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逐浪

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2020-08-09

$特斯拉(TSLA)$$微软(MSFT)$$纳指ETF(QQQ)$ 禁止结汇了到2022年 [心碎] [心碎] 近期虎友们不要往国内汇大额外汇或频繁汇款了小心被盯上

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2020-02-04

$特斯拉(TSLA)$ 悔不听大佬的良言相劝呀@特郎普手里那长期Call的兄弟们忍住呀卖两手回本就行了昂千万别清仓

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2020-01-14

$TSLA 20200320 450.0 CALL(TSLA)$ 兄弟们投个票卖不卖

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2020-08-05

$NQ100指数主连(NQmain)$ $微软(MSFT)$$特斯拉(TSLA)$是因为申报单没有签字还是其他什么原因有知道怎么回事儿的吗

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2019-12-20

$特斯拉(TSLA)$ 不想说话

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2021-07-15

福无双至祸不单行朋友们且行且珍惜一路走来一路坑好心烦来老虎近一年了经历了太多的辛酸苦辣中国银行冻结了我的钱华美银行也冻结了我的钱人生总是这样峰回路转当你第一次挣到钱转回来了开心无以言表两次过后你的钱被冻结了你想尽办法找到了另一条路但又一次被冻结了我心态崩了我只想问一句你有证据证明我的钱有问题吗？对不起各位网友我心态崩了文化有限事情也比较复杂我只是想发泄一下所以表达的也不清楚见谅

