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18:51","market":"sh","language":"zh","title":"刘元春：未来五年，中国经济的10大趋势","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168212574","media":"正和岛","summary":"3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。以下为演讲精编，正和岛作","content":"<p>3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。</p><p>以下为演讲精编，正和岛作为合作方经授权发布。</p><p><b>01</b></p><p><b>大国竞争，拼谁能“咬住”</b></p><p>今天很高兴跟大家来分享我们的研究，核心内容是几个层面：</p><p>第一，从“十四五”来看当下的一些做法和形势。</p><p>第二，从《政府工作报告》的角度，看我们国家今年如何落实“十四五”规划，以及这样的一些举措对当前的形势会有怎么样的影响。</p><p>第三，从中长期的战略部署和规律性的变化，看今年整个的开局，哪些问题是我们需要重点把握的。</p><p>目前很多人都在问，我们下一步的投资重点到底是什么？商业机会到底在哪些地方？我想我们首先应该要了解的是“十四五”规划，因为任何一个五年规划都是中国宏观治理体系的一个核心。</p><p>更为重要的是“十四五”规划与其他的规划具有完全不一样的属性，这是我们第一次在实现全面小康、完成第一个百年目标的时点来布局，也是在跨越中等收入陷阱最为关键的时候、在大国博弈最为关键的时候我们所出台的一个五年规划。</p><p>大家都知道，2015年中国GDP达到美国GDP 60%的时候，西方学者已经按照60%分界线作为战略指导，全面转变对华的战略。过去这几年是美国对华战略全面构思、全面实施的一个阶段。未来五年是什么阶段呢？<b>很重要的是中美大国博弈，从“不对称”向“对称”阶段进行转换的关键五年，也是我们突破卡脖子问题、关键技术能够迈出实质性步伐的关键时期。</b></p><p><b>考验民族很重要的一个时点到了，能不能咬得住？</b></p><p>我们去年占美国GDP的比例是68.4%，按照最新的汇率测算，已经达到了七十一点几，估计到2025年我们会达到美国GDP的八十七点几，当然这里面不同的测算不一样，还有一些测算接近90%。</p><p><b>很多国际组织测算的是什么？中国按照现有的趋势，GDP总量将在2028年超过美国。</b></p><p><b>这个赶超的过程恰恰是我们最艰难的一个过程。</b></p><p>当然还有一个很重要的参数，我们去年人均GDP是10800美元，用大数来讲，就是1.1万美元。1.1万美元是一个什么概念呢？和全世界人均GDP的水平差不多，略差一点点。去年是我们中华民族标志性的一年，不仅GDP总量迈过了100万亿人民币的大关，更重要的是中华民族的人均GDP与世界人均GDP基本拉平。也就是说，我们已经可以平视整个世界了。</p><p>去年年底高收入国家的人均GDP门槛值是12500美元左右。<b>按照正常的测算，我们到2025年人均GDP将达到1.5万美元的水平。1.5万美元意味着什么？我们将稳定地跨越中等收入陷阱。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3083c7186b9189bda2b30003e1bb7f74\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在这种环境里面，我们所制订的“十四五”规划尤其重要。“十四五”与“十三五”相比较，哪些战略是新的？哪些战略是延续性的？哪些战略有新的内涵？哪些战略会对既有的行动产生冲击？我们必须在工作方案、思维体系里面有一些新的维度，这是我想给大家讲的重点。</p><p><b>02</b></p><p><b>未来五年，中国经济的10大趋势</b></p><p><b>1.&nbsp;战略目标和路径具象化</b></p><p>“十四五”规划纲要里面最为突出的几个方面，第一个方面就是将“现代化”这样一个原来觉得很模糊的概念指标化、体系化，战略目标和路径具象化。</p><p>对这个具像化，大家一定要清楚具体的参数。</p><p>一是要达到中等发达国家水平。这就要求我们进行相应的测算，目前基本的概念是什么？达到高收入国家的中位数。现在高收入国家差不多是70个，中位数在35上下的区间。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3万美金的水平。</p><p>要达到这个水平，如果不考虑汇率的因素，我们的GDP增速必须要达到6%左右。如果考虑人民币升值的因素，我们人均GDP的增长速度就要在4.5%到4.8%的水平。最后大家一测算发现，要达到2.3万美元人均GDP的水平，未来15年，我们的平均增长速度要达到4.8%。那时候我们的人均GDP刚好翻一番。</p><p>按照这样一种测算和假设，“十四五”期间就要求我们的增长速度在5.5%到6.5%的区间，平均增长速度差不多是5.8%。</p><p>聚焦到今年，增长目标怎么来确定？怎么来进行理解？这很重要，比如今年的目标是什么？6%以上。</p><p>很多人就会问：为什么是6%以上？</p><p>因为如果我们要在未来五年稳定地跨越中等收入陷阱，按照现在高收入国家的门槛，人均GDP每一年增长200美金，未来五年增长1000美金，那么到2025年将达到高收入国家的门槛值，也就是13375美金的水平。</p><p>你要稳定跨越，就要超过门槛值20%。意味着什么？你要达到差不多1.5万到1.6万美金的水平。大家就会看到怎么样？增长5.5%还真不行，因此今年确定的GDP增速目标是6%以上。</p><p><b>很多人都在传我们要高质量发展，要贯彻新发展观，我们不谈GDP了，不设定这个目标。这个认识又是错的，高质量发展依然是在经济发展的基础上做文章，依然要落脚到GDP的可持续增长上面。</b></p><p>《政府工作报告》设定的主要目标，是GDP增长速度6%以上，新增就业1100万以上，城镇调查失业率5.5%，居民消费价格涨幅3%，进出口国际收支平衡。这些指标里面，引起大家关注的主要是6%。</p><p><b>6%是一个底线管理，是我们进行常态化运行的一个底线。</b></p><p>大家知道今年美国的增长速度可能是多少？</p><p>原来大家都预计美国去年是负4、负5的增长，最近的初步核算出来是负3.5%的水平。这个月拜登已经通过了1.9万亿的疫情刺激计划，同时又在策划3万亿的基建投资和产业技术投资，加起来4.9万亿，这是什么概念？相当于美国GDP 25%左右的水平。</p><p>这一强刺激下来怎么样？现在IMF、OECD马上调整了对美国经济增长速度的预测，认为美国今年的GDP可能会达到6.5%。这意味着美国的GDP 实际增长在1.3万亿左右。中国6%，意味着我们不到1万亿。如果按照今年这个比较的话，中美之间的差距不是进一步缩小，而是拉开了。</p><p><b>大国竞争很重要的就是要咬住。这个咬住当然不是单纯的经济增长速度的咬住，而是要比谁能够率先步入常态化增长。</b></p><p>大家看到拜登上来之后，第一个是刺激计划，第二个是疫情管控力度比想象要快。今年主要大国在疫苗注射中间，谁速度快，谁就能够全面开放。谁注射慢，谁就会被全面开放的国家带来新封锁。</p><p>因此我们有时候就讲，在去年抗疫阶段性取得伟大胜利、经济保卫战取得伟大胜利的基础上，今年的压力比去年还要大。原因是什么？一是每个人的预期都抬高了，去年企业亏损一点点无所谓，今年持续亏损，可能情绪就不一样了。<b>二是大国博弈进入关键期，谁先复苏，谁先常态化，谁就先拔得头筹。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed708c422179b3b497e0993685506e77\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>2.&nbsp;科技自立自强，摆在了最突出位置</b></p><p>“十四五”规划纲要不仅将创新驱动放到核心位置，更重要的是把科技自立自强放在最突出的战略位置上。</p><p>大家知道中美大国博弈产生了贸易战、技术战、人才战，以及延伸一系列的新冷战迹象，这就要求我们的发展模式从原来的两头在外的开放、以外触内的发展模式，要转变到以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的格局上面。</p><p>国内大循环很重要的是，我们要突破卡脖子问题，要科技自立自强，解决面临的很多关键问题。因此我们国家专门出台了四个层面的计划：</p><p>第一个层面是国家战略科技力量。要发挥我们举国体制，在国家实验室、地方创新中心、区域性创新平台上面进行全面新构建，在这上面，大家会看到所出台的政策非常多。</p><p>第二个层面是高水平人才培养。</p><p>第三个层面是发挥企业创新的主体。</p><p>第四个层面是在基础研发上有一些突破性的进展。</p><p>同时，大家一定要看到，最近国家在产业领域的重点表述是，要进行<b>科学的统筹规划，防止利用科技自立自强来进行讲故事、制造新泡沫。</b></p><p>从去年到今年，省、市、县都在围绕着科技自立自强做文章。但是大家会看到，很多区域根本不具备创新的能力，借着科技自立自强来进行圈地，要信贷，要一系列的金融政策，特别是利用科创板做文章。目前国家正在加大一系列审核。</p><p>现在我们会看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄准国家战略布局，企图捕捉一系列的投资机会。这也引起大家的一些讨论，比如，一说卡脖子工程，每个企业、每个人站出来都说自己要从事卡脖子技术的研发。国家要求我们进入创新行业，每个人、每个企业都想去创新。这是一个误区。</p><p>不能一拥而上。但是，创新链的构建还是非常重要的。这个过程中间，我们要避免创新泡沫过度膨胀。</p><p>新一轮的科技布局，可能比前几轮战略性新兴产业的布局更严密。我觉得大家应该把科技自立自强所涉及的内容好好读一读。</p><p><b>3.&nbsp;实体制造业是产业核心</b></p><p>“十四五”规划纲要第一次将实体经济、特别是制造业，放到产业的核心上面。</p><p>从2002年到现在，我们制造业占GDP的比重从百分之三十七点几，一直下降到现在百分之二十七点几。下降了接近10个点。这10个点有很复杂的原因。但是现在大家意识到怎么样？<b>任何一个国家的衰落都是从产业空心化和产业泡沫化开始。</b></p><p>中国要想不重蹈日本出现失去的二十年、三十年这样的问题，很多人就呼吁我们必须要把制造业的核心抓住。</p><p>“十四五”的战略规划，目前有几个很重要的方面。</p><p><b>一是房地产调控在“十四五”期间不可能全面放开，不可能让房地产泡沫持续下去。以“三稳”为核心的房地产长效机制的构建，是整个“十四五”的常态。</b>大家会看到去年我们出台了“三道红线”，今年又对商业银行进行五档划分，不同档次的商业银行所持有的房地产信贷贷款要有不同的比例约束。最近对于地方的一些企业资产负债，又进行了红线管理。</p><p>大家会发现，我们目前对于房地产的管控，已经完全精准化。原来是一城一策，现在是对金融行业、对房地产自身进行全面的结构性管控。</p><p>很多人就讲，<b>今年这么严，明年是不是会松一点点？我们看到今年宏观经济很重要的约束因素，就是对于房地产的调控进一步加码。</b></p><p>二是金融让利还将持续。</p><p>我们目前金融占GDP的比重，依然高达百分之七点几，房地产占六点几。这两个指标加起来在十四点几的水平，差不多是全世界最高的。</p><p>大家看一看整个金融行业，特别是银行业去年整体利润依然达到两万亿，同比正增长二点几。大家又在诟病，金融是不是今年还应该让利呢？很多大行的行长都在叫苦，但是总理已经表态了，还得持续让利。</p><p><b>《政府工作报告》对于金融的定位，是服务实体经济的战略定位</b>，在“十四五”规划里面也全面凸显。同时将制造业放在核心位置，制造业里面很重要的是什么？产业基础高端化，产业链现代化，同时产业链、供应链要与我们的创新链有匹配。也就是说中国在很多关键环节、重要环节要有创新能力，把创新作为盈利很重要的基础。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa2e2f2ccd68514fc43ed0f91574cc8c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>4.&nbsp;“三新”思想贯穿全局</b></p><p>第一次把“新发展阶段、新发展理论、新发展格局”进行专门阐述，成为整个规划的总纲。</p><p>大家不要小看“三新”思想。去年8月24号总书记召开经济、社会领域专家座谈会时，专门谈到开辟中国经济新局面，其中一个很重要的理论范畴是新发展格局——以国内大循环为主体，国际、国内双循环相互促进的发展格局。</p><p><b>5.&nbsp;“数字化”上升到重要位置</b></p><p>“十四五”这一次把“数字化”、“数字中国”作为一个核心，把数字社会、数字经济、数字政府、数字企业都上升到一个很重要的位置上面。</p><p>很多人讲原来是农业社会，然后是工业社会，现在是数字社会，它是一种新的社会形态。</p><p><b>6.&nbsp;乡村振兴与新型城镇化并驾齐驱</b></p><p>“十四五”里面，不是简单地强调城镇化，也不是简单地强调三农问题，而是把两者放在并列的位置来进行表述。这说明<b>中国在下一步乡村和城市的协调发展方面，要有新的文章。</b></p><p><b>7.&nbsp;碳中和计划产生新机会</b></p><p>第一次将“3060”纳入规划当中，也就是碳达峰、碳中和计划。（编者注：碳达峰指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。中国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去。）</p><p>“3060”计划，目标是在2030年碳达峰、2060年碳中和。这将从根本上改变我们未来产业增长、区域布局、功能规划的一些路径，在一些能源消耗、产业布局要做出重大调整。<b>大家最近看到各个部门都在测算，这个测算对于很多传统企业是成本，对于很多新型企业是利润，对于很多金融和交易意味着一些新的机会。</b></p><p>前一阵易纲行长讲，碳达峰、碳中和产生的资金需求是上百万亿计。这里面就意味着我们围绕着碳交易、绿色金融，可能是相关的每一个部门、每一个板块必须要重新考虑的战略性因素。</p><p><b>8.&nbsp;积极应对人口问题</b></p><p>第一次将“人的全面发展”纳入其中，并且列为单独的一章，第一次提出实施积极应对人口老龄化的国家战略。</p><p>原来对于“十四五”应不应该把人口生育全面放开，是一个争论的焦点。这里面的问题实际上很复杂。但是“十四五”规划提出，要提高人口生育政策的适应性和弹性容忍度。更重要的是，<b>将生育政策放在减轻生育负担、激励生育上面，而不是简单在生多少个的数量上面。</b></p><p>大家知道这几年新生儿的增长数量急剧下降，前年下降到1400万人，去年的新生儿在1200多万，意味着少生200万人。所以中国的生育政策是很重要的。</p><p>更重要的是老龄化。最近大家马上会看到第七次人口普查的数据出来，大家一定要关注这次数据公布里面的细节，意味着我们可能在很多政策上面要有进一步的思考和调整。未来的产业发展、商业机会的变化也是非常大的。</p><p><b>9.&nbsp;全面凸显共同富裕</b></p><p>全面凸显共同富裕，同时将“优化收入分配政策”单独成章。</p><p>但是这里面很复杂，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近国家进行了一些调研，去年减税降费各种福利政策最让企业有获得感的是哪一项呢？在这几万份调研里面，给出的答案是是<b>减少社保费用的缴纳，企业对此感受度最强烈。</b></p><p>收入分配问题是一个世界难题。中国在未来十五年给出的答卷怎么样？实际上这是最考验人的。大家可以思考思考。</p><p><b>10.&nbsp;安全领域扩展</b></p><p>从传统的安全问题全面向经济领域、社会领域、健康领域进行扩展。</p><p>经济领域里面，很重要的就是技术安全、金融安全、种源安全等等。</p><p>这是一个大转折。<b>如果你在一些关键技术上没有看家本领，你要想跟人家谈判，那是胡扯。如果你没有一些技术性的突破，你要想在产业链上具有议价能力，也是胡扯。</b></p><p>因此我们在产业链、供应链、价值链和产业基础设施、关键零部件等上面的反思，就要求我们在一些战略上做出重大的调整。</p><p><b>03</b></p><p><b>中国经济面临的机遇与挑战</b></p><p><b>1.&nbsp;机遇</b></p><p>今年我们预计经济增长的核心动能还会延续，最重要的原因：</p><p>一是宏观经济政策的连续性、稳定性和可持续性。特别是“两会”以后采取的一揽子超常规的政策效果还会持续发挥。比如我们对于中小企业的税收减免，对于相关行业的财政补贴。</p><p>二是我们经济增长的内生动能已经开始显化。</p><p>三是新发展格局所布局的十几个方面的重点工程，将在今年全面布局。<b>全年布局的时点，实际上就是二季度。</b></p><p>四是全球经济复苏还会对中国的外需有一个支撑作用。</p><p><b>2.&nbsp;挑战</b></p><p>中国经济今年持续向好主要是这四大原因，但是也有问题。</p><p><b>一是中美之间的博弈存在着强烈的不确定性。</b>目前大家看到，很多领域大概率不会改善还可能会进一步恶化。拜登政府并不是早期竞选时所谈到的对关税的态度、对于相关产业的态度。恰恰相反，在关键领域特别是在技术、意识形态的领域步步为营、紧紧逼迫。</p><p>二是欧美疫情的恢复速度到底怎么样？欧美产业链和新兴国家的产业链恢复情况怎么样？</p><p>三是中国疫苗和国外疫苗竞争或者差距到底怎么样？</p><p>四是我们在一些战略上的布局，特别是前期在一些战略性的新兴行业的布局。由于各个地方、各个部门一拥而上、遍地开花，不顾科学创新规律、产业发展规律的项目，会不会出现新的一些烂尾现象？</p><p>因此我们讲，今年总体的一些参数依然会很好，但是一些结构性的问题依然是很严峻的。现在看来，<b>8%左右的增长速度，可能会对我们的整个经济带来相对较好的运行环境、运行态势。</b></p><p>大家也会看到，当前争论的话题还有通货膨胀。<b>最近钱这么多，是不是会发生超级通货膨胀？全世界都在讨论这个问题。</b></p><p><b>我们研究的结论很明确：不会！</b></p><p>但是结构性的价格上涨，毫无疑问会出现。同时在大宗商品市场上面，一些输入性的通胀压力也是会出现的。</p><p><b>3.&nbsp;总结</b></p><p>这些变化，在局部和区域所带来的冲击，不可小视。我们既要有很好的判断，还要有战略定力。</p><p>第一，要从“十四五”规划看到战略重点，看到未来的发展方向。</p><p>第二个，与“十四五”规划里面的核心对应，看我们在哪几个方面可能会有一些大的动作，或者一些重点项目、重点工程、重点投资、重点改革会出台。</p><p>第三，关注一些参数的变化，对于经济增长、世界复苏、中美谈判要有一个总体性的认识。</p><p>当我们把对未来的预判放到“十四五”的框架当中来进行认识，把两会的精神、“十四五”规划、2035远景目标纲要，把《政府工作报告》这样的核心文件，统一起来进行理解，这样我们就有根有据，而不会过度跟随一些自媒体所做的判断。</p><p>我就讲这些，谢谢大家！</p>","source":"zhenghedao","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘元春：未来五年，中国经济的10大趋势</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=http://mp.weixin.qq.com/s/St_4tr7SuoyBguvcnuArtA><strong>正和岛</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。以下为演讲精编，正和岛作为合作方经授权发布。01大国竞争，拼谁能“咬住”今天很高兴跟大家来分享我们的研究，核心内容是几个层面：第一，从“十四五”来看当下的一些做法和形势。第二，从《政府工作报告》的角度，看我们国家今年如何落实...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/St_4tr7SuoyBguvcnuArtA\">Web 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60%的时候，西方学者已经按照60%分界线作为战略指导，全面转变对华的战略。过去这几年是美国对华战略全面构思、全面实施的一个阶段。未来五年是什么阶段呢？很重要的是中美大国博弈，从“不对称”向“对称”阶段进行转换的关键五年，也是我们突破卡脖子问题、关键技术能够迈出实质性步伐的关键时期。考验民族很重要的一个时点到了，能不能咬得住？我们去年占美国GDP的比例是68.4%，按照最新的汇率测算，已经达到了七十一点几，估计到2025年我们会达到美国GDP的八十七点几，当然这里面不同的测算不一样，还有一些测算接近90%。很多国际组织测算的是什么？中国按照现有的趋势，GDP总量将在2028年超过美国。这个赶超的过程恰恰是我们最艰难的一个过程。当然还有一个很重要的参数，我们去年人均GDP是10800美元，用大数来讲，就是1.1万美元。1.1万美元是一个什么概念呢？和全世界人均GDP的水平差不多，略差一点点。去年是我们中华民族标志性的一年，不仅GDP总量迈过了100万亿人民币的大关，更重要的是中华民族的人均GDP与世界人均GDP基本拉平。也就是说，我们已经可以平视整个世界了。去年年底高收入国家的人均GDP门槛值是12500美元左右。按照正常的测算，我们到2025年人均GDP将达到1.5万美元的水平。1.5万美元意味着什么？我们将稳定地跨越中等收入陷阱。在这种环境里面，我们所制订的“十四五”规划尤其重要。“十四五”与“十三五”相比较，哪些战略是新的？哪些战略是延续性的？哪些战略有新的内涵？哪些战略会对既有的行动产生冲击？我们必须在工作方案、思维体系里面有一些新的维度，这是我想给大家讲的重点。02未来五年，中国经济的10大趋势1. 战略目标和路径具象化“十四五”规划纲要里面最为突出的几个方面，第一个方面就是将“现代化”这样一个原来觉得很模糊的概念指标化、体系化，战略目标和路径具象化。对这个具像化，大家一定要清楚具体的参数。一是要达到中等发达国家水平。这就要求我们进行相应的测算，目前基本的概念是什么？达到高收入国家的中位数。现在高收入国家差不多是70个，中位数在35上下的区间。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3万美金的水平。要达到这个水平，如果不考虑汇率的因素，我们的GDP增速必须要达到6%左右。如果考虑人民币升值的因素，我们人均GDP的增长速度就要在4.5%到4.8%的水平。最后大家一测算发现，要达到2.3万美元人均GDP的水平，未来15年，我们的平均增长速度要达到4.8%。那时候我们的人均GDP刚好翻一番。按照这样一种测算和假设，“十四五”期间就要求我们的增长速度在5.5%到6.5%的区间，平均增长速度差不多是5.8%。聚焦到今年，增长目标怎么来确定？怎么来进行理解？这很重要，比如今年的目标是什么？6%以上。很多人就会问：为什么是6%以上？因为如果我们要在未来五年稳定地跨越中等收入陷阱，按照现在高收入国家的门槛，人均GDP每一年增长200美金，未来五年增长1000美金，那么到2025年将达到高收入国家的门槛值，也就是13375美金的水平。你要稳定跨越，就要超过门槛值20%。意味着什么？你要达到差不多1.5万到1.6万美金的水平。大家就会看到怎么样？增长5.5%还真不行，因此今年确定的GDP增速目标是6%以上。很多人都在传我们要高质量发展，要贯彻新发展观，我们不谈GDP了，不设定这个目标。这个认识又是错的，高质量发展依然是在经济发展的基础上做文章，依然要落脚到GDP的可持续增长上面。《政府工作报告》设定的主要目标，是GDP增长速度6%以上，新增就业1100万以上，城镇调查失业率5.5%，居民消费价格涨幅3%，进出口国际收支平衡。这些指标里面，引起大家关注的主要是6%。6%是一个底线管理，是我们进行常态化运行的一个底线。大家知道今年美国的增长速度可能是多少？原来大家都预计美国去年是负4、负5的增长，最近的初步核算出来是负3.5%的水平。这个月拜登已经通过了1.9万亿的疫情刺激计划，同时又在策划3万亿的基建投资和产业技术投资，加起来4.9万亿，这是什么概念？相当于美国GDP 25%左右的水平。这一强刺激下来怎么样？现在IMF、OECD马上调整了对美国经济增长速度的预测，认为美国今年的GDP可能会达到6.5%。这意味着美国的GDP 实际增长在1.3万亿左右。中国6%，意味着我们不到1万亿。如果按照今年这个比较的话，中美之间的差距不是进一步缩小，而是拉开了。大国竞争很重要的就是要咬住。这个咬住当然不是单纯的经济增长速度的咬住，而是要比谁能够率先步入常态化增长。大家看到拜登上来之后，第一个是刺激计划，第二个是疫情管控力度比想象要快。今年主要大国在疫苗注射中间，谁速度快，谁就能够全面开放。谁注射慢，谁就会被全面开放的国家带来新封锁。因此我们有时候就讲，在去年抗疫阶段性取得伟大胜利、经济保卫战取得伟大胜利的基础上，今年的压力比去年还要大。原因是什么？一是每个人的预期都抬高了，去年企业亏损一点点无所谓，今年持续亏损，可能情绪就不一样了。二是大国博弈进入关键期，谁先复苏，谁先常态化，谁就先拔得头筹。2. 科技自立自强，摆在了最突出位置“十四五”规划纲要不仅将创新驱动放到核心位置，更重要的是把科技自立自强放在最突出的战略位置上。大家知道中美大国博弈产生了贸易战、技术战、人才战，以及延伸一系列的新冷战迹象，这就要求我们的发展模式从原来的两头在外的开放、以外触内的发展模式，要转变到以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的格局上面。国内大循环很重要的是，我们要突破卡脖子问题，要科技自立自强，解决面临的很多关键问题。因此我们国家专门出台了四个层面的计划：第一个层面是国家战略科技力量。要发挥我们举国体制，在国家实验室、地方创新中心、区域性创新平台上面进行全面新构建，在这上面，大家会看到所出台的政策非常多。第二个层面是高水平人才培养。第三个层面是发挥企业创新的主体。第四个层面是在基础研发上有一些突破性的进展。同时，大家一定要看到，最近国家在产业领域的重点表述是，要进行科学的统筹规划，防止利用科技自立自强来进行讲故事、制造新泡沫。从去年到今年，省、市、县都在围绕着科技自立自强做文章。但是大家会看到，很多区域根本不具备创新的能力，借着科技自立自强来进行圈地，要信贷，要一系列的金融政策，特别是利用科创板做文章。目前国家正在加大一系列审核。现在我们会看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄准国家战略布局，企图捕捉一系列的投资机会。这也引起大家的一些讨论，比如，一说卡脖子工程，每个企业、每个人站出来都说自己要从事卡脖子技术的研发。国家要求我们进入创新行业，每个人、每个企业都想去创新。这是一个误区。不能一拥而上。但是，创新链的构建还是非常重要的。这个过程中间，我们要避免创新泡沫过度膨胀。新一轮的科技布局，可能比前几轮战略性新兴产业的布局更严密。我觉得大家应该把科技自立自强所涉及的内容好好读一读。3. 实体制造业是产业核心“十四五”规划纲要第一次将实体经济、特别是制造业，放到产业的核心上面。从2002年到现在，我们制造业占GDP的比重从百分之三十七点几，一直下降到现在百分之二十七点几。下降了接近10个点。这10个点有很复杂的原因。但是现在大家意识到怎么样？任何一个国家的衰落都是从产业空心化和产业泡沫化开始。中国要想不重蹈日本出现失去的二十年、三十年这样的问题，很多人就呼吁我们必须要把制造业的核心抓住。“十四五”的战略规划，目前有几个很重要的方面。一是房地产调控在“十四五”期间不可能全面放开，不可能让房地产泡沫持续下去。以“三稳”为核心的房地产长效机制的构建，是整个“十四五”的常态。大家会看到去年我们出台了“三道红线”，今年又对商业银行进行五档划分，不同档次的商业银行所持有的房地产信贷贷款要有不同的比例约束。最近对于地方的一些企业资产负债，又进行了红线管理。大家会发现，我们目前对于房地产的管控，已经完全精准化。原来是一城一策，现在是对金融行业、对房地产自身进行全面的结构性管控。很多人就讲，今年这么严，明年是不是会松一点点？我们看到今年宏观经济很重要的约束因素，就是对于房地产的调控进一步加码。二是金融让利还将持续。我们目前金融占GDP的比重，依然高达百分之七点几，房地产占六点几。这两个指标加起来在十四点几的水平，差不多是全世界最高的。大家看一看整个金融行业，特别是银行业去年整体利润依然达到两万亿，同比正增长二点几。大家又在诟病，金融是不是今年还应该让利呢？很多大行的行长都在叫苦，但是总理已经表态了，还得持续让利。《政府工作报告》对于金融的定位，是服务实体经济的战略定位，在“十四五”规划里面也全面凸显。同时将制造业放在核心位置，制造业里面很重要的是什么？产业基础高端化，产业链现代化，同时产业链、供应链要与我们的创新链有匹配。也就是说中国在很多关键环节、重要环节要有创新能力，把创新作为盈利很重要的基础。4. “三新”思想贯穿全局第一次把“新发展阶段、新发展理论、新发展格局”进行专门阐述，成为整个规划的总纲。大家不要小看“三新”思想。去年8月24号总书记召开经济、社会领域专家座谈会时，专门谈到开辟中国经济新局面，其中一个很重要的理论范畴是新发展格局——以国内大循环为主体，国际、国内双循环相互促进的发展格局。5. “数字化”上升到重要位置“十四五”这一次把“数字化”、“数字中国”作为一个核心，把数字社会、数字经济、数字政府、数字企业都上升到一个很重要的位置上面。很多人讲原来是农业社会，然后是工业社会，现在是数字社会，它是一种新的社会形态。6. 乡村振兴与新型城镇化并驾齐驱“十四五”里面，不是简单地强调城镇化，也不是简单地强调三农问题，而是把两者放在并列的位置来进行表述。这说明中国在下一步乡村和城市的协调发展方面，要有新的文章。7. 碳中和计划产生新机会第一次将“3060”纳入规划当中，也就是碳达峰、碳中和计划。（编者注：碳达峰指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。中国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去。）“3060”计划，目标是在2030年碳达峰、2060年碳中和。这将从根本上改变我们未来产业增长、区域布局、功能规划的一些路径，在一些能源消耗、产业布局要做出重大调整。大家最近看到各个部门都在测算，这个测算对于很多传统企业是成本，对于很多新型企业是利润，对于很多金融和交易意味着一些新的机会。前一阵易纲行长讲，碳达峰、碳中和产生的资金需求是上百万亿计。这里面就意味着我们围绕着碳交易、绿色金融，可能是相关的每一个部门、每一个板块必须要重新考虑的战略性因素。8. 积极应对人口问题第一次将“人的全面发展”纳入其中，并且列为单独的一章，第一次提出实施积极应对人口老龄化的国家战略。原来对于“十四五”应不应该把人口生育全面放开，是一个争论的焦点。这里面的问题实际上很复杂。但是“十四五”规划提出，要提高人口生育政策的适应性和弹性容忍度。更重要的是，将生育政策放在减轻生育负担、激励生育上面，而不是简单在生多少个的数量上面。大家知道这几年新生儿的增长数量急剧下降，前年下降到1400万人，去年的新生儿在1200多万，意味着少生200万人。所以中国的生育政策是很重要的。更重要的是老龄化。最近大家马上会看到第七次人口普查的数据出来，大家一定要关注这次数据公布里面的细节，意味着我们可能在很多政策上面要有进一步的思考和调整。未来的产业发展、商业机会的变化也是非常大的。9. 全面凸显共同富裕全面凸显共同富裕，同时将“优化收入分配政策”单独成章。但是这里面很复杂，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近国家进行了一些调研，去年减税降费各种福利政策最让企业有获得感的是哪一项呢？在这几万份调研里面，给出的答案是是减少社保费用的缴纳，企业对此感受度最强烈。收入分配问题是一个世界难题。中国在未来十五年给出的答卷怎么样？实际上这是最考验人的。大家可以思考思考。10. 安全领域扩展从传统的安全问题全面向经济领域、社会领域、健康领域进行扩展。经济领域里面，很重要的就是技术安全、金融安全、种源安全等等。这是一个大转折。如果你在一些关键技术上没有看家本领，你要想跟人家谈判，那是胡扯。如果你没有一些技术性的突破，你要想在产业链上具有议价能力，也是胡扯。因此我们在产业链、供应链、价值链和产业基础设施、关键零部件等上面的反思，就要求我们在一些战略上做出重大的调整。03中国经济面临的机遇与挑战1. 机遇今年我们预计经济增长的核心动能还会延续，最重要的原因：一是宏观经济政策的连续性、稳定性和可持续性。特别是“两会”以后采取的一揽子超常规的政策效果还会持续发挥。比如我们对于中小企业的税收减免，对于相关行业的财政补贴。二是我们经济增长的内生动能已经开始显化。三是新发展格局所布局的十几个方面的重点工程，将在今年全面布局。全年布局的时点，实际上就是二季度。四是全球经济复苏还会对中国的外需有一个支撑作用。2. 挑战中国经济今年持续向好主要是这四大原因，但是也有问题。一是中美之间的博弈存在着强烈的不确定性。目前大家看到，很多领域大概率不会改善还可能会进一步恶化。拜登政府并不是早期竞选时所谈到的对关税的态度、对于相关产业的态度。恰恰相反，在关键领域特别是在技术、意识形态的领域步步为营、紧紧逼迫。二是欧美疫情的恢复速度到底怎么样？欧美产业链和新兴国家的产业链恢复情况怎么样？三是中国疫苗和国外疫苗竞争或者差距到底怎么样？四是我们在一些战略上的布局，特别是前期在一些战略性的新兴行业的布局。由于各个地方、各个部门一拥而上、遍地开花，不顾科学创新规律、产业发展规律的项目，会不会出现新的一些烂尾现象？因此我们讲，今年总体的一些参数依然会很好，但是一些结构性的问题依然是很严峻的。现在看来，8%左右的增长速度，可能会对我们的整个经济带来相对较好的运行环境、运行态势。大家也会看到，当前争论的话题还有通货膨胀。最近钱这么多，是不是会发生超级通货膨胀？全世界都在讨论这个问题。我们研究的结论很明确：不会！但是结构性的价格上涨，毫无疑问会出现。同时在大宗商品市场上面，一些输入性的通胀压力也是会出现的。