全球资本市场万众瞩目的一件事结束了。昨晚睡得比较早，奇怪的是，睡得还挺香，昨晚没有凑美联储会议的热闹，今天起得也比较早。好像是7点醒的。昨天的文章《2021年即将结束，美联储迎来年度收官会议，要注意什么？》也提前对这次会议内容需要注意的地方做了个简单的研判。全球央行中的央行，杠把子、总舵主美联储今日凌晨结束了2021年美联储的收官之作，本次会议我认为挺重要的，这是一次承上启下的会议。第一，美联储被打脸后不得已放弃“通胀暂时论”。算是对之前的通胀误判做及时的战略调整吧。还有就是个人之前臆测的：鲍威尔处在美联储主席换届之际不敢太激进。现在连任成功可以撸起袖子找一找美联储的独立性了！一件有趣的事：今早我起床看美联储议息鲍威尔的讲话内容。有个记者问了这么一个问题：“请问，你这次连任不会和拜登总统达成了什么私下交易吧？”鲍威尔说：“在拜登总统决定提名我的前10天，我已经决定了加快缩减购债规模”。听起来好别扭，有没有？有点此地无银三百两的感觉。不过这已经不重要了，因为他已经连任了，又可以再干4年了。鲍总的隐忍能力还是挺强的，这么多年在共和党和民主党之间很会平衡和走钢丝。第二，对未来2-3年的货币态度保持强硬态度。不管是身体上的还是嘴上的，未来货币收紧预期都是强烈的。这也是作为投资者需要关心的。当然，鲍威尔出尔反尔的功力我们之前也多次见识过，美联储货币政策最好还是不要强化自己的预测，多关注就好。.......下面我们就细细聊聊本次美联储利率决议到底表达了什么：购债方面：这个和市场预期的相差不大，从明年1月份开始加速缩债，由原来的每月减少100亿美元国债和50亿美元MBS变成200亿美元国债和100亿MBS。如下图第2种：缩债时间和路径。加速taper已经尘埃落定，没有什么好再炒作和深究的了。经济预测方面：1、下调了今年的实际GDP增长预测5.9%→5.5%，小幅上调了明年的预测3.8%→

北京时间（12月16日），美联储（FOMC）将举行为期两天的议息会议。北京时间周四凌晨3点美联储将发布最新的货币政策声明和新的经济预测。凌晨3:30鲍威尔开始发表30分钟的讲话。年度收官之作有着承上启下的作用以及对于投资者来说，以此研判美联储明年整体货币政策方向有个全局的认识和前瞻性指引。届时鲍威尔讲话内容需要注意几个方面：债券购买方面：之前也讲过，目前市场预期有两个，一个是明年6月份结束购债，另外一个是明年3月份结束购债。缩债路径和时间我整理出一张表格供大家参考：目前市场对于美联储接下来加速缩债的预期还挺强烈的。凌晨美联储是否会给出答案我们拭目以待。从下图可以看到美联储在购债方面的实际行动来看，目前符合上述缩债情况，下次（2022年1）是每月减少100亿美元国债购买，还是减少200亿美元国债购买就等凌晨鲍威尔的答案了。美联储每月国债购买情况：美联储每月MBS购买情况：通胀方面：大家都知道，今年美联储咬死“通胀是暂时”的这一论调被市场无情的打脸了，甚至被所有人诟病，称其对通胀管理能力失控了。中间鲍威尔一直强调“通胀是暂时的”，把“就业”看做缩减购债的唯一条件。这里面的因素还挺复杂的，其中美联储主席鲍威尔恰巧赶在了美联储主席换届的窗口期，之前的言论不能说和换届一点关系没有。在获得连任后，鲍威尔的态度明显也硬气了起来，当然主要还是美国的通胀连续超过7个月飙升，爆表已经不足以形容美国通胀的高企。美国-CPI（1950年-2021）最新一期美国11月CPI更是创了1980年以来的新高，这是很多人活这么大没有见到过的高通胀，但是环比增速有所回落。从市场的反应也可以看出，市场对于数据的表现是早有心理准备和预期。红线为现在官方CPI计算方式（15%），蓝线为1980年以前的官方CPI（6.8%）统计方式（压低通胀是为了更方便的印刷绿纸）。至于通胀和通胀预期能否回落最终还是得将目光放在这几