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2020-07-18

$跟谁学(GSX)$本来不关注这股票的但是看到好多人发帖做空被套还是想发表个建议做空的请参考瑞幸别急另外及不赞同做空任何股票做多优质蓝筹才是光明大道呀兄弟们

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2021-01-08

$A50指数2101(CN2101)$ 站在山顶上

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2020-08-01

$NQ100指数主连(NQmain)$ $纳指ETF(QQQ)$苹果拆股对纳指有影响吗？

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2020-07-29

$柯达(KODK)$有懂行的兄弟吗是不是大A的庄家来这边打秋风了

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href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场即将迎来新的格局，而打破这一格局的便是昨晚北京证券交易所宣布成立。</p>\n<p>那么，如何理解北京证券交易所的设立呢？</p>\n<p>据证监会相关负责人表示，北京证券交易所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，<b>总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。</b></p>\n<p>北京证券所的定位在于服务创新型中小企业，并且以现有的新三板精选层为基础来组建。也就是说，北京证券所的设立本质上是深化新三板改革的一大重大举措，未来北京证券所必然会全面提升新三板服务中小企业。</p>\n<h3><b>01</b></h3>\n<h3><b>新三板的难题</b></h3>\n<p>新三板作为独立于上交所和深交所的存在，前身由中国证券业协会出面，为解决主板市场退市公司与两个停止交易的法人股市场公司的股份转让问题的“三板”。</p>\n<p>2006年，<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>科技园区非上市股份公司进入证券公司代办转让系统，进行股份报价转让试点，从此，“新三板”诞生。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/96b28d7b0ee84b54edf6f2bd94415a92\" tg-width=\"830\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截至8月底，新三板挂牌共计7299家，其中精选层66家，创新层1250家，基础层5983家。</p>\n<p>在我国，<b>中小企业融资难的问题一直困扰着我国资本市场，一方面中小企业向银行融资，由于双方信息不对称，融资成本高很多时候会让中小企业望而却步，另一方面如果选择股权投资，主板和创业板的高门槛又够不着。</b></p>\n<p>新三板从成立之初开始就是为中小企业股权融资提供平台，缓解中小企业融资困境。然而，新三板中的大多数中小企业<b>因为信息披露不全面风险大，对投资群体的门槛要求高等特点，导致市场给一些成长较好的优质企业估值并不高。与此同时，股份流动性差也成了众多参与者的大难题。</b></p>\n<p>此次北京证券交易所的创立，将有望进一步解决中小企业的融资困难。实际上，这也呼应了国家支持“专精特新”企业发展的政策走向。</p>\n<p>那么，北京证券交易所的设立对哪些板块影响最大呢？</p>\n<h3><b>02</b></h3>\n<h3><b>利好与利空</b></h3>\n<p>对于北京证券交易所的设立，无论是来自机构研报还是市场情绪反应，新三板概念股和券商概念股无疑是最大的受益者。</p>\n<p>在新三板方面，规划上北京证券交易所<b>总体平移精选层各项基础制度</b>，新上市企业从创新层中产生。这意味着新三板精选层企业将有望尝到第一波红利，成为第一批北京证券交易所上市企业，可谓是史诗级利好。</p>\n<p>今日A股“三板精选”板块指数涨幅居前，开盘高开6.3%，收盘收涨5.7%。与此同时，新三板企业中，精选层66只股票中涨幅超过10%的企业占比达到1/3，创业层1250只股票中涨幅超过10%的企业占比达到15%，涨幅超过20%的企业占比超过7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29bc389ee2f1625b4b72b8245a28e3ac\" tg-width=\"831\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>过往由于新三板企业的资金流动性较差，很多成长优质的企业难以得到它们该有的估值，未来，北京证券交易所成立后，将有越来越多的中小企业融资更加方便，而成长优质的企业也将打开它们的估值空间。</p>\n<p>在券商板块方面，市场普遍认为“为中小企业提供融资和交易服务”的券商有望从中大幅受益。然而，今日券商板块指数高开4.1%，但盘中高开低走，截至收盘下跌0.53%。</p>\n<p>实际上券商板块过去一周已经被大幅爆炒，过去3个交易日，券商指数涨幅达到7%，且今日涨幅靠前的前十大券商中，超过80%的个股过去20个交易日涨幅超过10%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5931593318dc130aac6038371e81a2b1\" tg-width=\"654\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在涨幅靠前的券商，申万在过去20个交易日涨幅达到23%。主要原因是市场预计未来申万承接新三板转板的企业或更多。</p>\n<p>据相关统计，目前挂牌新三板的7300余家企业中，开源证券（未上市）达到600家，<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>证券达到560家，国融证券287家，<a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>、安信证券等均超过250家。</p>\n<p>短期内北京证券交易所还未真正落地，因而对于券商来说，当前对券商企业集体暴涨仅仅情绪上的刺激。中长期来看，新三板企业转板将为券商创收不可置疑，但是具体对于各大券商的业绩的影响是怎么样的，还在于各大券商的业务能力及经营管理能力，现在还不好说。</p>\n<p>可能对港交所不利，原因是相对深交所和上交所挂牌，港交所是承接内地奔赴海外上市的需求，帮助内地企业吸引海外融资，门槛相对较低。</p>\n<p>对应的北京交易所的服务群体定位于中小企业，未来若连同上交所、深交所一块发展壮大，将对港交所形成强大的竞争压力。