3. 总结这些变化，在局部和区域所带来的冲击，不可小视。我们既要有很好的判断，还要有战略定力。第一，要从“十四五”规划看到战略重点，看到未来的发展方向。第二个，与“十四五”规划里面的核心对应，看我们在哪几个方面可能会有一些大的动作，或者一些重点项目、重点工程、重点投资、重点改革会出台。第三，关注一些参数的变化，对于经济增长、世界复苏、中美谈判要有一个总体性的认识。当我们把对未来的预判放到“十四五”的框架当中来进行认识，把两会的精神、“十四五”规划、2035远景目标纲要，把《政府工作报告》这样的核心文件，统一起来进行理解，这样我们就有根有据，而不会过度跟随一些自媒体所做的判断。我就讲这些，谢谢大家！","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1976,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":351833739,"gmtCreate":1616582316721,"gmtModify":1616582316721,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>担任此次上市主承销商，并享有825万股ADS的超额配售权。</p><p>知乎更新的招股书显示，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、Lilith Games一并参与此次私募配售，合计认购2.5亿美元等值股份。顶级科技公司的引入，无疑体现了市场对知乎内容战略价值和未来发展的坚定信心，以及对知乎长期投资价值的认同。</p><p>作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，被认为是最具有特点和稀缺性的标的。</p><p>高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。知乎招股书显示，2020年第四季度知乎平均月活用户数达7570万，同比增长33%。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/362ba7d1a024b4d636014b7792ba8eaf\" tg-width=\"630\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2020年知乎总营收为13.52亿，相比2019年营收6.71亿，同比增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长，并在多个变现渠道上体现了巨大的增长前景。知乎目前主要变现途径为线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（在线教育、电商），知乎在内容赛道上还体现了极强的外张力，更提供广阔的变现渠道想象空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/933170496a431c38a928ab1b4ffecddb\" tg-width=\"630\" tg-height=\"417\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>知乎于3月5日首次向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码为“ZH”，由瑞信、高盛、摩根大通担任主承销商。更新后的招股书披露，知乎计划将此次募集所得款项用于产品和服务的开发、营销和用户的增长、研究与开发技术，以及一般公司用途，包括潜在的战略投资和收购。</p><p>知乎成立于2010年，聚集了中文互联网科技、商业、影视、时尚、文化等领域极具创造力的人群。根据CIC的调查，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>知乎IPO发行价区间9.5-11.5美元，最高融资额超10亿美金</title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>打新入口：知乎新股申购美东时间3月19日，中国最大的问答式在线社区知乎向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1招股文件，计划以“ZH”为代码在纽约证券交易所挂牌上市。知乎此次公开发行将同步进行私募配售（CPP），最高融资额超过10亿美金。知乎将以每股ADS（美国存托证券）9.5至11.5美元的价格，公开发行5500万股ADS（行使超额配股权前），每股ADS对应0.5股A类普通股。瑞信、高盛、...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml\">Web 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Games一并参与此次私募配售，合计认购2.5亿美元等值股份。顶级科技公司的引入，无疑体现了市场对知乎内容战略价值和未来发展的坚定信心，以及对知乎长期投资价值的认同。作为中国最大的问答式在线社区，以及中国前五大综合在线内容社区之一，知乎在中文互联网内容赛道上独树一帜，被认为是最具有特点和稀缺性的标的。高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。知乎招股书显示，2020年第四季度知乎平均月活用户数达7570万，同比增长33%。截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。2020年知乎总营收为13.52亿，相比2019年营收6.71亿，同比增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长，并在多个变现渠道上体现了巨大的增长前景。知乎目前主要变现途径为线上广告、付费会员、商业内容解决方案以及其他服务（在线教育、电商），知乎在内容赛道上还体现了极强的外张力，更提供广阔的变现渠道想象空间。知乎于3月5日首次向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划登陆纽约证券交易所，证券代码为“ZH”，由瑞信、高盛、摩根大通担任主承销商。更新后的招股书披露，知乎计划将此次募集所得款项用于产品和服务的开发、营销和用户的增长、研究与开发技术，以及一般公司用途，包括潜在的战略投资和收购。知乎成立于2010年，聚集了中文互联网科技、商业、影视、时尚、文化等领域极具创造力的人群。根据CIC的调查，就2020年平均移动月活用户和收入而言，知乎是中国最大的问答式在线社区，也是中国前五大综合在线内容社区之一。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ZH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2191,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":350626258,"gmtCreate":1616203642874,"gmtModify":1616203642874,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/350626258","repostId":"1191256015","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327496450,"gmtCreate":1616115090470,"gmtModify":1616115090470,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327496450","repostId":"1173569960","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2696,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327405582,"gmtCreate":1616114561946,"gmtModify":1616114561946,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327405582","repostId":"2120716430","repostType":4,"repost":{"id":"2120716430","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1616103386,"share":"https://ttm.financial/m/news/2120716430?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-19 05:36","market":"hk","language":"zh","title":"外盘头条：逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2120716430","media":"老虎资讯综合","summary":"　　据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。　　研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群由于疫情而落入了中产类别。　　根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。","content":"<blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息　　</b></blockquote><blockquote><b>福布斯</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲　　</b></blockquote><blockquote><b>CNBC&nbsp;|&nbsp;拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;不堪长期加班压力 <a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5389092d0caeae1f2f182807c4f0c285\" tg-width=\"1193\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。</p><p>根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。</p><p>研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。</p><p>根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c4083d216ea2f2f4a2da368fdb3a5ad\" tg-width=\"1146\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\">桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。</p><p>“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”</p><p>达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。</p><p>美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。</p><p>达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”</p><h2><b>福布斯</b></h2><p><b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ccb22109b86b27836b5d7cafd43e548\" tg-width=\"649\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>莱坊（Knight Frank）最新房价指数显示，全球住宅房地产价格正以近三年来最快的速度上涨。该公司分析了56个国家和地区的房地产价格，其中89%的地区出现上涨。2020年，全球房价平均上涨5.6%，而2019年涨幅为5.3%。</p><p>数据显示，几个新兴市场地区的房地产价格增长强劲，其中土耳其连续第四个季度位居该指数榜首。在2019年四季度至2020年四季度期间，土耳其住宅房地产价格涨幅达到了30%。第二大涨幅出现在新西兰，为19%，而斯洛伐克排名第三，涨幅为16%。美国的房价继续保持稳定增长，以10%的涨幅位居榜单第七位。</p><p>然而报告指出，一些地区正在逆转上涨趋势，其中印度的住宅房地产价格下降幅度最大，为3.6%。摩洛哥以3.3%的跌幅位居第二。在欧洲，房地产价格则出现分化：奥地利（10%）、德国（8%）和法国（6%）均保持稳定增长，而南欧基本上停滞不前。在意大利，房地产价格上涨了1%，而西班牙则下降了2%。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61286ae8d5a7a0a4a5c740a33f448d73\" tg-width=\"1186\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>当被圈禁在家的美国人在1月份收到600美元纾困支票时，不难想象他们会把很多钱投入股市。</p><p>那时候，穿着睡衣的赌徒和并不需要这笔钱的无聊工人变身股市新手，导致经纪账户激增，并推动了股价上涨。但随着经济逐步开放，当这次的4100亿美元开始陆续发放之后，要想猜测它们用在哪里就不那么简单了。</p><p>现在的数据表明，接种了疫苗的美国人正在走出家门，准备购买机票而不是航空公司股票。<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>游玩，海滩度假，探亲访友，都是可能选择。华尔街的分析师注意到这一点。对短线投资者将注资入市的预言已经变成零售支出激增的预测。</p><p>“随着疫苗接种和经济开放，尤其是随着夏日即将来临，那些曾经参与投机大军的人更有可能离开电脑屏幕，利用积蓄——不管是刺激支票还是其他什么，一年来第一次外出体验各种活动，”BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel说。</p><h2>CNBC</h2><p><b>拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/debfbea4bce4398c22b43a7db9c844a2\" tg-width=\"1121\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）表示，随着欧元区物价上涨，该行周四不会对通胀的短暂“波动”做出反应。</p><p>过去几年，欧洲央行一直在努力实现其接近但低于2%的通胀目标，而冠状病毒大流行加剧了这一目标。然而，最近的数据显示物价在上涨。</p><p>1月份公布的总体通胀数据显示，与去年同期相比，通胀率为0.9%，是近12个月来的最高水平。此外，剔除能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率，从去年12月的0.2%上升至今年1月的1.4%。</p><p>拉加德周四对欧洲议员说：“我们不会将注意力集中在暂时性的，不可持续的波动上。我认为我们需要共同警惕，我们将看到通胀数据在2021年上升。”</p><p>“我们不能把森林和树木混为一谈。与暂时性因素有关的短期通货膨胀运动不会促成任何特定的运动，反之亦然。因此，我们根本就不是在追赶。”她补充道，“我们实际上是在努力防止收益率走在经济发展的前面。”</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95b45f938b689214acb678efea36ec16\" tg-width=\"1118\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>每周上百小时连轴工作、身心俱疲，越来越想快速逃离银行。</p><p>据社交媒体上广为流传的一份报告，这些正是高盛投资银行部门13位入行一年分析师自我调查时的内心写照，他们把该调查结果分享给了管理层。据一位知情高盛高管透露，这种怨言不容小觑，高盛正在着手制定新措施，包括放弃部分业务以便将工作量保持在更易管理的水平。</p><p>对于那些可以忍受长时间加班工作的人来说，华尔街一直是受青睐的行业。与业内高管们为了招揽精英而表现出的和善、体贴华尔街精英形象不同的是，员工们在上述报告中抱怨已经忙到无暇吃饭、甚至没空洗澡。</p><p>高盛发言人Nicole Sharp表示，“我们明白员工们非常忙碌，因为业务多且交易量处于历史性高位，距离疫情爆发已经一年，可以理解员工们感到压力很大，这就是我们为什么要倾听他们的担忧并想办法解决问题的原因”。</p><p>这些分析师们甚至给高盛提出了解决方案，例如最大限度地利用一周80小时的工作时间，避免在客户会议前最后时刻调整演示文稿。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外盘头条：逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5389092d0caeae1f2f182807c4f0c285\" tg-width=\"1193\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。</p><p>根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。</p><p>研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。</p><p>根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c4083d216ea2f2f4a2da368fdb3a5ad\" tg-width=\"1146\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\">桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。</p><p>“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”</p><p>达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。</p><p>美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。</p><p>达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”</p><h2><b>福布斯</b></h2><p><b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ccb22109b86b27836b5d7cafd43e548\" tg-width=\"649\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>莱坊（Knight Frank）最新房价指数显示，全球住宅房地产价格正以近三年来最快的速度上涨。该公司分析了56个国家和地区的房地产价格，其中89%的地区出现上涨。2020年，全球房价平均上涨5.6%，而2019年涨幅为5.3%。</p><p>数据显示，几个新兴市场地区的房地产价格增长强劲，其中土耳其连续第四个季度位居该指数榜首。在2019年四季度至2020年四季度期间，土耳其住宅房地产价格涨幅达到了30%。第二大涨幅出现在新西兰，为19%，而斯洛伐克排名第三，涨幅为16%。美国的房价继续保持稳定增长，以10%的涨幅位居榜单第七位。</p><p>然而报告指出，一些地区正在逆转上涨趋势，其中印度的住宅房地产价格下降幅度最大，为3.6%。摩洛哥以3.3%的跌幅位居第二。在欧洲，房地产价格则出现分化：奥地利（10%）、德国（8%）和法国（6%）均保持稳定增长，而南欧基本上停滞不前。在意大利，房地产价格上涨了1%，而西班牙则下降了2%。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61286ae8d5a7a0a4a5c740a33f448d73\" tg-width=\"1186\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>当被圈禁在家的美国人在1月份收到600美元纾困支票时，不难想象他们会把很多钱投入股市。</p><p>那时候，穿着睡衣的赌徒和并不需要这笔钱的无聊工人变身股市新手，导致经纪账户激增，并推动了股价上涨。但随着经济逐步开放，当这次的4100亿美元开始陆续发放之后，要想猜测它们用在哪里就不那么简单了。</p><p>现在的数据表明，接种了疫苗的美国人正在走出家门，准备购买机票而不是航空公司股票。<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>游玩，海滩度假，探亲访友，都是可能选择。华尔街的分析师注意到这一点。对短线投资者将注资入市的预言已经变成零售支出激增的预测。</p><p>“随着疫苗接种和经济开放，尤其是随着夏日即将来临，那些曾经参与投机大军的人更有可能离开电脑屏幕，利用积蓄——不管是刺激支票还是其他什么，一年来第一次外出体验各种活动，”BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel说。</p><h2>CNBC</h2><p><b>拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/debfbea4bce4398c22b43a7db9c844a2\" tg-width=\"1121\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）表示，随着欧元区物价上涨，该行周四不会对通胀的短暂“波动”做出反应。</p><p>过去几年，欧洲央行一直在努力实现其接近但低于2%的通胀目标，而冠状病毒大流行加剧了这一目标。然而，最近的数据显示物价在上涨。</p><p>1月份公布的总体通胀数据显示，与去年同期相比，通胀率为0.9%，是近12个月来的最高水平。此外，剔除能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率，从去年12月的0.2%上升至今年1月的1.4%。</p><p>拉加德周四对欧洲议员说：“我们不会将注意力集中在暂时性的，不可持续的波动上。我认为我们需要共同警惕，我们将看到通胀数据在2021年上升。”</p><p>“我们不能把森林和树木混为一谈。与暂时性因素有关的短期通货膨胀运动不会促成任何特定的运动，反之亦然。因此，我们根本就不是在追赶。”她补充道，“我们实际上是在努力防止收益率走在经济发展的前面。”</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95b45f938b689214acb678efea36ec16\" tg-width=\"1118\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>每周上百小时连轴工作、身心俱疲，越来越想快速逃离银行。</p><p>据社交媒体上广为流传的一份报告，这些正是高盛投资银行部门13位入行一年分析师自我调查时的内心写照，他们把该调查结果分享给了管理层。据一位知情高盛高管透露，这种怨言不容小觑，高盛正在着手制定新措施，包括放弃部分业务以便将工作量保持在更易管理的水平。</p><p>对于那些可以忍受长时间加班工作的人来说，华尔街一直是受青睐的行业。与业内高管们为了招揽精英而表现出的和善、体贴华尔街精英形象不同的是，员工们在上述报告中抱怨已经忙到无暇吃饭、甚至没空洗澡。</p><p>高盛发言人Nicole Sharp表示，“我们明白员工们非常忙碌，因为业务多且交易量处于历史性高位，距离疫情爆发已经一年，可以理解员工们感到压力很大，这就是我们为什么要倾听他们的担忧并想办法解决问题的原因”。</p><p>这些分析师们甚至给高盛提出了解决方案，例如最大限度地利用一周80小时的工作时间，避免在客户会议前最后时刻调整演示文稿。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/718/w448h270/20210319/a56a-kmrcuky7880036.jpg","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","QID":"纳指两倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 Index","QQQ":"纳指100ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","DOG":"道指反向ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","GS":"高盛","SPXU":"三倍做空标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SSO":"两倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","DJX":"1/100道琼斯","QLD":"纳指两倍做多ETF","OEX":"标普100","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","PSQ":"纳指反向ETF","09979":"绿城管理控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2120716430","content_text":"彭博 | 逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩　　彭博 | 桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息　　福布斯 | 莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲　　CNBC | 拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应　　彭博 | 美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场　　彭博 | 不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时彭博逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。彭博桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”福布斯莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲莱坊（Knight 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20:06","market":"us","language":"zh","title":"哔哩哔哩香港二次上市招股书公布，正式开启全球发售","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1174527183","media":"老虎资讯综合","summary":"2021年3月17日，哔哩哔哩公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司（下称“香港联交所”）主板上市的计划（股份代号：9626）。该计划为全球发售和上市25,000,000股公司 Z类普通股（发","content":"<p>2021年3月17日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司（下称“香港联交所”）主板上市的计划（股份代号：9626）。该计划为全球发售和上市25,000,000股公司 Z类普通股（发售股份或股份）的一部分。</p><p>哔哩哔哩的美国存托股（每股代表一股Z类普通股）将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中，投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续，在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。</p><p>此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股，分别占全球发售股份总数的3％及97％（可予调整及根据超额配股权行使与否而定）。根据香港公开发售中超额认购的水平，并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制，香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股，约占全球发售初步可供认购的12％。</p><p>此外，公司预计将向国际承销商授出超额配股权，以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股，占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15％。</p><p>香港公开发售的发行价（下称“香港发售价”）将不超过每股988.00港元（下称“最高香港发行价”），或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价（下称“国际发行价”）可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价，和销售过程中投资者需求在内的其他因素，于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价（即每股988.00港元）二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。</p><p>公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销，以及一般公司用途及运营资金需要，从而支持社区健康、高质量的增长。</p><p><b>一图看懂哔哩哔哩香港上市招股书</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d81325e0575dfe98a5597ba6341cbcf\" tg-width=\"750\" tg-height=\"8030\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-03-17 20:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>2021年3月17日，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>公布了其全球发售的股份在香港联合交易所有限公司（下称“香港联交所”）主板上市的计划（股份代号：9626）。该计划为全球发售和上市25,000,000股公司 Z类普通股（发售股份或股份）的一部分。</p><p>哔哩哔哩的美国存托股（每股代表一股Z类普通股）将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中，投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续，在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。</p><p>此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股，分别占全球发售股份总数的3％及97％（可予调整及根据超额配股权行使与否而定）。根据香港公开发售中超额认购的水平，并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制，香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股，约占全球发售初步可供认购的12％。</p><p>此外，公司预计将向国际承销商授出超额配股权，以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股，占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15％。</p><p>香港公开发售的发行价（下称“香港发售价”）将不超过每股988.00港元（下称“最高香港发行价”），或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价（下称“国际发行价”）可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价，和销售过程中投资者需求在内的其他因素，于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价（即每股988.00港元）二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。</p><p>公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销，以及一般公司用途及运营资金需要，从而支持社区健康、高质量的增长。