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陈永国

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小米YU 7正式发布，标准版25.35万元，美股ADR一度涨近8%

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@安心睡大觉:七年小米股东说说小米的不足！！

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@陈会玩66:买小米获利2600%！说一说我对小米是如何判断的

02-21

我米加油

大行评级｜高盛：上调小米目标价至58港元预计第四季收入按年增长44%

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02-20

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小米集团股价再刷历史新高！多家投行上调其目标价、评级

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@khikho:小米 -现在是止盈离场or趁跌抄底？

2024-12-05

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抱歉，原内容已删除

2024-08-16

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阿里想冲，京东想稳

2024-05-27

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href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米集团ADR</a> 美股盘初涨近8%，截至发稿报38.75美元：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ba16212ac575528e5e15854112c669f\" tg-width=\"538\" tg-height=\"127\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/529958ccf70e57b3f5b5c4f7405468e4","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1189971504","content_text":"小米正式发布其首款SUV汽车小米YU7，售价25.35万元起。全系超长续航，标准版835km；小米YU7pro版售价27.99万元，YU7 max版售价32.99万元。小米集团董事长雷军表示，小米在辅助驾驶领域坚持长期持续投入，第一期总投资57.9亿元，专属团队规模超1800人，持续投入测试车辆超400台。据雷军透露，小米XLA大模型，预计今年下半年升级。“友商经常讲，安全是最大的豪华。但我们却认为，安全是前提，安全是基础，安全是一切。”雷军强调称。随后， 小米集团ADR 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个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 原以为雷军悟了，结果并没有选择高价格策略，而是选择让","listText":"小米高位配股，su7安徽铜陵高速事故热度都非常高，导致小米股价下跌25%。 个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 原以为雷军悟了，结果并没有选择高价格策略，而是选择让","text":"小米高位配股，su7安徽铜陵高速事故热度都非常高，导致小米股价下跌25%。 个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 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我的投资体系建立在《情绪价值投资》框架之上，主张通过超前认知预判市场情绪并进行验证纠错。今年初曾尝试短线操作，却发现与四年前一样难以适应这种高频交易模式，于是重新回归自己擅长的中长期价值赛道。投资组合中，理想汽车曾带来200%-500%的收益跃升，而真正实现500%到2500%跨越的关键，则来自于对小米的集中持仓——巅峰时期80%仓位配置正股，20%用于看涨期权对冲。这里特别说明：我的策略从不追求抄底，而是基于对趋势的判断进行\"追高\"，若出现回调则通过期权工具对冲风险，这种操作模式目前仅适用于小米。 关于 <a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 的投资逻辑，我认为市场普遍低估了其战略价值。当前新能源汽车已进入决赛圈阶段，AI发展尚处早期，而未来的AI中后期必然需要海量硬件载体支撑。小米作为全球唯一横跨智能手机（年出货量Top3）、智能汽车（SU7交付量超预期）、智能家居（生态链产品矩阵完整）三大硬件领域的科技企业，其布局完美契合产业演进规律：行业初期炒上游资源（如2021年的锂矿热潮），中期聚焦下游应用（当下新能源车企混战），最终必然向头部集中。这种战略卡位使小米具备成为比肩腾讯、阿里的新一代科技巨头的潜力。 从品牌价值维度观察，小米正复刻 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的成长路径。SU7的成功不仅意味着造车业务的突破，更重要的是完成了高端品牌认知的重塑，这种势能会持续反哺手机、家电等全品类产品。目前市场对小米的质疑多停留在PE估值层面，却忽视了","listText":"大家好，2019年12月入市后，我的老虎账户累计收益率达到了2606.61%。 我的投资体系建立在《情绪价值投资》框架之上，主张通过超前认知预判市场情绪并进行验证纠错。今年初曾尝试短线操作，却发现与四年前一样难以适应这种高频交易模式，于是重新回归自己擅长的中长期价值赛道。投资组合中，理想汽车曾带来200%-500%的收益跃升，而真正实现500%到2500%跨越的关键，则来自于对小米的集中持仓——巅峰时期80%仓位配置正股，20%用于看涨期权对冲。这里特别说明：我的策略从不追求抄底，而是基于对趋势的判断进行\"追高\"，若出现回调则通过期权工具对冲风险，这种操作模式目前仅适用于小米。 关于 <a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 的投资逻辑，我认为市场普遍低估了其战略价值。当前新能源汽车已进入决赛圈阶段，AI发展尚处早期，而未来的AI中后期必然需要海量硬件载体支撑。小米作为全球唯一横跨智能手机（年出货量Top3）、智能汽车（SU7交付量超预期）、智能家居（生态链产品矩阵完整）三大硬件领域的科技企业，其布局完美契合产业演进规律：行业初期炒上游资源（如2021年的锂矿热潮），中期聚焦下游应用（当下新能源车企混战），最终必然向头部集中。这种战略卡位使小米具备成为比肩腾讯、阿里的新一代科技巨头的潜力。 从品牌价值维度观察，小米正复刻 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的成长路径。SU7的成功不仅意味着造车业务的突破，更重要的是完成了高端品牌认知的重塑，这种势能会持续反哺手机、家电等全品类产品。目前市场对小米的质疑多停留在PE估值层面，却忽视了","text":"大家好，2019年12月入市后，我的老虎账户累计收益率达到了2606.61%。 我的投资体系建立在《情绪价值投资》框架之上，主张通过超前认知预判市场情绪并进行验证纠错。今年初曾尝试短线操作，却发现与四年前一样难以适应这种高频交易模式，于是重新回归自己擅长的中长期价值赛道。投资组合中，理想汽车曾带来200%-500%的收益跃升，而真正实现500%到2500%跨越的关键，则来自于对小米的集中持仓——巅峰时期80%仓位配置正股，20%用于看涨期权对冲。这里特别说明：我的策略从不追求抄底，而是基于对趋势的判断进行\"追高\"，若出现回调则通过期权工具对冲风险，这种操作模式目前仅适用于小米。 关于 $小米集团-W(01810)$ 的投资逻辑，我认为市场普遍低估了其战略价值。当前新能源汽车已进入决赛圈阶段，AI发展尚处早期，而未来的AI中后期必然需要海量硬件载体支撑。小米作为全球唯一横跨智能手机（年出货量Top3）、智能汽车（SU7交付量超预期）、智能家居（生态链产品矩阵完整）三大硬件领域的科技企业，其布局完美契合产业演进规律：行业初期炒上游资源（如2021年的锂矿热潮），中期聚焦下游应用（当下新能源车企混战），最终必然向头部集中。这种战略卡位使小米具备成为比肩腾讯、阿里的新一代科技巨头的潜力。 从品牌价值维度观察，小米正复刻 $苹果(AAPL)$ 、 $特斯拉(TSLA)$ 的成长路径。SU7的成功不仅意味着造车业务的突破，更重要的是完成了高端品牌认知的重塑，这种势能会持续反哺手机、家电等全品类产品。目前市场对小米的质疑多停留在PE估值层面，却忽视了","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6b6de0a6ead5e40b03c92d3230c9d4f7","width":"609","height":"427"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/407643346632952","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":405913640390904,"gmtCreate":1740127051237,"gmtModify":1740127052528,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"我米加油","listText":"我米加油","text":"我米加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405913640390904","repostId":"2513230335","repostType":2,"repost":{"id":"2513230335","kind":"news","pubTimestamp":1740122372,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2513230335?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-21 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43.33%。截至2月19日，小米总市值为1.24万亿港元，相当于1.16万亿人民币市值。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;过去，小米市值往往与家电三巨头进行比较。如今，小米的市值已经大于美的、海尔和格力的市值之和。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;截至2月19日，美的集团总市值为5471.86亿元，海尔总市值为2477.09亿元，格力总市值为2349.23亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;按照2月19日的最新市值计算，家电三巨头的市值合计为10298.18亿，小米市值较家电三巨头市值高出近1400亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;为何曾经市值不及海尔、格力的小米，如今的市值却是家电三巨头之和呢？ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;首先，我们从主营构成分析，据最近披露的财报数据显示，目前小米的主营业务构成，包括了智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务、智能电动汽车以及其他相关业务。其中，智能手机占比最高，达到56.57%，紧随其后的是IoT与生活消费产品，占比28.67%。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;从小米的智能手机业务、IoT与生活消费品业务以及互联网业务来看，基本上呈现出稳步增长的态势，三大主要业务对小米业绩贡献很大。在三大业务持续发力的影响下，不仅小米的市场份额持续提升，而且小米的高端化战略也得到稳步推进，这些年来小米在三大业务上收获很大。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;智能汽车作为小米的增量业务，小米宣布造车的时候，并不被大家看好。因为，大家认为智能汽车已经处于高度竞争状态，属于存量博弈阶段。即使如此，小米依然坚定造车，","listText":"&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;继24年小米股价大涨121.15%之后，25年以来小米股价再次大涨 43.33%。截至2月19日，小米总市值为1.24万亿港元，相当于1.16万亿人民币市值。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;过去，小米市值往往与家电三巨头进行比较。如今，小米的市值已经大于美的、海尔和格力的市值之和。 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首先，我们从主营构成分析，据最近披露的财报数据显示，目前小米的主营业务构成，包括了智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务、智能电动汽车以及其他相关业务。其中，智能手机占比最高，达到56.57%，紧随其后的是IoT与生活消费产品，占比28.67%。 从小米的智能手机业务、IoT与生活消费品业务以及互联网业务来看，基本上呈现出稳步增长的态势，三大主要业务对小米业绩贡献很大。在三大业务持续发力的影响下，不仅小米的市场份额持续提升，而且小米的高端化战略也得到稳步推进，这些年来小米在三大业务上收获很大。 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团股价再刷历史新高！多家投行上调其目标价、评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":628,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":405175749886184,"gmtCreate":1739943225237,"gmtModify":1739943226386,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405175749886184","repostId":"1146723518","repostType":2,"repost":{"id":"1146723518","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1739931850,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146723518?