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知行合一

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11-07

是的

11-06

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@小虎访谈:百万美金之路第2期｜从风投到股市“收租王”：80后靠“一级思维”稳赚百万美金

11-04

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@期权小班长:特朗普小儿子做空QQQ，大空头做空NVDA和PLTR是怎么回事

11-03

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奥特曼联手微软CEO回应一切：OpenAI营收远超预期，欢迎做空

10-24

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10-23

大跌后的美股还能在高位看多吗？如何用期货对冲风险？ - 老虎社区

查看详情：大跌后的美股还能在高位看多吗？如何用期货对冲风险？ - 老虎社区此帖仅开放于中国大陆用户

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10-23

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@空军大队长:IONQ OKLO IREN 已经到底了

10-23

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关键战略资产？特朗普政府考虑入股多家量子计算公司

10-21

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@发發虎:【一起发财】美债上涨，虎友抄底TMF狂赚252%，你跟上了吗？

10-18

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@空军大队长:NBIS分析报告

10-18

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@小虎访谈:【小虎访谈】@Richvip：草根到期权训练营——常青藤组合下的长短线实战

10-17

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@ETF小帮手:💰涨多跌少！全天候ETF ALLW 再拔新高：复制桥水，回报超标普，与RPAR硬核对比

10-17

最狂野财报季？如何用期权驾驭波动

查看详情：最狂野财报季？如何用期权驾驭波动本财报季期权市场呈现“三高特征”：高IV、高Skew、高Gamma。在这种环境下，“只买看涨/看跌”成本高企，合理策略选择成为关键。此帖仅开放于中国大陆用户

最狂野财报季？如何用期权驾驭波动

10-17

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@33_Tiger:$1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF(UVXY)$ 周三突然收到UVXY保证金调整通知，尤其是做空UVXY初始保证金要求90%。查了后台和用户反馈，有大量个股调整保证金，包括港股美股。没有无缘无故的保证金调整当时直觉会有大波动，记得今年1月底还是2月初也有大规模的手动调正保证金。VIX昨天大涨20%，看了一下VIX图形底部很明显，结合UVXY上周四放量，连续几天量都在高位。美股财报季了，这周大型银行股财报很好，但是昨天因为Zion和WBA的信贷警告全部下跌，包括前期业绩后大涨的MS、WFC都突破后回踩。后面还有什么波动剧情？拭目以待$标普500波动率指数(VIX)$

10-16

白银和黄金高位还能追吗？散户该如何应对？ - 老虎社区

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10-16

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@期权小班长:6000万美元看跌大单做空微软，暴雨将至？

10-16

从低谷到反弹：如何把握困境反转大黑马 - 老虎社区

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10-16

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期权策略 | 错过稀土股MP Materials暴涨又怕现在“高位站岗”，不妨布局这个期权策略

10-15

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@爱发红包的虎妞:【虎友投资说】本周话题：黄金再创新高——现在该怎么布局黄金/白银？ 🪙📈

