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得点

能做到实事求是就是神话。。。。

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2020-10-26

资金来了

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2020-09-04

做多

小米发超2亿期权行权价24.5，股价有望持续进入上升通道

2020-09-16

好事

传特朗普将于北京时间周三批准甲骨文与TikTok的交易

2020-04-10

时实

外媒头条：沙特与俄罗斯达成历史性减产协议

2020-02-23

磷酸氯喹是那家公司生产的

科技部：磷酸氯喹的整体治疗效果不错

2020-01-15

红利

一场教科书式的逼空：特斯拉半年涨超200%

2020-01-10

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@孟浩:蔚来超预期的财报背后是否高枕无忧？

2020-01-10

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@老虎专刊:「2019投资大复盘」单挑华尔街的那些人都怎么样了？

2020-01-10

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@明亮蓝影:闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结

2019-12-21

流利说洋盘

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2019-12-18

啥子安逸

昨夜今晨：美股三大指数再创历史新高！奈飞大涨近4%

2019-12-04

自贸区

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2019-12-01

转

三季度营收利润双双下滑光明地产转型受挫

2019-11-29

感恩节，。。。。

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2019-11-29

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低估的港股，是病还是饼？

2019-11-27

伤害又不是第一次

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Mnuchin）在接受媒体采访时也表示，财政部已接到这一方案，甲骨文作为TikTok可信的技术伙伴，代表美方解决国家安全问题。今日，美国媒体报道称，特朗普政府将于当地时间周二下午批准这笔交易，并对外公布。随后，另一位知情人士也证实，周二会有一个结果出炉。本来，微软在竞购TikTok的交易中处于领先地位，但上周日，字节跳动拒绝了微软的报价，微软随后也给予了证实。业内人士称，虽然甲骨文成为TikTok“值得信赖的技术提供商”的计划，虽然未能达到美国总统特朗普全面收购该公司美国业务的要求，但甲骨文领导层与特朗普政府保持着密切的关系。截至发稿，甲骨文涨超3%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3878,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":978259931,"gmtCreate":1599234786923,"gmtModify":1703818205584,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"做多","listText":"做多","text":"做多","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/978259931","repostId":"1135669606","repostType":2,"repost":{"id":"1135669606","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1599229699,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135669606?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-04 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22:28</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>9月4日，小米集团公告，董事会根据首次公开发售后购股权计划，向对集团有贡献的人士授出共2.18亿份购股权，以认购股份，购股权持有人可按每股24.50港元价格行权。股权有效期长达十年。其中，小米集团执行董事周受资获得1亿份购股权。</p><p>据小米内部人士透露，期权的行权价为24.5港币，意味期权获得者如果需要依靠期权获得收益，必须是在股价持续上行的前提下。这意味着，这批获得股份激励的高管，需要在十年间持续为公司创造商业价值和作出突出贡献，提升业绩，带动股价上升，给投资人更多的回报。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4c933a048d9d9f0c0bd7bb48c346337\" tg-width=\"656\" 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08:09","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条：沙特与俄罗斯达成历史性减产协议","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191956622","media":"老虎资讯综合","summary":"路透社 | 美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措金融时报 | 美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场CNBC | OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千","content":"<blockquote><b>路透社</b> <b>|</b> <b>美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b> <b>|</b> <b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></blockquote><blockquote><b>CNBC</b> <b>|</b> <b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></blockquote><blockquote><b>彭博社</b> <b>|</b> <b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></blockquote><blockquote><b>华尔街日报</b> <b>|</b> <b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></blockquote><blockquote><span><b>CNN</b></span> <span><b>|</b></span> <span><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></span></blockquote><h2><span><b>路透社</b></span></h2><p><span><b>美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9828e2ab3aa0febf31f95f4fb47f0df5\" /></p><p><span>本周四公布数据显示，美国连续第三周申请失业救济人数大增，凸显了为遏制新冠肺炎采取的社交隔离措施已重创经济。美国顶级传染病专家当天警告，即使数据显示疫情形势好转，也不可太快撤销隔离限制。</span></p><p><span>美国劳工部公布，截至4月4日的一周，美国首次申请失业救济者660万。此前一周申请者达690万，创2008年金融危机以来新高。</span></p><p><span>这是连续两周申请失业救济人数超过600万。过去三周，总计约有1680万美国人申请失业救济。 多位官员已经对死亡病例预期数从10万以上下降到6万这样的疫情缓和迹象而欢呼。可是，在中国有“美国钟南山”之称的美国权威传染病专家、国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任、白宫医疗顾问Anthony Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。</span></p><p><span> Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。</span></p><p><span>同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。</span></p><h2><span><b>金融时报</b></span></h2><p><span><b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4c5f229ef4d5508378600d4f603201\" /></p><p><span>美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。</span></p><p><span>同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。</span></p><p><span>鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。</span></p><p><span>据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。</span></p><p><span>美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。</span></p><p><span>美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。</span></p><p><span>在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。</span></p><h2><span><b>CNBC</b></span></h2><p><span><b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2b8e9530002bd1d2e8a0593b76d9630\" /></p><p><span>美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。</span></p><p><span>Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。</span></p><p><span>美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。</span></p><p><span>RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。</span></p><h2><span><b>彭博社</b></span></h2><p><span><b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a13bcc825720ee0c0a9d228730e6e04\" /></p><p><span>在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。</span></p><p><span>在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。</span></p><p><span>148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。</span></p><h2><span><b>华尔街日报</b></span></h2><p><span><b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb0ed57878582ac8c59d493e9b2b242\" /></p><p><span>欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。</span></p><p><span>根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。</span></p><p><span>财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。</span></p><p><span> 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。</span></p><h2><b>CNN</b></h2><p><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecbbac6ed808135e029871144ed1e96\" /></p><p><b>3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。</b></p><p>报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：沙特与俄罗斯达成历史性减产协议</title>\n<style 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Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。</span></p><p><span> Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。</span></p><p><span>同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。</span></p><h2><span><b>金融时报</b></span></h2><p><span><b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4c5f229ef4d5508378600d4f603201\" /></p><p><span>美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。</span></p><p><span>同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。</span></p><p><span>鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。</span></p><p><span>据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。</span></p><p><span>美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。</span></p><p><span>美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。</span></p><p><span>在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。</span></p><h2><span><b>CNBC</b></span></h2><p><span><b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2b8e9530002bd1d2e8a0593b76d9630\" /></p><p><span>美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。</span></p><p><span>Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。</span></p><p><span>美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。</span></p><p><span>RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。</span></p><h2><span><b>彭博社</b></span></h2><p><span><b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a13bcc825720ee0c0a9d228730e6e04\" /></p><p><span>在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。</span></p><p><span>在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。</span></p><p><span>148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。</span></p><h2><span><b>华尔街日报</b></span></h2><p><span><b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb0ed57878582ac8c59d493e9b2b242\" /></p><p><span>欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。</span></p><p><span>根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。</span></p><p><span>财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。</span></p><p><span> 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。</span></p><h2><b>CNN</b></h2><p><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecbbac6ed808135e029871144ed1e96\" /></p><p><b>3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。</b></p><p>报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bd9800618f238c2b9206b199a5895341","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191956622","content_text":"路透社 | 美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措金融时报 | 美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场CNBC | OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶彭博社 | 美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅华尔街日报 | 欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击CNN | 行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租路透社美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措本周四公布数据显示，美国连续第三周申请失业救济人数大增，凸显了为遏制新冠肺炎采取的社交隔离措施已重创经济。美国顶级传染病专家当天警告，即使数据显示疫情形势好转，也不可太快撤销隔离限制。美国劳工部公布，截至4月4日的一周，美国首次申请失业救济者660万。此前一周申请者达690万，创2008年金融危机以来新高。这是连续两周申请失业救济人数超过600万。过去三周，总计约有1680万美国人申请失业救济。 多位官员已经对死亡病例预期数从10万以上下降到6万这样的疫情缓和迹象而欢呼。可是，在中国有“美国钟南山”之称的美国权威传染病专家、国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任、白宫医疗顾问Anthony Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。 Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。金融时报美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。CNBCOPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。彭博社美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。华尔街日报欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。CNN行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":980679635,"gmtCreate":1582452142927,"gmtModify":1704346546455,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"磷酸氯喹是那家公司生产的","listText":"磷酸氯喹是那家公司生产的","text":"磷酸氯喹是那家公司生产的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/980679635","repostId":"2013507705","repostType":2,"repost":{"id":"2013507705","kind":"news","pubTimestamp":1582255703,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2013507705?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-21 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/china/gncj/2020-02-21/doc-iimxxstf3224683.shtml><strong>一财网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：科技部：磷酸氯喹的整体治疗效果不错　　磷酸氯喹是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验，总体来说效果不错。　　2月21日，科学技术部副部长徐南平在发布会上介绍，磷酸氯喹是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验，总体来说效果不错。其中，治疗轻型和普通型患者130例，没有发现一例轻型或者普通型向重型转变；治疗了...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/china/gncj/2020-02-21/doc-iimxxstf3224683.shtml\">Web 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Einhorn，他1996年创立“绿光资本”时仅管理100万美元的资产，此后12年，它为投资者创造了年均超过25%的净收益率，David Einhorn因此被一些人称为“下一个巴菲特”。</p><p>2007年，他做空贝尔斯登和雷曼，赚的盆满钵满，2014年时，他管理的资产已经高达150亿美元，他还出过一本书，中文名叫做《空头之王》！</p><p>斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。<b>尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。</b></p><p>在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。</p><p>2018年初，先是<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。</p><p><b>但是这些大佬们漏算了一件事：中国！</b></p><p>2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。</p><p>2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 3国内售价又下降，加上国内的一线城市还有限牌等政策，所以购买热情高涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b881c34bc0fd3fb7d130ea21be7e97\" /></p><p><b>19年特斯拉在中国地区销售能占到总收入的1/10,2020年这个比例肯定还会飙升。</b></p><p><img 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Services）表示，马斯克同时也是SpaceX火箭制造商的大股东兼首席执行官，其全部收益将超过此前授予美国高管的任何回报。</p><p>2018年3月股东批准该薪酬方案时，特斯拉的估值约为530亿美元，面临现金紧缺、生产滞后以及来自竞争对手的激烈竞争等诸多问题。马斯克一直雄心勃勃，因为该薪酬方案暗示着公司的价值可以在10年内增长10倍之多。</p><p>创业并不容易，几度面临倒闭，所以马斯克才会数次哽咽，不过当他看着自己的火箭回收成功时，脸上的表情说明：<b>一切都很值得！</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98697fb71e3a0526c2a185ac091aa561\" /></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一场教科书式的逼空：特斯拉半年涨超200%</title>\n<style 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spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。<b>尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。</b></p><p>在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。</p><p>2018年初，先是<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。</p><p><b>但是这些大佬们漏算了一件事：中国！</b></p><p>2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。</p><p>2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 3国内售价又下降，加上国内的一线城市还有限牌等政策，所以购买热情高涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b881c34bc0fd3fb7d130ea21be7e97\" /></p><p><b>19年特斯拉在中国地区销售能占到总收入的1/10,2020年这个比例肯定还会飙升。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68281ff956aeae34118b4a3bac7a20fd\" /></p><p>再之后的事情，大家都知道了，做空的大佬们夺门而出，那加速上扬的K线其实背后就是空头迅速回补。</p><p>短时间内暴涨这么多，特斯拉的泡沫有多大？和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>对比一下看看吧！</p><p>同样在800亿市值的时候，苹果是06年，亚马逊是10年，特斯拉利润不如这两家公司，但是收入增速远远超过二者，特斯拉的增速是53.62%，苹果和亚马逊分别是29.2%和32.1%。现在苹果和亚马逊的市值分别为13893亿美元和9267亿美元，<b>所以要说现在的特斯拉泡沫有多大，也不见得。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cf9a94fb55ba8fc47ec1bda7ae339e4\" /></p><p><b>千亿薪酬的奖励</b></p><p>根据2018年3月21日在特斯拉特别股东大会上批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬与特斯拉市值和经营业绩挂钩，约为2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，但是没有其他任何现金工资及奖励。</p><p><b>如果特斯拉的市值能超过1000亿美元，且持续的时间满足要求，马斯克就能够获得约169万股的股票奖励，按市值达到1000亿美元所需要的554.82美元的股价计算，169万股股票的价值高达约9.38亿美元。</b></p><p>对“钢铁侠”而言，这无疑是一次巨大的鼓舞。要知道，从2003年创立至今，特斯拉曾数次濒临破产，甚至在一年半之前还因为Model 3的产能爬坡问题而痛苦挣扎，马斯克甚至因此声泪俱下。</p><p>代理顾问机构机构股东服务机构（Institutional Shareholder Services）表示，马斯克同时也是SpaceX火箭制造商的大股东兼首席执行官，其全部收益将超过此前授予美国高管的任何回报。</p><p>2018年3月股东批准该薪酬方案时，特斯拉的估值约为530亿美元，面临现金紧缺、生产滞后以及来自竞争对手的激烈竞争等诸多问题。马斯克一直雄心勃勃，因为该薪酬方案暗示着公司的价值可以在10年内增长10倍之多。</p><p>创业并不容易，几度面临倒闭，所以马斯克才会数次哽咽，不过当他看着自己的火箭回收成功时，脸上的表情说明：<b>一切都很值得！</b></p><p><img 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Einhorn因此被一些人称为“下一个巴菲特”。2007年，他做空贝尔斯登和雷曼，赚的盆满钵满，2014年时，他管理的资产已经高达150亿美元，他还出过一本书，中文名叫做《空头之王》！斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。2018年初，先是穆迪调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，高盛更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。但是这些大佬们漏算了一件事：中国！2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 3国内售价又下降，加上国内的一线城市还有限牌等政策，所以购买热情高涨。19年特斯拉在中国地区销售能占到总收入的1/10,2020年这个比例肯定还会飙升。再之后的事情，大家都知道了，做空的大佬们夺门而出，那加速上扬的K线其实背后就是空头迅速回补。短时间内暴涨这么多，特斯拉的泡沫有多大？和苹果、亚马逊对比一下看看吧！同样在800亿市值的时候，苹果是06年，亚马逊是10年，特斯拉利润不如这两家公司，但是收入增速远远超过二者，特斯拉的增速是53.62%，苹果和亚马逊分别是29.2%和32.1%。现在苹果和亚马逊的市值分别为13893亿美元和9267亿美元，所以要说现在的特斯拉泡沫有多大，也不见得。千亿薪酬的奖励根据2018年3月21日在特斯拉特别股东大会上批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬与特斯拉市值和经营业绩挂钩，约为2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，但是没有其他任何现金工资及奖励。如果特斯拉的市值能超过1000亿美元，且持续的时间满足要求，马斯克就能够获得约169万股的股票奖励，按市值达到1000亿美元所需要的554.82美元的股价计算，169万股股票的价值高达约9.38亿美元。对“钢铁侠”而言，这无疑是一次巨大的鼓舞。要知道，从2003年创立至今，特斯拉曾数次濒临破产，甚至在一年半之前还因为Model 3的产能爬坡问题而痛苦挣扎，马斯克甚至因此声泪俱下。代理顾问机构机构股东服务机构（Institutional Shareholder 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先来看看财报数据 蔚来在3季度也就是7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。总共交付了4799辆车，高于上季度的总共交付了3553辆车，高于公司给出4200-4400的交车指引预期 蔚来总收入为人民币18.36亿元 ，高于分析师预期的17.09亿元亿元。汽车销售额分别为人民币17.33亿元 同比增长21.5%，环比增长22.5% 2019Q3亏损25.21亿元，环比同比减亏 每股美国存托凭证（ADS）基本和摊薄净亏损均为RMB-2.38 元，而分析师预期的每股净亏损为-2.48 现金及现金等价物，限制现金和短期投资为人民币19亿元 关于2019年第四季度的指引，该公司预计: 交车辆超过8,000辆，较2019年第三季增加超过66.7% 总收入约为28.1亿元人民币(3.932亿美元) ，较2019年第三季度增长约53.0% 其实在我上一篇文章已经预计过3季度可能会超过预期，毕竟公开数据，显示3季度交车数据超预期 三季度交车数据超预期 蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，比二季度增长了35.1％，高于公司给出4200-4400的交车指引预期。其中7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，其中包括4,196辆ES6以及603辆ES8。相比于1季度与2季度的低迷，受益于ES6开始交付，蔚来Q3的交车报告还算亮眼。 今年7月份蔚来共交付837辆，其中包含673辆ES6，164辆ES8。此前6月底爆发的蔚来召回门影响了该月ES8的交付.； 随后的8月份蔚来交付辆为1,943辆，其中包括1,797辆ES6和146辆ES8，主要是得益于蔚来推出","listText":"$蔚来(NIO)$于12月30日发布Q3财报，营收为人民币18.36亿元，同比环比大增，超越分析师预期，净亏损为25.21亿元，环比同比实现减亏，好于分析师预期。 先来看看财报数据 蔚来在3季度也就是7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。总共交付了4799辆车，高于上季度的总共交付了3553辆车，高于公司给出4200-4400的交车指引预期 蔚来总收入为人民币18.36亿元 ，高于分析师预期的17.09亿元亿元。汽车销售额分别为人民币17.33亿元 同比增长21.5%，环比增长22.5% 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股市如战场，每一次看似平凡无奇的买卖操作中，实则处处暗藏刀光剑影。战场有输有赢，股市有赚有亏。过去一年那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？在过去的一个月里，老虎社区开展了“2019年投资大复盘”征文活动，在300多篇复盘文章中，最终选出了45篇文章，下面就让我们一起来欣赏一下那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？<a href=\"https://laohu8.com/TW/913094008\" target=\"_blank\">月赚15倍，我的期权投资之路</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3474178449416874\">@渚溪笔谈</a> 这次交易我是从11.25入金520美元开始的，到现在12.22证券资产7828.71美元。总共收益15.3倍，总感觉写实盘交易文章的投资者都很难落得好下场... <a href=\"https://laohu8.com/TW/910470599\" target=\"_blank\">投资二三事</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/38552670048888\">@纯钧</a> 在老虎投资有4年，年化60%，最近一年55%的收益。投资有兴奋的不愿意睡，有惊恐的彻夜无眠，心情随着数字波动，却要时刻告诉自己，不要冲动，镇定下来，慢慢决策。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/913649632\" target=\"_blank\">闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结</a> 作","listText":"在经历了2018年底的大幅下跌后，美港股2019年的大部分时间都在走高。美联储降息、推特治国、贸易摩擦、科技公司隐私泄漏等等，一个个非技术因素排队现身，使得市场波动升高。 股市如战场，每一次看似平凡无奇的买卖操作中，实则处处暗藏刀光剑影。战场有输有赢，股市有赚有亏。过去一年那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？在过去的一个月里，老虎社区开展了“2019年投资大复盘”征文活动，在300多篇复盘文章中，最终选出了45篇文章，下面就让我们一起来欣赏一下那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？