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-19 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/99b330c7a5fe2b62c4d008bd67f85ddd","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1506":"5G概念","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1303224171.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0918141705.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AM\" (HKD) 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1030,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":400939937349920,"gmtCreate":1738893586921,"gmtModify":1738893588506,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/400939937349920","repostId":"400658769318312","repostType":1,"repost":{"id":400658769318312,"gmtCreate":1738824617976,"gmtModify":1738893031504,"author":{"id":"4087437287386530","authorId":"4087437287386530","name":"伯虎财经V","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4da4829c90fc70d217ee799a8df8e0d4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087437287386530","authorIdStr":"4087437287386530"},"themes":[],"title":"怎么理解万亿小米？","htmlText":"&nbsp; 来源 | 伯虎财经（bohuFN）&nbsp; 作者 | 路费&nbsp; 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 外界对于小米的质疑一方面","listText":"&nbsp; 来源 | 伯虎财经（bohuFN）&nbsp; 作者 | 路费&nbsp; 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 外界对于小米的质疑一方面","text":"来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 路费 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 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-现在是止盈离场or趁跌抄底？","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 风风火火的大涨了 几个月，几乎达到了过去几年的巅峰时刻，上周最高点达到了36块多一股！厉害👍 小米这几天跌离高位的原因，主要有下面这些： - 市场层面：全球科技股在经历一段时间上涨后普遍出现调整，港股市场整体情绪也较为低迷。1月6日港股冲高回落，恒指、国指、恒生科技指数均下跌，市场的这种整体调整压力对小米股票产生了一定的影响。 - 行业层面：智能手机市场饱和，全球出货量增速放缓，小米作为智能手机制造商，销售业绩直接受到影响。同时，行业竞争激烈，华为、苹果等竞争对手在高端市场布局强大，小米面临巨大的增长压力。 - 公司层面：投资者对小米未来业绩的预期出现分化，部分投资者对小米的持续稳定增长表示怀疑，这种情绪在一定程度上导致了股价的下跌。另外，虽然小米在多个领域有布局，但目前仍处于发展和投入阶段，比如电动汽车业务，短期内可能难以看到显著的盈利贡献。 但是，小米公司的优势是非常打的，发展潜力也是非常大的。 - 技术实力与创新能力：小米在技术研发上投入较大，如正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。2024年小米手机出货量同比增长27.4%，显示出其在手机领域仍有较强的产品竞争力。 - 多元化业务布局：小米在智能家居、IoT（物联网）以及电动汽车等领域的布局显示了其长远的战略眼光。2024年小米科技家电销量同比大幅增长，空调增长66%、冰箱增长48%、洗衣机增长65%等，为公司业绩增长提供了新的动力。 - 供应链管理与成本控制：小米在供应链管理方面有一定的优势，能够较好地控制成本。通过与供应商的紧密合作，优化生产流程等方式，在原材料价格上涨等不利环境下，依然能够保持一定的成本优势。 - 品牌影响力与用户基础：小米拥有庞大的用户群体和较高的品牌知名度，用","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 风风火火的大涨了 几个月，几乎达到了过去几年的巅峰时刻，上周最高点达到了36块多一股！厉害👍 小米这几天跌离高位的原因，主要有下面这些： - 市场层面：全球科技股在经历一段时间上涨后普遍出现调整，港股市场整体情绪也较为低迷。1月6日港股冲高回落，恒指、国指、恒生科技指数均下跌，市场的这种整体调整压力对小米股票产生了一定的影响。 - 行业层面：智能手机市场饱和，全球出货量增速放缓，小米作为智能手机制造商，销售业绩直接受到影响。同时，行业竞争激烈，华为、苹果等竞争对手在高端市场布局强大，小米面临巨大的增长压力。 - 公司层面：投资者对小米未来业绩的预期出现分化，部分投资者对小米的持续稳定增长表示怀疑，这种情绪在一定程度上导致了股价的下跌。另外，虽然小米在多个领域有布局，但目前仍处于发展和投入阶段，比如电动汽车业务，短期内可能难以看到显著的盈利贡献。 但是，小米公司的优势是非常打的，发展潜力也是非常大的。 - 技术实力与创新能力：小米在技术研发上投入较大，如正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。2024年小米手机出货量同比增长27.4%，显示出其在手机领域仍有较强的产品竞争力。 - 多元化业务布局：小米在智能家居、IoT（物联网）以及电动汽车等领域的布局显示了其长远的战略眼光。2024年小米科技家电销量同比大幅增长，空调增长66%、冰箱增长48%、洗衣机增长65%等，为公司业绩增长提供了新的动力。 - 供应链管理与成本控制：小米在供应链管理方面有一定的优势，能够较好地控制成本。通过与供应商的紧密合作，优化生产流程等方式，在原材料价格上涨等不利环境下，依然能够保持一定的成本优势。 - 品牌影响力与用户基础：小米拥有庞大的用户群体和较高的品牌知名度，用","text":"$小米集团-W(01810)$ 风风火火的大涨了 几个月，几乎达到了过去几年的巅峰时刻，上周最高点达到了36块多一股！厉害👍 小米这几天跌离高位的原因，主要有下面这些： - 市场层面：全球科技股在经历一段时间上涨后普遍出现调整，港股市场整体情绪也较为低迷。1月6日港股冲高回落，恒指、国指、恒生科技指数均下跌，市场的这种整体调整压力对小米股票产生了一定的影响。 - 行业层面：智能手机市场饱和，全球出货量增速放缓，小米作为智能手机制造商，销售业绩直接受到影响。同时，行业竞争激烈，华为、苹果等竞争对手在高端市场布局强大，小米面临巨大的增长压力。 - 公司层面：投资者对小米未来业绩的预期出现分化，部分投资者对小米的持续稳定增长表示怀疑，这种情绪在一定程度上导致了股价的下跌。另外，虽然小米在多个领域有布局，但目前仍处于发展和投入阶段，比如电动汽车业务，短期内可能难以看到显著的盈利贡献。 但是，小米公司的优势是非常打的，发展潜力也是非常大的。 - 技术实力与创新能力：小米在技术研发上投入较大，如正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。2024年小米手机出货量同比增长27.4%，显示出其在手机领域仍有较强的产品竞争力。 - 多元化业务布局：小米在智能家居、IoT（物联网）以及电动汽车等领域的布局显示了其长远的战略眼光。2024年小米科技家电销量同比大幅增长，空调增长66%、冰箱增长48%、洗衣机增长65%等，为公司业绩增长提供了新的动力。 - 供应链管理与成本控制：小米在供应链管理方面有一定的优势，能够较好地控制成本。通过与供应商的紧密合作，优化生产流程等方式，在原材料价格上涨等不利环境下，依然能够保持一定的成本优势。 - 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20:40","market":"hk","language":"zh","title":"阿里想冲，京东想稳","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2459218031","media":"定焦","summary":"8月15日，电商巨头阿里和$京东$在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。","content":"<html><head></head><body><p>8月15日，电商巨头阿里和<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。</p><p>一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。</p><p>二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。</p><p>京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母净利润却创下2023年Q1之后的历史新高，达126亿元，同比增加92%。越打价格战利润越多，财报解释是低价不靠补贴，整体毛利水平稳定。</p><p>阿里的归母净利润同比下降29%达242.69亿元，一方面是部分业务如国际商业还在亏损换增长，另一方面是其核心利润来源淘天集团的“客户管理收入”增长停滞。</p><p>为此，阿里也早有铺垫，在财报发布前宣布针对淘天所有商家的收费政策调整，目的就是向市场表明：1、以后不再追求绝对低价而是强调GMV，2、引入更多小商家、重新分配流量，用户管理收入会涨，变现效率会提升。</p><p>总体来看，阿里拼命追求规模，且部分业务还在高速增长；京东则是化身“盈利达人”，但代价是失去了一些想象空间——子集团过于依赖主营业务，发展前景存疑。</p><p>同样面临竞争对手的步步紧逼，阿里和京东谁的方式更见效？目前还没有答案。</p><p>电商老大哥们，收入都涨不动了</p><p>这一季度的财报揭露了一个残酷的事实，阿里营收增长3.88%、京东增长1.2%，电商两巨头都涨不动了。而对手还在猛追，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>2024年Q1的营收增幅高达130.66%。</p><p>先来看阿里，这一季度的收入为2432.36亿元，这是阿里自2023年宣布进行“1+6+N”组织架构调整以来的收入增速最低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/226bae45057da76b5a030662eed24769\" tg-width=\"700\" tg-height=\"310\"/></p><p>阿里的收入来源分为七大部分，淘天集团（电商业务）占主力，营收占比42.81%，其他依次为国际数字商业（营收占比11.06%）、菜鸟（营收占比10.12%）、阿里云（营收占比10.02%）、本地生活（营收占比6.13%）、大文娱（营收占比2.11%）和其他（营收占比17.75%）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65aacf6be79c9a412391c9af2ef7459b\" tg-width=\"700\" tg-height=\"510\"/></p><p>阿里2024年Q2各大业务收入情况</p><p>最大的变化出现在“大哥”淘天集团，收入较去年同期下滑1%。这一收入在上个季度还有4%的增幅，到这个季度不增反降。</p><p>拆分来看，一是其核心利润来源客户管理收入（可以理解为广告+佣金）增幅仅1%。这恐怕是阿里真正的焦虑所在，阿里此前的低价策略带来的结果是，广告费用和佣金费用涨不动了。</p><p>这里需要科普一下，此前天猫一般既向卖家收取广告费也会抽佣，而淘宝仅向卖家收取广告费不抽佣。所以淘宝和天猫过去更依赖流量收入，也更愿意把流量卖给大商家。但是随着流量越来越贵，加上低价策略其实响应更积极的是中小商家，平台的流量需要往这部分商家倾斜，所以影响到了客户管理收入。</p><p>阿里给出的办法是调整收费政策，宣布自今年9月起，针对淘天所有商家收取订单成交额0.6%的“基础软件服务费”，取消仅对天猫商家收取的分3万和6万两档的年费，并退还已支付的2024年年费。</p><p>这次调整后，对淘宝商家也要进行抽佣，覆盖面更广，同时将依赖流量收入的路径变为提高GMV规模并从中受益，对冲买量下滑的趋势。</p><p>二是直营及其他收入（天猫 超市 、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。</p><p>“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供 快递 物流 服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。</p><p>再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e454d214a33db27cc4933680771fecad\" tg-width=\"700\" tg-height=\"312\"/></p><p>京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcf227bf70ec834d3393c18f6854f84\" tg-width=\"700\" tg-height=\"379\"/></p><p>京东2024年Q2商品收入情况</p><p>本季度京东的核心品类“ 电子 产品及 家用电器 商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单苏在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引 消费 。</p><p>电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与 房地产 不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。