10-15

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<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>小鹏汽车。他坦言自己长期看好新能源","listText":"在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。[财迷][财迷][哇塞]对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。🥳🥳🌹本期主人公是一位居住在上海的80后投资人——C先生。他曾做过风险投资，后来随着部分被投公司成功上市并套现，他把视角带入了二级市场——并在市场中走出了一套以稳健、克制和风险控制为核心的投资方法。如今，他全职投资，用一句话概括他的投资哲学——“善战者无赫赫之功”。一、从一级市场到二级市场：以长期逻辑看市场C先生最早的职业是风险投资，做的是一级市场的生意。随着部分被投公司成功上市，他也积累了可观的现金流。也开始思考如何将一级市场的经验延伸到更开放的二级市场。“那时我手上有资金，也有时间，就开始尝试二级市场的投资。”他说。与多数投资者不同，C先生始终以一级市场的逻辑去看待二级市场——关注企业成长与行业周期，而非短期涨跌。“一级市场的反馈慢、节奏长；二级市场节奏快，但最终都要回归企业基本面。我更关注长期经营与行业趋势，而不是市场情绪的波动。”他补充道：“我以前做一级市场，看的是企业的成长性和趋势。把这种思维带到二级市场，并不是要死守长期持有，而是根据企业的发展阶段去判断——什么时候应该重仓，什么时候该退出。”&nbsp;二、投资要看“能力圈”相比于追逐热门概念，他更强调“能力圈”：“投资不要因为某个赛道热门就盲目跟进。只有在熟悉的领域，才可能真正看得透。”他目前的重仓是 <a target=\"_blank\" 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href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 下午有这么一条消息，说特朗普的小儿子于11月3日买入了2万多手QQQ的570put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020251231%20570.0%20PUT\">$QQQ 20251231 570.0 PUT$</a> ，价值约1090万美元。这笔交易清晰的记录在行情图上，因为极度价外期权交易需求不大，所以很确定那一根成交量柱子就是巴伦干的。回调570是个什么概念，市场整体大约回调10%。对于巴伦这笔交易的原因，大家有很多猜测。此前市场有一些传言，说巴伦有一个炒股群，入门门槛是100万美元。此前也有过一些战绩，但均配合特朗普政策进行交易。也就是说，巴伦操作常常匹配政策出货，那么推断这次看空可能也是一样的情况。问题就在这儿，从这次谈判来看特朗普变得很务实，不太像能继续喊口号做空的样子。那这次做空判断来自哪里就很有意思了。有意思的是10月31日周五QQQ的期权开仓，可以看到有目标指向570的做空。一个是单腿买入看跌 <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ 20260116 560.0 PUT\">$QQQ 20260116 560.0 PUT$&nbsp;</a> 。另一个是比率看跌价差买入640put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020260320%20640.0%20CALL\">$QQQ 20260320 640.0 CALL$</a> 卖出3倍570put对冲 <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020260320%20570.0%20PUT\">$QQQ 20260320 570.0 PUT$</a> 。这","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 下午有这么一条消息，说特朗普的小儿子于11月3日买入了2万多手QQQ的570put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020251231%20570.0%20PUT\">$QQQ 20251231 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，价值约1090万美元。这笔交易清晰的记录在行情图上，因为极度价外期权交易需求不大，所以很确定那一根成交量柱子就是巴伦干的。回调570是个什么概念，市场整体大约回调10%。对于巴伦这笔交易的原因，大家有很多猜测。此前市场有一些传言，说巴伦有一个炒股群，入门门槛是100万美元。此前也有过一些战绩，但均配合特朗普政策进行交易。也就是说，巴伦操作常常匹配政策出货，那么推断这次看空可能也是一样的情况。问题就在这儿，从这次谈判来看特朗普变得很务实，不太像能继续喊口号做空的样子。那这次做空判断来自哪里就很有意思了。有意思的是10月31日周五QQQ的期权开仓，可以看到有目标指向570的做空。一个是单腿买入看跌 $QQQ 20260116 560.0 PUT$ 。另一个是比率看跌价差买入640put $QQQ 20260320 640.0 CALL$ 卖出3倍570put对冲 $QQQ 20260320 570.0 PUT$ 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19:05","market":"us","language":"zh","title":"奥特曼联手微软CEO回应一切：OpenAI营收远超预期，欢迎做空","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1127486191","media":"新浪财经","summary":"上市没有具体日期，2027年更好。","content":"<html><head></head><body><p>OpenAI面临算力担忧，奥特曼再次回应一切，这次还拉上了微软CEO。</p><p style=\"text-align: start;\">当地时间11月1日，OpenAI CEO山姆·奥特曼（Sam Altman）与微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）共同现身一档播客节目，对两家公司的最新合作进展、算力瓶颈、未来发展路径等市场关注的问题进行了回应。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>“欢迎做空！”：奥特曼称OpenAI股票备受追捧</strong></p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼开场便表示，认为OpenAI与微软自始至终的合作都非常精彩。合作之初，双方对未来会如何发展几乎一无所知，“但我坚信，这是有史以来最伟大的科技合作之一。当然，如果没有微软，特别是萨提亚在早期就下定决心鼎力支持，我们是无法做到的。我想当时很多人都不愿冒这个险”。</p><p style=\"text-align: start;\">当地时间10月28日，微软与OpenAI宣布签署了新的协议，巩固双方合作关系。微软将支持OpenAI推进其营利部门OpenAI Group PBC（OpenAI集团公共利益公司）的组建和资本重组，微软目前持有该营利部门的投资权益约为1350亿美元，按稀释后转换的股份比例约为27%。</p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼指出：“我们创立了心目中将成为历史上最伟大的非营利组织。我非常欣赏这个结构，因为它允许非营利组织实现价值增值，同时旗下的PBC又能获得持续扩张所需的资金。如果没有我们设计的这个结构，如果没有合作伙伴们期望它以这种方式运作，这个非营利组织就不可能拥有如此巨大的价值……我相信未来可期，我希望萨提亚能从这笔投资中赚到万亿美元，而不止是千亿美元。”</p><p style=\"text-align: start;\">同时，根据此次的新协议，OpenAI还将额外购买价值2500亿美元的微软Azure云服务，作为交换，微软不再拥有为OpenAI提供计算服务的优先选择权。</p><p style=\"text-align: start;\">而据外媒此前报道，OpenAI今年的总营收预计为130亿美元。130亿美元的营收如何支持2500亿美元的购买，此前OpenAI还宣布个超万亿美元的算力投资，市场不断出现质疑的声音。</p><p style=\"text-align: start;\">对此，<strong>奥特曼回应称，公司的营收远不止130亿美元。其次，很多人都渴望持有OpenAI的股票，“那些对我们算力等问题喋喋不休的人，其实都很乐意持股”</strong>，“我很少希望OpenAI是一家上市公司，但少数情况下上市很有吸引力，比如当那些人写着荒谬言论说OpenAI快要倒闭的时候，我倒是很想告诉他们，可以直接做空我们股票，更想看到他们因此血本无归”。</p><p style=\"text-align: start;\">纳德拉也表示，从未见过OpenAI提交的商业计划有未达标的情况。在增长和整体业务方面，OpenAI的执行力令人难以置信、堪称卓越。</p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼进一步表示，公司有周密的规划，清楚技术和能力的发展方向，以及能在此基础上打造的产品和创造的收入。“当然，我们可能会失败，这是我们在下的赌注，我们也承担相应的风险。如果没有算力，我们将无法产生收入，也无法继续推出这种规模的模型”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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start;\">奥特曼还表示，Codex（OpenAI的AI编程工具）今年取得了惊人的发展。预计明年，将能处理从几小时到持续数天的复杂任务，“AI将从根本上改变人们的能力……我希望到2026年，AI能带来一些虽小但意义重大的科学发现。如果能实现这些小突破，未来几年就能取得更大的成就”。</p><p style=\"text-align: start;\">他表示，如果AI能真正拓展人类知识的边界，那在某种意义上就是超级智能的体现。“这也是我非常期待看到全新计算设备形态的原因之一，因为我们<strong>现有的计算机并不完全适合这种新的工作流，像ChatGPT这样的用户界面显然也不是最优解。</strong>但我期待的是这样一种设备：它能时刻伴随你，自主执行任务，在关键节点听从你的微调指令，并对你的整个生活和工作流程有深刻的上下文感知。这种体验将是颠覆性的”。</p><p>此前，OpenAI宣布以65亿美元收购苹果前设计总监乔尼·艾维（Jony Ive）的AI硬件公司，并建立一个专注于开发AI驱动设备的部门。据知情人士透露，OpenAI计划推出包括类似无显示屏智能音箱，以及眼镜、数字录音笔和可穿戴胸针等在内的硬件产品，首批设备或将在2026年末或2027年初发布。</p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼曾表示，核心产品必须在浏览器、手机等所有主流平台上运行。许多科技领袖曾因痴迷硬件而分心，当前硬件创新停滞，AI为新范式提供了机会。</p><p style=\"text-align: start;\">近期OpenAI更受关注的，是其上市问题。据报道，OpenAI或将在2026年底或某个时间点上市，而此次IPO（首次公开募股）的估值可能高达约1万亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">对此，奥特曼连忙否认道：“不，我们没说得那么具体。我比较现实，认为总有一天会发生，但我们没有具体日期，也没有做出任何决定。我只是觉得事情最终会朝着那个方向发展。”</p><p style=\"text-align: start;\">不过他随后又表示：“<strong>2027年怎么样？对，2027年更好。</strong>”</p><p style=\"text-align: start;\">从万亿美元的算力赌局到全新形态的硬件布局，从非营利架构到可能的上市计划，在当下AI浪潮的关键节点，OpenAI的每一步选择，不仅关乎自身发展，都或将成为企业进化的战略蓝本。</p></body></html>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>奥特曼联手微软CEO回应一切：OpenAI营收远超预期，欢迎做空</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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- 老虎社区","htmlText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1846740938169355/?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=01c8edee09f74a2cb4b12879fbde5bc9&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=2e5bd5e70e905e2955073e46601fd767&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">大跌后的美股还能在高位看多吗？如何用期货对冲风险？ - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1846740938169355/?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=01c8edee09f74a2cb4b12879fbde5bc9&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=2e5bd5e70e905e2955073e46601fd767&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">大跌后的美股还能在高位看多吗？如何用期货对冲风险？ - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 大跌后的美股还能在高位看多吗？如何用期货对冲风险？ - 老虎社区 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OKLO IREN 已经到底了","htmlText":"IONQ，OKLO，IREN是抄底的好时候 昨天纳斯达克大跌了，其实指数没有跌多少，热门股跌得特别多，现在大盘主要是受到特朗普贸易战的影响，不过我也不担心特朗普会让美股持续大跌，因为这个人就是典型的欺软怕硬，只要不让步，他自己就会让步，只要美股一直跌，特朗普就会暂停加关税，然后纳斯达克就创新高，特朗普再加关税，美股又跌，跌得受不了又推迟加关税，纳斯达克又创新高，这就是特朗普的套路，美股涨多了就加关税打压一个美股，等跌下来了又暂停加关税美股又涨起来，但是这样折腾，美国的经济开始出现特朗普式衰退了，会不会像胡佛搞出来1929年美股大跌还是像小布什搞出来2008年美股大跌，我也不知道，反正这些红脖子总统因为文化低，每次都会搞出来一个烂摊子，其实不是罗斯福多厉害，只是胡佛这个文盲读书太少，特朗普想要全面复制胡佛的关税政策，特朗普式衰退就不可避免。 我现在来说一下IONQ，OKLO，IREN这些热门股到了抄底的好时候，有两个原因，一个是这些股票的前景，非常好，第二个就是这些股票都跌了30%，我先来说一下这些股票的前景，因为我现在选的长线股都写了分析报告，大家可以关注这段时间我写的文章，美国现在搞产业升级，也就是以前没有的两大产业，一个是AI产业，以OpenAI为火车头，上游带动芯片，算力，电力三个行业，下游带动各个AI软件应用，OpenAI就是这个产业链的引擎，随着OpenAI的客户数量迅速增长跟收入的快速增长，对上下游产业的带动是非常明显的，第二个就是太空经济，随着火箭发射成本的大幅下降，整个太空经济都能带动起来，从月球基地到卫星通信都在快速发展，我们只要跟踪火箭发射成本的变化就可以了，，我们跟踪OpenAI的用户增长跟收入增长的数据，就能知道整个AI行业发展的情况了，股价短期涨跌确实很难判断，但是只要公司产品的性能在变好，用户在增长，收入在增长，那么股价迟早会上涨的，基本面决定技","listText":"IONQ，OKLO，IREN是抄底的好时候 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昨天纳斯达克大跌了，其实指数没有跌多少，热门股跌得特别多，现在大盘主要是受到特朗普贸易战的影响，不过我也不担心特朗普会让美股持续大跌，因为这个人就是典型的欺软怕硬，只要不让步，他自己就会让步，只要美股一直跌，特朗普就会暂停加关税，然后纳斯达克就创新高，特朗普再加关税，美股又跌，跌得受不了又推迟加关税，纳斯达克又创新高，这就是特朗普的套路，美股涨多了就加关税打压一个美股，等跌下来了又暂停加关税美股又涨起来，但是这样折腾，美国的经济开始出现特朗普式衰退了，会不会像胡佛搞出来1929年美股大跌还是像小布什搞出来2008年美股大跌，我也不知道，反正这些红脖子总统因为文化低，每次都会搞出来一个烂摊子，其实不是罗斯福多厉害，只是胡佛这个文盲读书太少，特朗普想要全面复制胡佛的关税政策，特朗普式衰退就不可避免。 我现在来说一下IONQ，OKLO，IREN这些热门股到了抄底的好时候，有两个原因，一个是这些股票的前景，非常好，第二个就是这些股票都跌了30%，我先来说一下这些股票的前景，因为我现在选的长线股都写了分析报告，大家可以关注这段时间我写的文章，美国现在搞产业升级，也就是以前没有的两大产业，一个是AI产业，以OpenAI为火车头，上游带动芯片，算力，电力三个行业，下游带动各个AI软件应用，OpenAI就是这个产业链的引擎，随着OpenAI的客户数量迅速增长跟收入的快速增长，对上下游产业的带动是非常明显的，第二个就是太空经济，随着火箭发射成本的大幅下降，整个太空经济都能带动起来，从月球基地到卫星通信都在快速发展，我们只要跟踪火箭发射成本的变化就可以了，，我们跟踪OpenAI的用户增长跟收入增长的数据，就能知道整个AI行业发展的情况了，股价短期涨跌确实很难判断，但是只要公司产品的性能在变好，用户在增长，收入在增长，那么股价迟早会上涨的，基本面决定技","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7813eafdb698921e8756f52d286e7424","width":"1183","height":"2560"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/492212574507856","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":199,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":492210681385032,"gmtCreate":1761189775976,"gmtModify":1761189778153,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/492210681385032","repostId":"1128643259","repostType":2,"repost":{"id":"1128643259","kind":"news","pubTimestamp":1761189593,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1128643259?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-23 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left;\">这一动向是特朗普政府一系列“政府即股东”举措的最新例证。特朗普与商务部长卢特尼克此前已明确表示，既然纳税人的资金为企业提供了财务支持和官方背书，政府就理应分享其上行收益。此前的案例包括今年8月，政府同意将向芯片巨头英特尔提供的近90亿美元拨款转为股权，从而获得其近10%的股份。</p><p style=\"text-align: left;\">对于投资者而言，政府的潜在入股为高速发展的量子计算行业带来了双重信号。一方面，这被视为对该行业战略价值的强力认可，可能吸引更多资本关注；另一方面，这种深度的政府介入也可能改变行业的竞争格局与投资回报逻辑，为市场带来新的不确定性。</p><p>受此消息影响，量子计算概念股夜盘拉升，截止发稿，<a href=\"https://laohu8.com/S/RGTI\">Rigetti Computing</a>涨超18%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QBTS\">D-Wave Quantum Inc.</a>涨超17%，<a href=\"https://laohu8.com/S/QUBT\">Quantum Computing Inc.</a>涨超13%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c6ac089efd0d2b9ef5bdb1ec240c8c6\" tg-width=\"453\" tg-height=\"396\"/></p><h2 id=\"id_1116823542\" style=\"text-align: left;\">美国政府入股成新常态</h2><p style=\"text-align: left;\">将政府资金与股权挂钩，正成为本届美国政府产业政策的一个突出特点。