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上善若虎

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2021-01-21

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@小虎老师:【干货】港股打新，你不能错过的知识点！

2021-01-04

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抱歉，原内容已删除

2020-11-12

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@投研帮:REITs你不知道的事-全行业深度解读

2020-10-13

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@smallnew小牛:写给那些想辞职炒股的人

2020-05-04

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@Gspade上校L:我是如何抓住美股暴跌这只黑天鹅，获得年化近400%的收益

2020-05-04

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@萧蝶sally:赚你该赚的钱

2020-04-29

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暴跌中的大赢家：塔勒布大弟子狂赚40倍的秘密

2020-04-23

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USO遭遇冰火两重天投机客火中取栗

2020-04-23

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@出没在交易圈的情报员:原油期货“滚动”崩盘，如何理解这次史无前例的负值油价

2020-04-14

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@金承浩:带你学技术：如何从波动率上判断目前的行情趋势？

2020-04-13

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一周展望 | 油价涨势稍纵即逝欧佩克+减产无用？黄金后市向好或挑战1700美元关口

2020-04-06

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沙特称普京关于OPEC+协议说法“不实”

2020-04-06

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油价大跌产油国会议延迟引发对价格战停战怀疑

2020-04-06

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陈召锡:原油下探回升还会涨原油黄金行情分析及操作

2020-04-06

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张晨雷:黄金原油行情策略分析及操作建议策略

2020-04-06

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刘铭诚:现货黄金最新价格走势分析原油期货操作策略

2020-04-06

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王今博:原油还会跌吗黄金原油最新行情走势策略

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文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310097111","repostId":"337759336","repostType":1,"repost":{"id":337759336,"gmtCreate":1611214835921,"gmtModify":1703748834786,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36989258284800","authorIdStr":"36989258284800"},"themes":[],"title":"【干货】港股打新，你不能错过的知识点！","htmlText":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","listText":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","text":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/89ec5d0749c3caff90191eb5ca911454","width":"300","height":"300"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f3f6e911825ab005fd4004494f96890","width":"1042","height":"958"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f7eba5df0560f722b732dac5d12fabc2","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337759336","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1691,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338096812,"gmtCreate":1609772980836,"gmtModify":1703740418176,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338096812","repostId":"1156511141","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304851103,"gmtCreate":1605196292502,"gmtModify":1703836741063,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304851103","repostId":"34216","repostType":1,"repost":{"id":34216,"gmtCreate":1478070848428,"gmtModify":1704873780494,"author":{"id":"143694455519544","authorId":"143694455519544","name":"投研帮","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6231bee57b53d82c405ef899264d2caf","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"143694455519544","authorIdStr":"143694455519544"},"themes":[],"title":"REITs你不知道的事-全行业深度解读","htmlText":"有小伙伴希望我写一篇全面的REITs解读。我答应了……我竟然答应了…… 自己挖的坑，哭着也得填上。 开始…… REIT这个东西，说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资房地产，赚到的钱大家分。 你可能发现，这不就是基金嘛……对，REIT的全称就叫“房地产投资信托基金”。 那既然是基金，它的优势也跟基金很类似： - 像我这样买不起房子的，可以用少点的钱参与房地产投资。我买不起客厅，还买不起厕所吗？ - 不懂得房地产投资的，可以把钱交给基金经理代管，人家毕竟专业，咱们省心省事，等着拿分红就行了； - 没有时间精力做房地产投资的，房产过个户都得好久。但买卖基金比买卖房子要简单多了，跟买股票差不多； &nbsp; 除了这些，REIT本身还有一些独有的特点： - 分红比例高。每个REIT按规定，90%的收入都必须分红，不得留存； - 抗通胀之必备良药。过去20年里，REIT行业的分红只有2年没跑赢通胀； - 回报率不输各大指数。过去40年，REIT作为一个整体，年复合增长率大多数跑赢了各项指数（如图）： 如果你想投资REIT，你最好得对它多了解一些。至少要知道REIT的几种行业类别。（后面有几类可能是你以前不知道的）： 1. 住房类。这种是最常见的了，就是买下房子，租出去，赚租金。这种REITs对就业率比较敏感，因为就业的人多了租房需求就高了。 个股举例：$(RESI)$。市值5.48亿美元。 2. 办公楼类。这个也一样，买下办公大楼，或一部分，然后租给企业用来办公。这种REIT就对经济发展比较敏感，经济蒸蒸日上的时候企业的租房需求就增加。 个股举例：$(CIO)$。市值3.06亿美元。 3. 商业类。也叫零售类REIT，就是商场物业，一般就是大型购物商城啊，小型街区店铺啊什么的。这种REIT当然就对消费水平比较敏感了，人们花得越多越好。 个股举例：$(NNN)$","listText":"有小伙伴希望我写一篇全面的REITs解读。我答应了……我竟然答应了…… 自己挖的坑，哭着也得填上。 开始…… REIT这个东西，说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资房地产，赚到的钱大家分。 你可能发现，这不就是基金嘛……对，REIT的全称就叫“房地产投资信托基金”。 那既然是基金，它的优势也跟基金很类似： - 像我这样买不起房子的，可以用少点的钱参与房地产投资。我买不起客厅，还买不起厕所吗？ - 不懂得房地产投资的，可以把钱交给基金经理代管，人家毕竟专业，咱们省心省事，等着拿分红就行了； - 没有时间精力做房地产投资的，房产过个户都得好久。但买卖基金比买卖房子要简单多了，跟买股票差不多； &nbsp; 除了这些，REIT本身还有一些独有的特点： - 分红比例高。每个REIT按规定，90%的收入都必须分红，不得留存； - 抗通胀之必备良药。过去20年里，REIT行业的分红只有2年没跑赢通胀； - 回报率不输各大指数。过去40年，REIT作为一个整体，年复合增长率大多数跑赢了各项指数（如图）： 如果你想投资REIT，你最好得对它多了解一些。至少要知道REIT的几种行业类别。（后面有几类可能是你以前不知道的）： 1. 住房类。这种是最常见的了，就是买下房子，租出去，赚租金。这种REITs对就业率比较敏感，因为就业的人多了租房需求就高了。 个股举例：$(RESI)$。市值5.48亿美元。 2. 办公楼类。这个也一样，买下办公大楼，或一部分，然后租给企业用来办公。这种REIT就对经济发展比较敏感，经济蒸蒸日上的时候企业的租房需求就增加。 个股举例：$(CIO)$。市值3.06亿美元。 3. 商业类。也叫零售类REIT，就是商场物业，一般就是大型购物商城啊，小型街区店铺啊什么的。这种REIT当然就对消费水平比较敏感了，人们花得越多越好。 个股举例：$(NNN)$","text":"有小伙伴希望我写一篇全面的REITs解读。我答应了……我竟然答应了…… 自己挖的坑，哭着也得填上。 开始…… REIT这个东西，说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资房地产，赚到的钱大家分。 你可能发现，这不就是基金嘛……对，REIT的全称就叫“房地产投资信托基金”。 那既然是基金，它的优势也跟基金很类似： - 像我这样买不起房子的，可以用少点的钱参与房地产投资。我买不起客厅，还买不起厕所吗？ - 不懂得房地产投资的，可以把钱交给基金经理代管，人家毕竟专业，咱们省心省事，等着拿分红就行了； - 没有时间精力做房地产投资的，房产过个户都得好久。但买卖基金比买卖房子要简单多了，跟买股票差不多； 除了这些，REIT本身还有一些独有的特点： - 分红比例高。每个REIT按规定，90%的收入都必须分红，不得留存； - 抗通胀之必备良药。过去20年里，REIT行业的分红只有2年没跑赢通胀； - 回报率不输各大指数。过去40年，REIT作为一个整体，年复合增长率大多数跑赢了各项指数（如图）： 如果你想投资REIT，你最好得对它多了解一些。至少要知道REIT的几种行业类别。（后面有几类可能是你以前不知道的）： 1. 住房类。这种是最常见的了，就是买下房子，租出去，赚租金。这种REITs对就业率比较敏感，因为就业的人多了租房需求就高了。 个股举例：$(RESI)$。市值5.48亿美元。 2. 办公楼类。这个也一样，买下办公大楼，或一部分，然后租给企业用来办公。这种REIT就对经济发展比较敏感，经济蒸蒸日上的时候企业的租房需求就增加。 个股举例：$(CIO)$。市值3.06亿美元。 3. 商业类。也叫零售类REIT，就是商场物业，一般就是大型购物商城啊，小型街区店铺啊什么的。这种REIT当然就对消费水平比较敏感了，人们花得越多越好。 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> 本人研究生毕业后就走上选择了职业股民的道路，已有3年时间。系统性学习炒股5年，入市股龄7年。 行情一好，就有人蠢动想辞职做职业股民。我劝一句，这条路不是那么容易走的。 简单来说，我对于职业股民的态度是这约等于自己创业了。 我可是花了大量的时间精力在学习，几乎全年无休。那时候读研那会，一方面给导师干活，一方面还得写论文，还要学习炒股，可谓一心多用。 各方面准备了至少3年的时间，才开启职业股民的生涯。若股市是7赔2平1赚的话，客观来说自己可以划归到20%的人群里。所以，终身学习，优化个人交易系统的事情，永远得继续下去。 对那些想成为职业股民的人来说，真的别觉得不去工作，在家盯盘炒股就是职业股民。那你真是把炒股想简单了。 首先没有经历一轮牛熊周期的人，最好打消职业股民的想法。 其次，如果没有建立起稳定获利模式让市场去检验或者做交易不如上班挣得多，那真的应该好好工作上班才是对自己负责。 最后，家人的支持、本金的充裕（至少50万）、学习能力、心理调节等因素，都需要纳入考虑的范围内。 所以，职业股民并没有想象的那么轻松。那么新股民应该怎么做呢？ 平时买买行业龙头股，科技消费医药行业龙头股流动性溢价是趋势，或者买买老基金的二期，三期作为投资方式，然后安心上班，这才是最近新入市股民最优选择。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$Alibaba(BABA)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> 本人研究生毕业后就走上选择了职业股民的道路，已有3年时间。系统性学习炒股5年，入市股龄7年。 行情一好，就有人蠢动想辞职做职业股民。我劝一句，这条路不是那么容易走的。 简单来说，我对于职业股民的态度是这约等于自己创业了。 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没有谁的投资生涯是从做空（买跌）股市开始，大家刚刚进入资本市场，都是从做多（买涨）股市，开启自己的投资道路。在美股市场，它有着一个显著的特点，那就是牛长熊短，牛市特别长，一般都有10年，熊是特别短，很多时候就是一年多。在这样一个市场里，经常去做空股市，无异于自杀。 在美股市场投资这么多年，我自然也是一个死多头，美股市场不仅好公司多，比如我们熟悉的谷歌、苹果、亚马逊、阿里巴巴、AMD等等，而且美股市场的各项制度特别完善，适合价值投资，买了好公司安心放着就好了。在美股市场我最喜欢的两只股票就是苹果<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 和阿里巴巴<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> ，并且在这样的市场各项技术分析都是有效的，所以我经常做波段，收益也很可观。 但是从2018年1月29号开始，到2018年2月9号结束的这次美股暴跌，让我眼界大开，感触深刻。一方面这次暴跌来的很突然，没有任何征兆，大部分投资者都习惯了美股长牛的温和，之前即使出现跌了，也是小幅度的回调，很快就涨回去了，所以这次暴跌打的大家措手不及；另一方面，大家之前稳定套利的产品（做空恐慌指数的产品，代码XIV），在这次暴跌中被清盘了，很多套利的投资者前段时间还是百万富翁，立刻资产就没有了，损失惨重。 这次暴跌让我感受到美股暴跌的暴戾，以及带来的危机感。感觉自己之前投资的，就像在大棚的花朵，每天都阳光充足，还有人伺候，一点风险意识都没有，这次暴跌就像大棚突然被风吹破了，随之后来就是狂风暴雨，差点让我和泥巴融为一体了。我开始审视自己的投资思维，不在像之前那样积极的做多了，改为谨慎投资，并且开始对美股是否继续维持","listText":"1、投资思维的转变 没有谁的投资生涯是从做空（买跌）股市开始，大家刚刚进入资本市场，都是从做多（买涨）股市，开启自己的投资道路。在美股市场，它有着一个显著的特点，那就是牛长熊短，牛市特别长，一般都有10年，熊是特别短，很多时候就是一年多。在这样一个市场里，经常去做空股市，无异于自杀。 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但是从2018年1月29号开始，到2018年2月9号结束的这次美股暴跌，让我眼界大开，感触深刻。一方面这次暴跌来的很突然，没有任何征兆，大部分投资者都习惯了美股长牛的温和，之前即使出现跌了，也是小幅度的回调，很快就涨回去了，所以这次暴跌打的大家措手不及；另一方面，大家之前稳定套利的产品（做空恐慌指数的产品，代码XIV），在这次暴跌中被清盘了，很多套利的投资者前段时间还是百万富翁，立刻资产就没有了，损失惨重。 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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2020.05.03 sally正文一：最容易让群众们赚到钱的方法。1.毫无疑问，请投资大盘指数，可以投资多个指数品种，但是一定要坚持定投。2.耐心坚持、定期投资。大量的数据得出：在长期的时间里，定期、定额投资大盘指数，无论在什么时间段开始，都会在未来的某一天达到20%的盈利，且耗费的时间远远短于通胀贬值、收益率远高于银行活期。3.个人建议：不要贪心，赚多赚少都是赚。到达15%的盈利就可以走人了，没必要非等20%。二：做沉稳的投资人1.在所有普通群众投资群体中，有这么一群人。他们的收益率超过了76%的投资人，这些人我们称牛人散户。他们的特征就是：70后占比最大，也有一部分80后。因此得出：年纪越大、积累的经验和阅历越多的人，越可以赚到钱。2.他们有几个共性可以供我们学习：投资性格沉稳，很少做短线交易，不追涨杀跌。并且全部采用“长投、定投”“长期持有”的投资策略。因此得出：年纪大的人，投资更沉稳，更有耐心。3.反观频繁在市场杀进杀出的群体，亏损率远超整体。他们的共同特征是：每次投资，持有时间均短于7天。因此得出：不要轻易做选择，选择的次数越多，错误的机率越大。越“折腾”越没有耐心，越心累。这样的人在投资的长河中，永远都是被收割的韭菜。也许一笔赚了，在下一笔就会亏回去。就像永远在赌场的人。虽然偶尔也会有赌王诞生，但这个世界大部分的人都不是主角，都是没有主角关怀","listText":"作者：sally其实很多实战经验，是不舍得分享、传授的。毕竟大家都在整个市场中，韭菜通过不断的学习就可以变成猎人，而韭菜越少，猎人的收获越少。犹豫再三，分享给大家。也许因为自己还年轻，也许我以后写的东西会越来越少了。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2020.05.03 sally正文一：最容易让群众们赚到钱的方法。1.毫无疑问，请投资大盘指数，可以投资多个指数品种，但是一定要坚持定投。2.耐心坚持、定期投资。大量的数据得出：在长期的时间里，定期、定额投资大盘指数，无论在什么时间段开始，都会在未来的某一天达到20%的盈利，且耗费的时间远远短于通胀贬值、收益率远高于银行活期。3.个人建议：不要贪心，赚多赚少都是赚。到达15%的盈利就可以走人了，没必要非等20%。二：做沉稳的投资人1.在所有普通群众投资群体中，有这么一群人。他们的收益率超过了76%的投资人，这些人我们称牛人散户。他们的特征就是：70后占比最大，也有一部分80后。因此得出：年纪越大、积累的经验和阅历越多的人，越可以赚到钱。2.他们有几个共性可以供我们学习：投资性格沉稳，很少做短线交易，不追涨杀跌。并且全部采用“长投、定投”“长期持有”的投资策略。因此得出：年纪大的人，投资更沉稳，更有耐心。3.反观频繁在市场杀进杀出的群体，亏损率远超整体。他们的共同特征是：每次投资，持有时间均短于7天。因此得出：不要轻易做选择，选择的次数越多，错误的机率越大。越“折腾”越没有耐心，越心累。这样的人在投资的长河中，永远都是被收割的韭菜。也许一笔赚了，在下一笔就会亏回去。就像永远在赌场的人。虽然偶尔也会有赌王诞生，但这个世界大部分的人都不是主角，都是没有主角关怀","text":"作者：sally其实很多实战经验，是不舍得分享、传授的。毕竟大家都在整个市场中，韭菜通过不断的学习就可以变成猎人，而韭菜越少，猎人的收获越少。犹豫再三，分享给大家。也许因为自己还年轻，也许我以后写的东西会越来越少了。 2020.05.03 sally正文一：最容易让群众们赚到钱的方法。1.毫无疑问，请投资大盘指数，可以投资多个指数品种，但是一定要坚持定投。2.耐心坚持、定期投资。大量的数据得出：在长期的时间里，定期、定额投资大盘指数，无论在什么时间段开始，都会在未来的某一天达到20%的盈利，且耗费的时间远远短于通胀贬值、收益率远高于银行活期。3.个人建议：不要贪心，赚多赚少都是赚。到达15%的盈利就可以走人了，没必要非等20%。二：做沉稳的投资人1.在所有普通群众投资群体中，有这么一群人。他们的收益率超过了76%的投资人，这些人我们称牛人散户。他们的特征就是：70后占比最大，也有一部分80后。因此得出：年纪越大、积累的经验和阅历越多的人，越可以赚到钱。2.他们有几个共性可以供我们学习：投资性格沉稳，很少做短线交易，不追涨杀跌。并且全部采用“长投、定投”“长期持有”的投资策略。因此得出：年纪大的人，投资更沉稳，更有耐心。3.反观频繁在市场杀进杀出的群体，亏损率远超整体。他们的共同特征是：每次投资，持有时间均短于7天。因此得出：不要轻易做选择，选择的次数越多，错误的机率越大。越“折腾”越没有耐心，越心累。这样的人在投资的长河中，永远都是被收割的韭菜。也许一笔赚了，在下一笔就会亏回去。就像永远在赌场的人。虽然偶尔也会有赌王诞生，但这个世界大部分的人都不是主角，都是没有主角关怀","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/2b829301e175da94b40245a4eb936508","width":"4032","height":"3024"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/924542922","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1792,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":924009391,"gmtCreate":1588160431913,"gmtModify":1704366648361,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/924009391","repostId":"1176531284","repostType":2,"repost":{"id":"1176531284","kind":"news","pubTimestamp":1588120024,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176531284?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-29 08:27","market":"us","language":"zh","title":"暴跌中的大赢家：塔勒布大弟子狂赚40倍的秘密","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176531284","media":"远川投资评论","summary":"2008年，美股暴跌，标普500指数下跌37%，创二战以来最大跌幅。而管理着500亿美元的桥水基金却逆势斩获9.4%的投资回报，《桥水每日观察》甚至成为了时任美国财长盖特纳每天必读材料。这两只在股灾中逆市狂飙的对冲基金，投资策略截然不同。而与此同时，长期押注“黑天鹅”的环球资本成为这次史诗级动荡市场的赢家，在3月的大跌中狂赚36倍，一季度回报超41倍，为客户带来了至少30亿美元回报。","content":"<p><span>2008年，美股暴跌，标普500指数下跌37%，创二战以来最大跌幅。各路资金纷纷折戟，死伤无数，连股神巴菲特都亏损了9.6%。而管理着500亿美元的桥水基金却逆势斩获9.4%的投资回报，《桥水每日观察》甚至成为了时任美国财长盖特纳每天必读材料。创始人雷·达利欧（Ray Dalio）走上了神坛，一路著书立说、传经布道。</span></p>\n<p>同样在这次危机中，当时还名不见经传的马克·斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel），逆势录得115%的投资回报。他创立的环球投资（Universa Investments）2008年1月才注册成功，初始资产规模不过3亿美元，其中很大一部分资金来源于他的老师塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）。</p>\n<p>这两只在股灾中逆市狂飙的对冲基金，投资策略截然不同。前者注重资产配置，追求风险平价；而后者偏执的押注“黑天鹅”事件，用期权组合狙击极端行情。前者将公司设在距离华尔街一小时车程的韦斯特波特，而后者则在1300英里之外的佛罗里达州迈阿密，故意远离华尔街。在随后的时光里，两只基金一路高歌猛进。</p>\n<p>桥水基金发展成为全球最大对冲基金之一，管理规模达1600亿美元，达利欧的《原则》一书更是畅销全球，被中国投资人奉为圭臬；环球投资则连续成功押注了几次市场崩盘，还曾在2015年因中国股市崩盘，一天之内狂揽10亿美金，黑天鹅策略开始逐渐被市场和投资者认可。</p>\n<p>2020年是一个分水岭，疫情和油价崩盘两只“黑天鹅”接踵而至，股票、债券、黄金等资产悉数大跌。桥水基金“不败神话”被戳破，达利欧一直引以为傲的全天候策略基金亏损达20%。而与此同时，长期押注“黑天鹅”的环球资本成为这次史诗级动荡市场的赢家，在3月的大跌中狂赚36倍，一季度回报超41倍，为客户带来了至少30亿美元回报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2357eacd8fb077e70478e27a30c333fe\"></p>\n<p><span>马克·斯皮兹纳格尔（MarkSpitznagel）在危机时期通过对冲基金赚取了可观的收入。</span></p>\n<p><span>“黑天鹅”的降临，将达利欧与马克再次联系到了一起。与2008年不同，这次达利欧败走麦城，而马克出尽风头。“我本应该像2008年那样赚钱而不是赔钱“，千言万语道不尽达利欧的失望与辛酸。</span></p>\n<p><span>其实，这不是两位大佬、两家对冲基金之间的首次照面，2010年负责中国主权投资的中投公司就曾与环球投资洽谈，但最后还是选择了成为桥水的机构客户。</span><span><b>过去十年以风险平价为核心的“全天候”投资策略在声势上碾压了“黑天鹅”，如今在史诗级波动中，“黑天鹅”则吊打了“全天候”。</b></span><span>投资策略有效性变迁的背后，是整个金融市场乃至世界格局的天翻地覆。</span></p>\n<p><span>本文将用三个部分介绍马克·斯皮兹纳格尔本次顶级交易背后的投资哲学和时代巨变：</span></p>\n<p><span>1、巨灾保险与资产配置的战争</span></p>\n<p><span>2、正态分布和肥尾效应的错配</span></p>\n<p><span>3、全球资产配置的黑天鹅时代</span></p>\n<p><b>01、巨灾保险与风险平价的战争</b></p>\n<p><span>今年四月初，WSJ揭秘了马克致投资者信的部分内容，单季度41倍的投资回报震惊了整个华尔街。采访蜂拥而至，当资深记者不怀好意的向马克问到对达利欧和风险平价策略的看法时，马克在客套了两句后，直言“我认为这种策略很幼稚”。