<a href=\"https://laohu8.com/TW/913094008\" target=\"_blank\">月赚15倍，我的期权投资之路</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3474178449416874\">@渚溪笔谈</a> 这次交易我是从11.25入金520美元开始的，到现在12.22证券资产7828.71美元。总共收益15.3倍，总感觉写实盘交易文章的投资者都很难落得好下场... <a href=\"https://laohu8.com/TW/910470599\" target=\"_blank\">投资二三事</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/38552670048888\">@纯钧</a> 在老虎投资有4年，年化60%，最近一年55%的收益。投资有兴奋的不愿意睡，有惊恐的彻夜无眠，心情随着数字波动，却要时刻告诉自己，不要冲动，镇定下来，慢慢决策。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/913649632\" target=\"_blank\">闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结</a> 作","text":"在经历了2018年底的大幅下跌后，美港股2019年的大部分时间都在走高。美联储降息、推特治国、贸易摩擦、科技公司隐私泄漏等等，一个个非技术因素排队现身，使得市场波动升高。 股市如战场，每一次看似平凡无奇的买卖操作中，实则处处暗藏刀光剑影。战场有输有赢，股市有赚有亏。过去一年那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？在过去的一个月里，老虎社区开展了“2019年投资大复盘”征文活动，在300多篇复盘文章中，最终选出了45篇文章，下面就让我们一起来欣赏一下那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？月赚15倍，我的期权投资之路 作者：@渚溪笔谈 这次交易我是从11.25入金520美元开始的，到现在12.22证券资产7828.71美元。总共收益15.3倍，总感觉写实盘交易文章的投资者都很难落得好下场... 投资二三事 作者：@纯钧 在老虎投资有4年，年化60%，最近一年55%的收益。投资有兴奋的不愿意睡，有惊恐的彻夜无眠，心情随着数字波动，却要时刻告诉自己，不要冲动，镇定下来，慢慢决策。 闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结 作","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3652d264c0efe9ee16c73b5c7d1f0e75"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c6d43cfacef64a7d90aadf70da292904"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ea2e06aad619098a039421c270321ff9"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/911348429","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3428,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918938626,"gmtCreate":1578587903965,"gmtModify":1704337923139,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/918938626","repostId":"913649632","repostType":1,"repost":{"id":913649632,"gmtCreate":1577629084626,"gmtModify":1744960488622,"author":{"id":"3458340729945211","authorId":"3458340729945211","name":"明亮蓝影","avatar":"https://static.laohu8.com/f49d28fc1a6f55aa1b74c28b90b53df9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3458340729945211","authorIdStr":"3458340729945211"},"themes":[],"title":"闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结","htmlText":"近一年没有动笔了，上一篇帖子还是在老虎上市直播时写的2018年终总结，今年懒了一年，这段时间看了很多虎友写的总结，都写得很好，也学到了一些于我有用的东西，非常感谢。这一年以来，我一个人默默的逛着社区，从开始的鲜有交流，到现在偶尔留言，从上半年的多次入金梭哈到下半年的逐步稳定，从之前的杂乱无章到一点点地找回状态，老虎在改变，我也在改变，我们都在改变。这一年以来，社区出现了很多新面孔，老虎的事业蒸蒸日上，但是也少掉好多老朋友，再也找不回2017年那种大家无论白天黑夜或侃侃而谈或挥斥方遒的感觉，特别是几位老人再也不出现在社区，让我感觉心里空落落的，希望<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/149899156172562\">@蓝天白云</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3432722675696096\">@核桃妈</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/57168566425053\">@为你动心</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/106418024486016\">@anna</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/260314120669985\">@0o零o0</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3453463362950002\">@郝医生</a>各位能够回来，继续征战！再次建议<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20727972514030\">@Tony特别帅</a>","listText":"近一年没有动笔了，上一篇帖子还是在老虎上市直播时写的2018年终总结，今年懒了一年，这段时间看了很多虎友写的总结，都写得很好，也学到了一些于我有用的东西，非常感谢。这一年以来，我一个人默默的逛着社区，从开始的鲜有交流，到现在偶尔留言，从上半年的多次入金梭哈到下半年的逐步稳定，从之前的杂乱无章到一点点地找回状态，老虎在改变，我也在改变，我们都在改变。这一年以来，社区出现了很多新面孔，老虎的事业蒸蒸日上，但是也少掉好多老朋友，再也找不回2017年那种大家无论白天黑夜或侃侃而谈或挥斥方遒的感觉，特别是几位老人再也不出现在社区，让我感觉心里空落落的，希望<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/149899156172562\">@蓝天白云</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3432722675696096\">@核桃妈</a><a 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href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>涨逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a>涨近13%</span></b></p><p>在美上市中概股追随大盘普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>涨0.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$(PDD)$</a>涨0.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$(BIDU)$</a>涨0.53%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">$(TME)$</a>涨5.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$(IQ)$</a>涨1.06%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a><a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">$(HTHT)$</a>涨3.10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$(WB)$</a>涨0.91%。</p><p><b>3、</b><b><span>欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>重挫近7%</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.89%，报收于13287.83点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/ULVR.UK\">联合利华</a>股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。</p><p><b>4、</b><b><span>金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%</span></b></p><p>黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。</p><p><b>5、</b><b><span>美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高</span></b></p><p>美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。</p><p><b>6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。</b></p><p><b>7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。</b>欧元/美元涨0.05%，报1.1148。<b>英镑/美元跌1.57%，报1.312。</b>美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆</span></b></p><p><span>美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。</span></p><p><b>2、</b><b><span>达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日</span></b></p><p>达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。</p><p><b>3、</b><b><span>美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变</span></b></p><p>波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。</p><p><b>4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧</b></p><p>英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。</p><p><b>5. 美国11月新屋开工数超预期</b></p><p>美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。</p><p><b>6. 美国11月制造业产值增长超预期</b></p><p>美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>：明年1月737MAX将暂时停产</span></b></p><p>波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。</p><p><b>2、</b><b><span>瑞信一分析师维持<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票卖出评级 目标价仅200美元</span></b></p><p>虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。</p><p><b>3、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>突然出手 联邦快递再遭禁</span></b></p><p>亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。</p><p><b>4、奈飞：前两年收入增长了153%</b></p><p>奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。</p><p><b>5、</b><b><span>PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并</span></b></p><p>消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>；而在标致雪铁龙持股12%的中国<a href=\"https://laohu8.com/S/600006\">东风汽车</a>将在合并后的公司持股4.5%。</p><p><b>6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元</b></p><p>波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。</p><p><b>7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高</b></p><p>CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。</p><p><b>8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫</b></p><p>联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。</p><p>周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：美股三大指数再创历史新高！奈飞大涨近4%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2019-12-18 07:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><span>摘要：美股全线收高三大股指再创收盘纪录，道指涨0.11%；欧股收跌0.7%；美油大涨逾1%，创下三个多月收盘新高；标致雪铁龙同意与菲亚特克莱斯勒合并；<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>Airpods Pro成爆款，美国全网售罄；<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a>业绩不及预期，盘后重挫逾6%；比特币大跌近5%；美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆。</span></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、</b><b><span>美股全线收高三大股指再创收盘纪录！奈飞大涨近4%</span></b></p><p>美股周二收盘全线上扬，三大基准股指再度创下收盘历史新高，市场正在消化美国经济数据。截至收盘，道指上涨31.27点，报28267.16点，涨幅为0.11%；标普500指数上涨1.07点，报3192.52点，涨幅为0.03%；纳指上涨9.13点，报8823.36点，涨幅为0.10%。大型科技股多数上涨，奈飞大涨近4%，该公司此前公布了海外营收报告。<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>评级获<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>上调，并在婴儿爽身粉致癌案中胜诉，股价涨逾1%。</p><p><b>2、</b><b><span>中概股收盘普涨：<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>涨逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a>涨近13%</span></b></p><p>在美上市中概股追随大盘普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>涨0.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$(PDD)$</a>涨0.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$(BIDU)$</a>涨0.53%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">$(TME)$</a>涨5.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$(IQ)$</a>涨1.06%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a><a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">$(HTHT)$</a>涨3.10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$(WB)$</a>涨0.91%。</p><p><b>3、</b><b><span>欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>重挫近7%</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.89%，报收于13287.83点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/ULVR.UK\">联合利华</a>股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。</p><p><b>4、</b><b><span>金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%</span></b></p><p>黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。</p><p><b>5、</b><b><span>美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高</span></b></p><p>美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。</p><p><b>6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。</b></p><p><b>7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。</b>欧元/美元涨0.05%，报1.1148。<b>英镑/美元跌1.57%，报1.312。</b>美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆</span></b></p><p><span>美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。</span></p><p><b>2、</b><b><span>达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日</span></b></p><p>达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。</p><p><b>3、</b><b><span>美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变</span></b></p><p>波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。</p><p><b>4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧</b></p><p>英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。</p><p><b>5. 美国11月新屋开工数超预期</b></p><p>美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。</p><p><b>6. 美国11月制造业产值增长超预期</b></p><p>美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>：明年1月737MAX将暂时停产</span></b></p><p>波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。</p><p><b>2、</b><b><span>瑞信一分析师维持<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票卖出评级 目标价仅200美元</span></b></p><p>虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。</p><p><b>3、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>突然出手 联邦快递再遭禁</span></b></p><p>亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。</p><p><b>4、奈飞：前两年收入增长了153%</b></p><p>奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。</p><p><b>5、</b><b><span>PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并</span></b></p><p>消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>；而在标致雪铁龙持股12%的中国<a href=\"https://laohu8.com/S/600006\">东风汽车</a>将在合并后的公司持股4.5%。</p><p><b>6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元</b></p><p>波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。</p><p><b>7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高</b></p><p>CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。</p><p><b>8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫</b></p><p>联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。</p><p>周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117735579","content_text":"摘要：美股全线收高三大股指再创收盘纪录，道指涨0.11%；欧股收跌0.7%；美油大涨逾1%，创下三个多月收盘新高；标致雪铁龙同意与菲亚特克莱斯勒合并；苹果Airpods Pro成爆款，美国全网售罄；联邦快递业绩不及预期，盘后重挫逾6%；比特币大跌近5%；美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆。海外市场1、美股全线收高三大股指再创收盘纪录！奈飞大涨近4%美股周二收盘全线上扬，三大基准股指再度创下收盘历史新高，市场正在消化美国经济数据。截至收盘，道指上涨31.27点，报28267.16点，涨幅为0.11%；标普500指数上涨1.07点，报3192.52点，涨幅为0.03%；纳指上涨9.13点，报8823.36点，涨幅为0.10%。大型科技股多数上涨，奈飞大涨近4%，该公司此前公布了海外营收报告。强生评级获摩根士丹利上调，并在婴儿爽身粉致癌案中胜诉，股价涨逾1%。2、中概股收盘普涨：腾讯音乐涨逾5%，聚美优品涨近13%在美上市中概股追随大盘普涨，阿里巴巴$(BABA)$涨0.58%，京东$(JD)$涨0.14%，拼多多$(PDD)$涨0.08%，百度$(BIDU)$涨0.53%，腾讯音乐$(TME)$涨5.31%，爱奇艺$(IQ)$涨1.06%，华住$(HTHT)$涨3.10%，微博$(WB)$涨0.91%。3、欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，联合利华重挫近7%欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌0.89%，报收于13287.83点；英国富时100指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。联合利华股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。4、金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。5、美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。欧元/美元涨0.05%，报1.1148。英镑/美元跌1.57%，报1.312。美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。国际宏观1、美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。2、达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。3、美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。5. 美国11月新屋开工数超预期美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。6. 美国11月制造业产值增长超预期美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含通用汽车罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。公司新闻1、波音：明年1月737MAX将暂时停产波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。2、瑞信一分析师维持特斯拉股票卖出评级 目标价仅200美元虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是瑞士信贷的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。3、亚马逊突然出手 联邦快递再遭禁亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。4、奈飞：前两年收入增长了153%奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。5、PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过福特汽车；而在标致雪铁龙持股12%的中国东风汽车将在合并后的公司持股4.5%。6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；摩根大通周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，沃尔玛和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2266,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":910045629,"gmtCreate":1575474747961,"gmtModify":1704729567287,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"自贸区","listText":"自贸区","text":"自贸区","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/910045629","repostId":"1197094158","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2464,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937510727,"gmtCreate":1575196932769,"gmtModify":1704729102971,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"转","listText":"转","text":"转","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937510727","repostId":"1988976603","repostType":2,"repost":{"id":"1988976603","kind":"news","pubTimestamp":1575183811,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1988976603?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-01 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校对：颜京宁）</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三季度营收利润双双下滑 光明地产转型受挫</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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光明地产转型受挫\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2019-12-01 15:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b><strong>中国经营报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本报记者 刘颂辉 上海报道近日，光明房地产集团股份有限公司（600708.SH，以下简称“光明地产”）发布公告称，通过上海联合产权交易所协议收购光明食品集团上海东平小镇农场有限公司（以下简称“东平小镇农场”）合计 70%股权。相关数据显示，东平小镇农场自去年5月成立以来尚未产生收入。2019年1月，东平小镇农场净利润亏损68.25万元。而且按照交易约定，光明地产需在合同生效次日起5个工作日内，将...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ac093388cef4f63b42d844ba351523e4","relate_stocks":{},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"1988976603","content_text":"本报记者 刘颂辉 上海报道近日，光明房地产集团股份有限公司（600708.SH，以下简称“光明地产”）发布公告称，通过上海联合产权交易所协议收购光明食品集团上海东平小镇农场有限公司（以下简称“东平小镇农场”）合计 70%股权。相关数据显示，东平小镇农场自去年5月成立以来尚未产生收入。2019年1月，东平小镇农场净利润亏损68.25万元。而且按照交易约定，光明地产需在合同生效次日起5个工作日内，将成交金额7000万元一次性支付至指定银行账号。据光明地产此前披露的三季度报告，公司的营业收入和净利润同比去年均有所减少，而新增的东平小镇农场尚处于资金投入阶段，该项目后续的投资将对整体资金链条带来压力。11月21日，光明地产证券部相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，上述收购也是在积极配合大股东的整体规划，既然启动了收购程序，公司肯定是有一定把握的。再添特色小镇项目公告显示，上海市崇明区东平镇坐落在崇明岛北沿中部，现域范围包括原市属的4个国营农场（东风农场、长江农场、前进农场和前哨农场）。2017年，国家住建部公布了全国第二批276个特色小镇名单，东平镇和上海市的其他5个乡镇一起，荣登榜单。东平小镇农场是由光明食品（集团）有限公司和光明食品集团上海崇明农场有限公司共同出资组建。按照规划，东平特色小镇项目面积29.05平方公里，将打造成为集食品产业和花卉产业为一体的高度融合的特色小镇，成为宜产、宜旅、宜商、宜居的产城融合之地。本次收购方案的出让方分别为光明食品集团和光明食品集团上海崇明农场有限公司。天眼查信息显示，光明食品集团为光明地产的控股股东，而崇明农场是光明食品集团全资子公司，与光明地产为同一控制人光明食品集团下属兄弟企业，交易双方互为关联人。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，将构成关联交易。光明地产在提供给记者的回复材料中表示，交易完成后，东平小镇农场将纳入光明地产合并报表范围，此次交易有利于充分发挥光明地产与光明食品集团的资源协同功能，获取综合型资源，加快东平特色产业小镇的开发建设运营，打造产业加地产新模式，符合光明地产努力成为以房地产为底板的综合型产业集团的战略目标，对于转型升级具有长远积极的意义。财务数据显示，2018年及2019年1月，东平小镇农场营业总收入为零，净利润分别为-589.83万元、-68.25万元，负债总计分别为2.73万元、1.06万元。光明地产方面向记者介绍，目前公司已经确立了以上海为主战场，多元化创新转型的“1+7+5+X”总体商业模式。其中，“7”就是在多元创新转型中，结合自身优势、构建新型商业模式，包括保障房建设、城中村建设、殷实农场建设、历史名镇保护与开发、城市更新建设、租赁房建设、物流园区打造。不过，多元化转型还未带给光明地产以明显的业绩回报。据2019年前三季度报告显示，光明地产营业收入85.23亿元，同比下滑9.33%；归属于上市公司股东的净利润5.73亿元，同比下滑43.34%。报告期内，公司的经营活动产生的现金流量净额为-55.81亿元，上年同期为-59.38亿元。快速扩张后遗症记者注意到，业绩上升乏力之余，光明地产在各地开发的项目还引发质量维权的“风波”。11月19日，浙江省湖州市光明御品花园的业主汪先生反映，其以300余万元的价格购买到该项目一套161平方米的联排别墅，但是自今年国庆节交房以后，发现房子的地下室存在严重渗水问题，外立面及露台出现不同程度的裂缝，并且部分房屋出现沉降现象。公开资料显示，光明御品花园位于湖州市吴兴区三环北路与同心路口，由农工商房地产（集团）湖州投资置业有限公司投资开发建设。记者经过天眼查进行股权穿透后发现，该公司实际由光明地产控股。汪先生称，由于房屋多处质量瑕疵，自交房以后自己一直无法进场装修。大多数业主表示该项目实际建设与购房时的宣传规划多有不同，原本规划的私家庭院变成了公共绿地。目前有八成业主拒绝收房，少部分业主已向开发商提出退房要求。光明地产在回复材料中表示，针对部分项目出现的公司与业主的意见分歧，已责成专人赴现场进行调查论证和核实处理，公司会积极面对，与业主共同推动解决问题，切实维护业主利益。据《中国房地产报》报道，负责该项目验收的湖州住建局质监站站长赵涛在回应业主的投诉维权时表示，光明御品花园的公共绿地符合前期规划，开发商的问题主要是在前期宣传时有点夸大其词，虚假宣传。目前，此事仍在协商解决中。上海一位房地产分析人士直言，在楼市销售量回落、行业回归理性的情况下，光明地产也需要更加注重品控，树立市场口碑。事实上，近年来，光明地产以“精耕重点一线城市、深耕有能级的二线城市、拓展机会型潜力型新兴城市”的指导方针，积极通过公开市场招拍挂、兼并收购、外部合作、与区域政府间的交流合作等方式扩大土地储备和可售货值。今年前三季度，光明地产签约金额为181.55亿元，同比增长4.56%；新开工面积为366.97万平方米，同比增长40.85%；竣工面积为86.17万平方米，同比增长110.07%。克尔瑞地产研究认为，从历年来看，光明地产无论是从合约销售、营业收入还是净利润规模上都出现了止步不前，甚至同比下滑的趋势，其业绩增长的失速或是由于销售面积与新开工面积脱节所致。而2018年以后新开工面积与合约销售面积的脱节，一方面是由于市场原因，如政策加码下市场观望情绪加重，另一方面或是由于光明地产自身产品打造不够，缺乏亮点所致。光明地产方面回应称，2018年及今年前三季度，公司经营活动产生的现金流净额为负，主要是因为近两年公司阶段性扩大土地储备，但通过适时调整控制拿地节奏，公司目前土地储备充足，转型升级步伐加快，均为今后的发展奠定了坚实的基础。（编辑：石英婧 校对：颜京宁）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937679075,"gmtCreate":1574993599797,"gmtModify":1704728914666,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"感恩节，。。。。","listText":"感恩节，。。。。","text":"感恩节，。