最近的行情可谓是，绿得环保，跌得丝滑，套得牢靠；技术性调整没等来，技术性消失先来了。近期卖put的同学，大概率要哭晕在厕所。 长期卖期权的同学，你们是不是有过下面这样的经历： 周一到周五，持仓稳如老狗，每天看着时间价值慢慢衰减，账户绿油油地往上爬，期权卖方真香啊，躺着都在赚钱。 结果周五晚上，海外市场突然搞事情，周一开盘直接一根大阳线或者大阴线跳空，你手里的虚值期权瞬间“叛变”成实值，浮亏直接翻了好几倍，甚至十几倍。 这就是跳空。期权卖方一生之敌。 今天期爷就跟你唠清楚：跳空到底为什么这么可怕？怎么才能减少跳空带来的巨大亏损？ 图片 一、先搞明白：跳空为什么专杀卖方？ 你可能会想：我卖的是虚值期权，标的跳一下怎么了，不还没到行权价吗？ 跳空杀卖方，杀的是三刀： 第一刀：方向亏损。标的跳空直接穿过你的行权价，你的虚值卖单瞬间变实值，每一跳都是真金白银的亏。 第二刀：隐波暴涨。跳空往往伴随恐慌或亢奋，隐含波动率瞬间飙升。你之前收的权利金是按低波动率定的，现在市场重新定价，你的持仓成本被推高。 第三刀：保证金追缴。亏损加大、波动率上升，保证金要求同时提高。两边一夹击，账户风险度飙升，搞不好直接被强平。 这就是跳空的杀伤力——不给你反应时间，开盘即决战。 二、跳空风险的三大“死因”，你中了几个？ 做期权卖方被跳空搞死的人，基本都死于以下三个原因： 死因一：裸卖。 最危险的操作，没有之一。没有足够的接货现金卖put，没有现货卖call，都是裸卖。裸卖call，标的无限上涨，理论上你的亏损也是无限的。裸卖put，标的最多跌到零，理论上亏损有限，但是跌多了也受不了。 死因二：仓位太重。仓位一旦过重，跳空发生时你根本没有腾挪空间。 死因三：不止损还加仓。这是最要命的心态问题。期爷认识一个人，在今年3月原油大涨后持续加仓卖call，“以为最危险的时候已经过去，高波动率止损不划算”，结果连续一
期爷浪期权
在期权里浪了十多年，刚刚浪明白的未来富婆
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10月13日复盘：大盘死里逃生，期权市场有什么信号？
家人们，期爷来复盘啦！ 今早一开盘，A股三大指数集体低开，创业板一度跌超3%，屏幕绿得能当护眼壁纸。结果午后突然“诈尸”——沪指硬生生从ICU抬进了KTV，收盘竟然翻红，3800点失而复得。全市场超2900只个股飘红，成交额1.69万亿，比昨天多了1382亿。 港股那边同样魔幻，恒指早盘跌超280点，盘中一度失守两万四，尾盘硬拉回来收在全日最高位。南向资金净卖出4.57亿，嘴上说不要，身体很诚实。 再看隔壁韩国，KOSPI直接跌到熔断，交易所紧急拔网线暂停程序化卖盘，SK海力士跌近9%，三星跌7%。这阵仗，不知道的还以为存储芯片集体跑路了。 怎么说呢，今天的行情就像中年男人的发际线，看着要秃了，它又顽强地长回来两根。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 大A这三个ETF和中证1000今天的期权盘路偏悲观。从长线来看，这波下跌仍然没有结束，从短线来看，有支撑位，有反弹的可能。 港股今天整体偏观望，尤其是股王腾讯，只有10月400沽这一个合约增仓8000多张，其他合约几乎没什么变化，这也是极少有的现象。无独有偶，阿里、美团、宁德和小米这几个股票，也成交比较冷清，整体偏观望。 最近行情不好，无论是做多做空，都要注意控制仓位！ 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息作出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
10月13日复盘：大盘死里逃生，期权市场有什么信号？
期权卖方，怎么减少跳空带来的巨大亏损？
期权卖方，怎么减少跳空带来的巨大亏损？
大盘绿到心慌，揭秘机构的聪明钱是怎么“挨打不疼”的 ？
