作 者丨华商韬略出品人 毕亚军 华商韬略出品 图片丨网络、图虫创意 人类缔造了前所未有的经济体系，它史无前例的强大，也史无前例的脆弱。 如果说击穿医疗体系的底线，比的是整个医患供需，而一个千亿、甚至万亿产业底线的击穿，可能只是封住几家零部件工厂。 去年冬天的北京格外冷。 最近发现，这给小区的生态带来了不小的麻烦。现在已是万物复苏了，但好几块去年补种的草坪都被铲光，还有一些去年新移栽的树，也被拔了，要重新补。 园艺工人说，那些草，那些树的根，大多被冻坏了，即便其中一些有机会再活过来，也都不如重新播种的好。 所以，全部拔掉，重来。 这里面有两个意思：1、一些草，一些树，已经被冻死了，直接被天灾出清；2、一些草，一些树，奄奄一息，还没死，但被挑剔的客户（园艺工人）市场出清。 没有一个冬天不能逾越，没有一个春天不会到来。但那些草，那些树，没了！ 永远的没了。 草拔了，树拔了，还可以很快补种。 企业，甚至企业背后的产业被拔了，要补，就没那么容易了。 过去几十年，甚至更长时间，世界各国的经济竞争千万条，其中重要一条就是，争夺有带动性的产业企业，争夺企业背后的产业。 具体到后发国家，这个目标甚至可以更明确，方法也可以更简单、粗暴：打掉先发国家的带动性企业，继而一步步瓦解其整个产业优势，最终取而代之。 从纺织服装到半导体，欧美、日韩，中国，这几十年几乎都在这一逻辑下明争暗斗，你追我赶。家电就是个典型，先是日韩打掉了欧美，然后是中国正在打掉日韩。与之伴随，则是看得见的几家企业背后，整个家电产业链的重构。 作为后发国家的中国，是过去几十年，最显著受益，甚至全世界最为受益于这种争夺的。这也是我们今天得以成为世界制造大国的根本原因之一。 当然，也有一些人将其称为所谓的产业梯度转移。我个人是太不同意这种说法的。因为，转移一词看上去好像是自然而然，是人家想转，我们随便就可以要的。 事实显然不是这个样子
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保卫产业链！保卫供应链！
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小米造芯12年，造出的远不只一颗芯片
8月24日，小米一天发布三颗芯片，押注三个未来。 但12年造芯真正留下关键印记的时刻，并不发生在发布会的聚光灯下。 就在刚刚，长鑫存储宣布长鑫LPDDR6内存正式量产。与此同时，小米和长鑫存储双双公布了强强联合消息: 9月，小米18 Fold最新折叠旗舰手机将首发搭载长鑫LPDDR6内存。 同一块主板上，将首次同时出现两颗来自中国半导体产业链的芯片：一颗来自小米设计的玄戒O3，一颗来自长鑫制造的LPDDR6内存颗粒。 自研的三颗芯片，是小米向外展示的实力。 18 Fold搭载的两颗中国芯，才是12年造芯留下的更深印记——它证明的不是一家公司的突破，而是一条国产半导体供应链，正在被重新塑造。 三颗芯片，都足够亮眼。 旗舰SoC玄戒O3，跑分全球首破500万，系统级能力直指苹果；AI加速芯片O100，实现全球首个6nm晶圆级堆叠封装，瞄准端侧AI时代；D100，成为国内首款3nm智驾高算力AI芯片，切入未来汽车智能化。 手机、AI、汽车，三个看似不同的方向，被小米用三颗芯片同时覆盖。 但真正值得关注的，并不是这三颗芯片本身，而是12年造芯之后，小米构建了一套属于自己的技术底座： 从人才培养、研发体系，到芯片设计，到供应链协同，一条越来越完整的技术链路。 这条路，并非一开始就清晰。 2014年，小米成立松果电子，开始探索手机SoC研发。三年后，首款手机芯片澎湃S1发布，搭载于小米5C。 虽然市场表现没有达到预期，但这次探索，让小米第一次完整经历了芯片研发从设计、流片到量产的全过程。 也正是在这个过程中，小米逐渐认识到：芯片竞争，不只是设计一颗芯片，更是一场长期的系统能力竞争。 2018年之后，经历了短期阵痛的小米，没有停止对半导体产业的投入。 一边靠小芯片保留火种，一边成立湖北小米长江产业基金，总规模120亿元。 截至目前，以该基金为核心平台，小米产投已投资约110家芯片相关企业
小米造芯12年，造出的远不只一颗芯片
上半年盈利了，君实生物的“奇点时刻”
