善战者的个人主页 - 老虎社区

善战者

善战者

暂无个人介绍

IP属地：安徽

7关注

0粉丝

1主题

0勋章

2025-03-16

质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！

博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车

2025-03-16

这篇文章写的不错，就差盈利了。

头铁的蔚来，终于听劝了

2023-04-22

前面的数据应该是2022吧？

新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？

2022-12-22

素质教育和职业教育是两根顶梁柱

高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？

2021-03-06

剑不如人，剑胜于人。

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3578136003186695","uuid":"3578136003186695","gmtCreate":1615042803399,"gmtModify":1615046414060,"name":"善战者","pinyin":"szzshanzhanzhe","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":7,"tweetSize":5,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":1,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":8,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-3","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"偶像虎友","description":"加入老虎社区1500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/8b40ae7da5bf081a1c84df14bf9e6367","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f160eceddd7c284a8e1136557615cfad","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/11792805c468334a9b31c39f95a41c6a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.04.15","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.08.22","exceedPercentage":"60.72%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":3,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"location":"安徽","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":413949403558080,"gmtCreate":1742091604993,"gmtModify":1742091607041,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","listText":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","text":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413949403558080","repostId":"2519607652","repostType":2,"repost":{"id":"2519607652","kind":"news","pubTimestamp":1741837140,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2519607652?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-13 11:39","market":"hk","language":"zh","title":"博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2519607652","media":"新浪科技","summary":"新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：尉旖涵","content":"<html><body><div>\n<p>　　新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>换电路线的质疑，引发<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>高管怒怼。</p>\n<p>　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”</p>\n<p>　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/194/w550h444/20250313/8168-39ea284017ea083913939e44656a8eee.jpg\"/><span></span></div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：尉旖涵 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-03-13 11:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4505":"高瓴资本持仓","09866":"蔚来-SW","BK4504":"桥水持仓","BK4588":"碎股","BK1119":"汽车制造商","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK6125":"汽车制造商","BK4574":"无人驾驶","NIO":"蔚来","BK4509":"腾讯概念","BK1588":"回港中概股","NIO.SI":"蔚来","BK4581":"高盛持仓","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4531":"中概回港概念","BK4099":"汽车制造商","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4526":"热门中概股","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","BK4555":"新能源车"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2519607652","content_text":"新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：尉旖涵","news_type":1,"symbols_score_info":{"EVS.SI":0.6,"NIO.SI":1,"09866":1,"NIO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":413947656167536,"gmtCreate":1742090967465,"gmtModify":1742092770423,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","listText":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","text":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413947656167536","repostId":"2519894942","repostType":2,"repost":{"id":"2519894942","kind":"news","pubTimestamp":1741911651,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2519894942?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-14 08:20","market":"hk","language":"zh","title":"头铁的蔚来，终于听劝了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2519894942","media":"定焦One","summary":"基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。不再“头铁”，李斌带头抠成本这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082840636v201y5o7y873lsh\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082842141v2019qpje5lobqx\"/><p><strong>变革进入第二年。</strong></p><p>定焦One（dingjiaoone）原创</p><p>作者 | 金玙璠</p><p>编辑 | 贺树龙</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082844222v201yjepmss4uvf\"/><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。</p><p>这种处境，让人联想起<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>2018年处于股价低谷期的转折时刻。</p><p>六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、产品线扩张，彻底摆脱“破产边缘”的质疑，走向全球扩张。</p><p>六年后的蔚来正在经历这场加时赛突围：李斌立下“2025年44万辆销量、Q4盈利”的军令状，在蔚来内部推行CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）机制，要求“整个公司都要算账”，并亲自下场谈电池价格，与特斯拉当年用帐篷生产线提升Model 3产量的狠劲如出一辙。</p><p>投资者们重新押注蔚来的底层逻辑，其实可以拆解成一句话：这家曾经被吐槽“头铁”的车企终于对内“动刀”了，且已经见到可量化的财务成果——自研的智能驾驶芯片上车后，每辆车能省下超过1万块的成本；曾经被质疑“烧钱无底洞”的售后服务业务，在2024年扭亏为盈了。</p><p>商业史上最朴素的生存法则，往往藏在损益表的加减乘除里。例如，<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>在1993年创下81亿美元亏损后，用长达十年时间的“断臂求生+精准算账”，从硬件制造商蜕变为服务巨头。</p><p>而蔚来面临着和IBM当初类似的处境——低效业务吞噬利润、组织惯性阻碍转型、资本市场信心触底。2024年初，这家公司启动了“史上最大组织变革”，从“烧钱扩张”转向“效率优先”。</p><p>当前新能源车企普遍面临盈利大考，蔚来的表现正在验证一个行业命题：就像当年IBM砍掉占营收25%却只贡献3%利润的硬盘业务、特斯拉用超级工厂颠覆制造效率，车企能否通过结构性改革开辟出“用管理提效”的第二战场？</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082844915v201c9qz8pre75k\"/><p><strong>谁不赚钱谁“下课”</strong></p><p>当外界在2025年开春讨论蔚来的组织变革时，这场内部调整其实已经进行了整整一年。</p><p>2024年元旦开工，李斌发起了“Cost Mining挖矿行动”，他在开工信中写下“不浪费一张纸、一度电，花好每一分钱”时，一个名为CBU的经营机制同步在蔚来落地。</p><p>这套机制说白了就是让公司“全员学会算账”：把蔚来拆成一个个基本经营单元，每个单元都得自己算清楚投入产出比，要么从外部市场赚钱，要么通过内部服务收费，算不清楚收益的账就别搞。</p><p>这和过去“大锅饭式”的预算制完全不同：以前各部门抢着“要预算”，现在拼的是“赚利润”。</p><p>蔚来的“算账哲学”和1993年IBM时任CEO郭士纳推动的“分权革命”高度相似：将集中式的架构，拆分为13个独立核算的事业部（类似CBU），每个单元需自负盈亏，提交“损益表”。</p><p>这两家公司的变革思路，都是让每个业务自己学会赚钱，倒逼成本管控和效率提升渗透至全员。</p><p>基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。</p><p>自去年12月起，蔚来手机软件团队合并到车机部门，但仍保留基础功能（如智能车钥匙），为未来车机生态留有余地。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082846186v201x8gcs6dmv98\"/><p>图源 / 蔚来官方公众账号</p><p>当初蔚来砸钱做手机，本质是防御<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>造车可能带来的生态威胁。李斌曾坦言，六成蔚来车主使用苹果手机，若苹果下场造车，蔚来将丧失车机联动主动权。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。</p><p>这种战略瘦身在IBM身上也曾出现，最典型的例子就是IBM在20年前把PC业务以12.5亿美元卖给联想，集中资源猛攻软件和云计算这些更赚钱的生意。</p><p>两者都遵循着同一个底层逻辑：在有限资源下做出优先级排序，以财务健康为决策红线，<strong>“甩包袱，保主干”</strong>，集中火力攻打高增长赛道。</p><p>值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。就像修剪树木时保留主干的生长节点，既剥离冗余负担，又为未来可能的爆发预留火种。</p><p>尽管IBM和蔚来分属不同赛道，却做出了同样的选择——<strong>既要为未来下注，又要为当下算账。</strong></p><p>IBM把量子计算的“烧钱游戏”玩成了可循环的生意经：早在2016年推出量子云服务收“网费”，2024年又把软件Qiskit改造成算法集市抽“摊位费”，用赚到的真金白银反哺更烧钱的基础研究，让IBM能十年砸一亿美元研发量子超级计算机，还养活了全球最大的量子数据中心。</p><p>蔚来则在智能驾驶赛道复刻相似逻辑：过去买一颗<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Orin芯片要花整车物料成本的5%-8%，自研芯片后，单车降本超万元，还打通了“芯片-算法-数据”的护城河。</p><p>李斌所说的：“坚决投入的前提是成本控制力”，本质上暗合IBM“用短期成本换长期壁垒”的生存哲学。两家企业都在证明：科技公司的较量，本质上已从单纯的技术比拼，升级为“造血”与“输血”的效率平衡。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082846931v201kaaj48ml5dg\"/><p><strong>不再“头铁”，李斌带头抠成本</strong></p><p>这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。