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作者：Tangerine Tan Capital&nbsp; 天弘科技2025年第二季度业绩&nbsp; 天弘科技第二季度业绩表现强劲，营收较分析师预期高出2亿美元，每股收益较预期高出0.16美元。从同比增速来看，营收增长21%，这是一项非常出色的业绩。更令人瞩目的是利润率领域的增长——以经调整营业利润率为代表，该指标上升了110个基点。这意味着天弘科技在实现更快增长的同时，成本效益也在提升。因此，未来增长较有可能同步带来更高利润。 天弘科技的成功很大程度上得益于其连接与云解决方案部门（CCS）28%的增长，相比之下，利润率较低的先进技术解决方案部门（ATS）仅增长7%。鉴于预期下一季度CCS部门增长仍将强于ATS部门，因此第三季度利润率有望进一步提升。 天弘科技当前的营收展望也印证了这一点：ATS部门营收预计将小幅下滑，而通信部门将继续保持强劲表现，增速约为60%。 CCS部门之所以能持续增长，是因为天弘科技的400G交换机（尤其是800G交换机）取得了巨大成功，这类产品是AI基础设施的关键核心设备。明年，下一代1.6TB交换机可能会推动进一步的爆发式增长，因此天弘科技在未来1-3年将有相对出色的表现。 资产负债表 遗憾的是，天弘科技的库存与应收账款有所增加，导致资金被占用；此外，现金及现金等价物规模下降，这意味着资产负债表的资产端质量已有所下滑。另外，信贷额度下的长期借款及融资租赁负债增加，导致债务规模上升，给资产负债表带来了额外压力。 但考虑到过去12个月（TTM）净利润为5.4亿美元，现金头寸为3.13亿美元，两者合计超过8.48亿美元的借款及融资租赁成本，其资产负债表整体","listText":"天弘科技是人工智能基础设施领域中规模较小但至关重要的参与者，其交换机产品可确保数据中心平稳运行。有外国分析师认为，鉴于该领域的巨额投资，天弘科技将受益于当前市场环境，因此极有可能超出分析师预期。 作者：Tangerine Tan Capital&nbsp; 天弘科技2025年第二季度业绩&nbsp; 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天弘科技的成功很大程度上得益于其连接与云解决方案部门（CCS）28%的增长，相比之下，利润率较低的先进技术解决方案部门（ATS）仅增长7%。鉴于预期下一季度CCS部门增长仍将强于ATS部门，因此第三季度利润率有望进一步提升。 天弘科技当前的营收展望也印证了这一点：ATS部门营收预计将小幅下滑，而通信部门将继续保持强劲表现，增速约为60%。 CCS部门之所以能持续增长，是因为天弘科技的400G交换机（尤其是800G交换机）取得了巨大成功，这类产品是AI基础设施的关键核心设备。明年，下一代1.6TB交换机可能会推动进一步的爆发式增长，因此天弘科技在未来1-3年将有相对出色的表现。 资产负债表 遗憾的是，天弘科技的库存与应收账款有所增加，导致资金被占用；此外，现金及现金等价物规模下降，这意味着资产负债表的资产端质量已有所下滑。另外，信贷额度下的长期借款及融资租赁负债增加，导致债务规模上升，给资产负债表带来了额外压力。 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作者：Jonathan Weber 事件始末 周四，两家头部芯片企业宣布达成一项重大合作：未来，英伟达与英特尔将在个人电脑和数据中心芯片的研发方面展开协作。此外，英伟达还将以50亿美元收购英特尔的部分股权。 市场对这一消息反应积极：截至发稿，英伟达股价上涨约几个百分点，而英特尔股价则飙升了约25%。由于英特尔的市值远低于其竞争对手英伟达，因此尽管英伟达股价的相对涨幅较小，但其市值的绝对增量仍更高，约为1000亿美元，而英特尔市值的增量约为300亿美元。另一方面，有观点认为，英特尔股东对这笔交易的热情显然更高——英特尔股价的暴涨使其达到年内新高，而英伟达股价目前仍低于今年夏季的高点。英特尔股东的热情更高是合理的：与科技领域的领军企业合作，将为英特尔提供极大助力，毕竟英特尔在多个领域（尤其是数据中心芯片领域）已落后于竞争对手。 股权收购细节 双方约定，作为交易的一部分，英伟达将以50亿美元收购英特尔股权。此次收购价格约为每股23.30美元，这意味着英伟达将收购约2.15亿股英特尔股票。尽管这自然会在一定程度上稀释英特尔现有股东的股权，但这对英特尔而言是利好。此举不仅将增强英特尔本就薄弱的资产负债表（目前英特尔的净负债约为290亿美元），还将促使英伟达积极推动双方合作实现共赢。毕竟，若英特尔通过与英伟达的这项新合作获得丰厚收益，其股价应会大幅上涨，而英伟达也将凭借其数十亿美元的持股从中获利；反之，若该交易未能给英特尔带来积极成效，英伟达在英特尔的投资也可能面临亏损。因此，英伟达持有英特尔部分股权这一","listText":"周四，英特尔与英伟达宣布达成一项合作协议，双方将在芯片研发领域展开协作。英伟达还将收购英特尔的部分股权，这既可视为对英特尔的信任投票，也将为英特尔本已承压的资产负债表提供支撑。有外国分析师认为，这笔交易可能对双方均有益处，但英特尔或将是更大受益者，因此其股价出现积极反应也在情理之中。 作者：Jonathan Weber 事件始末 周四，两家头部芯片企业宣布达成一项重大合作：未来，英伟达与英特尔将在个人电脑和数据中心芯片的研发方面展开协作。此外，英伟达还将以50亿美元收购英特尔的部分股权。 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双方约定，作为交易的一部分，英伟达将以50亿美元收购英特尔股权。此次收购价格约为每股23.30美元，这意味着英伟达将收购约2.15亿股英特尔股票。尽管这自然会在一定程度上稀释英特尔现有股东的股权，但这对英特尔而言是利好。此举不仅将增强英特尔本就薄弱的资产负债表（目前英特尔的净负债约为290亿美元），还将促使英伟达积极推动双方合作实现共赢。毕竟，若英特尔通过与英伟达的这项新合作获得丰厚收益，其股价应会大幅上涨，而英伟达也将凭借其数十亿美元的持股从中获利；反之，若该交易未能给英特尔带来积极成效，英伟达在英特尔的投资也可能面临亏损。因此，英伟达持有英特尔部分股权这一","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1ad81970190dc1f5b6b873a740c6ef16","width":"1366","height":"911"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/480261096353824","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":715,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":479910899187744,"gmtCreate":1758189553024,"gmtModify":1758189577874,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"60亿市值 vs 180万营收：量子计算股Rigetti的“泡沫”有多大？","htmlText":"与整个量子计算领域的情况类似，Rigetti Computing在过去一年里发行的股票数量，远多于其售出的计算机数量。如今该公司已积累了巨额现金储备，市场关注点或可重新回到其业务前景上。但有外国分析师认为，其估值相对于业务前景而言已严重过高。 作者：Stone Fox Capital&nbsp; 量子计算发展时间线 Rigetti刚公布的季度财报显示，该季度营收仅为180万美元，较去年第二季度下降42%。尽管公司在推进量子计算机技术方面取得了颇具意义的进展，但受政府合同签订时间的影响，其营收同比下滑，客户并未蜂拥而至。 该公司近期推出了Cepheus-1-36Q量子计算机，这款计算机采用4个芯片组，是业内规模最大的多芯片量子计算机，其二量子比特门保真度中位数达到99.5%。 实际上，Rigetti已通过自有服务平台及微软Azure云平台，推出了量子云服务（Quantum Cloud Services）。但除政府科研领域外，该业务目前并未拥有大量客户。 Rigetti制定了一项重大计划：到今年年底，推出量子比特数量超过100个、二量子比特门保真度中位数维持在99.5%的量子计算机系统。需注意的是，该公司首席执行官此前一直明确表示，量子计算领域距离实现“量子优势”仍有4至5年的时间。 在2025年第二季度的业绩电话会议上，首席执行官Subodh Kulkarni进一步强调，Rigetti还需4年时间才能实现量子优势： “目前我们认为，要实现拥有1000个以上量子比特、保真度达99.9%（具备纠错功能）且门速度低于50纳秒的目标，仍需约3至4年时间，而只有达到这一目标，我们才能实现量子优势。正如你所指出的，若能借助我们更强劲的资产负债表加快这一进程，我们显然会考虑。但目前来看，要实现量子优势，我们仍需大约4年时间。” 与之相反，IonQ的首席执行官 Niccolo de Masi","listText":"与整个量子计算领域的情况类似，Rigetti Computing在过去一年里发行的股票数量，远多于其售出的计算机数量。如今该公司已积累了巨额现金储备，市场关注点或可重新回到其业务前景上。但有外国分析师认为，其估值相对于业务前景而言已严重过高。 作者：Stone Fox 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SPC、HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、合肥建汇、中邮理财、及星宇香港等均参与认购，总金额约为5.87亿美元，其中部分为现有股东的紧密联系人，彰显市场对其长期价值的认可。 公司概况：深耕二十余载的全球化车企标杆 奇瑞汽车总部位于中国芜湖，自1997年成立以来，始终专注于乘用车的设计、开发、制造与销售，产品组合涵盖燃油车与新能源汽车，全面覆盖国内外市场多元化需求。经过多年发展，公司已构建起覆盖全球的业务版图，产品远销100多个国家和地区，全球累计销量超1300万辆，形成了集研发、生产、销售及服务于一体的完整产业链体系。五大核心品牌奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界各具定位，分别聚焦大众市场、越野旅行、科技豪华、年轻消费及高端智能等细分赛道，2024年来自五大品牌的收入占总营收比重达91.5%。 在行业地位与经营业绩上，奇瑞汽车已跻身全球车企前列。根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司以229.5万辆的全球销量位列中国第二大自主品牌乘用车公司及全球第十一大乘用车公司，且是全球前二十大乘用车公司中唯一实现新能源汽车、燃油车、国内及海外销量同比均增长超25.0%的企业。出口领域更是成绩斐然，自2003年起连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一，2024年在欧洲、南美和","listText":"2025年9月17日，奇瑞汽车股份有限公司启动全球发售，计划发行297,397,000股H股（视超额配股权行使情况调整），其中香港公开发售29,739,700股，国际发售267,657,300股，股份代号为9973。此次发售最高定价为每股30.75港元，预计上市日为2025年9月25日。基石投资人方面，JSC International Investment Fund SPC、HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、合肥建汇、中邮理财、及星宇香港等均参与认购，总金额约为5.87亿美元，其中部分为现有股东的紧密联系人，彰显市场对其长期价值的认可。 公司概况：深耕二十余载的全球化车企标杆 奇瑞汽车总部位于中国芜湖，自1997年成立以来，始终专注于乘用车的设计、开发、制造与销售，产品组合涵盖燃油车与新能源汽车，全面覆盖国内外市场多元化需求。经过多年发展，公司已构建起覆盖全球的业务版图，产品远销100多个国家和地区，全球累计销量超1300万辆，形成了集研发、生产、销售及服务于一体的完整产业链体系。五大核心品牌奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界各具定位，分别聚焦大众市场、越野旅行、科技豪华、年轻消费及高端智能等细分赛道，2024年来自五大品牌的收入占总营收比重达91.5%。 在行业地位与经营业绩上，奇瑞汽车已跻身全球车企前列。根据弗若斯特沙利文数据，2024年公司以229.5万辆的全球销量位列中国第二大自主品牌乘用车公司及全球第十一大乘用车公司，且是全球前二十大乘用车公司中唯一实现新能源汽车、燃油车、国内及海外销量同比均增长超25.0%的企业。出口领域更是成绩斐然，自2003年起连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一，2024年在欧洲、南美和","text":"2025年9月17日，奇瑞汽车股份有限公司启动全球发售，计划发行297,397,000股H股（视超额配股权行使情况调整），其中香港公开发售29,739,700股，国际发售267,657,300股，股份代号为9973。此次发售最高定价为每股30.75港元，预计上市日为2025年9月25日。基石投资人方面，JSC International Investment Fund SPC、HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、合肥建汇、中邮理财、及星宇香港等均参与认购，总金额约为5.87亿美元，其中部分为现有股东的紧密联系人，彰显市场对其长期价值的认可。 公司概况：深耕二十余载的全球化车企标杆 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作者：Stone Fox Capital 核心问题：始终跑不赢市场 JEPI存在一个重大问题：其持仓始终偏向高估值股票。过去一年，该基金已大幅增持大盘科技股。 目前，其前十大持仓中包含5只市值超6000亿美元的科技股，其中多数已达到数万亿美元估值。尽管相关数据未完全公开，但从当前持仓情况来看，JEPI在过去几年科技股上涨周期中似乎并未充分参与收益，却在此时重仓布局。 该ETF非科技板块的最大持仓仍是万事达，其股价当前对应2025年预期每股收益的市盈率高达36倍。该股股息率极低，且与Visa一样，可能面临稳定币的冲击——稳定币的出现意在降低信用卡交换费。 JEPI今年的回报率充分暴露了这只ETF的问题：标普500指数涨幅近18%，而该ETF不仅未涨，反而下跌了近3%。按照该基金的设计逻辑，投资者本可预期约15%的资本利得。 即便在4月的市场抛售潮中，JEPI的跌幅也与大盘ETF基本持平（均下跌约10%）——也就是说，它只承受了亏损，却未收获正向回报。理论上，JEPI的最佳表现场景应是在市场疲软时，通过减少亏损、提高期权溢价收益来降低波动性，从而跑赢大盘，但今年这一预期并未实现。 根据设计，该基金本应将80%的资金投入股票，以捕捉标普500指数的大部分市场收益，但JEPI始终未能产生可观的资本回报。人们不禁要问：是基金在错误的时间频繁抛售股票，还是因其当前127只持仓的过度分散化导致表现不佳？ 甲骨文是JEPI的第十大持仓，投资额达5.96亿美元。当时该股股价约为160美元，而本周已翻倍至320美元以上。但JEPI如今该持仓的市值仅为5.","listText":"摩根大通股票溢价收益ETF（下称：“JEPI”）再次未能跟上强劲的市场涨势。这只备兑认购期权ETF虽持续提供稳健收益，但回报率始终无法跟上基准标普500指数。有外国分析师认为，JEPI既无法跟上市场回报，也未能充分保护投资者免受下行风险冲击。 作者：Stone Fox Capital 核心问题：始终跑不赢市场 JEPI存在一个重大问题：其持仓始终偏向高估值股票。过去一年，该基金已大幅增持大盘科技股。 目前，其前十大持仓中包含5只市值超6000亿美元的科技股，其中多数已达到数万亿美元估值。尽管相关数据未完全公开，但从当前持仓情况来看，JEPI在过去几年科技股上涨周期中似乎并未充分参与收益，却在此时重仓布局。 该ETF非科技板块的最大持仓仍是万事达，其股价当前对应2025年预期每股收益的市盈率高达36倍。该股股息率极低，且与Visa一样，可能面临稳定币的冲击——稳定币的出现意在降低信用卡交换费。 JEPI今年的回报率充分暴露了这只ETF的问题：标普500指数涨幅近18%，而该ETF不仅未涨，反而下跌了近3%。按照该基金的设计逻辑，投资者本可预期约15%的资本利得。 即便在4月的市场抛售潮中，JEPI的跌幅也与大盘ETF基本持平（均下跌约10%）——也就是说，它只承受了亏损，却未收获正向回报。理论上，JEPI的最佳表现场景应是在市场疲软时，通过减少亏损、提高期权溢价收益来降低波动性，从而跑赢大盘，但今年这一预期并未实现。 根据设计，该基金本应将80%的资金投入股票，以捕捉标普500指数的大部分市场收益，但JEPI始终未能产生可观的资本回报。人们不禁要问：是基金在错误的时间频繁抛售股票，还是因其当前127只持仓的过度分散化导致表现不佳？ 甲骨文是JEPI的第十大持仓，投资额达5.96亿美元。当时该股股价约为160美元，而本周已翻倍至320美元以上。但JEPI如今该持仓的市值仅为5.","text":"摩根大通股票溢价收益ETF（下称：“JEPI”）再次未能跟上强劲的市场涨势。这只备兑认购期权ETF虽持续提供稳健收益，但回报率始终无法跟上基准标普500指数。有外国分析师认为，JEPI既无法跟上市场回报，也未能充分保护投资者免受下行风险冲击。 作者：Stone Fox Capital 核心问题：始终跑不赢市场 JEPI存在一个重大问题：其持仓始终偏向高估值股票。过去一年，该基金已大幅增持大盘科技股。 目前，其前十大持仓中包含5只市值超6000亿美元的科技股，其中多数已达到数万亿美元估值。尽管相关数据未完全公开，但从当前持仓情况来看，JEPI在过去几年科技股上涨周期中似乎并未充分参与收益，却在此时重仓布局。 该ETF非科技板块的最大持仓仍是万事达，其股价当前对应2025年预期每股收益的市盈率高达36倍。该股股息率极低，且与Visa一样，可能面临稳定币的冲击——稳定币的出现意在降低信用卡交换费。 JEPI今年的回报率充分暴露了这只ETF的问题：标普500指数涨幅近18%，而该ETF不仅未涨，反而下跌了近3%。按照该基金的设计逻辑，投资者本可预期约15%的资本利得。 即便在4月的市场抛售潮中，JEPI的跌幅也与大盘ETF基本持平（均下跌约10%）——也就是说，它只承受了亏损，却未收获正向回报。理论上，JEPI的最佳表现场景应是在市场疲软时，通过减少亏损、提高期权溢价收益来降低波动性，从而跑赢大盘，但今年这一预期并未实现。 根据设计，该基金本应将80%的资金投入股票，以捕捉标普500指数的大部分市场收益，但JEPI始终未能产生可观的资本回报。人们不禁要问：是基金在错误的时间频繁抛售股票，还是因其当前127只持仓的过度分散化导致表现不佳？ 甲骨文是JEPI的第十大持仓，投资额达5.96亿美元。当时该股股价约为160美元，而本周已翻倍至320美元以上。但JEPI如今该持仓的市值仅为5.","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9c580ab3cb4cb861065eb397b51fb323","width":"1366","height":"911"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/53e5cb695821b3bd138ec16cb38864d3","width":"554","height":"398"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c7c532eecb6848c82b2ac05c99cbfe10","width":"554","height":"192"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/479212594926000","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":743,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":478869368492408,"gmtCreate":1757929767344,"gmtModify":1757929808665,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"不同集团开启招股：中国中高端育儿产品市场排名第二","htmlText":"2025年9月15日至9月18日，不同集团开启招股之旅，拟全球发售1098.09万股（视乎超额配股权行使与否而定），其中中国香港发售股份109.81万股，国际发售股份988.28万股。发售价将为每股发售股份62.01-71.20港元，每手买卖单位为100股，预期9月23日在联交所买卖。集团已订立基石投资协议，基石投资者包括信庭基金、上海通怡及华泰资本投资（就通怡场外掉期而言）、Great Praise等，他们同意在若干条件的规限下按发售价认购或促使其指定实体认购总金额1500万美元（约1.17亿港元）可购买的发售股份数目 一、公司概况：母婴赛道的年轻“黑马” 不同集团是一家家庭生活产品科技公司，成立时间并不长，却在母婴赛道掀起了不小的波澜。其核心品牌BeBeBus创立于2019年，精准切入高端育儿产品市场。创业初期，BeBeBus以婴儿推车作为主打产品，凭借独特的设计、优良的品质，迅速在竞争激烈的母婴市场崭露头角。随后，公司产品线不断拓展，逐步涵盖了儿童安全座椅、婴儿床、餐椅等产品。经过短短几年的发展，BeBeBus已经将业务范畴扩大到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大核心场景，产品种类丰富多样，包括婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿腰凳、婴儿床、睡袋、枕头、餐饮用品、奶瓶、学饮杯、纸尿裤、柔巾、湿巾等，满足了婴幼儿成长过程中的多种需求。 在发展历程中，不同集团取得了令人瞩目的成绩。其旗下的BeBeBus品牌已成为国内高端育儿产品市场的佼佼者。2024年，中高端育儿产品市场占整个育儿产品市场的份额为23.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%的市场份额。公司的产品不仅在国内市场广受消费者青睐，还逐步拓展至国际市场，在欧洲、东南亚及北美等地都有一定的市场份额，展现出强劲的发","listText":"2025年9月15日至9月18日，不同集团开启招股之旅，拟全球发售1098.09万股（视乎超额配股权行使与否而定），其中中国香港发售股份109.81万股，国际发售股份988.28万股。