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2024-06-25

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抱歉，原内容已删除

2024-06-16

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2024-05-24

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市场最新降息预期：只降2次，首次时间推迟至9月

2024-04-11

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2024-04-11

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2024-03-18

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2024-02-05

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2024-02-02

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2024-02-01

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2024-01-28

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2024-01-26

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justify;\">“大范围的恐慌是你的朋友，因为它提供物美价廉的资产，而个人恐慌是你的敌人。”诚如巴菲特所说。在2013年6月、2016年1月和2018年12月的大面积恐慌之后，坚守的投资者均在此后两到三年的时间中获得了良好的收益。</p><p><strong>股利是股市底气的来源</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">统计数据显示，用过去12个月派发的股息来计算，当前红利指数的股息率为5.57%，沪深300的股息率为2.98%，上证50的股息率为3.76%。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管股市的走向短期受到恐慌情绪的主导，但趋势的变动并不会影响股利的派发。沪深300等核心市场指数背后的公司多是关系到国计民生的重点企业，它们拥有稳固的行业地位、良好的经营情况、充沛的现金流和派息能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士认为，随着新“国九条”对现金分红进行监管、国资委对央企的净资产收益率进行考核等措施的实施，A股的股利支付率将会从原来的30%左右提升至50%以上。这些隐含条件意味着，动态地看，A股的股息收益率将进一步提高，A股的吸引力还在进一步加强。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场上并不缺资金，储蓄国债被资金“秒光”已经成为近期一种现象级的金融景观。市场缺的是信心，资金仍在择时等待中。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，择时往往意味着巨大的机会成本，就像耶鲁基金已故首席执行官大卫·斯文森所说，1987年大崩盘发生后，资金躲进了债券市场，一直到了1993年，低风险组合持续了多年，而低风险意味着低收益，高等院校的捐赠资金遭受了巨大的机会成本损失。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f2176c7aee9f2dd2f2c703762c9fd2e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"843\" 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justify;\">投资的目标是整个赛季。普通投资者的理财周期可能贯穿生命中整个收入大于支出的阶段，这个阶段长达二三十年。对于致力于为自己的财富增值保值的投资者来说，他们需要在这个漫长的阶段取得超越通货膨胀的收益率。A股估值已经位于历史低位，持有好股票胜过持有国债等货币性资产。当然每个投资者的风险偏好也有所不同。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾说过，不少投资者一见股价上涨便欣喜若狂，一见股价下跌便一蹶不振，简直不可理喻，这种反应毫无意义，就像自己某天买了个汉堡，第二天再来买时发现它涨了价就高兴不已，觉得自己前一天捡了便宜一样。“如果你一生都要买食物，就会对价格的起伏见怪不怪，投资也一样。”</p><p style=\"text-align: justify;\">段永平认为，投资就像打高尔夫，高尔夫主要是看整体成绩打了多少杆、多少洞，而不是看某一个部分，一部分人都更关注为什么你这一杆打得这么好，其实高尔夫是用全场来计算你的成绩。</p><p style=\"text-align: justify;\">在整个赛季中，关键是要做到不随波逐流。正如大卫·斯文森所说，如果没有严格的投资步骤，全面的投资分析、严格的政策落实，组合操作就变成了“跟着潮流走”，在如此激烈的竞争环境下，如果研究逻辑不够连贯，又趋向市场共识，那么获得高收益的可能性微乎其微。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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justify;\">尽管股市的走向短期受到恐慌情绪的主导，但趋势的变动并不会影响股利的派发。沪深300等核心市场指数背后的公司多是关系到国计民生的重点企业，它们拥有稳固的行业地位、良好的经营情况、充沛的现金流和派息能力。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析人士认为，随着新“国九条”对现金分红进行监管、国资委对央企的净资产收益率进行考核等措施的实施，A股的股利支付率将会从原来的30%左右提升至50%以上。这些隐含条件意味着，动态地看，A股的股息收益率将进一步提高，A股的吸引力还在进一步加强。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场上并不缺资金，储蓄国债被资金“秒光”已经成为近期一种现象级的金融景观。市场缺的是信心，资金仍在择时等待中。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，择时往往意味着巨大的机会成本，就像耶鲁基金已故首席执行官大卫·斯文森所说，1987年大崩盘发生后，资金躲进了债券市场，一直到了1993年，低风险组合持续了多年，而低风险意味着低收益，高等院校的捐赠资金遭受了巨大的机会成本损失。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f2176c7aee9f2dd2f2c703762c9fd2e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"843\" tg-height=\"720\"/></p><p><strong>投资考核的是整个赛季</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从短期来看，恐慌或许导致了股价的跳水，但从长期来说，代表国家最好经济体的股市往往远远跑赢利率固定的货币性资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">以2018年为例，由于中美贸易摩擦的加剧，上证指数下跌了24.6%，个股更是惨不忍睹。但如果能够不为暴跌所恐吓，坚持持有真正能经历住时间考验的公司，投资者在随后的几年内不仅能收回2018年的跌幅，而且收获了差不多翻倍的涨幅。</p><p style=\"text-align: justify;\">在2018年至今的6年时间里，A股仅有两年的幸福时光，却有四年惨淡的调整。上证指数2018年初为3400点，当前上证指数仅有3000点。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这种严峻的背景下，仍有680只个股相比2018年初上涨超过30%，这意味着，它们的6年年化复合收益率超过4.4%，跑赢了固定收益类产品。这类公司占到上市公司数量之比为30%，市值比重超过50%。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，还有350只个股在过往6年的时间里取得了10%以上的年化复合收益率，数量占到同期上市公司的10.8%，市值占比为30%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果从2021年初以来持续三年多的调整来看，A股基本是一个负回报的市场。但如果将时间拉长到2018年初，尽管经历了大幅波动，但持有好股票的投资者依然取得了不俗的成绩。</p><p style=\"text-align: justify;\">正如泉果基金近期所说，有一个反直觉的是，不论是面对市场还是生活，一些短期的权宜之计，对于长期来说反而是不利的。从短期来说，投资利率为2.5%的国债可能是非常幸福的选择，尤其是在当前A股出现一定程度恐慌之时。但长期来说，股市不仅提供了超越国债的利率，还附赠了年化6%—7%的增长率。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资的目标是整个赛季。普通投资者的理财周期可能贯穿生命中整个收入大于支出的阶段，这个阶段长达二三十年。对于致力于为自己的财富增值保值的投资者来说，他们需要在这个漫长的阶段取得超越通货膨胀的收益率。A股估值已经位于历史低位，持有好股票胜过持有国债等货币性资产。当然每个投资者的风险偏好也有所不同。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特曾说过，不少投资者一见股价上涨便欣喜若狂，一见股价下跌便一蹶不振，简直不可理喻，这种反应毫无意义，就像自己某天买了个汉堡，第二天再来买时发现它涨了价就高兴不已，觉得自己前一天捡了便宜一样。“如果你一生都要买食物，就会对价格的起伏见怪不怪，投资也一样。”</p><p style=\"text-align: justify;\">段永平认为，投资就像打高尔夫，高尔夫主要是看整体成绩打了多少杆、多少洞，而不是看某一个部分，一部分人都更关注为什么你这一杆打得这么好，其实高尔夫是用全场来计算你的成绩。</p><p style=\"text-align: justify;\">在整个赛季中，关键是要做到不随波逐流。正如大卫·斯文森所说，如果没有严格的投资步骤，全面的投资分析、严格的政策落实，组合操作就变成了“跟着潮流走”，在如此激烈的竞争环境下，如果研究逻辑不够连贯，又趋向市场共识，那么获得高收益的可能性微乎其微。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/dccbff8e207677490ae7b476768b52ef","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106249270","content_text":"过去两周，A股再度遭到空头袭击，ST类股票的不断跌停，使得悲观情绪外溢到整个市场，上证指数再度考验3000点，“股王”贵州茅台一度跌破1600元/股，逼近今年1月份的低点。恐慌之下，有人感觉股市就像无底洞，草木皆兵地恐慌抛售。但事实上，股票不过是穿着股票外衣的债券，当前A股中沪深300指数的股息率为2.98%，而当前10年期国债收益率为2.319%。所有的投资其实都在相互竞争投资者的资本，基准点无疑都是十年期国债收益率。A股的平均收益可以视为接近3%的股息率，另外附加不低于GDP的增速。过去两个月中，储蓄式国债“秒光”，在优质资产荒的背景下，A股越往下行无疑吸引力会越大。回顾A股30年来的历史，当估值本身就处于低位时，在恐慌裹挟下望风而逃的投资者往往错失随后而至的上涨，那些有勇气不随波逐流并在恐慌中买入或者坚守的投资者，才能收获资本市场的长期收益。“大范围的恐慌是你的朋友，因为它提供物美价廉的资产，而个人恐慌是你的敌人。”诚如巴菲特所说。在2013年6月、2016年1月和2018年12月的大面积恐慌之后，坚守的投资者均在此后两到三年的时间中获得了良好的收益。股利是股市底气的来源统计数据显示，用过去12个月派发的股息来计算，当前红利指数的股息率为5.57%，沪深300的股息率为2.98%，上证50的股息率为3.76%。尽管股市的走向短期受到恐慌情绪的主导，但趋势的变动并不会影响股利的派发。沪深300等核心市场指数背后的公司多是关系到国计民生的重点企业，它们拥有稳固的行业地位、良好的经营情况、充沛的现金流和派息能力。分析人士认为，随着新“国九条”对现金分红进行监管、国资委对央企的净资产收益率进行考核等措施的实施，A股的股利支付率将会从原来的30%左右提升至50%以上。这些隐含条件意味着，动态地看，A股的股息收益率将进一步提高，A股的吸引力还在进一步加强。市场上并不缺资金，储蓄国债被资金“秒光”已经成为近期一种现象级的金融景观。市场缺的是信心，资金仍在择时等待中。然而，择时往往意味着巨大的机会成本，就像耶鲁基金已故首席执行官大卫·斯文森所说，1987年大崩盘发生后，资金躲进了债券市场，一直到了1993年，低风险组合持续了多年，而低风险意味着低收益，高等院校的捐赠资金遭受了巨大的机会成本损失。投资考核的是整个赛季从短期来看，恐慌或许导致了股价的跳水，但从长期来说，代表国家最好经济体的股市往往远远跑赢利率固定的货币性资产。以2018年为例，由于中美贸易摩擦的加剧，上证指数下跌了24.6%，个股更是惨不忍睹。但如果能够不为暴跌所恐吓，坚持持有真正能经历住时间考验的公司，投资者在随后的几年内不仅能收回2018年的跌幅，而且收获了差不多翻倍的涨幅。在2018年至今的6年时间里，A股仅有两年的幸福时光，却有四年惨淡的调整。上证指数2018年初为3400点，当前上证指数仅有3000点。在这种严峻的背景下，仍有680只个股相比2018年初上涨超过30%，这意味着，它们的6年年化复合收益率超过4.4%，跑赢了固定收益类产品。这类公司占到上市公司数量之比为30%，市值比重超过50%。其中，还有350只个股在过往6年的时间里取得了10%以上的年化复合收益率，数量占到同期上市公司的10.8%，市值占比为30%以上。如果从2021年初以来持续三年多的调整来看，A股基本是一个负回报的市场。但如果将时间拉长到2018年初，尽管经历了大幅波动，但持有好股票的投资者依然取得了不俗的成绩。正如泉果基金近期所说，有一个反直觉的是，不论是面对市场还是生活，一些短期的权宜之计，对于长期来说反而是不利的。从短期来说，投资利率为2.5%的国债可能是非常幸福的选择，尤其是在当前A股出现一定程度恐慌之时。但长期来说，股市不仅提供了超越国债的利率，还附赠了年化6%—7%的增长率。投资的目标是整个赛季。普通投资者的理财周期可能贯穿生命中整个收入大于支出的阶段，这个阶段长达二三十年。对于致力于为自己的财富增值保值的投资者来说，他们需要在这个漫长的阶段取得超越通货膨胀的收益率。A股估值已经位于历史低位，持有好股票胜过持有国债等货币性资产。当然每个投资者的风险偏好也有所不同。巴菲特曾说过，不少投资者一见股价上涨便欣喜若狂，一见股价下跌便一蹶不振，简直不可理喻，这种反应毫无意义，就像自己某天买了个汉堡，第二天再来买时发现它涨了价就高兴不已，觉得自己前一天捡了便宜一样。“如果你一生都要买食物，就会对价格的起伏见怪不怪，投资也一样。”段永平认为，投资就像打高尔夫，高尔夫主要是看整体成绩打了多少杆、多少洞，而不是看某一个部分，一部分人都更关注为什么你这一杆打得这么好，其实高尔夫是用全场来计算你的成绩。在整个赛季中，关键是要做到不随波逐流。正如大卫·斯文森所说，如果没有严格的投资步骤，全面的投资分析、严格的政策落实，组合操作就变成了“跟着潮流走”，在如此激烈的竞争环境下，如果研究逻辑不够连贯，又趋向市场共识，那么获得高收益的可能性微乎其微。