其核心逻辑在于，通过直接持股，让政府（即纳税人）从其扶持的高科技企业的未来成功中分一杯羹。</p><p style=\"text-align: left;\">这一策略在此次量子计算领域的谈判之前已有先例。今年8月，政府与英特尔达成协议，将先前承诺的近90亿美元芯片法案拨款转换为股权，使政府一跃成为这家芯片巨头的最大股东之一。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，政府还通过类似安排入股了一家稀土材料生产商，能源部也曾以提供政府贷款为条件，获得了某锂矿初创公司的认股权证（warrants），有权在未来以约定价格购买其股票。</p><h2 id=\"id_2114416474\" style=\"text-align: left;\">量子竞赛中的“华盛顿助推器”</h2><p style=\"text-align: left;\">此次资金支持被视为华盛顿方面对量子计算领域首批重要的扶持信号之一。量子计算机因其理论上能完成传统计算机需耗时数亿年才能解决的复杂计算，被视为足以颠覆多个行业的下一代关键技术。</p><p style=\"text-align: left;\">专家认为，这一技术突破将极大加速新药研发、新材料和化学品的发现进程，并提升几乎所有经济领域的运行效率。</p><p style=\"text-align: left;\">在全球范围内，对量子计算的竞争日趋激烈。从<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>到<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等科技巨头均在投入巨资布局，而中国也已将该领域列为国家战略重点。就在本周三，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>宣布其量子计算机的运行速度已能达到传统超级计算机的1.3万倍，有望在药物发现和材料科学等领域实现突破。</p><p style=\"text-align: left;\">在此背景下，特朗普政府的资金和股权注入，意在为美国本土企业在这场全球竞赛中提供关键的“助推器”。</p><h2 id=\"id_3933326764\" style=\"text-align: left;\">交易细节与各方表态</h2><p style=\"text-align: left;\">据知情人士透露，此次与量子公司的资金谈判由商务部副部长Paul Dabbar主导。Dabbar本人曾是一家量子计算公司的高管，但商务部一名官员表示，Dabbar曾联合创立并领导的公司Bohr <a href=\"https://laohu8.com/S/QMCO\">Quantum</a> Technology并非此次资金的候选对象。</p><p style=\"text-align: left;\">此次提供给量子公司的资金，来源于经过商务部长卢特尼克重组的“芯片研发办公室”。目前，相关交易尚未最终敲定，条款仍可能发生变化。一份商务部征集资金申请的文件显示，除了直接的股权投资，协议还可能包括认股权证、知识产权许可、特许权使用费或收入分成等多种形式。</p><p style=\"text-align: left;\">对于美国政府可能入股的前景，相关公司反应不一。<a href=\"https://laohu8.com/S/QUBT\">Quantum Computing Inc.</a>首席执行官Yuping Huang对此表示“令人兴奋”。Rigetti的一位女发言人称，公司正就资金机会与政府保持持续接触。</p><p style=\"text-align: left;\">D-Wave的政府关系主管Allison Schwartz则表示，公司希望向政府出售能够解决其难题的系统，并为政府带来投资回报。而Atom Computing和IonQ则拒绝对此置评。</p></body></html>","source":"lsy1700700604709","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>关键战略资产？ 特朗普政府考虑入股多家量子计算公司</title>\n<style 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Quantum在内的多家公司，正在与美国商务部就此展开谈判。作为获得专项技术资金的协议的一部分，政府将成为这些公司的股东。据悉，讨论中的最低资金额度为每家公司1000万美元。这一动向是特朗普政府一系列“政府即股东”举措的最新例证。特朗普与商务部长卢特尼克此前已明确表示，既然纳税人的资金为企业提供了财务支持和官方背书，政府就理应分享其上行收益。此前的案例包括今年8月，政府同意将向芯片巨头英特尔提供的近90亿美元拨款转为股权，从而获得其近10%的股份。对于投资者而言，政府的潜在入股为高速发展的量子计算行业带来了双重信号。一方面，这被视为对该行业战略价值的强力认可，可能吸引更多资本关注；另一方面，这种深度的政府介入也可能改变行业的竞争格局与投资回报逻辑，为市场带来新的不确定性。受此消息影响，量子计算概念股夜盘拉升，截止发稿，Rigetti Computing涨超18%，D-Wave Quantum Inc.涨超17%，Quantum Computing Inc.涨超13%。美国政府入股成新常态将政府资金与股权挂钩，正成为本届美国政府产业政策的一个突出特点。其核心逻辑在于，通过直接持股，让政府（即纳税人）从其扶持的高科技企业的未来成功中分一杯羹。这一策略在此次量子计算领域的谈判之前已有先例。今年8月，政府与英特尔达成协议，将先前承诺的近90亿美元芯片法案拨款转换为股权，使政府一跃成为这家芯片巨头的最大股东之一。此外，政府还通过类似安排入股了一家稀土材料生产商，能源部也曾以提供政府贷款为条件，获得了某锂矿初创公司的认股权证（warrants），有权在未来以约定价格购买其股票。量子竞赛中的“华盛顿助推器”此次资金支持被视为华盛顿方面对量子计算领域首批重要的扶持信号之一。量子计算机因其理论上能完成传统计算机需耗时数亿年才能解决的复杂计算，被视为足以颠覆多个行业的下一代关键技术。专家认为，这一技术突破将极大加速新药研发、新材料和化学品的发现进程，并提升几乎所有经济领域的运行效率。在全球范围内，对量子计算的竞争日趋激烈。从IBM到微软等科技巨头均在投入巨资布局，而中国也已将该领域列为国家战略重点。就在本周三，谷歌宣布其量子计算机的运行速度已能达到传统超级计算机的1.3万倍，有望在药物发现和材料科学等领域实现突破。在此背景下，特朗普政府的资金和股权注入，意在为美国本土企业在这场全球竞赛中提供关键的“助推器”。交易细节与各方表态据知情人士透露，此次与量子公司的资金谈判由商务部副部长Paul Dabbar主导。Dabbar本人曾是一家量子计算公司的高管，但商务部一名官员表示，Dabbar曾联合创立并领导的公司Bohr Quantum Technology并非此次资金的候选对象。此次提供给量子公司的资金，来源于经过商务部长卢特尼克重组的“芯片研发办公室”。目前，相关交易尚未最终敲定，条款仍可能发生变化。一份商务部征集资金申请的文件显示，除了直接的股权投资，协议还可能包括认股权证、知识产权许可、特许权使用费或收入分成等多种形式。对于美国政府可能入股的前景，相关公司反应不一。Quantum Computing Inc.首席执行官Yuping Huang对此表示“令人兴奋”。Rigetti的一位女发言人称，公司正就资金机会与政府保持持续接触。D-Wave的政府关系主管Allison 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<a href=\"https://laohu8.com/S/TMF\">$3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion(TMF)$</a> 狂赚252%。本期，我们就来聊聊：为什么市场资金重新涌向美债？美联储降息周期下，为什么利好美债ETF？普通投资者又该如何布局？让我们一探究竟！虎友 <a href=\"https://laohu8.com/U/4195905428991812\">@财富种植园</a> 精准抄底 <a href=\"https://laohu8.com/S/TMF\">$3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion(TMF)$</a> ，收益高达252%欢迎以上虎友添加虎妞微信（微信：itiger2014），聊聊你的抄底思路，赢取老虎限量周边，还有机会获得官方专访！美债为什么又火了？过去几周，美国政府停摆、区域性银行风险再度升温，让投资者重新想起了美债的“避风港”角色。关键就业与通胀数据难产，信贷恐慌蔓延，市场一度陷入避险狂潮：两年期美债收益率跌破3.4%，创2022年以来新低；10年期收益率失守4%，创下四月以来最大跌幅。这种走势不禁让人联想到2023年硅谷银行倒闭事件——当时，两年期收益率暴跌超100个基点，带动债市全面大反弹。而这次，情绪几乎如出一辙。当然，避险买盘只是导火索，真正推动美债走强的，，是“降息预期”。随着就业放缓、通胀回落，市场普遍相信美联储将在本月底降息25个基点。利率下行将推升债券价格，从而带动美债ETF上涨。简单来说：降息 → 收益率下降 → 债券价格上涨 → 美债ETF走强。举例来说，如果十年期美债收益率从5%下降到4%，长期国债价格可能上涨 10% 以上。降息周期下的债市机会从历史经验来看，美债收益率的下行通常领先于降息政策的正式","listText":"随着美债收益率连续跌破关键点位，国债市场的避险情绪被彻底点燃。有人恐慌，有人抄底，而有虎友靠押注 <a href=\"https://laohu8.com/S/TMF\">$3倍做多20年期以上国债ETF-Direxion(TMF)$</a> 狂赚252%。本期，我们就来聊聊：为什么市场资金重新涌向美债？美联储降息周期下，为什么利好美债ETF？普通投资者又该如何布局？让我们一探究竟！虎友 <a 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<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4203316570060442\">@Richvip</a>，一位草根出身的自由职业者，早年以地产作为第一桶金，近年意识到资产配置的重要性，开始在老虎开户并参加“期权训练营”，正式进入期权交易领域。Richvip 使用类似“常青藤”式的资产配置（股票、债券、大宗、房产）结合“长线+短线”策略，同时在期权实操中强调选标的质量与技术面、未平仓单等衍生品信号的综合判断。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：能否先介绍一下您的背景和投资经历？A： 我是草根出身，自由职业者。2003 年做房产，后来短期做过 A 股；近几年房产回落后意识到资产配置重要，2025 年在老虎开户并参加第13期期权训练营，开始正式做期权交易与更系统的资产配置。Q：您的投资策略是什么？偏向长线还是短线？A： 我采用“常青藤”式配置（股票、债券、大宗、房产）并行“长线+短线”。正股以长期持有为主，期权作为短线或策略工具放大收益。Q：在选股或期权操作时您最看重什么？A： 偏爱行业龙头、估值合理、现金流稳健的优质公司；期权操作上不碰垃圾股，会结合 K 线支撑/阻力、未平仓大单、Delta 与资金面信号综合判断入场与风控。Q：您在 FIG 和 CRWV 上都“收获满满”，能具体说说是如何判断并把握这两次机会的吗？A（Richvip）： 这两笔操作逻辑不同，但都基于“事件 + 技术/估值”判断：FIG（次新股、错杀反弹）FIG 属于次新股，基本面（财报）并不差。股价从 140 多大幅下挫至 50.49，此时技术面显示严重超跌（当时 RSI 约 29），我判断这是被错杀的个股，属于“抄底性错杀”机会，于是介入布局并通过期权/正股布局参与反弹。CRWV","listText":"各位虎友们好[你懂的]🥰🥳🥳本期我们采访到虎友 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4203316570060442\">@Richvip</a>，一位草根出身的自由职业者，早年以地产作为第一桶金，近年意识到资产配置的重要性，开始在老虎开户并参加“期权训练营”，正式进入期权交易领域。Richvip 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我采用“常青藤”式配置（股票、债券、大宗、房产）并行“长线+短线”。正股以长期持有为主，期权作为短线或策略工具放大收益。Q：在选股或期权操作时您最看重什么？A： 偏爱行业龙头、估值合理、现金流稳健的优质公司；期权操作上不碰垃圾股，会结合 K 线支撑/阻力、未平仓大单、Delta 与资金面信号综合判断入场与风控。Q：您在 FIG 和 CRWV 上都“收获满满”，能具体说说是如何判断并把握这两次机会的吗？A（Richvip）： 这两笔操作逻辑不同，但都基于“事件 + 技术/估值”判断：FIG（次新股、错杀反弹）FIG 属于次新股，基本面（财报）并不差。股价从 140 多大幅下挫至 50.49，此时技术面显示严重超跌（当时 RSI 约 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ALLW 再拔新高：复制桥水，回报超标普，与RPAR硬核对比","htmlText":"美股市场中，今年3月上市的“全天候策略”ETF「All Weather ETF Potforlio」- <a href=\"https://laohu8.com/S/ALLW\">$SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$</a> 价格创出历史新高，今年以来已上涨14.81%，高于 <a href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> 13.49%的回报。与此同时，另一只2019年上市交易全天候ETF <a href=\"https://laohu8.com/S/RPAR\">$RPAR Risk Parity ETF(RPAR)$</a> 今年上涨15.31%，持续拔出3年价格高位。尤其值得注意的，这两只ETF在10月10日标普跌 2.7%当天， <a href=\"https://laohu8.com/S/ALLW\">$SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$</a> 只跌 0.5%， <a href=\"https://laohu8.com/S/RPAR\">$RPAR Risk Parity ETF(RPAR)$</a> 只跌0.25%。注：2025年3月，道富与桥水合作的SPDR桥水全天候ETF(ALLW) 正式发行，这款ETF由道富全球顾问管理，桥水作为子顾问提供每日模型投资组合；2019年12月12日， <a href=\"https://laohu8.com/S/RPAR\">$RPAR Risk Parity ETF(RPAR)$</a> 成立， 由 Evoke ARIS（原 Advanced Research Investment Solutions） 负责主动管理。这种涨多跌少的ETF到底怎么设计的？有啥亮点？一、桥水大名鼎鼎的“全天候”「","listText":"美股市场中，今年3月上市的“全天候策略”ETF「All Weather ETF Potforlio」- <a href=\"https://laohu8.com/S/ALLW\">$SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER 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- 老虎社区","htmlText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1845999059169337?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=5de4c77cdaa047ee94fdf7a152afc45f&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=bc0be2e1850b65886929a84af8d89999&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">白银和黄金高位还能追吗？散户该如何应对？ - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1845999059169337?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=5de4c77cdaa047ee94fdf7a152afc45f&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=bc0be2e1850b65886929a84af8d89999&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">白银和黄金高位还能追吗？散户该如何应对？ - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 白银和黄金高位还能追吗？散户该如何应对？ - 老虎社区 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是在10月7日下单成交量1万手，520是在10月9日下单成交量1.27万手，515大单10月13日下单成交量1.7万手，总成交额约6000多万美元。离谱的地方在于数量很大，到期日很近，以及持续买入。要知道6000万可不是小数目，在大单里也很罕见了，这周跟下周msft不跌的话6000万就要打水漂了。建议还是跟之前一样，降低杠杆，留出现金，给正股上领口保护，以及适当做空。可以继续观察一下今天开盘有没有新增看跌开仓。总之目前情况还是明晰。另外10月6日高点有sell call大单 $MSFT 20251107 550.0 CALL$ ，这张大单现在也可以参考。还有一个动向，long call 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- 老虎社区","htmlText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1845993559705657/?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=12cf3add67d04fab87dbf11ae36af069&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=4b8da206c30527fcef76f4eac8d2dc3b&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">从低谷到反弹：如何把握困境反转大黑马 - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://www.laohu8.com/m/live/1845993559705657/?arriveFrom=%E6%8E%A8%E9%80%81&amp;task_id=12cf3add67d04fab87dbf11ae36af069&amp;business_type=common&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=4b8da206c30527fcef76f4eac8d2dc3b&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">从低谷到反弹：如何把握困境反转大黑马 - 老虎社区</a> 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 从低谷到反弹：如何把握困境反转大黑马 - 老虎社区 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<strong>112 美元</strong>，并维持“<strong>买入</strong>”评级。据 FactSet 数据显示，这是美国主要券商中最高的目标价。</p><p>Winder 看好 MP 的长期增长前景，预计公司到 <strong>2029 年</strong> 的息税折旧摊销前利润（<strong>Ebitda</strong>）可达到 <strong>10 亿美元</strong>。根据 FactSet 数据，MP 在 <strong>2026 年</strong> 的 Ebitda 预计约为 <strong>3 亿美元</strong>。</p><p>Jefferies 分析师 Laurence Alexander 周一则指出，投资者蜂拥买入 MP 等稀土股，使得这些公司的高关注度在短期内减少了股价回调风险。他预计 MP 在未来几个季度将签署新的销售协议，从磁体业务中获得 3 亿至 4 亿美元 的利润。</p><p>Alexander 对 MP 评级为“买入”，目标价为 90 美元。根据 FactSet 数据，目前约有 60% 的分析师给予 MP“买入”评级，高于标普500公司平均 55% 的“买入”比例。</p><p>分析师对 MP 的平均目标价约为 78 美元，远低于当前股价。该股今年以来上涨475%，华尔街的预测明显落后。年初时，分析师的平均目标价仅为 每股 22 美元。</p><p>作为<strong>西半球最大的稀土生产商</strong>，总部位于美国拉斯维加斯的 MP Materials 主要生产<strong>钕（Neodymium）和镨（Praseodymium）氧化物</strong>，这些材料是电动汽车和 F-35 战斗机等高科技产品磁体的关键成分。</p><p>如果你在<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">MP Materials Corp.