</span></p>\n<p><span>马克不是在针对达利欧，而是委婉的表达“在座的各位都是垃圾”。</span></p>\n<p><span>风险平价策略堪称目前华尔街最被推崇的投资理念，中金公司数据显示，波动率策略产品总规模为8000亿美元，其中风险平价策略约1700亿美元，包括桥水基金管理的一半资产（约800亿美元）。而桥水基金成立以来7.8%的年化回报，更成为其有效性的最佳诠释。</span></p>\n<p><span>所谓风险平价策略，核心在于根据各种资产之间历史上的波动率属性、风险关联度，在最新的风险情况变化时自动配置资产。它将资产价格的波动当作衡量风险的手段，通过不断增持波动率降低的资产，减持波动率上升的资产，来维持总波动率的大致不变。与传统的股债6：4的配置相比，这种配置方案有更好的夏普比率。</span></p>\n<p><span>马克解释了自己为何对这种流行策略不屑一顾，</span><span><b>很多投资者由于风险平价策略在组合中配置了债券，而低估了这种策略的风险。</b></span></p>\n<p><span>这种策略的另一个核心在于会使用大量的杠杆，通过杠杆来使得低风险低回报的资产（如债券）获得与股票等匹配的回报和风险。这种杠杆组合无形中会放大风险，尤其是当遭遇市场剧烈波动的时候，为了降低组合的波动率，只能被迫平仓接受损失。兴业证券张忆东就坚信，本轮美股的快速下挫，就是由风险平价策略的踩踏造成的。</span></p>\n<p><span>高杠杆会导致所谓的“肥尾效应（fat tail）”，即投资组合理论假设的收益率并不服从正态分布。简单来说，通过配置和杠杆来降低组合的波动率会导致尾部风险增大，从而使得组合在极端行情下亏损的可能性更大。马克在不同场合反复强调：降低波动率并不等于降低风险。</span></p>\n<p><span>马克在今年2月份出具了一份针对对冲基金过去三十年投资回报的分析，他指出对冲基金过去一直试图通过构建跨资产品种的组合来降低风险，但其实这从未实现过。“这是一种根深蒂固的误解，应归咎于现代投资组合理论（MPT）。”</span><span><b>资产配置赢得平滑的净值曲线，但巨灾保险才能真正赚钱。</b></span></p>\n<p><span>其结论堪称离经叛道，要知道现代投资组合理论堪称当代西方证券投资理论大厦的奠基石。</span></p>\n<p><span>1952年马柯维茨（Harry M. Markowitz）教授在《金融杂志》发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于投资组合的研究，并因此获得了诺贝尔经济学奖。其强调投资要多元化，不同种类的金融资产比单一资产的风险更小，通过资产配置可以达到降低风险的目的。</span></p>\n<p><span>但在马克看来，强调低相关性和夏普比率的现代资产组合理论根本无法降低风险，桥水基金过去之所以成功，最重要的原因在于美联储长期维持低利率，导致其他资产价格持续上涨，掩盖了市场的风险。对达利欧所热衷的市场预测，他也持怀疑态度。用他的话说，“没有预知未来的水晶球”。</span></p>\n<p><span>马克认为通过押注“黑天鹅”，降低巨额亏损，才是控制风险获得超额收益的有效方式。他独创性的提出“波动税”概念，认为 “黑天鹅”策略目的就是降低投资组合的波动税。</span></p>\n<p><span>波动税，堪称是投资的诅咒，资产价格从100元亏到50元只需要跌50%，但涨回100元却需要100%的涨幅，下跌50%与上涨100%之间的不匹配就是波动税。</span><span><b>投资想要赚钱，就必须避免巨大的回撤，降低波动税带来影响。</b></span></p>\n<p><span>在这种视角下，不亏损才是投资的核心要义，而分散投资并不能实现这一点。马克的方式是为资产上“巨灾保险”，更简单的说就是买入看跌期权组合。通过用小金额的看跌期权组合来为资产保驾护航，平常损失小金额的期权费，但当市场发生剧烈波动时，期权将带来疯狂的回报，实现整个资产价格的不回撤。</span></p>\n<p><span>彭博曾经报道， 2010年4月，环球投资购买了每张约2美元的标普500认沽期权，该期权于5月到期，如果该指数跌至1100以下，它将获得回报，如果没有，环球投资将血本无归。当时，该指数约为1,200。在5月6日的市场崩溃中，环球投资在60美元的高位卖出了看跌期权。最终标准普尔跌至1,066点，在20分钟内抹去了8,620亿美元的美国股票价值。</span></p>\n<p><span>因此环球投资与传统的对冲基金并不相同，客户往往是那些持有巨额资产的金融机构，比如养老基金、主权基金。客户指定部分需要上“保险”的资产向环球投资额外提供一部分资金，环球投资管理并对额外资金收取相应的提成。</span></p>\n<p><span>马克喜欢用标普500来做说明，在今年初的致股东信中，他演示到：持有96.7%的标普500和3.3%的环球投资的“巨灾保险”，在过去十年的投资回报是319%。不仅好于仅仅持有标普500，也好于那些配置75%标普500和25%其他资产的组合。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e898ef15a2da9406916c9cc1290b729\"></p>\n<p>今年3月的暴跌行情，让这一投资策略更加大放异彩。当黑天鹅来袭，美股接二连三熔断，流动性危机导致国债、黄金等传统避险资产被无差别抛售。所有资产一齐下跌的时候，资产配置就变得毫无意义，桥水基金损失惨重，甚至一度传出爆仓传闻。</p>\n<p>而据《福布斯》（Forbes）估计，马克的“巨灾保险”持仓不到1亿美元，保护着价值43亿美元的金融资产，为环球投资的客户带来了至少30亿美元的收益。这并非是马克第一次从市场攫取暴利，环球投资自成立以来，就屡屡在市场的极端行情中斩获惊人的财富。</p>\n<p>2008年9月，马克以90美分购入的标普500看跌期权最终以60美元的价格套现，大赚近50亿美元；2010年5月6日美股因希腊债务问题闪电崩盘又拉回，环球投资的巨额看空期权合约被认为是重要诱因；2015年8月24日，中国A股因汇改引发二次股灾，道指当日暴跌近4%，环球投资则在当日爆赚10亿美元。</p>\n<p>其实桥水基金的风险平价投资策略和环球投资的巨灾保险式投资策略都是在试图抵御市场风险。<b>风险平价配置股票、债券、商品等相关性较小的资产，在市场的常规震荡中录得完美的夏普比率；巨灾保险用少量期权投资在市场剧烈波动中获益，用连续的小额亏损避免巨幅回撤。</b></p>\n<p>总的来看，风险平价策略<span>抑涨助跌</span>，可能更适合于震荡市，在极端的牛熊市中，都很难跑赢指数；巨灾保险式的黑天鹅策略<span>恰恰相反</span>，更适合极端行情，擅长管理尾部风险，“生于末日，死于平淡”。</p>\n<p>两种投资策略都是为了分散风险，那为何在这轮市场大跌中，呈现出了截然不同的净值走势呢？这或许还要从《黑天鹅》作者，也就是马克的老师塔勒布讲起。</p>\n<p><b>02、正态分布和肥尾效应的错配</b></p>\n<p>田园诗农场（Idyll Farms)坐落于密歇根湖畔，马克2010年在股市中大赚一笔后，花了不到100万美元买下了这座占地200亩、拥有着百年历史的农场。在这成片的樱桃园和枫树林里，马克却搞起了山羊奶酪。有意思的是，2017年马克的山羊奶酪就在”奶业奥斯卡”美国奶酪协会上斩获了7项大奖，一举成为美国最好的手工山羊奶酪。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf8374d33010670e73f48a7e8f0dbe20\"></p>\n<p><span>马克的手工山羊奶酪2017年荣获大奖</span></p>\n<p>马克在农场中得到了精神和身体上的放松，他认为做好手工奶酪与做好投资有共通之处，都是在追求一种自然的和谐。这位践行纯素食的金融大鳄对于现代农业和机器交易都深恶痛绝，他信奉的是数学。</p>\n<p>不会做奶酪的基金经理不是好数学家，马克的环球投资由十二位数学博士组成，公司的logo极具数学家气质，是一个钟型的正态分布。他们将雅各布·伯努利（Jakob Bernoulli）视为公司的守护神，并在官网的首页挂上了这位十八世纪数学家的神像。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67e7e7c5b1b9dad807be13d6ce2bd2a2\"></p>\n<p><span>环球投资的官网首页</span></p>\n<p>环球投资的“黑天鹅”投资策略离不开<span>伯努利的大数定律，基于前文所说的肥尾效应，塔勒布认为</span><b>黑天鹅事件的出现概率远超预期，用极小的成本押注黑天鹅事件获得高额回报相当划算。</b></p>\n<p>经济学家尤金·法玛（Eugene F. Fama）对这一观点有着非常深刻的洞察，他指出：如果过去的股价涨跌走势呈正态分布，那么7000年才会出现一次5个标准差的大涨，但事实上股市却每三到四年就会出现一次这种行情。法玛的结论是，如果把股市的涨跌绘制成曲线图，那么图中必然会出现“肥尾”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e05b97b23cfbd8f7874646e0e16631d\"></p>\n<p>值得一提的是法玛是“有效<span>市场</span>假说<span>”（EMH）</span>的奠基人之一，还提出了“三因素模型”（Fama–French three-factor model），2013年获得诺贝尔经济学奖。法玛的研究试图对股票回报进行预测，这就很有意思了，同样是基于价格波动的肥尾效应，尤金<span>·</span>法玛得到了和塔勒布完全不同的结论。</p>\n<p>塔勒布相信黑天鹅的出现概率要要远超投资者预期，但无法预测黑天鹅何时出现，在日常的资产配置中，需要构建一种反脆弱的组合，以保障资产组合在黑天鹅事件面前取得好的回报。</p>\n<p>塔勒布将关于“随机性”、“不确定性”、“黑天鹅事件”等问题的思考，写进了“不确定性三部曲”:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》。他的著作，美国的交易员几乎人手一本。据传，塔勒布本人在1987年股灾时，通过认沽期权就实现了财务自由。</p>\n<p>出生黎巴嫩名门的塔勒布亲眼目睹自己的国家在半年之内“由天堂变地狱”。他的家族曾经在黎巴嫩北部拥有大片土地，最后化为乌有。这使得他一直在思考，极端情况为何总是在发生。生存的唯一真相或许就是：谁也不知道会不会有一天，身边的一切都会瞬间化为乌有。</p>\n<p>1997年夏天，塔勒布就预言，长期资本管理公司（Long Term Capital Management）这类不重视肥尾效应的对冲基金，迟早会出问题。</p>\n<p>长期资本管理公司LTCM是美国当时的顶级对冲基金，创始团队拥有豪华的全明星阵容，包括华尔街套利之父梅里韦瑟（John Meriwether），以及当时金融建模最高水平的莫顿（Robert Carhart Merton）和斯科尔斯（Myron Scholes）。LTCM主打高杠杆债券套利的交易策略，一度赚的盆满钵满，年均回报率超40%，震惊华尔街。</p>\n<p>但这个策略忽视了小概率的“黑天鹅“事件——债务违约。1998年的俄罗斯突然宣布推迟偿还短期债务，引发了全球资本市场的动荡，LTCM因为高达60倍的运营杠杆，不得不大批量抛售七大工业国债券。但最终自救无门，以破产告终。顶级的团队，近乎完美的投资策略，加上量化交易加持，但超高的杠杆和一场黑天鹅让毁灭就在一瞬间。</p>\n<p>塔勒布经常引用哲学家大卫·休谟（David Hume）的话：“无论看过多少只白天鹅，都不可以妄下结论，说世界上所有天鹅都是白的。因为，只要看过一只黑天鹅，就足以反驳‘天鹅都是白的’这一结论”<span>。</span>“黑天鹅“的概率很小，但确实存在。</p>\n<p>1999年，塔勒布创立了对冲基金<span>经验主义基金</span>（<span>Empirica Capital</span>），马克任首席投资官。两人开始了二十多年亦师亦友般的陪伴，塔勒布教导马克投资哲学，沉稳的马克则帮助塔勒布抗拒人性的冲动。当自诩长得像肖恩康纳利（Sean Connery）的塔勒布在酒吧与人发生冲突时，马克常常是拉架的那一个。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a34664d92a13b8527b0de62d207e41a\"></p>\n<p><span>塔勒布喜欢自诩长得像肖恩康纳利</span></p>\n<p>一般的交易员从每天的盈利中得到积极的反馈，塔勒布的交易员却要处在日复一日的亏损中。他们购买那些十分便宜的期权，并看着他们的价值缓慢的归零。塔勒布对交易员说：“我们不会一夕之间倾家荡产，但会缓慢的因失血而死”。在每天亏损的折磨里，理性的塔勒布都养成了一些迷信的习惯，比如在同一个车位停车，拒绝听马勒交响曲之类的。</p>\n<p>这种时候，往往是马克在安慰塔勒布，告诉他：“我们拥有更高的智慧，我们才是胜利的一方”。最终塔勒布在2001年的911事件中，通过持有大量美国股市的看跌期权大赚特赚。</p>\n<p>但由于塔勒布身体欠佳，2004年他的基金停止运作，马克也随之转投摩根士丹利，成为自营部门证券期权交易主管。两年后，马克在加利福尼亚州小城圣莫尼卡（Santa Monica）成立环球投资，由塔勒布担任顾问，不仅依然使用类似的“黑天鹅“对冲策略，并且延续了塔勒布远离华尔街，不看报纸，不听消息的风格。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9211c4c01b308ac539dba84e3b9f42d\"></p>\n<p><span>相比于华尔街，马克更喜欢山羊</span></p>\n<p>与塔勒布相比，或许马克是那个更能够完美执行黑天鹅策略的投资者。据《福布斯》杂志报道，马克每天都做着几十笔交易，而每100笔交易中大约有95笔交易都是亏钱的。但是他不在乎，只求在市场出现极端的黑天鹅事件时，可以“狂风扫落叶”般地狠赚一笔。</p>\n<p>马克能够在失血中保持耐心，除了对“黑天鹅”发生的理性判断，还得益于知名期货交易员埃弗雷特·克里普（Everett Klipp）的启蒙教育。16岁的时候，马克曾在芝加哥商品交易所（CBOT）当学徒，从事棉花、大豆等大宗商品的买卖。克里普给他上的第一堂课就是：“学会承受损失，以及在损失扩大成灾难之前及时抽身”。</p>\n<p>他在芝加哥交易大厅的成长经历对黑天鹅策略是一种很好的训练。“我学会了在维修站赔钱。以我的交易方式，我必须愿意长期看起来像个傻瓜，蒙受微弱的损失并等待大赢家。”</p>\n<p>马克曾公开介绍过他的复杂投资策略，每月将客户股票敞口的0.5%用于购买2个月的看跌目标价30%的期权，一个月后出售这些看跌期权，并购买新的看跌期权。马克解释道，当托宾Q值（Tobin's Q Ratio）显示市场处于高估状态时，这个简单的买入并持有策略，每年甚至可以带来4%的回报。</p>\n<p>环球投资的历次披露显示，他们的投资组合是用3.3%的期权组合去保护96.7%的标普500资产。在2017年这样的市场大牛市中，波动率降至历史低点，购买看跌期权被认为是在浪费钱。但马克却极其兴奋，就像发现了糖果店里到处都是廉价糖果的孩子，因为期权价格是如此的低廉。2018年2月的剧烈波动则为环球投资的客户们再次带来巨大的财富。</p>\n<p>根据金融时报，环球投资的投资者被告知在稳定的市场环境中，每年会损失掉1%~2%的本金。投资者之所以愿意忍受这样亏损，是因为马克已经数度证明了自己是那个善于捕捉黑天鹅的猎人，马克告知他们：“我花了所有的时间来思考即将来临的灾难。”</p>\n<p>在2018年的致投资者信里，马克总结到<b>：“在经过一段漫长的平稳航行和巨大的市场收益之后，投资者才更有信心，那是当发生严重错误的几率最高时”。</b>“对我们来说，这是一个很好的时机。”</p>\n<p>马克在等待一场崩溃，而这一次他究竟看到了什么？</p>\n<p><b>03、全球资产配置的黑天鹅时代</b></p>\n<p>事实上环球投资并非唯一一支大赚的黑天鹅基金。有许多采用类似策略的对冲基金，在今年也有不错的收获，包括美国知名对冲基金经理博阿兹·韦恩斯坦（Boaz Weinstein）旗下的萨巴资本（Saba Capital Management LP）、凯石投资（CapstoneInvestment Advisors）、36 South等。</p>\n<p>据路透社报道，截至3月13日，Saba的“尾部风险“对冲基金今年回报率超过175%，其中3月前10个交易日大涨99%。”黑天鹅“策略是Saba众多策略之一，凭借”黑天鹅“策略基金的出色表现，Saba今年获得67%的投资回报，逆势大赚27亿美元。</p>\n<p>凯石投资管理规模约67亿美元，“尾部风险“策略今年为客户带来280%的回报。而36 South仅2月投资回报超过25%，创下自2008年以来的最好月度表现。此外，一支采取“尾部风险管理”策略的ETF基金Cambria Tail Risk ETF也在3月取得12.04%的好成绩，今年以来该基金净值增长23.49%。</p>\n<p>黑天鹅基金在这场自1929年以来最恐怖的极端行情中，表现的如此亮眼，或许并非是巧合，而是全球金融市场前所未有脆弱的体现。</p>\n<p>马克是一名自由主义者，同样是一名坚定的奥地利学派。他用米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）对大萧条的预判来解释当下经济遇到的问题：<b>过低的利率扭曲了资源配置的信号，企业盲目扩张，过剩的流动性造成了严重的资产泡沫。成本的持续上升最后会证明投资根本无利可图，面对需求的坍塌，信贷会快速收缩，萧条由此诞生。</b></p>\n<p>对于持续了近十年的低利率环境和前所未有的量化宽松，马克认为这是不负责任的货币实验，最终将带来不可估量的灾难。央行创造了他们无法控制的怪物，并且已经被绑架。在低利率环境下，投资者为了追求回报，不得不做一些荒谬的操作，例如杠杆购买垃圾债券、卖空波动率，这会导致市场走向极端。</p>\n<p>美联储对抗疫情危机的史上最大的货币宽松措施同样是荒谬的，但他们别无选择，继续宽松会带来什么没有人知道。美联储正在将巨额的财富从中产阶级转移到富豪手中，这种强制分配带来的贫富差距拉大才是问题的根源。</p>\n<p>援助计划只会让那些创造了风险并获利的机构们，再次用纳税人的钱从风险里逃脱。类似借债回购等创造风险的行为下次还将卷土重来，援助计划进一步加强了市场的脆弱性。</p>\n<p>马克近期向媒体强调：<b>“所有人都看到了全球疫情带来的风险，但对于接下来要发生的事情，大家都假装视而不见”，“疫情只是威胁了泡沫要破，而一切远远没有结束”</b>。</p>\n<p>当然，马克并不鼓励任何人去做空市场，他屡屡强调在超买的市场中，做空会炸死自己，没有可以预测市场的水晶球。事实也确实如此，与马克一样，私募大佬约翰·休斯曼（John Hussman）也对2008年以来疯狂的宽松环境表示强烈的怀疑，但他的私募在过去十年间净值腰斩，规模更是从67亿美元暴跌至10亿。</p>\n<p>面对二十一世纪的第三个十年，金融市场正呈现出前所未有的波动性，因此用黑天鹅策略来构建一个反脆弱的资产组合极有可能成为市场风靡的策略。毕竟风险平价策略大行其道的根本或许在于，从百年维度来看，过去二十年可能是全球最平稳的阶段。</p>\n<p>没有哪一种投资哲学是永远正确的，但全球资产配置的黑天鹅时代或许真的来了。</p>","source":"lsy1583835599575","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Markowitz）教授在《金融杂志》发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于投资组合的研究，并因此获得了诺贝尔经济学奖。其强调投资要多元化，不同种类的金融资产比单一资产的风险更小，通过资产配置可以达到降低风险的目的。\n但在马克看来，强调低相关性和夏普比率的现代资产组合理论根本无法降低风险，桥水基金过去之所以成功，最重要的原因在于美联储长期维持低利率，导致其他资产价格持续上涨，掩盖了市场的风险。对达利欧所热衷的市场预测，他也持怀疑态度。用他的话说，“没有预知未来的水晶球”。\n马克认为通过押注“黑天鹅”，降低巨额亏损，才是控制风险获得超额收益的有效方式。他独创性的提出“波动税”概念，认为 “黑天鹅”策略目的就是降低投资组合的波动税。\n波动税，堪称是投资的诅咒，资产价格从100元亏到50元只需要跌50%，但涨回100元却需要100%的涨幅，下跌50%与上涨100%之间的不匹配就是波动税。投资想要赚钱，就必须避免巨大的回撤，降低波动税带来影响。\n在这种视角下，不亏损才是投资的核心要义，而分散投资并不能实现这一点。马克的方式是为资产上“巨灾保险”，更简单的说就是买入看跌期权组合。通过用小金额的看跌期权组合来为资产保驾护航，平常损失小金额的期权费，但当市场发生剧烈波动时，期权将带来疯狂的回报，实现整个资产价格的不回撤。\n彭博曾经报道， 2010年4月，环球投资购买了每张约2美元的标普500认沽期权，该期权于5月到期，如果该指数跌至1100以下，它将获得回报，如果没有，环球投资将血本无归。当时，该指数约为1,200。在5月6日的市场崩溃中，环球投资在60美元的高位卖出了看跌期权。最终标准普尔跌至1,066点，在20分钟内抹去了8,620亿美元的美国股票价值。\n因此环球投资与传统的对冲基金并不相同，客户往往是那些持有巨额资产的金融机构，比如养老基金、主权基金。客户指定部分需要上“保险”的资产向环球投资额外提供一部分资金，环球投资管理并对额外资金收取相应的提成。\n马克喜欢用标普500来做说明，在今年初的致股东信中，他演示到：持有96.7%的标普500和3.3%的环球投资的“巨灾保险”，在过去十年的投资回报是319%。不仅好于仅仅持有标普500，也好于那些配置75%标普500和25%其他资产的组合。\n\n今年3月的暴跌行情，让这一投资策略更加大放异彩。当黑天鹅来袭，美股接二连三熔断，流动性危机导致国债、黄金等传统避险资产被无差别抛售。所有资产一齐下跌的时候，资产配置就变得毫无意义，桥水基金损失惨重，甚至一度传出爆仓传闻。\n而据《福布斯》（Forbes）估计，马克的“巨灾保险”持仓不到1亿美元，保护着价值43亿美元的金融资产，为环球投资的客户带来了至少30亿美元的收益。这并非是马克第一次从市场攫取暴利，环球投资自成立以来，就屡屡在市场的极端行情中斩获惊人的财富。\n2008年9月，马克以90美分购入的标普500看跌期权最终以60美元的价格套现，大赚近50亿美元；2010年5月6日美股因希腊债务问题闪电崩盘又拉回，环球投资的巨额看空期权合约被认为是重要诱因；2015年8月24日，中国A股因汇改引发二次股灾，道指当日暴跌近4%，环球投资则在当日爆赚10亿美元。\n其实桥水基金的风险平价投资策略和环球投资的巨灾保险式投资策略都是在试图抵御市场风险。风险平价配置股票、债券、商品等相关性较小的资产，在市场的常规震荡中录得完美的夏普比率；巨灾保险用少量期权投资在市场剧烈波动中获益，用连续的小额亏损避免巨幅回撤。\n总的来看，风险平价策略抑涨助跌，可能更适合于震荡市，在极端的牛熊市中，都很难跑赢指数；巨灾保险式的黑天鹅策略恰恰相反，更适合极端行情，擅长管理尾部风险，“生于末日，死于平淡”。\n两种投资策略都是为了分散风险，那为何在这轮市场大跌中，呈现出了截然不同的净值走势呢？这或许还要从《黑天鹅》作者，也就是马克的老师塔勒布讲起。\n02、正态分布和肥尾效应的错配\n田园诗农场（Idyll Farms)坐落于密歇根湖畔，马克2010年在股市中大赚一笔后，花了不到100万美元买下了这座占地200亩、拥有着百年历史的农场。在这成片的樱桃园和枫树林里，马克却搞起了山羊奶酪。有意思的是，2017年马克的山羊奶酪就在”奶业奥斯卡”美国奶酪协会上斩获了7项大奖，一举成为美国最好的手工山羊奶酪。\n\n马克的手工山羊奶酪2017年荣获大奖\n马克在农场中得到了精神和身体上的放松，他认为做好手工奶酪与做好投资有共通之处，都是在追求一种自然的和谐。这位践行纯素食的金融大鳄对于现代农业和机器交易都深恶痛绝，他信奉的是数学。\n不会做奶酪的基金经理不是好数学家，马克的环球投资由十二位数学博士组成，公司的logo极具数学家气质，是一个钟型的正态分布。他们将雅各布·伯努利（Jakob Bernoulli）视为公司的守护神，并在官网的首页挂上了这位十八世纪数学家的神像。\n\n环球投资的官网首页\n环球投资的“黑天鹅”投资策略离不开伯努利的大数定律，基于前文所说的肥尾效应，塔勒布认为黑天鹅事件的出现概率远超预期，用极小的成本押注黑天鹅事件获得高额回报相当划算。\n经济学家尤金·法玛（Eugene F. Fama）对这一观点有着非常深刻的洞察，他指出：如果过去的股价涨跌走势呈正态分布，那么7000年才会出现一次5个标准差的大涨，但事实上股市却每三到四年就会出现一次这种行情。法玛的结论是，如果把股市的涨跌绘制成曲线图，那么图中必然会出现“肥尾”。\n\n值得一提的是法玛是“有效市场假说”（EMH）的奠基人之一，还提出了“三因素模型”（Fama–French three-factor model），2013年获得诺贝尔经济学奖。法玛的研究试图对股票回报进行预测，这就很有意思了，同样是基于价格波动的肥尾效应，尤金·法玛得到了和塔勒布完全不同的结论。\n塔勒布相信黑天鹅的出现概率要要远超投资者预期，但无法预测黑天鹅何时出现，在日常的资产配置中，需要构建一种反脆弱的组合，以保障资产组合在黑天鹅事件面前取得好的回报。\n塔勒布将关于“随机性”、“不确定性”、“黑天鹅事件”等问题的思考，写进了“不确定性三部曲”:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》。他的著作，美国的交易员几乎人手一本。据传，塔勒布本人在1987年股灾时，通过认沽期权就实现了财务自由。\n出生黎巴嫩名门的塔勒布亲眼目睹自己的国家在半年之内“由天堂变地狱”。他的家族曾经在黎巴嫩北部拥有大片土地，最后化为乌有。这使得他一直在思考，极端情况为何总是在发生。生存的唯一真相或许就是：谁也不知道会不会有一天，身边的一切都会瞬间化为乌有。\n1997年夏天，塔勒布就预言，长期资本管理公司（Long Term Capital Management）这类不重视肥尾效应的对冲基金，迟早会出问题。\n长期资本管理公司LTCM是美国当时的顶级对冲基金，创始团队拥有豪华的全明星阵容，包括华尔街套利之父梅里韦瑟（John Meriwether），以及当时金融建模最高水平的莫顿（Robert Carhart Merton）和斯科尔斯（Myron Scholes）。LTCM主打高杠杆债券套利的交易策略，一度赚的盆满钵满，年均回报率超40%，震惊华尔街。\n但这个策略忽视了小概率的“黑天鹅“事件——债务违约。1998年的俄罗斯突然宣布推迟偿还短期债务，引发了全球资本市场的动荡，LTCM因为高达60倍的运营杠杆，不得不大批量抛售七大工业国债券。但最终自救无门，以破产告终。顶级的团队，近乎完美的投资策略，加上量化交易加持，但超高的杠杆和一场黑天鹅让毁灭就在一瞬间。\n塔勒布经常引用哲学家大卫·休谟（David Hume）的话：“无论看过多少只白天鹅，都不可以妄下结论，说世界上所有天鹅都是白的。因为，只要看过一只黑天鹅，就足以反驳‘天鹅都是白的’这一结论”。“黑天鹅“的概率很小，但确实存在。\n1999年，塔勒布创立了对冲基金经验主义基金（Empirica Capital），马克任首席投资官。两人开始了二十多年亦师亦友般的陪伴，塔勒布教导马克投资哲学，沉稳的马克则帮助塔勒布抗拒人性的冲动。当自诩长得像肖恩康纳利（Sean Connery）的塔勒布在酒吧与人发生冲突时，马克常常是拉架的那一个。\n\n塔勒布喜欢自诩长得像肖恩康纳利\n一般的交易员从每天的盈利中得到积极的反馈，塔勒布的交易员却要处在日复一日的亏损中。他们购买那些十分便宜的期权，并看着他们的价值缓慢的归零。塔勒布对交易员说：“我们不会一夕之间倾家荡产，但会缓慢的因失血而死”。在每天亏损的折磨里，理性的塔勒布都养成了一些迷信的习惯，比如在同一个车位停车，拒绝听马勒交响曲之类的。\n这种时候，往往是马克在安慰塔勒布，告诉他：“我们拥有更高的智慧，我们才是胜利的一方”。最终塔勒布在2001年的911事件中，通过持有大量美国股市的看跌期权大赚特赚。\n但由于塔勒布身体欠佳，2004年他的基金停止运作，马克也随之转投摩根士丹利，成为自营部门证券期权交易主管。两年后，马克在加利福尼亚州小城圣莫尼卡（Santa Monica）成立环球投资，由塔勒布担任顾问，不仅依然使用类似的“黑天鹅“对冲策略，并且延续了塔勒布远离华尔街，不看报纸，不听消息的风格。\n\n相比于华尔街，马克更喜欢山羊\n与塔勒布相比，或许马克是那个更能够完美执行黑天鹅策略的投资者。据《福布斯》杂志报道，马克每天都做着几十笔交易，而每100笔交易中大约有95笔交易都是亏钱的。但是他不在乎，只求在市场出现极端的黑天鹅事件时，可以“狂风扫落叶”般地狠赚一笔。\n马克能够在失血中保持耐心，除了对“黑天鹅”发生的理性判断，还得益于知名期货交易员埃弗雷特·克里普（Everett Klipp）的启蒙教育。16岁的时候，马克曾在芝加哥商品交易所（CBOT）当学徒，从事棉花、大豆等大宗商品的买卖。