发售价将为每股发售股份62.01-71.20港元，每手买卖单位为100股，预期9月23日在联交所买卖。集团已订立基石投资协议，基石投资者包括信庭基金、上海通怡及华泰资本投资（就通怡场外掉期而言）、Great Praise等，他们同意在若干条件的规限下按发售价认购或促使其指定实体认购总金额1500万美元（约1.17亿港元）可购买的发售股份数目 一、公司概况：母婴赛道的年轻“黑马” 不同集团是一家家庭生活产品科技公司，成立时间并不长，却在母婴赛道掀起了不小的波澜。其核心品牌BeBeBus创立于2019年，精准切入高端育儿产品市场。创业初期，BeBeBus以婴儿推车作为主打产品，凭借独特的设计、优良的品质，迅速在竞争激烈的母婴市场崭露头角。随后，公司产品线不断拓展，逐步涵盖了儿童安全座椅、婴儿床、餐椅等产品。经过短短几年的发展，BeBeBus已经将业务范畴扩大到亲子出行、亲子睡眠、亲子喂养及卫生护理四大核心场景，产品种类丰富多样，包括婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿腰凳、婴儿床、睡袋、枕头、餐饮用品、奶瓶、学饮杯、纸尿裤、柔巾、湿巾等，满足了婴幼儿成长过程中的多种需求。 在发展历程中，不同集团取得了令人瞩目的成绩。其旗下的BeBeBus品牌已成为国内高端育儿产品市场的佼佼者。2024年，中高端育儿产品市场占整个育儿产品市场的份额为23.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%的市场份额。公司的产品不仅在国内市场广受消费者青睐，还逐步拓展至国际市场，在欧洲、东南亚及北美等地都有一定的市场份额，展现出强劲的发","text":"2025年9月15日至9月18日，不同集团开启招股之旅，拟全球发售1098.09万股（视乎超额配股权行使与否而定），其中中国香港发售股份109.81万股，国际发售股份988.28万股。发售价将为每股发售股份62.01-71.20港元，每手买卖单位为100股，预期9月23日在联交所买卖。集团已订立基石投资协议，基石投资者包括信庭基金、上海通怡及华泰资本投资（就通怡场外掉期而言）、Great Praise等，他们同意在若干条件的规限下按发售价认购或促使其指定实体认购总金额1500万美元（约1.17亿港元）可购买的发售股份数目 一、公司概况：母婴赛道的年轻“黑马” 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在发展历程中，不同集团取得了令人瞩目的成绩。其旗下的BeBeBus品牌已成为国内高端育儿产品市场的佼佼者。2024年，中高端育儿产品市场占整个育儿产品市场的份额为23.6%。根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，2024年，在中国中高端育儿产品市场中，BeBeBus在中国育儿产品品牌中排名第二，拥有4.2%的市场份额。公司的产品不仅在国内市场广受消费者青睐，还逐步拓展至国际市场，在欧洲、东南亚及北美等地都有一定的市场份额，展现出强劲的发","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/2fe5ec16d8179683288cd2eafd548873","width":"1300","height":"694"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/478869368492408","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1390,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477792404660632,"gmtCreate":1757658053894,"gmtModify":1757658064379,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"港股创新药：盈利周期开启新篇章","htmlText":"根据西南证券的研报和数据统计，2025年上半年，港股医药行业迎来里程碑式转折——创新药板块首次实现归母净利润扭亏为盈，以18亿元盈利正式宣告行业进入盈利期。这一突破不仅是头部企业商业化能力的集中验证，更标志着中国创新药历经十年技术积累后，正式从“研发投入驱动”转向“盈利增长驱动”的新周期。从149家港股医药企业整体表现来看，2025年上半年行业收入总额达8961.2亿元（+1%），归母净利润619.9亿元（+29.7%），而创新药板块以15.8%的收入增速、138.9%的净利润增速，成为拉动行业增长的核心引擎，其基本面拐点已明确显现。 盈利破局：从“烧钱研发”到“现金造血”的关键跨越 创新药板块的盈利突破并非偶然，而是产品商业化、成本控制与全球化布局协同作用的结果。从细分数据来看，36家创新药企业2025年上半年实现收入285亿元，较2024年同期增长15.8%，显著跑赢全行业1%的收入增速；更关键的是，板块归母净利润从2024年的亏损状态跃升至18亿元，实现历史性扭亏。这一转变背后，头部企业的商业化成果尤为突出。 百济神州与信达生物的业绩表现堪称行业标杆。百济神州2025年上半年营业收入达174.3亿元（+44.7%），归母净利润6.8亿元，成功实现扭亏为盈，其核心产品在肿瘤领域的市场渗透率持续提升，叠加海外市场授权收入的稳步增长，成为盈利破局的关键支撑；信达生物同样表现亮眼，上半年收入59.5亿元（+50.6%），归母净利润8.3亿元，旗下PD-1抑制剂等核心产品通过差异化临床定位抢占市场份额，同时医保谈判后的放量效应逐步释放，推动利润端大幅改善。即使是仍处于亏损状态的企业，如荣昌生物，也呈现出明显的减亏趋势，其上半年收入10.9亿元（+47.6%），归母净亏损收窄至4.5亿元（同比减亏42.4%），反映出创新药企业整体盈利质量的提升。 成本端的精细化管控进一步夯实了盈","listText":"根据西南证券的研报和数据统计，2025年上半年，港股医药行业迎来里程碑式转折——创新药板块首次实现归母净利润扭亏为盈，以18亿元盈利正式宣告行业进入盈利期。这一突破不仅是头部企业商业化能力的集中验证，更标志着中国创新药历经十年技术积累后，正式从“研发投入驱动”转向“盈利增长驱动”的新周期。从149家港股医药企业整体表现来看，2025年上半年行业收入总额达8961.2亿元（+1%），归母净利润619.9亿元（+29.7%），而创新药板块以15.8%的收入增速、138.9%的净利润增速，成为拉动行业增长的核心引擎，其基本面拐点已明确显现。 盈利破局：从“烧钱研发”到“现金造血”的关键跨越 创新药板块的盈利突破并非偶然，而是产品商业化、成本控制与全球化布局协同作用的结果。从细分数据来看，36家创新药企业2025年上半年实现收入285亿元，较2024年同期增长15.8%，显著跑赢全行业1%的收入增速；更关键的是，板块归母净利润从2024年的亏损状态跃升至18亿元，实现历史性扭亏。这一转变背后，头部企业的商业化成果尤为突出。 百济神州与信达生物的业绩表现堪称行业标杆。百济神州2025年上半年营业收入达174.3亿元（+44.7%），归母净利润6.8亿元，成功实现扭亏为盈，其核心产品在肿瘤领域的市场渗透率持续提升，叠加海外市场授权收入的稳步增长，成为盈利破局的关键支撑；信达生物同样表现亮眼，上半年收入59.5亿元（+50.6%），归母净利润8.3亿元，旗下PD-1抑制剂等核心产品通过差异化临床定位抢占市场份额，同时医保谈判后的放量效应逐步释放，推动利润端大幅改善。即使是仍处于亏损状态的企业，如荣昌生物，也呈现出明显的减亏趋势，其上半年收入10.9亿元（+47.6%），归母净亏损收窄至4.5亿元（同比减亏42.4%），反映出创新药企业整体盈利质量的提升。 成本端的精细化管控进一步夯实了盈","text":"根据西南证券的研报和数据统计，2025年上半年，港股医药行业迎来里程碑式转折——创新药板块首次实现归母净利润扭亏为盈，以18亿元盈利正式宣告行业进入盈利期。这一突破不仅是头部企业商业化能力的集中验证，更标志着中国创新药历经十年技术积累后，正式从“研发投入驱动”转向“盈利增长驱动”的新周期。从149家港股医药企业整体表现来看，2025年上半年行业收入总额达8961.2亿元（+1%），归母净利润619.9亿元（+29.7%），而创新药板块以15.8%的收入增速、138.9%的净利润增速，成为拉动行业增长的核心引擎，其基本面拐点已明确显现。 盈利破局：从“烧钱研发”到“现金造血”的关键跨越 创新药板块的盈利突破并非偶然，而是产品商业化、成本控制与全球化布局协同作用的结果。从细分数据来看，36家创新药企业2025年上半年实现收入285亿元，较2024年同期增长15.8%，显著跑赢全行业1%的收入增速；更关键的是，板块归母净利润从2024年的亏损状态跃升至18亿元，实现历史性扭亏。这一转变背后，头部企业的商业化成果尤为突出。 百济神州与信达生物的业绩表现堪称行业标杆。百济神州2025年上半年营业收入达174.3亿元（+44.7%），归母净利润6.8亿元，成功实现扭亏为盈，其核心产品在肿瘤领域的市场渗透率持续提升，叠加海外市场授权收入的稳步增长，成为盈利破局的关键支撑；信达生物同样表现亮眼，上半年收入59.5亿元（+50.6%），归母净利润8.3亿元，旗下PD-1抑制剂等核心产品通过差异化临床定位抢占市场份额，同时医保谈判后的放量效应逐步释放，推动利润端大幅改善。即使是仍处于亏损状态的企业，如荣昌生物，也呈现出明显的减亏趋势，其上半年收入10.9亿元（+47.6%），归母净亏损收窄至4.5亿元（同比减亏42.4%），反映出创新药企业整体盈利质量的提升。 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G12C抑制剂","htmlText":"9月11日，劲方医药-B（简称“劲方医药”）正式开启招股，计划发行7760万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股20.39港元，预计于9月19日正式在港交所挂牌交易。此次全球发售所得款项净额预计约为14.436亿港元，其中约71%将用于核心产品GFH925和GFH375的后续开发，约19%用于其他候选产品（包括GFH312等）的开发，剩余10%将作为营运资金及一般企业用途。值得关注的是，公司已成功引入实力雄厚的基石投资团，包括RTW基金、TruMed、OrbiMed、UBS Asset Management、Vivo基金、汇添富基金实体、富国实体、中信证券国际资本管理有限公司以及清池实体等知名机构，基石投资者总认购金额达1亿美元，显示出资本市场对公司发展前景的坚定信心。 公司概况：创新驱动，推出国内首款KRAS G12C抑制剂 劲方医药专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域，致力于开发创新及有效的治疗方案。自2017年成立以来，公司构建了持续更新的产品管线，目前管线中包含8款候选药品，其中5款处于临床开发阶段。公司以疾病生物学机理和临床转化医学为核心，构建并发挥自主化、一体化研发体系优势，其研发人员占比超80%，硕、博以上员工达60%，全链条国内外研发专利布局，为创新药物的开发提供了坚实保障。 在研发成果方面，劲方医药成绩斐然。其核心产品之一GFH925（商品名达伯特®）是一款自主发现的创新药物，已在中国获批用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC），它不仅是中国首款，也是全球第三款获批的选择性Kirsten大鼠肉瘤（KRAS）G12C抑制剂。这一产品获得了国家药品监督管理局优先审评及两项突破性疗法资格认定，从2021年7月获得国家药监局IND批准到2024年8月上市批准，仅用了约三年时间，凸显了其研发效率和产品优势。此外，GFH925、西妥昔单抗的","listText":"9月11日，劲方医药-B（简称“劲方医药”）正式开启招股，计划发行7760万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股20.39港元，预计于9月19日正式在港交所挂牌交易。此次全球发售所得款项净额预计约为14.436亿港元，其中约71%将用于核心产品GFH925和GFH375的后续开发，约19%用于其他候选产品（包括GFH312等）的开发，剩余10%将作为营运资金及一般企业用途。值得关注的是，公司已成功引入实力雄厚的基石投资团，包括RTW基金、TruMed、OrbiMed、UBS Asset Management、Vivo基金、汇添富基金实体、富国实体、中信证券国际资本管理有限公司以及清池实体等知名机构，基石投资者总认购金额达1亿美元，显示出资本市场对公司发展前景的坚定信心。 公司概况：创新驱动，推出国内首款KRAS G12C抑制剂 劲方医药专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域，致力于开发创新及有效的治疗方案。自2017年成立以来，公司构建了持续更新的产品管线，目前管线中包含8款候选药品，其中5款处于临床开发阶段。公司以疾病生物学机理和临床转化医学为核心，构建并发挥自主化、一体化研发体系优势，其研发人员占比超80%，硕、博以上员工达60%，全链条国内外研发专利布局，为创新药物的开发提供了坚实保障。 在研发成果方面，劲方医药成绩斐然。其核心产品之一GFH925（商品名达伯特®）是一款自主发现的创新药物，已在中国获批用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC），它不仅是中国首款，也是全球第三款获批的选择性Kirsten大鼠肉瘤（KRAS）G12C抑制剂。这一产品获得了国家药品监督管理局优先审评及两项突破性疗法资格认定，从2021年7月获得国家药监局IND批准到2024年8月上市批准，仅用了约三年时间，凸显了其研发效率和产品优势。此外，GFH925、西妥昔单抗的","text":"9月11日，劲方医药-B（简称“劲方医药”）正式开启招股，计划发行7760万股H股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，发售价定为每股20.39港元，预计于9月19日正式在港交所挂牌交易。此次全球发售所得款项净额预计约为14.436亿港元，其中约71%将用于核心产品GFH925和GFH375的后续开发，约19%用于其他候选产品（包括GFH312等）的开发，剩余10%将作为营运资金及一般企业用途。值得关注的是，公司已成功引入实力雄厚的基石投资团，包括RTW基金、TruMed、OrbiMed、UBS Asset Management、Vivo基金、汇添富基金实体、富国实体、中信证券国际资本管理有限公司以及清池实体等知名机构，基石投资者总认购金额达1亿美元，显示出资本市场对公司发展前景的坚定信心。 公司概况：创新驱动，推出国内首款KRAS G12C抑制剂 劲方医药专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域，致力于开发创新及有效的治疗方案。自2017年成立以来，公司构建了持续更新的产品管线，目前管线中包含8款候选药品，其中5款处于临床开发阶段。公司以疾病生物学机理和临床转化医学为核心，构建并发挥自主化、一体化研发体系优势，其研发人员占比超80%，硕、博以上员工达60%，全链条国内外研发专利布局，为创新药物的开发提供了坚实保障。 在研发成果方面，劲方医药成绩斐然。其核心产品之一GFH925（商品名达伯特®）是一款自主发现的创新药物，已在中国获批用于治疗晚期非小细胞肺癌（NSCLC），它不仅是中国首款，也是全球第三款获批的选择性Kirsten大鼠肉瘤（KRAS）G12C抑制剂。这一产品获得了国家药品监督管理局优先审评及两项突破性疗法资格认定，从2021年7月获得国家药监局IND批准到2024年8月上市批准，仅用了约三年时间，凸显了其研发效率和产品优势。此外，GFH925、西妥昔单抗的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/4ff28c031150b49d7c7efb1951e9f368","width":"830","height":"416"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/477486245155176","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2861,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3580428539721688","authorId":"3580428539721688","name":"JackJazz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/234d5335d63cabc60bb70de33ee6ea90","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3580428539721688","authorIdStr":"3580428539721688"},"content":"这公司尚未实现规模化收入和盈利，都是讲故事。蹭创新药的流量上市，不打这票。","text":"这公司尚未实现规模化收入和盈利，都是讲故事。蹭创新药的流量上市，不打这票。","html":"这公司尚未实现规模化收入和盈利，都是讲故事。蹭创新药的流量上市，不打这票。"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":477104176116224,"gmtCreate":1757502514190,"gmtModify":1757502553888,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"健康160开启招股：中国数字医疗健康综合服务行业最大平台","htmlText":"9月9日，健康160国际有限公司（股份代号：2656）开启招股，拟在香港联交所主板上市。此次全球发售共计33,645,500股股份，其中香港公开发售3,364,750股，国际发售30,280,750股，最高发售价为每股14.86港元。本次发售所得款项净额（按发售价中位数13.37港元计算）约363.6百万港元，拟主要用于扩大医疗资源覆盖、加强研发、丰富产品服务及战略收购等。此次上市并未引入基石投资者。 一、公司概况：医药批发与数字医疗双轮驱动的行业先行者 健康160是中国兼具经验的医药健康用品批发商及领先的数字医疗综合服务提供商，核心业务围绕“医药健康用品销售”与“数字医疗健康解决方案”两大板块展开。在医药健康用品销售领域，公司通过批发与零售双模式覆盖不同客群：批发模式主要服务区域医药贸易公司、医疗机构等企业客户，依托稳定供应链提供高效交付；零售模式则通过健康160平台及第三方电商平台，直接向个人用户提供满足日常及紧急需求的医药健康用品。在数字医疗领域，公司打造的健康160平台整合线上线下资源，为医疗健康机构、医护人员、个人用户等提供在线营销、数字医院、在线健康服务等多元化解决方案，推动行业数字化转型。 凭借双业务线协同发展，健康160已取得显著行业成绩。截至2025年3月31日，公司累计连接超44,600家医疗健康机构，其中包括14,400家医院（含3,430家三级医院）及30,200家基层医疗卫生机构；累计合作医护人员超902,300名，含约46,200名注册医生；注册个人用户达55.2百万名，截至2025年Q1平均月活跃用户为3.3百万名。业务覆盖全国260多个城市，建立11个区域运营中心，并累计产生超141.3百万份挂号订单及969,000份商品销售订单。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年平台挂号量、合作医院数、三级医院数及医护人员接入数计算，公司为中国数字医疗健","listText":"9月9日，健康160国际有限公司（股份代号：2656）开启招股，拟在香港联交所主板上市。此次全球发售共计33,645,500股股份，其中香港公开发售3,364,750股，国际发售30,280,750股，最高发售价为每股14.86港元。本次发售所得款项净额（按发售价中位数13.37港元计算）约363.6百万港元，拟主要用于扩大医疗资源覆盖、加强研发、丰富产品服务及战略收购等。此次上市并未引入基石投资者。 一、公司概况：医药批发与数字医疗双轮驱动的行业先行者 健康160是中国兼具经验的医药健康用品批发商及领先的数字医疗综合服务提供商，核心业务围绕“医药健康用品销售”与“数字医疗健康解决方案”两大板块展开。在医药健康用品销售领域，公司通过批发与零售双模式覆盖不同客群：批发模式主要服务区域医药贸易公司、医疗机构等企业客户，依托稳定供应链提供高效交付；零售模式则通过健康160平台及第三方电商平台，直接向个人用户提供满足日常及紧急需求的医药健康用品。在数字医疗领域，公司打造的健康160平台整合线上线下资源，为医疗健康机构、医护人员、个人用户等提供在线营销、数字医院、在线健康服务等多元化解决方案，推动行业数字化转型。 凭借双业务线协同发展，健康160已取得显著行业成绩。截至2025年3月31日，公司累计连接超44,600家医疗健康机构，其中包括14,400家医院（含3,430家三级医院）及30,200家基层医疗卫生机构；累计合作医护人员超902,300名，含约46,200名注册医生；注册个人用户达55.2百万名，截至2025年Q1平均月活跃用户为3.3百万名。业务覆盖全国260多个城市，建立11个区域运营中心，并累计产生超141.3百万份挂号订单及969,000份商品销售订单。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年平台挂号量、合作医院数、三级医院数及医护人员接入数计算，公司为中国数字医疗健","text":"9月9日，健康160国际有限公司（股份代号：2656）开启招股，拟在香港联交所主板上市。此次全球发售共计33,645,500股股份，其中香港公开发售3,364,750股，国际发售30,280,750股，最高发售价为每股14.86港元。本次发售所得款项净额（按发售价中位数13.37港元计算）约363.6百万港元，拟主要用于扩大医疗资源覆盖、加强研发、丰富产品服务及战略收购等。此次上市并未引入基石投资者。 一、公司概况：医药批发与数字医疗双轮驱动的行业先行者 健康160是中国兼具经验的医药健康用品批发商及领先的数字医疗综合服务提供商，核心业务围绕“医药健康用品销售”与“数字医疗健康解决方案”两大板块展开。在医药健康用品销售领域，公司通过批发与零售双模式覆盖不同客群：批发模式主要服务区域医药贸易公司、医疗机构等企业客户，依托稳定供应链提供高效交付；零售模式则通过健康160平台及第三方电商平台，直接向个人用户提供满足日常及紧急需求的医药健康用品。