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2023-03-15

即使面对经济下行压力，消费者的衣食住行仍离不开水电煤，以及基本的生活要素，就算收入下降，这些基本开支仍然免不了，所以在经济放缓时，公用企业一般能继续产生稳定的现金收入。

@港股解码:财华洞察|从2022年的成与败，解读巴菲特的投资启示

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2020-02-20

$特斯拉(TSLA)$ 预计爆跌潮要来啊—————上帝欲使其灭亡必先使其疯狂

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2020-03-18

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2020-02-08

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2020-03-12

$特斯拉(TSLA)$跌停了哈哈哈哈打卡留念

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2020-03-05

$蔚来(NIO)$大户逃了，小散接盘

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2024-09-23

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2024-09-23

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2024-09-10

美国核电板块

或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代

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2024-07-17

东京电子大跌

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2023-03-20

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2023-03-15

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@4207f134:巴菲特变了吗，说好的“买入并持有”呢？

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2023-03-15

西方石油

@中国基金报:巴菲特又出手，加仓！

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2023-03-15

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@聪明投资人:巴菲特加仓西方石油到22.2%！两位公募基金经理解读最新股东信中的价值投资秘笈

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2023-03-13

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2021-05-22

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2020-03-12

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15:27","market":"hk","language":"zh","title":"或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151891108","media":"老虎资讯综合","summary":"三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。核能是美国最大的无碳能源。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a>可能会因此受益。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8d7ab94d1dc889ba715c57cd72af58c2\" tg-width=\"829\" tg-height=\"561\"/></p><p>在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。</p><p>总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。</p><p>在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。</p><p>核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。</p><p>就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  </p><p>形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。</p><p>核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/421739ea4c74dbcef34c56a0b4e156ea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"772\"/></p><p>在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。</p><p>“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。</p><p>不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。</p><p>尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。</p><p>拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。</p><h2 id=\"id_3595459947\">向艾森豪威尔学习</h2><p>在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。</p><p>1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 </p><p>但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/12c9dd2666fc028cd89805cccb08b656\" tg-width=\"835\" tg-height=\"682\"/></p><p>还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。</p><p>近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。</p><p>自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。</p><p>政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。</p><p>“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。</p><p>新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。</p><p>全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。</p><h2 id=\"id_928957231\">评估获胜者</h2><p> “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。</p><p>在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。</p><p>他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。</p><p>密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。</p><p>霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”</p><p>该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。</p><p>并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。</p><p>三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。</p><p>他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。</p><p>升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。</p><p>最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”</p><h2 id=\"id_1171878658\">来自乔治亚州的教训 </h2><p>接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。</p><p>克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。</p><p>佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”</p><p>现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。</p><p>美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。</p><h3 id=\"id_946207112\">值得关注的参与者</h3><p>这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>公司 / 代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>股价</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>今年以来回报</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>市值 (十億)</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>2025年市盈率</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>评论</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CCJ\">Cameco Corp</a> <strong> / CCJ</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>$38.10</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−11.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>$16.6</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>28.8</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>北美最大的铀生产商</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> <strong>/ CEG</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>176.07</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>50.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>55.5</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>19.7</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>美国最多核反应堆的拥有者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DUK\">杜克能源</a> <strong> / DUK</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>116.85</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>20.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>90.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>18.5</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/OKLO\">Oklo Inc.</a><strong> / OKLO</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>5.82</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−44.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>0.7</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>N/A</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>OpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a> <strong> / VST</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>75.83</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>96.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>26.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>11.6</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家正在扩建核电站的跨州电力生产商</p></td></tr></tbody></table><p>Note: E=estimate. N/A=not applicable</p><p>来源: Bloomberg</p><p>这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。</p><p>一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。</p><p>“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”</p><p>美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。</p><p>尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。</p><p>微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。</p><p>其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。</p><p>科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。