北京时间9月29日晚间，知名智能戒指制造商Oura宣布，尽管认购需求强劲，但由于IPO市场存在不确定性，公司决定推迟此前宣布的纳斯达克首次公开募股计划。按照原定日程，Oura将在周二确定IPO价格，周三登陆纳斯达克交易所。 $Oura Inc.(OURA)$ 这一决定发生在Oura已获得约四倍于可售股份认购的背景下。根据此前报道，Oura及其现有股东寻求在此次IPO中筹集至多22亿美元，按发行价上限44美元计算，完全稀释后公司估值约为150亿美元。这原本是美股市场自7月底以来首笔筹资超过10亿美元的IPO，也是沉寂近三个月的美股一级市场最受期待的大型新股。 认购热度与上市终止之间的反差，构成了Oura此次推迟IPO的核心矛盾。在美股大盘情绪并不算差的背景下，纳斯达克指数上周刚创出历史新高，标普500指数距前高不到2%，Oura选择在定价前夕主动叫停，其背后的考量值得深入拆解。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 Oura成立于2013年，最初在芬兰起家，今年3月完成重组将母公司迁册至美国特拉华州。公司以一枚钛合金智能戒指切入健康监测赛道，通过不同订阅方案为用户提供个性化健康分析与建议。 经过十余年发展，Oura已从一个小众健康硬件品牌成长为全球智能戒指市场的绝对主导者。根据Smart Analytics Global数据，2026年第一季度Oura占据全球智能戒指出货量约79%的市场份额，预计2026年全年份额将进一步提升至84%。竞争对手Ultrahuman和三星各占约9%，RingConn约占5%，第二名与Oura之间的差距是数量级的。 品牌影响力的扩张路径同样清晰。从英国哈里王子、扎克伯格，到C罗、谷爱凌，再到数学家王虹，一

9月29日，据港交所披露，北京九章云极科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请书，独家保荐人为中国银河国际。这家成立于2013年的AI基础设施企业，拟冲刺港股“智算新云第一股”。 $北京九章云极科技股份有限公司（临时代码）(91341)$ 根据灼识咨询数据，按2025年中国智算服务收入计算，九章云极以10.98亿元的收入规模位列中国智算服务商第九名，是前十大智算服务商中唯一一家智算新云(NeoCloud)服务商，也是中国最大的智算新云提供商。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 九章云极的起点并非算力基础设施。公司成立于2013年，早期以AI基础软件（AIFS）服务为主业，在数据处理、训练编排及部署方面积累了模型工程能力。2023年初，公司战略性将资源集中于智算基础设施及云服务，将软件能力延伸至基础设施层，由此完成了从数据科学平台向智算服务商的业务重心切换。 这一转型的核心载体，是公司自主研发的AI操作系统Alaya NeW OS。该系统是中国首个在算力调度、模型训练、模型推理及数据处理四个关键领域均获中国信通院认证的AI操作系统。依托该操作系统，九章云极构建了“中央调度+区域节点”的算力网络框架，实现对计算资源从设施架构规划、系统部署到日常动态调度的全周期管控。 截至最后实际可行日期，九章云极的可控算力在中国七个省份已超过29,000 PFLOPS，在分布式网络中交付的算力超过31,000 PFLOPS，累计服务超过150家企业客户。公司也是国家专精特新重点“小巨人”企业。 从财务数据看，九章云极在过去两年经历了一条陡峭的增长曲线。 2023年至2025年，公司营业收入分别为1.06亿元、3.95亿元和10.98亿元，两年增长约9.4倍