在数字医疗领域，公司打造的健康160平台整合线上线下资源，为医疗健康机构、医护人员、个人用户等提供在线营销、数字医院、在线健康服务等多元化解决方案，推动行业数字化转型。 凭借双业务线协同发展，健康160已取得显著行业成绩。截至2025年3月31日，公司累计连接超44,600家医疗健康机构，其中包括14,400家医院（含3,430家三级医院）及30,200家基层医疗卫生机构；累计合作医护人员超902,300名，含约46,200名注册医生；注册个人用户达55.2百万名，截至2025年Q1平均月活跃用户为3.3百万名。业务覆盖全国260多个城市，建立11个区域运营中心，并累计产生超141.3百万份挂号订单及969,000份商品销售订单。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年平台挂号量、合作医院数、三级医院数及医护人员接入数计算，公司为中国数字医疗健","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dd67bcf7ec317e63e42320940ee58b83","width":"830","height":"220"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4e9b9f0d737d6c1a0e6b2bf437f2103e","width":"831","height":"498"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2a16d0ce907aaa7d863b0ec7cdf02876","width":"723","height":"478"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/477104176116224","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2148,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476746191343992,"gmtCreate":1757415771443,"gmtModify":1757415798113,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"携手博通吃尽AI红利，Arista 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作者：Stone Fox Capital 收购热潮 近期，IonQ将2025年营收目标从之前预估的7500万至9500万美元，上调至8200万至1亿美元。该公司还预计，第三季度营收将达到2500万至2900万美元，较上一季度公布的2100万美元实现环比增长。 然而，这家量子计算公司公布的EBITDA亏损规模大幅扩大，这一信号极具警示意义。诚然，IonQ或许会通过增加支出以匹配营收增长，但通常而言，达到该规模的公司本应能实现系统层面的杠杆效应（即营收增长快于成本增长）。 IonQ公布，2025年第二季度调整后EBITDA亏损为3650万美元，而去年同期亏损为2370万美元。过去一年，该公司陷入“收购狂热”，这进一步加剧了其亏损。 今年以来，IonQ已收购以下公司： Capella Space交易便是典型案例——该交易于7月初完成，IonQ为此发行了740万股股票。若按每股40美元计算，这笔交易成本高达2.96亿美元，但SEC的备案文件中并未包含任何财务细节。 近期达成的Oxford Ionics交易，公司仅以1000万美元现金，便斥资10.75亿美元完成收购。此次收购获得了突破性的离子阱技术，该技术可基于标准半导体芯片制造，有助于IonQ在本十年内打造出具备可行性的量子计算机。 IonQ制定了宏大目标：计划将逻辑量子比特数量从2026年的仅10个提升至2027年的800个。这一数量级的逻辑量子比特若能实现，将具有颠覆性意义，但要达成这一高远目标，公司仍有大量工作亟待完成。 受这些交易影响，IonQ将调整后EBITDA亏损目标从原本已高达1.62亿美","listText":"过去几个月里，IonQ通过多笔收购来推动增长。这家量子计算公司宣称，其目标是成为“量子计算领域的英伟达”，这一目标或许导致市场忽视了其内生增长能力。有外国分析师认为，尽管该股市值已达数十亿美元级别，但报告显示其营收规模却远低于此。 作者：Stone Fox Capital 收购热潮 近期，IonQ将2025年营收目标从之前预估的7500万至9500万美元，上调至8200万至1亿美元。该公司还预计，第三季度营收将达到2500万至2900万美元，较上一季度公布的2100万美元实现环比增长。 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今年以来，IonQ已收购以下公司： Capella Space交易便是典型案例——该交易于7月初完成，IonQ为此发行了740万股股票。若按每股40美元计算，这笔交易成本高达2.96亿美元，但SEC的备案文件中并未包含任何财务细节。 近期达成的Oxford Ionics交易，公司仅以1000万美元现金，便斥资10.75亿美元完成收购。此次收购获得了突破性的离子阱技术，该技术可基于标准半导体芯片制造，有助于IonQ在本十年内打造出具备可行性的量子计算机。 IonQ制定了宏大目标：计划将逻辑量子比特数量从2026年的仅10个提升至2027年的800个。这一数量级的逻辑量子比特若能实现，将具有颠覆性意义，但要达成这一高远目标，公司仍有大量工作亟待完成。 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Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings等知名机构，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元），彰显了资本市场对激光雷达赛道及公司龙头地位的坚定信心。 一、公司概况：激光雷达全球领军者，技术与商业化双突破 禾赛科技是全球三维激光雷达（LiDAR）解决方案的核心提供商，自2014年成立以来，始终聚焦激光雷达的设计、研发、制造与销售，凭借技术创新与商业化能力，构建了覆盖多场景的产品生态。公司产品主要分为两大应用方向：一是面向乘用车与商用车的高级驾驶辅助系统（ADAS）激光雷达，为智能汽车提供高精度环境感知能力；二是服务于自动驾驶车队、机器人及非汽车领域的激光雷达，涵盖自动导引车、配送机器人、农业车辆、港口自动化等工业场景，形成“车规+工业”双轮驱动的业务格局。 在行业地位与商业化成绩上，禾赛已创下多项全球第一。按收入计，2022年、2023年、2024年连续三年位列全球激光雷达供应商榜首；2024年成为全球首个实现全年经调整净利润（非公认会计准则）的激光雷达企业，且2023年、2024年连续录得正经营现金流，打破行业“高增长、难盈利”的困境。出货量方面，2022年9月首次实现单月出货量1万台，2024年12月单月出货量突破10万台，规模化生产能力行业领先。客户合作上，公司已斩获全球22家主机厂120款车型的量产定点，合作对象包括理想汽车（2","listText":"2025年9月8日，禾赛科技正式启动港股招股，开启“纳斯达克+港股”双重上市征程。根据招股文件，公司拟全球发售1700万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，招股期为9月8日至11日，预期定价日为9月12日，公开发售价不超过每股228港元，每手买卖单位为20股，中金公司、国泰君安国际及招银国际担任联席保荐人。此次上市引入了豪华基石投资人阵容，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings等知名机构，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元），彰显了资本市场对激光雷达赛道及公司龙头地位的坚定信心。 一、公司概况：激光雷达全球领军者，技术与商业化双突破 禾赛科技是全球三维激光雷达（LiDAR）解决方案的核心提供商，自2014年成立以来，始终聚焦激光雷达的设计、研发、制造与销售，凭借技术创新与商业化能力，构建了覆盖多场景的产品生态。公司产品主要分为两大应用方向：一是面向乘用车与商用车的高级驾驶辅助系统（ADAS）激光雷达，为智能汽车提供高精度环境感知能力；二是服务于自动驾驶车队、机器人及非汽车领域的激光雷达，涵盖自动导引车、配送机器人、农业车辆、港口自动化等工业场景，形成“车规+工业”双轮驱动的业务格局。 在行业地位与商业化成绩上，禾赛已创下多项全球第一。按收入计，2022年、2023年、2024年连续三年位列全球激光雷达供应商榜首；2024年成为全球首个实现全年经调整净利润（非公认会计准则）的激光雷达企业，且2023年、2024年连续录得正经营现金流，打破行业“高增长、难盈利”的困境。出货量方面，2022年9月首次实现单月出货量1万台，2024年12月单月出货量突破10万台，规模化生产能力行业领先。客户合作上，公司已斩获全球22家主机厂120款车型的量产定点，合作对象包括理想汽车（2","text":"2025年9月8日，禾赛科技正式启动港股招股，开启“纳斯达克+港股”双重上市征程。根据招股文件，公司拟全球发售1700万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，招股期为9月8日至11日，预期定价日为9月12日，公开发售价不超过每股228港元，每手买卖单位为20股，中金公司、国泰君安国际及招银国际担任联席保荐人。此次上市引入了豪华基石投资人阵容，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings等知名机构，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元），彰显了资本市场对激光雷达赛道及公司龙头地位的坚定信心。 一、公司概况：激光雷达全球领军者，技术与商业化双突破 禾赛科技是全球三维激光雷达（LiDAR）解决方案的核心提供商，自2014年成立以来，始终聚焦激光雷达的设计、研发、制造与销售，凭借技术创新与商业化能力，构建了覆盖多场景的产品生态。公司产品主要分为两大应用方向：一是面向乘用车与商用车的高级驾驶辅助系统（ADAS）激光雷达，为智能汽车提供高精度环境感知能力；二是服务于自动驾驶车队、机器人及非汽车领域的激光雷达，涵盖自动导引车、配送机器人、农业车辆、港口自动化等工业场景，形成“车规+工业”双轮驱动的业务格局。 在行业地位与商业化成绩上，禾赛已创下多项全球第一。按收入计，2022年、2023年、2024年连续三年位列全球激光雷达供应商榜首；2024年成为全球首个实现全年经调整净利润（非公认会计准则）的激光雷达企业，且2023年、2024年连续录得正经营现金流，打破行业“高增长、难盈利”的困境。出货量方面，2022年9月首次实现单月出货量1万台，2024年12月单月出货量突破10万台，规模化生产能力行业领先。客户合作上，公司已斩获全球22家主机厂120款车型的量产定点，合作对象包括理想汽车（2","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f7062ec75fdc1f587a60bb04fd6accbc","width":"1126","height":"748"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476448334865104","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1597,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":475395025305848,"gmtCreate":1757067046061,"gmtModify":1757067062571,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"Salesforce财报后的冷思考：AI颠覆将至，还是悲观过头了？","htmlText":"Salesforce 发布 2026 财年 Q2 财报后，股价盘后跌近 6%，与创高的软件同行形成反差。过去一年，SaaS 模式颠覆风险、按席位定价改革担忧拖累其走势，此次虽业绩尚可，但偏保守的指引与管理层乐观言论脱节，加之 AI 赛道竞争加剧、估值存争议，其短期前景与长期投资机会，正引发市场热议。 作者：JR Research&nbsp; 困境或需先加剧，方能迎来转机 Salesforce发布2026财年第二季度财报时，Salesforce投资者的感受想必正是如果要证明Salesforce的价值，眼下已有太多关键问题亟待解决。 过去一年，一系列关键问题拖累了Salesforce的股价走势，比如软件即服务（SaaS）模式是否即将面临颠覆、Salesforce的按席位定价模式是否可能面临彻底改革风险等。尽管其软件行业同行信心十足地创下股价新高，但Salesforce却在财报发布后再次下跌，盘后交易时段股价跌幅近6%。 之前一直有投资者认为，Salesforce需要拿出更有力的表现，才能扭转市场的看空论调。然而，即便Salesforce公布的第二季度业绩还算合理，市场却因Salesforce给出的指引似乎偏保守，直接表达了不满。虽说Salesforce当前低迷的估值已为应对失望情绪留出了一定空间，但管理层所展现的信心与其公布的业绩指引之间存在差距，这或许才是市场感到不安的原因。 换句话说，Salesforce的业绩展望似乎未能充分体现出首席执行官Marc Benioff及其团队言论中所蕴含的乐观情绪，二者之间存在脱节。即便以下这些核心亮点不足以让市场为之狂热，但它们本应吸引投资者的关注，我们不妨重新梳理一番。 Salesforce增长举措的核心亮点 1. 2026财年下半年的业务管道预计将继续以高 teens（15%-19%）的速度增长，其中大型交易的增速有望接近20%。这一增","listText":"Salesforce 发布 2026 财年 Q2 财报后，股价盘后跌近 6%，与创高的软件同行形成反差。过去一年，SaaS 模式颠覆风险、按席位定价改革担忧拖累其走势，此次虽业绩尚可，但偏保守的指引与管理层乐观言论脱节，加之 AI 赛道竞争加剧、估值存争议，其短期前景与长期投资机会，正引发市场热议。 作者：JR Research&nbsp; 困境或需先加剧，方能迎来转机 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过去一年，一系列关键问题拖累了Salesforce的股价走势，比如软件即服务（SaaS）模式是否即将面临颠覆、Salesforce的按席位定价模式是否可能面临彻底改革风险等。尽管其软件行业同行信心十足地创下股价新高，但Salesforce却在财报发布后再次下跌，盘后交易时段股价跌幅近6%。 之前一直有投资者认为，Salesforce需要拿出更有力的表现，才能扭转市场的看空论调。然而，即便Salesforce公布的第二季度业绩还算合理，市场却因Salesforce给出的指引似乎偏保守，直接表达了不满。虽说Salesforce当前低迷的估值已为应对失望情绪留出了一定空间，但管理层所展现的信心与其公布的业绩指引之间存在差距，这或许才是市场感到不安的原因。 换句话说，Salesforce的业绩展望似乎未能充分体现出首席执行官Marc Benioff及其团队言论中所蕴含的乐观情绪，二者之间存在脱节。即便以下这些核心亮点不足以让市场为之狂热，但它们本应吸引投资者的关注，我们不妨重新梳理一番。 Salesforce增长举措的核心亮点 1. 2026财年下半年的业务管道预计将继续以高 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一、产能扩张失衡：内卷式竞争的根源所在 “内卷式”竞争的核心矛盾，在于工业产能扩张速度长期超越需求增长节奏。通过工业企业营收、库存及产能利用率等公开数据推算，截至2025年二季度，我国规模以上工业总产能达186.7万亿元，占GDP比重135.7%。2014年以来，工业产能经历了三轮明显扩张：2018年供给侧改革后企业盈利修复推动的谨慎扩张、2021年内外需双旺带动的激进扩张、2023-2024年制造业投资高增支撑的持续扩张。 尤其是2020年二季度至2023年一季度，工业产能实际增速连续三年高于GDP增速，供需失衡逐步累积。产能过剩直接引发连锁反应：企业为消化过剩产能陷入低价恶性竞争，PPI自2023年起持续低迷，2025年7月仍为-3.6%；高技术制造业、设备制造业等领域产能利用率持续低于合意区间（78%-82%），2025年二季度计算机通信设备制造业产能利用率仅77.3%，非金属矿物制品业更是低至62.3%，微观主体经营体感承压。 值得注意的是，产能消化高度依赖内需（内销占比60%-70%），但2023年以来内需恢复偏弱，叠加2025年二季度美国加征关税导致出口贡献回落，进一步加剧了产能消化压力。数据显示，国内销售值占产能比重的波动幅度是出口的5倍，这意味着，内卷的破解不仅需要供给侧“去产能”，更需需求侧协同发力。 二、反内卷的核心价值：双拐点引领经济修复 反内卷政策的核心作用，在于通过供给侧治理推动“产能过剩下行”与“PPI","listText":"2024年以来，“反内卷”从政策表述逐步落地为具体治理行动，2025年7月中央财经委、政治局会议连续聚焦“重点行业产能治理”，标志着破解“内卷式”竞争已成为稳定经济大盘、优化发展质量的核心抓手。当前工业领域的内卷本质是产能扩张与需求增长的失衡，而反内卷政策通过推动产能出清、重构增长动能，不仅有望扭转供需错配格局，更将为资本市场开启新一轮机遇窗口。 一、产能扩张失衡：内卷式竞争的根源所在 “内卷式”竞争的核心矛盾，在于工业产能扩张速度长期超越需求增长节奏。通过工业企业营收、库存及产能利用率等公开数据推算，截至2025年二季度，我国规模以上工业总产能达186.7万亿元，占GDP比重135.7%。2014年以来，工业产能经历了三轮明显扩张：2018年供给侧改革后企业盈利修复推动的谨慎扩张、2021年内外需双旺带动的激进扩张、2023-2024年制造业投资高增支撑的持续扩张。 尤其是2020年二季度至2023年一季度，工业产能实际增速连续三年高于GDP增速，供需失衡逐步累积。产能过剩直接引发连锁反应：企业为消化过剩产能陷入低价恶性竞争，PPI自2023年起持续低迷，2025年7月仍为-3.6%；高技术制造业、设备制造业等领域产能利用率持续低于合意区间（78%-82%），2025年二季度计算机通信设备制造业产能利用率仅77.3%，非金属矿物制品业更是低至62.3%，微观主体经营体感承压。 值得注意的是，产能消化高度依赖内需（内销占比60%-70%），但2023年以来内需恢复偏弱，叠加2025年二季度美国加征关税导致出口贡献回落，进一步加剧了产能消化压力。数据显示，国内销售值占产能比重的波动幅度是出口的5倍，这意味着，内卷的破解不仅需要供给侧“去产能”，更需需求侧协同发力。 二、反内卷的核心价值：双拐点引领经济修复 反内卷政策的核心作用，在于通过供给侧治理推动“产能过剩下行”与“PPI","text":"2024年以来，“反内卷”从政策表述逐步落地为具体治理行动，2025年7月中央财经委、政治局会议连续聚焦“重点行业产能治理”，标志着破解“内卷式”竞争已成为稳定经济大盘、优化发展质量的核心抓手。当前工业领域的内卷本质是产能扩张与需求增长的失衡，而反内卷政策通过推动产能出清、重构增长动能，不仅有望扭转供需错配格局，更将为资本市场开启新一轮机遇窗口。 一、产能扩张失衡：内卷式竞争的根源所在 “内卷式”竞争的核心矛盾，在于工业产能扩张速度长期超越需求增长节奏。通过工业企业营收、库存及产能利用率等公开数据推算，截至2025年二季度，我国规模以上工业总产能达186.7万亿元，占GDP比重135.7%。2014年以来，工业产能经历了三轮明显扩张：2018年供给侧改革后企业盈利修复推动的谨慎扩张、2021年内外需双旺带动的激进扩张、2023-2024年制造业投资高增支撑的持续扩张。 尤其是2020年二季度至2023年一季度，工业产能实际增速连续三年高于GDP增速，供需失衡逐步累积。产能过剩直接引发连锁反应：企业为消化过剩产能陷入低价恶性竞争，PPI自2023年起持续低迷，2025年7月仍为-3.6%；高技术制造业、设备制造业等领域产能利用率持续低于合意区间（78%-82%），2025年二季度计算机通信设备制造业产能利用率仅77.3%，非金属矿物制品业更是低至62.3%，微观主体经营体感承压。 值得注意的是，产能消化高度依赖内需（内销占比60%-70%），但2023年以来内需恢复偏弱，叠加2025年二季度美国加征关税导致出口贡献回落，进一步加剧了产能消化压力。数据显示，国内销售值占产能比重的波动幅度是出口的5倍，这意味着，内卷的破解不仅需要供给侧“去产能”，更需需求侧协同发力。 二、反内卷的核心价值：双拐点引领经济修复 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AMD公布了2025年第二季度的强劲业绩，营收增长32%，达到创纪录的77亿美元。这家AI芯片企业原本就被预期将迎来拐点：一方面，AI市场需求正从模型训练转向推理；另一方面，AMD新款MI355芯片已投放市场，其性能实现了35倍的飞跃，可显著提升超低延迟推理能力。 未来，AI推理市场预计将占据增长的主导地位。今年推出的MI355芯片以及明年计划推出的MI400芯片，有望使英伟达在市场份额争夺中面临更大压力。布鲁克菲尔德（Brookfield）预测，推理芯片的销量将很快与AI训练芯片的需求持平；到2028年，推理芯片的功耗需求将接近训练芯片水平；到2034年，AI芯片的总需求将增长10倍。 目前，多项预测显示，到2028年AI芯片需求规模将达到1万亿美元。英伟达首席执行官预测，到本十年末，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。而目前这家AI芯片领域的领军企业，年销售额仅为2000亿美元，远低于1万亿美元的规模，这意味着未来几年其业绩存在巨大的上涨空间。 AMD预测，2028年相关市场规模将达到5000亿美元，其中推理领域的年复合增长率（CAGR）将达80%。而Futurum证券公司则认为，到2030年AI芯片市场规模将达到1万亿美元，具体细分如下： ➢7500亿美元——AI图形处理器（GPU）（英伟达占80%-85%，AMD占15%-20%） ➢2500亿美元——定制化加速器（XPU）（博通占70%-75%，Marvell占15%-20%） 对AMD而言，当前拐点的直接信号体现在其业绩指引的上调：该公司将2025年第三季度营收目标定为87亿美元，而市场","listText":"AMD在自身发布强劲的第二季度财报后，股价并未出现上涨。与中国相关的问题仍未解决，但有外国分析师认为，无论美国芯片企业是否向中国出售产品，人工智能芯片的需求依然旺盛。 