有没有遇到这种情况? 👉 很想做 Covered Call,但手头没钱买100股正股 👉 想收权利金赚点被动收入,又不想动用大量资金 👉 对股票看多,但又怕直接买入成本太高 这时候,有个策略就可以派上用场了:Poor Man’s Covered Call(PMCC),中文俗称:穷人版备兑开仓。 一、PMCC 是什么? 一句话讲清楚: PMCC 就是用一张长期、深度实值的看涨期权(LEAPS Call)代替正股持仓,然后定期卖出近月 Call 收权利金,模拟 Covered Call 的结构,但成本更低,杠杆更高。 PMCC ≈ 买 LEAPS Call(替代股票)+ 卖近月 Call(收租金) 二、为什么叫“穷人版”? 因为传统的 Covered Call 需要你: 至少持有 100 股正股 比如 TSLA 一股 $250,那就是 $25,000 PMCC 的妙处在于: ✅ 你只需要买一张 LEAPS Call(比如 Delta > 0.8 的 1 年后合约) ✅ 成本可能只有几千美元,甚至更少 ✅ 就能像持有正股一样,卖出近月 Call 来赚权利金 更适合资金量小但希望稳健做组合策略的个人投资者。 三、举个例子你就懂了 假设你看好 AAPL,当前股价 $180,但不想花 $18,000 买入 100 股。 你可以这么做: 买入一张 AAPL 1 年后、执行价 $120 的 Call(Delta ≈ 0.85,价格约 $65)→ 成本约 $6,500 卖出一张 AAPL 近月、执行价 $190 的 Call → 收到权利金 $2($200) 这样你就复制了一个类似 Covered Call 的结构,只用了不到一半的资金! 四、PMCC 的风险收益结构$ ✅ 注意:最大亏损 = 买 LEAPS Call 的成本 五、和 Covered Call 有什么区别? 所以,PM