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937679075","repostId":"1138532705","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1910,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937670869,"gmtCreate":1574993471351,"gmtModify":1704728913463,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937670869","repostId":"1104990371","repostType":4,"repost":{"id":"1104990371","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"专业证券分析平台，金牌分析师团队为您提供深度行业研究和上市公司分析。","home_visible":1,"media_name":"君临财富","id":"1011011452","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e4e3a9f519a8416d847434f82be170de"},"pubTimestamp":1574912098,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104990371?lang=&edition=full","pubTime":"2019-11-28 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src=\"https://static.tigerbbs.com/85b0c27cce7111332cf5a61a3fe0b53f\"></p>\n<p>说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。</p>\n<p>香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。</p>\n<p>第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。</p>\n<p>第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。</p>\n<p><b>因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。</b></p>\n<p>香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。</p>\n<p>因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。</p>\n<p>美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。</p>\n<p>或许有人会说，香港有大陆啊。</p>\n<p>但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。</p>\n<p>那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。</p>\n<p>因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。</p>\n<p>我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。</p>\n<p>在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。</p>\n<p><b>“水果”都来自外地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09b9bafaca0c9e8185c79d9ee57acecd\"></p>\n<p>资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。</p>\n<p><b>香港呈现的，是两头在外的格局。</b></p>\n<p><b>这种格局，会使得“水果”无人问津。</b></p>\n<p>国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。</p>\n<p>例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。</p>\n<p>港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。</p>\n<p><b>在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！</b></p>\n<p>港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。</p>\n<p>这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。</p>\n<p>相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。</p>\n<p>只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。</p>\n<p>A股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。</p>\n<p>IPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。</p>\n<p>退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。</p>\n<p>香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。</p>\n<p>作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。</p>\n<p><b>甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。</b></p>\n<p>2013年<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a></b>本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。</p>\n<p>显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。</p>\n<p>港交所就这样错失了一代电商巨头。</p>\n<p>要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。</p>\n<p>港交所悔之莫及啊！</p>\n<p>痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。</p>\n<p>1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；</p>\n<p>2、允许同股不同权；</p>\n<p>3、突破第二上市限制。</p>\n<p>看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。</p>\n<p>如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。</p>\n<p>大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。</p>\n<p><b>A股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。</b></p>\n<p>许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。</p>\n<p><b>公司在内陆，发行在香港，资金在国外。</b></p>\n<p>这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。</p>\n<p>首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；</p>\n<p>其次，即便想买，但没渠道了解公司；</p>\n<p>然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；</p>\n<p>即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。</p>\n<p>内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。</p>\n<p>同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。</p>\n<p>哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。</p>\n<p>我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。</p>\n<p>A/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。</p>\n<p>但实际上，差异就是这么耀眼。</p>\n<p>自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d428665d737a3caff02aabc24a76930\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：网络</p>\n<p>作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？</p>\n<p>就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。</p>\n<p>但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。</p>\n<p>持续的时间越长，必然有其合理性。</p>\n<p>如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。</p>\n<p>如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。</p>\n<p>例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。</p>\n<p>但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。</p>\n<p>港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。</p>\n<p>但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。</p>\n<p><b>2、普遍存在的估值差</b></p>\n<p>2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，<b>6月13日科创板正式开板。</b></p>\n<p>7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。</p>\n<p>从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。</p>\n<p>如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。</p>\n<p>科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。</p>\n<p>所以在科创板上市的企业受到了优待。</p>\n<p>首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>甚至高达170倍。</p>\n<p>各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c962b5399e09718ce0426776332eadfb\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：数据宝</p>\n<p>这就是今年最显著的A股估值差现象。</p>\n<p>在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。</p>\n<p><b>更可怕的是，这给予的只是发行价。</b></p>\n<p>这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。</p>\n<p>面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。</p>\n<p>但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。</p>\n<p><b>虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。</b></p>\n<p>在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/688122\">西部超导</a></b>就是一家典型的例子。</p>\n<p>在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。</p>\n<p>在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。</p>\n<p>登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。</p>\n<p>市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。</p>\n<p>即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。</p>\n<p>一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。</p>\n<p>从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。</p>\n<p>这样的企业还有：<b><a href=\"https://laohu8.com/S/688300\">联瑞新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688025\">杰普特</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688199\">久日新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688168\">安博通</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688028\">沃尔德</a></b>，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。</p>\n<p>据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。</p>\n<p>这种估值差还体现在美股和A股上。</p>\n<p>今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。</p>\n<p>两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。</p>\n<p>一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。</p>\n<p><b>360</b>和<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a></b>就是其中的代表。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。</p>\n<p>但美股给药明康德的估值只有20多倍。</p>\n<p>当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。</p>\n<p>最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。</p>\n<p>其中市值最低，在新三板上市的<b>合全药业</b>（分拆的子公司之一）市值就有200亿。</p>\n<p><b>药明康德、<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a></b>在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。</p>\n<p>360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。</p>\n<p>最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。</p>\n<p>药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。</p>\n<p>国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。</p>\n<p>我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。</p>\n<p>稀缺性和赚钱能力强，让<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在美股享有极高的估值。</p>\n<p>对我们来说，技术含量高不可攀的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。</p>\n<p>而<b>好未来、新东方</b>在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。</p>\n<p>甩了苹果不知道几条街。</p>\n<p>一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/01876\">百威亚太</a></b>是<a href=\"https://laohu8.com/S/BUD\">百威英博</a>旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。</p>\n<p>生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。</p>\n<p>在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。</p>\n<p>只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。</p>\n<p>把三地市场作为一个整体来看，<b>港股估值最低，A股次之，美股最高。</b></p>\n<p>港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。</p>\n<p>毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。</p>\n<p>但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。</p>\n<p>而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。</p>\n<p><b>3、容错率</b></p>\n<p>作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。</p>\n<p>如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。</p>\n<p>连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。</p>\n<p>比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>。</p>\n<p>1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。</p>\n<p>美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。</p>\n<p>伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。</p>\n<p>上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。</p>\n<p>巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。</p>\n<p>要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。</p>\n<p>连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？</p>\n<p>读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？</p>\n<p>君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。</p>\n<p>他们的投资体系提供了足够的容错空间。</p>\n<p>即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。</p>\n<p>这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。</p>\n<p>除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。</p>\n<p><b>我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。</b></p>\n<p><b>这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。</b></p>\n<p>这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。</p>\n<p>而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。</p>\n<p>而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。</p>\n<p>随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。</p>\n<p>如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。</p>\n<p>过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。</p>\n<p>但，却成就了极少部分人。</p>\n<p>而这个格局，目前依然没有改变。</p>\n<p>这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。</p>\n<p>港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。</p>\n<p>而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。</p>\n<p>从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。</p>\n<p>只不过：</p>\n<p>与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；</p>\n<p>与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>低估的港股，是病还是饼？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1011011452\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e4e3a9f519a8416d847434f82be170de);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">君临财富 </p>\n<p class=\"h-time\">2019-11-28 11:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>近日，某论坛上有一篇关于港股估值的文章引起了大家激烈的辩论，阅读量超过300W，评论数500多条，关注度是相当滴高。</p>\n<p>这是价值派内部的一场PK。</p>\n<p>看空与看多之人隔空辩论，最后谁也没说服谁。</p>\n<p>辩论的对象是上市公司，只不过比较特殊是，同一家公司的股份分成两份，一份在A股上市，一份在港股上市。</p>\n<p>同样的公司对应同等价值的股票，价格却不一样。</p>\n<p><b>港股更便宜。</b></p>\n<p>投资者都是天生的好奇者，港股长时间相对于A股，都处于折价状态这是大家的共识，但是为什么经常性折价却没太多人明白。</p>\n<p>在文章底下的评论区，众多的评论中，一位网友一句话道出了真相：</p>\n<p><b>同样的水果，在一线城市和农村还卖不一样的价格呢！</b></p>\n<p><b>1、两头在外的格局</b></p>\n<p>如果把股票类比于水果，那么这种“水果”的定价基本上取决于购买人。</p>\n<p>在香港、美国这种相对容易上市的市场，如果定价权给供给人（发行股票的公司），那股票根本卖不出去，因为定价很难理性。</p>\n<p>香港这个市场又比较特殊，散户比例全世界最低，比台湾地区、日本、韩国、甚至是资本发达的美国还低。</p>\n<p>2016年散户参与率还有20%，2018年仅剩16%了，比美国的30%，将近要低了一半。</p>\n<p>剩下的都是机构投资者。</p>\n<p>香港持股总比例中，有超过40%是外资。本地资本占比是60%，本地资本中，本地的交易所占了一大半。</p>\n<p><b>因此，本地交易所+外资的持股金额超过70%。</b></p>\n<p>但交易所每日实际贡献的成交量很少，全年的换手率低，因此外资才是港股贡献交易额的主力军，也基本是市场的定价人。</p>\n<p>看到这样买“水果”的客户，我们自动就会有这样的感觉，专业、严谨、客观。</p>\n<p>这群训练有素的正规军，组织作战能力强，对目标群体有流程化的分析和策略准备；</p>\n<p>反观A股参与群体，有聚在一起的山贼、有影响力不大的中央军和各地军阀、有实力较强的各路诸侯、更多的是散乱在各地的P民。</p>\n<p>A股的整个格局就是春秋战国时代，由几个突出的、地域较广的大国，数量较多的中等国家和数量很多的小城邦组成。</p>\n<p>不同的群体认知体系不同，所定价格必然宽松、随意，结果就是波动大。</p>\n<p>而港股的参与群体是格局分明的，机构为主，他们的定价要严谨得多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85b0c27cce7111332cf5a61a3fe0b53f\"></p>\n<p>说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。</p>\n<p>香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。</p>\n<p>第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。</p>\n<p>第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。</p>\n<p><b>因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。</b></p>\n<p>香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。</p>\n<p>因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。</p>\n<p>美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。</p>\n<p>或许有人会说，香港有大陆啊。</p>\n<p>但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。</p>\n<p>那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。</p>\n<p>因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。</p>\n<p>我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。</p>\n<p>在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。</p>\n<p><b>“水果”都来自外地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09b9bafaca0c9e8185c79d9ee57acecd\"></p>\n<p>资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。</p>\n<p><b>香港呈现的，是两头在外的格局。</b></p>\n<p><b>这种格局，会使得“水果”无人问津。</b></p>\n<p>国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。</p>\n<p>例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。</p>\n<p>港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。</p>\n<p><b>在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！</b></p>\n<p>港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。</p>\n<p>这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。</p>\n<p>相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。</p>\n<p>只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。</p>\n<p>A股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。</p>\n<p>IPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。</p>\n<p>退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。</p>\n<p>香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。</p>\n<p>作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。</p>\n<p><b>甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。</b></p>\n<p>2013年<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a></b>本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。</p>\n<p>显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。</p>\n<p>港交所就这样错失了一代电商巨头。</p>\n<p>要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。</p>\n<p>港交所悔之莫及啊！</p>\n<p>痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。</p>\n<p>1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；</p>\n<p>2、允许同股不同权；</p>\n<p>3、突破第二上市限制。</p>\n<p>看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。</p>\n<p>如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。</p>\n<p>大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。</p>\n<p><b>A股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。</b></p>\n<p>许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。</p>\n<p><b>公司在内陆，发行在香港，资金在国外。</b></p>\n<p>这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。</p>\n<p>首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；</p>\n<p>其次，即便想买，但没渠道了解公司；</p>\n<p>然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；</p>\n<p>即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。</p>\n<p>内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。</p>\n<p>同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。</p>\n<p>哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。</p>\n<p>我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。</p>\n<p>A/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。</p>\n<p>但实际上，差异就是这么耀眼。</p>\n<p>自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d428665d737a3caff02aabc24a76930\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：网络</p>\n<p>作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？</p>\n<p>就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。</p>\n<p>但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。</p>\n<p>持续的时间越长，必然有其合理性。</p>\n<p>如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。</p>\n<p>如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。</p>\n<p>例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。</p>\n<p>但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。</p>\n<p>港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。</p>\n<p>但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。</p>\n<p><b>2、普遍存在的估值差</b></p>\n<p>2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，<b>6月13日科创板正式开板。</b></p>\n<p>7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。</p>\n<p>从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。</p>\n<p>如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。</p>\n<p>科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。</p>\n<p>所以在科创板上市的企业受到了优待。</p>\n<p>首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>甚至高达170倍。</p>\n<p>各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c962b5399e09718ce0426776332eadfb\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：数据宝</p>\n<p>这就是今年最显著的A股估值差现象。</p>\n<p>在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。</p>\n<p><b>更可怕的是，这给予的只是发行价。</b></p>\n<p>这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。</p>\n<p>面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。