国庆节后开盘这两天，大A和港股跌得，是不是比外面的天气还让人心凉？看着账户里绿油油的一片，不少老铁估计连饭都吃不下了。是时候再学一学机构的聪明钱是怎么“挨打不疼”的！ 图片 回看国庆节长假前9月28日，当天小米港股收市价稳稳地落在25.86港元。本来岁月静好，但期权盘口却不淡定了。期爷复盘的时候发现一个期权异动：12月到期、行权价15的认购和认沽同时暴增了3150张！ 注意，是同时增仓，小米港股期权每张合约对应1000股。 3150张 × 1000股 = 315万股。 这绝对不是什么散户在瞎折腾，而是手握重金/大量股票的机构大佬在布一个天罗地网。 期爷推断，这帮机构大佬手持315万股小米，预判了下跌行情，但他们不敢卖正股，而是通过买入Put（看跌期权）来保底，同时卖出Call（看涨期权）来收租。 首先，他们手里有货。假设他成本在25港元左右，那天收盘25.86，眼瞅着就要浮亏，心里慌得一批。 然后，他们卖出了15 Call（行权价15的看涨期权），收到权利金11.03港元/股。这一步叫“收租”。因为小米股价在25.86，15这个行权价深度实值，时间价值极少，几乎全是内在价值。他相当于提前把股票以15块的价格“预约”卖出，先落袋11.03块的权利金。 接着，他们买入了15 Put（行权价15的看跌期权），花掉权利金0.01港元/股。这一步叫“买保险”。万一小米股价暴跌到15以下，他有权把股票以15块的价格卖给对手方。 卖出Call收租：+11.03元 买入Put交保费：-0.01元 净收入：+11.02元 这意味着这位机构大佬把自己的卖出价锁定在了： 15 + 11.02 = 26.02港元！ 如果股价跌到15以下，比如跌成狗尿到了10，对不起，Put保险生效，他还是能以15卖掉，加上之前收的11.02权利金，实际到手26.02，不仅没亏，还微赚！ 如果股价涨到15以上，比如
大盘绿到心慌，揭秘机构的聪明钱是怎么“挨打不疼”的 ？
1008复盘：节后开门绿，主力在期权市场布局了什么？
图片 家人们，国庆节后第一天，A股港股这对难兄难弟手牵手给咱们来了个“开门绿”。 沪指跌0.79%，创业板直接跪了3.15%，科创50更是暴跌4.82%——这跌幅，不知道的以为科创板改名叫“磕惨板”了。全市场超3700只个股飘绿，但成交额放量到1.68万亿，说明什么？说明大家都在跑，跑得还挺积极。 板块方面，教科书级别的“老登暴打小登”：半导体、CPO、光芯片集体扑街，油气、煤炭、银行这些“老登资产”逆势飘红。年初追AI硬件的兄弟们，今天账户大概长这样：我以为我买的是英伟达，结果它给我表演的是英“跌”达。 港股更绝，恒指跌1.43%失守24000点，恒生科技跌2.89%，半导体股集体跳水。但最骚的是南向资金——净买入64.77亿港元，其中腾讯被加仓24.52亿。北水：我抄底了！港股：我谢谢你。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 总的来说，大A这三个ETF和中证1000都以谨慎悲观为主，从长线来看，这波下跌仍然没有结束，从短线来看，有些支撑位还能撑得住。 港股股王腾讯有资金撤离，其他几个股票以观望为主，总结一下，港股的这波下跌也还没有结束，但是估值确实比较低。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
1008复盘：节后开门绿，主力在期权市场布局了什么？
长假倒计时，主力都在赌什么？
国庆长假已经进入倒计时阶段，A股休市7天，港股只休一天。金融市场不要听主力说了什么，而是要看主力做了什么。 今天我们就用期权视角，看看节前主力资金到底在赌什么。 图片 A股期权：嘴上说怕，身体很诚实 9月28日，A股先是一脚深蹲，三大指数全线回调，创业板指跌超4%，全市场超4800只个股下跌。 到了9月29日，市场又缩量反弹，沪指涨0.18%，成交额缩到约1.41万亿元，创阶段新低。 图片 一句话，跌的很明显，反弹了个寂寞。资本已经用脚在投票了，你品，你细品。 期权数据更说明问题，下图是9月28-29日中证500ETF、科创50ETF、创业板ETF和中证1000的期权持仓变化。 图片 图片 每个标的10月很多行权价的call有明显的增仓，但值得注意的是，科创50ETF和创业板ETF的深度虚值put都有大量的增仓，而且都有批量系统性风险增仓。 翻译成人话就是， A股期权市场现在怕假期外头出事，更怕出事后接着崩；不是不想涨，而是不敢涨，要在涨之前先穿件防弹衣。 港股期权：波动率不高，资金在撤离 港股这边更有意思。 9月28日，恒生指数收涨0.54%；恒生科技指数反而跌0.37%。 9月29日，恒生指数跌0.48%；恒生科技指数跌1.08%，盘中还创了年内新低。 也就是说，港股这两天并不强，尤其是科技股压力不小。 期权数据显示节前资金在撤退。下图是9月28-29日腾讯、阿里、宁德时代、美团和小米的期权持仓变化。其中，红色表示增仓较大，浅绿色的表示资金流出，粉色表示资金流入。 图片 图片 9月28日有大量资金流出（主要是9月合约），有少量资金流入（远月合约）。9月29日有少量资金流出（远月合约）。 这说明很多资金不想在长假前扛太多风险，宁愿先把头寸平掉，只有少量资金在远月加仓回来。 期权市场没有给假期定价很高的波动，说明目前大家并没有大规模押注“假期必有大行情”。 港股期权更像是在