克里普给他上的第一堂课就是：“学会承受损失，以及在损失扩大成灾难之前及时抽身”。\n他在芝加哥交易大厅的成长经历对黑天鹅策略是一种很好的训练。“我学会了在维修站赔钱。以我的交易方式，我必须愿意长期看起来像个傻瓜，蒙受微弱的损失并等待大赢家。”\n马克曾公开介绍过他的复杂投资策略，每月将客户股票敞口的0.5%用于购买2个月的看跌目标价30%的期权，一个月后出售这些看跌期权，并购买新的看跌期权。马克解释道，当托宾Q值（Tobin's Q Ratio）显示市场处于高估状态时，这个简单的买入并持有策略，每年甚至可以带来4%的回报。\n环球投资的历次披露显示，他们的投资组合是用3.3%的期权组合去保护96.7%的标普500资产。在2017年这样的市场大牛市中，波动率降至历史低点，购买看跌期权被认为是在浪费钱。但马克却极其兴奋，就像发现了糖果店里到处都是廉价糖果的孩子，因为期权价格是如此的低廉。2018年2月的剧烈波动则为环球投资的客户们再次带来巨大的财富。\n根据金融时报，环球投资的投资者被告知在稳定的市场环境中，每年会损失掉1%~2%的本金。投资者之所以愿意忍受这样亏损，是因为马克已经数度证明了自己是那个善于捕捉黑天鹅的猎人，马克告知他们：“我花了所有的时间来思考即将来临的灾难。”\n在2018年的致投资者信里，马克总结到：“在经过一段漫长的平稳航行和巨大的市场收益之后，投资者才更有信心，那是当发生严重错误的几率最高时”。“对我们来说，这是一个很好的时机。”\n马克在等待一场崩溃，而这一次他究竟看到了什么？\n03、全球资产配置的黑天鹅时代\n事实上环球投资并非唯一一支大赚的黑天鹅基金。有许多采用类似策略的对冲基金，在今年也有不错的收获，包括美国知名对冲基金经理博阿兹·韦恩斯坦（Boaz Weinstein）旗下的萨巴资本（Saba Capital Management LP）、凯石投资（CapstoneInvestment Advisors）、36 South等。\n据路透社报道，截至3月13日，Saba的“尾部风险“对冲基金今年回报率超过175%，其中3月前10个交易日大涨99%。”黑天鹅“策略是Saba众多策略之一，凭借”黑天鹅“策略基金的出色表现，Saba今年获得67%的投资回报，逆势大赚27亿美元。\n凯石投资管理规模约67亿美元，“尾部风险“策略今年为客户带来280%的回报。而36 South仅2月投资回报超过25%，创下自2008年以来的最好月度表现。此外，一支采取“尾部风险管理”策略的ETF基金Cambria Tail Risk ETF也在3月取得12.04%的好成绩，今年以来该基金净值增长23.49%。\n黑天鹅基金在这场自1929年以来最恐怖的极端行情中，表现的如此亮眼，或许并非是巧合，而是全球金融市场前所未有脆弱的体现。\n马克是一名自由主义者，同样是一名坚定的奥地利学派。他用米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）对大萧条的预判来解释当下经济遇到的问题：过低的利率扭曲了资源配置的信号，企业盲目扩张，过剩的流动性造成了严重的资产泡沫。成本的持续上升最后会证明投资根本无利可图，面对需求的坍塌，信贷会快速收缩，萧条由此诞生。\n对于持续了近十年的低利率环境和前所未有的量化宽松，马克认为这是不负责任的货币实验，最终将带来不可估量的灾难。央行创造了他们无法控制的怪物，并且已经被绑架。在低利率环境下，投资者为了追求回报，不得不做一些荒谬的操作，例如杠杆购买垃圾债券、卖空波动率，这会导致市场走向极端。\n美联储对抗疫情危机的史上最大的货币宽松措施同样是荒谬的，但他们别无选择，继续宽松会带来什么没有人知道。美联储正在将巨额的财富从中产阶级转移到富豪手中，这种强制分配带来的贫富差距拉大才是问题的根源。\n援助计划只会让那些创造了风险并获利的机构们，再次用纳税人的钱从风险里逃脱。类似借债回购等创造风险的行为下次还将卷土重来，援助计划进一步加强了市场的脆弱性。\n马克近期向媒体强调：“所有人都看到了全球疫情带来的风险，但对于接下来要发生的事情，大家都假装视而不见”，“疫情只是威胁了泡沫要破，而一切远远没有结束”。\n当然，马克并不鼓励任何人去做空市场，他屡屡强调在超买的市场中，做空会炸死自己，没有可以预测市场的水晶球。事实也确实如此，与马克一样，私募大佬约翰·休斯曼（John Hussman）也对2008年以来疯狂的宽松环境表示强烈的怀疑，但他的私募在过去十年间净值腰斩，规模更是从67亿美元暴跌至10亿。\n面对二十一世纪的第三个十年，金融市场正呈现出前所未有的波动性，因此用黑天鹅策略来构建一个反脆弱的资产组合极有可能成为市场风靡的策略。毕竟风险平价策略大行其道的根本或许在于，从百年维度来看，过去二十年可能是全球最平稳的阶段。\n没有哪一种投资哲学是永远正确的，但全球资产配置的黑天鹅时代或许真的来了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1465,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922597028,"gmtCreate":1587592609764,"gmtModify":1704364880222,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922597028","repostId":"2029099768","repostType":2,"repost":{"id":"2029099768","kind":"news","pubTimestamp":1587589380,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2029099768?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-23 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Oil Fund)突然向美国证监会递交8-K表(重大事件报告)，决定将原油期货投资比例再度调整为“40%六月合约+55%七月合约+5%八月合约”。\n　　上周五，这只原油期货ETF已经对投资比例做了调整——原本100%投资近期合约的持仓调整为80%近期+20%第二个临近合约。\n　　“显然，USO已经承受了太大的舆论压力，因为多数投资机构都认为它是触发20日WTI原油期货5月合约跌入负值，以及4月21日6月合约大跌逾40%至历史低点6.5美元/桶的幕后推手。”RBC Capital Markets全球商品策略主管Helima Croft向记者分析说。事实上，作为一只被动跟踪原油期货合约的ETF产品，USO或许是无辜的。\n　　究其原因，随着过去三周油价持续大跌，这只原油期货ETF产品吸引了大量抄底资金，令其资产规模一度达到41亿美元。尽管它在上周提前启动合约移仓，但在4月20日当日，庞大的资产规模令它仍然持有10.8万份WTI原油期货5月合约未平仓多头合约，远远高于以往正常水平——约6万份。\n　　由于原油期货ETF产品一般不参与原油期货现货交割，USO所持有的庞大未平仓合约便成为空头狙击的对象——空头押注USO必须在20-21日5月合约到期交割前“平掉”上述未平仓合约，便大举沽空5月合约套利，令油价一度跌入历史性的负值。\n　　一位华尔街原油ETF产品管理人向记者透露，这的确给USO带来巨大的压力，因为它已意识到自己正成为原油期货市场最大的被狙击对象。但令USO没想到的是，下一轮沽空潮接踵而至——由于USO逾80%持仓在WTI原油期货6月合约，占到整个6月合约持仓量的约25%，因此空头借助20日油价跌破负值的“东风”，继续大举沽空6月合约套利。\n　　4月21日晚，USO管理层显得格外忙碌，先是趁着6月合约下跌触及熔断之际申请暂停交易，之后依然决定大幅调整投资比例——将部分持仓转至远期合约，避免自己再度沦为被狙击对象。\n　　“然而，不可思议的事突然发生了。”上述华尔街大宗商品投资型对冲基金经理向记者直言，就当USO净值大跌逾30%，沦为过街老鼠之际，大量投机资金趁着其突然涌入这款产品抄底油价，一下子令它反而成为推动油价反弹的“英雄”。\n　　数据显示，过去两个交易日逾6.65亿美元投机资本涌入了这款产品，导致其过去6个交易日资金流入量高达逾22亿美元。而这些投机型抄底资本的涌入，再度直接推高了USO的WTI原油期货6月合约持仓量，助推6月合约报价从6.5美元/桶历史低点反弹逾130%。\n　　“有种恍如隔世的感觉。”这位对冲基金经理感慨说。或许连投机客都觉得油价跌至6.5美元/桶不可思议，宁愿无视原油供应过剩风险也要抄底豪赌一回。\n　　他坦言，如今自己又要为USO“捏一把汗”——随着投机资本涌入导致USO的WTI原油期货合约持仓量骤增，它又可能沦为空头的狙击对象；反之若投机资本大举获利离场，USO又会被千夫所指为助推油价大跌的“幕后推手”。\n　　投机客“火中取栗”的算盘\n　　相比USO“境遇大变”，更令不少大宗商品投资型对冲基金经理深感诧异的是，越来越多投机资本正无视原油供应严重过剩局面，毅然涌入抄底油价的阵营。\n　　数据显示，在4月21日晚WTI原油期货6月合约跌至历史低点6.5美元/桶之际，WTI原油期货成交量高达创纪录的204万手。\n　　“不少投机资金完全是冲着低油价而来，根本不理会当前原油供应过剩状况对油价所构成的持续下跌压力。”一位原油期货经纪商向记者透露，即便4月21日晚芝加哥期货交易所将原油期货交易保证金大幅调高13.3%至8500美元/手，也无法遏制市场狂热的投机抄底情绪，甚至不少投机客直接动用5-6倍资金杠杆买入WTI原油期货多头头寸，理由是油价实在太便宜了。\n　　不少投机客还一面抱怨德克萨斯原油监管部门与当地页岩油开采企业迟迟未能达成减产协议导致油价下跌压力骤增，一面却在6.5-7美元/桶附近投机抄底WTI原油期货6月合约多头头寸。\n　　这种疯狂的投机抄底潮，令他们收获了不菲的浮盈——随着WTI原油期货从6.5美元/桶反弹至16美元/桶附近，不少高杠杆投机客一天之内的盈利早已翻倍。\n　　“坦白说，在原油供应严重过剩导致几乎所有大型机构投资者看跌油价的环境下，投机客凭借一己之力，在一天内获得翻倍收益，的确相当罕见。”这位原油期货经纪商向记者感慨说。\n　　然而，要指望投机资本力挽狂澜扭转油价下跌颓势，很可能下错赌注。\n　　Helima Croft向记者透露，目前不少投机客已经开始逢高获利了结。事实上，4月21日晚WTI原油期货成交量创纪录背后，是多数投机客都聚焦T+0交易，只要盈利幅度达到20%-30%就获利离场。\n　　“事实上，多数投机客心里都清楚，当前原油期货价格反弹可能仅仅是昙花一现，他们必须尽早获利了结离场，避免沦为最后的买单侠。”他坦言。 （文章来源：21世纪经济报道）\n\r\n                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<a href=\"https://laohu8.com/TW/926226300\" target=\"_blank\">写在原油跌破19之后。。。（已更新）</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/926421690\" target=\"_blank\">原油探底继续，20美元是原油重要试金石</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/928130892\" target=\"_blank\">绑架墨西哥？不，G20才是终极目标！</a> 这里我首先花一些时间讲一下，为什么你看到的WTI原油主连合约会出现一波跳涨的行情呢？ 是因为主连合约换月造成的。 这牵涉的期货知识有：同一期货合约的不同月份之间的差异，主力合约的概念，还有合约主连的概念。完整的科普大家可以回顾下之前的这个帖子： <a href=\"https://laohu8.com/TW/906715745\" target=\"_blank\">到底啥是期货合约主连？</a> 那么简单来说吧，就是WTI期货合约中，不同期限合约里，CL2005（2020年5月份到期）的合约要到期交割了，那么他的交易量肯定会越来小，大家都知道，交割之前三个交易日内持仓会被强平的，所以就趁着还有流动性，得赶紧平仓了5月份合约，开6月份的继续持有，（相当移仓展月），6月份的合约的交易量就渐渐上来了。 那么主力合约在05和06两个月份的合约的交易量触达到互换条件超过一定的时间后，主力合约就会指向切换到06月，那么我们点合约主连看到的行情就是06月份的，而非之前05月份的了，怎么样，这样是不是很好理解了？我将05月份合约行情和主连行情做个对比，是这个样子： 黄色的05月的合约价格","listText":"从上周开始，直到今天原油期货开盘，WTI原油期货价格一直是跳水式的崩盘走势，其间逻辑，咱们就不再多说，可以回顾下我们之前的帖子： <a href=\"https://laohu8.com/TW/926226300\" target=\"_blank\">写在原油跌破19之后。。。（已更新）</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/926421690\" target=\"_blank\">原油探底继续，20美元是原油重要试金石</a> 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那么主力合约在05和06两个月份的合约的交易量触达到互换条件超过一定的时间后，主力合约就会指向切换到06月，那么我们点合约主连看到的行情就是06月份的，而非之前05月份的了，怎么样，这样是不是很好理解了？我将05月份合约行情和主连行情做个对比，是这个样子： 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","listText":"在黄金原油的市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","text":"在黄金原油的市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。.分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/11316135c0f9bb14f16ee55da9518afb","width":"530","height":"210"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/62174aac8e3a914b5bc187cb37d8b661","width":"727","height":"354"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/96b69aea0e41d0d2e75ce3da88a5de92","width":"398","height":"387"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928893939","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":928605950,"gmtCreate":1586740925470,"gmtModify":1704361861748,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928605950","repostId":"2027937252","repostType":2,"repost":{"id":"2027937252","kind":"highlight","pubTimestamp":1586736049,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2027937252?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-13 08:00","market":"us","language":"zh","title":"一周展望 | 油价涨势稍纵即逝欧佩克+减产无用？黄金后市向好或挑战1700美元关口","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2027937252","media":"金十数据","summary":"虽然欧佩克+达成历史性减产协议，但投行预计油市仍然不会平静；黄金前景值得期待，白银却要面对一些难题。","content":"<html><body><p>上周行情波动不小，市场仍然是风险与机遇并存。贵金属市场方面，黄金在周一、周四大幅收涨，其中周一一度较日低飙涨近60美元。白银走势同样不俗，周四一度大涨近4%。</p><p>油市上周延续近期的动荡趋势，周四受欧佩克+紧急会议的相关消息影响，美、布两油大起大落，WTI原油在日内最高大涨近13%之后掉头向下，最多跌超10%；布油涨超10%后同样回吐全部涨幅，倒跌5%。周一开盘后，虽有欧佩克+达成历史性减产协议的提振，但美、布两油的涨势仅仅维持不到5分钟便开启倒跌模式，油市前景依然令人担忧。</p><p>汇市方面，美指上周维持窄幅震荡，始终未能成功站稳100关口上方。非美货币方面，英镑先抑后扬，随着首相约翰逊病情好转，英镑兑美元周四实现反弹；此外，欧元、澳元均录得不错涨幅。</p><p><strong><span>【本周大事一览】</span></strong></p><p><strong><span>本周油市需关注两份报告</span></strong><span><strong>、</strong><strong>一场会议</strong></span></p><p>经历了欧佩克+和G20油长两场“马拉松式”会议的疲劳轰炸之后，油市本周恐怕依然难以平静。其中，以下两份报告，一场会议，对油市的命运来说至关重要。</p><p><strong>周二（4月14日），美国得州石油监管部门就石油限产问题召开会议，最早料在4月21日进行投票。</strong>此前有市场消息指出，得州监管机构将考虑在这场会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。</p><p>得州最高能源监管机构铁路委员会（RRC）专员瑞安·西顿此前也曾表示，欧佩克和其他产油国需要减产2000万桶/日，美国油企可能在三个月内“有机”减产400万桶/日。</p><p><strong>周三（4月15日），IEA将公布月度原油市场报告，届时EIA将更新全球原油消费国增加战略石油储备的计划；欧佩克月度原油市场报告则将在周四出炉。</strong>鉴于3月油市出现前所未有的大混乱，这两份月报也比以往更引人注目。投资者非常希望从月报中得到有关全球原油需求、欧佩克原油产量等关键信息。</p><p><strong>此外，油市本周还有一天头等大事需要关注：消息人士称，沙特阿美预计将在周一（13日）公布5月原油官方出口定价。</strong>毫无疑问，交易商和原油消费者都在等待沙特阿美宣布官方售价，这一定价将影响波斯湾约1400万桶/日的原油出口。</p><p><strong><span>美国恐怖数据领衔 多项重要经济数据相继出炉</span></strong></p><p><strong>本周三和周四，美国将先后公布3月零售销售月率和至4月11日当周初请失业金人数，这两项关键数据或再掀行情巨震。</strong>其中，市场预期3月份零售销售月率将跌至-7%，远低于前值-0.5%。</p><p>除了上述两项数据之外，各国还有诸多重要经济数据将在本周出炉，其中主要包括：</p><blockquote><p>美国：3月进口物价指数月率、4月纽约联储制造业指数</p><p>欧元区：法国3月CPI月率、德国3月CPI月率终值、欧元区3月CPI月率、欧元区3月CPI年率终值</p><p>澳大利亚：3月季调后失业率</p></blockquote><p><strong><span>关注全球经济形势 IMF将公布两份关键报告</span></strong></p><p><strong>本周二，IMF将公布最新一期《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》，为外界揭示全球经济最新动态。</strong>从IMF相关官员近期的表态来看，全球经济现状和前景都不容乐观。</p><p>其中，发展中国家的状况最令人担忧。IMF总裁格奥尔基耶娃上周表示，发展中国家暴露在供需冲击、金融环境收紧以及债务不可持续问题的风险下，新兴市场经济体和发展中国家需要数千亿美元的外部融资才能度过难关。有市场消息指出，IMF已经在考虑推出向更多经济体提供美元的项目。</p><p><strong>除了IMF的展望报告之外，美联储也将在本周四公布最新的美国经济状况褐皮书。</strong>美联储这份报告，或可帮助外界充分了解疫情冲击之下美国经济的动荡状态。</p><p><strong><span>G20集团再度出手 救市仍在继续</span></strong></p><p><strong>G20集团财长和央行行长还将在周三举行视频会议，届时或将出台更多救市措施。针对此次会议，有市场消息指出，G20财长和央行行长的目标是兑现领导人峰会上作出的承诺。</strong></p><p>此外，据澎湃新闻报道，比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨近日撰文呼吁全球合作应对疫情挑战，就当下而言，世界各国、尤其是G20集团的领导人至少可以采取三项措施。</p><blockquote><p>首先，需要确保类似口罩、手套和检测工具等资源可以在全球得到有效的分配；</p><p>第二，承诺疫苗研发所需的资金；</p><p>第三，各国还应该认识到相关投入只是用于疫苗的开发，并不包含疫苗的生产与接种，这些将需要更多的资金与规划。</p></blockquote><p>另一方面，<strong>周三，加拿大央行公布利率决议，央行行长波洛兹随后召开新闻发布会，</strong>外界也在憧憬加拿大央行出台更多救市措施。</p><p><strong><span>【</span></strong><span><span><strong>热门品种展望</strong></span></span><strong><span>】</span></strong></p><p><strong><span>贵金属：黄金净多头仓位跌至年内低点 白银前景却更令人担忧？</span></strong></p><p>现货黄金周一开盘一度升破1690关口，无限接近年内高点，但目前已几乎回吐日内全部涨幅。</p><p>从投机情绪来看，黄金上涨乏力，一定程度上可以归因于多头的大撤退。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，黄金多头仓位减少7649手至279880手，空头仓位则增加2258手至30930手。两项数据相加之后，<strong>黄金净多头仓位锐减9907手至248942手，创年内新低。多头持续撤退，是黄金上涨后劲不足的重要原因。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/e89eef82-3a03-4bf2-901e-729e9c24eff2.png\"/></p><p>不过针对黄金本周走势，财经网站Fxstreet分析称，<strong>随着市场流动性改善，</strong><strong>不少</strong><strong>多头可能会</strong><strong>在本周</strong><strong>重回市场，带来大量投机性买盘。</strong>而从技术面来看，黄金已从3月份的低点大幅反弹，COMEX期金更一度升至2012年11月以来高位。</p><p><strong>Fxstreet分析师Ross J Burland指出，现货黄金本周有望继续测试1700美元关口，回调修正区间则可能出现在1640美元-1620美元之间。</strong>不过在1640美元上方，现货黄金还拥有大量坚实支撑位，因为上行潜力更值得期待。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/65abc063-5e63-496a-8ce8-5dc8176a4604.png\"/></p><p>相比之下，白银的前景似乎更令人担忧。<strong>CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，白银净多头仓位减少1161手至29727手，同样跌至年内低点。更需要注意的是，白银净多头仓位已经连续7周录得减少，足以证明多头信心严重不足。</strong>Sprott Money的贵金属分析师克雷格•赫姆克（Craig Hemke）表示，贵金属市场的流动性问题并未完全解决，而相比黄金，白银流动性更差，银价走势也比金价更令人担忧。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/76803aea-08ea-4e50-af34-04d949a66140.png\"/></p><p><strong><span>原油：历史性减产协议无用？油价恐继续震荡</span></strong></p><p>周一开盘美、布两油再次上演多空双杀好戏，尤其是WTI原油，在跳涨8%后迅速转跌，令投资者直呼无奈。<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>预计欧佩克+原油供应将较第一季度的产量减少430万桶/日，但减产规模依然不足以弥补需求缺口。</strong>因此，高盛预测油价将在未来数周内进一步下跌。此前，G20能源部长会议代表指出，欧佩克预计全球原油需求将在4月下滑2000万桶/日。</p><p>不过从市场多空博弈来看，多头来势汹汹，似乎信心爆棚。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，WTI原油净多头仓位大增49787手至484895手，为今年2月份以来的高点。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/b18c10dd-39e3-4919-8ad8-24d011ba669e.png\"/></p><p>展望后市，分析指出油市有几个潜在利好值得投资者关注。</p><p>第一，<strong>多国自愿承担额外减产任务，原油供应或较预期进一步收紧。</strong></p><blockquote><p>其中，伊朗石油部已公开表示，除承担减产份额外，<strong>沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日，</strong>以提振油价。</p></blockquote><p><strong>第二，多方联合行动，试图解决库存高企问题。</strong></p><blockquote><p>据市场消息，两名消息人士称，<strong>国际能源署（IEA）将于周一购买原油储备的计划，</strong>并于周三更新原油消费国增加战略石油储备的计划，为原油减产行动做贡献。</p></blockquote><p><strong>第三，</strong><strong>美国方面可能带来惊喜。</strong></p><blockquote><p>市场消息指出，<strong>美国得州监管机构——铁路委员会（RRC）将考虑在4月14日的会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。</strong>但这一决定面临RRC内部分歧和美国石油巨头合力反对的双重阻力，减产能否成行还有待观察。</p></blockquote><p><strong><span>汇市：美元前景堪忧 英镑、欧元告别至暗时刻</span></strong></p><p>CFTC持仓数据显示，美元正在被多空双方联手抛弃。<strong>其中，截至4月7日当周美元多头仓位减少5361手至290540手，录得6连跌，并创年内新低；空头仓位则减少3193手至333143手。两相抵消之下，美元净空头仓位减少2168手至42603手。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/b8f1e6b7-caeb-4c72-bf19-f5b12db0e800.png\"/></p><p>本周美国将公布3月零售销售月率等重要经济数据，部分投资者或担心美元走势再遭打压。<strong>美国全国商业经济协会10日发布经济学家调查显示，美国已陷入衰退。</strong>该协会主席康斯坦斯·亨特表示，今年上半年美国经济将继续萎缩，但受访经济学家对美国经济在下半年恢复增长持乐观态度。</p><p>相比之下，英镑和欧元的前景似乎要好得多。CFTC最新持仓数据显示，<strong>截至4月7日当周，欧元多头仓位大幅增加6138手至161185手，为今年2月份以来最</strong><strong>大</strong><strong>增幅。</strong>分析指出，上周欧盟成员国财长就5900亿美元的抗疫救助方案达成协议，消除了对于欧盟无法团结起来制定共同抗疫战略的担忧，成功提振市场情绪。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/0f8ef36d-78bb-4382-8f10-19011bf61f2d.png\"/></p><p>英镑方面，<strong>英国首相约翰逊病情好转，是近期最大利好。