</p><p><em>文章源自Barron&#39;s《Get Ready for the New Nuclear Age. It Could Help Solve America’s Electricity Problems.》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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*/\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-09-09 15:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a>可能会因此受益。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8d7ab94d1dc889ba715c57cd72af58c2\" tg-width=\"829\" tg-height=\"561\"/></p><p>在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。</p><p>总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。</p><p>在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。</p><p>核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。</p><p>就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  </p><p>形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。</p><p>核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/421739ea4c74dbcef34c56a0b4e156ea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"772\"/></p><p>在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。</p><p>“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。</p><p>不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。</p><p>尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。</p><p>拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。</p><h2 id=\"id_3595459947\">向艾森豪威尔学习</h2><p>在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。</p><p>1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 </p><p>但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/12c9dd2666fc028cd89805cccb08b656\" tg-width=\"835\" tg-height=\"682\"/></p><p>还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。</p><p>近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。</p><p>自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。</p><p>政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。</p><p>“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。</p><p>新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。</p><p>全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。</p><h2 id=\"id_928957231\">评估获胜者</h2><p> “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。</p><p>在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。</p><p>他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。</p><p>密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。</p><p>霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”</p><p>该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。</p><p>并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。</p><p>三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。</p><p>他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。</p><p>升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。</p><p>最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”</p><h2 id=\"id_1171878658\">来自乔治亚州的教训 </h2><p>接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。</p><p>克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。</p><p>佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”</p><p>现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。</p><p>美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。</p><h3 id=\"id_946207112\">值得关注的参与者</h3><p>这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>公司 / 代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>股价</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>今年以来回报</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>市值 (十億)</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>2025年市盈率</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>评论</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CCJ\">Cameco Corp</a> <strong> / CCJ</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>$38.10</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−11.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>$16.6</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>28.8</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>北美最大的铀生产商</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> <strong>/ CEG</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>176.07</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>50.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>55.5</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>19.7</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>美国最多核反应堆的拥有者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DUK\">杜克能源</a> <strong> / DUK</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>116.85</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>20.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>90.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>18.5</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/OKLO\">Oklo Inc.</a><strong> / OKLO</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>5.82</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−44.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>0.7</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>N/A</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>OpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a> <strong> / VST</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>75.83</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>96.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>26.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>11.6</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家正在扩建核电站的跨州电力生产商</p></td></tr></tbody></table><p>Note: E=estimate. N/A=not applicable</p><p>来源: Bloomberg</p><p>这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。</p><p>一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。</p><p>“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”</p><p>美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。</p><p>尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。</p><p>微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。</p><p>其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。</p><p>科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。</p><p><em>文章源自Barron&#39;s《Get Ready for the New Nuclear Age. It Could Help Solve America’s Electricity Problems.》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/bb4e92a93fa4d96a5076fc8109128d6d","relate_stocks":{"VST":"Vistra Energy Corp.","CEG":"Constellation Energy Corp","OKLO":"Oklo Inc.","CCJ":"Cameco Corp","DUK":"杜克能源"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1151891108","content_text":"人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 Constellation Energy Corp 和 Vistra Energy Corp.可能会因此受益。在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。向艾森豪威尔学习在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。评估获胜者 “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”来自乔治亚州的教训 接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。值得关注的参与者这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。公司 / 代号股价今年以来回报市值 (十億)2025年市盈率评论 Cameco Corp  / CCJ$38.10−11.6%$16.628.8北美最大的铀生产商 Constellation Energy Corp / CEG176.0750.6%55.519.7美国最多核反应堆的拥有者 杜克能源  / DUK116.8520.4%90.118.5一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆 Oklo Inc. / OKLO5.82−44.9%0.7N/AOpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者 Vistra Energy Corp.  / VST75.8396.9%26.111.6一家正在扩建核电站的跨州电力生产商Note: E=estimate. N/A=not applicable来源: Bloomberg这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。文章源自Barron's《Get Ready for the New Nuclear Age. 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· 巴菲特（Warren Buffett）以其耐心的投资风格而闻名，他曾说过，他最喜欢的持有期限是“永远”。