</p>\n<p>但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。</p>\n<p><b>虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。</b></p>\n<p>在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/688122\">西部超导</a></b>就是一家典型的例子。</p>\n<p>在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。</p>\n<p>在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。</p>\n<p>登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。</p>\n<p>市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。</p>\n<p>即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。</p>\n<p>一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。</p>\n<p>从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。</p>\n<p>这样的企业还有：<b><a href=\"https://laohu8.com/S/688300\">联瑞新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688025\">杰普特</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688199\">久日新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688168\">安博通</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688028\">沃尔德</a></b>，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。</p>\n<p>据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。</p>\n<p>这种估值差还体现在美股和A股上。</p>\n<p>今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。</p>\n<p>两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。</p>\n<p>一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。</p>\n<p><b>360</b>和<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a></b>就是其中的代表。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。</p>\n<p>但美股给药明康德的估值只有20多倍。</p>\n<p>当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。</p>\n<p>最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。</p>\n<p>其中市值最低，在新三板上市的<b>合全药业</b>（分拆的子公司之一）市值就有200亿。</p>\n<p><b>药明康德、<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a></b>在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。</p>\n<p>360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。</p>\n<p>最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。</p>\n<p>药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。</p>\n<p>国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。</p>\n<p>我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。</p>\n<p>稀缺性和赚钱能力强，让<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在美股享有极高的估值。</p>\n<p>对我们来说，技术含量高不可攀的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。</p>\n<p>而<b>好未来、新东方</b>在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。</p>\n<p>甩了苹果不知道几条街。</p>\n<p>一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/01876\">百威亚太</a></b>是<a href=\"https://laohu8.com/S/BUD\">百威英博</a>旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。</p>\n<p>生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。</p>\n<p>在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。</p>\n<p>只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。</p>\n<p>把三地市场作为一个整体来看，<b>港股估值最低，A股次之，美股最高。</b></p>\n<p>港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。</p>\n<p>毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。</p>\n<p>但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。</p>\n<p>而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。</p>\n<p><b>3、容错率</b></p>\n<p>作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。</p>\n<p>如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。</p>\n<p>连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。</p>\n<p>比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>。</p>\n<p>1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。</p>\n<p>美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。</p>\n<p>伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。</p>\n<p>上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。</p>\n<p>巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。</p>\n<p>要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。</p>\n<p>连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？</p>\n<p>读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？</p>\n<p>君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。</p>\n<p>他们的投资体系提供了足够的容错空间。</p>\n<p>即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。</p>\n<p>这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。</p>\n<p>除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。</p>\n<p><b>我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。</b></p>\n<p><b>这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。</b></p>\n<p>这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。</p>\n<p>而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。</p>\n<p>而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。</p>\n<p>随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。</p>\n<p>如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。</p>\n<p>过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。</p>\n<p>但，却成就了极少部分人。</p>\n<p>而这个格局，目前依然没有改变。</p>\n<p>这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。</p>\n<p>港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。</p>\n<p>而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。</p>\n<p>从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。</p>\n<p>只不过：</p>\n<p>与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；</p>\n<p>与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104990371","content_text":"近日，某论坛上有一篇关于港股估值的文章引起了大家激烈的辩论，阅读量超过300W，评论数500多条，关注度是相当滴高。\n这是价值派内部的一场PK。\n看空与看多之人隔空辩论，最后谁也没说服谁。\n辩论的对象是上市公司，只不过比较特殊是，同一家公司的股份分成两份，一份在A股上市，一份在港股上市。\n同样的公司对应同等价值的股票，价格却不一样。\n港股更便宜。\n投资者都是天生的好奇者，港股长时间相对于A股，都处于折价状态这是大家的共识，但是为什么经常性折价却没太多人明白。\n在文章底下的评论区，众多的评论中，一位网友一句话道出了真相：\n同样的水果，在一线城市和农村还卖不一样的价格呢！\n1、两头在外的格局\n如果把股票类比于水果，那么这种“水果”的定价基本上取决于购买人。\n在香港、美国这种相对容易上市的市场，如果定价权给供给人（发行股票的公司），那股票根本卖不出去，因为定价很难理性。\n香港这个市场又比较特殊，散户比例全世界最低，比台湾地区、日本、韩国、甚至是资本发达的美国还低。\n2016年散户参与率还有20%，2018年仅剩16%了，比美国的30%，将近要低了一半。\n剩下的都是机构投资者。\n香港持股总比例中，有超过40%是外资。本地资本占比是60%，本地资本中，本地的交易所占了一大半。\n因此，本地交易所+外资的持股金额超过70%。\n但交易所每日实际贡献的成交量很少，全年的换手率低，因此外资才是港股贡献交易额的主力军，也基本是市场的定价人。\n看到这样买“水果”的客户，我们自动就会有这样的感觉，专业、严谨、客观。\n这群训练有素的正规军，组织作战能力强，对目标群体有流程化的分析和策略准备；\n反观A股参与群体，有聚在一起的山贼、有影响力不大的中央军和各地军阀、有实力较强的各路诸侯、更多的是散乱在各地的P民。\nA股的整个格局就是春秋战国时代，由几个突出的、地域较广的大国，数量较多的中等国家和数量很多的小城邦组成。\n不同的群体认知体系不同，所定价格必然宽松、随意，结果就是波动大。\n而港股的参与群体是格局分明的，机构为主，他们的定价要严谨得多。\n\n说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。\n香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。\n第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。\n第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。\n因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。\n香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。\n因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。\n美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。\n或许有人会说，香港有大陆啊。\n但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。\n那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。\n因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。\n我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。\n在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。\n“水果”都来自外地。\n\n资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。\n香港呈现的，是两头在外的格局。\n这种格局，会使得“水果”无人问津。\n国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。\n例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。\n港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。\n在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！\n港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。\n这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。\n相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。\n只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。\nA股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。\nIPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。\n退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。\n香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。\n香港交易所，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。\n作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。\n甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。\n2013年阿里巴巴本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。\n显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。\n港交所就这样错失了一代电商巨头。\n要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。\n港交所悔之莫及啊！\n痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。\n1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；\n2、允许同股不同权；\n3、突破第二上市限制。\n看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。\n如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。\n大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。\nA股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。\n许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。\n公司在内陆，发行在香港，资金在国外。\n这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。\n首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；\n其次，即便想买，但没渠道了解公司；\n然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；\n即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。\n内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。\n同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。\n哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。\n我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。\nA/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。\n但实际上，差异就是这么耀眼。\n自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。\n\n▲\n数据来源：网络\n作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？\n就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。\n但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。\n持续的时间越长，必然有其合理性。\n如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。\n如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。\n例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。\n但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。\n港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。\n但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。\n2、普遍存在的估值差\n2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，6月13日科创板正式开板。\n7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。\n从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。\n如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。\n科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。\n所以在科创板上市的企业受到了优待。\n首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的中微公司甚至高达170倍。\n各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。\n\n▲\n数据来源：数据宝\n这就是今年最显著的A股估值差现象。\n在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。\n更可怕的是，这给予的只是发行价。\n这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。\n面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。\n但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。\n虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。\n在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。\n西部超导就是一家典型的例子。\n在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。\n在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。\n登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。\n市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。\n即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。\n一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。\n从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。\n这样的企业还有：联瑞新材，杰普特，久日新材，安博通，沃尔德，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。\n据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。\n这种估值差还体现在美股和A股上。\n今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。\n两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。\n一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。\n360和药明康德就是其中的代表。\n药明康德可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。\n但美股给药明康德的估值只有20多倍。\n当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。\n最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。\n其中市值最低，在新三板上市的合全药业（分拆的子公司之一）市值就有200亿。\n药明康德、药明生物在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。\n360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。\n最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。\n药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。\n国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。\n我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。\n稀缺性和赚钱能力强，让好未来和新东方在美股享有极高的估值。\n对我们来说，技术含量高不可攀的苹果在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。\n而好未来、新东方在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。\n甩了苹果不知道几条街。\n一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。\n百威亚太是百威英博旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。\n生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。\n在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。\n只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。\n把三地市场作为一个整体来看，港股估值最低，A股次之，美股最高。\n港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。\n毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。\n但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。\n而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。\n3、容错率\n作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。\n如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。\n连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。\n比如伯克希尔哈撒韦和美国航空。\n1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。\n美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。\n伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。\n上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。\n巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。\n要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。\n连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？\n读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？\n君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。\n他们的投资体系提供了足够的容错空间。\n即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。\n这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。\n除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。\n我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。\n这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。\n这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。\n而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。\n而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。\n随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。\n如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。\n过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。\n但，却成就了极少部分人。\n而这个格局，目前依然没有改变。\n这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。\n港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。\n而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。\n从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。\n只不过：\n与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；\n与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1497,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937891434,"gmtCreate":1574857489528,"gmtModify":1704728676166,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"伤害又不是第一次","listText":"伤害又不是第一次","text":"伤害又不是第一次","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"comme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22:12","market":"us","language":"zh","title":"传特朗普将于北京时间周三批准甲骨文与TikTok的交易","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1125997908","media":"新浪科技","summary":"TikTok昨日曾发表声明说，该公司已将一份方案提交给美国政府。","content":"<p>据报道，美国政府将于当地时间周二下午（北京时间周三）批准<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>公司与TikTok的合作交易。</p><p>TikTok昨日曾发表声明说，该公司已将一份方案提交给美国政府。而甲骨文公司当天也表示，已与TikTok母公司字节跳动达成协议，成为其“可信技术提供商”（trusted technology provider），但该协议仍需美国政府批准。</p><p>此外，美国财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchin）在接受媒体采访时也表示，财政部已接到这一方案，甲骨文作为TikTok可信的技术伙伴，代表美方解决国家安全问题。</p><p>今日，美国媒体报道称，特朗普政府将于当地时间周二下午批准这笔交易，并对外公布。随后，另一位知情人士也证实，周二会有一个结果出炉。</p><p>本来，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>在竞购TikTok的交易中处于领先地位，但上周日，字节跳动拒绝了微软的报价，微软随后也给予了证实。</p><p>业内人士称，虽然甲骨文成为TikTok“值得信赖的技术提供商”的计划，虽然未能达到美国总统特朗普全面收购该公司美国业务的要求，但甲骨文领导层与特朗普政府保持着密切的关系。</p><p>截至发稿，甲骨文涨超3%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d00351ae0bde6405c69a2eea8b98e1bc\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2020-09-15 22:12 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://tech.sina.com.cn/2020-09-15/doc-iivhuipp4539141.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据报道，美国政府将于当地时间周二下午（北京时间周三）批准甲骨文公司与TikTok的合作交易。TikTok昨日曾发表声明说，该公司已将一份方案提交给美国政府。而甲骨文公司当天也表示，已与TikTok母公司字节跳动达成协议，成为其“可信技术提供商”（trusted technology provider），但该协议仍需美国政府批准。此外，美国财政部长史蒂芬·姆努钦（Steven Mnuchin）在接受...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.com.cn/2020-09-15/doc-iivhuipp4539141.shtml\">Web 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Mnuchin）在接受媒体采访时也表示，财政部已接到这一方案，甲骨文作为TikTok可信的技术伙伴，代表美方解决国家安全问题。今日，美国媒体报道称，特朗普政府将于当地时间周二下午批准这笔交易，并对外公布。随后，另一位知情人士也证实，周二会有一个结果出炉。本来，微软在竞购TikTok的交易中处于领先地位，但上周日，字节跳动拒绝了微软的报价，微软随后也给予了证实。业内人士称，虽然甲骨文成为TikTok“值得信赖的技术提供商”的计划，虽然未能达到美国总统特朗普全面收购该公司美国业务的要求，但甲骨文领导层与特朗普政府保持着密切的关系。截至发稿，甲骨文涨超3%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3878,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":928193100,"gmtCreate":1586494429000,"gmtModify":1704361617759,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"时实","listText":"时实","text":"时实","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928193100","repostId":"1191956622","repostType":2,"repost":{"id":"1191956622","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1586477362,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191956622?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-10 08:09","market":"us","language":"zh","title":"外媒头条：沙特与俄罗斯达成历史性减产协议","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191956622","media":"老虎资讯综合","summary":"路透社 | 美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措金融时报 | 美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场CNBC | OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千","content":"<blockquote><b>路透社</b> <b>|</b> <b>美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b> <b>|</b> <b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></blockquote><blockquote><b>CNBC</b> <b>|</b> <b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></blockquote><blockquote><b>彭博社</b> <b>|</b> <b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></blockquote><blockquote><b>华尔街日报</b> <b>|</b> <b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></blockquote><blockquote><span><b>CNN</b></span> <span><b>|</b></span> <span><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></span></blockquote><h2><span><b>路透社</b></span></h2><p><span><b>美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9828e2ab3aa0febf31f95f4fb47f0df5\" /></p><p><span>本周四公布数据显示，美国连续第三周申请失业救济人数大增，凸显了为遏制新冠肺炎采取的社交隔离措施已重创经济。