9月29日，博睿康技术(上海)股份有限公司更新科创板IPO招股书，并披露了首轮审核问询函回复。公司IPO于2026年6月11日获受理，6月24日进入问询阶段，目前审核状态为“已问询”。本次冲击上市，博睿康拟募集资金25亿元，其中15.4亿元投入脑机接口研发项目，4.1亿元用于脑机接口产业化建设项目，5.5亿元补充流动资金。 作为国内脑机接口领域的头部企业，博睿康被视为“脑机接口第一股”的有力竞争者。当前A股市场虽聚集了不少脑机接口概念股，但尚无主营业务聚焦脑机接口的上市公司。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 博睿康的起点，可以追溯到清华大学神经工程实验室。公司创始人胥红来生于1984年，从清华大学生物医学工程系博士毕业后，于2011年与同门黄肖山联合创立博睿康，现任公司董事长兼总经理。公司的核心团队来自脑机智能领域全球前五的清华大学神经工程实验室，以及临床神经领域的医疗市场专家。 公司成立之初注册于江苏常州，2025年将注册地迁至上海张江科学城。从2015年天使轮1200万元融资起步，博睿康先后完成Pre-A轮、A轮、B轮、C轮、D轮及E轮等多轮融资。 投资方阵容包括红杉中国、凯风创投、孚腾资本、BV百度风投、常州政府投资基金等机构，2024年底至2025年底的D轮及Pre-IPO轮中，又密集引入了招商局中国基金、浦东创投、上海国投等国资及地方产业基金。红杉恒辰持有公司8.9362%股份，BV百度风投合计持股1.3254%。 $百度(BIDU)$ $百度集团-W(09888)$ 股权结构方面，胥红来和黄肖山签署一致行动协议，胥红来直接持有12.2453%股

9月30日，欢创科技(06802.HK)正式在港交所主板挂牌上市，中金公司及国信证券(香港)担任联席保荐人。 $欢创科技(06802)$ 本次公司全球发售1158.88万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。发售价为每股58.85港元，全球发售净筹约6.154亿港元。其中，香港公开发售获3546.91倍认购，国际发售获5.53倍认购。 欢创科技香港IPO引入基石投资者包括Golden Link Worldwide Limited(“Golden Link”，比亚迪(002594.SZ/01211.HK)的全资附属公司)以及台湾中润光电股份有限公司(“台湾中润”,中润光学(688307.SH)的全资附属公司)，合共认购总金额约为1.10亿港元。 $比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ $中润光学(688307)$ 今日开盘，欢创科技(06802.HK)涨227.95%，报193.00港元/股，市值186.39亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 欢创科技成立于2013年，总部位于深圳，创始团队具备深厚的学术与产业背景。联合创始人周琨毕业于清华大学精密仪器专业，曾任职于芝加哥贝尔实验室；王健拥有西安交通大学机械制造专业背景，曾在多家半导体及电子企业担任关键岗位。 公司早期聚焦电视机体感摄像头，2017年切入扫地机器人激光雷达赛道后迅速崛起，相继进入小米、石头、科

9月29日，彤程新材(09607.HK)正式在港交所主板挂牌上市，海通国际担任独家保荐人。 $彤程新材(09607)$ $彤程新材(603650)$ 公司全球发售6811.87万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股发售价44港元，全球发售净筹29.01亿港元。其中，香港公开发售获3.39倍认购，国际发售获2.75倍认购。 本次IPO引入8名基石投资者，包括信银（香港）投资、满帮集团、Golden Valley Value Select Master Fund、浦林成山（香港）轮胎等，合计认购约1.264亿美元（约9.09亿港元）可购买的发售股份，按中位数41.5港元计算，占发售股份约35.1%。 $满帮(YMM)$ $浦林成山(01809)$ 今日开盘，彤程新材(09607.HK)报40.00港元/股，市值273.68亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 彤程新材的发展历程可追溯至1999年，最初以轮胎化工材料国际贸易起步，逐步向上游生产端延伸，成长为集研发、制造和销售于一体的平台型企业。2018年6月，公司在上海证券交易所主板上市。 2020年以来，彤程新材先后收购半导体光刻胶供应商北京科华及显示面板光刻胶供应商北旭电子的控股权，由此切入光刻胶赛道，完成了从传统化工贸易商向高端电子化学品供应商的战略跨越。 目前，公司主要业务涵盖三大分部：轮胎用橡胶助剂及其他化工产品、电子材