然而，他的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>·哈撒韦(BRK/A，BRK/B)公司近年来却一直表现得更像是在“炒股”，包括对Verizon Communications(VZ)和一些药品股。事实上，在巴菲特2019年年度致股东信中所列出的15只持仓最大的股票中，有8只已经消失或者大幅减持。考虑到伯克希尔随后卖出很多股票的收益，该公司如果将这些股票保留在其3500亿美元的股票组合中，结果本来会更好。根据伯克希尔公司最新13-F 文件，最近一个最著名的例子是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a>(TSMC)。2022年第三季度，伯克希尔买入了6000万股台积电股份，但在截至2022年底的第四季度就出售了86% 的股份，只剩下了830万股，价值不到8亿美元。周二收盘后伯克希尔卖出的消息拖累了台积电股价，该股在周三最近的交易中下跌了6.6% ，跌至91.53美元。伯克希尔很可能没有从该股中赚到钱，因为台积电第四季度的平均价格为每股72美元，比第三季度低了10美元。到目前为止，伯克希尔已经错过了2023年的一些不错的收益，台积电今年迄今为止上涨了大约24% 。11月中旬，伯克希尔公司买入台积电股票的消息公布后，曾经引起了一片兴奋。台积电股价在这个消息公布后上涨了10% 以上。但最新一轮的交易表明，投资者可能会希望抑制他们对伯克希尔披露新投资的热情。伯克希尔没有立即回应周三的置评请求。对伯克希尔来说，Verizon 的股票是另一只不会永远持有的股票。在2020","listText":"在巴菲特2019年致股东信中列出的15只持仓最大的股票中，有8只已经消失或大幅减持。沃伦 · 巴菲特（Warren Buffett）以其耐心的投资风格而闻名，他曾说过，他最喜欢的持有期限是“永远”。然而，他的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>·哈撒韦(BRK/A，BRK/B)公司近年来却一直表现得更像是在“炒股”，包括对Verizon 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如果仅仅从账面来看，巴菲特的投资旗舰 <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> （BRK.B.US）于2022年实际上亏损严重，而如此庞大的亏损主要来自未确认的投资亏损。 伯克希尔以两种形式持有投资：控股与非控股。巴菲特在2022年告股东书中强调：“我们不是选股，而是选择行业（business）。” 控股投资：保持稳定收益 对于控股的投资，伯克希尔通常会收购100%的权益，直接将资金分配到这些子公司中，并挑选首席执行官CEO来进行日常的经营决策。 伯克希尔会将控股投资合并入账，这些控股投资涉及保险、铁路、公用企业和能源、制造服务与零售等。 见下图，这些控股投资持续为伯克希尔带来稳定增长的收益。 保险企业能够为伯克希尔带来大笔的浮存金用于投资，加上巴菲特和芒格的投资技能，这些资金所带来的回报十分可观。 铁路、公用和能源则能够为伯克希尔带来稳定的现金流，即使面对经济下行压力，消费者的衣食住行仍离不开水电煤，以及基本的生活要素，就算收入下降，这些基本开支仍然免不了，所以在经济放缓时，公用企业一般能继续产生稳定的现金收入。 铁路、制造、服务和零售这类基本业务，既能满足消费者的日常需求，又能在经济向好时，随消费者增加消费支出而实现增长，是进可攻退可守的理想行业，这正是伯克希尔以此作为控股投资的原因——能产生稳定的现金流，又能受惠于美国经济增长。 2022年，伯克希尔录得轻微的保险承销亏损，主要因为索赔率上升，不过从上表可以看出，保险带来的投资收入足以抵消此等亏损。这里的投资收入主要为保险资金用于投资股票和债券所产生的股息和利息，以及出售投资所确认的收益——也就是已经“进了口袋”的收入。 期内，","listText":"巴菲特不是“神”，他的投资有成也有败，我们不能只关注他的成功，也有必要看看他的失败，并结合自身的情况，才能学习到投资的真谛。 如果仅仅从账面来看，巴菲特的投资旗舰 <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> （BRK.B.US）于2022年实际上亏损严重，而如此庞大的亏损主要来自未确认的投资亏损。 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保险企业能够为伯克希尔带来大笔的浮存金用于投资，加上巴菲特和芒格的投资技能，这些资金所带来的回报十分可观。 铁路、公用和能源则能够为伯克希尔带来稳定的现金流，即使面对经济下行压力，消费者的衣食住行仍离不开水电煤，以及基本的生活要素，就算收入下降，这些基本开支仍然免不了，所以在经济放缓时，公用企业一般能继续产生稳定的现金收入。 铁路、制造、服务和零售这类基本业务，既能满足消费者的日常需求，又能在经济向好时，随消费者增加消费支出而实现增长，是进可攻退可守的理想行业，这正是伯克希尔以此作为控股投资的原因——能产生稳定的现金流，又能受惠于美国经济增长。 2022年，伯克希尔录得轻微的保险承销亏损，主要因为索赔率上升，不过从上表可以看出，保险带来的投资收入足以抵消此等亏损。这里的投资收入主要为保险资金用于投资股票和债券所产生的股息和利息，以及出售投资所确认的收益——也就是已经“进了口袋”的收入。 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林雪时隔5个多月，“股神”巴菲特再度出手了，加仓西方石油。SEC网站文件显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日到3月7日多次在市场上买进西方石油的股票，合计增持了580.18万股，金额为3.55亿美元。以最新收盘价算，伯克希尔持有西方石油大约2亿股，持股市值达到122亿美元；同时其还拥有价值100亿美元的优先股。我们一起来看看，为何“股神”选在这个时候加仓西方石油，屡次加大布局的原因是什么，西方石油表现如何。巴菲特时隔5个月后出手3.55亿美元再度加仓西方石油近期，美国证券交易委员会（SEC）网站的一份文件显示，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日、3月6日和3月7日，多次买进西方石油普通股，合计增持了580.18万股，交易价格在每股59美元至62美元之间。算下来其总共斥资大概3.55亿美元加仓。此次交易完成后，伯克希尔对西方石油的总持股数量达到约2亿股，持股比例达到22%左右。以周二最新的收盘价每股60.85美元计算，其持仓总市值达到约122亿美元。除此以外，伯克希尔还持有西方石油10万股的优先股，以及8385.88万股购买普通股的认股权证。这是巴菲特在去年三季度末增持西方石油股票以后，时隔5个多月再度出手。&nbsp;SEC的文件显示，巴菲特曾在去年多次加仓西方石油的股票，比如在去年9月26日到9月28日，巴菲特旗下的伯克希尔买进了598.52万股西方石油的股票，交易价格在每股57.91美元到61.38美元之间，共花费大概3.53亿美元。从股价表现来看，西方石油去年10月到11月初出现一波明显上涨，一度涨至每股76美元附近，但此后多个月震荡走低，到今年3月跌至每股60美元左右，看来今年巴菲特再次出手，也是基于看好这家公司，积极逢低布局。巴菲特为何多次增持西方石油？据了解，西方石油公司是一家国际石油和天然气勘探和生产公司，主要业务包","listText":"中国基金报记者 林雪时隔5个多月，“股神”巴菲特再度出手了，加仓西方石油。SEC网站文件显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日到3月7日多次在市场上买进西方石油的股票，合计增持了580.18万股，金额为3.55亿美元。以最新收盘价算，伯克希尔持有西方石油大约2亿股，持股市值达到122亿美元；同时其还拥有价值100亿美元的优先股。我们一起来看看，为何“股神”选在这个时候加仓西方石油，屡次加大布局的原因是什么，西方石油表现如何。巴菲特时隔5个月后出手3.55亿美元再度加仓西方石油近期，美国证券交易委员会（SEC）网站的一份文件显示，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日、3月6日和3月7日，多次买进西方石油普通股，合计增持了580.18万股，交易价格在每股59美元至62美元之间。算下来其总共斥资大概3.55亿美元加仓。此次交易完成后，伯克希尔对西方石油的总持股数量达到约2亿股，持股比例达到22%左右。以周二最新的收盘价每股60.85美元计算，其持仓总市值达到约122亿美元。除此以外，伯克希尔还持有西方石油10万股的优先股，以及8385.88万股购买普通股的认股权证。这是巴菲特在去年三季度末增持西方石油股票以后，时隔5个多月再度出手。&nbsp;SEC的文件显示，巴菲特曾在去年多次加仓西方石油的股票，比如在去年9月26日到9月28日，巴菲特旗下的伯克希尔买进了598.52万股西方石油的股票，交易价格在每股57.91美元到61.38美元之间，共花费大概3.53亿美元。从股价表现来看，西方石油去年10月到11月初出现一波明显上涨，一度涨至每股76美元附近，但此后多个月震荡走低，到今年3月跌至每股60美元左右，看来今年巴菲特再次出手，也是基于看好这家公司，积极逢低布局。巴菲特为何多次增持西方石油？据了解，西方石油公司是一家国际石油和天然气勘探和生产公司，主要业务包","text":"中国基金报记者 林雪时隔5个多月，“股神”巴菲特再度出手了，加仓西方石油。SEC网站文件显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日到3月7日多次在市场上买进西方石油的股票，合计增持了580.18万股，金额为3.55亿美元。以最新收盘价算，伯克希尔持有西方石油大约2亿股，持股市值达到122亿美元；同时其还拥有价值100亿美元的优先股。我们一起来看看，为何“股神”选在这个时候加仓西方石油，屡次加大布局的原因是什么，西方石油表现如何。巴菲特时隔5个月后出手3.55亿美元再度加仓西方石油近期，美国证券交易委员会（SEC）网站的一份文件显示，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日、3月6日和3月7日，多次买进西方石油普通股，合计增持了580.18万股，交易价格在每股59美元至62美元之间。算下来其总共斥资大概3.55亿美元加仓。此次交易完成后，伯克希尔对西方石油的总持股数量达到约2亿股，持股比例达到22%左右。以周二最新的收盘价每股60.85美元计算，其持仓总市值达到约122亿美元。除此以外，伯克希尔还持有西方石油10万股的优先股，以及8385.88万股购买普通股的认股权证。这是巴菲特在去年三季度末增持西方石油股票以后，时隔5个多月再度出手。 SEC的文件显示，巴菲特曾在去年多次加仓西方石油的股票，比如在去年9月26日到9月28日，巴菲特旗下的伯克希尔买进了598.52万股西方石油的股票，交易价格在每股57.91美元到61.38美元之间，共花费大概3.53亿美元。从股价表现来看，西方石油去年10月到11月初出现一波明显上涨，一度涨至每股76美元附近，但此后多个月震荡走低，到今年3月跌至每股60美元左右，看来今年巴菲特再次出手，也是基于看好这家公司，积极逢低布局。巴菲特为何多次增持西方石油？据了解，西方石油公司是一家国际石油和天然气勘探和生产公司，主要业务包","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/54c4f132c47f4ea8993072c7d97e8a2c","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2dd07b77d11f4d6ab8380d1cddcd81e6","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70f1adecf97345a48e2e3e1d260666e6","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/627664006","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650394069,"gmtCreate":1678879713451,"gmtModify":1678879714967,"author":{"id":"3544220031107044","authorId":"3544220031107044","name":"花一样的男子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db97abfb216e576575759a6a4ab82e0f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3544220031107044","idStr":"3544220031107044"},"themes":[],"htmlText":"[爱心]&nbsp;[爱心]&nbsp;[爱心]&nbsp;","listText":"[爱心]&nbsp;[爱心]&nbsp;[爱心]&nbsp;","text":"[爱心] 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| 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100%&nbsp;控股，任命管理层，可以接受经营的失败，但对个人不当行为零容忍；2）投资公开交易","listText":"在去年连续加注西方石油之后，巴菲特在去年9月停歇了“收购战车”。直到本周。根据美国证券交易委员会3月7日公布的文件，巴菲特的伯克希尔近日加仓西方石油，在一系列交易中以59.85美元至61.90美元的价格购买了近580万股股票。目前伯克希尔持有西方石油超过2亿股，持股比例在22.2%。根据当前62美元左右的价格，价值在124亿美元。西方石油最近刚宣布了一项3亿美元的股票回购计划，并将股息增加38%至每股18美分。巴菲特在执行投资战略时非常重视公司管理层的质量，他之前就对西方石油首席执行官维奇·霍卢布赞不绝口。当巴菲特对一家公司持续下注时，投资者都会“竖起耳朵”。原来大家畅想，在今年2月的巴菲特股东信上，身为“新晋爱股”的西方石油会占到什么样的篇幅？！然而，并没有。巴菲特在今年股东信中阐述了时间在投资中的力量，他提到了伯克希尔持股的几家标普500巨头，其中就包含西方石油。详见《精译全文 | 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100%&nbsp;控股，任命管理层，可以接受经营的失败，但对个人不当行为零容忍；2）投资公开交易","text":"在去年连续加注西方石油之后，巴菲特在去年9月停歇了“收购战车”。直到本周。根据美国证券交易委员会3月7日公布的文件，巴菲特的伯克希尔近日加仓西方石油，在一系列交易中以59.85美元至61.90美元的价格购买了近580万股股票。目前伯克希尔持有西方石油超过2亿股，持股比例在22.2%。根据当前62美元左右的价格，价值在124亿美元。西方石油最近刚宣布了一项3亿美元的股票回购计划，并将股息增加38%至每股18美分。巴菲特在执行投资战略时非常重视公司管理层的质量，他之前就对西方石油首席执行官维奇·霍卢布赞不绝口。当巴菲特对一家公司持续下注时，投资者都会“竖起耳朵”。原来大家畅想，在今年2月的巴菲特股东信上，身为“新晋爱股”的西方石油会占到什么样的篇幅？！然而，并没有。巴菲特在今年股东信中阐述了时间在投资中的力量，他提到了伯克希尔持股的几家标普500巨头，其中就包含西方石油。详见《精译全文 | 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100% 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/270/w612h458/20200212/5796-ipmxpvz1329096.png/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>2）各行业业绩预告情况分布</p><p>分行业看，机械设备行业的公司公布业绩预告预喜家数最多，预喜率预喜家数为148家；另外还有四个行业预喜家数超过100家，分别是化工行业预喜家数为122家，医药生物行业预喜家数为120家，电子行业预喜家数为113家，计算机行业预喜家数为106家。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/56/w651h1005/20200212/e2b6-ipmxpvz1329123.png/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>二、2019业绩预喜公司排名情况</p><p>1）业绩预喜公司盈利超过10亿元公司排名</p><p>在预喜盈利超过10亿的129家公司中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>净利润预期最高，盈利区间在581.80-592.26亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/LFC\">中国人寿</a>排名第二，盈利区间在569.75-592.54亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>预计盈利405亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/17/w1000h5417/20200212/dc23-ipmxpvz1329129.