美国顶级传染病专家当天警告，即使数据显示疫情形势好转，也不可太快撤销隔离限制。</span></p><p><span>美国劳工部公布，截至4月4日的一周，美国首次申请失业救济者660万。此前一周申请者达690万，创2008年金融危机以来新高。</span></p><p><span>这是连续两周申请失业救济人数超过600万。过去三周，总计约有1680万美国人申请失业救济。 多位官员已经对死亡病例预期数从10万以上下降到6万这样的疫情缓和迹象而欢呼。可是，在中国有“美国钟南山”之称的美国权威传染病专家、国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任、白宫医疗顾问Anthony Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。</span></p><p><span> Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。</span></p><p><span>同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。</span></p><h2><span><b>金融时报</b></span></h2><p><span><b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4c5f229ef4d5508378600d4f603201\" /></p><p><span>美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。</span></p><p><span>同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。</span></p><p><span>鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。</span></p><p><span>据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。</span></p><p><span>美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。</span></p><p><span>美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。</span></p><p><span>在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。</span></p><h2><span><b>CNBC</b></span></h2><p><span><b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2b8e9530002bd1d2e8a0593b76d9630\" /></p><p><span>美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。</span></p><p><span>Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。</span></p><p><span>美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。</span></p><p><span>RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。</span></p><h2><span><b>彭博社</b></span></h2><p><span><b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a13bcc825720ee0c0a9d228730e6e04\" /></p><p><span>在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。</span></p><p><span>在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。</span></p><p><span>148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。</span></p><h2><span><b>华尔街日报</b></span></h2><p><span><b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb0ed57878582ac8c59d493e9b2b242\" /></p><p><span>欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。</span></p><p><span>根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。</span></p><p><span>财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。</span></p><p><span> 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。</span></p><h2><b>CNN</b></h2><p><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecbbac6ed808135e029871144ed1e96\" /></p><p><b>3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。</b></p><p>报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外媒头条：沙特与俄罗斯达成历史性减产协议</title>\n<style 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专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b> <b>|</b> <b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></blockquote><blockquote><b>CNBC</b> <b>|</b> <b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></blockquote><blockquote><b>彭博社</b> <b>|</b> <b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></blockquote><blockquote><b>华尔街日报</b> <b>|</b> <b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></blockquote><blockquote><span><b>CNN</b></span> <span><b>|</b></span> <span><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></span></blockquote><h2><span><b>路透社</b></span></h2><p><span><b>美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9828e2ab3aa0febf31f95f4fb47f0df5\" /></p><p><span>本周四公布数据显示，美国连续第三周申请失业救济人数大增，凸显了为遏制新冠肺炎采取的社交隔离措施已重创经济。美国顶级传染病专家当天警告，即使数据显示疫情形势好转，也不可太快撤销隔离限制。</span></p><p><span>美国劳工部公布，截至4月4日的一周，美国首次申请失业救济者660万。此前一周申请者达690万，创2008年金融危机以来新高。</span></p><p><span>这是连续两周申请失业救济人数超过600万。过去三周，总计约有1680万美国人申请失业救济。 多位官员已经对死亡病例预期数从10万以上下降到6万这样的疫情缓和迹象而欢呼。可是，在中国有“美国钟南山”之称的美国权威传染病专家、国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任、白宫医疗顾问Anthony Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。</span></p><p><span> Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。</span></p><p><span>同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。</span></p><h2><span><b>金融时报</b></span></h2><p><span><b>美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad4c5f229ef4d5508378600d4f603201\" /></p><p><span>美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。</span></p><p><span>同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。</span></p><p><span>鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。</span></p><p><span>据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。</span></p><p><span>美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。</span></p><p><span>美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。</span></p><p><span>在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。</span></p><h2><span><b>CNBC</b></span></h2><p><span><b>OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d2b8e9530002bd1d2e8a0593b76d9630\" /></p><p><span>美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。</span></p><p><span>Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。</span></p><p><span>美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。</span></p><p><span>RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。</span></p><h2><span><b>彭博社</b></span></h2><p><span><b>美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a13bcc825720ee0c0a9d228730e6e04\" /></p><p><span>在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。</span></p><p><span>在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。</span></p><p><span>148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。</span></p><h2><span><b>华尔街日报</b></span></h2><p><span><b>欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击</b></span><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfb0ed57878582ac8c59d493e9b2b242\" /></p><p><span>欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。</span></p><p><span>根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。</span></p><p><span>财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。</span></p><p><span> 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。</span></p><h2><b>CNN</b></h2><p><b>行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ecbbac6ed808135e029871144ed1e96\" /></p><p><b>3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。</b></p><p>报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bd9800618f238c2b9206b199a5895341","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191956622","content_text":"路透社 | 美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措金融时报 | 美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场CNBC | OPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶彭博社 | 美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅华尔街日报 | 欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击CNN | 行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租路透社美国申请失业救济人数暴增 专家敦促缓慢放宽抗新冠肺炎的限制举措本周四公布数据显示，美国连续第三周申请失业救济人数大增，凸显了为遏制新冠肺炎采取的社交隔离措施已重创经济。美国顶级传染病专家当天警告，即使数据显示疫情形势好转，也不可太快撤销隔离限制。美国劳工部公布，截至4月4日的一周，美国首次申请失业救济者660万。此前一周申请者达690万，创2008年金融危机以来新高。这是连续两周申请失业救济人数超过600万。过去三周，总计约有1680万美国人申请失业救济。 多位官员已经对死亡病例预期数从10万以上下降到6万这样的疫情缓和迹象而欢呼。可是，在中国有“美国钟南山”之称的美国权威传染病专家、国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任、白宫医疗顾问Anthony Fauci周四接受媒体采访时称，美国人继续留在家中是很重要的。 Fauci说，为了保持病例数下降，让它们比最近的数据还低，我们必须继续加大隔离的努力。他确认，最近模型显示预期死亡病例数已经下降，从10万到20万降低到大概6万。同在周四，纽约市市长Bill de Blasio警告，虽然形势可能没有最初担心的那么糟，但新冠病毒在市内广泛传播的局面将持续数周。“我认为4月会是艰难的漫长的一个月，我已经说过，要为一个漫长又艰难的5月做准备。” 特朗普在周四的新闻发布会上说，他愿意重启美国经济，但在死亡率出现下行趋势以前，不会行动。金融时报美联储增加提供2.3万亿美元贷款 支持垃圾债等市场美联储主席鲍威尔本周四称，联储将继续“强有力地、积极主动地、大刀阔斧地”动用自身力量，直到有信心，美国经济从新冠肺炎疫情打击中稳步复苏为止。同日，美联储宣布，推出价值2.3万亿美元的新贷款工具，面向小企业和市政府，通过增加提供2.3万亿美元信贷支持高收益债券市场，并帮助受疫情打击的市政府。鲍威尔称：“美联储的角色是，在经济活动受抑制的阶段，竭尽我们所能提供救济和稳定。”他指出，鉴于当前非同寻常严峻的经济和金融错配环境，近几周美联储推出的紧急措施是有必要的，只要危机缓和，就会撤除这些紧急工具。届时，私人市场和私营机构将再次有能力，发挥他们在信贷渠道方面的重要功用，支持经济增长。据美联储介绍，本周四推出的工具有一只3500亿美元的贷款基金，它帮助银行更快地将贷款移出自身资产负债表，让银行对小企业发放的贷款可以成为以面值估值的抵押品。美联储将创建一个面向大众的独立贷款工具，可购买最多6000亿美元贷款，得到美国财政部750亿美元的支持。美联储将设立一个购买市政债券的工具，提供最多5000亿美元贷款，帮助州政府和地方政府管控现金流压力，由财政部提供350亿美元支持。美联储还将直接向包括华盛顿特区在内的美国各州政府购买最多5000亿美元的短期票据。美联储并没有表示直接干预一级和二级市政债券市场的长端曲线，但表示将密切监控这些市场的形势，将评估是否需要追加措施，支持州政府和地方政府的信贷和流动性。除了设立新贷款工具，美联储还说，会扩大用于帮助企业信贷市场的工具的范围和规模，现在将可以购买风险更高的债券，在未来可购买的资产中纳入垃圾债ETF。在宣布追加2.3万亿美元贷款的同时，美联储还扩大了上月重启的金融危机时期工具——TALF的覆盖范围，让它也支持小企业债券市场。TALF原本购买学生贷款、车贷和信用卡贷款支持的证券。现在，AAA评级的商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和AAA评级的担保贷款凭证（CLO）支持也纳入杠杆贷款池，也可以用作抵押品。这些项目可以支持最多8500亿美元信贷。CNBCOPEC+达成历史性联合减产协议 5月起每日减千万桶美东时间本周四，沙特和俄罗斯为首的OPEC及其他主要产油国——所谓OPEC+就历史性的大规模减产达成一致。据路透报道，OPEC+将在今年5月和6月合计减产1000万桶/日，从7月到今年末减产800万桶/日，从明年1月到4月，减产600万桶/日。Oil Markets Bjornar Tonhaugen的主管Rystad Energy评论称，虽然减产1000万桶/日将短期内帮助市场，不至于让供油填满储油空间，但这种形势对很多人来说还是令人失望，他们仍认为供应过剩。美国WTI原油期货周四收跌9.29%，收报22.76美元/桶。布伦特原油周四收跌4.14%，收报31.48美元/桶。 周四稍早，媒体传出沙特与俄罗斯讨论可能最多减产2000万桶/日的消息，国际原油闻讯大涨。WTI日内一度涨超12%，最高涨至28.36美元/桶，布伦特原油最高涨至36.40美元/桶。RBC的大宗商品研究全球主管Helima Croft评论称，市场对1000万桶/日的减产规模无动于衷，这可能是因为之前预期会有2000万桶/日的大幅减产。不过，在需求大崩溃之际，减产并且迅速结束石油价格战还是很重要的。彭博社美联储行动后 标普创1974年来最大周涨幅在美联储推出旨在缓和疫情打击的新措施后，投资者无视庞大的美国申请失业救济人数，美股三大指数走高，均创将近四周来收盘新高，标普500指数收涨1.4%，本周四日内有三日收涨，全周累涨12%，创造了1974年来最大的单周涨幅，道指和纳指分别收涨1.2%和0.8%。原油期货则是因为投资者预计减产规模不够而最终下跌。在美联储行动前，周四稍早，在中国有“美国钟南山”之称的美国国家过敏症与传染病研究所（NIAID）主任Anthony Fauci称，美国的新冠肺炎预期死亡病例数可能比此前预计的少得多，将有6万左右。此前白宫官员预计的死亡病例数为10万到24万。 因为美联储周四宣布将可以购买评级被下调的垃圾级公司债，追踪垃圾债的最大ETF高涨。148亿美元规模的ETFiShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF周四大涨逾6%，涨幅创2009年1月以来新高。 黄金期货周四收创2012年10月以来新高。因为投资者在近期经济进一步放缓的预期前景下寻求庇护。华尔街日报欧盟财长同意出台5000亿欧元方案 缓和新冠肺炎对经济打击欧盟国家的财长就提供共计5000亿欧元的刺激方案达成一致，这笔资金将用于缓和新冠肺炎疫情对当地经济的打击。不过，对于19个成员国是否应该发行共同的欧元区债券抵御危机，他们尚未达成一致。根据协议，欧盟国家将得到欧元区救助基金欧洲稳定机制（ESM）的先期预防性贷款，规模至少为一个成员国经济产出的2%，即约为2400亿欧元。财长们表示，将尝试在两周内启用ESM。融资可能帮助支付直接与疫情危机有关的医疗成本。非欧元区的欧盟国家将利用欧盟的金融援助款。 财长们还承诺，将成立一只大规模的经济复苏基金，帮助欧盟摆脱危机。但他们并未解决基金规模、成立时间和资金来源这些重要问题。CNN行业数据显示本月近三分之一美国人没付房租3月份有将近1000万美国人申领失业救济金，因此对美国租房者来说，4月1日变成了很艰难的一个日子。根据公寓行业协会“国家多单元住宅委员会”（NationalMultifamily Housing Council）公布的最新报告，本月近三分之一的美国租房者没有支付房租。报告称，在该报告涵盖的1300多万套美国公寓中，69%的租户在4月1日至5日期间支付了租金。而在2019年4月同期，82%的家庭按时支付了租金；就在上个月，还有81%的租房者在3月5日之前支付了租金。这证明了新冠病毒大流行是如何摧毁美国就业市场的，并因此破坏了美国人的财务健康状况。联邦政府最近出台的2万亿美元刺激法案将可填补一些美国人的损失：由联邦政府提供补贴的经济适用房的租户可以获得援助，其中包括一项120天的暂缓驱逐期规定和延迟缴纳滞纳金规定等。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3857,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":980679635,"gmtCreate":1582452142927,"gmtModify":1704346546455,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"磷酸氯喹是那家公司生产的","listText":"磷酸氯喹是那家公司生产的","text":"磷酸氯喹是那家公司生产的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/980679635","repostId":"2013507705","repostType":2,"repost":{"id":"2013507705","kind":"news","pubTimestamp":1582255703,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2013507705?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-21 11:28","market":"us","language":"zh","title":"科技部：磷酸氯喹的整体治疗效果不错","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2013507705","media":"一财网","summary":"原标题：科技部：磷酸氯喹的整体治疗效果不错　　磷酸氯喹是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验，总体来说效果不错。　　2月21日，科学技术部副部长徐南平在发布","content":"<html><body><p><span>　　原标题：科技部：磷酸氯喹的整体治疗效果不错</span></p><p>　　磷酸氯喹是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验，总体来说效果不错。</p><p>　　2月21日，科学技术部副部长徐南平在发布会上介绍，磷酸氯喹是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验，总体来说效果不错。其中，治疗轻型和普通型患者130例，没有发现一例轻型或者普通型向重型转变；治疗了5例重型患者，4例已经出院，1例转为普通型。</p><p>　　此外，有三个药物正处在临床试验阶段，包括法匹拉韦、干细胞治疗、瑞德西韦。</p><p>　　以下为文字实录：</p><p>　　彭博社记者：我有两个问题，第一个问题，为什么湖北省决定不再需要公布临床诊断病例，这是否意味着所有病人在湖北省只有在接受核酸检测之后才能确诊，拿掉临床诊断病例之后，为什么当前公布的确诊病例下滑幅度如此之大？从18日的1700多人降低到19日的349人。第二个问题，关于新冠肺炎治疗方案和药物的审批情况。目前有关药物的审批情况进展如何？对于瑞德西韦的研究，目前已经取得了初步的进展，还有没有更多的进展？如果有的话，下一步的工作将是什么？谢谢。</p><p>　　徐南平：药物研发问题全社会都很关注，媒体界也很关心，我想借这个机会从两个方面回答一下。一是药物研发的整体情况。大家知道，药物研发时间都很长，但是这次时间非常紧迫，在这种情况下，我们的药物研发还是要坚持六个字，“安全、有效、可供”。在这样的要求下，我们从一些老药中进行筛选，就是已经上市的或者正在临床研究的药物，安全是有保证的。刚才提问涉及到药的供给问题，药再好，不能生产，也是解决不了问题的。所以这六个字是我们药物研发的基本要求。</p><p>　　目前来说，药物研发基本分为五个阶段：第一阶段是药物的初选。专家学者根据经验和现代药物涉及的理论方法，筛选可能对新型冠状肺炎有效的药物。第二阶段是体外实验。我们针对这些提出来的药物进行体外抗病毒实验，确定药物是否在体外对病毒有抑制作用。第三阶段，如果体外实验效果比较好，我们要安排小规模的临床研究，进一步验证药物的安全性、有效性。如果在这个基础上表现比较好，我们就要组织开展较大规模临床试验，进一步确认有效性。对临床试验取得较好效果的药物，通过一定的程序向治疗组推荐进入诊疗方案。</p><p>　　我今天向大家介绍的是最新的进展情况。前面的新闻发布会上，科技部已经介绍了“三药三方案”，首先有三个药已经纳入了诊疗方案，说明医生可以选用。首先是中医药，第三版就进了，然后第四版、第五版、第六版不断完善，现在看来效果是非常不错的。全国中医药参与救治的确诊病例已经超过6万例，占比在85%以上。总体来看，当前的中医治疗有一定疗效，中西医结合治疗，效果十分明显。</p><p>　　第二个是磷酸氯喹，它是一个上市的老药，现在经过五个阶段的研究，磷酸氯喹在北京、广东一共做了135例试验。有一个现象值得我们关注，治疗轻型和普通型患者130例，到目前为止，没有发现一例轻型或者普通型向重型转变。一共治疗了5例重型患者，4例已经出院，1例转为普通型。总体来说效果不错，现在已经进入第六版诊疗方案，我们希望在大规模应用的基础上进一步总结疗效。</p><p>　　第三个进入方案的是恢复期血浆的治疗，这是第五版纳入的，第六版进一步明确，适合病情进展较快、重型和危重型患者。</p><p>　　另外三个药物正处在临床试验阶段，第一个是法匹拉韦，在深圳做了80例对照试验，目前观察效果不错。专家建议再进一步扩大试验，考察患者的治疗效果。第二个是干细胞治疗。现在已经有4例接受治疗的重型患者出院，将进一步扩大临床试验。第三个就是刚才这位记者先生提出来的瑞德西韦，科学家进行的体外试验，显示对病毒有很好的抑制作用。我们通过有关机构，和吉利德公司进行联系，现在在武汉有10个医院参与，进行临床试验。现在重型和危重型患者入组超过200例，轻型和普通型患者超过30例。所以，要问结果的话，我跟大家一样，非常期待，因为它是双盲试验，所以我所知道的和大家一样多。刚才这位先生提出来，如果效果好怎么办，我们一直保持和吉利德公司的良好沟通，效果好的话，在人民利益第一的前提下，我们会和吉利德一起找到合适的药物供给方法。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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Einhorn，他1996年创立“绿光资本”时仅管理100万美元的资产，此后12年，它为投资者创造了年均超过25%的净收益率，David Einhorn因此被一些人称为“下一个巴菲特”。</p><p>2007年，他做空贝尔斯登和雷曼，赚的盆满钵满，2014年时，他管理的资产已经高达150亿美元，他还出过一本书，中文名叫做《空头之王》！</p><p>斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。<b>尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。</b></p><p>在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。</p><p>2018年初，先是<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。</p><p><b>但是这些大佬们漏算了一件事：中国！</b></p><p>2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。</p><p>2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 3国内售价又下降，加上国内的一线城市还有限牌等政策，所以购买热情高涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b881c34bc0fd3fb7d130ea21be7e97\" /></p><p><b>19年特斯拉在中国地区销售能占到总收入的1/10,2020年这个比例肯定还会飙升。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68281ff956aeae34118b4a3bac7a20fd\" /></p><p>再之后的事情，大家都知道了，做空的大佬们夺门而出，那加速上扬的K线其实背后就是空头迅速回补。</p><p>短时间内暴涨这么多，特斯拉的泡沫有多大？和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>对比一下看看吧！</p><p>同样在800亿市值的时候，苹果是06年，亚马逊是10年，特斯拉利润不如这两家公司，但是收入增速远远超过二者，特斯拉的增速是53.62%，苹果和亚马逊分别是29.2%和32.1%。现在苹果和亚马逊的市值分别为13893亿美元和9267亿美元，<b>所以要说现在的特斯拉泡沫有多大，也不见得。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cf9a94fb55ba8fc47ec1bda7ae339e4\" /></p><p><b>千亿薪酬的奖励</b></p><p>根据2018年3月21日在特斯拉特别股东大会上批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬与特斯拉市值和经营业绩挂钩，约为2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，但是没有其他任何现金工资及奖励。</p><p><b>如果特斯拉的市值能超过1000亿美元，且持续的时间满足要求，马斯克就能够获得约169万股的股票奖励，按市值达到1000亿美元所需要的554.82美元的股价计算，169万股股票的价值高达约9.38亿美元。</b></p><p>对“钢铁侠”而言，这无疑是一次巨大的鼓舞。要知道，从2003年创立至今，特斯拉曾数次濒临破产，甚至在一年半之前还因为Model 3的产能爬坡问题而痛苦挣扎，马斯克甚至因此声泪俱下。</p><p>代理顾问机构机构股东服务机构（Institutional Shareholder Services）表示，马斯克同时也是SpaceX火箭制造商的大股东兼首席执行官，其全部收益将超过此前授予美国高管的任何回报。</p><p>2018年3月股东批准该薪酬方案时，特斯拉的估值约为530亿美元，面临现金紧缺、生产滞后以及来自竞争对手的激烈竞争等诸多问题。马斯克一直雄心勃勃，因为该薪酬方案暗示着公司的价值可以在10年内增长10倍之多。</p><p>创业并不容易，几度面临倒闭，所以马斯克才会数次哽咽，不过当他看着自己的火箭回收成功时，脸上的表情说明：<b>一切都很值得！</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98697fb71e3a0526c2a185ac091aa561\" /></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一场教科书式的逼空：特斯拉半年涨超200%</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$(TSLA)$</a>再次上涨2.49%，报收537.92美元，总市值970亿美元，距离千亿市值只差3%涨幅，在过去半年里特斯拉涨幅超过200%，对于定价系统成熟的美国市场来说，这本身就非常罕见。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ad50d608449efc9e7c905334a5ba150\" /></p><p>过去一年，特斯拉的股价如同过山车一般起伏。最近这波大涨基本是可以写进教科书式的逼空战役。赢家当然是马斯克，输的一方则是在华尔街声名显赫的对冲基金们。</p><p>2019年年初，受到私有化风波、裁员关店、高管离职、需求不足论等一系列不利因素影响，特斯拉的股价从当年年初最高时的350美元/股下滑至年中最低的177美元/股，几乎腰斩。</p><p>2019年10月24日成为转折点。当天，特斯拉宣布公司第三季度实现盈利1.43亿美元，超出华尔街预期，之后在短短三个月时间，股价实现翻番。</p><p><b>特斯拉的空头名单堪称华尔街的银河战舰，</b>其中包括，绿光资本的David Einhorn、全球最大空头对冲基金Kynikos Associates联合创始人Jim Chanos、斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel、摩根凯瑞资本管理创始人Mark Yusko等等。</p><p>其中任何一个都是让人胆颤的存在，比如David Einhorn，他1996年创立“绿光资本”时仅管理100万美元的资产，此后12年，它为投资者创造了年均超过25%的净收益率，David Einhorn因此被一些人称为“下一个巴菲特”。</p><p>2007年，他做空贝尔斯登和雷曼，赚的盆满钵满，2014年时，他管理的资产已经高达150亿美元，他还出过一本书，中文名叫做《空头之王》！</p><p>斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。<b>尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。</b></p><p>在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。</p><p>2018年初，先是<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。</p><p><b>但是这些大佬们漏算了一件事：中国！</b></p><p>2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。</p><p>2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 3国内售价又下降，加上国内的一线城市还有限牌等政策，所以购买热情高涨。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b881c34bc0fd3fb7d130ea21be7e97\" /></p><p><b>19年特斯拉在中国地区销售能占到总收入的1/10,2020年这个比例肯定还会飙升。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68281ff956aeae34118b4a3bac7a20fd\" /></p><p>再之后的事情，大家都知道了，做空的大佬们夺门而出，那加速上扬的K线其实背后就是空头迅速回补。</p><p>短时间内暴涨这么多，特斯拉的泡沫有多大？和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>对比一下看看吧！</p><p>同样在800亿市值的时候，苹果是06年，亚马逊是10年，特斯拉利润不如这两家公司，但是收入增速远远超过二者，特斯拉的增速是53.62%，苹果和亚马逊分别是29.2%和32.1%。现在苹果和亚马逊的市值分别为13893亿美元和9267亿美元，<b>所以要说现在的特斯拉泡沫有多大，也不见得。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4cf9a94fb55ba8fc47ec1bda7ae339e4\" /></p><p><b>千亿薪酬的奖励</b></p><p>根据2018年3月21日在特斯拉特别股东大会上批准的马斯克未来十年的薪酬方案，马斯克的薪酬与特斯拉市值和经营业绩挂钩，约为2030万股股票期权，占2018年1月19日流通股的约12%，但是没有其他任何现金工资及奖励。</p><p><b>如果特斯拉的市值能超过1000亿美元，且持续的时间满足要求，马斯克就能够获得约169万股的股票奖励，按市值达到1000亿美元所需要的554.82美元的股价计算，169万股股票的价值高达约9.38亿美元。</b></p><p>对“钢铁侠”而言，这无疑是一次巨大的鼓舞。要知道，从2003年创立至今，特斯拉曾数次濒临破产，甚至在一年半之前还因为Model 3的产能爬坡问题而痛苦挣扎，马斯克甚至因此声泪俱下。