</p><p>相比之下，“日用 百货 商品”收入开始有明显好转。</p><p>日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。</p><p>京东求利润，阿里求规模</p><p>再来看赚钱能力。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。</p><p>喊了一年的补贴、低价，京东为什么利润还能这么高？</p><p>在财报里，CFO单苏的解释是，通过供应链能力和投入继续提升价格竞争力，而非依赖于补贴。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。</p><p>在财报电话会上，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。</p><p>从这里我们可以得出一些信息，一方面，虽然京东的低价策略仍在继续，但是并不完全依赖高成本补贴。另一方面，京东通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。</p><p>具体到京东的三大业务，京东零售保持盈利， <a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a> 的利润增幅达328%，新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）由上季度的盈利转为亏损，“但是新业务盘子不大，亏损并没有拖累大盘”，陈力称。根据财报，新业务收入占比仅有1.5%。</p><p>再加上这一季度京东在行政开支上减少了3.6%，从管理费用上省出一大笔，也有助于保证利润。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7827676a81f0e1e4697d186cfc7d92d5\" tg-width=\"700\" tg-height=\"555\"/></p><p>京东2024年Q2各大业务利润情况</p><p>总的来说，市场一直担心补贴会吃掉京东的利润，但是京东的补贴并不等于平台直接烧钱，毛利率的提升、京东物流的助攻以及成本的有效控制，使得京东完成了利润提升的目标。</p><p>相比京东求利润的路子，阿里仍在追求规模增长。</p><p>吴泳铭这次回归，最重要的任务就是聚焦主业，亲自带队淘天。本季度淘天的收入增速为负，但阿里对外强调的是：本季度，淘天的线上GMV同比高单位数增长，订单量同比双位数增长，88VIP会员数量突破4200万人。</p><p>这也是为什么阿里要在9月1号起对商家实行新政，并在近期宣布将流量分配体系从去年的“五星价格力”改回按GMV分配的原因。</p><p>百联咨询创始人庄帅分析，阿里将原来的固定收费调整成动态按GMV收费，这样做一方面是激励内部帮助商家做高GMV，这样才能提高淘天的GMV。另一方面减少商家的固定年费成本，降低中小商家的入驻门槛，提升平台商业化表现。</p><p>短期来看，淘天或许能够在商家的GMV交易提升中获取更多收入，但长期来看，这种模式可能会加大淘天内部的财务压力。“原来固定收费，是旱涝保收的，新政策施行后，如果短期内GMV没有明显提高，平台收入会受到很大影响。”庄帅称。</p><p>阿里想冲，京东求稳</p><p>除了主营业务，这两家电商巨头在其他业务上，也展现出了不一样的风格：阿里想冲，京东求稳。</p><p>在阿里的其他六大业务里，由蒋凡带领的国际零售商业收入增速最快。</p><p>海外业务是阿里无法放弃的地盘，拼多多的Temu来势汹汹，阿里则有速卖通、Trendyol（土耳其电商零售平台）、 Lazada（ 东南亚 电商平台）、Daraz（南亚电商平台）和Miravia（西班牙电商平台）等。</p><p>就在财报发布前，Lazada CEO董铮在内部讲话中称，Lazada在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。有分析认为，这是阿里海外电商本地化能力的体现，这一业务也被寄予很高预期。</p><p>当然，阿里的国际业务还于亏损换增长的阶段。本季度，其亏损从去年同期的4.2亿元拉大到37.06亿元。</p><p>和国际业务绑定的菜鸟，本季度已经实现盈利6.18亿元，要知道，上个季度菜鸟还是亏损13.42亿元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>云是另一大亮点，收入利润双增，尤其是利润大超预期达23.37亿元，同比增长155%。这背后是阿里云的赚钱思路变了，阿里云此前走高端定制化路线，但是随着部分大客户以及部分此前热门行业客户的流失，阿里云开始做公共云业务。这种规模化的路径虽然收入变少，但是利润变得更加稳定。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/182975b0fc614555124be53ff5497cf0\" tg-width=\"700\" tg-height=\"408\"/></p><p>阿里2024年Q2各大业务利润情况</p><p>换句话说，阿里的新业务还能打，在这样的情况下，淘天对于商家费率的调整能否起效，在下一季度至关重要，阿里的表现也依旧值得期待。</p><p>相比之下，京东很稳，但是有些缺乏活力。</p><p>在主营业务上，有商家告诉“定焦”，京东既要自营又要第三方，相当于既当裁判又当运动员，流量分发逻辑怎么制定、第三方商家怎么定价，将直接影响京东的平台收入（广告和佣金）。影响或许已经开始出现，本季度，京东平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%，低于2023年同期的8.52%。</p><p>再看京东的新业务，在全盘盈利的状态下出现了亏损，其中主要变量是京喜。许冉在电话会中提及，京东的新业务收入同比下降35%，主要是由于京喜业务的调整。同时，京喜还在投入阶段。</p><p>5月29日，“京喜”宣布推出全托管模式，并更名为“京喜自营”。简而言之，商家负责生产，京喜承担商家的运营、物流、售后等，京喜从中赚取商品价格差。</p><p>陈力分析，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。</p><p>另一大变量是达达，京东财报在2024年Q1新改了口径，把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。达达是个烫手山芋，根据达达的财报，其2023年亏损19.58亿元，今年第一季度净亏损为3.28亿元。</p><p>同时，根据此前的信息，因为“烧钱”厉害，且在本地化进程中并不彻底，京东在2023年彻底从东南亚电商战场撤出，关闭运营七年的印度尼西亚站以及运营五年的泰国站，只保留部分仓储业务。海外业务规模缩减也影响了京东新业务的收入。</p><p>总结来看，阿里的新业务值得期待，而京东的“新业务”，里面包含的其实是或缩减规模、或亏损严重、或严重依赖主营业务的“老业务”，想象空间有限。</p><p>但这季度的财报讲述的已经是过去的故事，在应对拼多多的竞争上，阿里和京东各自选择了自己的道路，孰对孰错，再过几年才会有答案。</p><p>应受访者要求，文中陈力为化名。</p></body></html>","source":"lsy1690343385125","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzODUxNTM2OA==&mid=2247508336&idx=1&sn=7ddea21b46b15ad902d0c266de70fa42&chksm=c3f562fd20229097edf27c49bade0f4cad712d52372d764969a384e01d390bafeef11d49cbcb&scene=0&xtrack=1#rd><strong>定焦</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月15日，电商巨头阿里和京东在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzODUxNTM2OA==&mid=2247508336&idx=1&sn=7ddea21b46b15ad902d0c266de70fa42&chksm=c3f562fd20229097edf27c49bade0f4cad712d52372d764969a384e01d390bafeef11d49cbcb&scene=0&xtrack=1#rd\">Web 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超市 、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供 快递 物流 服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。京东2024年Q2商品收入情况本季度京东的核心品类“ 电子 产品及 家用电器 商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单苏在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引 消费 。电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与 房地产 不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。相比之下，“日用 百货 商品”收入开始有明显好转。日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。京东求利润，阿里求规模再来看赚钱能力。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。喊了一年的补贴、低价，京东为什么利润还能这么高？在财报里，CFO单苏的解释是，通过供应链能力和投入继续提升价格竞争力，而非依赖于补贴。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。在财报电话会上，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。从这里我们可以得出一些信息，一方面，虽然京东的低价策略仍在继续，但是并不完全依赖高成本补贴。另一方面，京东通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。具体到京东的三大业务，京东零售保持盈利， 京东物流 的利润增幅达328%，新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）由上季度的盈利转为亏损，“但是新业务盘子不大，亏损并没有拖累大盘”，陈力称。根据财报，新业务收入占比仅有1.5%。再加上这一季度京东在行政开支上减少了3.6%，从管理费用上省出一大笔，也有助于保证利润。京东2024年Q2各大业务利润情况总的来说，市场一直担心补贴会吃掉京东的利润，但是京东的补贴并不等于平台直接烧钱，毛利率的提升、京东物流的助攻以及成本的有效控制，使得京东完成了利润提升的目标。相比京东求利润的路子，阿里仍在追求规模增长。吴泳铭这次回归，最重要的任务就是聚焦主业，亲自带队淘天。本季度淘天的收入增速为负，但阿里对外强调的是：本季度，淘天的线上GMV同比高单位数增长，订单量同比双位数增长，88VIP会员数量突破4200万人。这也是为什么阿里要在9月1号起对商家实行新政，并在近期宣布将流量分配体系从去年的“五星价格力”改回按GMV分配的原因。百联咨询创始人庄帅分析，阿里将原来的固定收费调整成动态按GMV收费，这样做一方面是激励内部帮助商家做高GMV，这样才能提高淘天的GMV。另一方面减少商家的固定年费成本，降低中小商家的入驻门槛，提升平台商业化表现。短期来看，淘天或许能够在商家的GMV交易提升中获取更多收入，但长期来看，这种模式可能会加大淘天内部的财务压力。“原来固定收费，是旱涝保收的，新政策施行后，如果短期内GMV没有明显提高，平台收入会受到很大影响。”庄帅称。阿里想冲，京东求稳除了主营业务，这两家电商巨头在其他业务上，也展现出了不一样的风格：阿里想冲，京东求稳。在阿里的其他六大业务里，由蒋凡带领的国际零售商业收入增速最快。海外业务是阿里无法放弃的地盘，拼多多的Temu来势汹汹，阿里则有速卖通、Trendyol（土耳其电商零售平台）、 Lazada（ 东南亚 电商平台）、Daraz（南亚电商平台）和Miravia（西班牙电商平台）等。就在财报发布前，Lazada CEO董铮在内部讲话中称，Lazada在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。有分析认为，这是阿里海外电商本地化能力的体现，这一业务也被寄予很高预期。当然，阿里的国际业务还于亏损换增长的阶段。本季度，其亏损从去年同期的4.2亿元拉大到37.06亿元。和国际业务绑定的菜鸟，本季度已经实现盈利6.18亿元，要知道，上个季度菜鸟还是亏损13.42亿元。智能云是另一大亮点，收入利润双增，尤其是利润大超预期达23.37亿元，同比增长155%。这背后是阿里云的赚钱思路变了，阿里云此前走高端定制化路线，但是随着部分大客户以及部分此前热门行业客户的流失，阿里云开始做公共云业务。这种规模化的路径虽然收入变少，但是利润变得更加稳定。阿里2024年Q2各大业务利润情况换句话说，阿里的新业务还能打，在这样的情况下，淘天对于商家费率的调整能否起效，在下一季度至关重要，阿里的表现也依旧值得期待。相比之下，京东很稳，但是有些缺乏活力。在主营业务上，有商家告诉“定焦”，京东既要自营又要第三方，相当于既当裁判又当运动员，流量分发逻辑怎么制定、第三方商家怎么定价，将直接影响京东的平台收入（广告和佣金）。影响或许已经开始出现，本季度，京东平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%，低于2023年同期的8.52%。再看京东的新业务，在全盘盈利的状态下出现了亏损，其中主要变量是京喜。许冉在电话会中提及，京东的新业务收入同比下降35%，主要是由于京喜业务的调整。同时，京喜还在投入阶段。5月29日，“京喜”宣布推出全托管模式，并更名为“京喜自营”。简而言之，商家负责生产，京喜承担商家的运营、物流、售后等，京喜从中赚取商品价格差。陈力分析，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。另一大变量是达达，京东财报在2024年Q1新改了口径，把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。达达是个烫手山芋，根据达达的财报，其2023年亏损19.58亿元，今年第一季度净亏损为3.28亿元。同时，根据此前的信息，因为“烧钱”厉害，且在本地化进程中并不彻底，京东在2023年彻底从东南亚电商战场撤出，关闭运营七年的印度尼西亚站以及运营五年的泰国站，只保留部分仓储业务。海外业务规模缩减也影响了京东新业务的收入。总结来看，阿里的新业务值得期待，而京东的“新业务”，里面包含的其实是或缩减规模、或亏损严重、或严重依赖主营业务的“老业务”，想象空间有限。但这季度的财报讲述的已经是过去的故事，在应对拼多多的竞争上，阿里和京东各自选择了自己的道路，孰对孰错，再过几年才会有答案。