</a></strong> 暴涨之前错过了这只稀土股，又担心现在买入会“高位站岗”，不妨考虑布局<strong>Sell Put（卖出看跌期权）期权策略。</strong></p><h2 id=\"id_52817766\">期权策略：</h2><p><strong>策略假设：</strong>MP 如果股价上涨或持平，赚走权利金；MP 股价小跌，依然赚期权费；MP 股价大跌，以更低的价钱买入建仓MP。</p><p><strong>策略结构：</strong>卖出一张行权价为69美元（较现股价89.85美元有23.31%的下跌空间）、10月24日到期的 MP看跌期权。</p><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/MP 20251024 69.0 PUT\" title=\"$MP 20251024 69.0 PUT$  \" class=\"immutable-element\">$MP 20251024 69.0 PUT$  </a></p><p><strong>风险收益特征</strong></p><ul style=\"\"><li><p>最大收益：收取的期权权利金（58美元）</p></li><li><p>盈亏平衡点：68.42美元</p></li><li><p>下行保护空间：当前股价89.85美元较行权价69美元有23.31%的缓冲空间</p></li><li><p>最坏情景：10月24日到期前，MP 跌破60美元，被行权接100 股 MP 股票（即使如此，这也实现了更低成本建仓）</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a927e398a296ca62d2c25edf3c2a5995\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1341\"/></p></li></ul><p>卖出MP 69美元PUT 适合以下投资者：</p><ul style=\"\"><li><p>近期看好稀土行情，但希望以更低成本建仓MP（接盘价69 美元较现价打了77折）。</p></li><li><p>预期股价下周五之前不会下挫超23%。</p></li><li><p>有足够保证金能应对股价短期大幅波动。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><em>免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权策略 | 错过稀土股MP Materials暴涨又怕现在“高位站岗”，不妨布局这个期权策略</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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的长期增长前景，预计公司到 <strong>2029 年</strong> 的息税折旧摊销前利润（<strong>Ebitda</strong>）可达到 <strong>10 亿美元</strong>。根据 FactSet 数据，MP 在 <strong>2026 年</strong> 的 Ebitda 预计约为 <strong>3 亿美元</strong>。</p><p>Jefferies 分析师 Laurence Alexander 周一则指出，投资者蜂拥买入 MP 等稀土股，使得这些公司的高关注度在短期内减少了股价回调风险。他预计 MP 在未来几个季度将签署新的销售协议，从磁体业务中获得 3 亿至 4 亿美元 的利润。</p><p>Alexander 对 MP 评级为“买入”，目标价为 90 美元。根据 FactSet 数据，目前约有 60% 的分析师给予 MP“买入”评级，高于标普500公司平均 55% 的“买入”比例。</p><p>分析师对 MP 的平均目标价约为 78 美元，远低于当前股价。该股今年以来上涨475%，华尔街的预测明显落后。年初时，分析师的平均目标价仅为 每股 22 美元。</p><p>作为<strong>西半球最大的稀土生产商</strong>，总部位于美国拉斯维加斯的 MP Materials 主要生产<strong>钕（Neodymium）和镨（Praseodymium）氧化物</strong>，这些材料是电动汽车和 F-35 战斗机等高科技产品磁体的关键成分。</p><p>如果你在<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">MP Materials Corp.</a></strong> 暴涨之前错过了这只稀土股，又担心现在买入会“高位站岗”，不妨考虑布局<strong>Sell Put（卖出看跌期权）期权策略。</strong></p><h2 id=\"id_52817766\">期权策略：</h2><p><strong>策略假设：</strong>MP 如果股价上涨或持平，赚走权利金；MP 股价小跌，依然赚期权费；MP 股价大跌，以更低的价钱买入建仓MP。</p><p><strong>策略结构：</strong>卖出一张行权价为69美元（较现股价89.85美元有23.31%的下跌空间）、10月24日到期的 MP看跌期权。</p><p>‌<a href=\"https://laohu8.com/OPT/MP 20251024 69.0 PUT\" title=\"$MP 20251024 69.0 PUT$  \" class=\"immutable-element\">$MP 20251024 69.0 PUT$  </a></p><p><strong>风险收益特征</strong></p><ul style=\"\"><li><p>最大收益：收取的期权权利金（58美元）</p></li><li><p>盈亏平衡点：68.42美元</p></li><li><p>下行保护空间：当前股价89.85美元较行权价69美元有23.31%的缓冲空间</p></li><li><p>最坏情景：10月24日到期前，MP 跌破60美元，被行权接100 股 MP 股票（即使如此，这也实现了更低成本建仓）</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/a927e398a296ca62d2c25edf3c2a5995\" tg-width=\"1170\" tg-height=\"1341\"/></p></li></ul><p>卖出MP 69美元PUT 适合以下投资者：</p><ul style=\"\"><li><p>近期看好稀土行情，但希望以更低成本建仓MP（接盘价69 美元较现价打了77折）。</p></li><li><p>预期股价下周五之前不会下挫超23%。</p></li><li><p>有足够保证金能应对股价短期大幅波动。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><em>免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/e22296cf65d7ab229225ecb652b4b25c","relate_stocks":{"MP":"MP Materials Corp."},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1112682256","content_text":"美国稀土公司  MP Materials Corp. （MP） 的股价周三下跌8.9%，终结了连续四个交易日的上涨走势。在此之前的五个交易日中，MP 股价累计上涨了 40%。值得注意的是，美银证券（BofA Securities） 分析师 Lawson Winder 周三上调了 MP 的目标价，从 78 美元 提高至 112 美元，并维持“买入”评级。据 FactSet 数据显示，这是美国主要券商中最高的目标价。Winder 看好 MP 的长期增长前景，预计公司到 2029 年 的息税折旧摊销前利润（Ebitda）可达到 10 亿美元。根据 FactSet 数据，MP 在 2026 年 的 Ebitda 预计约为 3 亿美元。Jefferies 分析师 Laurence Alexander 周一则指出，投资者蜂拥买入 MP 等稀土股，使得这些公司的高关注度在短期内减少了股价回调风险。他预计 MP 在未来几个季度将签署新的销售协议，从磁体业务中获得 3 亿至 4 亿美元 的利润。Alexander 对 MP 评级为“买入”，目标价为 90 美元。根据 FactSet 数据，目前约有 60% 的分析师给予 MP“买入”评级，高于标普500公司平均 55% 的“买入”比例。分析师对 MP 的平均目标价约为 78 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🪙📈","htmlText":"最近贵金属行情火爆：黄金突破历史新高、白银也大幅上行，机构纷纷上调中期目标（如 BofA 把 2026 年金价上调到 $5,000/oz），市场把这轮行情归因于降息预期、地缘与贸易紧张、央行买盘与 ETF 流入等多重因素。我们这周把社区里最有料的观点挑出来，来投票、晒仓位、交换执行细节，做复盘。以下是各位虎友的观点，你是否认同[财迷][你懂的][你懂的]<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/4192713077052572\">@等也是一种策略 如何等在哪里等</a>黄金新高，白银涨更狠，近一年价格翻倍，从23到49。也对，历史上每次牛市银涨幅都是2倍金。韩国金条抢疯，银条也断货。《富爸爸》清崎预言，2025年白银要涨3倍，是现在最超值的资产，目前只涨了25%。2025后续实物白银会面临巨大紧缺，银挤压可能又要大逼空。而且，白银在太阳能板、电动车电池、电子芯片用量增长很厉害，预计每年新增需求超1亿盎司，机构预计推升银价至历史新高55美元/盎司以上。下面，我还是罗列一下押注的方式：白银ETF推荐标的： <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SLV\">$白银ETF(iShares)(SLV)$</a>、 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SIVR\">$abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR)$</a>、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SIL\">$Silver Miners Etf(SIL)$</a>。流动性高、费用低（0.4-0.6%）、无需选股。银矿巨头股票推荐标的：","listText":"最近贵金属行情火爆：黄金突破历史新高、白银也大幅上行，机构纷纷上调中期目标（如 BofA 把 2026 年金价上调到 $5,000/oz），市场把这轮行情归因于降息预期、地缘与贸易紧张、央行买盘与 ETF 流入等多重因素。我们这周把社区里最有料的观点挑出来，来投票、晒仓位、交换执行细节，做复盘。以下是各位虎友的观点，你是否认同[财迷][你懂的][你懂的]<a 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如何等在哪里等黄金新高，白银涨更狠，近一年价格翻倍，从23到49。也对，历史上每次牛市银涨幅都是2倍金。韩国金条抢疯，银条也断货。《富爸爸》清崎预言，2025年白银要涨3倍，是现在最超值的资产，目前只涨了25%。2025后续实物白银会面临巨大紧缺，银挤压可能又要大逼空。而且，白银在太阳能板、电动车电池、电子芯片用量增长很厉害，预计每年新增需求超1亿盎司，机构预计推升银价至历史新高55美元/盎司以上。下面，我还是罗列一下押注的方式：白银ETF推荐标的： $白银ETF(iShares)(SLV)$、 $abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR)$、$Silver Miners 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<a href=\"https://cn.tigrdw.com/hans/marketing/smart-hedge-with-options?actionID=5df79f860e40999c6e1e7e9382d56e3f&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=f3d181c0b108ee9774ce99d2944a7c76&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">最狂野财报季？如何用期权驾驭波动</a> 本财报季期权市场呈现“三高特征”：高IV、高Skew、高Gamma。在这种环境下，“只买看涨/看跌”成本高企，合理策略选择成为关键。 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://cn.tigrdw.com/hans/marketing/smart-hedge-with-options?actionID=5df79f860e40999c6e1e7e9382d56e3f&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=f3d181c0b108ee9774ce99d2944a7c76&amp;invite=64GCSP&amp;lang=zh_CN\">最狂野财报季？如何用期权驾驭波动</a> 本财报季期权市场呈现“三高特征”：高IV、高Skew、高Gamma。在这种环境下，“只买看涨/看跌”成本高企，合理策略选择成为关键。 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 最狂野财报季？如何用期权驾驭波动 本财报季期权市场呈现“三高特征”：高IV、高Skew、高Gamma。在这种环境下，“只买看涨/看跌”成本高企，合理策略选择成为关键。 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<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a>小鹏汽车。他坦言自己长期看好新能源","listText":"在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。[财迷][财迷][哇塞]对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。🥳🥳🌹本期主人公是一位居住在上海的80后投资人——C先生。他曾做过风险投资，后来随着部分被投公司成功上市并套现，他把视角带入了二级市场——并在市场中走出了一套以稳健、克制和风险控制为核心的投资方法。如今，他全职投资，用一句话概括他的投资哲学——“善战者无赫赫之功”。一、从一级市场到二级市场：以长期逻辑看市场C先生最早的职业是风险投资，做的是一级市场的生意。随着部分被投公司成功上市，他也积累了可观的现金流。也开始思考如何将一级市场的经验延伸到更开放的二级市场。“那时我手上有资金，也有时间，就开始尝试二级市场的投资。”他说。与多数投资者不同，C先生始终以一级市场的逻辑去看待二级市场——关注企业成长与行业周期，而非短期涨跌。“一级市场的反馈慢、节奏长；二级市场节奏快，但最终都要回归企业基本面。我更关注长期经营与行业趋势，而不是市场情绪的波动。”他补充道：“我以前做一级市场，看的是企业的成长性和趋势。把这种思维带到二级市场，并不是要死守长期持有，而是根据企业的发展阶段去判断——什么时候应该重仓，什么时候该退出。”&nbsp;二、投资要看“能力圈”相比于追逐热门概念，他更强调“能力圈”：“投资不要因为某个赛道热门就盲目跟进。只有在熟悉的领域，才可能真正看得透。”他目前的重仓是 <a target=\"_blank\" 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href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 下午有这么一条消息，说特朗普的小儿子于11月3日买入了2万多手QQQ的570put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020251231%20570.0%20PUT\">$QQQ 20251231 570.0 PUT$</a> ，价值约1090万美元。这笔交易清晰的记录在行情图上，因为极度价外期权交易需求不大，所以很确定那一根成交量柱子就是巴伦干的。回调570是个什么概念，市场整体大约回调10%。对于巴伦这笔交易的原因，大家有很多猜测。此前市场有一些传言，说巴伦有一个炒股群，入门门槛是100万美元。此前也有过一些战绩，但均配合特朗普政策进行交易。也就是说，巴伦操作常常匹配政策出货，那么推断这次看空可能也是一样的情况。问题就在这儿，从这次谈判来看特朗普变得很务实，不太像能继续喊口号做空的样子。那这次做空判断来自哪里就很有意思了。有意思的是10月31日周五QQQ的期权开仓，可以看到有目标指向570的做空。一个是单腿买入看跌 <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ 20260116 560.0 PUT\">$QQQ 20260116 560.0 PUT$&nbsp;</a> 。另一个是比率看跌价差买入640put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020260320%20640.0%20CALL\">$QQQ 20260320 640.0 CALL$</a> 卖出3倍570put对冲 <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020260320%20570.0%20PUT\">$QQQ 20260320 570.0 PUT$</a> 。这","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> 下午有这么一条消息，说特朗普的小儿子于11月3日买入了2万多手QQQ的570put <a href=\"https://laohu8.com/OPT/QQQ%2020251231%20570.0%20PUT\">$QQQ 20251231 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start;\">奥特曼指出：“我们创立了心目中将成为历史上最伟大的非营利组织。我非常欣赏这个结构，因为它允许非营利组织实现价值增值，同时旗下的PBC又能获得持续扩张所需的资金。如果没有我们设计的这个结构，如果没有合作伙伴们期望它以这种方式运作，这个非营利组织就不可能拥有如此巨大的价值……我相信未来可期，我希望萨提亚能从这笔投资中赚到万亿美元，而不止是千亿美元。”</p><p style=\"text-align: start;\">同时，根据此次的新协议，OpenAI还将额外购买价值2500亿美元的微软Azure云服务，作为交换，微软不再拥有为OpenAI提供计算服务的优先选择权。</p><p style=\"text-align: start;\">而据外媒此前报道，OpenAI今年的总营收预计为130亿美元。130亿美元的营收如何支持2500亿美元的购买，此前OpenAI还宣布个超万亿美元的算力投资，市场不断出现质疑的声音。</p><p style=\"text-align: start;\">对此，<strong>奥特曼回应称，公司的营收远不止130亿美元。其次，很多人都渴望持有OpenAI的股票，“那些对我们算力等问题喋喋不休的人，其实都很乐意持股”</strong>，“我很少希望OpenAI是一家上市公司，但少数情况下上市很有吸引力，比如当那些人写着荒谬言论说OpenAI快要倒闭的时候，我倒是很想告诉他们，可以直接做空我们股票，更想看到他们因此血本无归”。</p><p style=\"text-align: start;\">纳德拉也表示，从未见过OpenAI提交的商业计划有未达标的情况。在增长和整体业务方面，OpenAI的执行力令人难以置信、堪称卓越。</p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼进一步表示，公司有周密的规划，清楚技术和能力的发展方向，以及能在此基础上打造的产品和创造的收入。“当然，我们可能会失败，这是我们在下的赌注，我们也承担相应的风险。如果没有算力，我们将无法产生收入，也无法继续推出这种规模的模型”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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start;\">奥特曼还表示，Codex（OpenAI的AI编程工具）今年取得了惊人的发展。预计明年，将能处理从几小时到持续数天的复杂任务，“AI将从根本上改变人们的能力……我希望到2026年，AI能带来一些虽小但意义重大的科学发现。如果能实现这些小突破，未来几年就能取得更大的成就”。</p><p style=\"text-align: start;\">他表示，如果AI能真正拓展人类知识的边界，那在某种意义上就是超级智能的体现。“这也是我非常期待看到全新计算设备形态的原因之一，因为我们<strong>现有的计算机并不完全适合这种新的工作流，像ChatGPT这样的用户界面显然也不是最优解。</strong>但我期待的是这样一种设备：它能时刻伴随你，自主执行任务，在关键节点听从你的微调指令，并对你的整个生活和工作流程有深刻的上下文感知。这种体验将是颠覆性的”。</p><p>此前，OpenAI宣布以65亿美元收购苹果前设计总监乔尼·艾维（Jony Ive）的AI硬件公司，并建立一个专注于开发AI驱动设备的部门。据知情人士透露，OpenAI计划推出包括类似无显示屏智能音箱，以及眼镜、数字录音笔和可穿戴胸针等在内的硬件产品，首批设备或将在2026年末或2027年初发布。