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":1.1,"399006":1.1,"000001.SH":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1183,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":309247911588040,"gmtCreate":1716527722423,"gmtModify":1716527724388,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"环境都被这帮孙子太坏了","listText":"环境都被这帮孙子太坏了","text":"环境都被这帮孙子太坏了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/309247911588040","repostId":"1114040855","repostType":4,"repost":{"id":"1114040855","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1716516502,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1114040855?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-24 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Jones说：“总体而言，这些数据意味着美联储今年最多将降息一到两次，目前他们需要耐心等待。”她还提到：“虽然收益率的趋势仍在上升，我们不推荐逆势操作，但我并不认为10年期美债收益率能达到5%。”</p><p>目前，美国国债收益率涨幅为几个月来最大。10年期美债收益率在周三飙升20个基点，达4.56%。惠灵顿的Goodman预计，只要通胀率维持在3%附近，10年期美债收益率将保持在4.5%至4.75%之间。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场最新降息预期：只降2次，首次时间推迟至9月</title>\n<style 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Jones说：“总体而言，这些数据意味着美联储今年最多将降息一到两次，目前他们需要耐心等待。”她还提到：“虽然收益率的趋势仍在上升，我们不推荐逆势操作，但我并不认为10年期美债收益率能达到5%。”目前，美国国债收益率涨幅为几个月来最大。10年期美债收益率在周三飙升20个基点，达4.56%。惠灵顿的Goodman预计，只要通胀率维持在3%附近，10年期美债收益率将保持在4.5%至4.75%之间。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":0.6,"ESmain":0.6,"IVV":0.6,"OEF":0.6,"OEX":0.6,"SDS":0.6,"SH":0.6,"SPXU":0.6,"SPY":0.9,"SSO":0.6,"UPRO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1182,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":293965244784880,"gmtCreate":1712799435939,"gmtModify":1712800898352,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"就不降搞死你","listText":"就不降搞死你","text":"就不降搞死你","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/293965244784880","repostId":"2426440284","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1724,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":293963068121096,"gmtCreate":1712798847563,"gmtModify":1712798849379,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"别老盯着人家裤腰带","listText":"别老盯着人家裤腰带","text":"别老盯着人家裤腰带","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/293963068121096","repostId":"2426144724","repostType":2,"repost":{"id":"2426144724","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1712779339,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2426144724?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-11 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justify;\">美东时间4月10日周三公布的会议纪要显示，与会美联储官员认为，政策利率可能处于本轮紧缩周期的峰值，几乎所有（almost all）联储官员认为，若经济总体发展符合他们的预期，将<strong>适合今年某个时候降息</strong>。他们指出，“<strong>通胀下降的进程正沿着普遍预计会有些不平坦（uneven）的道路继续进行</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻注意到，上月会后美联储的决议声明并未提到缩减资产负债表（缩表）、即QT的行动有任何改变。不过，本次会议纪要设置了一个名为“考虑放慢缩表速度”的小标题，专门披露联储官员考虑调整缩表的内容。虽然并未拿出任何决定，但大多数联储官员倾向于很快开始放慢缩表速度，且普遍倾向调整所持的美国国债、而不是机构抵押贷款支持证券（MBS）。</p><p style=\"text-align: justify;\">纪要写道，</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">与会联储官员认为缩表进展顺利，“尽管如此，考虑到结束2017到2019年缩表的经验，与会者仍普遍认为，适合对进一步缩表采取谨慎态度。因此，<strong>绝大多数（vast majority）与会者认为，很快（fairly soon）开始放慢缩表速度是审慎之举</strong>。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">纪要公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文直言美联储准备很快放慢缩表，文章冠以“美联储准备‘很快’放慢7.4万亿美元投资组合缩表的步伐”这一标题。文章称，联储官员之前每月让600亿美元的美国国债自动到期，现在可能要降低这一规模。</p><h2 id=\"id_617686245\">放慢缩表不意味着最终缩表幅度降低 不会影响货币政策立场</h2><p style=\"text-align: justify;\">纪要写道，大多数与会者指出，虽然美联储的资产负债表大幅缩减，但准备金余额仍保持较高水平，因为隔夜逆回购协议（ON RRP）工具的使用量下降已将美联储的负债转向准备金。而随着未来ON RRP的采用率下降幅度变得更有限，进一步缩表可能会更直接地转化为准备金余额下降，而且可能会迅速下降。鉴于并不确定何种准备金属于和充裕准备金机制下运作一致的水平，宜早不宜迟地减缓缩表将有助于促进准备金余额从丰富平稳过渡到充足。</p><p style=\"text-align: justify;\">纪要写道，放慢缩表将让美联储的货币政策委员会FOMC有更多时间评估市场状况，也将让银行和短期融资市场有更多的时间适应较低的准备金水平，从而降低货币市场承受压力过大的几率，那种压力可能迫使联储提前结束缩表。“因此，<strong>放慢缩表速度</strong>的决定并<strong>不意味着最终的缩表幅度将小于原本的幅度</strong>。” </p><p style=\"text-align: justify;\">然而，<strong>一些</strong>（a few）<strong>与会者</strong>表示，他们倾向继续当前的缩表速度，直到市场指标开始显示一些准备金接近充足水平的迹象为止。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于放慢缩表，全体与会者都强调了沟通的重要性，关键是要沟通，<strong>减缓缩表的决定不会对货币政策立场产生影响</strong>，因为它是实施此前公布缩表计划中的一个过渡步骤。</p><h2 id=\"id_294523800\">全体赞成将月度缩表规模约减半 MBS缩减上限不变 美国国债缩减下调</h2><p style=\"text-align: justify;\">纪要提到了如何调整缩表速度的讨论。在这方面，与会联储官员<strong>普遍赞成</strong>（generally favored），<strong>将最近的每月总体债券缩表规模减少大约一半</strong>（roughly half）。</p><p style=\"text-align: justify;\">纪要写道，由于机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）的到期赎回规模料将远低于当前月度最高减持债券规模，与会者认为几乎没有必要调整这一上限，这也将符合FOMC长期内主要持有美国国债的意图。因此，与会者<strong>普遍倾向于</strong>，通过<strong>维持机构MBS的现有上限</strong>，<strong>并调整美国国债的赎回上限</strong>，减缓缩表速度。</p><p style=\"text-align: justify;\">这意味着，未来缩表放慢主要是通过下调对美国国债的缩减速度达到。因为高利率让MBS的自动到期缩减规模保持在较低水平，所以联储会保持MBS这部分的缩表计划不变，而让每月到期的美债规模降低。</p><h2 id=\"id_1691855010\">最近数据没有增强通胀下降信心 地缘政治风险或推升通胀 商业地产市场或带来经济下行风险</h2><p style=\"text-align: justify;\">在讨论经济前景的不确定性时，纪要首先就提到高通胀问题，称新近通胀数据没有让联储官员对降低通胀的信心增强。纪要写道：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">美联储“与会者普遍（generally）指出他们不确定高通胀的持续性，并表示，<strong>最近的数据并没有增强他们对通胀持续下降至 2%的信心</strong>。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">一些（some）与会者指出，<strong>地缘政治风险</strong>可能导致更严重的供应瓶颈或更高的运输成本，从而给价格带来上行压力，并指出这些事态发展也可能对经济增长造成压力。 地缘政治事件或国内需求激增可能导致能源价格上涨，这属于通胀的上行风险。</p><p style=\"text-align: justify;\">一些（some）与会者指出，金融环境的限制性及相关风险并不确定，这种限制性已经或可能低于预期，从而可能推升总需求，也给通胀带来上行压力。</p><p style=\"text-align: justify;\">与会者还提到一些美国经济活动面临的下行风险，比如亚洲大经济体增长放缓、美国国内<strong>商业地产（CRE）市场环境恶化</strong>、美国的银行业压力可能卷土重来，以及裁员可能增加或许导致失业率相对而言迅速上升。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储会议纪要：几乎所有官员认为今年适合降息，酝酿“很快”开始减慢缩表</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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all）联储官员认为，若经济总体发展符合他们的预期，将适合今年某个时候降息。他们指出，“通胀下降的进程正沿着普遍预计会有些不平坦（uneven）的道路继续进行。”华尔街见闻注意到，上月会后美联储的决议声明并未提到缩减资产负债表（缩表）、即QT的行动有任何改变。不过，本次会议纪要设置了一个名为“考虑放慢缩表速度”的小标题，专门披露联储官员考虑调整缩表的内容。虽然并未拿出任何决定，但大多数联储官员倾向于很快开始放慢缩表速度，且普遍倾向调整所持的美国国债、而不是机构抵押贷款支持证券（MBS）。纪要写道，与会联储官员认为缩表进展顺利，“尽管如此，考虑到结束2017到2019年缩表的经验，与会者仍普遍认为，适合对进一步缩表采取谨慎态度。因此，绝大多数（vast majority）与会者认为，很快（fairly soon）开始放慢缩表速度是审慎之举。”纪要公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文直言美联储准备很快放慢缩表，文章冠以“美联储准备‘很快’放慢7.4万亿美元投资组合缩表的步伐”这一标题。文章称，联储官员之前每月让600亿美元的美国国债自动到期，现在可能要降低这一规模。放慢缩表不意味着最终缩表幅度降低 不会影响货币政策立场纪要写道，大多数与会者指出，虽然美联储的资产负债表大幅缩减，但准备金余额仍保持较高水平，因为隔夜逆回购协议（ON RRP）工具的使用量下降已将美联储的负债转向准备金。而随着未来ON RRP的采用率下降幅度变得更有限，进一步缩表可能会更直接地转化为准备金余额下降，而且可能会迅速下降。鉴于并不确定何种准备金属于和充裕准备金机制下运作一致的水平，宜早不宜迟地减缓缩表将有助于促进准备金余额从丰富平稳过渡到充足。纪要写道，放慢缩表将让美联储的货币政策委员会FOMC有更多时间评估市场状况，也将让银行和短期融资市场有更多的时间适应较低的准备金水平，从而降低货币市场承受压力过大的几率，那种压力可能迫使联储提前结束缩表。“因此，放慢缩表速度的决定并不意味着最终的缩表幅度将小于原本的幅度。” 然而，一些（a few）与会者表示，他们倾向继续当前的缩表速度，直到市场指标开始显示一些准备金接近充足水平的迹象为止。对于放慢缩表，全体与会者都强调了沟通的重要性，关键是要沟通，减缓缩表的决定不会对货币政策立场产生影响，因为它是实施此前公布缩表计划中的一个过渡步骤。全体赞成将月度缩表规模约减半 MBS缩减上限不变 美国国债缩减下调纪要提到了如何调整缩表速度的讨论。在这方面，与会联储官员普遍赞成（generally favored），将最近的每月总体债券缩表规模减少大约一半（roughly half）。纪要写道，由于机构债和机构抵押贷款支持证券（MBS）的到期赎回规模料将远低于当前月度最高减持债券规模，与会者认为几乎没有必要调整这一上限，这也将符合FOMC长期内主要持有美国国债的意图。因此，与会者普遍倾向于，通过维持机构MBS的现有上限，并调整美国国债的赎回上限，减缓缩表速度。这意味着，未来缩表放慢主要是通过下调对美国国债的缩减速度达到。因为高利率让MBS的自动到期缩减规模保持在较低水平，所以联储会保持MBS这部分的缩表计划不变，而让每月到期的美债规模降低。最近数据没有增强通胀下降信心 地缘政治风险或推升通胀 商业地产市场或带来经济下行风险在讨论经济前景的不确定性时，纪要首先就提到高通胀问题，称新近通胀数据没有让联储官员对降低通胀的信心增强。