如果你想忙几天的话，就请朋友来家里吃饭；                如果你想忙几个月的话，就装修你的房子；                如果你想忙一辈子的话，就多买几个像小米这样的企业。                                                                                                -题记，改编自段永平的语录小米股价过山车，腰斩，翻倍，又腰斩。小米无疑是我持仓最揪心的股票了。持仓小米三年多，从18年10月开始第一笔12港币买入直到后来最低买到了8港币。也一路伴随到了最高价35.9港币。而今小米又跌破发行价17港币，小米的内在逻辑有没有发生变化，核心价值是增加了还是减少了？我尝试回顾下买入三大逻辑：新的商业模式、管理人-雷军、未来巨大的想象力，分析当下的情况有没有达到当初的设想。一、当初的买入逻辑/理由1、新的商业模式我们要了解小米的商业模

春节期间没有回老家，在北京闲来无事，用业余时间跑来跑外卖。这一篇主要聊一聊我跑了三天外卖的一些所思所想。一、三天跑外卖的具体情况美团的外卖配送是分为好几种形式的，主要应该是专门的外卖骑手和众包，众包里面又分为很多种类-乐跑，核心主干等。我跑的是美团众包。三天其实跑的量很少，因为：1.自己的电动车没有配餐盒，自己基本上只能一单一单2单的跑。2.自己是新手不熟练。2月2号跑2小时，收入40.5元，接了5单；2月3号跑了2.5小时，收入76.8元，接了8单；2月4号跑了4小时，收入122.3元，接了14单。晚上顺路又跑了一单，截图时没计入。每天有3元保险费，超时扣了5.7元（期间尝试了下跑四单同时，超时了两单），错误抢单取消被罚12元。合计收入215.9元，共消耗8.5小时，接了27单。二、对于外卖员薪资的推算和待遇的小看法总的来说：美团众包的时薪还是不错的，对于新手来说基本上是30元每小时。工作时间比较灵活，我一度有打游戏的感觉，就是很上头，希望尽可能跑起来。但工作强度比较大，外卖确实被算法和外卖员自己卷起来了，大家都会精神高度集中的去抢那些好跑价高的单子，同时伴随着大家的数据效率提升，外卖员越来越疲于奔命。我在个人投资交流群中还计算了下对于一个专业跑美团众包的外卖的收入：春节期间有春节奖，所以估计熟练的外卖员每小时收入大约是50元（比我的效率提高一倍）。一天十二小时是480元（强度考虑打八折），大约七十单子。一个月27天为1.3万收入。还是比较努力的那种（超越75%的水平）。如果是50%的水准，在北京外卖员的收入大约是8000元水准，若是超越60%的水准，大约是1万元。比大学生上班性价比差多了，上班有双休并且工作强度和时间都要优于外卖员，但是比厂妹厂弟的收入可能要好很多。如果比起我所了解的滴滴司机则还是要差的，主要是滴滴司机更舒适，赚的虽然多不了多少。外卖员风里来雨里去，冬天

多人都觉得估值是一件非常重要且很困难的事情。这一篇将讲一讲估值。巴菲特说过做投资学会两件事就行了，一个是如何看待股价波动，另一个是如何给企业估值。可见估值的重要性。我对估值也是非常的重视，因为谁都想做到低买高卖，而低买高卖需要价值为标准判断。估值有两种方式，一种是绝对估值法，一种是相对估值法。绝对估值法主要是依据自身数据进行估值，相对估值则是找到类似企业进行估值（一般会选择国内国外，行业内，企业生命周期类似的可比公司）。一、绝对估值法先从绝对估值法说起，绝对估值法有着众多模型，常见的有股利折现模型（ddm），自由现金流折现模型等。如果大家想要了解其他估值模型，如eva模型可以在哔哩哔哩搜索肖星的估值课程。我不打算按照教材思路讲估值，那样讲不实用和不接地气，同时太耽误时间。绝对估值的核心逻辑是认为企业的价值等于未来产生的价值折现，这个价值在股利折现模型里面认为股东获得的价值就是未来的分红，在自由现金流折现模型里面则股东获得的价值是现金流、利润。股利折现模型是最为保守的估值方法，即认为到手的分红才是真实的。直接上结论，推导过程如上图：企业价值=第一年的股利除以（必要报酬率-股利增长率）。假设股利为1元，必要报酬率为4%，股利增长率企业整个生命周期是2%，那么这时候企业价值就是1/（4%-2%）=50元。但对于"买股票就是买公司"这个观点来看，不到手但可支配的利润、自由现金流当作分子更为合适。即认为当年赚到的即使不取出来，也是股东自己的。那么只需将上面公式中的股利用现金流或者利润替换，必要报酬率为公司加权资本成本率（wacc）。企业价值=第一年的现金流/（公司加权资本成本率-业绩增长率）然而巴菲特推崇这个自由现金流折现模型，自己却重来不用。为什么呢？因为假设现金流增长率大于必要报酬率呢？分母就是负数了，一个负数有什么价值。当然你可以假设企业生命周期肯定整个增长率不会超过公司加权资