9月29日，景旺电子(03228.HK)正式在港交所主板挂牌上市，中信证券、美银证券、国联证券国际担任联席保荐人。 $景旺电子(03228)$ $景旺电子(603228)$ 公司全球发售7294.43万股H股，香港公开发售占10.00%，国际发售占90.00%。最终发售价为69.88港元，全球发售净筹约49.606亿港元。其中，香港公开发售获94.25倍认购，国际发售获10.57倍认购。 本次IPO引入14名基石投资者，包括CPE Redwood、中际旭创、大族数控、剑桥科技、易方达基金、博时基金（国际）、建滔投资等，合计认购约3.10亿美元，占全球发售股份的47.69%。 $中际旭创(03308)$ $剑桥科技(06166)$ $大族数控(03200)$ 今日开盘，景旺电子(03228.HK)报65.00港元/股，市值698.27亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 景旺电子成立于1993年，总部位于深圳，主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。公司产品涵盖多层板、HDI板、柔性电路板（FPC）、刚挠结合板、高频高速板、金属基电路板等，广泛应用于汽车电子、通信与数据基础设施、智能设备、工业控制等领域。 公司的核心底色是汽车电子PCB。按2025年收入计，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，

9月29日，罗博特科(03757.HK)正式在港交所主板挂牌上市，华泰金融控股、花旗、东方融资担任联席保荐人。 $罗博特科(03757)$ $罗博特科(300757)$ 罗博特科本次全球发售1187.6万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股发售价436港元，全球发售净筹49.61亿港元。其中，香港公开发售获8.65倍认购，国际发售获5.97倍认购。 此次IPO引入了16名基石投资者，合计认购约18.23亿港元，阵容包括淡马锡、易方达、常春藤资产管理、晟天实业、剑桥科技等机构。 $剑桥科技(06166)$ $剑桥科技(603083)$ 今日开盘，罗博特科(03757.HK)报419.60港元/股，市值753.12亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 罗博特科成立于2011年，董事长兼CEO戴军现年52岁，毕业于复旦大学管理学院，曾在东芝电梯、美国环球电器等跨国企业工作，拥有超过18年的跨国企业管理经验。公司主营业务为高端自动化装备与智能制造执行系统软件，长期以光伏电池自动化制造装备为核心，按2024年收入计，公司在全球光伏电池自动化制造装备市场以约11亿元收入规模位居全球第四。 改变公司命运的是对德国ficonTEC的收购。ficonTEC是全球光电子及半导体自动化封装和测试领域的领先设备制造商，产品用于硅光芯片、量子器件、光模块、激光雷达等精密组装与测试。2019年，罗

9月29日，本末科技(06731.HK)正式在港交所主板挂牌上市，成为全球“直驱第一股”，中信证券担任独家保荐人。 $本末科技(06731)$ 本末科技创始人兼CEO张笛在上市仪式上表示：“本末科技以直驱技术驱动世界，并秉持“让机器人走进千家万户”的企业使命，赋能机器人更高效、更灵巧、更智能。站在新起点，我们将以上市为契机，着力在AI4S方面把研发做得更深，在AI4I方面把交付做得更强，在AI4R方面把机器人变得更智慧。以实体制造为本深耕，以AI技术为末开枝散叶，和更多伙伴一起打造行业共荣的生态，走向更大的全球市场。” 本末科技全球发售5000万股H股，香港公开发售占20%，国际发售占80%。每股发售价21.60港元，全球发售净筹9.825亿港元。其中，香港公开发售获208.56倍认购，国际发售获2.72倍认购。 本末科技香港IPO引入了香港科创领航壹号投资及JSC International Investment Fund SPC两家基石投资者，合计认购约4.72亿港元，占全球发售股份约43.54%。 今日开盘，本末科技(06731.HK)涨4.07%，报22.48港元/股，市值83.08亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本末科技创始人张笛，本科毕业于北京理工大学机械工程专业，后赴香港科技大学攻读机器人系统与控制工程硕士学位，师从“大疆教父”李泽湘教授。李泽湘曾与学生汪滔一道创办全球最大的民用无人机制造商大疆创新，在机器人与自动化领域有着深厚的技术积淀。 张笛的创业灵感源自一次实验室里的“破坏性实验”。2017年的一天晚上，他在港科大实验室调试小型姿态控制器时，做了一个决定：把整个动力设计拆掉。拆完后，他发现减速器不仅推高成

