近年来，“低利率、低息差、低增长”的“三低”时代加剧了银行业竞争。 在复杂多变的内外部环境中，江苏银行依靠大道至简思维实现破局，从规模、效益、效率等主要指标看，绝对水平、增长率和边际变化都呈现出稳健增长态势，强劲的价值创造能力和高质量发展韧性一览无余。 01 更稳、更优的“基本面” 2025年前三季度，江苏银行再度交出双增“成绩单”：营收671.83亿元，同比增长7.83%；归母净利润305.83亿元，同比增长8.32%。 $江苏银行(600919)$ 拉长视线看，自2016年登陆上交所，江苏银行的业绩一直徜徉在上行通道，展现出较强的市场适应能力和穿越周期的韧性。 ▲数据来源：江苏银行财报 回到本期，聚焦关键财务指标，江苏银行的“基本面”比昨天更稳、更优。 首先看存贷。截至2025年9月末，江苏银行各项存款总额为2.54万亿元，较上年末增长20.22%；各项贷款总额为2.47万亿元，较上年末增长17.87%。 存款增速高于贷款增速，为信贷投放提供了充足且低成本的资金“活水”，也让江苏银行的业务基石更加坚实、牢靠。 再看资产质量。截至2025年9月末，江苏银行总资产达4.93万亿元；不良贷款率0.84%，近三年均（2022-2024年）位于1%以下；拨备覆盖率322.62%，风险抵补能力继续维持行业较高水平。 事实上，自2016年上市以来，江苏银行的不良贷款率已经连续9年呈现下降趋势。 根据央行公布的最新数据，截至2025年9月末，商业银行不良贷款率为1.56% ，拨备覆盖率为209.32%。 对比之下，凸显江苏银行优质、扎实的经营底色，也赢得资本市场的正向反馈。 在《财富》中国上市公司500强榜单中，江苏银行排名第162位，同样拔得城商行头筹。 除此之外，江苏银行还在英国《银行家》杂志“全球

助贷新规落地，利率锁死24%，行业的生存空间被大幅压缩，不得不寻找新的出路。 该背景下，一种以“分期消费”为名、行“贷款”之实的新型业务模式——分期商城悄然崛起。 其通过平台内嵌的消费场景，将高溢价的商品与分期服务捆绑，向广大用户，特别是下沉市场用户提供实际利率远超表面数字的信贷服务，成为部分机构绕开监管限制、维持高额利润的合规“新外壳”。 01 以“分期商城”之名，行放贷之实 目前市场上主流的分期商城，多采取自建线上购物场景的方式，在商品交易链路中嵌入借贷、分付环节。 与淘宝、京东、拼多多等成熟电商平台相比，这类新兴分期商城呈现出两个突出特点：一是商品品类集中于投资金条、品牌手机、礼品卡等二手市场回收价格相对透明、易变现的标准化产品；二是同一商品的售价显著高于常规电商渠道。 例如，在上海柚余电子商务有限公司旗下的“柚优品”APP中，热销商品包括金豆、苹果手机等。 2025年12月22日，该APP中苹果iPhone 16 Pro Max( 256GB沙漠色钛金属)标价为11118元，结算时自动跳转至分期支付页面。排在前面的是分6期方案，用户最终还款总额为11909.1元，综合年化利率显示24%，但小字注明“按照资方实际放款为准”；其次也可以选择分3期偿还，最终还款总额为11565.65元，综合年华利率同样为24%。 ▲图源：“柚优品”APP 然而，同日京东Apple自营旗舰店里，沙漠色钛金属外观的iPhone 16 Pro Max，且存储容量是更大的512G，仅售9599元。 ▲图源：京东 值得一提的是，除了分期购物，用户还可以在“柚优品”先申请额度后支付，也就是我们常说的网贷。 这一策略巧妙地实现了“一箭双雕”：用户不仅是消费者，还是借款人，给平台带来商品销售+“金融服务”的双重收入。 类似现象也出现在其他分期商城。 据《商业N面》报道，上海阿芙科技有限公司旗下的“宝酷商