应受访者要求，文中陈力为化名。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89618":0.9,"89988":0.9,"09618":0.6,"09988":0.9,"BABA":1,"JD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":380,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":310380782104584,"gmtCreate":1716785586964,"gmtModify":1716785588119,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"<a 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个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 原以为雷军悟了，结果并没有选择高价格策略，而是选择让","listText":"小米高位配股，su7安徽铜陵高速事故热度都非常高，导致小米股价下跌25%。 个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 原以为雷军悟了，结果并没有选择高价格策略，而是选择让","text":"小米高位配股，su7安徽铜陵高速事故热度都非常高，导致小米股价下跌25%。 个人在55港元清仓小米，预计可能会在40港元以下买回来些小米。 本次我谈谈小米的不足，前提说明我不是疯狂的米粉，也不是米黑。态度处于中间，两边不讨喜，要是米黑或者疯狂米粉就不要看了，防止你破发心态爆炸！ 雷军是影响我很深的人，我对其更多是崇拜，但绝不是说他是神。还有些不足的。 以下作为七年持仓小米，做了两个大波段的投资者对小米比较客观的陈述（可以翻翻我之前的文章）。 1.小米不具备产品统治力 小米产品不具备统治力，手机是全世界老三，利润排名的话不知道老几。国内是第五第六。家电是第四样子。各种设备难有持续的第一。好像维持第一最多的是小米电视。世界第一也不是小米，而且是黑色家电，没啥差异化。其实也有，就是更在乎价格的人多些。Xiaomi显示画质不够好，就差那么点。但考虑价格能接受，要收消费者有追求肯定也不买小米电视。 当然小米消费者也有问题，买个两千块钱的手机，就是希望六千以上的品质。买苹果手机上万块，出问题了，往往感觉是自己的问题，并不会上网发抱怨。 小米汽车比其他产品厉害些，但一些方面比如百公里能耗，比如智能驾驶。 要比特斯拉的车更安全，更节能，产品做到第一，我就愿意给出二万亿以上的估值。 我之前疯狂觉得小米手机好，结果四千的手机拍照不如荣耀两千的手机，所以市场才有那句话“参数没输过，体验没赢过”。小米深深被刺痛。 有人说，都说是性价比之王，怀疑它的参数是不是有问题。 2.商业模式欠佳，要依靠股民输血 目前生意模式也不错，股民掏400亿，公司赚300亿。 按照pe20估值，能值1.4万亿。以后公司赚500亿，股权融资600亿，能值二万亿，当然这是瞎**估值法。 雷军商业模式就是让股民买单一部分，对公司价值太了解了。我实在佩服。投资人背景名不虚传。 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我的投资体系建立在《情绪价值投资》框架之上，主张通过超前认知预判市场情绪并进行验证纠错。今年初曾尝试短线操作，却发现与四年前一样难以适应这种高频交易模式，于是重新回归自己擅长的中长期价值赛道。投资组合中，理想汽车曾带来200%-500%的收益跃升，而真正实现500%到2500%跨越的关键，则来自于对小米的集中持仓——巅峰时期80%仓位配置正股，20%用于看涨期权对冲。这里特别说明：我的策略从不追求抄底，而是基于对趋势的判断进行\"追高\"，若出现回调则通过期权工具对冲风险，这种操作模式目前仅适用于小米。 关于 <a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 的投资逻辑，我认为市场普遍低估了其战略价值。当前新能源汽车已进入决赛圈阶段，AI发展尚处早期，而未来的AI中后期必然需要海量硬件载体支撑。小米作为全球唯一横跨智能手机（年出货量Top3）、智能汽车（SU7交付量超预期）、智能家居（生态链产品矩阵完整）三大硬件领域的科技企业，其布局完美契合产业演进规律：行业初期炒上游资源（如2021年的锂矿热潮），中期聚焦下游应用（当下新能源车企混战），最终必然向头部集中。这种战略卡位使小米具备成为比肩腾讯、阿里的新一代科技巨头的潜力。 从品牌价值维度观察，小米正复刻 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的成长路径。SU7的成功不仅意味着造车业务的突破，更重要的是完成了高端品牌认知的重塑，这种势能会持续反哺手机、家电等全品类产品。目前市场对小米的质疑多停留在PE估值层面，却忽视了","listText":"大家好，2019年12月入市后，我的老虎账户累计收益率达到了2606.61%。 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的成长路径。SU7的成功不仅意味着造车业务的突破，更重要的是完成了高端品牌认知的重塑，这种势能会持续反哺手机、家电等全品类产品。目前市场对小米的质疑多停留在PE估值层面，却忽视了","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6b6de0a6ead5e40b03c92d3230c9d4f7","width":"609","height":"427"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/407643346632952","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":405913640390904,"gmtCreate":1740127051237,"gmtModify":1740127052528,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"我米加油","listText":"我米加油","text":"我米加油","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405913640390904","repostId":"2513230335","repostType":2,"repost":{"id":"2513230335","kind":"news","pubTimestamp":1740122372,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2513230335?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-21 15:19","market":"sh","language":"zh","title":"大行评级｜高盛：上调小米目标价至58港元 预计第四季收入按年增长44%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2513230335","media":"格隆汇","summary":"高盛发表报告指，在过去几个月推出多项具成本竞争力、基准领先及开源的人工智能LLM后，使用个案不断增加，相信小米已准备好以更有效率的方式提升其人工智能技术能力，利用人工智能扩展其“人车家”生态系统并推高销售，构建操作系统级AI代理及无处不在生态系统。该行对其目标价由38港元上调至58港元，评级“买入”。高盛预计，小米去年第四季收入为1050亿元，按年增长44%，非国际财务报告准则净利润为66亿元，按年增长34%。扣除EV业务及其他亏损9亿元后，料核心经调整净利润为75亿元。","content":"<html><body><div>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>发表报告指，在过去几个月推出多项具成本竞争力、基准领先及开源的人工智能LLM后，使用个案不断增加，相信小米已准备好以更有效率的方式提升其人工智能技术能力，利用人工智能扩展其“人车家”生态系统并推高销售，构建操作系统级AI代理及无处不在生态系统。该行对其目标价由38港元上调至58港元，评级“买入”。</p><p>高盛预计，小米去年第四季收入为1050亿元，按年增长44%，非国际财务报告准则净利润为66亿元，按年增长34%。扣除EV业务及其他亏损9亿元后，料核心经调整净利润为75亿元。</p>\n<div>\n<div>\n</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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43.33%。截至2月19日，小米总市值为1.24万亿港元，相当于1.16万亿人民币市值。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;过去，小米市值往往与家电三巨头进行比较。如今，小米的市值已经大于美的、海尔和格力的市值之和。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;截至2月19日，美的集团总市值为5471.86亿元，海尔总市值为2477.09亿元，格力总市值为2349.23亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;按照2月19日的最新市值计算，家电三巨头的市值合计为10298.18亿，小米市值较家电三巨头市值高出近1400亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;为何曾经市值不及海尔、格力的小米，如今的市值却是家电三巨头之和呢？ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;首先，我们从主营构成分析，据最近披露的财报数据显示，目前小米的主营业务构成，包括了智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务、智能电动汽车以及其他相关业务。其中，智能手机占比最高，达到56.57%，紧随其后的是IoT与生活消费产品，占比28.67%。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;从小米的智能手机业务、IoT与生活消费品业务以及互联网业务来看，基本上呈现出稳步增长的态势，三大主要业务对小米业绩贡献很大。在三大业务持续发力的影响下，不仅小米的市场份额持续提升，而且小米的高端化战略也得到稳步推进，这些年来小米在三大业务上收获很大。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;智能汽车作为小米的增量业务，小米宣布造车的时候，并不被大家看好。因为，大家认为智能汽车已经处于高度竞争状态，属于存量博弈阶段。即使如此，小米依然坚定造车，","listText":"&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;继24年小米股价大涨121.15%之后，25年以来小米股价再次大涨 43.33%。截至2月19日，小米总市值为1.24万亿港元，相当于1.16万亿人民币市值。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;过去，小米市值往往与家电三巨头进行比较。如今，小米的市值已经大于美的、海尔和格力的市值之和。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;截至2月19日，美的集团总市值为5471.86亿元，海尔总市值为2477.09亿元，格力总市值为2349.23亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;按照2月19日的最新市值计算，家电三巨头的市值合计为10298.18亿，小米市值较家电三巨头市值高出近1400亿元。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;为何曾经市值不及海尔、格力的小米，如今的市值却是家电三巨头之和呢？ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;首先，我们从主营构成分析，据最近披露的财报数据显示，目前小米的主营业务构成，包括了智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务、智能电动汽车以及其他相关业务。其中，智能手机占比最高，达到56.57%，紧随其后的是IoT与生活消费产品，占比28.67%。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;从小米的智能手机业务、IoT与生活消费品业务以及互联网业务来看，基本上呈现出稳步增长的态势，三大主要业务对小米业绩贡献很大。在三大业务持续发力的影响下，不仅小米的市场份额持续提升，而且小米的高端化战略也得到稳步推进，这些年来小米在三大业务上收获很大。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;智能汽车作为小米的增量业务，小米宣布造车的时候，并不被大家看好。因为，大家认为智能汽车已经处于高度竞争状态，属于存量博弈阶段。即使如此，小米依然坚定造车，","text":"继24年小米股价大涨121.15%之后，25年以来小米股价再次大涨 43.33%。截至2月19日，小米总市值为1.24万亿港元，相当于1.16万亿人民币市值。 过去，小米市值往往与家电三巨头进行比较。如今，小米的市值已经大于美的、海尔和格力的市值之和。 截至2月19日，美的集团总市值为5471.86亿元，海尔总市值为2477.09亿元，格力总市值为2349.23亿元。 按照2月19日的最新市值计算，家电三巨头的市值合计为10298.18亿，小米市值较家电三巨头市值高出近1400亿元。 为何曾经市值不及海尔、格力的小米，如今的市值却是家电三巨头之和呢？ 首先，我们从主营构成分析，据最近披露的财报数据显示，目前小米的主营业务构成，包括了智能手机、IoT与生活消费产品、互联网业务、智能电动汽车以及其他相关业务。其中，智能手机占比最高，达到56.57%，紧随其后的是IoT与生活消费产品，占比28.67%。 从小米的智能手机业务、IoT与生活消费品业务以及互联网业务来看，基本上呈现出稳步增长的态势，三大主要业务对小米业绩贡献很大。在三大业务持续发力的影响下，不仅小米的市场份额持续提升，而且小米的高端化战略也得到稳步推进，这些年来小米在三大业务上收获很大。 智能汽车作为小米的增量业务，小米宣布造车的时候，并不被大家看好。因为，大家认为智能汽车已经处于高度竞争状态，属于存量博弈阶段。