美联储从11月开始逐月减少150亿美元资产购买规模，并视情况调整资产购买速度，维持联邦基金利率目标区间在0至0.25%之间，目前现行利率为0.08%。11月15日开始，将购买700亿美元美国国债和350亿美元MBS（抵押贷款支持证券），也就是每月减少100亿美元的国债购买和50亿美元的MBS购买。国债购买情况美联储已经开始实施减少每月债券的购买量。国债购买从本月15号开始，由原来的800亿降到700亿。MBS购买从原来的400亿美元变成350亿美元。MBS购买情况.......截止目前，整个10月份的美国物价相关的数据都出来了，我给大家做个汇总：整个10月份美国通胀相关的数据出来后，基本都创了1930年以来的新高，昨晚PCE数据出来也是也是如此。目前看，通胀的前端数据PPI的上涨势头有所缓和，接下来随着供应链的改善，解决，美联储货币政策的转向（或者美联储态对通胀的态度变得强硬）预期管理变得强硬，这都会使得美元的实际利率抬升。有人担心或者对赌美联储不敢这样做（加速缩减购债或者加强加息预期）理由无非是美国的高债务和美股的大而不能倒。蓝线-**利息支出 | 红线-**公共总负债美联储的资产购买规模已经开始放缓我认为多虑了，之前我说了，美联邦债务接下来几年的利息支付没什么问题，也不会有违约的可能性。下个月3号，美国债务上限将再次到期，届时大概率还是继续延长或者往上提高，直接取消上限不太可能，共和党估计也不会干，长期来看，很可能会取消（未来美国的支出和社会保障体系的维持决定了）美股涨了这么多，回调个两千点，也不会引起什么市场的骚乱。接下来的核心逻辑我认为是：美联储从货币政策层面配合白宫（拜登）抑制通胀！通胀交易今年发生了两次，一次是3-5月，另外一次就是8月-10月。通胀交易的风暂时已经过了，再去押注通胀交易风险会越来越大。........美国的失业率、就业人数目前还差一些回到疫情前

美联储主席鲍威尔是从2018年2月开始上任，他的年薪大概是20万美元。然后美联储的其他执行委员大概是18万美元，比美联储主席大约少2万美元。这年薪已经超过了大部分人的薪资水平了，数据显示：在美联储当差的薪资水平大约是美国全职男性年收入中位数的3.8倍，是美国家庭年收入中位数的3.2倍。所以在美国如果能混进美联储，那至少14年内是很稳定的，美联储主席任期4年，执行委员任期14年（到期不能连任），你想想，能干个执行委员，那就是相当于躺赚14年，每年18万美元年薪，后面还有可能随着平均工资的增长而加薪。全年疫情情况下，2020年全美人均收入下降，负增长，美联储那波人的工资依然没变。另外这些执行委员在14年的职场生涯中，只要你愿意，不犯大错，你可以干完14年，中间没人可以解雇你。必须有国会2/3的成员投票通过才可以被解雇，就连总统都没有解雇执行委员权利。......很多人看了这个收入，已经觉得很好了，但是，这些只是明面上的收入，其他的，你懂.......美联储是什么地方？全球央行中的央行，水龙头总舵主。最近有美媒体爆料美联储几个官员私下购买企业债券和信托基金：1、美联储主席鲍威尔：在去年持有美联储购买的同类型资产。鲍威尔通过家庭信托持有125万至250万美元的市政债券。鲍威尔于2019年之前就购买了这些债券，这些市政债券只占他报告的总资产中的一小部分，他没有这些债券的控制权。（这话听着感情还买少了？）2、波士顿联储主席罗森格伦：持有价值15.1万至80万美元的房地产投资信托基金，这些基金持有抵押贷款支持证券（MBS）。美联储购买了近7000亿美元的MBS的同时，他也在这四家房地产投资信托基金中进行了多达37笔独立交易。3、里士满联储主席巴尔金在2020年前已购得价值135万至300万美元个人公司债券，其中包括百事、家得宝和礼来。美联储去年设立了公司债券购买机制，购买了465亿美元的

2020已是魔幻..........整个2020，疫情肆虐，全球金融市场动荡不已，货币宽松加码无上限。活见久也很常见。认知之外的太多无知显得我们既苍白又无力，甚至有些**。对于整个2020年，在金融市场投资也好、投机也罢，对于爆亏爆赚的人想说一句：输了是你咎由自取，赢了是你福报加持，千万不要天真得自认为是你实力所为。在认知哲学中有这么一句话：你需要靠“知道自己不知道什么”来赚钱，而不是靠“（以为、自认为）知道自己知道什么”来赚钱。在投资交易行为中，要命的不是无知，而是我们对自己无知的无知，那就太可怕了。就像一个人的颜值严重不在线，可以说长得很有创意，但是他自己觉得自己很帅/很美！更要命的是在这种颜值的封印下，竟然连一颗上进、善良、美好的内心也没有。如果一个人还没有形成任何成见，就算他再笨，他也能够理解最困难的问题。但是，如果一个人坚信，那些摆在他面前的事实和数据，他早已了然于胸，没有任何的疑虑，那么，就算他再聪明，他也无法理解最简单的事情。交易世界中一大推这种人，他们的判断仍是或者总是基于已知的事实和已知的数据这两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪和梦想的催动下展开的。最近我写的一些文章比较感性，有些读者觉得篇幅有些长、对交易没用立竿见影的效果懒。对于这样的读者我想说：因为一些人习惯了直接看操作和买卖的点位，对不起，这样的读者，请你马上立刻取关我。交易中的坚持：是独立思考，拒绝平庸，但从来不是孤胆英雄式的偏执和执念，也不靠你意志力而转移。坚持是靠理性、科学的方法，是深入、深刻了解你懂的行情。庄子说：故天下皆知求其所不知，而莫知求其所已知者。皆知非其所不善，而莫知非其所已善者。是以大乱。他上半句是讲：所以天下人都只知探求自己所不知道的事物，却没有人知道去探求自己已经知道的事物。他的下半句是讲：人们只知批判自己认为不好的事物，却没有人知道去批判自己认为好的事物。知道或