作者：Stone Fox Capital 核心背景信息 AMD公布了2025年第二季度的强劲业绩，营收增长32%，达到创纪录的77亿美元。这家AI芯片企业原本就被预期将迎来拐点：一方面，AI市场需求正从模型训练转向推理；另一方面，AMD新款MI355芯片已投放市场，其性能实现了35倍的飞跃，可显著提升超低延迟推理能力。 未来，AI推理市场预计将占据增长的主导地位。今年推出的MI355芯片以及明年计划推出的MI400芯片，有望使英伟达在市场份额争夺中面临更大压力。布鲁克菲尔德（Brookfield）预测，推理芯片的销量将很快与AI训练芯片的需求持平；到2028年，推理芯片的功耗需求将接近训练芯片水平；到2034年，AI芯片的总需求将增长10倍。 目前，多项预测显示，到2028年AI芯片需求规模将达到1万亿美元。英伟达首席执行官预测，到本十年末，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。而目前这家AI芯片领域的领军企业，年销售额仅为2000亿美元，远低于1万亿美元的规模，这意味着未来几年其业绩存在巨大的上涨空间。 AMD预测，2028年相关市场规模将达到5000亿美元，其中推理领域的年复合增长率（CAGR）将达80%。而Futurum证券公司则认为，到2030年AI芯片市场规模将达到1万亿美元，具体细分如下： ➢7500亿美元——AI图形处理器（GPU）（英伟达占80%-85%，AMD占15%-20%） ➢2500亿美元——定制化加速器（XPU）（博通占70%-75%，Marvell占15%-20%） 对AMD而言，当前拐点的直接信号体现在其业绩指引的上调：该公司将2025年第三季度营收目标定为87亿美元，而市场","text":"AMD在自身发布强劲的第二季度财报后，股价并未出现上涨。与中国相关的问题仍未解决，但有外国分析师认为，无论美国芯片企业是否向中国出售产品，人工智能芯片的需求依然旺盛。 作者：Stone Fox Capital 核心背景信息 AMD公布了2025年第二季度的强劲业绩，营收增长32%，达到创纪录的77亿美元。这家AI芯片企业原本就被预期将迎来拐点：一方面，AI市场需求正从模型训练转向推理；另一方面，AMD新款MI355芯片已投放市场，其性能实现了35倍的飞跃，可显著提升超低延迟推理能力。 未来，AI推理市场预计将占据增长的主导地位。今年推出的MI355芯片以及明年计划推出的MI400芯片，有望使英伟达在市场份额争夺中面临更大压力。布鲁克菲尔德（Brookfield）预测，推理芯片的销量将很快与AI训练芯片的需求持平；到2028年，推理芯片的功耗需求将接近训练芯片水平；到2034年，AI芯片的总需求将增长10倍。 目前，多项预测显示，到2028年AI芯片需求规模将达到1万亿美元。英伟达首席执行官预测，到本十年末，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元。而目前这家AI芯片领域的领军企业，年销售额仅为2000亿美元，远低于1万亿美元的规模，这意味着未来几年其业绩存在巨大的上涨空间。 AMD预测，2028年相关市场规模将达到5000亿美元，其中推理领域的年复合增长率（CAGR）将达80%。而Futurum证券公司则认为，到2030年AI芯片市场规模将达到1万亿美元，具体细分如下： ➢7500亿美元——AI图形处理器（GPU）（英伟达占80%-85%，AMD占15%-20%） ➢2500亿美元——定制化加速器（XPU）（博通占70%-75%，Marvell占15%-20%） 对AMD而言，当前拐点的直接信号体现在其业绩指引的上调：该公司将2025年第三季度营收目标定为87亿美元，而市场","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7410314ddc69026c807b9df93bfc39b5","width":"1366","height":"748"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/474621703966816","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7784,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010481","authorId":"10000000000010481","name":"暮烟风雨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/07c96db55686042cdad8d7a5bde041d7","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"10000000000010481","authorIdStr":"10000000000010481"},"content":"AMD所有产品都是老二，利润这么低，为什么估值比英伟达高很多","text":"AMD所有产品都是老二，利润这么低，为什么估值比英伟达高很多","html":"AMD所有产品都是老二，利润这么低，为什么估值比英伟达高很多"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":474177739211032,"gmtCreate":1756797804195,"gmtModify":1756798729247,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"理想汽车发布Q2财报：连续11季盈利，智能化与电动化双线领跑","htmlText":"8月28日，理想汽车正式发布2025年第二季度财报。财报数据显示，2025年第二季度，理想汽车实现收入302亿元人民币，较第一季度增加16.7%，实现净利润11亿元，较第一季度增加69.6%，并且实现连续11个季度盈利。此外，理想汽车还在销量、技术研发、销服网络建设等多维度实现全面突破，为下半年的增长奠定了坚实的基础。 一、财报分析：连续11季盈利，销量领跑高端市场 在多数新能源汽车企业仍挣扎于亏损泥沼时，理想汽车已构建起稳定且可持续的盈利模式。根据二季度财报，2025年Q2理想汽车净利润达11亿，经营利润达8.27亿，同比增长76.7%、环比增长204.4%，成为新势力车企中首家实现盈利且唯一连续11个季度保持正循环的企业。而这主要得益于理想汽车销量规模扩大、产品结构优化与组织效率提升的协同作用。2025年Q2，理想汽车的收入规模达到302亿，毛利率为20.1%，稳定在20%左右，同时，截至2025年6月30日，公司的现金储备达到1069亿元，非常充裕，为长期发展构筑了牢固的财务“安全垫”。 随着理想汽车实现稳定盈利，理想企业已经与其他新势力拉开明显差距，其领先不仅体现在“盈利与否”的维度，更在于“如何扩大盈利优势”的新阶段。从同期财务数据对比来看，蔚来、零跑、小鹏、极氪等品牌仍处于净利润亏损或微利状态，小米汽车（归属小米集团）虽营收规模较大，但新能源业务尚未实现盈利；而理想汽车凭借高效的成本控制与产品溢价能力，已进入“盈利-研发投入-产品升级-再盈利”的正向循环，较行业竞争对手领先一个发展阶段。 销量是盈利的核心支撑，理想汽车在2025年的销量表现同样亮眼。2025年1-7月，在20万元以上高端SUV细分市场，理想汽车以229,943辆的销量、12.31%的市占率稳居第一，超越特斯拉（203,678辆）、AITO问界（188,585辆）以及奔驰（140,813辆）、宝马","listText":"8月28日，理想汽车正式发布2025年第二季度财报。财报数据显示，2025年第二季度，理想汽车实现收入302亿元人民币，较第一季度增加16.7%，实现净利润11亿元，较第一季度增加69.6%，并且实现连续11个季度盈利。此外，理想汽车还在销量、技术研发、销服网络建设等多维度实现全面突破，为下半年的增长奠定了坚实的基础。 一、财报分析：连续11季盈利，销量领跑高端市场 在多数新能源汽车企业仍挣扎于亏损泥沼时，理想汽车已构建起稳定且可持续的盈利模式。根据二季度财报，2025年Q2理想汽车净利润达11亿，经营利润达8.27亿，同比增长76.7%、环比增长204.4%，成为新势力车企中首家实现盈利且唯一连续11个季度保持正循环的企业。而这主要得益于理想汽车销量规模扩大、产品结构优化与组织效率提升的协同作用。2025年Q2，理想汽车的收入规模达到302亿，毛利率为20.1%，稳定在20%左右，同时，截至2025年6月30日，公司的现金储备达到1069亿元，非常充裕，为长期发展构筑了牢固的财务“安全垫”。 随着理想汽车实现稳定盈利，理想企业已经与其他新势力拉开明显差距，其领先不仅体现在“盈利与否”的维度，更在于“如何扩大盈利优势”的新阶段。从同期财务数据对比来看，蔚来、零跑、小鹏、极氪等品牌仍处于净利润亏损或微利状态，小米汽车（归属小米集团）虽营收规模较大，但新能源业务尚未实现盈利；而理想汽车凭借高效的成本控制与产品溢价能力，已进入“盈利-研发投入-产品升级-再盈利”的正向循环，较行业竞争对手领先一个发展阶段。 销量是盈利的核心支撑，理想汽车在2025年的销量表现同样亮眼。2025年1-7月，在20万元以上高端SUV细分市场，理想汽车以229,943辆的销量、12.31%的市占率稳居第一，超越特斯拉（203,678辆）、AITO问界（188,585辆）以及奔驰（140,813辆）、宝马","text":"8月28日，理想汽车正式发布2025年第二季度财报。财报数据显示，2025年第二季度，理想汽车实现收入302亿元人民币，较第一季度增加16.7%，实现净利润11亿元，较第一季度增加69.6%，并且实现连续11个季度盈利。此外，理想汽车还在销量、技术研发、销服网络建设等多维度实现全面突破，为下半年的增长奠定了坚实的基础。 一、财报分析：连续11季盈利，销量领跑高端市场 在多数新能源汽车企业仍挣扎于亏损泥沼时，理想汽车已构建起稳定且可持续的盈利模式。根据二季度财报，2025年Q2理想汽车净利润达11亿，经营利润达8.27亿，同比增长76.7%、环比增长204.4%，成为新势力车企中首家实现盈利且唯一连续11个季度保持正循环的企业。而这主要得益于理想汽车销量规模扩大、产品结构优化与组织效率提升的协同作用。2025年Q2，理想汽车的收入规模达到302亿，毛利率为20.1%，稳定在20%左右，同时，截至2025年6月30日，公司的现金储备达到1069亿元，非常充裕，为长期发展构筑了牢固的财务“安全垫”。 随着理想汽车实现稳定盈利，理想企业已经与其他新势力拉开明显差距，其领先不仅体现在“盈利与否”的维度，更在于“如何扩大盈利优势”的新阶段。从同期财务数据对比来看，蔚来、零跑、小鹏、极氪等品牌仍处于净利润亏损或微利状态，小米汽车（归属小米集团）虽营收规模较大，但新能源业务尚未实现盈利；而理想汽车凭借高效的成本控制与产品溢价能力，已进入“盈利-研发投入-产品升级-再盈利”的正向循环，较行业竞争对手领先一个发展阶段。 销量是盈利的核心支撑，理想汽车在2025年的销量表现同样亮眼。2025年1-7月，在20万元以上高端SUV细分市场，理想汽车以229,943辆的销量、12.31%的市占率稳居第一，超越特斯拉（203,678辆）、AITO问界（188,585辆）以及奔驰（140,813辆）、宝马","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3077c842c4c73415da3fed2cdad4a945","width":"830","height":"440"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/474177739211032","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":12864,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":473881573982504,"gmtCreate":1756725444308,"gmtModify":1756792042784,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"大行科工开启招股：中国折叠自行车行业龙头","htmlText":"9月1日，大行科工开启招股，发售价为每股49.5港元，公司计划全球发售792万股H股，其中香港公开发售79.2万股，国际发售712.8万股。招股时间为2025年9月1日至9月4日。 此外，公司还引入了基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港，按照49.5港元的发售价计算，将认购201.38万股股份，总额约1275.98万美元。 公司概况：四十年技术积淀铸就折叠车王国 大行科工的历史可追溯至1982年，由“现代折叠自行车之父”韩德玮博士创立“大行”品牌，历经四十余年发展，已从单一折叠自行车生产商成长为多元化自行车解决方案提供商。公司核心业务聚焦于折叠自行车的研发、生产与销售，同时逐步扩展至公路自行车、山地自行车、儿童自行车及电助力自行车等领域，形成了覆盖不同场景、不同消费群体的产品矩阵。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款自行车车型，其中P8等经典折叠车型长期占据市场畅销榜单，而应用“快车道”技术的碳纤维公路车等高端产品则树立了行业技术标杆。 在市场表现方面，大行科工凭借深厚的技术积累和广泛的渠道布局，奠定了行业龙头地位。根据灼识咨询数据，按2024年零售量和零售额计，公司在中国内地折叠自行车行业的市场份额分别达到26.3%和36.5%。销售网络方面，公司已构建起“经销商+直销+海外”的全渠道体系，截至2025年4月30日，与30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点，同时在京东、天猫、抖音等主流电商平台建立线上直销渠道，形成了线上线下协同发展的格局。 主营业务：中端市场为基，经销商渠道为主 大行科工的主营业务呈现出鲜明的产品聚焦特征，核心收入来源始终围绕自行车销售展开。报告期内（2022年至2025年前4个月），大行自行车贡献的营收占比分别为93.4%、96.1%、98.1%和98.3%，呈现逐年提升态势，反映出公司在核","listText":"9月1日，大行科工开启招股，发售价为每股49.5港元，公司计划全球发售792万股H股，其中香港公开发售79.2万股，国际发售712.8万股。招股时间为2025年9月1日至9月4日。 此外，公司还引入了基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港，按照49.5港元的发售价计算，将认购201.38万股股份，总额约1275.98万美元。 公司概况：四十年技术积淀铸就折叠车王国 大行科工的历史可追溯至1982年，由“现代折叠自行车之父”韩德玮博士创立“大行”品牌，历经四十余年发展，已从单一折叠自行车生产商成长为多元化自行车解决方案提供商。公司核心业务聚焦于折叠自行车的研发、生产与销售，同时逐步扩展至公路自行车、山地自行车、儿童自行车及电助力自行车等领域，形成了覆盖不同场景、不同消费群体的产品矩阵。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款自行车车型，其中P8等经典折叠车型长期占据市场畅销榜单，而应用“快车道”技术的碳纤维公路车等高端产品则树立了行业技术标杆。 在市场表现方面，大行科工凭借深厚的技术积累和广泛的渠道布局，奠定了行业龙头地位。根据灼识咨询数据，按2024年零售量和零售额计，公司在中国内地折叠自行车行业的市场份额分别达到26.3%和36.5%。销售网络方面，公司已构建起“经销商+直销+海外”的全渠道体系，截至2025年4月30日，与30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点，同时在京东、天猫、抖音等主流电商平台建立线上直销渠道，形成了线上线下协同发展的格局。 主营业务：中端市场为基，经销商渠道为主 大行科工的主营业务呈现出鲜明的产品聚焦特征，核心收入来源始终围绕自行车销售展开。报告期内（2022年至2025年前4个月），大行自行车贡献的营收占比分别为93.4%、96.1%、98.1%和98.3%，呈现逐年提升态势，反映出公司在核","text":"9月1日，大行科工开启招股，发售价为每股49.5港元，公司计划全球发售792万股H股，其中香港公开发售79.2万股，国际发售712.8万股。招股时间为2025年9月1日至9月4日。 此外，公司还引入了基石投资者包括安联环球投资亚太、大湾区基金管理、Harvest及维科香港，按照49.5港元的发售价计算，将认购201.38万股股份，总额约1275.98万美元。 公司概况：四十年技术积淀铸就折叠车王国 大行科工的历史可追溯至1982年，由“现代折叠自行车之父”韩德玮博士创立“大行”品牌，历经四十余年发展，已从单一折叠自行车生产商成长为多元化自行车解决方案提供商。公司核心业务聚焦于折叠自行车的研发、生产与销售，同时逐步扩展至公路自行车、山地自行车、儿童自行车及电助力自行车等领域，形成了覆盖不同场景、不同消费群体的产品矩阵。截至2025年4月30日，公司已推出超过70款自行车车型，其中P8等经典折叠车型长期占据市场畅销榜单，而应用“快车道”技术的碳纤维公路车等高端产品则树立了行业技术标杆。 在市场表现方面，大行科工凭借深厚的技术积累和广泛的渠道布局，奠定了行业龙头地位。根据灼识咨询数据，按2024年零售量和零售额计，公司在中国内地折叠自行车行业的市场份额分别达到26.3%和36.5%。销售网络方面，公司已构建起“经销商+直销+海外”的全渠道体系，截至2025年4月30日，与30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点，同时在京东、天猫、抖音等主流电商平台建立线上直销渠道，形成了线上线下协同发展的格局。 主营业务：中端市场为基，经销商渠道为主 大行科工的主营业务呈现出鲜明的产品聚焦特征，核心收入来源始终围绕自行车销售展开。报告期内（2022年至2025年前4个月），大行自行车贡献的营收占比分别为93.4%、96.1%、98.1%和98.3%，呈现逐年提升态势，反映出公司在核","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dd49b7244ea391f58a54a14f11949480","width":"830","height":"369"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70083a545ff734517db303554dea0b94","width":"830","height":"241"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9780190489583eb41ae88b0e3d9d0260","width":"830","height":"291"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/473881573982504","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8470,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":472730852032608,"gmtCreate":1756444661046,"gmtModify":1756444681610,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"Keep转型AI公司，估值即将重塑","htmlText":"2025年8月25日，运动科技公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/03650\">$KEEP(03650)$</a> 公布了截至2025年6月30日的上半年业绩报告。报告显示，2025年上半年，Keep实现营收8.22亿元，录得毛利4.29亿元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，非国际财报准则下经调整净利润1035万元，相比去年同期经调整净亏损，成功实现扭亏为盈。目前，Keep正处于全面聚焦AI战略转型的关键时期，此次的优异财报标志着公司在新战略方向上迈出了坚实的一步。 AI爆发式增长驱动Keep战略转型 近年来，人工智能技术在各个领域的应用呈现出爆发式增长。在运动健身行业，AI的发展趋势尤为显著。根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球智能可穿戴运动设备市场规模达到1324亿美元，预计到2029年其规模将增至2659亿美元，年复合增长率达15%，保持快速增长。AI技术通过深度学习、神经网络以及自然语言处理等前沿算法的持续优化，为运动健身行业带来了数字化、智能化的深度突破，将推动运动健身智能市场的爆发式增长。 在这样的行业背景下，Keep于2025年开启了从内容驱动平台向AI赋能、数据驱动的健身智能服务体的关键性战略转型。2025年上半年，Keep成功部署AI基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为AI教练服务。这一转型下，Keep将迎来新的增长路径，并催生新的估值逻辑。 转型成效初显，半年报扭亏为盈 2025年上半年，Keep实现经调整净利润1035万元，对比去年同期经调整净亏损1.67亿元，成功实现扭亏为盈。这一成绩的取得，一方面得益于公司对业务结构的优化。Keep主动精简非核心低效体量，对自有品牌运动产品板块进行品类结构优化及渠道精细运营，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。上半年，","listText":"2025年8月25日，运动科技公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/03650\">$KEEP(03650)$</a> 公布了截至2025年6月30日的上半年业绩报告。报告显示，2025年上半年，Keep实现营收8.22亿元，录得毛利4.29亿元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，非国际财报准则下经调整净利润1035万元，相比去年同期经调整净亏损，成功实现扭亏为盈。目前，Keep正处于全面聚焦AI战略转型的关键时期，此次的优异财报标志着公司在新战略方向上迈出了坚实的一步。 AI爆发式增长驱动Keep战略转型 近年来，人工智能技术在各个领域的应用呈现出爆发式增长。在运动健身行业，AI的发展趋势尤为显著。根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球智能可穿戴运动设备市场规模达到1324亿美元，预计到2029年其规模将增至2659亿美元，年复合增长率达15%，保持快速增长。