实话说，SU7成了，不仅是汽车板块起来了，其实本质上带动了手机和IoT板块的增长 $小米集团-W(01810)$

大和发布研究报告称，重申地平线机器人-W“买入”评级，目标价上调至6.5港元，预计2024至2026年收入年均复合增长率达65%，并可在2027年起实现盈利，将该公司2026年收入预测上调23%，以反映对J6系列芯片出货持更正面看法。 比亚迪股份日前展示“秦”系列新车型，采用了L2级高级辅助驾驶系统（ADAS），作为比亚迪ADAS芯片供应商之一的地平线机器人，预期可从中受益，重申预期今年ADAS将有望渗透至价格在15万元人民币或以下的大众市场低端车型，将成为地平线及其他ADAS硬件供应商的强劲驱动力。 展望未来，大和预期为渗透率提升的积极催化剂将持续存在，相信会有更多车企将效仿比亚迪，在低价车型中增设ADAS，而当中地平线将继续保持领先地位。 $地平线机器人-W(09660)$

地平线创始人兼CEO余凯博士在1月13日举行的“Beyond the Horizon地平线智驾科技畅想日”上系统性地分享了其对于2024年及地平线过去9年多发展的总结和思考、以及对未来智能驾驶行业发展的期许和展望。 这也是自地平线2024年10月24日正式登陆港交所以来，余凯首次对外系统性分享。 余凯透露，地平线的这次IPO，无论从发行规模还是估值规模来看，都是过去三年来中国科技公司最大的一家。 “这两年很多国际基金因为各种原因离开了港股，但我们是第一次把大量国际长线基金带回香港，后来也堪称确实是近年来质量最高的IPO，我们把这个机会也延展了很多其他公司，地平线上市以后，大批公司后来也都上市融到钱了。”余凯说道，“虽然IPO那个时候我觉得是一个Something，但是IPO过了以后，也就是那一天的事，第二天我就开始跑客户了，回到正常的工作和生活。” 事实上，在2024年这一年里，地平线发布了征程6系列，拿下了超过20家车企品牌的100款车型定点；同时，地平线也正式发布了高阶智驾系统SuperDrive，并且已经实现了全国泛化，即将在今年Q3正式上车量产。 截至目前，地平线的智驾方案出货量已突破700万套，持续引领中国智驾最大规模量产，且已服务了全球超过40家车企，是中国前十大车企的一致选择，同样也是500多万位车主的智驾选择。 此外，余凯还强调，他特别相信巴菲特的一句话——“股价在短期是整个市场对你的投票机，但是这个股价长期是对你的称重机”。换言之，这个公司真正的价值会从长期的股价中体现。 “我觉得整体来讲，地平线上市以后股价是比较稳定的，并没有受太大的波动，但这种振荡我觉得都是随机的，作为CEO不在意这件事情，我真正Care的是我的产品是不是真的人们喜爱，我的品牌是不是真的深入人心，我们的团队打造是不是真的朝着世界级的团队去发展，是不是有更优秀的人才愿意加入地平线，愿意拥

36氪获悉，基于地平线征程2、征程3的智驾方案已在岚图FREE车型上实现量产，助力岚图进一步提升车型的智驾能力。今年4月，岚图汽车与地平线签署了战略合作协议，进一步加深了双方在智能驾驶领域的合作关系。双方基于地平线新一代征程6系列展开全面、深度的合作，共同探索和落地更多智能驾驶的新功能。目前，征程6系列已顺利取得岚图汽车的定点，预计将于明年搭载新车型实现量产，届时将为用户带来更加智能、更加便捷的驾驶体验。 $地平线机器人-W(09660)$

11月20日，蔚来 (NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO) 发布了2024年第三季度财报：三季度销量创新高达到6.2万台，营收增长至186.7亿元，整车毛利率持续提升至13.1%，研发投入33.2亿元，自2016年起累计研发投入超过530亿元。值得注意的是，得益于自由现金流转正，蔚来的现金储备提升至422亿元。 蔚来同时发布了史上最强季度指引：四季度交付指引为7.2万台至7.5万台，同比增长43.9%至49.9%；四季度营收指引为196.8亿元至203.8亿元，同比增长15.0%至19.2%，两项指引均创历史新高。 2024年，蔚来公司落地了两个全新品牌：5月15日，第二品牌乐道发布，首款车型L60已于9月28日开启交付。12月21日，第三品牌“firefly 萤火虫”将在NIO Day 2024上发布，首款车型与品牌同名。 蔚来创始人、董事长、CEO李斌在当晚的财报电话会上表示：明年起，蔚来将进入新一轮产品周期，乐道和萤火虫品牌将会有新的产品交付，整个集团将进入新的高速增长周期。“随着明年销量翻倍，整体经营会继续实现正向增长，亏损明年预计将收窄，目标是2026年实现盈利。” 李斌介绍，明年蔚来品牌陆续会切换到新一代平台，第一款产品是ET9，之后陆续会有新产品或现有产品的改款。蔚来品牌会坚持高端定位，持续提升盈利能力，“我们有信心蔚来品牌今年第四季度的整车毛利率可以提升到15%。2025年，蔚来品牌的整车毛利率将以15%为基础，逐步提升到20%。”李斌称。 乐道品牌方面，首款车型L60的目标是明年3月份月交付破2万台，另外明年还将上市两款家用SUV，包括一款中大型6-7座SUV，以及一款大五座SUV，价格方面很有竞争力。在2025年的“加电县县通”推进中，乐道的渠道和网络建设将会加强。 第三品牌萤火虫今年底发布后，明年上半年将交付第一款车型。萤火

