民主党要加税，债务上限不提升要违约，当所有人都认为美股到顶了这个风险被大众所察觉了，那这就已经称不上是风险了，真正的股灾都是在人无意识的情况下发生的，尤其是在大家都对自己操作和认知很自信的时候，那些能被意识到的风险自然也都被避免了。“人们永远也无法肯定，究竟是预期与后来的事件相一致，还是后面的事件顺应了预期，在此自然科学所强调的思想与事件之间的分离荡然无存了。”---索罗斯第一部分---抛弃天下有免费的午餐的想法，老老实实做人，懂得区别噪音与信号早从去年开始，说美股要崩的声音就屡见不鲜。什么疫情要加剧，什么民主党要控制议会所以要对硅谷巨头FAANG加税，什么非农就业数据不好，什么中美关系有可能再度恶化，什么WSB投机导致市场投机行为猖獗，什么美联储要开始减码了，什么加息要提前了，什么美股已经涨的太高了……我觉得有7个字更能准确概括本篇文章一半想叙述的内容，那就是你要懂得区别噪音和信号。实际上，大多数情况下，市场都是噪音，黑色星期一股票下降的次数比其他几个工作日下降的多不是没道理，每当遇到周末，人们总是会在股市不开盘的那几天去阅读市场中各种所谓的“专家”言论，又或者阅读那些所谓的“有价值的信息”，阅读完毕之后内心极度恐惧，又或极度烦躁，希望立马就开盘交易，疯狂买疯狂抛。反正感觉到自己做了功课，同时又做了最正确的决策。结果是一顿操作猛如虎，一下亏了2万5。实际上，稍微动动脑筋想想，如果这些公开的免费信息有价值（即免费的午餐问题），那么至少从2个维度上看，它背后的逻辑根本站不住脚。第一个是，如果这是一个有价值的策略，那么这么多人接触到后，这个策略可能会失效。第二个是，如果这真的是一种有价值的信息（简单说就是能挣钱的信息），这些素不相识的人为什么要告诉你？所以那些喜欢在个股或者大盘底下问：“老师，这股还能涨吗？”或，“谁能说说这个财报下周是涨还是跌”这种问题的人可以考虑在现实中找任

如果告诉你某位投资者的五年收益为0，你会嘲笑他的能力吗？会觉得他傻，能力低下，判断力虚弱，不适合这个行业，是个Loser，五年白干么？那如果再告诉你，这位投资者的名字叫沃伦·巴菲特，你的心里还会那样想么？事实上，巴菲特在接下来的45年时间里，获得了8454倍的收益，同期标普500指数（含分红）增长仅仅147倍。投资从来就不是争快速，一年翻三倍容易，三年翻一倍却很难。几乎在每个阶段，你都会听到有人说，自己靠期权或者买一些热点题材股挣了十几倍几十倍。可出奇一致的是，很快没多久就再没听到这些人的消息了，好像这些人从此从市场上销声匿迹了一样。其实，塔勒布在自己书中说：“在任何一个时间点，赚钱最多的交易员往往是最差的交易员”的这段话最贴切的解释了这个现象的本质。那些在某些年完成了超出寻常收益的投资者，最应该思考的问题是，你是否能在接下来的几年中守住这份收益，这份超额收益到底是因为自己的运气还是能力，以及是冒了很高的风险或者还是进行了有效的风险管控取得的，不要自己骗自己，每个人都有夸大自己能力的倾向，但正如沈南鹏所说：“投资这个行业，最忌讳的就是自负，不能因为自己前几年做出了较好的成绩就觉得自己后面肯定比别人要强，这个行业是千变万化的，要永远把每天当做新的起点。”港股市场在今年年初达到峰值后，迎来了几次大幅度调整，尤其又以中概互联网调整最为严重，幅度最大。几大龙头股美团，腾讯，海底捞回撤幅度有的超了50%，现在问一问自己。你是否在投资还是在投机，问问自己这些公司的基本面真的已经恶化以至于你不得不抛出了么？中国这些年发展取得了巨大的进步，并将继续保持增长状态，而这些发展离不开科技的帮助，即使是传统行业，比如餐饮业，如果想要创造价值，打造与众不同的服务就餐体验，那些公司也都引起了科技元素，比如iPad点餐，扫码点餐这些技术，如果你真的看好中国，那现在港股的至暗时刻，就应该是你坚定重仓中国的