AI技术通过深度学习、神经网络以及自然语言处理等前沿算法的持续优化，为运动健身行业带来了数字化、智能化的深度突破，将推动运动健身智能市场的爆发式增长。 在这样的行业背景下，Keep于2025年开启了从内容驱动平台向AI赋能、数据驱动的健身智能服务体的关键性战略转型。2025年上半年，Keep成功部署AI基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为AI教练服务。这一转型下，Keep将迎来新的增长路径，并催生新的估值逻辑。 转型成效初显，半年报扭亏为盈 2025年上半年，Keep实现经调整净利润1035万元，对比去年同期经调整净亏损1.67亿元，成功实现扭亏为盈。这一成绩的取得，一方面得益于公司对业务结构的优化。Keep主动精简非核心低效体量，对自有品牌运动产品板块进行品类结构优化及渠道精细运营，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。上半年，","text":"2025年8月25日，运动科技公司 $KEEP(03650)$ 公布了截至2025年6月30日的上半年业绩报告。报告显示，2025年上半年，Keep实现营收8.22亿元，录得毛利4.29亿元，毛利率由上一年度同期的46.0%提升至52.2%，非国际财报准则下经调整净利润1035万元，相比去年同期经调整净亏损，成功实现扭亏为盈。目前，Keep正处于全面聚焦AI战略转型的关键时期，此次的优异财报标志着公司在新战略方向上迈出了坚实的一步。 AI爆发式增长驱动Keep战略转型 近年来，人工智能技术在各个领域的应用呈现出爆发式增长。在运动健身行业，AI的发展趋势尤为显著。根据贝哲斯咨询的调研数据，2024年全球智能可穿戴运动设备市场规模达到1324亿美元，预计到2029年其规模将增至2659亿美元，年复合增长率达15%，保持快速增长。AI技术通过深度学习、神经网络以及自然语言处理等前沿算法的持续优化，为运动健身行业带来了数字化、智能化的深度突破，将推动运动健身智能市场的爆发式增长。 在这样的行业背景下，Keep于2025年开启了从内容驱动平台向AI赋能、数据驱动的健身智能服务体的关键性战略转型。2025年上半年，Keep成功部署AI基础架构重构系统平台，分阶段将核心工具与功能流重组为AI教练服务。这一转型下，Keep将迎来新的增长路径，并催生新的估值逻辑。 转型成效初显，半年报扭亏为盈 2025年上半年，Keep实现经调整净利润1035万元，对比去年同期经调整净亏损1.67亿元，成功实现扭亏为盈。这一成绩的取得，一方面得益于公司对业务结构的优化。Keep主动精简非核心低效体量，对自有品牌运动产品板块进行品类结构优化及渠道精细运营，收缩低毛利业务尤其是居家大器械，发展装备、服装、穿戴等高潜力品类。上半年，","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a876441888daaeb5f42a517f08dba740","width":"4933","height":"3289"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/472730852032608","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2112,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":472451675185312,"gmtCreate":1756376736551,"gmtModify":1756434693930,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519157433193136","authorIdStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"亏损却达2100万！Serve Robotics的商业模式证伪了吗？","htmlText":"Serve Robotics在机器人食品配送领域的前景仍被广泛看好，但有外国分析师认为，该业务的扩张速度远未达到预期。该公司曾对营收做出过宏大承诺，然而，本季度其季度营收甚至难以突破100万美元。 作者：Stone Fox Capital 机器人部署进度缓慢 Serve Robotics曾宣称今年将大规模部署食品配送机器人，但起初并未明确说明部署过程会进展缓慢。该公司预测，若为Uber Eats部署的2000台机器人全部投入使用，年化营收将达到6000万至8000万美元；但管理层给出的第三季度营收指引仅为65万美元。 投资者需重点关注Serve Robotics能否将营收提升至上述目标水平。第二季度，该公司的日活跃机器人数量为160台，较上一季度的72台增长了一倍多。 该季度机器人日服务时长达到1723小时，较第一季度的648小时大幅增长。日活跃机器人（DAR）的日均使用时长超过10小时。 但问题在于，营收并未随之同步增长：第二季度营收仅为64.2万美元，上一季度为44万美元；配送订单量增长80%，配送时长增长165%，但与配送直接相关的“车队服务”营收仅为33万美元，较上一季度仅增加11.9万美元，另有半数营收仍来自“软件服务”。 Serve Robotics可轻松在配送网络中增加机器人数量，但这些机器人需要实际订单支撑。该公司在第二季度已进入达拉斯和亚特兰大市场，并计划在第三季度进军芝加哥。 该公司从第一季度的73台日活跃机器人、2个运营市场，计划扩大至第三季度末的800台已交付机器人、至少5个运营市场。届时，Serve Robotics的配送机器人数量将达到此前的10倍，运营市场数量将超过此前的2倍，但其营收目标却与2025年第二季度基本持平。 投资者不得不开始质疑该业务的扩张能力。当然，财报数据反映出的问题在很大程度上源于：9月所在季度交付的新增400台机器人要投入","listText":"Serve Robotics在机器人食品配送领域的前景仍被广泛看好，但有外国分析师认为，该业务的扩张速度远未达到预期。该公司曾对营收做出过宏大承诺，然而，本季度其季度营收甚至难以突破100万美元。 作者：Stone Fox Capital 机器人部署进度缓慢 Serve 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2023年，理想汽车总共交付了37.6万辆新能源车，同比增长182.2%，销量目标达成率达到125%，远远超过了同行的目标达成率，并且在规模化的发展道路上越走越稳。在30万元以上SUV市场，理想汽车也表现了强大的品牌优势，2023年按上险量计算的市占率为19.25%，排名第一，超过了第二名15.47%的宝马，也超过了奔驰和奥迪。 图：国内车企销量目标达成率 伴随着节节攀升的销量的是，理想汽车不断高涨的市值。截至2023年底，理想汽车美股的市值达到2812.80亿元人民币，稳居新势力市值排行榜第一，远远超过新势力中第二名的蔚来，并且在中国汽车上市企业市值中也仅次于比亚迪。从涨跌幅上看，理想汽车2023年上涨了83.48%，在中国汽车上市公司中排名第一，且涨幅远远超过同行。市值的上涨充分说明了市场对理想汽车的认可和对公司未来发展的更高预期。 图：国内汽车上市公司市值排行 销量的爆发式增长也让理想汽车在规模化的发展道路上越走越稳，利润率稳步提升。在毛利率端，理想汽车四季度毛利","listText":"2月26日美股盘前，理想汽车发布了2023年第四季度和全年财报。根据财报，2023年，理想汽车实现全年收入1,238.5亿元，同比增长173.5%，成为首家营收破千亿的新势力车企；全年交付376,030辆，同比增长182.2%，超额完成了2023年30万辆的销售目标。单看第四季度，理想汽车实现收入417.3亿元，同比增长136.4%，环比增长20.3%，交付量达到131,805辆，同比增长184.6%。而在利润端，理想汽车全年实现净利润118.1亿元，实现了首个年度盈利，并且是新势力中最快实现年度盈利的公司。单季度看，公司第四季度实现净利润57.5亿元，同比增加超20倍，环比增加104.5%，已经实现连续五个季度盈利，并且净利润额和净利润率逐季抬高。超预期财报发布后，理想美股股价大涨，周一收涨18.79%。 2023年，理想汽车总共交付了37.6万辆新能源车，同比增长182.2%，销量目标达成率达到125%，远远超过了同行的目标达成率，并且在规模化的发展道路上越走越稳。在30万元以上SUV市场，理想汽车也表现了强大的品牌优势，2023年按上险量计算的市占率为19.25%，排名第一，超过了第二名15.47%的宝马，也超过了奔驰和奥迪。 图：国内车企销量目标达成率 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伴随着节节攀升的销量的是，理想汽车不断高涨的市值。截至2023年底，理想汽车美股的市值达到2812.80亿元人民币，稳居新势力市值排行榜第一，远远超过新势力中第二名的蔚来，并且在中国汽车上市企业市值中也仅次于比亚迪。从涨跌幅上看，理想汽车2023年上涨了83.48%，在中国汽车上市公司中排名第一，且涨幅远远超过同行。市值的上涨充分说明了市场对理想汽车的认可和对公司未来发展的更高预期。 图：国内汽车上市公司市值排行 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\n \n  今天回到期权系列视频，上期视频最后的部分，我们说在股价已经开始下跌时，如果希望买入put做保护，应该避免选择平价期权，因为这时候期权的Gamma最大。这是为什么呢？如果不选择平价期权，应该选择哪种期权呢？我建议你集中精神，接下来的内容会有一点点烧脑。首先要知道，期权的行权价和正股价格之间，有三种关系，分别是价外（out of the money）、平价（at the money）和价内（in the money）。例如，一张put的行权价为10块，正股价格低于10块叫价内，大于10块叫价外，刚好10块叫平价。期权Gamma在价外、价内、平价会有不同的状态，在讲Gamma之前，先简单回想一下以前讲过的Delta，如果忘记了的小伙伴，可以复习一下这一集。Delta衡量的是正股价格变动一单位，期权价格变动多少。Gamma则是衡量，正股价格变动一单位，Delta变化多少。这显然是个套娃呀！那么，为什么需要用Gamma来衡量Delta的变化呢？这还得从Delta的图形说起。Call的Delta介于0到1之间，put的Delta则介于-1到0之间。假设100是行权价，正股价格100时，call的delta为0.5，put则为-0.5。细心观察的小伙伴可以发现，正股价格在100附近时，例如在80到120之间，无论是call还是put，delta都变化很快。而在更远的价外或价内时，例如大于160或者小于60，delta几乎不变。可以把Delta比喻成一个赌徒，当赌徒看到正股价格远远不及行权价，他觉得行权机会渺茫，但又不想割肉离场，就躺平了。当正股越接近行权价时，赌徒觉得行权机会似乎变大了，开始紧张起来，蹦蹦跳跳，等着价格冲破行权价。当价格冲破行权价，赌徒开始欢呼起来。价格继续上涨，已经远远高于行权价，这时候赌徒觉得稳赢了，安心的躺平，等待躺赢。此时，我们需要一个指标来衡量赌徒的兴奋程度，G\n \n","listText":"今天回到期权系列视频，上期视频最后的部分，我们说在股价已经开始下跌时，如果希望买入put做保护，应该避免选择平价期权，因为这时候期权的Gamma最大。这是为什么呢？如果不选择平价期权，应该选择哪种期权呢？我建议你集中精神，接下来的内容会有一点点烧脑。首先要知道，期权的行权价和正股价格之间，有三种关系，分别是价外（out of the 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TUGCU\">$TradeUP Global Corp.(TUGCU)$</a>&nbsp;”。TradeUP Global Corporation介绍TradeUP Global Corporation（下称TUGCU）预计发行400万个单位（绿鞋后460万个单位），每个单位发行价10美元，预计募资4000万美元（绿鞋后4600万美元）。承销商为<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>&nbsp;和R.F. Lafferty，其他信息和大部分SPAC差不多，例如每单位带有的涡轮行权价为11.5美元，Sponsor占股比例为20%。来源：TUGCU发行路演PPT重点是TUGCU的管理团队，该SPAC的主席为真成投资的管理合伙人、创始合伙人李剑威。从其履历可以看出，李剑威是投资经验丰富且业内知名人士。早在2007年就在全球知名基金公司富达任职，并做到了投资副总裁级别。在2011年到2015年在著名的红杉资本担任副总裁，毫不夸张地说，红杉资本投出了现在中国互联网巨头的半边天。随后，在2015年到2016年在真格基金担任首席投资官。2016年后，创立了真成投资。来源：TUGCU发行路演PPT在投资成绩方面，自2018年","listText":"最近SPAC非常火，尤其是去年，SPAC的募资额第一次和传统IPO募资额平分秋色。关于SPAC是什么，相信也已经有很多文章介绍了。SPAC是一个上市现金壳，这个壳只有现金没有业务。SPAC上市后，其管理层一般有两年的时间寻找合适的标的公司进行逆向收购。这里就不再进行过多解释了。那么，在SPAC大火的今天，有什么好的投资机会呢？还真有，那就是老虎和真成投资创始人李剑威发行的SPAC“<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TUGCU\">$TradeUP Global Corp.(TUGCU)$</a>&nbsp;”。TradeUP Global Corporation介绍TradeUP Global Corporation（下称TUGCU）预计发行400万个单位（绿鞋后460万个单位），每个单位发行价10美元，预计募资4000万美元（绿鞋后4600万美元）。承销商为<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TIGR\">$老虎证券(TIGR)$</a>&nbsp;和R.F. Lafferty，其他信息和大部分SPAC差不多，例如每单位带有的涡轮行权价为11.5美元，Sponsor占股比例为20%。来源：TUGCU发行路演PPT重点是TUGCU的管理团队，该SPAC的主席为真成投资的管理合伙人、创始合伙人李剑威。从其履历可以看出，李剑威是投资经验丰富且业内知名人士。早在2007年就在全球知名基金公司富达任职，并做到了投资副总裁级别。在2011年到2015年在著名的红杉资本担任副总裁，毫不夸张地说，红杉资本投出了现在中国互联网巨头的半边天。随后，在2015年到2016年在真格基金担任首席投资官。2016年后，创立了真成投资。来源：TUGCU发行路演PPT在投资成绩方面，自2018年","text":"最近SPAC非常火，尤其是去年，SPAC的募资额第一次和传统IPO募资额平分秋色。关于SPAC是什么，相信也已经有很多文章介绍了。SPAC是一个上市现金壳，这个壳只有现金没有业务。SPAC上市后，其管理层一般有两年的时间寻找合适的标的公司进行逆向收购。这里就不再进行过多解释了。那么，在SPAC大火的今天，有什么好的投资机会呢？还真有，那就是老虎和真成投资创始人李剑威发行的SPAC“$TradeUP Global Corp.(TUGCU)$ ”。TradeUP Global Corporation介绍TradeUP Global Corporation（下称TUGCU）预计发行400万个单位（绿鞋后460万个单位），每个单位发行价10美元，预计募资4000万美元（绿鞋后4600万美元）。承销商为$老虎证券(TIGR)$ 和R.F. Lafferty，其他信息和大部分SPAC差不多，例如每单位带有的涡轮行权价为11.5美元，Sponsor占股比例为20%。来源：TUGCU发行路演PPT重点是TUGCU的管理团队，该SPAC的主席为真成投资的管理合伙人、创始合伙人李剑威。从其履历可以看出，李剑威是投资经验丰富且业内知名人士。早在2007年就在全球知名基金公司富达任职，并做到了投资副总裁级别。在2011年到2015年在著名的红杉资本担任副总裁，毫不夸张地说，红杉资本投出了现在中国互联网巨头的半边天。随后，在2015年到2016年在真格基金担任首席投资官。2016年后，创立了真成投资。来源：TUGCU发行路演PPT在投资成绩方面，自2018年","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3dab41c3a8c269440bb6f34eb75a80b7","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/efd50e3e2dbd13a3064561b4ea4bd834","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc6f51587d9b9e9cfba9db7a2b2883a9","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":124,"commentSize":8,"repostSize":233,"link":"https://laohu8.com/post/342897776","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":58948,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":630949289,"gmtCreate":1642677673156,"gmtModify":1642714318670,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"在“十四五”数字中国规划下，不要被投资机会溜走了","htmlText":"\n \n \n  众所周知，在国内投资，国家政策是非常值得参考。“五年规划纲要”是国民发展的总纲领，投资机会就蕴藏其中。例如，“十三五”规划提出可再生能源的发展，其中阐述了风能光伏的投资规划，看看2019年到2021年的光伏板块，三年上涨超过200%。想不到吧，致富密码就写在5年前的“十三五”规划中，如果不想再错过致富代码，就要好好看一看“十四五”规划了。小编认为“十四五”规划中最值得关注的就是“建设数字中国”的目标要完成建设数字中国，5G新基建、三大运营商是不可或缺的。中国电信和中国联通共享5G网络建设，建成全球最大的5G共建共享网络，并且已建成全光网络、IP承载网、4G/5G网络、物联网网络、卫星通信等。那么，是投资中国电信或者中国联通咯？你可能会觉得，这两家公司市值都很大了，上涨空间有限。思路可以进一步深入下去，从电信或者联通的合作方中寻找。最近大型运营商和外部有什么合作呢？还真有，最近，中国电信和深圳优克联签署合作合同，全面提升优化数据连接服务。优克联是一家什么公司呢？首先，优克联是一家以全球移动数据连接共享PaaS和SaaS服务提供商，通过超级连接等先进技术，为全球虚拟运营商、电信运营商、全球政企客户和个人用户及元宇宙等提供网络连接增值服务，并且在2020年中登陆纳斯达克。优克联的CEO陈朝晖是前华为高管，在他的带领下，自然也积累出一批在通讯技术和云计算领域拥有资深技术的人才。优克联依靠自有的“超级连接技术”，即使在疫情期间，也实现海外快速扩张。目前，优克联拥有160多项国家及国际专利，云平台服务覆盖全球150多个国家，已经和全球280多家运营商、2000多家政企客户建立战略合作伙伴关系。这次和中国电信合作，电信也是看上优克联的“超级连接技术”，这种技术通过优克联的PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）平台，为用户提供更好的网络连接服务。从“有连接”到“好连接”是信息时代的\n \n","listText":"众所周知，在国内投资，国家政策是非常值得参考。“五年规划纲要”是国民发展的总纲领，投资机会就蕴藏其中。例如，“十三五”规划提出可再生能源的发展，其中阐述了风能光伏的投资规划，看看2019年到2021年的光伏板块，三年上涨超过200%。想不到吧，致富密码就写在5年前的“十三五”规划中，如果不想再错过致富代码，就要好好看一看“十四五”规划了。小编认为“十四五”规划中最值得关注的就是“建设数字中国”的目标要完成建设数字中国，5G新基建、三大运营商是不可或缺的。中国电信和中国联通共享5G网络建设，建成全球最大的5G共建共享网络，并且已建成全光网络、IP承载网、4G/5G网络、物联网网络、卫星通信等。那么，是投资中国电信或者中国联通咯？你可能会觉得，这两家公司市值都很大了，上涨空间有限。思路可以进一步深入下去，从电信或者联通的合作方中寻找。最近大型运营商和外部有什么合作呢？还真有，最近，中国电信和深圳优克联签署合作合同，全面提升优化数据连接服务。优克联是一家什么公司呢？首先，优克联是一家以全球移动数据连接共享PaaS和SaaS服务提供商，通过超级连接等先进技术，为全球虚拟运营商、电信运营商、全球政企客户和个人用户及元宇宙等提供网络连接增值服务，并且在2020年中登陆纳斯达克。优克联的CEO陈朝晖是前华为高管，在他的带领下，自然也积累出一批在通讯技术和云计算领域拥有资深技术的人才。优克联依靠自有的“超级连接技术”，即使在疫情期间，也实现海外快速扩张。目前，优克联拥有160多项国家及国际专利，云平台服务覆盖全球150多个国家，已经和全球280多家运营商、2000多家政企客户建立战略合作伙伴关系。这次和中国电信合作，电信也是看上优克联的“超级连接技术”，这种技术通过优克联的PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）平台，为用户提供更好的网络连接服务。从“有连接”到“好连接”是信息时代的","text":"众所周知，在国内投资，国家政策是非常值得参考。“五年规划纲要”是国民发展的总纲领，投资机会就蕴藏其中。例如，“十三五”规划提出可再生能源的发展，其中阐述了风能光伏的投资规划，看看2019年到2021年的光伏板块，三年上涨超过200%。想不到吧，致富密码就写在5年前的“十三五”规划中，如果不想再错过致富代码，就要好好看一看“十四五”规划了。小编认为“十四五”规划中最值得关注的就是“建设数字中国”的目标要完成建设数字中国，5G新基建、三大运营商是不可或缺的。中国电信和中国联通共享5G网络建设，建成全球最大的5G共建共享网络，并且已建成全光网络、IP承载网、4G/5G网络、物联网网络、卫星通信等。那么，是投资中国电信或者中国联通咯？你可能会觉得，这两家公司市值都很大了，上涨空间有限。思路可以进一步深入下去，从电信或者联通的合作方中寻找。最近大型运营商和外部有什么合作呢？还真有，最近，中国电信和深圳优克联签署合作合同，全面提升优化数据连接服务。