</p><p>供应链是科技公司的生命线，正如华为向IBM学到的经验：“供应链不是后勤部门，而是利润的二次生产”。但真正的供应链变革，不是开开会就能推进的，得<strong>老板带头扎进业务里。</strong></p><p>有媒体曝出，近期李斌直接杀到电池等核心零部件的谈判桌上，甚至会盯着周销量，带着供应链团队调整采购节奏。这让人想起，马斯克在2018年睡工厂盯产能、何小鹏耗时9个月查清钢材成本等场景。</p><p>二十多年前郭士纳在IBM的雷霆手段也如出一辙：这位空降CEO第一刀就砍向了臃肿的供应链体系，连核心部件的季度交付数据都要亲自签字，彻底打破了IBM“技术部门主导供应链”的传统。</p><p>这些掌舵者都证明了：<strong>一家公司实质性的提效，往往始于管理者卷起袖子的那一刻。</strong>当一号位躬身下场，公司才能真正从依赖资源堆砌的粗放模式，转向<strong>成本精细化控制。</strong></p><p>李斌借鉴<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>的“一百万倍成本思维”，要求蔚来所有成本支出均乘以一百万倍去思考是否合理，“假如一辆车能省100块钱，乘以一百万倍，就是一个亿”。</p><p>基于这一思路，蔚来将成本管理团队从采购部独立，直接向CFO汇报，任何超标的采购单都得特批立项。连供应商都被拉进了“联合经营报表”体系搞成本透明。</p><p>这些措施让新平台座椅成本直降10%，主要原因在于供应链优化——过去每款车都要定制专属座椅，如今改用通用骨架覆盖全系车型，座椅供应商精简到两家，分别负责蔚来的高端平台和大众平台。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082847892v201uib9q6lu9c3\"/><p>图源 / 蔚来官方微博</p><p>IBM最经典的供应链降本案例是“全球采购大洗牌”——郭士纳成立“全球采购部”，将原本分散在各地的采购权集中到总部统一管账，全球需求被打包成超级订单，仅1995年一年就省了15亿美元。</p><p>就像李斌说的：“坚决投入更需要很高的成本控制能力”，无论是蔚来还是IBM，真正的高手都在把省钱能力刻进基因里——<strong>当企业既能算明白供应链的每一分钱，又要接得住销售端的瞬息万变，才算过了效率这关。</strong></p><p>蔚来销售过去给外界的印象就像奢侈品店管家，比如，你进店试驾，他们能陪你聊三小时用户体验，成交倒成了次要任务。</p><p>这种“和用户做朋友”的模式，在新能源汽车渗透率低的时候能靠圈层传播，可如今市场杀成了红海，蔚来也跟着调整：砍掉试驾量、电话量这些“过程指标”，搞出“需求3分钟响应”的直通机制，每个销售身上都背着转化率KPI。</p><p>这套打法跟IBM当年打造“销售铁军”的思路类似：当年IBM销售团队有个狠招——死死盯住客户需求，连打印机耗材都搞订阅制，客户每多印一张纸，IBM就有钱赚。</p><p>说到底，<strong>再好的服务，最后都得看订单数和<span>利润表</span>说话。</strong>在新能源这片红海里，企业拼到最后就比两件事：能不能把每个业务环节拧出水分（极致降本增效）；能不能把客户关系变成自来水管道（持续的现金流）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082848256v201a03kk04epk4\"/><p><strong>蔚来还有三张手牌</strong></p><p>商业史上的深度转型往往遵循“慢火效应”。</p><p>IBM剥离硬件业务后，软件服务利润率从-3%爬升至+9%用了5年周期，云计算转型耗费10年才重回行业第一梯队，当前，投入12年的AI转型仍在攻坚阶段。IBM目前以超过2300亿美元市值在全球科技版图中扮演关键角色。</p><p>蔚来的变革已经见到一部分成效，但当务之急是要按时盈利。在2024年三季度财报会上，李斌给外界的<a href=\"https://laohu8.com/S/06838\">盈利时</a>间是2026年，但他在内部表示，会力争2025年Q4实现单季度盈利。</p><p>李斌之所以敢把盈利死限提前，既是照顾资本市场情绪，倒逼组织进行深度变革，也是因为手里还攥着三张能兑现的牌。</p><p><strong>第一张牌：矩阵牌</strong>——蔚来把市场切成了“高端-中端-入门”三层蛋糕：</p><p>主品牌定位30万+高端市场（ES6/ET5销量占比超75%），专攻利润；乐道品牌切入15-30万主流市场（首款车型L60交付量2024年12月破万），贡献销量；萤火虫品牌覆盖10-20万年轻市场（计划2025年4月量产交付），冲击规模。</p><p>这三个品牌定位不同，但其实是基于同一张网——高端车型ET9的900V高压平台技术直接下放给乐道新车；乐道L60与蔚来共用F2工厂生产线，零部件有80%是通用的。</p><p>说通俗点，<strong>这三个品牌跑的是“接力赛”</strong>：蔚来先把最贵的黑科技在高端车型上回本，再层层下放；乐道拿着这些现成技术省下大量造车成本，转头用销量给萤火虫铺路；等萤火虫量起来了又能倒逼供应链降价。跑着跑着就把这门生意跑通了。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082848935v201ci35cwe0tnu\"/><p>图源 / 蔚来官方公众账号</p><p><strong>第二张牌：技术牌</strong>——蔚来砸了400多亿研发费，投入全栈自研体系。</p><p>这套体系可以拆成四大块拼图，分别是操作系统（SkyOS天枢，相当于给车装了安卓系统）、硬件（神玑NX9031芯片，相当于给车装了大脑）、电池与换电、智能驾驶全自控（从摄像头、激光雷达到算法）。</p><p>传统车企造车像组装电脑（CPU用Intel、显卡用英伟达、系统用Windows），蔚来直接学苹果搞软硬一体，它目前是全球唯一实现“芯片+操作系统”全自研的车企。</p><p>但商业化速度和外部竞争是最大风险，蔚来需依赖规模化（如乐道、萤火虫品牌）和生态开放（换电联盟）破局。</p><p>好在，蔚来开始摸到一些门道了。例如，全国3000多座换电站，单站每天能赚两份钱：白天收车主服务费，每度电差价赚9毛；晚上当“虚拟电厂”利用峰谷电价差每度电赚1.2元。</p><p>头部站点实现单站盈利后，蔚来目前在重点布局高流量地段、动态调整服务费价格、加上<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>等盟友加入摊薄成本，估计会有更多站点转亏为盈。</p><p><strong>第三张牌：用户牌</strong>——蔚来车主可能是车圈最疯狂的“自来水”。</p><p>别的品牌都在砸钱打广告，蔚来用户已经自发当起销售，根据多方数据验证，现在10辆蔚来新车中，至少有6辆来自老用户推荐。这个比例在汽车圈绝对是核心竞争力之一。</p><p>车主为什么愿意拿自己的信用给品牌背书？除了“得实惠”（推荐好友买车能换积分、换充电额度）外，还因为看中3分钟换电技术的便捷（少操心）和活跃的高端社区（有面子）。</p><p>相比之下，别人卖车是“一锤子买卖”，蔚来还有用户<span>资产</span>，而且这套玩法带来了真金白银—— 前期靠服务砸口碑，后期用户自动带来新客和收入。蔚来靠“老带新”把获客成本砍到4200元/辆（行业平均水平是7000元）；NIO Life商城一年收入30亿，平均每人额外贡献3000元收入。</p><p>但车圈竞争白热化，蔚来销售考核转向转化率，本质上是既保留老车主到牛屋喝咖啡的排面，又让更多消费者理解“花50万买的不只是车，更是社交资源”的价值逻辑。这决定了蔚来的用户护城河能否破圈到大众市场。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082849727v201byoshvimtog\"/><p><strong>结语</strong></p><p>蔚来正面临一场“既要面子又要里子”的竞争突围：既要保持高端调性又要规模上量，既要投入建换电站又要控制亏损。</p><p>不过，蔚来手里握着的牌面比当年的特斯拉好多了：现金弹药足（截至2024年三季度末，有422亿现金储备），且毛利率回暖快（2024年三季度，毛利率回升到13.1%）。</p><p>关键是，三张底牌打得很有章法：多品牌冲销量养活核心技术，技术迭代反过来提升用户体验，用户黏性又带来新客户循环。</p><p>蔚来能否在Q4盈利，关键看这三步棋能不能同步走好：刀刃向内的组织变革；乐道和萤火虫两个新品牌快速上量；换电网络商业化提速。</p><p>其实资本市场该换个角度看蔚来了——蔚来一直以来的两个优势是用互联网思维做用户、用能源公司眼光布局基建，现在这家公司开始用制造业思维算账、打仗，赢面可能比很多人想象中大得多。这场仗不仅关乎蔚来自身，更将影响30万-50万元高端市场的游戏规则。</p><p>*题图来源于蔚来官方微博。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082850477v201wagp78mg8yr\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082852679v2012wqj41t4z25\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082854593v201903xilghuiu\"/><p>叶国富，玩资本“上瘾”</p><p>华为小米，为什么卖不好笔记本电脑？</p><p>零跑盈利，给谁上了一课？</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082855113v201c7scgyrcb7y\"/><p><strong>关注并【星标⭐】“定焦One”</strong></p><p><strong>第一时间收到精彩内容更新</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>头铁的蔚来，终于听劝了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n头铁的蔚来，终于听劝了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-03-14 08:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b><strong>定焦One</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>变革进入第二年。定焦One（dingjiaoone）原创作者 | 金玙璠编辑 | 贺树龙蔚来最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，蔚来港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。这种处境，让人联想起特斯拉2018年处于股价低谷期的转折时刻。六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09866":"蔚来-SW","BK1588":"回港中概股","BK1119":"汽车制造商","NIO":"蔚来"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2519894942","content_text":"变革进入第二年。定焦One（dingjiaoone）原创作者 | 金玙璠编辑 | 贺树龙蔚来最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，蔚来港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。这种处境，让人联想起特斯拉2018年处于股价低谷期的转折时刻。六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、产品线扩张，彻底摆脱“破产边缘”的质疑，走向全球扩张。六年后的蔚来正在经历这场加时赛突围：李斌立下“2025年44万辆销量、Q4盈利”的军令状，在蔚来内部推行CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）机制，要求“整个公司都要算账”，并亲自下场谈电池价格，与特斯拉当年用帐篷生产线提升Model 3产量的狠劲如出一辙。投资者们重新押注蔚来的底层逻辑，其实可以拆解成一句话：这家曾经被吐槽“头铁”的车企终于对内“动刀”了，且已经见到可量化的财务成果——自研的智能驾驶芯片上车后，每辆车能省下超过1万块的成本；曾经被质疑“烧钱无底洞”的售后服务业务，在2024年扭亏为盈了。商业史上最朴素的生存法则，往往藏在损益表的加减乘除里。例如，IBM在1993年创下81亿美元亏损后，用长达十年时间的“断臂求生+精准算账”，从硬件制造商蜕变为服务巨头。而蔚来面临着和IBM当初类似的处境——低效业务吞噬利润、组织惯性阻碍转型、资本市场信心触底。2024年初，这家公司启动了“史上最大组织变革”，从“烧钱扩张”转向“效率优先”。当前新能源车企普遍面临盈利大考，蔚来的表现正在验证一个行业命题：就像当年IBM砍掉占营收25%却只贡献3%利润的硬盘业务、特斯拉用超级工厂颠覆制造效率，车企能否通过结构性改革开辟出“用管理提效”的第二战场？谁不赚钱谁“下课”当外界在2025年开春讨论蔚来的组织变革时，这场内部调整其实已经进行了整整一年。2024年元旦开工，李斌发起了“Cost Mining挖矿行动”，他在开工信中写下“不浪费一张纸、一度电，花好每一分钱”时，一个名为CBU的经营机制同步在蔚来落地。这套机制说白了就是让公司“全员学会算账”：把蔚来拆成一个个基本经营单元，每个单元都得自己算清楚投入产出比，要么从外部市场赚钱，要么通过内部服务收费，算不清楚收益的账就别搞。这和过去“大锅饭式”的预算制完全不同：以前各部门抢着“要预算”，现在拼的是“赚利润”。蔚来的“算账哲学”和1993年IBM时任CEO郭士纳推动的“分权革命”高度相似：将集中式的架构，拆分为13个独立核算的事业部（类似CBU），每个单元需自负盈亏，提交“损益表”。这两家公司的变革思路，都是让每个业务自己学会赚钱，倒逼成本管控和效率提升渗透至全员。基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。自去年12月起，蔚来手机软件团队合并到车机部门，但仍保留基础功能（如智能车钥匙），为未来车机生态留有余地。图源 / 蔚来官方公众账号当初蔚来砸钱做手机，本质是防御苹果造车可能带来的生态威胁。李斌曾坦言，六成蔚来车主使用苹果手机，若苹果下场造车，蔚来将丧失车机联动主动权。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。这种战略瘦身在IBM身上也曾出现，最典型的例子就是IBM在20年前把PC业务以12.5亿美元卖给联想，集中资源猛攻软件和云计算这些更赚钱的生意。两者都遵循着同一个底层逻辑：在有限资源下做出优先级排序，以财务健康为决策红线，“甩包袱，保主干”，集中火力攻打高增长赛道。值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。就像修剪树木时保留主干的生长节点，既剥离冗余负担，又为未来可能的爆发预留火种。尽管IBM和蔚来分属不同赛道，却做出了同样的选择——既要为未来下注，又要为当下算账。IBM把量子计算的“烧钱游戏”玩成了可循环的生意经：早在2016年推出量子云服务收“网费”，2024年又把软件Qiskit改造成算法集市抽“摊位费”，用赚到的真金白银反哺更烧钱的基础研究，让IBM能十年砸一亿美元研发量子超级计算机，还养活了全球最大的量子数据中心。蔚来则在智能驾驶赛道复刻相似逻辑：过去买一颗英伟达Orin芯片要花整车物料成本的5%-8%，自研芯片后，单车降本超万元，还打通了“芯片-算法-数据”的护城河。李斌所说的：“坚决投入的前提是成本控制力”，本质上暗合IBM“用短期成本换长期壁垒”的生存哲学。两家企业都在证明：科技公司的较量，本质上已从单纯的技术比拼，升级为“造血”与“输血”的效率平衡。不再“头铁”，李斌带头抠成本这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。供应链是科技公司的生命线，正如华为向IBM学到的经验：“供应链不是后勤部门，而是利润的二次生产”。但真正的供应链变革，不是开开会就能推进的，得老板带头扎进业务里。有媒体曝出，近期李斌直接杀到电池等核心零部件的谈判桌上，甚至会盯着周销量，带着供应链团队调整采购节奏。