</p><p style=\"text-align: start;\">奥特曼曾表示，核心产品必须在浏览器、手机等所有主流平台上运行。许多科技领袖曾因痴迷硬件而分心，当前硬件创新停滞，AI为新范式提供了机会。</p><p style=\"text-align: start;\">近期OpenAI更受关注的，是其上市问题。据报道，OpenAI或将在2026年底或某个时间点上市，而此次IPO（首次公开募股）的估值可能高达约1万亿美元。</p><p style=\"text-align: start;\">对此，奥特曼连忙否认道：“不，我们没说得那么具体。我比较现实，认为总有一天会发生，但我们没有具体日期，也没有做出任何决定。我只是觉得事情最终会朝着那个方向发展。”</p><p style=\"text-align: start;\">不过他随后又表示：“<strong>2027年怎么样？对，2027年更好。</strong>”</p><p style=\"text-align: start;\">从万亿美元的算力赌局到全新形态的硬件布局，从非营利架构到可能的上市计划，在当下AI浪潮的关键节点，OpenAI的每一步选择，不仅关乎自身发展，都或将成为企业进化的战略蓝本。</p></body></html>","source":"XLCJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>奥特曼联手微软CEO回应一切：OpenAI营收远超预期，欢迎做空</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Nadella）剧透未来路线图：全新AI硬件将至，2027年上市时机成熟？那么，算力要多大规模才足够？奥特曼表示必须结合单位成本和能力来看。他指出，“算力是否足够”就好比能源，可以讨论某个价位下的能源需求，但脱离价格谈需求是毫无意义的。“如果明天单位智能的成本降至原来的百分之一，那么需求将增长超过百倍，很多事情在当前成本下不具备经济可行性，但一旦成本降低，新的需求就会涌现”。同时，随着模型越来越智能，可以用来治愈癌症、发现新物理学，或者驱动大量人形机器人(18.690, 0.25, 1.36%)做任何事情。那时人们可能愿意为更高水平的智能支付更高的单位成本。奥特曼称：“我们赌的是成本越低，需求会越多。但我也确实担心：万一不断取得技术突破，以至于每个人都能在笔记本电脑上运行个人AGI（通用人工智能），那我们现在建设的这些大规模设施该怎么办。到时候一定会有人蒙受巨大损失，就像过去每一次科技基础设施浪潮中发生过的那样……总有一天，我们能制造出功耗极低、完全在本地就能运行GPT-5或GPT-6级别模型的消费级设备，这将是难以想象的飞跃。”奥特曼还表示，Codex（OpenAI的AI编程工具）今年取得了惊人的发展。预计明年，将能处理从几小时到持续数天的复杂任务，“AI将从根本上改变人们的能力……我希望到2026年，AI能带来一些虽小但意义重大的科学发现。如果能实现这些小突破，未来几年就能取得更大的成就”。他表示，如果AI能真正拓展人类知识的边界，那在某种意义上就是超级智能的体现。“这也是我非常期待看到全新计算设备形态的原因之一，因为我们现有的计算机并不完全适合这种新的工作流，像ChatGPT这样的用户界面显然也不是最优解。但我期待的是这样一种设备：它能时刻伴随你，自主执行任务，在关键节点听从你的微调指令，并对你的整个生活和工作流程有深刻的上下文感知。这种体验将是颠覆性的”。此前，OpenAI宣布以65亿美元收购苹果前设计总监乔尼·艾维（Jony 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如何等在哪里等黄金新高，白银涨更狠，近一年价格翻倍，从23到49。也对，历史上每次牛市银涨幅都是2倍金。韩国金条抢疯，银条也断货。《富爸爸》清崎预言，2025年白银要涨3倍，是现在最超值的资产，目前只涨了25%。2025后续实物白银会面临巨大紧缺，银挤压可能又要大逼空。而且，白银在太阳能板、电动车电池、电子芯片用量增长很厉害，预计每年新增需求超1亿盎司，机构预计推升银价至历史新高55美元/盎司以上。下面，我还是罗列一下押注的方式：白银ETF推荐标的： $白银ETF(iShares)(SLV)$、 $abrdn Physical Silver Shares ETF(SIVR)$、$Silver Miners 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今天我说一下LUNR，LUNR是一家月球基础设施公司，公司的三大产品，月球着陆器、月球通信、月球生活，朗普在2017年搞了一个阿尔忒弥斯计划，随着他的当选，作为给阿尔忒弥斯计划提供服务的LUNR大涨，60年代美国登录月球以后就再也没有登录了，这次登录是打算建设永久基地，既可以在上面生活，也可以作为登录火星的中转站，这就不是一次性的投资了，是一个长久的产业了，LUNR作为龙头，直接受益这个计划，去年下半年接了一个48亿美元的大订单，这样可以保证未来几年每年有10亿美元的收入，这也是今年上半年涨十倍的原因，大涨的原因有两个，一个是降息的原因，这种亏损的初创企业只有在降息周期才会大涨，加息就会崩盘，第二个就是特朗普当选对他是大利好，因为登录月球不是民用项目，这是一个NASA搞的","listText":"昨天美股低开高走，鲍威尔说要停止缩表，这也是一个大利好，但是这个利好给贸易战对冲了，特朗普加关税跟驱逐非法移民一定会导致美国的经济增长停滞的，这也就是经济学家说的特朗普式衰退，胡佛也好，小布什也好，美国每次的经济危机都是在共和党总统制造出来的，没办法，红脖子没有文化，让他们管经济就是灾难，红州都是靠联邦补贴才能活下来，经济增长都是靠蓝州来推动，加州的高科技，纽约的金融，这才是美国经济支柱，而德州的制造业占美国的GDP总量并不高，美国出生率低，就这么点人口，想要搞制造业回归，就要大量引进移民，特朗普又不愿意，那真的要搞制造业回归，就只能停止发展高科技，不然的话劳动力不够，而且写代码肯定比打螺丝赚钱，年轻人只愿意去写代码，打螺丝只能让非法移民来干，但是特朗普又不让非法移民进来，所以搞制造业完全是胡扯，没有制造业，特朗普加的关税就是让美国老百姓交税，你自己不生产，你加关税完全是没有意义，结果也明显，要么股市下跌，要么通胀上涨，要么就业不好，我一直说过，如果你支持特朗普就不要炒股，或者买股票就要有打算亏本的准备。 今天我说一下LUNR，LUNR是一家月球基础设施公司，公司的三大产品，月球着陆器、月球通信、月球生活，朗普在2017年搞了一个阿尔忒弥斯计划，随着他的当选，作为给阿尔忒弥斯计划提供服务的LUNR大涨，60年代美国登录月球以后就再也没有登录了，这次登录是打算建设永久基地，既可以在上面生活，也可以作为登录火星的中转站，这就不是一次性的投资了，是一个长久的产业了，LUNR作为龙头，直接受益这个计划，去年下半年接了一个48亿美元的大订单，这样可以保证未来几年每年有10亿美元的收入，这也是今年上半年涨十倍的原因，大涨的原因有两个，一个是降息的原因，这种亏损的初创企业只有在降息周期才会大涨，加息就会崩盘，第二个就是特朗普当选对他是大利好，因为登录月球不是民用项目，这是一个NASA搞的","text":"昨天美股低开高走，鲍威尔说要停止缩表，这也是一个大利好，但是这个利好给贸易战对冲了，特朗普加关税跟驱逐非法移民一定会导致美国的经济增长停滞的，这也就是经济学家说的特朗普式衰退，胡佛也好，小布什也好，美国每次的经济危机都是在共和党总统制造出来的，没办法，红脖子没有文化，让他们管经济就是灾难，红州都是靠联邦补贴才能活下来，经济增长都是靠蓝州来推动，加州的高科技，纽约的金融，这才是美国经济支柱，而德州的制造业占美国的GDP总量并不高，美国出生率低，就这么点人口，想要搞制造业回归，就要大量引进移民，特朗普又不愿意，那真的要搞制造业回归，就只能停止发展高科技，不然的话劳动力不够，而且写代码肯定比打螺丝赚钱，年轻人只愿意去写代码，打螺丝只能让非法移民来干，但是特朗普又不让非法移民进来，所以搞制造业完全是胡扯，没有制造业，特朗普加的关税就是让美国老百姓交税，你自己不生产，你加关税完全是没有意义，结果也明显，要么股市下跌，要么通胀上涨，要么就业不好，我一直说过，如果你支持特朗普就不要炒股，或者买股票就要有打算亏本的准备。 今天我说一下LUNR，LUNR是一家月球基础设施公司，公司的三大产品，月球着陆器、月球通信、月球生活，朗普在2017年搞了一个阿尔忒弥斯计划，随着他的当选，作为给阿尔忒弥斯计划提供服务的LUNR大涨，60年代美国登录月球以后就再也没有登录了，这次登录是打算建设永久基地，既可以在上面生活，也可以作为登录火星的中转站，这就不是一次性的投资了，是一个长久的产业了，LUNR作为龙头，直接受益这个计划，去年下半年接了一个48亿美元的大订单，这样可以保证未来几年每年有10亿美元的收入，这也是今年上半年涨十倍的原因，大涨的原因有两个，一个是降息的原因，这种亏损的初创企业只有在降息周期才会大涨，加息就会崩盘，第二个就是特朗普当选对他是大利好，因为登录月球不是民用项目，这是一个NASA搞的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7c9e3f89ee2be1061b8c53a323569afd","width":"1183","height":"2560"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/489615332225480","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":489037420794208,"gmtCreate":1760421544312,"gmtModify":1760421546620,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/489037420794208","repostId":"1153704334","repostType":2,"repost":{"id":"1153704334","kind":"news","pubTimestamp":1760419314,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153704334?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-14 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id=\"id_521151614\" style=\"text-align: justify;\">▍AI 与创新浪潮的历史节点</h2><p style=\"text-align: justify;\">Cathie Wood 在节目一开场就抛出了一个惊人的判断：未来 5 到 10 年，全球经济的增长速度将被彻底改写。她认为，如今世界正处在过去 125 年以来最重要的一次创新临界点。<strong>AI、机器人、区块链、能源存储与多组学测序五大技术平台的同时成熟，将重新定义生产率的增长方式。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/26dc90bd8591c5823c8f5b2469cd0299\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"425\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">她展示了一张创新时间轴，从 1700 年代延伸至当下。她解释说，过去 400 年里，人类的实际 GDP 年均增速仅 0.6%，直到电话、电力与内燃机出现，才迎来第一次结构性跃升——全球经济进入了持续 125 年、年均 3% 的高增长期。“<strong>那是一次五倍速的飞跃，而这一次，我们正站在另一个同样规模的门口。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">这一次的不同在于，创新不再是单一行业的突破，而是多平台、多技术的叠加。她强调，未来的研究与投资逻辑将不再按照传统行业划分，而应以技术为核心轴心——因为技术已经穿透所有边界。她说：“<strong>我们不再按行业研究世界，而是按技术，因为技术将模糊行业的界限。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">Cathie 用了“收敛（convergence）”来描述这一趋势。她以自动驾驶为例，指出这是机器人、AI 与能源存储三大平台的交汇点——每一条技术 S 曲线都在推动另一条进入加速区间。特斯拉在奥斯汀与旧金山推出的无人出租车，是这种叠加效应的早期样本。“<strong>一个 S 曲线喂养另一个 S 曲线，这正是爆发的开始。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">她同时认为，医疗健康领域的创新将带来更深远的影响。AI 与基因测序、CRISPR 基因编辑等技术的结合，将从根本上改变疾病诊断与治疗模式，这一方向在资本市场上仍被严重低估。“<strong>医疗是 AI 最深刻的落地场景，也是最被低估的市场。</strong>”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e96fa0f2add10a45ff9bfcd0489b91ab\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"548\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Cathie 反复强调，这场创新的关键不只是数量，而是速度。每一项新技术的成熟都在缩短另一项的研发周期，从而形成指数级的复利效应。她用一句话概括当下的时代精神：“<strong>历史上第一次，我们在同一时间见证五个平台、十五项技术同时进入爆发期。</strong>”</p><h2 id=\"id_1131379528\" style=\"text-align: justify;\">▍技术收敛的经济影响</h2><p style=\"text-align: justify;\">Cathie Wood 认为，五大创新平台的同时爆发与交叉融合，将直接重塑全球经济结构。她指出，在 19 世纪末那次工业革命后，人类进入了长达一个多世纪的 3% 实际 GDP 增长时代，如今我们正站在另一个翻倍周期的入口。<strong>她预计未来十年全球实际 GDP 增速有望从 3% 提升至 7% 以上，而通胀可能下降至 0%，甚至出现负通胀。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">她解释，这并非凭空乐观，而是源于“生产率与资本效率的叠加跃迁”。创新不只在创造新产品，更在降低成本、压缩通胀、释放效率。AI 驱动的自动化与预测模型，使企业在资源配置与决策上接近“零摩擦”；机器人与能源存储技术的进步，则让制造与运输成本断崖式下降。她总结道：“<strong>通胀的下降将不是货币政策的结果，而是技术递进的结果。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">谈到美国政策环境，她特别提及特朗普时期的税改将成为技术周期的加速器。她认为，企业税减免、资本支出全额抵扣、结构与设备的即时折旧，以及研发费用的当期扣除，都是极强的投资信号。“<strong>企业现在可以在第一年就全额抵扣机器设备与软件成本，这种激励在历史上前所未有。</strong>”她预期，这会引发新一轮资本支出浪潮，制造业、能源与数字基础设施都将成为直接受益者。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f682880e5a308b05c7e5ac55e9c89aac\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"536\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Cathie 进一步指出，在资本市场上，创新的价值仍被严重低估。她展示的估值图显示，2019 至 2024 年间，“Mag 6”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta 与英伟达）的总市值增长了三倍，而真正的颠覆式创新企业仅上涨 30%。她解释，这是风险偏好的集中效应：投资者在不确定性中转向巨头，忽视了潜在的技术杠杆。“<strong>过去五年，市场买的是确定性，不是未来。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">在她看来，资金的这种集中让市场像一根被拉得过紧的橡皮筋。如今，宏观环境的变化正在让这根橡皮筋回弹。她表示：“<strong>过去四年，创新被压抑；现在，这股力量正在被释放。</strong>”她认为，特朗普政府的减税政策为资本形成提供了信心，“企业家精神与技术创新的合流”将成为新一轮牛市的底层逻辑。</p><p style=\"text-align: justify;\">她预计，未来五年，真正的颠覆式创新资产将在资本市场中迎来估值重估。根据 ARK 的预测模型，这些公司在公共市场的年化回报率可能达到 40% 至 50%。Cathie 说：“<strong>如果过去一个世纪的增长来自电力与内燃机，那么下一个十年，将由 AI、机器人与基因科技共同定义。</strong>”</p><h2 id=\"id_3983886833\" style=\"text-align: justify;\">▍ARK 的策略与风险管理</h2><p style=\"text-align: justify;\">在被问及 ARK 如何应对市场波动时，Cathie Wood 强调，团队始终坚持“高信念、技术导向”的投资框架，而非追随市场情绪。她坦言，ARK 的投资组合与传统基准差异极大，这也意味着更高的波动性，但那正是策略的一部分。<strong>“当市场恐惧时，我们向未来集中；当市场贪婪时，我们才开始分散。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">她解释，在熊市阶段，ARK 会收缩持仓，将资金集中在评分最高、确定性最强的公司上。团队内部采用一套量化评分系统，从管理执行力、护城河、产品或服务领先度、估值合理性以及假设风险五个维度对标的进行动态评估。她说：“<strong>熊市不是防守的时候，而是验证信念的阶段。</strong>”通过这种方式，ARK 在周期底部建立长期配置，等待技术与估值的拐点。</p><p style=\"text-align: justify;\">而在牛市阶段，策略则反向展开。随着 IPO 市场复苏、新兴企业进入公众视野，ARK 会适度分散，扩充到更多具有潜力的新标的。她认为，这种动态配置能平衡创新周期与资本周期的错位问题——当新公司获得融资并公开上市，ARK 已经通过研究提前布局了技术栈与商业模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">Cathie 指出，当前市场正处于一个“扩散型牛市”的早期阶段：过去五年资金集中在“Mag 6”，如今风险偏好开始回归，资本正重新流向更广义的创新赛道。“<strong>我们看到市场从防御回到进攻，投资者的时间视野正在延长。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">她同时否认外界对 ARK“激进交易”的误解。她表示，公司不会因短期恐慌而提高现金比例或对冲仓位，这些决策交由顾问与客户自行判断。ARK 的职责，是持续研究长期创新曲线，找到未来五年能创造几何级价值的企业。</p><p style=\"text-align: justify;\">在谈到风险控制时，Cathie 认为最大的风险来自“认知停滞”。她提醒投资者，技术革命往往在最平静的年份悄然发生，而传统估值模型往往在这一刻失灵。“<strong>如果你只看市盈率，就像在工业革命前计算马匹的速度。真正的风险不是波动，而是错过复利的起点。</strong>”</p><h2 id=\"id_3748551642\" style=\"text-align: justify;\">▍比特币与金融自由</h2><p style=\"text-align: justify;\">当话题转向加密资产时，Cathie Wood 明确指出，ARK 对比特币的长期逻辑建立在“资产配置效率”与“货币体系重构”两条主线之上。她纠正了主持人关于价格预期的误解：“<strong>我们的官方牛市预期是 150 万美元一枚。</strong>”而此前市场流传的 380 万美元预期，是基于现代投资组合理论（MPT）计算出的理论最优值——假设在多元化资产组合中配置比特币至最佳夏普比率位置。</p><p style=\"text-align: justify;\">她解释，在模型中，这一最优配置比例约为 19%。换言之，如果机构或家族办公室在多资产组合中将近五分之一的仓位投入比特币，那么价格有可能达到 380 万美元，但这是极端假设，并非官方预测。她笑着补充：“<strong>那样的仓位太激进了，连我自己都不会这样配。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">对于普通投资者，Cathie 的建议始终克制而一致——采用长期定投策略，而非试图择时。她说自己一直告诉孩子们“<strong>平均投入，耐心等待</strong>”，每月或每季度固定金额买入，不受短期波动影响。“只要相信底层逻辑，就不要被价格吓跑。”</p><p style=\"text-align: justify;\">她进而谈到一个更广泛的话题：普通人如何参与创新的财富创造。过去几年，她经常被散户投资者问到：“为什么我们不能投资那些真正改变世界的公司？我们理解这些技术，比机构更早接触它们，却连投资资格都没有。”在她看来，这种结构性壁垒正在扭曲创新的普惠价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">她指出，美国目前只有 5% 至 6% 的人符合“合格投资者”标准，可以参与私募股权或风险投资；而普通人即使每天使用 ChatGPT，也无法投资 OpenAI，却可以自由购买彩票或下注体育赛事。“<strong>这种制度荒谬至极。