优克联是一家什么公司呢？首先，优克联是一家以全球移动数据连接共享PaaS和SaaS服务提供商，通过超级连接等先进技术，为全球虚拟运营商、电信运营商、全球政企客户和个人用户及元宇宙等提供网络连接增值服务，并且在2020年中登陆纳斯达克。优克联的CEO陈朝晖是前华为高管，在他的带领下，自然也积累出一批在通讯技术和云计算领域拥有资深技术的人才。优克联依靠自有的“超级连接技术”，即使在疫情期间，也实现海外快速扩张。目前，优克联拥有160多项国家及国际专利，云平台服务覆盖全球150多个国家，已经和全球280多家运营商、2000多家政企客户建立战略合作伙伴关系。这次和中国电信合作，电信也是看上优克联的“超级连接技术”，这种技术通过优克联的PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）平台，为用户提供更好的网络连接服务。从“有连接”到“好连接”是信息时代的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ea4ec65afc777ad95f8ac6f1ebdbd4f4","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":495,"commentSize":62,"repostSize":102,"link":"https://laohu8.com/post/630949289","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"876ebedde9c1491c9016ee5914b9301d","tweetId":"630949289","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/c07e6335387702294857602712/SvYWE2ROwLQA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/ea4ec65afc777ad95f8ac6f1ebdbd4f4"},"viewCount":29442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000312","authorId":"9000000000000312","name":"灯塔国02","avatar":"https://static.tigerbbs.com/75f260c793b0cead55697886df150a55","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000312","idStr":"9000000000000312"},"content":"总市值 5,932.8万 成交量 6.77万 市盈率TTM -1.38 流通市值 1,950.9万 股息 -- 市盈率LYR -0.84 总股本 2,838.64万 股息收益率 -- 每股收益TTM -1.52 Flow of Equity 933.46万 ROA -32.79% 每股收益LYR -2.49 52周最高 14.20 ROE -87.35% 市净率 1.72，财务数据比较一般。","text":"总市值 5,932.8万 成交量 6.77万 市盈率TTM -1.38 流通市值 1,950.9万 股息 -- 市盈率LYR -0.84 总股本 2,838.64万 股息收益率 -- 每股收益TTM -1.52 Flow of Equity 933.46万 ROA -32.79% 每股收益LYR -2.49 52周最高 14.20 ROE -87.35% 市净率 1.72，财务数据比较一般。","html":"总市值 5,932.8万 成交量 6.77万 市盈率TTM -1.38 流通市值 1,950.9万 股息 -- 市盈率LYR -0.84 总股本 2,838.64万 股息收益率 -- 每股收益TTM -1.52 Flow of Equity 933.46万 ROA -32.79% 每股收益LYR -2.49 52周最高 14.20 ROE -87.35% 市净率 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作为新能源车产业链中游的一颗“明珠”，宁德时代是新能源车研究中必不可少的一个标的，本期视频就为大家介绍下宁德时代。宁德时代脱胎于ATL。ATL是为消费电子产品提供锂离子电池，由曾毓群与梁少康、陈棠华在1999年联合创立，目前已经发展成为全球消费电池龙头。在2008年，我国开始支持新能源汽车发展，ATL决定成立动力电池部门，这就是宁德时代的前身。由于2005年TDK集团收购了ATL的全部股权，ATL成了外商独资企业，而当时国家限制外资生产动力电池。于是，曾毓群和黄世霖二次创业，在2011年成立了宁德时代。后来，ATL将宁德时代的股权转让给了宁波联创，曾毓群也辞去了在ATL的职务，ATL和宁德时代就成了完全独立的两家公司。宁德时代成立的第二年就迎来了大客户——宝马。宁德时代凭借ATL的背书和当时全亚洲最大的测试中心，成功挤掉了竞争对手博世和三星，拿到了宝马的大单。凭借与宝马的合作，宁德时代一炮走红。2013年，宇通客车慕名而来，并成为了宁德时代的长期客户。2015年，为推动国内动力电池厂商的发展，国家推出了“动力电池白名单”，只有使用白名单厂商电池的新能源车才能进入推广目录。而宁德时代恰恰是白名单内的一颗“明珠”，由此也迎来了快速增长。到2017年，宁德时代动力电池使用量跃居全球第一。一直到2020年，宁德时代实现了连续四年全球第一。图：2017年国内动力电池竞争格局宁德时代之所以能够发展起来，除了政策原因，技术优势也是重要因素。在公司成立之初，公司就保持了很高的研发投入，研发费用率在10%以上。但即使这样，宁德时代的第一也没有拿得顺风顺水。2019年，“白名单”放开，日韩老牌厂商松下、LG、SK、三星卷土重来，纷纷加大在中国的投资，准备抢食国内市场。而国内竞争者比亚迪、国轩高科、比克、中航锂电也在大踏步追赶。不进则退，宁德时代压力山大。等到了2020年，新能源车迎来了增量发展\n \n","listText":"作为新能源车产业链中游的一颗“明珠”，宁德时代是新能源车研究中必不可少的一个标的，本期视频就为大家介绍下宁德时代。宁德时代脱胎于ATL。ATL是为消费电子产品提供锂离子电池，由曾毓群与梁少康、陈棠华在1999年联合创立，目前已经发展成为全球消费电池龙头。在2008年，我国开始支持新能源汽车发展，ATL决定成立动力电池部门，这就是宁德时代的前身。由于2005年TDK集团收购了ATL的全部股权，ATL成了外商独资企业，而当时国家限制外资生产动力电池。于是，曾毓群和黄世霖二次创业，在2011年成立了宁德时代。后来，ATL将宁德时代的股权转让给了宁波联创，曾毓群也辞去了在ATL的职务，ATL和宁德时代就成了完全独立的两家公司。宁德时代成立的第二年就迎来了大客户——宝马。宁德时代凭借ATL的背书和当时全亚洲最大的测试中心，成功挤掉了竞争对手博世和三星，拿到了宝马的大单。凭借与宝马的合作，宁德时代一炮走红。2013年，宇通客车慕名而来，并成为了宁德时代的长期客户。2015年，为推动国内动力电池厂商的发展，国家推出了“动力电池白名单”，只有使用白名单厂商电池的新能源车才能进入推广目录。而宁德时代恰恰是白名单内的一颗“明珠”，由此也迎来了快速增长。到2017年，宁德时代动力电池使用量跃居全球第一。一直到2020年，宁德时代实现了连续四年全球第一。图：2017年国内动力电池竞争格局宁德时代之所以能够发展起来，除了政策原因，技术优势也是重要因素。在公司成立之初，公司就保持了很高的研发投入，研发费用率在10%以上。但即使这样，宁德时代的第一也没有拿得顺风顺水。2019年，“白名单”放开，日韩老牌厂商松下、LG、SK、三星卷土重来，纷纷加大在中国的投资，准备抢食国内市场。而国内竞争者比亚迪、国轩高科、比克、中航锂电也在大踏步追赶。不进则退，宁德时代压力山大。等到了2020年，新能源车迎来了增量发展","text":"作为新能源车产业链中游的一颗“明珠”，宁德时代是新能源车研究中必不可少的一个标的，本期视频就为大家介绍下宁德时代。宁德时代脱胎于ATL。ATL是为消费电子产品提供锂离子电池，由曾毓群与梁少康、陈棠华在1999年联合创立，目前已经发展成为全球消费电池龙头。在2008年，我国开始支持新能源汽车发展，ATL决定成立动力电池部门，这就是宁德时代的前身。由于2005年TDK集团收购了ATL的全部股权，ATL成了外商独资企业，而当时国家限制外资生产动力电池。于是，曾毓群和黄世霖二次创业，在2011年成立了宁德时代。后来，ATL将宁德时代的股权转让给了宁波联创，曾毓群也辞去了在ATL的职务，ATL和宁德时代就成了完全独立的两家公司。宁德时代成立的第二年就迎来了大客户——宝马。宁德时代凭借ATL的背书和当时全亚洲最大的测试中心，成功挤掉了竞争对手博世和三星，拿到了宝马的大单。凭借与宝马的合作，宁德时代一炮走红。2013年，宇通客车慕名而来，并成为了宁德时代的长期客户。2015年，为推动国内动力电池厂商的发展，国家推出了“动力电池白名单”，只有使用白名单厂商电池的新能源车才能进入推广目录。而宁德时代恰恰是白名单内的一颗“明珠”，由此也迎来了快速增长。到2017年，宁德时代动力电池使用量跃居全球第一。一直到2020年，宁德时代实现了连续四年全球第一。图：2017年国内动力电池竞争格局宁德时代之所以能够发展起来，除了政策原因，技术优势也是重要因素。在公司成立之初，公司就保持了很高的研发投入，研发费用率在10%以上。但即使这样，宁德时代的第一也没有拿得顺风顺水。2019年，“白名单”放开，日韩老牌厂商松下、LG、SK、三星卷土重来，纷纷加大在中国的投资，准备抢食国内市场。而国内竞争者比亚迪、国轩高科、比克、中航锂电也在大踏步追赶。不进则退，宁德时代压力山大。等到了2020年，新能源车迎来了增量发展","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a6bc8726e32019c1593f8a2fa75cb7d","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":262,"commentSize":44,"repostSize":60,"link":"https://laohu8.com/post/635761228","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"cf56851110a7467587b7a6ea906e8317","tweetId":"635761228","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/ebbdd30e387702297511422373/ph4CnH1dVdQA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/6a6bc8726e32019c1593f8a2fa75cb7d"},"viewCount":51176,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000310","authorId":"9000000000000310","name":"迪士尼迪斯尼","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d08ad56d0cf912758e58222fffc1f75b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000310","idStr":"9000000000000310"},"content":"行业老大也是不容易，这个时候小弟们都在后面盯着他的铁王座","text":"行业老大也是不容易，这个时候小弟们都在后面盯着他的铁王座","html":"行业老大也是不容易，这个时候小弟们都在后面盯着他的铁王座"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665907947,"gmtCreate":1666868438189,"gmtModify":1666868698182,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"对比70年代，美股接下来怎么走？","htmlText":"不知不觉，美股已经反弹几个星期了，其中道指最强，已经走出了4根阳线。但其实不要太乐观，之前有一张广为流传的网图，每次觉得美联储要转向，股市反弹的时候，啪，一锤子打下去。 来源：网络 这也是今年以来大的交易逻辑，赌美联储转向，每次市场对转向的希望越来越大，就越接近反弹的高点。而每次下跌，导致大家越来越痛苦，就会开始萌生美联储转向的幻想。难道这就是在高通胀时期的市场节奏吗？接下来会演变成怎样呢？ 为了更好理解未来可能会发生什么，我们往往诉诸于历史，而历史上的高通胀时期是从1967年到1980年。细看会发现，这段时间其实并不是一直维持高通胀，中间有两次把通胀按下去了，但是又死灰复燃。直到80年代，全球化开始了，美国的通胀才开始长久的下跌。 来源：FRED 而这三次通胀上行的过程中，股市和企业的盈利能力波动的表现都有不同之处，这是值得我们借鉴的。这里我们用标普500指数来衡量股市的波动，用标普500的EPS来衡量企业的盈利能力，1967年10月开始第一波通胀，直到1983年6月，13年间走完了三轮高速通胀，对应图中的红框。 来源：Macrotrends（蓝线为标普500，橙线为标普500 EPS） 首先看到图的第一印象，标普500在这段时间内涨了不少，从94.75点涨到167.64点，涨幅76.9%。企业的盈利也涨了不少，EPS从5.3涨到12.59，涨幅137.5%。当然，这两个数据都没有剔除通胀的影响。 那么这13年间，三轮通胀具体是怎样呢？我们拆开了一个个看。 第一轮通胀：1967.10~1972.6 首先是第一轮通胀，时间从1967年10月开始 ，1969年12月达到最高点，CPI达到6.2%，然后开始回落，1972年6月到最低点2.7%，历时大概4年半。这段时期美联储的基准利率（Federal Funds Effective Rate，FFER）从一开始就超过了CPI，在","listText":"不知不觉，美股已经反弹几个星期了，其中道指最强，已经走出了4根阳线。但其实不要太乐观，之前有一张广为流传的网图，每次觉得美联储要转向，股市反弹的时候，啪，一锤子打下去。 来源：网络 这也是今年以来大的交易逻辑，赌美联储转向，每次市场对转向的希望越来越大，就越接近反弹的高点。而每次下跌，导致大家越来越痛苦，就会开始萌生美联储转向的幻想。难道这就是在高通胀时期的市场节奏吗？接下来会演变成怎样呢？ 为了更好理解未来可能会发生什么，我们往往诉诸于历史，而历史上的高通胀时期是从1967年到1980年。细看会发现，这段时间其实并不是一直维持高通胀，中间有两次把通胀按下去了，但是又死灰复燃。直到80年代，全球化开始了，美国的通胀才开始长久的下跌。 来源：FRED 而这三次通胀上行的过程中，股市和企业的盈利能力波动的表现都有不同之处，这是值得我们借鉴的。这里我们用标普500指数来衡量股市的波动，用标普500的EPS来衡量企业的盈利能力，1967年10月开始第一波通胀，直到1983年6月，13年间走完了三轮高速通胀，对应图中的红框。 来源：Macrotrends（蓝线为标普500，橙线为标普500 EPS） 首先看到图的第一印象，标普500在这段时间内涨了不少，从94.75点涨到167.64点，涨幅76.9%。企业的盈利也涨了不少，EPS从5.3涨到12.59，涨幅137.5%。当然，这两个数据都没有剔除通胀的影响。 那么这13年间，三轮通胀具体是怎样呢？我们拆开了一个个看。 第一轮通胀：1967.10~1972.6 首先是第一轮通胀，时间从1967年10月开始 ，1969年12月达到最高点，CPI达到6.2%，然后开始回落，1972年6月到最低点2.7%，历时大概4年半。这段时期美联储的基准利率（Federal Funds Effective Rate，FFER）从一开始就超过了CPI，在","text":"不知不觉，美股已经反弹几个星期了，其中道指最强，已经走出了4根阳线。但其实不要太乐观，之前有一张广为流传的网图，每次觉得美联储要转向，股市反弹的时候，啪，一锤子打下去。 来源：网络 这也是今年以来大的交易逻辑，赌美联储转向，每次市场对转向的希望越来越大，就越接近反弹的高点。而每次下跌，导致大家越来越痛苦，就会开始萌生美联储转向的幻想。难道这就是在高通胀时期的市场节奏吗？接下来会演变成怎样呢？ 为了更好理解未来可能会发生什么，我们往往诉诸于历史，而历史上的高通胀时期是从1967年到1980年。细看会发现，这段时间其实并不是一直维持高通胀，中间有两次把通胀按下去了，但是又死灰复燃。直到80年代，全球化开始了，美国的通胀才开始长久的下跌。 来源：FRED 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诶，你有没有发现，无论是手机、笔记本电脑，还是电动车，大多使用的都是锂离子电池。偶尔听说哪家公司要用新型电池研发产品，但是很快又销声匿迹了。难道，“锂是唯一的神话”，真的无法打破嘛？其实，在商用化方面，氢燃料电池可能是最接近挑战成功的选手了。今天，我们就来对比看看。先来看看氢燃料电池，1842年，英国皇家协会的威廉·罗伯特·格罗夫提出了氢氧结合发电的想法，基于这个想法，他研发出了首个安全环保的氢燃料电池。经过几代科学家的努力，在1966年，通用汽车推出了第一款搭载氢燃料电池的汽车。但续航只有192公里，最高时速也只有112公里/小时。而且，别看这辆车的外形看起来像部小面包车，内部很宽阔的样子。但其实，这辆车只能乘坐2个人，车内的大部分空间都用来放置氢燃料电池系统。在同一个时期，戴姆勒奔驰研发出了搭载氢燃料电池的客车。既然电池系统很大，那就用在客车上，真是个小机灵鬼。但是对比已经发展成熟的汽油提炼产业链，以及随处可见的加油站。氢燃料电池客车并没有大多优势。不过，氢燃料电池的迭代并没有停止。现在已经有不少知名汽车制造商都推出了氢燃料电池车，其中，性能最好的是现代推出的Nexo。这款车的电池系统不仅不会占用过多空间，还能自动泊车。售价介于5万8千美元到6万3千美元之间，属于Model Y的定价区间，可以说价格已经达到平民化。续航也要优于锂离子电池车，这辆车的续航611公里，而特斯拉Model Y续航537公里。不过说实话，续航虽然是多了，不过也不是特别多，更重要的是，找加氢站可比找充电桩难多了。说完氢燃料电池，来看看锂离子电池。1985年才出现锂离子电池的原型，虽然比氢燃料电池晚了100多年。不过发展得非常快。在1991年，索尼就发布了第一款商用锂离子电池。如今，锂离子电池凭借轻便性，可反复充电等优势，逐渐被应用到各类3C产品中，嵌入到日常生活的方方面面。而第一款有现代意义的锂离\n 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Y续航537公里。不过说实话，续航虽然是多了，不过也不是特别多，更重要的是，找加氢站可比找充电桩难多了。说完氢燃料电池，来看看锂离子电池。1985年才出现锂离子电池的原型，虽然比氢燃料电池晚了100多年。不过发展得非常快。在1991年，索尼就发布了第一款商用锂离子电池。如今，锂离子电池凭借轻便性，可反复充电等优势，逐渐被应用到各类3C产品中，嵌入到日常生活的方方面面。而第一款有现代意义的锂离","text":"诶，你有没有发现，无论是手机、笔记本电脑，还是电动车，大多使用的都是锂离子电池。偶尔听说哪家公司要用新型电池研发产品，但是很快又销声匿迹了。难道，“锂是唯一的神话”，真的无法打破嘛？其实，在商用化方面，氢燃料电池可能是最接近挑战成功的选手了。今天，我们就来对比看看。先来看看氢燃料电池，1842年，英国皇家协会的威廉·罗伯特·格罗夫提出了氢氧结合发电的想法，基于这个想法，他研发出了首个安全环保的氢燃料电池。经过几代科学家的努力，在1966年，通用汽车推出了第一款搭载氢燃料电池的汽车。但续航只有192公里，最高时速也只有112公里/小时。而且，别看这辆车的外形看起来像部小面包车，内部很宽阔的样子。但其实，这辆车只能乘坐2个人，车内的大部分空间都用来放置氢燃料电池系统。在同一个时期，戴姆勒奔驰研发出了搭载氢燃料电池的客车。既然电池系统很大，那就用在客车上，真是个小机灵鬼。但是对比已经发展成熟的汽油提炼产业链，以及随处可见的加油站。氢燃料电池客车并没有大多优势。不过，氢燃料电池的迭代并没有停止。现在已经有不少知名汽车制造商都推出了氢燃料电池车，其中，性能最好的是现代推出的Nexo。这款车的电池系统不仅不会占用过多空间，还能自动泊车。售价介于5万8千美元到6万3千美元之间，属于Model Y的定价区间，可以说价格已经达到平民化。续航也要优于锂离子电池车，这辆车的续航611公里，而特斯拉Model Y续航537公里。不过说实话，续航虽然是多了，不过也不是特别多，更重要的是，找加氢站可比找充电桩难多了。说完氢燃料电池，来看看锂离子电池。1985年才出现锂离子电池的原型，虽然比氢燃料电池晚了100多年。不过发展得非常快。在1991年，索尼就发布了第一款商用锂离子电池。如今，锂离子电池凭借轻便性，可反复充电等优势，逐渐被应用到各类3C产品中，嵌入到日常生活的方方面面。而第一款有现代意义的锂离","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/31746ed3bdc168520d48289c57f64320","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":295,"commentSize":95,"repostSize":19,"link":"https://laohu8.com/post/605199093","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"d9cea5e3b520467cbc9e18dd68da5f6d","tweetId":"605199093","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/8ac84f8e387702292670504713/wCgeXPASYIsA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/31746ed3bdc168520d48289c57f64320"},"viewCount":50522,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"50887377119176","authorId":"50887377119176","name":"欲穷千里目","avatar":"https://static.laohu8.com/758b9b8084e47c4174126c3cfadb79af","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"50887377119176","idStr":"50887377119176"},"content":"作者只是论述了氢燃料电池历史上在与锂电池的竞争中处于劣势，说“氢燃料电池早已经输了”或许没错，但怎么能否认氢燃料电池未来不会赢呢？