先说一下蚂蚁集团有哪些业务板块吧。一，支付和商务服务。这块业务已经趋于稳定了，目前支付宝的MAU接近8亿（根据QuestMobile中国移动互联网2020半年大报告显示，2020年6月支付宝MAU超7.3亿），主要提供了一个流量入口，基本涵盖了我们生活中所有的消费场景，像天猫、淘宝、饿了么、盒马，飞猪，口碑，电影，演出，公交地铁，衣食住行等等。数据源自：QuestMobile根据艾瑞咨询中国第三方支付行业研究报告，2016一季度至2019年一季度，线上电商支付的交易规模从9654亿元增长到了19820.9亿元，增长了105.3%，而同时期线下扫码支付的交易规模从830亿元增长到了73805.3亿元，增长了8792.2%。而支付宝在这块业务的占比达到了惊人的54.4%！财付通略低，占比39.4%。数据源自艾瑞咨询数据源自艾瑞咨询支付宝2019年总交易额大约23万亿。但是其实这块业务并不是赚钱的业务，因为综合费率的话只有0.2%-0.6%，目前是全球最低；像美国的Paypal和eBay，他们的综合费率在3%以上，还要加上0.3美金的固定费用（真TM的贵）。这块业务的增速，每年大概在10%左右。数据源自支付宝官网数据源自eBay官网二，微贷业务。其实真正的利润点是微贷业务（小额信用贷款），目前微贷业务有两块，截至2020年6月30日，花呗和借呗的用户大约有5亿；花呗最厉害的地方在于他背靠支付，拥有超强的消费粘性。目前主要针对的是无信用卡人群，90后占了一大半，估计00后、10后就没人办信用卡了。有人说借呗的核心竞争力在于利率低和放款条件低，其实这些都只是表象。花呗和借呗真正的核心竞争力是依托于大数据征信下的风控体系。像借呗的逾期率啊能控制在1%以内，要远低于其他消费金融的2.6%。这块业务贡献了蚂蚁集团50%以上的利润，未来还会保持20%的增速。数据源自蚂蚁集团招股书三，理财科技

从外滩金融峰会到四部门联合约谈，再到蚂蚁集团暂缓上市；在全国人民沸腾的半个月时间里，“人类历史上最大的IPO”究竟遭遇了什么？事实陈述（可跳过）：11月3日晚，上交所向蚂蚁集团发出通告，指出“你公司实际控制人及董事长、总经理被有关部门约谈，你公司报告所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。该重大事项可能导致你公司不符合上市条件或者信息披露要求，”因此上交所决定暂缓其上市。我们先不聊蚂蚁暂缓上市的事情，先回忆一下在蚂蚁暂缓上市之前究竟发生了什么。图片源自网络外滩金融峰会——约谈马爸爸在外滩金融峰会慷慨陈词，说：中国金融没有系统性风险，因为本身就没有“系统”。随后11.2日晚，马爸爸等高层被四部门联合约谈。当然这与马爸爸在外滩金融峰会的演讲有无关联我们不得而知，同时我们也别做过多的猜测；重要的是，约谈过后，中国银保监会，中国人民银行随即出台就《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》。从约谈到出台《办法》仅仅不到12小时的时间，只能说明一点，相关部门，早有准备！而且相关监管文件不可能是最近才制定的。很可能是半年前，甚至1-2年前就开始酝酿的，在酝酿的过程中，国内的互联网金融巨头都是全程知晓并参与其中的。马爸爸的演讲和几大部门的监管，置气或者发泄情绪为主要目的的概率很低。仔细回看外滩金融峰会的视频，可以发现马爸爸的演讲，肯定不可能是出自他的手笔，背后肯定有相关创作的团队和公关团队把关的。在演讲之前，蚂蚁集团应该就已经大致了解相关监管文件可能要在近期推出，所以发表讲话的时候讨价还价的意味很浓。信息源自政府官方网站监管是好是坏？通过这次监管，蚂蚁集团得到了他想要的东西。第一，通过四部委的联合监管，完全认证了蚂蚁集团是一家金融机构。以后蚂蚁集团就和全国性银行一样，统一受中国的金融系统监管。蚂蚁集团不再是所谓身份不明的“科技助贷机构”。蚂蚁终于可以正大光明地搞金融了。第二，通过此次