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">Cathie 认为，问题的核心不在风险控制，而在制度路径依赖。她主张通过“知识测验”代替“财富门槛”——就像驾驶执照一样，只要通过基础投资测试，就能参与更高风险的市场。“<strong>我们不应因为你没钱，就假设你不懂风险。</strong>”她强调，创新带来的财富效应本应是社会共识，而非少数人的专利。</p><p style=\"text-align: justify;\">在她看来，创新投资的民主化是未来十年的重要趋势。ETF 模式已为普通人打开了低门槛通道，而区块链与数字资产则可能进一步扩展这一边界。“ARK 的目标，是把未来变成所有人的机会，而不是少数人的特权。”</p><h2 id=\"id_126391274\" style=\"text-align: justify;\">▍特斯拉、马斯克与新企业范式</h2><p style=\"text-align: justify;\">当被问及如何看待马斯克的“万亿美元薪酬方案”。她笑着回应，这种薪酬设计在外界看来大胆，但在她眼中“完全合理”。<strong>“Elon 的激励机制与我们的模型不谋而合——它反映的正是他对技术收敛的押注。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">她透露，ARK 每年都会更新特斯拉的 5 年估值模型。当前模型中，目标价约为每股 2600 美元，而现价仅在 330 美元上下。她补充，这个估值中对人形机器人（Humanoid）业务的预期还“极其保守”，“<strong>如果他在人形机器人方向实现突破，我们的模型远远不够乐观。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">特斯拉的真正优势不是造车，而是三大平台的深度融合：AI、机器人与能源存储。这一融合首先体现在无人出租车（Robotaxi）领域，而人形机器人正是同一逻辑的延伸。“<strong>这是同一场革命在不同形态下的展开。</strong>”她认为，特斯拉已经建立了独特的“系统飞轮”：AI 训练与能源管理能力相互强化，使得硬件创新具备前所未有的规模效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">她强调，马斯克的管理方式并非盲目冒进，而是严格遵循“第一性原理”——一切基于物理与里程碑。“他极具纪律性，每当错过一个里程碑，他都会亲自介入修正。”在她看来，马斯克代表了一种新型企业家的范式：既有科学家的思维，又具备资本家的执行力。</p></body></html>","source":"lsy1692098431120","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>木头姐最新预言！AI将让全球GDP翻倍、比特币剑指150万美元、特斯拉目标价2600美元</title>\n<style 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的高增长期。“那是一次五倍速的飞跃，而这一次，我们正站在另一个同样规模的门口。”这一次的不同在于，创新不再是单一行业的突破，而是多平台、多技术的叠加。她强调，未来的研究与投资逻辑将不再按照传统行业划分，而应以技术为核心轴心——因为技术已经穿透所有边界。她说：“我们不再按行业研究世界，而是按技术，因为技术将模糊行业的界限。”Cathie 用了“收敛（convergence）”来描述这一趋势。她以自动驾驶为例，指出这是机器人、AI 与能源存储三大平台的交汇点——每一条技术 S 曲线都在推动另一条进入加速区间。特斯拉在奥斯汀与旧金山推出的无人出租车，是这种叠加效应的早期样本。“一个 S 曲线喂养另一个 S 曲线，这正是爆发的开始。”她同时认为，医疗健康领域的创新将带来更深远的影响。AI 与基因测序、CRISPR 基因编辑等技术的结合，将从根本上改变疾病诊断与治疗模式，这一方向在资本市场上仍被严重低估。“医疗是 AI 最深刻的落地场景，也是最被低估的市场。”Cathie 反复强调，这场创新的关键不只是数量，而是速度。每一项新技术的成熟都在缩短另一项的研发周期，从而形成指数级的复利效应。她用一句话概括当下的时代精神：“历史上第一次，我们在同一时间见证五个平台、十五项技术同时进入爆发期。”▍技术收敛的经济影响Cathie Wood 认为，五大创新平台的同时爆发与交叉融合，将直接重塑全球经济结构。她指出，在 19 世纪末那次工业革命后，人类进入了长达一个多世纪的 3% 实际 GDP 增长时代，如今我们正站在另一个翻倍周期的入口。她预计未来十年全球实际 GDP 增速有望从 3% 提升至 7% 以上，而通胀可能下降至 0%，甚至出现负通胀。她解释，这并非凭空乐观，而是源于“生产率与资本效率的叠加跃迁”。创新不只在创造新产品，更在降低成本、压缩通胀、释放效率。AI 驱动的自动化与预测模型，使企业在资源配置与决策上接近“零摩擦”；机器人与能源存储技术的进步，则让制造与运输成本断崖式下降。她总结道：“通胀的下降将不是货币政策的结果，而是技术递进的结果。”谈到美国政策环境，她特别提及特朗普时期的税改将成为技术周期的加速器。她认为，企业税减免、资本支出全额抵扣、结构与设备的即时折旧，以及研发费用的当期扣除，都是极强的投资信号。“企业现在可以在第一年就全额抵扣机器设备与软件成本，这种激励在历史上前所未有。”她预期，这会引发新一轮资本支出浪潮，制造业、能源与数字基础设施都将成为直接受益者。Cathie 进一步指出，在资本市场上，创新的价值仍被严重低估。她展示的估值图显示，2019 至 2024 年间，“Mag 6”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta 与英伟达）的总市值增长了三倍，而真正的颠覆式创新企业仅上涨 30%。她解释，这是风险偏好的集中效应：投资者在不确定性中转向巨头，忽视了潜在的技术杠杆。“过去五年，市场买的是确定性，不是未来。”在她看来，资金的这种集中让市场像一根被拉得过紧的橡皮筋。如今，宏观环境的变化正在让这根橡皮筋回弹。她表示：“过去四年，创新被压抑；现在，这股力量正在被释放。”她认为，特朗普政府的减税政策为资本形成提供了信心，“企业家精神与技术创新的合流”将成为新一轮牛市的底层逻辑。她预计，未来五年，真正的颠覆式创新资产将在资本市场中迎来估值重估。根据 ARK 的预测模型，这些公司在公共市场的年化回报率可能达到 40% 至 50%。Cathie 说：“如果过去一个世纪的增长来自电力与内燃机，那么下一个十年，将由 AI、机器人与基因科技共同定义。”▍ARK 的策略与风险管理在被问及 ARK 如何应对市场波动时，Cathie Wood 强调，团队始终坚持“高信念、技术导向”的投资框架，而非追随市场情绪。她坦言，ARK 的投资组合与传统基准差异极大，这也意味着更高的波动性，但那正是策略的一部分。“当市场恐惧时，我们向未来集中；当市场贪婪时，我们才开始分散。”她解释，在熊市阶段，ARK 会收缩持仓，将资金集中在评分最高、确定性最强的公司上。团队内部采用一套量化评分系统，从管理执行力、护城河、产品或服务领先度、估值合理性以及假设风险五个维度对标的进行动态评估。她说：“熊市不是防守的时候，而是验证信念的阶段。”通过这种方式，ARK 在周期底部建立长期配置，等待技术与估值的拐点。而在牛市阶段，策略则反向展开。随着 IPO 市场复苏、新兴企业进入公众视野，ARK 会适度分散，扩充到更多具有潜力的新标的。她认为，这种动态配置能平衡创新周期与资本周期的错位问题——当新公司获得融资并公开上市，ARK 已经通过研究提前布局了技术栈与商业模型。Cathie 指出，当前市场正处于一个“扩散型牛市”的早期阶段：过去五年资金集中在“Mag 6”，如今风险偏好开始回归，资本正重新流向更广义的创新赛道。“我们看到市场从防御回到进攻，投资者的时间视野正在延长。”她同时否认外界对 ARK“激进交易”的误解。她表示，公司不会因短期恐慌而提高现金比例或对冲仓位，这些决策交由顾问与客户自行判断。ARK 的职责，是持续研究长期创新曲线，找到未来五年能创造几何级价值的企业。在谈到风险控制时，Cathie 认为最大的风险来自“认知停滞”。她提醒投资者，技术革命往往在最平静的年份悄然发生，而传统估值模型往往在这一刻失灵。“如果你只看市盈率，就像在工业革命前计算马匹的速度。真正的风险不是波动，而是错过复利的起点。”▍比特币与金融自由当话题转向加密资产时，Cathie Wood 明确指出，ARK 对比特币的长期逻辑建立在“资产配置效率”与“货币体系重构”两条主线之上。她纠正了主持人关于价格预期的误解：“我们的官方牛市预期是 150 万美元一枚。”而此前市场流传的 380 万美元预期，是基于现代投资组合理论（MPT）计算出的理论最优值——假设在多元化资产组合中配置比特币至最佳夏普比率位置。她解释，在模型中，这一最优配置比例约为 19%。换言之，如果机构或家族办公室在多资产组合中将近五分之一的仓位投入比特币，那么价格有可能达到 380 万美元，但这是极端假设，并非官方预测。她笑着补充：“那样的仓位太激进了，连我自己都不会这样配。”对于普通投资者，Cathie 的建议始终克制而一致——采用长期定投策略，而非试图择时。她说自己一直告诉孩子们“平均投入，耐心等待”，每月或每季度固定金额买入，不受短期波动影响。“只要相信底层逻辑，就不要被价格吓跑。”她进而谈到一个更广泛的话题：普通人如何参与创新的财富创造。过去几年，她经常被散户投资者问到：“为什么我们不能投资那些真正改变世界的公司？我们理解这些技术，比机构更早接触它们，却连投资资格都没有。”在她看来，这种结构性壁垒正在扭曲创新的普惠价值。她指出，美国目前只有 5% 至 6% 的人符合“合格投资者”标准，可以参与私募股权或风险投资；而普通人即使每天使用 ChatGPT，也无法投资 OpenAI，却可以自由购买彩票或下注体育赛事。“这种制度荒谬至极。”Cathie 认为，问题的核心不在风险控制，而在制度路径依赖。她主张通过“知识测验”代替“财富门槛”——就像驾驶执照一样，只要通过基础投资测试，就能参与更高风险的市场。“我们不应因为你没钱，就假设你不懂风险。”她强调，创新带来的财富效应本应是社会共识，而非少数人的专利。在她看来，创新投资的民主化是未来十年的重要趋势。ETF 模式已为普通人打开了低门槛通道，而区块链与数字资产则可能进一步扩展这一边界。“ARK 的目标，是把未来变成所有人的机会，而不是少数人的特权。”▍特斯拉、马斯克与新企业范式当被问及如何看待马斯克的“万亿美元薪酬方案”。她笑着回应，这种薪酬设计在外界看来大胆，但在她眼中“完全合理”。“Elon 的激励机制与我们的模型不谋而合——它反映的正是他对技术收敛的押注。”她透露，ARK 每年都会更新特斯拉的 5 年估值模型。当前模型中，目标价约为每股 2600 美元，而现价仅在 330 美元上下。她补充，这个估值中对人形机器人（Humanoid）业务的预期还“极其保守”，“如果他在人形机器人方向实现突破，我们的模型远远不够乐观。”特斯拉的真正优势不是造车，而是三大平台的深度融合：AI、机器人与能源存储。这一融合首先体现在无人出租车（Robotaxi）领域，而人形机器人正是同一逻辑的延伸。“这是同一场革命在不同形态下的展开。”她认为，特斯拉已经建立了独特的“系统飞轮”：AI 训练与能源管理能力相互强化，使得硬件创新具备前所未有的规模效率。她强调，马斯克的管理方式并非盲目冒进，而是严格遵循“第一性原理”——一切基于物理与里程碑。“他极具纪律性，每当错过一个里程碑，他都会亲自介入修正。”在她看来，马斯克代表了一种新型企业家的范式：既有科学家的思维，又具备资本家的执行力。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ARKK":1.1,"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":129,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":488394798219712,"gmtCreate":1760264592092,"gmtModify":1760264594358,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/488394798219712","repostId":"488205013782920","repostType":1,"repost":{"id":488205013782920,"gmtCreate":1760198768544,"gmtModify":1760238002321,"author":{"id":"3527667590215376","authorId":"3527667590215376","name":"期权小班长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e785bea87af8baf08d2b24111b78c16a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527667590215376","authorIdStr":"3527667590215376"},"themes":[],"title":"美股回调3%，5%还是10%？","htmlText":"周五发完标题为“月底回调”的帖子后没几分钟就崩盘了，我想这跟说好的不一样啊。既然提前了，我想大家现在最关心的就是回调到什么点位可以抄底或者现在是不是应该对冲。我自己现在有5成多头仓位，因为就像文章里写的，准备点现金抄底。但对于这次崩盘我也没有做特别充分的准备，哪怕<a 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13:30","market":"sg","language":"zh","title":"绑定英伟达和AMD，大搞“交叉持股”，Altman要打造“AI财阀”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2573137938","media":"华尔街见闻","summary":"OpenA近日与英伟达、AMD两大芯片制造商的合作核心都是，以OpenAI巨大的算力需求为筹码，换取芯片供应商的深度绑定和资金支持。这种“交叉持股”的模式和历史上日本企业的“经连会”模式以及德国金融机构持有企业股份的模式类似。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>OpenA近日与英伟达、AMD两大芯片制造商的合作核心都是，以OpenAI巨大的算力需求为筹码，换取芯片供应商的深度绑定和资金支持。这种“交叉持股”的模式和历史上日本企业的“经连会”模式以及德国金融机构持有企业股份的模式类似。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">通过扩张“交叉持股”网络，OpenAI正将自身与整个AI产业链“深度绑定”。</p><p style=\"text-align: left;\">近日，英国《金融时报》旗舰投资专栏负责人John Foley撰文称，Sam Altman正在构建的似乎不仅是一家AI公司，更是一个通过相互依赖和持股关系深度绑定的企业帝国。通过将关键供应商转变为利益共同体，OpenAI正将自身的成功与整个AI产业链的命运牢牢锁定在一起。</p><p style=\"text-align: left;\">最新的一步棋，是OpenAI与芯片制造商AMD达成的一项意义深远的协议。根据周一披露的交易，这笔合作看起来与OpenAI上月同英伟达达成的交易如出一辙，本质上都是一份长期客户承诺：<strong>OpenAI承诺大批量采购高端芯片，而芯片制造商则获得稳定的未来收入保障。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">并且，AMD还向OpenAI提供了认股权证，使后者有权获得前者10%的股份。消息一出，AMD的市值在几分钟内飙升超过800亿美元，市场用真金白银对Altman这种“捆绑”战略投出了信任票，也预示着一个以OpenAI为核心的新型“AI财阀”正初现雏形。</p><h2 id=\"id_3625156505\">通过“芯片联姻”，打造庞大的“AI利益共同体”</h2><p style=\"text-align: left;\">文章强调，OpenAI与两大AI芯片竞争对手的结盟，是其帝国版图的关键一环。<strong>这两笔交易的核心都是以OpenAI巨大的算力需求为筹码，换取芯片供应商的深度绑定和资金支持。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">与英伟达的合作中，OpenAI通过出售自身股权获得现金流，而英伟达则锁定了其最重要的客户之一。而在与AMD的合作中，OpenAI获得的条件更为优厚。</p><p style=\"text-align: left;\">交易细节显示，作为对合作的深化，英伟达将随时间推移购入高达1000亿美元的OpenAI股份；而AMD则向OpenAI提供了一份慷慨的认股权证，若满足特定业绩目标，OpenAI有权以仅160万美元的成本，获得AMD公司10%的股份。如果AMD股价能达到600美元，这笔股权价值将高达960亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">市场分析认为，这并不难理解：在AI芯片竞赛中，AMD仍是追赶者。通过深度绑定OpenAI，AMD不仅有望获得高达2000亿美元的芯片销售额（相当于其七年的总收入），更能借此机会向市场证明其新款MI450芯片的强大性能，以吸引更多客户。</p><p style=\"text-align: left;\">文章指出，Altman构建的这张利益网远不止于芯片制造商。实际上，放眼全局，一个精心设计的、盘根错节的关系网已经形成。</p><p style=\"text-align: left;\">这张网络中的关键节点包括：<strong>英伟达不仅是OpenAI的合作伙伴，同时也持有数据中心公司CoreWeave的股份，而OpenAI恰好也是CoreWeave的股东之一；微软作为OpenAI的早期投资者，早已深度介入其发展；与此同时，OpenAI与谷歌也保持着复杂的合作关系，它既是谷歌云服务的客户，其模型也通过谷歌云平台提供给其他用户，扮演着供应商的角色。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这种犬牙交错的持股和业务关系，正在形成一个庞大的“AI利益共同体”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0af45fd2d6fe3f0aa6570ffb46ecc26\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"985\"/></p><h2 id=\"id_1577467086\" style=\"text-align: left;\">新瓶旧酒？借鉴日式财阀模式</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>通过交叉持股来巩固供应链关系，是一种古老的企业策略。Altman如今的做法，正是这一模式在AI时代的全新演绎。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">据文章介绍，历史上，日本企业以其“经连会”模式闻名，即在供应商和客户之间形成紧密的交叉持股网络，尽管如今部分企业为释放资本正在松动这种结构。</p><p style=\"text-align: left;\">德国金融机构也曾有类似传统，例如德意志银行一度持有汽车巨头戴姆勒的股份。在美国，美林银行也曾是彭博有限合伙企业的大股东。</p><p style=\"text-align: left;\">虽非正统，但这种模式旨在促进供需双方的非对抗性合作，上世纪90年代，克莱斯勒汽车就曾借鉴日本模式的精神（而非交叉持股），通过与供应商协同，一度成为美国利润率最高的大型车企。</p><p style=\"text-align: justify;\">文章分析表示，虽然这种安排有利于供应商和客户以非对抗方式合作，但“双赢”安排在出现问题时可能变成“双输”。<strong>随着更多公司依赖OpenAI的增长，将业务重心转向服务这一重要客户，它们在利润和股价方面的风险敞口也随之增加。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">对于Altman而言，这种帝国建设策略颇为精明。确保OpenAI成功正在成为所有相关方的共同利益，从而为公司构建了更加稳固的生态系统。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>绑定英伟达和AMD，大搞“交叉持股”，Altman要打造“AI财阀”</title>\n<style 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Altman正在构建的似乎不仅是一家AI公司，更是一个通过相互依赖和持股关系深度绑定的企业帝国。通过将关键供应商转变为利益共同体，OpenAI正将自身的成功与整个AI产业链的命运牢牢锁定在一起。最新的一步棋，是OpenAI与芯片制造商AMD达成的一项意义深远的协议。根据周一披露的交易，这笔合作看起来与OpenAI上月同英伟达达成的交易如出一辙，本质上都是一份长期客户承诺：OpenAI承诺大批量采购高端芯片，而芯片制造商则获得稳定的未来收入保障。并且，AMD还向OpenAI提供了认股权证，使后者有权获得前者10%的股份。消息一出，AMD的市值在几分钟内飙升超过800亿美元，市场用真金白银对Altman这种“捆绑”战略投出了信任票，也预示着一个以OpenAI为核心的新型“AI财阀”正初现雏形。通过“芯片联姻”，打造庞大的“AI利益共同体”文章强调，OpenAI与两大AI芯片竞争对手的结盟，是其帝国版图的关键一环。这两笔交易的核心都是以OpenAI巨大的算力需求为筹码，换取芯片供应商的深度绑定和资金支持。与英伟达的合作中，OpenAI通过出售自身股权获得现金流，而英伟达则锁定了其最重要的客户之一。而在与AMD的合作中，OpenAI获得的条件更为优厚。