</p>\n<h3><b>03</b></h3>\n<h3><b>专精特新小巨人</b></h3>\n<p>从投资的角度上看，北京证券所的设立将让新三板中小企业受到了市场更多的关注特别是新三板精选层的66家公司。</p>\n<p>从业绩表现上看，今年上半年，66家精选层公司平均营业收入3.9亿元，平均净利润4525.5万元，分别同比增长34.6%、37.3%。</p>\n<p>不过，对于大多数投资者来说，研究这66家企业实在是脑大，从中挑选更加优质的企业似乎更为合理，“专精特新”小巨人自然而然成为筛选的一大指标。</p>\n<p>专精特新“小巨人”企业是国家发展战略的一部分，实质在于开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题。</p>\n<p>目前，入选为“专精特新”小巨人的企业在其所处的细分领域具有专业性、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优等特点，这主要是当选为小巨人的企业的评选条件较高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90f48895b5d65cafb272be6421c26c9c\" tg-width=\"831\" tg-height=\"305\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>（专精特新小巨人相关专项条件，数据来源，工信部）</p>\n<p>目前，三批入选专精特新“小巨人”累计已超过4000多家，其中新三板挂牌的有368家，368家专精特新“小巨人”企业中，基础层公司有222家，创新层公司有134家，有12家公司来自精选层。</p>\n<p>在安信证券看来，精选层挂牌企业集群特征明显：“专精特新”的行业集群主要分布在信息技术、高端制造、医药生物、化工新材料四大行业；市值上形成了10-20亿市值集群占精选层总数的 67.28%。</p>\n<p>下面筛选出的6家新三板精选层企业均在入选第三批“专精特新”小巨人的名单。这6家企业业务集中于信息技术和高端制造领域，同时市值最高的企业也仅为80亿元，近4家企业的市值在20亿元及以下。</p>\n<p>不过，尽管是小市值，这些企业表现出强劲的成长能力，如长虹能源、观典防务和星辰科技过去3年中报净利润复合增长率分别达到505%、131%和176%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79139392c2f1f0d845e81558d4da6da2\" tg-width=\"830\" tg-height=\"161\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，除了关注新三板精选层的小巨人之外，实际上，A股市场上的小巨人也是值得关注的。</p>\n<h3><b>04</b></h3>\n<h3><b>小结</b></h3>\n<p>7月的全国“专精特新”中小企业高峰论坛上，高层指出，<b>企业家精神就像鱼一样，水温合适，鱼就会游过来。我们的政府部门必须明白，我们不仅需要大鱼，也需要小鱼，不能把所有的目光都聚焦在大鱼身上。我们的大企业也必须明白，让小草成茵，建立多元的生态，大树才能长得更加挺拔，大公司必须为小企业留出市场缝隙，才会有健康的商业生态。</b></p>\n<p>如今，北京证券交易所宣布成立，正式为我国中小企业的发展打开一扇窗。</p>","source":"stock_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://www.gelonghui.com/p/485091><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在沪深交易所1990年相继设立后，时隔30余年，中国资本市场即将迎来新的格局，而打破这一格局的便是昨晚北京证券交易所宣布成立。\n那么，如何理解北京证券交易所的设立呢？\n据证监会相关负责人表示，北京证券交易所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的...</p>\n\n<a 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67.28%。\n下面筛选出的6家新三板精选层企业均在入选第三批“专精特新”小巨人的名单。这6家企业业务集中于信息技术和高端制造领域，同时市值最高的企业也仅为80亿元，近4家企业的市值在20亿元及以下。\n不过，尽管是小市值，这些企业表现出强劲的成长能力，如长虹能源、观典防务和星辰科技过去3年中报净利润复合增长率分别达到505%、131%和176%。\n\n此外，除了关注新三板精选层的小巨人之外，实际上，A股市场上的小巨人也是值得关注的。\n04\n小结\n7月的全国“专精特新”中小企业高峰论坛上，高层指出，企业家精神就像鱼一样，水温合适，鱼就会游过来。我们的政府部门必须明白，我们不仅需要大鱼，也需要小鱼，不能把所有的目光都聚焦在大鱼身上。我们的大企业也必须明白，让小草成茵，建立多元的生态，大树才能长得更加挺拔，大公司必须为小企业留出市场缝隙，才会有健康的商业生态。\n如今，北京证券交易所宣布成立，正式为我国中小企业的发展打开一扇窗。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06806":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4962,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":144779120,"gmtCreate":1626316774860,"gmtModify":1626316774860,"author":{"id":"3527455070395317","authorId":"3527455070395317","name":"润润润物细无声","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b87804d1304365e752e94b995560c2fe","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3527455070395317","idStr":"3527455070395317"},"themes":[],"htmlText":"福无双至 祸不单行朋友们且行且珍惜一路走来一路坑 好心烦来老虎近一年了 经历了太多的辛酸苦辣&nbsp;中国银行冻结了我的钱华美银行也冻结了我的钱人生总是这样峰回路转 当你第一次挣到钱 转回来了 开心 无以言表 两次过后 你的钱被冻结了 你想尽办法找到了另一条路 但又一次被冻结了 我心态崩了 我只想问一句 你有证据证明我的钱有问题吗？对不起各位网友我心态崩了 文化有限 事情也比较复杂 我只是想发泄一下 所以表达的也不清楚 见谅","listText":"福无双至 祸不单行朋友们且行且珍惜一路走来一路坑 好心烦来老虎近一年了 经历了太多的辛酸苦辣&nbsp;中国银行冻结了我的钱华美银行也冻结了我的钱人生总是这样峰回路转 当你第一次挣到钱 转回来了 开心 无以言表 两次过后 你的钱被冻结了 你想尽办法找到了另一条路 但又一次被冻结了 我心态崩了 我只想问一句 你有证据证明我的钱有问题吗？