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/translate/66/w1000h3066/20200212/abfe-ipmxpvz1330419.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>说明：按照净利润下限参与业绩预喜排名</p><p>2）业绩预告净利润同比增长排名TOP30</p><p>2019年报业绩预喜的公司中，548家公司净利润同比增长下限超过50%，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/300552\">万集科技</a>净利润同比增长超100倍，预计盈利区间在7.29-9.17亿元。</p><p>业绩预喜净利润同比增长TOP30中，17家公司净利润增长超10倍。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002714\">牧原股份</a>预计盈利总额最多，盈利预计60-64亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/569/w1000h1969/20200212/557a-ipmxpvz1329216.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>二、2019业绩预悲公司排名情况</p><p>1）业绩预悲公司净亏损超过10亿元公司排名</p><p>在预悲亏损超过10亿的101家公司里，<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">*ST盐湖</a>净利润预期亏损最大，亏损区间在432-472亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/600485\">*ST信威</a>预计亏损167亿元排名第二；乐视网预计亏损112.81-112.86亿元，排名第三。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/177/w947h4830/20200212/d459-ipmxpvz1329637.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/674/w947h2127/20200212/3a08-ipmxpvz1329635.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>说明：按照净利润下限参与业绩预悲排名</p><p>2）业绩预悲公司净利润同比减少TOP30</p><p>2019年报业绩预悲的公司中，379家公司净利润同比减少下限超过50%，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/000697\">炼石航空</a>净利润同比下降6490.52%，亏损区间12.99-15.69亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/300449\">汉邦高科</a>净利润同比下降4279.08%，亏损区间4.54-4.59亿元。</p><p>净利润下降超过10倍的公司一共有13家，业绩预悲净利润同比减少TOP30中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000980\">众泰汽车</a>亏损金额最大，亏损区间在60-90亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/517/w1000h1917/20200212/2a2b-ipmxpvz1329850.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2019年报业绩预告全透视，力压中国人寿和贵州茅台，新股邮储银行预计净利582亿，*ST盐湖领亏市场。</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702000yjyz.html><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：Choice数据 来源：东方财富Choice数据东方财富Choice数据显示，截止至2020年2月12日14:00整，共有2276家上市公司公布了2020年全年业绩预告。其中业绩预喜（类型包括预增、略增、续盈、扭亏、减亏）的企业共1373家，业绩预悲（类型包括略减、首亏、预减、续亏、增亏）的企业共836家，业绩不确定企业共67家。整体来看，业绩预喜公司总数较2018年减少397家，业绩预悲...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702000yjyz.html\">Web 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如果仅仅从账面来看，巴菲特的投资旗舰 <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> （BRK.B.US）于2022年实际上亏损严重，而如此庞大的亏损主要来自未确认的投资亏损。 伯克希尔以两种形式持有投资：控股与非控股。巴菲特在2022年告股东书中强调：“我们不是选股，而是选择行业（business）。” 控股投资：保持稳定收益 对于控股的投资，伯克希尔通常会收购100%的权益，直接将资金分配到这些子公司中，并挑选首席执行官CEO来进行日常的经营决策。 伯克希尔会将控股投资合并入账，这些控股投资涉及保险、铁路、公用企业和能源、制造服务与零售等。 见下图，这些控股投资持续为伯克希尔带来稳定增长的收益。 保险企业能够为伯克希尔带来大笔的浮存金用于投资，加上巴菲特和芒格的投资技能，这些资金所带来的回报十分可观。 铁路、公用和能源则能够为伯克希尔带来稳定的现金流，即使面对经济下行压力，消费者的衣食住行仍离不开水电煤，以及基本的生活要素，就算收入下降，这些基本开支仍然免不了，所以在经济放缓时，公用企业一般能继续产生稳定的现金收入。 铁路、制造、服务和零售这类基本业务，既能满足消费者的日常需求，又能在经济向好时，随消费者增加消费支出而实现增长，是进可攻退可守的理想行业，这正是伯克希尔以此作为控股投资的原因——能产生稳定的现金流，又能受惠于美国经济增长。 2022年，伯克希尔录得轻微的保险承销亏损，主要因为索赔率上升，不过从上表可以看出，保险带来的投资收入足以抵消此等亏损。这里的投资收入主要为保险资金用于投资股票和债券所产生的股息和利息，以及出售投资所确认的收益——也就是已经“进了口袋”的收入。 期内，","listText":"巴菲特不是“神”，他的投资有成也有败，我们不能只关注他的成功，也有必要看看他的失败，并结合自身的情况，才能学习到投资的真谛。 如果仅仅从账面来看，巴菲特的投资旗舰 <a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a> （BRK.B.US）于2022年实际上亏损严重，而如此庞大的亏损主要来自未确认的投资亏损。 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保险企业能够为伯克希尔带来大笔的浮存金用于投资，加上巴菲特和芒格的投资技能，这些资金所带来的回报十分可观。 铁路、公用和能源则能够为伯克希尔带来稳定的现金流，即使面对经济下行压力，消费者的衣食住行仍离不开水电煤，以及基本的生活要素，就算收入下降，这些基本开支仍然免不了，所以在经济放缓时，公用企业一般能继续产生稳定的现金收入。 铁路、制造、服务和零售这类基本业务，既能满足消费者的日常需求，又能在经济向好时，随消费者增加消费支出而实现增长，是进可攻退可守的理想行业，这正是伯克希尔以此作为控股投资的原因——能产生稳定的现金流，又能受惠于美国经济增长。 2022年，伯克希尔录得轻微的保险承销亏损，主要因为索赔率上升，不过从上表可以看出，保险带来的投资收入足以抵消此等亏损。这里的投资收入主要为保险资金用于投资股票和债券所产生的股息和利息，以及出售投资所确认的收益——也就是已经“进了口袋”的收入。 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15:27","market":"hk","language":"zh","title":"或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151891108","media":"老虎资讯综合","summary":"三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。核能是美国最大的无碳能源。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a>可能会因此受益。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8d7ab94d1dc889ba715c57cd72af58c2\" tg-width=\"829\" tg-height=\"561\"/></p><p>在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。</p><p>总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。</p><p>在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。</p><p>核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。</p><p>就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  </p><p>形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。</p><p>核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/421739ea4c74dbcef34c56a0b4e156ea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"772\"/></p><p>在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。</p><p>“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。</p><p>不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。</p><p>尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。</p><p>拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。</p><h2 id=\"id_3595459947\">向艾森豪威尔学习</h2><p>在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。</p><p>1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 </p><p>但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/12c9dd2666fc028cd89805cccb08b656\" tg-width=\"835\" tg-height=\"682\"/></p><p>还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。</p><p>近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。</p><p>自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。</p><p>政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。</p><p>“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。</p><p>新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。</p><p>全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。</p><h2 id=\"id_928957231\">评估获胜者</h2><p> “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。</p><p>在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。</p><p>他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。</p><p>密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。</p><p>霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”</p><p>该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。</p><p>并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。</p><p>三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。</p><p>他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。</p><p>升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。</p><p>最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”</p><h2 id=\"id_1171878658\">来自乔治亚州的教训 </h2><p>接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。</p><p>克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。</p><p>佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”</p><p>现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。</p><p>美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。</p><h3 id=\"id_946207112\">值得关注的参与者</h3><p>这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>公司 / 代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>股价</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>今年以来回报</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>市值 (十億)</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>2025年市盈率</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>评论</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CCJ\">Cameco Corp</a> <strong> / CCJ</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>$38.10</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−11.