2020即将过去，截至当前标普按年计涨幅13.36%，纳指涨幅37.70%，恒生指数-5.88%，上证指数涨13.09%。妥妥牛市有没有。对二级市场投资者来说，也是收获颇丰的一年。从FAAMG的坚挺，到新能源汽车股的爆发，即便负油价的冲击，皆是盛宴。年终盘点，精选虎友们往期写作十篇，致敬2020！预祝虎友们来年继续大赚，发发发！Baillie Gifford的长线思维：陪跑特斯拉七年获利千亿发布者：@MidasMike伊隆·马斯克作为特斯拉最大股东，身价已经超过了比尔盖茨；而紧随其后的却是一家并不显山露水的投资基金——Baillie Gifford（百利），后者自2013年来已经长期陪跑特斯拉并持有特斯拉7.49%的股权。

最近拼多多屡屡上头条，最受争议的是它跟特斯拉的“营销”战，但作为投资者我们更关注，8月24日拼多多被纳入纳斯达克100指数，纳斯达克100指数可以说是含金量最高的科技指数，都是表现良好、具有高成长性的科技公司。除此之外，高瓴资本、文艺复兴资本、软银、淡马锡、桥水基金等多家国际知名机构都买入了拼多多，拼多市值一度超过1160亿美元，领先京东位列中国第四大互联网公司。$拼多多(PDD)$ 今天盘前股价一度达100美元的拼多多，在财报出来后出现大跳水，一度暴跌12%。从财报上看，公司季度总营收人民币121.9亿元，微微不及市场预期的122.04亿元，仅仅预期差了1000多万就造成暴跌？​

上周五拼多多发布了2020第一季度的财报，当天在中概股普跌5%-10%的背景下，其股价反而大涨了15%。不过随后，马上就有了很多质疑和看空拼多多的声音。$拼多多(PDD)$这里面分为两部分。第一部分，有一些投资者认为拼多多的市值在短期内已经有了很大的涨幅，而疫情期间公司的实际业务发展和未来预期肯定没有像股价飞窜得那么快。而股价这个东西本身就自有其波动规律，世上也没有只涨不跌的股票，所以随后两天的交易日拼多多的股价也确实回落了。然而另一方面，有一部分投资者认为拼多多的数据有造假现象，所以才有了在疫情之下又一个季度的靓丽财报，并由此导致对拼多多的看空行为。在这些对拼多多数据造假的解读中，其实有不少误读，而且犯了很多常识性的错误。

据证券时报报道，美国时间周三，美国参议院通过《国外公司问责法案》，该议案被指专门针对中概股的审计问题。这个看似与中国法律法规完全相冲突的议案，让市场立刻出现“中国企业赴美上市成历史”等言论。在上述法案通过之后，周四收盘，中概股继续下挫。在美上市中概股周四收盘多数下跌。衡量中概股走势的纽约梅隆银行中国ADR指数下跌11.43点，报收于588.89点，跌幅为1.90%。大型中概股中，阿里巴巴$阿里巴巴(BABA)$ 跌2.14%，拼多多$拼多多(PDD)$ 跌1.48%，中通快递$跌5.34%，新东方$新东方(EDU)$ 跌2.66%，携程$携程网(TCOM)$ 跌2.88%，爱奇艺$$爱奇艺(IQ)$ 跌1.55%，唯品会$唯品会(VIPS)$ 跌0.66%，微博$微博(WB)$ 跌3.58%，跟谁学$跟谁学(GSX)$ 跌5.13%。

2004年进入谷歌，在谷歌上市后获得百万美元的股票收益。做了3年打工人觉得无聊，从谷歌辞职开始自己创业，先搞了个电商，被高价买走。又搞了个电商代运营，帮助淘宝和京东开拓市场，后来又搞了个游戏公司，专门开发微信小游戏，赚得盆满钵满，实现财富自由。2015年，4月，黄峥创办了一个卖菜平台叫“拼好货”，通过拼单+社交团购，卖自营货，在几个月就突破了千万用户。9月，黄峥自己的游戏公司搞了个拼多多，不卖自营货而是搞商家入驻平台，一年之内，用户数和订单数就赶上了唯品会。2016年9月，这俩拼货合并，保留名称“拼多多”，黄峥担任董事长，成立不到3年，就完成了一个小目标“三亿人都在用的拼多多”。

刚刚过去的双十一硝烟未散，和各大电商争相公布千亿战报相比，拼多多并未发布具体数据。11月12日，拼多多发布的2020年第三季度财报显示，拼多多Q3实现营收142.098亿元，较去年同期增长89%，全面大幅超市场预期。这是陈磊接任CEO后的第一个季报，也是拼多多上市两年后的首份盈利季报。抓住最广大人群的消费痛点，提供最具性价比的解决方案，不论是农村包围城市，还是“击穿底价”的iPhone12真香，已经杀进“北上广”的拼多多，用实践证明了“拼多多模式”是行得通的。而高速增长的拼多多，正在往全品类零售平台进化，完善自身生态圈，做满足中国最广大人群性价比需求的新电商平台。“天天都过‘双十一’的拼多多，目光已经看向中国广阔的产业带和无数的中小制造商。那里，是中国制造和智造的下一个蓝海。

2019年12月，当时的$蔚来(NIO)$ 惨不忍睹，无论是车子的销量还是仅2.5USD的股价。同时市场上也充斥着不少“资金链断裂”“巨额亏损”等负面舆论。当时在全市场都不看好的情况下，我决定亲自前往深圳蔚来汽车旗舰店，体验一下蔚来汽车的第二款产品——ES6（此前唯一试驾过的电车特斯拉Model S）。整个试驾的过程非常顺畅，从传统的车辆介绍到无忧的换电体验，以及整个车辆的制造工艺和内饰用料都在国产车制造的上流水准，当时我就对这个国产电动车新锐有了很高的认可度。然而我随即陷入了反思：为什么这样一个在我看来高水准的国产电动车新星，销售数据如此的一般呢？在试驾之前我一直觉得这个车可能是个“垃圾”，毕竟造的不好的产品，很难卖的好。直到试驾后我才转变意识，最大的可能性是蔚来的市场及公关部门太弱了！在全中国号召电气化新能源化的时代，各种电动车品牌如雨后春笋般破土而起，在这种背景下，要想“老司机们”在众多的品牌中选中心仪的车子，没有独树一帜的优势宣传，没有大量用户的口碑基础，销量自然也很难有起色。

纳斯达克100指数是纳斯达克的主要指数，由在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司组成，苹果、微软等公司均被计入纳斯达克100指数,其成员企业总市值超过10万亿美元，其中技术公司占比60%，被视为全球科技发展的风向标。2007年，百度计入纳斯达克100指数，成为首家加入的中国公司。关于美股市场近来对于百度的情绪异动，全球知名财经与投资平台Seeking Alpha连发两文给出解释：如今的百度不仅是一个成熟的搜索巨头，小度、百度智能云、自动驾驶等领域也为市场提供了一个强大的价值投资机会。报道认为，一方面，百度增加移动端投资，为增长打下坚实基础。分析师Donovan Jones指出三季度，百度的核心搜索业务和广告业务实现大幅反弹，而其对移动生态系统的投资，也将推动未来业绩的增长。另一方面，分析师Alec Tseung也指出百度不仅是一个搜索引擎，目前外界对百度的估值体系并未考虑到这一点。AI业务也已经成为拉动百度业绩增长的主要力量。此外，小度、智能云和自动驾驶等人工智能新业务都已经成为各自赛道的领头羊，竞争优势明显。