</p><p><b>一图看懂哔哩哔哩香港上市招股书</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d81325e0575dfe98a5597ba6341cbcf\" tg-width=\"750\" tg-height=\"8030\" 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Z类普通股（发售股份或股份）的一部分。哔哩哔哩的美国存托股（每股代表一股Z类普通股）将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中，投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续，在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股，分别占全球发售股份总数的3％及97％（可予调整及根据超额配股权行使与否而定）。根据香港公开发售中超额认购的水平，并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制，香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股，约占全球发售初步可供认购的12％。此外，公司预计将向国际承销商授出超额配股权，以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股，占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15％。香港公开发售的发行价（下称“香港发售价”）将不超过每股988.00港元（下称“最高香港发行价”），或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价（下称“国际发行价”）可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价，和销售过程中投资者需求在内的其他因素，于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价（即每股988.00港元）二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销，以及一般公司用途及运营资金需要，从而支持社区健康、高质量的增长。一图看懂哔哩哔哩香港上市招股书","news_type":1,"symbols_score_info":{"09626":0.9,"BILI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324948100,"gmtCreate":1615956441800,"gmtModify":1703495511675,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324948100","repostId":"1182718447","repostType":4,"repost":{"id":"1182718447","kind":"news","pubTimestamp":1615946345,"share":"https://ttm.financial/m/news/1182718447?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-17 09:59","market":"us","language":"zh","title":"市场用最疯狂的方式表达了自己的理性","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182718447","media":"起朱楼宴宾客","summary":"这次波动只是市场未来几年更疯狂波动的预演。因为这次只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。\n","content":"<p>这次波动只是市场未来几年更疯狂波动的预演。因为这次只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。</p>\n<p>忽然之间，连我的理发师——一个去年的新晋基民——都开始和我探讨美国十年期国债收益率突破1.5对基金抱团股的影响了。</p>\n<p>我沉默了五秒，然后问他，你当初选择买这只基金的理由是什么？</p>\n<p>他一边帮我修鬓角一边漫不经心的回答，因为推荐的朋友说这个基金经理很靠谱呗。</p>\n<p>我又问他，那美国十年期国债收益率突破1.5后，这个基金经理就变得不靠谱了么？</p>\n<p>他手上的刀子停了两秒，然后嗫嚅道，那……好像也没有？</p>\n<p>我故作冷静的说，那不就完了。</p>\n<p>……</p>\n<p>只有背后的一滴冷汗告诉我，以后不要再在刀子离我的脸只有0.01毫米的时候，玩这么危险的问答把戏。</p>\n<p>1</p>\n<p>前两天看到一句话，“市场用最疯狂的方式表达了自己的理性”。</p>\n<p>很有感觉，有一种冲突的美感，于是决定这篇文章借用一下。</p>\n<p>说市场疯狂，当然很容易理解。</p>\n<p>一月底二月初的突突突是疯狂的——当时市场上经常可以看到一些新闻标题，类似<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>一天涨出了一个丰田，或者茅台市值等于工行建行之和之类，让人很容易就联想到2015年<a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>市值超过<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>，以及2008年<a href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>等于全球能源企业市值总和之类的荒诞感。</p>\n<p>犹记过年前，好些投资经理在朋友圈感慨道，“过去一个月实现了自己一年的收益目标，这可如何是好。”</p>\n<p>只是不知道，当时有几个人能做到见好就收？或者哪怕只是像董承非那样，“最近自己没什么事每天就是卖卖股票”，恐怕也是很难得的。</p>\n<p>毕竟人性如此。只要舞没停，就算DJ已经把背景音乐换成“难忘今宵”了，也没几个人愿意离场。</p>\n<p>过完年后，市场的突然变脸当然也是疯狂的——只高开了一个小时，然后就一泻千里，用闪电之势先回调个百分之十，然后趁投资者在犹豫到底是暂时离场呢还是加仓抄底的时候，再来一轮高台跳水。</p>\n<p>好么，这下所有人都安生了。</p>\n<p>股票市场的一个经典段子是说股价就像围绕着主人转来转去的那只小狗，一会跑到前面，一会跑到后面。</p>\n<p>那毫无疑问，在过去的这两个月里，这只狗就像吃了药一样，完成了一场急速的折返跑。</p>\n<p>2</p>\n<p>市场之所以疯狂的上蹿下跳，是场内的过量资金和高涨的市场情绪共同叠加的结果，这种超高的波动率，在每一轮的牛市后期都是一样。犹记2015年上半年，每个月A股都要来一次千股跌停，然后再若无其事的创出新高。</p>\n<p>那为什么说，市场的底色其实是理性的呢？</p>\n<p>因为从疫情以来的一年多时间里，全球资本市场波澜壮阔的大行情的核心驱动力显然是估值，而这次的大幅波动，诱因也是估值，而不是其他什么短期事件。</p>\n<p>首先，说估值驱动，不是说没有盈利增长，或许互联网行业的有些细分赛道甚至还有了本质上的变化。但就算是这样的赛道股，过去一年盈利哪怕业务的增长幅度也肯定是远远赶不上股价步伐的，更不要说国内那些被捧上天的消费类核心资产了。</p>\n<p>那么，是什么因素让这种估值抬升的速度在过年前突然变成四十五度斜角呢？</p>\n<p>是因为市场的一致性预期终于形成——无论是对于中国的核心资产，还是美国的巨无霸互联网企业们——市场上已经没有了看空的声音。</p>\n<p>所有资金都在不遗余力的买入它们，因为经过冷静理性的计算后，大家得出了一致的结论——就算放再多的水，经济也好不到哪里去，通胀也高不到哪里去，因此唯有这些代表未来的优质资产，可以“一醉解千愁”。</p>\n<p>所以用DCF模型的把discount rate调到尽量低，用WACC模型的把资金成本打到无限小，至于那些讲求定性而不是定量的投资人……虽然这一次没有2015年创业板里“市梦率”的说法，但“X茅”和“含坤量”的横空出世足以证明中国的投资者从来都不缺少创意。</p>\n<p>投资者心意相通了还不够，还得要有资金的配合。</p>\n<p>就像我在一月底那篇《A股和美股都活成了对方的样子》写到的，基金的赚钱效应和互联网带来的马太效应让资金借道爆款基金涌入了股市的抱团股里，从而形成了“净值涨-资金涌入-买入重仓股-净值继续涨”的完美正反馈。</p>\n<p>而在海外同样有散户资金大量涌入市场，类似<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>事件的诡异情景也佐证了这一点。</p>\n<p>为什么股市往往都是尖顶圆底的？就是因为正反馈形成后，市场就会用四十五度斜角的方式一鼓作气冲向顶端。古今中外，概莫如是。</p>\n<p>从这一点上来说，年前的市场暴涨是理性的——有资金支撑，有概念配合，在那个时间点上，不跟随舞会的最高潮尽情摇摆才是不理智的行为。</p>\n<p>3</p>\n<p>然而，“成也估值，败也估值”。</p>\n<p>就在所有人还在等着年报和一季报来看哪些企业的估值可以撑住时，维持估值中枢的底层逻辑发生了动摇。</p>\n<p>没错，其实我的理发师去关心美国十年期国债利率也并非完全没有道理，毕竟“通胀起不来，利率上不去”是这一轮股票牛市的基本逻辑，而债券市场的利率正代表了市场对真实利率水平的未来预期。</p>\n<p>然而，去年下半年就开始上行的中国国债利率都没有影响到的抱团股，却在美国国债利率翘头的第一阶段就崩了。</p>\n<p>这合理吗？理性吗？</p>\n<p>如果是放在十年前，这当然是无比荒唐的。虽然那时候中美经济已经联动了，但资本市场基本上还是两个独立运行的实体——在中国2013年发生钱荒的时候，美国还在实施第三轮量化宽松，欧洲更是在用洪水般的流动性去抵御欧债危机的余波呢。</p>\n<p>然而在十年后，我们有了股票市场里的北上资金和南下解放军，有了通过债券通正“无脑买入”中国国债的海外配置资金，更有了四通八达的线上信息联通渠道，以及一帮越来越习惯于用海内外映射来做研究的分析师们。</p>\n<p>于是从2015年以来，中美两国的国债利率走势就越来越同步了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a531260841dce273c787768b49cf7277\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1124\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>市场的理性就表现在，中国利率去年下半年掉头向上时，资金知道这可能是受到复杂因素的影响，甚至还有监管的有意引导，所以并不以为然。</p>\n<p>但当美国利率在美联储放水不手软的情况下出现持续抬升时，市场才开始慌了，因为这意味着通胀可能真的迫在眉睫，而实际利率的上行也成了板上钉钉的事情。</p>\n<p>就像我在《一万个通胀的理由》里写的那样，疫情和刺激政策是通胀最直接的驱动因素，而个人和企业的通胀预期则是一张wild card。</p>\n<p>在这样的背景下，资产轮动的大幕徐徐拉开，并毫无留恋的奔向了下一个象限。</p>\n<p>4</p>\n<p>市场的理性还不止于此。</p>\n<p>从长期看，持有优秀企业的股票当然真正代表了一份股权和资产，然而从短期来看，任何企业的股票都只是市场中的一个筹码而已。</p>\n<p>股价上涨，说明有资金愿意以更高的价格买入，而当投资者开始理性的盘算筹码价值的时候，再优秀的企业也会迎来价值回归的那一刻。</p>\n<p>记得2015年时，一个知名的投资经理曾经问过我一个问题：假设市场上一家公司的股票只被四个人持有，而有一天他们突然发现彼此全都已经满仓all in了，这时如果有一个人试图抛出自己手上股票，请问股价会跌到什么程度？</p>\n<p>乍一看，答案似乎是股价会跌25%，因为一个人离场，市场上只不过会多出1/4的筹码。然而这显然没有考虑到此时的囚徒困境——每个人都已经绷得很紧，且在时刻观察彼此的行为，以此决定自己的利益如何可以最大化——如果一个人能够顺利抛掉自己手上所有的筹码而其他三个人全都按兵不动，那么显然他会是四个人里最大的赢家，而其他三个人都会损失惨重。</p>\n<p>因此，最可能的结果是当这个人开始抛售时，市场上的四个人都会尝试抛出自己一部分的筹码。所以股价不会在跌25%时就结束，而至少要跌过50%才可能找到平衡。</p>\n<p>年前的抱团股身上，依稀就可以看到这些重仓基金经理紧张的身影，任何一个人的转身离开，都可能会带来其他人基金净值的大幅下滑，所以比谁跑得快，就成了年后A股市场的“饥饿游戏”——总有理性的市场投资者将股票视为筹码，然后率先结束自己的这一场牌局。</p>\n<p>那么，为什么海外市场看起来没有这么血雨腥风呢？因为投资者类型更多、数量更多，有投机型、有长线型、也有配置型、还有量化型，所以你卖我买，行为模式不会像国内的公募基金如此趋同。</p>\n<p>另外，市场的理性还有一点体现，那就是资金并非在斩仓后选择离场，而是此消彼长的去追逐那些late cycle的行业和赛道。无论是银行、地产还是周期之类的价值股，在年后的相对表现都相当不错。这说明市场并没有恐慌，而还在试图挣到更多的钱——经历过2008年和2015年股灾的人，自然知道我在说些什么。</p>\n<p>5</p>\n<p>讲这么多，市场下一步会怎样？</p>\n<p>说实话，我更倾向于将这次波动视为市场未来几年更疯狂波动的一次预演。</p>\n<p>因为这次真的只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。</p>\n<p>所以，市场很快就会意识到，这只是一个在钢丝上的舞者，因为脚下打滑而必须暂时停下舞步平衡一下身子，离真正“坠下深渊”可能还有一段时间。</p>\n<p>你问我什么时候坠下深渊？</p>\n<p>我不知道，但既然舞者的脚步已经不稳了，那大概也不会是太久之后的事情吧。</p>","source":"lsy1571700905465","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场用最疯狂的方式表达了自己的理性</title>\n<style 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rate调到尽量低，用WACC模型的把资金成本打到无限小，至于那些讲求定性而不是定量的投资人……虽然这一次没有2015年创业板里“市梦率”的说法，但“X茅”和“含坤量”的横空出世足以证明中国的投资者从来都不缺少创意。\n投资者心意相通了还不够，还得要有资金的配合。\n就像我在一月底那篇《A股和美股都活成了对方的样子》写到的，基金的赚钱效应和互联网带来的马太效应让资金借道爆款基金涌入了股市的抱团股里，从而形成了“净值涨-资金涌入-买入重仓股-净值继续涨”的完美正反馈。\n而在海外同样有散户资金大量涌入市场，类似游戏驿站事件的诡异情景也佐证了这一点。\n为什么股市往往都是尖顶圆底的？就是因为正反馈形成后，市场就会用四十五度斜角的方式一鼓作气冲向顶端。古今中外，概莫如是。\n从这一点上来说，年前的市场暴涨是理性的——有资金支撑，有概念配合，在那个时间点上，不跟随舞会的最高潮尽情摇摆才是不理智的行为。\n3\n然而，“成也估值，败也估值”。\n就在所有人还在等着年报和一季报来看哪些企业的估值可以撑住时，维持估值中枢的底层逻辑发生了动摇。\n没错，其实我的理发师去关心美国十年期国债利率也并非完全没有道理，毕竟“通胀起不来，利率上不去”是这一轮股票牛市的基本逻辑，而债券市场的利率正代表了市场对真实利率水平的未来预期。\n然而，去年下半年就开始上行的中国国债利率都没有影响到的抱团股，却在美国国债利率翘头的第一阶段就崩了。\n这合理吗？理性吗？\n如果是放在十年前，这当然是无比荒唐的。虽然那时候中美经济已经联动了，但资本市场基本上还是两个独立运行的实体——在中国2013年发生钱荒的时候，美国还在实施第三轮量化宽松，欧洲更是在用洪水般的流动性去抵御欧债危机的余波呢。\n然而在十年后，我们有了股票市场里的北上资金和南下解放军，有了通过债券通正“无脑买入”中国国债的海外配置资金，更有了四通八达的线上信息联通渠道，以及一帮越来越习惯于用海内外映射来做研究的分析师们。\n于是从2015年以来，中美两国的国债利率走势就越来越同步了。\n\n市场的理性就表现在，中国利率去年下半年掉头向上时，资金知道这可能是受到复杂因素的影响，甚至还有监管的有意引导，所以并不以为然。\n但当美国利率在美联储放水不手软的情况下出现持续抬升时，市场才开始慌了，因为这意味着通胀可能真的迫在眉睫，而实际利率的上行也成了板上钉钉的事情。\n就像我在《一万个通胀的理由》里写的那样，疫情和刺激政策是通胀最直接的驱动因素，而个人和企业的通胀预期则是一张wild card。\n在这样的背景下，资产轮动的大幕徐徐拉开，并毫无留恋的奔向了下一个象限。\n4\n市场的理性还不止于此。\n从长期看，持有优秀企业的股票当然真正代表了一份股权和资产，然而从短期来看，任何企业的股票都只是市场中的一个筹码而已。\n股价上涨，说明有资金愿意以更高的价格买入，而当投资者开始理性的盘算筹码价值的时候，再优秀的企业也会迎来价值回归的那一刻。\n记得2015年时，一个知名的投资经理曾经问过我一个问题：假设市场上一家公司的股票只被四个人持有，而有一天他们突然发现彼此全都已经满仓all in了，这时如果有一个人试图抛出自己手上股票，请问股价会跌到什么程度？\n乍一看，答案似乎是股价会跌25%，因为一个人离场，市场上只不过会多出1/4的筹码。然而这显然没有考虑到此时的囚徒困境——每个人都已经绷得很紧，且在时刻观察彼此的行为，以此决定自己的利益如何可以最大化——如果一个人能够顺利抛掉自己手上所有的筹码而其他三个人全都按兵不动，那么显然他会是四个人里最大的赢家，而其他三个人都会损失惨重。\n因此，最可能的结果是当这个人开始抛售时，市场上的四个人都会尝试抛出自己一部分的筹码。所以股价不会在跌25%时就结束，而至少要跌过50%才可能找到平衡。\n年前的抱团股身上，依稀就可以看到这些重仓基金经理紧张的身影，任何一个人的转身离开，都可能会带来其他人基金净值的大幅下滑，所以比谁跑得快，就成了年后A股市场的“饥饿游戏”——总有理性的市场投资者将股票视为筹码，然后率先结束自己的这一场牌局。\n那么，为什么海外市场看起来没有这么血雨腥风呢？因为投资者类型更多、数量更多，有投机型、有长线型、也有配置型、还有量化型，所以你卖我买，行为模式不会像国内的公募基金如此趋同。\n另外，市场的理性还有一点体现，那就是资金并非在斩仓后选择离场，而是此消彼长的去追逐那些late cycle的行业和赛道。无论是银行、地产还是周期之类的价值股，在年后的相对表现都相当不错。这说明市场并没有恐慌，而还在试图挣到更多的钱——经历过2008年和2015年股灾的人，自然知道我在说些什么。\n5\n讲这么多，市场下一步会怎样？\n说实话，我更倾向于将这次波动视为市场未来几年更疯狂波动的一次预演。\n因为这次真的只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。\n所以，市场很快就会意识到，这只是一个在钢丝上的舞者，因为脚下打滑而必须暂时停下舞步平衡一下身子，离真正“坠下深渊”可能还有一段时间。\n你问我什么时候坠下深渊？\n我不知道，但既然舞者的脚步已经不稳了，那大概也不会是太久之后的事情吧。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":325137515,"gmtCreate":1615873742937,"gmtModify":1703494299582,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325137515","repostId":"1122634502","repostType":4,"repost":{"id":"1122634502","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615872763,"share":"https://ttm.financial/m/news/1122634502?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-16 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href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>研究发布研究报告，将小米集团目标价由27.5港元升至28港元，评级由“持有”升至“买入”，上调其2020-22年净利润预测4%、5%及6%，主要反映智能手机业务的利润率前景。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1122634502","content_text":"周二午后，小米集团-W涨幅持续扩大，现涨超8%。消息面上，富时罗素表示，小米应可重新加入富时罗素指数，并于2021年6月21日生效。此前，美国一位法官周五暂时阻止了美国国防部对小米的禁令。汇丰研究发布研究报告，将小米集团目标价由27.5港元升至28港元，评级由“持有”升至“买入”，上调其2020-22年净利润预测4%、5%及6%，主要反映智能手机业务的利润率前景。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1286,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":325311298,"gmtCreate":1615863835114,"gmtModify":1703494158964,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325311298","repostId":"1128343581","repostType":4,"repost":{"id":"1128343581","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615857772,"share":"https://ttm.financial/m/news/1128343581?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-16 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href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>盘前涨近10%，公司正在为重新开放加州的全部56家影院做准备。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>盘前跌近3%，今日港股首日上市表现平淡。</p><p>Yalla盘前涨超12%，全年净利润同比增长121.3%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>半导体盘前涨超7%，据悉将加入标普500指数。</p><p>GenMark盘前涨近30%，获罗氏18亿美元要约收购。</p><p>DraftKings盘前跌近5%，公司早前宣布将发行10亿美元可转换高级票据。</p><p>中概股Farmmi盘前涨近60%，公司近日获得美国的<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>出口许可。</p><p>美股Extended Stay America盘前涨30%，此前据道琼斯，<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>涉及网上黑市贩卖简历。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6aaf966dee2428253d27f62dbec6bbb1\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adc0ffb38c15eb345ec739736a0395b9\" tg-width=\"842\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf389397e6aae60b902dff091b704274\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a70858d5f67eae87b20ff2a57330e6\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。</p><p>美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3a6690c2e2ad2a175d9effb1da5766\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-03-15 20:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>3月15日，美国股指期货高位震荡，截至发稿，道指期货涨0.22%；标普500指数期货跌0.01%；纳斯达克100指数期货跌0.03%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f431305d8497c399a8dfcb9935f5838b\" tg-width=\"478\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>盘前行情</b></p><p>热门中概股盘前走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>均节超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超2%</p><p>美国周期股反弹延续，航空、邮轮股全线走高。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>盘前涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>获广东省产业发展基金5亿元战略投资。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>盘前涨近10%，公司正在为重新开放加州的全部56家影院做准备。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>盘前跌近3%，今日港股首日上市表现平淡。</p><p>Yalla盘前涨超12%，全年净利润同比增长121.3%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>半导体盘前涨超7%，据悉将加入标普500指数。</p><p>GenMark盘前涨近30%，获罗氏18亿美元要约收购。</p><p>DraftKings盘前跌近5%，公司早前宣布将发行10亿美元可转换高级票据。</p><p>中概股Farmmi盘前涨近60%，公司近日获得美国的<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>出口许可。</p><p>美股Extended Stay America盘前涨30%，此前据道琼斯，<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>涉及网上黑市贩卖简历。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6aaf966dee2428253d27f62dbec6bbb1\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adc0ffb38c15eb345ec739736a0395b9\" tg-width=\"842\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf389397e6aae60b902dff091b704274\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a70858d5f67eae87b20ff2a57330e6\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。</p><p>美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3a6690c2e2ad2a175d9effb1da5766\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" 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America盘前涨30%，此前据道琼斯，黑石及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。前程无忧盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光前程无忧涉及网上黑市贩卖简历。欧洲市场欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，英国富时100涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。原油美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。黄金现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1279,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322187020,"gmtCreate":1615783553160,"gmtModify":1703492892306,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"价值投资","listText":"价值投资","text":"价值投资","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322187020","repostId":"1145377077","repostType":4,"repost":{"id":"1145377077","kind":"news","pubTimestamp":1615774065,"share":"https://ttm.financial/m/news/1145377077?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 10:07","market":"hk","language":"zh","title":"中金：港股基本面逻辑并未扭转，价值风格暂时相对占优","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145377077","media":"中金策略","summary":"中金策略","content":"<p><b>价值风格暂时相对占优</b></p>\n<p>上周初大幅回调后，港股周中在美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得港股尾盘加速下行，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，投资者切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也反过来对市场造成压力。</p>\n<p>整体来看，近期港股市场的疲弱表现继续体现了包括A股在内全球市场持续波动的影响。<b>目前美债收益率仍在上行，因此短期或难免仍将对市场造成一定扰动，</b>不过周五美股市场并没有因利率抬升出现大幅波动，可能起到一定对冲效果。</p>\n<p>尽管近期市场波动和风格轮动是痛苦的，<b>但港股市场相较于全球市场和A股的独特优势依然较为明显</b>，例如近期回调后新经济龙头吸引力有望逐渐体现，同时对于那些希望寻求避险和防御的投资者而言，港股的价值板块估值更低。</p>\n<p><b>更重要的是，支撑港股的长期基本面逻辑并未发生根本扭转</b>，包括南向资金和海外资金流入以及盈利前景持续改善等。<b>因此，我们预计港股将在短期扰动平息、或者估值消化合理后有望企稳回升。</b>当前，MSCI中国指数动态估值为13.2倍，其中成长股估值回调幅度更大至15.7倍，位于历史均值以上0.9倍标准差。</p>\n<p>这一背景下，我们仍建议投资者<b>在新老经济板块间进行均衡配置以更好地抵御近期市场波动</b>。建议关注受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块。<b>此外，我们建议估值具备吸引力的行业龙头。</b></p>\n<p><b>市场回顾：</b>虽然海外中资股市场上周前几天有所企稳反弹，但周五受美债收益率飙升影响再度承压，进而导致全周收跌。整体来看，MSCI中国指数小幅走低0.7%，恒生指数和恒生国企指数分别下跌1.2%和1.1%，但成长股居多的恒生科技指数则大跌2.1%。行业层面，风格轮动较为明显，电信板块领跌4.9%，其次是媒体&amp;娱乐（-3.2%）和信息技术（-2.4%）。相反，公用事业、材料、地产板块领涨，分别上涨3.9%，3.2%和1.1%。