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>$16.6</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>28.8</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>北美最大的铀生产商</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> <strong>/ CEG</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>176.07</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>50.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>55.5</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>19.7</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>美国最多核反应堆的拥有者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DUK\">杜克能源</a> <strong> / DUK</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>116.85</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>20.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>90.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>18.5</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/OKLO\">Oklo Inc.</a><strong> / OKLO</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>5.82</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−44.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>0.7</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>N/A</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>OpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a> <strong> / VST</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>75.83</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>96.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>26.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>11.6</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家正在扩建核电站的跨州电力生产商</p></td></tr></tbody></table><p>Note: E=estimate. N/A=not applicable</p><p>来源: Bloomberg</p><p>这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。</p><p>一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。</p><p>“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”</p><p>美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。</p><p>尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。</p><p>微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。</p><p>其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。</p><p>科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。</p><p><em>文章源自Barron&#39;s《Get Ready for the New Nuclear Age. It Could Help Solve America’s Electricity Problems.》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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*/\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n或许解决美国电力问题！这些股票准备迎接新的核能时代\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-09-09 15:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a>可能会因此受益。</p></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/8d7ab94d1dc889ba715c57cd72af58c2\" tg-width=\"829\" tg-height=\"561\"/></p><p>在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。</p><p>总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。</p><p>在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。</p><p>核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。</p><p>就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  </p><p>形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。</p><p>核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/421739ea4c74dbcef34c56a0b4e156ea\" tg-width=\"900\" tg-height=\"772\"/></p><p>在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。</p><p>“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。</p><p>不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。</p><p>尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。</p><p>拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。</p><h2 id=\"id_3595459947\">向艾森豪威尔学习</h2><p>在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。</p><p>1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 </p><p>但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/12c9dd2666fc028cd89805cccb08b656\" tg-width=\"835\" tg-height=\"682\"/></p><p>还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。</p><p>近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。</p><p>自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。</p><p>政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。</p><p>“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。</p><p>新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。</p><p>全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。</p><h2 id=\"id_928957231\">评估获胜者</h2><p> “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。</p><p>在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。</p><p>他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。</p><p>密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。</p><p>霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”</p><p>该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。</p><p>并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。</p><p>三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。</p><p>他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。</p><p>升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。</p><p>最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”</p><h2 id=\"id_1171878658\">来自乔治亚州的教训 </h2><p>接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。</p><p>克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。</p><p>佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”</p><p>现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。</p><p>美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。</p><h3 id=\"id_946207112\">值得关注的参与者</h3><p>这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。</p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>公司 / 代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>股价</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>今年以来回报</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>市值 (十億)</strong></p></th><th style=\"text-align:right;vertical-align:bottom;\"><p><strong>2025年市盈率</strong></p></th><th style=\"text-align:left;vertical-align:bottom;\"><p><strong>评论</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CCJ\">Cameco Corp</a> <strong> / CCJ</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>$38.10</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−11.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>$16.6</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>28.8</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>北美最大的铀生产商</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> <strong>/ CEG</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>176.07</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>50.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>55.5</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>19.7</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>美国最多核反应堆的拥有者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DUK\">杜克能源</a> <strong> / DUK</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>116.85</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>20.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>90.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>18.5</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(248, 248, 248);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/OKLO\">Oklo Inc.</a><strong> / OKLO</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>5.82</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>−44.