纪要写道：美联储“与会者普遍（generally）指出他们不确定高通胀的持续性，并表示，最近的数据并没有增强他们对通胀持续下降至 2%的信心。”一些（some）与会者指出，地缘政治风险可能导致更严重的供应瓶颈或更高的运输成本，从而给价格带来上行压力，并指出这些事态发展也可能对经济增长造成压力。 地缘政治事件或国内需求激增可能导致能源价格上涨，这属于通胀的上行风险。一些（some）与会者指出，金融环境的限制性及相关风险并不确定，这种限制性已经或可能低于预期，从而可能推升总需求，也给通胀带来上行压力。与会者还提到一些美国经济活动面临的下行风险，比如亚洲大经济体增长放缓、美国国内商业地产（CRE）市场环境恶化、美国的银行业压力可能卷土重来，以及裁员可能增加或许导致失业率相对而言迅速上升。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1,"US10Y.BOND":1,"US12M.BOND":1,"US2Y.BOND":1,"US30Y.BOND":1,"US3Y.BOND":1,"US5Y.BOND":1,"US6M.BOND":1,"US7Y.BOND":1,"US912796CX52.BOND":0.6,"US912797FH58.BOND":0.6,"US912797FS14.BOND":0.6,"US912797GB79.BOND":0.6,"US912797GK78.BOND":0.6,"US912797GL51.BOND":0.6,"US912797GW17.BOND":0.6,"US912797HE00.BOND":0.6,"US912797HG57.BOND":0.6,"US912797HH31.BOND":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2012,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":286779326754960,"gmtCreate":1711034522306,"gmtModify":1711034523591,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7461992/content.shtml><strong>证监会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>问：近期，“两融”融资业务全市场平均维持担保比例有所下降，请问业务风险如何？答：截至目前，全市场平均维持担保比例226%，较年初有所下降，最低维持担保比例（平仓线）通常为130%。从实际平仓数据看，1月以来全市场累计平仓金额约9亿元，占融资规模的万分之6，且标的和投资者都高度分散，整体风险可控。当然，有些投资者主动卖股票归还融资，会形成融资余额被动下降。投资者具体交易过程中，维持担保比例低于平仓线...</p>\n\n<a href=\"http://www.csrc.gov.cn/csrc/c100028/c7461992/content.shtml\">Web 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13:11","market":"hk","language":"zh","title":"中国恒大走向终局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2407377874","media":"华尔街见闻","summary":"加速出清。","content":"<html><head></head><body><p>15年前，<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>在香港联交所主板上市，成为市值最大的内地民营房企，许家印第一次坐上了中国首富宝座。庆祝酒会中，满面红光的许家印堆起了香槟塔，一派烈火烹油的景象。</p><p>15年过去，中国恒大和许家印都跌落神坛，如今更是无力回天，要走向命运的终局了。</p><p>1月29日，香港高等法院向中国恒大发出了清盘令， 中国恒大成了第一家被清盘的大型民营房企。</p><p>接下来，中国恒大这个上市主体在香港的资产将被清算，按照顺序偿债，而后消失在地产江湖中。</p><p>中国恒大的清盘标志着，地产行业的风险出清在进一步加速，或破产清算、彻底告别舞台，或拿出更多诚意、割肉自救，出险房企都将加速交上答卷，不能拖延逃避、也不能再躺平。</p><p>经历了风险出清带来的阵痛之后，地产行业也将进入稳健为王的新时代。</p><h2 id=\"id_806907747\">清盘</h2><p>香港高等法院一纸清盘令，让中国恒大走到尽头，许家印的产业帝国分崩离析。1月29日，港股中国恒大、<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06666\">恒大物业</a>纷纷大跌，而后停牌。</p><p>多位业内人士认为，恒大债务重组长期没有进展，清盘早已注定。</p><p>这次清盘由债权人佳盛环球向香港高等法院发起，涉及债权金额8.625亿港元，经过七次押后聆讯后，最终通过。</p><p>在裁决书中，法官认为，许家印是阻止恒大发行新债务工具或新股的监管障碍之一。</p><p>恒大集团执行总裁肖恩表示，集团和中国恒大已尽全力抗辩。但集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时由于债权人初步投票情况未达到预期、集团实控人因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施等原因，以致债务重组方案难以落地。</p><p>在发出清盘令后，香港法院很快认命了清盘人。据中国恒大公告，安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗被委任为共同及各别清盘人。二者曾担任<a href=\"https://laohu8.com/S/06880\">腾邦控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/08011\">百田石油</a>等多家公司的清盘人。</p><p>接下来，中国恒大将在清盘人的指导下，为过去的激进买单。据香港法院裁决书，清盘人将接管恒大的资产、账簿、印章等，并与恒大董事接触，递交资产负债状况说明书。</p><p>协纵策略管理集团联合创始人黄立冲表示，在强制清盘期间，董事的权力和公司的经营业务将会被暂停。受法院监督的清盘人将负责收回及变现公司资产、按顺序偿债。一旦公司完成清盘，清盘人将向法院申请免除清盘人的责任及解散公司。</p><p>黄立冲指出，在香港清盘的公司债项偿付优先次序是，先偿还清盘开支、有资产担保的债权人等，然后职工工资、社保费用、政府债务等费用，最后清偿无担保的债权人、债务利息、次级债权人。</p><p>值得一提的是，恒大香港清盘，境内购房者的权益将得到优先保障。北京金诉律师事务所主任律师王玉臣表示，中国恒大被清盘不等于恒大集团境内主体被清盘，恒大在内地的资产需要根据中国大陆的法律和程序来进行处置。</p><p>最高人民法院在去年4月发文称，如果购房者以居住为目的买房并已支付全款，其房屋交付请求权将优先于其他债权。即使房屋不能交付，购房者主张价款返还的请求权也优先于其他债权。</p><p>广东省住房政策研究中心副主任李宇嘉认为，该事件对保交楼只有心理上的影响，实际影响不大。在偿债相关排序当中，对购房者权益的保障应该会被放在第一位。</p><p>不过，恒大2万多亿的境内外债务处置，将是一个更漫长而复杂的过程，由于丧失了债务重组的客观条件，恒大诸多债权人中，有些注定是要承担损失了。</p><h2 id=\"id_2520716559\">出清</h2><p>短短几年，曾经风光无限，位居世界500强的恒大集团，在香港的上市主体中国恒大遭清盘，老板许家印及一众高管也被带走调查，成为地产黄金时代落幕的一大注脚。</p><p>回首许家印过往近三十年的崛起和跌落，可以看到，这是一个充满了野心和欲望的人，在地产黄金时代疯狂扩张、无视风险，最终身陷囹圄的故事。</p><p>许家印1996年在广州成立恒大，从金碧花园做起，在地产行业快速崭露头角。</p><p>2016年,恒大总资产和销售额创下新高，成为总资产万亿的全国第一大房企。同年，恒大地产更名为“中国恒大集团”，许家印走上了多元化业务之路，恒大足球、恒大汽车、恒大冰泉、恒大物业、恒腾网络等应运而生。</p><p>一直到恒大流动性危机显现之前，许家印都是风光无限，他一边与马云并肩而坐看恒大队比赛，一边抓紧地产加杠杆之风，带领恒大极速前行。2017年，许家印以2900亿元身价超越马化腾、马云、杨国强家族，成为胡润百富榜中的中国首富。</p><p>然而，许家印高杠杆、激进扩张的“法宝”，撞上了行业调控风暴，叠加恒大造车失利，他为此付出了巨大的代价，恒大系产业帝国也不复往日辉煌。</p><p>今年初，纽顿入股恒大汽车协议失效，恒大汽车“救命钱”再生波折；恒大物业在1月26日状告中国恒大，追偿114亿元；连年亏损的恒大冰泉被以18亿的价格卖掉；恒大地产也身负上百个限消令和失信被执行人信息，2023年销售额仅为603亿元，排名下滑至行业第24。</p><p>在恒大集团债务重组迟迟未见进展、经营没有明显起色之下，债权人失去了耐心，最终让中国恒大走向清盘。</p><p>对于房地产行业而言，许家印的恒大帝国走向终局，也是风险出清后新篇章的开始。</p><p>广东省住房政策研究中心副主任李宇嘉认为，恒大事件说明了，对房地产行业风险处置中，在保交楼的前提下，会按照市场化来处置风险，不会无谓地救助，不存在大而不倒。</p><p>去年底，住建部副部长董建国在中国经济年会上表示，对于违法违规导致资不抵债、失去经营能力的企业，要按照法治化、市场化原则出清，这也是市场优胜劣汰的结果。</p><p>有投资者感慨道，恒大出险两年多，终于开始出清了。恒大的清盘方案对其他出险房企有参考作用。虽然出清会很惨烈，但出清之后行业才有机会。“问题总要解决。长痛不如短痛。”</p><p>与之呼应的是，2024年新年伊始，龙光、旭辉、奥园、正荣等多家出险房企接连传来境外债重组的新进展。</p><p>李宇嘉指出，未来，稳健经营的房企会被保留下来，近期，国家推进房地产项目白名单、经营性物业贷款，就是在支持这些企业。</p><p>这是属于稳健派房企的曙光，随着放开限购等多轮刺激楼市政策的效果显现，曙光也终将越来越明亮。大浪淘沙后，十万亿级的地产<a 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class=\"title\">\n中国恒大走向终局\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-01-30 13:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3707508><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>15年前，中国恒大在香港联交所主板上市，成为市值最大的内地民营房企，许家印第一次坐上了中国首富宝座。庆祝酒会中，满面红光的许家印堆起了香槟塔，一派烈火烹油的景象。15年过去，中国恒大和许家印都跌落神坛，如今更是无力回天，要走向命运的终局了。1月29日，香港高等法院向中国恒大发出了清盘令， 中国恒大成了第一家被清盘的大型民营房企。接下来，中国恒大这个上市主体在香港的资产将被清算，按照顺序偿债，而后...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3707508\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/31073a6414a3c9342d9602ec609c28f9","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3707508","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2407377874","content_text":"15年前，中国恒大在香港联交所主板上市，成为市值最大的内地民营房企，许家印第一次坐上了中国首富宝座。庆祝酒会中，满面红光的许家印堆起了香槟塔，一派烈火烹油的景象。15年过去，中国恒大和许家印都跌落神坛，如今更是无力回天，要走向命运的终局了。1月29日，香港高等法院向中国恒大发出了清盘令， 中国恒大成了第一家被清盘的大型民营房企。接下来，中国恒大这个上市主体在香港的资产将被清算，按照顺序偿债，而后消失在地产江湖中。中国恒大的清盘标志着，地产行业的风险出清在进一步加速，或破产清算、彻底告别舞台，或拿出更多诚意、割肉自救，出险房企都将加速交上答卷，不能拖延逃避、也不能再躺平。经历了风险出清带来的阵痛之后，地产行业也将进入稳健为王的新时代。清盘香港高等法院一纸清盘令，让中国恒大走到尽头，许家印的产业帝国分崩离析。1月29日，港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业纷纷大跌，而后停牌。多位业内人士认为，恒大债务重组长期没有进展，清盘早已注定。这次清盘由债权人佳盛环球向香港高等法院发起，涉及债权金额8.625亿港元，经过七次押后聆讯后，最终通过。在裁决书中，法官认为，许家印是阻止恒大发行新债务工具或新股的监管障碍之一。恒大集团执行总裁肖恩表示，集团和中国恒大已尽全力抗辩。但集团经营面临巨大困难、资源极其有限，同时由于债权人初步投票情况未达到预期、集团实控人因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施等原因，以致债务重组方案难以落地。在发出清盘令后，香港法院很快认命了清盘人。据中国恒大公告，安迈顾问有限公司的Edward Simon 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justify;\">在总结前期优化融券机制安排经验的基础上，按照“稳妥推进、分步实施”的思路，此次证监会优化融券机制，主要体现以下监管意图：一是突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。二是突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">下一步，证监会将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62699620dbc32d88e8cc5bb470737088\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">沪深交易所也发布通知称，决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，<strong>本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期</strong>，<strong>自2024年1月29日起施行</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下为上交所原文：</p><blockquote><p style=\"text-align: center;\">关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通</p><p style=\"text-align: center;\">上证发〔2024〕11号</p><p style=\"text-align: justify;\">各市场参与人：</p><p style=\"text-align: justify;\">　　为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，上海证券交易所（以下简称本所）决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　本通知自2024年1月29日起施行。本所此前发布的其他业务规则与本通知规定不一致的，以本通知为准。