即使如此，小米依然坚定造车，","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9953ca370d4f616215d51ad81b4216c6","width":"560","height":"240"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405507141894312","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":967,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":405398416535608,"gmtCreate":1739998486200,"gmtModify":1739998487932,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405398416535608","repostId":"1146723518","repostType":2,"repost":{"id":"1146723518","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1739931850,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146723518?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-19 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团股价再刷历史新高！多家投行上调其目标价、评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":628,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":405175749886184,"gmtCreate":1739943225237,"gmtModify":1739943226386,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/405175749886184","repostId":"1146723518","repostType":2,"repost":{"id":"1146723518","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1739931850,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1146723518?lang=&edition=full","pubTime":"2025-02-19 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tg-height=\"359\"/></p><p>数据显示，YU7将提供两种不同电池容量版，分别为96.3度和101.7度，续航里程最远可达820公里。 </p><p>去年12月，小米汽车官方微博发布了小米SUV相关消息，小米汽车表示，小米SUV名字为小米YU7，预计将于2025年6、7月正式上市。</p><p>2月8日，雷军还在社交媒体透露，小米YU7开始冬季高速长途的测试活动，主要测智能驾驶和续航等项目。从早上6:10出发，晚9:10结束，在15小时的测试时间里，雷军开了1310公里，几乎全程高速，平均时速100km/h以上，路上最低温度-10℃，中间充电+休息2次。</p><p>2024年，小米汽车全年交付量超过13.5万辆，大幅超越最初定下的10万辆销量目标。2025年1月，小米SU7交付量超过2万辆，已连续4个月交付量超2万辆。雷军此前在跨年直播中定下了2025年交付目标——30万辆，小米表示，新的一年公司将持续扩充产能。此前，雷军曾宣布小米SU7 Ultra和小米15 Ultra将于2025年2月底正式上市，其中小米SU7 Ultra预定的年销量目标为1万辆。价格方面，小米SU7 Ultra定价为81.49万元/辆。</p><p><strong>券商观点：</strong></p><p>太平洋证券研报认为，展望2025年，小米YU7将强力挑战销冠 Model Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米集团股价再刷历史新高！多家投行上调其目标价、评级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。</p><p>中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。</p><p>报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。</p><p>电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。</p><p>华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。</p><p>美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/99b330c7a5fe2b62c4d008bd67f85ddd","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU1251922891.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) ACC","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1506":"5G概念","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1303224171.USD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0918141705.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AM\" (HKD) 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Y。国信证券研报认为，在SU7取得超预期成绩之后，小米汽车预计在2025年发布运动风格SUV。小米汽车的市场关注度高，优秀的营销能力叠加过硬的产品力，预计首发SUV依然能取得不俗销量，预计小米汽车2025年销量为30万辆，同比增长119%。中信里昂发表报告指，将小米集团目标价从40港元上调41%至56.5港元，评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。该行将2025/26年调整后净利预测上调10%及15%。报告指，所有细分市场的销售均表现强劲。该行预期小米第四季业绩强劲，总收入按年增44%至1055亿元人民币，经调整净利润年增34%至66亿元。受内地市场销量强劲和平均售价上涨的推动，智慧型手机收入可能按年增长12%，而受市场份额增加和内地政府的以旧换新政策推动，AIoT收入可能按年增长45%。电动车业务持续超出预期，2024年交付量将达到13.5万辆，第四季为6.8万辆。这一势头将在2025年延续，届时以旧换新政策将扩大，并在年中推出新的SUV车型。华泰证券发表报告，预计小米集团上季收入按年增长43%，毛利率按季提升0.3个百分点，净利润按年增长32%。其中包含手机，IoT和互联网业务在内的原有主业收入料按年增长21%，汽车业务实现165亿元收入，按季增长71%。该行调高对去年小米汽车出货量预测，同时上修IoT业务2024至2026年收入预测，由此上调小米2024至2026年non-gaap口径下净利润预测1.8%、0.2%及5.4%至254亿、387亿及502亿元。展望未来，该行预计在2025第三季发布的SUV有望推动集团收入保持快速增长，手机毛利率回升叠加汽车减亏，推动2025年Non-GAAP利润52%增长。该行上调小米目标价至55.1港元，包含对汽车业务每股14.9港元的估值，维持“买入”评级。美银证券发布报告称，重申小米集团-W“买入”评级，将目标价由37港元上调至52港元，上调了公司2025至2026年盈利预测2至6%。该行在实地考察小米北京汽车工厂后，对小米在电动车领域的竞争优势更具信心，认为其凭借消费电子产品知识、设计能力建立了强劲品牌形象，且产能迅速提升，预期盈利将可持续增长，带动估值提升。该行表示，预期小米智能手机出货量在2026和2027年将分别达到1.9亿和2亿部。对于IoT业务，该行认为海外市场仍存在增长空间，因其利润率通常较高。此外，家电产品组合的增加和更多内部设计，可能推动利润进一步扩张。叠加汽车业务品牌形象的提升，还有可能为智能手机或物联网业务带来协同效应。","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"01810":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1030,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":400939937349920,"gmtCreate":1738893586921,"gmtModify":1738893588506,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/400939937349920","repostId":"400658769318312","repostType":1,"repost":{"id":400658769318312,"gmtCreate":1738824617976,"gmtModify":1738893031504,"author":{"id":"4087437287386530","authorId":"4087437287386530","name":"伯虎财经V","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4da4829c90fc70d217ee799a8df8e0d4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4087437287386530","authorIdStr":"4087437287386530"},"themes":[],"title":"怎么理解万亿小米？","htmlText":"&nbsp; 来源 | 伯虎财经（bohuFN）&nbsp; 作者 | 路费&nbsp; 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 外界对于小米的质疑一方面","listText":"&nbsp; 来源 | 伯虎财经（bohuFN）&nbsp; 作者 | 路费&nbsp; 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 外界对于小米的质疑一方面","text":"来源 | 伯虎财经（bohuFN） 作者 | 路费 大年初七，小米盘中股价一度来到40.05港元，总市值突破万亿，站到了10054亿港元的高位。截止发稿，小米股价报收39.65港元，总市值10000亿港元。 然而，仅仅一年前，小米的股价还在12港元的低位徘徊。许多网友也因此在社交媒体晒出自己的收益，戏称“2024的钱，是小米给的”。 不太关注小米的朋友很容易把这部分归功于小米汽车的成功以及雷军个人影响力的带动。 这无可厚非。毕竟小米汽车首款车型上市仅仅9个月就完成了超过13万辆的交付，并且仍然持续处于供不应求当中，网友戏称“交付越多，欠的越多”。外界对于汽车业务的期望是小米股价抬升的重要动力。 雷军更是在最后一次创业中成为国内公共舆论空间里最具代表性的企业家：爽文男主、叔圈天菜、卡里只有冰冷的40亿、千亿总裁逗你开心……用媒体人老编辑的话来说，就是原马云免职另有他用，组织已经决定了，任命雷军为新一届马云，即刻上任。 但不可否认的是，小米的主要业务在过去一年里同样爆发了非常强大的动能。这个动力既来自业务层面，也来自组织层面：小米不再只是雷军一个人的舞台，以卢伟冰为首的业务负责人正在把小米在手机上的方法论复制到其他行业，最明显比如大家电。 卢伟冰的原话是，我认为，所有的产品都应当用小米的方法再做一遍。 2024三季度，小米交出了史上最强财报，无论是主业手机，还是IOT以及互联网业务都有相当的增长，这也使得小米即便背负着汽车业务的投入，但现金储备反而来提升到了史无前例的1516亿元。 作为全球唯一一家，拥有”人车家“全生态的公司，小米的业务协同性好过此前的任何时候。在这里，我们想要讨论的是，三季度这份史上最强财报，会不会是未来最弱的一份财报。 01 最后一块拼图 对于小米造车的争议，一直到小米su7发售前都仍然存在。 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-现在是止盈离场or趁跌抄底？","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 风风火火的大涨了 几个月，几乎达到了过去几年的巅峰时刻，上周最高点达到了36块多一股！厉害👍 小米这几天跌离高位的原因，主要有下面这些： - 市场层面：全球科技股在经历一段时间上涨后普遍出现调整，港股市场整体情绪也较为低迷。1月6日港股冲高回落，恒指、国指、恒生科技指数均下跌，市场的这种整体调整压力对小米股票产生了一定的影响。 - 行业层面：智能手机市场饱和，全球出货量增速放缓，小米作为智能手机制造商，销售业绩直接受到影响。同时，行业竞争激烈，华为、苹果等竞争对手在高端市场布局强大，小米面临巨大的增长压力。 - 公司层面：投资者对小米未来业绩的预期出现分化，部分投资者对小米的持续稳定增长表示怀疑，这种情绪在一定程度上导致了股价的下跌。另外，虽然小米在多个领域有布局，但目前仍处于发展和投入阶段，比如电动汽车业务，短期内可能难以看到显著的盈利贡献。 但是，小米公司的优势是非常打的，发展潜力也是非常大的。 - 技术实力与创新能力：小米在技术研发上投入较大，如正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。2024年小米手机出货量同比增长27.4%，显示出其在手机领域仍有较强的产品竞争力。 - 多元化业务布局：小米在智能家居、IoT（物联网）以及电动汽车等领域的布局显示了其长远的战略眼光。2024年小米科技家电销量同比大幅增长，空调增长66%、冰箱增长48%、洗衣机增长65%等，为公司业绩增长提供了新的动力。 - 供应链管理与成本控制：小米在供应链管理方面有一定的优势，能够较好地控制成本。通过与供应商的紧密合作，优化生产流程等方式，在原材料价格上涨等不利环境下，依然能够保持一定的成本优势。 - 品牌影响力与用户基础：小米拥有庞大的用户群体和较高的品牌知名度，用","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$小米集团-W(01810)$</a> 风风火火的大涨了 几个月，几乎达到了过去几年的巅峰时刻，上周最高点达到了36块多一股！