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>0.7</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>N/A</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>OpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p></p></td><th style=\"background-color:rgb(255, 255, 255);text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/VST\">Vistra Energy Corp.</a> <strong> / VST</strong></p></th><td style=\"text-align:left;\"><p>75.83</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>96.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p>26.1</p></td><td style=\"text-align:right;\"><p>11.6</p></td><td style=\"background-color:rgb(240, 240, 240);text-align:left;\"><p>一家正在扩建核电站的跨州电力生产商</p></td></tr></tbody></table><p>Note: E=estimate. N/A=not applicable</p><p>来源: Bloomberg</p><p>这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。</p><p>一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。</p><p>“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”</p><p>美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。</p><p>尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。</p><p>微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。</p><p>其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。</p><p>科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。</p><p><em>文章源自Barron&#39;s《Get Ready for the New Nuclear Age. It Could Help Solve America’s Electricity Problems.》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/bb4e92a93fa4d96a5076fc8109128d6d","relate_stocks":{"VST":"Vistra Energy Corp.","CEG":"Constellation Energy Corp","OKLO":"Oklo Inc.","CCJ":"Cameco Corp","DUK":"杜克能源"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1151891108","content_text":"人工智能和电动汽车正在消耗巨大的电力，而 Constellation Energy Corp 和 Vistra Energy Corp.可能会因此受益。在美国宾夕法尼亚州哈里斯堡以南的萨斯奎哈纳河上一座狭窄的小岛上，一件非凡的事情正在发生。曾在1979年发生过历史性放射性泄漏事故的三哩岛核电站，正在悄悄为重启做准备。三四年内，这座未受损的反应堆可能会再次启动，标志着美国能源新时代的到来。总部位于巴尔的摩的Constellation Energy公司首席执行官乔·多明格斯 (Joe Dominguez) 表示：“这将具有极大的象征意义。”该公司拥有三哩岛的反应堆。1979年的事故让核电行业吸取了许多教训，如今，多明格斯表示，三哩岛也可能成为“核电重新引起人们兴趣的发源地”。在美国，核电复兴的星星之火已经点燃。政府正在向核电行业注入数十亿美元，科技巨头如比尔·盖茨和OpenAI的萨姆·奥特曼也在支持新兴公司，公众对核电的支持率显著上升。核电行业复苏的一个迹象是Constellation的股价表现。这家美国最大的核电站拥有者几年前还在向州监管机构请求救助；现在，该公司的业绩蒸蒸日上，其股价在过去一年中上涨了 70%。随着政府支持的增加以及公用事业公司提高对核电站所有者的支付，Constellation和类似的得州发电企业Vistra的股价预计将继续上涨。其他上市的核电相关公司，如加拿大的铀矿和核技术公司Cameco，也可能受益于铀需求的增长。就在核能时代似乎即将走向衰落之际，核能的复苏到来了。美国 94 座核反应堆的发电量占美国总发电量的 18.6%，足以为 7200 万户家庭供电。核能是美国最大的无碳能源。但核能占总发电量的份额在 20 世纪 90 年代达到 20% 以上的峰值后，多年来一直在下降。2012 年至 2021 年期间，美国有十几座核反应堆关闭。  形势正在转变。原定于 2021 年至 2025 年关闭的六座反应堆已通过州和联邦政府的行动得以挽救。三座已关闭并退役的反应堆可能会重新启动，这是以前从未发生过的。盖茨的核能公司 TerraPower 正在怀俄明州一座退役煤电厂的场地上准备建造一座新反应堆，政府资助资金超过 20 亿美元，两家奥特曼支持的公司正在测试核技术。拜登政府宣布了到 2050 年将国家核电容量提高两倍的目标。核电复兴的最大推动力在于美国的电力需求在经历了十多年停滞后开始增长。在某些地区，需求正在激增。电动汽车、为人工智能提供动力的数据中心以及推动“美国制造”工业繁荣的新工厂都需要大量的电力。公用事业公司正争相确保可靠的电力供应，并愿意为此支付高额费用。覆盖中大西洋和中西部地区的电网运营商在7月同意将支付给发电厂的容量费用提高九倍，这为发电厂所有者带来了数十亿美元的意外之财。在过去的几个世纪里，这种新能源可能来自煤炭。但美国的气候目标更倾向于不排放二氧化碳的能源，而核能、太阳能和风能就是其中之一。在这些能源中，核能作为一种无碳排放的能源，具有无论日晒风吹都能持续发电的优势。“如果我们要实现能源转型，我们需要相当于数百座胡佛大坝的稳定电力，而我们现在已经不再建大坝了。”伊利诺伊大学教授、前能源部最高核电官员凯蒂·赫夫说道。赫夫在政府任职期间，在核能政策方面取得了显著成果，阻止了核电站的关闭，并升级了老旧设施以提高性能。不过，核能复兴的故事也有一个很大的警告。尽管拜登政府和各州政府已经阻止了一些核电站关闭，并敦促停运站点的所有者重新启动核反应堆，但美国要实现更大的目标仍然面临巨大挑战。将核能产能提高三倍需要建设大约200座大型反应堆，而目前没有一个新的反应堆正在建设中。即便在年底前宣布新项目，规划和建设也可能需要十年时间。尽管联邦和州政府的补贴越来越多，具备建设核反应堆实力和经验的公用事业公司却尚未准备好承诺启动大型项目。美国能源部在一份报告中承认，除非有更多的纳税人支持或创新的资金模式，否则该行业可能陷入僵局。拥有全球最多反应堆的美国，正面临被赶超的风险。全球目前有64座反应堆在建，其中约30座位于中国，且中国最近批准新反应堆的速度达到了每年10座以上。法国、俄罗斯和韩国也有自己的雄心勃勃的政府支持计划。向艾森豪威尔学习在核能发展的大部分历史中，美国一直引领着这项技术的开发和部署。商用核反应堆行业起源于美国国防部二战时期的核武器计划，其基本组成部分并没有发生太大变化。在核反应堆内部，充满铀的管道为核裂变过程提供动力，即中子与铀原子碰撞，释放能量并引发更多反应。美国反应堆使用水来控制温度。反应堆产生的热量将水变成蒸汽，推动涡轮机旋转并发电。1958 年，德怀特·艾森豪威尔总统在宾夕法尼亚州希平波特为第一座核电站举行了落成典礼，并在演讲中赞扬了美国“让原子能为人类谋福利，而不是毁灭”的能力。到了 20 世纪 60 年代，美国已建成数十座核电站，能够为数百万家庭供电。 但核电的推广并非一帆风顺。核能与核武器的联系使其长期以来备受争议。尽管安全措施有所改进，但仍未能完全消除公众对放射性泄漏的担忧。这些担忧在1979年部分成为现实，当时三哩岛的一个反应堆部分熔毁。事故迫使人们撤离，并引发健康担忧，尽管核监管委员会表示，事故中的“少量放射性释放对工人和公众没有可检测的健康影响”。1986年切尔诺贝利事故和2011年福岛事故更具毁灭性，进一步减缓了新核电站的建设进程。还有其他问题。政府尚未解决如何处理核电站产生的核废料。美国人不希望核废料存放在自己的社区或通过它们的社区运输，因此许多核废料目前被封存在靠近反应堆的混凝土中。对辐射和放射性废物的担忧是导致1970年代后期新核反应堆推广放缓的原因之一。核反应堆的总数在1990年达到112座的峰值，此后逐渐减少。近年来，经济压力成为迫使核电站关闭的最大因素。天然气已成为美国最大的电力来源，廉价天然气和日益增长的可再生能源使批发电价下降，导致核电站在电力拍卖中难以竞争。没有参与熔毁事故的三哩岛反应堆在2019年因财务问题关闭。当时，多明格斯表示，该反应堆每年亏损超过1亿美元。自那以来，最大的变化是政府对核电的支持发生了改变。《通胀削减法案》包括与风能和太阳能相媲美的核能税收抵免。这些抵免基本上为核电站支付的电价设定了一个底线，远高于运营成本。能源部还直接资助了濒临关闭的核电站。加州最后一座核电站、为该州提供9%电力的迪亚布洛峡谷核电站原定于今年和明年关闭其两个反应堆，但11亿美元的联邦资金将帮助其再运行数年。政府领导人可能正在顺应公众的意见。皮尤研究中心发现，2023年有57%的美国人支持增加更多的核电站，而2020年这一比例为43%。共和党人对核电的支持度较高，但民主党人对这一行业的接受度也在逐渐上升。“你可以看到一代人的观念转变——从那些在核能与核武器计划相提并论的年代成长起来的人，转向没有那种历史包袱的年轻一代，”美国爱达荷国家实验室主任约翰·瓦格纳说。这个由政府运营的实验室是75年前核能发电的发源地，现在正进行新的核电技术实验。新一代有着自己的存在性恐惧——气候变化——并且他们越来越认为核电是解决方案。尽管太阳能和风能的发电量在增长，但这些能源是间歇性的，而大多数锂电池只能持续运行四个小时——不足以让美国人在夜晚度过用电需求。全球政界人士都在拥抱核能。在去年12月于迪拜举行的COP28气候大会上，包括美国在内的20多个国家同意努力到2050年将核能产能增加三倍。签署国包括日本，这个国家在福岛事故后暂停了所有的核电站。评估获胜者 “这是一个令人着迷的时期，可能是我在这个行业40年来看到的最好供需基本面，”Cameco首席执行官蒂姆·吉策尔说。Cameco公司正在重新开放因福岛核电站事故关闭的铀矿。随着铀价上涨，该公司的股票也随之上升。分析师预计明年该公司的收益大约翻倍。这种炙手可热的增长率还没有完全体现在股价中，当前市盈率为预期收益的29倍。在核能复兴中，其他的大赢家是现有反应堆的所有者；他们将从电价上涨中受益。Constellation 和 Vistra 处于特别有利的地位，因为它们作为独立发电商运营，其利润不像传统公用事业那样受到监管。他们的反应堆越来越有利可图，其股票市盈率低于市场平均水平。他们还可能无需举债建造新反应堆，就能增加核电产能。Constellation公司的多明格斯认为，通过现代化现有电厂并重启停运的电厂，公司可以增加1.5到2吉瓦的产能——大约相当于胡佛大坝的发电量。密歇根州正在展开一个老反应堆是否能够重启的首个试点项目。霍尔泰克国际公司（Holtec International）是一家通常通过退役核电站赚取利润的公司，现在计划重启位于密歇根湖岸边的一个名为Palisades的停运反应堆。霍尔泰克的政府事务和通讯主管帕特里克·奥布莱恩表示，该公司在2022年从公用事业公司Entergy接管这个场地时，并没有预期会重启反应堆。但密歇根州州长格雷琴·惠特默的办公室坚持要求他们考虑这个问题，而且该州愿意提供部分资金来促成此事。密歇根州承诺到2040年使其电力网络实现脱碳。州官员意识到，如果不包括能够为80万客户供电的Palisades核电站，将会是一个重大挫折。该州首席气候与能源战略官卡拉·库克表示：“如果不让这个设施重新上线，达成州的气候目标将非常困难。”该州已承诺提供3亿美元支持Palisades，联邦政府也有条件批准了15亿美元的贷款担保。根据许可审批的进度，Palisades有望在2025年10月重新投入运行。该公司还申请建造两个小型反应堆，可能为额外约50万人提供电力。并非所有人都对此表示欢迎。塞拉俱乐部（Sierra Club）认为，重启Palisades意味着更多危险的核废料将存放在密歇根湖岸边。该环保组织还表示，州政府正在浪费本可以用于更好选择上的资金，包括更快速地推广太阳能和风能。三哩岛可能是下一个重新启用的退役地点。最近的一次工程评估带来了好消息。“设备的状况与我们在2019年提前关闭它时一样好，”多明格斯说。他补充道，如果公司继续推进，重启过程可能需要36到48个月。NextEra公司首席执行官约翰·凯特查姆最近对投资者表示，他们公司正在“考虑”重启爱荷华州的一个退役反应堆。升级和重启现有电厂可能在未来十年内将核电产能增加约5%。要实现政府三倍增产的目标，美国需要开展一项规模比曼哈顿计划大几倍并持续数十年的努力。这样将耗费数千亿美元，并需要培训多达37.5万名工人。最近的历史对此并不看好。在过去28年里，美国仅建造了三座核反应堆。其中两座位于佐治亚州奥古斯塔附近，分别在2023年和2024年开始运营。在启动仪式上，能源部长詹妮弗·格兰霍姆充满希望地宣称：“两个完成了，还剩198个！”来自乔治亚州的教训 接下来的198个反应堆不会轻易建成。乔治亚州的反应堆，即Vogtle 3和4，提供了一个警示性的故事。最初预计在2016年和2017年完工，它们却遭遇了严重的延误和成本超支，估计高达200亿美元。设计这些反应堆的西屋电气公司在项目中途申请了破产保护。有时，运送到工地的反应堆部件甚至无法正确组装在一起，负责部分建设工作的所有者南方公司代表乔·克莱查说。克莱查表示，根本问题在于建造新工业设施的首个版本总是困难的，并且往往会受到延误和成本超支的困扰。在建造了足够多的核反应堆之后，施工团队解决问题的经验积累下来，成本节约才会开始显现。他现在为一家名为The Nuclear Company的初创公司工作，正在推动几个大型标准化反应堆的发展。佐治亚州的成本超支大部分将由电费用户支付，而这些用户已经面临电价上涨的压力。这让佐治亚州的监管机构陷入了两难境地。新的数据中心和工厂正在导致电力需求超出他们之前的预测，但他们对在没有为消费者提供保障的情况下批准新电厂持谨慎态度。“我们有能力建造更多的大型核电机组，而且我们确实需要这些产能，”佐治亚州公共服务委员会副主席蒂姆·埃科尔斯在给《巴伦周刊》的一封电子邮件中写道。“但我们不能像以前那样做——我们需要保障。”现在的问题是谁来提供这种保障。在核计划最为激进的国家，如中国，政府资助的项目为工人团队提供资金，使他们能够在不同的工地快速高效地建造相同的反应堆。他们现在能够在七年或更短的时间内以远低于美国的成本建造反应堆。美国采取了不同的做法，向私人公司提供补助金和贷款担保。美国能源部的贷款项目办公室正在审查价值650亿美元的各类核能项目贷款申请。值得关注的参与者这五家公司各自针对核能繁荣制定了明确的计划。其中一些公司已经取得了长足的发展。公司 / 代号股价今年以来回报市值 (十億)2025年市盈率评论 Cameco Corp  / CCJ$38.10−11.6%$16.628.8北美最大的铀生产商 Constellation Energy Corp / CEG176.0750.6%55.519.7美国最多核反应堆的拥有者 杜克能源  / DUK116.8520.4%90.118.5一家大型公用事业公司计划建造更多核反应堆 Oklo Inc. / OKLO5.82−44.9%0.7N/AOpenAI 首席执行官 Sam Altman 支持的核能创新者 Vistra Energy Corp.  / VST75.8396.9%26.111.6一家正在扩建核电站的跨州电力生产商Note: E=estimate. N/A=not applicable来源: Bloomberg这些资金已经激发了创新和竞争的浪潮。一些公司正在设计使用新方法来生产和储存核能的反应堆，这些反应堆可以快速建造成模块化段。新兴公司包括比尔·盖茨于2008年创办的TerraPower公司和由OpenAI的奥特曼担任主席的上市公司Oklo。这些公司表示，它们能够比大多数现有的行业参与者更高效和更安全地运营，但它们距离生产反应堆还有数年时间。它们的设计尚未获得核管理委员会的批准。一些人认为，美国可能犯了错误，向几家公司提供贷款，而不是直接资助大规模建造标准化反应堆。“我认为他们的初衷是好的，”美国核能学会国际委员会主席、核能技术公司Lightbridge首席执行官塞思·格雷说。“但从冷静的现实来看，其他国家做出了更好的决定。美国可以迎头赶上，也可以做得很好，但我们确实有点着急，因为我们昨天就需要这些能源了。”美国能源部没有回应格雷的批评。