之前有幸拜读过段永平的小雅访谈版本，收获颇丰。感谢**出了段永平所有的网易博客+**上的所有的访谈记录，趁着年前这一段时间好好再读了一遍，真的是有一种相见恨晚，时读时新的感觉。此篇为读书笔记，内容较长，摘录自己觉得核心的一些要点如下，供日后回看：我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！“买股票就是买公司”这句话会说的人非常多，但我几乎没见过真的骨子里真的理解并相信这句话的--我知道的人里面大概不超过5个（包括巴菲特和芒格在内）。所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情）（这个未来现金流是指整个生命周期的未来现金流）所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题，例如生意模式、护城河、能力圈等。（如何把事情做对）实业十年，投资十年，看懂了10家公司，着重手投资了5家公司。差不多2年一家。老巴说商业模式最重要，这句话我越来越想，想了好多年了，还在继续想。看看喜诗糖果，看看可口可乐、看看比亚迪、看看苹果、看看航空公司、看看那些做太阳能晶片的“光伏企业”。护城河实际上我觉得是生意模式中的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城河。好的生意模式往往是好的未来现金流的保障。Margin of safety实际上应该指的是能力圈而不仅仅是价格。对别人的不确定性往往对于自己是很确定的。我总是假设市场绝大多数情况下是非常聪明的，除非我发现市场确实错了。（这句话是针对'逆向操作'说的。逆向思维很重要，但逆向操作和随波逐流都是不可取的。最重要的是理性的独立思考能力）Q：我认为大部分价值投资者，根本不具备任何行业的能力圈……段永平：也许你没看我写的是什么。我这里有一点很重要的就是认为大多数人其实不碰股票就是最好的投资，除非你认为自己确实有自己了解的好公司处在便宜的价钱。很多年前，我和华以刚下过一盘围棋，有一块我感觉非常不舒服，复盘的时

$小米集团-W(01810)$ 永远相信美好的事情即将发生，小米加油，米粉加油，因为米粉，所以小米！

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$蔚来(NIO)$$蔚来(NIO)$ 昨天蔚来发布了Baas，虽然早就被剧透了 ，但是哪怕正式发布了好多人好像都不太理解，然后还有喷Baas的，所以就想发个帖来聊聊，顺便骗骗回复升个级。我先从想买车但是还没下定的车主角度来分析下Baas的利弊，先说说购车方案：未变动方案：买车35万起步，可选择整车贷款首付最低15%（贷款近30万，手续费2.99%/年，因为是等额分期，所以贷款实际年利率6%）。原电池租用方案：本质也是一个金融方案，首付25万起，然后剩下10万的5年免息分期。当前方案：首付28万起，今后你只要车还在用不卖，每个月付980元，6年后其实你付够了7万元，但是电池也不是你的，如果车子继续使用，你需要继续付费。对于本来就想全款买车的人来说，原电池租用方案相当于薅羊毛，10万的免息分期，你放余额宝一天也能换1个蛋钱，但是本来就想贷款的人，原买车带电池方案继续可以使用，新电池租用方案降低购车贷款成本。有人说“我6年后还要继续付980啊，明显不划算”。那我想问一下：6年后的980的购买力和现在的980购买力一样吗，你花7万买的电池，就算电池不衰减，5年后这个全新的电池卖不了3万吧，那时候的3万和现在的3万相同吗？你为什么来炒股，就是因为钱放在银行购买力是在慢慢下降的吧。6年前你10块钱能吃饱午饭，现在20吃得饱吗（相同城市）？我买车选择贷款，因为我觉得6%的年利率实在是太便宜了，如果你不认为便宜，那我建议你出金删了老虎app吧，年化10%都达不到你还不如找两支好基金定投一下。如果你车开得少嫌980一个月贵，蔚来也没拦着你选择整车购买形式，所以我想不出喷点在哪里，就因为10万免息分期的羊毛没有了吗？当然了，很多人说，我是来炒股，不是来买车的，上面的东西不要看，那么你们可以看看下面的。首先，我们从财务角度分析Baas的运作，蔚来等4方成立电池资产公司，那么每卖出1辆车，蔚能电池

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