作者丨金泽 图片丨图虫创意、东方IC、网络 来源丨市值观察（ID：shizhiguancha） 物理学中，“奇点”是一个充满张力的概念——它是时空曲率变得无限大的点，也是现有物理定律失效的边界，还是从一种状态跃迁到另一种状态的临界门槛。当一个体系逼近奇点，量变的积累会突然引发质变的爆发，旧有的框架被打破，新的秩序由此诞生。 君实生物正在经历的，正是这样一个“奇点时刻”。 8月27日，君实生物发布2026年中报。随着核心产品特瑞普利单抗（拓益®）的持续爆发，君实生物在上半年录得营收16.96亿元，同比增长45%；尤为值得注意的是，其上半年实现归属净利润0.22亿元，成功扭亏。 除业绩层面的耀眼表现外，君实生物在研管线方面，近两年逐步展开的“合纵连横”式布局，正由“量变”进化为“质变”；在全球化方面，实现六大洲超50个国家或地区获批，商业化覆盖80个国家和地区，海外市场即将成为公司新的增长引擎。 商业化爆发、在研管线质变、全球化布局落地，三大要素交汇，正在帮助君实生物实现整个价值链的完美闭环。 01 业绩拐点来临 对于Biotech而言，最关键的一点就是验证整个商业模型是可以跑通的，而经营性盈利正是那个关键的拐点。 君实生物正在无限逼近或者已经处在这个拐点。 在2026年一季度，君实生物虽然没有取得盈利，但更为关键的经营活动产生的现金流量净额已首次转正，至第二季度也同比好转。对于依赖“输血”的创新药玩家而言，这是重大的转折讯号，意味着公司的商业模式正在通过经营行为实现自我循环。 果不其然，公司在二季度保持住了这股向上势头，直接达成单季度乃至上半年的直接盈利。 支撑这一拐点的核心引擎，正是大单品特瑞普利单抗（拓益®）的商业化爆发。2026上半年，拓益®国内市场销售收入约12.99亿元，同比增长36%。回望这些年的销售表现，拓益®由2024Q1季度的3.09亿元，一路攀升至2026
上半年盈利了，君实生物的“奇点时刻”
面世不到半年，它是腾讯的新王炸？
1月，它还只是个想法，3月，它变成了一个试验性的支线产品，只有十几人的团队。 如今，它的团队扩至百人，关于它的事情，在腾讯六大事业群一路绿灯。而外界，已经给它更大想象力，很多人称它为腾讯的“新太子”。 腾讯的上一任太子，是如今拥有超14亿用户的微信。 2026年1月，腾讯云的产品经理汪晟杰看着CodeBuddy，有了个想法。 CodeBuddy是腾讯内部的AI编程工具，核心功能是用AI写代码，超90%的腾讯工程师都在用。汪晟杰想试试，能不能把这套AI能力从写代码，扩展到写报告、做表格、整理文件……让大多数职场人都可以用AI帮自己干活。 三位同事，一个周末，做出了WorkBuddy。 1月19日，这个没走传统立项流程，非常“草稿”的产品，被汪晟杰录了一段十几分钟的演示视频发给上级刘毅——刘毅当晚拍板，迅速推动全公司展开内测。 很快，HR、行政、运营等平时很少参与技术的非技术岗位，开始用它做数据分析、整理报表、批量处理文件，来为技术提供产品回馈。 此后两个月，超过2000名非技术员工，每天都参与到这场试用中。 当腾讯打磨WorkBuddy时，一只“龙虾”——OpenClaw，火爆科技互联网圈，它可以让AI像真人一样操作电脑——打开网页、下载文件、发邮件，由此快速出圈搅得人心神不宁。到3月，“装龙虾”已成为整个中国社会的热词之一。 OpenClaw的火爆，让业内很快共识：AI将加速从“会答题”走向“会做事”。 外界的变化，已经不允许腾讯再对WorkBuddy从容打磨了。 3月9日，内测不到两个月的WorkBuddy正式对外发布，加上腾讯电脑管家团队此前推出的QClaw，短短一个月，腾讯已推出两款类“龙虾”产品，之前还被认为对AI反应慢的它，突然快了起来。 同一时间，字节跳动的火山引擎，阿里的千问，钉钉等也都推出了类似产品，国内科技巨头集体下场，“龙虾大战”正式打响。 依靠龙虾带来
面世不到半年，它是腾讯的新王炸？
从业绩反弹到品牌破圈，洽洽食品埋下新一轮增长伏笔