赫夫表示，能源部认识到直接资助是一种“更可靠得多的策略”，可以快速建造核电，但这种方法受到国会拨款的限制。尽管如此，赫夫和其他官员认为，核能的未来之路可能涉及一些不寻常的参与者。大科技公司对核能表现出了特别的兴趣，尤其是在数据中心和其他应用领域。核反应堆可以支持巨大的电力需求，包括最苛刻的人工智能应用，而不会增加碳排放。所有大科技公司都有减少碳排放的目标，但随着它们投资于耗电量巨大的人工智能，达成这一目标变得具有挑战性。为了控制自己的排放，这些科技巨头发现自己不能再做被动的电力消费者。微软正在招聘核能专家，并且愿意进行实验。该公司同意从奥特曼支持的一家初创公司Helion购买最早在2028年提供的核能，该公司致力于核聚变技术——大多数专家认为该技术离商业化还有很长的路要走。今年早些时候，亚马逊还与电力生产商Talen Energy达成协议，将其数据中心直接连接到宾夕法尼亚州现有的一座核电站，绕过电网。该协议不会增加国家的核电产能——事实上，批评者认为这会减少其他客户可用的电力——但它表明，核能已进入这些公司的视野。其他协议可能会导致新的核反应堆建设。Alphabet、微软、亚马逊和钢铁制造商纽柯正在与总部位于北卡罗来纳州的公用事业公司Duke Energy合作，探索新的融资机制，“专门设计用于降低核电和其他清洁能源的长期成本”。这可能包括承诺的“关税”，以为新电厂提供部分资金。Duke尚未宣布新电厂的建设计划，但该公用事业公司可能需要核电来满足其不断增长的电力需求。去年，Duke增加的客户数量创下了历史新高，其对2030年前新电力需求的预期比两年前高出八倍。“新的核电无疑将在Duke Energy的清洁能源未来中发挥作用，”Duke的首席核官员凯尔文·亨德森在向《巴伦周刊》发表的一份声明中说。科技公司拒绝接受关于其战略的采访。一些核能专家对它们是否会承担足够的成本来启动核电建设持怀疑态度，认为这离不开更多的政府支持。尽管如此，经济和环境的双重需求已经将核能重新推向了聚光灯下。未来几年将决定这项技术是否准备好再次大放异彩。文章源自Barron's《Get Ready for the New Nuclear Age. It Could Help Solve America’s Electricity 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· 巴菲特（Warren Buffett）以其耐心的投资风格而闻名，他曾说过，他最喜欢的持有期限是“永远”。然而，他的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>·哈撒韦(BRK/A，BRK/B)公司近年来却一直表现得更像是在“炒股”，包括对Verizon Communications(VZ)和一些药品股。事实上，在巴菲特2019年年度致股东信中所列出的15只持仓最大的股票中，有8只已经消失或者大幅减持。考虑到伯克希尔随后卖出很多股票的收益，该公司如果将这些股票保留在其3500亿美元的股票组合中，结果本来会更好。根据伯克希尔公司最新13-F 文件，最近一个最著名的例子是<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">$台积电(TSM)$</a>(TSMC)。2022年第三季度，伯克希尔买入了6000万股台积电股份，但在截至2022年底的第四季度就出售了86% 的股份，只剩下了830万股，价值不到8亿美元。周二收盘后伯克希尔卖出的消息拖累了台积电股价，该股在周三最近的交易中下跌了6.6% ，跌至91.53美元。伯克希尔很可能没有从该股中赚到钱，因为台积电第四季度的平均价格为每股72美元，比第三季度低了10美元。到目前为止，伯克希尔已经错过了2023年的一些不错的收益，台积电今年迄今为止上涨了大约24% 。11月中旬，伯克希尔公司买入台积电股票的消息公布后，曾经引起了一片兴奋。台积电股价在这个消息公布后上涨了10% 以上。但最新一轮的交易表明，投资者可能会希望抑制他们对伯克希尔披露新投资的热情。伯克希尔没有立即回应周三的置评请求。对伯克希尔来说，Verizon 的股票是另一只不会永远持有的股票。在2020","listText":"在巴菲特2019年致股东信中列出的15只持仓最大的股票中，有8只已经消失或大幅减持。沃伦 · 巴菲特（Warren Buffett）以其耐心的投资风格而闻名，他曾说过，他最喜欢的持有期限是“永远”。然而，他的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">$伯克希尔(BRK.A)$</a>·哈撒韦(BRK/A，BRK/B)公司近年来却一直表现得更像是在“炒股”，包括对Verizon 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林雪时隔5个多月，“股神”巴菲特再度出手了，加仓西方石油。SEC网站文件显示，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日到3月7日多次在市场上买进西方石油的股票，合计增持了580.18万股，金额为3.55亿美元。以最新收盘价算，伯克希尔持有西方石油大约2亿股，持股市值达到122亿美元；同时其还拥有价值100亿美元的优先股。我们一起来看看，为何“股神”选在这个时候加仓西方石油，屡次加大布局的原因是什么，西方石油表现如何。巴菲特时隔5个月后出手3.55亿美元再度加仓西方石油近期，美国证券交易委员会（SEC）网站的一份文件显示，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司在3月3日、3月6日和3月7日，多次买进西方石油普通股，合计增持了580.18万股，交易价格在每股59美元至62美元之间。算下来其总共斥资大概3.55亿美元加仓。此次交易完成后，伯克希尔对西方石油的总持股数量达到约2亿股，持股比例达到22%左右。以周二最新的收盘价每股60.85美元计算，其持仓总市值达到约122亿美元。除此以外，伯克希尔还持有西方石油10万股的优先股，以及8385.88万股购买普通股的认股权证。这是巴菲特在去年三季度末增持西方石油股票以后，时隔5个多月再度出手。&nbsp;SEC的文件显示，巴菲特曾在去年多次加仓西方石油的股票，比如在去年9月26日到9月28日，巴菲特旗下的伯克希尔买进了598.52万股西方石油的股票，交易价格在每股57.91美元到61.38美元之间，共花费大概3.53亿美元。从股价表现来看，西方石油去年10月到11月初出现一波明显上涨，一度涨至每股76美元附近，但此后多个月震荡走低，到今年3月跌至每股60美元左右，看来今年巴菲特再次出手，也是基于看好这家公司，积极逢低布局。巴菲特为何多次增持西方石油？据了解，西方石油公司是一家国际石油和天然气勘探和生产公司，主要业务包","listText":"中国基金报记者 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SEC的文件显示，巴菲特曾在去年多次加仓西方石油的股票，比如在去年9月26日到9月28日，巴菲特旗下的伯克希尔买进了598.52万股西方石油的股票，交易价格在每股57.91美元到61.38美元之间，共花费大概3.53亿美元。从股价表现来看，西方石油去年10月到11月初出现一波明显上涨，一度涨至每股76美元附近，但此后多个月震荡走低，到今年3月跌至每股60美元左右，看来今年巴菲特再次出手，也是基于看好这家公司，积极逢低布局。巴菲特为何多次增持西方石油？据了解，西方石油公司是一家国际石油和天然气勘探和生产公司，主要业务包","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/54c4f132c47f4ea8993072c7d97e8a2c","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2dd07b77d11f4d6ab8380d1cddcd81e6","width":"0","height":"0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/70f1adecf97345a48e2e3e1d260666e6","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/627664006","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":650395892,"gmtCreate":1678879400817,"gmtModify":1678879402550,"author":{"id":"3544220031107044","authorId":"3544220031107044","name":"花一样的男子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db97abfb216e576575759a6a4ab82e0f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544220031107044","authorIdStr":"3544220031107044"},"themes":[],"htmlText":"[比心]&nbsp;[比心]&nbsp;[比心]&nbsp;","listText":"[比心]&nbsp;[比心]&nbsp;[比心]&nbsp;","text":"[比心] 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| 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100%&nbsp;控股，任命管理层，可以接受经营的失败，但对个人不当行为零容忍；2）投资公开交易","listText":"在去年连续加注西方石油之后，巴菲特在去年9月停歇了“收购战车”。直到本周。根据美国证券交易委员会3月7日公布的文件，巴菲特的伯克希尔近日加仓西方石油，在一系列交易中以59.85美元至61.90美元的价格购买了近580万股股票。目前伯克希尔持有西方石油超过2亿股，持股比例在22.2%。根据当前62美元左右的价格，价值在124亿美元。西方石油最近刚宣布了一项3亿美元的股票回购计划，并将股息增加38%至每股18美分。巴菲特在执行投资战略时非常重视公司管理层的质量，他之前就对西方石油首席执行官维奇·霍卢布赞不绝口。当巴菲特对一家公司持续下注时，投资者都会“竖起耳朵”。原来大家畅想，在今年2月的巴菲特股东信上，身为“新晋爱股”的西方石油会占到什么样的篇幅？！然而，并没有。巴菲特在今年股东信中阐述了时间在投资中的力量，他提到了伯克希尔持股的几家标普500巨头，其中就包含西方石油。详见《精译全文 | 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100%&nbsp;控股，任命管理层，可以接受经营的失败，但对个人不当行为零容忍；2）投资公开交易","text":"在去年连续加注西方石油之后，巴菲特在去年9月停歇了“收购战车”。直到本周。根据美国证券交易委员会3月7日公布的文件，巴菲特的伯克希尔近日加仓西方石油，在一系列交易中以59.85美元至61.90美元的价格购买了近580万股股票。目前伯克希尔持有西方石油超过2亿股，持股比例在22.2%。根据当前62美元左右的价格，价值在124亿美元。西方石油最近刚宣布了一项3亿美元的股票回购计划，并将股息增加38%至每股18美分。巴菲特在执行投资战略时非常重视公司管理层的质量，他之前就对西方石油首席执行官维奇·霍卢布赞不绝口。当巴菲特对一家公司持续下注时，投资者都会“竖起耳朵”。原来大家畅想，在今年2月的巴菲特股东信上，身为“新晋爱股”的西方石油会占到什么样的篇幅？！然而，并没有。巴菲特在今年股东信中阐述了时间在投资中的力量，他提到了伯克希尔持股的几家标普500巨头，其中就包含西方石油。详见《精译全文 | 巴菲特最新股东信，展示“耐心投资者”的王冠与秘诀！》中欧基金价值策略组两位基金经理——罗佳明、蓝小康也读了这封信，他们从一个专业投资者的角度，解读了股东信中关于价值投资的思考。以下是全文，聪明投资者经授权分享给大家。行走世间92年，他的智慧启迪人心罗佳明/文与全球投资者一样，每年2月我们都在期待一封来自远方“老”朋友的来信，这就是“股神”巴菲特致股东的信。回想起2021年来信时，正值俄乌战争爆发初期，而2020年来信时，也正处于疫情全球大爆发的时期。不确定的宏观环境和波动的股票市场一直扰动着投资者们的内心，我们需要听听这位92岁的老人家怎么说。2023年的这封信可能是巴菲特历史上最简短的股东信，但老巴还是非常深刻地讨论了若干话题，以下是我们分享的几点。投资的两个方式伯克希尔有两种投资的方式，1）100% 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href=\"https://laohu8.com/S/SIVB\">硅谷银行</a>也不例外。</p><p>3月10日，硅谷银行由美国存款保险公司正式接管，股票停牌。硅谷银行曾是美国存款增长最快的银行，一度存款年增长从600亿美元飙升至1200亿美元，远远超过了美国最大的银行极品摩根。</p><p>2020年新冠疫情之后，美联储用<span>货币政策</span>抗疫，家庭储蓄存款一度达到约10000亿美元，广义货币M2增长超25%。很多人看多美股，认为这些巨量的闲置现金总有一天会入市化身为股票。显然，很多人忘记了会计复式记账原则——有借必有贷。</p><p>对于像硅谷这样的银行来说，一千多亿美元的存款，账本上全是硅谷最大最蓝的创投公司和科技新贵，包括了硅谷教父Peter Thiel的创始人基金Founder’s Fund，它应该如何进行流动性管理？既然美联储利率是零，那么就都买全世界最安全的<span>资产</span>——短期美债吧。还可以吃点利息，挣点小钱。</p><p>然而好景不长。到了2021年底，美国通胀开始大幅飙升，美联储货币政策开始拿捏不住，短端美债收益率同时开始大幅上扬，导致了美债2022年的暴跌是1800年、两百多年有史以来之最。突然，全球最安全的资产变成了风暴之眼（如图）。</p><p>图自作者</p><p>此刻，硅谷银行账上的美债持仓开始血亏。即便是还没有卖，记账上也需要以<span>市价</span>来计算mark to market。硅谷的市价计价的损失已经超过了其股本总额。评级公司一刻也没有耽误，开始准备下调硅谷银行的评级。</p><p>但存款利率依然接近零，美国<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>也不想就这么眼睁睁地被收割，开始把银行存款取出来买现在收益率已经接近4%的货币基金。如果硅谷银行大幅上调存款利息，那么它的利差收入就会减少，还要支付额外的流动性。这时，硅谷发现自己进退维谷。</p><p>硅谷的投行<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>看到了这个佣金机会，开始建议硅谷卖掉一部分美债组合，同时卖22.5亿美元的股票以补充资本金。这个主意，真是馊得不能再馊：融资路演时被迫披露的数据显示，硅谷的客户在大规模取钱，硅谷的存款大量流失。如果不是路演披露，本来市场并不知道详情。现在市场认为硅谷快破产了，更加速挤提，然后就是本文开头的那一幕。由于硅谷都是大客户，存款远超25万美元，因此硅谷银行95%以上的存款不适应于美国存款保险上限25万美元的保护条款。</p><p>因为有很多其它地方性银行在使用类似的手段进行现金管理，在美债短端收益率飙升的今天，它们必然面临着同样的风险。这也解释了为什么市场一厢情愿地认为美联储将很快停止加息。显然，屁股决定了他们的脑袋。</p><p>当然，现在美联储的货币政策必须考虑对于美国银行业的影响。鲍叔最近总是说，要“全面考虑数据 the totality of data”。昨夜，市场出于避险需求躲在美债短端，收益率开始大幅下降。</p><p>很多人继续对于美债收益率曲线历史性倒挂不以为然。其实，收益率曲线的倒挂就是一种风险的扭曲。这种形态是不可能持续的。而它的扭转，必将天崩地裂。虽然长期风险稳定，但是短端风险的高企。而我们需要活过了短期，才能看到长期。</p><p>“但这种长期预测对于当下毫无帮助。长期，我们早死了。经济学家这工作太容易了，太无用了。在暴风雨来临之际，经济学家只能告诉我们暴风雨总会过去，之后大海又将重归平静。” ——凯恩斯</p><p><strong>第二个雷曼？</strong></p><p>现在，全球市场的担忧在于：硅谷银行是否会被救济？许多砖家奔走相告，称如果美国监管不出手的话，硅谷就会成为第二个雷曼，扳倒整个美国金融系统。还有要求美联储重新开闸印钱，尽管如果再印，美币很快会变成冥币。</p><p>在周一前，市场需要看到三个救助的措施：1）低于25万美元的小储户得到全额的偿付；2）高于25万美元的存款保险上限的储户获得部分偿付，并保证在未来一段时期内，视乎硅谷银行资产的出售变现情况，这些大储户可以得到大部分的偿付（比如80%）；3）让美国四大银行之一接手硅谷银行。</p><p>如果可以出台这些措施，或者至少可以承诺大部分措施，并指出化解硅谷银行破产的路径，那么美国乃至全球市场的信心将逐步恢复正常。