对不起各位网友我心态崩了 文化有限 事情也比较复杂 我只是想发泄一下 所以表达的也不清楚 见谅","text":"福无双至 祸不单行朋友们且行且珍惜一路走来一路坑 好心烦来老虎近一年了 经历了太多的辛酸苦辣 中国银行冻结了我的钱华美银行也冻结了我的钱人生总是这样峰回路转 当你第一次挣到钱 转回来了 开心 无以言表 两次过后 你的钱被冻结了 你想尽办法找到了另一条路 但又一次被冻结了 我心态崩了 我只想问一句 你有证据证明我的钱有问题吗？对不起各位网友我心态崩了 文化有限 事情也比较复杂 我只是想发泄一下 所以表达的也不清楚 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标准续航后驱升级版”的万人团购活动”，团购活动价251800元，比官方指导价291800元还便宜了4万元。\n\n特斯拉就此发布声明称，未与宜买车或拼多多就该团购有任何合作或委托销售服务，并强调特斯拉将不承担任何责任。","content":"<p>7月21日消息，针对特斯拉否认和拼多多合作一事，拼多多回应媒体表示，“已经与商家核实，车子是正品的特斯拉，补贴也是真的。”</p><p>宜买车工作人员表示，这次的秒杀活动只有5辆车，是公司通过相应渠道购入，可以保证车辆是全新正品，“手续和渠道都是正规的，发票也是正规的，也能享受特斯拉的各项服务政策。”</p><p>近日，拼多多平台上的宜买车汽车旗舰店上线了“特斯拉中国-Model 3 2019款 标准续航后驱升级版”的万人团购活动”，团购活动价251800元，比官方指导价291800元还便宜了4万元。</p><p>特斯拉就此发布声明称，未与宜买车或拼多多就该团购有任何合作或委托销售服务，并强调特斯拉将不承担任何责任。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f81e043f0c9966dc7ae8d9e9bc6cd63\" tg-width=\"893\" tg-height=\"410\"></p><p></p><p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多回应特斯拉：车子是正品，补贴也是真的</title>\n<style 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21:25","market":"us","language":"zh","title":"不买股票却推动美股大涨，美联储是如何做到的？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141939941","media":" 腾讯美股","summary":"美联储不直接购买股票，却能够推高股票价格，靠的三大工具分别是购买企业债券、“鲍威尔对策”（Powell Put）、贴现率操控。这三种手段都属于典型的金融工程学操作，使用高度杠杆化的手法对股价实施间接性","content":"<p>美联储不直接购买股票，却能够推高股票价格，靠的三大工具分别是购买企业债券、“鲍威尔对策”（Powell Put）、贴现率操控。这三种手段都属于典型的金融工程学操作，使用高度杠杆化的手法对股价实施间接性影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ff935f30e3b3b10bbd2a93b5dc28cc5\" tg-width=\"554\" tg-height=\"311\"></p><p><span>众所周知，在美股3月低点以来的反弹当中，乃至于在后金融危机时代长达十年的大牛市当中，美联储都是一个关键性的角色。可是，并不是所有人都知道美联储到底是如何推高了美股价格的，毕竟，他们又没有真正入场大量购买股票。</span></p><p><span>《福布斯》网站刊文，对这个疑问给出了简单明确的回答：金融工程学。美联储正是靠着三种金融工程学手段，在没有直接介入股市的情况下，达到了推高股价的效果的。</span></p><p><span><b>购买企业债券</b></span></p><p><span>现在，美联储的资产负债表已经膨胀到了接近8万亿美元，推出了一系列新工具，用于在初级和次级市场上购买企业债券，这实际上已经成为了撬动股价的杠杆的绝妙支点。金融分析师们会告诉大家，根据资本结构模型，一家公司的债券和股票之间是存在密切联动的。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/718adf200986a29fe4ab12f90bec4ce0\" tg-width=\"554\" tg-height=\"369\"></p><p><span>当美联储购买一家公司的债券，他们就会打压债券利差和波动，公司的内涵股权价值就自然升高了。这是因为，利差收窄就意味着违约的可能性降低，而违约可能性降低就意味着股票持有者未来因为债务违约遭到损失的可能性降低，股权的预期价值便升高了。</span></p><p><span>到6月底时，美联储已经成为Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF（VCSH）的第二大股东，持有其发行在外全部股份的4.53%，同时持有iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）股份的3%，成为其第三大股东。买进了数以亿计的债券ETF，美联储实质上也就利用了债券与股票的联动，推高了相应企业股票的价格。</span></p><p><span>下面的图表是根据彭博截至7月1日的数据绘制的，可以看出，自美联储动手购买开始，这两只ETF发行在外的股票总量都大幅度增加了。尤其是LGD，从2.5亿股增加到了超过4亿股。如果再将美联储资产负债表膨胀的曲线加到这图表上，大家便可以看到更加密切的联系。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22399325ca3763fb0edc04518eb4dccb\" tg-width=\"553\" tg-height=\"302\"></p><p><span><b>压制波动性</b></span></p><p><span>美联储不直接购买股票，却能够推高股票价格，第二大工具就是所谓“鲍威尔对策”。市场目前深信，在需要的时候，美联储总会全力支持股价，因此他们实际上已经扮演了股市终极保险商的角色。美联储的这一对策，实质上可以理解为他们是在利用纳税人的信贷来干涉市场，做空波动，做多大盘。</span></p><p><span>更加不必说，美联储掌握着印钞机，因此至少从理论上来说，他们支撑股市的能力是没有上限的。这种无限做空波动性的承诺，其最直接后果之一就是波动性指标VIX从80一路下滑到不及30，各种基于风险评估的资产配置系统因此也就随之大幅度提升了股票的占比。总之，打压VIX，本身就具有推高股市的能力，而且还可以进一步压缩信用利差。