</p>\n<p><i>MSCI中国指数小幅走低0.7%，电信、传媒娱乐和信息科技板块领跌</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4394cc314b32bc01e5e9e4115e23a13\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场展望：</b>在上周初的大幅回调后（南下资金周初一度明显流出也增加了市场压力），港股市场周中在外围美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得尾盘港股市场加速下跌，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，同时投资者也切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出额创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也进一步反过来对市场造成压力，形成负反馈。</p>\n<p>整体来看，H股市场的疲软表现体现了包括A股在内的全球市场持续波动的影响。<b>目前美债收益率仍在快速上行，因此短期或难免仍将对市场造成一定扰动。</b>不过周五美股市场并没有因利率抬升出现大幅波动，由此可见，如果美股持续稳定，可能对港股市场起到一定的对冲效果。</p>\n<p>尽管近期的市场波动和风格轮动是痛苦的，<b>但港股市场相较于全球市场和A股市场的独特优势依然较为明显</b>，例如近期回调后新经济龙头的吸引力有望逐渐体现，同时对于那些希望寻求避险和防御的投资者而言，港股的价值板块估值更低。</p>\n<p><b>更重要的是，支撑港股市场长期的基本面逻辑并未发生根本扭转</b>，包括南向资金和海外资金持续流入以及盈利前景持续改善等。<b>因此，我们预计港股将在短期风波平静、或者估值有所消化后有望企稳回升。</b>当前，MSCI中国指数动态估值为13.2倍，其中成长股估值回调幅度更大至15.7倍，位于历史均值以上0.9倍标准差。</p>\n<p>这一背景下，我们仍然建议<b>在新老经济板块间进行均衡配置以更好地抵御近期市场波动</b>。建议关注受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块。<b>此外，我们建议关注估值具备吸引力的行业龙头。</b></p>\n<p><i>MSCI中国指数估值水平近期回落</i></p>\n<p><i>MSCI中国股权风险溢价近期有所上行</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fff901f59d6560075fb2554982109f3\" tg-width=\"1075\" tg-height=\"636\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>市场2021年盈利一致预期最近几周有所上修</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/323f7dc524e39ea5013f9d59b780b964\" tg-width=\"949\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，支撑我们观点的主要逻辑和本周需要关注的因素主要包括:</p>\n<p><b>1）政策面：两会闭幕；总理强调可持续发展、宏观政策不“急转弯”。</b>两会于上周四结束，李克强总理在新闻发布会上就热点议题答记者提问。关于2021年6%以上经济增长预期目标，总理表示温和的增长目标将为政策制定者关注持续增长留出更多空间。政策方面，李克强总理表示中国的宏观政策将继续围绕市场主体的需求来考虑，依然坚持就业优先。财政政策方面，2021年赤字率目标下调至3.2%，表明去年为应对重大疫情所采取的超常规支持政策在逐步退出。货币政策方面，中国将延续社融规模增速与名义经济增速基本匹配、保持宏观杠杆率基本稳定的目标。</p>\n<p><b>“十四五”规划出炉，强调高质量、可持续增长。</b>全国人民代表大会通过了“十四五”规划与2035年远景目标。“十四五”规划中并未提出明确的经济增长目标，而政策举措着力点更加重视科技创新和产业升级，内需和消费，以及绿色发展和碳中和，等等。</p>\n<p><b>2）宏观面：增长动能依然稳健、政策维持相对宽松。首先，外需维持强劲</b>，2021年1-2月中国出口（美元计价，下同）同比增长60.6%，超出市场预期并创新高。“就地过年”对生产和出口有一定促进作用，同时防疫物资出口对1-2月相对于2020年的同比增速有较大拉动。考虑国际需求复苏，我们预计2021上半年出口可能相对仍然比较强劲。<b>同时，货币条件维持相对宽松。</b>2月新增人民币信贷1.36万亿元，同比多增4543亿元，其中居民中长期贷款新增4113亿元，强于正常年份同期，或表明房地产市场仍有韧性。2月新增社融1.71万亿元，社融增速回升至13.3%（前值13.1%），其中企业部门新增1.41万亿元（同比多增3029亿元），而在1月企业部门的同比多增额为-7亿元。从环比动能来看，企业的融资需求持续表现更强，反映经济景气度仍较高。2月末，广义货币M2增速回升至10.1%（前值为9.4%），主要因为财政支出加速，同时银行间流动性缓解。</p>\n<p><b>另一方面，2月PPI冲高至1.7%，但可能不会成为紧货币的理由。</b>通胀快速上涨主要反映了全球大宗商品价格受疫苗接种驱动经济复苏预期。考虑全球大宗商品价格上行，我们预计短期PPI上行压力仍将持续。但是，领先PPI增速约6个月的M1-M2剪刀差指标上月大幅收窄，显示未来PPI可能逐步见顶回落。此外，CPI同比增速较去年同期下滑0.2百分点，小幅高于1月份的-0.3%。</p>\n<p><i>中国1 ~2 月出口同比达60.6%</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcc79f03454038bd5daf62485c59d83e\" tg-width=\"950\" tg-height=\"577\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>2 月M2 与社融数据超预期</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4603025d4439bdcc0970006de25866fb\" tg-width=\"939\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>2月PPI同比由1月的0.3%快速冲高至1.7%</i></p>\n<p><i>M1-M2 差回落，可能意味未来PPI 上升压力有限</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eed52140930f948b4eaca70b7c86781\" tg-width=\"947\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3）外部环境：美债收益率仍是短期市场不确定性的根源，尤其对成长股边际影响更大。</b>上周美债收益率一度下滑至1.5%以下，推动科技股较为集中的纳斯达克指数和恒生科技指数大幅增长。美债收益率回落缓解了市场波动，减轻了成长股的抛售压力。但是，上周五美债抛售加速，十年期国债收益率抬升至1.63%，为去年2月以来的最高水平。美债收益率上行或继续扰动市场，尤其是成长股和科技板块。不过，虽然短期波动难免，我们认为基本面仍将是中长期市场表现的关键驱动力。</p>\n<p><b>4）资金流向：上周一南向资金大幅流出；海外资金连续第28周流入。</b>上周一国内南向资金净流出123亿港币。随着A股进一步调整，南向资金周二周四继续流出，但幅度有所收窄。随着市场企稳反弹，南向资金周四转为流入，且周五动能持续，流入资金达到32亿港元。整体而言，上周南向资金日均净流出37亿港元，为单周流出幅度最大的一周之一，也一定程度上加大了市场的压力。</p>\n<p>相比之下，海外中资股市场继续吸引海外投资，上周海外资金净流入28.2亿美元。中期而言，随着国内居民资产配置多样化，我们预计南向资金流入将逐步恢复。H股市场汇聚中国科技龙头，有望持续吸引国内投资者。</p>\n<p><b>投资建议：</b>考虑流动性支持和稳健的基本面，整体而言我们中期依然看好H股市场现。市场或继续波动，主要取决于美债收益率曲线陡峭化速度和其他政策信号。</p>\n<p>考虑市场波动性和不确定性，<b>我们仍然建议在新老经济板块间进行均衡配置</b>，例如选择国内和国际需求改善的部分周期性板块（如原材料，化工和有色金属）。此外，我们继续推荐受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块（如汽车和零部件、首饰、美妆、家具和家用电器）。<b>此外，我们建议关注股价大幅回调的高质量新经济个股。</b></p>\n<p><b>流动性与市场情绪：</b>上周市场整体流动性分化：1）海外资金连续第28周流入；2）南向资金转为流出；3）港股市场卖空成交比率下降至12%左右。</p>\n<p><b>重点关注事件：</b>1）中国经济数据和四季度业绩情况；2）美债收益率曲线抬升；3）部分地区疫情反弹以及疫苗接种进展；4）中美关系。</p>","source":"lsy1569219621182","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：港股基本面逻辑并未扭转，价值风格暂时相对占优</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/5tawaOOSYDhxym9E8Y0E7w><strong>中金策略</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>价值风格暂时相对占优\n上周初大幅回调后，港股周中在美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得港股尾盘加速下行，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，投资者切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也反过来对市场造成压力。\n整体来看，近期港股市场的疲弱表现继续体现了包括A股...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/5tawaOOSYDhxym9E8Y0E7w\">Web 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~2 月出口同比达60.6%\n\n2 月M2 与社融数据超预期\n\n2月PPI同比由1月的0.3%快速冲高至1.7%\nM1-M2 差回落，可能意味未来PPI 上升压力有限\n\n3）外部环境：美债收益率仍是短期市场不确定性的根源，尤其对成长股边际影响更大。上周美债收益率一度下滑至1.5%以下，推动科技股较为集中的纳斯达克指数和恒生科技指数大幅增长。美债收益率回落缓解了市场波动，减轻了成长股的抛售压力。但是，上周五美债抛售加速，十年期国债收益率抬升至1.63%，为去年2月以来的最高水平。美债收益率上行或继续扰动市场，尤其是成长股和科技板块。不过，虽然短期波动难免，我们认为基本面仍将是中长期市场表现的关键驱动力。\n4）资金流向：上周一南向资金大幅流出；海外资金连续第28周流入。上周一国内南向资金净流出123亿港币。随着A股进一步调整，南向资金周二周四继续流出，但幅度有所收窄。随着市场企稳反弹，南向资金周四转为流入，且周五动能持续，流入资金达到32亿港元。整体而言，上周南向资金日均净流出37亿港元，为单周流出幅度最大的一周之一，也一定程度上加大了市场的压力。\n相比之下，海外中资股市场继续吸引海外投资，上周海外资金净流入28.2亿美元。中期而言，随着国内居民资产配置多样化，我们预计南向资金流入将逐步恢复。H股市场汇聚中国科技龙头，有望持续吸引国内投资者。\n投资建议：考虑流动性支持和稳健的基本面，整体而言我们中期依然看好H股市场现。市场或继续波动，主要取决于美债收益率曲线陡峭化速度和其他政策信号。\n考虑市场波动性和不确定性，我们仍然建议在新老经济板块间进行均衡配置，例如选择国内和国际需求改善的部分周期性板块（如原材料，化工和有色金属）。此外，我们继续推荐受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块（如汽车和零部件、首饰、美妆、家具和家用电器）。此外，我们建议关注股价大幅回调的高质量新经济个股。\n流动性与市场情绪：上周市场整体流动性分化：1）海外资金连续第28周流入；2）南向资金转为流出；3）港股市场卖空成交比率下降至12%左右。\n重点关注事件：1）中国经济数据和四季度业绩情况；2）美债收益率曲线抬升；3）部分地区疫情反弹以及疫苗接种进展；4）中美关系。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":974,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322372076,"gmtCreate":1615777992595,"gmtModify":1703492814343,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322372076","repostId":"1133359802","repostType":4,"repost":{"id":"1133359802","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615777433,"share":"https://ttm.financial/m/news/1133359802?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 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何小鹏表示：“广东是一片充满探索、拥抱变化的热土，小鹏汽车作为广东省本土企业，一直秉持广东企业的创新精神，致力于探索未来出行方式。希望在未来的数年里面，能够让每一个人的出行生活以安全、以环保、以科技、以效率为导向。”何小鹏还表示：“在政府及相关领导部门的指导下、在粤财控股等合作伙伴的支持下，小鹏汽车希望能够与广东省一起，为粤港澳大湾区更高质量一体化发展注入新活力，成为全球范围内交通方式的引领者，并且有朝一日能在智能汽车领域形成全球的创新引领能力。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":872,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322310932,"gmtCreate":1615773149426,"gmtModify":1703492723976,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322310932","repostId":"1107302785","repostType":4,"repost":{"id":"1107302785","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615771296,"share":"https://ttm.financial/m/news/1107302785?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 09:21","market":"us","language":"zh","title":"开盘：恒指高开0.64%，小米集团开涨近9%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1107302785","media":"老虎资讯综合","summary":"3月15日讯，港股主要指数高开，恒指涨0.64%报28923点，国指涨0.89%报11272点，恒生科技指数涨1.1%报8549点。盘面上，光伏新能源股全线高开，有色金属股、体育用品股相对强势，中国铝","content":"<p>3月15日讯，港股主要指数高开，恒指涨0.64%报28923点，国指涨0.89%报11272点，恒生科技指数涨1.1%报8549点。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/12e514f3e8004a1a6410db31084a67cb\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\">盘面上，光伏新能源股全线高开，有色金属股、体育用品股相对强势，<a href=\"https://laohu8.com/S/ACH\">中国铝业</a>高开近5%；钢铁股、餐饮股、港口及海运股、电力股、高铁基建股、物业股、生物医药股集体上涨，大型科技股小米大涨近9%，美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>小幅高开，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>跌超4%，啤酒股、濠赌股少数板块走弱。</p><p>小米集团(<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">$(01810)$</a>)开涨近9%，美国法院通过禁令解除了美国投资者购买及持有小米股票的限制。</p><p>新股<a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a><a href=\"https://laohu8.com/S/02518\">$(02518)$</a>开涨2.67%，报181港元，发行价176.3港元/股。</p><p>泡泡玛特<a 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05:34","market":"sh","language":"zh","title":"外盘头条：桥水基金警告国债市场将出现新低迷","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2119935999","media":"老虎资讯综合","summary":"彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。　　一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。","content":"<blockquote><b>彭博&nbsp;|</b>&nbsp;<b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b></blockquote><blockquote><b>BBC&nbsp;news&nbsp;|</b>&nbsp;<b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;|<a href=\"https://laohu8.com/S/PC\">松下</a>CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的依赖</b></blockquote><blockquote><b>金融时报|&nbsp;又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;</b>|&nbsp;<b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e75f2cfaf8ad09297a9626bd38ef429\" tg-width=\"1189\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\">彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。</p><p>一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。</p><p>彭博调查经济学家认为，2023年将出现两次幅度都是25个基点的加息。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。</p><p>这样的结果将与美联储12月份的预测相符，尽管自那时以来，美国国会已经实施了近3万亿美元的财政刺激计划，其中包括总统拜登周四签署成为法律的1.9万亿美元纾困法案。这些再加上疫苗接种的进展，都在提振经济前景。</p><p>接受调查的Point Loma Nazarene University经济学家Lynn Reaser表示，“美联储正在探索未知领域，因为大规模的财政刺激、货币支持和被压抑的需求将对疫苗广泛接种所释放的经济产生强大的三重影响。”</p><h2>BBC&nbsp;NEWS</h2><p><b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1808ccc7aa6a6d5f59b4b92c523c5f6\" tg-width=\"842\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。</p><p>比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。</p><p>伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”</p><p>过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4439eb29a685e0999119f351283fbcd9\" tg-width=\"913\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。</p><p>津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”</p><p>在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。</p><p>此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></p><p>经过近30年的发展，<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。</p><p>福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”</p><p>福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。</p><p>现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/297178cffbc7632d21eec56b1a0ca4c1\" tg-width=\"900\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。</p><p>原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。</p><p>在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。</p><p><b>能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。</b></p><p>随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45df03d428c71014fdfeb172c1f9c660\" tg-width=\"821\" tg-height=\"223\">全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。</p><p>桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。</p><p>普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。</p><p>“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”</p><p>“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\">彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。</p><p>一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。</p><p>彭博调查经济学家认为，2023年将出现两次幅度都是25个基点的加息。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。</p><p>这样的结果将与美联储12月份的预测相符，尽管自那时以来，美国国会已经实施了近3万亿美元的财政刺激计划，其中包括总统拜登周四签署成为法律的1.9万亿美元纾困法案。这些再加上疫苗接种的进展，都在提振经济前景。</p><p>接受调查的Point Loma Nazarene University经济学家Lynn Reaser表示，“美联储正在探索未知领域，因为大规模的财政刺激、货币支持和被压抑的需求将对疫苗广泛接种所释放的经济产生强大的三重影响。”</p><h2>BBC&nbsp;NEWS</h2><p><b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1808ccc7aa6a6d5f59b4b92c523c5f6\" tg-width=\"842\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。</p><p>比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。</p><p>伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”</p><p>过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4439eb29a685e0999119f351283fbcd9\" tg-width=\"913\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。</p><p>津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”</p><p>在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。</p><p>此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></p><p>经过近30年的发展，<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。</p><p>福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”</p><p>福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。</p><p>现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/297178cffbc7632d21eec56b1a0ca4c1\" tg-width=\"900\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。</p><p>原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。</p><p>在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。</p><p><b>能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。</b></p><p>随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45df03d428c71014fdfeb172c1f9c660\" tg-width=\"821\" tg-height=\"223\">全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。</p><p>桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。</p><p>普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。</p><p>“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”</p><p>“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d0771f6361d74a78ebbf8c2fdc55c6b7","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","DJX":"1/100道琼斯","OEX":"标普100","SSO":"两倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","QQQ":"纳指100ETF","PSQ":"纳指反向ETF","SPY":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF",".DJI":"道琼斯","OEF":"标普100指数ETF-iShares","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","QID":"纳指两倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 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首次攻破6万美元大关在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。路透松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。金融时报又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”经过近30年的发展，福特汽车在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。路透改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注美国能源类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头埃克森美孚等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。金融时报桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"ESmain":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"IVV":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SH":0.9,"SPXU":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1368,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":326447000,"gmtCreate":1615703225400,"gmtModify":1703492254099,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"不错","listText":"不错","text":"不错","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/326447000","repostId":"1136225097","repostType":4,"repost":{"id":"1136225097","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615192483,"share":"https://ttm.financial/m/news/1136225097?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-08 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time），是一种为节约能源而人为规定地区时间的制度。该制度实行期间所采用的统一时间称为“夏令时”。一般在天亮早的夏季人为将时间提前1小时，这样可使人早起早睡减少照明量，以充分利用日光节约用电。</p><p>据了解，美国“夏令时”起源于1918年，当时的美国在参加第一次世界大战时首次实行夏时制，但战后立即取消，与1966年再次恢复。</p><p>美国夏时制的实行与否，完全由各州、各县自行决定，不由联邦政府统一规定。目前美国绝大部分地区实行夏令时，美国不实行夏令时的地区包括：亚利桑那州大部分地区，但该州东北的一小部分使用夏令时；夏威夷州；波多黎各和维京群岛；美属萨摩亚、关岛和北马里亚纳群岛。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b3c5afcedf9e4a595b7e8bdffd98507\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2b3c5afcedf9e4a595b7e8bdffd98507","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1136225097","content_text":"美东时间3月14日2:00（北京时间3月14日起），北美地区开始实行夏令时，美股市场开盘和收盘均将提前一小时，至美东时间2021年11月7日结束。