长假倒计时，主力都在赌什么？
0928复盘：资金恐慌性出逃，期权复盘透露什么信号？
家人们，今天是9月28日，离国庆小长假还有两个交易日，期爷接着来复盘啦。 先说A股，今天主打一个惨字。沪指跌1.67%，深成指跌3.44%，创业板指直接给你来个4.53%的“骨折套餐”，两市成交额1.72万亿，放量了，但放的是恐慌量。 图片 再说港股，今天走出了精分体质——恒指涨0.54%，恒生科技指数跌0.37%。网易涨超4%，哔哩哔哩、快手涨超2%，但中际旭创跌超12%，长飞光纤光缆跌超16%。南向资金净卖出超65亿港元，节前跑路姿势非常标准。 还有两个交易日就放假了，持股还是持币？我的建议是：持乐观态度，别持“我抄底抄在半山腰”的悔恨。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 今天，A股3个ETF和中证1000今天的期权盘路都很谨慎，而且认沽都有系统性增仓，有的是批量，有的是少量。总之，市场有乐观，也有悲观，更多的是对节后的担心。 港股很多个股都有资金撤离，但主要都是9月合约，9月合约明天到期。值得注意的是，港股仅在 10 月 1 日（星期四），10 月 2 日（星期五）起恢复正常交易。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
0928复盘：资金恐慌性出逃，期权复盘透露什么信号？
中秋国庆双节前，持仓保命指南
家人们，眼瞅着中秋和国庆手拉手来了，9月25号到27号中秋休市，10月1号到7号国庆接着休，中间就夹着9月28到30号三个交易日——这仨交易日，期爷管它叫“渡劫前的最后喘息” 。 你说这仨交易日能干啥？该跑的跑，该砍的砍，该设保命止损的赶紧设，别到时候隔着七天假期，对着K线图哭都找不着调。 一、交易所比猴还精，保证金偷偷涨 每回长假前，交易所和期货公司都跟商量好了似的，齐刷刷上调保证金。不是关心你，是怕你爆仓了赖账。 这意味着啥？ 你原来满仓的品种，保证金一涨，要么你乖乖追加资金，要么期货公司帮你“强制瘦身”。期爷见过太多人，节前最后一个交易日才发现保证金不够，手忙脚乱砍仓，砍完发现砍在了地板上。 所以我的第一条铁律：节前提前算好自己的保证金够不够，别等到期货公司给你打电话。 二、历史上双节前后都发生过啥幺蛾子？ 期爷给你翻翻老黄历。 股指这边，复盘2015到2025年，节前最后一个交易日和节后第一个交易日，上涨都是大概率事件。看着挺美对吧？但别高兴太早——过去两年长假前后，市场发生大幅波动的概率明显偏高，2025年4月贸易冲突引发大跌，2025年10月中美博弈升温引发科技股大跌，都是血淋淋的教训。 商品这边，国庆期间国内休市，但国际原油、贵金属、有色金属等正常交易，节后开盘可能跳空。交易所通常在节前提高保证金比例，防范流动性风险。有些品种的库存拐点常出现在国庆后，也要注意。 三、那到底持仓还是空仓？ 期爷个人观点，国庆节前降低仓位或空仓过节。长假前后市场大幅波动概率偏高，当前海外对美联储政策走向分歧尚未消除，长假期间仍有突发变量的可能性。 1、重仓的兄弟：别想了，减。减到你能睡着觉为止。七天假期，外盘天天在动，你国内账户一动不动，如果重仓过节，还有风险无限的敞口，谁的心里能有底？ 2、半仓的哥们：砍一部分留一部分，或者把高波动品种换成低波动品种。什么叫高波动？
0922复盘：涨了个寂寞的行情，期权市场的资金这样做