8月24日晚，洽洽食品（002557）正式发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入35.06亿元，同比增长27.39%；归属于上市公司股东的净利润2.46亿元，同比增幅高达177.38%；扣非归母净利润2.02亿元，同比增长368.39%，业绩远超市场预期。 从2025年全年营收65.74亿元、归母净利润同比下滑超六成的经营谷底，到2026年上半年利润近乎翻倍的强势反弹，洽洽食品的复苏并非单一因素驱动的偶然结果，而是成本周期、渠道重构与产品结构优化三者形成共振的产物。 从成本端看，2025年国内葵花籽主产区气候恢复正常，原料供给充足，采购价格同比明显回落。作为贡献洽洽食品六成以上营收的核心品类，葵花籽成本的下行直接带动了整体毛利率的修复。半年报数据显示，公司报告期内综合毛利率达到25.87%，同比提升27.38个基点，这一变化直接对冲了巴旦木、腰果等进口坚果价格仍处于高位带来的利润压力。 更深层的变化发生在供应链体系内部。2025年下半年，洽洽食品进一步加强对种植户的专业服务，优化合作模式，同时升级原料品质。这一系列动作让公司不再完全被动跟随农产品价格周期波动，平滑了不同年份之间的成本波动曲线。 渠道端的结构性调整是第二重增长动力。面对传统商超客流持续下滑、量贩折扣零食店快速抢占下沉市场的行业大变局，洽洽食品在2026年进行组织架构层面的关键调整：将即时零售与零食量贩设立为独立一级部门，配置专属人才、资金与供应链资源。针对好想来、零食很忙等头部连锁量贩品牌，公司推出专属大包装SKU，由总部直接对接供货，快速在高增长的折扣渠道中稳住了市场份额。与此同时，山姆、盒马等会员店渠道的高毛利产品持续放量，2025年该板块销售增速保持在50%-60%区间，有效对冲了量贩渠道低毛利的影响。 产品结构升级则构成了第三重支撑。2026年一季度春节错期带动礼盒销售大幅增长，葵珍、打
从业绩反弹到品牌破圈，洽洽食品埋下新一轮增长伏笔
中国机器人豪取3金，但金牌不只在赛场！
场景验金！中国机器人连夺3块“最难”金牌，全自主、无遥控，夺冠率100%！含金量拉满！
中国制造的下一个机会，藏在400万沉默工厂里
京东京喜这套“爆品方法论”，让产业带工厂都能跑出自己的爆品
上亿人“手机种树”10年：这是一场属于普通人的胜利
2026年8月27日，甘肃金塔，巴丹吉林沙漠边缘。 300多人集结起来，徒步十公里穿越沙丘戈壁，只为去看一片林。他们从全国各地赶来，彼此大多不认识，但在手机里，他们已经一起种了多年的树。 十年前的这一天，蚂蚁森林上线支付宝，十年后的今天，在手机上种树的人来看树。 十公里的尽头，是一片胡杨林，看着眼前一棵棵有着“三千年”之称的胡杨树，让人不禁感慨：在一个追求更快、更大、更高的时代，为什么有人还愿意把时间交给一棵树？ 2010年3月12日，钱塘江畔，一场植树活动正在进行。 雨水沿着雨衣的帽檐滴落，不断流到植树者的脸上和脖子里，但却一点都不妨碍人们栽下绿色的热情。 最后，记者的镜头对准了一个湿漉漉的人，他很开心地回答：我种了三棵。 这个人，正是阿里巴巴创始人马云。在植树结束后，马云又对着镜头留下了一段话： “在未来几年内，以及今后几十年的发展过程中，将会关注水、关注森林，今天只是刚刚开始，我们希望持久地做下去。” 彼时的互联网，正处在移动互联爆发的前夜，业态一月三变，各家公司说了无数豪言壮语，大多很快被人忘掉。没有人知道，一家互联网公司谈水、谈森林，最终究竟能做成什么？ 六年后，一个答案从手机里长了出来。用一个小程序，开始解决一个看起来很小、却很难的问题：能不能把普通人的绿色行为，也变成真实世界里的绿色改变？ 2016年8月27日，“蚂蚁森林”在支付宝正式上线，它的规则很简单：用户通过日常生活里坚持公交出行、步行骑行、减纸减塑、循环利用等环境友好行为，就能在蚂蚁森林里获得“绿色能量”奖励。当这些“绿色能量”积累到一定程度，就可以用来提出申请由蚂蚁集团去线下种树。 一句话：用户在手机上种一棵树，蚂蚁就在地里种一棵。 在当时，并没有多少人觉得这会是个大项目，因此蚂蚁森林只按一千万日活用户配备了服务器。然而，这显然低估了公众参与的热情。 真实的情形是，不久之后，集中在早上的“收能量”，
上亿人“手机种树”10年：这是一场属于普通人的胜利
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