</span></p><p><span><b>贴现率操控</b></span></p><p><span>在控制利率时，美联储动用了三种传统的，以及两种较新的策略。首先，他们将短期利率降低到了零。其次，他们开始了最新一轮的量化宽松，购买长期资产。第三，他们使用前瞻指引来遏制长期利率的抬头。第四种手段，即所谓收益率曲线控制，目前正在考虑之中，这种手段可以确保长期收益率的降低速度超过短期收益率。最后，他们还可能会使用第五种策略，即负利率政策，虽然他们迄今为止都一再强调这并不在考虑之列，但不少观察家都认为，他们迟早会走到那一步。</span></p><p><span><b>美联储绝非万能</b></span></p><p><span>总而言之，美联储的这三种手段都属于典型的金融工程学操作，使用高度杠杆化的手法对股价实施间接性影响。与此同时，这三种手段还都同时附加有心理影响力，可以通过改变投资者的行为方式来改变股价。</span></p><p><span>具体来说，美联储的这些做法都会让投资者觉得股市已经变得安全许多，让他们担心自己会错过涨势，让他们意识到除了股票也没有其他好的选择，让他们更想和美联储站在一起，联手创造上涨势头——总之，金融工程学手段会让看涨情绪进一步飙涨，点燃“野兽精神”。更加不必说，在所谓现代货币理论的疯狂印钞和信贷扩张下，股票总是最大的受益者。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/506f5e004c1a3063e5ccff0e2cdbbec3\" tg-width=\"554\" tg-height=\"373\"></p><p><span>遗憾的是，金融工程学操作也不是万能的。深入研究就会发现，如果金融工程学杠杆失效，这三种手段便可能突然失灵，而且造成很严重的损害。</span></p><p><span>如果企业看到美联储对企业债券的需求，便大量发行新债，最终债券的规模超过了实际上可以支撑它的资本的规模，第一种手段便会失效。如果下一波股市暴跌之战，美联储未能让投资者全身而退，他们的想法便会改变，第二种手段便会失效。如果通货膨胀大举抬头，债价猛烈下跌，收益率急剧窜升，第三种手段便会失效。如果这三件事同时发生，那局面简直让人不敢想象。</span></p><p><span>虽然这一幕成为现实的可能性不大，但是局面一旦真的发展到那个地步，美联储恐怕也只能亲自动手去购买股票ETF和个股了。只要美联储有权印钞，购买资产，就能够担下任何风险，在这种时候，投资者当然是不能和他们作对的。不过，大家也要警惕一点，即，当美联储开始考虑加息时，能跑多快就跑多快吧。</span></p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>不买股票却推动美股大涨，美联储是如何做到的？</title>\n<style 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Corporate Bond ETF（VCSH）的第二大股东，持有其发行在外全部股份的4.53%，同时持有iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）股份的3%，成为其第三大股东。买进了数以亿计的债券ETF，美联储实质上也就利用了债券与股票的联动，推高了相应企业股票的价格。下面的图表是根据彭博截至7月1日的数据绘制的，可以看出，自美联储动手购买开始，这两只ETF发行在外的股票总量都大幅度增加了。尤其是LGD，从2.5亿股增加到了超过4亿股。如果再将美联储资产负债表膨胀的曲线加到这图表上，大家便可以看到更加密切的联系。压制波动性美联储不直接购买股票，却能够推高股票价格，第二大工具就是所谓“鲍威尔对策”。市场目前深信，在需要的时候，美联储总会全力支持股价，因此他们实际上已经扮演了股市终极保险商的角色。美联储的这一对策，实质上可以理解为他们是在利用纳税人的信贷来干涉市场，做空波动，做多大盘。更加不必说，美联储掌握着印钞机，因此至少从理论上来说，他们支撑股市的能力是没有上限的。这种无限做空波动性的承诺，其最直接后果之一就是波动性指标VIX从80一路下滑到不及30，各种基于风险评估的资产配置系统因此也就随之大幅度提升了股票的占比。总之，打压VIX，本身就具有推高股市的能力，而且还可以进一步压缩信用利差。贴现率操控在控制利率时，美联储动用了三种传统的，以及两种较新的策略。首先，他们将短期利率降低到了零。其次，他们开始了最新一轮的量化宽松，购买长期资产。第三，他们使用前瞻指引来遏制长期利率的抬头。第四种手段，即所谓收益率曲线控制，目前正在考虑之中，这种手段可以确保长期收益率的降低速度超过短期收益率。最后，他们还可能会使用第五种策略，即负利率政策，虽然他们迄今为止都一再强调这并不在考虑之列，但不少观察家都认为，他们迟早会走到那一步。美联储绝非万能总而言之，美联储的这三种手段都属于典型的金融工程学操作，使用高度杠杆化的手法对股价实施间接性影响。与此同时，这三种手段还都同时附加有心理影响力，可以通过改变投资者的行为方式来改变股价。具体来说，美联储的这些做法都会让投资者觉得股市已经变得安全许多，让他们担心自己会错过涨势，让他们意识到除了股票也没有其他好的选择，让他们更想和美联储站在一起，联手创造上涨势头——总之，金融工程学手段会让看涨情绪进一步飙涨，点燃“野兽精神”。更加不必说，在所谓现代货币理论的疯狂印钞和信贷扩张下，股票总是最大的受益者。遗憾的是，金融工程学操作也不是万能的。深入研究就会发现，如果金融工程学杠杆失效，这三种手段便可能突然失灵，而且造成很严重的损害。如果企业看到美联储对企业债券的需求，便大量发行新债，最终债券的规模超过了实际上可以支撑它的资本的规模，第一种手段便会失效。如果下一波股市暴跌之战，美联储未能让投资者全身而退，他们的想法便会改变，第二种手段便会失效。如果通货膨胀大举抬头，债价猛烈下跌，收益率急剧窜升，第三种手段便会失效。如果这三件事同时发生，那局面简直让人不敢想象。虽然这一幕成为现实的可能性不大，但是局面一旦真的发展到那个地步，美联储恐怕也只能亲自动手去购买股票ETF和个股了。只要美联储有权印钞，购买资产，就能够担下任何风险，在这种时候，投资者当然是不能和他们作对的。不过，大家也要警惕一点，即，当美联储开始考虑加息时，能跑多快就跑多快吧。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":929983881,"gmtCreate":1585202589543,"gmtModify":1704357338756,"author":{"id":"3527455070395317","authorId":"3527455070395317","name":"润润润物细无声","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b87804d1304365e752e94b995560c2fe","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3527455070395317","idStr":"3527455070395317"},"themes":[],"htmlText":"一脸懵进来 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src=\"https://static.tigerbbs.com/dac68cf363411ae9b47ff5f17d7ea4a0\"></p>\n<p>3月25日，PSC在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本（包括佣金）是2700万美元。