厉害👍 小米这几天跌离高位的原因，主要有下面这些： - 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品牌影响力与用户基础：小米拥有庞大的用户群体和较高的品牌知名度，用","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/416561def574622eb3accf4b050de14d","width":"717","height":"1600"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/390439148015664","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":675,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":378260110770440,"gmtCreate":1733376373190,"gmtModify":1733376374795,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/378260110770440","repostId":"2488163739","repostType":2,"repost":{"id":"2488163739","kind":"news","pubTimestamp":1733307882,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2488163739?lang=&edition=full","pubTime":"2024-12-04 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src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>2023 年全年，依靠两款纯电车型销售的阿维塔销量仅为 2.7 万辆，月均 2000 多而已，在包含增程版的阿维塔 07 发布之后，阿维塔终于迎来了连续销量破万，加之 11 和 12 两款车也都新增了增程版，后续阿维塔销量可以持续看好。</p><p>稍显沉寂的是<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>，今年<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>品牌没有推出新车，仅有第二品牌的乐道 L60 做增量，第三品牌萤火虫则会在本月底的 NIO Day 上亮相，2025 年，将会是蔚来的产品大年。</p><p>或者说，2025 年，会是中<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>的决战之年。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>小鹏蔚来目标翻倍，理想偏保守，小米待爆发</p><p>日前 36kr 整理了国内各大新能源厂商在 2024 年的销量状况，以及 2025 年的内部销量预测：</p><p>蔚来集团（蔚来+乐道）今年前 11 月总销量约 20 万辆，全年预计 23 万辆，明年销量目标 46 万辆，其中乐道品牌目标 24 万辆。</p><p>小鹏今年前 11 月总销量为 15 万辆，全年预计 18 万辆，明年销量目标为 35 万辆。</p><p>理想今年前 11 月总销量超 44 万辆，今年预计会达到 50 万辆的成绩，明年销量目标为 70 万辆。</p><p>零跑今年前 11 月总销量超 25 万辆，全年可能接近 30 万辆，明年销量保底目标为 50 万辆。</p><p>小米今年前 11 月总销量超 11 万辆，10 月和 11 月的销量都超过了 2 万辆，全年预计超 13 万辆，明年销量预测为 36 万辆。</p><p>至于大魔王<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>，外界分析明年销量预测为 550 万辆；而鸿蒙智行的目标可能定在了 100 万辆。</p><p>除了比亚迪基数实在太大，加上中国新能源的盘子就这么大，实在没有空间给它翻倍之外，就只有理想的销量目标是最冷静的，相比于 2024 年增长 40% 的销量，其他的新能源品牌基本上都给出了翻倍的指引，小米的预期甚至接近翻两倍。</p><p>另外，在国产新能源品牌纷纷高歌猛进，然后给出乐观预期的同时，36kr 获悉，明年奔驰宝马的初步销量预测将继续有 10-15% 的下调，这意味着以 BBA 为代表的一线<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌，很可能成为 1.5 线豪华品牌，理想和问界等品牌的销量会正式完成反超。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>▲ 小米纯电 SUV 谍照，神似<a href=\"https://laohu8.com/S/RACE\">法拉利</a> Purosangue</p><p>决战 2025，各家不再留手</p><p>作为开局最顺，最像爽文剧本的小米汽车，依靠一款起售价超 20 万元的纯电轿车，就能达到月销 2 万的成绩，可以说是中国新能源历史上的奇迹，毕竟高端、纯电和轿车三个关键词都印证者销量堪忧，但小米 SU7 硬生生地打破了这个魔咒。</p><p>更可怕的是，小米 SU7 像是小米汽车的试水之作，而非大招，因为在“保时米”轿车之后，来到战场的是“法拉米”SUV。</p><p>按照中国市场的逻辑，同等级同价位下，SUV 的销量会比轿车更好卖，所以明年一季度小米 SUV 发布之后，小米汽车月销 3 万的目标其实不算难，毕竟对于小米而言，销量不是问题，难的是生产和交付。</p><p>蔚来在 2024 年的动作可以看作是在深蹲，然后准备在 2025 年起跳。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>早在 2023 年年底发布的蔚来旗舰轿车 ET9 会在明年上市，当然我们不指望它能卖很多，但明年也确实会是蔚来的产品大年。</p><p>被寄予厚望的乐道在今年毫不意外地再次出现了产能问题，L60 的交付上量还不够迅速，李斌表示到年底和明年会改善。</p><p>同时第一财经透露，乐道会在明年推出中大型 6-7 座 SUV 和大五座 SUV，对手锁定在了理想 L8 和 L7，同时价格更低。</p><p>另外就是第三品牌萤火虫，预计会在明年上半年进行交付，首款车型买断电池的起售价是 14 万元左右，租电池方案售价 10 万元左右，只是不知道这款车能不能复制小鹏 MONA 03 的爆款逻辑。</p><p>虽然看起来蔚来销量翻倍的目标有点夸张，但是考虑到蔚来是三个品牌同时作战，尤其是价格下探很激进，其实平均到每个品牌的任务没有那么艰巨。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>▲ 微博用户@SugarDesign 制作的问界 M8 假想图</p><p>鸿蒙智行如今四个品牌齐聚，问界居首，明年的问界 M8 将会接棒问界 M9，帮助问界继续延续销量高峰，这款产品可以认为是鸿蒙智行明年最重磅的产品。</p><p>此外享界 S9 因为齐聚前面说的高端、纯电和轿车三个 debuff，销量在同等级产品里不错，但是绝对数量又不够好看，所以就得上一个增程的 buff，来降低售价，提升销量。</p><p>尊界 S800 已经亮相，预售价在 100 万到 150 万区间，主要是做上探的产品，另外明年尊界也会有第二款车型上市，只是目前还不清楚是 SUV 还是 MPV，但百万级应该少不了。</p><p>2024 年的理想其实比蔚来更为沉寂，被寄予厚望的 Maga 没有创造延续理想 L 系列的爆款逻辑，被纯电市场狠狠教育了一把，也因此延后了理想纯电 M 系列的上市时间，此外新上市的 L6 虽然成为了销量支柱，但也拉低了理想的平均售价。</p><p>今年没能上市发布的理想纯电 SUV 预计会在 2025 年上市，增程的 L 系列也会迎来改款，届时理想产品线会更加丰富，但还是那句话，纯电没增程好卖，所以理想纯电产品的销量预期不会特别乐观，这也可能是理想对 2025 年目标定得相对冷静的原因之一。</p><p>小鹏在年初的时候就表示，后续三年会推出 10 款新车，今年会推出 2 辆，也就是我们看到的 MONA 03 和 P7+，2025 年，小鹏预计会推出 3 款全新车型，以及 4 个大改款车型。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>这三款新车预计是一款 B 级 SUV，C+ 级 6 座全尺寸 SUV，以及带垂直起降飞行器的“陆地航母”，然后 P7i、G6、G9 和 X9 等主力车型也会迎来改款。</p><p>其中 B 级 SUV 可能被命名为 G7，定位高于 G6，与 P7+ 同平台；另外的 C+ 级 6 座全尺寸 SUV 会是小鹏首款增程车型，尺寸会大于问界 M7 和理想 L8。</p><p>综合以上，我们不难发现，各大品牌在 2025 年的产品布局力度，要强于今年，尤其是 SUV 车型的竞争会极为激烈，同时增程车型也会显著增多。</p><p>所以说，理想早几年就把版本答案给出来了，大家跟进的速度还是不够快，从另一方面讲，增程+SUV 的热销关键词组合变多之后，理想原本的优势，也会减少一些。</p><p>2025 年的决战，不是一句口号，而是各家产品纷纷进入其他品牌的核心优势腹地，开始进行你死我活的厮杀了。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>扩张时代结束，到了决赛圈阶段</p><p>一直多子多福的吉利集团，开始在 2024 年年末张罗各个品牌之间的协同协作，乃至架构组织的合并，其中最大的变动，莫过于<a href=\"https://laohu8.com/S/ZK\">极氪</a>和领克进行战略整合，极氪将持有领克 51% 股份，两个品牌归属于极氪科技集团旗下。</p><p>此外，做新能源皮卡的雷达汽车整合进<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>集团，几何汽车并进银河品牌，也都意味着吉利进入了整合期，以往扩张时代留下的各种品牌将会在资源和架构上进行整合，尽量减少资源的浪费。</p><p>极氪科技集团拥有了极氪和领克两个品牌之后，合并月销量也一举超过 5 万大关，逼近 6 万水平（11 月极氪销量 27011 辆，领克销量 32679 辆），也有报道称，极氪领克 2025 年合并销量目标被定在了 100 万辆，如果目标实现，意味着吉利高端化的进程达到了一个里程碑。</p><p>同样分分合合的，还有荣威和<a href=\"https://laohu8.com/S/1D1.SI\">飞凡</a>，飞凡品牌脱胎于上汽荣威，也准备在新能源大潮中进行高端化转型，但几年下来进展不佳，于是在这次广州车展上，飞凡和荣威又选择了合并。</p><p>在吉利和上汽进行大调整的同时，不少新能源品牌也开始掉队。</p><p>比如和广汽以及蔚来有些渊源的合创汽车，就几乎倒在了 2024 年，合创汽车前身是广汽和蔚来合资成立的广汽蔚来，而后蔚来退出，广东珠江投资管理集团入局，广汽蔚来改名合创。</p><p>但之后合创销量一直不佳，年销量徘徊在一万多辆，到今年 10 月的月销量更是只有 110 辆。目前合创汽车已经裁撤上海分公司的所有员工，且拖欠被裁员工的赔偿金，合创汽车广州总部仅剩 50 余人维持公司基本的经营与运作。</p><p><img src=\"data:image/png;base64,iVBORw0KGgoAAAANSUhEUgAAAAEAAAABAQMAAAAl21bKAAAAA1BMVEXy8vJkA4prAAAACklEQVQI12NgAAAAAgAB4iG8MwAAAABJRU5ErkJggg==\"/></p><p>▲ 哪咤 S 猎装车</p><p>陷入困局的还有哪咤汽车，这个曾在 2022 年以 15.21 万辆销量力压蔚小理等品牌成为新势力销冠的品牌，在 2023 年和 2024 年接连遇到销量下滑的境况：2023 年销量为 12.75 万辆，今年国内销量预估不超过 10 万辆。</p><p>在销量不断下降的同时，哪咤汽车也正在被负面缠身，比如未能如期交付车辆，裁员，欠薪和降薪，以及工厂停摆等等。</p><p>前不久甚至还传出了哪咤 CEO 张勇离职，不过哪咤官方随即进行了辟谣，表示张勇在职，公司经营正常。</p><p>但是在新能源大盘增速如此之快的情况下，哪咤汽车逆势销量下降，只能说大概率这个品牌没法在后续的竞争中存活下去，虽然哪咤汽车目前在泰国进展不错，但可惜的是，泰国市场过于狭小，没法依靠这个市场来养活一个车企。</p><p>2024 年，我们看到了高合、合创等品牌的陨落，不少品牌也开始步入倒计时，在 2024 年最后的一个月，我们也可以下定论，扩张时代结束了，决赛圈阶段到了。现在还在牌桌上的，要么是蔚小理和零跑这样的从竞争中跑出来的品牌，要么是背靠大企业，并且处在增长赛道的品牌，比如深蓝、阿维塔、智己等等。</p></body></html>","source":"ifeng_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2025 年，国产新能源决战之年</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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年，会是中国新能源的决战之年。小鹏蔚来目标翻倍，理想偏保守，小米待爆发日前 36kr 整理了国内各大新能源厂商在 2024 年的销量状况，以及 2025 年的内部销量预测：蔚来集团（蔚来+乐道）今年前 11 月总销量约 20 万辆，全年预计 23 万辆，明年销量目标 46 万辆，其中乐道品牌目标 24 万辆。小鹏今年前 11 月总销量为 15 万辆，全年预计 18 万辆，明年销量目标为 35 万辆。理想今年前 11 月总销量超 44 万辆，今年预计会达到 50 万辆的成绩，明年销量目标为 70 万辆。零跑今年前 11 月总销量超 25 万辆，全年可能接近 30 万辆，明年销量保底目标为 50 万辆。小米今年前 11 月总销量超 11 万辆，10 月和 11 月的销量都超过了 2 万辆，全年预计超 13 万辆，明年销量预测为 36 万辆。至于大魔王比亚迪，外界分析明年销量预测为 550 万辆；而鸿蒙智行的目标可能定在了 100 万辆。除了比亚迪基数实在太大，加上中国新能源的盘子就这么大，实在没有空间给它翻倍之外，就只有理想的销量目标是最冷静的，相比于 2024 年增长 40% 的销量，其他的新能源品牌基本上都给出了翻倍的指引，小米的预期甚至接近翻两倍。另外，在国产新能源品牌纷纷高歌猛进，然后给出乐观预期的同时，36kr 获悉，明年奔驰宝马的初步销量预测将继续有 10-15% 的下调，这意味着以 BBA 为代表的一线豪华品牌，很可能成为 1.5 线豪华品牌，理想和问界等品牌的销量会正式完成反超。▲ 小米纯电 SUV 谍照，神似法拉利 Purosangue决战 2025，各家不再留手作为开局最顺，最像爽文剧本的小米汽车，依靠一款起售价超 20 万元的纯电轿车，就能达到月销 2 万的成绩，可以说是中国新能源历史上的奇迹，毕竟高端、纯电和轿车三个关键词都印证者销量堪忧，但小米 SU7 硬生生地打破了这个魔咒。更可怕的是，小米 SU7 像是小米汽车的试水之作，而非大招，因为在“保时米”轿车之后，来到战场的是“法拉米”SUV。按照中国市场的逻辑，同等级同价位下，SUV 的销量会比轿车更好卖，所以明年一季度小米 SUV 发布之后，小米汽车月销 3 万的目标其实不算难，毕竟对于小米而言，销量不是问题，难的是生产和交付。蔚来在 2024 年的动作可以看作是在深蹲，然后准备在 2025 年起跳。