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　各会员应当根据本通知的要求认真做好相关业务和技术系统准备，并做好前端检查和控制，确保业务平稳运行。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　特此通知。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　上海证券交易所</p><p style=\"text-align: justify;\">　　2024年1月28日</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">以下为深交所原文：</p><blockquote><p style=\"text-align: center;\">关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知</p><p style=\"text-align: center;\">深证上〔2024〕84号</p><p style=\"text-align: justify;\">各市场参与人：</p><p style=\"text-align: justify;\">为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，深圳证券交易所（以下简称本所）决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。</p><p style=\"text-align: justify;\">本通知自2024年1月29日起施行。本所此前发布的其他业务规则与本通知规定不一致的，以本通知为准。</p><p style=\"text-align: justify;\">各会员应当根据本通知的要求认真做好相关业务和技术系统准备，并做好前端检查和控制，确保业务平稳运行。</p><p style=\"text-align: justify;\">深圳证券交易所</p><p style=\"text-align: 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Sandler分析师敦促投资者安逸于微软云业务，尽管市场对微软人工智能先发优势感到兴奋，但这块业务仍很小，只占营收的1%，但同时指出云计算是推动增长的潜在需求引擎。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GOOG":1,"GOOGL":1,"MSFT":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":775,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":266343655239736,"gmtCreate":1706060748522,"gmtModify":1706060750011,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"大势已去，受死吧","listText":"大势已去，受死吧","text":"大势已去，受死吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/266343655239736","repostId":"1135125493","repostType":2,"repost":{"id":"1135125493","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1706059016,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135125493?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-24 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justify;\">在总结前期优化融券机制安排经验的基础上，按照“稳妥推进、分步实施”的思路，此次证监会优化融券机制，主要体现以下监管意图：一是突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。二是突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">下一步，证监会将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62699620dbc32d88e8cc5bb470737088\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\"/></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">沪深交易所也发布通知称，决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票，<strong>本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期</strong>，<strong>自2024年1月29日起施行</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下为上交所原文：</p><blockquote><p style=\"text-align: center;\">关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通</p><p style=\"text-align: center;\">上证发〔2024〕11号</p><p style=\"text-align: justify;\">各市场参与人：</p><p style=\"text-align: justify;\">　　为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，上海证券交易所（以下简称本所）决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　本通知自2024年1月29日起施行。本所此前发布的其他业务规则与本通知规定不一致的，以本通知为准。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　各会员应当根据本通知的要求认真做好相关业务和技术系统准备，并做好前端检查和控制，确保业务平稳运行。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　特此通知。</p><p style=\"text-align: justify;\">　　上海证券交易所</p><p style=\"text-align: justify;\">　　2024年1月28日</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">以下为深交所原文：</p><blockquote><p style=\"text-align: center;\">关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知</p><p style=\"text-align: center;\">深证上〔2024〕84号</p><p style=\"text-align: justify;\">各市场参与人：</p><p style=\"text-align: justify;\">为进一步优化融券制度，经中国证监会批准，深圳证券交易所（以下简称本所）决定暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票。本通知实施前尚未了结的出借合约到期不得展期。</p><p style=\"text-align: justify;\">本通知自2024年1月29日起施行。本所此前发布的其他业务规则与本通知规定不一致的，以本通知为准。</p><p style=\"text-align: justify;\">各会员应当根据本通知的要求认真做好相关业务和技术系统准备，并做好前端检查和控制，确保业务平稳运行。</p><p style=\"text-align: justify;\">深圳证券交易所</p><p style=\"text-align: justify;\">2024年1月28日</p></blockquote></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>证监会进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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class=\"title\">\n证监会进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-01-28 15:02 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3707354><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>1月28日，据证监会官网最新消息，对于融券业务的最新出台政策，两大核心内容：一是全面暂停限售股出借，将于1月29日（下周一）起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，将在今年3月18日起实施。与此同时，沪深交易所也发布了相应的业务通知。以下为证监会原文：为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。具体包括：...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3707354\">Web 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src=\"https://static.tigerbbs.com/7c3ac0bf420ce83f60839ec29885262b\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"131\"/></p><p>特斯拉盘前小幅走低。市场消息：特斯拉在邮政服务纠纷中的上诉被瑞典法院驳回。</p><p>西方石油盘前涨超1%，伯克希尔哈撒韦增持了520万股西方石油股票。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c64f7b0e80e5bd6b557ead56f3d94c31","relate_stocks":{"NTES":"网易","BILI":"哔哩哔哩"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1182799604","content_text":"12月22日周五，美股三大指数期货在盘前时段集体下跌。今晚美国将公布核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储衡量潜在通胀的首选指标，数据将进一步明确美联储明年降息的空间。截至发稿，网易盘前暴跌24%，哔哩哔哩跌12%。此前国家新闻出版署发布草案称，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。耐克盘前跌近11%，财报显示耐克连续两个季度收入不及预期，并下调年度销售预测。阿里巴巴盘前跌近3%。今日阿里集团CEO吴泳铭再发全员信，宣布淘天集团管理团队全部换血。特斯拉盘前小幅走低。市场消息：特斯拉在邮政服务纠纷中的上诉被瑞典法院驳回。西方石油盘前涨超1%，伯克希尔哈撒韦增持了520万股西方石油股票。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BILI":1.1,"NTES":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":678,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":253653971603672,"gmtCreate":1702945109003,"gmtModify":1702945110531,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"美股牛，再看看我们的晴雨表吧","listText":"美股牛，再看看我们的晴雨表吧","text":"美股牛，再看看我们的晴雨表吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/253653971603672","repostId":"1179554115","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1125,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":137248672,"gmtCreate":1622355031496,"gmtModify":1622355031496,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"不浇水就是围猎？","listText":"不浇水就是围猎？","text":"不浇水就是围猎？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/137248672","repostId":"1179520299","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2280,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":265015331131640,"gmtCreate":1705723356394,"gmtModify":1705723357857,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"套路不改谁会回来？","listText":"套路不改谁会回来？","text":"套路不改谁会回来？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/265015331131640","repostId":"1170182594","repostType":4,"repost":{"id":"1170182594","kind":"news","pubTimestamp":1705713734,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1170182594?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-20 09:22","market":"sh","language":"zh","title":"外资“回心转A”需要什么条件？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170182594","media":"川阅全球宏观","summary":"美联储松口、美债收益率下行，是今年许多机构看好A股的重要理由之一。在本篇报告中，我们从一个全球流动性的简单框架入手去分析，我们认为当前不是历史的重复，在美联储宽松的大方向上，今年外资要“回心转A”，重要的条件之一是日股的表现不能太好。同样，如果美联储宽松，若由于力度相对不足等原因导致美元不跌甚至反而升值，对于非美市场、尤其是十分依赖外资的市场而言，可能并不能立刻享受到流动性的“红利”。","content":"<html><head></head><body><p>美联储松口、美债收益率下行，是今年许多机构看好A股的重要理由之一。