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成都狮子
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成都狮子
2021-05-02
但是，吹牛跑赢全球。我这里风景独好，一切都是最好
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10:53","market":"sh","language":"zh","title":"前4月A股跑输全球，接下来怎么办？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2131902568","media":"格隆汇APP","summary":"再不努力就白瞎了","content":"<p>昨天，是五一节前最后一个交易日。时间易逝，不知不觉，今年已经过了三分之一。那么，问题来了，今年你在股市赚钱了吗？说到这，这里先来一波仓位调查：</p>\n<h3>1</h3>\n<p><b>今年前4个月，全球股票市场依旧亢奋。</b>我们统计了一组数据，道指、标普500、法国CAC40、德国DAX均大涨超10%。就连近来遭遇疫情重击的印度，今年股市都上扬了4.2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93cee636c47b5f2b4ecd24e6bf57013e\" tg-width=\"750\" tg-height=\"1140\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>今年2-3月，10年期美债收益率从1.071%快速攀升至1.776%的高位，累计涨幅高达63%，估值高企的纳指首先遭遇冲击，短短10多个交易日跌了近10%。但随着美债收益率回落以及美国经济强势复苏，纳指又屁颠屁颠涨回去了，于昨晚创下历史新高。<b>这一幕，可谓魔幻至极。</b></p>\n<p>不过，A股在这4个月，会很虐心，坐了几轮超级过山车，沪指和深成指最终小跌，创业板指涨了4.2%。年前2来个月，市场呈现“牛头熊”极度撕裂的行情，大蓝筹疯狂大涨带动指数爆发，但多数股票跌跌不休。</p>\n<p>春节回来，大蓝筹遭遇疯狂抛售，多数龙头这一波跌了30-40%。但没想到的是，抱团股很快卷土重来，一些龙头近日已经创下新高，一些龙头仅差一点了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62577c8518818b8210576abff83704b7\" tg-width=\"996\" tg-height=\"579\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>目前，沪深两市一共4287家上市公司，前4月跌幅超过20%的高达759家，占比17.7%，跌幅超过10%的有1629家，占比38%，跌幅大于0的有2694家，占比62.8%。<b>可见大盘指数没怎么跌，但多数股票跌幅还是非常明显的。</b></p>\n<p>分行业来看，钢铁均雄踞港A两市第一，板块涨幅分别为72.2%、22%，令人惊诧。其次生物医药也表现非常好，包括医疗器械、CXO、连锁医院、医美等细分领域。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0205ea26361d2d487289357cb6c81b9b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"1140\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>医疗龙头涨势很猛，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/300760\">迈瑞医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WX\">药明康德</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300759\">康龙化成</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300015\">爱尔眼科</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600763\">通策医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300896\">爱美客</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/688363\">华熙生物</a>等等，市场追逐的热度非常高。