近日，有媒体报道称，某助贷公司打着银行的旗号，向市民推销低息贷款。 市民王先生向信网反映，他多次收到冒用银行名义发送的贷款营销短信。但经信网求证后，银行表示并未与这家发送短信的公司有任何合作关系，短信也并非他们发送。 根据王先生展示的信息，一条由广州号码发出的短信，内容显示来自某银行。当他按照短信提示进行回复后，接到的推销电话却来自崂山区一家网络科技公司。经后续了解，该公司其实是一家助贷平台。 01 助贷平台“榜上”银行大哥？ “若您因负债高、网贷多导致贷款困难，我行特开专属通道，提供50w元低息置换款，帮您优化债务。咨询回1，申请回2，拒收请回复 R……”短信文末是“ ××银行”字眼。 亦或者：“您好，我们是XX银行合作机构，现在有年化3.5%的低息贷款额度，专为您预留……” 最近，李女士接到这样一通电话。对方自称是某大型国有银行的合作机构，语气专业、流程规范，还准确说出了她的姓名和身份证后四位。出于对银行的信任，李女士依照对方指引下载了APP、填写资料、上传证件，很快便获批了20万元贷款。 但放款时她才发现，实际到账只有18.5万元，其余1.5万元被以“服务费”“咨询费”名义提前扣除。更让她震惊的是，合同上的甲方根本不是所谓的银行，而是一家从未听说过的“科技公司”，年化利率也远高于宣传的3.5%，综合成本接近18%。 李女士的经历并非个例。近年来，时有助贷平台打着“银行合作”“银行推荐”“银行通道”等旗号，甚至直接冒充银行身份，以“低息”“秒批”“无抵押”为诱饵，诱导消费者申请贷款。 比如前文的王先生，遭遇的正是“李鬼”（助贷平台）假冒“李逵”（银行）的把戏。 顺着王先生提供的线索，信网记者找到“李鬼”，前台标识为“融茂国信”四个字，桌面上摆放多份《借款居间服务合同》和《公民个人信息使用授权书》，公司墙壁上醒目张贴着”部分放款银行“名单，涵盖国有大行、股份行以及城商行等

助贷新规（《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》）落地两月有余，其引发的余震正清晰显现：多家中小银行与互联网助贷平台的关系急速降温。 “24%的利率红线划定和‘名单制’管理要求下，银行与助贷平台的蜜月期实质上已经结束。”一位行业资深从业人士向柒财经表示。 据不完全统计，自助贷新规落地后，包括乌鲁木齐银行、龙江银行、赣州银行、亿联银行等，或直接与助贷平台切割，或大幅缩减合作的助贷平台数量。 01 告别“蜜月期” 紧急下架的合作伙伴名单，悄然进行的业务“切割”，不仅宣告了银行和助贷平台“蜜月期”的结束，也在一定程度上诏示出行业的重大变革。 11月初，乌鲁木齐银行在官网公示了当前存量业务所涉及的合作机构名单，并宣布自2025年10月1日起，已全面停止开展合作类个人互联网消费贷款业务。 ▲图源：乌鲁木齐银行官网 由此，该行成为自助贷新规正式实施后，首家“一刀切”叫停个人互联网消费贷款业务的银行。其表示，此举是为了积极响应金融监管政策要求，进一步提升服务质量和风险管理水平。 作为“第一个吃螃蟹的人”，乌鲁木齐银行彻底的“急刹车”举动，引发行业广泛关注和讨论。 其实，不止乌鲁木齐银行，龙江银行、赣州银行、亿联银行等，也逐步在和助贷平台划清界限。 龙江银行公布的最新互联网助贷业务合作机构名单中，仅剩深圳首付宝金融科技有限公司一颗“独苗”，且处于“已停止合作”状态。 ▲图源：龙江银行官网 赣州银行亦的做法也颇为决绝，其披露的名单显示，三家机构合作状态均为“已停止合作”。 一言蔽之，龙建银行、赣州银行和乌鲁木齐银行一样，果断对互联网助贷业务“清零”。 贵阳银行副行长李松芸则在三季报发布会上称，基于市场环境和监管要求，主动调整业务策略，目前与互联网银行的合作已到期，无新增互联网平台业务，仅对存量业务进行正常管理。未来将重点发展自主数字信贷能力，推动零售业务稳健发展。 贵阳