不过从去年第四季度以来10年美债收益率在宽松预期下从5%一度下跌至3.8%左右，A股反应平淡，倒是日本股市领跑（图1）。而且如图2所示，我们发现2023年以来一个有趣的现象，<strong>日股涨得越好，A股的涨幅反而会越受限</strong>。这与疫情前的2019年相比存在明显的不同，彼时中日股市还是存在比较明显同步性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37ead3f4475cd3ec6b259c37d3f6c558\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1005\" tg-height=\"627\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">怎么去看待这一现象？在本篇报告中，我们从一个全球流动性的简单框架入手去分析<strong>，我们认为当前不是历史的重复，在美联储宽松的大方向上，今年外资要“回心转A”，重要的条件之一是日股的表现不能太好。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82701e4bd1f8e3d9a3f06d793eeded93\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"880\" tg-height=\"979\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从美联储到全球“美元”流动性：一个简单的外资流动性框架。框架出发点源自近年来中国股市的一大特点：<strong>受外资的影响大</strong>，其中最主要的是美元资金（图3）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc697f6c280ece38daddd8a84cda4a0e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"620\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">因此，如图4，我们将以美元为核心的全球流动性简化成两个环节，第一个环节是狭义的美元流动性（主要是以美元计价的货币和信贷），直接受到美联储货币政策的影响，尤其是联储资产负债表的扩张和收缩。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f438d67c237e6fb2777f780b4e791646\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"603\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">第二阶段是在狭义美元流动性的基础上，对全球市场的扩张，这一环节我们称之<strong>为广义“美元”流动性。</strong>这个阶段的主要特征是需要把美元换成各个市场的本地货币（local currency），流动性的扩张中价格很重要，从狭义流动性到广义流动性，这个“价格”对应的就是<strong>汇率和利差。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">举个简单的例子，外资用把美元换成人民币用于国内投资，如果不对冲，<strong>期间面临的主要成本是美元的潜在升值空间和利差</strong>——美元升值空间越大、中国短端利率越低于美国，则成本越高。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然我们这里忽略了两个重要的细节。<strong>第一，各个经济体也有自己流动性创造和扩张的内部循环，</strong>这个也会支撑各自的市场，比如此前国内常用社融、企业信贷或者M1来判断权益市场的走势；同时外资也可以通过这个体系放大资金的撬动效应；<strong>第二，全球范围内存在不止一个具有足够国际影响力的货币，除了美元，欧元可能也算一个。</strong>因此欧股受到单纯美元流动性的影响就不是那么直接和明显，这也是为什么我国一直在稳步推进人民币国际化的重要原因之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这个基本框架下，我们能解答一些基本的问题。比如<strong>市场经常会出现美元“一鲸落，万物生”的情况</strong>——美元下跌，全球风险资产上涨。在其他条件不变的情况下美元贬值会带来全球广义流动性的扩张（或者扩张预期），利好风险资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">同样，如果美联储宽松，若由于力度相对不足等原因导致美元不跌甚至反而升值，对于非美市场、尤其是十分依赖外资的市场而言，可能并不能立刻享受到流动性的“红利”。典型比如2019年经过年初的一轮宽松预期浪潮之后，由于美元一直保持相对强势，直到7月美联储开始降息、随后美元见顶，中国、日本等非美股市才创下年内新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年对全球市场来说最好的外资环境无疑是美联储宽松+美元贬值。如图5，在这一情景下，狭义流动性宽松的同时，全球广义的流动性也趋向宽松，这种情景下全球风险资产受益最大。<strong>目前看来这是市场的基准预期，但是我们认为对于A股而言这可能是不够的。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/674dacfa86dd07921a264979308dd6cb\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"655\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">疫情之后、尤其是2022年之后，我们在这个框架上要加上一个新的维度——美元资金投向的优先级。这种优先级的偏好，除了一般而言的市场容量、流动性、行业构成等外，疫情之后地缘政治事件频发，<strong>与美国之间关系的紧密程度也成了越来越重要的考量</strong>，这方面日本相较中国的优势在扩大，<strong>导致中日受外资的青睐是不对称的</strong>：</p><p style=\"text-align: justify;\">当美元流动性扩张时，资金可能会优先选择日本市场。极端情况下甚至可能会对中国市场产生虹吸作用，尤其是考虑到中日近邻，且市场规模相差并不大的情况下，这一点尤其值得重视（图6）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6579180e19f81e8cc3af48003fe688d3\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"926\" tg-height=\"635\"/></p><p style=\"text-align: left;\">典型的例子是2023年的3月至6月，美国硅谷银行事件后，美联储通过便利工具和贴现窗口提供大量的流动性，美元持续贬值。日本股市在第二季度领跑主要市场，沪深300出现明显调整（当然这其中也有中国基本面下行的压力因素），外资的选择是流入日本、逐步流出中国（图7-8）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19e6e58d5dcda30558342bdbde9a51d4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"462\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而当日股“吞金兽”上涨受阻的情况下，A股（或者其他一些市场）的表现会更好。例如当市场开始对于日本央行放弃负利率、调整YCC的预期升温时，这集中体现在2023年第四季度，彼时欧洲和韩国股市的表现都要好于日本（图9）。<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0e5ee2876abb675ffc9bcef8a74019c2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"676\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">所以，今年A股最期待的外部环境除了美联储降息带来的狭义美元流动性降息外，还有以日本为代表的经济体宽松不及预期，甚至边际紧缩。<strong>2024年日本结束负利率、调整YCC的预期升温</strong>（当然从当前全球和日本的经济环境和基本面来看，真正落地这一改变并不容易），<strong>对于A股可能是利多</strong>。这会阶段性拖累日股的表现，当然也可能短期推高美债收益率。</p><p style=\"text-align: justify;\">而对于狭义美元流动性宽松的期待，不要仅限于降息。我们觉得至少还有两点值得关注：一是美联储可能会迫于流动性市场的压力，<strong>缩减或停止QT，甚至可能阶段性扩表</strong>（可以参考2023年3月至6月，2019年9月至10月），这会超预期改善流动性环境；二是，随着降息带来类现金资产收益率下降，<strong>当前囤积在货币市场基金中的约6万亿美元的资金会不会重新入市</strong>（图10-11）<strong>。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35fcdfd3a7502e6d05ee1179e70fb66f\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"437\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">风险提示：俄乌冲突超预期升级，巴以问题超预期加剧导致中美关系走弱；美国经济超预期陷入衰退，宽松也无法托起市场；日本央行坚持宽松很坚决，市场预期持续受打压。</p></body></html>","source":"lsy1582083733592","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外资“回心转A”需要什么条件？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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}\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 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currency），流动性的扩张中价格很重要，从狭义流动性到广义流动性，这个“价格”对应的就是汇率和利差。举个简单的例子，外资用把美元换成人民币用于国内投资，如果不对冲，期间面临的主要成本是美元的潜在升值空间和利差——美元升值空间越大、中国短端利率越低于美国，则成本越高。当然我们这里忽略了两个重要的细节。第一，各个经济体也有自己流动性创造和扩张的内部循环，这个也会支撑各自的市场，比如此前国内常用社融、企业信贷或者M1来判断权益市场的走势；同时外资也可以通过这个体系放大资金的撬动效应；第二，全球范围内存在不止一个具有足够国际影响力的货币，除了美元，欧元可能也算一个。因此欧股受到单纯美元流动性的影响就不是那么直接和明显，这也是为什么我国一直在稳步推进人民币国际化的重要原因之一。在这个基本框架下，我们能解答一些基本的问题。比如市场经常会出现美元“一鲸落，万物生”的情况——美元下跌，全球风险资产上涨。在其他条件不变的情况下美元贬值会带来全球广义流动性的扩张（或者扩张预期），利好风险资产。同样，如果美联储宽松，若由于力度相对不足等原因导致美元不跌甚至反而升值，对于非美市场、尤其是十分依赖外资的市场而言，可能并不能立刻享受到流动性的“红利”。典型比如2019年经过年初的一轮宽松预期浪潮之后，由于美元一直保持相对强势，直到7月美联储开始降息、随后美元见顶，中国、日本等非美股市才创下年内新高。今年对全球市场来说最好的外资环境无疑是美联储宽松+美元贬值。如图5，在这一情景下，狭义流动性宽松的同时，全球广义的流动性也趋向宽松，这种情景下全球风险资产受益最大。目前看来这是市场的基准预期，但是我们认为对于A股而言这可能是不够的。疫情之后、尤其是2022年之后，我们在这个框架上要加上一个新的维度——美元资金投向的优先级。这种优先级的偏好，除了一般而言的市场容量、流动性、行业构成等外，疫情之后地缘政治事件频发，与美国之间关系的紧密程度也成了越来越重要的考量，这方面日本相较中国的优势在扩大，导致中日受外资的青睐是不对称的：当美元流动性扩张时，资金可能会优先选择日本市场。极端情况下甚至可能会对中国市场产生虹吸作用，尤其是考虑到中日近邻，且市场规模相差并不大的情况下，这一点尤其值得重视（图6）。典型的例子是2023年的3月至6月，美国硅谷银行事件后，美联储通过便利工具和贴现窗口提供大量的流动性，美元持续贬值。日本股市在第二季度领跑主要市场，沪深300出现明显调整（当然这其中也有中国基本面下行的压力因素），外资的选择是流入日本、逐步流出中国（图7-8）。而当日股“吞金兽”上涨受阻的情况下，A股（或者其他一些市场）的表现会更好。例如当市场开始对于日本央行放弃负利率、调整YCC的预期升温时，这集中体现在2023年第四季度，彼时欧洲和韩国股市的表现都要好于日本（图9）。所以，今年A股最期待的外部环境除了美联储降息带来的狭义美元流动性降息外，还有以日本为代表的经济体宽松不及预期，甚至边际紧缩。2024年日本结束负利率、调整YCC的预期升温（当然从当前全球和日本的经济环境和基本面来看，真正落地这一改变并不容易），对于A股可能是利多。这会阶段性拖累日股的表现，当然也可能短期推高美债收益率。而对于狭义美元流动性宽松的期待，不要仅限于降息。我们觉得至少还有两点值得关注：一是美联储可能会迫于流动性市场的压力，缩减或停止QT，甚至可能阶段性扩表（可以参考2023年3月至6月，2019年9月至10月），这会超预期改善流动性环境；二是，随着降息带来类现金资产收益率下降，当前囤积在货币市场基金中的约6万亿美元的资金会不会重新入市（图10-11）。风险提示：俄乌冲突超预期升级，巴以问题超预期加剧导致中美关系走弱；美国经济超预期陷入衰退，宽松也无法托起市场；日本央行坚持宽松很坚决，市场预期持续受打压。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":1.1,"399006":1.1,"000001.SH":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":737,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":256118494556392,"gmtCreate":1703563499387,"gmtModify":1703563500989,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"都是成功的案例，不成功的我就不明说了","listText":"都是成功的案例，不成功的我就不明说了","text":"都是成功的案例，不成功的我就不明说了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/256118494556392","repostId":"1109315071","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":839,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":136642905,"gmtCreate":1622016798607,"gmtModify":1622016798607,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"22222","listText":"22222","text":"22222","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/136642905","repostId":"1116353032","repostType":4,"repost":{"id":"1116353032","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1622016073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1116353032?