早在 2023 年年底发布的蔚来旗舰轿车 ET9 会在明年上市，当然我们不指望它能卖很多，但明年也确实会是蔚来的产品大年。被寄予厚望的乐道在今年毫不意外地再次出现了产能问题，L60 的交付上量还不够迅速，李斌表示到年底和明年会改善。同时第一财经透露，乐道会在明年推出中大型 6-7 座 SUV 和大五座 SUV，对手锁定在了理想 L8 和 L7，同时价格更低。另外就是第三品牌萤火虫，预计会在明年上半年进行交付，首款车型买断电池的起售价是 14 万元左右，租电池方案售价 10 万元左右，只是不知道这款车能不能复制小鹏 MONA 03 的爆款逻辑。虽然看起来蔚来销量翻倍的目标有点夸张，但是考虑到蔚来是三个品牌同时作战，尤其是价格下探很激进，其实平均到每个品牌的任务没有那么艰巨。▲ 微博用户@SugarDesign 制作的问界 M8 假想图鸿蒙智行如今四个品牌齐聚，问界居首，明年的问界 M8 将会接棒问界 M9，帮助问界继续延续销量高峰，这款产品可以认为是鸿蒙智行明年最重磅的产品。此外享界 S9 因为齐聚前面说的高端、纯电和轿车三个 debuff，销量在同等级产品里不错，但是绝对数量又不够好看，所以就得上一个增程的 buff，来降低售价，提升销量。尊界 S800 已经亮相，预售价在 100 万到 150 万区间，主要是做上探的产品，另外明年尊界也会有第二款车型上市，只是目前还不清楚是 SUV 还是 MPV，但百万级应该少不了。2024 年的理想其实比蔚来更为沉寂，被寄予厚望的 Maga 没有创造延续理想 L 系列的爆款逻辑，被纯电市场狠狠教育了一把，也因此延后了理想纯电 M 系列的上市时间，此外新上市的 L6 虽然成为了销量支柱，但也拉低了理想的平均售价。今年没能上市发布的理想纯电 SUV 预计会在 2025 年上市，增程的 L 系列也会迎来改款，届时理想产品线会更加丰富，但还是那句话，纯电没增程好卖，所以理想纯电产品的销量预期不会特别乐观，这也可能是理想对 2025 年目标定得相对冷静的原因之一。小鹏在年初的时候就表示，后续三年会推出 10 款新车，今年会推出 2 辆，也就是我们看到的 MONA 03 和 P7+，2025 年，小鹏预计会推出 3 款全新车型，以及 4 个大改款车型。这三款新车预计是一款 B 级 SUV，C+ 级 6 座全尺寸 SUV，以及带垂直起降飞行器的“陆地航母”，然后 P7i、G6、G9 和 X9 等主力车型也会迎来改款。其中 B 级 SUV 可能被命名为 G7，定位高于 G6，与 P7+ 同平台；另外的 C+ 级 6 座全尺寸 SUV 会是小鹏首款增程车型，尺寸会大于问界 M7 和理想 L8。综合以上，我们不难发现，各大品牌在 2025 年的产品布局力度，要强于今年，尤其是 SUV 车型的竞争会极为激烈，同时增程车型也会显著增多。所以说，理想早几年就把版本答案给出来了，大家跟进的速度还是不够快，从另一方面讲，增程+SUV 的热销关键词组合变多之后，理想原本的优势，也会减少一些。2025 年的决战，不是一句口号，而是各家产品纷纷进入其他品牌的核心优势腹地，开始进行你死我活的厮杀了。扩张时代结束，到了决赛圈阶段一直多子多福的吉利集团，开始在 2024 年年末张罗各个品牌之间的协同协作，乃至架构组织的合并，其中最大的变动，莫过于极氪和领克进行战略整合，极氪将持有领克 51% 股份，两个品牌归属于极氪科技集团旗下。此外，做新能源皮卡的雷达汽车整合进吉利汽车集团，几何汽车并进银河品牌，也都意味着吉利进入了整合期，以往扩张时代留下的各种品牌将会在资源和架构上进行整合，尽量减少资源的浪费。极氪科技集团拥有了极氪和领克两个品牌之后，合并月销量也一举超过 5 万大关，逼近 6 万水平（11 月极氪销量 27011 辆，领克销量 32679 辆），也有报道称，极氪领克 2025 年合并销量目标被定在了 100 万辆，如果目标实现，意味着吉利高端化的进程达到了一个里程碑。同样分分合合的，还有荣威和飞凡，飞凡品牌脱胎于上汽荣威，也准备在新能源大潮中进行高端化转型，但几年下来进展不佳，于是在这次广州车展上，飞凡和荣威又选择了合并。在吉利和上汽进行大调整的同时，不少新能源品牌也开始掉队。比如和广汽以及蔚来有些渊源的合创汽车，就几乎倒在了 2024 年，合创汽车前身是广汽和蔚来合资成立的广汽蔚来，而后蔚来退出，广东珠江投资管理集团入局，广汽蔚来改名合创。但之后合创销量一直不佳，年销量徘徊在一万多辆，到今年 10 月的月销量更是只有 110 辆。目前合创汽车已经裁撤上海分公司的所有员工，且拖欠被裁员工的赔偿金，合创汽车广州总部仅剩 50 余人维持公司基本的经营与运作。▲ 哪咤 S 猎装车陷入困局的还有哪咤汽车，这个曾在 2022 年以 15.21 万辆销量力压蔚小理等品牌成为新势力销冠的品牌，在 2023 年和 2024 年接连遇到销量下滑的境况：2023 年销量为 12.75 万辆，今年国内销量预估不超过 10 万辆。在销量不断下降的同时，哪咤汽车也正在被负面缠身，比如未能如期交付车辆，裁员，欠薪和降薪，以及工厂停摆等等。前不久甚至还传出了哪咤 CEO 张勇离职，不过哪咤官方随即进行了辟谣，表示张勇在职，公司经营正常。但是在新能源大盘增速如此之快的情况下，哪咤汽车逆势销量下降，只能说大概率这个品牌没法在后续的竞争中存活下去，虽然哪咤汽车目前在泰国进展不错，但可惜的是，泰国市场过于狭小，没法依靠这个市场来养活一个车企。2024 年，我们看到了高合、合创等品牌的陨落，不少品牌也开始步入倒计时，在 2024 年最后的一个月，我们也可以下定论，扩张时代结束了，决赛圈阶段到了。现在还在牌桌上的，要么是蔚小理和零跑这样的从竞争中跑出来的品牌，要么是背靠大企业，并且处在增长赛道的品牌，比如深蓝、阿维塔、智己等等。","news_type":1,"symbols_score_info":{"80175":0.6,"81810":0.6,"00175":0.6,"01810":0.9,"09866":0.6,"09868":0.9,"EVS.SI":0.6,"GELYY":0.6,"NIO":0.9,"NIO.SI":0.6,"XIACY":0.6,"XPEV":0.9,"ZK":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":609,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":339044660346888,"gmtCreate":1723815324601,"gmtModify":1723815326339,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/339044660346888","repostId":"2459218031","repostType":2,"repost":{"id":"2459218031","kind":"news","pubTimestamp":1723812035,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2459218031?lang=&edition=full","pubTime":"2024-08-16 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href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。</p><p>一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。</p><p>二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。</p><p>京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母净利润却创下2023年Q1之后的历史新高，达126亿元，同比增加92%。越打价格战利润越多，财报解释是低价不靠补贴，整体毛利水平稳定。</p><p>阿里的归母净利润同比下降29%达242.69亿元，一方面是部分业务如国际商业还在亏损换增长，另一方面是其核心利润来源淘天集团的“客户管理收入”增长停滞。</p><p>为此，阿里也早有铺垫，在财报发布前宣布针对淘天所有商家的收费政策调整，目的就是向市场表明：1、以后不再追求绝对低价而是强调GMV，2、引入更多小商家、重新分配流量，用户管理收入会涨，变现效率会提升。</p><p>总体来看，阿里拼命追求规模，且部分业务还在高速增长；京东则是化身“盈利达人”，但代价是失去了一些想象空间——子集团过于依赖主营业务，发展前景存疑。</p><p>同样面临竞争对手的步步紧逼，阿里和京东谁的方式更见效？目前还没有答案。</p><p>电商老大哥们，收入都涨不动了</p><p>这一季度的财报揭露了一个残酷的事实，阿里营收增长3.88%、京东增长1.2%，电商两巨头都涨不动了。而对手还在猛追，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>2024年Q1的营收增幅高达130.66%。</p><p>先来看阿里，这一季度的收入为2432.36亿元，这是阿里自2023年宣布进行“1+6+N”组织架构调整以来的收入增速最低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/226bae45057da76b5a030662eed24769\" tg-width=\"700\" tg-height=\"310\"/></p><p>阿里的收入来源分为七大部分，淘天集团（电商业务）占主力，营收占比42.81%，其他依次为国际数字商业（营收占比11.06%）、菜鸟（营收占比10.12%）、阿里云（营收占比10.02%）、本地生活（营收占比6.13%）、大文娱（营收占比2.11%）和其他（营收占比17.75%）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65aacf6be79c9a412391c9af2ef7459b\" tg-width=\"700\" tg-height=\"510\"/></p><p>阿里2024年Q2各大业务收入情况</p><p>最大的变化出现在“大哥”淘天集团，收入较去年同期下滑1%。这一收入在上个季度还有4%的增幅，到这个季度不增反降。</p><p>拆分来看，一是其核心利润来源客户管理收入（可以理解为广告+佣金）增幅仅1%。这恐怕是阿里真正的焦虑所在，阿里此前的低价策略带来的结果是，广告费用和佣金费用涨不动了。</p><p>这里需要科普一下，此前天猫一般既向卖家收取广告费也会抽佣，而淘宝仅向卖家收取广告费不抽佣。所以淘宝和天猫过去更依赖流量收入，也更愿意把流量卖给大商家。但是随着流量越来越贵，加上低价策略其实响应更积极的是中小商家，平台的流量需要往这部分商家倾斜，所以影响到了客户管理收入。</p><p>阿里给出的办法是调整收费政策，宣布自今年9月起，针对淘天所有商家收取订单成交额0.6%的“基础软件服务费”，取消仅对天猫商家收取的分3万和6万两档的年费，并退还已支付的2024年年费。</p><p>这次调整后，对淘宝商家也要进行抽佣，覆盖面更广，同时将依赖流量收入的路径变为提高GMV规模并从中受益，对冲买量下滑的趋势。</p><p>二是直营及其他收入（天猫 超市 、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。</p><p>“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供 快递 物流 服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。</p><p>再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e454d214a33db27cc4933680771fecad\" tg-width=\"700\" tg-height=\"312\"/></p><p>京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcf227bf70ec834d3393c18f6854f84\" tg-width=\"700\" tg-height=\"379\"/></p><p>京东2024年Q2商品收入情况</p><p>本季度京东的核心品类“ 电子 产品及 家用电器 商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单苏在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引 消费 。</p><p>电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与 房地产 不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。</p><p>相比之下，“日用 百货 商品”收入开始有明显好转。</p><p>日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。</p><p>京东求利润，阿里求规模</p><p>再来看赚钱能力。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。</p><p>喊了一年的补贴、低价，京东为什么利润还能这么高？</p><p>在财报里，CFO单苏的解释是，通过供应链能力和投入继续提升价格竞争力，而非依赖于补贴。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。</p><p>在财报电话会上，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。</p><p>从这里我们可以得出一些信息，一方面，虽然京东的低价策略仍在继续，但是并不完全依赖高成本补贴。另一方面，京东通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。</p><p>具体到京东的三大业务，京东零售保持盈利， <a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a> 的利润增幅达328%，新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）由上季度的盈利转为亏损，“但是新业务盘子不大，亏损并没有拖累大盘”，陈力称。根据财报，新业务收入占比仅有1.5%。</p><p>再加上这一季度京东在行政开支上减少了3.6%，从管理费用上省出一大笔，也有助于保证利润。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7827676a81f0e1e4697d186cfc7d92d5\" tg-width=\"700\" tg-height=\"555\"/></p><p>京东2024年Q2各大业务利润情况</p><p>总的来说，市场一直担心补贴会吃掉京东的利润，但是京东的补贴并不等于平台直接烧钱，毛利率的提升、京东物流的助攻以及成本的有效控制，使得京东完成了利润提升的目标。</p><p>相比京东求利润的路子，阿里仍在追求规模增长。</p><p>吴泳铭这次回归，最重要的任务就是聚焦主业，亲自带队淘天。本季度淘天的收入增速为负，但阿里对外强调的是：本季度，淘天的线上GMV同比高单位数增长，订单量同比双位数增长，88VIP会员数量突破4200万人。