来源：新京报 “您的快递在运输中损坏，可通过以下方式申请全额理赔……”2025年夏天时，河南市民张鹏（化名）接到这样一通“物流公司客服”电话，在随后的沟通中，对方准确报出他的收货信息、商品型号，让他深信不疑。按照指引添加专属理赔平台后，张鹏在对方“指导”下完成多笔“验证转账”。等到他察觉不对时，银行账户46万元已不翼而飞。 张鹏不知道的是，这通看似正规的电话，来自一个藏身东南亚的跨国诈骗集团，而和他有相似遭遇的受害者，遍布全国多地。 案件的侦破始于一次偶然的机会。山东某地警方在排查某“回流人员”时，发现该人员竟在另一窝点重操旧业。顺着这条线索深挖，一个以“物流理赔”为幌子的诈骗网络逐渐浮出水面。然而，侦破工作很快陷入僵局——该团伙瞄准18-60岁有网购习惯、近期有物流记录的精准人群，作案后多数受害人因不知情或怕麻烦未主动报案，警方只能依靠嫌疑人供述逆向追踪，取证和联系受害人的阻力极大。 2025年9月，这场看似难以为继的侦破工作迎来转机。马上消费金融股份有限公司（即马上消费）自研的“渝雷”调证系统被接入案件侦查，通过打通数据共享与线索互通平台，结合多方侦查手段，警方成功锁定犯罪嫌疑人在国内的藏匿地点。随后，警方开展集中收网，一举抓获65名嫌疑人，彻底捣毁这一跨国诈骗窝点。 技术破局：用AI对抗AI，一场“魔高一尺”的竞速 山东案件的侦破，只是冰山一角。当前，金融黑灰产已从跨境诈骗、非法代理维权，延伸到“职业背债”和AI换脸诈骗等多种形态，成为威胁金融稳定与消费者权益的一大“毒瘤”。数据显示，2025年一季度其市场规模已突破2800亿元。它们不再是散兵游勇，而是拥有专业话术、精通法律漏洞，甚至熟练运用AI技术的“军团作战”。 据公安部与国家金融监督管理总局2025年联合部署的集群打击工作披露，当前金融黑灰产已形成两大核心业态：一类是以贷款中介欺诈为代表的金融诈骗，另一类则涵盖

百度的冬天，比预想的更为凛冽。 互联网上，百度启动近几年最大规模人员优化的消息，正在发酵。 据多名内部员工在脉脉、小红书等社交平台爆料，此次调整覆盖多条业务线，部分团队裁员比例高达30%，甚至40%，不仅涉及年纪偏大的老人，也涵盖朝气蓬勃的新人——入职仅三个月的2025届应届毕业生。 ▲图源：小红书 有接近百度的人士指出，公司本次预留了充足的预算用于人员优化，旨在实现平稳过渡。 01 迅猛裁员 从时间节点来看，最早于11月底，有关百度裁员的消息便开始在互联网上流传。财新网在11月29日报道称，百度正在开启近年来最大规模人员调整。 后经多位百度员工证实，公司内部多个部门正在裁减人员，各部门的裁员比例有所不同，大致在10%到25%不等，但也有个别部门裁员比例接近30%，乃至40%，涉及北京、上海、广州等多地。 财新援引一位百度内部人士的说法，称“该轮裁员是正常的年终调整，没有确定的裁员比例目标，且裁员补偿包括了年终奖等，相对丰厚。但多名员工指出，这次裁员规模超过了往年的年终调整，加上签字费裁员补偿可达N+3.5（工龄加3.5个月工资）”。 ▲图源：小红书 也有自称是25届应届生、仅入职百度3个月的员工在社交平台发文，其在移动生态事业群组部门的赔偿是N+1.5。 尤其值得关注的是，移动生态事业群组成为此轮裁员的“重灾区”。 据柒财经了解，该群组曾是集团核心收入来源，承载了移动生态布局和追求商业化的重任，囊括百度App、智能小程序、百家号、百度直播、好看视频、百度健康、知识垂类等子集。 一位来自移动生态事业群组的百度员工向澎湃新闻记者表示，百度大搜华北区域的业绩表现不好，与其同批次的新人几乎都被裁员，也有业绩好的老员工被裁掉。 与此同时，百度外包团队 “西迁西安”（迁往西安） 计划同步执行。这意味着，外包员工陷入 “要么追随，要么失业” 的两难境地。 实际上，太阳底下无新事。裁员于