即美股交易时间更改为北京时间21:30至次日凌晨04:00，盘前交易时间为16:00至21:30，盘后交易时间为04:00至08:00。3月15日为进入夏令时后美股首个交易日。欧洲地区的冬令时时间将会在北京时间 3月28日正式结束，转为夏令时时间。背景补充：夏时制，又称日光节约时制（英语：Daylight saving time）和夏令时间（英语：Summer time），是一种为节约能源而人为规定地区时间的制度。该制度实行期间所采用的统一时间称为“夏令时”。一般在天亮早的夏季人为将时间提前1小时，这样可使人早起早睡减少照明量，以充分利用日光节约用电。据了解，美国“夏令时”起源于1918年，当时的美国在参加第一次世界大战时首次实行夏时制，但战后立即取消，与1966年再次恢复。美国夏时制的实行与否，完全由各州、各县自行决定，不由联邦政府统一规定。目前美国绝大部分地区实行夏令时，美国不实行夏令时的地区包括：亚利桑那州大部分地区，但该州东北的一小部分使用夏令时；夏威夷州；波多黎各和维京群岛；美属萨摩亚、关岛和北马里亚纳群岛。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1122,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":350622317,"gmtCreate":1616203687639,"gmtModify":1616203687639,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/350622317","repostId":"2120223114","repostType":4,"repost":{"id":"2120223114","kind":"news","pubTimestamp":1616178159,"share":"https://ttm.financial/m/news/2120223114?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-20 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href=https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>打新入口：知乎新股申购美东时间3月19日，中国最大的问答式在线社区知乎向美国证券交易委员会（SEC）更新F-1招股文件，计划以“ZH”为代码在纽约证券交易所挂牌上市。知乎此次公开发行将同步进行私募配售（CPP），最高融资额超过10亿美金。知乎将以每股ADS（美国存托证券）9.5至11.5美元的价格，公开发行5500万股ADS（行使超额配股权前），每股ADS对应0.5股A类普通股。瑞信、高盛、...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-03-20/doc-ikkntiam5672814.shtml\">Web 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20:26","market":"fut","language":"zh","title":"盘前：美股周期股延续涨势！热门中概集体走低","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1195971915","media":"老虎资讯综合","summary":"3月15日，美国股指期货高位震荡，截至发稿，道指期货涨0.22%；标普500指数期货跌0.01%；纳斯达克100指数期货跌0.03%。盘前行情热门中概股盘前走低，阿里巴巴、京东、拼多多、百度均节超1%","content":"<p>3月15日，美国股指期货高位震荡，截至发稿，道指期货涨0.22%；标普500指数期货跌0.01%；纳斯达克100指数期货跌0.03%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f431305d8497c399a8dfcb9935f5838b\" tg-width=\"478\" tg-height=\"189\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>盘前行情</b></p><p>热门中概股盘前走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>均节超1%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>跌超2%</p><p>美国周期股反弹延续，航空、邮轮股全线走高。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>盘前涨近2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>获广东省产业发展基金5亿元战略投资。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>盘前涨近10%，公司正在为重新开放加州的全部56家影院做准备。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>盘前跌近3%，今日港股首日上市表现平淡。</p><p>Yalla盘前涨超12%，全年净利润同比增长121.3%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>半导体盘前涨超7%，据悉将加入标普500指数。</p><p>GenMark盘前涨近30%，获罗氏18亿美元要约收购。</p><p>DraftKings盘前跌近5%，公司早前宣布将发行10亿美元可转换高级票据。</p><p>中概股Farmmi盘前涨近60%，公司近日获得美国的<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>出口许可。</p><p>美股Extended Stay America盘前涨30%，此前据道琼斯，<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>涉及网上黑市贩卖简历。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6aaf966dee2428253d27f62dbec6bbb1\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adc0ffb38c15eb345ec739736a0395b9\" tg-width=\"842\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf389397e6aae60b902dff091b704274\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a70858d5f67eae87b20ff2a57330e6\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。</p><p>美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3a6690c2e2ad2a175d9effb1da5766\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>盘前涨近10%，公司正在为重新开放加州的全部56家影院做准备。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>盘前跌近3%，今日港股首日上市表现平淡。</p><p>Yalla盘前涨超12%，全年净利润同比增长121.3%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>半导体盘前涨超7%，据悉将加入标普500指数。</p><p>GenMark盘前涨近30%，获罗氏18亿美元要约收购。</p><p>DraftKings盘前跌近5%，公司早前宣布将发行10亿美元可转换高级票据。</p><p>中概股Farmmi盘前涨近60%，公司近日获得美国的<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>出口许可。</p><p>美股Extended Stay America盘前涨30%，此前据道琼斯，<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光<a href=\"https://laohu8.com/S/JOBS\">前程无忧</a>涉及网上黑市贩卖简历。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6aaf966dee2428253d27f62dbec6bbb1\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adc0ffb38c15eb345ec739736a0395b9\" tg-width=\"842\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>原油</b></p><p>美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf389397e6aae60b902dff091b704274\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a70858d5f67eae87b20ff2a57330e6\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>黄金</b></p><p>现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。</p><p>美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb3a6690c2e2ad2a175d9effb1da5766\" tg-width=\"1302\" tg-height=\"653\" 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America盘前涨30%，此前据道琼斯，黑石及喜达屋集团将以60亿美元对其进行收购。前程无忧盘前跌超3%，此前央视315晚会曝光前程无忧涉及网上黑市贩卖简历。欧洲市场欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.01%，英国富时100涨0.09%、法国CAC40涨0.09%。原油美、布两油由涨转跌，截止发稿，WTI原油跌0.59%，报65.22美元/桶；布伦特原油跌0.53%，报68.85美元/桶。受OPEC+产油国减产以及围绕下半年全球经济和燃料需求复苏的乐观预期支撑。黄金现货黄金震荡上扬，截止发稿，涨0.49%，报1728.3美元/盎司。美国的1.9万亿刺激计划给金价提供支撑，但疫苗的接种和股市普遍上涨也打压黄金的避险情绪，金价短线维持震荡走势，市场普遍关注本周的美联储利率决议。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1279,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":328341831,"gmtCreate":1615502165823,"gmtModify":1703489987848,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/328341831","repostId":"2118989529","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":877,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":340315311,"gmtCreate":1617338825333,"gmtModify":1617338825333,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/340315311","repostId":"1168212574","repostType":4,"repost":{"id":"1168212574","kind":"news","pubTimestamp":1617274301,"share":"https://ttm.financial/m/news/1168212574?lang=&edition=full","pubTime":"2021-04-01 18:51","market":"sh","language":"zh","title":"刘元春：未来五年，中国经济的10大趋势","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168212574","media":"正和岛","summary":"3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。以下为演讲精编，正和岛作","content":"<p>3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。</p><p>以下为演讲精编，正和岛作为合作方经授权发布。</p><p><b>01</b></p><p><b>大国竞争，拼谁能“咬住”</b></p><p>今天很高兴跟大家来分享我们的研究，核心内容是几个层面：</p><p>第一，从“十四五”来看当下的一些做法和形势。</p><p>第二，从《政府工作报告》的角度，看我们国家今年如何落实“十四五”规划，以及这样的一些举措对当前的形势会有怎么样的影响。</p><p>第三，从中长期的战略部署和规律性的变化，看今年整个的开局，哪些问题是我们需要重点把握的。</p><p>目前很多人都在问，我们下一步的投资重点到底是什么？商业机会到底在哪些地方？我想我们首先应该要了解的是“十四五”规划，因为任何一个五年规划都是中国宏观治理体系的一个核心。</p><p>更为重要的是“十四五”规划与其他的规划具有完全不一样的属性，这是我们第一次在实现全面小康、完成第一个百年目标的时点来布局，也是在跨越中等收入陷阱最为关键的时候、在大国博弈最为关键的时候我们所出台的一个五年规划。</p><p>大家都知道，2015年中国GDP达到美国GDP 60%的时候，西方学者已经按照60%分界线作为战略指导，全面转变对华的战略。过去这几年是美国对华战略全面构思、全面实施的一个阶段。未来五年是什么阶段呢？<b>很重要的是中美大国博弈，从“不对称”向“对称”阶段进行转换的关键五年，也是我们突破卡脖子问题、关键技术能够迈出实质性步伐的关键时期。</b></p><p><b>考验民族很重要的一个时点到了，能不能咬得住？</b></p><p>我们去年占美国GDP的比例是68.4%，按照最新的汇率测算，已经达到了七十一点几，估计到2025年我们会达到美国GDP的八十七点几，当然这里面不同的测算不一样，还有一些测算接近90%。</p><p><b>很多国际组织测算的是什么？中国按照现有的趋势，GDP总量将在2028年超过美国。</b></p><p><b>这个赶超的过程恰恰是我们最艰难的一个过程。</b></p><p>当然还有一个很重要的参数，我们去年人均GDP是10800美元，用大数来讲，就是1.1万美元。1.1万美元是一个什么概念呢？和全世界人均GDP的水平差不多，略差一点点。去年是我们中华民族标志性的一年，不仅GDP总量迈过了100万亿人民币的大关，更重要的是中华民族的人均GDP与世界人均GDP基本拉平。也就是说，我们已经可以平视整个世界了。</p><p>去年年底高收入国家的人均GDP门槛值是12500美元左右。<b>按照正常的测算，我们到2025年人均GDP将达到1.5万美元的水平。1.5万美元意味着什么？我们将稳定地跨越中等收入陷阱。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3083c7186b9189bda2b30003e1bb7f74\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在这种环境里面，我们所制订的“十四五”规划尤其重要。“十四五”与“十三五”相比较，哪些战略是新的？哪些战略是延续性的？哪些战略有新的内涵？哪些战略会对既有的行动产生冲击？我们必须在工作方案、思维体系里面有一些新的维度，这是我想给大家讲的重点。</p><p><b>02</b></p><p><b>未来五年，中国经济的10大趋势</b></p><p><b>1.&nbsp;战略目标和路径具象化</b></p><p>“十四五”规划纲要里面最为突出的几个方面，第一个方面就是将“现代化”这样一个原来觉得很模糊的概念指标化、体系化，战略目标和路径具象化。</p><p>对这个具像化，大家一定要清楚具体的参数。</p><p>一是要达到中等发达国家水平。这就要求我们进行相应的测算，目前基本的概念是什么？达到高收入国家的中位数。现在高收入国家差不多是70个，中位数在35上下的区间。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3万美金的水平。</p><p>要达到这个水平，如果不考虑汇率的因素，我们的GDP增速必须要达到6%左右。如果考虑人民币升值的因素，我们人均GDP的增长速度就要在4.5%到4.8%的水平。最后大家一测算发现，要达到2.3万美元人均GDP的水平，未来15年，我们的平均增长速度要达到4.8%。那时候我们的人均GDP刚好翻一番。</p><p>按照这样一种测算和假设，“十四五”期间就要求我们的增长速度在5.5%到6.5%的区间，平均增长速度差不多是5.8%。</p><p>聚焦到今年，增长目标怎么来确定？怎么来进行理解？这很重要，比如今年的目标是什么？6%以上。</p><p>很多人就会问：为什么是6%以上？</p><p>因为如果我们要在未来五年稳定地跨越中等收入陷阱，按照现在高收入国家的门槛，人均GDP每一年增长200美金，未来五年增长1000美金，那么到2025年将达到高收入国家的门槛值，也就是13375美金的水平。</p><p>你要稳定跨越，就要超过门槛值20%。意味着什么？你要达到差不多1.5万到1.6万美金的水平。大家就会看到怎么样？增长5.5%还真不行，因此今年确定的GDP增速目标是6%以上。</p><p><b>很多人都在传我们要高质量发展，要贯彻新发展观，我们不谈GDP了，不设定这个目标。这个认识又是错的，高质量发展依然是在经济发展的基础上做文章，依然要落脚到GDP的可持续增长上面。</b></p><p>《政府工作报告》设定的主要目标，是GDP增长速度6%以上，新增就业1100万以上，城镇调查失业率5.5%，居民消费价格涨幅3%，进出口国际收支平衡。这些指标里面，引起大家关注的主要是6%。</p><p><b>6%是一个底线管理，是我们进行常态化运行的一个底线。</b></p><p>大家知道今年美国的增长速度可能是多少？</p><p>原来大家都预计美国去年是负4、负5的增长，最近的初步核算出来是负3.5%的水平。这个月拜登已经通过了1.9万亿的疫情刺激计划，同时又在策划3万亿的基建投资和产业技术投资，加起来4.9万亿，这是什么概念？相当于美国GDP 25%左右的水平。</p><p>这一强刺激下来怎么样？现在IMF、OECD马上调整了对美国经济增长速度的预测，认为美国今年的GDP可能会达到6.5%。这意味着美国的GDP 实际增长在1.3万亿左右。中国6%，意味着我们不到1万亿。如果按照今年这个比较的话，中美之间的差距不是进一步缩小，而是拉开了。</p><p><b>大国竞争很重要的就是要咬住。这个咬住当然不是单纯的经济增长速度的咬住，而是要比谁能够率先步入常态化增长。</b></p><p>大家看到拜登上来之后，第一个是刺激计划，第二个是疫情管控力度比想象要快。今年主要大国在疫苗注射中间，谁速度快，谁就能够全面开放。谁注射慢，谁就会被全面开放的国家带来新封锁。</p><p>因此我们有时候就讲，在去年抗疫阶段性取得伟大胜利、经济保卫战取得伟大胜利的基础上，今年的压力比去年还要大。原因是什么？一是每个人的预期都抬高了，去年企业亏损一点点无所谓，今年持续亏损，可能情绪就不一样了。<b>二是大国博弈进入关键期，谁先复苏，谁先常态化，谁就先拔得头筹。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed708c422179b3b497e0993685506e77\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>2.&nbsp;科技自立自强，摆在了最突出位置</b></p><p>“十四五”规划纲要不仅将创新驱动放到核心位置，更重要的是把科技自立自强放在最突出的战略位置上。</p><p>大家知道中美大国博弈产生了贸易战、技术战、人才战，以及延伸一系列的新冷战迹象，这就要求我们的发展模式从原来的两头在外的开放、以外触内的发展模式，要转变到以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的格局上面。</p><p>国内大循环很重要的是，我们要突破卡脖子问题，要科技自立自强，解决面临的很多关键问题。因此我们国家专门出台了四个层面的计划：</p><p>第一个层面是国家战略科技力量。要发挥我们举国体制，在国家实验室、地方创新中心、区域性创新平台上面进行全面新构建，在这上面，大家会看到所出台的政策非常多。</p><p>第二个层面是高水平人才培养。</p><p>第三个层面是发挥企业创新的主体。</p><p>第四个层面是在基础研发上有一些突破性的进展。</p><p>同时，大家一定要看到，最近国家在产业领域的重点表述是，要进行<b>科学的统筹规划，防止利用科技自立自强来进行讲故事、制造新泡沫。</b></p><p>从去年到今年，省、市、县都在围绕着科技自立自强做文章。但是大家会看到，很多区域根本不具备创新的能力，借着科技自立自强来进行圈地，要信贷，要一系列的金融政策，特别是利用科创板做文章。目前国家正在加大一系列审核。</p><p>现在我们会看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄准国家战略布局，企图捕捉一系列的投资机会。这也引起大家的一些讨论，比如，一说卡脖子工程，每个企业、每个人站出来都说自己要从事卡脖子技术的研发。国家要求我们进入创新行业，每个人、每个企业都想去创新。这是一个误区。</p><p>不能一拥而上。但是，创新链的构建还是非常重要的。这个过程中间，我们要避免创新泡沫过度膨胀。</p><p>新一轮的科技布局，可能比前几轮战略性新兴产业的布局更严密。我觉得大家应该把科技自立自强所涉及的内容好好读一读。</p><p><b>3.&nbsp;实体制造业是产业核心</b></p><p>“十四五”规划纲要第一次将实体经济、特别是制造业，放到产业的核心上面。</p><p>从2002年到现在，我们制造业占GDP的比重从百分之三十七点几，一直下降到现在百分之二十七点几。下降了接近10个点。这10个点有很复杂的原因。但是现在大家意识到怎么样？<b>任何一个国家的衰落都是从产业空心化和产业泡沫化开始。</b></p><p>中国要想不重蹈日本出现失去的二十年、三十年这样的问题，很多人就呼吁我们必须要把制造业的核心抓住。</p><p>“十四五”的战略规划，目前有几个很重要的方面。</p><p><b>一是房地产调控在“十四五”期间不可能全面放开，不可能让房地产泡沫持续下去。以“三稳”为核心的房地产长效机制的构建，是整个“十四五”的常态。</b>大家会看到去年我们出台了“三道红线”，今年又对商业银行进行五档划分，不同档次的商业银行所持有的房地产信贷贷款要有不同的比例约束。最近对于地方的一些企业资产负债，又进行了红线管理。</p><p>大家会发现，我们目前对于房地产的管控，已经完全精准化。原来是一城一策，现在是对金融行业、对房地产自身进行全面的结构性管控。</p><p>很多人就讲，<b>今年这么严，明年是不是会松一点点？我们看到今年宏观经济很重要的约束因素，就是对于房地产的调控进一步加码。</b></p><p>二是金融让利还将持续。</p><p>我们目前金融占GDP的比重，依然高达百分之七点几，房地产占六点几。这两个指标加起来在十四点几的水平，差不多是全世界最高的。</p><p>大家看一看整个金融行业，特别是银行业去年整体利润依然达到两万亿，同比正增长二点几。大家又在诟病，金融是不是今年还应该让利呢？很多大行的行长都在叫苦，但是总理已经表态了，还得持续让利。</p><p><b>《政府工作报告》对于金融的定位，是服务实体经济的战略定位</b>，在“十四五”规划里面也全面凸显。同时将制造业放在核心位置，制造业里面很重要的是什么？产业基础高端化，产业链现代化，同时产业链、供应链要与我们的创新链有匹配。也就是说中国在很多关键环节、重要环节要有创新能力，把创新作为盈利很重要的基础。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa2e2f2ccd68514fc43ed0f91574cc8c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>4.&nbsp;“三新”思想贯穿全局</b></p><p>第一次把“新发展阶段、新发展理论、新发展格局”进行专门阐述，成为整个规划的总纲。</p><p>大家不要小看“三新”思想。去年8月24号总书记召开经济、社会领域专家座谈会时，专门谈到开辟中国经济新局面，其中一个很重要的理论范畴是新发展格局——以国内大循环为主体，国际、国内双循环相互促进的发展格局。</p><p><b>5.&nbsp;“数字化”上升到重要位置</b></p><p>“十四五”这一次把“数字化”、“数字中国”作为一个核心，把数字社会、数字经济、数字政府、数字企业都上升到一个很重要的位置上面。</p><p>很多人讲原来是农业社会，然后是工业社会，现在是数字社会，它是一种新的社会形态。</p><p><b>6.&nbsp;乡村振兴与新型城镇化并驾齐驱</b></p><p>“十四五”里面，不是简单地强调城镇化，也不是简单地强调三农问题，而是把两者放在并列的位置来进行表述。这说明<b>中国在下一步乡村和城市的协调发展方面，要有新的文章。</b></p><p><b>7.&nbsp;碳中和计划产生新机会</b></p><p>第一次将“3060”纳入规划当中，也就是碳达峰、碳中和计划。（编者注：碳达峰指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。中国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去。）</p><p>“3060”计划，目标是在2030年碳达峰、2060年碳中和。这将从根本上改变我们未来产业增长、区域布局、功能规划的一些路径，在一些能源消耗、产业布局要做出重大调整。<b>大家最近看到各个部门都在测算，这个测算对于很多传统企业是成本，对于很多新型企业是利润，对于很多金融和交易意味着一些新的机会。</b></p><p>前一阵易纲行长讲，碳达峰、碳中和产生的资金需求是上百万亿计。这里面就意味着我们围绕着碳交易、绿色金融，可能是相关的每一个部门、每一个板块必须要重新考虑的战略性因素。</p><p><b>8.&nbsp;积极应对人口问题</b></p><p>第一次将“人的全面发展”纳入其中，并且列为单独的一章，第一次提出实施积极应对人口老龄化的国家战略。</p><p>原来对于“十四五”应不应该把人口生育全面放开，是一个争论的焦点。这里面的问题实际上很复杂。但是“十四五”规划提出，要提高人口生育政策的适应性和弹性容忍度。更重要的是，<b>将生育政策放在减轻生育负担、激励生育上面，而不是简单在生多少个的数量上面。</b></p><p>大家知道这几年新生儿的增长数量急剧下降，前年下降到1400万人，去年的新生儿在1200多万，意味着少生200万人。所以中国的生育政策是很重要的。</p><p>更重要的是老龄化。最近大家马上会看到第七次人口普查的数据出来，大家一定要关注这次数据公布里面的细节，意味着我们可能在很多政策上面要有进一步的思考和调整。未来的产业发展、商业机会的变化也是非常大的。</p><p><b>9.&nbsp;全面凸显共同富裕</b></p><p>全面凸显共同富裕，同时将“优化收入分配政策”单独成章。</p><p>但是这里面很复杂，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近国家进行了一些调研，去年减税降费各种福利政策最让企业有获得感的是哪一项呢？在这几万份调研里面，给出的答案是是<b>减少社保费用的缴纳，企业对此感受度最强烈。</b></p><p>收入分配问题是一个世界难题。中国在未来十五年给出的答卷怎么样？实际上这是最考验人的。大家可以思考思考。</p><p><b>10.&nbsp;安全领域扩展</b></p><p>从传统的安全问题全面向经济领域、社会领域、健康领域进行扩展。</p><p>经济领域里面，很重要的就是技术安全、金融安全、种源安全等等。</p><p>这是一个大转折。<b>如果你在一些关键技术上没有看家本领，你要想跟人家谈判，那是胡扯。如果你没有一些技术性的突破，你要想在产业链上具有议价能力，也是胡扯。</b></p><p>因此我们在产业链、供应链、价值链和产业基础设施、关键零部件等上面的反思，就要求我们在一些战略上做出重大的调整。</p><p><b>03</b></p><p><b>中国经济面临的机遇与挑战</b></p><p><b>1.&nbsp;机遇</b></p><p>今年我们预计经济增长的核心动能还会延续，最重要的原因：</p><p>一是宏观经济政策的连续性、稳定性和可持续性。特别是“两会”以后采取的一揽子超常规的政策效果还会持续发挥。比如我们对于中小企业的税收减免，对于相关行业的财政补贴。</p><p>二是我们经济增长的内生动能已经开始显化。</p><p>三是新发展格局所布局的十几个方面的重点工程，将在今年全面布局。<b>全年布局的时点，实际上就是二季度。</b></p><p>四是全球经济复苏还会对中国的外需有一个支撑作用。</p><p><b>2.&nbsp;挑战</b></p><p>中国经济今年持续向好主要是这四大原因，但是也有问题。</p><p><b>一是中美之间的博弈存在着强烈的不确定性。</b>目前大家看到，很多领域大概率不会改善还可能会进一步恶化。拜登政府并不是早期竞选时所谈到的对关税的态度、对于相关产业的态度。恰恰相反，在关键领域特别是在技术、意识形态的领域步步为营、紧紧逼迫。</p><p>二是欧美疫情的恢复速度到底怎么样？欧美产业链和新兴国家的产业链恢复情况怎么样？</p><p>三是中国疫苗和国外疫苗竞争或者差距到底怎么样？</p><p>四是我们在一些战略上的布局，特别是前期在一些战略性的新兴行业的布局。由于各个地方、各个部门一拥而上、遍地开花，不顾科学创新规律、产业发展规律的项目，会不会出现新的一些烂尾现象？</p><p>因此我们讲，今年总体的一些参数依然会很好，但是一些结构性的问题依然是很严峻的。现在看来，<b>8%左右的增长速度，可能会对我们的整个经济带来相对较好的运行环境、运行态势。</b></p><p>大家也会看到，当前争论的话题还有通货膨胀。<b>最近钱这么多，是不是会发生超级通货膨胀？全世界都在讨论这个问题。</b></p><p><b>我们研究的结论很明确：不会！</b></p><p>但是结构性的价格上涨，毫无疑问会出现。同时在大宗商品市场上面，一些输入性的通胀压力也是会出现的。</p><p><b>3.&nbsp;总结</b></p><p>这些变化，在局部和区域所带来的冲击，不可小视。我们既要有很好的判断，还要有战略定力。</p><p>第一，要从“十四五”规划看到战略重点，看到未来的发展方向。</p><p>第二个，与“十四五”规划里面的核心对应，看我们在哪几个方面可能会有一些大的动作，或者一些重点项目、重点工程、重点投资、重点改革会出台。</p><p>第三，关注一些参数的变化，对于经济增长、世界复苏、中美谈判要有一个总体性的认识。</p><p>当我们把对未来的预判放到“十四五”的框架当中来进行认识，把两会的精神、“十四五”规划、2035远景目标纲要，把《政府工作报告》这样的核心文件，统一起来进行理解，这样我们就有根有据，而不会过度跟随一些自媒体所做的判断。</p><p>我就讲这些，谢谢大家！</p>","source":"zhenghedao","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘元春：未来五年，中国经济的10大趋势</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=http://mp.weixin.qq.com/s/St_4tr7SuoyBguvcnuArtA><strong>正和岛</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>3月27日，中国人民大学商学院邀请著名经济学家、中国人民大学副校长刘元春作了题为《“十四五”新开局——国家战略与政策重点》的深度分享，对商界决策者把握经济形势具有重要参考价值。以下为演讲精编，正和岛作为合作方经授权发布。01大国竞争，拼谁能“咬住”今天很高兴跟大家来分享我们的研究，核心内容是几个层面：第一，从“十四五”来看当下的一些做法和形势。第二，从《政府工作报告》的角度，看我们国家今年如何落实...</p>\n\n<a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s/St_4tr7SuoyBguvcnuArtA\">Web 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60%的时候，西方学者已经按照60%分界线作为战略指导，全面转变对华的战略。过去这几年是美国对华战略全面构思、全面实施的一个阶段。未来五年是什么阶段呢？很重要的是中美大国博弈，从“不对称”向“对称”阶段进行转换的关键五年，也是我们突破卡脖子问题、关键技术能够迈出实质性步伐的关键时期。考验民族很重要的一个时点到了，能不能咬得住？我们去年占美国GDP的比例是68.4%，按照最新的汇率测算，已经达到了七十一点几，估计到2025年我们会达到美国GDP的八十七点几，当然这里面不同的测算不一样，还有一些测算接近90%。