</p><p>代理顾问机构机构股东服务机构（Institutional Shareholder Services）表示，马斯克同时也是SpaceX火箭制造商的大股东兼首席执行官，其全部收益将超过此前授予美国高管的任何回报。</p><p>2018年3月股东批准该薪酬方案时，特斯拉的估值约为530亿美元，面临现金紧缺、生产滞后以及来自竞争对手的激烈竞争等诸多问题。马斯克一直雄心勃勃，因为该薪酬方案暗示着公司的价值可以在10年内增长10倍之多。</p><p>创业并不容易，几度面临倒闭，所以马斯克才会数次哽咽，不过当他看着自己的火箭回收成功时，脸上的表情说明：<b>一切都很值得！</b></p><p><img 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Einhorn因此被一些人称为“下一个巴菲特”。2007年，他做空贝尔斯登和雷曼，赚的盆满钵满，2014年时，他管理的资产已经高达150亿美元，他还出过一本书，中文名叫做《空头之王》！斯坦菲尔资本管理合伙人Mark spiegel是特斯拉常年空头，他自2013年以来开始做空特斯拉，在2018年马斯克发表了私有化的言论后，他曾表示：没有人会相信马斯克可以获得资金将公司私有化，因为并没有足够多愚蠢的资金，会以800亿美元的估值购买这家公司。尽管后来特斯拉股价上涨，他仍然坚持做空，并表示：我不会让股价影响我对这家公司的看法。在这一群秃鹫的紧盯下，特斯拉的状况雪上加霜，2017年7月，特斯拉首辆Model 3下线，并预计年底实现每周生产5000台的目标，但是这一产能目标并没有顺利实现，反而一拖再拖，引起了资本市场的反感。2018年初，先是穆迪调低了特斯拉的信用评级，并表示将大概率持续调低评级；后面，高盛更是直接在报告中建议客户抛售特斯拉股票。但是这些大佬们漏算了一件事：中国！2018年7月，特斯拉超级工厂确定落户上海，允许特斯拉独资建厂，2018年年底，在上海市政府的重视和大力支持之下，上海部分银行为特斯拉上海工厂提供低息贷款。2019年年初开工，不到一年时间就投产了。伴随上海超级工厂顺利量产，Model 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先来看看财报数据 蔚来在3季度也就是7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。总共交付了4799辆车，高于上季度的总共交付了3553辆车，高于公司给出4200-4400的交车指引预期 蔚来总收入为人民币18.36亿元 ，高于分析师预期的17.09亿元亿元。汽车销售额分别为人民币17.33亿元 同比增长21.5%，环比增长22.5% 2019Q3亏损25.21亿元，环比同比减亏 每股美国存托凭证（ADS）基本和摊薄净亏损均为RMB-2.38 元，而分析师预期的每股净亏损为-2.48 现金及现金等价物，限制现金和短期投资为人民币19亿元 关于2019年第四季度的指引，该公司预计: 交车辆超过8,000辆，较2019年第三季增加超过66.7% 总收入约为28.1亿元人民币(3.932亿美元) ，较2019年第三季度增长约53.0% 其实在我上一篇文章已经预计过3季度可能会超过预期，毕竟公开数据，显示3季度交车数据超预期 三季度交车数据超预期 蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，比二季度增长了35.1％，高于公司给出4200-4400的交车指引预期。其中7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，其中包括4,196辆ES6以及603辆ES8。相比于1季度与2季度的低迷，受益于ES6开始交付，蔚来Q3的交车报告还算亮眼。 今年7月份蔚来共交付837辆，其中包含673辆ES6，164辆ES8。此前6月底爆发的蔚来召回门影响了该月ES8的交付.； 随后的8月份蔚来交付辆为1,943辆，其中包括1,797辆ES6和146辆ES8，主要是得益于蔚来推出","listText":"$蔚来(NIO)$于12月30日发布Q3财报，营收为人民币18.36亿元，同比环比大增，超越分析师预期，净亏损为25.21亿元，环比同比实现减亏，好于分析师预期。 先来看看财报数据 蔚来在3季度也就是7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。总共交付了4799辆车，高于上季度的总共交付了3553辆车，高于公司给出4200-4400的交车指引预期 蔚来总收入为人民币18.36亿元 ，高于分析师预期的17.09亿元亿元。汽车销售额分别为人民币17.33亿元 同比增长21.5%，环比增长22.5% 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，较2019年第三季度增长约53.0% 其实在我上一篇文章已经预计过3季度可能会超过预期，毕竟公开数据，显示3季度交车数据超预期 三季度交车数据超预期 蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，比二季度增长了35.1％，高于公司给出4200-4400的交车指引预期。其中7，8，9月交车辆分别为837辆，1943辆，以及2019辆。蔚来在第三季度交付了4,799辆汽车，其中包括4,196辆ES6以及603辆ES8。相比于1季度与2季度的低迷，受益于ES6开始交付，蔚来Q3的交车报告还算亮眼。 今年7月份蔚来共交付837辆，其中包含673辆ES6，164辆ES8。此前6月底爆发的蔚来召回门影响了该月ES8的交付.； 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股市如战场，每一次看似平凡无奇的买卖操作中，实则处处暗藏刀光剑影。战场有输有赢，股市有赚有亏。过去一年那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？在过去的一个月里，老虎社区开展了“2019年投资大复盘”征文活动，在300多篇复盘文章中，最终选出了45篇文章，下面就让我们一起来欣赏一下那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？<a href=\"https://laohu8.com/TW/913094008\" target=\"_blank\">月赚15倍，我的期权投资之路</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3474178449416874\">@渚溪笔谈</a> 这次交易我是从11.25入金520美元开始的，到现在12.22证券资产7828.71美元。总共收益15.3倍，总感觉写实盘交易文章的投资者都很难落得好下场... <a href=\"https://laohu8.com/TW/910470599\" target=\"_blank\">投资二三事</a> 作者：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/38552670048888\">@纯钧</a> 在老虎投资有4年，年化60%，最近一年55%的收益。投资有兴奋的不愿意睡，有惊恐的彻夜无眠，心情随着数字波动，却要时刻告诉自己，不要冲动，镇定下来，慢慢决策。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/913649632\" target=\"_blank\">闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结</a> 作","listText":"在经历了2018年底的大幅下跌后，美港股2019年的大部分时间都在走高。美联储降息、推特治国、贸易摩擦、科技公司隐私泄漏等等，一个个非技术因素排队现身，使得市场波动升高。 股市如战场，每一次看似平凡无奇的买卖操作中，实则处处暗藏刀光剑影。战场有输有赢，股市有赚有亏。过去一年那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？在过去的一个月里，老虎社区开展了“2019年投资大复盘”征文活动，在300多篇复盘文章中，最终选出了45篇文章，下面就让我们一起来欣赏一下那些敢于单挑华尔街的人都怎么样了？<a 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在老虎投资有4年，年化60%，最近一年55%的收益。投资有兴奋的不愿意睡，有惊恐的彻夜无眠，心情随着数字波动，却要时刻告诉自己，不要冲动，镇定下来，慢慢决策。 闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结 作","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3652d264c0efe9ee16c73b5c7d1f0e75"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c6d43cfacef64a7d90aadf70da292904"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ea2e06aad619098a039421c270321ff9"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/911348429","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3428,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918938626,"gmtCreate":1578587903965,"gmtModify":1704337923139,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/918938626","repostId":"913649632","repostType":1,"repost":{"id":913649632,"gmtCreate":1577629084626,"gmtModify":1744960488622,"author":{"id":"3458340729945211","authorId":"3458340729945211","name":"明亮蓝影","avatar":"https://static.laohu8.com/f49d28fc1a6f55aa1b74c28b90b53df9","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3458340729945211","authorIdStr":"3458340729945211"},"themes":[],"title":"闲上山来看野水，忽于水底见青山——美股2019年终总结","htmlText":"近一年没有动笔了，上一篇帖子还是在老虎上市直播时写的2018年终总结，今年懒了一年，这段时间看了很多虎友写的总结，都写得很好，也学到了一些于我有用的东西，非常感谢。这一年以来，我一个人默默的逛着社区，从开始的鲜有交流，到现在偶尔留言，从上半年的多次入金梭哈到下半年的逐步稳定，从之前的杂乱无章到一点点地找回状态，老虎在改变，我也在改变，我们都在改变。这一年以来，社区出现了很多新面孔，老虎的事业蒸蒸日上，但是也少掉好多老朋友，再也找不回2017年那种大家无论白天黑夜或侃侃而谈或挥斥方遒的感觉，特别是几位老人再也不出现在社区，让我感觉心里空落落的，希望<a 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href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>涨逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a>涨近13%</span></b></p><p>在美上市中概股追随大盘普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>涨0.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$(PDD)$</a>涨0.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$(BIDU)$</a>涨0.53%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">$(TME)$</a>涨5.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$(IQ)$</a>涨1.06%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a><a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">$(HTHT)$</a>涨3.10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$(WB)$</a>涨0.91%。</p><p><b>3、</b><b><span>欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>重挫近7%</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.89%，报收于13287.83点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/ULVR.UK\">联合利华</a>股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。</p><p><b>4、</b><b><span>金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%</span></b></p><p>黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。</p><p><b>5、</b><b><span>美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高</span></b></p><p>美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。</p><p><b>6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。</b></p><p><b>7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。</b>欧元/美元涨0.05%，报1.1148。<b>英镑/美元跌1.57%，报1.312。</b>美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆</span></b></p><p><span>美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。</span></p><p><b>2、</b><b><span>达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日</span></b></p><p>达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。</p><p><b>3、</b><b><span>美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变</span></b></p><p>波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。</p><p><b>4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧</b></p><p>英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。</p><p><b>5. 美国11月新屋开工数超预期</b></p><p>美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。</p><p><b>6. 美国11月制造业产值增长超预期</b></p><p>美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>：明年1月737MAX将暂时停产</span></b></p><p>波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。</p><p><b>2、</b><b><span>瑞信一分析师维持<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票卖出评级 目标价仅200美元</span></b></p><p>虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。</p><p><b>3、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>突然出手 联邦快递再遭禁</span></b></p><p>亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。</p><p><b>4、奈飞：前两年收入增长了153%</b></p><p>奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。</p><p><b>5、</b><b><span>PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并</span></b></p><p>消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>；而在标致雪铁龙持股12%的中国<a href=\"https://laohu8.com/S/600006\">东风汽车</a>将在合并后的公司持股4.5%。</p><p><b>6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元</b></p><p>波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。</p><p><b>7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高</b></p><p>CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。</p><p><b>8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫</b></p><p>联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。</p><p>周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2019-12-18 07:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><span>摘要：美股全线收高三大股指再创收盘纪录，道指涨0.11%；欧股收跌0.7%；美油大涨逾1%，创下三个多月收盘新高；标致雪铁龙同意与菲亚特克莱斯勒合并；<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>Airpods Pro成爆款，美国全网售罄；<a href=\"https://laohu8.com/S/FDX\">联邦快递</a>业绩不及预期，盘后重挫逾6%；比特币大跌近5%；美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆。</span></blockquote><p><b>海外市场</b></p><p><b>1、</b><b><span>美股全线收高三大股指再创收盘纪录！奈飞大涨近4%</span></b></p><p>美股周二收盘全线上扬，三大基准股指再度创下收盘历史新高，市场正在消化美国经济数据。截至收盘，道指上涨31.27点，报28267.16点，涨幅为0.11%；标普500指数上涨1.07点，报3192.52点，涨幅为0.03%；纳指上涨9.13点，报8823.36点，涨幅为0.10%。大型科技股多数上涨，奈飞大涨近4%，该公司此前公布了海外营收报告。<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>评级获<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>上调，并在婴儿爽身粉致癌案中胜诉，股价涨逾1%。</p><p><b>2、</b><b><span>中概股收盘普涨：<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>涨逾5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JMEI\">聚美优品</a>涨近13%</span></b></p><p>在美上市中概股追随大盘普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$(BABA)$</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a><a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$(JD)$</a>涨0.14%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$(PDD)$</a>涨0.08%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$(BIDU)$</a>涨0.53%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>音乐<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">$(TME)$</a>涨5.31%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a><a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$(IQ)$</a>涨1.06%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a><a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">$(HTHT)$</a>涨3.10%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a><a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">$(WB)$</a>涨0.91%。</p><p><b>3、</b><b><span>欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/UL\">联合利华</a>重挫近7%</span></b></p><p>欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，<a href=\"https://laohu8.com/S/XDDX.UK\">德国DAX 30</a>指数下跌0.89%，报收于13287.83点；<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。<a href=\"https://laohu8.com/S/ULVR.UK\">联合利华</a>股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。</p><p><b>4、</b><b><span>金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%</span></b></p><p>黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。</p><p><b>5、</b><b><span>美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高</span></b></p><p>美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。</p><p><b>6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。</b></p><p><b>7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。</b>欧元/美元涨0.05%，报1.1148。<b>英镑/美元跌1.57%，报1.312。</b>美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。</p><p>国际宏观</p><p><b>1、</b><b><span>美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆</span></b></p><p><span>美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。</span></p><p><b>2、</b><b><span>达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日</span></b></p><p>达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。</p><p><b>3、</b><b><span>美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变</span></b></p><p>波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。</p><p><b>4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧</b></p><p>英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。</p><p><b>5. 美国11月新屋开工数超预期</b></p><p>美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。</p><p><b>6. 美国11月制造业产值增长超预期</b></p><p>美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。</p><p><b>公司新闻</b></p><p><b>1、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>：明年1月737MAX将暂时停产</span></b></p><p>波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。</p><p><b>2、</b><b><span>瑞信一分析师维持<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票卖出评级 目标价仅200美元</span></b></p><p>虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。</p><p><b>3、</b><b><span><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>突然出手 联邦快递再遭禁</span></b></p><p>亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。</p><p><b>4、奈飞：前两年收入增长了153%</b></p><p>奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。</p><p><b>5、</b><b><span>PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并</span></b></p><p>消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>；而在标致雪铁龙持股12%的中国<a href=\"https://laohu8.com/S/600006\">东风汽车</a>将在合并后的公司持股4.5%。</p><p><b>6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元</b></p><p>波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。</p><p><b>7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高</b></p><p>CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。</p><p><b>8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫</b></p><p>联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。</p><p>周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117735579","content_text":"摘要：美股全线收高三大股指再创收盘纪录，道指涨0.11%；欧股收跌0.7%；美油大涨逾1%，创下三个多月收盘新高；标致雪铁龙同意与菲亚特克莱斯勒合并；苹果Airpods Pro成爆款，美国全网售罄；联邦快递业绩不及预期，盘后重挫逾6%；比特币大跌近5%；美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆。海外市场1、美股全线收高三大股指再创收盘纪录！奈飞大涨近4%美股周二收盘全线上扬，三大基准股指再度创下收盘历史新高，市场正在消化美国经济数据。截至收盘，道指上涨31.27点，报28267.16点，涨幅为0.11%；标普500指数上涨1.07点，报3192.52点，涨幅为0.03%；纳指上涨9.13点，报8823.36点，涨幅为0.10%。大型科技股多数上涨，奈飞大涨近4%，该公司此前公布了海外营收报告。强生评级获摩根士丹利上调，并在婴儿爽身粉致癌案中胜诉，股价涨逾1%。2、中概股收盘普涨：腾讯音乐涨逾5%，聚美优品涨近13%在美上市中概股追随大盘普涨，阿里巴巴$(BABA)$涨0.58%，京东$(JD)$涨0.14%，拼多多$(PDD)$涨0.08%，百度$(BIDU)$涨0.53%，腾讯音乐$(TME)$涨5.31%，爱奇艺$(IQ)$涨1.06%，华住$(HTHT)$涨3.10%，微博$(WB)$涨0.91%。3、欧股收跌0.7%！家居用品股跌近3%，联合利华重挫近7%欧洲斯托克600指数下跌2.85点，报收于414.90点，跌幅为0.68%。在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌0.89%，报收于13287.83点；英国富时100指数上涨0.08%，报收于7525.28点；法国CAC 40指数下跌0.39%，报收于5968.26点。与此同时，意大利富时MIB指数则上涨0.45%，报收于23630.77点。家居用品股大跌2.7%。联合利华股价下跌6.9%，此前这家消费品巨头下调了2020年销售额增长预期。4、金价微幅收涨 期钯价格大跌逾2%黄金期货价格上涨0.01%，报收于每盎司1480.60美元，市场正在进行整固。明年3月份交割的期钯价格下跌2.3%，报收于每盎司1918.60美元。5、美油大涨逾1%！创下三个多月收盘新高美国WTI期货上涨1.2%，报收于每桶60.94美元；国际布伦特油价上涨1.2%，报收于每桶66.10美元，均创9月16日以来收盘新高，原因是国际紧张形势缓和。6、加密货币全线暴跌。比特币下跌4.85%，报6600美元。7、外汇：美元指数上涨0.17%，报97.22。欧元/美元涨0.05%，报1.1148。英镑/美元跌1.57%，报1.312。美元/日元涨0.01%，报109.50。英国脱欧的不确定性再次成为市场关注的焦点，导致英镑汇率暴跌。国际宏观1、美众院通过1.4万亿美元支出计划以阻止联邦政府停摆美国众议院周二通过了一项1.4万亿美元的支出法案以防止政府停摆，该法案将交由参议院投票；法案要求能在整个财政年度内为政府提供全部资金，并避免政府关门。参议院必须在星期五之前通过这项法案，而美国总统特朗普必须签署该法案，以保持联邦政府部门的运转。白宫顾问康威（Kellyanne Conway）周二早些时候表示，特朗普已经准备好签署该法案。2、达拉斯联储行长Kaplan：年底的回购市场形势可控，这不是世界末日达拉斯联邦储备银行行长Robert Kaplan表示：“我们将在回购市场上出现一些波动，但这不是世界末日。我们应该能够安然度过年底。”Kaplan表示，他的利率预测没有变化。按目前1.5％至1.75％的联邦基金利率，我认为我们要做的正确的事就是保持现状，除非在上行或下行方面发生重大变化。3、美联储罗森格伦：不担心美国经济将会衰退，支持保持利率不变波士顿联储主席埃里克-罗森格伦认为，未来一年时间里消费者支出仍将保持强劲，经济还将继续增长。他表示，希望美联储明年转向保持基准利率不变的立场。4. 英国首相：英国不打算延长脱欧过渡期 或硬脱欧英国首相约翰逊周二暗示，英国不打算延长脱欧过渡期，称如果欧盟不能再2020年达成自由贸易协定，就将硬脱欧；约翰逊的讲话使市场对英国无协议脱欧的担忧情绪重新抬头，而欧盟随后警告双方关系或中断。约翰逊上周在大选中获得压倒性胜利之后，英国将按计划于1月31日之前脱离欧盟，而英国议会批准英国与其27个欧盟伙伴国之间艰苦达成的退欧协议将触发一个直到2020年底的过渡期。在此期间，双方将保持经济现状，同时就未来贸易、政治、安全和其他方面的关系进行磋商。根据英国脱欧协议，过渡阶段可以延长最多两年，但相关决定必须在2020年中之前作出。5. 美国11月新屋开工数超预期美国政府周二公布数据显示，美国11月新屋开工数折合成年率增长3.2%至137万套，增长超预期并创下三个月最高，前月数据被向上修至132万套；建筑许可增长了1.4%，至折合成年率148万，攀升至12年高点。此外，房屋建筑商的信心指标在12月飙升至20年高点。预计本月接下来将公布的数据料显示11月占房产交易大头的二手房销售，和新屋销售将变化不大。6. 美国11月制造业产值增长超预期美联储周二公布的数据显示，美国11月份制造业产值增长1.1%，创2018年初以来最大涨幅，高于经济学家的预估中值上涨0.8%，而10月份下跌0.7%；汽车和零部件产业产值增长12.4%，创十年来最大涨幅。即使不含通用汽车罢工结束后汽车业的产值飙涨在内，制造业产值仍增长业产值增长0.3%，为三个月来首次增长。包括矿业和公用事业在内的工业总产值上涨1.1%，10月份下跌0.9%。公司新闻1、波音：明年1月737MAX将暂时停产波音（NYSE:BA）周一表示，计划在明年1月份暂停生产737 MAX喷气式客机。波音称，公司计划重新分配员工，并预计不会出现员工休假或裁员。该公司没有具体说明停产会持续多长时间。此次停产将影响到全球供应商。2、瑞信一分析师维持特斯拉股票卖出评级 目标价仅200美元虽然特斯拉今年有不错的表现，但似乎仍有分析师对特斯拉的未来存有忧虑，维持对特斯拉股票的卖出评级，给出的目标价也只有200美元，远低于目前的特斯拉股价。维持对特斯拉股票卖出评级的分析师，是瑞士信贷的丹·利维(Dan Levy)，他的团队上周参观了特斯拉在内华达州里诺的超级电池工厂，并在周一给投资者的一份报告中，给出了他们对特斯拉超级电池工厂及电池生产方面的看法，并给出了股票的评级和目标价。3、亚马逊突然出手 联邦快递再遭禁亚马逊公司(NASDAQ:AMZN)正在阻止其平台上的第三方卖家使用联邦快递集团(NYSE：FDX)的地面递送网络递送Prime商品，理由是后者进入节日购物季最后阶段的表现有所下降。4、奈飞：前两年收入增长了153%奈飞（NASDAQ:NFLX）公布海外营收报告：九成会员增长来自美国之外。从2017年第三季度末到2019年第三季度末，奈飞收入增长了153%，会员人数增长了148%。5、PSA集团董事会据悉批准与菲亚特克莱斯勒的合并消息人士周二透露，标致雪铁龙（PSA）董事会周二一致同意批准与菲亚特克莱斯勒汽车集团合并，而菲亚特克莱斯勒汽车集团董事会据悉也将开会考虑与标致雪铁龙的合并提议。两家公司若完成合并，将成为世界第四大汽车制造商，市值约为460亿美元，超过福特汽车；而在标致雪铁龙持股12%的中国东风汽车将在合并后的公司持股4.5%。6. 小摩：737Max即便停产也将让波音每月损失10亿美元波音周一表示，计划在下个月暂停737 Max飞机的生产；摩根大通周二表示，波音即使停止了737 Max的生产，每月仍将烧钱超过10亿美元；该行分析师塞夫曼（Seth Seifman）称，波音暂时停产737 Max的决定是因为该机型停飞造成的持续数月的现金流失，但该公司的内部管理费用和人工费用将保持不变，并将增加现金消耗。不过，摩根大通仍增持波音股票，但该行将其目标股价从每股400美元下调至370美元，与周一327美元的收盘价相比，这仍意味着波音仍有13%的上涨空间。波音周二平盘报收，收盘价为327美元。7. Airpods Pro全网售罄 苹果创新高CNBC报导，苹果公司的新款蓝牙降噪耳机AirPods Pro自10月推后便销售火爆，在圣诞假期来临之前就已售罄；AirPods Pro11月份就在苹果实体店登记缺货，当时订单要到圣诞节之后才会到货，但那时AirPods Pro在Target，沃尔玛和Best Buy等零售商处仍有库存，但目前大多数零售商的官网和实体店都已缺货。此前Wedbush分析师Dan Ives在11月份曾表示，AirPods Pro在假日购物季将大受欢迎，并预测了该产品的短缺。Ives当时预计，苹果将在2019年出货6500万副AirPods，到2020年可能会出货8500万至9000万副。苹果股价周二上涨0.20%，收盘价为280.41美元，再创历史新高。8. 联邦快递业绩不及预期 盘后重挫联邦快递周二盘后公布财报显示，该公司第三季度营收173亿美元，比去年同期的178亿美元有所下降，也低于分析师预期的175.8亿美元；利润从去年的9.35亿美元大幅下降至5.6亿美元，调整后每股收益2.51美元，低于分析师预期的2.76美元。同时，联邦快递还下修了全年业绩指引，预计调整后全年每股收益区间为10.25美元到11.5美元，此前预期区间为11美元到13美元，而华尔街分析师的预期中值为12.03美元。周二有报道显示，亚马逊不再允许其平台上的第三方卖家使用联邦快递的陆地配送网络服务FedEx Ground和FedEx Home，为亚马逊Prime会员送货，理由是假日购物季最后阶段联邦快递的表现下降。