今天A股，怎么说呢…… 沪指涨0.06%，创业板指涨0.01%——你没看错，涨了0.01%，成交额倒是放量到了2.15万亿，但超3000只个股下跌，指数红着，个股绿着，典型的“指数失真” 。 图片 港股呢？恒指涨0.18%，恒生科技+0.34%，腾讯倒是硬气涨了5%。但南向资金今天净买入126亿港元，创近一个月新高，连续12个交易日往里冲，累计488亿，用一个词形容就是——买爆了，但涨不动。像极了你在健身房疯狂撸铁，体重纹丝不动。 昨晚美股新高，科技人连夜备好了麻袋，准备今天大干一场。结果麻袋没用上，人倒是装进去了。有人直接开喷：“今天A股这个盘面，像个傻子。炒A股的，像个大傻子”。扎心，但真实。 港股的南向资金，要么是信仰，要么是执念，反正不是理性。今天你消费了吗？消费了的话，记得感谢自己为金融消费和实体消费做的双重贡献。 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 总结一下，A股几个ETF和中证1000今天的期权盘路都偏乐观，但都是谨慎乐观，而且创业板ETF和科创50ETF都有不同程度的系统性增仓。 港股不少个股都开始抄底，但也有资金撤离，不过总的比前几阵子要乐观，但是谨慎乐观。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
0922复盘：涨了个寂寞的行情，期权市场的资金这样做
具备这六种能力，你才能在期权市场上赚到钱
家人们，今天咱们不聊K线，不聊波动率，不聊持仓量，不聊那些让你脑仁疼的希腊字母。 今天聊点实在的—— 在期权这个赌场里，到底要具备哪几种能力，你才能活着把钱揣回家？ 期爷先给你泼盆冷水： 期权不是股票，不是你拿着"价值投资"的信仰就能死扛到底的。 期权是带时间衰减的，是带杠杆的，是带方向、波动率、时间三座大山的。 你买错了，不仅亏钱，还亏时间；你买对了，可能还亏波动率。 所以，想在期权上赚钱，光有胆量不行，光有技术也不行，你得具备下面这几种能力。 图片 一、认怂的能力 没错，第一个能力是认怂。 很多人进期权市场，带着"我要翻倍""我要暴富"的雄心壮志，结果第一笔单子就把自己送走了。 为什么？ 因为不懂止损。 期权买方最大的陷阱是什么？ 是"反正权利金不多，亏完了就亏完了"。 哥们儿，你亏一次不多，亏十次呢？亏一百次呢？ 期权买方是概率游戏，不是信仰游戏。 你买看涨，方向对了，但波动率降了，你亏；方向对了，波动率也对了，但时间耗完了，你还是亏。 所以，每一笔单子进场前，先想好：我亏多少就走？ 方向错了，止损；波动率不对，止损；时间不够了，止损。别跟市场较劲，别跟自己的钱过不去。 期权市场里，活下来的人不是最聪明的，也不是最有钱的，而是最会认怂的。 你看那些爆仓的，哪个不是死扛到底的？“我就不信它不涨！” 结果呢？它真不涨，你的钱没了。 所以，认怂不是软弱，是智慧。 期爷我每次亏钱，都安慰自己：“没事，这是为下一次赚钱攒人品。”然后默默把仓位砍了，去吃碗牛肉面。 在期权市场，活着比赚钱重要。活着才有下一次。 二、算账的能力 期权和股票最大的区别是什么？股票你只需要猜涨跌，期权你得猜涨跌、猜幅度、猜时间，甚至还得猜波动率。交易期权，你得会算账。 很多人买期权，就盯着"这个期权便宜""那个期权贵"，结果买完发现—— 便宜的期权，Delta只有0.1，标的涨1块，你的期权才涨0.1；
具备这六种能力，你才能在期权市场上赚到钱
0915复盘：成交缩到地量，期权资金在赌什么？
图片 今天这行情，怎么说呢…… A股三大指数集体收绿，科创50倒是涨了1.55%，堪称全场唯一显眼包。全市场超4300只个股下跌，八成个股在吃面，成交额缩到1.62万亿，差点追平年内最低。风电、半导体、PCB在台上蹦迪，旅游酒店、农业、零售在台下集体躺板板，华天酒店、敦煌种业一字跌停，场面堪比“你跳舞我出殡”。 港股更绝，恒指早盘一度涨超1%，以为要扬眉吐气了，结果午后直接倒栽葱，收跌1.0%，由涨转跌一气呵成，主打一个“骗进来再杀” 。内银股集体挨锤，建设银行跌近3%，宁德时代港股跌超6%。唯一硬气的是腾讯，涨了1.9%，全场就它一个在认真上班。 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 今天A股期权偏冷清，总体偏观望。而港股期权市场有不少资金撤离，总体偏谨慎。 根据多家媒体9月的报道，Anthropic计划于2026年10月中旬启动路演，目标是在11月美国中期选举前完成挂牌。市场预期最高达到约2万亿美元，若实现将超越SpaceX的纪录，可能成为史上最大规模IPO之一。这次Anthropic上市对美股的影响会有多大，参考上次SpaceX上市对美股的虹吸效应。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进