还有，做医美转型的<a href=\"https://laohu8.com/S/000963\">华东医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002612\">朗姿股份</a>都涨疯了，天天创新高，跟玩似的，7个月时间，前者翻倍，后者翻了500%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0fc194c8336333283f97ef7b8188bfc\" tg-width=\"929\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，表现比较差的有科技股，包括5G通信、半导体。还有三傻行业也都比较萎靡，尤其是券商，一路阴跌，跌妈不认。比如，牛市旗手的杠把子——中信建投短短8个月跌了超过50%，市值蒸发将近2500亿，投资者被收割挺惨的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99ac5c0f7987a83aeaf49ce6807a36d5\" tg-width=\"880\" tg-height=\"710\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>今年前4月，北向资金总计净流入超过1500亿元，流入势头还是很猛的。</b>具体到个股，北向资金大幅买入银行，招行被爆买218亿，平银被爆买150亿。净流出端，<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>被大幅减持213亿，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>177亿，美的集团、上海机场、立讯精密均超100亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd81fc0e73513e3a67f73b2254d0176d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>综合以上来看，全球主流股指在今年前4个月依旧亢奋，延续了去年大涨的势头，而A股有所收敛，行情表现垫底。当然，市场交易的大逻辑不太一样。</p>\n<h3>2</h3>\n<p>前4月，美股非常强势，主要逻辑是在充裕的货币流动性下，宏观经济基本面持续改善。</p>\n<p>4月29日，美国披露一季度经济表现，GDP年化增速高达6.4%，预期6.1%，前值4.3%。其中，个人消费、企业投资、政府支出等成为该季度拉动经济增长的关键因素。当季，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长10.7%，其中个人商品消费大幅增长23.6%，个人服务消费增长4.6%。此外，非住宅类固定资产投资增长9.9%，联邦政府支出大幅攀升13.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fba224f0bb913bb76ee672cdfff1f0d6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然，美国经济的强势复苏，源于此前下的货币与财政政策猛药。</b>特朗普还在位的时候，差不多提供了3万亿的救助资金，导致去年第三季度GDP出现创纪录的增长。去年12月，美国政府又出台了近9000亿美元的额外刺激计划。拜登又在今年3月份提出了1.9万亿美元的救助计划，向符合条件的家庭一次性发放1400美元支票，并将300美元的的失业补贴延长至9月初。</p>\n<p>美国大规模刺激，甚至以直接发现金的粗暴方式来维持经济增长与复苏，将会给美国经济带来长远风险和隐患，并不可持续太久。说白了，这种就是饮鸩止渴。</p>\n<p>另外，一季度美国PCE物价指数初值年化环比提升3.5%，前值升1.5%；核心PCE物价指数同比升1.5%，为去年一季度以来新高。<b>另结合CPI数据来看，美国通胀率明显加速上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/493f82155c3c719ff15a449631e3b95d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"635\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>经济强势复苏与通胀大幅上行，按理说美联储应有缩表的需要，减少激进的刺激规模，但美联储不管不顾，执着于就业数据，继续每月1200亿的购债规模。</p>\n<p>美联储不松口货币，叠加经济复苏逻辑，是美股在一季度保持强势的重要逻辑。<b>当然，美股接下来是继续走强，还是大幅回调，关键还是看美联储的货币政策。</b></p>\n<p>值得注意的是，鲍威尔的近期最新的态度与以往有一些不一样：<b>既要解决充分就业的问题，也要维持物价稳定，要求得两者之间的平衡。</b></p>\n<p>这一表态事实上比以往的显得边际上更为鹰派。以往鲍威尔发言的核心一直是强调要充分就业，并未重点讨论过通胀引起的物价问题。这一点，值得投资者认真思考。