Coinbase Global（Coinbase）是美国最大的加密货币交易所之一，然而，该公司仍然面临着自己的加密冬季。监管风险和交易量下降继续对Coinbase造成压力，导致该公司连续第六个季度亏损。 在第二季度， $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 录得9700万美元的亏损，每股亏损42美分，营收为7.08亿美元。股票在盘后交易中表现起伏不定，尽管该股票今年飙升了156％，但其股价远低于381美元的首次公开发行价。 Coinbase在国内仍与监管机构陷入法律纠纷。美国证券交易委员会（SEC）于今年6月起诉Coinbase，指控其违反了注册为交易所并接受联邦机构监管的规定。Coinbase的首席法律官保罗·格雷瓦尔表示，Coinbase将提交一份简要陈述，要求法院驳回SEC的诉讼，并表示预计会获胜。 Coinbase过去主要依赖从个体投资者那里获得的交易费用，但现在该公司通过托管服务、利息收入和质押等其他领域也开始赚钱。 在第二季度中，Coinbase从订阅和服务收入中获得了3.35亿美元，占总净收入的51％，首次超过交易收入。值得注意的是，由于USD Coin市值下降，利息收入下滑了16％。Coinbase与Circle Internet Financial的USD Coin稳定币共享利息收入，这些利息来自USD Coin的储备金。 交易量对Coinbase来说是重要的收入来源，但在第二季度，总交易量从去年的2,170亿美元下降到920亿美元。个人和机构交易量之间的差距仍然很大，机构交易量占据了总交易量的85％。 Coinbase的月活跃用户数在第二季度下降了19％，至730万人。这反映出用户参与交易和使用Coinbase的其他产品的程度下降。 除了Coinbase，

在2023年的比特币市场，传闻和预期起到了关键的作用，尤其是围绕美国证券交易委员会（SEC）对特定比特币产品的审批情况。其中最具影响力的一则传闻是关于SEC批准了黑石集团管理的直接追踪比特币价格的交易所交易基金（ETF）。虽然这条消息很快被证明是错误的，但它在短期内推动了比特币价格的显著上升，从年初的约16,000美元上涨到了10月中旬的大约28,000美元，甚至一度达到超过43,000美元的水平。 图片来源coindesk 在我看来，这种价格上涨反映出市场对监管机构批准现货比特币ETF的强烈预期。这表明，尽管比特币是一种相对新兴的技术，但它似乎也在遵循一些传统的市场规律，例如“买传闻，卖消息”的格言。 Top 10 Bitcoin Holders: Who Owns the Most BTC? (2023) 尽管存在这样的预期，SEC实际上推迟了对这些现货比特币ETF的审批，将一些关键的决策期限推迟到了2024年。这种不确定性使得市场参与者在预测比特币未来价格走势时必须更加谨慎。 仔细分析一下，在历史上，比特币市场已经经历过类似的“买传闻，卖消息”的模式。例如，2017年比特币期货的推出和2021年首个比特币期货ETF的推出都发生在市场的高点，随后价格出现了下跌。但对于即将到来的2024年，这一模式是否仍将适用，还有待观察。 此外，灰度比特币信托（GBTC）在市场上的地位也是一个不可忽视的因素。由于SEC之前拒绝了GBTC作为ETF在交易所上市的申请，GBTC的股价与比特币的实际价值之间存在较大的差异。然而，随着市场对现货比特币ETF的预期日益增强，GBTC的股价折价已经显著缩小，今年的股价涨幅甚至远超过比特币本身。 值得注意的是，自FTX崩盘以来，比特币市场的交易量和市场深度有所下降。分析人士认为，一旦ETF获得批准，可能会带来市场流动性的提升，从而降低价格波动。 在这