0915复盘：成交缩到地量，期权资金在赌什么？
0915复盘：成交缩到地量，期权资金在赌什么？
图片 今天这行情，怎么说呢…… A股三大指数集体收绿，科创50倒是涨了1.55%，堪称全场唯一显眼包。全市场超4300只个股下跌，八成个股在吃面，成交额缩到1.62万亿，差点追平年内最低。风电、半导体、PCB在台上蹦迪，旅游酒店、农业、零售在台下集体躺板板，华天酒店、敦煌种业一字跌停，场面堪比“你跳舞我出殡”。 港股更绝，恒指早盘一度涨超1%，以为要扬眉吐气了，结果午后直接倒栽葱，收跌1.0%，由涨转跌一气呵成，主打一个“骗进来再杀” 。内银股集体挨锤，建设银行跌近3%，宁德时代港股跌超6%。唯一硬气的是腾讯，涨了1.9%，全场就它一个在认真上班。 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 今天A股期权偏冷清，总体偏观望。而港股期权市场有不少资金撤离，总体偏谨慎。 根据多家媒体9月的报道，Anthropic计划于2026年10月中旬启动路演，目标是在11月美国中期选举前完成挂牌。市场预期最高达到约2万亿美元，若实现将超越SpaceX的纪录，可能成为史上最大规模IPO之一。这次Anthropic上市对美股的影响会有多大，参考上次SpaceX上市对美股的虹吸效应。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进
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备兑开仓：小白也能听懂的“ 收租大法”
家人们，今天期爷要讲一个新手卖方策略里，最像人干的活——备兑开仓（Covered Call）。 听名字很唬人，翻译成人话就一句： 你手里有货，再卖个看涨期权，先收一笔租金。涨到约定价，货归他；涨不到，租金归你。 是不是有点像包租公？ 对，备兑开仓就是给股票/期货多单当包租公。但你别急着流口水，包租公也有翻车的时候，咱们慢慢唠。 图片 一、备兑开仓到底是啥？ 先拆名字。 备：有备而来，兜里得有货。 兑：到期对方要行权，你得拿货兑给人家。 开仓：就是动手建仓。 所以，没有股票/ETF，别卖Call。那不叫备兑，那叫裸卖看涨期权，风险无限大，相当于你没房还收租，租客来了你只能睡桥洞。 正确姿势三步走： 1、先买货：比如你持有某ETF、股票，或者期货多单。 2、再卖Call：卖出一张看涨期权，选一个行权价和到期日。 3、收权利金：钱先到账，然后等到期。 到期会怎样？看股价脸色。 二、用房东思维，一秒听懂 假设你有一套房子，市价100万，你花100万买了。 你把它租出去，每月收5000块租金。同时你跟租客签了个合同： 如果房价涨到110万，你必须按110万把房子卖给他。 1、房价没涨到110万 → 合同作废，租金白赚，房子还是你的。 2、房价涨到110万以上 → 你按110万卖房，赚了租金+差价，但后面涨到200万也跟你没关系。 3、房价跌了 → 租金能补一点，但房子还是你的，你的房价可能浮亏。 对应到期权： 房子 = 你持有的股票/ETF 租金 = 权利金 约定卖房价 = 行权价 合同截止日 = 到期日 租客 = 看涨期权买方 一句话：备兑开仓，就是收着租金，顺便挂了个“到价自动卖”的牌子。 三、算笔账，小白也能看懂 假设你花10块钱买了100股，成本1000块。 你卖出一张行权价11块的看涨期权，收权利金1块/股，一张就是100块。 到期几种情况： 1、股价9块 股票亏1块，权利
备兑开仓：小白也能听懂的“ 收租大法”
0907复盘：观望的行情何去何从，关注本周五这个数据
图片 今天的大A，三大指数集体“象征性”收红，主打一个“我涨了，但好像又没涨” 的薛定谔行情。AI硬件在狂欢，农业消费在吃土，资金在板块间反复横跳，比渣男换女朋友还快-。 再看港股，三大股指集体飘绿。科网股纷纷收跌，百度一进港股通就挨揍，暴跌4.69%；小米发布会前先跌为敬3.31%；美团、腾讯也跟着绿。内银内险更是集体被锤，财政部刚说要注资3000亿给8家央企金融机构，结果利好出尽变利空，银行保险集体扑街，这剧本期爷也是服了。不过光通信、PCB这些算力硬件又卷土重来，剑桥科技暴涨24%，说明资金还是死磕AI这条线。 A股涨了个寂寞，港股跌了个实在。 这行情，追高挨打，抄底吃面，空仓看戏的最聪明。家人们，管住手，等风来！ 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 今天A股期权和港股期权市场都非常冷清，跟以往比，都偏观望。 过去几天，外盘“非农炸了→加息预期飙→美股跌→沃勒鸽了→美股涨→中东炸了→油价飙→AI继续嗨” ，主打一个混乱。本周最大的炸弹是周五的美国CPI数据，这玩意儿将直接决定美联储9月到底加不加息。家人们，系好安全带，这周还有得玩！ 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造