针对炒币骗局的高发态势，监管释放重磅信号。 近日，央行联合公安部、中央网信办、最高人民法院等十多个部委，召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。 会议指出，受多种因素影响，虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新形势、新挑战，同时强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用，与之有关的业务活动属于非法金融活动。 据不完全统计，仅2024年前10个月，全国破获的虚拟货币相关诈骗案件8300多起，涉案金额超200亿元，较2023年同期增长超40%。 冰冷的数字背后，是大量受害者的财富梦魇和万千家庭的血泪教训。 01 KOL喊单的"百倍币"，让散户血本无归 热衷虚拟货币的人，大概率都见过类似的口号："下一个百倍币""错过再等十年"“5000元滚到100万，币圈滚仓的底层逻辑，不是赌，是可复制的纪律游戏" …… 去年暑期，拥有近80万粉丝的海外KOL Crypto Beast，就疑似用这套话术自导自演了一场教科书级的收割大戏，受害者遍布全球，武汉的小杨便是其一。 他关注Crypto Beast两年多，看着博主推荐过几个"涨势不错"的代币，慢慢放下了戒心。 7月初，Crypto Beast在社交平台密集推广一种叫ALT的新代币，一会儿晒"机构调研报告"，一会儿发链上数据截图，营造出"升值潜力巨大"的假象，还直播展示自己的仓位，打消观望者的疑虑。 刚开始ALT的行情确实喜人，从0.039美元涨到0.19美元，短短两天涨幅接近4倍，群里也不断有人贴出"投资10万赚3万"的凭据。利益诱惑面前，小杨终于按捺不住，把准备结婚的30万元换成ALT。 7月14日早上，他看着ALT又涨了5%，心中暗自窃喜。可很快，风向就变了，仅仅4个小时，ALT价格从0.19美元暴跌到0.003美元，接近归零。 小杨疯狂刷新页面，却已无法

继维权代理、债务置换之后，一种新型金融灰产——“网贷代还”开始浮出水面。 相比之下，“网贷代还”的灰产，隐蔽性及迷惑性都更强。而且，与前两类大多活跃于社交媒体、短视频平台截然不同，网贷代还通常混迹于闲鱼等二手交易平台。 他们将“代还服务”包装成“优惠券”、“代充值”等常见二手交易品类，以规避平台审核，同时最高低至5折的代还折扣、全程走平台担保的交易流程，对于习惯薅羊毛的借款人而言，简直是无法抵御的诱惑。 然而，拨开丰厚羊毛背后的重重迷雾，可以看到，这次隐于幕后的玩家，其实是黑恶色彩更加浓重的电诈犯罪团伙。而看似普普通通的薅羊毛，很可能在不知不觉间，已经涉嫌刑事犯罪。 （一）7-8折代还款，全程担保交易 关于闲鱼，一个广为流传的江湖传言，是“这地方太逆天了，你能买到什么，完全取决于你的黑话词汇量大小”。传言至少包含两层潜台词，其一是作为二手交易霸主，闲鱼已经渗透到人们生活的方方面面，其二是在常规交易之外，还有大量的灰色交易潜藏于水面之下。 网贷代还便是其中之一。柒财经实测发现，在闲鱼APP中直接搜索“网贷代还”，结果如以下截图所示，都跟网贷相关，但均与代还无涉。这样的结果很可能意味着，“代还”已经被平台列为违禁词，而要找到提供代还服务的卖家，必须借助于黑话。 多番尝试之后，柒财经终于解锁了代还服务的暗号。无论是搜索“还卡折扣”还是“还卡优惠券”，均可精准触达代还服务信息，如下截图所示。“还卡”顾名思义应该是“还信用卡”，但从结果来看，其中也混杂着大量针对网贷平台的代还服务。 从商品介绍来看，代还卖家的“口径”整齐划一，无论是标题还是内文，除了还款平台存在差异，他们都将“代还服务”包装成“优惠券”、“代充值”等闲鱼平台上极为常见的品类，从而规避平台审核。 在代还折扣方面，信用卡及网贷的主流折扣在7-8折左右，相当于代还1万元借款仅收取7、8千的费用，这显然是亏本的买卖，但几乎没