单就这笔交易而言，阿克曼在大约不到一个月的时间内，就实现了投资回报接近100倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/784fe2af372793bf945aea7f6d979bc4\"></p>\n<p>（Pershing Square Capital发表声明，宣布结束一轮对冲操作）</p>\n<p>阿克曼的这一轮“神操作”，可以说是从策略的实施、执行、到影响市场的情绪以及把握进入和退出时机一系列完美结合所带来的结果，我们可以简单回顾一下他是如何做到的：</p>\n<p>首先，在2月底，当市场中的信用利差（credit spread）在大约处于历史最低水平时，阿克曼大举买入投资级和高息信用利差产品，由于信用利差处在极低水平，因而在未来上涨可能性远高于下跌可能性。</p>\n<p>信用利差简言之就是不同债券产品收益率的差异，当一支债券信用状况变差时，投资者所要求的回报补偿更多，因而其收益率要求会更高，信用利差随之扩大，因而阿克曼所押注的信用利差产品，在市场信用状况变差，投资者对信用状况产生担忧时，将会获利颇丰。</p>\n<p>阿克曼巧妙地运用了疫情在美国的发展情况对信用市场的影响。2月底，美国新冠病毒疫情还没有全面爆发，市场情绪稳定，投资者对信用状况无虞，信用利差处于历史低位。</p>\n<p>接下来，情况发生了变化。疫情在美国快速发展，确诊感染人数和死亡人数不断上升，美国的应对措施也不断升级，从国家宣布紧急状态，到越来越多的州宣布“就地隔离”，减少人员密集度，停工停产范围不断扩大。</p>\n<p>市场开始陷入恐慌，美股市场在10个交易日中发生4次熔断，在短短不到一个月的时间内，市场从历史性高位跌入熊市。</p>\n<p>阿克曼此时不失时机地出来露了一下脸，3月18日，他在早盘时间接受了对市场影响力最大的美国财经电视CNBC近半小时的采访。</p>\n<p>在采访中，电话中的阿克曼表现的极度悲观，他的声音颤抖、憔悴，一度甚至声泪俱下，大声疾呼现在的情况是“地狱来临”，如果不紧急关停整个国家，“美国就会走向末日”。</p>\n<p>在他的一系列极度悲观的言论之下，市场也“不负所望”地大幅下挫。当天标普500指数在盘中再度触发熔断，收盘跌幅超过5%，道指失守2万点关口。市场的恐慌情绪几乎达到顶点，阿克曼的采访成功地给已经负重不堪的市场又带来了沉重一击。</p>\n<p>在市场恐慌情绪蔓延之际，信用利差开始飙升。截至3月20日这一周，晨星投资级信用利差指数平均飙涨299个基点至396点，高收益债券指数平均上涨643个基点至999点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ee9b1a523729e05e256b745a0eea23b\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a126d3015f15e20e0ff921980eb5465\"></p>\n<p>由上图可见，即便如此，目前信用利差水平还是远远低于金融危机期间雷曼兄弟违约事件时的信用利差，目前水平与安然事件危机时差不多。</p>\n<p>这样的结果并不意外，因为2008年金融危机，是一场真正的流动性和信用危机，信用违约事件从金融业不断扩大蔓延至其他行业，信用利差涨到惊人的高度并不难理解。</p>\n<p>目前由新型冠状病毒所引起的一轮信用利差上涨，很大程度上是由恐慌情绪所推动，无论是金融系统还是其他行业，目前的流动性并没有到危机的程度，再加上美联储一系列密集重磅的应对措施，流动性和信用在短期内并不会出现太大问题。</p>\n<p>阿克曼自然也是这么想的，他认为之前所押注的信用利差产品，已经到了收手的时候，同时，他认为股票市场在大幅下挫后，已经出现了阶段性买入时机。</p>\n<p>在25日发布的声明中，阿克曼称，在23日，其旗下基金已经完全退出之前押注的信用产品，获利26亿美元，同时，他将获得的利润投资于Agilent, Berkshire Hathaway, Hilton, Lowe’s, and Restaurant Brands等公司，还再度买入星巴克（在1月份已全部清仓星巴克），他在公开信中称，信用产品的获利，让他能够占之前所投资公司更多的股权比例，同时新增加投资一些其他公司，并且都是以“低廉的价格”（discounted price）进入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/81923873ab72aeed8d9cd5198526ff54\"></p>\n<p>（阿克曼宣布将获利重新用于买入股票）</p>\n<p>阿克曼这一次似乎又踩对了点，24日，美股股市大幅反弹，道指暴涨11%，创下自1933年以来最大单日涨幅。其所投资的部分股票，均出现大幅上涨，25日，随着美国新一轮财政刺激政策即将出炉，市场延续了前一日的上涨，2月份以来首次出现连续两个交易日上涨。</p>\n<p>值得注意的是，阿克曼也在公开信中明确表示，这一轮押注信用产品的获利，弥补了此前其所持股的投资损失（offset the mark-to-market losses in our equity portfolio），可见这一轮成功的操作，为阿克曼带来了转机。</p>\n<p><b>“最爱刷脸”的华尔街对冲基金代表人物</b></p>\n<p>现年53岁的阿克曼是纽约华尔街对冲基金业久负盛名的人物，出生于一个富裕家庭，父亲是纽约地产金融公司Ackman-Ziff Real Estate Group的总裁。</p>\n<p>在1992年获得哈佛大学MBA学位后，阿克曼开始了自己的投资生涯，在行业中摸爬滚打十几年并不断积累自己的名声后，阿克曼在2004年用其合作伙伴和自有资金共5400万美元，创办了对冲基金Pershing Square Capital Management。</p>\n<p>阿克曼的操作手法主要以大举买入公司股票，成为大股东并影响董事会决策，来为自己获利。例如2005年大举购入美国快餐连锁Wendys，并劝说公司分拆其Tim Hortons子品牌。其他案例还包括购入美国零售巨头Target 10%的股权，参与书店连锁Barnes &amp; Noble 的9亿美元杠杆收购等。</p>\n<p>阿克曼大概是华尔街对冲基金圈内最爱在媒体抛头露面的大佬之一，他善于利用媒体的影响力，扩大自己的名声和行业地位。</p>\n<p>他最富盛名的的一次“刷脸”，是与另一位投资大佬Carl Icahn对于Herbalife是否是“庞氏骗局”的交锋。Icahn是Herbalife的大股东，而阿克曼坚定认为该公司是“庞氏骗局”，大举做空，双方在财经电视CNBC上同时接受采访，唇枪舌剑，一时成为经典。</p>\n<p>阿克曼最终指控Herbalife存在“庞氏骗局”，将其告上法庭，最终法院撤销了这一指控，当天Herbalife股价上涨13%，阿克曼以损失约5亿美元败北。