这让人想起，马斯克在2018年睡工厂盯产能、何小鹏耗时9个月查清钢材成本等场景。二十多年前郭士纳在IBM的雷霆手段也如出一辙：这位空降CEO第一刀就砍向了臃肿的供应链体系，连核心部件的季度交付数据都要亲自签字，彻底打破了IBM“技术部门主导供应链”的传统。这些掌舵者都证明了：一家公司实质性的提效，往往始于管理者卷起袖子的那一刻。当一号位躬身下场，公司才能真正从依赖资源堆砌的粗放模式，转向成本精细化控制。李斌借鉴立讯精密的“一百万倍成本思维”，要求蔚来所有成本支出均乘以一百万倍去思考是否合理，“假如一辆车能省100块钱，乘以一百万倍，就是一个亿”。基于这一思路，蔚来将成本管理团队从采购部独立，直接向CFO汇报，任何超标的采购单都得特批立项。连供应商都被拉进了“联合经营报表”体系搞成本透明。这些措施让新平台座椅成本直降10%，主要原因在于供应链优化——过去每款车都要定制专属座椅，如今改用通用骨架覆盖全系车型，座椅供应商精简到两家，分别负责蔚来的高端平台和大众平台。图源 / 蔚来官方微博IBM最经典的供应链降本案例是“全球采购大洗牌”——郭士纳成立“全球采购部”，将原本分散在各地的采购权集中到总部统一管账，全球需求被打包成超级订单，仅1995年一年就省了15亿美元。就像李斌说的：“坚决投入更需要很高的成本控制能力”，无论是蔚来还是IBM，真正的高手都在把省钱能力刻进基因里——当企业既能算明白供应链的每一分钱，又要接得住销售端的瞬息万变，才算过了效率这关。蔚来销售过去给外界的印象就像奢侈品店管家，比如，你进店试驾，他们能陪你聊三小时用户体验，成交倒成了次要任务。这种“和用户做朋友”的模式，在新能源汽车渗透率低的时候能靠圈层传播，可如今市场杀成了红海，蔚来也跟着调整：砍掉试驾量、电话量这些“过程指标”，搞出“需求3分钟响应”的直通机制，每个销售身上都背着转化率KPI。这套打法跟IBM当年打造“销售铁军”的思路类似：当年IBM销售团队有个狠招——死死盯住客户需求，连打印机耗材都搞订阅制，客户每多印一张纸，IBM就有钱赚。说到底，再好的服务，最后都得看订单数和利润表说话。在新能源这片红海里，企业拼到最后就比两件事：能不能把每个业务环节拧出水分（极致降本增效）；能不能把客户关系变成自来水管道（持续的现金流）。蔚来还有三张手牌商业史上的深度转型往往遵循“慢火效应”。IBM剥离硬件业务后，软件服务利润率从-3%爬升至+9%用了5年周期，云计算转型耗费10年才重回行业第一梯队，当前，投入12年的AI转型仍在攻坚阶段。IBM目前以超过2300亿美元市值在全球科技版图中扮演关键角色。蔚来的变革已经见到一部分成效，但当务之急是要按时盈利。在2024年三季度财报会上，李斌给外界的盈利时间是2026年，但他在内部表示，会力争2025年Q4实现单季度盈利。李斌之所以敢把盈利死限提前，既是照顾资本市场情绪，倒逼组织进行深度变革，也是因为手里还攥着三张能兑现的牌。第一张牌：矩阵牌——蔚来把市场切成了“高端-中端-入门”三层蛋糕：主品牌定位30万+高端市场（ES6/ET5销量占比超75%），专攻利润；乐道品牌切入15-30万主流市场（首款车型L60交付量2024年12月破万），贡献销量；萤火虫品牌覆盖10-20万年轻市场（计划2025年4月量产交付），冲击规模。这三个品牌定位不同，但其实是基于同一张网——高端车型ET9的900V高压平台技术直接下放给乐道新车；乐道L60与蔚来共用F2工厂生产线，零部件有80%是通用的。说通俗点，这三个品牌跑的是“接力赛”：蔚来先把最贵的黑科技在高端车型上回本，再层层下放；乐道拿着这些现成技术省下大量造车成本，转头用销量给萤火虫铺路；等萤火虫量起来了又能倒逼供应链降价。跑着跑着就把这门生意跑通了。图源 / 蔚来官方公众账号第二张牌：技术牌——蔚来砸了400多亿研发费，投入全栈自研体系。这套体系可以拆成四大块拼图，分别是操作系统（SkyOS天枢，相当于给车装了安卓系统）、硬件（神玑NX9031芯片，相当于给车装了大脑）、电池与换电、智能驾驶全自控（从摄像头、激光雷达到算法）。传统车企造车像组装电脑（CPU用Intel、显卡用英伟达、系统用Windows），蔚来直接学苹果搞软硬一体，它目前是全球唯一实现“芯片+操作系统”全自研的车企。但商业化速度和外部竞争是最大风险，蔚来需依赖规模化（如乐道、萤火虫品牌）和生态开放（换电联盟）破局。好在，蔚来开始摸到一些门道了。例如，全国3000多座换电站，单站每天能赚两份钱：白天收车主服务费，每度电差价赚9毛；晚上当“虚拟电厂”利用峰谷电价差每度电赚1.2元。头部站点实现单站盈利后，蔚来目前在重点布局高流量地段、动态调整服务费价格、加上宁德时代等盟友加入摊薄成本，估计会有更多站点转亏为盈。第三张牌：用户牌——蔚来车主可能是车圈最疯狂的“自来水”。别的品牌都在砸钱打广告，蔚来用户已经自发当起销售，根据多方数据验证，现在10辆蔚来新车中，至少有6辆来自老用户推荐。这个比例在汽车圈绝对是核心竞争力之一。车主为什么愿意拿自己的信用给品牌背书？除了“得实惠”（推荐好友买车能换积分、换充电额度）外，还因为看中3分钟换电技术的便捷（少操心）和活跃的高端社区（有面子）。相比之下，别人卖车是“一锤子买卖”，蔚来还有用户资产，而且这套玩法带来了真金白银—— 前期靠服务砸口碑，后期用户自动带来新客和收入。蔚来靠“老带新”把获客成本砍到4200元/辆（行业平均水平是7000元）；NIO Life商城一年收入30亿，平均每人额外贡献3000元收入。但车圈竞争白热化，蔚来销售考核转向转化率，本质上是既保留老车主到牛屋喝咖啡的排面，又让更多消费者理解“花50万买的不只是车，更是社交资源”的价值逻辑。这决定了蔚来的用户护城河能否破圈到大众市场。结语蔚来正面临一场“既要面子又要里子”的竞争突围：既要保持高端调性又要规模上量，既要投入建换电站又要控制亏损。不过，蔚来手里握着的牌面比当年的特斯拉好多了：现金弹药足（截至2024年三季度末，有422亿现金储备），且毛利率回暖快（2024年三季度，毛利率回升到13.1%）。关键是，三张底牌打得很有章法：多品牌冲销量养活核心技术，技术迭代反过来提升用户体验，用户黏性又带来新客户循环。蔚来能否在Q4盈利，关键看这三步棋能不能同步走好：刀刃向内的组织变革；乐道和萤火虫两个新品牌快速上量；换电网络商业化提速。其实资本市场该换个角度看蔚来了——蔚来一直以来的两个优势是用互联网思维做用户、用能源公司眼光布局基建，现在这家公司开始用制造业思维算账、打仗，赢面可能比很多人想象中大得多。这场仗不仅关乎蔚来自身，更将影响30万-50万元高端市场的游戏规则。*题图来源于蔚来官方微博。叶国富，玩资本“上瘾”华为小米，为什么卖不好笔记本电脑？零跑盈利，给谁上了一课？关注并【星标⭐】“定焦One”第一时间收到精彩内容更新","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651724013,"gmtCreate":1682122467532,"gmtModify":1682129717480,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"前面的数据应该是2022吧？","listText":"前面的数据应该是2022吧？","text":"前面的数据应该是2022吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651724013","repostId":"2328144367","repostType":2,"repost":{"id":"2328144367","kind":"news","pubTimestamp":1681996027,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2328144367?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-04-20 21:07","market":"hk","language":"zh","title":"新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2328144367","media":"每日经济新闻","summary":"财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。财报将Q3营收增长归因为公司的教育新业务，以及东方甄选自营产品、直播电商业务的良好表现。Q3营收同比增长22.8%，东方甄选功不可没最新财报证明了，从行业的巨变走出后，新东方不仅活了下来，而且活得更好了。对此，东方甄选相关负责人公开表示，东方甄选是被供应商骗了。","content":"<div>\n<p>4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-20 21:07 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b><strong>每日经济新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09901":"新东方-S","01797":"东方甄选","EDU":"新东方"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2328144367","content_text":"4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育新业务，以及东方甄选自营产品、直播电商业务的良好表现。报告中，新东方首席执行官周成刚表示，东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展，业务运营和财务业绩更达到突破性表现，“东方甄选在本财年首三个季度已创造了数百万的收入，并获得忠实的客户群”。然而，爆火出圈近一年后，加速为新东方提供燃料的东方甄选也面临增长乏力的挑战，并且核心主播离职传闻、高管抛售股份以及养殖虾事件类似的风波不断。4月11日晚，东方甄选公告向154名合格参与者授出股份奖励3045.9万股。按照东方甄选当天收盘价29港元计算，此次股份奖励总价值约8.83亿港元，约合7.75亿元人民币。在自身流量暂别高速增长期且直播电商竞争加剧的双重影响下，东方甄选想要留住人才的实力和决心可见一斑。除了用重金给主播们服下“定心丸”，东方甄选仍在积极拓宽自营产品品类、搭建自有供应链，俞敏洪还在近日透露了开设海外销售平台的计划。多措并举之下，“网红”东方甄选能否摆脱焦虑，实现长红？Q3营收同比增长22.8%，东方甄选功不可没最新财报证明了，从行业的巨变走出后，新东方不仅活了下来，而且活得更好了。财报显示，2023年财年第三财季，公司总净营收为7.54亿美元，同比增长22.8%，超出之前7.03亿～7.20亿的指引区间。值得注意的是，这是新东方在2023财年单财季营收首次实现同比正增长。此前财报数据显示，新东方在2023财年第一财季、第二财季的营收分别为7.45亿美元、6.38亿美元，同比分别下滑了43.1%和3.1%。业绩回春的背后，东方甄选功不可没。财报指出，第三财季收入增长主要是由于公司的教育新业务以及东方甄选自营产品、直播电商业务带动收入增加。收入的上扬趋势仍在持续。财报预计，第四财季总净营收在8.02亿～8.23亿美元，同比增长53%～57%，再次远超市场预期。财报公布后，新东方盘前涨5%。谈及东方甄选对新东方的贡献能力，新东方首席执行官周成刚在报告中表示，东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展，业务运营和财务业绩更达到突破性表现。周成刚称，东方甄选在本财年首三个季度已创造了数百万的收入，并获得忠实的客户群。东方甄选将继续积极与第三方合作并创立自营品牌，扩大产品选择和单品。此份财报中虽未披露东方甄选在该财季的具体运营情况，但现更名为东方甄选的新东方在线（HK01797，股价30.1港元，市值305.15亿港元）在1月17日公布的财报已直观体现出了直播业务强劲的造血能力。数据显示，截至2022年6月至11月，东方甄选直播电商业务的商品交易总额达48亿元，自营产品及直播电商总营收近17.66亿元，毛利率达42.5%；传统的教育板块收入仅有2.95亿元，占比缩减至14%。财报指出，截至2022年11月30日，在直播方面，东方甄选六大直播间粉丝达3800万；在农产品方面，东方甄选的自营农产品已达65种，带来的收入突破10亿元，包括不同口味的黑猪肉烤肠、南美大虾、五常大米、蓝莓原浆等热门产品。与此同时，得益于电商业务的良好表现，东方甄选2023财年上半年总营收达20.8亿元，同期增长262.7%；净利润达5.85亿元，而上年同期为亏损5.44亿元。在该份财报发布的同时，俞敏洪也在其年终总结文章中写道，“2022年，对于新东方来说，还是有一些亮点的。最突出的亮点毫无疑问是‘东方甄选’。这个亮点并不在我的意料之中，但东方甄选的火爆，毫无疑问为新东方、也为我自己，带来了更乐观的情绪和更坚定的发展信心。”俞敏洪 图片来源：视觉中国-VCG111375948095发展自营产品、自建供应链、重金留人，东方甄选能否走出焦虑时刻？一时红易，时时红难，东方甄选似乎也没能逃过这一条难以摆脱的流量定律。第三方平台蝉妈妈数据显示，2023年1月20日至4月20日期间，东方甄选大号直播场均观看748.7万人次，场均销量为10万～25万，带货转化率为3.33%。而在2022年7月，东方甄选共开播31场，观看人次突破7亿，场均观看人次突破2000万。海通证券同样指出，尽管东方甄选在2023年3月仍位居抖音直播电商主播排行榜首位，但2023年里，东方甄选的GMV已经出现走弱趋势，在3个月里连续下滑。颓势传递至二级市场，今年1月末以来，东方甄选股价频频下挫。截至今日发稿，东方甄选报29.90港元/股，和今年1月末的高点75.55港元/股相比，已经腰斩。伴随着股价持续大跌，据港交所披露，2月初，新东方在线两大核心高管CEO孙东旭和CFO尹强接连减持套现。前者在2月7日、2月8日分别以55.615港元和56.9451港元均价，两次出售193万股，先后套现1.07亿港元和1.1亿港元；后者在2月9日减持100万股套现6159万港元。随后，今年3·15东方甄选将养殖虾当野生虾卖的负面事件再度扩大了质疑声量。对此，东方甄选相关负责人公开表示，东方甄选是被供应商骗了。3月15日晚，孙东旭也录制视频回应称，此事发生在去年6月，该产品并不是公司从今年春节开始热销的东方甄选自营大虾。透过养殖虾事件不难看出，自建供应链正是悬在东方甄选头上的达摩克利斯之剑。在2023年1月披露的2023财年半年报中，“以‘东方甄选’自营农产品为内核产品的优秀产品和科技公司”成为了东方甄选的一大公司定位。东方甄选抖音直播间 图片来源：视觉中国-VCG111392620836百联咨询创始人庄帅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，自有品牌不仅需要强大的供应链、销售渠道的支持，还需要品牌策划和营销能力，“在打造自营产品这件事上，东方甄选还处于早期探索阶段，供应链管理能力还不够强大。“对此，一方面，东方甄选于今年1月31日首次投资了农产品上游企业；另一方面，东方甄选也许会迎来外部合作的可能性。4月18日，物美集团创始人张文中做客东方甄选时提议，以物美和麦德龙成熟的供应链与东方甄选进行合作。除了产品和供应链方面的不够完善，过度依赖核心主播也成为了东方甄选易焦虑的一大原因。目前东方甄选旗下主播吸粉能力差异较大。就个人抖音账号粉丝数量来看，董宇辉粉丝量突破千万，达1049.7万人，顿顿粉丝数为219.1万、yoyo粉丝数为126万，明明粉丝数118万，而其余主播多未达到百万。这也就解释了2月初网传董宇辉将离开东方甄选时外界的哗然。不过，对于核心主播流失的风险，4月11日的“大红包”来得恰到好处。4月11日晚，东方甄选公告向154名合格参与者授出股份奖励3045.9万股。按照东方甄选当天收盘价29港元计算，次次股份奖励总价值约8.83亿港元，约7.75亿元人民币。其中，俞敏洪、孙东旭、尹强三人被授予的股份价值分别为4350万港元、8700万港元、1740万港元；另外151名雇员合计获得的2535.9万股股份对应的价值约为7.4亿港元，以此计算，平均每位参与股份奖励的雇员将获得价值约487万港元的股份。用重金“安内”之外，俞敏洪还4月初对外透露了出海的计划，称东方甄选可能会开设海外销售平台。对内“绑定”核心主播、发展自营商品及供应链，对外计划开设海外销售平台，东方甄选的战略布局显得庞大。从其中透露的野心来看，救活新东方显然不是东方甄选的最终目的，或许只是开局第一步。