​在距离2020结束还差一个月，老虎也发起了盘点活动，那么我就分享下这一年的心得。欢迎关注劲野财经日记。一、今年收益率怎么样？2020年肯定是个不错的丰收年，相信大家也都有着不错的收益。从收益率来看，截止到11月末，A股投资收益为18%，港美股99%，资金比例大约为2：1，故整体收益率约39%。从收益金额来看，今年是第一年我的投资收益超过我的工资收入，作为工作三年的年轻人这点是很满意的。其中对A股的收益并没不够满意，主要是没有达到我投资收益率的两个评价标准之一：年化收益率15%以上或是超过沪深300的收益率。至于没超过的原因，下文再详细说。港美股有着不错的收益，个人很满意。同期在网上的组合成绩如下：基本来看实盘和组合收益率都很不错。除去收益之外，今年最满意于自己的成长，这是为日后的财富打下坚实基础。如果光看论坛肯定觉得自己赚的特别少（A股比较多的收益率在50%以上，港美股在10倍以上），但是看到战胜的百分比人数，大约超过75%至85%投资者，知道自己其实是不错的。二、印象深刻的事&心得体会那么这一年里面具体得与失是啥呢，有哪些特别影响深刻的事情可以和大家唠唠呢？1、最后怕的投资-石油期货暴跌破负值没有一件事令我如此觉得与死神擦肩而过。2020年上半年疫情期间，石油大幅降价，以往70美元以上的布伦特原油，下跌到不到20美元一桶，下跌幅度高达60%以上。傻子都知道这是个巨大的机会，石油无疑会涨到至少40美元以上，每个人都这么认为。安心睡大觉起初就是这么想的，并且迅速的建立了观察仓，去工商银行的APP买了。那时候石油价格大约是19美元一桶。我自己买了，还把这个好主意告诉了身边的好朋友。他们听着也觉得是个机会。其中有个高中同学，特相信我，跟我说搞大一点。我们准备压上个半仓的资金搞一搞。但是好在我投资有个原则，就是不熟悉不碰。那时候正好赶上周六日两天可以思考。个人研究发现石油

今年谁都没想到，蔚来成为当之无愧的黑马第一股。从最低股价1.2美元，涨到了目前的40多美元。很多人因为此大赚特赚，别人赚钱的时候很多人便眼馋，总是问买不买，心里痒痒。有些干脆没有深入了解，就跟风买了不少。这样的股民不是少数，但我要对这部分人说些话，来表明立场，提示风险。首先，风险来自于哪里，风险来自于你不了解公司，不知道自己在干嘛，风险来自于股价高位你购买。本文我用最直白的话进行毛估，告诉你不要瞎投，三思。1、蔚来员工大量买入，是利好信号吗？这点我完全不认可，因为你以为里面的员工有内幕消息，其实他们和我们信息半斤八两。除非是高管。自身遇到太多上市公司员工买股后进入疯狂上涨，然后暴跌的。在此不披露甲方了。员工大量购买是他们以为他们知道，他们因为之前的上涨而更确信蔚来汽车的未来，而更多的不是相反。他们能说得清楚很多信息，我才会觉得员工他们真的了解。那么应该了解哪些呢，至少能大概告诉我为什么蔚来值这个市值吧，依据是啥。2、蔚来高估了吗？我肯定给不出来答案，有人觉得我是看空派。认为市场除了做空就是做多，但对不起，我是蔚来投资第三类人，自称无知吃瓜群众派。我来毛估一下，一辆40万的新能源蔚来车，净利润成熟些的时候预计5万（当然你根据自己认知调数吧），那么目前市值4344亿人民币，蔚来未来要卖掉868.8万辆车，按照目前月销量5千，需要144年。销量扩张每月多少倍，我不估计了也估计不来，你自己来判断。另外可供提供宏观数据是目前新能源中国是200万销量，预计2025年按照规划是400万量，蔚来能占多大份额，目前蔚来2020年1-10月销量3万量，按照这个估计5年后12万量投资收回本钱也需要72.4年。投资回报率1.38%。以上数据有臆断，有客观部分，欢迎指出明显逻辑或判断错误。估计根本差异在哪，以后五年销售量我给4倍估计，但有人愿意给销售量40倍估计。这是问题的根本，对于事件认识的差异。