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\">5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》（下简称《报告2020》），与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。</p><p><b>“电子烟烟雾等具有细胞毒性”</b></p><p>《报告2020》指出，电子烟烟液中含有有害物质。专门从事癌症研究的机构罗斯韦尔•帕克综合癌症中心的Goniewicz2014年曾发表一项研究，对12个电子烟样品中的醛类化合物进行测定，甲醛检出率100%、乙醛检出率100%、丙烯醛检出率91.67%、邻甲基苯甲醛检出率100%。</p><p>这些物质属于低分子醛酮类化合物，这是一类对呼吸系统有强烈刺激作用的有害物质，甲醛、乙醛分别被国际癌症研究所（IARC）列为1类、2B类致癌物。</p><p>电子烟烟液基本上都含有尼古丁成分。《报告2020》指出，尼古丁作为电子烟的主要成分，除了让使用者产生依赖性，还会在妊娠期对胎儿的发育产生不良影响，并可能导致心血管疾病。胎儿和青少年接触尼古丁可能对大脑发育造成长期不良后果，可能导致学习障碍和焦虑症。</p><p>实验室研究证据还表明，电子烟气溶胶中含有有害物质，二手气溶胶是一种新的空气污染源。</p><p>《报告2020》指出，当气溶胶的浓度达到足够高时，将对人类健康造成威胁，尤其是对哮喘患者及有呼吸道疾病的人群。有研究表明，电子烟烟雾可增加空气中丙二醇、甘油、尼古丁、细颗粒物、挥发性有机化合物和多环芳烃等的浓度。</p><p>《报告2020》还提出，电子烟气溶胶中的金属含量可能比可燃烟草卷烟中的多。而且在某些情况下，其浓度比卷烟烟雾中的含量高。虽然电子烟气溶胶的纳米粒子质量很小，但其毒理学影响可能是显著的。“有毒化学物质附着在小纳米颗粒上可能比附着在较大亚微米颗粒上对健康的影响更大。”</p><p>此外，“电子烟烟雾等具有细胞毒性”，《报告2020》援引一些实验室研究称，暴露于电子烟烟雾提取物的细胞比未暴露的细胞更容易发生DNA损伤和死亡。</p><p>和传统卷烟产品不一样的是，电子烟产品往往会添加不同的香味。《报告2020》指出，电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用，会增加对电子烟使用者的危害。</p><p><b>同时使用卷烟和电子烟，危害会叠加</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1da6da632b67273d69abf134fa7f84bc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"733\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》。</p><p>《报告2020》称，虽然电子烟对人群健康危害的研究有限，但已有研究表明，使用电子烟可以增加心血管疾病和肺部疾病的发病风险，可以影响胎儿发育。</p><p>比如，一项基于8087例研究对象的横断面调查结果显示，电子烟使用与慢性肺部疾病和非吸烟者哮喘之间密切相关。</p><p>另外，由于大多数电子烟使用者同时使用卷烟或其他烟草制品，会出现两种或多种产品导致的健康危害叠加。</p><p>另一项基于39747例研究对象的横断面调查结果显示，与使用传统卷烟的吸烟者相比，同时使用传统卷烟和电子烟的吸烟者健康评分更低，呼吸困难评分更高；该研究还发现，使用电子烟可增加疾病风险，特别是呼吸系统疾病风险。</p><p><b>青少年使用电子烟后更容易去吸卷烟</b></p><p>《报告2020》还对电子烟对青少年的影响做出评估：使用电子烟可能致人更容易使用卷烟，这一现象在青少年中尤为明显。</p><p>一项纳入91051名青少年的Meta分析研究结果显示，青少年使用电子烟后成为卷烟使用者的风险是从不使用电子烟者的2.21倍。</p><p>电子烟除了会吸引青少年使用卷烟外，本身亦对青少年的身心健康和成长造成不良影响。2016年《美国卫生总监报告》中关于青少年电子烟使用的报告显示，电子烟中的尼古丁会影响青少年的大脑发育，青春期使用会对青少年的注意力、学习、情绪波动和冲动控制产生影响。</p><p>《报告2020》称，目前普遍认为，“加味”是吸引青少年尝试电子烟的重要原因之一。“世界卫生组织烟草控制框架公约缔约方会议-第七届会议报告”指出：3/4的青少年被调查者表示，如果电子烟没有添加口味，他们不会再使用这些产品。2019年美国对青少年的最新调查结果显示，目前使用电子烟的青少年中，估计有72.2%的高中生和59.2%的初中生使用了调味电子烟，其中水果、薄荷醇或薄荷、糖果味最常见。</p><p>此外，《报告2020》还强调，电子烟的“香味”和包装上的卡通图案亦会增加儿童误食电子烟烟液的可能。国外医学界曾报道一名儿童由于误食用电子烟烟液而突发感觉神经性听力障碍。</p><p>在我国，电子烟的使用呈明显增长趋势。《2015中国成人烟草调查报告》显示，我国15岁及以上人群电子烟的使用率仅为0.5%，且绝大部分是偶然使用。然而，《2018中国成人烟草调查报告》显示，我国电子烟的使用率已经上升到0.9%，使用电子烟的人数约为1035万，其中年轻人使用比例相对较高，15~24岁年龄组为1.5%，在所有年龄段中是最高的。</p><p>此外，我国《2019中国中学生烟草调查》显示，初中学生的电子烟使用率为2.7%，普通高中学生为2.2%，职业学校学生为4.5%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-05-26 16:01</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>5月26日，雾芯科技盘前大跌13%，此前中国吸烟危害健康报告发布，称“有充分证据表明电子烟是不安全的”。同样受此消息影响的思摩尔国际今日大跌19%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5b4a5dcd7fc7f72dabf675e3ea634f4\" tg-width=\"858\" tg-height=\"654\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/72f5fb593951561572d79360e820f1d2\" tg-width=\"369\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\">5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》（下简称《报告2020》），与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。</p><p><b>“电子烟烟雾等具有细胞毒性”</b></p><p>《报告2020》指出，电子烟烟液中含有有害物质。专门从事癌症研究的机构罗斯韦尔•帕克综合癌症中心的Goniewicz2014年曾发表一项研究，对12个电子烟样品中的醛类化合物进行测定，甲醛检出率100%、乙醛检出率100%、丙烯醛检出率91.67%、邻甲基苯甲醛检出率100%。</p><p>这些物质属于低分子醛酮类化合物，这是一类对呼吸系统有强烈刺激作用的有害物质，甲醛、乙醛分别被国际癌症研究所（IARC）列为1类、2B类致癌物。</p><p>电子烟烟液基本上都含有尼古丁成分。《报告2020》指出，尼古丁作为电子烟的主要成分，除了让使用者产生依赖性，还会在妊娠期对胎儿的发育产生不良影响，并可能导致心血管疾病。胎儿和青少年接触尼古丁可能对大脑发育造成长期不良后果，可能导致学习障碍和焦虑症。</p><p>实验室研究证据还表明，电子烟气溶胶中含有有害物质，二手气溶胶是一种新的空气污染源。</p><p>《报告2020》指出，当气溶胶的浓度达到足够高时，将对人类健康造成威胁，尤其是对哮喘患者及有呼吸道疾病的人群。有研究表明，电子烟烟雾可增加空气中丙二醇、甘油、尼古丁、细颗粒物、挥发性有机化合物和多环芳烃等的浓度。</p><p>《报告2020》还提出，电子烟气溶胶中的金属含量可能比可燃烟草卷烟中的多。而且在某些情况下，其浓度比卷烟烟雾中的含量高。虽然电子烟气溶胶的纳米粒子质量很小，但其毒理学影响可能是显著的。“有毒化学物质附着在小纳米颗粒上可能比附着在较大亚微米颗粒上对健康的影响更大。”</p><p>此外，“电子烟烟雾等具有细胞毒性”，《报告2020》援引一些实验室研究称，暴露于电子烟烟雾提取物的细胞比未暴露的细胞更容易发生DNA损伤和死亡。</p><p>和传统卷烟产品不一样的是，电子烟产品往往会添加不同的香味。《报告2020》指出，电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用，会增加对电子烟使用者的危害。</p><p><b>同时使用卷烟和电子烟，危害会叠加</b></p><p><img 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陈宇曦\n神舟电脑披露了起诉京东背后双方的纠葛。\n2月20日，神舟电脑公开指责京东拖欠神舟超3亿货款，并已于2月18日在北京市第二中级人民法院向京东提起诉讼，诉讼标的额为人民币3.383亿元。当天，京东方面做出回应称，因神舟违反双方签署的产品购销协议条款，导致其未结算货款被暂缓支付。\n2月21日，神舟电脑发布微博列出了与京东的部分往来信函，披露了与京东之间的纠纷细节，争议焦点围绕在2019年的双11活动上。\n神舟电脑称：京东去年双11逼迫神舟二选一，不准神舟参加天猫双11活动，被神舟拒绝。随后京东未经神舟许可，强行将神舟产品降价销售，并声称京东双11有百亿补贴，无需神舟承担任何费用。至结算时，京东却要求神舟支付1559万元返利，神舟不同意此部分返利，京东就扣下了神舟全部货款。\n神舟电脑还表示，为了逼迫神舟同意支付此部分降价损失，京东对神舟采用了五项措施：产品搜索降权、不让参加任何活动、缺货产品不予订货、全线产品下架、不予结算货款。\n对于神舟电脑的指控，京东方面向澎湃新闻记者表示，对于双方的争议，我们相信法律会做出公正的裁决。\n神舟电脑官网显示，深圳市神舟电脑股份有限公司成立于2001年，是一家以IT、IA为主业，以电脑技术开发为核心，集研发、生产、销售为一体的国家级高科技企业。目前，神舟电脑在京东上有神舟电脑京东官方旗舰店，同时也有神舟京东自营旗舰店。\n附：神舟电脑微博","news_type":1,"symbols_score_info":{"JD":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1638,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":270746443825320,"gmtCreate":1707137968713,"gmtModify":1707139051491,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"加紧收割？不要脸","listText":"加紧收割？不要脸","text":"加紧收割？不要脸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/270746443825320","repostId":"1175436744","repostType":2,"repost":{"id":"1175436744","kind":"news","pubTimestamp":1707146761,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175436744?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-05 23:26","market":"sh","language":"zh","title":"华西证券：将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175436744","media":"华西证券","summary":"以有效控制客户持仓风险。","content":"<html><head></head><body><p>华西证券关于响应证监会两融业务指导精神维持融资融券业务最低线110%的公告：</p><p>为响应证监会关于两融业务指导精神，在当前市场形势下为维护市场正常秩序，减少强平风险和市场压力，公司慎重决定将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变。请广大投资者合理利用杠杆，持续关注信用账户维持担保比例变化，有效管控自身业务风险。</p></body></html>","source":"lsy1606216291359","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华西证券：将融资融券业务最低线维持业内最低水平110%不变</title>\n<style 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09:50","market":"us","language":"zh","title":"美股创新高，追涨继续赚？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2404657326","media":"智通财经","summary":"智通财经获悉，标普500指数周五创下盘中和收盘新高，为两年来首次，标志美国股市复苏的一个重要里程碑。标普500指数是美国三大股指中最后一个创出新高的，此前纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数都在去年12月刷新了纪录。以史为鉴，在创出新高一年后，该指数14次中有13次上涨，涨幅中位数为13%。","content":"<html><head></head><body><p>标普500指数周五创下盘中和收盘新高，为两年来首次，标志美国股市复苏的一个重要里程碑。周五，标普500指数收涨1.2%，报4839.81点，刷新在2022年1月3日创下的收盘高点；该指数还创下了4842.07点的盘中新高，刷新在2022年1月4日创下的4818.62点的盘中高点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a89009b2a4b4056cfab466042bdf0c2d\" tg-width=\"855\" tg-height=\"457\"/></p><p><strong>“软着陆”预期加持下，标普500历时两年再创历史新高</strong></p><p>对美股来说，过去两年是一段令人眼花缭乱的时期。在过去两年里，投资者面临着二战以来欧洲最大规模的地面战争、1980年代以来最快的通胀，以及世纪之交以来最高的借贷成本——这三股力量在2022年6月将美股基准股指推入熊市。然而，由于通胀下降与AI热潮的推动，以及美联储可能在2024年降息，股市顶住了对经济衰退的担忧，在2023年飙升，并在2024年初继续攀升，尽管速度放缓。</p><p>BMO Wealth Management首席投资官Yung-Yu Ma表示:“在经历了两年高通胀和利率上升的极端情况后，股市投资者经历了一段疯狂的时期，但现在看来，美国经济有望实现软着陆。通胀正在降温，美联储政策的未来前景更具可预测性。”</p><p>标普500指数是美国三大股指中最后一个创出新高的，此前纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数都在去年12月刷新了纪录。