封面图片来源：视觉中国-VCG111392620834","news_type":1,"symbols_score_info":{"01797":0.9,"09901":0.9,"EDU":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623774243,"gmtCreate":1671716845582,"gmtModify":1671717561180,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","listText":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","text":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623774243","repostId":"2293062307","repostType":2,"repost":{"id":"2293062307","kind":"news","pubTimestamp":1671703439,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2293062307?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-12-22 18:03","market":"hk","language":"zh","title":"高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2293062307","media":"智通财经","summary":"其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。","content":"<html><body><p>近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。</p><p>该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。</p><p>受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，<a href=\"https://laohu8.com/S/600661\">昂立教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002621\">美吉姆</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300010\">豆神教育</a>双双累计涨超20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300359\">全通教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XUE\">学大教育</a>等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、<a href=\"https://laohu8.com/S/01449\">立德教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09986\">大山教育</a>、新高教及<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>等公司股价均有不同程度上涨。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/01769\">思考乐教育</a>两周内股价最大累涨幅度超200%。</p><p>而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。</p><p>财报前的“退市警告”</p><p>在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到<a href=\"https://laohu8.com/S/NYSE\">纽交所</a>的退市警告。</p><p>就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。</p><p>智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20221222/1671703581596223.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1671703581596223.png\"/></p><p>对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在线课程收入。</p><p>从成本和费用来看，高途保持了此前一直执行的高强度的“节流”策略。</p><p>财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。这主要是由于业务重组导致员工和办公职场数量减少，员工相关成本、租赁成本、教材和带宽成本随之下降。</p><p>而当期营业费用为5.1亿元，较去年同期的14.8亿元减少65.8%，主要是由于业务重组导致员工数量减少。此外，受监管环境影响，在学科辅导服务上的品牌推广和市场活动支出大幅减少。</p><p>利润端数据显示，公司前三季度净亏损5744.1万元，而上年同期净亏损33.9亿元，同比大幅收窄98.3%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，公司当期净亏损4480万元，同比上年Q3净亏损9.89亿元，也实现大幅收窄。</p><p>在这份财报中，受到多数投资者关注的是其持续的盈利状况。Q3季度，高途虽然亏损同比大幅收窄但依然延续了其Q2季度的亏损态势。</p><p>实际上，高途的毛利率自2021年Q3季度的35.9%提升至同年Q4的69.7%，再到今年Q1超过70%，靠的是其在K12业务重组后实现的全方位节流。只是与此同时，高途的营收也已连续5个季度同比大幅下滑，因此公司虽然一直保持高强度的“节流”，但在今年Q2季度开始，高途出现亏损达4981万元。如此看来，Q3季度净亏损6135.0万元，环比出现一定放大，也从侧面反映其收入端出现的锐减。</p><p>不过截至今年9月30日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计33.43亿元。可见公司在现金储备上依然较为充足，为其后续的转型发展打下基础。</p><p>政策能否带来一丝曙光</p><p>在今年Q1的业绩报告中，高途CEO陈向东再次明确了其在K12之后的转型规划：大学和成人教育、职业教育、素质教育以及<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>数字产品。并且成人业务还将是高途未来业务发展的“重中之重”。然而，从Q3季度的营收构成来看，其转型发展之路显然仍未完全走开。</p><p>从营收结构角度来看，此次高途Q3季度财报中，学习服务、智能学习内容和产品收入实现连续4个季度环比增长，且公司当前90%的收入来源于学习服务。</p><p>但此次Q3财报沟通会中，公司高层表示，公司当期的学习服务业务收入中，大学生和成人教育业务只占30%，另外60%来自于小学到高中学生群体的K12非学科类培训业务。</p><p>实际上，不少投资者对于高途在非学科类培训领域的增长并不奇怪。从目前K12学科教培赛道企业转型的情况来看，素质教育为主的K12非学科类培训赛道依然是不少企业的主要突围方向。</p><p>从市场角度来看，由于双减政策执行，部分学生培训需求已迁移至素质教育领域，渗透率在2021年提升至18%，市场规模为3820亿元。由于学科类培训全面停办，预计更多的学生将转向素质类培训，推动其渗透率进一步提升，预计2024年素质教育市场规模将提升至6268亿元，3年复合增速18%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20221222/1671703602609714.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1671703602609714.png\"/></p><p>而对于大学生和成人教育业务来说，暑假通常为考研、出国留学培训和申请等高峰期，因此在短期内高途在该方向上的转型增长还未得到相应业绩的验证。</p><p>不过当前成人教培及职业培训的景气仍在持续。据<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>研报，高校在校生持续提高，毕业生规模持续扩大，预计至2025年毕业生将到1190万人，未来4年持续超过1000万人。</p><p>与此同时，据多家招聘网站的2022年数据，有32%的企业表示会缩减校园招聘的编制，而选择持平的占比为18%，表示会增加校园编制的企业约27%，应届生就业压力陡增。因此就业压力提振学历提升需求，成人教培市场或将高景气延续。</p><p>另一方面，疫情管控优化后，职业培训板块线下招生将伴随校园管理放宽以及人员流动重启而恢复，线下转化率相较线上招生更高，将有效降低职业培训机构营销压力，提振利润率。因此明年的职业培训业绩同样反转可期。</p><p>在此背景下，此时政策面传出提振教育赛道发展的纲领文件，叠加目前双减造成的影响已经见底，高途等仍处转型期的教培企业有望在明后年逐渐实现一定的估值回升。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-12-22 18:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4552":"Archegos爆仓风波概念","BK4503":"景林资产持仓","GOTU":"高途","BK4506":"内地教育股","BK4204":"教育服务","BK4531":"中概回港概念","BK4510":"在线教育"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2293062307","content_text":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。财报前的“退市警告”在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在线课程收入。从成本和费用来看，高途保持了此前一直执行的高强度的“节流”策略。财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。这主要是由于业务重组导致员工和办公职场数量减少，员工相关成本、租赁成本、教材和带宽成本随之下降。而当期营业费用为5.1亿元，较去年同期的14.8亿元减少65.8%，主要是由于业务重组导致员工数量减少。此外，受监管环境影响，在学科辅导服务上的品牌推广和市场活动支出大幅减少。利润端数据显示，公司前三季度净亏损5744.1万元，而上年同期净亏损33.9亿元，同比大幅收窄98.3%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，公司当期净亏损4480万元，同比上年Q3净亏损9.89亿元，也实现大幅收窄。在这份财报中，受到多数投资者关注的是其持续的盈利状况。Q3季度，高途虽然亏损同比大幅收窄但依然延续了其Q2季度的亏损态势。实际上，高途的毛利率自2021年Q3季度的35.9%提升至同年Q4的69.7%，再到今年Q1超过70%，靠的是其在K12业务重组后实现的全方位节流。只是与此同时，高途的营收也已连续5个季度同比大幅下滑，因此公司虽然一直保持高强度的“节流”，但在今年Q2季度开始，高途出现亏损达4981万元。如此看来，Q3季度净亏损6135.0万元，环比出现一定放大，也从侧面反映其收入端出现的锐减。不过截至今年9月30日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计33.43亿元。可见公司在现金储备上依然较为充足，为其后续的转型发展打下基础。政策能否带来一丝曙光在今年Q1的业绩报告中，高途CEO陈向东再次明确了其在K12之后的转型规划：大学和成人教育、职业教育、素质教育以及智能数字产品。并且成人业务还将是高途未来业务发展的“重中之重”。然而，从Q3季度的营收构成来看，其转型发展之路显然仍未完全走开。从营收结构角度来看，此次高途Q3季度财报中，学习服务、智能学习内容和产品收入实现连续4个季度环比增长，且公司当前90%的收入来源于学习服务。但此次Q3财报沟通会中，公司高层表示，公司当期的学习服务业务收入中，大学生和成人教育业务只占30%，另外60%来自于小学到高中学生群体的K12非学科类培训业务。实际上，不少投资者对于高途在非学科类培训领域的增长并不奇怪。从目前K12学科教培赛道企业转型的情况来看，素质教育为主的K12非学科类培训赛道依然是不少企业的主要突围方向。从市场角度来看，由于双减政策执行，部分学生培训需求已迁移至素质教育领域，渗透率在2021年提升至18%，市场规模为3820亿元。由于学科类培训全面停办，预计更多的学生将转向素质类培训，推动其渗透率进一步提升，预计2024年素质教育市场规模将提升至6268亿元，3年复合增速18%。而对于大学生和成人教育业务来说，暑假通常为考研、出国留学培训和申请等高峰期，因此在短期内高途在该方向上的转型增长还未得到相应业绩的验证。不过当前成人教培及职业培训的景气仍在持续。据申万宏源研报，高校在校生持续提高，毕业生规模持续扩大，预计至2025年毕业生将到1190万人，未来4年持续超过1000万人。与此同时，据多家招聘网站的2022年数据，有32%的企业表示会缩减校园招聘的编制，而选择持平的占比为18%，表示会增加校园编制的企业约27%，应届生就业压力陡增。因此就业压力提振学历提升需求，成人教培市场或将高景气延续。另一方面，疫情管控优化后，职业培训板块线下招生将伴随校园管理放宽以及人员流动重启而恢复，线下转化率相较线上招生更高，将有效降低职业培训机构营销压力，提振利润率。因此明年的职业培训业绩同样反转可期。在此背景下，此时政策面传出提振教育赛道发展的纲领文件，叠加目前双减造成的影响已经见底，高途等仍处转型期的教培企业有望在明后年逐渐实现一定的估值回升。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GOTU":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2300,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320163020,"gmtCreate":1615043447160,"gmtModify":1703484411812,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"剑不如人，剑胜于人。","listText":"剑不如人，剑胜于人。","text":"剑不如人，剑胜于人。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8b8161ec926ee80e0a8f4babec05e74d","width":"500","height":"889"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320163020","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":413949403558080,"gmtCreate":1742091604993,"gmtModify":1742091607041,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","listText":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","text":"质疑换电的，是没有开过电车，没有快充过和换电过的对比！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413949403558080","repostId":"2519607652","repostType":2,"repost":{"id":"2519607652","kind":"news","pubTimestamp":1741837140,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2519607652?