交易细节显示，作为对合作的深化，英伟达将随时间推移购入高达1000亿美元的OpenAI股份；而AMD则向OpenAI提供了一份慷慨的认股权证，若满足特定业绩目标，OpenAI有权以仅160万美元的成本，获得AMD公司10%的股份。如果AMD股价能达到600美元，这笔股权价值将高达960亿美元。市场分析认为，这并不难理解：在AI芯片竞赛中，AMD仍是追赶者。通过深度绑定OpenAI，AMD不仅有望获得高达2000亿美元的芯片销售额（相当于其七年的总收入），更能借此机会向市场证明其新款MI450芯片的强大性能，以吸引更多客户。文章指出，Altman构建的这张利益网远不止于芯片制造商。实际上，放眼全局，一个精心设计的、盘根错节的关系网已经形成。这张网络中的关键节点包括：英伟达不仅是OpenAI的合作伙伴，同时也持有数据中心公司CoreWeave的股份，而OpenAI恰好也是CoreWeave的股东之一；微软作为OpenAI的早期投资者，早已深度介入其发展；与此同时，OpenAI与谷歌也保持着复杂的合作关系，它既是谷歌云服务的客户，其模型也通过谷歌云平台提供给其他用户，扮演着供应商的角色。这种犬牙交错的持股和业务关系，正在形成一个庞大的“AI利益共同体”。新瓶旧酒？借鉴日式财阀模式通过交叉持股来巩固供应链关系，是一种古老的企业策略。Altman如今的做法，正是这一模式在AI时代的全新演绎。据文章介绍，历史上，日本企业以其“经连会”模式闻名，即在供应商和客户之间形成紧密的交叉持股网络，尽管如今部分企业为释放资本正在松动这种结构。德国金融机构也曾有类似传统，例如德意志银行一度持有汽车巨头戴姆勒的股份。在美国，美林银行也曾是彭博有限合伙企业的大股东。虽非正统，但这种模式旨在促进供需双方的非对抗性合作，上世纪90年代，克莱斯勒汽车就曾借鉴日本模式的精神（而非交叉持股），通过与供应商协同，一度成为美国利润率最高的大型车企。文章分析表示，虽然这种安排有利于供应商和客户以非对抗方式合作，但“双赢”安排在出现问题时可能变成“双输”。随着更多公司依赖OpenAI的增长，将业务重心转向服务这一重要客户，它们在利润和股价方面的风险敞口也随之增加。对于Altman而言，这种帝国建设策略颇为精明。确保OpenAI成功正在成为所有相关方的共同利益，从而为公司构建了更加稳固的生态系统。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMD":1.1,"NVDA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":141,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":486288201470248,"gmtCreate":1759751566657,"gmtModify":1759751569058,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"应该是航空股吧r k l b","listText":"应该是航空股吧r k l b","text":"应该是航空股吧r k l b","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/486288201470248","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":789,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":486112567074856,"gmtCreate":1759709054049,"gmtModify":1759709056173,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/486112567074856","repostId":"486000380063912","repostType":1,"repost":{"id":486000380063912,"gmtCreate":1759681080908,"gmtModify":1759709024310,"author":{"id":"74125836878304","authorId":"74125836878304","name":"空军大队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/491ac6b2de4e6f00b0c07853ca1c186b","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"74125836878304","authorIdStr":"74125836878304"},"themes":[],"title":"甲骨文 博通分析报告","htmlText":"随着甲骨文的老板埃里森一度登顶世界首富，博通也成为第七大科技股，跟AI相关的芯片股不断进入市值前十名，这很像当年互联网公司取代传统的石油汽车公司，现在芯片股不断取代互联网公司成为新的七大科技股，英伟达也跟苹果微软拉开了距离，成为真正的世界第一大企业，所以这两天我会连续写芯片行业股票的分析报告，芯片分六大类，甲骨文是存储芯片里面做数据库的龙头，现在转型AI计算芯片，博通是储存芯片里面连接芯片的龙头。 甲骨文成立于1977年，跟微软苹果是同时代的公司，现在是铁树开花第二春，创始人埃里森同时代里面唯一还在做CEO的人，乔布斯去世多年，比尔盖茨早就退休，而年纪更大的埃里森还在执掌甲骨文，这打破了科技行业是年轻人天下的传统，不知道黄仁勋到了80岁还能不能执掌英伟达，埃里森学习并不是特别好，不像比尔盖茨，乔布斯，扎克伯格中途退学，埃里森换了三个大学都不行，一个学位都没有拿到，虽然学习不好，但是很有叛逆精神，非常适合科技行业，科技行业的名言，凡事不要顾虑太多，速度就是优势，虽然在云服务时代让亚马逊微软打败了，但是在AI计算芯片又追上来了，跟乔布斯一样就算失败过，后面还是能重新站起来。 英伟达向OpenAI投资1000亿美元构建算力基础设施，OpenAI向甲骨文采购云计算服务，甲骨文又采购英伟达GPU芯片，三方形成算力商业闭环，当然最终还是要OpenAI的业务能扩张，不然这个游戏肯定玩不下去的，甲骨文大涨的原因是OpenAI向他采购3000亿美元的芯片，但是这个采购金额是分多年支付的，每年600亿美元，现在订单总额有4450亿美元，电话会议财报指引给出的是到2029年，甲骨文的收入规模达到1440亿美元，是现在的两倍多，三年时间收入翻倍，这个增长速度也不算快了，而且芯片是周期性行业，一旦买在高点，套了不一定能解套，或者要好几年才能解套，并不划算，加上甲骨文现在市值也高达8000亿美元了，想","listText":"随着甲骨文的老板埃里森一度登顶世界首富，博通也成为第七大科技股，跟AI相关的芯片股不断进入市值前十名，这很像当年互联网公司取代传统的石油汽车公司，现在芯片股不断取代互联网公司成为新的七大科技股，英伟达也跟苹果微软拉开了距离，成为真正的世界第一大企业，所以这两天我会连续写芯片行业股票的分析报告，芯片分六大类，甲骨文是存储芯片里面做数据库的龙头，现在转型AI计算芯片，博通是储存芯片里面连接芯片的龙头。 甲骨文成立于1977年，跟微软苹果是同时代的公司，现在是铁树开花第二春，创始人埃里森同时代里面唯一还在做CEO的人，乔布斯去世多年，比尔盖茨早就退休，而年纪更大的埃里森还在执掌甲骨文，这打破了科技行业是年轻人天下的传统，不知道黄仁勋到了80岁还能不能执掌英伟达，埃里森学习并不是特别好，不像比尔盖茨，乔布斯，扎克伯格中途退学，埃里森换了三个大学都不行，一个学位都没有拿到，虽然学习不好，但是很有叛逆精神，非常适合科技行业，科技行业的名言，凡事不要顾虑太多，速度就是优势，虽然在云服务时代让亚马逊微软打败了，但是在AI计算芯片又追上来了，跟乔布斯一样就算失败过，后面还是能重新站起来。 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英伟达向OpenAI投资1000亿美元构建算力基础设施，OpenAI向甲骨文采购云计算服务，甲骨文又采购英伟达GPU芯片，三方形成算力商业闭环，当然最终还是要OpenAI的业务能扩张，不然这个游戏肯定玩不下去的，甲骨文大涨的原因是OpenAI向他采购3000亿美元的芯片，但是这个采购金额是分多年支付的，每年600亿美元，现在订单总额有4450亿美元，电话会议财报指引给出的是到2029年，甲骨文的收入规模达到1440亿美元，是现在的两倍多，三年时间收入翻倍，这个增长速度也不算快了，而且芯片是周期性行业，一旦买在高点，套了不一定能解套，或者要好几年才能解套，并不划算，加上甲骨文现在市值也高达8000亿美元了，想","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/486000380063912","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":173,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":485475424535064,"gmtCreate":1759553388194,"gmtModify":1759553390274,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/485475424535064","repostId":"2572655876","repostType":2,"repost":{"id":"2572655876","kind":"news","pubTimestamp":1759549812,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2572655876?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-04 11:50","market":"us","language":"zh","title":"特朗普政府计划入股Critical Metals，急于控制稀土等核心矿产","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2572655876","media":"智通财经","summary":"押注格陵兰稀土矿。","content":"<html><head></head><body><p>有媒体援引知情人士消息报道，特朗普政府的核心官员们已讨论政府入股矿业公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRML\">CRITICAL METALS CORPORATION</a>，这将使华盛顿直接持有格陵兰最大规模稀土矿项目的权益。美国总统唐纳德·特朗普曾建议直接将这一北极领地纳入美国版图，但迫于多重政治压力以及缺乏现实法律路径，未能实现这一雄心壮志。</p><p>该矿业公司的股价在盘后飙升超过70%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67c3b0201ff91f1851f3336e889bfbfe\" title=\"\" tg-width=\"440\" tg-height=\"118\"/></p><p>如果这项入股最终敲定，该交易将标志着Tanbreez稀土矿床的最新政治转折。华盛顿近期已成功入股锂矿巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/LAC\">Lithium Americas</a>以及坐拥芒廷帕斯稀土矿的美国稀土巨头 <a href=\"https://laohu8.com/S/MP\">MP Materials Corp.</a> ，凸显出特朗普政府非常希望美国从全球经济所需稀土等核心矿物产量增长中获益的决心。</p><p>“一大批公司都在找我们，希望美国政府投资他们的关键矿产项目，”一位特朗普政府高级官员在回应置评请求时对媒体表示。“目前仍然处于讨论进程，与这家公司绝对没有任何接近达成重要事项。”</p><p>Critical Metals未通过电邮和电话对多次置评请求作出回应。格陵兰是丹麦政府管辖的一个半自治地区，丹麦驻华盛顿大使馆未立即回应置评请求。</p><p><strong>为何对于美国来说稀土如此重要?</strong></p><p>稀土具有强磁性能，对从电动汽车、消费电子到导弹系统等前沿科技产业至关重要。稀土对于美国科技与军工领域的重要性正推动美国等西方国家创纪录地大规模寻求新的本土供应，以寻求大幅减少依赖。</p><p>自今年以来，特朗普领导下的美国政府以史无前例的支持力度推动美国稀土精矿以及稀土磁铁产量扩张，力争实现“美国本土稀土供给体系完全独立”。据了解，特朗普政府不仅选择入股MP Materials，今年以来还携手<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等美国科技巨头们对于MP Materials的大规模订单支持，推动自2020年上市以来多数时间股价处于历史谷底的MP Materials迎来该公司前所未有的牛市曲线，今年以来股价飙升355%屡创新史新高。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25bd58d3c39f7f2882f6cc1d2aa14f6b\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>MP Materials有着“美国稀土独苗”的称号，主要因为“在产采矿+稀土矿初步分离”这一重大环节，MP Materials旗下芒廷帕斯矿美国唯一在产的稀土矿项目。正是在美国政府斥巨资入股以及斩获苹果等美国科技巨头强劲订单共同推动之下，MP Materials基本面在短期内实现大幅改善，股价也随之飙升。</p><p>稀土指的是一组17种金属，广泛应用于芯片产业链，以及消费电子、电动汽车、航空发动机和国防军工制造等核心制造业。</p><p>统计数据显示，稀土采矿端中国约占全球大约60%–70%份额；更关键的是分离精炼与金属/磁体环节，中国份额进一步升高至85%–90%+。</p><p>然而在美国稀土产业链，曾经的芒廷帕斯稀土矿因环保问题而被关停数年，导致美国本土稀土产业链自那以来几乎崩溃。美国的芒廷帕斯稀土矿(Mountain Pass) 曾经历环保与成本问题在2002年停产、2015年上轮复产企业破产，完美错过了产业做大的关键窗口;中国则在同期通过规模化投资+成本优势将“采-分-冶-磁”全链打通。自今年以来的中美博弈大背景下，双方出口许可/限制与关税互相加码，让重稀土与磁体的跨境流动更敏感，西方产业链的“被动依赖”被放大。</p><p>美国国防部在今年直接承认，需要以“从稀土矿到磁体(mine-to-magnet)”的全产业链方式来重建美国本土链条，并已投出数亿美元扶持。</p><p>稀土供给，对于特朗普政府心心念念的全美国化“芯片产业链”以及“国防军工”供应链本土化而言可谓至关重要。比如氧化铈(CeO₂)浆料是晶圆CMP(化学机械抛光)的主力磨料之一，广泛用于STI/ILD等工序的平坦化，是先进制程里不可或缺的“工艺耗材”;氧化钇(Y₂O₃)等钇基陶瓷是等离子体刻蚀腔体的抗等离子涂层/部件材料，能显著降低粒子、提升寿命，直接关系设备良率与稳定性;镧/镧掺杂高k在栅介电研究与部分应用中也扮演角色。</p><p>对国防军工与高端装备方面，稀土永磁(NdFeB)用于电机、执行机构、雷达、精确制导、声呐与航电系统等，是F-35、潜艇、无人机等平台的关键部件;Dy/Tb等重稀土还用于高温抗退磁的磁体配方。美国政府的多份评估直言：稀土永磁是美国防务体系的“关键材料”，对国防军工供应链安全高度敏感。而通过芒廷帕斯稀土矿能够大量精炼产出的NdPr(镨钕化合物/氧化物)，就是制造稀土永磁(NdFeB)的核心稀土原料。</p><p><strong>特朗普政府有望获得格陵兰稀土矿控制权</strong></p><p>Critical Metals去年同意以500万美元现金加2.11亿美元股票的价格收购格陵兰的Tanbreez稀土矿床，并于6月依据《美国国防生产法》申请了一笔5000万美元的补助。这部冷战时期的立法旨在提升与国家安全相关物资的生产。</p><p>不过，三位知情人士称，在过去六周里，美国政府已开始与该公司讨论将这笔资金补助转换为股权，这也意味着特朗普领导下的美国政府将能够获得对于Tanbreez矿床的控制权。</p><p>如果交易达成，将5000万美元补助转换为股权意味着对于该公司约8%的持股比例，尽管谈判尚未最终确定，且最终特朗普领导下的美国政府持股比例可能比8%高得多，但是交易本身也可能告吹，这三位消息人士表示。</p><p>有媒体曾经在8月报道称，特朗普政府官员曾考虑从《芯片与科学法》(CHIPS Act)中重新划拨20亿美元，用于资助关键矿产项目。该法律由时任美国总统乔·拜登于2022年签署，旨在吸引芯片制造从亚洲回流至美国本土。</p><p>这些消息人士称，对Critical Metals的投资谈判因特朗普政府近日忙于入股Lithium Americas5%的谈判事项而被推迟。</p><p>两位消息人士表示，预计美国政府关门不会影响关于股权的谈判，因为参与谈判的高级别工作人员被视为必要的政府雇员。</p><p>其中一位消息人士称，双方讨论的其中一部分聚焦于如何发行认股权证以赋予华盛顿持股权。权证赋予持有人以既定价格购买股票的权利。</p><p>据其中两位消息人士称，拟议的股权持有将独立于美国进出口银行(EXIM)正在考虑的一笔1.2亿美元贷款，后者旨在帮助该公司开发Tanbreez。EXIM的发言人未能立即置评。</p><p><strong>格陵兰对于特朗普的吸引力</strong></p><p>早在特朗普表达对收购格陵兰岛的兴趣之前，华盛顿就与这一丹麦所属领地有着长期的经济联系。</p><p>拜登政府时期的美国官员最近一次是在去年11月访问格陵兰首府努克(Nuuk)，试图为该岛的采矿业吸引更大规模的私人投资。特朗普重返白宫之后，曾经在今年3月派副总统万斯(JD Vance)前往该岛。美国空军最大规模的海外基地之一则位于格陵兰北部。</p><p>在格陵兰主权方明确拒绝特朗普政府购岛要求，以及缺乏现实法律与政治路径，且该提议引发的外交成本高，故“购岛”计划此后被特朗普政府视为不可行;但是特朗普政府随后采用务实的“存在与合作”策略(设馆、援助、矿产项目金融支持)来实现在北极/格陵兰的战略目标。</p><p>该公司此前表示，将Tanbreez稀土矿项目投入大型商业化生产预计需要耗资2.9亿美元。</p><p>EXIM的贷款将用于资助技术相关工作，并使该矿在2026年前实现初始稀土矿项目投产。一旦全面投产，该矿预计每年可生产8.5万吨稀土精矿。据了解，该矿区还含有去年被中国实施出口限制的镓，以及钽。</p><p>近年来，格陵兰的采矿业发展缓慢，受限于投资者兴趣不足、官僚障碍以及环境担忧。目前仅有两座小型矿山处于运营之中。</p><p>尽管该矿床位于一条主要水道附近，但Tanbreez偏远且寒冷的地理位置被认为将对其稀土矿开发构成严峻挑战。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普政府计划入股Critical Metals，急于控制稀土等核心矿产</title>\n<style 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Vance)前往该岛。美国空军最大规模的海外基地之一则位于格陵兰北部。在格陵兰主权方明确拒绝特朗普政府购岛要求，以及缺乏现实法律与政治路径，且该提议引发的外交成本高，故“购岛”计划此后被特朗普政府视为不可行;但是特朗普政府随后采用务实的“存在与合作”策略(设馆、援助、矿产项目金融支持)来实现在北极/格陵兰的战略目标。该公司此前表示，将Tanbreez稀土矿项目投入大型商业化生产预计需要耗资2.9亿美元。EXIM的贷款将用于资助技术相关工作，并使该矿在2026年前实现初始稀土矿项目投产。一旦全面投产，该矿预计每年可生产8.5万吨稀土精矿。据了解，该矿区还含有去年被中国实施出口限制的镓，以及钽。近年来，格陵兰的采矿业发展缓慢，受限于投资者兴趣不足、官僚障碍以及环境担忧。目前仅有两座小型矿山处于运营之中。尽管该矿床位于一条主要水道附近，但Tanbreez偏远且寒冷的地理位置被认为将对其稀土矿开发构成严峻挑战。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRML":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":175,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":485127080038864,"gmtCreate":1759468276781,"gmtModify":1759468279020,"author":{"id":"3575780757420388","authorId":"3575780757420388","name":"effortless","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b8244f76388658cf9307d2f8e8c42cd3","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3575780757420388","authorIdStr":"3575780757420388"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/485127080038864","repostId":"2572544767","repostType":2,"repost":{"id":"2572544767","kind":"news","pubTimestamp":1759425840,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2572544767?lang=&edition=full","pubTime":"2025-10-03 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亿美元项目（星际之门）的中心。该项目旨在到本世纪末构建下一代人工智能基础设施。