导语： 东阿阿胶又出圈了。 上周，腾讯视频星光大赏爆火，提前预约人数达121万，站内热度峰值突破22500，实时观看人次4165万，全网热搜超3800个。对，你没看错，是3800个！ 作为总冠，东阿阿胶站在了C位，成为这场S+级娱乐盛宴的“最大背景板”和 “最大赢家”，现场有圈内人称，给人一种感觉，整个娱乐圈，又是被东阿阿胶呵护的一年，这个评价真是极高。 2024年，不仅是东阿阿胶的品牌大年，也是整个大健康产业的大年。除了令人艳羡的势能红利，东阿阿胶定义的一整套打法，从产品到品牌到经营，都对行业具有深远的启发意义。 良医财经带来独家视角拆解。 主笔/ 佳佳 文章架构师/ 拓拔野 出品/ 良医财经 01 活成了大健康品牌理想的样子 东阿的天时地利人和 不知道大家有没有一种感觉： 这两年东阿阿胶实在太火了，剧集、综艺、朋友圈、联名产品、养生节、跨年晚会，哪哪都能看到东阿阿胶的身影，尤其年关将近，各大电商平台的年货清单，总有他一席之位。 1952年，东阿阿胶厂成立，最初仅有8名员工和一间不足百平方米的厂房； 2024年，东阿阿胶品牌营销和产品创新案例，成功入选《世界品牌年鉴》，展现了中华老字号品牌在新时代的文化魅力。 尤其这几年的东阿转型升级，堪称天时、地利、人和的典范。 1. 天时。2021年开始，国民健康意识突然觉醒，养生保健需求呈井喷式增长，大健康产业迎来了前所未有的发展契机； 2. 地利。更强势能的头部IP涌现，更成熟的营销基建，更通畅的公私域链路，为创造新品牌势能注入新的可能； 3. 人和。考验自上而下的执行力，随着新管理团队的配合默契，无论拓品，还是营销，都保持战略笃定。 时代也在公开馈赏相信时代的人。 在不断创新的理念下，东阿取得了令人瞩目的成绩，财报数据逐年向好，2024年前三季度营收43.29亿元，同比增长26.28%。（见备注1） 可以说，东阿阿胶活成了所有大

导语： 2025开年，港股涨疯了！ 在这一波久违的暴涨行情里，医疗健康板块表现尤为抢眼，数家头部企业单日涨幅突破10%，形势喜人。 更令人振奋的是，港股窗口期显现。2024年12月以来，多家医疗健康企业集中递表排队上市，涵盖AI医疗、医疗器械、健康管理等多个细分领域，市场情绪回暖的同时，二级市场向前探出关键一步。 这释放出两个关键信号：其一，港股市场迎来中国资产的重新定价，国际资本对中国经济发展潜力的认可度在提升；其二，AI在各行各业的应用场景，一场实战大检验正式拉开帷幕。 回看医疗健康赛道，这一波IPO排队中，最有典型代表意义的是轻松健康集团，由中金公司和招商证券国际联合保荐，因为其打响了2025年，港股AI医疗场景应用的第一枪。 良医财经带来独家视角解读。 主笔/ 佳佳 文章架构师/ 拓跋野 出品/ 良医财经 01 港股AI+医疗三大玩家 轻松健康集团的Timing正在来临 港股向来对医疗健康是「半宠」，爱的时候瞬间升温概念炒飞，不爱的时候能冷落三年。 随着DeepSeek这个国运级的大模型涌现，AI+医疗健康的潜能被全面相信，再次满足了港股对先进商业效能的想象。 其中有三类关键玩家，备受青睐： 第一类，以京东健康为代表的底层大模型玩家，它们凭借强大的技术研发实力和海量的数据资源，致力于打造通用的医疗大模型。能够对医疗数据进行深度分析和挖掘，为医疗诊断、药物研发等提供智能化的支持； 第二类，以微创机器人为代表的严肃医疗玩家，专注于医疗器械和设备的研发，以及医院手术、早筛早查等严肃医疗场景，通过将 AI 技术融入医疗设备、治疗手段中，实现关键流程的提效； 还有一类，则是以轻松健康集团为代表的AI+场景应用玩家。它将AI技术与大健康场景深度融合，通过保险、健康管理等业务，为用户提供全方位的健康服务。这种模式不仅拓展了AI的应用边界，也为医疗行业带来了新的商业模式。 无论是底

大脑是人体最重要、最精密、最复杂的器官。脑科学早已成为基础科学，而研究大脑，造福人类社会，是众多科学家毕生的追求。 随着医疗科技的发展，计算机的计算速度及精度大幅提升，人类对大脑功能和揭示大脑工作机制，上升到一个新的阶梯。 在新的时代背景下，我们该如何去认识脑科学、认识大脑，从而实现科学、高效、健康的使用大脑。 在1月13日，由易飞华通主办的《解码大脑功能——思维与生命》分享会上，易飞华通创始人兼董事长吴一兵教授，在业内首次从信息交互的视角描绘大脑的工作的机制，并提出大脑的“动态协调性理论”的工作机理。 在该理论的指导下，易飞华通逐步完善大脑功能状态测量的数字化表达技术，提出包括镇静、镇痛、疼痛、认知、情绪、记忆在内的32项客观定量指数，填补了多项国际空白，并获得临床认可与规模化应用。 其中，易飞华通结合神经电生理信号解析与自动化控制技术的麻醉自动给药系统，已经在国内多家医院进行临床试验。 究竟什么是大脑信息交互的动态化，什么是大脑信息交互的协调性？动态协调性理论的来源基础又是什么？关于大脑工作机理等一系列问题，今天借助本篇文章，我们在理论基础上，可以更加深入认识人类的大脑。 本文在阅读上有点烧脑，但值得细细品读。（注：本篇内容为吴一兵教授的原文分享，感兴趣的话，可以关注易飞华通本次活动，解锁更多脑科学内容） 易飞华通创始人兼董事长吴一兵教授 👩🏻‍⚕️ 原创/ 吴一兵教授 💊 出品/ 良医财经 以下是吴一兵教授主题讲座原文。 大家好，今天我给大家重点分享一些有关大脑的理论知识。 在通过长期临床应用研究，我们从信息交互的视角描绘大脑的工作机制，提出了大脑的“认知动态协调性“理论，这个理论在国内外属于首创。下边我给大家介绍一下理论的内容，可以用下述各点概括： 1. 信息交互是物质的本质，信息交互的最大化是信息交互的内在动力。 2. 信息交互通过引力，电磁力实现元素的聚集，形成

