近期一家投资公司因旗下的几只主动型ETF今年的优异表现而大火，这家公司就是ARK。ARK投资公司是由Cathie Wood于2014年创立的。Cathie Wood在业界有“女股神“之称，拥有近40年的投资经验。此前Cathie Wood曾在著名的CapitalGroup就职，而后到Jennison Associates，担任过首席经济学家、股票研究分析师、投资组合经理和董事等多个职位。2013年10月，Cathie Wood在芝加哥参加一场晨星的会，这是她第一次参加ETF主题的会议。会上主讲者宣判主动投资的失败与ETF行业将持续增长，赢得了满堂喝彩。此时Wood第一个想到的是：我可能是这间屋里唯一的主动投资者。一直是逆向思维的她，第二个想到的是：如果这里的每一个人都这么坚信这一点，也许我该成立ARK了。之后，Cathie Wood就将自己主动管理的能力和ETF基金低成本、透明度高的优势相结合，创办了ARK公司。ARK的含义是：Active Research Knowledge。同年9月底就发行了主动型ETF。目前ARK旗下有7只ETF，其中5只是主动型ETF，2只指数ETF。从产品的表现来看，近一年这5只主动型ETF的收益碾压大盘基准。ARK旗下ETFs表现；数据来自：ARK官网；截止：2020.10.31管理的资产规模也飙涨。旗舰ETF -$ARK Innovation ETF(ARKK)$ ，今年基金份额翻了3倍。目前资产规模超100亿美金。这只产品可以看作是ARK公司投资理念下的主产品，其余的4只主动型ETF是颠覆性创新领域下的4个分支。因此ARKK是本文介绍的重点。ARKK发行至今基金份额的变化图;数据来自：彭博;截止：2020.11.19什么

一文带你了解股神巴菲特秘密武器——高股息策略，文末有惊喜 🎁 一定不要忘了看到最后哦。巴菲特的投资第一原则：找到杰出的公司股神巴菲特投资第一原则——“找到杰出的公司”，要寻找那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业进行长期投资。巴菲特认为一家可以信赖、经营有方的公司，它的内在价值终究会体现在股价上。股票长期价值最根本的支撑，来自于向股东支付的分红，而这也是巴菲特半个世纪来穿越牛熊、持续制胜的法宝。*来源：彭博 数据截止2023/9/27*上图表示复权净值，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)长期跑赢标普500指数(S&P 500)。2022年伯克希尔每股市值的增幅大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。高股息的长期投资价值“高股息策略”顾名思义指的是投资于那些持续派发稳定、有较高股息（分红）的公司。股息率=每股股息÷当前股价，高股息率一方面意味着公司有较高的股利分配率，每年可以获得较高的绝对收益，另一方面也意味着公司估值较低，具备一定的安全边际。一家上市公司，盈利能力越强、分红比例越高、股票价格越低，股息率越高。这些公司通常基本面稳健，经营稳定，能够为投资者提供稳定的现金流。巴菲特投资的大多数公司都支付股息。根据道琼斯市场数据公司对公司文件的分析，今年巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司，预计将从其股票投资组合中获得约57亿美元的股息。在2023年致股东的一封信里，巴菲特就用可口可乐的案例讲述他这一秘密武器：长期可持续的高股息。从1994年先后花了13亿美元收购4亿股可口可乐，那时候的现金分红是7500万，这些股票一直持有至今。到了2022年，一年的分红就增加到了7.04亿美元。巴菲特这笔投资仅仅依靠分红就能带来非常丰厚的回报。剔除拆股影响分红再投资年份分红分红率收盘价净值(1993年=1)1994//12.88119950.221.19%18.