</p>\n<p>截至2019年6月30日，Pershing Square Capital旗下管理资产（AUM）约80亿美元，阿克曼个人财富约为16亿美元。</p>","source":"txcj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300><strong>腾讯财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在这一轮美股市场动荡中，有人损失惨重，血流成河，当然也有人成功地利用了恐慌，顺应市场的方向，让自己赚的盆满钵盈，对冲基金Pershing Square Capital（PSC）创始人比尔· 阿克曼（Bill Ackman）就是其中之一。\n\n3月25日，PSC在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本（包括佣金）是2700万美元。单就这笔交易而言，...</p>\n\n<a href=\"https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/78dd6d5e4a1acf2235784620d64b88dc","relate_stocks":{},"source_url":"https://view.inews.qq.com/a/20200326A045P300","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1116945164","content_text":"在这一轮美股市场动荡中，有人损失惨重，血流成河，当然也有人成功地利用了恐慌，顺应市场的方向，让自己赚的盆满钵盈，对冲基金Pershing Square Capital（PSC）创始人比尔· 阿克曼（Bill Ackman）就是其中之一。\n\n3月25日，PSC在其官网上发布声明宣布，已经退出之前一轮对冲操作，获得投资收益26亿美元，这笔对冲交易的成本（包括佣金）是2700万美元。单就这笔交易而言，阿克曼在大约不到一个月的时间内，就实现了投资回报接近100倍。\n\n（Pershing Square Capital发表声明，宣布结束一轮对冲操作）\n阿克曼的这一轮“神操作”，可以说是从策略的实施、执行、到影响市场的情绪以及把握进入和退出时机一系列完美结合所带来的结果，我们可以简单回顾一下他是如何做到的：\n首先，在2月底，当市场中的信用利差（credit spread）在大约处于历史最低水平时，阿克曼大举买入投资级和高息信用利差产品，由于信用利差处在极低水平，因而在未来上涨可能性远高于下跌可能性。\n信用利差简言之就是不同债券产品收益率的差异，当一支债券信用状况变差时，投资者所要求的回报补偿更多，因而其收益率要求会更高，信用利差随之扩大，因而阿克曼所押注的信用利差产品，在市场信用状况变差，投资者对信用状况产生担忧时，将会获利颇丰。\n阿克曼巧妙地运用了疫情在美国的发展情况对信用市场的影响。2月底，美国新冠病毒疫情还没有全面爆发，市场情绪稳定，投资者对信用状况无虞，信用利差处于历史低位。\n接下来，情况发生了变化。疫情在美国快速发展，确诊感染人数和死亡人数不断上升，美国的应对措施也不断升级，从国家宣布紧急状态，到越来越多的州宣布“就地隔离”，减少人员密集度，停工停产范围不断扩大。\n市场开始陷入恐慌，美股市场在10个交易日中发生4次熔断，在短短不到一个月的时间内，市场从历史性高位跌入熊市。\n阿克曼此时不失时机地出来露了一下脸，3月18日，他在早盘时间接受了对市场影响力最大的美国财经电视CNBC近半小时的采访。\n在采访中，电话中的阿克曼表现的极度悲观，他的声音颤抖、憔悴，一度甚至声泪俱下，大声疾呼现在的情况是“地狱来临”，如果不紧急关停整个国家，“美国就会走向末日”。\n在他的一系列极度悲观的言论之下，市场也“不负所望”地大幅下挫。当天标普500指数在盘中再度触发熔断，收盘跌幅超过5%，道指失守2万点关口。市场的恐慌情绪几乎达到顶点，阿克曼的采访成功地给已经负重不堪的市场又带来了沉重一击。\n在市场恐慌情绪蔓延之际，信用利差开始飙升。截至3月20日这一周，晨星投资级信用利差指数平均飙涨299个基点至396点，高收益债券指数平均上涨643个基点至999点。\n\n由上图可见，即便如此，目前信用利差水平还是远远低于金融危机期间雷曼兄弟违约事件时的信用利差，目前水平与安然事件危机时差不多。\n这样的结果并不意外，因为2008年金融危机，是一场真正的流动性和信用危机，信用违约事件从金融业不断扩大蔓延至其他行业，信用利差涨到惊人的高度并不难理解。\n目前由新型冠状病毒所引起的一轮信用利差上涨，很大程度上是由恐慌情绪所推动，无论是金融系统还是其他行业，目前的流动性并没有到危机的程度，再加上美联储一系列密集重磅的应对措施，流动性和信用在短期内并不会出现太大问题。\n阿克曼自然也是这么想的，他认为之前所押注的信用利差产品，已经到了收手的时候，同时，他认为股票市场在大幅下挫后，已经出现了阶段性买入时机。\n在25日发布的声明中，阿克曼称，在23日，其旗下基金已经完全退出之前押注的信用产品，获利26亿美元，同时，他将获得的利润投资于Agilent, Berkshire Hathaway, Hilton, Lowe’s, and Restaurant Brands等公司，还再度买入星巴克（在1月份已全部清仓星巴克），他在公开信中称，信用产品的获利，让他能够占之前所投资公司更多的股权比例，同时新增加投资一些其他公司，并且都是以“低廉的价格”（discounted price）进入。\n\n（阿克曼宣布将获利重新用于买入股票）\n阿克曼这一次似乎又踩对了点，24日，美股股市大幅反弹，道指暴涨11%，创下自1933年以来最大单日涨幅。其所投资的部分股票，均出现大幅上涨，25日，随着美国新一轮财政刺激政策即将出炉，市场延续了前一日的上涨，2月份以来首次出现连续两个交易日上涨。\n值得注意的是，阿克曼也在公开信中明确表示，这一轮押注信用产品的获利，弥补了此前其所持股的投资损失（offset the mark-to-market losses in our equity portfolio），可见这一轮成功的操作，为阿克曼带来了转机。\n“最爱刷脸”的华尔街对冲基金代表人物\n现年53岁的阿克曼是纽约华尔街对冲基金业久负盛名的人物，出生于一个富裕家庭，父亲是纽约地产金融公司Ackman-Ziff Real Estate Group的总裁。\n在1992年获得哈佛大学MBA学位后，阿克曼开始了自己的投资生涯，在行业中摸爬滚打十几年并不断积累自己的名声后，阿克曼在2004年用其合作伙伴和自有资金共5400万美元，创办了对冲基金Pershing Square Capital Management。\n阿克曼的操作手法主要以大举买入公司股票，成为大股东并影响董事会决策，来为自己获利。例如2005年大举购入美国快餐连锁Wendys，并劝说公司分拆其Tim Hortons子品牌。其他案例还包括购入美国零售巨头Target 10%的股权，参与书店连锁Barnes & Noble 的9亿美元杠杆收购等。\n阿克曼大概是华尔街对冲基金圈内最爱在媒体抛头露面的大佬之一，他善于利用媒体的影响力，扩大自己的名声和行业地位。