很多国际组织测算的是什么？中国按照现有的趋势，GDP总量将在2028年超过美国。这个赶超的过程恰恰是我们最艰难的一个过程。当然还有一个很重要的参数，我们去年人均GDP是10800美元，用大数来讲，就是1.1万美元。1.1万美元是一个什么概念呢？和全世界人均GDP的水平差不多，略差一点点。去年是我们中华民族标志性的一年，不仅GDP总量迈过了100万亿人民币的大关，更重要的是中华民族的人均GDP与世界人均GDP基本拉平。也就是说，我们已经可以平视整个世界了。去年年底高收入国家的人均GDP门槛值是12500美元左右。按照正常的测算，我们到2025年人均GDP将达到1.5万美元的水平。1.5万美元意味着什么？我们将稳定地跨越中等收入陷阱。在这种环境里面，我们所制订的“十四五”规划尤其重要。“十四五”与“十三五”相比较，哪些战略是新的？哪些战略是延续性的？哪些战略有新的内涵？哪些战略会对既有的行动产生冲击？我们必须在工作方案、思维体系里面有一些新的维度，这是我想给大家讲的重点。02未来五年，中国经济的10大趋势1. 战略目标和路径具象化“十四五”规划纲要里面最为突出的几个方面，第一个方面就是将“现代化”这样一个原来觉得很模糊的概念指标化、体系化，战略目标和路径具象化。对这个具像化，大家一定要清楚具体的参数。一是要达到中等发达国家水平。这就要求我们进行相应的测算，目前基本的概念是什么？达到高收入国家的中位数。现在高收入国家差不多是70个，中位数在35上下的区间。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3万美金的水平。要达到这个水平，如果不考虑汇率的因素，我们的GDP增速必须要达到6%左右。如果考虑人民币升值的因素，我们人均GDP的增长速度就要在4.5%到4.8%的水平。最后大家一测算发现，要达到2.3万美元人均GDP的水平，未来15年，我们的平均增长速度要达到4.8%。那时候我们的人均GDP刚好翻一番。按照这样一种测算和假设，“十四五”期间就要求我们的增长速度在5.5%到6.5%的区间，平均增长速度差不多是5.8%。聚焦到今年，增长目标怎么来确定？怎么来进行理解？这很重要，比如今年的目标是什么？6%以上。很多人就会问：为什么是6%以上？因为如果我们要在未来五年稳定地跨越中等收入陷阱，按照现在高收入国家的门槛，人均GDP每一年增长200美金，未来五年增长1000美金，那么到2025年将达到高收入国家的门槛值，也就是13375美金的水平。你要稳定跨越，就要超过门槛值20%。意味着什么？你要达到差不多1.5万到1.6万美金的水平。大家就会看到怎么样？增长5.5%还真不行，因此今年确定的GDP增速目标是6%以上。很多人都在传我们要高质量发展，要贯彻新发展观，我们不谈GDP了，不设定这个目标。这个认识又是错的，高质量发展依然是在经济发展的基础上做文章，依然要落脚到GDP的可持续增长上面。《政府工作报告》设定的主要目标，是GDP增长速度6%以上，新增就业1100万以上，城镇调查失业率5.5%，居民消费价格涨幅3%，进出口国际收支平衡。这些指标里面，引起大家关注的主要是6%。6%是一个底线管理，是我们进行常态化运行的一个底线。大家知道今年美国的增长速度可能是多少？原来大家都预计美国去年是负4、负5的增长，最近的初步核算出来是负3.5%的水平。这个月拜登已经通过了1.9万亿的疫情刺激计划，同时又在策划3万亿的基建投资和产业技术投资，加起来4.9万亿，这是什么概念？相当于美国GDP 25%左右的水平。这一强刺激下来怎么样？现在IMF、OECD马上调整了对美国经济增长速度的预测，认为美国今年的GDP可能会达到6.5%。这意味着美国的GDP 实际增长在1.3万亿左右。中国6%，意味着我们不到1万亿。如果按照今年这个比较的话，中美之间的差距不是进一步缩小，而是拉开了。大国竞争很重要的就是要咬住。这个咬住当然不是单纯的经济增长速度的咬住，而是要比谁能够率先步入常态化增长。大家看到拜登上来之后，第一个是刺激计划，第二个是疫情管控力度比想象要快。今年主要大国在疫苗注射中间，谁速度快，谁就能够全面开放。谁注射慢，谁就会被全面开放的国家带来新封锁。因此我们有时候就讲，在去年抗疫阶段性取得伟大胜利、经济保卫战取得伟大胜利的基础上，今年的压力比去年还要大。原因是什么？一是每个人的预期都抬高了，去年企业亏损一点点无所谓，今年持续亏损，可能情绪就不一样了。二是大国博弈进入关键期，谁先复苏，谁先常态化，谁就先拔得头筹。2. 科技自立自强，摆在了最突出位置“十四五”规划纲要不仅将创新驱动放到核心位置，更重要的是把科技自立自强放在最突出的战略位置上。大家知道中美大国博弈产生了贸易战、技术战、人才战，以及延伸一系列的新冷战迹象，这就要求我们的发展模式从原来的两头在外的开放、以外触内的发展模式，要转变到以国内大循环为主体，国际国内双循环相互促进的格局上面。国内大循环很重要的是，我们要突破卡脖子问题，要科技自立自强，解决面临的很多关键问题。因此我们国家专门出台了四个层面的计划：第一个层面是国家战略科技力量。要发挥我们举国体制，在国家实验室、地方创新中心、区域性创新平台上面进行全面新构建，在这上面，大家会看到所出台的政策非常多。第二个层面是高水平人才培养。第三个层面是发挥企业创新的主体。第四个层面是在基础研发上有一些突破性的进展。同时，大家一定要看到，最近国家在产业领域的重点表述是，要进行科学的统筹规划，防止利用科技自立自强来进行讲故事、制造新泡沫。从去年到今年，省、市、县都在围绕着科技自立自强做文章。但是大家会看到，很多区域根本不具备创新的能力，借着科技自立自强来进行圈地，要信贷，要一系列的金融政策，特别是利用科创板做文章。目前国家正在加大一系列审核。现在我们会看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄准国家战略布局，企图捕捉一系列的投资机会。这也引起大家的一些讨论，比如，一说卡脖子工程，每个企业、每个人站出来都说自己要从事卡脖子技术的研发。国家要求我们进入创新行业，每个人、每个企业都想去创新。这是一个误区。不能一拥而上。但是，创新链的构建还是非常重要的。这个过程中间，我们要避免创新泡沫过度膨胀。新一轮的科技布局，可能比前几轮战略性新兴产业的布局更严密。我觉得大家应该把科技自立自强所涉及的内容好好读一读。3. 实体制造业是产业核心“十四五”规划纲要第一次将实体经济、特别是制造业，放到产业的核心上面。从2002年到现在，我们制造业占GDP的比重从百分之三十七点几，一直下降到现在百分之二十七点几。下降了接近10个点。这10个点有很复杂的原因。但是现在大家意识到怎么样？任何一个国家的衰落都是从产业空心化和产业泡沫化开始。中国要想不重蹈日本出现失去的二十年、三十年这样的问题，很多人就呼吁我们必须要把制造业的核心抓住。“十四五”的战略规划，目前有几个很重要的方面。一是房地产调控在“十四五”期间不可能全面放开，不可能让房地产泡沫持续下去。以“三稳”为核心的房地产长效机制的构建，是整个“十四五”的常态。大家会看到去年我们出台了“三道红线”，今年又对商业银行进行五档划分，不同档次的商业银行所持有的房地产信贷贷款要有不同的比例约束。最近对于地方的一些企业资产负债，又进行了红线管理。大家会发现，我们目前对于房地产的管控，已经完全精准化。原来是一城一策，现在是对金融行业、对房地产自身进行全面的结构性管控。很多人就讲，今年这么严，明年是不是会松一点点？我们看到今年宏观经济很重要的约束因素，就是对于房地产的调控进一步加码。二是金融让利还将持续。我们目前金融占GDP的比重，依然高达百分之七点几，房地产占六点几。这两个指标加起来在十四点几的水平，差不多是全世界最高的。大家看一看整个金融行业，特别是银行业去年整体利润依然达到两万亿，同比正增长二点几。大家又在诟病，金融是不是今年还应该让利呢？很多大行的行长都在叫苦，但是总理已经表态了，还得持续让利。《政府工作报告》对于金融的定位，是服务实体经济的战略定位，在“十四五”规划里面也全面凸显。同时将制造业放在核心位置，制造业里面很重要的是什么？产业基础高端化，产业链现代化，同时产业链、供应链要与我们的创新链有匹配。也就是说中国在很多关键环节、重要环节要有创新能力，把创新作为盈利很重要的基础。4. “三新”思想贯穿全局第一次把“新发展阶段、新发展理论、新发展格局”进行专门阐述，成为整个规划的总纲。大家不要小看“三新”思想。去年8月24号总书记召开经济、社会领域专家座谈会时，专门谈到开辟中国经济新局面，其中一个很重要的理论范畴是新发展格局——以国内大循环为主体，国际、国内双循环相互促进的发展格局。5. “数字化”上升到重要位置“十四五”这一次把“数字化”、“数字中国”作为一个核心，把数字社会、数字经济、数字政府、数字企业都上升到一个很重要的位置上面。很多人讲原来是农业社会，然后是工业社会，现在是数字社会，它是一种新的社会形态。6. 乡村振兴与新型城镇化并驾齐驱“十四五”里面，不是简单地强调城镇化，也不是简单地强调三农问题，而是把两者放在并列的位置来进行表述。这说明中国在下一步乡村和城市的协调发展方面，要有新的文章。7. 碳中和计划产生新机会第一次将“3060”纳入规划当中，也就是碳达峰、碳中和计划。（编者注：碳达峰指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。中国承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去。）“3060”计划，目标是在2030年碳达峰、2060年碳中和。这将从根本上改变我们未来产业增长、区域布局、功能规划的一些路径，在一些能源消耗、产业布局要做出重大调整。大家最近看到各个部门都在测算，这个测算对于很多传统企业是成本，对于很多新型企业是利润，对于很多金融和交易意味着一些新的机会。前一阵易纲行长讲，碳达峰、碳中和产生的资金需求是上百万亿计。这里面就意味着我们围绕着碳交易、绿色金融，可能是相关的每一个部门、每一个板块必须要重新考虑的战略性因素。8. 积极应对人口问题第一次将“人的全面发展”纳入其中，并且列为单独的一章，第一次提出实施积极应对人口老龄化的国家战略。原来对于“十四五”应不应该把人口生育全面放开，是一个争论的焦点。这里面的问题实际上很复杂。但是“十四五”规划提出，要提高人口生育政策的适应性和弹性容忍度。更重要的是，将生育政策放在减轻生育负担、激励生育上面，而不是简单在生多少个的数量上面。大家知道这几年新生儿的增长数量急剧下降，前年下降到1400万人，去年的新生儿在1200多万，意味着少生200万人。所以中国的生育政策是很重要的。更重要的是老龄化。最近大家马上会看到第七次人口普查的数据出来，大家一定要关注这次数据公布里面的细节，意味着我们可能在很多政策上面要有进一步的思考和调整。未来的产业发展、商业机会的变化也是非常大的。9. 全面凸显共同富裕全面凸显共同富裕，同时将“优化收入分配政策”单独成章。但是这里面很复杂，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近国家进行了一些调研，去年减税降费各种福利政策最让企业有获得感的是哪一项呢？在这几万份调研里面，给出的答案是是减少社保费用的缴纳，企业对此感受度最强烈。收入分配问题是一个世界难题。中国在未来十五年给出的答卷怎么样？实际上这是最考验人的。大家可以思考思考。10. 安全领域扩展从传统的安全问题全面向经济领域、社会领域、健康领域进行扩展。经济领域里面，很重要的就是技术安全、金融安全、种源安全等等。这是一个大转折。如果你在一些关键技术上没有看家本领，你要想跟人家谈判，那是胡扯。如果你没有一些技术性的突破，你要想在产业链上具有议价能力，也是胡扯。因此我们在产业链、供应链、价值链和产业基础设施、关键零部件等上面的反思，就要求我们在一些战略上做出重大的调整。03中国经济面临的机遇与挑战1. 机遇今年我们预计经济增长的核心动能还会延续，最重要的原因：一是宏观经济政策的连续性、稳定性和可持续性。特别是“两会”以后采取的一揽子超常规的政策效果还会持续发挥。比如我们对于中小企业的税收减免，对于相关行业的财政补贴。二是我们经济增长的内生动能已经开始显化。三是新发展格局所布局的十几个方面的重点工程，将在今年全面布局。全年布局的时点，实际上就是二季度。四是全球经济复苏还会对中国的外需有一个支撑作用。2. 挑战中国经济今年持续向好主要是这四大原因，但是也有问题。一是中美之间的博弈存在着强烈的不确定性。目前大家看到，很多领域大概率不会改善还可能会进一步恶化。拜登政府并不是早期竞选时所谈到的对关税的态度、对于相关产业的态度。恰恰相反，在关键领域特别是在技术、意识形态的领域步步为营、紧紧逼迫。二是欧美疫情的恢复速度到底怎么样？欧美产业链和新兴国家的产业链恢复情况怎么样？三是中国疫苗和国外疫苗竞争或者差距到底怎么样？四是我们在一些战略上的布局，特别是前期在一些战略性的新兴行业的布局。由于各个地方、各个部门一拥而上、遍地开花，不顾科学创新规律、产业发展规律的项目，会不会出现新的一些烂尾现象？因此我们讲，今年总体的一些参数依然会很好，但是一些结构性的问题依然是很严峻的。现在看来，8%左右的增长速度，可能会对我们的整个经济带来相对较好的运行环境、运行态势。大家也会看到，当前争论的话题还有通货膨胀。最近钱这么多，是不是会发生超级通货膨胀？全世界都在讨论这个问题。我们研究的结论很明确：不会！但是结构性的价格上涨，毫无疑问会出现。同时在大宗商品市场上面，一些输入性的通胀压力也是会出现的。3. 总结这些变化，在局部和区域所带来的冲击，不可小视。我们既要有很好的判断，还要有战略定力。第一，要从“十四五”规划看到战略重点，看到未来的发展方向。第二个，与“十四五”规划里面的核心对应，看我们在哪几个方面可能会有一些大的动作，或者一些重点项目、重点工程、重点投资、重点改革会出台。第三，关注一些参数的变化，对于经济增长、世界复苏、中美谈判要有一个总体性的认识。当我们把对未来的预判放到“十四五”的框架当中来进行认识，把两会的精神、“十四五”规划、2035远景目标纲要，把《政府工作报告》这样的核心文件，统一起来进行理解，这样我们就有根有据，而不会过度跟随一些自媒体所做的判断。我就讲这些，谢谢大家！","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1976,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":351833739,"gmtCreate":1616582316721,"gmtModify":1616582316721,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1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href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>暗盘报253.6港元，较发行价涨0.63%。公司每股定价252港元，每手50股，将于3月23日（周二）港股上市。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a921d4c2d87fb5bf0bd7b27868bcc52b\" tg-width=\"750\" tg-height=\"1334\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>按照周五美股<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>的收盘价257.47美元计算，折合港股价格为252.35港元，港股252港元的定价较隔夜美股<b>折价0.14%。</b></p><p>在此前的公开认购阶段，共有399,986人申购百度集团-SW，中签人数111,075人，一手中签率15%，认购倍数达112.01倍。老虎资讯整理相关数据如下表：<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c6da19381ec5b4225dc7d02993d0570\" tg-width=\"661\" tg-height=\"548\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>申购阶梯：</b></p><p>甲组每手（50股）入场费约14898.64港元。</p><p>乙组头为400手（20000股），申购所需资金约5,959,454.30港元，获配7手（350股）。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ddedf523abdefe87860450864245cce\" tg-width=\"732\" tg-height=\"875\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/36a334f4aadbcffa0fb2ba25128e52ee\" tg-width=\"761\" tg-height=\"705\" 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05:36","market":"hk","language":"zh","title":"外盘头条：逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2120716430","media":"老虎资讯综合","summary":"　　据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。　　研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群由于疫情而落入了中产类别。　　根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。","content":"<blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息　　</b></blockquote><blockquote><b>福布斯</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲　　</b></blockquote><blockquote><b>CNBC&nbsp;|&nbsp;拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场　　</b></blockquote><blockquote><b>彭博&nbsp;|&nbsp;不堪长期加班压力 <a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5389092d0caeae1f2f182807c4f0c285\" tg-width=\"1193\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。</p><p>根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。</p><p>研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。</p><p>根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c4083d216ea2f2f4a2da368fdb3a5ad\" tg-width=\"1146\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\">桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。</p><p>“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”</p><p>达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。</p><p>美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。</p><p>达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”</p><h2><b>福布斯</b></h2><p><b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ccb22109b86b27836b5d7cafd43e548\" tg-width=\"649\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>莱坊（Knight Frank）最新房价指数显示，全球住宅房地产价格正以近三年来最快的速度上涨。该公司分析了56个国家和地区的房地产价格，其中89%的地区出现上涨。2020年，全球房价平均上涨5.6%，而2019年涨幅为5.3%。</p><p>数据显示，几个新兴市场地区的房地产价格增长强劲，其中土耳其连续第四个季度位居该指数榜首。在2019年四季度至2020年四季度期间，土耳其住宅房地产价格涨幅达到了30%。第二大涨幅出现在新西兰，为19%，而斯洛伐克排名第三，涨幅为16%。美国的房价继续保持稳定增长，以10%的涨幅位居榜单第七位。</p><p>然而报告指出，一些地区正在逆转上涨趋势，其中印度的住宅房地产价格下降幅度最大，为3.6%。摩洛哥以3.3%的跌幅位居第二。在欧洲，房地产价格则出现分化：奥地利（10%）、德国（8%）和法国（6%）均保持稳定增长，而南欧基本上停滞不前。在意大利，房地产价格上涨了1%，而西班牙则下降了2%。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61286ae8d5a7a0a4a5c740a33f448d73\" tg-width=\"1186\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>当被圈禁在家的美国人在1月份收到600美元纾困支票时，不难想象他们会把很多钱投入股市。</p><p>那时候，穿着睡衣的赌徒和并不需要这笔钱的无聊工人变身股市新手，导致经纪账户激增，并推动了股价上涨。但随着经济逐步开放，当这次的4100亿美元开始陆续发放之后，要想猜测它们用在哪里就不那么简单了。</p><p>现在的数据表明，接种了疫苗的美国人正在走出家门，准备购买机票而不是航空公司股票。<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>游玩，海滩度假，探亲访友，都是可能选择。华尔街的分析师注意到这一点。对短线投资者将注资入市的预言已经变成零售支出激增的预测。</p><p>“随着疫苗接种和经济开放，尤其是随着夏日即将来临，那些曾经参与投机大军的人更有可能离开电脑屏幕，利用积蓄——不管是刺激支票还是其他什么，一年来第一次外出体验各种活动，”BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel说。</p><h2>CNBC</h2><p><b>拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/debfbea4bce4398c22b43a7db9c844a2\" tg-width=\"1121\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）表示，随着欧元区物价上涨，该行周四不会对通胀的短暂“波动”做出反应。</p><p>过去几年，欧洲央行一直在努力实现其接近但低于2%的通胀目标，而冠状病毒大流行加剧了这一目标。然而，最近的数据显示物价在上涨。</p><p>1月份公布的总体通胀数据显示，与去年同期相比，通胀率为0.9%，是近12个月来的最高水平。此外，剔除能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率，从去年12月的0.2%上升至今年1月的1.4%。</p><p>拉加德周四对欧洲议员说：“我们不会将注意力集中在暂时性的，不可持续的波动上。我认为我们需要共同警惕，我们将看到通胀数据在2021年上升。”</p><p>“我们不能把森林和树木混为一谈。与暂时性因素有关的短期通货膨胀运动不会促成任何特定的运动，反之亦然。因此，我们根本就不是在追赶。”她补充道，“我们实际上是在努力防止收益率走在经济发展的前面。”</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95b45f938b689214acb678efea36ec16\" tg-width=\"1118\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>每周上百小时连轴工作、身心俱疲，越来越想快速逃离银行。</p><p>据社交媒体上广为流传的一份报告，这些正是高盛投资银行部门13位入行一年分析师自我调查时的内心写照，他们把该调查结果分享给了管理层。据一位知情高盛高管透露，这种怨言不容小觑，高盛正在着手制定新措施，包括放弃部分业务以便将工作量保持在更易管理的水平。</p><p>对于那些可以忍受长时间加班工作的人来说，华尔街一直是受青睐的行业。与业内高管们为了招揽精英而表现出的和善、体贴华尔街精英形象不同的是，员工们在上述报告中抱怨已经忙到无暇吃饭、甚至没空洗澡。</p><p>高盛发言人Nicole Sharp表示，“我们明白员工们非常忙碌，因为业务多且交易量处于历史性高位，距离疫情爆发已经一年，可以理解员工们感到压力很大，这就是我们为什么要倾听他们的担忧并想办法解决问题的原因”。</p><p>这些分析师们甚至给高盛提出了解决方案，例如最大限度地利用一周80小时的工作时间，避免在客户会议前最后时刻调整演示文稿。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>外盘头条：逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5389092d0caeae1f2f182807c4f0c285\" tg-width=\"1193\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。</p><p>根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。</p><p>研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。</p><p>根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c4083d216ea2f2f4a2da368fdb3a5ad\" tg-width=\"1146\" tg-height=\"324\" referrerpolicy=\"no-referrer\">桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。</p><p>“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”</p><p>达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。</p><p>美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。</p><p>达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”</p><h2><b>福布斯</b></h2><p><b>莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ccb22109b86b27836b5d7cafd43e548\" tg-width=\"649\" tg-height=\"317\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>莱坊（Knight Frank）最新房价指数显示，全球住宅房地产价格正以近三年来最快的速度上涨。该公司分析了56个国家和地区的房地产价格，其中89%的地区出现上涨。2020年，全球房价平均上涨5.6%，而2019年涨幅为5.3%。</p><p>数据显示，几个新兴市场地区的房地产价格增长强劲，其中土耳其连续第四个季度位居该指数榜首。在2019年四季度至2020年四季度期间，土耳其住宅房地产价格涨幅达到了30%。第二大涨幅出现在新西兰，为19%，而斯洛伐克排名第三，涨幅为16%。美国的房价继续保持稳定增长，以10%的涨幅位居榜单第七位。</p><p>然而报告指出，一些地区正在逆转上涨趋势，其中印度的住宅房地产价格下降幅度最大，为3.6%。摩洛哥以3.3%的跌幅位居第二。在欧洲，房地产价格则出现分化：奥地利（10%）、德国（8%）和法国（6%）均保持稳定增长，而南欧基本上停滞不前。在意大利，房地产价格上涨了1%，而西班牙则下降了2%。</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61286ae8d5a7a0a4a5c740a33f448d73\" tg-width=\"1186\" tg-height=\"324\" 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Lagarde）表示，随着欧元区物价上涨，该行周四不会对通胀的短暂“波动”做出反应。</p><p>过去几年，欧洲央行一直在努力实现其接近但低于2%的通胀目标，而冠状病毒大流行加剧了这一目标。然而，最近的数据显示物价在上涨。</p><p>1月份公布的总体通胀数据显示，与去年同期相比，通胀率为0.9%，是近12个月来的最高水平。此外，剔除能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率，从去年12月的0.2%上升至今年1月的1.4%。</p><p>拉加德周四对欧洲议员说：“我们不会将注意力集中在暂时性的，不可持续的波动上。我认为我们需要共同警惕，我们将看到通胀数据在2021年上升。”</p><p>“我们不能把森林和树木混为一谈。与暂时性因素有关的短期通货膨胀运动不会促成任何特定的运动，反之亦然。因此，我们根本就不是在追赶。”她补充道，“我们实际上是在努力防止收益率走在经济发展的前面。”</p><h2><b>彭博</b></h2><p><b>不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95b45f938b689214acb678efea36ec16\" tg-width=\"1118\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>每周上百小时连轴工作、身心俱疲，越来越想快速逃离银行。</p><p>据社交媒体上广为流传的一份报告，这些正是高盛投资银行部门13位入行一年分析师自我调查时的内心写照，他们把该调查结果分享给了管理层。据一位知情高盛高管透露，这种怨言不容小觑，高盛正在着手制定新措施，包括放弃部分业务以便将工作量保持在更易管理的水平。</p><p>对于那些可以忍受长时间加班工作的人来说，华尔街一直是受青睐的行业。与业内高管们为了招揽精英而表现出的和善、体贴华尔街精英形象不同的是，员工们在上述报告中抱怨已经忙到无暇吃饭、甚至没空洗澡。</p><p>高盛发言人Nicole Sharp表示，“我们明白员工们非常忙碌，因为业务多且交易量处于历史性高位，距离疫情爆发已经一年，可以理解员工们感到压力很大，这就是我们为什么要倾听他们的担忧并想办法解决问题的原因”。</p><p>这些分析师们甚至给高盛提出了解决方案，例如最大限度地利用一周80小时的工作时间，避免在客户会议前最后时刻调整演示文稿。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/718/w448h270/20210319/a56a-kmrcuky7880036.jpg","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","QID":"纳指两倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 Index","QQQ":"纳指100ETF","DXD":"道指两倍做空ETF","DOG":"道指反向ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","GS":"高盛","SPXU":"三倍做空标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SSO":"两倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","DJX":"1/100道琼斯","QLD":"纳指两倍做多ETF","OEX":"标普100","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","PSQ":"纳指反向ETF","09979":"绿城管理控股"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2120716430","content_text":"彭博 | 逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩　　彭博 | 桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息　　福布斯 | 莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲　　CNBC | 拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应　　彭博 | 美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场　　彭博 | 不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时彭博逾1.5亿人因新冠疫情跌出中产阶级 全球中产人数几十年来首度萎缩据两项以世界银行数据为基础进行的最新估算，由于新冠疫情的影响，去年全球中产阶级人数数十年来首次萎缩，发展中国家近三分之二的家庭收入蒙受损失。根据周四公布的报告，皮尤研究中心的研究人员发现，去年全球中产阶级（收入在10至50美元/天之间）的人数下降了9000万人，至近25亿人；贫困人口（收入不到2美元/天）则增加了1.31亿人。