$涂鸦智能(TUYA)$整理了国内外PaaS行业公司的数据，以便作为参照来估算TUYA的股价，具体如下：① 国内云通信平台RAAS：市值3.2B，去年营收0.1B，市销率PS = 3.2/0.1 = 32倍，去年营收增速30%，去年毛利率41%② 国内音视频云平台API：市值6.3B，营收0.13B，PS = 6.3/1.34 = 47倍，两年平均增速CAGR 78%，毛利率65%（仅仅从PS数据上看，个人认为它目前被低估了）③ 云通信平台TWLO：市值63.6B，营收1.76B，PS = 36倍，三年平均增速CAGR 64%，毛利率52%④ 软件开发协作云平台TEAM：市值59.3B，营收1.6B，PS = 37倍，CAGR 37%，毛利率83%⑤ 云安全平台CRWD：市值43.6B，营收0.48B，PS = 91倍，CAGR 110%，毛利率70%⑥ 行业龙头CRM：市值197B，营收21.3B， PS = 9.3倍， CAGR 26%，毛利率74%（不过Salesforce主业务应该是SaaS）⑦ 行业新贵SNOW：市值66B，营收0.59B，PS = 112倍，CAGR 149%，毛利率59%（主业也是SaaS）涂鸦的情况是：营收0.18B，CAGR 78%，毛利率34%，总股本0.56B。根据上述行情，我个人推测TUYA的合理PS应该在50~75倍左右，那么对应市值0.18B * [50~75]= 9~13.5B，对应股价0.18B * [50~75] / 0.56B = 16~24 [美金] [美金] [美金] 相应地，如果发行价17则涨幅 -6%~41%，发行价20则涨幅 -20%~20%。进一步考虑涂鸦在国内市场的稀缺性、赛道发展前景、申购

$Coupang, Inc.(CPNG)$粗略估计COUPANG股价： ①CPNG去年营收11.5B。 ②假如对标PDD，PDD市值200B，营收14B，PS是200/14=14.3，那么CPNG市值=14.3*11.5B=164B，总股本1.7B，所以对应收盘股价164/1.7=96，涨幅270% (假如对标JD或美团，类似地计算，收盘价为35)。 ③但是，PDD的年均复合增速CAGR达300%+，而CPNG的CAGR只有110%，所以无法按14.3倍PS估值。那合理一点，给7倍PS的话，CPNG市值为80B，对应收盘价47，涨幅42%。

$Roblox Corporation(RBLX)$ 虽然我极度看好它长期发展，但就目前营收增速、营收规模、利润水平来算，当前溢价太高了。营收1B不到，无盈利，市值40B，PS接近40倍！ 对比下同行：行业老大动暴ATVI的PS是10倍，行业中坚PLTK、ZNGA是5倍不到，跟RBLX极度类似且增长一样迅猛的行业新贵SKLZ也才15倍(同样是社区平台性质，木头姐过去几个月一直在建仓)，风光无限的东南亚腾讯SE是30倍，而连续三年增速超30%且护城河更深赛道前景更优的引擎公司Unity也没享受40倍PS。 如果RBLX能持续保持营收增速＞200%，像SaaS、电商股那样，那给80倍PS也不为过，但这几乎不可能，疫情退潮后增长红利也退坡。个人认为这只票的建仓安全边际在45±5块左右。

SPAC(反向合并上市)的热风已经从北美席卷全球，新加坡、香港、瑞士和英国的交易所都在启动SPAC上市制度，像软银、Churchill Capital、Chamath.P、Bill Ackman等明星机构和投资人都已募资发行了3只以上SPAC。仅今年Q1季度，美股SPAC上市的公司数量就超过了去年整年。目前美股市场共有三只SPAC ETF基金，分别是$SPAC and New Issue ETF(SPCX)$$SPAC and New Issue ETF(SPCX)$$Defiance Next Gen SPAC Derived ETF(SPAK)$它们有如下差异：①SPCX和SPXZ都是主动管理型ETF；而SPAK是被动跟踪Indxx SPAC & NextGen IPO Index指数。②SPCX只投资1亿美元市值以上的大公司。③SPCX约85%资金投给尚未合并的新公司，SPXZ约80%资金中的1/3投给尚未合并的公司另2/3投给合并后的公司；而SPAK约80%持仓都是已经合并后的公司。④SPCX和SPXZ的前十大持仓均占26%，SPAK前十大持仓占44%(附图按顺序分别为SPCX、SPXZ、SPAK)。⑤SPCX规模1.9亿美元，SPXZ规模最小4600万美元，SPAK规模1.1亿美元。⑤过去三个月，SPCX最大涨幅27%，SPXZ最大涨幅10%(因发行不到两个月)，SPAK最大涨幅22%。就目前短期来看，以未合并的公司为主要持仓组合的表现优于已完成合并公司的持仓组合(因为合并之后有部分投机资金会撤出)，而长期表现

大麻概念板块标的：SNDL, TLRY, APHA, ACB, CGC, GRWG(大麻种植设备), HYFM(大麻种植设备), AGFY(大麻种植解决方案), ZYNE(合成大麻素药物), OGI(室内大麻种植与生产), HUGE(合成大麻素药物), CLVR(跨国大麻分销), 美瑞健康国际…… $Aphria Inc.(APHA)$$Tilray Inc.(TLRY)$$Sundial Growers Inc.(SNDL)$

$亿航智能(EH)$ 空票池和期权链都没有，好想做空啊~~ 去年还差点进去了这家公司工作，但是调查了一番后还是放弃了Offer。管理层几乎年年都在流动，除了创始人一直在。另外它的技术团队其实跟大疆还有很大差距，所以给出的薪资也没有任何吸引力。它的主力产品216离真正载人商业飞行还差十年以上。我不是说技术不够，而是全球政府对空中交通安全的监督管制是地狱级的难度。想想波音炸机导致几百亿单子打水漂就知道空中安全是多么重要了，在产品商业化之前要面临至少五年以上的验证、测试、认证和审核周期，更何况现在连产品还不成熟。这几个月炒作一波概念还是可以的，但是风头不对了大家要赶紧抛。这只票合理的价格我个人觉得应该在8-12块左右。

$Flying Eagle Acquisition Corp(FEAC)$ 想不到这只股票没人关注。那我来分享下吧~~ 这次合并上市的Skillz是一家高增长潜力的移动游戏电竞平台，允许玩家在其平台进行免费和收费的多人竞技游戏（收费模式类似赌博，赢家获得现金收益），而Skillz从中抽取佣金，并举办各类直播赛事奖励最顶级玩家百万现金以吸引更多玩家加入和参与，同时平台也接入游戏发行商、第三方个人游戏创作者、赛事赞助商和各类广告商、以及职业玩家和播主，即扩充了平台生态也增加了收入来源。目前Skillz有1200万用户（对比XBox用户数为4000万），过去三年都实现超过50%的增长，平台上每年进行超20亿次的竞技。Skillz避开了同主机及Steam等平台的竞争，享受移动游戏行业高增长的红利，同时开创了一种混合了赌场+虚拟竞技场+游戏商店+赛事直播的全新游戏平台与新商业模式，增长速度和空间都十分吸引人，值得投资~~

$三倍做多能源ETF-Direxion(ERX)$ 出Bug了[冷漠] 

$小鹏汽车(XPEV)$上上周五55块建的空仓，边涨边追加空仓，涨到74时确实有点慌，还好手里粮多，慢慢加空单，最终成本68块。上周五开始回补了一小批，今天再平掉一小半。三个月内长线看空到45，大盘行情差的话看空到35。