0907复盘：观望的行情何去何从，关注本周五这个数据
0903复盘：缩量跌破2万亿，狗看了都摇头的行情，这两个数据很关键
图片 今天的A股：指数全红，个股全绿。沪指涨0.02%，深证成指涨0.10%，创业板指涨0.01%，三兄弟手拉手，涨得比我的余额宝还克制，成交1.76万亿，刷新近5个月低量，连续两日跌破2万亿。但全市场超3500只个股下跌，指数稳如老狗，个股血流成河。 再看港股：跟跌不跟涨，老剧本了。恒指跌0.39%；恒生科技指数跌1.08%，科技股在港股就像后妈养的，A股涨它不跟，A股跌它冲在最前面。唯一亮点是中国生物制药涨超6%、石药涨近5%——医药板块：你们跌你们的，我先涨为敬。 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 今天A股期权市场仍然非常冷清，有乐观也有悲观，观望氛围浓。港股期权相对A股活跃一点，但有不少资金撤离。不管是A股还是港股，都不太乐观的赶脚。 A股和港股的行情都要看美股未来的走势。接下来8月美国非农和CPI这两个数据很关键，目前尚未公布，市场普遍预计将在9月4日（本周五）发布非农数据、9月11日（下周五）发布CPI数据 。近期市场正密切关注这两项数据，以判断美联储9月议息会议的政策走向 。还有史上最大IPO有可能对资金的虹吸，这些对美股后续行情都会有不小的影响。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
0903复盘：缩量跌破2万亿，狗看了都摇头的行情，这两个数据很关键
期权买方不想归零？教你几招保命大法！
图片 家人们，今天期爷聊一个让所有期权买方夜不能寐、寝食难安的话题——归零。 先说句扎心的大实话：绝大多数期权合约最终都会归零，权利金损耗就是买方躲不掉的宿命。 有数据统计，台湾期权自上市以来平均归零率约85%，美国标普500股指期权30年数据的平均归零率也有70%。期爷跟踪了几年ETF期权数据，平均归零率在90%以上。什么概念？你买10张期权，7-9张以上都是废纸。 但是！但是！但是！期爷今天不是来劝退的，是来救命的。 一、先搞清楚你是怎么“死”的 很多小白一上来就喊：“我买了一张深度虚值期权，才几百块，亏了拉倒！”——醒醒吧兄弟，这不是投资，是买彩票。 深度虚值期权到期归零概率接近97%，行权概率不足5%。你花几百块买一张，赌对了几十倍，赌错了就几百块——听起来很划算对不对？错！ 因为期权盈利需要同时猜对方向、幅度和时间三个维度。就算你方向猜对了，只要涨或跌得不够快、不够多，时间价值一蒸发，照样归零。 更狠的是时间价值衰减这玩意儿，越临近到期日，时间价值蒸发得越快。到期前最后一周，每天可能吞噬30%-50% 的权利金。你拿着期权死扛，就像拿着一块冰在太阳底下等——不融化才怪。 还有一批兄弟更狠——不设止损。亏了10%死扛，最后归零亏100%。期爷见过太多人，浮盈200%不走，最后利润全部吐干净，本金都大幅缩水。你以为你在“坚持信仰”，其实你在“慢性自杀”。 二、保命五招 既然知道了怎么死，那咱们就来说说怎么活。 第一招：别买“彩票”，买“股票”。 别碰深度虚值！如果要买虚值，优先选择流动性好、Delta值在0.3到0.7之间的平值或轻度虚值合约。这类合约虽然不会一夜暴富，但至少不会一夜归零。 期爷在港股期权复盘的时候，经常发现机构大佬用深度实值期权来代替股票，深度实值期权不容易归零，而且常常会出现时间价值为负的情况，比直接买股票还便宜。 第二招：时间是你的敌人，别跟敌人
期权买方不想归零？教你几招保命大法！
一次说清楚，期货和期权到底有啥不一样？