研究作者Rakesh Kochhar称，皮尤有关中产阶级的数据实际上低估了疫情的影响，因为估计有6200万高收入人群（收入在50美元/天或以上）由于疫情而落入了中产类别。根据皮尤的估计，这意味着去年在疫情爆发时属于中产阶级，随后由于疫情而落入低收入人群的总人数高于1.5亿，超过了法国和德国人口之和。彭博桥水达利欧：通胀率上升可能迫使美联储提前加息桥水基金创始人达利欧（Ray Dalio）表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息。“经济就像一个人，他的脉搏正在下降，”达利欧在接受采访时表示，“当脉搏下降时，医生会给他注射强心剂。但目前经济正在反弹，通胀压力也在反弹。”达利欧的言论与他的联合首席投资官Greg Jensen本周的评论一致。他表示他预期经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储的预期都要快。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三强调，在有切实证据表明美国经济已从新冠危机中完全痊愈之前，央行不会加息。达利欧在接受采访时说：“我们的基本情况是，我们花出去的钱比我们的收入要多得多。”福布斯莱坊：2020年全球房价平均上涨5.6% 部分新兴市场增长强劲莱坊（Knight Frank）最新房价指数显示，全球住宅房地产价格正以近三年来最快的速度上涨。该公司分析了56个国家和地区的房地产价格，其中89%的地区出现上涨。2020年，全球房价平均上涨5.6%，而2019年涨幅为5.3%。数据显示，几个新兴市场地区的房地产价格增长强劲，其中土耳其连续第四个季度位居该指数榜首。在2019年四季度至2020年四季度期间，土耳其住宅房地产价格涨幅达到了30%。第二大涨幅出现在新西兰，为19%，而斯洛伐克排名第三，涨幅为16%。美国的房价继续保持稳定增长，以10%的涨幅位居榜单第七位。然而报告指出，一些地区正在逆转上涨趋势，其中印度的住宅房地产价格下降幅度最大，为3.6%。摩洛哥以3.3%的跌幅位居第二。在欧洲，房地产价格则出现分化：奥地利（10%）、德国（8%）和法国（6%）均保持稳定增长，而南欧基本上停滞不前。在意大利，房地产价格上涨了1%，而西班牙则下降了2%。彭博美国最新一轮刺激支票更有可能花在游乐场 而不是股票市场当被圈禁在家的美国人在1月份收到600美元纾困支票时，不难想象他们会把很多钱投入股市。那时候，穿着睡衣的赌徒和并不需要这笔钱的无聊工人变身股市新手，导致经纪账户激增，并推动了股价上涨。但随着经济逐步开放，当这次的4100亿美元开始陆续发放之后，要想猜测它们用在哪里就不那么简单了。现在的数据表明，接种了疫苗的美国人正在走出家门，准备购买机票而不是航空公司股票。迪士尼游玩，海滩度假，探亲访友，都是可能选择。华尔街的分析师注意到这一点。对短线投资者将注资入市的预言已经变成零售支出激增的预测。“随着疫苗接种和经济开放，尤其是随着夏日即将来临，那些曾经参与投机大军的人更有可能离开电脑屏幕，利用积蓄——不管是刺激支票还是其他什么，一年来第一次外出体验各种活动，”BTIG首席股票和衍生品策略师Julian Emanuel说。CNBC拉加德：欧洲央行不会对通胀的短暂波动做出反应欧洲央行行长克里斯蒂娜 拉加德（Christine Lagarde）表示，随着欧元区物价上涨，该行周四不会对通胀的短暂“波动”做出反应。过去几年，欧洲央行一直在努力实现其接近但低于2%的通胀目标，而冠状病毒大流行加剧了这一目标。然而，最近的数据显示物价在上涨。1月份公布的总体通胀数据显示，与去年同期相比，通胀率为0.9%，是近12个月来的最高水平。此外，剔除能源和食品价格等不稳定因素的核心通胀率，从去年12月的0.2%上升至今年1月的1.4%。拉加德周四对欧洲议员说：“我们不会将注意力集中在暂时性的，不可持续的波动上。我认为我们需要共同警惕，我们将看到通胀数据在2021年上升。”“我们不能把森林和树木混为一谈。与暂时性因素有关的短期通货膨胀运动不会促成任何特定的运动，反之亦然。因此，我们根本就不是在追赶。”她补充道，“我们实际上是在努力防止收益率走在经济发展的前面。”彭博不堪长期加班压力 高盛初级分析师恳求每周工作时间降至80小时每周上百小时连轴工作、身心俱疲，越来越想快速逃离银行。据社交媒体上广为流传的一份报告，这些正是高盛投资银行部门13位入行一年分析师自我调查时的内心写照，他们把该调查结果分享给了管理层。据一位知情高盛高管透露，这种怨言不容小觑，高盛正在着手制定新措施，包括放弃部分业务以便将工作量保持在更易管理的水平。对于那些可以忍受长时间加班工作的人来说，华尔街一直是受青睐的行业。与业内高管们为了招揽精英而表现出的和善、体贴华尔街精英形象不同的是，员工们在上述报告中抱怨已经忙到无暇吃饭、甚至没空洗澡。高盛发言人Nicole Sharp表示，“我们明白员工们非常忙碌，因为业务多且交易量处于历史性高位，距离疫情爆发已经一年，可以理解员工们感到压力很大，这就是我们为什么要倾听他们的担忧并想办法解决问题的原因”。这些分析师们甚至给高盛提出了解决方案，例如最大限度地利用一周80小时的工作时间，避免在客户会议前最后时刻调整演示文稿。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,".SPX":0.9,"09979":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"ESmain":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"GS":0.9,"IVV":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SH":0.9,"SPXU":0.9,"SQQQ":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2428,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327078254,"gmtCreate":1616043915478,"gmtModify":1703496811858,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327078254","repostId":"2120131553","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2066,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324552655,"gmtCreate":1616018856377,"gmtModify":1703496359953,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324552655","repostId":"1174527183","repostType":2,"repost":{"id":"1174527183","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615982775,"share":"https://ttm.financial/m/news/1174527183?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-17 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Z类普通股（发售股份或股份）的一部分。</p><p>哔哩哔哩的美国存托股（每股代表一股Z类普通股）将继续在纳斯达克上市并交易。此次发售过程中，投资者将只能购买普通股而非美国存托股。后续，在香港上市的股份将与在纳斯达克上市的美国存托股可完全转换。</p><p>此次全球发售初步包括香港公开发售的750,000股及国际发售的24,250,000股，分别占全球发售股份总数的3％及97％（可予调整及根据超额配股权行使与否而定）。根据香港公开发售中超额认购的水平，并依据于2021年3月18日香港刊发的招股章程中所述的回拨机制，香港公开发售下可发行的股份总数可以调整为最多3,000,000股，约占全球发售初步可供认购的12％。</p><p>此外，公司预计将向国际承销商授出超额配股权，以要求公司在国际发售中发行最多合计3,750,000股Z类普通股，占本次全球发售初始发行的发售股份总数的约15％。</p><p>香港公开发售的发行价（下称“香港发售价”）将不超过每股988.00港元（下称“最高香港发行价”），或每股Z类普通股127.20美元(相当于每股美国存托股127.20美元)。本次发行中国际发售部分的发行价（下称“国际发行价”）可以设置为高于或等于最高香港发行价。公司将考虑包括在纳斯达克上市的美国存托股于2021年3月23日或之前最后交易日收盘价，和销售过程中投资者需求在内的其他因素，于2021年3月23日或前后设定国际发行价。最终香港发行价将定为最终国际发行价和香港最高发行价（即每股988.00港元）二者中的较低者。股份将以每手20股股份为单位进行交易。</p><p>公司拟将全球发售募集资金净额用于优质内容投入、自主技术的开发与创新、销售及营销，以及一般公司用途及运营资金需要，从而支持社区健康、高质量的增长。</p><p><b>一图看懂哔哩哔哩香港上市招股书</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d81325e0575dfe98a5597ba6341cbcf\" tg-width=\"750\" tg-height=\"8030\" 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09:59","market":"us","language":"zh","title":"市场用最疯狂的方式表达了自己的理性","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182718447","media":"起朱楼宴宾客","summary":"这次波动只是市场未来几年更疯狂波动的预演。因为这次只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。\n","content":"<p>这次波动只是市场未来几年更疯狂波动的预演。因为这次只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。</p>\n<p>忽然之间，连我的理发师——一个去年的新晋基民——都开始和我探讨美国十年期国债收益率突破1.5对基金抱团股的影响了。</p>\n<p>我沉默了五秒，然后问他，你当初选择买这只基金的理由是什么？</p>\n<p>他一边帮我修鬓角一边漫不经心的回答，因为推荐的朋友说这个基金经理很靠谱呗。</p>\n<p>我又问他，那美国十年期国债收益率突破1.5后，这个基金经理就变得不靠谱了么？</p>\n<p>他手上的刀子停了两秒，然后嗫嚅道，那……好像也没有？</p>\n<p>我故作冷静的说，那不就完了。</p>\n<p>……</p>\n<p>只有背后的一滴冷汗告诉我，以后不要再在刀子离我的脸只有0.01毫米的时候，玩这么危险的问答把戏。</p>\n<p>1</p>\n<p>前两天看到一句话，“市场用最疯狂的方式表达了自己的理性”。</p>\n<p>很有感觉，有一种冲突的美感，于是决定这篇文章借用一下。</p>\n<p>说市场疯狂，当然很容易理解。</p>\n<p>一月底二月初的突突突是疯狂的——当时市场上经常可以看到一些新闻标题，类似<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>一天涨出了一个丰田，或者茅台市值等于工行建行之和之类，让人很容易就联想到2015年<a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>市值超过<a 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href=\"https://laohu8.com/S/PTR\">中石油</a>等于全球能源企业市值总和之类的荒诞感。</p>\n<p>犹记过年前，好些投资经理在朋友圈感慨道，“过去一个月实现了自己一年的收益目标，这可如何是好。”</p>\n<p>只是不知道，当时有几个人能做到见好就收？或者哪怕只是像董承非那样，“最近自己没什么事每天就是卖卖股票”，恐怕也是很难得的。</p>\n<p>毕竟人性如此。只要舞没停，就算DJ已经把背景音乐换成“难忘今宵”了，也没几个人愿意离场。</p>\n<p>过完年后，市场的突然变脸当然也是疯狂的——只高开了一个小时，然后就一泻千里，用闪电之势先回调个百分之十，然后趁投资者在犹豫到底是暂时离场呢还是加仓抄底的时候，再来一轮高台跳水。</p>\n<p>好么，这下所有人都安生了。</p>\n<p>股票市场的一个经典段子是说股价就像围绕着主人转来转去的那只小狗，一会跑到前面，一会跑到后面。</p>\n<p>那毫无疑问，在过去的这两个月里，这只狗就像吃了药一样，完成了一场急速的折返跑。</p>\n<p>2</p>\n<p>市场之所以疯狂的上蹿下跳，是场内的过量资金和高涨的市场情绪共同叠加的结果，这种超高的波动率，在每一轮的牛市后期都是一样。犹记2015年上半年，每个月A股都要来一次千股跌停，然后再若无其事的创出新高。</p>\n<p>那为什么说，市场的底色其实是理性的呢？</p>\n<p>因为从疫情以来的一年多时间里，全球资本市场波澜壮阔的大行情的核心驱动力显然是估值，而这次的大幅波动，诱因也是估值，而不是其他什么短期事件。</p>\n<p>首先，说估值驱动，不是说没有盈利增长，或许互联网行业的有些细分赛道甚至还有了本质上的变化。但就算是这样的赛道股，过去一年盈利哪怕业务的增长幅度也肯定是远远赶不上股价步伐的，更不要说国内那些被捧上天的消费类核心资产了。</p>\n<p>那么，是什么因素让这种估值抬升的速度在过年前突然变成四十五度斜角呢？</p>\n<p>是因为市场的一致性预期终于形成——无论是对于中国的核心资产，还是美国的巨无霸互联网企业们——市场上已经没有了看空的声音。</p>\n<p>所有资金都在不遗余力的买入它们，因为经过冷静理性的计算后，大家得出了一致的结论——就算放再多的水，经济也好不到哪里去，通胀也高不到哪里去，因此唯有这些代表未来的优质资产，可以“一醉解千愁”。</p>\n<p>所以用DCF模型的把discount rate调到尽量低，用WACC模型的把资金成本打到无限小，至于那些讲求定性而不是定量的投资人……虽然这一次没有2015年创业板里“市梦率”的说法，但“X茅”和“含坤量”的横空出世足以证明中国的投资者从来都不缺少创意。</p>\n<p>投资者心意相通了还不够，还得要有资金的配合。</p>\n<p>就像我在一月底那篇《A股和美股都活成了对方的样子》写到的，基金的赚钱效应和互联网带来的马太效应让资金借道爆款基金涌入了股市的抱团股里，从而形成了“净值涨-资金涌入-买入重仓股-净值继续涨”的完美正反馈。</p>\n<p>而在海外同样有散户资金大量涌入市场，类似<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>事件的诡异情景也佐证了这一点。</p>\n<p>为什么股市往往都是尖顶圆底的？就是因为正反馈形成后，市场就会用四十五度斜角的方式一鼓作气冲向顶端。古今中外，概莫如是。</p>\n<p>从这一点上来说，年前的市场暴涨是理性的——有资金支撑，有概念配合，在那个时间点上，不跟随舞会的最高潮尽情摇摆才是不理智的行为。</p>\n<p>3</p>\n<p>然而，“成也估值，败也估值”。</p>\n<p>就在所有人还在等着年报和一季报来看哪些企业的估值可以撑住时，维持估值中枢的底层逻辑发生了动摇。</p>\n<p>没错，其实我的理发师去关心美国十年期国债利率也并非完全没有道理，毕竟“通胀起不来，利率上不去”是这一轮股票牛市的基本逻辑，而债券市场的利率正代表了市场对真实利率水平的未来预期。</p>\n<p>然而，去年下半年就开始上行的中国国债利率都没有影响到的抱团股，却在美国国债利率翘头的第一阶段就崩了。</p>\n<p>这合理吗？理性吗？</p>\n<p>如果是放在十年前，这当然是无比荒唐的。虽然那时候中美经济已经联动了，但资本市场基本上还是两个独立运行的实体——在中国2013年发生钱荒的时候，美国还在实施第三轮量化宽松，欧洲更是在用洪水般的流动性去抵御欧债危机的余波呢。</p>\n<p>然而在十年后，我们有了股票市场里的北上资金和南下解放军，有了通过债券通正“无脑买入”中国国债的海外配置资金，更有了四通八达的线上信息联通渠道，以及一帮越来越习惯于用海内外映射来做研究的分析师们。</p>\n<p>于是从2015年以来，中美两国的国债利率走势就越来越同步了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a531260841dce273c787768b49cf7277\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1124\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>市场的理性就表现在，中国利率去年下半年掉头向上时，资金知道这可能是受到复杂因素的影响，甚至还有监管的有意引导，所以并不以为然。</p>\n<p>但当美国利率在美联储放水不手软的情况下出现持续抬升时，市场才开始慌了，因为这意味着通胀可能真的迫在眉睫，而实际利率的上行也成了板上钉钉的事情。</p>\n<p>就像我在《一万个通胀的理由》里写的那样，疫情和刺激政策是通胀最直接的驱动因素，而个人和企业的通胀预期则是一张wild card。</p>\n<p>在这样的背景下，资产轮动的大幕徐徐拉开，并毫无留恋的奔向了下一个象限。</p>\n<p>4</p>\n<p>市场的理性还不止于此。</p>\n<p>从长期看，持有优秀企业的股票当然真正代表了一份股权和资产，然而从短期来看，任何企业的股票都只是市场中的一个筹码而已。</p>\n<p>股价上涨，说明有资金愿意以更高的价格买入，而当投资者开始理性的盘算筹码价值的时候，再优秀的企业也会迎来价值回归的那一刻。</p>\n<p>记得2015年时，一个知名的投资经理曾经问过我一个问题：假设市场上一家公司的股票只被四个人持有，而有一天他们突然发现彼此全都已经满仓all in了，这时如果有一个人试图抛出自己手上股票，请问股价会跌到什么程度？</p>\n<p>乍一看，答案似乎是股价会跌25%，因为一个人离场，市场上只不过会多出1/4的筹码。然而这显然没有考虑到此时的囚徒困境——每个人都已经绷得很紧，且在时刻观察彼此的行为，以此决定自己的利益如何可以最大化——如果一个人能够顺利抛掉自己手上所有的筹码而其他三个人全都按兵不动，那么显然他会是四个人里最大的赢家，而其他三个人都会损失惨重。</p>\n<p>因此，最可能的结果是当这个人开始抛售时，市场上的四个人都会尝试抛出自己一部分的筹码。所以股价不会在跌25%时就结束，而至少要跌过50%才可能找到平衡。</p>\n<p>年前的抱团股身上，依稀就可以看到这些重仓基金经理紧张的身影，任何一个人的转身离开，都可能会带来其他人基金净值的大幅下滑，所以比谁跑得快，就成了年后A股市场的“饥饿游戏”——总有理性的市场投资者将股票视为筹码，然后率先结束自己的这一场牌局。</p>\n<p>那么，为什么海外市场看起来没有这么血雨腥风呢？因为投资者类型更多、数量更多，有投机型、有长线型、也有配置型、还有量化型，所以你卖我买，行为模式不会像国内的公募基金如此趋同。</p>\n<p>另外，市场的理性还有一点体现，那就是资金并非在斩仓后选择离场，而是此消彼长的去追逐那些late cycle的行业和赛道。无论是银行、地产还是周期之类的价值股，在年后的相对表现都相当不错。这说明市场并没有恐慌，而还在试图挣到更多的钱——经历过2008年和2015年股灾的人，自然知道我在说些什么。</p>\n<p>5</p>\n<p>讲这么多，市场下一步会怎样？</p>\n<p>说实话，我更倾向于将这次波动视为市场未来几年更疯狂波动的一次预演。</p>\n<p>因为这次真的只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。</p>\n<p>所以，市场很快就会意识到，这只是一个在钢丝上的舞者，因为脚下打滑而必须暂时停下舞步平衡一下身子，离真正“坠下深渊”可能还有一段时间。</p>\n<p>你问我什么时候坠下深渊？</p>\n<p>我不知道，但既然舞者的脚步已经不稳了，那大概也不会是太久之后的事情吧。</p>","source":"lsy1571700905465","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场用最疯狂的方式表达了自己的理性</title>\n<style 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rate调到尽量低，用WACC模型的把资金成本打到无限小，至于那些讲求定性而不是定量的投资人……虽然这一次没有2015年创业板里“市梦率”的说法，但“X茅”和“含坤量”的横空出世足以证明中国的投资者从来都不缺少创意。\n投资者心意相通了还不够，还得要有资金的配合。\n就像我在一月底那篇《A股和美股都活成了对方的样子》写到的，基金的赚钱效应和互联网带来的马太效应让资金借道爆款基金涌入了股市的抱团股里，从而形成了“净值涨-资金涌入-买入重仓股-净值继续涨”的完美正反馈。\n而在海外同样有散户资金大量涌入市场，类似游戏驿站事件的诡异情景也佐证了这一点。\n为什么股市往往都是尖顶圆底的？就是因为正反馈形成后，市场就会用四十五度斜角的方式一鼓作气冲向顶端。古今中外，概莫如是。\n从这一点上来说，年前的市场暴涨是理性的——有资金支撑，有概念配合，在那个时间点上，不跟随舞会的最高潮尽情摇摆才是不理智的行为。\n3\n然而，“成也估值，败也估值”。\n就在所有人还在等着年报和一季报来看哪些企业的估值可以撑住时，维持估值中枢的底层逻辑发生了动摇。\n没错，其实我的理发师去关心美国十年期国债利率也并非完全没有道理，毕竟“通胀起不来，利率上不去”是这一轮股票牛市的基本逻辑，而债券市场的利率正代表了市场对真实利率水平的未来预期。\n然而，去年下半年就开始上行的中国国债利率都没有影响到的抱团股，却在美国国债利率翘头的第一阶段就崩了。\n这合理吗？理性吗？\n如果是放在十年前，这当然是无比荒唐的。虽然那时候中美经济已经联动了，但资本市场基本上还是两个独立运行的实体——在中国2013年发生钱荒的时候，美国还在实施第三轮量化宽松，欧洲更是在用洪水般的流动性去抵御欧债危机的余波呢。\n然而在十年后，我们有了股票市场里的北上资金和南下解放军，有了通过债券通正“无脑买入”中国国债的海外配置资金，更有了四通八达的线上信息联通渠道，以及一帮越来越习惯于用海内外映射来做研究的分析师们。\n于是从2015年以来，中美两国的国债利率走势就越来越同步了。\n\n市场的理性就表现在，中国利率去年下半年掉头向上时，资金知道这可能是受到复杂因素的影响，甚至还有监管的有意引导，所以并不以为然。\n但当美国利率在美联储放水不手软的情况下出现持续抬升时，市场才开始慌了，因为这意味着通胀可能真的迫在眉睫，而实际利率的上行也成了板上钉钉的事情。\n就像我在《一万个通胀的理由》里写的那样，疫情和刺激政策是通胀最直接的驱动因素，而个人和企业的通胀预期则是一张wild card。\n在这样的背景下，资产轮动的大幕徐徐拉开，并毫无留恋的奔向了下一个象限。\n4\n市场的理性还不止于此。\n从长期看，持有优秀企业的股票当然真正代表了一份股权和资产，然而从短期来看，任何企业的股票都只是市场中的一个筹码而已。\n股价上涨，说明有资金愿意以更高的价格买入，而当投资者开始理性的盘算筹码价值的时候，再优秀的企业也会迎来价值回归的那一刻。\n记得2015年时，一个知名的投资经理曾经问过我一个问题：假设市场上一家公司的股票只被四个人持有，而有一天他们突然发现彼此全都已经满仓all in了，这时如果有一个人试图抛出自己手上股票，请问股价会跌到什么程度？\n乍一看，答案似乎是股价会跌25%，因为一个人离场，市场上只不过会多出1/4的筹码。然而这显然没有考虑到此时的囚徒困境——每个人都已经绷得很紧，且在时刻观察彼此的行为，以此决定自己的利益如何可以最大化——如果一个人能够顺利抛掉自己手上所有的筹码而其他三个人全都按兵不动，那么显然他会是四个人里最大的赢家，而其他三个人都会损失惨重。\n因此，最可能的结果是当这个人开始抛售时，市场上的四个人都会尝试抛出自己一部分的筹码。所以股价不会在跌25%时就结束，而至少要跌过50%才可能找到平衡。\n年前的抱团股身上，依稀就可以看到这些重仓基金经理紧张的身影，任何一个人的转身离开，都可能会带来其他人基金净值的大幅下滑，所以比谁跑得快，就成了年后A股市场的“饥饿游戏”——总有理性的市场投资者将股票视为筹码，然后率先结束自己的这一场牌局。\n那么，为什么海外市场看起来没有这么血雨腥风呢？因为投资者类型更多、数量更多，有投机型、有长线型、也有配置型、还有量化型，所以你卖我买，行为模式不会像国内的公募基金如此趋同。\n另外，市场的理性还有一点体现，那就是资金并非在斩仓后选择离场，而是此消彼长的去追逐那些late cycle的行业和赛道。无论是银行、地产还是周期之类的价值股，在年后的相对表现都相当不错。这说明市场并没有恐慌，而还在试图挣到更多的钱——经历过2008年和2015年股灾的人，自然知道我在说些什么。\n5\n讲这么多，市场下一步会怎样？\n说实话，我更倾向于将这次波动视为市场未来几年更疯狂波动的一次预演。\n因为这次真的只是因为“投资者内心泛起了波澜”，在现实世界中，美联储压根都还没有动过收紧货币政策的念头呢，拜登还在一波一波的放大水呢，经济还没有任何过热的征兆呢。\n所以，市场很快就会意识到，这只是一个在钢丝上的舞者，因为脚下打滑而必须暂时停下舞步平衡一下身子，离真正“坠下深渊”可能还有一段时间。\n你问我什么时候坠下深渊？\n我不知道，但既然舞者的脚步已经不稳了，那大概也不会是太久之后的事情吧。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":325137515,"gmtCreate":1615873742937,"gmtModify":1703494299582,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325137515","repostId":"1122634502","repostType":4,"repost":{"id":"1122634502","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615872763,"share":"https://ttm.financial/m/news/1122634502?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-16 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10:07","market":"hk","language":"zh","title":"中金：港股基本面逻辑并未扭转，价值风格暂时相对占优","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145377077","media":"中金策略","summary":"中金策略","content":"<p><b>价值风格暂时相对占优</b></p>\n<p>上周初大幅回调后，港股周中在美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得港股尾盘加速下行，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，投资者切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也反过来对市场造成压力。</p>\n<p>整体来看，近期港股市场的疲弱表现继续体现了包括A股在内全球市场持续波动的影响。<b>目前美债收益率仍在上行，因此短期或难免仍将对市场造成一定扰动，</b>不过周五美股市场并没有因利率抬升出现大幅波动，可能起到一定对冲效果。</p>\n<p>尽管近期市场波动和风格轮动是痛苦的，<b>但港股市场相较于全球市场和A股的独特优势依然较为明显</b>，例如近期回调后新经济龙头吸引力有望逐渐体现，同时对于那些希望寻求避险和防御的投资者而言，港股的价值板块估值更低。</p>\n<p><b>更重要的是，支撑港股的长期基本面逻辑并未发生根本扭转</b>，包括南向资金和海外资金流入以及盈利前景持续改善等。<b>因此，我们预计港股将在短期扰动平息、或者估值消化合理后有望企稳回升。</b>当前，MSCI中国指数动态估值为13.2倍，其中成长股估值回调幅度更大至15.7倍，位于历史均值以上0.9倍标准差。</p>\n<p>这一背景下，我们仍建议投资者<b>在新老经济板块间进行均衡配置以更好地抵御近期市场波动</b>。建议关注受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块。<b>此外，我们建议估值具备吸引力的行业龙头。</b></p>\n<p><b>市场回顾：</b>虽然海外中资股市场上周前几天有所企稳反弹，但周五受美债收益率飙升影响再度承压，进而导致全周收跌。整体来看，MSCI中国指数小幅走低0.7%，恒生指数和恒生国企指数分别下跌1.2%和1.1%，但成长股居多的恒生科技指数则大跌2.1%。行业层面，风格轮动较为明显，电信板块领跌4.9%，其次是媒体&amp;娱乐（-3.2%）和信息技术（-2.4%）。相反，公用事业、材料、地产板块领涨，分别上涨3.9%，3.2%和1.1%。</p>\n<p><i>MSCI中国指数小幅走低0.7%，电信、传媒娱乐和信息科技板块领跌</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4394cc314b32bc01e5e9e4115e23a13\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"666\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>市场展望：</b>在上周初的大幅回调后（南下资金周初一度明显流出也增加了市场压力），港股市场周中在外围美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得尾盘港股市场加速下跌，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，同时投资者也切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出额创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也进一步反过来对市场造成压力，形成负反馈。</p>\n<p>整体来看，H股市场的疲软表现体现了包括A股在内的全球市场持续波动的影响。<b>目前美债收益率仍在快速上行，因此短期或难免仍将对市场造成一定扰动。</b>不过周五美股市场并没有因利率抬升出现大幅波动，由此可见，如果美股持续稳定，可能对港股市场起到一定的对冲效果。</p>\n<p>尽管近期的市场波动和风格轮动是痛苦的，<b>但港股市场相较于全球市场和A股市场的独特优势依然较为明显</b>，例如近期回调后新经济龙头的吸引力有望逐渐体现，同时对于那些希望寻求避险和防御的投资者而言，港股的价值板块估值更低。</p>\n<p><b>更重要的是，支撑港股市场长期的基本面逻辑并未发生根本扭转</b>，包括南向资金和海外资金持续流入以及盈利前景持续改善等。<b>因此，我们预计港股将在短期风波平静、或者估值有所消化后有望企稳回升。</b>当前，MSCI中国指数动态估值为13.2倍，其中成长股估值回调幅度更大至15.7倍，位于历史均值以上0.9倍标准差。</p>\n<p>这一背景下，我们仍然建议<b>在新老经济板块间进行均衡配置以更好地抵御近期市场波动</b>。建议关注受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块。<b>此外，我们建议关注估值具备吸引力的行业龙头。</b></p>\n<p><i>MSCI中国指数估值水平近期回落</i></p>\n<p><i>MSCI中国股权风险溢价近期有所上行</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fff901f59d6560075fb2554982109f3\" tg-width=\"1075\" tg-height=\"636\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>市场2021年盈利一致预期最近几周有所上修</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/323f7dc524e39ea5013f9d59b780b964\" tg-width=\"949\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>具体来看，支撑我们观点的主要逻辑和本周需要关注的因素主要包括:</p>\n<p><b>1）政策面：两会闭幕；总理强调可持续发展、宏观政策不“急转弯”。</b>两会于上周四结束，李克强总理在新闻发布会上就热点议题答记者提问。关于2021年6%以上经济增长预期目标，总理表示温和的增长目标将为政策制定者关注持续增长留出更多空间。政策方面，李克强总理表示中国的宏观政策将继续围绕市场主体的需求来考虑，依然坚持就业优先。财政政策方面，2021年赤字率目标下调至3.2%，表明去年为应对重大疫情所采取的超常规支持政策在逐步退出。货币政策方面，中国将延续社融规模增速与名义经济增速基本匹配、保持宏观杠杆率基本稳定的目标。</p>\n<p><b>“十四五”规划出炉，强调高质量、可持续增长。</b>全国人民代表大会通过了“十四五”规划与2035年远景目标。“十四五”规划中并未提出明确的经济增长目标，而政策举措着力点更加重视科技创新和产业升级，内需和消费，以及绿色发展和碳中和，等等。</p>\n<p><b>2）宏观面：增长动能依然稳健、政策维持相对宽松。首先，外需维持强劲</b>，2021年1-2月中国出口（美元计价，下同）同比增长60.6%，超出市场预期并创新高。“就地过年”对生产和出口有一定促进作用，同时防疫物资出口对1-2月相对于2020年的同比增速有较大拉动。考虑国际需求复苏，我们预计2021上半年出口可能相对仍然比较强劲。