2026年8月，工信部的一纸批复，递到了浙江。 内容是卫星物联网业务商用试验许可，批复对象是浙江时空道宇科技有限公司（以下称“时空道宇”）。条件很苛刻： 已取得频率和执照、星座项目获国家发改委核准、拥有在轨服务的卫星及地面运控系统、具备网络安全、数据安全、应用保障能力、面向全国长期稳定服务能力。 换言之，卫星在天上跑，地上得有人接得住，缺一环都转不动，每一道都是筛子。 一家尚未进入大众视野的公司，凭什么拿下这张牌照？ 很多人把这个牌照，理解为一张市场准入证。 但其真实意义远不止于此。这是一次体系考试，国家用一整套标准，检验一家企业到底有没有能力建设通信基础设施并提供服务。 时空道宇过了。 这张牌照背后，是一个更大的产业变迁。 20世纪90年代，全球通信产业的话语权，几乎掌控在欧美企业手中。 爱立信、诺基亚、阿尔卡特、西门子通信……那是欧洲通信巨头的黄金时代，全球通信标准基本上由它们说了算。 彼时，**刚刚从代理香港的交换机起步。没有人相信，这家公司能参与制定任何标准。 但30年后，它做到了。从代理交换机到芯片、基站、操作系统、云，**把每一层都啃下来了。 这条路走了30年。**真正证明的只有一件事：通信产业最后拼的，从来不是单一产品，而是体系。 今天呢？ 全球低轨卫星通信，同样进入到巨头垄断，甚至是一家独大的阶段。这个时代最耀眼的名字是星链（Starlink）。 地面通信设备时代，曾属于爱立信、诺基亚；低轨卫星时代，首先属于Starlink。 但很多人误读了SpaceX，以为它强在发卫星多。 其实，真正恐怖的是，它已经从一家商业航天公司变成了一家基础设施公司。Starlink卖的不是卫星，是连接。 飞机、汽车、船舶、无人机、能源设施，人们都可以接入它。 商业闭环只是现象，基础设施才是本质。 于是，一个新的问题出现：中国有没有机会诞生属于自己的全球低轨通信基础设施企业？ 答案
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
一根丝的两次远征：从东桑西移，到向上而行
一个国家的命运，有时候就藏在一根丝里。 这个丝，就是丝绸。 一匹丝绸背后，是条栽桑、养蚕、缫丝、织绸的完整产业链；而这条产业链在中国版图上的每一次挪动，几乎都踩在国运的节点上。 千百年来，中国的蚕桑业中心，先是从黄河流域一路南迁到江浙；而从2000年起，它又悄悄启动了一场新的远征——从东南，掉头向西。 第一次迁徙，用了整整一千年。第二次，只用了几十年。 更耐人寻味的是，当这根丝终于落进大凉山的褶皱里，故事并没有结束。它在那里撞上了一个更大的命题：深山里的县城凭什么产量占到全国6A生丝的50%？而当这样的好丝被发现，中国制造又能不能借着它，完成一次真正的品牌向上跃迁？ 这是一根丝的两次远征——一次向西，一次向上。 成书于春秋的《诗经》，就已经把栽桑、养蚕、缫丝、织绸的整套活计记录得清清楚楚。中国古代的蚕桑业，发祥在黄河流域——济河、黄河一带的兖州，土地肥沃，草木茂盛，桑树成林，蚕丝成绸。一直到唐代，蚕桑业的中心都还稳稳压在北方，齐鲁的刺绣、河南的织锦，是那个时代的顶奢。 真正的第一次远征，发生在唐末到南宋。 一边是连年战乱叠加气候变冷，把北方的蚕桑业打得七零八落；一边是宋室南渡，北方的手工业艺人成批涌入东南。此消彼长之间，江浙一跃成为全国蚕桑业的中心。 《大明王朝1566》里，严嵩父子面对亏空的国库，想出的对策是在浙江“改稻为桑”——出口丝绸换银子。虽然故事是虚构的，但浙江在这张产业版图上的分量确实实打实的。 到了民国，江浙一带的丝绸占了全国六成以上，畅销国内，远销海外。这个格局，几乎原封不动地延续到了2000年前后。 蚕桑业中心从北方挪到东南，用了整整一千年，而接下来这一次，却只有几十年。 1991年，东部的蚕茧产量还占全国的58%，而到2003年，东部跌破50%，西部越过40%，而等到2023年，东部只剩9.8%，西部84%。这背后不是偶然，而是两只手在同时使劲。 蚕桑是
一根丝的两次远征：从东桑西移，到向上而行
从被冷落到全球疯建：核电为什么重回风口？
作者丨小李飞刀 图片丨图虫创意、东方IC、网络 来源丨市值观察（ID：shizhiguancha） 过去两年，A股核电指数累计大涨超100%，其表现远超水电、火电、新能源等电力细分板块。 这是资本市场对核电进入新一轮周期的再定价。当前，更为关键的问题是，核电业的高景气度还能持续多久？ 01 全球疯建核电 全球核电建设，一波三折。 回望历史，1970至1980年代，全球核电年均装机量高达17GW。此后三十余年，装机量大幅萎缩至年均5GW。究其原因，一是除中国之外的大多数国家，核电运营发电成本逐年走高，甚至超过燃气发电。 二是1986年、2011年两次核安全事件后，全球核电发展节奏明显放缓，多国对新项目建设趋于审慎。 