</strong>市场消息称，约翰逊目前已经出院，并在契克斯庄园继续休养。但值得注意的是，<strong>英国政府顾问、惠康基金会负责人Farrar表示，英国可能是欧洲受疫情影响最严重的国家之一。</strong>据英国泰晤士报，英国财政大臣苏纳克告知同僚，4-6月间英国GDP可能下降30%，部分内阁官员呼吁放宽限制措施。由此可见，英镑后市仍存在风险。</p><p>CFTC持仓数据则显示，和美元一样，英镑遭到多头和空头同时砍仓。截至4月7日当周，英镑多头仓位减少5895手，空头仓位则减少4595手，<strong>目前英镑净多头仓位为3693手，仓位规模处于年内低点。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/c3753baf-8526-4aab-a887-de828742a0f5.png\"/></p><p><strong><span>【</span></strong><span><span><strong>日程一览</strong></span></span><strong><span>】</span></strong></p><p>假期提醒：受复活节假期影响，中国香港、澳大利亚、欧洲多国周一（13日）继续休市，但CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约，ICE旗下布伦特原油合约以及美国股市将恢复交易，敬请留意。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/d5544c2f-2416-406b-946d-70743971bc34.png\"/></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/7bcaa52a-44df-46eb-86cd-4813dfbd36c5.png\"/></p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=58845&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>上周行情波动不小，市场仍然是风险与机遇并存。贵金属市场方面，黄金在周一、周四大幅收涨，其中周一一度较日低飙涨近60美元。白银走势同样不俗，周四一度大涨近4%。油市上周延续近期的动荡趋势，周四受欧佩克+紧急会议的相关消息影响，美、布两油大起大落，WTI原油在日内最高大涨近13%之后掉头向下，最多跌超10%；布油涨超10%后同样回吐全部涨幅，倒跌5%。周一开盘后，虽有欧佩克+达成历史性减产协议的提振，...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=58845&type=news\">Web 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多项重要经济数据相继出炉本周三和周四，美国将先后公布3月零售销售月率和至4月11日当周初请失业金人数，这两项关键数据或再掀行情巨震。其中，市场预期3月份零售销售月率将跌至-7%，远低于前值-0.5%。除了上述两项数据之外，各国还有诸多重要经济数据将在本周出炉，其中主要包括：美国：3月进口物价指数月率、4月纽约联储制造业指数欧元区：法国3月CPI月率、德国3月CPI月率终值、欧元区3月CPI月率、欧元区3月CPI年率终值澳大利亚：3月季调后失业率关注全球经济形势 IMF将公布两份关键报告本周二，IMF将公布最新一期《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》，为外界揭示全球经济最新动态。从IMF相关官员近期的表态来看，全球经济现状和前景都不容乐观。其中，发展中国家的状况最令人担忧。IMF总裁格奥尔基耶娃上周表示，发展中国家暴露在供需冲击、金融环境收紧以及债务不可持续问题的风险下，新兴市场经济体和发展中国家需要数千亿美元的外部融资才能度过难关。有市场消息指出，IMF已经在考虑推出向更多经济体提供美元的项目。除了IMF的展望报告之外，美联储也将在本周四公布最新的美国经济状况褐皮书。美联储这份报告，或可帮助外界充分了解疫情冲击之下美国经济的动荡状态。G20集团再度出手 救市仍在继续G20集团财长和央行行长还将在周三举行视频会议，届时或将出台更多救市措施。针对此次会议，有市场消息指出，G20财长和央行行长的目标是兑现领导人峰会上作出的承诺。此外，据澎湃新闻报道，比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨近日撰文呼吁全球合作应对疫情挑战，就当下而言，世界各国、尤其是G20集团的领导人至少可以采取三项措施。首先，需要确保类似口罩、手套和检测工具等资源可以在全球得到有效的分配；第二，承诺疫苗研发所需的资金；第三，各国还应该认识到相关投入只是用于疫苗的开发，并不包含疫苗的生产与接种，这些将需要更多的资金与规划。另一方面，周三，加拿大央行公布利率决议，央行行长波洛兹随后召开新闻发布会，外界也在憧憬加拿大央行出台更多救市措施。【热门品种展望】贵金属：黄金净多头仓位跌至年内低点 白银前景却更令人担忧？现货黄金周一开盘一度升破1690关口，无限接近年内高点，但目前已几乎回吐日内全部涨幅。从投机情绪来看，黄金上涨乏力，一定程度上可以归因于多头的大撤退。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，黄金多头仓位减少7649手至279880手，空头仓位则增加2258手至30930手。两项数据相加之后，黄金净多头仓位锐减9907手至248942手，创年内新低。多头持续撤退，是黄金上涨后劲不足的重要原因。不过针对黄金本周走势，财经网站Fxstreet分析称，随着市场流动性改善，不少多头可能会在本周重回市场，带来大量投机性买盘。而从技术面来看，黄金已从3月份的低点大幅反弹，COMEX期金更一度升至2012年11月以来高位。Fxstreet分析师Ross J Burland指出，现货黄金本周有望继续测试1700美元关口，回调修正区间则可能出现在1640美元-1620美元之间。不过在1640美元上方，现货黄金还拥有大量坚实支撑位，因为上行潜力更值得期待。相比之下，白银的前景似乎更令人担忧。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，白银净多头仓位减少1161手至29727手，同样跌至年内低点。更需要注意的是，白银净多头仓位已经连续7周录得减少，足以证明多头信心严重不足。Sprott Money的贵金属分析师克雷格•赫姆克（Craig Hemke）表示，贵金属市场的流动性问题并未完全解决，而相比黄金，白银流动性更差，银价走势也比金价更令人担忧。原油：历史性减产协议无用？油价恐继续震荡周一开盘美、布两油再次上演多空双杀好戏，尤其是WTI原油，在跳涨8%后迅速转跌，令投资者直呼无奈。高盛预计欧佩克+原油供应将较第一季度的产量减少430万桶/日，但减产规模依然不足以弥补需求缺口。因此，高盛预测油价将在未来数周内进一步下跌。此前，G20能源部长会议代表指出，欧佩克预计全球原油需求将在4月下滑2000万桶/日。不过从市场多空博弈来看，多头来势汹汹，似乎信心爆棚。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，WTI原油净多头仓位大增49787手至484895手，为今年2月份以来的高点。展望后市，分析指出油市有几个潜在利好值得投资者关注。第一，多国自愿承担额外减产任务，原油供应或较预期进一步收紧。其中，伊朗石油部已公开表示，除承担减产份额外，沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日，以提振油价。第二，多方联合行动，试图解决库存高企问题。据市场消息，两名消息人士称，国际能源署（IEA）将于周一购买原油储备的计划，并于周三更新原油消费国增加战略石油储备的计划，为原油减产行动做贡献。第三，美国方面可能带来惊喜。市场消息指出，美国得州监管机构——铁路委员会（RRC）将考虑在4月14日的会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。但这一决定面临RRC内部分歧和美国石油巨头合力反对的双重阻力，减产能否成行还有待观察。汇市：美元前景堪忧 英镑、欧元告别至暗时刻CFTC持仓数据显示，美元正在被多空双方联手抛弃。其中，截至4月7日当周美元多头仓位减少5361手至290540手，录得6连跌，并创年内新低；空头仓位则减少3193手至333143手。两相抵消之下，美元净空头仓位减少2168手至42603手。本周美国将公布3月零售销售月率等重要经济数据，部分投资者或担心美元走势再遭打压。美国全国商业经济协会10日发布经济学家调查显示，美国已陷入衰退。该协会主席康斯坦斯·亨特表示，今年上半年美国经济将继续萎缩，但受访经济学家对美国经济在下半年恢复增长持乐观态度。相比之下，英镑和欧元的前景似乎要好得多。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，欧元多头仓位大幅增加6138手至161185手，为今年2月份以来最大增幅。分析指出，上周欧盟成员国财长就5900亿美元的抗疫救助方案达成协议，消除了对于欧盟无法团结起来制定共同抗疫战略的担忧，成功提振市场情绪。英镑方面，英国首相约翰逊病情好转，是近期最大利好。市场消息称，约翰逊目前已经出院，并在契克斯庄园继续休养。但值得注意的是，英国政府顾问、惠康基金会负责人Farrar表示，英国可能是欧洲受疫情影响最严重的国家之一。据英国泰晤士报，英国财政大臣苏纳克告知同僚，4-6月间英国GDP可能下降30%，部分内阁官员呼吁放宽限制措施。由此可见，英镑后市仍存在风险。CFTC持仓数据则显示，和美元一样，英镑遭到多头和空头同时砍仓。截至4月7日当周，英镑多头仓位减少5895手，空头仓位则减少4595手，目前英镑净多头仓位为3693手，仓位规模处于年内低点。【日程一览】假期提醒：受复活节假期影响，中国香港、澳大利亚、欧洲多国周一（13日）继续休市，但CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约，ICE旗下布伦特原油合约以及美国股市将恢复交易，敬请留意。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":529,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":921396007,"gmtCreate":1586157825309,"gmtModify":1704360158180,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921396007","repostId":"2025481004","repostType":2,"repost":{"id":"2025481004","kind":"highlight","pubTimestamp":1586138959,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2025481004?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-06 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Saud的一份声明称。他补充说，是俄罗斯不同意延长协议。\n美国总统特朗普此前提出了在一季度产量基础上，全球联合减产约1000万桶/日的想法，从而阻止油价历史性的暴跌。\n沙特能源部在另一份声明中表示，它“与OPEC+伙伴国作出了巨大努力，以减少全球经济低增长导致的油市过剩，”并补充说，俄罗斯在22个国家已经同意的一项提议上出尔反尔。\n能源大臣阿卜杜勒阿齐兹・本・萨勒曼称，俄罗斯是头一个宣布缔约国自4月1日起不再受减产协议约束的国家，导致了供应的增加。他指出，沙特愿意倾听为石油市场寻找解决方案的任何一方的意见。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":921398628,"gmtCreate":1586157698864,"gmtModify":1704360157317,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921398628","repostId":"2025744821","repostType":2,"repost":{"id":"2025744821","kind":"news","pubTimestamp":1586140761,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2025744821?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-06 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原油黄金行情分析及操作\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:35 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319559.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>黄金行情走势分析\n4月6日，技术面分析；日线来看上周五价格收出实体阳线，亚盘开盘价格小幅回落1606附近之后开始企稳反弹，欧盘开盘价格一直持续上涨并且企稳1610上方，最高反弹1617附近，但受1618一线短线压制受阻回落，随后一直在1606-1618区间震荡，在1610-1617多空来回做了2波，晚间大非农数据公布利空价格短线快速冲高1622一线但快速受阻回落，在1619做空看跌，黄金受阻回落...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319559.shtml\">Web 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12:37","market":"us","language":"zh","title":"张晨雷:黄金原油行情策略分析及操作建议策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025443861","media":"新浪财经","summary":"————黄金行情走势分析\n4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来","content":"<html><body><div>\n<p>　　————黄金行情走势分析</p>\n<p>4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来的压力，美元走强限制了<span>金价</span><span></span>走高，本周小幅收跌0.58%。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。情势越糟，股票和黄金之间的关联性就越强。大买家俄罗斯央行宣布自4月1日开始停止购买黄金，也打击了金价。</p>\n<p>　　现货黄金今日低开1618，近期维持在1575-1645区间震荡，若该区间不能突破，可维持高抛低吸，或是等待决定性突破指引。上方方面，先关注上方1630美元一线，这是布林带上轨处，对价格上行有一定阻力，上破后重点关注1645美元一线，这是震荡区间的上轨，此前经过多次测试，具有较强的参考价值，若上破，进一步打开上行空间，阻力位上看前期高点1703。</p>\n<p>　　由于今日低开行情走势偏下，若金价失守1600关口，将增加短线看跌情绪，关注下方1570美元附近。该点位是100均线与布林带下轨交汇处，同时也接近1451.55-1645.00上涨趋势38.2%回撤位，局有较强支撑性，下破后料跌至50%回撤位1550美元一线，同时也是此前测试的支撑阻力位。综合来看，今日操作思路上张晨雷个人建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1628-1630一线阻力，下方短期重点关注1600-1595一线支撑。</p>\n<p>　　————<span>原油</span><span></span>行情走势分析</p>\n<p>　　NYMEX原油报复性反弹逾30%，布伦特原油期货也狂涨逾20%，均录得历史最大单周百分比涨幅，因市场预期下周初将达成全球原油减产协议，产油国或实施大约相当于全球需求10%-15%的减产。因美国总统特朗普表示，俄罗斯和沙特阿拉伯将通过磋商结束价格战，并预计将宣布削减石油产量1000万至1500万桶/日。</p>\n<p>　　原油从技术面来看，尽管美原油周四创有史以来最大的单日涨幅，但从日线图看仍不过是在19.27-29.40区间宽幅震荡。目前MACD和KDJ金叉运行，指示后续仍有继续上涨动能。当前油价已跌至历史相对低点，不少投资者正寻找合适机会抄底。上行阻力先重点关注29.4一线，这是目前正宽幅震荡区间的上轨，同时该点位自3月份以来被多次测试，具有较强的参考价值。若该阻力位被有效上破，将重返27.40-36.34震荡区间，大幅增加投资者看涨情绪。预计价格会先测试30美元关口，这是是65.65-19.27下跌趋势的23.6%回撤位；</p>\n<p>　　突破后上看3月9日的跳空缺口处36.34美元一线，该点位既是震荡区间上轨，同时也与65.65-19.27下跌走势的38.2%回撤位几乎重合，是强阻力位。反之，下方支撑位先关注22关口，这同时也受到5日均线支撑，下破后料重新测试20关口支撑性。20美元目前是油价重要心理关口。</p>\n<p>　　俄罗斯方面表示，正在为20美元油价做准备。只要油价站稳20关口上方，就会有不少投资者寻找机会抄底。而一旦该关口失守，必然会令市场看空情绪激增，拖累油价下探前低19.27美元一线，这也是十八年来触及的最低点。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注27.8-29.7一线阻力，下方短期重点关注23.5-22.5一线支撑。</p>\n<p>责任编辑：陈平 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class=\"title\">\n张晨雷:黄金原油行情策略分析及操作建议策略\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:37 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319864.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>————黄金行情走势分析\n4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来的压力，美元走强限制了金价走高，本周小幅收跌0.58%。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。情势越糟，股票和黄金之间的关联性就越强。大买家俄罗斯央行宣布自4月1日开始停止购买黄金，也打击了金价。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319864.shtml\">Web 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12:48","market":"hk","language":"zh","title":"刘铭诚:现货黄金最新价格走势分析 原油期货操作策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025443818","media":"新浪财经","summary":"4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再","content":"<html><body><div>\n<p>4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再加上近期出台的大规模财政刺激方案，澳洲联储可能会在一段时间内按兵不动。不过，由于存在诸多不确定性，该央行料将大幅修正宏观经济预测。另外，澳大利亚和新西兰下周将进入冬令时，交易时间及数据发布时间较夏令时推迟一小时。</p>\n<p>　　美联储将于北京时间周四（4月9日）凌晨2：00公布3月15日特别会议纪要。当天，美联储宣布降息100个基点至近零水平，并推出7000亿美元购债计划，来支撑受疫情冲击的经济，此外，还公布了一连串信贷刺激举措，以缓解美元流动性紧张。下周一中国内地金融市场因清明假期休市。周五是耶稣受难日，美国、欧洲多国、澳大利亚、香港等地将迎来复活节长周末。受假期影响，美国油井数据将提前一天至北京时间周五凌晨公布。</p>\n<p>　　黄金最新走势分析：</p>\n<p>　　现货黄金从日线来看，震荡；黄金逼近前一交易日高位后有所承压，MACD金叉，KDJ位于70上方但三线均拐头向下，有形成死叉趋势，短线来看，<span>金价</span><span></span>虽仍是看多情绪偏强，但上行空能有限。随着金价目前位于1600关口上方，市场仍以看多情绪为主，上行阻力先留意1640美元一线，这是1703.39-1451.55下跌趋势的76.4%回撤位，具有较强阻力。值得注意，金价曾在上周连续两个交易日测试该点位，但均未能有效突破。因此，一旦该点位被攻破，必将提振看涨预期，有望测试前高1703美元，这是2012年末以来触及的最高位。</p>\n<p>　　现货黄金从4小时来看，区间震荡；金价近期维持在1575-1645区间震荡，若该区间不能突破，可维持高抛低吸，或是等待决定性突破指引。上方方面，先关注上方1630美元一线，这是布林带上轨处，对价格上行有一定阻力，上破后重点关注1645美元一线，这是震荡区间的上轨，此前经过多次测试，具有较强的参考价值，若上破，进一步打开上行空间，阻力位上看前期高点1703。现货黄金目前MACD金叉，KDJ随机指标略偏向下，指示黄金短线可能继续小幅回落。</p>\n<p>　　若金价失守1600关口，将增加短线看跌情绪，关注下方1570美元附近。该点位是100均线与布林带下轨交汇处，同时也接近1451.55-1645.00上涨趋势38.2%回撤位，局有较强支撑性，下破后料跌至50%回撤位1550美元一线，同时也是此前测试的支撑阻力位。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1628-1630一线阻力，下方短期重点关注1600-1595一线支撑。</p>\n<p>　　<span>原油</span><span></span>最新走势分析：</p>\n<p>　　原油从技术面来看，尽管美原油周四创有史以来最大的单日涨幅，但从日线图看仍不过是在19.27-29.40区间宽幅震荡。目前MACD和KDJ金叉运行，指示后续仍有继续上涨动能。当前油价已跌至历史相对低点，不少投资者正寻找合适机会抄底。上行阻力先重点关注29.4一线，这是目前正宽幅震荡区间的上轨，同时该点位自3月份以来被多次测试，具有较强的参考价值。若该阻力位被有效上破，将重返27.40-36.34震荡区间，大幅增加投资者看涨情绪。预计价格会先测试30美元关口，这是是65.65-19.27下跌趋势的23.6%回撤位；突破后上看3月9日的跳空缺口处36.34美元一线，该点位既是震荡区间上轨，同时也与65.65-19.27下跌走势的38.2%回撤位几乎重合，是强阻力位。</p>\n<p>　　反之，下方支撑位先关注22关口，这同时也受到5日均线支撑，下破后料重新测试20关口支撑性。20美元目前是油价重要心理关口。俄罗斯方面表示，正在为20美元油价做准备。只要油价站稳20关口上方，就会有不少投资者寻找机会抄底。而一旦该关口失守，必然会令市场看空情绪激增，拖累油价下探前低19.27美元一线，这也是十八年来触及的最低点。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注27.8-29.7一线阻力，下方短期重点关注23.5-22.5一线支撑。</p>\n<p>责任编辑：陈平 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘铭诚:现货黄金最新价格走势分析 原油期货操作策略</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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原油期货操作策略\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5321377.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再加上近期出台的大规模财政刺激方案，澳洲联储可能会在一段时间内按兵不动。不过，由于存在诸多不确定性，该央行料将大幅修正宏观经济预测。另外，澳大利亚和新西兰下周将进入冬令时，交易时间及数据发布时间较夏令时...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5321377.shtml\">Web 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12:44","market":"sh","language":"zh","title":"王今博:原油还会跌吗 黄金原油最新行情走势策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025044389","media":"新浪财经","summary":"黄金行情走势分析：\n4月6日，美国累计确诊新冠肺炎病例近28万人，其中死亡病例逾7000。随着美国更多州实施居家措施以抑制冠状病毒疫情，美国上周初请失业金人数飙升至逾664万人，连续第二周刷新纪录高位","content":"<html><body><div>\n<p>　　黄金行情走势分析：</p>\n<p>4月6日，美国累计确诊新冠肺炎病例近28万人，其中死亡病例逾7000。随着美国更多州实施居家措施以抑制冠状病毒疫情，美国上周初请失业金人数飙升至逾664万人，连续第二周刷新纪录高位。美国3月非农就业岗位减少70.1万，结束了为期113个月的史上持续时间最长的就业增长，因控制新型冠状病毒疫情的严格措施导致商店和工厂关闭，证实经济已经陷入衰退。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。</p>\n<p>　　美国国会上周批准了美国历史上规模最大的一揽子援助计划，这项2.2万亿美元的计划旨在帮助美国个人和企业应对新冠病毒疫情造成的经济低迷，并向医院提供急需的医疗用品。美元也受此利好止跌，打击了黄<span>金价</span><span></span>格。分析师说：“美国的财政刺激方案利好美元，很可能其中的一些影响已经渗出。美元指数与金价呈现负相关综合来看，今日短线操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1623-1625一线阻力，下方短期重点关注1600-1602一线支撑。</p>\n<p>　　黄金最新操作建议：</p>\n<p>　　1、黄金上方反弹不破1623-1625一线做空，止损4美金，目标看1614-1612一线；</p>\n<p>　　2、黄金下方回调不破1600-1602一线做多，止损4美金，目标看1612-1614一线；</p>\n<p>　　<span>原油</span><span></span>行情走势分析：</p>\n<p>　　从技术面来看，周五（4月3日）WTI 5月原油期货一度下跌逾6%至时段内低点23.52美元，周四（4月2日）一度上涨35%，收涨5.01美元，涨幅24.67%，报25.32美元/桶，创历史最大单日百分比涨幅，市场对特朗普称沙特和俄罗斯将减产的说法存疑，在特朗普称已经同沙特王储及普京通话后，克里姆林宫发言人Dmitry Peskov表示，普京尚未与沙特王储沟通，并未就通过减产推升油价达成一致。</p>\n<p>　　日线图上来看，布林带三轨逐渐向下运行，原油价格运行在布林带中轨附近，均线收金叉上扬，短期存在反弹需求，上方重点关注27.2一线阻力，下方重点关注20.5一线支撑；美原油从四小时图上来看，布林带三轨逐渐发散，原油价格运行在布林带上轨附近，均线收金叉上扬。综合来看，今日短线操作思路上建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注28.8-29.0一线阻力，下方短期重点关注24.0-24.2一线支撑。