这没有令人信服的必然逻辑。 就如同从前电动车比不过燃油车，后来环保地位提升后形势就发生了根本逆转。 那么，谁能确定未来科技的进步和时与势的变化不会让氢能源站上领奖台？","text":"作者只是论述了氢燃料电池历史上在与锂电池的竞争中处于劣势，说“氢燃料电池早已经输了”或许没错，但怎么能否认氢燃料电池未来不会赢呢？这没有令人信服的必然逻辑。 就如同从前电动车比不过燃油车，后来环保地位提升后形势就发生了根本逆转。 那么，谁能确定未来科技的进步和时与势的变化不会让氢能源站上领奖台？","html":"作者只是论述了氢燃料电池历史上在与锂电池的竞争中处于劣势，说“氢燃料电池早已经输了”或许没错，但怎么能否认氢燃料电池未来不会赢呢？这没有令人信服的必然逻辑。 就如同从前电动车比不过燃油车，后来环保地位提升后形势就发生了根本逆转。 那么，谁能确定未来科技的进步和时与势的变化不会让氢能源站上领奖台？"}],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":632611257,"gmtCreate":1646385737124,"gmtModify":1646517244738,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"Keep IPO 要打新吗？","htmlText":"\n \n \n  你是不是偶尔能在朋友圈看到Keep的跑步打卡记录，或者有意无意听到朋友买了Keep的动感单车。这很正常，健身在年轻人之间流行起来，而Keep是中国以及全球最大的线上健身平台。前段时间Keep向港交所递交了招股书，这么多人使用的健身平台，要不要打新呢？了解公司之前，先了解行业。根据灼识咨询研究，2021年中国健身人群为3亿，预计2026年将达到4.2亿。其中线上健身市场快速增长，2015年占比整个健身市场26.5%，2021年达到47%，几乎和线下健身市场五五开。对比美国，中国健身人群线上的渗透率还有很大提升空间，美国在2021年线上健身渗透率是67.9%，中国是45.5%。&nbsp;其实看到我们身边朋友健身的情况，或者各大视频网站健身区的热度，就明显感觉到线上健身行业的快速发展。加上这些数据，印证了线上健身是一个又长又湿的坡，Keep就在这里滚雪球。Keep的愿景很直接，就是要成为全球最大的智能健身平台。为了实现这个愿景，Keep从线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品，这三个环节发力。线上健身内容是Keep的“流量入口”，用户可以在Keep上面选择录播课进行跟练，录播课的老师有内部教练、网红健身达人，甚至还有影视体育名人。除了录播课，还有更具有互动性的直播课，直播课可以和用户的课程表结合起来，到点上课。时间长了，同时上课的用户都相互认识，社区氛围非常浓厚。智能健身设备和健身内容相结合，例如Keep的智能单车常常和直播课联系起来，所以Keep的智能健身设备是软件、硬件和内容三位一体的，不是冷冰冰的一个健身器材。正因如此，Keep的智能单车销量在中国排名第一。配套运动产品满足用户的长尾需求，出售各种运动产品和健康食品。其中，Keep的瑜伽垫在2021年是中国销量最大的瑜伽垫品牌，市场份额为14.9%。你完全可以想象，一个Keep的忠实用户，早上起来打开动感单车课程，骑上K\n \n","listText":"你是不是偶尔能在朋友圈看到Keep的跑步打卡记录，或者有意无意听到朋友买了Keep的动感单车。这很正常，健身在年轻人之间流行起来，而Keep是中国以及全球最大的线上健身平台。前段时间Keep向港交所递交了招股书，这么多人使用的健身平台，要不要打新呢？了解公司之前，先了解行业。根据灼识咨询研究，2021年中国健身人群为3亿，预计2026年将达到4.2亿。其中线上健身市场快速增长，2015年占比整个健身市场26.5%，2021年达到47%，几乎和线下健身市场五五开。对比美国，中国健身人群线上的渗透率还有很大提升空间，美国在2021年线上健身渗透率是67.9%，中国是45.5%。&nbsp;其实看到我们身边朋友健身的情况，或者各大视频网站健身区的热度，就明显感觉到线上健身行业的快速发展。加上这些数据，印证了线上健身是一个又长又湿的坡，Keep就在这里滚雪球。Keep的愿景很直接，就是要成为全球最大的智能健身平台。为了实现这个愿景，Keep从线上健身内容、智能健身设备和配套运动产品，这三个环节发力。线上健身内容是Keep的“流量入口”，用户可以在Keep上面选择录播课进行跟练，录播课的老师有内部教练、网红健身达人，甚至还有影视体育名人。除了录播课，还有更具有互动性的直播课，直播课可以和用户的课程表结合起来，到点上课。时间长了，同时上课的用户都相互认识，社区氛围非常浓厚。智能健身设备和健身内容相结合，例如Keep的智能单车常常和直播课联系起来，所以Keep的智能健身设备是软件、硬件和内容三位一体的，不是冷冰冰的一个健身器材。正因如此，Keep的智能单车销量在中国排名第一。配套运动产品满足用户的长尾需求，出售各种运动产品和健康食品。其中，Keep的瑜伽垫在2021年是中国销量最大的瑜伽垫品牌，市场份额为14.9%。你完全可以想象，一个Keep的忠实用户，早上起来打开动感单车课程，骑上K","text":"你是不是偶尔能在朋友圈看到Keep的跑步打卡记录，或者有意无意听到朋友买了Keep的动感单车。这很正常，健身在年轻人之间流行起来，而Keep是中国以及全球最大的线上健身平台。前段时间Keep向港交所递交了招股书，这么多人使用的健身平台，要不要打新呢？了解公司之前，先了解行业。根据灼识咨询研究，2021年中国健身人群为3亿，预计2026年将达到4.2亿。其中线上健身市场快速增长，2015年占比整个健身市场26.5%，2021年达到47%，几乎和线下健身市场五五开。对比美国，中国健身人群线上的渗透率还有很大提升空间，美国在2021年线上健身渗透率是67.9%，中国是45.5%。 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Interactive, Inc.(PTON)$ 对标这个股票有点不合适了","text":"用$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 对标这个股票有点不合适了","html":"用$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 对标这个股票有点不合适了"}],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877870341,"gmtCreate":1637918427537,"gmtModify":1637929845956,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"如何选股：选股不用功，亏钱两行泪","htmlText":"\n \n \n  本期视频讲下投资者经常会碰到的问题，面对市场上几千支股票，该如何选择出满意的股票呢？有没有一套系统的选股方法？从大类上看，选股方法主要包括自上而下和自下而上方法。自上而下方法是根据宏观经济环境、市场变量的变化来选择出表现最好的行业以及最好的个股。这个宏观经济环境包括经济增速的变化、结构性的变化、通胀、宏观大事件等，比如这次新冠疫情对海外生产链的扰动就带来了原材料端供应短缺的行情。而这个市场变量则包括新科技的突破、监管政策的变化、经济周期的演变等等，比如这次炒的火热的新能源产业链，主要原因就是碳排放政策下清洁能源对传统能源进行了大规模的替代。自下而上方法则是只考查公司的单独情况，比如公司的盈利能力、估值水平、当前的股价走势等等，从基本面、技术面、资金面等选择出具备投资价值的公司。这其中又包括非常多的方法，选择也因人而异。有的投资者偏好拿分红，就可以寻找那些每年都有不菲的分红，而且分红每年还会增长的公司。有的投资者喜欢抄底，那么可以选择那些困境反转的公司，比如往年亏损，今年预期要盈利，又比如因为财务困境导致债务违约，可以在债务重组前后进行投资，因为这些公司的股价通常已经经历了大幅回调，而公司困境又将反转，就很容易迎来戴维斯双击。有的投资者更喜欢成长性，就可以选择高成长性的行业，其中的公司大部分可以保持较快的增长，再去选股也比较容易，也可以在细分领域找到竞争力强的公司，公司可以通过抢占其他公司的份额来获得高速增长。高增长意味着高估值，投资者也不一定下得去手，怎么办？教你一招，用估值/增速的方法来衡量，比如PE/G，用市盈率比上净利润增速的方法来判断估值是否合理。一般来讲，PEG=1相对合理。有的投资者可能说了，我既喜欢分红高，又喜欢有成长性，而且还要估值低的，那该怎么找？这时就可以用量化选股的方法，将这些指标都加以量化，然后从市场中筛选，看能不能找到你想要的股票。彼得·林奇说过，\n \n","listText":"本期视频讲下投资者经常会碰到的问题，面对市场上几千支股票，该如何选择出满意的股票呢？有没有一套系统的选股方法？从大类上看，选股方法主要包括自上而下和自下而上方法。自上而下方法是根据宏观经济环境、市场变量的变化来选择出表现最好的行业以及最好的个股。这个宏观经济环境包括经济增速的变化、结构性的变化、通胀、宏观大事件等，比如这次新冠疫情对海外生产链的扰动就带来了原材料端供应短缺的行情。而这个市场变量则包括新科技的突破、监管政策的变化、经济周期的演变等等，比如这次炒的火热的新能源产业链，主要原因就是碳排放政策下清洁能源对传统能源进行了大规模的替代。自下而上方法则是只考查公司的单独情况，比如公司的盈利能力、估值水平、当前的股价走势等等，从基本面、技术面、资金面等选择出具备投资价值的公司。这其中又包括非常多的方法，选择也因人而异。有的投资者偏好拿分红，就可以寻找那些每年都有不菲的分红，而且分红每年还会增长的公司。有的投资者喜欢抄底，那么可以选择那些困境反转的公司，比如往年亏损，今年预期要盈利，又比如因为财务困境导致债务违约，可以在债务重组前后进行投资，因为这些公司的股价通常已经经历了大幅回调，而公司困境又将反转，就很容易迎来戴维斯双击。有的投资者更喜欢成长性，就可以选择高成长性的行业，其中的公司大部分可以保持较快的增长，再去选股也比较容易，也可以在细分领域找到竞争力强的公司，公司可以通过抢占其他公司的份额来获得高速增长。高增长意味着高估值，投资者也不一定下得去手，怎么办？教你一招，用估值/增速的方法来衡量，比如PE/G，用市盈率比上净利润增速的方法来判断估值是否合理。一般来讲，PEG=1相对合理。有的投资者可能说了，我既喜欢分红高，又喜欢有成长性，而且还要估值低的，那该怎么找？这时就可以用量化选股的方法，将这些指标都加以量化，然后从市场中筛选，看能不能找到你想要的股票。彼得·林奇说过，","text":"本期视频讲下投资者经常会碰到的问题，面对市场上几千支股票，该如何选择出满意的股票呢？有没有一套系统的选股方法？从大类上看，选股方法主要包括自上而下和自下而上方法。自上而下方法是根据宏观经济环境、市场变量的变化来选择出表现最好的行业以及最好的个股。这个宏观经济环境包括经济增速的变化、结构性的变化、通胀、宏观大事件等，比如这次新冠疫情对海外生产链的扰动就带来了原材料端供应短缺的行情。而这个市场变量则包括新科技的突破、监管政策的变化、经济周期的演变等等，比如这次炒的火热的新能源产业链，主要原因就是碳排放政策下清洁能源对传统能源进行了大规模的替代。自下而上方法则是只考查公司的单独情况，比如公司的盈利能力、估值水平、当前的股价走势等等，从基本面、技术面、资金面等选择出具备投资价值的公司。这其中又包括非常多的方法，选择也因人而异。有的投资者偏好拿分红，就可以寻找那些每年都有不菲的分红，而且分红每年还会增长的公司。有的投资者喜欢抄底，那么可以选择那些困境反转的公司，比如往年亏损，今年预期要盈利，又比如因为财务困境导致债务违约，可以在债务重组前后进行投资，因为这些公司的股价通常已经经历了大幅回调，而公司困境又将反转，就很容易迎来戴维斯双击。有的投资者更喜欢成长性，就可以选择高成长性的行业，其中的公司大部分可以保持较快的增长，再去选股也比较容易，也可以在细分领域找到竞争力强的公司，公司可以通过抢占其他公司的份额来获得高速增长。高增长意味着高估值，投资者也不一定下得去手，怎么办？教你一招，用估值/增速的方法来衡量，比如PE/G，用市盈率比上净利润增速的方法来判断估值是否合理。一般来讲，PEG=1相对合理。有的投资者可能说了，我既喜欢分红高，又喜欢有成长性，而且还要估值低的，那该怎么找？这时就可以用量化选股的方法，将这些指标都加以量化，然后从市场中筛选，看能不能找到你想要的股票。彼得·林奇说过，","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b2a35819f667de27d15647c5562b7fad","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":209,"commentSize":63,"repostSize":48,"link":"https://laohu8.com/post/877870341","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"8bde4fb6258d4d2988622d673580d4f7","tweetId":"877870341","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/860dee5a387702291996324148/wVZgTqm3tkQA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/b2a35819f667de27d15647c5562b7fad"},"viewCount":62815,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000628","authorId":"9000000000000628","name":"权力的游戏厅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/067cda6133365badca6b51d9248d2066","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000628","idStr":"9000000000000628"},"content":"你这最后附上的几个股票是不是你选出来的符合你标准的股票？","text":"你这最后附上的几个股票是不是你选出来的符合你标准的股票？","html":"你这最后附上的几个股票是不是你选出来的符合你标准的股票？"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":879832873,"gmtCreate":1636699870657,"gmtModify":1636713618868,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"mRNA双龙暴跌能抄底吗？","htmlText":"\n \n \n  最近的疫苗板块可谓是腥风血雨，有套在mRNA双龙上嚎啕大哭的，也有在辉瑞上赚得笑嘻嘻的。这还得从Moderna三季报说起，11月4日美股盘前披露Moderna财报。从财报可以看到，2021年三季度的业绩增长确实不错，营收接近50亿美元，67%的净利润率，33.3亿美元的净利润。不过要知道，新冠疫苗是今年才有这么大的需求量，随着注射比例提高，疫苗的市场需求也逐渐饱和。这点从收入环比下降可以看出来，一季度的环比就不说了，毕竟在今年之前，疫苗还没有量产。二季度的环比大概为125%，三季度的环比下降至14%左右。此外，Moderna对明年的展望也没那么振奋人心。首先2021年预计总营收150亿到180亿美元，2022年的收入来源有三个，第一个是通过提前购买协议签下的170亿美元的单子，第二是可能还会行使外加30亿美元的订单，第三个是预计2022年美国秋季加强针市场有20亿美元。这些加起来就是220亿美元，如果今年总营收达到165亿美元，也就是150亿到180亿的中位数，那么明年的营收增长就是33.33%。对比今年爆发性的增长，这落差一下子就出来了。还有一个更大的问题，随着成功研发出mRNA疫苗的企业越来越多，市场竞争也会越来越大，加上现在有条件的国家注射率都上来了，后年的需求肯定比今年少，因此后年的新冠疫苗收入可能出现营收、净利润双杀。资本市场向来看预期，想到可能营收、净利润双杀，毫不犹豫把股价砸下去，Moderna在披露财报当天下跌超过17%。这时另一支疫苗股BioNTech的股东可能依然心存侥幸，下跌超过7%，相比Moderna要好一些。不过第二天，也就是11月5日，辉瑞公布了口服新冠特效药Paxlovid的临床结果，让犹犹豫豫的BioNTech股东也跳车了，股价下跌超过20%。前一天刚抄底Moderna的人看到不对头，接着一起跳，股价下跌超过16%，两天累计下跌超过30%。特\n \n","listText":"最近的疫苗板块可谓是腥风血雨，有套在mRNA双龙上嚎啕大哭的，也有在辉瑞上赚得笑嘻嘻的。这还得从Moderna三季报说起，11月4日美股盘前披露Moderna财报。从财报可以看到，2021年三季度的业绩增长确实不错，营收接近50亿美元，67%的净利润率，33.3亿美元的净利润。不过要知道，新冠疫苗是今年才有这么大的需求量，随着注射比例提高，疫苗的市场需求也逐渐饱和。这点从收入环比下降可以看出来，一季度的环比就不说了，毕竟在今年之前，疫苗还没有量产。二季度的环比大概为125%，三季度的环比下降至14%左右。此外，Moderna对明年的展望也没那么振奋人心。首先2021年预计总营收150亿到180亿美元，2022年的收入来源有三个，第一个是通过提前购买协议签下的170亿美元的单子，第二是可能还会行使外加30亿美元的订单，第三个是预计2022年美国秋季加强针市场有20亿美元。这些加起来就是220亿美元，如果今年总营收达到165亿美元，也就是150亿到180亿的中位数，那么明年的营收增长就是33.33%。对比今年爆发性的增长，这落差一下子就出来了。还有一个更大的问题，随着成功研发出mRNA疫苗的企业越来越多，市场竞争也会越来越大，加上现在有条件的国家注射率都上来了，后年的需求肯定比今年少，因此后年的新冠疫苗收入可能出现营收、净利润双杀。资本市场向来看预期，想到可能营收、净利润双杀，毫不犹豫把股价砸下去，Moderna在披露财报当天下跌超过17%。这时另一支疫苗股BioNTech的股东可能依然心存侥幸，下跌超过7%，相比Moderna要好一些。不过第二天，也就是11月5日，辉瑞公布了口服新冠特效药Paxlovid的临床结果，让犹犹豫豫的BioNTech股东也跳车了，股价下跌超过20%。前一天刚抄底Moderna的人看到不对头，接着一起跳，股价下跌超过16%，两天累计下跌超过30%。特","text":"最近的疫苗板块可谓是腥风血雨，有套在mRNA双龙上嚎啕大哭的，也有在辉瑞上赚得笑嘻嘻的。这还得从Moderna三季报说起，11月4日美股盘前披露Moderna财报。从财报可以看到，2021年三季度的业绩增长确实不错，营收接近50亿美元，67%的净利润率，33.3亿美元的净利润。不过要知道，新冠疫苗是今年才有这么大的需求量，随着注射比例提高，疫苗的市场需求也逐渐饱和。这点从收入环比下降可以看出来，一季度的环比就不说了，毕竟在今年之前，疫苗还没有量产。二季度的环比大概为125%，三季度的环比下降至14%左右。此外，Moderna对明年的展望也没那么振奋人心。首先2021年预计总营收150亿到180亿美元，2022年的收入来源有三个，第一个是通过提前购买协议签下的170亿美元的单子，第二是可能还会行使外加30亿美元的订单，第三个是预计2022年美国秋季加强针市场有20亿美元。这些加起来就是220亿美元，如果今年总营收达到165亿美元，也就是150亿到180亿的中位数，那么明年的营收增长就是33.33%。对比今年爆发性的增长，这落差一下子就出来了。还有一个更大的问题，随着成功研发出mRNA疫苗的企业越来越多，市场竞争也会越来越大，加上现在有条件的国家注射率都上来了，后年的需求肯定比今年少，因此后年的新冠疫苗收入可能出现营收、净利润双杀。资本市场向来看预期，想到可能营收、净利润双杀，毫不犹豫把股价砸下去，Moderna在披露财报当天下跌超过17%。这时另一支疫苗股BioNTech的股东可能依然心存侥幸，下跌超过7%，相比Moderna要好一些。不过第二天，也就是11月5日，辉瑞公布了口服新冠特效药Paxlovid的临床结果，让犹犹豫豫的BioNTech股东也跳车了，股价下跌超过20%。前一天刚抄底Moderna的人看到不对头，接着一起跳，股价下跌超过16%，两天累计下跌超过30%。特","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dfcd62a3db52e6f53759ba195da5aa6c","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":284,"commentSize":55,"repostSize":22,"link":"https://laohu8.com/post/879832873","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"db094350d896428492125da869c7c9f3","tweetId":"879832873","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/f6a7a5b4387702291328679203/LuqATkpjWXQA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/dfcd62a3db52e6f53759ba195da5aa6c"},"viewCount":67806,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000316","authorId":"9000000000000316","name":"丹尼尔加","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f2986a3c909439505407d0230a69dcb6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000316","idStr":"9000000000000316"},"content":"大神，你说咱们中国怎么就没有这方面领先的公司？