但从2024年开始，全球核电再度转向，进入新一轮加速扩张期。据华泰证券预测，2024至2035年全球核电年均新增将回升至18GW，重回1970年代的高峰水平。 国际能源署在最新《世界能源展望》中更为乐观：在既定政策情景下，全球核电装机将从2024年的420吉瓦增至2050年的728吉瓦。当前全球在建核电产能超过70吉瓦，为近30年最高水平。 这场核电复兴不是单一国家的孤军奋战，而是中美欧等经济体的同步竞速。 在中国，“十五五”期间核电建设总投资额有望近一万亿元，年投资规模约1800亿元，超过过去任何一年的投资额。 ▲中国核电历年建设投资完成额 来源：Wind 据发改委、能源局规划，到2030年核电装机约1.1亿千瓦，较2025年末累计增幅超75%，相当于每年投运8至10台华龙一号机组。而2011年至2018年期间，中国累计仅核准了11台机组。 7月31日，国常会再度核准辽宁庄河一期等4个项目、8台新机组，总投资超1700亿元，常态化核准节奏延续。 在美国，扩张计划更为激进。2025年5月，特朗普宣布将2050年核电产能目标从100GW提升至400GW，并在2035
从被冷落到全球疯建：核电为什么重回风口？
北京，又传中国机器人的大信号
8月19日至23日，2026世界机器人大会，在北京亦庄举行。五天下来，有点眼力劲儿的都能看得明白：这次大会，是对中国机器人产业全球坐标的确认与加冕。 2026世界机器人大会的主题是：“人机共生，产需共融”。 这本身就是一个信号： 中国机器人已不只是“展示”。 会议的“含产量”与“世界性”也是历史新高：30家国际支持机构参会；参展企业达373家，携3000余件创新产品同台竞技，其中311款新品在开幕式上集中亮相、首发新品突破150件；同期活动70余场，设置7场主论坛，展览面积超6万平方米。 世界机器人大赛也在大会同期举办，超过20个国家的1.7万余名选手同场竞技。 开幕式的嘉宾阵容里，则有美国自动化促进协会主席杰夫·伯恩斯坦、欧洲机器人协会副主席尤哈·罗宁、德国国家工程院院士沃尔弗拉姆·伯加德、阿联酋机器人与自动化学会秘书长穆罕默德·阿尔沙姆西等外国行业领袖。他们的组团现身，也是对大会的认证——世界机器人大会，已经是世界机器人行业的风向标。 开幕式上，中国电子学会、世界机器人合作组织更是携手268家国际机构和企业，共同发布了《智能机器人向上向善发展倡议》，倡导以人为本、向上向善的产业发展理念。它显示，中国机器人产业正以“规则发起者”而非“规则接受者”拥抱世界。 巧合的是，大会开幕当天，中国资本市场也送上了一份“神助攻”。宇树科技登陆科创板，发行价150.80元/股，开盘即报1100元/股，总市值一度达4449亿元。而其IPO，也创下科创板预先审阅机制落地以来的最快纪录。 ▲图源：宇树科技 这也进一步向全世界确认：中国人形机器人产业，已经变成了“生意”。 业务数据同样彰显着领先优势：2025年，我国人形机器人出货量超2万台，占全球出货量90%；今年上半年，出货超4万台、全球占比97%。工信部方面预计，今年全年我国人形机器人产量有望突破10万台。 这些数字，让中国机器人产业大大甩
北京，又传中国机器人的大信号
AI的下一副身体，可能早已停在你的车库里
AI定义汽车，先有AI，再有车。 文 | 华商韬略 张静波 8月22日，北京。 2026世界机器人大会现场。舞台中央，是一群人形机器人，它们跳舞、翻跟头，与观众互动。 而在2026世界机器人大会——火山引擎具身智能技术与应用论坛上，AIVA总裁、产品经理李博却抛出一个问题： 如果AI真的要走进物理世界，它需要一副身体。那这副身体，除了人形，还有没有其他可能？ 在一群探索具身智能的专家面前，李博给出的答案并不是一台机器人，而是一辆车。 【01 AI需要身体，但答案不一定是人形】 人类用了几十年，让机器拥有越来越接近智慧的大脑。更大的模型、更强的算力、更丰富的数据，让AI在数字世界不断突破。 但越接近智慧，一个新的问题越清晰：如果AI想真正进入现实世界，仅有大脑还不够，它还需要身体。因为： 理解世界，可以发生在屏幕里；改变世界，必须发生在现实中。 英伟达黄仁勋判断，物理AI时代正在开启。 AIVA总裁、产品经理李博的理解是，AI下一阶段的重要挑战，是从数字世界走向物理世界。