多重利空让联邦快递股价周二常规时间下跌0.54%，收盘价为163.23美元，因业绩不及预期，联邦快递盘后重挫近7%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2266,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":910045629,"gmtCreate":1575474747961,"gmtModify":1704729567287,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"自贸区","listText":"自贸区","text":"自贸区","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/910045629","repostId":"1197094158","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2464,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937510727,"gmtCreate":1575196932769,"gmtModify":1704729102971,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"转","listText":"转","text":"转","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937510727","repostId":"1988976603","repostType":2,"repost":{"id":"1988976603","kind":"news","pubTimestamp":1575183811,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1988976603?lang=&edition=full","pubTime":"2019-12-01 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校对：颜京宁）</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三季度营收利润双双下滑 光明地产转型受挫</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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光明地产转型受挫\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2019-12-01 15:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b><strong>中国经营报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本报记者 刘颂辉 上海报道近日，光明房地产集团股份有限公司（600708.SH，以下简称“光明地产”）发布公告称，通过上海联合产权交易所协议收购光明食品集团上海东平小镇农场有限公司（以下简称“东平小镇农场”）合计 70%股权。相关数据显示，东平小镇农场自去年5月成立以来尚未产生收入。2019年1月，东平小镇农场净利润亏损68.25万元。而且按照交易约定，光明地产需在合同生效次日起5个工作日内，将...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ac093388cef4f63b42d844ba351523e4","relate_stocks":{},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20191201151046c5304258&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"1988976603","content_text":"本报记者 刘颂辉 上海报道近日，光明房地产集团股份有限公司（600708.SH，以下简称“光明地产”）发布公告称，通过上海联合产权交易所协议收购光明食品集团上海东平小镇农场有限公司（以下简称“东平小镇农场”）合计 70%股权。相关数据显示，东平小镇农场自去年5月成立以来尚未产生收入。2019年1月，东平小镇农场净利润亏损68.25万元。而且按照交易约定，光明地产需在合同生效次日起5个工作日内，将成交金额7000万元一次性支付至指定银行账号。据光明地产此前披露的三季度报告，公司的营业收入和净利润同比去年均有所减少，而新增的东平小镇农场尚处于资金投入阶段，该项目后续的投资将对整体资金链条带来压力。11月21日，光明地产证券部相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，上述收购也是在积极配合大股东的整体规划，既然启动了收购程序，公司肯定是有一定把握的。再添特色小镇项目公告显示，上海市崇明区东平镇坐落在崇明岛北沿中部，现域范围包括原市属的4个国营农场（东风农场、长江农场、前进农场和前哨农场）。2017年，国家住建部公布了全国第二批276个特色小镇名单，东平镇和上海市的其他5个乡镇一起，荣登榜单。东平小镇农场是由光明食品（集团）有限公司和光明食品集团上海崇明农场有限公司共同出资组建。按照规划，东平特色小镇项目面积29.05平方公里，将打造成为集食品产业和花卉产业为一体的高度融合的特色小镇，成为宜产、宜旅、宜商、宜居的产城融合之地。本次收购方案的出让方分别为光明食品集团和光明食品集团上海崇明农场有限公司。天眼查信息显示，光明食品集团为光明地产的控股股东，而崇明农场是光明食品集团全资子公司，与光明地产为同一控制人光明食品集团下属兄弟企业，交易双方互为关联人。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，将构成关联交易。光明地产在提供给记者的回复材料中表示，交易完成后，东平小镇农场将纳入光明地产合并报表范围，此次交易有利于充分发挥光明地产与光明食品集团的资源协同功能，获取综合型资源，加快东平特色产业小镇的开发建设运营，打造产业加地产新模式，符合光明地产努力成为以房地产为底板的综合型产业集团的战略目标，对于转型升级具有长远积极的意义。财务数据显示，2018年及2019年1月，东平小镇农场营业总收入为零，净利润分别为-589.83万元、-68.25万元，负债总计分别为2.73万元、1.06万元。光明地产方面向记者介绍，目前公司已经确立了以上海为主战场，多元化创新转型的“1+7+5+X”总体商业模式。其中，“7”就是在多元创新转型中，结合自身优势、构建新型商业模式，包括保障房建设、城中村建设、殷实农场建设、历史名镇保护与开发、城市更新建设、租赁房建设、物流园区打造。不过，多元化转型还未带给光明地产以明显的业绩回报。据2019年前三季度报告显示，光明地产营业收入85.23亿元，同比下滑9.33%；归属于上市公司股东的净利润5.73亿元，同比下滑43.34%。报告期内，公司的经营活动产生的现金流量净额为-55.81亿元，上年同期为-59.38亿元。快速扩张后遗症记者注意到，业绩上升乏力之余，光明地产在各地开发的项目还引发质量维权的“风波”。11月19日，浙江省湖州市光明御品花园的业主汪先生反映，其以300余万元的价格购买到该项目一套161平方米的联排别墅，但是自今年国庆节交房以后，发现房子的地下室存在严重渗水问题，外立面及露台出现不同程度的裂缝，并且部分房屋出现沉降现象。公开资料显示，光明御品花园位于湖州市吴兴区三环北路与同心路口，由农工商房地产（集团）湖州投资置业有限公司投资开发建设。记者经过天眼查进行股权穿透后发现，该公司实际由光明地产控股。汪先生称，由于房屋多处质量瑕疵，自交房以后自己一直无法进场装修。大多数业主表示该项目实际建设与购房时的宣传规划多有不同，原本规划的私家庭院变成了公共绿地。目前有八成业主拒绝收房，少部分业主已向开发商提出退房要求。光明地产在回复材料中表示，针对部分项目出现的公司与业主的意见分歧，已责成专人赴现场进行调查论证和核实处理，公司会积极面对，与业主共同推动解决问题，切实维护业主利益。据《中国房地产报》报道，负责该项目验收的湖州住建局质监站站长赵涛在回应业主的投诉维权时表示，光明御品花园的公共绿地符合前期规划，开发商的问题主要是在前期宣传时有点夸大其词，虚假宣传。目前，此事仍在协商解决中。上海一位房地产分析人士直言，在楼市销售量回落、行业回归理性的情况下，光明地产也需要更加注重品控，树立市场口碑。事实上，近年来，光明地产以“精耕重点一线城市、深耕有能级的二线城市、拓展机会型潜力型新兴城市”的指导方针，积极通过公开市场招拍挂、兼并收购、外部合作、与区域政府间的交流合作等方式扩大土地储备和可售货值。今年前三季度，光明地产签约金额为181.55亿元，同比增长4.56%；新开工面积为366.97万平方米，同比增长40.85%；竣工面积为86.17万平方米，同比增长110.07%。克尔瑞地产研究认为，从历年来看，光明地产无论是从合约销售、营业收入还是净利润规模上都出现了止步不前，甚至同比下滑的趋势，其业绩增长的失速或是由于销售面积与新开工面积脱节所致。而2018年以后新开工面积与合约销售面积的脱节，一方面是由于市场原因，如政策加码下市场观望情绪加重，另一方面或是由于光明地产自身产品打造不够，缺乏亮点所致。光明地产方面回应称，2018年及今年前三季度，公司经营活动产生的现金流净额为负，主要是因为近两年公司阶段性扩大土地储备，但通过适时调整控制拿地节奏，公司目前土地储备充足，转型升级步伐加快，均为今后的发展奠定了坚实的基础。（编辑：石英婧 校对：颜京宁）","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937679075,"gmtCreate":1574993599797,"gmtModify":1704728914666,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"感恩节，。。。。","listText":"感恩节，。。。。","text":"感恩节，。。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937679075","repostId":"1138532705","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1910,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937670869,"gmtCreate":1574993471351,"gmtModify":1704728913463,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/937670869","repostId":"1104990371","repostType":4,"repost":{"id":"1104990371","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"专业证券分析平台，金牌分析师团队为您提供深度行业研究和上市公司分析。","home_visible":1,"media_name":"君临财富","id":"1011011452","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e4e3a9f519a8416d847434f82be170de"},"pubTimestamp":1574912098,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104990371?lang=&edition=full","pubTime":"2019-11-28 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src=\"https://static.tigerbbs.com/85b0c27cce7111332cf5a61a3fe0b53f\"></p>\n<p>说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。</p>\n<p>香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。</p>\n<p>第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。</p>\n<p>第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。</p>\n<p><b>因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。</b></p>\n<p>香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。</p>\n<p>因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。</p>\n<p>美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。</p>\n<p>或许有人会说，香港有大陆啊。</p>\n<p>但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。</p>\n<p>那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。</p>\n<p>因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。</p>\n<p>我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。</p>\n<p>在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。</p>\n<p><b>“水果”都来自外地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09b9bafaca0c9e8185c79d9ee57acecd\"></p>\n<p>资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。</p>\n<p><b>香港呈现的，是两头在外的格局。</b></p>\n<p><b>这种格局，会使得“水果”无人问津。</b></p>\n<p>国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。</p>\n<p>例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。</p>\n<p>港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。</p>\n<p><b>在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！</b></p>\n<p>港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。</p>\n<p>这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。</p>\n<p>相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。</p>\n<p>只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。</p>\n<p>A股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。</p>\n<p>IPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。</p>\n<p>退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。</p>\n<p>香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。</p>\n<p>作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。</p>\n<p><b>甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。</b></p>\n<p>2013年<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a></b>本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。</p>\n<p>显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。</p>\n<p>港交所就这样错失了一代电商巨头。</p>\n<p>要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。</p>\n<p>港交所悔之莫及啊！</p>\n<p>痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。</p>\n<p>1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；</p>\n<p>2、允许同股不同权；</p>\n<p>3、突破第二上市限制。</p>\n<p>看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。</p>\n<p>如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。</p>\n<p>大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。</p>\n<p><b>A股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。</b></p>\n<p>许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。</p>\n<p><b>公司在内陆，发行在香港，资金在国外。</b></p>\n<p>这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。</p>\n<p>首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；</p>\n<p>其次，即便想买，但没渠道了解公司；</p>\n<p>然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；</p>\n<p>即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。</p>\n<p>内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。</p>\n<p>同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。</p>\n<p>哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。</p>\n<p>我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。</p>\n<p>A/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。</p>\n<p>但实际上，差异就是这么耀眼。</p>\n<p>自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d428665d737a3caff02aabc24a76930\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：网络</p>\n<p>作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？</p>\n<p>就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。</p>\n<p>但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。</p>\n<p>持续的时间越长，必然有其合理性。</p>\n<p>如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。</p>\n<p>如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。</p>\n<p>例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。</p>\n<p>但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。</p>\n<p>港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。</p>\n<p>但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。</p>\n<p><b>2、普遍存在的估值差</b></p>\n<p>2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，<b>6月13日科创板正式开板。</b></p>\n<p>7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。</p>\n<p>从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。</p>\n<p>如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。</p>\n<p>科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。</p>\n<p>所以在科创板上市的企业受到了优待。</p>\n<p>首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>甚至高达170倍。</p>\n<p>各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c962b5399e09718ce0426776332eadfb\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：数据宝</p>\n<p>这就是今年最显著的A股估值差现象。</p>\n<p>在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。</p>\n<p><b>更可怕的是，这给予的只是发行价。</b></p>\n<p>这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。</p>\n<p>面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。</p>\n<p>但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。</p>\n<p><b>虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。</b></p>\n<p>在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/688122\">西部超导</a></b>就是一家典型的例子。</p>\n<p>在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。</p>\n<p>在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。</p>\n<p>登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。</p>\n<p>市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。</p>\n<p>即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。</p>\n<p>一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。</p>\n<p>从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。</p>\n<p>这样的企业还有：<b><a href=\"https://laohu8.com/S/688300\">联瑞新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688025\">杰普特</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688199\">久日新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688168\">安博通</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688028\">沃尔德</a></b>，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。</p>\n<p>据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。</p>\n<p>这种估值差还体现在美股和A股上。</p>\n<p>今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。</p>\n<p>两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。</p>\n<p>一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。</p>\n<p><b>360</b>和<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a></b>就是其中的代表。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。</p>\n<p>但美股给药明康德的估值只有20多倍。</p>\n<p>当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。</p>\n<p>最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。</p>\n<p>其中市值最低，在新三板上市的<b>合全药业</b>（分拆的子公司之一）市值就有200亿。</p>\n<p><b>药明康德、<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a></b>在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。</p>\n<p>360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。</p>\n<p>最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。</p>\n<p>药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。</p>\n<p>国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。</p>\n<p>我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。</p>\n<p>稀缺性和赚钱能力强，让<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在美股享有极高的估值。</p>\n<p>对我们来说，技术含量高不可攀的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。</p>\n<p>而<b>好未来、新东方</b>在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。</p>\n<p>甩了苹果不知道几条街。</p>\n<p>一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/01876\">百威亚太</a></b>是<a href=\"https://laohu8.com/S/BUD\">百威英博</a>旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。</p>\n<p>生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。</p>\n<p>在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。</p>\n<p>只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。</p>\n<p>把三地市场作为一个整体来看，<b>港股估值最低，A股次之，美股最高。</b></p>\n<p>港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。</p>\n<p>毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。</p>\n<p>但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。</p>\n<p>而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。</p>\n<p><b>3、容错率</b></p>\n<p>作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。</p>\n<p>如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。</p>\n<p>连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。</p>\n<p>比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>。</p>\n<p>1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。</p>\n<p>美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。</p>\n<p>伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。</p>\n<p>上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。</p>\n<p>巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。</p>\n<p>要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。</p>\n<p>连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？</p>\n<p>读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？</p>\n<p>君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。</p>\n<p>他们的投资体系提供了足够的容错空间。</p>\n<p>即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。</p>\n<p>这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。</p>\n<p>除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。</p>\n<p><b>我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。</b></p>\n<p><b>这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。</b></p>\n<p>这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。</p>\n<p>而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。</p>\n<p>而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。</p>\n<p>随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。</p>\n<p>如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。</p>\n<p>过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。</p>\n<p>但，却成就了极少部分人。</p>\n<p>而这个格局，目前依然没有改变。</p>\n<p>这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。</p>\n<p>港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。</p>\n<p>而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。</p>\n<p>从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。</p>\n<p>只不过：</p>\n<p>与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；</p>\n<p>与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>低估的港股，是病还是饼？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1011011452\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e4e3a9f519a8416d847434f82be170de);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">君临财富 </p>\n<p class=\"h-time\">2019-11-28 11:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>近日，某论坛上有一篇关于港股估值的文章引起了大家激烈的辩论，阅读量超过300W，评论数500多条，关注度是相当滴高。</p>\n<p>这是价值派内部的一场PK。</p>\n<p>看空与看多之人隔空辩论，最后谁也没说服谁。</p>\n<p>辩论的对象是上市公司，只不过比较特殊是，同一家公司的股份分成两份，一份在A股上市，一份在港股上市。</p>\n<p>同样的公司对应同等价值的股票，价格却不一样。</p>\n<p><b>港股更便宜。</b></p>\n<p>投资者都是天生的好奇者，港股长时间相对于A股，都处于折价状态这是大家的共识，但是为什么经常性折价却没太多人明白。</p>\n<p>在文章底下的评论区，众多的评论中，一位网友一句话道出了真相：</p>\n<p><b>同样的水果，在一线城市和农村还卖不一样的价格呢！</b></p>\n<p><b>1、两头在外的格局</b></p>\n<p>如果把股票类比于水果，那么这种“水果”的定价基本上取决于购买人。</p>\n<p>在香港、美国这种相对容易上市的市场，如果定价权给供给人（发行股票的公司），那股票根本卖不出去，因为定价很难理性。</p>\n<p>香港这个市场又比较特殊，散户比例全世界最低，比台湾地区、日本、韩国、甚至是资本发达的美国还低。</p>\n<p>2016年散户参与率还有20%，2018年仅剩16%了，比美国的30%，将近要低了一半。</p>\n<p>剩下的都是机构投资者。</p>\n<p>香港持股总比例中，有超过40%是外资。本地资本占比是60%，本地资本中，本地的交易所占了一大半。</p>\n<p><b>因此，本地交易所+外资的持股金额超过70%。</b></p>\n<p>但交易所每日实际贡献的成交量很少，全年的换手率低，因此外资才是港股贡献交易额的主力军，也基本是市场的定价人。</p>\n<p>看到这样买“水果”的客户，我们自动就会有这样的感觉，专业、严谨、客观。</p>\n<p>这群训练有素的正规军，组织作战能力强，对目标群体有流程化的分析和策略准备；</p>\n<p>反观A股参与群体，有聚在一起的山贼、有影响力不大的中央军和各地军阀、有实力较强的各路诸侯、更多的是散乱在各地的P民。</p>\n<p>A股的整个格局就是春秋战国时代，由几个突出的、地域较广的大国，数量较多的中等国家和数量很多的小城邦组成。</p>\n<p>不同的群体认知体系不同，所定价格必然宽松、随意，结果就是波动大。</p>\n<p>而港股的参与群体是格局分明的，机构为主，他们的定价要严谨得多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85b0c27cce7111332cf5a61a3fe0b53f\"></p>\n<p>说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。</p>\n<p>香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。</p>\n<p>第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。</p>\n<p>第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。</p>\n<p><b>因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。</b></p>\n<p>香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。</p>\n<p>因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。</p>\n<p>美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。</p>\n<p>或许有人会说，香港有大陆啊。</p>\n<p>但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。</p>\n<p>那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。</p>\n<p>因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。</p>\n<p>我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。