<b>同时，货币条件维持相对宽松。</b>2月新增人民币信贷1.36万亿元，同比多增4543亿元，其中居民中长期贷款新增4113亿元，强于正常年份同期，或表明房地产市场仍有韧性。2月新增社融1.71万亿元，社融增速回升至13.3%（前值13.1%），其中企业部门新增1.41万亿元（同比多增3029亿元），而在1月企业部门的同比多增额为-7亿元。从环比动能来看，企业的融资需求持续表现更强，反映经济景气度仍较高。2月末，广义货币M2增速回升至10.1%（前值为9.4%），主要因为财政支出加速，同时银行间流动性缓解。</p>\n<p><b>另一方面，2月PPI冲高至1.7%，但可能不会成为紧货币的理由。</b>通胀快速上涨主要反映了全球大宗商品价格受疫苗接种驱动经济复苏预期。考虑全球大宗商品价格上行，我们预计短期PPI上行压力仍将持续。但是，领先PPI增速约6个月的M1-M2剪刀差指标上月大幅收窄，显示未来PPI可能逐步见顶回落。此外，CPI同比增速较去年同期下滑0.2百分点，小幅高于1月份的-0.3%。</p>\n<p><i>中国1 ~2 月出口同比达60.6%</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcc79f03454038bd5daf62485c59d83e\" tg-width=\"950\" tg-height=\"577\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>2 月M2 与社融数据超预期</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4603025d4439bdcc0970006de25866fb\" tg-width=\"939\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>2月PPI同比由1月的0.3%快速冲高至1.7%</i></p>\n<p><i>M1-M2 差回落，可能意味未来PPI 上升压力有限</i></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eed52140930f948b4eaca70b7c86781\" tg-width=\"947\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>3）外部环境：美债收益率仍是短期市场不确定性的根源，尤其对成长股边际影响更大。</b>上周美债收益率一度下滑至1.5%以下，推动科技股较为集中的纳斯达克指数和恒生科技指数大幅增长。美债收益率回落缓解了市场波动，减轻了成长股的抛售压力。但是，上周五美债抛售加速，十年期国债收益率抬升至1.63%，为去年2月以来的最高水平。美债收益率上行或继续扰动市场，尤其是成长股和科技板块。不过，虽然短期波动难免，我们认为基本面仍将是中长期市场表现的关键驱动力。</p>\n<p><b>4）资金流向：上周一南向资金大幅流出；海外资金连续第28周流入。</b>上周一国内南向资金净流出123亿港币。随着A股进一步调整，南向资金周二周四继续流出，但幅度有所收窄。随着市场企稳反弹，南向资金周四转为流入，且周五动能持续，流入资金达到32亿港元。整体而言，上周南向资金日均净流出37亿港元，为单周流出幅度最大的一周之一，也一定程度上加大了市场的压力。</p>\n<p>相比之下，海外中资股市场继续吸引海外投资，上周海外资金净流入28.2亿美元。中期而言，随着国内居民资产配置多样化，我们预计南向资金流入将逐步恢复。H股市场汇聚中国科技龙头，有望持续吸引国内投资者。</p>\n<p><b>投资建议：</b>考虑流动性支持和稳健的基本面，整体而言我们中期依然看好H股市场现。市场或继续波动，主要取决于美债收益率曲线陡峭化速度和其他政策信号。</p>\n<p>考虑市场波动性和不确定性，<b>我们仍然建议在新老经济板块间进行均衡配置</b>，例如选择国内和国际需求改善的部分周期性板块（如原材料，化工和有色金属）。此外，我们继续推荐受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块（如汽车和零部件、首饰、美妆、家具和家用电器）。<b>此外，我们建议关注股价大幅回调的高质量新经济个股。</b></p>\n<p><b>流动性与市场情绪：</b>上周市场整体流动性分化：1）海外资金连续第28周流入；2）南向资金转为流出；3）港股市场卖空成交比率下降至12%左右。</p>\n<p><b>重点关注事件：</b>1）中国经济数据和四季度业绩情况；2）美债收益率曲线抬升；3）部分地区疫情反弹以及疫苗接种进展；4）中美关系。</p>","source":"lsy1569219621182","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/5tawaOOSYDhxym9E8Y0E7w><strong>中金策略</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>价值风格暂时相对占优\n上周初大幅回调后，港股周中在美股市场反弹背景下有所企稳，不过周五美债利率再度攀升使得港股尾盘加速下行，进而导致全周收跌。在这一背景下，成长股继续承压也就不显得意外，投资者切换至价值股避险。此外，我们注意到南向资金周度流出创新高，可能也反映了更多国内投资者趋于谨慎，其背景是上周A股的波动幅度甚至更大，这也反过来对市场造成压力。\n整体来看，近期港股市场的疲弱表现继续体现了包括A股...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/5tawaOOSYDhxym9E8Y0E7w\">Web 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~2 月出口同比达60.6%\n\n2 月M2 与社融数据超预期\n\n2月PPI同比由1月的0.3%快速冲高至1.7%\nM1-M2 差回落，可能意味未来PPI 上升压力有限\n\n3）外部环境：美债收益率仍是短期市场不确定性的根源，尤其对成长股边际影响更大。上周美债收益率一度下滑至1.5%以下，推动科技股较为集中的纳斯达克指数和恒生科技指数大幅增长。美债收益率回落缓解了市场波动，减轻了成长股的抛售压力。但是，上周五美债抛售加速，十年期国债收益率抬升至1.63%，为去年2月以来的最高水平。美债收益率上行或继续扰动市场，尤其是成长股和科技板块。不过，虽然短期波动难免，我们认为基本面仍将是中长期市场表现的关键驱动力。\n4）资金流向：上周一南向资金大幅流出；海外资金连续第28周流入。上周一国内南向资金净流出123亿港币。随着A股进一步调整，南向资金周二周四继续流出，但幅度有所收窄。随着市场企稳反弹，南向资金周四转为流入，且周五动能持续，流入资金达到32亿港元。整体而言，上周南向资金日均净流出37亿港元，为单周流出幅度最大的一周之一，也一定程度上加大了市场的压力。\n相比之下，海外中资股市场继续吸引海外投资，上周海外资金净流入28.2亿美元。中期而言，随着国内居民资产配置多样化，我们预计南向资金流入将逐步恢复。H股市场汇聚中国科技龙头，有望持续吸引国内投资者。\n投资建议：考虑流动性支持和稳健的基本面，整体而言我们中期依然看好H股市场现。市场或继续波动，主要取决于美债收益率曲线陡峭化速度和其他政策信号。\n考虑市场波动性和不确定性，我们仍然建议在新老经济板块间进行均衡配置，例如选择国内和国际需求改善的部分周期性板块（如原材料，化工和有色金属）。此外，我们继续推荐受益于出口需求的标的以及受益于升级趋势的消费板块（如汽车和零部件、首饰、美妆、家具和家用电器）。此外，我们建议关注股价大幅回调的高质量新经济个股。\n流动性与市场情绪：上周市场整体流动性分化：1）海外资金连续第28周流入；2）南向资金转为流出；3）港股市场卖空成交比率下降至12%左右。\n重点关注事件：1）中国经济数据和四季度业绩情况；2）美债收益率曲线抬升；3）部分地区疫情反弹以及疫苗接种进展；4）中美关系。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":974,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322372076,"gmtCreate":1615777992595,"gmtModify":1703492814343,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322372076","repostId":"1133359802","repostType":4,"repost":{"id":"1133359802","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615777433,"share":"https://ttm.financial/m/news/1133359802?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 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何小鹏表示：“广东是一片充满探索、拥抱变化的热土，小鹏汽车作为广东省本土企业，一直秉持广东企业的创新精神，致力于探索未来出行方式。希望在未来的数年里面，能够让每一个人的出行生活以安全、以环保、以科技、以效率为导向。”何小鹏还表示：“在政府及相关领导部门的指导下、在粤财控股等合作伙伴的支持下，小鹏汽车希望能够与广东省一起，为粤港澳大湾区更高质量一体化发展注入新活力，成为全球范围内交通方式的引领者，并且有朝一日能在智能汽车领域形成全球的创新引领能力。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":872,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322310932,"gmtCreate":1615773149426,"gmtModify":1703492723976,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322310932","repostId":"1107302785","repostType":4,"repost":{"id":"1107302785","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615771296,"share":"https://ttm.financial/m/news/1107302785?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 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href=\"https://laohu8.com/S/06666\">$(06666)$</a>涨4.3%，四股均获调入港股通股票名单。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5b3b5e72649367d0aafd9bcbbca9bcd1","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1107302785","content_text":"3月15日讯，港股主要指数高开，恒指涨0.64%报28923点，国指涨0.89%报11272点，恒生科技指数涨1.1%报8549点。盘面上，光伏新能源股全线高开，有色金属股、体育用品股相对强势，中国铝业高开近5%；钢铁股、餐饮股、港口及海运股、电力股、高铁基建股、物业股、生物医药股集体上涨，大型科技股小米大涨近9%，美团、阿里巴巴小幅高开，京东跌超4%，啤酒股、濠赌股少数板块走弱。小米集团($(01810)$)开涨近9%，美国法院通过禁令解除了美国投资者购买及持有小米股票的限制。新股汽车之家$(02518)$开涨2.67%，报181港元，发行价176.3港元/股。泡泡玛特$(09992)$涨5.2%，蓝月亮集团$(06993)$涨3.3%，华润万象生活01209涨近3%，恒大物业$(06666)$涨4.3%，四股均获调入港股通股票名单。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1184,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":322946127,"gmtCreate":1615769856169,"gmtModify":1703492662144,"author":{"id":"3576918755152239","authorId":"3576918755152239","name":"鲁墨","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9fc91a426ff7663de78d4158fe8f6b7c","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3576918755152239","authorIdStr":"3576918755152239"},"themes":[],"htmlText":"厉害啦","listText":"厉害啦","text":"厉害啦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/322946127","repostId":"2119935999","repostType":4,"repost":{"id":"2119935999","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1615757640,"share":"https://ttm.financial/m/news/2119935999?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-15 05:34","market":"sh","language":"zh","title":"外盘头条：桥水基金警告国债市场将出现新低迷","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2119935999","media":"老虎资讯综合","summary":"彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。　　一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。","content":"<blockquote><b>彭博&nbsp;|</b>&nbsp;<b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b></blockquote><blockquote><b>BBC&nbsp;news&nbsp;|</b>&nbsp;<b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;|<a href=\"https://laohu8.com/S/PC\">松下</a>CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的依赖</b></blockquote><blockquote><b>金融时报|&nbsp;又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;</b>|&nbsp;<b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e75f2cfaf8ad09297a9626bd38ef429\" tg-width=\"1189\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\">彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。</p><p>一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。</p><p>彭博调查经济学家认为，2023年将出现两次幅度都是25个基点的加息。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。</p><p>这样的结果将与美联储12月份的预测相符，尽管自那时以来，美国国会已经实施了近3万亿美元的财政刺激计划，其中包括总统拜登周四签署成为法律的1.9万亿美元纾困法案。这些再加上疫苗接种的进展，都在提振经济前景。</p><p>接受调查的Point Loma Nazarene University经济学家Lynn Reaser表示，“美联储正在探索未知领域，因为大规模的财政刺激、货币支持和被压抑的需求将对疫苗广泛接种所释放的经济产生强大的三重影响。”</p><h2>BBC&nbsp;NEWS</h2><p><b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1808ccc7aa6a6d5f59b4b92c523c5f6\" tg-width=\"842\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。</p><p>比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。</p><p>伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”</p><p>过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4439eb29a685e0999119f351283fbcd9\" tg-width=\"913\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。</p><p>津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”</p><p>在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。</p><p>此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></p><p>经过近30年的发展，<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。</p><p>福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”</p><p>福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。</p><p>现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/297178cffbc7632d21eec56b1a0ca4c1\" tg-width=\"900\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。</p><p>原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。</p><p>在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。</p><p><b>能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。</b></p><p>随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45df03d428c71014fdfeb172c1f9c660\" tg-width=\"821\" tg-height=\"223\">全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。</p><p>桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。</p><p>普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。</p><p>“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”</p><p>“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-03-15 05:34</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote><b>彭博&nbsp;|</b>&nbsp;<b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b></blockquote><blockquote><b>BBC&nbsp;news&nbsp;|</b>&nbsp;<b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;|<a href=\"https://laohu8.com/S/PC\">松下</a>CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的依赖</b></blockquote><blockquote><b>金融时报|&nbsp;又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></blockquote><blockquote><b>路透&nbsp;</b>|&nbsp;<b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b></blockquote><blockquote><b>金融时报</b>&nbsp;<b>|</b>&nbsp;<b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b></blockquote><h2><b>彭博</b></h2><p><b>经济学家预期美联储将在2023年加息 但点阵图料不会显示</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e75f2cfaf8ad09297a9626bd38ef429\" tg-width=\"1189\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\">彭博调查显示美联储料在2023年实施两次幅度都是25个基点的加息。他们预期FOMC本次政策会议不会将减码资产购买或加息的时间表提前。</p><p>一项调查显示，经济从新冠所引发衰退的强劲复苏可能会促使美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们在2023年加息，但在本周决策者的点阵图预测中料不会体现出来。</p><p>彭博调查经济学家认为，2023年将出现两次幅度都是25个基点的加息。但他们还预计美联储周三下午2点发布政策声明之际所发布的点阵图中值预测，料显示利率在那一年的全年都将保持在接近零的水平。</p><p>这样的结果将与美联储12月份的预测相符，尽管自那时以来，美国国会已经实施了近3万亿美元的财政刺激计划，其中包括总统拜登周四签署成为法律的1.9万亿美元纾困法案。这些再加上疫苗接种的进展，都在提振经济前景。</p><p>接受调查的Point Loma Nazarene University经济学家Lynn Reaser表示，“美联储正在探索未知领域，因为大规模的财政刺激、货币支持和被压抑的需求将对疫苗广泛接种所释放的经济产生强大的三重影响。”</p><h2>BBC&nbsp;NEWS</h2><p><b>比特币势如破竹再创新高 首次攻破6万美元大关</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1808ccc7aa6a6d5f59b4b92c523c5f6\" tg-width=\"842\" tg-height=\"332\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。</p><p>比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。</p><p>伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”</p><p>过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4439eb29a685e0999119f351283fbcd9\" tg-width=\"913\" tg-height=\"301\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。</p><p>津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”</p><p>在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。</p><p>此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”</b></p><p>经过近30年的发展，<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。</p><p>福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”</p><p>福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。</p><p>现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。</p><h2><b>路透</b></h2><p><b>改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/297178cffbc7632d21eec56b1a0ca4c1\" tg-width=\"900\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。</p><p>原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。</p><p>在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。</p><p><b>能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。</b></p><p>随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。</p><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45df03d428c71014fdfeb172c1f9c660\" tg-width=\"821\" tg-height=\"223\">全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。</p><p>桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。</p><p>普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。</p><p>“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”</p><p>“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d0771f6361d74a78ebbf8c2fdc55c6b7","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF","DJX":"1/100道琼斯","OEX":"标普100","SSO":"两倍做多标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares","QQQ":"纳指100ETF","PSQ":"纳指反向ETF","SPY":"标普500ETF","SH":"标普500反向ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF",".DJI":"道琼斯","OEF":"标普100指数ETF-iShares","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","QID":"纳指两倍做空ETF",".SPX":"S&P 500 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首次攻破6万美元大关在外界对比特币有望获得更广泛应用的乐观预期提振下，这一全球最大数字货币的涨势再度发力，首次突破60000美元。比特币一度攀升至60012美元。该加密货币曾在2月21日触及前高点58350美元，随后出现暴跌。美国总统拜登周四签署1.9万亿美元的疫情纾困法案，增强了金融市场的乐观情绪。伦敦加密货币借贷机构Nexo的管理合伙人兼联合创始人Antoni Trenchev表示：“比特币展现出了传奇般的韧性。每一次回调都是再次上涨的机会。”过去一年中，由于机构兴趣日益增加，再加上投机需求，比特币上涨了约1000%。拥护者认为这种加密货币是一种类似于黄金的储值工具，可以对冲通胀和美元疲软。其他人则认为，比特币的暴涨只是一个经济刺激措施催生的巨大泡沫，并且必将像2017-2018年的涨跌周期一样最终破裂。路透松下CEO：随着电池合作的发展 松下必须削减对特斯拉的依赖周日报道，松下即将离任的首席执行官津贺一宏（Kazuhiro Tsuga）表示，该公司将需要通过制造更兼容其他全球汽车制造商生产的电动汽车的电池，来减少对特斯拉的严重依赖。津贺一宏在接受采访时表示：“在某个时候，我们需要摆脱只依赖特斯拉的独断专行方式。”“我们正在进入一个不同的阶段，我们需要密切关注特斯拉以外的制造商。”在津贺一宏的领导下，松下已将重心从低利润的消费电子产品转向电池、工厂机器和零部件。该公司上个月表示，预计为特斯拉供货的电池业务将在本财年实现盈利。此前报道，松下与特斯拉合作，在内华达州里诺附近建设了一个价值50亿美元的电池“超级工厂”。金融时报又一家挣扎于印度市场的汽车制造商 福特重新考虑“印度战略”经过近30年的发展，福特汽车在印度市场只取得了一个立足点，如今它在印度面临着艰难时刻，这个国家一直挫败着全球汽车制造商的雄心壮志。福特投资者关系执行董事林恩•安提帕斯•泰森（Lynn Antipas Tyson）上周在一次投资者会议上表示：“我们正在评估我们在印度的足迹。”“我们希望确保，我们正在把资本配置在有利可图的机会上。”福特在印度经历了长达30年的投资，包括前首席执行官艾伦•穆拉利（Alan Mulally）的协同努力，但目前，这家美国密歇根州汽车制造商在印度市场仅占2%的份额。现在福特必须做出决定，是将更多资金投入印度业务，开始只生产用于出口的汽车，还是完全撤出印度。路透改写股市剧本“言之过早”？能源股强劲反弹背后仍存风险随着该板块率先进入那些吸引了股市的价值股和经济敏感股，押注美国能源类股的投资者已经享受到了强劲反弹。这种情况还会持续多久？答案可能取决于经济复苏的成功程度、石油市场的供应动态，以及企业能否在支出上保持理性。原油价格几乎翻了一番，这使得石油和天然气公司的股票成为了市场上表现最好的领域之一。石油巨头埃克森美孚等公司的股价大涨，自11月初以来，这家公司的股价飙升了89%。在此期间，标普500能源类股涨幅超过80%，已回到2020年2月以来的水平，当时由于疫情影响，股市开始暴跌。能源股前景是一系列市场主题的核心，包括经济“重开”交易能持续多久，能源和其他价值型股是否能继续跑赢科技股和成长型股，以及市场是否做好了通胀可能上升的准备。随着标普500指数首次接近4000点，经济状况、通货膨胀速度以及近期公债收益率上升料将成为美联储周二和周三会议的热门话题。金融时报桥水基金对风险资产发出警告 21万亿美元的国债市场将出现新低迷全球最大的对冲基金桥水警告称，对美国当局债券的最新抛售可能会加速，这一转变将对飙升的资产、空白支票公司和加密货币构成威胁。桥水基金联席首席投资官鲍勃-普林斯表示，随着金融状况的改善和通胀压力迫使美联储重新考虑其刺激措施，21万亿美元的国债市场将出现新一轮低迷。普林斯还认为，特定目标收购公司的增长和比特币等加密货币的激增的原因，其一是美国中央金融机构不受约束的金融覆盖，其二是国会提供的刺激手段。“美联储是否会印钞票购买债券，以防止债券收益率在这种环境下上升？”他提出这个问题。“随着通胀上升，经济好转，债券收益率上升，他们是阻止通胀上升，还是放任不管？”如果他们控制收益率曲线，他们会拿美元冒险吗？”“不管怎样，都会伤害投资者的。”普林斯补充道，“要么债券收益率上升，要么美元贬值。这就是债券走势第二阶段的风险。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"DDM":0.9,"DJX":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"ESmain":0.9,"MNQmain":0.9,"NQmain":0.9,"IVV":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"QLD":0.9,"QQQ":0.9,"SDOW":0.9,"SDS":0.9,"SH":0.9,"SPXU":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"SSO":0.9,"TQQQ":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1368,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}