</p>\n<p>　　原油最新操作建议：</p>\n<p>　　1、原油上方反弹不破28.8-29.0一线做空，止损0.4美金，目标看27.2-27.0一线；</p>\n<p>　　2、原油下方回调不破24.0-24.2一线做多，止损0.4美金，目标看25.3-25.5一线；</p>\n<p>责任编辑：陈平 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>王今博:原油还会跌吗 黄金原油最新行情走势策略</title>\n<style 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5月原油期货一度下跌逾6%至时段内低点23.52美元，周四（4月2日）一度上涨35%，收涨5.01美元，涨幅24.67%，报25.32美元/桶，创历史最大单日百分比涨幅，市场对特朗普称沙特和俄罗斯将减产的说法存疑，在特朗普称已经同沙特王储及普京通话后，克里姆林宫发言人Dmitry Peskov表示，普京尚未与沙特王储沟通，并未就通过减产推升油价达成一致。\n　　日线图上来看，布林带三轨逐渐向下运行，原油价格运行在布林带中轨附近，均线收金叉上扬，短期存在反弹需求，上方重点关注27.2一线阻力，下方重点关注20.5一线支撑；美原油从四小时图上来看，布林带三轨逐渐发散，原油价格运行在布林带上轨附近，均线收金叉上扬。综合来看，今日短线操作思路上建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注28.8-29.0一线阻力，下方短期重点关注24.0-24.2一线支撑。\n　　原油最新操作建议：\n　　1、原油上方反弹不破28.8-29.0一线做空，止损0.4美金，目标看27.2-27.0一线；\n　　2、原油下方回调不破24.0-24.2一线做多，止损0.4美金，目标看25.3-25.5一线；\n责任编辑：陈平","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":310097111,"gmtCreate":1611222716133,"gmtModify":1703748965754,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310097111","repostId":"337759336","repostType":1,"repost":{"id":337759336,"gmtCreate":1611214835921,"gmtModify":1703748834786,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36989258284800","authorIdStr":"36989258284800"},"themes":[],"title":"【干货】港股打新，你不能错过的知识点！","htmlText":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","listText":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","text":"本文是港股打新介绍的合集，全是干货，建议收藏后阅读，也建议各位动动小手把它分享给需要了解的朋友。 什么是打新？ 公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与认购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。 公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上。剩下的为公开发售，也就是个人投资者参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证个人投资者有足够的机会参与。 港股打新与A股打新的区别有哪些？ 要想在港股市场认购新股，首先必须要有港股的证券账户，但并不要求有持仓，只需要在互联网券商公司如老虎证券开户入金就可以参与了。而A股打新则需要现持有一定市值的股票才可操作，沪港通还没有开通打新的业务。其次，港股与A股的上市制度也有所不同，港股采用了注册制，相比A股的审批制相对较为宽松，也没有市盈率的要求，因此企业赴港上市的节奏也会稍快。此外，A股打新就是另一种形式的“买彩票”而港股的中签率则要大于A股。新股发行之前，如果认购的人比较多，将通过抽签决定股票的分配。其中一个重要的概念是一手中签率，即只申购一手的情况下，中签一手的概率。A股普遍中签率在0.03%左右，但港股实施的是优先保证一户一签的分配政策，尽量每个申购者和散户都能抽到一手，剩余股票再根据递减原则进行分配的公平分配机制，但大热的新股由于引来太多投资者参与，会导致中签率降低，可以从香港联交所信息披露网站查询具体分配情","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/89ec5d0749c3caff90191eb5ca911454","width":"300","height":"300"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f3f6e911825ab005fd4004494f96890","width":"1042","height":"958"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f7eba5df0560f722b732dac5d12fabc2","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337759336","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1691,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338096812,"gmtCreate":1609772980836,"gmtModify":1703740418176,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338096812","repostId":"1156511141","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1500,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":304851103,"gmtCreate":1605196292502,"gmtModify":1703836741063,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304851103","repostId":"34216","repostType":1,"repost":{"id":34216,"gmtCreate":1478070848428,"gmtModify":1704873780494,"author":{"id":"143694455519544","authorId":"143694455519544","name":"投研帮","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6231bee57b53d82c405ef899264d2caf","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"143694455519544","authorIdStr":"143694455519544"},"themes":[],"title":"REITs你不知道的事-全行业深度解读","htmlText":"有小伙伴希望我写一篇全面的REITs解读。我答应了……我竟然答应了…… 自己挖的坑，哭着也得填上。 开始…… REIT这个东西，说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资房地产，赚到的钱大家分。 你可能发现，这不就是基金嘛……对，REIT的全称就叫“房地产投资信托基金”。 那既然是基金，它的优势也跟基金很类似： - 像我这样买不起房子的，可以用少点的钱参与房地产投资。我买不起客厅，还买不起厕所吗？ - 不懂得房地产投资的，可以把钱交给基金经理代管，人家毕竟专业，咱们省心省事，等着拿分红就行了； - 没有时间精力做房地产投资的，房产过个户都得好久。但买卖基金比买卖房子要简单多了，跟买股票差不多； &nbsp; 除了这些，REIT本身还有一些独有的特点： - 分红比例高。每个REIT按规定，90%的收入都必须分红，不得留存； - 抗通胀之必备良药。过去20年里，REIT行业的分红只有2年没跑赢通胀； - 回报率不输各大指数。过去40年，REIT作为一个整体，年复合增长率大多数跑赢了各项指数（如图）： 如果你想投资REIT，你最好得对它多了解一些。至少要知道REIT的几种行业类别。（后面有几类可能是你以前不知道的）： 1. 住房类。这种是最常见的了，就是买下房子，租出去，赚租金。这种REITs对就业率比较敏感，因为就业的人多了租房需求就高了。 个股举例：$(RESI)$。市值5.48亿美元。 2. 办公楼类。这个也一样，买下办公大楼，或一部分，然后租给企业用来办公。这种REIT就对经济发展比较敏感，经济蒸蒸日上的时候企业的租房需求就增加。 个股举例：$(CIO)$。市值3.06亿美元。 3. 商业类。也叫零售类REIT，就是商场物业，一般就是大型购物商城啊，小型街区店铺啊什么的。这种REIT当然就对消费水平比较敏感了，人们花得越多越好。 个股举例：$(NNN)$","listText":"有小伙伴希望我写一篇全面的REITs解读。我答应了……我竟然答应了…… 自己挖的坑，哭着也得填上。 开始…… REIT这个东西，说白了就是，很多人把钱凑到一块，交给一个基金经理，让他去投资房地产，赚到的钱大家分。 你可能发现，这不就是基金嘛……对，REIT的全称就叫“房地产投资信托基金”。 那既然是基金，它的优势也跟基金很类似： - 像我这样买不起房子的，可以用少点的钱参与房地产投资。我买不起客厅，还买不起厕所吗？ - 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抗通胀之必备良药。过去20年里，REIT行业的分红只有2年没跑赢通胀； - 回报率不输各大指数。过去40年，REIT作为一个整体，年复合增长率大多数跑赢了各项指数（如图）： 如果你想投资REIT，你最好得对它多了解一些。至少要知道REIT的几种行业类别。（后面有几类可能是你以前不知道的）： 1. 住房类。这种是最常见的了，就是买下房子，租出去，赚租金。这种REITs对就业率比较敏感，因为就业的人多了租房需求就高了。 个股举例：$(RESI)$。市值5.48亿美元。 2. 办公楼类。这个也一样，买下办公大楼，或一部分，然后租给企业用来办公。这种REIT就对经济发展比较敏感，经济蒸蒸日上的时候企业的租房需求就增加。 个股举例：$(CIO)$。市值3.06亿美元。 3. 商业类。也叫零售类REIT，就是商场物业，一般就是大型购物商城啊，小型街区店铺啊什么的。这种REIT当然就对消费水平比较敏感了，人们花得越多越好。 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> 本人研究生毕业后就走上选择了职业股民的道路，已有3年时间。系统性学习炒股5年，入市股龄7年。 行情一好，就有人蠢动想辞职做职业股民。我劝一句，这条路不是那么容易走的。 简单来说，我对于职业股民的态度是这约等于自己创业了。 我可是花了大量的时间精力在学习，几乎全年无休。那时候读研那会，一方面给导师干活，一方面还得写论文，还要学习炒股，可谓一心多用。 各方面准备了至少3年的时间，才开启职业股民的生涯。若股市是7赔2平1赚的话，客观来说自己可以划归到20%的人群里。所以，终身学习，优化个人交易系统的事情，永远得继续下去。 对那些想成为职业股民的人来说，真的别觉得不去工作，在家盯盘炒股就是职业股民。那你真是把炒股想简单了。 首先没有经历一轮牛熊周期的人，最好打消职业股民的想法。 其次，如果没有建立起稳定获利模式让市场去检验或者做交易不如上班挣得多，那真的应该好好工作上班才是对自己负责。 最后，家人的支持、本金的充裕（至少50万）、学习能力、心理调节等因素，都需要纳入考虑的范围内。 所以，职业股民并没有想象的那么轻松。那么新股民应该怎么做呢？ 平时买买行业龙头股，科技消费医药行业龙头股流动性溢价是趋势，或者买买老基金的二期，三期作为投资方式，然后安心上班，这才是最近新入市股民最优选择。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$Alibaba(BABA)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">$Twitter(TWTR)$</a> 本人研究生毕业后就走上选择了职业股民的道路，已有3年时间。系统性学习炒股5年，入市股龄7年。 行情一好，就有人蠢动想辞职做职业股民。我劝一句，这条路不是那么容易走的。 简单来说，我对于职业股民的态度是这约等于自己创业了。 我可是花了大量的时间精力在学习，几乎全年无休。那时候读研那会，一方面给导师干活，一方面还得写论文，还要学习炒股，可谓一心多用。 各方面准备了至少3年的时间，才开启职业股民的生涯。若股市是7赔2平1赚的话，客观来说自己可以划归到20%的人群里。所以，终身学习，优化个人交易系统的事情，永远得继续下去。 对那些想成为职业股民的人来说，真的别觉得不去工作，在家盯盘炒股就是职业股民。那你真是把炒股想简单了。 首先没有经历一轮牛熊周期的人，最好打消职业股民的想法。 其次，如果没有建立起稳定获利模式让市场去检验或者做交易不如上班挣得多，那真的应该好好工作上班才是对自己负责。 最后，家人的支持、本金的充裕（至少50万）、学习能力、心理调节等因素，都需要纳入考虑的范围内。 所以，职业股民并没有想象的那么轻松。那么新股民应该怎么做呢？ 平时买买行业龙头股，科技消费医药行业龙头股流动性溢价是趋势，或者买买老基金的二期，三期作为投资方式，然后安心上班，这才是最近新入市股民最优选择。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$Alibaba(BABA)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$Tesla Motors(TSLA)$</a>","text":"$Twitter(TWTR)$ 本人研究生毕业后就走上选择了职业股民的道路，已有3年时间。系统性学习炒股5年，入市股龄7年。 行情一好，就有人蠢动想辞职做职业股民。我劝一句，这条路不是那么容易走的。 简单来说，我对于职业股民的态度是这约等于自己创业了。 我可是花了大量的时间精力在学习，几乎全年无休。那时候读研那会，一方面给导师干活，一方面还得写论文，还要学习炒股，可谓一心多用。 各方面准备了至少3年的时间，才开启职业股民的生涯。若股市是7赔2平1赚的话，客观来说自己可以划归到20%的人群里。所以，终身学习，优化个人交易系统的事情，永远得继续下去。 对那些想成为职业股民的人来说，真的别觉得不去工作，在家盯盘炒股就是职业股民。那你真是把炒股想简单了。 首先没有经历一轮牛熊周期的人，最好打消职业股民的想法。 其次，如果没有建立起稳定获利模式让市场去检验或者做交易不如上班挣得多，那真的应该好好工作上班才是对自己负责。 最后，家人的支持、本金的充裕（至少50万）、学习能力、心理调节等因素，都需要纳入考虑的范围内。 所以，职业股民并没有想象的那么轻松。那么新股民应该怎么做呢？ 平时买买行业龙头股，科技消费医药行业龙头股流动性溢价是趋势，或者买买老基金的二期，三期作为投资方式，然后安心上班，这才是最近新入市股民最优选择。 $Alibaba(BABA)$$Tesla 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没有谁的投资生涯是从做空（买跌）股市开始，大家刚刚进入资本市场，都是从做多（买涨）股市，开启自己的投资道路。在美股市场，它有着一个显著的特点，那就是牛长熊短，牛市特别长，一般都有10年，熊是特别短，很多时候就是一年多。在这样一个市场里，经常去做空股市，无异于自杀。 在美股市场投资这么多年，我自然也是一个死多头，美股市场不仅好公司多，比如我们熟悉的谷歌、苹果、亚马逊、阿里巴巴、AMD等等，而且美股市场的各项制度特别完善，适合价值投资，买了好公司安心放着就好了。在美股市场我最喜欢的两只股票就是苹果<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 和阿里巴巴<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> ，并且在这样的市场各项技术分析都是有效的，所以我经常做波段，收益也很可观。 但是从2018年1月29号开始，到2018年2月9号结束的这次美股暴跌，让我眼界大开，感触深刻。一方面这次暴跌来的很突然，没有任何征兆，大部分投资者都习惯了美股长牛的温和，之前即使出现跌了，也是小幅度的回调，很快就涨回去了，所以这次暴跌打的大家措手不及；另一方面，大家之前稳定套利的产品（做空恐慌指数的产品，代码XIV），在这次暴跌中被清盘了，很多套利的投资者前段时间还是百万富翁，立刻资产就没有了，损失惨重。 这次暴跌让我感受到美股暴跌的暴戾，以及带来的危机感。感觉自己之前投资的，就像在大棚的花朵，每天都阳光充足，还有人伺候，一点风险意识都没有，这次暴跌就像大棚突然被风吹破了，随之后来就是狂风暴雨，差点让我和泥巴融为一体了。我开始审视自己的投资思维，不在像之前那样积极的做多了，改为谨慎投资，并且开始对美股是否继续维持","listText":"1、投资思维的转变 没有谁的投资生涯是从做空（买跌）股市开始，大家刚刚进入资本市场，都是从做多（买涨）股市，开启自己的投资道路。在美股市场，它有着一个显著的特点，那就是牛长熊短，牛市特别长，一般都有10年，熊是特别短，很多时候就是一年多。在这样一个市场里，经常去做空股市，无异于自杀。 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但是从2018年1月29号开始，到2018年2月9号结束的这次美股暴跌，让我眼界大开，感触深刻。一方面这次暴跌来的很突然，没有任何征兆，大部分投资者都习惯了美股长牛的温和，之前即使出现跌了，也是小幅度的回调，很快就涨回去了，所以这次暴跌打的大家措手不及；另一方面，大家之前稳定套利的产品（做空恐慌指数的产品，代码XIV），在这次暴跌中被清盘了，很多套利的投资者前段时间还是百万富翁，立刻资产就没有了，损失惨重。 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&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2020.05.03 sally正文一：最容易让群众们赚到钱的方法。1.毫无疑问，请投资大盘指数，可以投资多个指数品种，但是一定要坚持定投。2.耐心坚持、定期投资。大量的数据得出：在长期的时间里，定期、定额投资大盘指数，无论在什么时间段开始，都会在未来的某一天达到20%的盈利，且耗费的时间远远短于通胀贬值、收益率远高于银行活期。3.个人建议：不要贪心，赚多赚少都是赚。到达15%的盈利就可以走人了，没必要非等20%。二：做沉稳的投资人1.在所有普通群众投资群体中，有这么一群人。他们的收益率超过了76%的投资人，这些人我们称牛人散户。他们的特征就是：70后占比最大，也有一部分80后。因此得出：年纪越大、积累的经验和阅历越多的人，越可以赚到钱。2.他们有几个共性可以供我们学习：投资性格沉稳，很少做短线交易，不追涨杀跌。并且全部采用“长投、定投”“长期持有”的投资策略。因此得出：年纪大的人，投资更沉稳，更有耐心。3.反观频繁在市场杀进杀出的群体，亏损率远超整体。他们的共同特征是：每次投资，持有时间均短于7天。因此得出：不要轻易做选择，选择的次数越多，错误的机率越大。越“折腾”越没有耐心，越心累。这样的人在投资的长河中，永远都是被收割的韭菜。也许一笔赚了，在下一笔就会亏回去。就像永远在赌场的人。虽然偶尔也会有赌王诞生，但这个世界大部分的人都不是主角，都是没有主角关怀","listText":"作者：sally其实很多实战经验，是不舍得分享、传授的。毕竟大家都在整个市场中，韭菜通过不断的学习就可以变成猎人，而韭菜越少，猎人的收获越少。犹豫再三，分享给大家。也许因为自己还年轻，也许我以后写的东西会越来越少了。&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 2020.05.03 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08:27","market":"us","language":"zh","title":"暴跌中的大赢家：塔勒布大弟子狂赚40倍的秘密","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176531284","media":"远川投资评论","summary":"2008年，美股暴跌，标普500指数下跌37%，创二战以来最大跌幅。而管理着500亿美元的桥水基金却逆势斩获9.4%的投资回报，《桥水每日观察》甚至成为了时任美国财长盖特纳每天必读材料。这两只在股灾中逆市狂飙的对冲基金，投资策略截然不同。而与此同时，长期押注“黑天鹅”的环球资本成为这次史诗级动荡市场的赢家，在3月的大跌中狂赚36倍，一季度回报超41倍，为客户带来了至少30亿美元回报。","content":"<p><span>2008年，美股暴跌，标普500指数下跌37%，创二战以来最大跌幅。各路资金纷纷折戟，死伤无数，连股神巴菲特都亏损了9.6%。而管理着500亿美元的桥水基金却逆势斩获9.4%的投资回报，《桥水每日观察》甚至成为了时任美国财长盖特纳每天必读材料。创始人雷·达利欧（Ray Dalio）走上了神坛，一路著书立说、传经布道。</span></p>\n<p>同样在这次危机中，当时还名不见经传的马克·斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel），逆势录得115%的投资回报。他创立的环球投资（Universa Investments）2008年1月才注册成功，初始资产规模不过3亿美元，其中很大一部分资金来源于他的老师塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）。</p>\n<p>这两只在股灾中逆市狂飙的对冲基金，投资策略截然不同。前者注重资产配置，追求风险平价；而后者偏执的押注“黑天鹅”事件，用期权组合狙击极端行情。前者将公司设在距离华尔街一小时车程的韦斯特波特，而后者则在1300英里之外的佛罗里达州迈阿密，故意远离华尔街。在随后的时光里，两只基金一路高歌猛进。</p>\n<p>桥水基金发展成为全球最大对冲基金之一，管理规模达1600亿美元，达利欧的《原则》一书更是畅销全球，被中国投资人奉为圭臬；环球投资则连续成功押注了几次市场崩盘，还曾在2015年因中国股市崩盘，一天之内狂揽10亿美金，黑天鹅策略开始逐渐被市场和投资者认可。</p>\n<p>2020年是一个分水岭，疫情和油价崩盘两只“黑天鹅”接踵而至，股票、债券、黄金等资产悉数大跌。桥水基金“不败神话”被戳破，达利欧一直引以为傲的全天候策略基金亏损达20%。而与此同时，长期押注“黑天鹅”的环球资本成为这次史诗级动荡市场的赢家，在3月的大跌中狂赚36倍，一季度回报超41倍，为客户带来了至少30亿美元回报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2357eacd8fb077e70478e27a30c333fe\"></p>\n<p><span>马克·斯皮兹纳格尔（MarkSpitznagel）在危机时期通过对冲基金赚取了可观的收入。</span></p>\n<p><span>“黑天鹅”的降临，将达利欧与马克再次联系到了一起。与2008年不同，这次达利欧败走麦城，而马克出尽风头。“我本应该像2008年那样赚钱而不是赔钱“，千言万语道不尽达利欧的失望与辛酸。</span></p>\n<p><span>其实，这不是两位大佬、两家对冲基金之间的首次照面，2010年负责中国主权投资的中投公司就曾与环球投资洽谈，但最后还是选择了成为桥水的机构客户。</span><span><b>过去十年以风险平价为核心的“全天候”投资策略在声势上碾压了“黑天鹅”，如今在史诗级波动中，“黑天鹅”则吊打了“全天候”。</b></span><span>投资策略有效性变迁的背后，是整个金融市场乃至世界格局的天翻地覆。</span></p>\n<p><span>本文将用三个部分介绍马克·斯皮兹纳格尔本次顶级交易背后的投资哲学和时代巨变：</span></p>\n<p><span>1、巨灾保险与资产配置的战争</span></p>\n<p><span>2、正态分布和肥尾效应的错配</span></p>\n<p><span>3、全球资产配置的黑天鹅时代</span></p>\n<p><b>01、巨灾保险与风险平价的战争</b></p>\n<p><span>今年四月初，WSJ揭秘了马克致投资者信的部分内容，单季度41倍的投资回报震惊了整个华尔街。采访蜂拥而至，当资深记者不怀好意的向马克问到对达利欧和风险平价策略的看法时，马克在客套了两句后，直言“我认为这种策略很幼稚”。</span></p>\n<p><span>马克不是在针对达利欧，而是委婉的表达“在座的各位都是垃圾”。</span></p>\n<p><span>风险平价策略堪称目前华尔街最被推崇的投资理念，中金公司数据显示，波动率策略产品总规模为8000亿美元，其中风险平价策略约1700亿美元，包括桥水基金管理的一半资产（约800亿美元）。而桥水基金成立以来7.8%的年化回报，更成为其有效性的最佳诠释。</span></p>\n<p><span>所谓风险平价策略，核心在于根据各种资产之间历史上的波动率属性、风险关联度，在最新的风险情况变化时自动配置资产。它将资产价格的波动当作衡量风险的手段，通过不断增持波动率降低的资产，减持波动率上升的资产，来维持总波动率的大致不变。与传统的股债6：4的配置相比，这种配置方案有更好的夏普比率。</span></p>\n<p><span>马克解释了自己为何对这种流行策略不屑一顾，</span><span><b>很多投资者由于风险平价策略在组合中配置了债券，而低估了这种策略的风险。</b></span></p>\n<p><span>这种策略的另一个核心在于会使用大量的杠杆，通过杠杆来使得低风险低回报的资产（如债券）获得与股票等匹配的回报和风险。这种杠杆组合无形中会放大风险，尤其是当遭遇市场剧烈波动的时候，为了降低组合的波动率，只能被迫平仓接受损失。兴业证券张忆东就坚信，本轮美股的快速下挫，就是由风险平价策略的踩踏造成的。</span></p>\n<p><span>高杠杆会导致所谓的“肥尾效应（fat tail）”，即投资组合理论假设的收益率并不服从正态分布。简单来说，通过配置和杠杆来降低组合的波动率会导致尾部风险增大，从而使得组合在极端行情下亏损的可能性更大。马克在不同场合反复强调：降低波动率并不等于降低风险。</span></p>\n<p><span>马克在今年2月份出具了一份针对对冲基金过去三十年投资回报的分析，他指出对冲基金过去一直试图通过构建跨资产品种的组合来降低风险，但其实这从未实现过。“这是一种根深蒂固的误解，应归咎于现代投资组合理论（MPT）。”</span><span><b>资产配置赢得平滑的净值曲线，但巨灾保险才能真正赚钱。</b></span></p>\n<p><span>其结论堪称离经叛道，要知道现代投资组合理论堪称当代西方证券投资理论大厦的奠基石。</span></p>\n<p><span>1952年马柯维茨（Harry M. Markowitz）教授在《金融杂志》发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于投资组合的研究，并因此获得了诺贝尔经济学奖。其强调投资要多元化，不同种类的金融资产比单一资产的风险更小，通过资产配置可以达到降低风险的目的。</span></p>\n<p><span>但在马克看来，强调低相关性和夏普比率的现代资产组合理论根本无法降低风险，桥水基金过去之所以成功，最重要的原因在于美联储长期维持低利率，导致其他资产价格持续上涨，掩盖了市场的风险。对达利欧所热衷的市场预测，他也持怀疑态度。用他的话说，“没有预知未来的水晶球”。</span></p>\n<p><span>马克认为通过押注“黑天鹅”，降低巨额亏损，才是控制风险获得超额收益的有效方式。他独创性的提出“波动税”概念，认为 “黑天鹅”策略目的就是降低投资组合的波动税。</span></p>\n<p><span>波动税，堪称是投资的诅咒，资产价格从100元亏到50元只需要跌50%，但涨回100元却需要100%的涨幅，下跌50%与上涨100%之间的不匹配就是波动税。</span><span><b>投资想要赚钱，就必须避免巨大的回撤，降低波动税带来影响。</b></span></p>\n<p><span>在这种视角下，不亏损才是投资的核心要义，而分散投资并不能实现这一点。马克的方式是为资产上“巨灾保险”，更简单的说就是买入看跌期权组合。