昨天收到虎妞邀请, 来分享一篇关于期权策略的文章。今天我就以更详细的视角，讲一下自己的期权心得，以及自己的期权交易感悟。首先，不要被我标题弄糊涂了，我并不是真的不看好后市，而是希望借用标题这段话，反应期权最基本的一些核心使用，对冲风险以及以小概率博取大收益的策略。在此之前，有很多虎友在我之前发的文章下留言说想学期权的知识，这篇文章不是教学贴而是经验策略分享帖，但考虑到大多数虎友的需求，我还是简单说一下期权最基本的几个知识。一.  期权基础知识就先谈谈期权里的几个希腊字母吧，我想很多交易过很多次期权的人自己也没弄懂他们是什么。我做了一幅图，以老虎APP打开的期权链为例子，详细介绍了这4个主要希腊字母代表的含义所在。更进一步解释来说，就是Delta就是相关性，比如DELTA是0.5,那么你的股票每涨1块钱, 你的期权变化0.5,但因为美股期权都是100张起卖,所以你的变化为0.5*100=50块钱.Gamma相当于资产价格变化的比率, 举例来说, 如果你期权的Delta是0.6,Gamma为0.05, 则表示股票每上涨1块钱, 那么Delta增加量为0.05. Delta将从0.6增加到0.65.Vega期权价格变化的幅度, 假设vega为0.15, 那么当波动率上升1%,期权价值将上升0.15.比如假设期权理论值为3.25,波动率为20%,那么当波动率上升到22%,期权价值则变为3.55(3.25+2*0.15)Theta衡量时间变化对期权价值的影响.表示时间每经过一天,你的期权价值会损失多少.二.  我为什么不看好后市,但选择做多常见的期权策略大致10种,比如Covered Call, Married Put, Bull Call Spread, Bear Put Spread, Protective Collar等等也许以后会分析分

纳指虽不断创新高，但可别忽略了传统行业龙头租车巨头$安飞士(CAR)$ ，百货巨头$狄乐百货(DDS)$ ，两大巨头股价已分别从低位翻25倍及10倍。一年多了，随着纳指屡创新高，科技股可谓是吸引足了大家的眼球，传统价值股好像已经被抛弃，无人问津。但可别忘了，《圣经·旧约》里说的那句话：“一代过去，一代又来，地却永远长存。已有的事，后必再有，已行的事，后必再行；日光之下，并无新事。”No.1 成长股V.S价值股千禧一代出生后的人们，都经历了互联网时代高速发展的时期，与此同时，成长股的亮眼业绩似乎正在取代价值股的地位。用最简洁的一句话简单概括价值股就是---收益稳定，但本身已经成长成一头大象，跑不动了，市场份额拓展有限；而成长股则是---身体小巧轻盈，收益维持高增长率，市场份额还有增长潜能的公司。但需要值得注意的是，价值股和成长股之间其实根本没有明显的界限。（简单来说就是价值股可以变成成长股，成长股也可以转换成价值股）No.2 价值股向成长股转换的具体案例研究就拿安飞士和狄乐百货来说，两家公司原本都是价值股，经过这么多年经营，市场份额相对稳定，本身没啥成长性，从17年开始到20年股价一直在30-50之间徘徊。同样的，狄乐百货竞争格局基本定型，在同一时期基本股价也在50-70之间波动，不太具备成长空间。妥妥的价值股，一般来说价值股做起来都是捡烟蒂那一套，发现低价买入（即发现烟头），等股价回来就撤（抽完烟蒂就扔）；而成长股相对来说波动更大，需要投资者经受的了波动，其股价增长潜力巨大，股价可能会不断创新高。但发生在这两家价值股身上的情况是，自疫情来