新药有效的疫苗都是人家先搞出来。","text":"大神，你说咱们中国怎么就没有这方面领先的公司？新药有效的疫苗都是人家先搞出来。","html":"大神，你说咱们中国怎么就没有这方面领先的公司？新药有效的疫苗都是人家先搞出来。"}],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":874120857,"gmtCreate":1637745629733,"gmtModify":1637754506029,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"这个让马斯克生气的男人究竟是什么来头？","htmlText":"\n \n \n  这个笑容可掬，声音低沉浑厚的男人是Lucid的CEO Peter Rawlinson。当时正在接受访问，记者问他Lucid会不会成为下一个4000亿美元市值的公司。那时的特斯拉就是4000亿美元市值，潜台词就是问Lucid会不会成为下一个特斯拉。Lucid的前身叫Atieva，成立于2007年，苦哈哈地干了6年也没把新能源车做出来，Peter 2013年加入Lucid，2019年成为Lucid的CEO，今年10月30日开始第一次交付，可以说这个男人主导了Lucid的发展。不仅如此，Peter和特斯拉之间，还有一段马斯克不愿被提及的故事，今天我们就来吃吃瓜。Peter是英国威尔士人，在毕业后加入捷豹汽车公司，经过几年努力搬砖，成为捷豹的首席工程师。有了扎实的工程设计知识和捷豹首席工程师的头衔，Peter开启他的跳槽之路。他首先跳到了Lotus莲花汽车公司，担任首席工程师。在Elise车型的设计中起到了重要作用，有意思的是，特斯拉的第二款跑车Roadster，就是基于莲花Elise来设计的。你看，这是特斯拉的Roadster。这是莲花Elise，两款车是不是非常像。我们有理由怀疑，马斯克从那时候就注意到Peter这个人。Peter旋转跳跃的脚步并没有停下来，又从莲花汽车跳到了康力斯汽车公司。就是在康力斯汽车任职的时候，被马斯克挖到了特斯拉，当时特斯拉正处于研发Model S的瓶颈期。后来发生了什么事，为什么Peter要离开特斯拉去到Lucid，就不得而知的了，不过可以看出马斯克非常生气。在Lucid的官网中，对Peter的介绍是曾担任Model S的首席工程师，并且主导了Model S从无到有的开发过程。在Peter的一次访谈中也提到，Peter最初和马斯克讨论Model S的时候，马斯克就信任他，并且让Peter从0开始去研发Model S。不过马斯克并不认同Peter的说法\n \n","listText":"这个笑容可掬，声音低沉浑厚的男人是Lucid的CEO Peter Rawlinson。当时正在接受访问，记者问他Lucid会不会成为下一个4000亿美元市值的公司。那时的特斯拉就是4000亿美元市值，潜台词就是问Lucid会不会成为下一个特斯拉。Lucid的前身叫Atieva，成立于2007年，苦哈哈地干了6年也没把新能源车做出来，Peter 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2013年加入Lucid，2019年成为Lucid的CEO，今年10月30日开始第一次交付，可以说这个男人主导了Lucid的发展。不仅如此，Peter和特斯拉之间，还有一段马斯克不愿被提及的故事，今天我们就来吃吃瓜。Peter是英国威尔士人，在毕业后加入捷豹汽车公司，经过几年努力搬砖，成为捷豹的首席工程师。有了扎实的工程设计知识和捷豹首席工程师的头衔，Peter开启他的跳槽之路。他首先跳到了Lotus莲花汽车公司，担任首席工程师。在Elise车型的设计中起到了重要作用，有意思的是，特斯拉的第二款跑车Roadster，就是基于莲花Elise来设计的。你看，这是特斯拉的Roadster。这是莲花Elise，两款车是不是非常像。我们有理由怀疑，马斯克从那时候就注意到Peter这个人。Peter旋转跳跃的脚步并没有停下来，又从莲花汽车跳到了康力斯汽车公司。就是在康力斯汽车任职的时候，被马斯克挖到了特斯拉，当时特斯拉正处于研发Model S的瓶颈期。后来发生了什么事，为什么Peter要离开特斯拉去到Lucid，就不得而知的了，不过可以看出马斯克非常生气。在Lucid的官网中，对Peter的介绍是曾担任Model S的首席工程师，并且主导了Model S从无到有的开发过程。在Peter的一次访谈中也提到，Peter最初和马斯克讨论Model S的时候，马斯克就信任他，并且让Peter从0开始去研发Model 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/QLI\">$祁连国际(QLI)$</a>&nbsp;CEO兼甘肃祁连山药业股份有限公司董事长辛占昌先生主导，与成都中医药大学药学院博士研究生导师韩丽、张定堃等教授团队合作研究并论著的《甘草在COVID-19治疗中的潜在分子机制及其药理作用和传统用途》（Traditional Uses, Pharmacological Effects, and Molecular Mechanisms of Licorice in Potential Therapy of COVID-19），在Frontiers in Pharmacology杂志发表，引起业界广泛关注。该论文从COVID-19的发病机制和病理过程入手，深入分析甘草防治COVID-19及其并发症的物质基础。通过对甘草不同组分药理作用和分子机制的分析，发现甘草酸和甘草次酸能够阻断ACE 2与病毒刺突蛋白结合、抑制炎症因子及炎症介质的合成并发挥抗病毒抗菌作用，同时可以多靶点、多途径刺激免疫细胞，提升人体免疫功能；甘草苷则可以模拟I型干扰素共同发挥防治COVID-19的作用。结合临床实践和综合研究，得出“甘草具有防治COVID-19的潜力，不仅发挥显著的抗炎抗病毒作用，还可明显改善患者出现的发热、干咳、呼吸急促等临床症状，提示甘草有望成为辅助治疗COVID-19轻中度患者的候选药物”的结论。鉴于控制COVID-19大流行的重要性，该论文还梳理了甘草的传统用途、药理作用和分子机制及用于COVID-19防治的潜在作用，对其用于辅助治疗COVID-19的可行性进行了深入探讨。同时，该研究团队还从甘草的抗炎作用、抗病毒作用、抗菌作用、免疫调节作用、抗肺纤维化作用等方面进行了全方位的对比分析和深入研究，为进一步探讨甘草成分对辅","listText":"近日，由纳斯达克上市公司<a target=\"_blank\" 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Therapy of COVID-19），在Frontiers in Pharmacology杂志发表，引起业界广泛关注。该论文从COVID-19的发病机制和病理过程入手，深入分析甘草防治COVID-19及其并发症的物质基础。通过对甘草不同组分药理作用和分子机制的分析，发现甘草酸和甘草次酸能够阻断ACE 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01357\">$美图公司(01357)$</a>&nbsp;交出一份亮眼的成绩单。美图公司2021年中期业绩报告显示，公司实现总收入人民币8.060亿元，同比增长44.6%。从收入增长来看，在其他业务稳健的情况下，美图公司高级订阅服务及应用内购买（下简称高级订阅服务）业务模式同比大增150.7%，彰显美图公司拥有成功开发新商业模式并实现规模化的能力。2021年，美图公司在产业中进行深度布局，目前公司价值持续突显，通过本次财报，可对美图公司业务有更新一层的认知。持续盈利，第二增长曲线显现中期业绩数据显示，美图公司2021年上半年总收入8.060亿元，同比增长44.6%。其中，广告收入3.926亿元，同比增长23.3%。高级订阅服务表现最为亮眼，该部分业务收入为2.109亿元，同比增长150.7%，也是细分业务中增长最快的业务。美图公司2021中期业绩数据由此可见，高级订阅服务已经成为驱动公司收入增长的新动力，这项服务最初是在海外应用中启用的服务，如BeautyPlus、AirBrush等。在海外取得亮眼的增长成效后，开始在美图秀秀、美颜相机启用高级订阅服务。截至2021年6月，美图的应用约有300万有效高级订阅用户。高级订阅服务收入飞速增长，主要来源于美图公司不断创新产品功能，为用户带来更好的产品体验，吸引新订阅用户并提升会员续订率。在高级订阅服务的新模式下，美图公司让用户能享受更便捷的使用工具、更丰富的创意内容、更高级的影像功能，从而获取更优越的体验。为更好地服务美图海量用户，满足高级订阅用户的需求，美图公司将持续创新和迭代产品功能，不断提升用户体验，进一步提升高级订阅服务的商业空间。值得注意的是，在高级订阅服务的商业模式之下，先收费、再服务是标准流程。一般而言","listText":"深化聚焦“变美战略”的<a target=\"_blank\" 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交出一份亮眼的成绩单。美图公司2021年中期业绩报告显示，公司实现总收入人民币8.060亿元，同比增长44.6%。从收入增长来看，在其他业务稳健的情况下，美图公司高级订阅服务及应用内购买（下简称高级订阅服务）业务模式同比大增150.7%，彰显美图公司拥有成功开发新商业模式并实现规模化的能力。2021年，美图公司在产业中进行深度布局，目前公司价值持续突显，通过本次财报，可对美图公司业务有更新一层的认知。持续盈利，第二增长曲线显现中期业绩数据显示，美图公司2021年上半年总收入8.060亿元，同比增长44.6%。其中，广告收入3.926亿元，同比增长23.3%。高级订阅服务表现最为亮眼，该部分业务收入为2.109亿元，同比增长150.7%，也是细分业务中增长最快的业务。美图公司2021中期业绩数据由此可见，高级订阅服务已经成为驱动公司收入增长的新动力，这项服务最初是在海外应用中启用的服务，如BeautyPlus、AirBrush等。在海外取得亮眼的增长成效后，开始在美图秀秀、美颜相机启用高级订阅服务。截至2021年6月，美图的应用约有300万有效高级订阅用户。高级订阅服务收入飞速增长，主要来源于美图公司不断创新产品功能，为用户带来更好的产品体验，吸引新订阅用户并提升会员续订率。在高级订阅服务的新模式下，美图公司让用户能享受更便捷的使用工具、更丰富的创意内容、更高级的影像功能，从而获取更优越的体验。为更好地服务美图海量用户，满足高级订阅用户的需求，美图公司将持续创新和迭代产品功能，不断提升用户体验，进一步提升高级订阅服务的商业空间。值得注意的是，在高级订阅服务的商业模式之下，先收费、再服务是标准流程。一般而言","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/afbfb5cc264145774445a592eb8135f3","width":"1920","height":"1080"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":229,"commentSize":66,"repostSize":20,"link":"https://laohu8.com/post/819126180","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11163,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":442768903692528,"gmtCreate":1749120076726,"gmtModify":1749184014764,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"蔚来一季度财报解读：爬出谷底，重回上升通道","htmlText":"北京时间6月3日晚，蔚来正式公布2025年第一季度财报：蔚来公司一季度交付42,094台，同比增长超40%。一季度营收超120亿元，同比增长超21%。一季度整车毛利率10%。二季度交付指引7.2万至7.5万台，同比增长25.5%至30.7%，二季度交付预计环比大增71%-78%。 一季度财报公布后，蔚来(NYSE:NIO)美股在6月4日交易时段内股价强势拉升，盘中涨幅一度突破10%，收盘涨6.23%，成为当日市场关注的焦点。 次日上午的媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，公司最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。投资者对蔚来展现出的增长动能和盈利能力改善路径投下了强有力的信任票，尤其二季度交付指引达7.2万至7.5万台，意味着季度环比增幅可能达到71%至78%，预示着公司正加速走出阶段性低谷，重回上升通道。 最难的时期已过，二季度开启新增长 2025年的汽车市场竞争依旧惨烈，传统汽车品牌推陈出新速度加快，新势力阵营的座次洗牌越来越频繁；为提升组织经营能力，推进降本增效，蔚来于今年初开启内部组织变革的全面推行，组织架构、经营模式的变化无形中影响着这家企业，这个过程中有阵痛也有阶段性成果。 李斌认为，蔚来成立至今经历了三个阶段——第一阶段是从成立到2021年，蔚来实现了全面技术创新、体系创新和品牌的高端突破。第二阶段因为内部的原因和一些外部的因素没有达到经营目标，但蔚来仍然给长期发展在技术、产品、基建方面进行了坚决的投资，逆势投资，这也是蔚来做事的方式。所以今年开始进入到第三阶段时，才可能有希望能走出来，这也是蔚来能够从今年二季度开始能够从谷底走出来信心所在，因为蔚来进行了投资，所以进入到收获期。 今年4月蔚来销量开始回暖，5月销量持续保持同比增长，更重要的是组织变革的成果开始显现，费用开始降低；人效比开始提升——蔚来创始人、董事长、CEO李斌在财报发布第二日","listText":"北京时间6月3日晚，蔚来正式公布2025年第一季度财报：蔚来公司一季度交付42,094台，同比增长超40%。一季度营收超120亿元，同比增长超21%。一季度整车毛利率10%。二季度交付指引7.2万至7.5万台，同比增长25.5%至30.7%，二季度交付预计环比大增71%-78%。 一季度财报公布后，蔚来(NYSE:NIO)美股在6月4日交易时段内股价强势拉升，盘中涨幅一度突破10%，收盘涨6.23%，成为当日市场关注的焦点。 次日上午的媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，公司最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。投资者对蔚来展现出的增长动能和盈利能力改善路径投下了强有力的信任票，尤其二季度交付指引达7.2万至7.5万台，意味着季度环比增幅可能达到71%至78%，预示着公司正加速走出阶段性低谷，重回上升通道。 最难的时期已过，二季度开启新增长 2025年的汽车市场竞争依旧惨烈，传统汽车品牌推陈出新速度加快，新势力阵营的座次洗牌越来越频繁；为提升组织经营能力，推进降本增效，蔚来于今年初开启内部组织变革的全面推行，组织架构、经营模式的变化无形中影响着这家企业，这个过程中有阵痛也有阶段性成果。 李斌认为，蔚来成立至今经历了三个阶段——第一阶段是从成立到2021年，蔚来实现了全面技术创新、体系创新和品牌的高端突破。第二阶段因为内部的原因和一些外部的因素没有达到经营目标，但蔚来仍然给长期发展在技术、产品、基建方面进行了坚决的投资，逆势投资，这也是蔚来做事的方式。所以今年开始进入到第三阶段时，才可能有希望能走出来，这也是蔚来能够从今年二季度开始能够从谷底走出来信心所在，因为蔚来进行了投资，所以进入到收获期。 今年4月蔚来销量开始回暖，5月销量持续保持同比增长，更重要的是组织变革的成果开始显现，费用开始降低；人效比开始提升——蔚来创始人、董事长、CEO李斌在财报发布第二日","text":"北京时间6月3日晚，蔚来正式公布2025年第一季度财报：蔚来公司一季度交付42,094台，同比增长超40%。一季度营收超120亿元，同比增长超21%。一季度整车毛利率10%。二季度交付指引7.2万至7.5万台，同比增长25.5%至30.7%，二季度交付预计环比大增71%-78%。 一季度财报公布后，蔚来(NYSE:NIO)美股在6月4日交易时段内股价强势拉升，盘中涨幅一度突破10%，收盘涨6.23%，成为当日市场关注的焦点。 次日上午的媒体沟通会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，公司最低谷的时期已经过去，二季度重回上升通道。投资者对蔚来展现出的增长动能和盈利能力改善路径投下了强有力的信任票，尤其二季度交付指引达7.2万至7.5万台，意味着季度环比增幅可能达到71%至78%，预示着公司正加速走出阶段性低谷，重回上升通道。 最难的时期已过，二季度开启新增长 2025年的汽车市场竞争依旧惨烈，传统汽车品牌推陈出新速度加快，新势力阵营的座次洗牌越来越频繁；为提升组织经营能力，推进降本增效，蔚来于今年初开启内部组织变革的全面推行，组织架构、经营模式的变化无形中影响着这家企业，这个过程中有阵痛也有阶段性成果。 李斌认为，蔚来成立至今经历了三个阶段——第一阶段是从成立到2021年，蔚来实现了全面技术创新、体系创新和品牌的高端突破。第二阶段因为内部的原因和一些外部的因素没有达到经营目标，但蔚来仍然给长期发展在技术、产品、基建方面进行了坚决的投资，逆势投资，这也是蔚来做事的方式。所以今年开始进入到第三阶段时，才可能有希望能走出来，这也是蔚来能够从今年二季度开始能够从谷底走出来信心所在，因为蔚来进行了投资，所以进入到收获期。 今年4月蔚来销量开始回暖，5月销量持续保持同比增长，更重要的是组织变革的成果开始显现，费用开始降低；人效比开始提升——蔚来创始人、董事长、CEO李斌在财报发布第二日","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/77fce759afe95fbf8aae7834bb5c488d","width":"2880","height":"1800"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":4,"commentSize":10,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/442768903692528","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9919,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3524106843233552","authorId":"3524106843233552","name":"占星哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/868bd19aa4b4e1d28c9b98228e186766","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3524106843233552","idStr":"3524106843233552"},"content":"蔚来这情况让我又爱又忧。爱的是它在困境中不放弃投入研发和基建，有着长远眼光；忧的是当下盈利能力不足，资金压力可能影响后续发展。竞争激烈的汽车市场不进则退，希望它组织变革能持续深化，成本控制、费用降低都能按计划推进，四季度达成经营目标，重回增长正轨，给投资者和消费者带来信心。","text":"蔚来这情况让我又爱又忧。爱的是它在困境中不放弃投入研发和基建，有着长远眼光；忧的是当下盈利能力不足，资金压力可能影响后续发展。竞争激烈的汽车市场不进则退，希望它组织变革能持续深化，成本控制、费用降低都能按计划推进，四季度达成经营目标，重回增长正轨，给投资者和消费者带来信心。","html":"蔚来这情况让我又爱又忧。爱的是它在困境中不放弃投入研发和基建，有着长远眼光；忧的是当下盈利能力不足，资金压力可能影响后续发展。竞争激烈的汽车市场不进则退，希望它组织变革能持续深化，成本控制、费用降低都能按计划推进，四季度达成经营目标，重回增长正轨，给投资者和消费者带来信心。"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":333068554,"gmtCreate":1609144441178,"gmtModify":1703737794385,"author":{"id":"3519157433193136","authorId":"3519157433193136","name":"美港股观察社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfcc85fddcd77379cda6138d51be4c17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3519157433193136","idStr":"3519157433193136"},"themes":[],"title":"优克联集团宣布与中车互联运力签署战略合作框架协议","htmlText":"2020年12月28日，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/UCL\">$优克联(UCL)$</a>&nbsp;（“优克联”或“公司”）,作为全球领先的移动数据流量共享市场,宣布深圳市优克联新技术有限公司（“深圳优克联”）最近同中车互联运力科技有限公司（“中车互联运力”），签署战略合作框架协议。据此协议，深圳优克联将在国内和国际货运市场的不同领域开发智能集装箱解决方案，这些解决方案和创新产品将进一步推向全球集装箱运输行业。“我们很高兴同中车互联运力达成战略合作，为中国铁路客户提供科技平台，包括国内和跨境运输的集装箱共享运营，运力交易平台和公路甩挂经营平台等。我们将一同贡献创新力量，建设全球创新的集装箱多式联运跨运力模式。这是我们拓宽业务范围并将云卡技术应用于物联网（IoT）应用场景的一项重要进展。我们的跨网秒切技术，可将切换移动网络的时间降低到毫秒级，与各种物联网应用场景，如车联网、自动驾驶、货运、铁路运输、物流和其他车载设备高度兼容,加快5G云时代的到来。”优克联董事兼首席执行官陈朝晖表示：“此合作伙伴关系是我们展示创新技术能力的平台。我们将打造出能够及时反馈使用状况的智能集装箱，并以此作为智能集装箱解决方案的组成部分。以此为开端，我们正在积极寻求扩大与更多合作伙伴在物联网应用各个方面的战略联盟，包括自动驾驶，AR/VR和云计算等，以进一步增强我们PaaS和SaaS平台生态系统，抓住5G云时代的高网速、低延迟、和用户对优质服务需求不断提升带来的重大机遇。”","listText":"2020年12月28日，<a target=\"_blank\" 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