奕斯伟计算(01256.HK)发布公告，公司拟全球发售约15.70亿股H股(视乎发售量调整权行使与否而定)，其中，香港公开发售中初步提呈发售约1.57亿股H股(可予重新分配)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约10.0%；国际发售中初步提呈发售约14.13亿股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权行使与否而定)，占全球发售项下初步可供认购发售股份总数约90.0%；2026年9月28日至10月6日招股，预期定价日为10月7日；发售价为每股发售股份1.48港元-1.59港元，每手买卖单位将为2000股，中信证券及中信建投国际为联席保荐人；预期H股将于2026年10月9日开始于联交所买卖。 $奕斯伟计算(01256)$ 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按发售价认购或促使其指定实体(包括中国相关主管部门批准的合资格境内机构投资者)认购总金额11.61亿港元可购入的有关数目发售股份。假设发售价为1.54港元，即本招股章程所载发售价范围的中位数，则基石投资者将认购的发售股份总数(包括通过合资格境内机构投资者将认购的发售股份)将为约7.57亿股发售股份。 基石投资者包括屹唐盛海基金、合肥建投、海耀实业(为通富微电(002156.SZ)的全资子公司)、颀中国际(由颀中科技(688352.SH)间接全资拥有)、GBAHIL、中信资管香港(为中信证券(600030.SH/6030.HK)的全资子公司)、德霖资源、Orix、Grit No.1 Equity Fund。 $通富微电(002156)$ $颀中科技(688352)$

2026年上半年，国内具身智能赛道融资高达935亿元。但进入9月，行业讨论的焦点已不再是高额融资，而是高估值背后的真实成色与水分。赛道情绪快速转向理性。 变化来得很快。宇树科技上市首日市值一度冲到4449亿元，随后跌破2000亿元。这不是说机器人突然失去了价值，而是一级市场过度乐观的预期，正在被二级市场快速修正。 $宇树科技-W(688836)$ 一级市场也在重新算账。几个月前，投资人唯恐错过下一家明星公司；现在，他们更担心为一份尚未兑现的未来付出过高溢价。潮水退去，一批没去追百亿估值、却已在真实场景、收入扎实的公司，开始凸显出了价值。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 钱开始挑项目 近期行业争议直指核心商业化问题。梅卡曼德创始人邵天兰此前发文公开质疑：部分具身智能企业依托“数采中心”项目，通过关联交易制造虚假、不可持续收入，快速做大规模冲刺上市。 $梅卡曼德机器人(09615)$ 针对订单真实性争议，《经济观察报》采访多家机器人企业。松延动力创始人姜哲源明确表示：“我们公司今年没有任何一笔来自数采的订单。” 据其介绍，松延动力收入全部来自真实市场化场景：B端教育、商业服务，以及面向家庭用户的C端小布米机器人零售。在他看来，数采订单本身无对错，纯粹采购设备用于数据采集属于真实交易；但企业若在售机后反向回购数据，形成资金闭环，订单即失去商业真实性。 业内人士表示：部分企业通过关联平台签约采购机器人作为数采终端，设备进场采数后，再由企业或关联主体回购数据，完成“卖设备—采数据—回购数据”的内部闭环。 最终账面营收、出货量全面走高，但设备并未流入真实终端市场，收入不具备可持续性。该业内人士