标普500指数在近两年前见顶后，于2022年10月12日跌至3577.03点的收盘低点，跌幅高达四分之一。但随后该指数反弹，在2023年实现了两位数的回报，这是过去5年来的第四次实现两位数回报。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfef96e55cb1db71eba908e9f9dab3ff\" tg-width=\"751\" tg-height=\"405\"/></p><p>当然，基准指数回升至创纪录水平主要得益于所谓的“七巨头”科技公司——Alphabet(GOOGL.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>(AAPL.US)、Meta(META.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>(MSFT.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>(TSLA.US)——的涨势推动。以苹果为例，该公司市值在2023年上涨近50%后，于去年年底再度突破3万亿美元大关。</p><p>尽管如此，基金经理们仍在争论美联储何时可能会缩减其鹰派政策。投资者面临的一个关键挑战将是评估加息周期的滞后影响。交易员们正在迅速重新定价他们的降息预期，美联储第一季度降息25个基点的可能性仅降至50%左右，而就在几周前，市场还几乎完全定价了美联储3月降息的可能。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d88aa3eb0ad992c6532e9b51dbafe52\" tg-width=\"736\" tg-height=\"352\"/></p><p>在其他地方，显示消费者信心上升和通胀预期降低的经济数据目前正被交易员纳入定价中。美国12月份零售销售以三个月来最强劲的速度增长，而美国消费者信心在1月初飙升至2021年以来的最高水平，因为短期通胀预期降至三年低点。Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir表示：“好消息就是好消息，现在起作用了。它消除了一些对经济衰退的担忧。”</p><p><strong>以史为鉴，美股继续上涨似乎有戏</strong></p><p>不过，历史表明，未来可能还会有进一步的增长。Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示，截至周四，标普500指数连续512个交易日没有创下历史纪录，这是自1928年以来的第六长纪录。以史为鉴，在创出新高一年后，该指数14次中有13次上涨，涨幅中位数为13%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b191978e8f4087d98557761229c530a2\" tg-width=\"816\" tg-height=\"669\"/></p><p>根据the Leuthold Group的数据，自1957年以来，标普500指数有16次大幅上涨，上涨的持续时间在很大程度上取决于之前是否出现了经济衰退。在经济低迷时期开始上涨的8个例子中，该指数在45个月内平均上涨了135%。但如果之前的下跌与经济衰退无关，那么随后的上涨就没有那么强劲，标普500指数平均上涨约75%，反弹持续的时间略少于三年。</p><p>尽管消费者支出强劲，但有迹象表明，关键的假日季的消费增长正在放缓，但仍很强劲。亚特兰大联储的GDPNow实时模型预计，美国第四季度实际GDP年化增长率将从截至9月份的三个月的4.9%放缓至2.4%，但仍高于趋势水平。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/418473cdd84abcb51b6aa610ea8bdc39\" tg-width=\"727\" tg-height=\"667\"/></p><p>而<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>对1984年以来的10个此类周期进行的分析显示，过去为应对“增长担忧”而降息时，大多数市场痛苦都发生在上升阶段，但一旦货币政策开始放松，上涨也就会随之而来。但该行发现，当降息反映的是货币政策正常化而非经济放缓时，股市往往会在首次降息前一年和降息后两年持续上涨。Ned Davis Research编制的数据显示，即使是在经济强劲增长、通胀上升的情况下，股市也会出现积极的表现，尽管低于历史平均水平。</p><p>高盛预计今年美国经济增长将高于趋势水平，美联储将五次降息，因此青睐做多风险头寸，但在波动性仍处于低位之际，高盛认为有机会增加对冲保护。</p><p>目前，对美股持乐观态度的人占据了主导地位。在他们看来，大型科技公司将推动新一轮利润增长，同时，美国通胀终于有所缓解，经济看起来仍具有弹性。如果美联储的紧缩行动即将结束，华尔街的股市乐观预测者有历史依据，因为从历史上看，暂停加息会带来两位数的股市回报。</p><p>Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“美国经济仍在以良好、可持续的速度增长。那些长期股票可能会继续保持高于其他股票的持续增长，而且它们不会依赖于蓬勃发展的经济周期。”</p><p><strong>风险犹存!同样以史为鉴，美联储大幅降息未必利好美股</strong></p><p>然而，投资者需要注意的是，在刚刚将标普500指数推至创纪录高点的交易员中，有关货币政策路径的激烈辩论却被置若罔闻。</p><p>交易员目前相信美联储软着陆可以与今年至少五次降息并存，但这与达沃斯论坛上的一系列鹰派警告、美联储的谨慎言论以及债券市场对可能大幅降息的乐观情绪消退相比，这一立场多少有些不和谐。最近几周也有宏观数据显示经济继续活跃，因为打印数据显示消费强劲，就业市场有弹性。</p><p>Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“稳定的收入需要一个像样的经济，如果不是稳定的话。这么多次降息意味着经济足够疲弱，需要美联储积极干预。我看不出我们怎么能两者兼得。”</p><p>与此同时，许多美联储官员正在打击有关激进降息的猜测。亚特兰大联储主席博斯蒂克敦促政策制定者谨慎推进宽松政策预期，而美联储理事沃勒质疑大举降息的必要性，至少目前是这样。因此，投资者对美联储今年的降息预期下调至5次，而在2023年底原本预计今年将降息6次，并且交易员不太确定降息是否将在3月份开始。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68532f88e4f18633a6e5a347193991d7\" tg-width=\"754\" tg-height=\"406\"/></p><p>在过去几年里，当通货膨胀意外上升时，交易员们多次被打了个措手不及，高估了宽松政策的可能性。在过去两年里，美联储至少六次偏离市场参与者所押注的鸽派政策基调，这让华尔街感到不安。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>投资管理公司联席首席投资官Jim Caron认为，如果今年的降息次数少于6次，“那么债券收益率自然会上升，而且由于目前股票和债券之间存在高度相关性，这将给股市带来压力”。</p><p>尽管风险押注提振了股市，但大部分上涨是科技公司上涨的结果，这些公司习惯于在整个商业周期中实现利润增长。美国银行援引EPFR Global的数据称，科技股基金出现了8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍，是有记录以来的最高水平之一。</p><p>Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan表示:“股市显然反映了一种非常、非常乐观的前景——但结果可能并不那么乐观。”</p><p><strong>大幅降息或意味着衰退，企业盈利恐遭冲击</strong></p><p>如果以史为鉴，即将到来的降息可能会扭转局面。尽管市场一直热切地预期利率会下降，但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下，美联储在经济走向衰退时大幅降息——市场的乐观预测似乎没有考虑到这一点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/054ee3cd96eb2b63b8ad596bcc477f30\" tg-width=\"846\" tg-height=\"456\"/></p><p>此前，德银的分析师追踪了1955年以来的降息周期，其中10次与经济衰退伴生。为数不多的两次例外分别发生在上世纪60年代末和上世纪80年代。<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>策略师Jim Reid上周在一份报告中写道：“历史数据显示，美联储在1年内降息超150个基点，几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退，历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。”</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示，历史经验显示，央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称：“事实上，发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生，且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况，也往往发生在通胀明显见顶，且失业率从低位回升至长期平均水平。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92e4b91bddddd863f234aba7c1130fd3\" tg-width=\"846\" tg-height=\"457\"/></p><p>全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示：&#34;从现在开始，要么盈利预期被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。&#34;</p><p>传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称，“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道：“它创造了一个很高的期望，从而为潜在的失望(和损失)创造了空间。”</p><p>PIMCO团队此前也警告称，2023年末许多金融市场经历反弹后，风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价，并可能低估了经济上行和下行风险;但现实是，“由于发达经济体市场供需增长停滞，经济衰退的风险仍然很高”。</p><p>而在上个月，美国银行策略师Michael Hartnett也表示，因为债券价格上涨(即收益率下降)将预示着美国经济增长放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称，美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨，但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道，美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”;&#34;低收益率=高股价&#34;的说法将转变为&#34;低收益率=低股价&#34;。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股创新高，追涨继续赚？</title>\n<style 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Ma表示:“在经历了两年高通胀和利率上升的极端情况后，股市投资者经历了一段疯狂的时期，但现在看来，美国经济有望实现软着陆。通胀正在降温，美联储政策的未来前景更具可预测性。”标普500指数是美国三大股指中最后一个创出新高的，此前纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数都在去年12月刷新了纪录。标普500指数在近两年前见顶后，于2022年10月12日跌至3577.03点的收盘低点，跌幅高达四分之一。但随后该指数反弹，在2023年实现了两位数的回报，这是过去5年来的第四次实现两位数回报。当然，基准指数回升至创纪录水平主要得益于所谓的“七巨头”科技公司——Alphabet(GOOGL.US)、亚马逊(AMZN.US)、苹果(AAPL.US)、Meta(META.US)、微软(MSFT.US)、英伟达(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)——的涨势推动。以苹果为例，该公司市值在2023年上涨近50%后，于去年年底再度突破3万亿美元大关。尽管如此，基金经理们仍在争论美联储何时可能会缩减其鹰派政策。投资者面临的一个关键挑战将是评估加息周期的滞后影响。交易员们正在迅速重新定价他们的降息预期，美联储第一季度降息25个基点的可能性仅降至50%左右，而就在几周前，市场还几乎完全定价了美联储3月降息的可能。在其他地方，显示消费者信心上升和通胀预期降低的经济数据目前正被交易员纳入定价中。美国12月份零售销售以三个月来最强劲的速度增长，而美国消费者信心在1月初飙升至2021年以来的最高水平，因为短期通胀预期降至三年低点。Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir表示：“好消息就是好消息，现在起作用了。它消除了一些对经济衰退的担忧。”以史为鉴，美股继续上涨似乎有戏不过，历史表明，未来可能还会有进一步的增长。Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示，截至周四，标普500指数连续512个交易日没有创下历史纪录，这是自1928年以来的第六长纪录。以史为鉴，在创出新高一年后，该指数14次中有13次上涨，涨幅中位数为13%。根据the Leuthold Group的数据，自1957年以来，标普500指数有16次大幅上涨，上涨的持续时间在很大程度上取决于之前是否出现了经济衰退。在经济低迷时期开始上涨的8个例子中，该指数在45个月内平均上涨了135%。但如果之前的下跌与经济衰退无关，那么随后的上涨就没有那么强劲，标普500指数平均上涨约75%，反弹持续的时间略少于三年。尽管消费者支出强劲，但有迹象表明，关键的假日季的消费增长正在放缓，但仍很强劲。亚特兰大联储的GDPNow实时模型预计，美国第四季度实际GDP年化增长率将从截至9月份的三个月的4.9%放缓至2.4%，但仍高于趋势水平。而高盛对1984年以来的10个此类周期进行的分析显示，过去为应对“增长担忧”而降息时，大多数市场痛苦都发生在上升阶段，但一旦货币政策开始放松，上涨也就会随之而来。但该行发现，当降息反映的是货币政策正常化而非经济放缓时，股市往往会在首次降息前一年和降息后两年持续上涨。Ned Davis Research编制的数据显示，即使是在经济强劲增长、通胀上升的情况下，股市也会出现积极的表现，尽管低于历史平均水平。高盛预计今年美国经济增长将高于趋势水平，美联储将五次降息，因此青睐做多风险头寸，但在波动性仍处于低位之际，高盛认为有机会增加对冲保护。目前，对美股持乐观态度的人占据了主导地位。在他们看来，大型科技公司将推动新一轮利润增长，同时，美国通胀终于有所缓解，经济看起来仍具有弹性。如果美联储的紧缩行动即将结束，华尔街的股市乐观预测者有历史依据，因为从历史上看，暂停加息会带来两位数的股市回报。Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“美国经济仍在以良好、可持续的速度增长。