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-13 11:39","market":"hk","language":"zh","title":"博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2519607652","media":"新浪科技","summary":"新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：尉旖涵","content":"<html><body><div>\n<p>　　新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>换电路线的质疑，引发<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>高管怒怼。</p>\n<p>　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”</p>\n<p>　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。</p>\n<div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/transform/194/w550h444/20250313/8168-39ea284017ea083913939e44656a8eee.jpg\"/><span></span></div>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：尉旖涵 </p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n博主质疑蔚来换电路线，蔚来高管怒怼：坚持做个死磕的傻子，如果没有换电，宁愿买油车\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-03-13 11:39 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4505":"高瓴资本持仓","09866":"蔚来-SW","BK4504":"桥水持仓","BK4588":"碎股","BK1119":"汽车制造商","BK4548":"巴美列捷福持仓","BK6125":"汽车制造商","BK4574":"无人驾驶","NIO":"蔚来","BK4509":"腾讯概念","BK1588":"回港中概股","NIO.SI":"蔚来","BK4581":"高盛持仓","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4531":"中概回港概念","BK4099":"汽车制造商","LU0052750758.USD":"富兰克林中国基金A Acc","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4526":"热门中概股","EVS.SI":"MSCI China Electric Vehicles and Future Mobility ETF-NikkoAM","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","BK4555":"新能源车"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/tech/shenji/2025-03-13/doc-inepnpwp3692738.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2519607652","content_text":"新浪科技讯 3月13日午间消息，近日，有微博博主提出对蔚来换电路线的质疑，引发蔚来高管怒怼。\n　　该博主表示，“换电有前途是得建立在其他车企一起加入进来做换电。这样能均摊掉建换电站的成本，车价也能下来。你看蔚来忽悠这么久，有人上他的车么？快充之后很可能会干到10分钟充满。一年亏上百亿去建换电站，傻子才跟。 ”\n　　蔚来副总裁沈斐@加电的沈斐 则回应称，“坚持做个死磕的傻子”，他随后又补充道“如果没有换电，那还是宁愿买油车”。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：尉旖涵","news_type":1,"symbols_score_info":{"EVS.SI":0.6,"NIO.SI":1,"09866":1,"NIO":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":172,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":413947656167536,"gmtCreate":1742090967465,"gmtModify":1742092770423,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","listText":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","text":"这篇文章写的不错，就差盈利了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/413947656167536","repostId":"2519894942","repostType":2,"repost":{"id":"2519894942","kind":"news","pubTimestamp":1741911651,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2519894942?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-03-14 08:20","market":"hk","language":"zh","title":"头铁的蔚来，终于听劝了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2519894942","media":"定焦One","summary":"基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。不再“头铁”，李斌带头抠成本这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082840636v201y5o7y873lsh\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082842141v2019qpje5lobqx\"/><p><strong>变革进入第二年。</strong></p><p>定焦One（dingjiaoone）原创</p><p>作者 | 金玙璠</p><p>编辑 | 贺树龙</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082844222v201yjepmss4uvf\"/><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO.SI\">蔚来</a>港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。</p><p>这种处境，让人联想起<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>2018年处于股价低谷期的转折时刻。</p><p>六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、产品线扩张，彻底摆脱“破产边缘”的质疑，走向全球扩张。</p><p>六年后的蔚来正在经历这场加时赛突围：李斌立下“2025年44万辆销量、Q4盈利”的军令状，在蔚来内部推行CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）机制，要求“整个公司都要算账”，并亲自下场谈电池价格，与特斯拉当年用帐篷生产线提升Model 3产量的狠劲如出一辙。</p><p>投资者们重新押注蔚来的底层逻辑，其实可以拆解成一句话：这家曾经被吐槽“头铁”的车企终于对内“动刀”了，且已经见到可量化的财务成果——自研的智能驾驶芯片上车后，每辆车能省下超过1万块的成本；曾经被质疑“烧钱无底洞”的售后服务业务，在2024年扭亏为盈了。</p><p>商业史上最朴素的生存法则，往往藏在损益表的加减乘除里。例如，<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>在1993年创下81亿美元亏损后，用长达十年时间的“断臂求生+精准算账”，从硬件制造商蜕变为服务巨头。</p><p>而蔚来面临着和IBM当初类似的处境——低效业务吞噬利润、组织惯性阻碍转型、资本市场信心触底。2024年初，这家公司启动了“史上最大组织变革”，从“烧钱扩张”转向“效率优先”。</p><p>当前新能源车企普遍面临盈利大考，蔚来的表现正在验证一个行业命题：就像当年IBM砍掉占营收25%却只贡献3%利润的硬盘业务、特斯拉用超级工厂颠覆制造效率，车企能否通过结构性改革开辟出“用管理提效”的第二战场？</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082844915v201c9qz8pre75k\"/><p><strong>谁不赚钱谁“下课”</strong></p><p>当外界在2025年开春讨论蔚来的组织变革时，这场内部调整其实已经进行了整整一年。</p><p>2024年元旦开工，李斌发起了“Cost Mining挖矿行动”，他在开工信中写下“不浪费一张纸、一度电，花好每一分钱”时，一个名为CBU的经营机制同步在蔚来落地。</p><p>这套机制说白了就是让公司“全员学会算账”：把蔚来拆成一个个基本经营单元，每个单元都得自己算清楚投入产出比，要么从外部市场赚钱，要么通过内部服务收费，算不清楚收益的账就别搞。</p><p>这和过去“大锅饭式”的预算制完全不同：以前各部门抢着“要预算”，现在拼的是“赚利润”。</p><p>蔚来的“算账哲学”和1993年IBM时任CEO郭士纳推动的“分权革命”高度相似：将集中式的架构，拆分为13个独立核算的事业部（类似CBU），每个单元需自负盈亏，提交“损益表”。</p><p>这两家公司的变革思路，都是让每个业务自己学会赚钱，倒逼成本管控和效率提升渗透至全员。</p><p>基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。</p><p>自去年12月起，蔚来手机软件团队合并到车机部门，但仍保留基础功能（如智能车钥匙），为未来车机生态留有余地。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082846186v201x8gcs6dmv98\"/><p>图源 / 蔚来官方公众账号</p><p>当初蔚来砸钱做手机，本质是防御<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>造车可能带来的生态威胁。李斌曾坦言，六成蔚来车主使用苹果手机，若苹果下场造车，蔚来将丧失车机联动主动权。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。</p><p>这种战略瘦身在IBM身上也曾出现，最典型的例子就是IBM在20年前把PC业务以12.5亿美元卖给联想，集中资源猛攻软件和云计算这些更赚钱的生意。</p><p>两者都遵循着同一个底层逻辑：在有限资源下做出优先级排序，以财务健康为决策红线，<strong>“甩包袱，保主干”</strong>，集中火力攻打高增长赛道。</p><p>值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。就像修剪树木时保留主干的生长节点，既剥离冗余负担，又为未来可能的爆发预留火种。</p><p>尽管IBM和蔚来分属不同赛道，却做出了同样的选择——<strong>既要为未来下注，又要为当下算账。</strong></p><p>IBM把量子计算的“烧钱游戏”玩成了可循环的生意经：早在2016年推出量子云服务收“网费”，2024年又把软件Qiskit改造成算法集市抽“摊位费”，用赚到的真金白银反哺更烧钱的基础研究，让IBM能十年砸一亿美元研发量子超级计算机，还养活了全球最大的量子数据中心。</p><p>蔚来则在智能驾驶赛道复刻相似逻辑：过去买一颗<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>Orin芯片要花整车物料成本的5%-8%，自研芯片后，单车降本超万元，还打通了“芯片-算法-数据”的护城河。</p><p>李斌所说的：“坚决投入的前提是成本控制力”，本质上暗合IBM“用短期成本换长期壁垒”的生存哲学。两家企业都在证明：科技公司的较量，本质上已从单纯的技术比拼，升级为“造血”与“输血”的效率平衡。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082846931v201kaaj48ml5dg\"/><p><strong>不再“头铁”，李斌带头抠成本</strong></p><p>这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。</p><p>供应链是科技公司的生命线，正如华为向IBM学到的经验：“供应链不是后勤部门，而是利润的二次生产”。但真正的供应链变革，不是开开会就能推进的，得<strong>老板带头扎进业务里。</strong></p><p>有媒体曝出，近期李斌直接杀到电池等核心零部件的谈判桌上，甚至会盯着周销量，带着供应链团队调整采购节奏。这让人想起，马斯克在2018年睡工厂盯产能、何小鹏耗时9个月查清钢材成本等场景。</p><p>二十多年前郭士纳在IBM的雷霆手段也如出一辙：这位空降CEO第一刀就砍向了臃肿的供应链体系，连核心部件的季度交付数据都要亲自签字，彻底打破了IBM“技术部门主导供应链”的传统。</p><p>这些掌舵者都证明了：<strong>一家公司实质性的提效，往往始于管理者卷起袖子的那一刻。</strong>当一号位躬身下场，公司才能真正从依赖资源堆砌的粗放模式，转向<strong>成本精细化控制。</strong></p><p>李斌借鉴<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>的“一百万倍成本思维”，要求蔚来所有成本支出均乘以一百万倍去思考是否合理，“假如一辆车能省100块钱，乘以一百万倍，就是一个亿”。</p><p>基于这一思路，蔚来将成本管理团队从采购部独立，直接向CFO汇报，任何超标的采购单都得特批立项。连供应商都被拉进了“联合经营报表”体系搞成本透明。</p><p>这些措施让新平台座椅成本直降10%，主要原因在于供应链优化——过去每款车都要定制专属座椅，如今改用通用骨架覆盖全系车型，座椅供应商精简到两家，分别负责蔚来的高端平台和大众平台。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082847892v201uib9q6lu9c3\"/><p>图源 / 蔚来官方微博</p><p>IBM最经典的供应链降本案例是“全球采购大洗牌”——郭士纳成立“全球采购部”，将原本分散在各地的采购权集中到总部统一管账，全球需求被打包成超级订单，仅1995年一年就省了15亿美元。</p><p>就像李斌说的：“坚决投入更需要很高的成本控制能力”，无论是蔚来还是IBM，真正的高手都在把省钱能力刻进基因里——<strong>当企业既能算明白供应链的每一分钱，又要接得住销售端的瞬息万变，才算过了效率这关。</strong></p><p>蔚来销售过去给外界的印象就像奢侈品店管家，比如，你进店试驾，他们能陪你聊三小时用户体验，成交倒成了次要任务。</p><p>这种“和用户做朋友”的模式，在新能源汽车渗透率低的时候能靠圈层传播，可如今市场杀成了红海，蔚来也跟着调整：砍掉试驾量、电话量这些“过程指标”，搞出“需求3分钟响应”的直通机制，每个销售身上都背着转化率KPI。