</p>\n<h3>3</h3>\n<p>说完美股，那A股呢，接下来大概率还是维持震荡格局，上证指数想要有效突破3700点其实很难。</p>\n<p>经济基本面维度，今年一季度GDP，同比增速高达18.3%,创下了30多年以来的新高，亦是50年来世界主要经济体增速最快的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a39e56b2e6dad711a931d86f8d2f855\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>一季度如此之高的增速，主要源于去年基数比较低。<b>相比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5%，相较于疫情爆发之前的6%还在持续下行。</b></p>\n<p>拆分看，消费这驾马车2年平均增长4.2%，其实是不及预期的，正常年份是大于GDP增速的。比如，2018-2019年，消费增速大致有8%-9%。</p>\n<p>而当前，消费增速低于GDP增速，并没有出现我们想象的“内需拉动经济”的局面。结合火爆的外贸，变成了“出口拉动经济”。但是，出口繁荣是不可持续的，这就是今年经济增长的隐忧所在。</p>\n<p>由于基数原因，<b>2021年GDP应该会前高后低，接下来的表现难以出现超预期的增长。</b>今年增速目标是6%以上，而不是此前市场一致预期的9%，说明今年经济增长还面临诸多的不确定性。</p>\n<p>货币层面上，M2、社融等核心数据已经出现了较为明显的拐点。未来，随着经济回归潜在增长率，M2和社融增速同名义经济增速相匹配，将继续回归常态。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdaebc7ee9b2b8c06a3de7140c17a1a\" tg-width=\"800\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，去年爆发新冠疫情，中国宏观杠杆率飙升非常之快，今年的主基调是信用收紧，控风险稳杠杆。在楼市层面，此前对于深圳、广州、成都等热门大涨的城市，出台非常果断的调控措施压制房价，控杠杆。在消费信贷方面，此前要求蚂蚁进行整改，又于昨日约谈<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、字节跳动等13家互联网金融巨头，一定程度上也是稳杠杆控风险的一种具体举措。</p>\n<p>综合两个维度来看，今年A股接下来不会单边持续反弹（大涨），不具备这样的基础，大概率还是以震荡格局为主。<b>当然，除了自身逻辑，还要防范外围市场流动性拐点带来的冲击风险。</b></p>\n<h3>4</h3>\n<p>今年前4个月，投资者想要在A股获利一点不容易，被套浮亏的比例应该比较大。这一点让人伤感，一年过去了1/3，许多人还没有收成，再不努力就白瞎了。</p>\n<p><b>在此背景下，投资者需要更为耐心的品质。</b>对持股者而言，继续耐心持有优秀公司等待绽放；对未持股者而言，明显高估的龙头就不要碰了，耐心等待买入时机，亦或是多多挖掘低估优质的公司择时布局。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>前4月A股跑输全球，接下来怎么办？</title>\n<style 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tg-width=\"929\" tg-height=\"715\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，表现比较差的有科技股，包括5G通信、半导体。还有三傻行业也都比较萎靡，尤其是券商，一路阴跌，跌妈不认。比如，牛市旗手的杠把子——中信建投短短8个月跌了超过50%，市值蒸发将近2500亿，投资者被收割挺惨的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99ac5c0f7987a83aeaf49ce6807a36d5\" tg-width=\"880\" tg-height=\"710\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>今年前4月，北向资金总计净流入超过1500亿元，流入势头还是很猛的。</b>具体到个股，北向资金大幅买入银行，招行被爆买218亿，平银被爆买150亿。净流出端，<a href=\"https://laohu8.com/S/600276\">恒瑞医药</a>被大幅减持213亿，<a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a>177亿，美的集团、上海机场、立讯精密均超100亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd81fc0e73513e3a67f73b2254d0176d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"723\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>综合以上来看，全球主流股指在今年前4个月依旧亢奋，延续了去年大涨的势头，而A股有所收敛，行情表现垫底。