香港，这座拥有750万人口的国际都市，正在经历一场深刻的人口结构变迁。随之而来的，是一个被大多数人忽视却规模惊人的市场——非侵入性痛症管理。 $御康诺国际健康有限公司（临时代码）(91537)$ 根据独立市场研究机构益普索（Ipsos）报告及御康诺招股书披露数据，香港20岁及以上患有慢性肌肉骨骼疼痛的人数，已从2020年的约235万人上升至2025年的约287万人，预计到2030年将达到约335万人。这意味着，每两个香港成年人中，就有一人正在忍受某种形式的慢性疼痛。 而在公营医疗体系承压的背景下，这个数字正在催生一个高速增长的私营赛道。 综合 | 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 81周的等待：公营缺口如何催生私营蓝海 在香港，看公立医院专科门诊需要等多久？ 根据医院管理局官方统计数据显示，90%的病人都要在81周（超过一年半）以内才能看上专科，等候名单里最长的那部分病人，等待就诊的时间甚至超过一年半。 这个令人咋舌的数字，为私营痛症管理机构创造了巨大的市场空间。大量中、高收入患者不愿在疼痛中等待一年半，转而选择自费寻求非手术、非药物的疼痛缓解方案。痛症管理因此具备了鲜明的“抗周期、高复发、需长期追踪”的刚性消费属性，它更像是一种长期的健康管理服务，而非一次性的短期消费。 在这片蓝海中，御康诺国际健康有限公司（旗下品牌“机能再生”）已悄然占据一席之地。 根据招股书，御康诺在香港私营痛症管理市场的占有率约为3.8%，在整体痛症管理市场占有约2.7%。这个数字看似不大，但考虑到香港痛症管理市场的高度分散，这一份额已足以让其跻身头部阵营。 御康诺的核心壁垒，在铜锣湾、尖沙咀和沙田的三家旗舰中心里，单店面积约18,000平方呎，选址均位于核心商业区。高昂

近日，新华传媒(600825.SH)披露发行股份购买资产暨关联交易预案，拟向上海报业集团文化新媒体投资管理有限公司(下称“文新投资”)等13名交易对方发行股份，购买其合计持有的上海界面财联社科技股份有限公司100%股权。 $新华传媒(600825)$ 本次发行价格确定为3.93元/股，不低于定价基准日前60个交易日A股股票均价4.9元/股的80%。对比新华传媒停牌前最后一个交易日(9月4日)的收盘价5.31元，发行价折价近26%。交易全部以发行股份方式支付，不涉及现金支付，不募集配套资金。 交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市。交易前后，公司控股股东均为上海报业集团，实际控制人均为上海市国资委，控制权不发生变更。复牌后，新华传媒连续两个交易日一字涨停，9月22日报6.42元，总市值约67.08亿元。 综合 | 证监会 上证报 每日经济新闻 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 界面财联社成立于2014年9月，注册资本3.6亿元，是上海报业集团主管主办的财经通讯社与金融信息服务商，同时拥有互联网新闻信息采编发布、金融信息服务和高新技术企业三大资质。 公司旗下拥有界面新闻、财联社、科创板日报等产品矩阵，已从财经资讯平台向金融信息服务商和金融科技公司转型。服务对象覆盖150余家金融机构、5000余家上市公司、2亿股民及7亿基民。 股权结构方面，上海报业集团通过全资子公司文新投资持有界面财联社37.63%股份，为第一大股东。此次交易的13名交易对方涵盖了上海商投控股、上海众源一号基金、烟台信贞添盈、上海国鑫创投、中国互联网投资基金、上海众源二号基金、上海众跃源、上海徐汇资本、济南嘉泰投资、上海众源和界、济南博泰投资、上海证券信息等机构，股东结构较为分散。 从财

9月21日，彤程新材（09607.HK）正式启动港股招股。这家已在A股上市八年的综合性新材料供应商，拟全球发售6811.87万股H股，其中香港公开发售681.19万股（占10%），国际发售6130.68万股（占90%），发售价区间为每股39.00至44.00港元，每手买卖单位100股。招股期为9月21日至9月24日，预期定价日为9月25日，9月29日正式在港交所主板挂牌，独家保荐人为海通国际。 $彤程新材(09607)$ $彤程新材(603650)$ 假设发售价为每股41.50港元（即指示性发售价范围的中位数），全球发售所得款项净额约27.06亿港元。若顺利挂牌，彤程新材将成为又一家实现“A+H”两地上市的新材料企业。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本次IPO引入了8名基石投资者，合计认购约1.264亿美元（约9.09亿港元） 可购买的发售股份，按中位数41.50港元计算，占发售股份约35.1%，设有6个月禁售期。 基石阵容包括：信银（香港）投资有限公司、满帮集团有限公司、Golden Valley Value Select Master Fund、Goldshore Company Limited、Happy Wisdom Limited、浦林成山（香港）轮胎有限公司，以及杨全海、周波两名个人投资者。 $满帮(YMM)$ $浦林成山(01809)$ 这一阵容呈现出清晰的产业逻辑。信