</p><p>这套打法跟IBM当年打造“销售铁军”的思路类似：当年IBM销售团队有个狠招——死死盯住客户需求，连打印机耗材都搞订阅制，客户每多印一张纸，IBM就有钱赚。</p><p>说到底，<strong>再好的服务，最后都得看订单数和<span>利润表</span>说话。</strong>在新能源这片红海里，企业拼到最后就比两件事：能不能把每个业务环节拧出水分（极致降本增效）；能不能把客户关系变成自来水管道（持续的现金流）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082848256v201a03kk04epk4\"/><p><strong>蔚来还有三张手牌</strong></p><p>商业史上的深度转型往往遵循“慢火效应”。</p><p>IBM剥离硬件业务后，软件服务利润率从-3%爬升至+9%用了5年周期，云计算转型耗费10年才重回行业第一梯队，当前，投入12年的AI转型仍在攻坚阶段。IBM目前以超过2300亿美元市值在全球科技版图中扮演关键角色。</p><p>蔚来的变革已经见到一部分成效，但当务之急是要按时盈利。在2024年三季度财报会上，李斌给外界的<a href=\"https://laohu8.com/S/06838\">盈利时</a>间是2026年，但他在内部表示，会力争2025年Q4实现单季度盈利。</p><p>李斌之所以敢把盈利死限提前，既是照顾资本市场情绪，倒逼组织进行深度变革，也是因为手里还攥着三张能兑现的牌。</p><p><strong>第一张牌：矩阵牌</strong>——蔚来把市场切成了“高端-中端-入门”三层蛋糕：</p><p>主品牌定位30万+高端市场（ES6/ET5销量占比超75%），专攻利润；乐道品牌切入15-30万主流市场（首款车型L60交付量2024年12月破万），贡献销量；萤火虫品牌覆盖10-20万年轻市场（计划2025年4月量产交付），冲击规模。</p><p>这三个品牌定位不同，但其实是基于同一张网——高端车型ET9的900V高压平台技术直接下放给乐道新车；乐道L60与蔚来共用F2工厂生产线，零部件有80%是通用的。</p><p>说通俗点，<strong>这三个品牌跑的是“接力赛”</strong>：蔚来先把最贵的黑科技在高端车型上回本，再层层下放；乐道拿着这些现成技术省下大量造车成本，转头用销量给萤火虫铺路；等萤火虫量起来了又能倒逼供应链降价。跑着跑着就把这门生意跑通了。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082848935v201ci35cwe0tnu\"/><p>图源 / 蔚来官方公众账号</p><p><strong>第二张牌：技术牌</strong>——蔚来砸了400多亿研发费，投入全栈自研体系。</p><p>这套体系可以拆成四大块拼图，分别是操作系统（SkyOS天枢，相当于给车装了安卓系统）、硬件（神玑NX9031芯片，相当于给车装了大脑）、电池与换电、智能驾驶全自控（从摄像头、激光雷达到算法）。</p><p>传统车企造车像组装电脑（CPU用Intel、显卡用英伟达、系统用Windows），蔚来直接学苹果搞软硬一体，它目前是全球唯一实现“芯片+操作系统”全自研的车企。</p><p>但商业化速度和外部竞争是最大风险，蔚来需依赖规模化（如乐道、萤火虫品牌）和生态开放（换电联盟）破局。</p><p>好在，蔚来开始摸到一些门道了。例如，全国3000多座换电站，单站每天能赚两份钱：白天收车主服务费，每度电差价赚9毛；晚上当“虚拟电厂”利用峰谷电价差每度电赚1.2元。</p><p>头部站点实现单站盈利后，蔚来目前在重点布局高流量地段、动态调整服务费价格、加上<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>等盟友加入摊薄成本，估计会有更多站点转亏为盈。</p><p><strong>第三张牌：用户牌</strong>——蔚来车主可能是车圈最疯狂的“自来水”。</p><p>别的品牌都在砸钱打广告，蔚来用户已经自发当起销售，根据多方数据验证，现在10辆蔚来新车中，至少有6辆来自老用户推荐。这个比例在汽车圈绝对是核心竞争力之一。</p><p>车主为什么愿意拿自己的信用给品牌背书？除了“得实惠”（推荐好友买车能换积分、换充电额度）外，还因为看中3分钟换电技术的便捷（少操心）和活跃的高端社区（有面子）。</p><p>相比之下，别人卖车是“一锤子买卖”，蔚来还有用户<span>资产</span>，而且这套玩法带来了真金白银—— 前期靠服务砸口碑，后期用户自动带来新客和收入。蔚来靠“老带新”把获客成本砍到4200元/辆（行业平均水平是7000元）；NIO Life商城一年收入30亿，平均每人额外贡献3000元收入。</p><p>但车圈竞争白热化，蔚来销售考核转向转化率，本质上是既保留老车主到牛屋喝咖啡的排面，又让更多消费者理解“花50万买的不只是车，更是社交资源”的价值逻辑。这决定了蔚来的用户护城河能否破圈到大众市场。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082849727v201byoshvimtog\"/><p><strong>结语</strong></p><p>蔚来正面临一场“既要面子又要里子”的竞争突围：既要保持高端调性又要规模上量，既要投入建换电站又要控制亏损。</p><p>不过，蔚来手里握着的牌面比当年的特斯拉好多了：现金弹药足（截至2024年三季度末，有422亿现金储备），且毛利率回暖快（2024年三季度，毛利率回升到13.1%）。</p><p>关键是，三张底牌打得很有章法：多品牌冲销量养活核心技术，技术迭代反过来提升用户体验，用户黏性又带来新客户循环。</p><p>蔚来能否在Q4盈利，关键看这三步棋能不能同步走好：刀刃向内的组织变革；乐道和萤火虫两个新品牌快速上量；换电网络商业化提速。</p><p>其实资本市场该换个角度看蔚来了——蔚来一直以来的两个优势是用互联网思维做用户、用能源公司眼光布局基建，现在这家公司开始用制造业思维算账、打仗，赢面可能比很多人想象中大得多。这场仗不仅关乎蔚来自身，更将影响30万-50万元高端市场的游戏规则。</p><p>*题图来源于蔚来官方微博。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082850477v201wagp78mg8yr\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082852679v2012wqj41t4z25\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082854593v201903xilghuiu\"/><p>叶国富，玩资本“上瘾”</p><p>华为小米，为什么卖不好笔记本电脑？</p><p>零跑盈利，给谁上了一课？</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250314082855113v201c7scgyrcb7y\"/><p><strong>关注并【星标⭐】“定焦One”</strong></p><p><strong>第一时间收到精彩内容更新</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>头铁的蔚来，终于听劝了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n头铁的蔚来，终于听劝了\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-03-14 08:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b><strong>定焦One</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>变革进入第二年。定焦One（dingjiaoone）原创作者 | 金玙璠编辑 | 贺树龙蔚来最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，蔚来港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。这种处境，让人联想起特斯拉2018年处于股价低谷期的转折时刻。六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09866":"蔚来-SW","BK1588":"回港中概股","BK1119":"汽车制造商","NIO":"蔚来"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250314082857ab649eed&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2519894942","content_text":"变革进入第二年。定焦One（dingjiaoone）原创作者 | 金玙璠编辑 | 贺树龙蔚来最近因为“业务调整”、“李斌反思”被推上风口浪尖，但资本市场却给出正向反馈：近3天，蔚来港股股价涨了15.5%，美股涨了20%，市值时隔半年重回百亿美元。这种处境，让人联想起特斯拉2018年处于股价低谷期的转折时刻。六年前，马斯克定下“周产5000辆”的生死线，特斯拉通过成本控制、产能突破、中国市场落地、产品线扩张，彻底摆脱“破产边缘”的质疑，走向全球扩张。六年后的蔚来正在经历这场加时赛突围：李斌立下“2025年44万辆销量、Q4盈利”的军令状，在蔚来内部推行CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）机制，要求“整个公司都要算账”，并亲自下场谈电池价格，与特斯拉当年用帐篷生产线提升Model 3产量的狠劲如出一辙。投资者们重新押注蔚来的底层逻辑，其实可以拆解成一句话：这家曾经被吐槽“头铁”的车企终于对内“动刀”了，且已经见到可量化的财务成果——自研的智能驾驶芯片上车后，每辆车能省下超过1万块的成本；曾经被质疑“烧钱无底洞”的售后服务业务，在2024年扭亏为盈了。商业史上最朴素的生存法则，往往藏在损益表的加减乘除里。例如，IBM在1993年创下81亿美元亏损后，用长达十年时间的“断臂求生+精准算账”，从硬件制造商蜕变为服务巨头。而蔚来面临着和IBM当初类似的处境——低效业务吞噬利润、组织惯性阻碍转型、资本市场信心触底。2024年初，这家公司启动了“史上最大组织变革”，从“烧钱扩张”转向“效率优先”。当前新能源车企普遍面临盈利大考，蔚来的表现正在验证一个行业命题：就像当年IBM砍掉占营收25%却只贡献3%利润的硬盘业务、特斯拉用超级工厂颠覆制造效率，车企能否通过结构性改革开辟出“用管理提效”的第二战场？谁不赚钱谁“下课”当外界在2025年开春讨论蔚来的组织变革时，这场内部调整其实已经进行了整整一年。2024年元旦开工，李斌发起了“Cost Mining挖矿行动”，他在开工信中写下“不浪费一张纸、一度电，花好每一分钱”时，一个名为CBU的经营机制同步在蔚来落地。这套机制说白了就是让公司“全员学会算账”：把蔚来拆成一个个基本经营单元，每个单元都得自己算清楚投入产出比，要么从外部市场赚钱，要么通过内部服务收费，算不清楚收益的账就别搞。这和过去“大锅饭式”的预算制完全不同：以前各部门抢着“要预算”，现在拼的是“赚利润”。蔚来的“算账哲学”和1993年IBM时任CEO郭士纳推动的“分权革命”高度相似：将集中式的架构，拆分为13个独立核算的事业部（类似CBU），每个单元需自负盈亏，提交“损益表”。这两家公司的变革思路，都是让每个业务自己学会赚钱，倒逼成本管控和效率提升渗透至全员。基于CBU机制，蔚来第一刀指向了投入产出比失衡的手机业务。自去年12月起，蔚来手机软件团队合并到车机部门，但仍保留基础功能（如智能车钥匙），为未来车机生态留有余地。图源 / 蔚来官方公众账号当初蔚来砸钱做手机，本质是防御苹果造车可能带来的生态威胁。李斌曾坦言，六成蔚来车主使用苹果手机，若苹果下场造车，蔚来将丧失车机联动主动权。但2024年苹果突然放弃造车计划，相当于蔚来手机这个“防御盾牌”没了对手，这时候再烧钱养着手机部门就算不过账了。这种战略瘦身在IBM身上也曾出现，最典型的例子就是IBM在20年前把PC业务以12.5亿美元卖给联想，集中资源猛攻软件和云计算这些更赚钱的生意。两者都遵循着同一个底层逻辑：在有限资源下做出优先级排序，以财务健康为决策红线，“甩包袱，保主干”，集中火力攻打高增长赛道。值得关注的是，这种调整不是简单地“一刀切”，蔚来保留了车手互联，IBM也未放弃芯片设计等核心技术。就像修剪树木时保留主干的生长节点，既剥离冗余负担，又为未来可能的爆发预留火种。尽管IBM和蔚来分属不同赛道，却做出了同样的选择——既要为未来下注，又要为当下算账。IBM把量子计算的“烧钱游戏”玩成了可循环的生意经：早在2016年推出量子云服务收“网费”，2024年又把软件Qiskit改造成算法集市抽“摊位费”，用赚到的真金白银反哺更烧钱的基础研究，让IBM能十年砸一亿美元研发量子超级计算机，还养活了全球最大的量子数据中心。蔚来则在智能驾驶赛道复刻相似逻辑：过去买一颗英伟达Orin芯片要花整车物料成本的5%-8%，自研芯片后，单车降本超万元，还打通了“芯片-算法-数据”的护城河。李斌所说的：“坚决投入的前提是成本控制力”，本质上暗合IBM“用短期成本换长期壁垒”的生存哲学。两家企业都在证明：科技公司的较量，本质上已从单纯的技术比拼，升级为“造血”与“输血”的效率平衡。不再“头铁”，李斌带头抠成本这种效率革命不仅发生在蔚来内部，还向外辐射到供应链和销售终端。供应链是科技公司的生命线，正如华为向IBM学到的经验：“供应链不是后勤部门，而是利润的二次生产”。但真正的供应链变革，不是开开会就能推进的，得老板带头扎进业务里。有媒体曝出，近期李斌直接杀到电池等核心零部件的谈判桌上，甚至会盯着周销量，带着供应链团队调整采购节奏。这让人想起，马斯克在2018年睡工厂盯产能、何小鹏耗时9个月查清钢材成本等场景。二十多年前郭士纳在IBM的雷霆手段也如出一辙：这位空降CEO第一刀就砍向了臃肿的供应链体系，连核心部件的季度交付数据都要亲自签字，彻底打破了IBM“技术部门主导供应链”的传统。这些掌舵者都证明了：一家公司实质性的提效，往往始于管理者卷起袖子的那一刻。当一号位躬身下场，公司才能真正从依赖资源堆砌的粗放模式，转向成本精细化控制。李斌借鉴立讯精密的“一百万倍成本思维”，要求蔚来所有成本支出均乘以一百万倍去思考是否合理，“假如一辆车能省100块钱，乘以一百万倍，就是一个亿”。基于这一思路，蔚来将成本管理团队从采购部独立，直接向CFO汇报，任何超标的采购单都得特批立项。连供应商都被拉进了“联合经营报表”体系搞成本透明。这些措施让新平台座椅成本直降10%，主要原因在于供应链优化——过去每款车都要定制专属座椅，如今改用通用骨架覆盖全系车型，座椅供应商精简到两家，分别负责蔚来的高端平台和大众平台。图源 / 蔚来官方微博IBM最经典的供应链降本案例是“全球采购大洗牌”——郭士纳成立“全球采购部”，将原本分散在各地的采购权集中到总部统一管账，全球需求被打包成超级订单，仅1995年一年就省了15亿美元。就像李斌说的：“坚决投入更需要很高的成本控制能力”，无论是蔚来还是IBM，真正的高手都在把省钱能力刻进基因里——当企业既能算明白供应链的每一分钱，又要接得住销售端的瞬息万变，才算过了效率这关。蔚来销售过去给外界的印象就像奢侈品店管家，比如，你进店试驾，他们能陪你聊三小时用户体验，成交倒成了次要任务。这种“和用户做朋友”的模式，在新能源汽车渗透率低的时候能靠圈层传播，可如今市场杀成了红海，蔚来也跟着调整：砍掉试驾量、电话量这些“过程指标”，搞出“需求3分钟响应”的直通机制，每个销售身上都背着转化率KPI。这套打法跟IBM当年打造“销售铁军”的思路类似：当年IBM销售团队有个狠招——死死盯住客户需求，连打印机耗材都搞订阅制，客户每多印一张纸，IBM就有钱赚。说到底，再好的服务，最后都得看订单数和利润表说话。在新能源这片红海里，企业拼到最后就比两件事：能不能把每个业务环节拧出水分（极致降本增效）；能不能把客户关系变成自来水管道（持续的现金流）。蔚来还有三张手牌商业史上的深度转型往往遵循“慢火效应”。IBM剥离硬件业务后，软件服务利润率从-3%爬升至+9%用了5年周期，云计算转型耗费10年才重回行业第一梯队，当前，投入12年的AI转型仍在攻坚阶段。IBM目前以超过2300亿美元市值在全球科技版图中扮演关键角色。蔚来的变革已经见到一部分成效，但当务之急是要按时盈利。在2024年三季度财报会上，李斌给外界的盈利时间是2026年，但他在内部表示，会力争2025年Q4实现单季度盈利。李斌之所以敢把盈利死限提前，既是照顾资本市场情绪，倒逼组织进行深度变革，也是因为手里还攥着三张能兑现的牌。