站在时代的风口上，创新本身就有一定风险。 对于医疗保险，让更大的次标体、带病体人群拥有获得保障的机会，无论是覆盖面亦或是赔付率仍有较大的提升空间，药企还不能借此触及更广泛的人群。 而医疗支付创新是目前解决多层次医疗保障的一种必要手段之一。 这其中的挑战不胜其数，而商保和医保之间如何衔接则显得尤为重要。“药转保”的叫停无疑给行业敲了警钟，但捋一下其中逻辑，也不难揣测到政策面的裨益。 良医财经「产业观察」的第33篇。 👩🏻‍⚕️ 主笔/ 布曲 ✂️ 文章架构师/ 丹丹 💊 出品/ 良医财经 01 市场仍存在刚需 切莫因噎废食 对于这次政策修正，其实更精准的理解是：政策制定和执行是有紧有松，市场还是希望产业有动力、有意愿的良性发展，具体企业产品会有牺牲，但对于长期发展仍然要抱有乐观 值得注意的是，8月9日监管文件最后一段有强调：鼓励市场做创新，建立多层次得保障体系。 任何一件事想要可持续发展，都要在合规范围内。但行业不能因此走向极端，不能因为药转保不行，而理解为创新支付不行，这反而是一种因噎废食。 患者对一些特定药品仍然存在很大的需求，这个是不变的痛点和刚需。 02 创新支付已经得到市场验证 是毛细血管级的补充 在中国，超过一半的医疗费用是由国家医保承担。虽然基本医疗保险已经实现全民覆盖，但与之矛盾的是医保距离为民众提供足够的安全保障还存在明显差距。 有数据显示，我国现存贫困人口中，因患重大疾病致贫、返贫的占60%；肿瘤新特药使用发生在院外或非住院期的占75%。 面对我国医疗、医保两大系统长期的结构性摩擦，医保创新支付已成为新时期医保改革积极探索的方向。 创新支付的核心就是控费，解决高价药也能让患者用得起，弥补患者自费部分的大额支出。 其存在符合国情，是具有合理性的。 而随着创新药、创新技术的不断涌现，以及老龄化等问题的出现，无一不加大了医保基金的支出压力。 国内创新药获批上市的

几年前，好莱坞明星安吉丽娜朱莉宣布，借助基因检测，证实自己携带有BRCA1基因突变导致患有乳腺癌和卵巢癌风险极大，并决定接受预防性双侧乳胰及卵巢切除术——基因检测，因此开始广为人知。2020年中概股中，有两个大明星项目，都可归于基因检测领域：其一是燃石，其二则是泛生子。这两个项目，常被拿来比对：营收、毛利、融资节奏等等。从创始人角度看，燃石的创始人汉雨生是VC出身，曾在国内早期投资机构北极光任职。而泛生子的王思振则是美国互联网通讯公司iTalkBB的联合创始人。不同的起点，但殊途同归，一朝上市，股价登顶。而高光时刻的另一面，是股价不断下跌。在泛生子上市这一年，正巧赶上了中概股上市的一个低谷。当年，美国参议院《外国公司问责法》的过审，加强了对中国企业的审计，该法案规定如果连续三年未能遵守美国上市公司的审计要求，将停止该公司在美国交易所上市。中概股们疯狂向前的脚步从这一年开始，有所放缓。另外一边，疫情叠加影响，让中国二级市场更加欢迎中概股回家。药明康德从美国回了老家，市值从33亿美元，一路涨到了3000亿人民币，翻了十个跟头。最高峰时，更一度突破4000亿大关，就算是孙悟空坐上筋斗云，也没有这样“日进斗金”。但当时的泛生子仍然选择了在美股上市。泛生子上市首日，市值冲到15亿美元，成为9年来首单在扩大发行规模后，又成功实现超区间高端定价的中概股上市项目，也是2020年交易规模第二大的医疗行业中概股上市项目。然后紧随其后的是一路下跌，截至4月8日收盘，泛生子的市值为2.11亿美元。华尔街不爱泛生子了吗？市场不爱基因早筛了吗？良医财经「产业观察」第55篇。主笔/ 不曲文章架构师/ 丹丹出品/ 良医财经01市场、赛道、政策、黄金战队一只10亿医疗独角兽的崛起2012年，作为ItalkBB的联合创始人，王思振刚刚收获了第一桶金，ItalkBB以数亿元人民币价格被263收购。王思振开始琢磨