当然，市场交易的大逻辑不太一样。</p>\n<h3>2</h3>\n<p>前4月，美股非常强势，主要逻辑是在充裕的货币流动性下，宏观经济基本面持续改善。</p>\n<p>4月29日，美国披露一季度经济表现，GDP年化增速高达6.4%，预期6.1%，前值4.3%。其中，个人消费、企业投资、政府支出等成为该季度拉动经济增长的关键因素。当季，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长10.7%，其中个人商品消费大幅增长23.6%，个人服务消费增长4.6%。此外，非住宅类固定资产投资增长9.9%，联邦政府支出大幅攀升13.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fba224f0bb913bb76ee672cdfff1f0d6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>当然，美国经济的强势复苏，源于此前下的货币与财政政策猛药。</b>特朗普还在位的时候，差不多提供了3万亿的救助资金，导致去年第三季度GDP出现创纪录的增长。去年12月，美国政府又出台了近9000亿美元的额外刺激计划。拜登又在今年3月份提出了1.9万亿美元的救助计划，向符合条件的家庭一次性发放1400美元支票，并将300美元的的失业补贴延长至9月初。</p>\n<p>美国大规模刺激，甚至以直接发现金的粗暴方式来维持经济增长与复苏，将会给美国经济带来长远风险和隐患，并不可持续太久。说白了，这种就是饮鸩止渴。</p>\n<p>另外，一季度美国PCE物价指数初值年化环比提升3.5%，前值升1.5%；核心PCE物价指数同比升1.5%，为去年一季度以来新高。<b>另结合CPI数据来看，美国通胀率明显加速上涨。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/493f82155c3c719ff15a449631e3b95d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"635\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>经济强势复苏与通胀大幅上行，按理说美联储应有缩表的需要，减少激进的刺激规模，但美联储不管不顾，执着于就业数据，继续每月1200亿的购债规模。</p>\n<p>美联储不松口货币，叠加经济复苏逻辑，是美股在一季度保持强势的重要逻辑。<b>当然，美股接下来是继续走强，还是大幅回调，关键还是看美联储的货币政策。</b></p>\n<p>值得注意的是，鲍威尔的近期最新的态度与以往有一些不一样：<b>既要解决充分就业的问题，也要维持物价稳定，要求得两者之间的平衡。</b></p>\n<p>这一表态事实上比以往的显得边际上更为鹰派。以往鲍威尔发言的核心一直是强调要充分就业，并未重点讨论过通胀引起的物价问题。这一点，值得投资者认真思考。</p>\n<h3>3</h3>\n<p>说完美股，那A股呢，接下来大概率还是维持震荡格局，上证指数想要有效突破3700点其实很难。</p>\n<p>经济基本面维度，今年一季度GDP，同比增速高达18.3%,创下了30多年以来的新高，亦是50年来世界主要经济体增速最快的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a39e56b2e6dad711a931d86f8d2f855\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"585\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>一季度如此之高的增速，主要源于去年基数比较低。<b>相比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5%，相较于疫情爆发之前的6%还在持续下行。</b></p>\n<p>拆分看，消费这驾马车2年平均增长4.2%，其实是不及预期的，正常年份是大于GDP增速的。比如，2018-2019年，消费增速大致有8%-9%。</p>\n<p>而当前，消费增速低于GDP增速，并没有出现我们想象的“内需拉动经济”的局面。结合火爆的外贸，变成了“出口拉动经济”。但是，出口繁荣是不可持续的，这就是今年经济增长的隐忧所在。</p>\n<p>由于基数原因，<b>2021年GDP应该会前高后低，接下来的表现难以出现超预期的增长。</b>今年增速目标是6%以上，而不是此前市场一致预期的9%，说明今年经济增长还面临诸多的不确定性。</p>\n<p>货币层面上，M2、社融等核心数据已经出现了较为明显的拐点。