2019年的下半年，中美市场由于中美关系的缓和而开启了新一轮的上涨。而ETF市场这边则开启了价格大战，更多低管理费的ETF涌进了市场，近200个新ETF在2019年发行。而2019年也接近尾声，我们一起来看看本年度关注度最高的9支ETF，以及他们的表现吧： 第一名：纳斯达克指数ETF（$纳指ETF(QQQ)$ QQQ） 在ETF。com上，本年度投资者们最喜欢的ETF是自然是大名鼎鼎的纳斯达克ETF（QQQ），不需要过多的介绍，该ETF跟踪纳斯达克100指数，投资在纳斯达克交易所上市的100家公司，其中大多数公司都属于科技公司，并在过去五至十年都有着翻几倍的涨幅，拉着指数往上涨，而$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ TTTN则是将QQQ中增长率最高的几个科技巨头挑了出来进行投资。巨头坐镇，分外妖娆。 目前QQQ的管理资产规模达到了840亿美元，是投资者目前最喜欢的投资科技股的工具。 第二名：大麻ETF（$ETFMG Alternative Harvest ETF(MJ)$ MJ） 说到大麻，大家都对这个在国内被视为禁忌的话题十分有兴趣，由于加拿大和美国对娱乐大麻的一些监管上的放松，使得大麻股在今年涨的很好，因为应运而生的MJ则成为机构和个人投资者投资大麻的有力工具。 作为目前市面上规模最大也是仅有的一支大麻ETF，不过MJ并不是单纯投资做大麻的公司，还有些烟酒企业也被纳入ETF里。而且今年MJ股

港股今日成交额超3000亿，$恒生指数(HSI)$ 上涨2.7个点，$香港交易所(00388)$ 股价破500，高beta的券商股几乎都有5个点以上的收益。有木有2015年或者2017年港股大时代重现的感觉。支撑港股牛市的逻辑无外乎以下： A股经过2020的大牛市，在机构的抱团下，白马股已经贵的一P，而港股相对来说还是价值洼地。在央行的放水下，市场上的钱大多大多了，要注入港股，把洼地填平。从南下资金的火爆可窥见。 再者，中美摩擦愈演愈烈，在美上市的中概股纷纷选择回港二次上市来规避未来可能的退市风险。港交所经过2018年上市规则改革后，对创新型公司的上市越来越友好，已经并且正在吸引众多的优质公司来港。港股的投资生态走向正循环。 那么我们可以通过哪些ETF来投资港股呢？ A股账户 如果你只有A股账户，可以通过下表的这些跨境ETF来投资港股。 数据来自wind，截止20210119 这些ETF中今日有两只涨停的。 港股账户 如果你有港股账户，可以通过下表这些在香港上市的ETF投资港股。 数据来自wind，截止20210119 同样是跟踪恒指的基金，盈富基金的管理费低得多。同时港股市场有一些杠杆和反向的ETF产品，但是杠杆倍数最高只能达到2倍。 除了这些上市比较久的ETF外，去年市场的热门就是恒生科技指数基金了。去年一共有四只跟踪恒生科技指数的ETF上市，由于该指数的火爆，相应杠杆和反向的产品也挂牌了。 美股账户 当然你有美股账户的话，还可以通过在美上市的ETF来投资港股。香港市场最高只能两倍杠杆，美国市场上的ETF可以做到三倍杠杆，如

红利股系列到了第二章啦，今天给大家介绍。 房地产投资信托。房地产投资信托又称房产信托、地产信托；是一种类似封闭式共同基金，但投资标的物为不动产的投资工具。投资信托由美国国会于1960年创造，主要是借由不动产的证券化及许多投资人的资金集资，使没有庞大资本的一般投资人也能以较低门槛参与不动产市场，获得不动产市场交易、租金与增值所带来的获利。 房地产投资信托有很多种类型，有的是投资商业地产，有的是投资公寓，有的是投资仓库等等，而今天给大家介绍的两支REITs股，一支是做实体数据储存业务，另一家则是做医疗地产。 1. 铁山公司（ $爱恩铁山(IRM)$ ） 铁山公司是一家老牌美国企业信息管理服务公司，成立于1951年，总部位于马萨诸塞州波士顿。其记录管理，信息销毁以及数据备份和恢复服务提供给北美，欧洲，拉丁美洲，非洲和亚洲的220,000多个客户。但是铁山公司是从2014年开始才把公司转变成REIT。与大家印象中的不一样，做服务器，机房，仓库租赁的公司也属于REIT哦，比如我们 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 持仓股里面的 $易昆尼克斯(EQIX)$ ，在行业分类其实里面也属于REIT （来自：铁山公司） A．商业模式 REIT在全球近1500个设施中拥有超过8500万平方英尺的存储空间。铁山为全球23万多家客户提供服务，其中，福布斯100强公司有95%都是铁山公司的老顾客。这就创造了一个多样化的、经常性的现金流，没有一个客户带来的营收超过收入的1%。公司前20名客户的收入仅占总收入的6%。 （来自：铁山公司，截至2017年12月31日） 在未来，铁山公司的储存业务会得到扩张，储存业务的预期营收也将逐渐上升。 公司的战略规划里提到，会在接下来的日子里在发展中国家例如中国增加实体储存业务，在全球业务中扩展2倍娱乐和艺术储存业务，以及增加6倍的数据中心（储存电子数据），随