它需要一个可以感知环境、执行动作，能够与人长期共处的“在场者”。 这个在场者，就是身体。 工业和信息化部副部长辛国斌在大会开幕式上也表示，智能机器人是人工智能从数字世界走向物理世界的重要载体。 那么，这副身体应该是什么样？ 过去几百年，人类想创造能够理解人的机器，最直觉的答案一直是自己。 从达·芬奇设计机械骑士，到今天不断进化的人形机器人，人类始终希望创造一个像自己一样感知世界的机器。 但AI时代，也许正在提出另一个问题：智能的身体，是否一定需要像人？ 宇树科技创始人王兴兴提出“双80%标准”：在80%的陌生场景下，机器人能够完成约80%的任务。他判断这一目标最快两三年、慢则五到十年。 与此同时，另一条路径已经进入真实生活。
AI的下一副身体，可能早已停在你的车库里
单价超2万的**三折叠，凭啥卖出100万台？
三折叠手机这场硬仗，商业闭环能力才是终极竞争力！
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
真正的护城河不是产品，是体系。 文 | 华商韬略 张静波 2026年8月，工信部的一纸批复，递到了浙江。 内容是卫星物联网业务商用试验许可，批复对象是浙江时空道宇科技有限公司（以下称“时空道宇”）。条件很苛刻： 已取得频率和执照、星座项目获国家发改委核准、拥有在轨服务的卫星及地面运控系统、具备网络安全、数据安全、应用保障能力、面向全国长期稳定服务能力。 换言之，卫星在天上跑，地上得有人接得住，缺一环都转不动，每一道都是筛子。 一家尚未进入大众视野的公司，凭什么拿下这张牌照？ 【01 每一个时代，都会诞生新的通信基础设施领导者】 很多人把这个牌照，理解为一张市场准入证。 但其真实意义远不止于此。这是一次体系考试，国家用一整套标准，检验一家企业到底有没有能力建设通信基础设施并提供服务。 时空道宇过了。 这张牌照背后，是一个更大的产业变迁。 20世纪90年代，全球通信产业的话语权，几乎掌控在欧美企业手中。 爱立信、诺基亚、阿尔卡特、西门子通信……那是欧洲通信巨头的黄金时代，全球通信标准基本上由它们说了算。 彼时，**刚刚从代理香港的交换机起步。没有人相信，这家公司能参与制定任何标准。 但30年后，它做到了。从代理交换机到芯片、基站、操作系统、云，**把每一层都啃下来了。 这条路走了30年。**真正证明的只有一件事：通信产业最后拼的，从来不是单一产品，而是体系。 今天呢？ 全球低轨卫星通信，同样进入到巨头垄断，甚至是一家独大的阶段。这个时代最耀眼的名字是星链（Starlink）。 地面通信设备时代，曾属于爱立信、诺基亚；低轨卫星时代，首先属于Starlink。 但很多人误读了SpaceX，以为它强在发卫星多。 其实，真正恐怖的是，它已经从一家商业航天公司变成了一家基础设施公司。Starlink卖
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
东风和**，联手造了台旗舰
周五傍晚，一家六口准备去郊外过周末。 孩子刚放学，上车没多久就困得睁不开眼；老人担心的是，一路坐得稳不稳、舒不舒服；前排的人既要开车、找路、停车，还得照顾后排。 一辆车里，坐的是同一家人，需求却完全不同。 过去几年，中大型新能源SUV很大程度上都在卷“冰箱彩电大沙发”，但当这些逐渐成为标配，一辆家庭旗舰还能往哪里走？ 8月18日晚，成都科幻馆，东风与**干昆全栈原生共创的首款旗舰大六座SUV——奕境X9，正式开启预售。新车共推出三个版本，预售价29.98万至37.98万元。 央企造车的扎实底子，**的顶尖智能技术，合力交出的正是对这一问题的回答：让车更充分理解一家人的不同需求，并更主动提供服务。 这不是参数配置的升级，而是从顶层设计开始，对中国高端家庭用车标准的再定义，也是为“第二代家庭旗舰”立了标。 家庭旗舰，首先得是一辆经得起一家人长期使用的车。 尤其是大六座SUV，承载的是全家人的日常和远行。配置可以不断增加，智能可以不断升级，但底盘、安全、制造品质和长期保障，始终是一辆旗舰车绕不开的基础。 奕境X9背后，是东风央企造车体系57年的积淀。对家庭用户来说，这意味着它首先有一套成熟的整车制造、安全和品质体系做支撑。 但家庭旗舰只做到扎实可靠，已经不够了。 过去几年，以“冰箱、彩电、大沙发”为代表的第一代家庭旗舰，把家里的舒适配置搬上车。空间更大了，座椅更软了，屏幕、冰箱、音响也越来越齐全，解决的是家庭用户对空间、舒适和配置这些“物性价值”的需求。 可一家人真正坐进车里，新的问题也开始出现。 一家六口出门，第三排是不是还只能“凑合一下”？跑一趟长途，后排能不能一直坐得舒服？智能交互能不能照顾到全车的人？坐在不同位置，安全和舒适是不是都能得到同样的照顾？ 这些问题，正是第一代家庭旗舰留下的空白。 这也是奕境提出“第二代家庭旗舰”的出发点：从全家人的真实需求出发，让空间不将就、