第一张牌：矩阵牌——蔚来把市场切成了“高端-中端-入门”三层蛋糕：主品牌定位30万+高端市场（ES6/ET5销量占比超75%），专攻利润；乐道品牌切入15-30万主流市场（首款车型L60交付量2024年12月破万），贡献销量；萤火虫品牌覆盖10-20万年轻市场（计划2025年4月量产交付），冲击规模。这三个品牌定位不同，但其实是基于同一张网——高端车型ET9的900V高压平台技术直接下放给乐道新车；乐道L60与蔚来共用F2工厂生产线，零部件有80%是通用的。说通俗点，这三个品牌跑的是“接力赛”：蔚来先把最贵的黑科技在高端车型上回本，再层层下放；乐道拿着这些现成技术省下大量造车成本，转头用销量给萤火虫铺路；等萤火虫量起来了又能倒逼供应链降价。跑着跑着就把这门生意跑通了。图源 / 蔚来官方公众账号第二张牌：技术牌——蔚来砸了400多亿研发费，投入全栈自研体系。这套体系可以拆成四大块拼图，分别是操作系统（SkyOS天枢，相当于给车装了安卓系统）、硬件（神玑NX9031芯片，相当于给车装了大脑）、电池与换电、智能驾驶全自控（从摄像头、激光雷达到算法）。传统车企造车像组装电脑（CPU用Intel、显卡用英伟达、系统用Windows），蔚来直接学苹果搞软硬一体，它目前是全球唯一实现“芯片+操作系统”全自研的车企。但商业化速度和外部竞争是最大风险，蔚来需依赖规模化（如乐道、萤火虫品牌）和生态开放（换电联盟）破局。好在，蔚来开始摸到一些门道了。例如，全国3000多座换电站，单站每天能赚两份钱：白天收车主服务费，每度电差价赚9毛；晚上当“虚拟电厂”利用峰谷电价差每度电赚1.2元。头部站点实现单站盈利后，蔚来目前在重点布局高流量地段、动态调整服务费价格、加上宁德时代等盟友加入摊薄成本，估计会有更多站点转亏为盈。第三张牌：用户牌——蔚来车主可能是车圈最疯狂的“自来水”。别的品牌都在砸钱打广告，蔚来用户已经自发当起销售，根据多方数据验证，现在10辆蔚来新车中，至少有6辆来自老用户推荐。这个比例在汽车圈绝对是核心竞争力之一。车主为什么愿意拿自己的信用给品牌背书？除了“得实惠”（推荐好友买车能换积分、换充电额度）外，还因为看中3分钟换电技术的便捷（少操心）和活跃的高端社区（有面子）。相比之下，别人卖车是“一锤子买卖”，蔚来还有用户资产，而且这套玩法带来了真金白银—— 前期靠服务砸口碑，后期用户自动带来新客和收入。蔚来靠“老带新”把获客成本砍到4200元/辆（行业平均水平是7000元）；NIO Life商城一年收入30亿，平均每人额外贡献3000元收入。但车圈竞争白热化，蔚来销售考核转向转化率，本质上是既保留老车主到牛屋喝咖啡的排面，又让更多消费者理解“花50万买的不只是车，更是社交资源”的价值逻辑。这决定了蔚来的用户护城河能否破圈到大众市场。结语蔚来正面临一场“既要面子又要里子”的竞争突围：既要保持高端调性又要规模上量，既要投入建换电站又要控制亏损。不过，蔚来手里握着的牌面比当年的特斯拉好多了：现金弹药足（截至2024年三季度末，有422亿现金储备），且毛利率回暖快（2024年三季度，毛利率回升到13.1%）。关键是，三张底牌打得很有章法：多品牌冲销量养活核心技术，技术迭代反过来提升用户体验，用户黏性又带来新客户循环。蔚来能否在Q4盈利，关键看这三步棋能不能同步走好：刀刃向内的组织变革；乐道和萤火虫两个新品牌快速上量；换电网络商业化提速。其实资本市场该换个角度看蔚来了——蔚来一直以来的两个优势是用互联网思维做用户、用能源公司眼光布局基建，现在这家公司开始用制造业思维算账、打仗，赢面可能比很多人想象中大得多。这场仗不仅关乎蔚来自身，更将影响30万-50万元高端市场的游戏规则。*题图来源于蔚来官方微博。叶国富，玩资本“上瘾”华为小米，为什么卖不好笔记本电脑？零跑盈利，给谁上了一课？关注并【星标⭐】“定焦One”第一时间收到精彩内容更新","news_type":1,"symbols_score_info":{"09866":1,"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":255,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651724013,"gmtCreate":1682122467532,"gmtModify":1682129717480,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"前面的数据应该是2022吧？","listText":"前面的数据应该是2022吧？","text":"前面的数据应该是2022吧？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651724013","repostId":"2328144367","repostType":2,"repost":{"id":"2328144367","kind":"news","pubTimestamp":1681996027,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2328144367?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2023-04-20 21:07","market":"hk","language":"zh","title":"新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2328144367","media":"每日经济新闻","summary":"财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。财报将Q3营收增长归因为公司的教育新业务，以及东方甄选自营产品、直播电商业务的良好表现。Q3营收同比增长22.8%，东方甄选功不可没最新财报证明了，从行业的巨变走出后，新东方不仅活了下来，而且活得更好了。对此，东方甄选相关负责人公开表示，东方甄选是被供应商骗了。","content":"<div>\n<p>4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n新东方Q3营收增22.8%，东方甄选再当MVP，焦虑“网红”业务还能走多远？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-20 21:07 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b><strong>每日经济新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09901":"新东方-S","01797":"东方甄选","EDU":"新东方"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20230420210857846f26d4&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2328144367","content_text":"4月19日晚，新东方（US.EDU,股价42.71美元，市值72.58亿美元）发布了截至2023年2月28日的2023财年第三季度财报，这也是在其控股子公司改名东方甄选后发布的首份财报。财报显示，2023财年第三季度，新东方营收7.54亿美元，同比增长了22.8%；经营利润大幅增长147.1%至6650万美元。高于市场预期的业绩表现，自然离不开倍受重视的东方甄选。财报将Q3营收增长归因为公司的教育新业务，以及东方甄选自营产品、直播电商业务的良好表现。报告中，新东方首席执行官周成刚表示，东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展，业务运营和财务业绩更达到突破性表现，“东方甄选在本财年首三个季度已创造了数百万的收入，并获得忠实的客户群”。然而，爆火出圈近一年后，加速为新东方提供燃料的东方甄选也面临增长乏力的挑战，并且核心主播离职传闻、高管抛售股份以及养殖虾事件类似的风波不断。4月11日晚，东方甄选公告向154名合格参与者授出股份奖励3045.9万股。按照东方甄选当天收盘价29港元计算，此次股份奖励总价值约8.83亿港元，约合7.75亿元人民币。在自身流量暂别高速增长期且直播电商竞争加剧的双重影响下，东方甄选想要留住人才的实力和决心可见一斑。除了用重金给主播们服下“定心丸”，东方甄选仍在积极拓宽自营产品品类、搭建自有供应链，俞敏洪还在近日透露了开设海外销售平台的计划。多措并举之下，“网红”东方甄选能否摆脱焦虑，实现长红？Q3营收同比增长22.8%，东方甄选功不可没最新财报证明了，从行业的巨变走出后，新东方不仅活了下来，而且活得更好了。财报显示，2023年财年第三财季，公司总净营收为7.54亿美元，同比增长22.8%，超出之前7.03亿～7.20亿的指引区间。值得注意的是，这是新东方在2023财年单财季营收首次实现同比正增长。此前财报数据显示，新东方在2023财年第一财季、第二财季的营收分别为7.45亿美元、6.38亿美元，同比分别下滑了43.1%和3.1%。业绩回春的背后，东方甄选功不可没。财报指出，第三财季收入增长主要是由于公司的教育新业务以及东方甄选自营产品、直播电商业务带动收入增加。收入的上扬趋势仍在持续。财报预计，第四财季总净营收在8.02亿～8.23亿美元，同比增长53%～57%，再次远超市场预期。财报公布后，新东方盘前涨5%。谈及东方甄选对新东方的贡献能力，新东方首席执行官周成刚在报告中表示，东方甄选在其自营产品及直播电商业务取得重大进展，业务运营和财务业绩更达到突破性表现。周成刚称，东方甄选在本财年首三个季度已创造了数百万的收入，并获得忠实的客户群。东方甄选将继续积极与第三方合作并创立自营品牌，扩大产品选择和单品。此份财报中虽未披露东方甄选在该财季的具体运营情况，但现更名为东方甄选的新东方在线（HK01797，股价30.1港元，市值305.15亿港元）在1月17日公布的财报已直观体现出了直播业务强劲的造血能力。数据显示，截至2022年6月至11月，东方甄选直播电商业务的商品交易总额达48亿元，自营产品及直播电商总营收近17.66亿元，毛利率达42.5%；传统的教育板块收入仅有2.95亿元，占比缩减至14%。财报指出，截至2022年11月30日，在直播方面，东方甄选六大直播间粉丝达3800万；在农产品方面，东方甄选的自营农产品已达65种，带来的收入突破10亿元，包括不同口味的黑猪肉烤肠、南美大虾、五常大米、蓝莓原浆等热门产品。与此同时，得益于电商业务的良好表现，东方甄选2023财年上半年总营收达20.8亿元，同期增长262.7%；净利润达5.85亿元，而上年同期为亏损5.44亿元。在该份财报发布的同时，俞敏洪也在其年终总结文章中写道，“2022年，对于新东方来说，还是有一些亮点的。最突出的亮点毫无疑问是‘东方甄选’。这个亮点并不在我的意料之中，但东方甄选的火爆，毫无疑问为新东方、也为我自己，带来了更乐观的情绪和更坚定的发展信心。”俞敏洪 图片来源：视觉中国-VCG111375948095发展自营产品、自建供应链、重金留人，东方甄选能否走出焦虑时刻？一时红易，时时红难，东方甄选似乎也没能逃过这一条难以摆脱的流量定律。第三方平台蝉妈妈数据显示，2023年1月20日至4月20日期间，东方甄选大号直播场均观看748.7万人次，场均销量为10万～25万，带货转化率为3.33%。而在2022年7月，东方甄选共开播31场，观看人次突破7亿，场均观看人次突破2000万。海通证券同样指出，尽管东方甄选在2023年3月仍位居抖音直播电商主播排行榜首位，但2023年里，东方甄选的GMV已经出现走弱趋势，在3个月里连续下滑。颓势传递至二级市场，今年1月末以来，东方甄选股价频频下挫。截至今日发稿，东方甄选报29.90港元/股，和今年1月末的高点75.55港元/股相比，已经腰斩。伴随着股价持续大跌，据港交所披露，2月初，新东方在线两大核心高管CEO孙东旭和CFO尹强接连减持套现。前者在2月7日、2月8日分别以55.615港元和56.9451港元均价，两次出售193万股，先后套现1.07亿港元和1.1亿港元；后者在2月9日减持100万股套现6159万港元。随后，今年3·15东方甄选将养殖虾当野生虾卖的负面事件再度扩大了质疑声量。对此，东方甄选相关负责人公开表示，东方甄选是被供应商骗了。3月15日晚，孙东旭也录制视频回应称，此事发生在去年6月，该产品并不是公司从今年春节开始热销的东方甄选自营大虾。透过养殖虾事件不难看出，自建供应链正是悬在东方甄选头上的达摩克利斯之剑。在2023年1月披露的2023财年半年报中，“以‘东方甄选’自营农产品为内核产品的优秀产品和科技公司”成为了东方甄选的一大公司定位。东方甄选抖音直播间 图片来源：视觉中国-VCG111392620836百联咨询创始人庄帅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，自有品牌不仅需要强大的供应链、销售渠道的支持，还需要品牌策划和营销能力，“在打造自营产品这件事上，东方甄选还处于早期探索阶段，供应链管理能力还不够强大。“对此，一方面，东方甄选于今年1月31日首次投资了农产品上游企业；另一方面，东方甄选也许会迎来外部合作的可能性。4月18日，物美集团创始人张文中做客东方甄选时提议，以物美和麦德龙成熟的供应链与东方甄选进行合作。除了产品和供应链方面的不够完善，过度依赖核心主播也成为了东方甄选易焦虑的一大原因。目前东方甄选旗下主播吸粉能力差异较大。就个人抖音账号粉丝数量来看，董宇辉粉丝量突破千万，达1049.7万人，顿顿粉丝数为219.1万、yoyo粉丝数为126万，明明粉丝数118万，而其余主播多未达到百万。这也就解释了2月初网传董宇辉将离开东方甄选时外界的哗然。不过，对于核心主播流失的风险，4月11日的“大红包”来得恰到好处。4月11日晚，东方甄选公告向154名合格参与者授出股份奖励3045.9万股。按照东方甄选当天收盘价29港元计算，次次股份奖励总价值约8.83亿港元，约7.75亿元人民币。其中，俞敏洪、孙东旭、尹强三人被授予的股份价值分别为4350万港元、8700万港元、1740万港元；另外151名雇员合计获得的2535.9万股股份对应的价值约为7.4亿港元，以此计算，平均每位参与股份奖励的雇员将获得价值约487万港元的股份。用重金“安内”之外，俞敏洪还4月初对外透露了出海的计划，称东方甄选可能会开设海外销售平台。对内“绑定”核心主播、发展自营商品及供应链，对外计划开设海外销售平台，东方甄选的战略布局显得庞大。从其中透露的野心来看，救活新东方显然不是东方甄选的最终目的，或许只是开局第一步。封面图片来源：视觉中国-VCG111392620834","news_type":1,"symbols_score_info":{"01797":0.9,"09901":0.9,"EDU":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623774243,"gmtCreate":1671716845582,"gmtModify":1671717561180,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","listText":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","text":"素质教育和职业教育是两根顶梁柱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623774243","repostId":"2293062307","repostType":2,"repost":{"id":"2293062307","kind":"news","pubTimestamp":1671703439,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2293062307?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2022-12-22 18:03","market":"hk","language":"zh","title":"高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2293062307","media":"智通财经","summary":"其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。","content":"<html><body><p>近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。