今天又是一个“黑色星期一”，新冠疫情引发的全球恐慌以及OPEC减产谈判破裂带动全球资本市场抛售，原油市场跌得最为惨重，其次中东地区科威特股市直接触发熔断。而美国$SP500指数主连(ESmain)$ ，在今天北京时间早上8点的时候就暴跌，触发跌停，等到美国二级市场开盘，如果标普500指数继续下跌，就有可能引发熔断。$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 不过这里值得一提的是，美国股指期货在2015年8月A股股灾和2016年11月总统选举日当晚都发生过熔断。其实经历过2016年中国股市熔断的同学对“熔断”这个词肯定不陌生，股市的熔断我们不难理解，但你又知不知道，美国的期货交易所也有熔断机制。 美国股指期货的涨跌停板和熔断的概念 首先我们要知道，在美国期货市场上，只有股指期货有熔断机制，其他商品期货例如原油，天然气等等都是处于“放养”状态。 但期货有许多合约，哪个价格的跌幅能够触发熔断呢？对于标普500指数期货（SP）和$SP500指数主连(ESmain)$，简单来说就是以前一个交易主力期货合约的收盘价为指引价格，当日交易价格如果超出了一定的上限或下限，市场交易就会被限制在这个幅度之内，相当于我们A股市场的涨跌停板，等到美股开盘时段，如果标普500继续暴跌到一定幅度，再触发熔断机制使得交易暂停。 但是其实我们都知道，涨跌停板的时候基本上你也无法买卖了，所以涨跌停板和熔断对于我们来说没多大区别。 美国股指期货涨跌幅多大能触发涨跌停板

奉上大麻ETF[得意]$ETFMG Alternative Harvest ETF(MJ)$祝虎友们牛年大吉、平安喜乐[比心]

$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$最近tttn跟着互联网大佬们涨了不少啊，中国互联网指数也在蹭蹭往上涨，今天是美国的黑五，同时也是感恩节后，因此今晚会提前三个小时收盘哦！大家不要熬夜啦！黑五在此，今晚应该会涨的不错。附图一张，花花和小虎们参加同事的婚礼～

现在市场上形成了一个闭环：散户们买入ARK，ARK买入$特斯拉(TSLA)$，特斯拉买入比特币，散户用从比特币期货中赚到的钱继续买入ARK……[吃瓜]这让我想起一个故事，从前有座山…

概括：2019年前半年，受各大央行降息影响，尽管国与国之间摩擦加剧，但全球大部分市场上涨，中美股市均获得不错的回报，上证重回3000点，标普500再创新高；而TTTN的表现同样也不俗，基金净值年初至今上涨19.99%。在6月21号收盘后，美团和魅卡多加入了 $老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 的持仓股，为TTTN注入新血液；在2019上半年， $Facebook(FB)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 和 $阿里巴巴(BABA)$对基金净值贡献最多，上半年分别上涨47.23%、26.08%和23.62%。根据最新一期美联储点阵图，今年美联储在下半年降息的预期大增，中美宏观经济稳定，电商在中美的商品市场份额和渗透率在逐步提升…… 根据TTTN调样规则， $美团点评-W(03690)$ 和 $MercadoLibre(MELI)$ （魅卡多，拉美电商巨头）在6月份第三个星期五收盘后调进TTTN，而 $易昆尼克斯(EQIX)$ 和 $拼多多(PDD)$ 因为行业分类的原因被调出了TTTN。 美团的进入为TTTN带来了新的血液，作为一支势头强劲的新星，美团给TTTN带来了新活力。 （数据从2018.12.31-2019.6.28） 由于在6月21号时，美团和魅可多调进TTTN，因此基金贡献里，美团和魅卡多的贡献来自6月的最后一个星期，也就是6月24到6月28日，这两支成分股表现亮眼，本月涨幅分别为13.13%、7.13%，年初至今涨幅达到56.04%和108.9%。半年里大多数成分股都为基金价格做出了大的贡献。 TTTN新调入的美团点评得到72%的买入评级，目前TTTN成分股中，但大部分成分股都获得50%以上的买入评级，并且大部分成分股离分析师目标价都有很大一段距离，股票上涨潜力巨大 三、宏观环境与互联网趋势 1. 宏观数据 A． 美国 Ø 6月议息投票结果，分布在2.5（现在