最近几年，受宏观经济深度调整，国内信贷需求偏弱，LPR（贷款市场报价利率）重新定价等因素影响，银行的日子不太好过，尤其体现为持续下探的净息差。 根据国家金融监管总局最新披露的数据，截至2025年三季度末，商业银行净息差1.42%，环比持平，同比收窄0.11个百分点。 但整体的萎靡掩盖不了个体的亮色，柒财经发现，在民营银行赛道，诸如新网银行、锡商银行、微众银行、华瑞银行，都拥有令同行羡慕的超高净息差。 01 这四家民营银行的净息差，超高！ 由于民营银行一般只在年报时才会亮明净息差，所以我们把时间定格到2024年。 截至2024年末，商业银行的净息差为1.52%。其中，民营银行净息差4.11%，碾压国有行的1.44%、股份行的1.61%、城商行的1.38%、农商行的1.73%。 细分地看，新网银行、锡商银行、华瑞银行、微众银行，净息差分别高达5.89%、5.85%、5.48%、5.23%，不仅在行业一骑绝尘，亦是5%+的唯四选手。 更值得一提的是，在净息差毫无抵抗、直线下坠的趋势中，这几位”显眼包“逆势上扬，走出了自己的独立行情，妥妥实现了对周期魔咒的华丽穿越。 先看新网银行。2021年末-2024年末，该行的净息差从4.98%逐年提高到5.89%；企业预警通测算，2025年上半年末，新网银行的净息差突破“6”字头——6.32%。 锡商银行的净息差先是从2021年末的5.72%“大跃进”至2023年末的6.39%，后又降至2024年末的5.82%，虽然先扬后抑，但不改遥遥领先的气势。 ▲数据来源：各行财报、企业预警通等 华瑞银行的净息差曲线较为波折，经历了低谷，也享受了高潮。具体而言，其净息差在2022年末跌至2.98%，之后奋起直追，2024年末达到5.48%，三年收获近一倍涨幅，也创出该项指标自2015年以来巅峰。 背靠腾讯，身居民营赛道“一哥”的微众银行，亦当不遑多让。2

上上周，百度在朋友圈风头出尽。 于11月13日召开的百度世界2025大会上，李彦宏全面展示了焕然一新的AI业务矩阵，以及萝卜快跑、伐谋、“秒哒”等核心产品的商业化情况，并借机在微信公众号搞了一波密集宣发，诸如“拿到赛点”“书写增长新叙事”“越过临界点”“开启A质变”等表述频频刷屏，声势十足。 但那厢的热乎劲还在炕头，这厢的一盆冷水却突然浇了下来。 据最新交出的“成绩单”，2025年第三季度，公司营收312亿元，同比下滑7%，创下有史以来单季最大跌幅；净亏损112.32亿元，上年同期则为盈利76.32亿元。 $百度(BIDU)$ ▲图源：百度财报 如果说净亏损是因为计提长期资产减值，尚有情可原，可即便按照非公认会计准则，百度本期归母净利润37.77亿元，骤降36%，表现也不尽如意。 百度为何这般不争气？ 01 广告主加速抛弃百度 百度业绩遇冷，主要是支柱业务——在线营销太不给力。 本期，百度在线营销业务录得收入153亿元，较上年同期减少35亿元，降幅高达18%，这是该板块自2024年Q2以来，连续6个季度下行，且俯冲速度不断加快。 ▲数据来源：百度财报 对比大盘，QuestMobile报告披露，2025年Q3，互联网广告市场规模达到1875.1亿元，同比增长了6.4%；旁观友商，腾讯、B站、虎牙、快手同期的营销服务收入分别大涨21%、23%、30%、14%。 ▲数据来源：各企业财报 所以，这个“锅“甩不到大环境头上，还是百度自己太”废柴“。 而其在线营销业务跑输大盘，增速落后于BAT同辈和众后生的局面，也折射出一个严峻的现实：广告主正加速抛弃百度，转向其他更具吸引力的平台。 原因不难理解。 其一，广告主的偏好发生了变化。 电商、短视频、社交平台因用户粘性高，更靠近消费场景，成为品牌方的首选。202