通过用小金额的看跌期权组合来为资产保驾护航，平常损失小金额的期权费，但当市场发生剧烈波动时，期权将带来疯狂的回报，实现整个资产价格的不回撤。</span></p>\n<p><span>彭博曾经报道， 2010年4月，环球投资购买了每张约2美元的标普500认沽期权，该期权于5月到期，如果该指数跌至1100以下，它将获得回报，如果没有，环球投资将血本无归。当时，该指数约为1,200。在5月6日的市场崩溃中，环球投资在60美元的高位卖出了看跌期权。最终标准普尔跌至1,066点，在20分钟内抹去了8,620亿美元的美国股票价值。</span></p>\n<p><span>因此环球投资与传统的对冲基金并不相同，客户往往是那些持有巨额资产的金融机构，比如养老基金、主权基金。客户指定部分需要上“保险”的资产向环球投资额外提供一部分资金，环球投资管理并对额外资金收取相应的提成。</span></p>\n<p><span>马克喜欢用标普500来做说明，在今年初的致股东信中，他演示到：持有96.7%的标普500和3.3%的环球投资的“巨灾保险”，在过去十年的投资回报是319%。不仅好于仅仅持有标普500，也好于那些配置75%标普500和25%其他资产的组合。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e898ef15a2da9406916c9cc1290b729\"></p>\n<p>今年3月的暴跌行情，让这一投资策略更加大放异彩。当黑天鹅来袭，美股接二连三熔断，流动性危机导致国债、黄金等传统避险资产被无差别抛售。所有资产一齐下跌的时候，资产配置就变得毫无意义，桥水基金损失惨重，甚至一度传出爆仓传闻。</p>\n<p>而据《福布斯》（Forbes）估计，马克的“巨灾保险”持仓不到1亿美元，保护着价值43亿美元的金融资产，为环球投资的客户带来了至少30亿美元的收益。这并非是马克第一次从市场攫取暴利，环球投资自成立以来，就屡屡在市场的极端行情中斩获惊人的财富。</p>\n<p>2008年9月，马克以90美分购入的标普500看跌期权最终以60美元的价格套现，大赚近50亿美元；2010年5月6日美股因希腊债务问题闪电崩盘又拉回，环球投资的巨额看空期权合约被认为是重要诱因；2015年8月24日，中国A股因汇改引发二次股灾，道指当日暴跌近4%，环球投资则在当日爆赚10亿美元。</p>\n<p>其实桥水基金的风险平价投资策略和环球投资的巨灾保险式投资策略都是在试图抵御市场风险。<b>风险平价配置股票、债券、商品等相关性较小的资产，在市场的常规震荡中录得完美的夏普比率；巨灾保险用少量期权投资在市场剧烈波动中获益，用连续的小额亏损避免巨幅回撤。</b></p>\n<p>总的来看，风险平价策略<span>抑涨助跌</span>，可能更适合于震荡市，在极端的牛熊市中，都很难跑赢指数；巨灾保险式的黑天鹅策略<span>恰恰相反</span>，更适合极端行情，擅长管理尾部风险，“生于末日，死于平淡”。</p>\n<p>两种投资策略都是为了分散风险，那为何在这轮市场大跌中，呈现出了截然不同的净值走势呢？这或许还要从《黑天鹅》作者，也就是马克的老师塔勒布讲起。</p>\n<p><b>02、正态分布和肥尾效应的错配</b></p>\n<p>田园诗农场（Idyll Farms)坐落于密歇根湖畔，马克2010年在股市中大赚一笔后，花了不到100万美元买下了这座占地200亩、拥有着百年历史的农场。在这成片的樱桃园和枫树林里，马克却搞起了山羊奶酪。有意思的是，2017年马克的山羊奶酪就在”奶业奥斯卡”美国奶酪协会上斩获了7项大奖，一举成为美国最好的手工山羊奶酪。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf8374d33010670e73f48a7e8f0dbe20\"></p>\n<p><span>马克的手工山羊奶酪2017年荣获大奖</span></p>\n<p>马克在农场中得到了精神和身体上的放松，他认为做好手工奶酪与做好投资有共通之处，都是在追求一种自然的和谐。这位践行纯素食的金融大鳄对于现代农业和机器交易都深恶痛绝，他信奉的是数学。</p>\n<p>不会做奶酪的基金经理不是好数学家，马克的环球投资由十二位数学博士组成，公司的logo极具数学家气质，是一个钟型的正态分布。他们将雅各布·伯努利（Jakob Bernoulli）视为公司的守护神，并在官网的首页挂上了这位十八世纪数学家的神像。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67e7e7c5b1b9dad807be13d6ce2bd2a2\"></p>\n<p><span>环球投资的官网首页</span></p>\n<p>环球投资的“黑天鹅”投资策略离不开<span>伯努利的大数定律，基于前文所说的肥尾效应，塔勒布认为</span><b>黑天鹅事件的出现概率远超预期，用极小的成本押注黑天鹅事件获得高额回报相当划算。</b></p>\n<p>经济学家尤金·法玛（Eugene F. Fama）对这一观点有着非常深刻的洞察，他指出：如果过去的股价涨跌走势呈正态分布，那么7000年才会出现一次5个标准差的大涨，但事实上股市却每三到四年就会出现一次这种行情。法玛的结论是，如果把股市的涨跌绘制成曲线图，那么图中必然会出现“肥尾”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e05b97b23cfbd8f7874646e0e16631d\"></p>\n<p>值得一提的是法玛是“有效<span>市场</span>假说<span>”（EMH）</span>的奠基人之一，还提出了“三因素模型”（Fama–French three-factor model），2013年获得诺贝尔经济学奖。法玛的研究试图对股票回报进行预测，这就很有意思了，同样是基于价格波动的肥尾效应，尤金<span>·</span>法玛得到了和塔勒布完全不同的结论。</p>\n<p>塔勒布相信黑天鹅的出现概率要要远超投资者预期，但无法预测黑天鹅何时出现，在日常的资产配置中，需要构建一种反脆弱的组合，以保障资产组合在黑天鹅事件面前取得好的回报。</p>\n<p>塔勒布将关于“随机性”、“不确定性”、“黑天鹅事件”等问题的思考，写进了“不确定性三部曲”:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》。他的著作，美国的交易员几乎人手一本。据传，塔勒布本人在1987年股灾时，通过认沽期权就实现了财务自由。</p>\n<p>出生黎巴嫩名门的塔勒布亲眼目睹自己的国家在半年之内“由天堂变地狱”。他的家族曾经在黎巴嫩北部拥有大片土地，最后化为乌有。这使得他一直在思考，极端情况为何总是在发生。生存的唯一真相或许就是：谁也不知道会不会有一天，身边的一切都会瞬间化为乌有。</p>\n<p>1997年夏天，塔勒布就预言，长期资本管理公司（Long Term Capital Management）这类不重视肥尾效应的对冲基金，迟早会出问题。</p>\n<p>长期资本管理公司LTCM是美国当时的顶级对冲基金，创始团队拥有豪华的全明星阵容，包括华尔街套利之父梅里韦瑟（John Meriwether），以及当时金融建模最高水平的莫顿（Robert Carhart Merton）和斯科尔斯（Myron Scholes）。LTCM主打高杠杆债券套利的交易策略，一度赚的盆满钵满，年均回报率超40%，震惊华尔街。</p>\n<p>但这个策略忽视了小概率的“黑天鹅“事件——债务违约。1998年的俄罗斯突然宣布推迟偿还短期债务，引发了全球资本市场的动荡，LTCM因为高达60倍的运营杠杆，不得不大批量抛售七大工业国债券。但最终自救无门，以破产告终。顶级的团队，近乎完美的投资策略，加上量化交易加持，但超高的杠杆和一场黑天鹅让毁灭就在一瞬间。</p>\n<p>塔勒布经常引用哲学家大卫·休谟（David Hume）的话：“无论看过多少只白天鹅，都不可以妄下结论，说世界上所有天鹅都是白的。因为，只要看过一只黑天鹅，就足以反驳‘天鹅都是白的’这一结论”<span>。</span>“黑天鹅“的概率很小，但确实存在。</p>\n<p>1999年，塔勒布创立了对冲基金<span>经验主义基金</span>（<span>Empirica Capital</span>），马克任首席投资官。两人开始了二十多年亦师亦友般的陪伴，塔勒布教导马克投资哲学，沉稳的马克则帮助塔勒布抗拒人性的冲动。当自诩长得像肖恩康纳利（Sean Connery）的塔勒布在酒吧与人发生冲突时，马克常常是拉架的那一个。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a34664d92a13b8527b0de62d207e41a\"></p>\n<p><span>塔勒布喜欢自诩长得像肖恩康纳利</span></p>\n<p>一般的交易员从每天的盈利中得到积极的反馈，塔勒布的交易员却要处在日复一日的亏损中。他们购买那些十分便宜的期权，并看着他们的价值缓慢的归零。塔勒布对交易员说：“我们不会一夕之间倾家荡产，但会缓慢的因失血而死”。在每天亏损的折磨里，理性的塔勒布都养成了一些迷信的习惯，比如在同一个车位停车，拒绝听马勒交响曲之类的。</p>\n<p>这种时候，往往是马克在安慰塔勒布，告诉他：“我们拥有更高的智慧，我们才是胜利的一方”。最终塔勒布在2001年的911事件中，通过持有大量美国股市的看跌期权大赚特赚。</p>\n<p>但由于塔勒布身体欠佳，2004年他的基金停止运作，马克也随之转投摩根士丹利，成为自营部门证券期权交易主管。两年后，马克在加利福尼亚州小城圣莫尼卡（Santa Monica）成立环球投资，由塔勒布担任顾问，不仅依然使用类似的“黑天鹅“对冲策略，并且延续了塔勒布远离华尔街，不看报纸，不听消息的风格。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9211c4c01b308ac539dba84e3b9f42d\"></p>\n<p><span>相比于华尔街，马克更喜欢山羊</span></p>\n<p>与塔勒布相比，或许马克是那个更能够完美执行黑天鹅策略的投资者。据《福布斯》杂志报道，马克每天都做着几十笔交易，而每100笔交易中大约有95笔交易都是亏钱的。但是他不在乎，只求在市场出现极端的黑天鹅事件时，可以“狂风扫落叶”般地狠赚一笔。</p>\n<p>马克能够在失血中保持耐心，除了对“黑天鹅”发生的理性判断，还得益于知名期货交易员埃弗雷特·克里普（Everett Klipp）的启蒙教育。16岁的时候，马克曾在芝加哥商品交易所（CBOT）当学徒，从事棉花、大豆等大宗商品的买卖。克里普给他上的第一堂课就是：“学会承受损失，以及在损失扩大成灾难之前及时抽身”。</p>\n<p>他在芝加哥交易大厅的成长经历对黑天鹅策略是一种很好的训练。“我学会了在维修站赔钱。以我的交易方式，我必须愿意长期看起来像个傻瓜，蒙受微弱的损失并等待大赢家。”</p>\n<p>马克曾公开介绍过他的复杂投资策略，每月将客户股票敞口的0.5%用于购买2个月的看跌目标价30%的期权，一个月后出售这些看跌期权，并购买新的看跌期权。马克解释道，当托宾Q值（Tobin's Q Ratio）显示市场处于高估状态时，这个简单的买入并持有策略，每年甚至可以带来4%的回报。</p>\n<p>环球投资的历次披露显示，他们的投资组合是用3.3%的期权组合去保护96.7%的标普500资产。在2017年这样的市场大牛市中，波动率降至历史低点，购买看跌期权被认为是在浪费钱。但马克却极其兴奋，就像发现了糖果店里到处都是廉价糖果的孩子，因为期权价格是如此的低廉。2018年2月的剧烈波动则为环球投资的客户们再次带来巨大的财富。</p>\n<p>根据金融时报，环球投资的投资者被告知在稳定的市场环境中，每年会损失掉1%~2%的本金。投资者之所以愿意忍受这样亏损，是因为马克已经数度证明了自己是那个善于捕捉黑天鹅的猎人，马克告知他们：“我花了所有的时间来思考即将来临的灾难。”</p>\n<p>在2018年的致投资者信里，马克总结到<b>：“在经过一段漫长的平稳航行和巨大的市场收益之后，投资者才更有信心，那是当发生严重错误的几率最高时”。</b>“对我们来说，这是一个很好的时机。”</p>\n<p>马克在等待一场崩溃，而这一次他究竟看到了什么？</p>\n<p><b>03、全球资产配置的黑天鹅时代</b></p>\n<p>事实上环球投资并非唯一一支大赚的黑天鹅基金。有许多采用类似策略的对冲基金，在今年也有不错的收获，包括美国知名对冲基金经理博阿兹·韦恩斯坦（Boaz Weinstein）旗下的萨巴资本（Saba Capital Management LP）、凯石投资（CapstoneInvestment Advisors）、36 South等。</p>\n<p>据路透社报道，截至3月13日，Saba的“尾部风险“对冲基金今年回报率超过175%，其中3月前10个交易日大涨99%。”黑天鹅“策略是Saba众多策略之一，凭借”黑天鹅“策略基金的出色表现，Saba今年获得67%的投资回报，逆势大赚27亿美元。</p>\n<p>凯石投资管理规模约67亿美元，“尾部风险“策略今年为客户带来280%的回报。而36 South仅2月投资回报超过25%，创下自2008年以来的最好月度表现。此外，一支采取“尾部风险管理”策略的ETF基金Cambria Tail Risk ETF也在3月取得12.04%的好成绩，今年以来该基金净值增长23.49%。</p>\n<p>黑天鹅基金在这场自1929年以来最恐怖的极端行情中，表现的如此亮眼，或许并非是巧合，而是全球金融市场前所未有脆弱的体现。</p>\n<p>马克是一名自由主义者，同样是一名坚定的奥地利学派。他用米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）对大萧条的预判来解释当下经济遇到的问题：<b>过低的利率扭曲了资源配置的信号，企业盲目扩张，过剩的流动性造成了严重的资产泡沫。成本的持续上升最后会证明投资根本无利可图，面对需求的坍塌，信贷会快速收缩，萧条由此诞生。</b></p>\n<p>对于持续了近十年的低利率环境和前所未有的量化宽松，马克认为这是不负责任的货币实验，最终将带来不可估量的灾难。央行创造了他们无法控制的怪物，并且已经被绑架。在低利率环境下，投资者为了追求回报，不得不做一些荒谬的操作，例如杠杆购买垃圾债券、卖空波动率，这会导致市场走向极端。</p>\n<p>美联储对抗疫情危机的史上最大的货币宽松措施同样是荒谬的，但他们别无选择，继续宽松会带来什么没有人知道。美联储正在将巨额的财富从中产阶级转移到富豪手中，这种强制分配带来的贫富差距拉大才是问题的根源。</p>\n<p>援助计划只会让那些创造了风险并获利的机构们，再次用纳税人的钱从风险里逃脱。类似借债回购等创造风险的行为下次还将卷土重来，援助计划进一步加强了市场的脆弱性。</p>\n<p>马克近期向媒体强调：<b>“所有人都看到了全球疫情带来的风险，但对于接下来要发生的事情，大家都假装视而不见”，“疫情只是威胁了泡沫要破，而一切远远没有结束”</b>。</p>\n<p>当然，马克并不鼓励任何人去做空市场，他屡屡强调在超买的市场中，做空会炸死自己，没有可以预测市场的水晶球。事实也确实如此，与马克一样，私募大佬约翰·休斯曼（John Hussman）也对2008年以来疯狂的宽松环境表示强烈的怀疑，但他的私募在过去十年间净值腰斩，规模更是从67亿美元暴跌至10亿。</p>\n<p>面对二十一世纪的第三个十年，金融市场正呈现出前所未有的波动性，因此用黑天鹅策略来构建一个反脆弱的资产组合极有可能成为市场风靡的策略。毕竟风险平价策略大行其道的根本或许在于，从百年维度来看，过去二十年可能是全球最平稳的阶段。</p>\n<p>没有哪一种投资哲学是永远正确的，但全球资产配置的黑天鹅时代或许真的来了。</p>","source":"lsy1583835599575","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Markowitz）教授在《金融杂志》发表了题为《资产组合的选择》的论文，将概率论和线性代数的方法应用于投资组合的研究，并因此获得了诺贝尔经济学奖。其强调投资要多元化，不同种类的金融资产比单一资产的风险更小，通过资产配置可以达到降低风险的目的。\n但在马克看来，强调低相关性和夏普比率的现代资产组合理论根本无法降低风险，桥水基金过去之所以成功，最重要的原因在于美联储长期维持低利率，导致其他资产价格持续上涨，掩盖了市场的风险。对达利欧所热衷的市场预测，他也持怀疑态度。用他的话说，“没有预知未来的水晶球”。\n马克认为通过押注“黑天鹅”，降低巨额亏损，才是控制风险获得超额收益的有效方式。他独创性的提出“波动税”概念，认为 “黑天鹅”策略目的就是降低投资组合的波动税。\n波动税，堪称是投资的诅咒，资产价格从100元亏到50元只需要跌50%，但涨回100元却需要100%的涨幅，下跌50%与上涨100%之间的不匹配就是波动税。投资想要赚钱，就必须避免巨大的回撤，降低波动税带来影响。\n在这种视角下，不亏损才是投资的核心要义，而分散投资并不能实现这一点。马克的方式是为资产上“巨灾保险”，更简单的说就是买入看跌期权组合。通过用小金额的看跌期权组合来为资产保驾护航，平常损失小金额的期权费，但当市场发生剧烈波动时，期权将带来疯狂的回报，实现整个资产价格的不回撤。\n彭博曾经报道， 2010年4月，环球投资购买了每张约2美元的标普500认沽期权，该期权于5月到期，如果该指数跌至1100以下，它将获得回报，如果没有，环球投资将血本无归。当时，该指数约为1,200。在5月6日的市场崩溃中，环球投资在60美元的高位卖出了看跌期权。最终标准普尔跌至1,066点，在20分钟内抹去了8,620亿美元的美国股票价值。\n因此环球投资与传统的对冲基金并不相同，客户往往是那些持有巨额资产的金融机构，比如养老基金、主权基金。客户指定部分需要上“保险”的资产向环球投资额外提供一部分资金，环球投资管理并对额外资金收取相应的提成。\n马克喜欢用标普500来做说明，在今年初的致股东信中，他演示到：持有96.7%的标普500和3.3%的环球投资的“巨灾保险”，在过去十年的投资回报是319%。不仅好于仅仅持有标普500，也好于那些配置75%标普500和25%其他资产的组合。\n\n今年3月的暴跌行情，让这一投资策略更加大放异彩。当黑天鹅来袭，美股接二连三熔断，流动性危机导致国债、黄金等传统避险资产被无差别抛售。所有资产一齐下跌的时候，资产配置就变得毫无意义，桥水基金损失惨重，甚至一度传出爆仓传闻。\n而据《福布斯》（Forbes）估计，马克的“巨灾保险”持仓不到1亿美元，保护着价值43亿美元的金融资产，为环球投资的客户带来了至少30亿美元的收益。这并非是马克第一次从市场攫取暴利，环球投资自成立以来，就屡屡在市场的极端行情中斩获惊人的财富。\n2008年9月，马克以90美分购入的标普500看跌期权最终以60美元的价格套现，大赚近50亿美元；2010年5月6日美股因希腊债务问题闪电崩盘又拉回，环球投资的巨额看空期权合约被认为是重要诱因；2015年8月24日，中国A股因汇改引发二次股灾，道指当日暴跌近4%，环球投资则在当日爆赚10亿美元。\n其实桥水基金的风险平价投资策略和环球投资的巨灾保险式投资策略都是在试图抵御市场风险。风险平价配置股票、债券、商品等相关性较小的资产，在市场的常规震荡中录得完美的夏普比率；巨灾保险用少量期权投资在市场剧烈波动中获益，用连续的小额亏损避免巨幅回撤。\n总的来看，风险平价策略抑涨助跌，可能更适合于震荡市，在极端的牛熊市中，都很难跑赢指数；巨灾保险式的黑天鹅策略恰恰相反，更适合极端行情，擅长管理尾部风险，“生于末日，死于平淡”。\n两种投资策略都是为了分散风险，那为何在这轮市场大跌中，呈现出了截然不同的净值走势呢？这或许还要从《黑天鹅》作者，也就是马克的老师塔勒布讲起。\n02、正态分布和肥尾效应的错配\n田园诗农场（Idyll Farms)坐落于密歇根湖畔，马克2010年在股市中大赚一笔后，花了不到100万美元买下了这座占地200亩、拥有着百年历史的农场。在这成片的樱桃园和枫树林里，马克却搞起了山羊奶酪。有意思的是，2017年马克的山羊奶酪就在”奶业奥斯卡”美国奶酪协会上斩获了7项大奖，一举成为美国最好的手工山羊奶酪。\n\n马克的手工山羊奶酪2017年荣获大奖\n马克在农场中得到了精神和身体上的放松，他认为做好手工奶酪与做好投资有共通之处，都是在追求一种自然的和谐。这位践行纯素食的金融大鳄对于现代农业和机器交易都深恶痛绝，他信奉的是数学。\n不会做奶酪的基金经理不是好数学家，马克的环球投资由十二位数学博士组成，公司的logo极具数学家气质，是一个钟型的正态分布。他们将雅各布·伯努利（Jakob Bernoulli）视为公司的守护神，并在官网的首页挂上了这位十八世纪数学家的神像。\n\n环球投资的官网首页\n环球投资的“黑天鹅”投资策略离不开伯努利的大数定律，基于前文所说的肥尾效应，塔勒布认为黑天鹅事件的出现概率远超预期，用极小的成本押注黑天鹅事件获得高额回报相当划算。\n经济学家尤金·法玛（Eugene F. Fama）对这一观点有着非常深刻的洞察，他指出：如果过去的股价涨跌走势呈正态分布，那么7000年才会出现一次5个标准差的大涨，但事实上股市却每三到四年就会出现一次这种行情。法玛的结论是，如果把股市的涨跌绘制成曲线图，那么图中必然会出现“肥尾”。\n\n值得一提的是法玛是“有效市场假说”（EMH）的奠基人之一，还提出了“三因素模型”（Fama–French three-factor model），2013年获得诺贝尔经济学奖。法玛的研究试图对股票回报进行预测，这就很有意思了，同样是基于价格波动的肥尾效应，尤金·法玛得到了和塔勒布完全不同的结论。\n塔勒布相信黑天鹅的出现概率要要远超投资者预期，但无法预测黑天鹅何时出现，在日常的资产配置中，需要构建一种反脆弱的组合，以保障资产组合在黑天鹅事件面前取得好的回报。\n塔勒布将关于“随机性”、“不确定性”、“黑天鹅事件”等问题的思考，写进了“不确定性三部曲”:《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》。他的著作，美国的交易员几乎人手一本。据传，塔勒布本人在1987年股灾时，通过认沽期权就实现了财务自由。\n出生黎巴嫩名门的塔勒布亲眼目睹自己的国家在半年之内“由天堂变地狱”。他的家族曾经在黎巴嫩北部拥有大片土地，最后化为乌有。这使得他一直在思考，极端情况为何总是在发生。生存的唯一真相或许就是：谁也不知道会不会有一天，身边的一切都会瞬间化为乌有。\n1997年夏天，塔勒布就预言，长期资本管理公司（Long Term Capital Management）这类不重视肥尾效应的对冲基金，迟早会出问题。\n长期资本管理公司LTCM是美国当时的顶级对冲基金，创始团队拥有豪华的全明星阵容，包括华尔街套利之父梅里韦瑟（John Meriwether），以及当时金融建模最高水平的莫顿（Robert Carhart Merton）和斯科尔斯（Myron Scholes）。LTCM主打高杠杆债券套利的交易策略，一度赚的盆满钵满，年均回报率超40%，震惊华尔街。\n但这个策略忽视了小概率的“黑天鹅“事件——债务违约。1998年的俄罗斯突然宣布推迟偿还短期债务，引发了全球资本市场的动荡，LTCM因为高达60倍的运营杠杆，不得不大批量抛售七大工业国债券。但最终自救无门，以破产告终。顶级的团队，近乎完美的投资策略，加上量化交易加持，但超高的杠杆和一场黑天鹅让毁灭就在一瞬间。\n塔勒布经常引用哲学家大卫·休谟（David Hume）的话：“无论看过多少只白天鹅，都不可以妄下结论，说世界上所有天鹅都是白的。因为，只要看过一只黑天鹅，就足以反驳‘天鹅都是白的’这一结论”。“黑天鹅“的概率很小，但确实存在。\n1999年，塔勒布创立了对冲基金经验主义基金（Empirica Capital），马克任首席投资官。两人开始了二十多年亦师亦友般的陪伴，塔勒布教导马克投资哲学，沉稳的马克则帮助塔勒布抗拒人性的冲动。当自诩长得像肖恩康纳利（Sean Connery）的塔勒布在酒吧与人发生冲突时，马克常常是拉架的那一个。\n\n塔勒布喜欢自诩长得像肖恩康纳利\n一般的交易员从每天的盈利中得到积极的反馈，塔勒布的交易员却要处在日复一日的亏损中。他们购买那些十分便宜的期权，并看着他们的价值缓慢的归零。塔勒布对交易员说：“我们不会一夕之间倾家荡产，但会缓慢的因失血而死”。在每天亏损的折磨里，理性的塔勒布都养成了一些迷信的习惯，比如在同一个车位停车，拒绝听马勒交响曲之类的。\n这种时候，往往是马克在安慰塔勒布，告诉他：“我们拥有更高的智慧，我们才是胜利的一方”。最终塔勒布在2001年的911事件中，通过持有大量美国股市的看跌期权大赚特赚。\n但由于塔勒布身体欠佳，2004年他的基金停止运作，马克也随之转投摩根士丹利，成为自营部门证券期权交易主管。两年后，马克在加利福尼亚州小城圣莫尼卡（Santa Monica）成立环球投资，由塔勒布担任顾问，不仅依然使用类似的“黑天鹅“对冲策略，并且延续了塔勒布远离华尔街，不看报纸，不听消息的风格。\n\n相比于华尔街，马克更喜欢山羊\n与塔勒布相比，或许马克是那个更能够完美执行黑天鹅策略的投资者。据《福布斯》杂志报道，马克每天都做着几十笔交易，而每100笔交易中大约有95笔交易都是亏钱的。但是他不在乎，只求在市场出现极端的黑天鹅事件时，可以“狂风扫落叶”般地狠赚一笔。\n马克能够在失血中保持耐心，除了对“黑天鹅”发生的理性判断，还得益于知名期货交易员埃弗雷特·克里普（Everett Klipp）的启蒙教育。16岁的时候，马克曾在芝加哥商品交易所（CBOT）当学徒，从事棉花、大豆等大宗商品的买卖。克里普给他上的第一堂课就是：“学会承受损失，以及在损失扩大成灾难之前及时抽身”。\n他在芝加哥交易大厅的成长经历对黑天鹅策略是一种很好的训练。“我学会了在维修站赔钱。以我的交易方式，我必须愿意长期看起来像个傻瓜，蒙受微弱的损失并等待大赢家。”\n马克曾公开介绍过他的复杂投资策略，每月将客户股票敞口的0.5%用于购买2个月的看跌目标价30%的期权，一个月后出售这些看跌期权，并购买新的看跌期权。马克解释道，当托宾Q值（Tobin's Q Ratio）显示市场处于高估状态时，这个简单的买入并持有策略，每年甚至可以带来4%的回报。\n环球投资的历次披露显示，他们的投资组合是用3.3%的期权组合去保护96.7%的标普500资产。在2017年这样的市场大牛市中，波动率降至历史低点，购买看跌期权被认为是在浪费钱。但马克却极其兴奋，就像发现了糖果店里到处都是廉价糖果的孩子，因为期权价格是如此的低廉。2018年2月的剧烈波动则为环球投资的客户们再次带来巨大的财富。\n根据金融时报，环球投资的投资者被告知在稳定的市场环境中，每年会损失掉1%~2%的本金。投资者之所以愿意忍受这样亏损，是因为马克已经数度证明了自己是那个善于捕捉黑天鹅的猎人，马克告知他们：“我花了所有的时间来思考即将来临的灾难。”\n在2018年的致投资者信里，马克总结到：“在经过一段漫长的平稳航行和巨大的市场收益之后，投资者才更有信心，那是当发生严重错误的几率最高时”。“对我们来说，这是一个很好的时机。”\n马克在等待一场崩溃，而这一次他究竟看到了什么？\n03、全球资产配置的黑天鹅时代\n事实上环球投资并非唯一一支大赚的黑天鹅基金。有许多采用类似策略的对冲基金，在今年也有不错的收获，包括美国知名对冲基金经理博阿兹·韦恩斯坦（Boaz Weinstein）旗下的萨巴资本（Saba Capital Management LP）、凯石投资（CapstoneInvestment Advisors）、36 South等。\n据路透社报道，截至3月13日，Saba的“尾部风险“对冲基金今年回报率超过175%，其中3月前10个交易日大涨99%。”黑天鹅“策略是Saba众多策略之一，凭借”黑天鹅“策略基金的出色表现，Saba今年获得67%的投资回报，逆势大赚27亿美元。\n凯石投资管理规模约67亿美元，“尾部风险“策略今年为客户带来280%的回报。而36 South仅2月投资回报超过25%，创下自2008年以来的最好月度表现。此外，一支采取“尾部风险管理”策略的ETF基金Cambria Tail Risk ETF也在3月取得12.04%的好成绩，今年以来该基金净值增长23.49%。\n黑天鹅基金在这场自1929年以来最恐怖的极端行情中，表现的如此亮眼，或许并非是巧合，而是全球金融市场前所未有脆弱的体现。\n马克是一名自由主义者，同样是一名坚定的奥地利学派。他用米塞斯（Ludwig Heinrich Edler von Mises）对大萧条的预判来解释当下经济遇到的问题：过低的利率扭曲了资源配置的信号，企业盲目扩张，过剩的流动性造成了严重的资产泡沫。成本的持续上升最后会证明投资根本无利可图，面对需求的坍塌，信贷会快速收缩，萧条由此诞生。\n对于持续了近十年的低利率环境和前所未有的量化宽松，马克认为这是不负责任的货币实验，最终将带来不可估量的灾难。央行创造了他们无法控制的怪物，并且已经被绑架。在低利率环境下，投资者为了追求回报，不得不做一些荒谬的操作，例如杠杆购买垃圾债券、卖空波动率，这会导致市场走向极端。\n美联储对抗疫情危机的史上最大的货币宽松措施同样是荒谬的，但他们别无选择，继续宽松会带来什么没有人知道。美联储正在将巨额的财富从中产阶级转移到富豪手中，这种强制分配带来的贫富差距拉大才是问题的根源。\n援助计划只会让那些创造了风险并获利的机构们，再次用纳税人的钱从风险里逃脱。类似借债回购等创造风险的行为下次还将卷土重来，援助计划进一步加强了市场的脆弱性。\n马克近期向媒体强调：“所有人都看到了全球疫情带来的风险，但对于接下来要发生的事情，大家都假装视而不见”，“疫情只是威胁了泡沫要破，而一切远远没有结束”。