物业股收割的季节尚未过去，生物医药却也迫不及待地抄起了手上的镰刀，看着锈迹斑斑的刀刃（业绩亏损），不如换个黄金刀柄（基石投资者），再把刀口磨上一磨，上阵收割！冬季已悄然来临，注定不会是收获的季节，却是最佳的收割季节；毕竟，秋天的果实，还都在口袋吧？曾几何时，港股物业股和生物医药股还都是市场争相追捧的萌宠。“10倍杠杆，20倍杠杆，上乙组！”各种口号，撩的散户们财心荡漾，小鹿乱撞。在那个买到即赚到的日子，港股市场尽是繁华盛世。而今时今日的港股市场，如果除去蚂蚁带给大家的兴奋和麻痹，估计剩下的尽是哀嚎！昨日，大热门的医药股$先声药业(02096)$ ，超额认购590倍，高瓴资本为基石投资者。首发当日便破发，最大跌幅26.28%，令人咋舌！数据源自Wind金融终端向来受散户们追捧的高瓴作为港股基石投资者常客，一度成为港股打新的风向标。从2009年6月开始的瀚森制药，首日涨幅36.75%；12月的启明医疗，首日涨幅30.45%，保利物业，首日涨幅29.20%，到今年6月份的康基医疗，首日涨幅翻倍！一直到上个月上市的明源云，上市当日也近乎翻倍，最后到本月初上市的云顶新耀，暗盘首日都超过30%！从2019年走过2020年，高瓴哪一次不是大获丰收，然而为什么这次在先声药业上却栽了跟头呢？数据源自交易宝从先声药业二级市场席位数据可以判断，摩根士丹利已经开启绿鞋并执行，在上市首日和第二日拼命购买仍旧无济于事，过高的估值，二级市场并不买单，而且你无法阻止那些大量不限售的散户投资者！数据源自Wind金融终端数据源自华盛通先声药业从2007年纽交所上市成功募资2.26亿美元，市值最高一度超10亿美元，后被浑水和香橼多次做空，以及收购公司爆出狂犬疫苗造假案，公司于2013年私有

光伏市场近况一览：最近两周的股市可谓是一片狼藉，各大版块都有不同程度的下跌，作为去年超级强势的龙头大哥“光伏”也按下了核按钮，整个光伏板块无一幸免。截至A股收盘，隆基股份（601012）作为光伏的龙头再度跌停，通威股份（600438）和阳光电源（300274）也分别跌超9%和8%，整个板块跌超近5%。惨烈数据见下图行情数据源自 Wind再来看一下港股市场年前热门的光伏概念股，保利协鑫能源（3800.HK）和新特能源（1799.HK）；截至港股收盘，分别跌超近25.69%和18.55%。较近期最高点分别跌超40%和48%，近乎斩半。行情数据源自Wind行情数据源自Wind核按钮启动者：那么为什么光伏会跌得如此惨烈，又是谁按下了光伏的核按钮呢？最大的可能性是3月4日国家能源综合司发布的一个文件，《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，因为征求意见很高，那么按照这个征求意见稿里面的总体要求，“2021年，风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到11%左右”。信息源自中国光伏行业协会网站可能很多人单纯从字眼看这个文件会觉得，难道这不是一件好事吗？那么实际上风电、光伏发电发电量占全社会用电的比重达11%左右，那么11%左右是个什么样的概念呢？先来看一组2020年我国的用电数据。2020年全国全社会用电量达7.5万亿千瓦时，较2019年同比增长了3.1%。数据源自国家能源局合理化假定及运算：由于2020年受疫情影响，2020年用电量同比增长的速度较2019年的4.5%其实是放缓了的。假定我们可以预估今年经济发展的增速会加快，那么2021年用电量会增加4%，2021年全社会电量应该会达到7.8万亿千瓦时。所以说如果光伏和风电合计占比11%的话，也就是8592.6亿千瓦时。这个数字看起来很多，但实际上如果我们对比一下2020年并网风电装机容量，实际已经到了

微波消融医疗器械龙头企业百德医疗，即将完成IPO最后冲刺。2022年9月22日，$百德医疗(06678)$ 公告称公司在香港资本市场开启招股环节，保荐机构为中泰国际融资、中银国际亚洲。公司此次IPO预计发行2.48亿股，其中香港公开发售2480万股，国际发售2.23亿股，超额配售最多为3720万股（如有）。发行价格区间为每股1.40至1.72港元。预计上市日期为2022年10月5日，每手2000股。募集资金中41%将用作扩大及深化公司的产品组合、升级公司的医疗许可证及扩充研发团队；38%将用作选择性寻求能够补充公司的现有产品组合、销售及分销网络、技术，并为公司的业务增长创造协同效应的策略收购、投资或业务协同合作机会；8%将用作透过设立海外办事处；3%将用于购买自动化机械及设备以提高公司的生产线的自动化水平；10%将用作额外营运资金及其他一般公司用途。目前看来，作为国内市场上首家有甲状腺3类证企业，公司已成为微波消融医疗器械领先供应商之一，按2021年微波消融针的销售收入及销量计，更是中国治疗甲状腺结节及乳腺结节的微波消融医疗器械第一大龙头，规模、技术优势背景下公司近年来业绩不断增长。未来，随着行业规模高速增长以及公司与机构合作的研发模式保证产品线稳定扩张，百德医疗有望持续展现高增长态势。深耕微波消融 成就领域大龙头地位十余年专注，百德医疗已经成为行业的龙头型企业。微波消融是一种微创治疗技术，利用微波能量产生的极高热量改变肿瘤细胞蛋白质的性质，并使其凝结。微波消融治疗已应用于不同的良性及恶性肿瘤并具有安全、微创、操作简便、患者恢复快及并发症低等优点。部分类型的良性肿瘤可能通过称为癌症进展的过程转变为恶性肿瘤。根据弗若斯特沙利文资料，肺结节、甲状腺结节及乳