图片 有个哥们出国留学，在课表上发现一门课叫“Futures and Options”，心想这翻译过来不就是“未来与选择”吗？太文艺了！肯定是讲人生规划的！ 结果第一堂课坐下来，老师一开口全是公式、曲线、保证金……这哥们当场就懵了。后来才反应过来——Futures and Options，不是“未来与选择”，是 “期货与期权” 啊！你说这俩玩意儿有多像？中文名字都差一个字，英文名放一块儿看都能把人骗了。 今天期爷就用最通俗的大白话，把这俩货的区别给你掰扯清楚。 一、核心区别：一个是“必须买”，一个是“爱买不买” 先说买期货。期货的核心就一个字——“期”。意思是，咱俩现在就把未来的价格给定死了，到那天我一手交钱、你一手交货，想反悔？门都没有。 再说买期权。期权的核心就两个字——“选择” 。同样是约定未来的买卖，但期权给了你一个选择权：到日子了，你觉得划算就买，觉得不划算就拉倒。 简单粗暴总结就是： 买期货：你必须买！ 买期权：你爱买不买！ 二、用买猪肉来说人话 期货版买猪肉：你跟养猪的老王签了个合同，约定三个月后以20块钱一斤的价格买100斤猪肉。 三个月后： 猪肉涨到30块一斤 → 你赚翻了，老王亏哭了。 猪肉跌到10块一斤 → 你亏惨了，老王笑疯了。 不管涨跌，这100斤猪肉你都得买。这就是期货——锁死价格，必须执行。 期权版买猪肉：你还是跟老王签合同，约定三个月后以20块钱一斤买100斤猪肉。但这次不一样——你先给老王交了100块钱“权利金”。 三个月后： 猪肉涨到30块一斤 → 你按20块买，赚了。 猪肉跌到10块一斤 → 你把合同一撕，不买了！ 最多亏掉那100块钱权利金。这就是期权——花钱买个“反悔权” 。 区别在哪？ 期货是必须干，期权是想干就干、不想干拉倒。 三、四个最要命的不同 1. 权利和义务：一个“对等”，一个“欺负人” 期货：买卖双方权利和义务对等。你
一次说清楚，期货和期权到底有啥不一样？
0831复盘：8月收官期权市场冷清，主力们都在等什么？
图片 今天是8月最后一个交易日，A股三大指数低开高走，集体收红，主打一个“先吓你一跳，再给你一颗糖”。全市场超3100只个股上涨，成交额2.15万亿，较上一日还多了276亿。 板块方面，短剧游戏、AI大模型、文化传媒涨得亲妈都不认识。原因嘛，国内首部AI长剧《后西游记》定档了，纯AI生成、无真人演员，以后不光股民被AI收割，演员都要被AI抢饭碗了。另一边，贵金属跌了3.44%，宇树机器人股价较上市首日高点几乎腰斩——上市即巅峰，说的就是你。 再看港股，三大股指窄幅震荡。内银股全天强势，中国银行一度刷新历史新高；内房股和黄金股跌成狗，绿城中国跌超17%。冰火两重天，买对的天天过年，买错的每天渡劫。 8月收官战，A股深V收官，港股躺平装死。 不管行情怎么样，期权复盘才是期爷的老本行。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 今天A股期权市场非常冷清，观望氛围浓。港股期权相对A股活跃一点，但是比起以往也属于偏观望的感觉。 周末美联储加息预期，今天白天A股和港股没什么太大的反应，今晚美股市场怎么走很关键。接下来要关注，美国8月非农数据和后续CPI数据，还有Anthropic上市对资金的虹吸，这些对美股后续行情都会有不小的影响。 老学员做的9月期权日历，期爷借花献佛，分享给大家! 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
0831复盘：8月收官期权市场冷清，主力们都在等什么？
0827复盘：2.14万亿成交之后，期权数据透露了什么？
图片 今天，大A三大指数集体收涨，沪指涨1.13%，深证成指涨1.50%，创业板指涨1.71%，科创50更是猛涨3.77%。两市成交额干到了2.14万亿，比昨天放量3191亿，全市场近3400只个股上涨。 算力硬件板块直接原地起飞——存储芯片、CPO、PCB全线爆发，联瑞新材、大普微20cm涨停，长飞光纤等多股10cm涨停。农业股也不甘示弱，金健米业9天6板，万向德农3连板。而银行股今天在跌幅榜上躺着，华夏银行、民生银行跌超2%。 翻译成人话：只要你没买银行，今天账户大概率是红的。买了银行的兄弟，来，给期爷点个赞，我看看有多少人完美踏空。 而港股三大指数集体收跌，今天是高开低走的经典剧本，追高的兄弟怕是今天晚饭都不香了。半导体、CPO倒是挺猛，长飞光纤光缆涨超10%，澜起科技涨超12%。但消费股就惨了——蜜雪集团跌超8%，小米跌3.44%，青岛啤酒跌3.45%。 总结一下，A股今天给糖吃，港股今天给巴掌。