东风和**，联手造了台旗舰
AI的下一副身体，可能早已停在你的车库里
8月22日，北京。 2026世界机器人大会现场。舞台中央，是一群人形机器人，它们跳舞、翻跟头，与观众互动。 而在2026世界机器人大会——火山引擎具身智能技术与应用论坛上，AIVA总裁、产品经理李博却抛出一个问题： 如果AI真的要走进物理世界，它需要一副身体。那这副身体，除了人形，还有没有其他可能？ 在一群探索具身智能的专家面前，李博给出的答案并不是一台机器人，而是一辆车。 人类用了几十年，让机器拥有越来越接近智慧的大脑。更大的模型、更强的算力、更丰富的数据，让AI在数字世界不断突破。 但越接近智慧，一个新的问题越清晰：如果AI想真正进入现实世界，仅有大脑还不够，它还需要身体。因为： 理解世界，可以发生在屏幕里；改变世界，必须发生在现实中。 英伟达黄仁勋判断，物理AI时代正在开启。 AIVA总裁、产品经理李博的理解是，AI下一阶段的重要挑战，是从数字世界走向物理世界。它需要一个可以感知环境、执行动作，能够与人长期共处的“在场者”。 这个在场者，就是身体。 工业和信息化部副部长辛国斌在大会开幕式上也表示，智能机器人是人工智能从数字世界走向物理世界的重要载体。 那么，这副身体应该是什么样？ 过去几百年，人类想创造能够理解人的机器，最直觉的答案一直是自己。 从达·芬奇设计机械骑士，到今天不断进化的人形机器人，人类始终希望创造一个像自己一样感知世界的机器。 但AI时代，也许正在提出另一个问题：智能的身体，是否一定需要像人？ 宇树科技创始人王兴兴提出“双80%标准”：在80%的陌生场景下，机器人能够完成约80%的任务。他判断这一目标最快两三年、慢则五到十年。 与此同时，另一条路径已经进入真实生活。 L2级辅助驾驶乘用车渗透率达到70.5%，L3级首批准入许可也已经发放，汽车正在真实道路中完成环境感知、辅助决策和执行任务。 论坛现场，李博也给出了AIVA的答案。 AI的身体，不一定要长
AI的下一副身体，可能早已停在你的车库里
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
2026年8月，工信部的一纸批复，递到了浙江。 内容是卫星物联网业务商用试验许可，批复对象是浙江时空道宇科技有限公司（以下称“时空道宇”）。条件很苛刻： 已取得频率和执照、星座项目获国家发改委核准、拥有在轨服务的卫星及地面运控系统、具备网络安全、数据安全、应用保障能力、面向全国长期稳定服务能力。 换言之，卫星在天上跑，地上得有人接得住，缺一环都转不动，每一道都是筛子。 一家尚未进入大众视野的公司，凭什么拿下这张牌照？ 很多人把这个牌照，理解为一张市场准入证。 但其真实意义远不止于此。这是一次体系考试，国家用一整套标准，检验一家企业到底有没有能力建设通信基础设施并提供服务。 时空道宇过了。 这张牌照背后，是一个更大的产业变迁。 20世纪90年代，全球通信产业的话语权，几乎掌控在欧美企业手中。 爱立信、诺基亚、阿尔卡特、西门子通信……那是欧洲通信巨头的黄金时代，全球通信标准基本上由它们说了算。 彼时，**刚刚从代理香港的交换机起步。没有人相信，这家公司能参与制定任何标准。 但30年后，它做到了。从代理交换机到芯片、基站、操作系统、云，**把每一层都啃下来了。 这条路走了30年。**真正证明的只有一件事：通信产业最后拼的，从来不是单一产品，而是体系。 今天呢？ 全球低轨卫星通信，同样进入到巨头垄断，甚至是一家独大的阶段。这个时代最耀眼的名字是星链（Starlink）。 地面通信设备时代，曾属于爱立信、诺基亚；低轨卫星时代，首先属于Starlink。 但很多人误读了SpaceX，以为它强在发卫星多。 其实，真正恐怖的是，它已经从一家商业航天公司变成了一家基础设施公司。Starlink卖的不是卫星，是连接。 飞机、汽车、船舶、无人机、能源设施，人们都可以接入它。 商业闭环只是现象，基础设施才是本质。 于是，一个新的问题出现：中国有没有机会诞生属于自己的全球低轨通信基础设施企业？ 答案