今年4月6号，我写了一篇关于市场低估美联储加息目标的文章，随后市场大跌，截止上个交易日美股纳斯达克跌幅25.81%YTD。之所以选择今日再来写文章，是想等市场验证了我的预判再来展开讨论，而不是和某些人一样，喜欢马后炮，港股跌了，各种文章说港股怎么怎么不值得投资。相反，我在今年3月8号港股跌至历史低点之时，反而呼吁投资者买入一些经得住时间筛选的优秀公司，到今天港股已经反弹不少，今年跌幅截止今天发稿时间只有4.34%，大幅度领先美股收益。一．先谈普通投资者问题首先对普通投资者来说，简单做下SWOT分析中的优劣势分析（暂且排除掉机会和威胁分析两块）一个普通投资者最大的几个优势在于通常规模较小，因此对买入资产标的几乎不受监管部门限制，第二几乎所有的公募及对冲基金都在每个季度或者市场波动较大时面临投资者撤资问题，而个人投资者则根本没有这个问题，第三点则来自于普通投资者对各资产的配置种类比如债券、股票、国内、国外市场，币圈等等可以自由的投资。而机构则受到监管部门非常严格的审核。但同时个人投资者同样面临投资市场上一些弊端，首先规模通常不大，因此追求小幅度的盈利通常没啥意义，资产增长太慢，改善不了自己生活。第二，情绪化影响极其严重，如Vanguard基金创始人约翰·博格所说：“在1998-2009年期间,共同基金投资者持续着其一贯且适得其反的投资模式。在截至2000年年中的牛市第一阶段大升浪期间,投资者增加了6500亿美元的股票持有额;在股价上涨并从2002年的低点复苏时,他们撤出了920亿美元;当市场的复苏似乎将于2007年秋季告停时,他们又大举投入了7 250亿美元的投资金。而当股价正处于自1929-1933年以来最深幅度的下跌中,撤资重又开始,直至2009年春天,市场达到低点,2 280亿美元的资金已逃离股票型基金。难道投资者从未领悟到什么吗?”股票的本质是低买高卖，但大多数人都是高

一、英伟达的GPU技术 英伟达的GPU技术是其最重要的创新之一 GPU不仅用于游戏图形处理，还在人工智能领域发挥着关键作用。由于其高度并行的处理能力，GPU在加速深度学习和大规模数据处理方面表现出色。随着人工智能应用的不断增长，对高性能GPU的需求也在增加。英伟达在GPU领域具有强大的技术优势，这使得他们在数据中心和人工智能市场中保持了领先地位。 二、AI加速器的发展 除了GPU技术，英伟达还在AI加速器领域取得了重要突破 他们的Tensor Core架构为深度学习任务提供了卓越的性能和效率。通过专门的硬件加速，英伟达的AI加速器能够实现更快的训练和推理速度，从而满足不断增长的人工智能需求。随着人工智能技术的广泛应用，英伟达的AI加速器有望在数据中心、自动驾驶和医疗等领域得到广泛采用。 三、自动驾驶技术的突破 英伟达在自动驾驶技术方面的投资和研发也非常引人注目 他们的自动驾驶平台“NVIDIA DRIVE”结合了GPU和AI加速器的强大性能，为自动驾驶汽车提供了高级感知、决策和控制功能。英伟达的自动驾驶技术已经受到了许多汽车制造商的青睐，并与他们建立了战略合作关系。随着全球对自动驾驶技术的需求不断增长，英伟达有望成为这个潜力巨大的市场的主要受益者之一。 四、边缘计算的前景 边缘计算是另一个值得关注的领域，而英伟达也在这一领域发挥着重要作用 边缘计算是将数据处理和分析推向网络边缘，以提供更低的延迟和更高的效率。英伟达的GPU和AI加速器为边缘计算提供了强大的计算能力，使其能够应对日益复杂的物联网和人工智能应用。预计随着边缘计算市场的增长，英伟达将继续在这一领域发挥重要作用。 最后谈谈 $英伟达(NVDA)$ 的竞争格局 GPU市场份额：根据市场调研公司Jon Peddie Research的数据，