9月21日，罗博特科（03757.HK）正式启动港股招股。这家A股市值超千亿的高精密设备商，拟全球发售1187.6万股H股，其中香港公开发售约10%，国际发售约90%，另有约15%超额配股权。最高发售价定为每股436.00港元，每手50股，入场费约22020港元。招股期为9月21日至9月24日，预期定价日为9月25日，9月29日正式挂牌。华泰国际、花旗及东方证券国际担任联席保荐人。 $罗博特科(03757)$ $罗博特科(300757)$ 按最高发售价计算，全球发售所得款项净额约49.61亿港元。若顺利挂牌，罗博特科将成为又一家实现“A+H”两地上市的高端设备企业。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本次IPO的基石投资者阵容是最大看点。公司已与16名基石投资者订立协议，合计认购约2.324亿美元（约18.23亿港元） 股份，按最高发售价计算将认购417.995万股，占全球发售股份约35.2%。 基石阵容分为三个层次。主权财富基金方面，淡马锡认购4500万美元，为最大基石；产业资本方面，晟天实业认购4000万美元、上海剑桥科技参与认购；头部公募与资管方面，易方达基金及易方达资产管理（香港）、常春藤资产（3000万美元）等机构入局。此外，CIG、Winner Global Fund、Wind Sabre Fund、Arrowpoint、路华资产管理、Bloom Capital等机构，以及赖柏霖、夏胜利、朱国栋、郑宵峰等个人投资者也参与了基石认购。 $剑桥科技(06166)$

9月21日，全球第一大汽车电子PCB供应商景旺电子（03228.HK）正式启动港股招股。这家已在A股上市八年的PCB龙头企业，拟全球发售7294.43万股H股，其中香港公开发售729.45万股（占10%），国际发售6564.98万股（占90%），最高发售价每股69.88港元，每手买卖单位100股。招股期为9月21日至9月24日，预期定价日为9月25日，9月29日正式在港交所挂牌，联席保荐人为中信证券、美银证券及国联证券国际。 $景旺电子(03228)$ $景旺电子(603228)$ 假设发售价为每股69.88港元（最高发售价），公司所得款项净额约49.606亿港元。若顺利挂牌，景旺电子将成为又一家实现“A+H”两地上市的PCB企业。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本次IPO最引人注目的看点，是其堪称豪华的基石投资者阵容。公司已订立基石投资协议，基石投资者同意按发售价认购合共约3.10亿美元（约24.31亿港元） 可购入的发售股份。按最高发售价69.88港元计算，基石投资者将认购3478.84万股发售股份，占全球发售股份总数的约47.7%。 基石名单涵盖CPE Redwood、中际旭创、香港麦逊（大族数控全资附属公司）、CIG、奇点资产、易方达基金、博时国际、Seven Grand、3W Fund、天弘基金、Ninety One Asia、JPMAMAPL、霸菱、KHL等14家机构。 $中际旭创(03308)$