**之后，中国能否诞生一家全球通信基础设施企业？
牧原股份的近景和远途
作者丨小李飞刀 图片丨图虫创意、东方IC、网络 来源丨市值观察（ID：shizhiguancha） 8月20日，牧原股份发布最新半年报。在行业周期底部，公司养殖主业凭借成本优势展现出强于同业的韧性，屠宰肉食延续盈利，海外业务稳步推进。 更为重要的是，养殖成本持续下降，构筑起长期稳健经营的护城河。当前，面对猪价压力，牧原仍在坚定沉潜蓄力，修炼内功，静待猪价回暖绽放异彩。 01 经营稳健有韧性 2026年上半年，牧原营收594.1亿元，归母净利润亏损60.78亿元。亏损的核心原因是猪价跌幅过大——上半年全国外三元生猪均价约10.4元/公斤，同比下降约28%。但凭借成本优势，公司业绩表现仍优于大多数猪企同行。 养殖完全成本维持下降趋势。从2025年的12元降低至今年6月的11.7元，7月进一步下降至11.5元，全年平均目标仍然锚定在11.5元。 公司降本会通过猪效、人效、物效三大维度上持续发力挖潜，具体路径包括猪群健康管理、持续筛选高性能种猪、组织与人员能力建设以及数智化与养猪大模型的赋能等。 牧原屠宰肉食业务高歌猛进，成为稳定业绩的重要支柱。上半年屠宰生猪1723.4万头，同比增长超50%，业务收入220.6亿元，同比增长约14%，占总营收比例上升至37%。 ▲牧原屠宰业务收入，来源：市值观察整理 继去年首次实现年度盈利后，今年屠宰肉食业务延续盈利态势，产能利用率达100%。 可以预见的是，屠宰肉食业务仍有中期成长性。一是屠宰规模本身还有较大上升空间。二是可以通过屠宰端降本、优化渠道与产品结构，增厚利润。等业务做大做强后，一头猪在养殖端和屠宰端的品质增益空间能超过100元。 上半年，牧原海外业务收入已超4000万元，已从轻资产模式发展到共同经营、落地产能阶段。除越南合作及自建项目有序推进外，公司已派团队在菲律宾等多个国家和地区进行业务模式探索。 在市值观察看来，牧原拓展海外市场
牧原股份的近景和远途
6G空天一体时代 谁正抢下话语权？
5G时代，**成为全球通信基础设施巨头；6G时代，中国能否再诞生一家全球卫星通信基础设施企业？
海南，要疯狂造卫星了
朱雀三号，只是第一块骨牌。 文 | 华商韬略 张静波 朱雀三号成功回收，举国欢呼。 从国家队到民营力量，中国商业航天的回收技术实现历史性跨越。就在所有人仰望星空的同时，中国航天的另一条暗线，已悄然铺开。 2026年6月，海南文昌。 一座卫星超级工厂，经过专家组验收，即将进入试生产，设计年产能1000颗卫星。 这个数字有多疯狂？中国航天过去几十年，一共也只发射过1000多颗卫星。 2025年全年，中国入轨卫星大约350颗。全国所有发射场加一起，忙一年送上天的卫星只是这座工厂4个月的产能。 4个月，干完全国一年。这是疯了吗？ 【01 轨道，不等人】 为什么这么疯？答案不在文昌，在天上。 文昌位于海南岛东部，以前是个安静的海边小镇，椰林海风，旅游胜地。发射场2014年建成后，偶尔有火箭升空，大家看个热闹。 但很多人没想到，这个小镇会变成中国商业航天的新坐标。 中国商业航天规划了两个星座。千帆星座1.5万颗，国家星网1.3万颗，合计2.8万颗，计划2035年完成。 按照2025年全年，中国入轨卫星大约350颗计算，造完2.8万颗，要80年。 问题是，轨道资源不会等你。 国际电联实行“先到先得”原则，你申请了轨道频段，七年内不把卫星发上去，频段就被回收分给别人。 80年，没人等得起。 马斯克的星链已发射1.2万颗，千帆星座和国家星网加起来才不到500颗。光去年一年，他就发了3000多颗卫星，是中国的8倍都不止。 过去二十年，中国制造业最担心的一直是产能过剩。可今天，中国商业航天最担心的，却是产能不够用。 不是卫星造不出来，是造得太慢了。 为什么不多建几条产线呢？因为传统卫星压根不是流水线造出来的。 传统商业航天模式下，一颗卫星从方案验证到交付，快则一年半，慢则三五年。就算你砸钱建十条产线，一年
海南，要疯狂造卫星了
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