那些长期股票可能会继续保持高于其他股票的持续增长，而且它们不会依赖于蓬勃发展的经济周期。”风险犹存!同样以史为鉴，美联储大幅降息未必利好美股然而，投资者需要注意的是，在刚刚将标普500指数推至创纪录高点的交易员中，有关货币政策路径的激烈辩论却被置若罔闻。交易员目前相信美联储软着陆可以与今年至少五次降息并存，但这与达沃斯论坛上的一系列鹰派警告、美联储的谨慎言论以及债券市场对可能大幅降息的乐观情绪消退相比，这一立场多少有些不和谐。最近几周也有宏观数据显示经济继续活跃，因为打印数据显示消费强劲，就业市场有弹性。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“稳定的收入需要一个像样的经济，如果不是稳定的话。这么多次降息意味着经济足够疲弱，需要美联储积极干预。我看不出我们怎么能两者兼得。”与此同时，许多美联储官员正在打击有关激进降息的猜测。亚特兰大联储主席博斯蒂克敦促政策制定者谨慎推进宽松政策预期，而美联储理事沃勒质疑大举降息的必要性，至少目前是这样。因此，投资者对美联储今年的降息预期下调至5次，而在2023年底原本预计今年将降息6次，并且交易员不太确定降息是否将在3月份开始。在过去几年里，当通货膨胀意外上升时，交易员们多次被打了个措手不及，高估了宽松政策的可能性。在过去两年里，美联储至少六次偏离市场参与者所押注的鸽派政策基调，这让华尔街感到不安。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官Jim Caron认为，如果今年的降息次数少于6次，“那么债券收益率自然会上升，而且由于目前股票和债券之间存在高度相关性，这将给股市带来压力”。尽管风险押注提振了股市，但大部分上涨是科技公司上涨的结果，这些公司习惯于在整个商业周期中实现利润增长。美国银行援引EPFR Global的数据称，科技股基金出现了8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍，是有记录以来的最高水平之一。Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan表示:“股市显然反映了一种非常、非常乐观的前景——但结果可能并不那么乐观。”大幅降息或意味着衰退，企业盈利恐遭冲击如果以史为鉴，即将到来的降息可能会扭转局面。尽管市场一直热切地预期利率会下降，但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下，美联储在经济走向衰退时大幅降息——市场的乐观预测似乎没有考虑到这一点。此前，德银的分析师追踪了1955年以来的降息周期，其中10次与经济衰退伴生。为数不多的两次例外分别发生在上世纪60年代末和上世纪80年代。德意志银行策略师Jim Reid上周在一份报告中写道：“历史数据显示，美联储在1年内降息超150个基点，几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退，历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。”太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示，历史经验显示，央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称：“事实上，发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生，且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况，也往往发生在通胀明显见顶，且失业率从低位回升至长期平均水平。”全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示：\"从现在开始，要么盈利预期被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。\"传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称，“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道：“它创造了一个很高的期望，从而为潜在的失望(和损失)创造了空间。”PIMCO团队此前也警告称，2023年末许多金融市场经历反弹后，风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价，并可能低估了经济上行和下行风险;但现实是，“由于发达经济体市场供需增长停滞，经济衰退的风险仍然很高”。而在上个月，美国银行策略师Michael Hartnett也表示，因为债券价格上涨(即收益率下降)将预示着美国经济增长放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称，美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨，但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道，美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”;\"低收益率=高股价\"的说法将转变为\"低收益率=低股价\"。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":850,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":253401271247120,"gmtCreate":1702883511070,"gmtModify":1702883512742,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"东财这个辣椒网站，小编都二的没谁了，还是老虎的文章有价值","listText":"东财这个辣椒网站，小编都二的没谁了，还是老虎的文章有价值","text":"东财这个辣椒网站，小编都二的没谁了，还是老虎的文章有价值","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/253401271247120","repostId":"1194722979","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":947,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217223993647200,"gmtCreate":1694056301338,"gmtModify":1694056302757,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"这不是关键","listText":"这不是关键","text":"这不是关键","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/217223993647200","repostId":"1155697196","repostType":4,"repost":{"id":"1155697196","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1694055447,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155697196?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-07 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start;\">受全球经济下行影响，市场需求端的恢复缓慢，半导体产业也遭遇了强降温。近段时间，虽然市场逐渐呈现出行业恢复的迹象，不过整体情况仍较为缓慢。</p><p style=\"text-align: start;\">据《日本经济新闻》，全球10家大型半导体企业2023财年投资额预计比上一年度下降16%，至1220亿美元，时隔4年由增转降，且降幅创10年来最大。</p><p style=\"text-align: start;\">从产销来看，日前，市场研究机构TrendForce也发布了2023年二季度全球十大晶圆代工厂的销售额排名，台积电仍稳居第一，占据了56.4%的市场份额，其后的分别是三星、格芯、联电、中芯国际、华虹集团、高塔半导体、力积电、世界先进、晶合集成。前十厂商的总体营收环比下滑了约 1.1%，降至262亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">昨天，国际半导体产业协会（SEMI）最新报告指出，全球半导体景气已在今年第二季度落底，但库存去化过程比预期慢，终端市场复苏缓慢，即使第三季度半导体产值估可环比增6%，但整体能见度仍低。</p><p style=\"text-align: start;\">除了整个行业的景气度疲软之外，今年来，海外对华半导体产业的打压力度持续升级，对国内半导体产业的影响也不小，继而也助推了国产化替代的脚步加速。</p><p style=\"text-align: start;\">从国内半导体产业链来看，2023年上半年芯片设计企业业绩普遍下滑。</p><p style=\"text-align: start;\">据中证鹏元，在半导体产业链160余家上市公司中，2023年上半年营业收入同比增速中位数为-6.6%，净利润同比增速中位数为-41%。其中近80家主体的芯片设计领域，受终端市场需求持续疲软影响，芯片销量下降叠加去库存慢、价格持续承压，多数芯片设计公司业绩同比下滑，芯片制造及封测大厂产能利用率亦下滑明显。不过，定位高端芯片设计的龙头上市公司持续受益国产化仍具备较好成长性。</p><p style=\"text-align: start;\">此前，中芯国际联席CEO赵海军也表示，从整个市场来看，手机和消费电子领域仍处于创新瓶颈期，没有新的亮点，需求不增反降，换机周期变长。个人电脑、工业、新能源、汽车等细分行业供需逐渐趋于平衡，行业下行已经触底，但依然面临包括去库存速度低于预期，需求增长缺乏动能在内的诸多挑战。</p><p><strong>机构：看好下半年逐步复苏</strong></p><p style=\"text-align: start;\">虽然短期内半导体行业仍处于周期调整阶段，不过，对于未来的增长潜力，不少机构仍保持着乐观态度。</p><p style=\"text-align: start;\">一方面是，华为Mate 60 Pro的出现或带动上游市场恢复加速。</p><p style=\"text-align: start;\">中信证券研报指出，搭载国产麒麟芯片的HUAWEI Mate60 Pro有望拉动消费电子需求并推动半导体材料和零部件的国产化替代进程。另外，该产品有望拉动消费电子市场的需求，吸引用户升级换机，进而拉动整体消费电子产业的增长。<br/></p><p style=\"text-align: start;\">天风国际分析师郭明錤指出，排除潜在非商业风险下，受益于Mate 60 Pro需求与市场影响力，华为手机2023年出货量将同比增长约65%至3800万部。展望2024年，华为手机出货量可望将至少达到6000万部，为全球手机品牌中出货成长动能最强者。</p><p style=\"text-align: start;\">另华为发售Mate 60 Pro有三大关键投资趋势：1.半导体自主可控，主要是射频与电源相关。2.Android品牌中的卫星通讯领先者。3.提升高阶机型的平均光学规格。</p><p style=\"text-align: start;\">另一方面，行业周期拐点或逐步出现。信达证券表示，上半年半导体行业景气度仍较疲软，库存仍在去化，部分产品价格下行，国内半导体企业整体盈利能力下滑。分季度看，单二季度实现营业收入1170.3亿元，同比下降4%，环比提升13%；实现归母净利润91.8亿元，同比下降55%，环比提升50%。尽管压力尚存，二季度半导体板块环比改善明显。</p><p style=\"text-align: start;\">该行认为，半导体行业库存去化明显，终端需求逐渐回暖，并且AI有望带来行业新的增长动能，预计下半年半导体行业有望逐步开启复苏周期。</p><p style=\"text-align: start;\">招商证券也认为，按照以往的历史规律，半导体行业最早有望在今年下半年确认触底，逐步开启新一轮上升周期。可以看到，当前全球半导体销售额下降幅度已经放缓，行业周期拐点或逐步出现。</p><p style=\"text-align: start;\">业内人士称，半导体销量与国内经济、全球经济高度相关，国内经济体感最差时候逐步过去，海外需求也有望在下半年触底，半导体设计和IDM公司逐步跟随宏观经济复苏恢复增长。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股半导体概念股普跌，中芯国际跌近6%</title>\n<style 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Pro的出现或带动上游市场恢复加速。中信证券研报指出，搭载国产麒麟芯片的HUAWEI Mate60 Pro有望拉动消费电子需求并推动半导体材料和零部件的国产化替代进程。另外，该产品有望拉动消费电子市场的需求，吸引用户升级换机，进而拉动整体消费电子产业的增长。天风国际分析师郭明錤指出，排除潜在非商业风险下，受益于Mate 60 Pro需求与市场影响力，华为手机2023年出货量将同比增长约65%至3800万部。展望2024年，华为手机出货量可望将至少达到6000万部，为全球手机品牌中出货成长动能最强者。另华为发售Mate 60 Pro有三大关键投资趋势：1.半导体自主可控，主要是射频与电源相关。2.Android品牌中的卫星通讯领先者。3.提升高阶机型的平均光学规格。另一方面，行业周期拐点或逐步出现。信达证券表示，上半年半导体行业景气度仍较疲软，库存仍在去化，部分产品价格下行，国内半导体企业整体盈利能力下滑。分季度看，单二季度实现营业收入1170.3亿元，同比下降4%，环比提升13%；实现归母净利润91.8亿元，同比下降55%，环比提升50%。尽管压力尚存，二季度半导体板块环比改善明显。该行认为，半导体行业库存去化明显，终端需求逐渐回暖，并且AI有望带来行业新的增长动能，预计下半年半导体行业有望逐步开启复苏周期。招商证券也认为，按照以往的历史规律，半导体行业最早有望在今年下半年确认触底，逐步开启新一轮上升周期。可以看到，当前全球半导体销售额下降幅度已经放缓，行业周期拐点或逐步出现。业内人士称，半导体销量与国内经济、全球经济高度相关，国内经济体感最差时候逐步过去，海外需求也有望在下半年触底，半导体设计和IDM公司逐步跟随宏观经济复苏恢复增长。","news_type":1,"symbols_score_info":{"688981":1,"00981":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1223,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601062519,"gmtCreate":1638460378528,"gmtModify":1638460378528,"author":{"id":"3524003771352283","authorId":"3524003771352283","name":"怀笑天","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f9438ab8878071c2312cff696edfb6b6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3524003771352283","authorIdStr":"3524003771352283"},"themes":[],"htmlText":"<a 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