$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$祝大家端午节安康！不要说成快乐噢[得意]

疫情蔓延的当下，恐慌占据主导，$二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$这周更是翻倍。各种疫苗、口罩股也是暴涨。而手中的所谓价值股跌跌不休。人们受到各种消息的侵扰， 更是难以去相信股票的价值投资。（以下内容节选自微信公众号：新全球资产配置）基于风险的传统资产定价理论认为，由于价值股是过往市场表现不好的股票，在市场有效性假设的驱使下，过往表现不好肯定是有理性原因的，那么投资人进行价值投资这种逆向决策，一定会要求此类投资带来更高的回报。而基于行为金融学的解释认为，反应过激（Over-Reaction）和亏损厌恶（Loss Aversion）是价值投资存在的重要原因。反应过激导致股票被超卖，出现价值被低估的投资机会；亏损厌恶又导致部分投资人提早离场，为价值投资提供了市场容量。而因践行价值投资而取得超额回报的大师，大家再熟悉不过了，巴菲特、格雷厄姆、彼得林奇、格林伯格等等。那么问题来了，既然价值投资不是江湖传说，也不是UFO；既然价值投资能被复制，也能被传统金融理论和金融行为理论所支撑。那么到底为什么还有这么多人不相信价值投资，或者不能践行价值投资呢？ It is always easier said than done. 价值投资是典型的逆向投资: "别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”。而逆向投资的代价，就是周期性的跟踪误差（Tracking Error）：大盘涨的好的时候，你没有大盘涨的多；大盘跌的时候，你比大盘跌的还多。这就是践行价值投资最大的挑战。由于大部分投资人的预期投资期限很短，无法承受一定时期内较大的跟踪误差，对价值投资失去信心，最后不得已割肉离场而导致投资失败。价值投资需要较长的投资周期，能人所不能。"股票市场是有耐心的投资人的福地，是不耐心的

我们在描述一个国家的股市情况时，通常用一个代表性指数的涨跌来说明。这个代表性指数可以表征股市的整体走势，通常也是规模很大的指数化投资工具。 美国股市的代表毫无疑问是 $标普500ETF(SPY)$ 的标普500指数。标普500指数，1957年发行，是美国股票市场第一只市值加权指数。如今是被广泛认可的衡量美国大盘股的最佳指标，跟踪该指数的产品规模达到3.4万亿美元。该指数包括500家领先公司，涵盖美国约80%的可投资市值。 中国股市的代表不是老股民口中的上证指数，而是沪深300指数（美国对应的ETF是 $德银沪深300指数ETF(ASHR)$ ）。上证指数只是沪市的单一市场，代表性不足。沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。从指数化产品的规模增长情况也可看出沪深300指数的接受度在提高，截止2019.6.18，跟踪该指数的产品规模有2127.78亿人民币。 中国股市起步晚，沪深300指数2005.4.8才正式发布。在产品指数化投资上与美国的距离在拉近。本文我们来重点看下指数的表现情况。 沪深300指数 VS 标普500指数 我们选取了2009.01.01-2019.5.31这段时间，来比较两者的表现。两者都是选取价格指数，不包括分红，且都是用本币计价。 没有比较就没有伤害。这段区间沪深300指数累计收益92.84%，标普500指数累计收益196.80%。 （注：数据截止2019.05.31） 沪深300指数10年年化收益率为2.78%，离跑赢通胀还有些距离，但是短期的波幅之大，让一批人赚得盆满钵满，同时也让一些人捶胸顿足。 标普500指数10年年化收益率为11.59%，是很多主动性基金都无法战胜的业绩。最著名的是巴菲特的那场十年赌局了：2005年巴菲特提出以十年为投资期限，将跟踪标准普尔500指数基

$老虎中美互联网巨头ETF(TTTN)$ 每次疫情来临的时候，怎么做资产配置？新型冠状病毒肺炎给中美股市都带来了一些影响，但每次疫情来临的时候，我们要如何保护自己的资产呢？来看看吧！