</p>\n<p>在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。</p>\n<p><b>“水果”都来自外地。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/09b9bafaca0c9e8185c79d9ee57acecd\"></p>\n<p>资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。</p>\n<p><b>香港呈现的，是两头在外的格局。</b></p>\n<p><b>这种格局，会使得“水果”无人问津。</b></p>\n<p>国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。</p>\n<p>例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。</p>\n<p>港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。</p>\n<p><b>在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！</b></p>\n<p>港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。</p>\n<p>这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。</p>\n<p>相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。</p>\n<p>只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。</p>\n<p>A股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。</p>\n<p>IPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。</p>\n<p>退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。</p>\n<p>香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。</p>\n<p>作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。</p>\n<p><b>甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。</b></p>\n<p>2013年<b><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a></b>本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。</p>\n<p>显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。</p>\n<p>港交所就这样错失了一代电商巨头。</p>\n<p>要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。</p>\n<p>港交所悔之莫及啊！</p>\n<p>痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。</p>\n<p>1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；</p>\n<p>2、允许同股不同权；</p>\n<p>3、突破第二上市限制。</p>\n<p>看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。</p>\n<p>如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。</p>\n<p>大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。</p>\n<p><b>A股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。</b></p>\n<p>许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。</p>\n<p><b>公司在内陆，发行在香港，资金在国外。</b></p>\n<p>这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。</p>\n<p>首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；</p>\n<p>其次，即便想买，但没渠道了解公司；</p>\n<p>然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；</p>\n<p>即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。</p>\n<p>内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。</p>\n<p>同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。</p>\n<p>哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。</p>\n<p>我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。</p>\n<p>A/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。</p>\n<p>但实际上，差异就是这么耀眼。</p>\n<p>自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d428665d737a3caff02aabc24a76930\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：网络</p>\n<p>作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？</p>\n<p>就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。</p>\n<p>但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。</p>\n<p>持续的时间越长，必然有其合理性。</p>\n<p>如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。</p>\n<p>如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。</p>\n<p>例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。</p>\n<p>但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。</p>\n<p>港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。</p>\n<p>但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。</p>\n<p><b>2、普遍存在的估值差</b></p>\n<p>2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，<b>6月13日科创板正式开板。</b></p>\n<p>7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。</p>\n<p>从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。</p>\n<p>如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。</p>\n<p>科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。</p>\n<p>所以在科创板上市的企业受到了优待。</p>\n<p>首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的<a href=\"https://laohu8.com/S/688012\">中微公司</a>甚至高达170倍。</p>\n<p>各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c962b5399e09718ce0426776332eadfb\"></p>\n<p>▲</p>\n<p>数据来源：数据宝</p>\n<p>这就是今年最显著的A股估值差现象。</p>\n<p>在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。</p>\n<p><b>更可怕的是，这给予的只是发行价。</b></p>\n<p>这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。</p>\n<p>面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。</p>\n<p>但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。</p>\n<p><b>虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。</b></p>\n<p>在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/688122\">西部超导</a></b>就是一家典型的例子。</p>\n<p>在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。</p>\n<p>在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。</p>\n<p>登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。</p>\n<p>市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。</p>\n<p>即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。</p>\n<p>一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。</p>\n<p>从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。</p>\n<p>这样的企业还有：<b><a href=\"https://laohu8.com/S/688300\">联瑞新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688025\">杰普特</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688199\">久日新材</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688168\">安博通</a>，<a href=\"https://laohu8.com/S/688028\">沃尔德</a></b>，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。</p>\n<p>据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。</p>\n<p>这种估值差还体现在美股和A股上。</p>\n<p>今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。</p>\n<p>两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。</p>\n<p>一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。</p>\n<p><b>360</b>和<b><a href=\"https://laohu8.com/S/02359\">药明康德</a></b>就是其中的代表。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/603259\">药明康德</a>可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。</p>\n<p>但美股给药明康德的估值只有20多倍。</p>\n<p>当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。</p>\n<p>最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。</p>\n<p>其中市值最低，在新三板上市的<b>合全药业</b>（分拆的子公司之一）市值就有200亿。</p>\n<p><b>药明康德、<a href=\"https://laohu8.com/S/02269\">药明生物</a></b>在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。</p>\n<p>360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。</p>\n<p>最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。</p>\n<p>药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。</p>\n<p>国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。</p>\n<p>我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。</p>\n<p>稀缺性和赚钱能力强，让<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>在美股享有极高的估值。</p>\n<p>对我们来说，技术含量高不可攀的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。</p>\n<p>而<b>好未来、新东方</b>在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。</p>\n<p>甩了苹果不知道几条街。</p>\n<p>一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/01876\">百威亚太</a></b>是<a href=\"https://laohu8.com/S/BUD\">百威英博</a>旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。</p>\n<p>生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。</p>\n<p>在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。</p>\n<p>只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。</p>\n<p>把三地市场作为一个整体来看，<b>港股估值最低，A股次之，美股最高。</b></p>\n<p>港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。</p>\n<p>毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。</p>\n<p>但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。</p>\n<p>而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。</p>\n<p><b>3、容错率</b></p>\n<p>作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。</p>\n<p>如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。</p>\n<p>连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。</p>\n<p>比如<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>。</p>\n<p>1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。</p>\n<p>美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。</p>\n<p>伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。</p>\n<p>上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。</p>\n<p>巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。</p>\n<p>要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。</p>\n<p>连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？</p>\n<p>读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？</p>\n<p>君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。</p>\n<p>他们的投资体系提供了足够的容错空间。</p>\n<p>即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。</p>\n<p>这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。</p>\n<p>除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。</p>\n<p><b>我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。</b></p>\n<p><b>这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。</b></p>\n<p>这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。</p>\n<p>而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。</p>\n<p>而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。</p>\n<p>随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。</p>\n<p>如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。</p>\n<p>过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。</p>\n<p>但，却成就了极少部分人。</p>\n<p>而这个格局，目前依然没有改变。</p>\n<p>这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。</p>\n<p>港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。</p>\n<p>而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。</p>\n<p>从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。</p>\n<p>只不过：</p>\n<p>与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；</p>\n<p>与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104990371","content_text":"近日，某论坛上有一篇关于港股估值的文章引起了大家激烈的辩论，阅读量超过300W，评论数500多条，关注度是相当滴高。\n这是价值派内部的一场PK。\n看空与看多之人隔空辩论，最后谁也没说服谁。\n辩论的对象是上市公司，只不过比较特殊是，同一家公司的股份分成两份，一份在A股上市，一份在港股上市。\n同样的公司对应同等价值的股票，价格却不一样。\n港股更便宜。\n投资者都是天生的好奇者，港股长时间相对于A股，都处于折价状态这是大家的共识，但是为什么经常性折价却没太多人明白。\n在文章底下的评论区，众多的评论中，一位网友一句话道出了真相：\n同样的水果，在一线城市和农村还卖不一样的价格呢！\n1、两头在外的格局\n如果把股票类比于水果，那么这种“水果”的定价基本上取决于购买人。\n在香港、美国这种相对容易上市的市场，如果定价权给供给人（发行股票的公司），那股票根本卖不出去，因为定价很难理性。\n香港这个市场又比较特殊，散户比例全世界最低，比台湾地区、日本、韩国、甚至是资本发达的美国还低。\n2016年散户参与率还有20%，2018年仅剩16%了，比美国的30%，将近要低了一半。\n剩下的都是机构投资者。\n香港持股总比例中，有超过40%是外资。本地资本占比是60%，本地资本中，本地的交易所占了一大半。\n因此，本地交易所+外资的持股金额超过70%。\n但交易所每日实际贡献的成交量很少，全年的换手率低，因此外资才是港股贡献交易额的主力军，也基本是市场的定价人。\n看到这样买“水果”的客户，我们自动就会有这样的感觉，专业、严谨、客观。\n这群训练有素的正规军，组织作战能力强，对目标群体有流程化的分析和策略准备；\n反观A股参与群体，有聚在一起的山贼、有影响力不大的中央军和各地军阀、有实力较强的各路诸侯、更多的是散乱在各地的P民。\nA股的整个格局就是春秋战国时代，由几个突出的、地域较广的大国，数量较多的中等国家和数量很多的小城邦组成。\n不同的群体认知体系不同，所定价格必然宽松、随意，结果就是波动大。\n而港股的参与群体是格局分明的，机构为主，他们的定价要严谨得多。\n\n说完参与群体，接下来就要说我们的投资对象——“水果”。\n香港被称为世界第三大金融中心，那么世界级的金融中心是什么样子的呢？可参照纽约、伦敦这两个第一、第二大的老大哥。\n第一，有各国资金参与当地的金融市场，英国所吸纳的资金以本土为主，继而辐射欧洲，美国则是以美国为主，辐射全球。\n第二，因为市场的流动性和融资的便利性，能够吸引大量国外企业到当地上市。\n因此全球金融中心具有资本全球性和上市公司全球性的两大特点。\n香港作为一个第三大的全球金融中心，也有这两项特点，甚至比前两位老大哥更加突出。\n因为香港作为一个城市，既没有日不落帝国一直很强大的工业体系和实力，也没有灯塔国作为全球引领者的各项素质的领先，更没有这两个国家的庞大消费市场。\n美国有3.2亿的基础人口，有将高端产品出口全球的实力，英国有欧洲大陆7.4亿人的辐射市场。\n或许有人会说，香港有大陆啊。\n但实际上，在大陆发展较好的港企大部分都是房地产商，做实业做得好的很少，做科技的更少，港资只是中国改革开放引进的众多外资中平凡的一员。\n那么，既没有实力很强的供应体系，又没有利用好内陆的消费市场，这就缺乏孕育大量本土优秀企业的基础。\n因此，在香港上市的公司绝大部分是外地公司，本土企业较少。\n我国内地企业在香港上市的有1000多家，占港股企业数量的46%，总市值占比更是高达57%，港股的天下有一半是属于大陆的。\n在剩下的一半中，同样有相当一部分是外资企业，真正的香港本地股占比不多。\n“水果”都来自外地。\n\n资金上，外资占比也很大，是成交额的主要贡献者。\n香港呈现的，是两头在外的格局。\n这种格局，会使得“水果”无人问津。\n国内金融放宽管制是2018年才开始的，而且部分核心领域还要未来一两年才放开，很多境外投资者还没在国内设立机构。\n例如2018-2019年才放开银行和信托的持股比例限制，2020年才会进一步放开证券公司、基金管理公司、期货公司、寿险公司的持股比例限制。\n港股企业中绝大部分是中资企业，中资企业中，那种不大不小的企业又是数量最多的，这种企业的信息和行业介绍非常少。\n在境内没设公司的外资，连去公司实地调研的渠道都没有，让外资无从下手啊！\n港股的信息披露又少，上市公司有很大的自主权决定是否披露。\n这种制度看似自由，其实反而更容易产生舞弊，正因为如此，港股是众所周知“老千股”横行的地方。\n相反，A股在信批上是非常严格的，各项细微的数据都需要披露，出现疑问还要被交易所、证监会质疑，基本面信息的获取也更容易。\n只不过，A股最大的问题是造假惩罚太低。\nA股呈现典型的严进宽出现象，细心的投资者会发现，这与我国的教育制度有点相似。\nIPO就是一场大考，保荐机构和还未上市的公司就像老师和学生，冲刺成功后，上市公司只要遵守学校（监管机构）的规定按时披露应当披露的信息即可。\n退市情况比较少发生，因为保壳措施很多。\n香港的交易所则更加市场化，毕竟连交易所都能上市，市场化程度不可谓不高。\n香港交易所，港股的代码是00338.HK，目前市值超过3000亿港元。\n作为一个上市主体，不可避免的就是围绕利润作文章，上市越宽松、监管越宽松，来上市的公司必然越多，交易所盈利就会越高。\n甚至交易所的制度会因为某些超大型的公司要求而做出让步。\n2013年阿里巴巴本来计划在香港上市，但因为港交所不允许同股不同权的制度存在，而阿里巴巴股权特征刚好就是同股不同权，然后阿里与港交所进行协商，能否修改上市条件。\n显然最后没有谈妥，阿里便弃港股，远赴美股上市。\n港交所就这样错失了一代电商巨头。\n要知道，这么大市值、这么优秀的企业既能吸引更多的投资者，又能提高交易所的地位，最重要的是能够带来直接的收入。\n港交所悔之莫及啊！\n痛定思痛，港交所决定在上市制度上做出突破性改变。\n1、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市；\n2、允许同股不同权；\n3、突破第二上市限制。\n看到港交所抛出的橄榄枝后，阿里巴巴在今年又回港股二次上市了。\n如果将内地和香港的交易所做一个比较，大陆的更像一个监管机构，香港的更像一个商业运营机构。\n大陆的主要是监管上市公司的信息披露完善，不以盈利为目的，香港的交易所是以盈利为目的，监管只是为了维护生态秩序的手段而已。\nA股是进入从严，惩罚从宽，港股是进入从宽，惩罚从严。\n许多企业看到A股IPO堰塞湖的状况觉得上市无望，纷纷跑去港股上市，这也是港股的组成成分中竟然一半是内资企业的原因。\n公司在内陆，发行在香港，资金在国外。\n这是一种别扭的体制，正是这种别扭造成了价格的扭曲。\n首先，外资机构定价机制更为严谨，宁可保守谨慎，也不乱买；\n其次，即便想买，但没渠道了解公司；\n然后，我国股民虽然可以通过沪港通渠道购买，并且也可以实地调研公司，但能达到开通陆港通资格的人并不多；\n即便达到资格，真正去开通的人也没有很多。\n内资和外资均不理睬，结果就造成了港股的长期低估值状态，这便让人产生一种港股便宜的观感。\n同一个行业，在A股上市的企业市盈率十几二十倍，港股估值却只有个位数。\n哪怕这些港股上市的企业，质地一点都不差。\n我们知道，港股上市的内资企业分两种，一种是只在港股上市的，另一种是A股、港股同时上市的。\nA/H股基本都是大型成熟的公司，在两地的定价按道理来说不会有太大的差异。\n但实际上，差异就是这么耀眼。\n自2014年以来，A/H溢价指数绝大部分的时间都维持在130%的水平，说明同一家公司A股上市的总是比港股上市的贵30%。\n\n▲\n数据来源：网络\n作为投资者，公司没问题，港股更便宜，那为什么不买港股呢？\n就是这一点，成为了被港股价值投资者紧紧拥簇着的信仰。\n但君临认为，一个市场之所以定价如此，短期可能是因为市场情绪导致的定价错误，但长达十年以上定价错误是罕见的。\n持续的时间越长，必然有其合理性。\n如果定价不合理，就会引来套利分子，套利分子会磨平之间的利差，比如过去流动性充足的分级A、B基金。\n如果这个不合理的定价长期存在，那么要赚取这个价差必然是有壁垒的，壁垒意味着很难被复制，那么这个价差的可持续性将非常强。\n例如，发现某一个公司的内在价值，通过长期持有取得巨大的收益，这个壁垒绝对高。\n但利用信息优势、某个系统的漏洞获得的价差，一旦信息优势不再，或者大家都知道这个漏洞，那么扩散太快，将没有壁垒，赚钱也不可持续。\n港股与A股的估值差，基本上是个股民都知道，外资更加知道。\n但这个利差迟迟没有被填平，结合上述所说的港股市场特征，说明这种低估长期来看是合理的。\n2、普遍存在的估值差\n2018年11月5日，我们的领导人在我国举办的首届进口博览会上正式宣布，在上海设立科创板，6月13日科创板正式开板。\n7月8日开始，我国股民迎来了超级打新周，1周可申购22家未上市的科创板股票，这些股票将集中于7月22日上市。\n从宣布设立到开板再到企业发行，只花了9个月的时间。\n如果只看时间，会发现中国政府机构的办事效率是多么的高，但如果再看看当时的环境，中美贸易战愈演愈烈，美国对中国的科技封锁意图已是路人皆知。\n科创板的设立是高层对我国企业突破科技封锁的殷切期望，是对现在还孱弱的科技企业的大力扶持。\n所以在科创板上市的企业受到了优待。\n首批25家公司平均发行市盈率为53.4倍，发行市盈率最高的中微公司甚至高达170倍。\n各家公司发行的市盈率普遍高于其所在行业一倍左右。\n\n▲\n数据来源：数据宝\n这就是今年最显著的A股估值差现象。\n在同一行业里，A股主板的公司明显更成熟，盈利能力更强，但市场却给了科创板更高的估值。\n更可怕的是，这给予的只是发行价。\n这些公司上市后，上市首日平均涨幅高达200%，科创板首日，整体估值已经超过2015年创业板地球顶的估值。\n面对这样的估值，不少人会觉得太夸张。\n但也有人会认为，这挺合理的，因为虽然同在一个行业，但是同一行业里还有很多细分子行业，各个子行业的含金量不同，竞争优势不同，估值当然可以不一样。\n虽然君临不认可这样的解释，但不同流动性的市场下，企业的估值真的是不一样的。\n在后续的上市企业中，陆陆续续有来自新三板摘牌的企业来到了科创板。\n西部超导就是一家典型的例子。\n在新三板里，西部超导股价连连阴跌，从2015年最高的24元跌至去年底的5.7元，跌没了70%。\n在科创板设立之后，西部超导就有转板意向，透露出这个意向后，股价翻了一翻，市值从25亿变为50亿，然后2019年2月新三板摘牌，7月科创板上市。\n登陆科创板后，西部超导的最高市值竟然高达308亿，即便扣除募集的资金导致资产增加所产生的影响后，股价也在短短8个月的时间里上涨了10倍。\n市盈率从最低的18.79倍飙升至200倍。\n即便是现在的西部超导，其市值也有120亿元，市盈率依然高达84倍。\n一模一样的业务，一模一样的管理层和员工、客户，哪怕生产流程都是一样的，但西部超导换了身科创板的“衣服”后，估值就天差地别。\n从新三板转至科创板，这个乌鸡变凤凰的故事，西部超导并非个例。\n这样的企业还有：联瑞新材，杰普特，久日新材，安博通，沃尔德，这些企业现在都在科创板享受着不菲的溢价。\n据网上资料显示，还有27家的新三板企业正在转向科创板。\n这种估值差还体现在美股和A股上。\n今时今日，美股的估值整体高于A股，美股接近历史高估区域，A股处于历史底部区域，这是过去美国10年的慢牛以及近两年A股大跌的结果。\n两年前，A股的估值还能与美股平分秋色，但当时在美股上市的中概股普遍遇冷，中概股企业很是委屈。\n一批中概股忍受不了这种被忽视的感觉，执行了私有化方案。\n360和药明康德就是其中的代表。\n药明康德可是医药研发的龙头，为全球知名药企提供研发外包服务，并且在越来越注重分工化的医药领域里，药明康德还具有十足的成长空间。\n但美股给药明康德的估值只有20多倍。\n当时，A股的一家普通的制造业公司都有这个估值。\n最终，药明康德以200多亿人民币的价格完成了私有化，私有化完成后立即进行业务分拆，拆成三家公司，两年后三家公司陆续在三个不同参与群体的市场上市。\n其中市值最低，在新三板上市的合全药业（分拆的子公司之一）市值就有200亿。\n药明康德、药明生物在A股、港股市值超过千亿，市盈率分别为70倍、121倍。\n360公司也一样，作为信息安全龙头，在美股估值不到100亿美元，私有化后立马启动回归A股的程序。\n最终通过借壳曲线上市，连续18个一字涨停板，市值最高达到600亿美元。\n药明康德、360在国内证券市场属于稀缺品种，需求大于供给，定价自然高于国外，但在美国，科技公司、医药公司一抓一大把，而且都是龙头，这种行业的公司不具有稀缺性。\n国外有我们稀缺的公司，同样我们也有国外稀缺的。\n我们的教育机构，尤其是K12课外补习在美国相对稀少，这是中国、韩国、台湾等东亚地区的特色，其中又因为中国人口基数大，市场规模最大。\n稀缺性和赚钱能力强，让好未来和新东方在美股享有极高的估值。\n对我们来说，技术含量高不可攀的苹果在美股的市盈率只有21倍，这还是近一年股价大幅上涨的结果，过去市盈率更低。\n而好未来、新东方在美股的市盈率分别高达127倍、58倍。\n甩了苹果不知道几条街。\n一般人肯定不会想到，最牛科技股的估值竟然会远低于我们的补习机构，而且我们的补习机构在市值高达1000-2000亿的基数下还能享受如此高的估值。\n百威亚太是百威英博旗下负责亚洲地区的子公司，在今年的9月份，百威亚太在香港上市。\n生产流程、生产的商品与百威差别不大，但百威亚太的市盈率是美股母公司的2.5倍。\n在全球市场，从单只个股或者单个行业来看，港股、A股、美股三地定价各有高低，不存在哪个市场全部高估或低估的情况。\n只不过，影响这定价差异的因素是长期还是短期而已。\n把三地市场作为一个整体来看，港股估值最低，A股次之，美股最高。\n港股、A股均处于历史底部区域，美股高估。\n毫无疑问，不管是港股还是A股，其所处的机遇是历史性的，想必有许多君临的读者会因为港股更加便宜而对其心神向往。\n但如同君临前文所讲，这种长期的低估是由长期因素造成的，除非这种因素发生改变，那么港股相对于A股还是会处于长期折价的状态。\n而A股的溢价也有着A股自身的特点，这个特点取决于A股股民这个群体。\n3、容错率\n作为投资者，我们得有一个清醒的认知，那就是我们一定会犯错。\n如果到现在你都还没犯错，那说明你要么在股市里呆的时间不够长，要么你运气足够好，这时如果你再把没有犯错认为是自己的能力，那么未来栽大跟头是一定的。\n连汇聚了天资和勤奋于一身的股神巴菲特，都曾有9个著名的失败案例。\n比如伯克希尔哈撒韦和美国航空。\n1989年代，判断美国经济持续向好的巴菲特买入了美国航空的优先股，但天有不测风云，外部的因素加上航空公司本身的生意特性，让美国航空公司陷入了低迷，一度甚至要破产。\n美国航空公司将巴菲特套了九年，以至于巴菲特在解套之后还将航空股称为价值杀手。\n伯克希尔哈撒韦目前是一个资产管理公司，但原本却是一家纺织企业。\n上世纪的60年代，伯克希尔哈撒韦是一家经营效益非常好的纺织公司，但由于全球化趋势下，美国的纺织业成本太高，竞争不过进口产品，效益逐渐下降。\n巴菲特在此期间不断增持，越跌越买，越套越深，最后直接买下了伯克希尔哈撒韦的控制权，然后不得不把日益低下的纺织工厂关闭，改为资产管理公司。\n要知道，巴菲特本来看重的是它廉价的纺织业务估值，最后却不得不将纺织业务完全剥离。\n连股神都会犯下一系列的严重错误，我们又怎么会有自信一定不犯错呢？\n读到这，或许会有投资者会问，一定会犯严重的错误，那还能投资吗？\n君临想说的是，即便这些大师犯了严重的错误，但一点都不影响他们长期的回报率，因为犯错误不等于巨大的损失。\n他们的投资体系提供了足够的容错空间。\n即，没有把握不下手，下手了还经常反思检验过去的判断是否正确，最后在单只个股的配置比重上进行适当分散。\n这就像在一条通往财富的路上设置了坚实的围栏，防止破坏财富增长的意外者闯入。\n除了这些方法外，在A股，我们还可以利用一个成熟市场绝对没有的优势。\n我国散户数量高达1.33亿，成交金额占总额比例高达80%。\n这意味着，我们犯了错误没有关系，只要有人犯的错误比你严重，就有人承担更严重的后果。\n这也是为什么，有时候我们回头看看自己的投资逻辑中明明有很大的漏洞，但是最后却没有亏损的结束了这笔投资，甚至还有小幅收益。\n而港股或者美股，以机构和聪明人为主，如果我们的投资逻辑很粗糙，且站不住脚，等我们回头发现的时候，往往已经在承担错误带来的损失了。\n而且散户多的市场，往往会很容易达成共识，整体共识形成的地方往往会产生极端态，例如疯狂的牛市和绝望的熊市，估值起伏很大。\n随波逐流的人，会陷入这个共识中成为一个受害者，但成熟的投资者往往会利用剧烈的估值波动获取巨大的盈利，从而在短时间完成原始积累。\n如果没有形成整体的共识，震荡市中往往也会有局部的共识，这会给单只个股或者行业形成极端态，这也是产生机会的地方。\n过去20年的A股，是个环境极度动荡的市场，因此绝大部分人都是不幸的。\n但，却成就了极少部分人。\n而这个格局，目前依然没有改变。\n这也是为什么部分港股估值这么低，但我们依然认为A股才是更好的投资场所。\n港股的低估值本身也可以作为安全垫，但导致长期低估的因素至少得多年之后才会有所改善。\n而A股，既是低估，又多一层容错体系，对聪明的投资者来说是双重利好的。\n从历史钟摆的摆向来看，港股、A股都摆在了最悲观的区域，摆到了极值之后便是往回摆了，两大市场未来都有巨大的机会。\n只不过：\n与聪明人竞争，你得比聪明人更突出，才能获得超额收益；\n与“傻子”竞争，你只要证明你不是“傻子”就可以了，这并不难。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1497,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":937891434,"gmtCreate":1574857489528,"gmtModify":1704728676166,"author":{"id":"3493774190460367","authorId":"3493774190460367","name":"得点","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c1eed5406c7fe33a8edadfcffb63d58","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3493774190460367","authorIdStr":"3493774190460367"},"themes":[],"htmlText":"伤害又不是第一次","listText":"伤害又不是第一次","text":"伤害又不是第一次","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"comme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