未来，随着经济回归潜在增长率，M2和社融增速同名义经济增速相匹配，将继续回归常态。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdaebc7ee9b2b8c06a3de7140c17a1a\" tg-width=\"800\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>另外，去年爆发新冠疫情，中国宏观杠杆率飙升非常之快，今年的主基调是信用收紧，控风险稳杠杆。在楼市层面，此前对于深圳、广州、成都等热门大涨的城市，出台非常果断的调控措施压制房价，控杠杆。在消费信贷方面，此前要求蚂蚁进行整改，又于昨日约谈<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、字节跳动等13家互联网金融巨头，一定程度上也是稳杠杆控风险的一种具体举措。</p>\n<p>综合两个维度来看，今年A股接下来不会单边持续反弹（大涨），不具备这样的基础，大概率还是以震荡格局为主。<b>当然，除了自身逻辑，还要防范外围市场流动性拐点带来的冲击风险。</b></p>\n<h3>4</h3>\n<p>今年前4个月，投资者想要在A股获利一点不容易，被套浮亏的比例应该比较大。这一点让人伤感，一年过去了1/3，许多人还没有收成，再不努力就白瞎了。</p>\n<p><b>在此背景下，投资者需要更为耐心的品质。</b>对持股者而言，继续耐心持有优秀公司等待绽放；对未持股者而言，明显高估的龙头就不要碰了，耐心等待买入时机，亦或是多多挖掘低估优质的公司择时布局。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f138f3fb791af2ca9b5d974d311cd40d","relate_stocks":{"399001":"深证成指","399006":"创业板指","000001.SH":"上证指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2131902568","content_text":"昨天，是五一节前最后一个交易日。时间易逝，不知不觉，今年已经过了三分之一。那么，问题来了，今年你在股市赚钱了吗？说到这，这里先来一波仓位调查：\n1\n今年前4个月，全球股票市场依旧亢奋。我们统计了一组数据，道指、标普500、法国CAC40、德国DAX均大涨超10%。就连近来遭遇疫情重击的印度，今年股市都上扬了4.2%。\n\n今年2-3月，10年期美债收益率从1.071%快速攀升至1.776%的高位，累计涨幅高达63%，估值高企的纳指首先遭遇冲击，短短10多个交易日跌了近10%。但随着美债收益率回落以及美国经济强势复苏，纳指又屁颠屁颠涨回去了，于昨晚创下历史新高。这一幕，可谓魔幻至极。\n不过，A股在这4个月，会很虐心，坐了几轮超级过山车，沪指和深成指最终小跌，创业板指涨了4.2%。年前2来个月，市场呈现“牛头熊”极度撕裂的行情，大蓝筹疯狂大涨带动指数爆发，但多数股票跌跌不休。\n春节回来，大蓝筹遭遇疯狂抛售，多数龙头这一波跌了30-40%。但没想到的是，抱团股很快卷土重来，一些龙头近日已经创下新高，一些龙头仅差一点了。\n\n目前，沪深两市一共4287家上市公司，前4月跌幅超过20%的高达759家，占比17.7%，跌幅超过10%的有1629家，占比38%，跌幅大于0的有2694家，占比62.8%。可见大盘指数没怎么跌，但多数股票跌幅还是非常明显的。\n分行业来看，钢铁均雄踞港A两市第一，板块涨幅分别为72.2%、22%，令人惊诧。其次生物医药也表现非常好，包括医疗器械、CXO、连锁医院、医美等细分领域。\n\n医疗龙头涨势很猛，包括迈瑞医疗、药明康德、康龙化成、爱尔眼科、通策医疗、爱美客、华熙生物等等，市场追逐的热度非常高。还有，做医美转型的华东医药、朗姿股份都涨疯了，天天创新高，跟玩似的，7个月时间，前者翻倍，后者翻了500%。\n\n另外，表现比较差的有科技股，包括5G通信、半导体。还有三傻行业也都比较萎靡，尤其是券商，一路阴跌，跌妈不认。比如，牛市旗手的杠把子——中信建投短短8个月跌了超过50%，市值蒸发将近2500亿，投资者被收割挺惨的。\n\n今年前4月，北向资金总计净流入超过1500亿元，流入势头还是很猛的。具体到个股，北向资金大幅买入银行，招行被爆买218亿，平银被爆买150亿。净流出端，恒瑞医药被大幅减持213亿，贵州茅台177亿，美的集团、上海机场、立讯精密均超100亿。\n\n综合以上来看，全球主流股指在今年前4个月依旧亢奋，延续了去年大涨的势头，而A股有所收敛，行情表现垫底。当然，市场交易的大逻辑不太一样。\n2\n前4月，美股非常强势，主要逻辑是在充裕的货币流动性下，宏观经济基本面持续改善。\n4月29日，美国披露一季度经济表现，GDP年化增速高达6.4%，预期6.1%，前值4.3%。其中，个人消费、企业投资、政府支出等成为该季度拉动经济增长的关键因素。当季，占美国经济总量约70%的个人消费支出增长10.7%，其中个人商品消费大幅增长23.6%，个人服务消费增长4.6%。