</p><p>然而，现在棘手的是，硅谷银行只有不到3%的储户存款余额低于25万美元。其它都是又大又蓝、盛极一时的硅谷创投公司，包括红杉资本、Paradigm、a16z，高榕资本等。很多硅谷公司涉及的资金高达几亿到几十亿不等。怪不得硅谷被接管前，挤提规模达400多亿美元。在这样的挤提压力下，基本没有银行可以存活。</p><p>如果FDIC美国存款保险委员会独力难支，那么美联储、美国财政部是否能够像当年贝尔斯登、雷曼时期那样力挽狂澜？</p><p>遗憾的是，美国的法律很可能不允许。如果美联储要出手，硅谷危机必须符合“系统性危机systemic risk”的定义 ——但现在的硅谷显然与当年贝尔斯登、雷曼倒闭的影响不一样。美联储的干预必须是有“广泛基础的broad-based”，而不能仅仅让某个公司受惠。同时，美联储不能干预一个已经被接管了的破产公司。美国财政部也不能使用没有经过国会立法批准的钱，现在巧妇无米。</p><p>所以，最后看来还是要FDIC一个人扛。我以上提出的拯救硅谷的措施，第一条关于小储户的很容易做到。第二条关于变卖硅谷资产来偿付大储户的步骤已经开始。据闻，已经有对冲基金出价60-80%去买硅谷银行的存款。如果在此危难之际，硅谷资产可以变现60-80%，那么在美国市场恐慌缓和之后，价钱应该会更高。毕竟，美国国债每天交易6500亿美元之多。而第三条关于大银行接手，似乎暂时还没有消息。</p><p>（本文发稿之前传出消息：当地时间3月12日，美联储、财政部、FDIC发布联合声明称，从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。）</p><p>在周五VIX隐含波动率飙升近30%之后，国际市场的情绪开始缓和，海外市场差价合约甚至略升。与硅谷密切相关的加密货币，比特币回到两万以上，美元稳定币经历了过山车行情之后，重新回到1附近。这些数字货币对于系统流动性是最敏感的。（如图）</p><p>图自作者</p><p>美联储会因为硅谷银行而再次开闸放水吗？其实，硅谷的破产恰恰是美联储无节操放水、直升机撒钱导致美债收益率暴跌、储蓄户存款暴涨造成的。如果再次以硅谷为借口印钱，那么美联储仅有的一丝信用，也将随风而逝。</p><p>当年雷曼倒闭的时候，资产规模达6400亿美元，关联衍生品合约规模几万亿美元，确有雷霆万钧、一发全身之势。而这个周末的硅谷银行，资产规模2200亿美元，还持有大量的、流动性很好的美债。</p><p>如果说两个故事有什么雷同之处，那么就是硅谷银行现在的首席内务官是当年雷曼的首席财务官。一个人以一己之力放倒了美国两家最大的银行，真是美国金融系统的灭霸。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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market。硅谷的市价计价的损失已经超过了其股本总额。评级公司一刻也没有耽误，开始准备下调硅谷银行的评级。但存款利率依然接近零，美国老百姓也不想就这么眼睁睁地被收割，开始把银行存款取出来买现在收益率已经接近4%的货币基金。如果硅谷银行大幅上调存款利息，那么它的利差收入就会减少，还要支付额外的流动性。这时，硅谷发现自己进退维谷。硅谷的投行高盛看到了这个佣金机会，开始建议硅谷卖掉一部分美债组合，同时卖22.5亿美元的股票以补充资本金。这个主意，真是馊得不能再馊：融资路演时被迫披露的数据显示，硅谷的客户在大规模取钱，硅谷的存款大量流失。如果不是路演披露，本来市场并不知道详情。现在市场认为硅谷快破产了，更加速挤提，然后就是本文开头的那一幕。由于硅谷都是大客户，存款远超25万美元，因此硅谷银行95%以上的存款不适应于美国存款保险上限25万美元的保护条款。因为有很多其它地方性银行在使用类似的手段进行现金管理，在美债短端收益率飙升的今天，它们必然面临着同样的风险。这也解释了为什么市场一厢情愿地认为美联储将很快停止加息。显然，屁股决定了他们的脑袋。当然，现在美联储的货币政策必须考虑对于美国银行业的影响。鲍叔最近总是说，要“全面考虑数据 the totality of data”。昨夜，市场出于避险需求躲在美债短端，收益率开始大幅下降。很多人继续对于美债收益率曲线历史性倒挂不以为然。其实，收益率曲线的倒挂就是一种风险的扭曲。这种形态是不可能持续的。而它的扭转，必将天崩地裂。虽然长期风险稳定，但是短端风险的高企。而我们需要活过了短期，才能看到长期。“但这种长期预测对于当下毫无帮助。长期，我们早死了。经济学家这工作太容易了，太无用了。在暴风雨来临之际，经济学家只能告诉我们暴风雨总会过去，之后大海又将重归平静。” ——凯恩斯第二个雷曼？现在，全球市场的担忧在于：硅谷银行是否会被救济？许多砖家奔走相告，称如果美国监管不出手的话，硅谷就会成为第二个雷曼，扳倒整个美国金融系统。还有要求美联储重新开闸印钱，尽管如果再印，美币很快会变成冥币。在周一前，市场需要看到三个救助的措施：1）低于25万美元的小储户得到全额的偿付；2）高于25万美元的存款保险上限的储户获得部分偿付，并保证在未来一段时期内，视乎硅谷银行资产的出售变现情况，这些大储户可以得到大部分的偿付（比如80%）；3）让美国四大银行之一接手硅谷银行。如果可以出台这些措施，或者至少可以承诺大部分措施，并指出化解硅谷银行破产的路径，那么美国乃至全球市场的信心将逐步恢复正常。然而，现在棘手的是，硅谷银行只有不到3%的储户存款余额低于25万美元。其它都是又大又蓝、盛极一时的硅谷创投公司，包括红杉资本、Paradigm、a16z，高榕资本等。很多硅谷公司涉及的资金高达几亿到几十亿不等。怪不得硅谷被接管前，挤提规模达400多亿美元。在这样的挤提压力下，基本没有银行可以存活。如果FDIC美国存款保险委员会独力难支，那么美联储、美国财政部是否能够像当年贝尔斯登、雷曼时期那样力挽狂澜？遗憾的是，美国的法律很可能不允许。如果美联储要出手，硅谷危机必须符合“系统性危机systemic risk”的定义 ——但现在的硅谷显然与当年贝尔斯登、雷曼倒闭的影响不一样。美联储的干预必须是有“广泛基础的broad-based”，而不能仅仅让某个公司受惠。同时，美联储不能干预一个已经被接管了的破产公司。美国财政部也不能使用没有经过国会立法批准的钱，现在巧妇无米。所以，最后看来还是要FDIC一个人扛。我以上提出的拯救硅谷的措施，第一条关于小储户的很容易做到。第二条关于变卖硅谷资产来偿付大储户的步骤已经开始。据闻，已经有对冲基金出价60-80%去买硅谷银行的存款。如果在此危难之际，硅谷资产可以变现60-80%，那么在美国市场恐慌缓和之后，价钱应该会更高。毕竟，美国国债每天交易6500亿美元之多。而第三条关于大银行接手，似乎暂时还没有消息。（本文发稿之前传出消息：当地时间3月12日，美联储、财政部、FDIC发布联合声明称，从3月13日周一开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。）在周五VIX隐含波动率飙升近30%之后，国际市场的情绪开始缓和，海外市场差价合约甚至略升。与硅谷密切相关的加密货币，比特币回到两万以上，美元稳定币经历了过山车行情之后，重新回到1附近。这些数字货币对于系统流动性是最敏感的。（如图）图自作者美联储会因为硅谷银行而再次开闸放水吗？其实，硅谷的破产恰恰是美联储无节操放水、直升机撒钱导致美债收益率暴跌、储蓄户存款暴涨造成的。如果再次以硅谷为借口印钱，那么美联储仅有的一丝信用，也将随风而逝。当年雷曼倒闭的时候，资产规模达6400亿美元，关联衍生品合约规模几万亿美元，确有雷霆万钧、一发全身之势。而这个周末的硅谷银行，资产规模2200亿美元，还持有大量的、流动性很好的美债。如果说两个故事有什么雷同之处，那么就是硅谷银行现在的首席内务官是当年雷曼的首席财务官。一个人以一己之力放倒了美国两家最大的银行，真是美国金融系统的灭霸。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":240,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":139280403,"gmtCreate":1621637846902,"gmtModify":1621637846902,"author":{"id":"3544220031107044","authorId":"3544220031107044","name":"花一样的男子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/db97abfb216e576575759a6a4ab82e0f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3544220031107044","authorIdStr":"3544220031107044"},"themes":[],"htmlText":"辟谣喽周一难看了","listText":"辟谣喽周一难看了","text":"辟谣喽周一难看了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/139280403","repostId":"1158351998","repostType":4,"repost":{"id":"1158351998","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1621574806,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158351998?lang=&edition=full","pubTime":"2021-05-21 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src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/270/w612h458/20200212/5796-ipmxpvz1329096.png/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>2）各行业业绩预告情况分布</p><p>分行业看，机械设备行业的公司公布业绩预告预喜家数最多，预喜率预喜家数为148家；另外还有四个行业预喜家数超过100家，分别是化工行业预喜家数为122家，医药生物行业预喜家数为120家，电子行业预喜家数为113家，计算机行业预喜家数为106家。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/56/w651h1005/20200212/e2b6-ipmxpvz1329123.png/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>二、2019业绩预喜公司排名情况</p><p>1）业绩预喜公司盈利超过10亿元公司排名</p><p>在预喜盈利超过10亿的129家公司中，<a href=\"https://laohu8.com/S/601658\">邮储银行</a>净利润预期最高，盈利区间在581.80-592.26亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/LFC\">中国人寿</a>排名第二，盈利区间在569.75-592.54亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>预计盈利405亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/17/w1000h5417/20200212/dc23-ipmxpvz1329129.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/translate/66/w1000h3066/20200212/abfe-ipmxpvz1330419.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>说明：按照净利润下限参与业绩预喜排名</p><p>2）业绩预告净利润同比增长排名TOP30</p><p>2019年报业绩预喜的公司中，548家公司净利润同比增长下限超过50%，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/300552\">万集科技</a>净利润同比增长超100倍，预计盈利区间在7.29-9.17亿元。</p><p>业绩预喜净利润同比增长TOP30中，17家公司净利润增长超10倍。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002714\">牧原股份</a>预计盈利总额最多，盈利预计60-64亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/569/w1000h1969/20200212/557a-ipmxpvz1329216.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>二、2019业绩预悲公司排名情况</p><p>1）业绩预悲公司净亏损超过10亿元公司排名</p><p>在预悲亏损超过10亿的101家公司里，<a href=\"https://laohu8.com/S/000792\">*ST盐湖</a>净利润预期亏损最大，亏损区间在432-472亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/600485\">*ST信威</a>预计亏损167亿元排名第二；乐视网预计亏损112.81-112.86亿元，排名第三。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/177/w947h4830/20200212/d459-ipmxpvz1329637.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/674/w947h2127/20200212/3a08-ipmxpvz1329635.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p><p>说明：按照净利润下限参与业绩预悲排名</p><p>2）业绩预悲公司净利润同比减少TOP30</p><p>2019年报业绩预悲的公司中，379家公司净利润同比减少下限超过50%，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/000697\">炼石航空</a>净利润同比下降6490.52%，亏损区间12.99-15.69亿元；<a href=\"https://laohu8.com/S/300449\">汉邦高科</a>净利润同比下降4279.08%，亏损区间4.54-4.59亿元。</p><p>净利润下降超过10倍的公司一共有13家，业绩预悲净利润同比减少TOP30中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000980\">众泰汽车</a>亏损金额最大，亏损区间在60-90亿元。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/spider2020212/517/w1000h1917/20200212/2a2b-ipmxpvz1329850.jpg/w2048fin.jpg\"/></div><p>数据来源：东方财富Choice数据</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2019年报业绩预告全透视，力压中国人寿和贵州茅台，新股邮储银行预计净利582亿，*ST盐湖领亏市场。</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ 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href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702000yjyz.html><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：Choice数据 来源：东方财富Choice数据东方财富Choice数据显示，截止至2020年2月12日14:00整，共有2276家上市公司公布了2020年全年业绩预告。其中业绩预喜（类型包括预增、略增、续盈、扭亏、减亏）的企业共1373家，业绩预悲（类型包括略减、首亏、预减、续亏、增亏）的企业共836家，业绩不确定企业共67家。整体来看，业绩预喜公司总数较2018年减少397家，业绩预悲...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://k.sina.cn/article_5115326071_130e5ae7702000yjyz.html\">Web 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