\n当然，马克并不鼓励任何人去做空市场，他屡屡强调在超买的市场中，做空会炸死自己，没有可以预测市场的水晶球。事实也确实如此，与马克一样，私募大佬约翰·休斯曼（John Hussman）也对2008年以来疯狂的宽松环境表示强烈的怀疑，但他的私募在过去十年间净值腰斩，规模更是从67亿美元暴跌至10亿。\n面对二十一世纪的第三个十年，金融市场正呈现出前所未有的波动性，因此用黑天鹅策略来构建一个反脆弱的资产组合极有可能成为市场风靡的策略。毕竟风险平价策略大行其道的根本或许在于，从百年维度来看，过去二十年可能是全球最平稳的阶段。\n没有哪一种投资哲学是永远正确的，但全球资产配置的黑天鹅时代或许真的来了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1465,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922597028,"gmtCreate":1587592609764,"gmtModify":1704364880222,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/922597028","repostId":"2029099768","repostType":2,"repost":{"id":"2029099768","kind":"news","pubTimestamp":1587589380,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2029099768?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-23 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Oil Fund)突然向美国证监会递交8-K表(重大事件报告)，决定将原油期货投资比例再度调整为“40%六月合约+55%七月合约+5%八月合约”。\n　　上周五，这只原油期货ETF已经对投资比例做了调整——原本100%投资近期合约的持仓调整为80%近期+20%第二个临近合约。\n　　“显然，USO已经承受了太大的舆论压力，因为多数投资机构都认为它是触发20日WTI原油期货5月合约跌入负值，以及4月21日6月合约大跌逾40%至历史低点6.5美元/桶的幕后推手。”RBC Capital Markets全球商品策略主管Helima Croft向记者分析说。事实上，作为一只被动跟踪原油期货合约的ETF产品，USO或许是无辜的。\n　　究其原因，随着过去三周油价持续大跌，这只原油期货ETF产品吸引了大量抄底资金，令其资产规模一度达到41亿美元。尽管它在上周提前启动合约移仓，但在4月20日当日，庞大的资产规模令它仍然持有10.8万份WTI原油期货5月合约未平仓多头合约，远远高于以往正常水平——约6万份。\n　　由于原油期货ETF产品一般不参与原油期货现货交割，USO所持有的庞大未平仓合约便成为空头狙击的对象——空头押注USO必须在20-21日5月合约到期交割前“平掉”上述未平仓合约，便大举沽空5月合约套利，令油价一度跌入历史性的负值。\n　　一位华尔街原油ETF产品管理人向记者透露，这的确给USO带来巨大的压力，因为它已意识到自己正成为原油期货市场最大的被狙击对象。但令USO没想到的是，下一轮沽空潮接踵而至——由于USO逾80%持仓在WTI原油期货6月合约，占到整个6月合约持仓量的约25%，因此空头借助20日油价跌破负值的“东风”，继续大举沽空6月合约套利。\n　　4月21日晚，USO管理层显得格外忙碌，先是趁着6月合约下跌触及熔断之际申请暂停交易，之后依然决定大幅调整投资比例——将部分持仓转至远期合约，避免自己再度沦为被狙击对象。\n　　“然而，不可思议的事突然发生了。”上述华尔街大宗商品投资型对冲基金经理向记者直言，就当USO净值大跌逾30%，沦为过街老鼠之际，大量投机资金趁着其突然涌入这款产品抄底油价，一下子令它反而成为推动油价反弹的“英雄”。\n　　数据显示，过去两个交易日逾6.65亿美元投机资本涌入了这款产品，导致其过去6个交易日资金流入量高达逾22亿美元。而这些投机型抄底资本的涌入，再度直接推高了USO的WTI原油期货6月合约持仓量，助推6月合约报价从6.5美元/桶历史低点反弹逾130%。\n　　“有种恍如隔世的感觉。”这位对冲基金经理感慨说。或许连投机客都觉得油价跌至6.5美元/桶不可思议，宁愿无视原油供应过剩风险也要抄底豪赌一回。\n　　他坦言，如今自己又要为USO“捏一把汗”——随着投机资本涌入导致USO的WTI原油期货合约持仓量骤增，它又可能沦为空头的狙击对象；反之若投机资本大举获利离场，USO又会被千夫所指为助推油价大跌的“幕后推手”。\n　　投机客“火中取栗”的算盘\n　　相比USO“境遇大变”，更令不少大宗商品投资型对冲基金经理深感诧异的是，越来越多投机资本正无视原油供应严重过剩局面，毅然涌入抄底油价的阵营。\n　　数据显示，在4月21日晚WTI原油期货6月合约跌至历史低点6.5美元/桶之际，WTI原油期货成交量高达创纪录的204万手。\n　　“不少投机资金完全是冲着低油价而来，根本不理会当前原油供应过剩状况对油价所构成的持续下跌压力。”一位原油期货经纪商向记者透露，即便4月21日晚芝加哥期货交易所将原油期货交易保证金大幅调高13.3%至8500美元/手，也无法遏制市场狂热的投机抄底情绪，甚至不少投机客直接动用5-6倍资金杠杆买入WTI原油期货多头头寸，理由是油价实在太便宜了。\n　　不少投机客还一面抱怨德克萨斯原油监管部门与当地页岩油开采企业迟迟未能达成减产协议导致油价下跌压力骤增，一面却在6.5-7美元/桶附近投机抄底WTI原油期货6月合约多头头寸。\n　　这种疯狂的投机抄底潮，令他们收获了不菲的浮盈——随着WTI原油期货从6.5美元/桶反弹至16美元/桶附近，不少高杠杆投机客一天之内的盈利早已翻倍。\n　　“坦白说，在原油供应严重过剩导致几乎所有大型机构投资者看跌油价的环境下，投机客凭借一己之力，在一天内获得翻倍收益，的确相当罕见。”这位原油期货经纪商向记者感慨说。\n　　然而，要指望投机资本力挽狂澜扭转油价下跌颓势，很可能下错赌注。\n　　Helima Croft向记者透露，目前不少投机客已经开始逢高获利了结。事实上，4月21日晚WTI原油期货成交量创纪录背后，是多数投机客都聚焦T+0交易，只要盈利幅度达到20%-30%就获利离场。\n　　“事实上，多数投机客心里都清楚，当前原油期货价格反弹可能仅仅是昙花一现，他们必须尽早获利了结离场，避免沦为最后的买单侠。”他坦言。 （文章来源：21世纪经济报道）\n\r\n                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<a href=\"https://laohu8.com/TW/926226300\" target=\"_blank\">写在原油跌破19之后。。。（已更新）</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/926421690\" target=\"_blank\">原油探底继续，20美元是原油重要试金石</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/928130892\" target=\"_blank\">绑架墨西哥？不，G20才是终极目标！</a> 这里我首先花一些时间讲一下，为什么你看到的WTI原油主连合约会出现一波跳涨的行情呢？ 是因为主连合约换月造成的。 这牵涉的期货知识有：同一期货合约的不同月份之间的差异，主力合约的概念，还有合约主连的概念。完整的科普大家可以回顾下之前的这个帖子： <a href=\"https://laohu8.com/TW/906715745\" target=\"_blank\">到底啥是期货合约主连？</a> 那么简单来说吧，就是WTI期货合约中，不同期限合约里，CL2005（2020年5月份到期）的合约要到期交割了，那么他的交易量肯定会越来小，大家都知道，交割之前三个交易日内持仓会被强平的，所以就趁着还有流动性，得赶紧平仓了5月份合约，开6月份的继续持有，（相当移仓展月），6月份的合约的交易量就渐渐上来了。 那么主力合约在05和06两个月份的合约的交易量触达到互换条件超过一定的时间后，主力合约就会指向切换到06月，那么我们点合约主连看到的行情就是06月份的，而非之前05月份的了，怎么样，这样是不是很好理解了？我将05月份合约行情和主连行情做个对比，是这个样子： 黄色的05月的合约价格","listText":"从上周开始，直到今天原油期货开盘，WTI原油期货价格一直是跳水式的崩盘走势，其间逻辑，咱们就不再多说，可以回顾下我们之前的帖子： <a href=\"https://laohu8.com/TW/926226300\" target=\"_blank\">写在原油跌破19之后。。。（已更新）</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/926421690\" target=\"_blank\">原油探底继续，20美元是原油重要试金石</a> 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那么主力合约在05和06两个月份的合约的交易量触达到互换条件超过一定的时间后，主力合约就会指向切换到06月，那么我们点合约主连看到的行情就是06月份的，而非之前05月份的了，怎么样，这样是不是很好理解了？我将05月份合约行情和主连行情做个对比，是这个样子： 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","listText":"在黄金原油的市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\"></a>四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","text":"在黄金原油的市场研究方法中，趋势的概念绝对是核心内容。.分析师常用的工具，包括支撑和阻力、价格形态、 移动平均线、趋势线等，其唯一目的就是辅助我们估量行情趋势， 从而顺应着趋势的方向做交易。在市场上“永远顺着趋势交易”，实在已经是老生常谈了。一，趋势的定义大多情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。二，趋势的分类除按方向划分趋势为上升趋势、下降趋势以及震荡趋势外，我们还可以根据道氏理论划分为主要趋势，次要趋势与短暂趋势。（分别代表的年,月,周行情的变化）三，趋势线的画法趋势线是分析师所使用的最简便，同时也是最有价值的基本技术工具之一 ，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点联结而成的一条直线，位于相应的价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点联结而成的，位于价格上侧。如图四，如何利用均线发现进出场点位？我们已经指出趋势线画法，接下来就进出场点位的寻找。上篇文章我们已经指出，移动平均线的时间越短，则它越贴近价格趋势。由之可以推论，在这种均线组合中，最短期的5天平均线最贴近价格趋势，10日平均线次之，20日平","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/11316135c0f9bb14f16ee55da9518afb","width":"530","height":"210"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/62174aac8e3a914b5bc187cb37d8b661","width":"727","height":"354"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/96b69aea0e41d0d2e75ce3da88a5de92","width":"398","height":"387"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928893939","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1324,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":928605950,"gmtCreate":1586740925470,"gmtModify":1704361861748,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/928605950","repostId":"2027937252","repostType":2,"repost":{"id":"2027937252","kind":"highlight","pubTimestamp":1586736049,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2027937252?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-13 08:00","market":"us","language":"zh","title":"一周展望 | 油价涨势稍纵即逝欧佩克+减产无用？黄金后市向好或挑战1700美元关口","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2027937252","media":"金十数据","summary":"虽然欧佩克+达成历史性减产协议，但投行预计油市仍然不会平静；黄金前景值得期待，白银却要面对一些难题。","content":"<html><body><p>上周行情波动不小，市场仍然是风险与机遇并存。贵金属市场方面，黄金在周一、周四大幅收涨，其中周一一度较日低飙涨近60美元。白银走势同样不俗，周四一度大涨近4%。</p><p>油市上周延续近期的动荡趋势，周四受欧佩克+紧急会议的相关消息影响，美、布两油大起大落，WTI原油在日内最高大涨近13%之后掉头向下，最多跌超10%；布油涨超10%后同样回吐全部涨幅，倒跌5%。周一开盘后，虽有欧佩克+达成历史性减产协议的提振，但美、布两油的涨势仅仅维持不到5分钟便开启倒跌模式，油市前景依然令人担忧。</p><p>汇市方面，美指上周维持窄幅震荡，始终未能成功站稳100关口上方。非美货币方面，英镑先抑后扬，随着首相约翰逊病情好转，英镑兑美元周四实现反弹；此外，欧元、澳元均录得不错涨幅。</p><p><strong><span>【本周大事一览】</span></strong></p><p><strong><span>本周油市需关注两份报告</span></strong><span><strong>、</strong><strong>一场会议</strong></span></p><p>经历了欧佩克+和G20油长两场“马拉松式”会议的疲劳轰炸之后，油市本周恐怕依然难以平静。其中，以下两份报告，一场会议，对油市的命运来说至关重要。</p><p><strong>周二（4月14日），美国得州石油监管部门就石油限产问题召开会议，最早料在4月21日进行投票。</strong>此前有市场消息指出，得州监管机构将考虑在这场会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。</p><p>得州最高能源监管机构铁路委员会（RRC）专员瑞安·西顿此前也曾表示，欧佩克和其他产油国需要减产2000万桶/日，美国油企可能在三个月内“有机”减产400万桶/日。</p><p><strong>周三（4月15日），IEA将公布月度原油市场报告，届时EIA将更新全球原油消费国增加战略石油储备的计划；欧佩克月度原油市场报告则将在周四出炉。</strong>鉴于3月油市出现前所未有的大混乱，这两份月报也比以往更引人注目。投资者非常希望从月报中得到有关全球原油需求、欧佩克原油产量等关键信息。</p><p><strong>此外，油市本周还有一天头等大事需要关注：消息人士称，沙特阿美预计将在周一（13日）公布5月原油官方出口定价。</strong>毫无疑问，交易商和原油消费者都在等待沙特阿美宣布官方售价，这一定价将影响波斯湾约1400万桶/日的原油出口。</p><p><strong><span>美国恐怖数据领衔 多项重要经济数据相继出炉</span></strong></p><p><strong>本周三和周四，美国将先后公布3月零售销售月率和至4月11日当周初请失业金人数，这两项关键数据或再掀行情巨震。</strong>其中，市场预期3月份零售销售月率将跌至-7%，远低于前值-0.5%。</p><p>除了上述两项数据之外，各国还有诸多重要经济数据将在本周出炉，其中主要包括：</p><blockquote><p>美国：3月进口物价指数月率、4月纽约联储制造业指数</p><p>欧元区：法国3月CPI月率、德国3月CPI月率终值、欧元区3月CPI月率、欧元区3月CPI年率终值</p><p>澳大利亚：3月季调后失业率</p></blockquote><p><strong><span>关注全球经济形势 IMF将公布两份关键报告</span></strong></p><p><strong>本周二，IMF将公布最新一期《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》，为外界揭示全球经济最新动态。</strong>从IMF相关官员近期的表态来看，全球经济现状和前景都不容乐观。</p><p>其中，发展中国家的状况最令人担忧。IMF总裁格奥尔基耶娃上周表示，发展中国家暴露在供需冲击、金融环境收紧以及债务不可持续问题的风险下，新兴市场经济体和发展中国家需要数千亿美元的外部融资才能度过难关。有市场消息指出，IMF已经在考虑推出向更多经济体提供美元的项目。</p><p><strong>除了IMF的展望报告之外，美联储也将在本周四公布最新的美国经济状况褐皮书。</strong>美联储这份报告，或可帮助外界充分了解疫情冲击之下美国经济的动荡状态。</p><p><strong><span>G20集团再度出手 救市仍在继续</span></strong></p><p><strong>G20集团财长和央行行长还将在周三举行视频会议，届时或将出台更多救市措施。针对此次会议，有市场消息指出，G20财长和央行行长的目标是兑现领导人峰会上作出的承诺。</strong></p><p>此外，据澎湃新闻报道，比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨近日撰文呼吁全球合作应对疫情挑战，就当下而言，世界各国、尤其是G20集团的领导人至少可以采取三项措施。</p><blockquote><p>首先，需要确保类似口罩、手套和检测工具等资源可以在全球得到有效的分配；</p><p>第二，承诺疫苗研发所需的资金；</p><p>第三，各国还应该认识到相关投入只是用于疫苗的开发，并不包含疫苗的生产与接种，这些将需要更多的资金与规划。</p></blockquote><p>另一方面，<strong>周三，加拿大央行公布利率决议，央行行长波洛兹随后召开新闻发布会，</strong>外界也在憧憬加拿大央行出台更多救市措施。</p><p><strong><span>【</span></strong><span><span><strong>热门品种展望</strong></span></span><strong><span>】</span></strong></p><p><strong><span>贵金属：黄金净多头仓位跌至年内低点 白银前景却更令人担忧？</span></strong></p><p>现货黄金周一开盘一度升破1690关口，无限接近年内高点，但目前已几乎回吐日内全部涨幅。</p><p>从投机情绪来看，黄金上涨乏力，一定程度上可以归因于多头的大撤退。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，黄金多头仓位减少7649手至279880手，空头仓位则增加2258手至30930手。两项数据相加之后，<strong>黄金净多头仓位锐减9907手至248942手，创年内新低。多头持续撤退，是黄金上涨后劲不足的重要原因。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/e89eef82-3a03-4bf2-901e-729e9c24eff2.png\"/></p><p>不过针对黄金本周走势，财经网站Fxstreet分析称，<strong>随着市场流动性改善，</strong><strong>不少</strong><strong>多头可能会</strong><strong>在本周</strong><strong>重回市场，带来大量投机性买盘。</strong>而从技术面来看，黄金已从3月份的低点大幅反弹，COMEX期金更一度升至2012年11月以来高位。</p><p><strong>Fxstreet分析师Ross J Burland指出，现货黄金本周有望继续测试1700美元关口，回调修正区间则可能出现在1640美元-1620美元之间。</strong>不过在1640美元上方，现货黄金还拥有大量坚实支撑位，因为上行潜力更值得期待。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/65abc063-5e63-496a-8ce8-5dc8176a4604.png\"/></p><p>相比之下，白银的前景似乎更令人担忧。<strong>CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，白银净多头仓位减少1161手至29727手，同样跌至年内低点。更需要注意的是，白银净多头仓位已经连续7周录得减少，足以证明多头信心严重不足。</strong>Sprott Money的贵金属分析师克雷格•赫姆克（Craig Hemke）表示，贵金属市场的流动性问题并未完全解决，而相比黄金，白银流动性更差，银价走势也比金价更令人担忧。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/76803aea-08ea-4e50-af34-04d949a66140.png\"/></p><p><strong><span>原油：历史性减产协议无用？油价恐继续震荡</span></strong></p><p>周一开盘美、布两油再次上演多空双杀好戏，尤其是WTI原油，在跳涨8%后迅速转跌，令投资者直呼无奈。<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>预计欧佩克+原油供应将较第一季度的产量减少430万桶/日，但减产规模依然不足以弥补需求缺口。</strong>因此，高盛预测油价将在未来数周内进一步下跌。此前，G20能源部长会议代表指出，欧佩克预计全球原油需求将在4月下滑2000万桶/日。</p><p>不过从市场多空博弈来看，多头来势汹汹，似乎信心爆棚。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，WTI原油净多头仓位大增49787手至484895手，为今年2月份以来的高点。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/b18c10dd-39e3-4919-8ad8-24d011ba669e.png\"/></p><p>展望后市，分析指出油市有几个潜在利好值得投资者关注。</p><p>第一，<strong>多国自愿承担额外减产任务，原油供应或较预期进一步收紧。</strong></p><blockquote><p>其中，伊朗石油部已公开表示，除承担减产份额外，<strong>沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日，</strong>以提振油价。</p></blockquote><p><strong>第二，多方联合行动，试图解决库存高企问题。</strong></p><blockquote><p>据市场消息，两名消息人士称，<strong>国际能源署（IEA）将于周一购买原油储备的计划，</strong>并于周三更新原油消费国增加战略石油储备的计划，为原油减产行动做贡献。</p></blockquote><p><strong>第三，</strong><strong>美国方面可能带来惊喜。</strong></p><blockquote><p>市场消息指出，<strong>美国得州监管机构——铁路委员会（RRC）将考虑在4月14日的会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。</strong>但这一决定面临RRC内部分歧和美国石油巨头合力反对的双重阻力，减产能否成行还有待观察。</p></blockquote><p><strong><span>汇市：美元前景堪忧 英镑、欧元告别至暗时刻</span></strong></p><p>CFTC持仓数据显示，美元正在被多空双方联手抛弃。<strong>其中，截至4月7日当周美元多头仓位减少5361手至290540手，录得6连跌，并创年内新低；空头仓位则减少3193手至333143手。两相抵消之下，美元净空头仓位减少2168手至42603手。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/b8f1e6b7-caeb-4c72-bf19-f5b12db0e800.png\"/></p><p>本周美国将公布3月零售销售月率等重要经济数据，部分投资者或担心美元走势再遭打压。<strong>美国全国商业经济协会10日发布经济学家调查显示，美国已陷入衰退。</strong>该协会主席康斯坦斯·亨特表示，今年上半年美国经济将继续萎缩，但受访经济学家对美国经济在下半年恢复增长持乐观态度。</p><p>相比之下，英镑和欧元的前景似乎要好得多。CFTC最新持仓数据显示，<strong>截至4月7日当周，欧元多头仓位大幅增加6138手至161185手，为今年2月份以来最</strong><strong>大</strong><strong>增幅。</strong>分析指出，上周欧盟成员国财长就5900亿美元的抗疫救助方案达成协议，消除了对于欧盟无法团结起来制定共同抗疫战略的担忧，成功提振市场情绪。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/0f8ef36d-78bb-4382-8f10-19011bf61f2d.png\"/></p><p>英镑方面，<strong>英国首相约翰逊病情好转，是近期最大利好。</strong>市场消息称，约翰逊目前已经出院，并在契克斯庄园继续休养。但值得注意的是，<strong>英国政府顾问、惠康基金会负责人Farrar表示，英国可能是欧洲受疫情影响最严重的国家之一。</strong>据英国泰晤士报，英国财政大臣苏纳克告知同僚，4-6月间英国GDP可能下降30%，部分内阁官员呼吁放宽限制措施。由此可见，英镑后市仍存在风险。</p><p>CFTC持仓数据则显示，和美元一样，英镑遭到多头和空头同时砍仓。截至4月7日当周，英镑多头仓位减少5895手，空头仓位则减少4595手，<strong>目前英镑净多头仓位为3693手，仓位规模处于年内低点。</strong></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/c3753baf-8526-4aab-a887-de828742a0f5.png\"/></p><p><strong><span>【</span></strong><span><span><strong>日程一览</strong></span></span><strong><span>】</span></strong></p><p>假期提醒：受复活节假期影响，中国香港、澳大利亚、欧洲多国周一（13日）继续休市，但CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约，ICE旗下布伦特原油合约以及美国股市将恢复交易，敬请留意。</p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/d5544c2f-2416-406b-946d-70743971bc34.png\"/></p><p><img src=\"https://cdn-news.jin10.com/7bcaa52a-44df-46eb-86cd-4813dfbd36c5.png\"/></p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=58845&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>上周行情波动不小，市场仍然是风险与机遇并存。贵金属市场方面，黄金在周一、周四大幅收涨，其中周一一度较日低飙涨近60美元。白银走势同样不俗，周四一度大涨近4%。