</p><p>这也是为什么阿里要在9月1号起对商家实行新政，并在近期宣布将流量分配体系从去年的“五星价格力”改回按GMV分配的原因。</p><p>百联咨询创始人庄帅分析，阿里将原来的固定收费调整成动态按GMV收费，这样做一方面是激励内部帮助商家做高GMV，这样才能提高淘天的GMV。另一方面减少商家的固定年费成本，降低中小商家的入驻门槛，提升平台商业化表现。</p><p>短期来看，淘天或许能够在商家的GMV交易提升中获取更多收入，但长期来看，这种模式可能会加大淘天内部的财务压力。“原来固定收费，是旱涝保收的，新政策施行后，如果短期内GMV没有明显提高，平台收入会受到很大影响。”庄帅称。</p><p>阿里想冲，京东求稳</p><p>除了主营业务，这两家电商巨头在其他业务上，也展现出了不一样的风格：阿里想冲，京东求稳。</p><p>在阿里的其他六大业务里，由蒋凡带领的国际零售商业收入增速最快。</p><p>海外业务是阿里无法放弃的地盘，拼多多的Temu来势汹汹，阿里则有速卖通、Trendyol（土耳其电商零售平台）、 Lazada（ 东南亚 电商平台）、Daraz（南亚电商平台）和Miravia（西班牙电商平台）等。</p><p>就在财报发布前，Lazada CEO董铮在内部讲话中称，Lazada在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。有分析认为，这是阿里海外电商本地化能力的体现，这一业务也被寄予很高预期。</p><p>当然，阿里的国际业务还于亏损换增长的阶段。本季度，其亏损从去年同期的4.2亿元拉大到37.06亿元。</p><p>和国际业务绑定的菜鸟，本季度已经实现盈利6.18亿元，要知道，上个季度菜鸟还是亏损13.42亿元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>云是另一大亮点，收入利润双增，尤其是利润大超预期达23.37亿元，同比增长155%。这背后是阿里云的赚钱思路变了，阿里云此前走高端定制化路线，但是随着部分大客户以及部分此前热门行业客户的流失，阿里云开始做公共云业务。这种规模化的路径虽然收入变少，但是利润变得更加稳定。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/182975b0fc614555124be53ff5497cf0\" tg-width=\"700\" tg-height=\"408\"/></p><p>阿里2024年Q2各大业务利润情况</p><p>换句话说，阿里的新业务还能打，在这样的情况下，淘天对于商家费率的调整能否起效，在下一季度至关重要，阿里的表现也依旧值得期待。</p><p>相比之下，京东很稳，但是有些缺乏活力。</p><p>在主营业务上，有商家告诉“定焦”，京东既要自营又要第三方，相当于既当裁判又当运动员，流量分发逻辑怎么制定、第三方商家怎么定价，将直接影响京东的平台收入（广告和佣金）。影响或许已经开始出现，本季度，京东平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%，低于2023年同期的8.52%。</p><p>再看京东的新业务，在全盘盈利的状态下出现了亏损，其中主要变量是京喜。许冉在电话会中提及，京东的新业务收入同比下降35%，主要是由于京喜业务的调整。同时，京喜还在投入阶段。</p><p>5月29日，“京喜”宣布推出全托管模式，并更名为“京喜自营”。简而言之，商家负责生产，京喜承担商家的运营、物流、售后等，京喜从中赚取商品价格差。</p><p>陈力分析，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。</p><p>另一大变量是达达，京东财报在2024年Q1新改了口径，把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。达达是个烫手山芋，根据达达的财报，其2023年亏损19.58亿元，今年第一季度净亏损为3.28亿元。</p><p>同时，根据此前的信息，因为“烧钱”厉害，且在本地化进程中并不彻底，京东在2023年彻底从东南亚电商战场撤出，关闭运营七年的印度尼西亚站以及运营五年的泰国站，只保留部分仓储业务。海外业务规模缩减也影响了京东新业务的收入。</p><p>总结来看，阿里的新业务值得期待，而京东的“新业务”，里面包含的其实是或缩减规模、或亏损严重、或严重依赖主营业务的“老业务”，想象空间有限。</p><p>但这季度的财报讲述的已经是过去的故事，在应对拼多多的竞争上，阿里和京东各自选择了自己的道路，孰对孰错，再过几年才会有答案。</p><p>应受访者要求，文中陈力为化名。</p></body></html>","source":"lsy1690343385125","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里想冲，京东想稳</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ 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href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzODUxNTM2OA==&mid=2247508336&idx=1&sn=7ddea21b46b15ad902d0c266de70fa42&chksm=c3f562fd20229097edf27c49bade0f4cad712d52372d764969a384e01d390bafeef11d49cbcb&scene=0&xtrack=1#rd><strong>定焦</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>8月15日，电商巨头阿里和京东在同一天发布了各自的第二季度财报，有两点值得关注。一是两大巨头的营收都涨不动了。阿里手里有七大业务，整体营收增幅3.88%，唯一拖后腿的却是主营业务淘天集团；京东因为是自营模式为主，营收规模一直很大，但是本季度的营收涨幅仅有1.2%。二是两家的利润走向不同，反映出它们走上了不同的发展道路。京东一直强调低价，618之后还继续推出了“京东超级18”活动，但是本季度归母...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkzODUxNTM2OA==&mid=2247508336&idx=1&sn=7ddea21b46b15ad902d0c266de70fa42&chksm=c3f562fd20229097edf27c49bade0f4cad712d52372d764969a384e01d390bafeef11d49cbcb&scene=0&xtrack=1#rd\">Web 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超市 、天猫国际和其他直营业务）同比下降9%。这部分收入增速下滑的原因比较好理解，过去强调低价策略，知名品牌的控价能力很强，以大牌为主的直营电商会受到影响。阿里高管称，淘天收缩直营业务是主动的选择，因为这类模式效率未必高。“大哥”淘天集团表现不佳，但其他业务可圈可点。蒋凡带队的国际数字商业收入涨幅最快，达32%，连带着为这一业务提供 快递 物流 服务的菜鸟，收入增幅也达到16%，排在第二位。高德和饿了么在内的本地生活表现也不错，增幅达到12%。再来看京东，这一季度的收入为2914亿元，同比增长1.2%，也是2023年以来的增速最低点。京东以自营为主，商业模式主要是赚差价，营收有天花板也在预期之中。更值得关注的是京东商品收入中，不同种类商品收入变化背后的趋势。京东2024年Q2商品收入情况本季度京东的核心品类“ 电子 产品及 家用电器 商品”收入同比下滑4.6%，去年同期这一收入的增速为11.36%。京东CFO单苏在财报中解释说是受去年高基数的影响，而去年的财报中提到，京东2023年的618期间，家电家居全面升级以旧换新服务，推出了更大折扣吸引 消费 。电商行业资深从业者陈力指出，家电销量的整体下滑，与 房地产 不景气以及大的消费环境也有关系，数据涨跌与社零数据涨跌的趋势也能对上。相比之下，“日用 百货 商品”收入开始有明显好转。日用品多数是利润偏低的品类，但是购买频次高，今年Q2增幅达到8.7%。同时京东财报电话会也强调，这部分收入中超市收入实现了两位数的同比增长，有望成为集团增长的关键引擎。京东求利润，阿里求规模再来看赚钱能力。这一季，阿里净利润为242.69亿元，同比减少29%；京东创下净利润126亿元，同比增加92%。一增一减背后，是两家公司不同的策略：阿里求规模，京东求利润。喊了一年的补贴、低价，京东为什么利润还能这么高？在财报里，CFO单苏的解释是，通过供应链能力和投入继续提升价格竞争力，而非依赖于补贴。得益于此，二季度京东毛利率同比大幅提升137个基点至15.8%。在财报电话会上，京东CEO许冉表示，这一季度的利润主要得益于供应链效率提升带来的毛利率改善，包括第三方业务占比的提升、品类组合的变化，以及通过提升效率带来品类利润率的提升。从这里我们可以得出一些信息，一方面，虽然京东的低价策略仍在继续，但是并不完全依赖高成本补贴。另一方面，京东通过供应链能力可以对上游进一步议价，拉高自营部分的利润。具体到京东的三大业务，京东零售保持盈利， 京东物流 的利润增幅达328%，新业务（达达、京东产发、京喜及海外业务）由上季度的盈利转为亏损，“但是新业务盘子不大，亏损并没有拖累大盘”，陈力称。根据财报，新业务收入占比仅有1.5%。再加上这一季度京东在行政开支上减少了3.6%，从管理费用上省出一大笔，也有助于保证利润。京东2024年Q2各大业务利润情况总的来说，市场一直担心补贴会吃掉京东的利润，但是京东的补贴并不等于平台直接烧钱，毛利率的提升、京东物流的助攻以及成本的有效控制，使得京东完成了利润提升的目标。相比京东求利润的路子，阿里仍在追求规模增长。吴泳铭这次回归，最重要的任务就是聚焦主业，亲自带队淘天。本季度淘天的收入增速为负，但阿里对外强调的是：本季度，淘天的线上GMV同比高单位数增长，订单量同比双位数增长，88VIP会员数量突破4200万人。这也是为什么阿里要在9月1号起对商家实行新政，并在近期宣布将流量分配体系从去年的“五星价格力”改回按GMV分配的原因。百联咨询创始人庄帅分析，阿里将原来的固定收费调整成动态按GMV收费，这样做一方面是激励内部帮助商家做高GMV，这样才能提高淘天的GMV。另一方面减少商家的固定年费成本，降低中小商家的入驻门槛，提升平台商业化表现。短期来看，淘天或许能够在商家的GMV交易提升中获取更多收入，但长期来看，这种模式可能会加大淘天内部的财务压力。“原来固定收费，是旱涝保收的，新政策施行后，如果短期内GMV没有明显提高，平台收入会受到很大影响。”庄帅称。阿里想冲，京东求稳除了主营业务，这两家电商巨头在其他业务上，也展现出了不一样的风格：阿里想冲，京东求稳。在阿里的其他六大业务里，由蒋凡带领的国际零售商业收入增速最快。海外业务是阿里无法放弃的地盘，拼多多的Temu来势汹汹，阿里则有速卖通、Trendyol（土耳其电商零售平台）、 Lazada（ 东南亚 电商平台）、Daraz（南亚电商平台）和Miravia（西班牙电商平台）等。就在财报发布前，Lazada CEO董铮在内部讲话中称，Lazada在今年7月录得EBITDA转正，实现盈利。有分析认为，这是阿里海外电商本地化能力的体现，这一业务也被寄予很高预期。当然，阿里的国际业务还于亏损换增长的阶段。本季度，其亏损从去年同期的4.2亿元拉大到37.06亿元。和国际业务绑定的菜鸟，本季度已经实现盈利6.18亿元，要知道，上个季度菜鸟还是亏损13.42亿元。智能云是另一大亮点，收入利润双增，尤其是利润大超预期达23.37亿元，同比增长155%。这背后是阿里云的赚钱思路变了，阿里云此前走高端定制化路线，但是随着部分大客户以及部分此前热门行业客户的流失，阿里云开始做公共云业务。这种规模化的路径虽然收入变少，但是利润变得更加稳定。阿里2024年Q2各大业务利润情况换句话说，阿里的新业务还能打，在这样的情况下，淘天对于商家费率的调整能否起效，在下一季度至关重要，阿里的表现也依旧值得期待。相比之下，京东很稳，但是有些缺乏活力。在主营业务上，有商家告诉“定焦”，京东既要自营又要第三方，相当于既当裁判又当运动员，流量分发逻辑怎么制定、第三方商家怎么定价，将直接影响京东的平台收入（广告和佣金）。影响或许已经开始出现，本季度，京东平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%，低于2023年同期的8.52%。再看京东的新业务，在全盘盈利的状态下出现了亏损，其中主要变量是京喜。许冉在电话会中提及，京东的新业务收入同比下降35%，主要是由于京喜业务的调整。同时，京喜还在投入阶段。5月29日，“京喜”宣布推出全托管模式，并更名为“京喜自营”。简而言之，商家负责生产，京喜承担商家的运营、物流、售后等，京喜从中赚取商品价格差。陈力分析，从京喜自营的业务模式来看，其主要目标是获取更多下沉市场的新用户，并不追求GMV而是更在意订单量。因为团队还在快速扩张，加上全托管模式可能导致平台负担过重，低价商品也可能导致低毛利较难覆盖成本，从而出现亏损。另一大变量是达达，京东财报在2024年Q1新改了口径，把达达并入新业务，现在新业务包括达达、京东产发、京喜及海外业务。达达是个烫手山芋，根据达达的财报，其2023年亏损19.58亿元，今年第一季度净亏损为3.28亿元。同时，根据此前的信息，因为“烧钱”厉害，且在本地化进程中并不彻底，京东在2023年彻底从东南亚电商战场撤出，关闭运营七年的印度尼西亚站以及运营五年的泰国站，只保留部分仓储业务。海外业务规模缩减也影响了京东新业务的收入。总结来看，阿里的新业务值得期待，而京东的“新业务”，里面包含的其实是或缩减规模、或亏损严重、或严重依赖主营业务的“老业务”，想象空间有限。但这季度的财报讲述的已经是过去的故事，在应对拼多多的竞争上，阿里和京东各自选择了自己的道路，孰对孰错，再过几年才会有答案。应受访者要求，文中陈力为化名。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89618":0.9,"89988":0.9,"09618":0.6,"09988":0.9,"BABA":1,"JD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":380,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":310380782104584,"gmtCreate":1716785586964,"gmtModify":1716785588119,"author":{"id":"3555678271756854","authorId":"3555678271756854","name":"陈永国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d1778347619d395226c877b2af86295","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3555678271756854","authorIdStr":"3555678271756854"},"themes":[],"htmlText":"<a 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