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 昨夜美股反弹，今天大A跟着反弹，整体市场从原来的偏观望变成了谨慎乐观。而港股拉胯。最近的市场几乎都这样，A股反弹，港股就拉胯，A股下跌，港股就飘红，资金两边跑，墙头草。 今天的市场并不能代表明天一定会怎样，但今晚的美股大概率会影响明天的A股和港股，主力资金隔岸观火下单，我们小散也只能边走边看。 下图是今天的《商品期货估值表》，绿色表示估值偏低，红色表示估值偏高，方便搭配期货或者期权去搞事情（交易）。期爷自用的，仅供参考，拿走不谢~ 图片 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千
0827复盘：2.14万亿成交之后，期权数据透露了什么？
两天狂揽4643万！创业板“期权大佬”的末日期权竟然是这么玩的
股市本无瓜，全靠期爷挖。 历史又重演，期爷来讲解。 重演市场上，这次不一样。 行情有点难，大佬城会玩。 图片 众所周知，大A股民最喜欢交易的，就是末日期权。期权最后一两个交易日，时间价值几乎为零，权利金非常便宜，如果股价发生大波动，买对期权就有可能翻十几倍、几十倍，甚至上百倍。盈利稳准狠，暴富短频快。 过去一年期爷复盘发现，2025年8月-2026年7月，12个月中有11个月，都有资本大佬一直在做创业版ETF的末日期权，不是买，而是卖！ 大多数时候，机构大佬操作创业板ETF的末日期权，都以卖put为主，而这个月不同以往，是卖call。 8月24-25日，也就是大A所有ETF8月期权的倒数第二、第三个交易日，创业板ETF8月3400购和3500购都有明显增仓（下图）。通常情况下，临近到期的最后几天，其他ETF期权都以减仓为主，只有创业板ETF有大量的增仓。因此，这些仓位大概率是机构大户的手笔。大佬一般不会裸卖，大概率是备兑开仓。 图片 8月24日 3400购增仓1.1W张 3500购增仓2.0W张 8月25日 3400购增仓1.5W张 3500购增仓1.6W张 老规矩，按照开盘价算账~ 8月24日 3400购开仓盈利 = 1678*11000 = 1846.8（万） 3500购开仓盈利 = 920*20000 = 1840（万） 盈利合计=1846.8+1840=3686.8（万） 8月25日 3400购开仓盈利 = 494*15000 = 741（万） 3500购开仓盈利 = 135*16000 = 216（万） 盈利合计=741+216=957（万） 两天合计 两天盈利=3686.8+957=4643.8（万） 假设持股成本3.3元 总股数=1.1+2+1.5+1.6=6.2（万张） 备兑买股票成本=3.3*10000*62000=20.46（亿） 回报率 = 4643
两天狂揽4643万！创业板“期权大佬”的末日期权竟然是这么玩的
0825复盘：缩量成交后的多空分歧，主力资金葫芦里卖的什么药？
图片 今天的大A，全天震荡分化，三大指数涨跌互现，沪指涨0.19%，深成指跌0.35%，创业板指跌1%，两市成交仅1.83万亿。但仔细一看，全市场超4200只股票上涨，感觉就像全班考试，班长和学委考砸了，但剩下90%的同学都及格了。主打一个“权重搭台，小票唱戏” 再看隔壁港股，是个“端水大师”，三大股指都是微跌，主打一个情绪稳定。 不管行情怎么样，期权复盘找方向。下面是A股和港股的期权复盘汇总和变化明细，期权变化明细要注意的是： 红色表示增仓较大 绿色表示减仓较大 粉色表示深度实值增仓（看多） 浅绿色表示深度实值减仓（看空） 图片 图片 图片 图片 昨天A股大跌，从今天的期权市场盘路来看，三个ETF和中证1000都是多空对战，有看多也有看空，市场有分歧。港股这两天都是摸鱼行情，涨涨跌跌意思意思。 总体来说，还得看接下来美股行情怎么样，美股跌咱们大概率跟跌，美股反弹，咱们会好一点。 期爷每周2-3天带大家跟踪A股、商品和港股的期权异动，学习大户和庄家的交易思路。任何时候，一定不要有风险无限的敞口，千万不能重仓，万万不能梭哈！奥奥奥利给！ 免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
0825复盘：缩量成交后的多空分歧，主力资金葫芦里卖的什么药？
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