油市上周延续近期的动荡趋势，周四受欧佩克+紧急会议的相关消息影响，美、布两油大起大落，WTI原油在日内最高大涨近13%之后掉头向下，最多跌超10%；布油涨超10%后同样回吐全部涨幅，倒跌5%。周一开盘后，虽有欧佩克+达成历史性减产协议的提振，...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=58845&type=news\">Web 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多项重要经济数据相继出炉本周三和周四，美国将先后公布3月零售销售月率和至4月11日当周初请失业金人数，这两项关键数据或再掀行情巨震。其中，市场预期3月份零售销售月率将跌至-7%，远低于前值-0.5%。除了上述两项数据之外，各国还有诸多重要经济数据将在本周出炉，其中主要包括：美国：3月进口物价指数月率、4月纽约联储制造业指数欧元区：法国3月CPI月率、德国3月CPI月率终值、欧元区3月CPI月率、欧元区3月CPI年率终值澳大利亚：3月季调后失业率关注全球经济形势 IMF将公布两份关键报告本周二，IMF将公布最新一期《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》，为外界揭示全球经济最新动态。从IMF相关官员近期的表态来看，全球经济现状和前景都不容乐观。其中，发展中国家的状况最令人担忧。IMF总裁格奥尔基耶娃上周表示，发展中国家暴露在供需冲击、金融环境收紧以及债务不可持续问题的风险下，新兴市场经济体和发展中国家需要数千亿美元的外部融资才能度过难关。有市场消息指出，IMF已经在考虑推出向更多经济体提供美元的项目。除了IMF的展望报告之外，美联储也将在本周四公布最新的美国经济状况褐皮书。美联储这份报告，或可帮助外界充分了解疫情冲击之下美国经济的动荡状态。G20集团再度出手 救市仍在继续G20集团财长和央行行长还将在周三举行视频会议，届时或将出台更多救市措施。针对此次会议，有市场消息指出，G20财长和央行行长的目标是兑现领导人峰会上作出的承诺。此外，据澎湃新闻报道，比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨近日撰文呼吁全球合作应对疫情挑战，就当下而言，世界各国、尤其是G20集团的领导人至少可以采取三项措施。首先，需要确保类似口罩、手套和检测工具等资源可以在全球得到有效的分配；第二，承诺疫苗研发所需的资金；第三，各国还应该认识到相关投入只是用于疫苗的开发，并不包含疫苗的生产与接种，这些将需要更多的资金与规划。另一方面，周三，加拿大央行公布利率决议，央行行长波洛兹随后召开新闻发布会，外界也在憧憬加拿大央行出台更多救市措施。【热门品种展望】贵金属：黄金净多头仓位跌至年内低点 白银前景却更令人担忧？现货黄金周一开盘一度升破1690关口，无限接近年内高点，但目前已几乎回吐日内全部涨幅。从投机情绪来看，黄金上涨乏力，一定程度上可以归因于多头的大撤退。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，黄金多头仓位减少7649手至279880手，空头仓位则增加2258手至30930手。两项数据相加之后，黄金净多头仓位锐减9907手至248942手，创年内新低。多头持续撤退，是黄金上涨后劲不足的重要原因。不过针对黄金本周走势，财经网站Fxstreet分析称，随着市场流动性改善，不少多头可能会在本周重回市场，带来大量投机性买盘。而从技术面来看，黄金已从3月份的低点大幅反弹，COMEX期金更一度升至2012年11月以来高位。Fxstreet分析师Ross J Burland指出，现货黄金本周有望继续测试1700美元关口，回调修正区间则可能出现在1640美元-1620美元之间。不过在1640美元上方，现货黄金还拥有大量坚实支撑位，因为上行潜力更值得期待。相比之下，白银的前景似乎更令人担忧。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，白银净多头仓位减少1161手至29727手，同样跌至年内低点。更需要注意的是，白银净多头仓位已经连续7周录得减少，足以证明多头信心严重不足。Sprott Money的贵金属分析师克雷格•赫姆克（Craig Hemke）表示，贵金属市场的流动性问题并未完全解决，而相比黄金，白银流动性更差，银价走势也比金价更令人担忧。原油：历史性减产协议无用？油价恐继续震荡周一开盘美、布两油再次上演多空双杀好戏，尤其是WTI原油，在跳涨8%后迅速转跌，令投资者直呼无奈。高盛预计欧佩克+原油供应将较第一季度的产量减少430万桶/日，但减产规模依然不足以弥补需求缺口。因此，高盛预测油价将在未来数周内进一步下跌。此前，G20能源部长会议代表指出，欧佩克预计全球原油需求将在4月下滑2000万桶/日。不过从市场多空博弈来看，多头来势汹汹，似乎信心爆棚。CFTC持仓数据显示，截至4月7日当周，WTI原油净多头仓位大增49787手至484895手，为今年2月份以来的高点。展望后市，分析指出油市有几个潜在利好值得投资者关注。第一，多国自愿承担额外减产任务，原油供应或较预期进一步收紧。其中，伊朗石油部已公开表示，除承担减产份额外，沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日，以提振油价。第二，多方联合行动，试图解决库存高企问题。据市场消息，两名消息人士称，国际能源署（IEA）将于周一购买原油储备的计划，并于周三更新原油消费国增加战略石油储备的计划，为原油减产行动做贡献。第三，美国方面可能带来惊喜。市场消息指出，美国得州监管机构——铁路委员会（RRC）将考虑在4月14日的会议上宣布减产，以尝试抑制油价大跌。但这一决定面临RRC内部分歧和美国石油巨头合力反对的双重阻力，减产能否成行还有待观察。汇市：美元前景堪忧 英镑、欧元告别至暗时刻CFTC持仓数据显示，美元正在被多空双方联手抛弃。其中，截至4月7日当周美元多头仓位减少5361手至290540手，录得6连跌，并创年内新低；空头仓位则减少3193手至333143手。两相抵消之下，美元净空头仓位减少2168手至42603手。本周美国将公布3月零售销售月率等重要经济数据，部分投资者或担心美元走势再遭打压。美国全国商业经济协会10日发布经济学家调查显示，美国已陷入衰退。该协会主席康斯坦斯·亨特表示，今年上半年美国经济将继续萎缩，但受访经济学家对美国经济在下半年恢复增长持乐观态度。相比之下，英镑和欧元的前景似乎要好得多。CFTC最新持仓数据显示，截至4月7日当周，欧元多头仓位大幅增加6138手至161185手，为今年2月份以来最大增幅。分析指出，上周欧盟成员国财长就5900亿美元的抗疫救助方案达成协议，消除了对于欧盟无法团结起来制定共同抗疫战略的担忧，成功提振市场情绪。英镑方面，英国首相约翰逊病情好转，是近期最大利好。市场消息称，约翰逊目前已经出院，并在契克斯庄园继续休养。但值得注意的是，英国政府顾问、惠康基金会负责人Farrar表示，英国可能是欧洲受疫情影响最严重的国家之一。据英国泰晤士报，英国财政大臣苏纳克告知同僚，4-6月间英国GDP可能下降30%，部分内阁官员呼吁放宽限制措施。由此可见，英镑后市仍存在风险。CFTC持仓数据则显示，和美元一样，英镑遭到多头和空头同时砍仓。截至4月7日当周，英镑多头仓位减少5895手，空头仓位则减少4595手，目前英镑净多头仓位为3693手，仓位规模处于年内低点。【日程一览】假期提醒：受复活节假期影响，中国香港、澳大利亚、欧洲多国周一（13日）继续休市，但CME旗下贵金属、美国原油与外汇合约，ICE旗下布伦特原油合约以及美国股市将恢复交易，敬请留意。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":529,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":921396007,"gmtCreate":1586157825309,"gmtModify":1704360158180,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921396007","repostId":"2025481004","repostType":2,"repost":{"id":"2025481004","kind":"highlight","pubTimestamp":1586138959,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2025481004?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-06 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Saud的一份声明称。他补充说，是俄罗斯不同意延长协议。\n美国总统特朗普此前提出了在一季度产量基础上，全球联合减产约1000万桶/日的想法，从而阻止油价历史性的暴跌。\n沙特能源部在另一份声明中表示，它“与OPEC+伙伴国作出了巨大努力，以减少全球经济低增长导致的油市过剩，”并补充说，俄罗斯在22个国家已经同意的一项提议上出尔反尔。\n能源大臣阿卜杜勒阿齐兹・本・萨勒曼称，俄罗斯是头一个宣布缔约国自4月1日起不再受减产协议约束的国家，导致了供应的增加。他指出，沙特愿意倾听为石油市场寻找解决方案的任何一方的意见。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":921398628,"gmtCreate":1586157698864,"gmtModify":1704360157317,"author":{"id":"3547343044610442","authorId":"3547343044610442","name":"上善若虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3547343044610442","authorIdStr":"3547343044610442"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/921398628","repostId":"2025744821","repostType":2,"repost":{"id":"2025744821","kind":"news","pubTimestamp":1586140761,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2025744821?lang=&edition=full","pubTime":"2020-04-06 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原油黄金行情分析及操作\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:35 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319559.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>黄金行情走势分析\n4月6日，技术面分析；日线来看上周五价格收出实体阳线，亚盘开盘价格小幅回落1606附近之后开始企稳反弹，欧盘开盘价格一直持续上涨并且企稳1610上方，最高反弹1617附近，但受1618一线短线压制受阻回落，随后一直在1606-1618区间震荡，在1610-1617多空来回做了2波，晚间大非农数据公布利空价格短线快速冲高1622一线但快速受阻回落，在1619做空看跌，黄金受阻回落...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319559.shtml\">Web 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12:37","market":"us","language":"zh","title":"张晨雷:黄金原油行情策略分析及操作建议策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025443861","media":"新浪财经","summary":"————黄金行情走势分析\n4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来","content":"<html><body><div>\n<p>　　————黄金行情走势分析</p>\n<p>4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来的压力，美元走强限制了<span>金价</span><span></span>走高，本周小幅收跌0.58%。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。情势越糟，股票和黄金之间的关联性就越强。大买家俄罗斯央行宣布自4月1日开始停止购买黄金，也打击了金价。</p>\n<p>　　现货黄金今日低开1618，近期维持在1575-1645区间震荡，若该区间不能突破，可维持高抛低吸，或是等待决定性突破指引。上方方面，先关注上方1630美元一线，这是布林带上轨处，对价格上行有一定阻力，上破后重点关注1645美元一线，这是震荡区间的上轨，此前经过多次测试，具有较强的参考价值，若上破，进一步打开上行空间，阻力位上看前期高点1703。</p>\n<p>　　由于今日低开行情走势偏下，若金价失守1600关口，将增加短线看跌情绪，关注下方1570美元附近。该点位是100均线与布林带下轨交汇处，同时也接近1451.55-1645.00上涨趋势38.2%回撤位，局有较强支撑性，下破后料跌至50%回撤位1550美元一线，同时也是此前测试的支撑阻力位。综合来看，今日操作思路上张晨雷个人建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1628-1630一线阻力，下方短期重点关注1600-1595一线支撑。</p>\n<p>　　————<span>原油</span><span></span>行情走势分析</p>\n<p>　　NYMEX原油报复性反弹逾30%，布伦特原油期货也狂涨逾20%，均录得历史最大单周百分比涨幅，因市场预期下周初将达成全球原油减产协议，产油国或实施大约相当于全球需求10%-15%的减产。因美国总统特朗普表示，俄罗斯和沙特阿拉伯将通过磋商结束价格战，并预计将宣布削减石油产量1000万至1500万桶/日。</p>\n<p>　　原油从技术面来看，尽管美原油周四创有史以来最大的单日涨幅，但从日线图看仍不过是在19.27-29.40区间宽幅震荡。目前MACD和KDJ金叉运行，指示后续仍有继续上涨动能。当前油价已跌至历史相对低点，不少投资者正寻找合适机会抄底。上行阻力先重点关注29.4一线，这是目前正宽幅震荡区间的上轨，同时该点位自3月份以来被多次测试，具有较强的参考价值。若该阻力位被有效上破，将重返27.40-36.34震荡区间，大幅增加投资者看涨情绪。预计价格会先测试30美元关口，这是是65.65-19.27下跌趋势的23.6%回撤位；</p>\n<p>　　突破后上看3月9日的跳空缺口处36.34美元一线，该点位既是震荡区间上轨，同时也与65.65-19.27下跌走势的38.2%回撤位几乎重合，是强阻力位。反之，下方支撑位先关注22关口，这同时也受到5日均线支撑，下破后料重新测试20关口支撑性。20美元目前是油价重要心理关口。</p>\n<p>　　俄罗斯方面表示，正在为20美元油价做准备。只要油价站稳20关口上方，就会有不少投资者寻找机会抄底。而一旦该关口失守，必然会令市场看空情绪激增，拖累油价下探前低19.27美元一线，这也是十八年来触及的最低点。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注27.8-29.7一线阻力，下方短期重点关注23.5-22.5一线支撑。</p>\n<p>责任编辑：陈平 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class=\"title\">\n张晨雷:黄金原油行情策略分析及操作建议策略\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:37 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319864.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>————黄金行情走势分析\n4月6日，尽管惨淡的美国就业数据放大了新冠疫情造成的经济影响，加剧了人们对新冠病毒疫情造成经济损失的担忧，美国失业率年终或升至15%。但不敌投资人为弥补股票损失而寻求套现带来的压力，美元走强限制了金价走高，本周小幅收跌0.58%。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。情势越糟，股票和黄金之间的关联性就越强。大买家俄罗斯央行宣布自4月1日开始停止购买黄金，也打击了金价。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5319864.shtml\">Web 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12:48","market":"hk","language":"zh","title":"刘铭诚:现货黄金最新价格走势分析 原油期货操作策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025443818","media":"新浪财经","summary":"4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再","content":"<html><body><div>\n<p>4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再加上近期出台的大规模财政刺激方案，澳洲联储可能会在一段时间内按兵不动。不过，由于存在诸多不确定性，该央行料将大幅修正宏观经济预测。另外，澳大利亚和新西兰下周将进入冬令时，交易时间及数据发布时间较夏令时推迟一小时。</p>\n<p>　　美联储将于北京时间周四（4月9日）凌晨2：00公布3月15日特别会议纪要。当天，美联储宣布降息100个基点至近零水平，并推出7000亿美元购债计划，来支撑受疫情冲击的经济，此外，还公布了一连串信贷刺激举措，以缓解美元流动性紧张。下周一中国内地金融市场因清明假期休市。周五是耶稣受难日，美国、欧洲多国、澳大利亚、香港等地将迎来复活节长周末。受假期影响，美国油井数据将提前一天至北京时间周五凌晨公布。</p>\n<p>　　黄金最新走势分析：</p>\n<p>　　现货黄金从日线来看，震荡；黄金逼近前一交易日高位后有所承压，MACD金叉，KDJ位于70上方但三线均拐头向下，有形成死叉趋势，短线来看，<span>金价</span><span></span>虽仍是看多情绪偏强，但上行空能有限。随着金价目前位于1600关口上方，市场仍以看多情绪为主，上行阻力先留意1640美元一线，这是1703.39-1451.55下跌趋势的76.4%回撤位，具有较强阻力。值得注意，金价曾在上周连续两个交易日测试该点位，但均未能有效突破。因此，一旦该点位被攻破，必将提振看涨预期，有望测试前高1703美元，这是2012年末以来触及的最高位。</p>\n<p>　　现货黄金从4小时来看，区间震荡；金价近期维持在1575-1645区间震荡，若该区间不能突破，可维持高抛低吸，或是等待决定性突破指引。上方方面，先关注上方1630美元一线，这是布林带上轨处，对价格上行有一定阻力，上破后重点关注1645美元一线，这是震荡区间的上轨，此前经过多次测试，具有较强的参考价值，若上破，进一步打开上行空间，阻力位上看前期高点1703。现货黄金目前MACD金叉，KDJ随机指标略偏向下，指示黄金短线可能继续小幅回落。</p>\n<p>　　若金价失守1600关口，将增加短线看跌情绪，关注下方1570美元附近。该点位是100均线与布林带下轨交汇处，同时也接近1451.55-1645.00上涨趋势38.2%回撤位，局有较强支撑性，下破后料跌至50%回撤位1550美元一线，同时也是此前测试的支撑阻力位。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1628-1630一线阻力，下方短期重点关注1600-1595一线支撑。</p>\n<p>　　<span>原油</span><span></span>最新走势分析：</p>\n<p>　　原油从技术面来看，尽管美原油周四创有史以来最大的单日涨幅，但从日线图看仍不过是在19.27-29.40区间宽幅震荡。目前MACD和KDJ金叉运行，指示后续仍有继续上涨动能。当前油价已跌至历史相对低点，不少投资者正寻找合适机会抄底。上行阻力先重点关注29.4一线，这是目前正宽幅震荡区间的上轨，同时该点位自3月份以来被多次测试，具有较强的参考价值。若该阻力位被有效上破，将重返27.40-36.34震荡区间，大幅增加投资者看涨情绪。预计价格会先测试30美元关口，这是是65.65-19.27下跌趋势的23.6%回撤位；突破后上看3月9日的跳空缺口处36.34美元一线，该点位既是震荡区间上轨，同时也与65.65-19.27下跌走势的38.2%回撤位几乎重合，是强阻力位。</p>\n<p>　　反之，下方支撑位先关注22关口，这同时也受到5日均线支撑，下破后料重新测试20关口支撑性。20美元目前是油价重要心理关口。俄罗斯方面表示，正在为20美元油价做准备。只要油价站稳20关口上方，就会有不少投资者寻找机会抄底。而一旦该关口失守，必然会令市场看空情绪激增，拖累油价下探前低19.27美元一线，这也是十八年来触及的最低点。综合来看，今日操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注27.8-29.7一线阻力，下方短期重点关注23.5-22.5一线支撑。</p>\n<p>责任编辑：陈平 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘铭诚:现货黄金最新价格走势分析 原油期货操作策略</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; 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原油期货操作策略\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-06 12:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5321377.shtml><strong>新浪财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月6日，澳洲联储将于周二（4月7日）公布利率决议，外界预计将维持不变。此前澳洲联储在3月18日召开特别会议，将利率下调至纪录低位0.25%，并开启“无限量”国债购买计划。决策者“无意”实施负利率，再加上近期出台的大规模财政刺激方案，澳洲联储可能会在一段时间内按兵不动。不过，由于存在诸多不确定性，该央行料将大幅修正宏观经济预测。另外，澳大利亚和新西兰下周将进入冬令时，交易时间及数据发布时间较夏令时...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/analyst/2020-04-06/doc-iimxyqwa5321377.shtml\">Web 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12:44","market":"sh","language":"zh","title":"王今博:原油还会跌吗 黄金原油最新行情走势策略","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2025044389","media":"新浪财经","summary":"黄金行情走势分析：\n4月6日，美国累计确诊新冠肺炎病例近28万人，其中死亡病例逾7000。随着美国更多州实施居家措施以抑制冠状病毒疫情，美国上周初请失业金人数飙升至逾664万人，连续第二周刷新纪录高位","content":"<html><body><div>\n<p>　　黄金行情走势分析：</p>\n<p>4月6日，美国累计确诊新冠肺炎病例近28万人，其中死亡病例逾7000。随着美国更多州实施居家措施以抑制冠状病毒疫情，美国上周初请失业金人数飙升至逾664万人，连续第二周刷新纪录高位。美国3月非农就业岗位减少70.1万，结束了为期113个月的史上持续时间最长的就业增长，因控制新型冠状病毒疫情的严格措施导致商店和工厂关闭，证实经济已经陷入衰退。美国道琼斯和标普500指数本周收跌逾2%。</p>\n<p>　　美国国会上周批准了美国历史上规模最大的一揽子援助计划，这项2.2万亿美元的计划旨在帮助美国个人和企业应对新冠病毒疫情造成的经济低迷，并向医院提供急需的医疗用品。美元也受此利好止跌，打击了黄<span>金价</span><span></span>格。分析师说：“美国的财政刺激方案利好美元，很可能其中的一些影响已经渗出。美元指数与金价呈现负相关综合来看，今日短线操作思路上建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注1623-1625一线阻力，下方短期重点关注1600-1602一线支撑。</p>\n<p>　　黄金最新操作建议：</p>\n<p>　　1、黄金上方反弹不破1623-1625一线做空，止损4美金，目标看1614-1612一线；</p>\n<p>　　2、黄金下方回调不破1600-1602一线做多，止损4美金，目标看1612-1614一线；</p>\n<p>　　<span>原油</span><span></span>行情走势分析：</p>\n<p>　　从技术面来看，周五（4月3日）WTI 5月原油期货一度下跌逾6%至时段内低点23.52美元，周四（4月2日）一度上涨35%，收涨5.01美元，涨幅24.67%，报25.32美元/桶，创历史最大单日百分比涨幅，市场对特朗普称沙特和俄罗斯将减产的说法存疑，在特朗普称已经同沙特王储及普京通话后，克里姆林宫发言人Dmitry Peskov表示，普京尚未与沙特王储沟通，并未就通过减产推升油价达成一致。</p>\n<p>　　日线图上来看，布林带三轨逐渐向下运行，原油价格运行在布林带中轨附近，均线收金叉上扬，短期存在反弹需求，上方重点关注27.2一线阻力，下方重点关注20.5一线支撑；美原油从四小时图上来看，布林带三轨逐渐发散，原油价格运行在布林带上轨附近，均线收金叉上扬。综合来看，今日短线操作思路上建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注28.8-29.0一线阻力，下方短期重点关注24.0-24.2一线支撑。</p>\n<p>　　原油最新操作建议：</p>\n<p>　　1、原油上方反弹不破28.8-29.0一线做空，止损0.4美金，目标看27.2-27.0一线；</p>\n<p>　　2、原油下方回调不破24.0-24.2一线做多，止损0.4美金，目标看25.3-25.5一线；</p>\n<p>责任编辑：陈平 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>王今博:原油还会跌吗 黄金原油最新行情走势策略</title>\n<style 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5月原油期货一度下跌逾6%至时段内低点23.52美元，周四（4月2日）一度上涨35%，收涨5.01美元，涨幅24.67%，报25.32美元/桶，创历史最大单日百分比涨幅，市场对特朗普称沙特和俄罗斯将减产的说法存疑，在特朗普称已经同沙特王储及普京通话后，克里姆林宫发言人Dmitry Peskov表示，普京尚未与沙特王储沟通，并未就通过减产推升油价达成一致。\n　　日线图上来看，布林带三轨逐渐向下运行，原油价格运行在布林带中轨附近，均线收金叉上扬，短期存在反弹需求，上方重点关注27.2一线阻力，下方重点关注20.5一线支撑；美原油从四小时图上来看，布林带三轨逐渐发散，原油价格运行在布林带上轨附近，均线收金叉上扬。综合来看，今日短线操作思路上建议以反弹高空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注28.8-29.0一线阻力，下方短期重点关注24.0-24.2一线支撑。\n　　原油最新操作建议：\n　　1、原油上方反弹不破28.8-29.0一线做空，止损0.4美金，目标看27.2-27.0一线；\n　　2、原油下方回调不破24.0-24.2一线做多，止损0.4美金，目标看25.3-25.5一线；\n责任编辑：陈平","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":458,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}