</p><p>从此前的报道可以看到OpenAI正在与美国云计算公司以及日本投资公司软银（SoftBank）合作开展“星际之门”项目，该项目涉及建设一个大型数据中心。预计到2029年将投资约5000亿美元。</p><p>众所周知，数据中心建设需要高性能、高效率的内存来处理<a href=\"https://laohu8.com/S/603138\">海量数据</a>。这需要各种各样的产品，包括企业级 NAND（eSSD）、服务器 DRAM 和 HBM（高带宽内存）。尤其是 HBM，由于其带宽（即内存传输路径）比传统 DRAM 更高，作为一种高附加值产品备受关注。</p><p>因此，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>和 SK 海力士等国内主要存储器公司已获得中长期销售增长的额外动力。</p><p>三星电子表示，“公司计划支持正在进行星际之门项目的OpenAI，以便其能够顺利获得高性能、低功耗的内存”，“我们计划支持OpenAI， 以便其在采购内存解决方案时不会遇到困难”。</p><p>SK海力士解释道，“我们作为HBM半导体供应合作伙伴参与了星际之门项目 ”，“此次签署内存供应意向书，是因为SK海力士的AI专用内存半导体技术和供应能力在今年上半年被认可为全球第一大DRAM销售公司。”</p><p>于是，关于这个合作的另一个关注点，就落在他们究竟能需要多少HBM？</p><p>有报道指出，OpenAI首席执行官Sam Altman在与两家公司的一次会议上就要求他们每月供应90万片DRAM晶圆。三星和SK也在各自的新闻稿中明确了这一数量。</p><p>三星电子目前的 DRAM 总产能 (CAPA) 估计为每月 60 万至 65 万片。SK 海力士的产能约为每月 50 万片。考虑到这一点，OpenAI 的要求相当于两家公司的 DRAM 产能总和（这也太可怕了）。</p><p>一位半导体行业人士解释道：“每月90万片晶圆，相当于SK海力士所有季度HBM的销量，这是一个很大的数字。”他补充道：“但实际销量可能会根据我们持续订购的时间而有所不同。” SK海力士的HBM月产能估计约为16万片（以晶圆计）。</p><p>预计SK海力士今年第二季度的销售额将达到22万亿韩元，其中约10万亿韩元将来自HBM。如果每月90万片全部以HBM形式生产，则每月将产生10万亿韩元的销售额。然而，考虑到SK海力士目前生产的HBM3E已获得高利润订单，实际销售额可能会有所下降。</p><p>为了更好地理解 90 万片 DRAM 晶圆的数量，TechInsights预测，到 2025 年，全球 300 毫米晶圆厂的产能将达到每月 1000 万片晶圆 (WSPM) 。DRAM 产能（包括商用 DDR5 和 LPDDR4/LPDDR5 以及高端 HBM 和专用 DRAM 类型）在 2024 年占 22% 的份额（207 万 WSPM）。分析师预测，2025 年 DRAM 产能可能增长 8.7%，达到约 225 万 WSPM，这意味着 Stargate 计划消耗其中的 40%。</p><p>面对这个需求，SK海力士计划建立一个能够快速响应每月高达90万片HBM DRAM晶圆需求的生产体系。这一月产量，换算成HBM产品数量，将是目前DRAM晶圆产能的两倍以上。此外，通过此次合作，SK海力士计划与OpenAI积极合作，共同实现其确保AI加速器（GPU）安全的战略。</p><p>一位半导体业内人士表示：“据我了解，OpenAI 在开发自己的 AI 加速器的同时，也对内存的供需非常关注，例如向美国本土内存公司索要 HBM 样品。”他还表示，“OpenAI 目前请求的内存量相当于两家公司产能的总和，这与实际情况相差甚远。”他还补充道：“从中长期来看，构建 AI 基础设施需要大量内存，这或许更合适。”<strong>人工智能吞噬了所有内存</strong></p><p>在OpenAI的这个合作公布的同时，树莓派也同日宣布——<a href=\"https://laohu8.com/S/RPBPF\">Raspberry Pi</a> 部分设备的成本将上涨两位数百分比。在该公司首席执行官 Eben Upton 看来，这主要是由“人工智能应用对高带宽内存 (HBM) 的无限需求”引致存储供应的而导致的。Upton 今天表示：“目前，内存成本比一年前高出约 120%。”</p><p>造成这个结局的一个原因，那就是因为内存带宽对于人工智能来说非常重要。</p><p>分析师Ray Wang 在其分析文章中写道，在生成式人工智能时代，内存带宽至关重要，因为模型训练通常受带宽而非计算能力限制。Transformer 模型中的注意力机制必须存储并计算所有 token 之间的关系。内存需求与序列长度呈二次方关系。同样，由于需要在 Transformer 模型中处理更长的上下文窗口和更大的键值缓存（KV 缓存），内存在推理过程中也是一个更大的制约因素。KV 缓存的内存消耗随 token 大小线性增长。</p><p>这时候，拥有高速、功耗和面积效率的HBM就成功突围。</p><p>每一代 AI 芯片的升级，HBM 的升级都是提升性能（更高带宽或容量）的关键因素。在周期性升级中，GPU 在其同架构的第二代产品中，主要的升级点在于 HBM 容量。HBM 容量从 H100 到 H200、从 B200 到 B300 分别提升了 50%，从 Rubin 到 Rubin Ultra 也提升了 4 倍。</p><p>具体表现形式包括：每个 GPU 模块拥有更多 HBM 堆栈、每个 HBM 模块拥有更多 DRAM 芯片，或者升级 HBM 版本。HBM4 通过将每个堆栈的通道数从 8 个增加到 16 个，并显著提高每个引脚的 I/O 速度，实现了更高的带宽。</p><p>鉴于未来 GPU 和 ASIC 中 HBM 容量的增加，HBM 市场预计将快速增长。据 SK 海力士预测，HBM 行业在 2024 年至 2028 年期间的复合年增长率将达到 50%。对于 DRAM 生产商而言，HBM 已被证明比传统 DRAM 更不受周期性影响。虽然未来 HBM 的产量可能仍会波动，但 HBM 的合约价格通常提前一年商定。这比短期合约甚至 DRAM 的现货价格更有利。</p><p>作为HBM供应商的龙头，SK海力无疑是最大的赢家。在今年年初的年度股东大会上，SK 海力士透露，公司2025 年的HBM供应已卖光 ，2026 年的大部分 HBM 内存芯片已售罄。</p><p>上个月的财报说明会上，<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光</a>首席商务官 Sumit Sadana也指出，该公司2025年的HBM产能已经卖光，公司过去几个月一直在与客户就 2026 块 HBM 的供应进行谈判，并有信心将全部配额售罄。至于另一家HBM的供应商三星却暂时没有看到相关消息。</p><p>SK海力士高管估计，今年HBM市场将比2023年增长9倍。除了HBM以外，其他存储需求也水涨船高。如SK海力士预计，企业级固态硬盘（eSSD）市场同期预计将增长3.5倍。</p><p>知名分析机构野村更是在日前的一份报告中指出，在AI的推动下，存储迎来了超级周期。</p><p>野村预计，美国大型科技公司将继续扩大其人工智能服务器投资，预计 2026 年传统服务器资本支出将增长约 20-30%。因此，DDR4/DDR5 内存需求预计将增长约 50%，企业级 SSD 需求预计将增加近一倍。与此同时，由于 HDD 供应短缺和 AI 存储需求激增，NAND 市场也将蓬勃发展，预计 2026 年比特出货量将同比增长 50% 以上。 NAND 的利润预计将从当前的盈亏平衡点突破至 30-40%。</p><p>来到DRAM方面，野村指出，DRAM 营业利润率预计将从目前的 40-50% 范围攀升至 2026 年的近 70%，接近 2017 年超级周期期间的峰值水平。野村强调，HBM 竞争可能会加剧（三星预计将在 2026 年重新加入 NVIDIA 的供应链）。然而，预计到 2025 年至 2026 年，混合平均售价仍将保持 15%+ 的年增长率，贡献 SK 海力士<span>营业利润</span>的 75% 左右。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>日前也预测，随着明年供需失衡的局面即将出现，存储器将迎来“超级周期”。</p><p>据摩根斯坦利所说，领先的AI处理器制造商英伟达（<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">Nvidia</a>）持续吞噬最先进的HBM芯片供应，而随着其加速器产品赢得更多客户，预计<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>和公司也将加大采购力度。Allspring的Tan表示，随着国产AI芯片越来越多地采用HBM，中国市场需求的不断增长应该会为HBM芯片带来额外的“红利”。<strong>其他产品的存储供应或受波及？</strong></p><p>众所周知，在所有半导体市场中，内存是最接近纯商品的。尽管进一步整合，内存仍然会经历繁荣与萧条的周期，因为它是一种需要大量资本支出的成品，而现有企业只要投入更多，就能获得更多收益。内存很像能源，因为你可以投入更多资本支出，然后增加供应。虽然对数据存在长期需求，但如果供应增加过快，就会导致供应过剩。即使像能源一样，商品也分为不同的类型。</p><p>有分析师曾经做过类比，那就是将 NAND 比作天然气，将 DRAM 比作原油。在这种情况下，HBM 是全新的 SuperOil+，我们可以将其视为石油的超集，并且目前需求旺盛。</p><p>假设石油和天然气生产商神奇地发现了一种我们之前提到的名为“SuperOil+”的新型能源。他们可以重新利用买他们熟悉的设备来开采这种“SuperOil+”，但要开采出相同数量的“SuperOil+”，需要两倍的设备。然而，“SuperOil+”的成本是石油的五倍。此外，对“SuperOil+”的需求量巨大，至少在未来几年内，只要你能开采，就能买到尽可能多的“SuperOil+”。</p><p>那么你会怎么做？如果你是能源生产商，你可能会把每一美元的资本支出都投入到SuperOil+项目中，因为回报更高，并能减少石油和天然气支出的资本支出。但在大家转向这些高<span>毛利</span>的市场时，传统市场的需求肯定会被挤占，尤其是在消费和汽车还不振的当下。</p><p>有报道指出，由于供应紧张，主要供应商将生产能力分配给利润更高的服务器 DRAM 和 HBM，PC 内存价格将上涨。据称，这些供应商主要将先进工艺产能分配给高端服务器 DRAM 和 HBM，这限制了其 PC、移动和消费芯片的产能。</p><p>TrendForce 警告称，总体而言，传统 DRAM 价格预计将比上一季度上涨 8% 至 13%，如果算上 HBM，涨幅可能高达 13% 至 18%。</p><p>预计价格上涨的不仅仅是PC内存。由于供应商减产，用于中低端智能手机的LPDDR4X内存供应正在萎缩。设备制造商为了避免供应中断而增加订单，这加剧了这一问题，这可能会导致第四季度价格上涨超过10%。</p><p>TrendForce 还预测用于高端智能手机的 LPDDR5X 的价格将会上涨，尽管该公司表示这种格式目前没有出现短缺，而是将其归咎于“供应动态和定价策略”。</p><p>图形内存也将受到影响，对英伟达 RTX 6000 系列的预期将推动价格上涨，尤其是 GDDR7，因为供应商预计会出现供应短缺。与此同时，在上一代 GPU 中仍然广泛使用的旧款 GDDR6 也面临供应受限的问题，其价格上涨速度甚至比 GDDR7 更快。</p><p>当然，这一切都可能在未来几个月内发生变化，因为周期性内存市场的需求再次发生变化，制造商会相应地增加或减少特定内存类型的产量。</p><p>总而言之，存储的这波大周期，跟过去有点不同。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251003015810446d163u4f9omdv9rz\"/><p>AI持仓军师！机会风险全掌握</p><p>编辑/joryn</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>OpenAI带头扫货HBM！摩根士丹利、野村：在AI的推动下，存储将迎超级周期！</title>\n<style 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海力士等国内主要存储器公司已获得中长期销售增长的额外动力。三星电子表示，“公司计划支持正在进行星际之门项目的OpenAI，以便其能够顺利获得高性能、低功耗的内存”，“我们计划支持OpenAI， 以便其在采购内存解决方案时不会遇到困难”。SK海力士解释道，“我们作为HBM半导体供应合作伙伴参与了星际之门项目 ”，“此次签署内存供应意向书，是因为SK海力士的AI专用内存半导体技术和供应能力在今年上半年被认可为全球第一大DRAM销售公司。”于是，关于这个合作的另一个关注点，就落在他们究竟能需要多少HBM？有报道指出，OpenAI首席执行官Sam Altman在与两家公司的一次会议上就要求他们每月供应90万片DRAM晶圆。三星和SK也在各自的新闻稿中明确了这一数量。三星电子目前的 DRAM 总产能 (CAPA) 估计为每月 60 万至 65 万片。SK 海力士的产能约为每月 50 万片。考虑到这一点，OpenAI 的要求相当于两家公司的 DRAM 产能总和（这也太可怕了）。一位半导体行业人士解释道：“每月90万片晶圆，相当于SK海力士所有季度HBM的销量，这是一个很大的数字。”他补充道：“但实际销量可能会根据我们持续订购的时间而有所不同。” SK海力士的HBM月产能估计约为16万片（以晶圆计）。预计SK海力士今年第二季度的销售额将达到22万亿韩元，其中约10万亿韩元将来自HBM。如果每月90万片全部以HBM形式生产，则每月将产生10万亿韩元的销售额。然而，考虑到SK海力士目前生产的HBM3E已获得高利润订单，实际销售额可能会有所下降。为了更好地理解 90 万片 DRAM 晶圆的数量，TechInsights预测，到 2025 年，全球 300 毫米晶圆厂的产能将达到每月 1000 万片晶圆 (WSPM) 。DRAM 产能（包括商用 DDR5 和 LPDDR4/LPDDR5 以及高端 HBM 和专用 DRAM 类型）在 2024 年占 22% 的份额（207 万 WSPM）。分析师预测，2025 年 DRAM 产能可能增长 8.7%，达到约 225 万 WSPM，这意味着 Stargate 计划消耗其中的 40%。面对这个需求，SK海力士计划建立一个能够快速响应每月高达90万片HBM DRAM晶圆需求的生产体系。这一月产量，换算成HBM产品数量，将是目前DRAM晶圆产能的两倍以上。此外，通过此次合作，SK海力士计划与OpenAI积极合作，共同实现其确保AI加速器（GPU）安全的战略。一位半导体业内人士表示：“据我了解，OpenAI 在开发自己的 AI 加速器的同时，也对内存的供需非常关注，例如向美国本土内存公司索要 HBM 样品。”他还表示，“OpenAI 目前请求的内存量相当于两家公司产能的总和，这与实际情况相差甚远。”他还补充道：“从中长期来看，构建 AI 基础设施需要大量内存，这或许更合适。”人工智能吞噬了所有内存在OpenAI的这个合作公布的同时，树莓派也同日宣布——Raspberry Pi 部分设备的成本将上涨两位数百分比。在该公司首席执行官 Eben Upton 看来，这主要是由“人工智能应用对高带宽内存 (HBM) 的无限需求”引致存储供应的而导致的。Upton 今天表示：“目前，内存成本比一年前高出约 120%。”造成这个结局的一个原因，那就是因为内存带宽对于人工智能来说非常重要。分析师Ray Wang 在其分析文章中写道，在生成式人工智能时代，内存带宽至关重要，因为模型训练通常受带宽而非计算能力限制。Transformer 模型中的注意力机制必须存储并计算所有 token 之间的关系。内存需求与序列长度呈二次方关系。同样，由于需要在 Transformer 模型中处理更长的上下文窗口和更大的键值缓存（KV 缓存），内存在推理过程中也是一个更大的制约因素。KV 缓存的内存消耗随 token 大小线性增长。这时候，拥有高速、功耗和面积效率的HBM就成功突围。每一代 AI 芯片的升级，HBM 的升级都是提升性能（更高带宽或容量）的关键因素。在周期性升级中，GPU 在其同架构的第二代产品中，主要的升级点在于 HBM 容量。HBM 容量从 H100 到 H200、从 B200 到 B300 分别提升了 50%，从 Rubin 到 Rubin Ultra 也提升了 4 倍。具体表现形式包括：每个 GPU 模块拥有更多 HBM 堆栈、每个 HBM 模块拥有更多 DRAM 芯片，或者升级 HBM 版本。HBM4 通过将每个堆栈的通道数从 8 个增加到 16 个，并显著提高每个引脚的 I/O 速度，实现了更高的带宽。鉴于未来 GPU 和 ASIC 中 HBM 容量的增加，HBM 市场预计将快速增长。据 SK 海力士预测，HBM 行业在 2024 年至 2028 年期间的复合年增长率将达到 50%。对于 DRAM 生产商而言，HBM 已被证明比传统 DRAM 更不受周期性影响。虽然未来 HBM 的产量可能仍会波动，但 HBM 的合约价格通常提前一年商定。这比短期合约甚至 DRAM 的现货价格更有利。作为HBM供应商的龙头，SK海力无疑是最大的赢家。在今年年初的年度股东大会上，SK 海力士透露，公司2025 年的HBM供应已卖光 ，2026 年的大部分 HBM 内存芯片已售罄。上个月的财报说明会上，美光首席商务官 Sumit Sadana也指出，该公司2025年的HBM产能已经卖光，公司过去几个月一直在与客户就 2026 块 HBM 的供应进行谈判，并有信心将全部配额售罄。至于另一家HBM的供应商三星却暂时没有看到相关消息。SK海力士高管估计，今年HBM市场将比2023年增长9倍。除了HBM以外，其他存储需求也水涨船高。如SK海力士预计，企业级固态硬盘（eSSD）市场同期预计将增长3.5倍。知名分析机构野村更是在日前的一份报告中指出，在AI的推动下，存储迎来了超级周期。野村预计，美国大型科技公司将继续扩大其人工智能服务器投资，预计 2026 年传统服务器资本支出将增长约 20-30%。因此，DDR4/DDR5 内存需求预计将增长约 50%，企业级 SSD 需求预计将增加近一倍。与此同时，由于 HDD 供应短缺和 AI 存储需求激增，NAND 市场也将蓬勃发展，预计 2026 年比特出货量将同比增长 50% 以上。 NAND 的利润预计将从当前的盈亏平衡点突破至 30-40%。来到DRAM方面，野村指出，DRAM 营业利润率预计将从目前的 40-50% 范围攀升至 2026 年的近 70%，接近 2017 年超级周期期间的峰值水平。野村强调，HBM 竞争可能会加剧（三星预计将在 2026 年重新加入 NVIDIA 的供应链）。然而，预计到 2025 年至 2026 年，混合平均售价仍将保持 15%+ 的年增长率，贡献 SK 海力士营业利润的 75% 左右。摩根士丹利日前也预测，随着明年供需失衡的局面即将出现，存储器将迎来“超级周期”。据摩根斯坦利所说，领先的AI处理器制造商英伟达（Nvidia）持续吞噬最先进的HBM芯片供应，而随着其加速器产品赢得更多客户，预计AMD和公司也将加大采购力度。Allspring的Tan表示，随着国产AI芯片越来越多地采用HBM，中国市场需求的不断增长应该会为HBM芯片带来额外的“红利”。其他产品的存储供应或受波及？众所周知，在所有半导体市场中，内存是最接近纯商品的。尽管进一步整合，内存仍然会经历繁荣与萧条的周期，因为它是一种需要大量资本支出的成品，而现有企业只要投入更多，就能获得更多收益。内存很像能源，因为你可以投入更多资本支出，然后增加供应。虽然对数据存在长期需求，但如果供应增加过快，就会导致供应过剩。即使像能源一样，商品也分为不同的类型。有分析师曾经做过类比，那就是将 NAND 比作天然气，将 DRAM 比作原油。在这种情况下，HBM 是全新的 SuperOil+，我们可以将其视为石油的超集，并且目前需求旺盛。假设石油和天然气生产商神奇地发现了一种我们之前提到的名为“SuperOil+”的新型能源。他们可以重新利用买他们熟悉的设备来开采这种“SuperOil+”，但要开采出相同数量的“SuperOil+”，需要两倍的设备。然而，“SuperOil+”的成本是石油的五倍。此外，对“SuperOil+”的需求量巨大，至少在未来几年内，只要你能开采，就能买到尽可能多的“SuperOil+”。那么你会怎么做？如果你是能源生产商，你可能会把每一美元的资本支出都投入到SuperOil+项目中，因为回报更高，并能减少石油和天然气支出的资本支出。但在大家转向这些高毛利的市场时，传统市场的需求肯定会被挤占，尤其是在消费和汽车还不振的当下。有报道指出，由于供应紧张，主要供应商将生产能力分配给利润更高的服务器 DRAM 和 HBM，PC 内存价格将上涨。据称，这些供应商主要将先进工艺产能分配给高端服务器 DRAM 和 HBM，这限制了其 PC、移动和消费芯片的产能。TrendForce 警告称，总体而言，传统 DRAM 价格预计将比上一季度上涨 8% 至 13%，如果算上 HBM，涨幅可能高达 13% 至 18%。预计价格上涨的不仅仅是PC内存。由于供应商减产，用于中低端智能手机的LPDDR4X内存供应正在萎缩。设备制造商为了避免供应中断而增加订单，这加剧了这一问题，这可能会导致第四季度价格上涨超过10%。TrendForce 还预测用于高端智能手机的 LPDDR5X 的价格将会上涨，尽管该公司表示这种格式目前没有出现短缺，而是将其归咎于“供应动态和定价策略”。图形内存也将受到影响，对英伟达 RTX 6000 系列的预期将推动价格上涨，尤其是 GDDR7，因为供应商预计会出现供应短缺。与此同时，在上一代 GPU 中仍然广泛使用的旧款 GDDR6 也面临供应受限的问题，其价格上涨速度甚至比 GDDR7 更快。当然，这一切都可能在未来几个月内发生变化，因为周期性内存市场的需求再次发生变化，制造商会相应地增加或减少特定内存类型的产量。总而言之，存储的这波大周期，跟过去有点不同。AI持仓军师！机会风险全掌握编辑/joryn","news_type":1,"symbols_score_info":{"MS":1.5,"MU":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":199,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}