此外，非住宅类固定资产投资增长9.9%，联邦政府支出大幅攀升13.9%。\n\n当然，美国经济的强势复苏，源于此前下的货币与财政政策猛药。特朗普还在位的时候，差不多提供了3万亿的救助资金，导致去年第三季度GDP出现创纪录的增长。去年12月，美国政府又出台了近9000亿美元的额外刺激计划。拜登又在今年3月份提出了1.9万亿美元的救助计划，向符合条件的家庭一次性发放1400美元支票，并将300美元的的失业补贴延长至9月初。\n美国大规模刺激，甚至以直接发现金的粗暴方式来维持经济增长与复苏，将会给美国经济带来长远风险和隐患，并不可持续太久。说白了，这种就是饮鸩止渴。\n另外，一季度美国PCE物价指数初值年化环比提升3.5%，前值升1.5%；核心PCE物价指数同比升1.5%，为去年一季度以来新高。另结合CPI数据来看，美国通胀率明显加速上涨。\n\n经济强势复苏与通胀大幅上行，按理说美联储应有缩表的需要，减少激进的刺激规模，但美联储不管不顾，执着于就业数据，继续每月1200亿的购债规模。\n美联储不松口货币，叠加经济复苏逻辑，是美股在一季度保持强势的重要逻辑。当然，美股接下来是继续走强，还是大幅回调，关键还是看美联储的货币政策。\n值得注意的是，鲍威尔的近期最新的态度与以往有一些不一样：既要解决充分就业的问题，也要维持物价稳定，要求得两者之间的平衡。\n这一表态事实上比以往的显得边际上更为鹰派。以往鲍威尔发言的核心一直是强调要充分就业，并未重点讨论过通胀引起的物价问题。这一点，值得投资者认真思考。\n3\n说完美股，那A股呢，接下来大概率还是维持震荡格局，上证指数想要有效突破3700点其实很难。\n经济基本面维度，今年一季度GDP，同比增速高达18.3%,创下了30多年以来的新高，亦是50年来世界主要经济体增速最快的。\n\n一季度如此之高的增速，主要源于去年基数比较低。相比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5%，相较于疫情爆发之前的6%还在持续下行。\n拆分看，消费这驾马车2年平均增长4.2%，其实是不及预期的，正常年份是大于GDP增速的。比如，2018-2019年，消费增速大致有8%-9%。\n而当前，消费增速低于GDP增速，并没有出现我们想象的“内需拉动经济”的局面。结合火爆的外贸，变成了“出口拉动经济”。但是，出口繁荣是不可持续的，这就是今年经济增长的隐忧所在。\n由于基数原因，2021年GDP应该会前高后低，接下来的表现难以出现超预期的增长。今年增速目标是6%以上，而不是此前市场一致预期的9%，说明今年经济增长还面临诸多的不确定性。\n货币层面上，M2、社融等核心数据已经出现了较为明显的拐点。未来，随着经济回归潜在增长率，M2和社融增速同名义经济增速相匹配，将继续回归常态。\n\n另外，去年爆发新冠疫情，中国宏观杠杆率飙升非常之快，今年的主基调是信用收紧，控风险稳杠杆。在楼市层面，此前对于深圳、广州、成都等热门大涨的城市，出台非常果断的调控措施压制房价，控杠杆。在消费信贷方面，此前要求蚂蚁进行整改，又于昨日约谈腾讯、字节跳动等13家互联网金融巨头，一定程度上也是稳杠杆控风险的一种具体举措。\n综合两个维度来看，今年A股接下来不会单边持续反弹（大涨），不具备这样的基础，大概率还是以震荡格局为主。当然，除了自身逻辑，还要防范外围市场流动性拐点带来的冲击风险。\n4\n今年前4个月，投资者想要在A股获利一点不容易，被套浮亏的比例应该比较大。这一点让人伤感，一年过去了1/3，许多人还没有收成，再不努力就白瞎了。\n在此背景下，投资者需要更为耐心的品质。对持股者而言，继续耐心持有优秀公司等待绽放；对未持股者而言，明显高估的龙头就不要碰了，耐心等待买入时机，亦或是多多挖掘低估优质的公司择时布局。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":101523560,"gmtCreate":1619924207950,"gmtModify":1619931329807,"author":{"id":"3575577195479538","authorId":"3575577195479538","name":"成都狮子","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575577195479538","authorIdStr":"3575577195479538"},"themes":[],"htmlText":"但是，吹牛跑赢全球。我这里风景独好，一切都是最好","listText":"但是，吹牛跑赢全球。我这里风景独好，一切都是最好","text":"但是，吹牛跑赢全球。我这里风景独好，一切都是最好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/101523560","repostId":"2131902568","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":450,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