</p><p>该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。</p><p>受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，<a href=\"https://laohu8.com/S/600661\">昂立教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002621\">美吉姆</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/300010\">豆神教育</a>双双累计涨超20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/300359\">全通教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XUE\">学大教育</a>等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、<a href=\"https://laohu8.com/S/01449\">立德教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09986\">大山教育</a>、新高教及<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>等公司股价均有不同程度上涨。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/01769\">思考乐教育</a>两周内股价最大累涨幅度超200%。</p><p>而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。</p><p>财报前的“退市警告”</p><p>在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到<a href=\"https://laohu8.com/S/NYSE\">纽交所</a>的退市警告。</p><p>就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。</p><p>智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20221222/1671703581596223.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1671703581596223.png\"/></p><p>对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在线课程收入。</p><p>从成本和费用来看，高途保持了此前一直执行的高强度的“节流”策略。</p><p>财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。这主要是由于业务重组导致员工和办公职场数量减少，员工相关成本、租赁成本、教材和带宽成本随之下降。</p><p>而当期营业费用为5.1亿元，较去年同期的14.8亿元减少65.8%，主要是由于业务重组导致员工数量减少。此外，受监管环境影响，在学科辅导服务上的品牌推广和市场活动支出大幅减少。</p><p>利润端数据显示，公司前三季度净亏损5744.1万元，而上年同期净亏损33.9亿元，同比大幅收窄98.3%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，公司当期净亏损4480万元，同比上年Q3净亏损9.89亿元，也实现大幅收窄。</p><p>在这份财报中，受到多数投资者关注的是其持续的盈利状况。Q3季度，高途虽然亏损同比大幅收窄但依然延续了其Q2季度的亏损态势。</p><p>实际上，高途的毛利率自2021年Q3季度的35.9%提升至同年Q4的69.7%，再到今年Q1超过70%，靠的是其在K12业务重组后实现的全方位节流。只是与此同时，高途的营收也已连续5个季度同比大幅下滑，因此公司虽然一直保持高强度的“节流”，但在今年Q2季度开始，高途出现亏损达4981万元。如此看来，Q3季度净亏损6135.0万元，环比出现一定放大，也从侧面反映其收入端出现的锐减。</p><p>不过截至今年9月30日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计33.43亿元。可见公司在现金储备上依然较为充足，为其后续的转型发展打下基础。</p><p>政策能否带来一丝曙光</p><p>在今年Q1的业绩报告中，高途CEO陈向东再次明确了其在K12之后的转型规划：大学和成人教育、职业教育、素质教育以及<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>数字产品。并且成人业务还将是高途未来业务发展的“重中之重”。然而，从Q3季度的营收构成来看，其转型发展之路显然仍未完全走开。</p><p>从营收结构角度来看，此次高途Q3季度财报中，学习服务、智能学习内容和产品收入实现连续4个季度环比增长，且公司当前90%的收入来源于学习服务。</p><p>但此次Q3财报沟通会中，公司高层表示，公司当期的学习服务业务收入中，大学生和成人教育业务只占30%，另外60%来自于小学到高中学生群体的K12非学科类培训业务。</p><p>实际上，不少投资者对于高途在非学科类培训领域的增长并不奇怪。从目前K12学科教培赛道企业转型的情况来看，素质教育为主的K12非学科类培训赛道依然是不少企业的主要突围方向。</p><p>从市场角度来看，由于双减政策执行，部分学生培训需求已迁移至素质教育领域，渗透率在2021年提升至18%，市场规模为3820亿元。由于学科类培训全面停办，预计更多的学生将转向素质类培训，推动其渗透率进一步提升，预计2024年素质教育市场规模将提升至6268亿元，3年复合增速18%。</p><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20221222/1671703602609714.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,q_40\" title=\"1671703602609714.png\"/></p><p>而对于大学生和成人教育业务来说，暑假通常为考研、出国留学培训和申请等高峰期，因此在短期内高途在该方向上的转型增长还未得到相应业绩的验证。</p><p>不过当前成人教培及职业培训的景气仍在持续。据<a href=\"https://laohu8.com/S/000166\">申万宏源</a>研报，高校在校生持续提高，毕业生规模持续扩大，预计至2025年毕业生将到1190万人，未来4年持续超过1000万人。</p><p>与此同时，据多家招聘网站的2022年数据，有32%的企业表示会缩减校园招聘的编制，而选择持平的占比为18%，表示会增加校园编制的企业约27%，应届生就业压力陡增。因此就业压力提振学历提升需求，成人教培市场或将高景气延续。</p><p>另一方面，疫情管控优化后，职业培训板块线下招生将伴随校园管理放宽以及人员流动重启而恢复，线下转化率相较线上招生更高，将有效降低职业培训机构营销压力，提振利润率。因此明年的职业培训业绩同样反转可期。</p><p>在此背景下，此时政策面传出提振教育赛道发展的纲领文件，叠加目前双减造成的影响已经见底，高途等仍处转型期的教培企业有望在明后年逐渐实现一定的估值回升。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高途(GOTU.US)：一个月股价涨逾250%打破“退市警告”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-12-22 18:03 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"BK4552":"Archegos爆仓风波概念","BK4503":"景林资产持仓","GOTU":"高途","BK4506":"内地教育股","BK4204":"教育服务","BK4531":"中概回港概念","BK4510":"在线教育"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/851531.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2293062307","content_text":"近日，《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》文件发布，教育股闻声而动。该文件提出，要提升教育服务质量。鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，全面规范校外教育培训行为，稳步推进民办教育分类管理改革，开展高水平中外合作办学。同时，做强做优线上学习服务，推动各类数字教育资源共建共享。受消息提振，近日AH教育股集体走强。A股方面，以5日涨跌幅统计，昂立教育、美吉姆和豆神教育双双累计涨超20%，全通教育、学大教育等股也涨幅居前。港股方面，思考乐、光大教育证超、立德教育、大山教育、新高教及新东方等公司股价均有不同程度上涨。其中，思考乐教育两周内股价最大累涨幅度超200%。而在美股市场，中概教育股同样受到以上政策面提振。其中，高途在发布今年Q3业绩后股价一路走高。12月21日，公司股价盘中涨幅一度达到27.6%，股价达到3.93美元，自11月22日公司发布Q3季报至今，最大累涨幅度达到263.9%，同时也创下其一年以来的股价新高。财报前的“退市警告”在遭到做空机构十几轮做空后，10月19日，高途好不容易收到美国证监会的调查终止信函，一个月后，公司又因其美国存托股票此前连续30个交易日的收盘价低于1.00美元/股低于合规标准，而收到纽交所的退市警告。就在这3日后，高途披露了其2022年Q3季度财报。只是这份财报并没有给身处“寒冬”中的高途更多温暖。智通财经APP了解到，截至今年9月30日的第三季度，高途营收为6.06亿元(单位：人民币，下同)，同比降低45.6%;前三季度，高途实现营收18.7亿元，较上年同期的52.9亿元，同比下滑64.7%。对于收入的大幅下滑，高途在财报中表示，收入的下降主要是由于为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组，包括停止向学生提供义务教育阶段学科类辅导服务，去年同期收入11.49亿元中有9.93亿元为K12在线课程收入。从成本和费用来看，高途保持了此前一直执行的高强度的“节流”策略。财报显示，Q3季度，高途主营业务成本为1.7亿元，较去年同期的7.2亿元减少76.4%。这主要是由于业务重组导致员工和办公职场数量减少，员工相关成本、租赁成本、教材和带宽成本随之下降。而当期营业费用为5.1亿元，较去年同期的14.8亿元减少65.8%，主要是由于业务重组导致员工数量减少。此外，受监管环境影响，在学科辅导服务上的品牌推广和市场活动支出大幅减少。利润端数据显示，公司前三季度净亏损5744.1万元，而上年同期净亏损33.9亿元，同比大幅收窄98.3%。其中，Q3季度净亏损6135.0万元，而上年同期净亏损10.4亿元，同比大幅收窄94.1%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)，公司当期净亏损4480万元，同比上年Q3净亏损9.89亿元，也实现大幅收窄。在这份财报中，受到多数投资者关注的是其持续的盈利状况。Q3季度，高途虽然亏损同比大幅收窄但依然延续了其Q2季度的亏损态势。实际上，高途的毛利率自2021年Q3季度的35.9%提升至同年Q4的69.7%，再到今年Q1超过70%，靠的是其在K12业务重组后实现的全方位节流。只是与此同时，高途的营收也已连续5个季度同比大幅下滑，因此公司虽然一直保持高强度的“节流”，但在今年Q2季度开始，高途出现亏损达4981万元。如此看来，Q3季度净亏损6135.0万元，环比出现一定放大，也从侧面反映其收入端出现的锐减。不过截至今年9月30日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计33.43亿元。可见公司在现金储备上依然较为充足，为其后续的转型发展打下基础。政策能否带来一丝曙光在今年Q1的业绩报告中，高途CEO陈向东再次明确了其在K12之后的转型规划：大学和成人教育、职业教育、素质教育以及智能数字产品。并且成人业务还将是高途未来业务发展的“重中之重”。然而，从Q3季度的营收构成来看，其转型发展之路显然仍未完全走开。从营收结构角度来看，此次高途Q3季度财报中，学习服务、智能学习内容和产品收入实现连续4个季度环比增长，且公司当前90%的收入来源于学习服务。但此次Q3财报沟通会中，公司高层表示，公司当期的学习服务业务收入中，大学生和成人教育业务只占30%，另外60%来自于小学到高中学生群体的K12非学科类培训业务。实际上，不少投资者对于高途在非学科类培训领域的增长并不奇怪。从目前K12学科教培赛道企业转型的情况来看，素质教育为主的K12非学科类培训赛道依然是不少企业的主要突围方向。从市场角度来看，由于双减政策执行，部分学生培训需求已迁移至素质教育领域，渗透率在2021年提升至18%，市场规模为3820亿元。由于学科类培训全面停办，预计更多的学生将转向素质类培训，推动其渗透率进一步提升，预计2024年素质教育市场规模将提升至6268亿元，3年复合增速18%。而对于大学生和成人教育业务来说，暑假通常为考研、出国留学培训和申请等高峰期，因此在短期内高途在该方向上的转型增长还未得到相应业绩的验证。不过当前成人教培及职业培训的景气仍在持续。据申万宏源研报，高校在校生持续提高，毕业生规模持续扩大，预计至2025年毕业生将到1190万人，未来4年持续超过1000万人。与此同时，据多家招聘网站的2022年数据，有32%的企业表示会缩减校园招聘的编制，而选择持平的占比为18%，表示会增加校园编制的企业约27%，应届生就业压力陡增。因此就业压力提振学历提升需求，成人教培市场或将高景气延续。另一方面，疫情管控优化后，职业培训板块线下招生将伴随校园管理放宽以及人员流动重启而恢复，线下转化率相较线上招生更高，将有效降低职业培训机构营销压力，提振利润率。因此明年的职业培训业绩同样反转可期。在此背景下，此时政策面传出提振教育赛道发展的纲领文件，叠加目前双减造成的影响已经见底，高途等仍处转型期的教培企业有望在明后年逐渐实现一定的估值回升。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GOTU":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2300,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":320163020,"gmtCreate":1615043447160,"gmtModify":1703484411812,"author":{"id":"3578136003186695","authorId":"3578136003186695","name":"善战者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45ba8c5bd3108fbf0298fa90d106f1fe","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578136003186695","authorIdStr":"3578136003186695"},"themes":[],"htmlText":"剑不如人，剑胜于人。","listText":"剑不如人，剑胜于人。","text":"剑不如人，剑胜于人。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8b8161ec926ee80e0a8f4babec05e74d","width":"500","height":"889"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/320163020","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2124,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}