\n他最富盛名的的一次“刷脸”，是与另一位投资大佬Carl Icahn对于Herbalife是否是“庞氏骗局”的交锋。Icahn是Herbalife的大股东，而阿克曼坚定认为该公司是“庞氏骗局”，大举做空，双方在财经电视CNBC上同时接受采访，唇枪舌剑，一时成为经典。\n阿克曼最终指控Herbalife存在“庞氏骗局”，将其告上法庭，最终法院撤销了这一指控，当天Herbalife股价上涨13%，阿克曼以损失约5亿美元败北。\n截至2019年6月30日，Pershing Square 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华尔街见闻","summary":"美股暴跌、暴力反弹背后的黑手找到了！\n黑手的子弹已经打光，所以只剩下一个方向……\n美股在经历了一周之内两次熔断之后，今天三大股指暴力反弹9%。虽然特朗普讲话之后美股涨幅扩大，但这只是表面的巧合（上次讲","content":"<p><i><span>美股暴跌、暴力反弹背后的黑手找到了！</span></i></p>\n<p><i><span>黑手的子弹已经打光，所以只剩下一个方向……</span></i></p>\n<p><span>美股在经历了一周之内两次熔断之后，今天三大股指暴力反弹9%。虽然特朗普讲话之后美股涨幅扩大，但这只是表面的巧合（上次讲话后熔断），真正的原因在于导致美股暴跌的“幕后黑手”子弹已经打光。</span></p>\n<p><b><span>这只黑手就是目前华尔街最为流行的对冲基金模式：风险平价基金。</span></b><span>野村跟踪的风险平价基金的仓位显示，这些基金所有的股票持仓经过过去三周的意外狂跌之后，已经基本全部降到0，也就是说这类对冲基金的空头子弹已经全部打光。</span></p>\n<p><span>而这类基金的规模非常大，据2018年的一份研究报告估计，仅在美国管理的总金额就高达1.5万亿美元。更重要的是，这些基金有着相同的行为模式，所以“集体行动”的能量巨大。</span></p>\n<p><span>图：野村跟踪的风险平价基金仓位</span></p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd6a3286f1570ffe4f5a76370c891ee5\"></p>\n<p><span>这份跟踪表可信度有多高？为什么野村能够让对冲基金的仓位在其面前变得“透明”？这要先从平价基金的来源和运作机制说起。</span></p>\n<p><span>平价基金（RiskParity或又称voltargeting）是桥水达里奥在90年代末的发明，并通过08年金融危机“一战成名”，迅速被同行大量复制。</span></p>\n<p><span>传统上的资产组合是60%股40%债，认为这种组合可以兼顾收益和风险：在股票下跌的时候，债券价格是上涨的。但是，</span><span><b>08年经济危机时股债同时暴跌的情形让这一投资组合失灵，市场急需找到另一种可以拿得出手，适应新环境的资产组合方式。</b></span></p>\n<p><span>图：08年60%股40%债的资产组合方式已经被证明在危急情况下无法有效抵御风险</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9ed8de30b09cac7e5efeae143691d21\"></p>\n<p><span>当时脱颖而出的，正是桥水的平价基金模式。</span></p>\n<p><span>传统的六股四债是按照资产类别来配置，这种配置方式的结果是波动率（即风险）过度集中于股票。</span></p>\n<p><span>图：传统六股四债的资产分布和风险分布对比</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5238239a6b217f86cf83f9df882f1673\"></p>\n<p><span>而达里奥的发明强调的不是配置资产，而是根据资产的波动率属性来配置风险。也就是说，平价基金的关注重点在于各个资产间的风险关联度和历史关系，并通过配置资产来达到平衡各类资产的风险组合的终极目的。</span></p>\n<p><span>同时，为了最大化收益，各类资产还会加不小的杠杆。因为组合里面的风险是平衡的且是互相抵消的，理论上较高杠杆是安全的。</span></p>\n<p><b><span>这类配置风险的方式严重依赖各资产间的历史数据和历史关系，并会根据风险变化情况，自动重新配置资产，以达到风险配置再平衡的目的。</span></b></p>\n<p><span>这次的问题就出在后两条属性。</span></p>\n<p><b><span>首先，这次股市暴跌也同时伴随传统避险资产的同步暴跌，导致避险资产和风险资产间的历史关系出现紊乱，最显著的莫过于美股和美债。</span></b></p>\n<p><span>图：美股一周内两次史诗级熔断都与美股和美债关系异常紧密相关</span></p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dfbaef80cbdb3f038515163d2138574\"></p>\n<p><span>如此一来就造成平价基金的杠杆完全暴露在风险之下：以往风险资产跌了，有避险资产“补位”，但在风险资产和避险资产“通杀”的情况下，平价基金就必须被迫平仓，降低杠杆水平。</span></p>\n<p><span>图：平价基金的杠杆水平断崖式下跌</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee9e8eab21413c9f41f190cf8a3baaa9\"></p>\n<p><b><span>同时，由于股票的波动率飙升至2008年时的水平，平价基金的配置原理又要求“平衡风险”，所以股票遭到进一步抛售。</span></b></p>\n<p><span>图：代表股票波动率（风险）的VIX暴升至08年金融危机水平</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64b9e8097bfa9b4e0e453d72a21dc06e\"></p>\n<p><span>结果就是，经过三周的抛售，上万亿美元规模的平价基金手里的股票都差不多被抛光了。</span></p>\n<p><span>图：野村证券根据平价基金的数据和风格，综合推算出的行业股票仓位变化</span></p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c49ce722519d16f8da47d8c1e98564b8\"></p>\n<p><span><br>当市场上的大空头子弹已经打光，前面就只剩下了一个方向……</span></p>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股暴跌、暴力反弹背后的黑手找到了！</title>\n<style 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