9月21日，机器人直驱动力模组龙头本末科技（06731.HK）正式启动港股招股。这家由“大疆教父”李泽湘早期孵化的硬科技公司，拟全球发售5000万股H股，其中香港公开发售250万股（占5%），国际发售4750万股（占95%），发售价定为每股21.60港元，每手100股，入场费约2181.78港元，预期9月29日在港交所主板挂牌，中信证券（香港）为独家保荐人。 $本末科技(06731)$ 假设超额配股权未获行使，公司所得款项净额约9.825亿港元。若顺利挂牌，本末科技将成为继固高科技、希迪智驾、卧安机器人之后，李泽湘收获的第4个IPO。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本末科技创始人张笛本科就读于北京理工大学力学专业，后前往香港科技大学攻读机器人系统与控制工程，师从李泽湘教授。在港科大期间，张笛发明了一个可用JavaScript控制站立、倒立的机器人，卖给一家研究所挣了几十万元，这是李泽湘后来津津乐道的“折腾”故事。 2020年3月，张笛在东莞松山湖XbotPark机器人孵化基地创立本末科技。李泽湘控制的松山湖机器人研究院以30万元种子轮投资入局，当时公司投后估值仅500万元。到2025年底最后一轮融资时，公司投后估值达31.85亿元。据36氪报道，考虑后续股份稀释后，李泽湘的这笔投资回报约为400倍。 本末科技的核心技术路线，是对机器人传统动力结构的一次彻底重构。 张笛创业的想法可以用一句话概括：“干掉减速器”。传统机器人中，减速器是必不可少的传动装置，但精密微型减速器是“卡脖子”领域，还会带来噪声和机械磨损。本末科技选择完全剔除减速器，将外转子无刷电机、高精度编码器、智能伺服驱动器集成一体化，实现电机直接输出扭矩。 202

9月21日，星环科技(06727.HK)正式在港交所主板挂牌上市，海通国际为独家保荐人。这家已在科创板上市的大数据基础软件企业，由此成为首家以18C章特专科技规则赴港上市的A股公司。 $星环科技(06727)$ $星环科技-U(688031)$ 星环科技本次全球发售1401.08万股H股，香港公开发售占20%，国际发售占80%。每股发售价49港元，全球发售净筹6.29亿港元。香港公开发售获73.86倍认购，国际发售获1.42倍认购。 本次IPO引入两名基石投资者：浪潮信息(000977.SZ)旗下Electronic Channel Limited，获配71.42万股；洛阳科创集团有限公司(洛阳市国资委旗下)，获配79.23万股。两名基石合计获配150.65万股，占全球发售股份总数的10.75%，合计认购金额约7382万港元，锁定期6个月。 $浪潮信息(000977)$ 今日开盘，星环科技(06727.HK)报49港元/股，市值66.22亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 星环科技此次赴港上市，并非一次普通的“A+H”融资。它是A股上市公司中，首家选择以港交所18C章规则进行二次上市的企业。 18C章是港交所2023年推出的特专科技公司上市通道，专门为尚未达到传统盈利要求、但具备高成长潜力的科技企业打开融资窗口。星环科技已在科创板上市，此次以18C章身份登陆港股，意味着公司在两个市场、两套上市规则之间找到了制度接口。 这一选择与其业务特征直接相关。星环科技是一家大

9月18日，中国证监会国际合作司发布关于常州微亿智造科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。这家从常州走出的工业具身智能机器人企业，正式拿到赴港上市的“通行证”。 根据备案通知书，微亿智造拟发行不超过42,867,100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。同时，公司37名股东拟将所持合计335,481,556股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。备案通知书自2026年8月24日起出具，有效期为12个月。 从“全流通”股东名单来看，申请转换股份数量排名前列的股东包括：常州阿思菲思企业管理咨询有限公司（58,862,791股）、工业母机产业投资基金（30,907,279股）、金文英（22,530,930股）、无锡市梁溪科技城洪泰新智投资合伙企业（20,541,453股）、上海志策企业管理中心（20,171,113股）、张志琦（17,981,764股）、江苏拓邦投资有限公司（16,070,199股） 等。 工业母机产业投资基金以超过3000万股的转换量位列第二大股东，深创投系旗下深圳市创新资本投资及深创投中小企业发展基金合计转换超1200万股，洪泰基金亦有布局。 备案通知书同时明确，公司自出具之日起12个月内未完成境外发行上市及股份转换，拟继续推进的应当更新备案材料。 综合 | 证监会 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 微亿智造成立于2018年，总部位于江苏常州，是国家专精特新“重点”小巨人企业。根据灼识咨询报告，按2024年收益计算，公司是中国最大的工业具身智能机器人（EIIR）供应商，市场份额达31%。在IDC《中国中国AI视觉工业机器人应用市场份额2024》报告中同样位列第一。 公司的核心差异化在于将人工智能无缝融入机器人本体，使机器人具备类人的环境感知、自主学习和实时决策