#经济日报点评蔚来50万量产# 《经济日报》评论文章将聚光灯投向蔚来的第50万台量产车下线 说“中国车企在打造全球知名品牌特别是高端品牌方面，目前蔚来开了一个好头” 作为一家成立还不到10年，并且均价三四十万的中国高端新能源品牌 蔚来以一己之力刷新了中国高端品牌汽车量产下线速度 从零到五十万，就像按下了加速键，这就是传说中的“中国速度”吗？ 50万这个数字真的很争气很有意义，用实力改写了高端车市的剧本 蔚来50万辆新车下线，不仅是蔚来技术创新与品牌战略的成功 也是对中国制造新质生产力转型升级、向中国创造迈进的强有力注解 世界车圈的高端舞台，咱也能当主角，而且是大放异彩！ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

9月6日，联想集团副总裁、中国区首席市场官王传东受邀出席2023年服贸会算力服务高质量发展论坛并发表演讲。他表示，当前，AI大模型催化AI算力爆发式增长，智算中心已成为数智时代的新型公共算力基础设施。依托“端-边-云-网-智”的全栈智能布局，目前已成为构建全场景算力方案服务的有效途径。 联想集团副总裁、中国区首席市场官王传东 当前，随着算力需求侧的爆发，智算场景需求也在不断升级，智算中心建设需要满足千行百业对混合算力的复杂需求。在演讲中，王传东表示，作为中国头部算力提供商，联想已经初步构建了由AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施、AI原生的方案服务构建的“全栈智能”布局，三重能力协同发展，并与“端-边-云-网-智”新IT架构深度融合，实现算力的全域覆盖和保障，加速人工智能在千行百业的落地。 回顾联想的“全栈智能”布局，离不开联想对于AI技术的前瞻性洞察和3S转型战略布局。早在六年前，联想便已经预判到智能化变革趋势并发起变革，如今，全栈智能的产品及方案布局，正在加速释放算力基础设施建设的“底座”支撑和赋能作用。王传东表示，未来联想将持续以“全栈智能”为引领，通过全场景算力服务布局，引领算力市场迈入智算时代，助力中国经济高质量发展。 AI算力爆发式增长 智算中心建设成必答题 新一轮科技革命浪潮下，ChatGPT为代表的AI大模型正以势不可挡的态势席卷全球，催化了AI算力需求爆发式增长。在演讲中，王传东展示了算力的发展演变趋势：2010年至2012年，算力大约每20个月翻一番；2012年至2018年的深度学习时代，算力大约每6个月翻一番；而2018年基于Transformer架构的大模型推出以后，算力正在呈现每年百倍增长的发展态势，远超过此前被行业奉为圭臬的摩尔定律。同时，IDC的报告显示，AI算力已经成为中国算力发展的主要方向，未来几年的复合增长率高达52.3%。 不难看出，

蔚来又成了领头羊，是在港股市场上。 6月12日上午，蔚来-SW(09866.HK)带领了一众电动车兄弟，在港股市场上来了段狂飙，一度是领涨，最高上涨一度接近到7%。在美股，蔚来开盘后最高也是涨超11%。 蔚来这次股价上涨的理由比较明显，因为降价了。 当天，蔚来宣布了大事情：全系车型起售价减3万元。在这个基础上，新购车首任车主用车权益调整为整车6年或15万公里质保等，而且免费换电补能不再作为标准用车权益，新用户可灵活选择在家充电或到充换电站付费补能。也就是说，蔚来用一种更灵活的方式定价，把以前必须要的免费换电额度，让车主自己选。 回想起来，就是几天前，蔚来的一季度财报的电话会议上，李斌比较隐晦地说起过这个问题。主要是被问到ET5是否会减配下调价格的问题，李斌说，不会做减配的动作，双电机、传感器、算力、AD都是标配。他同时还说，不需要换电权益的用户，可以选择更适合自己的方式。 今天来看，李斌说的更好的办法，就是降价3万，再按照市场规律办事，对换电服务收费。这么做的后果是什么？提振销量肯定算一个。 因为，在不减配的情况下，蔚来的车还整体品质上比较能打，再加上降价，等于实打实提高了自己的竞争力。比如说，蔚来最便宜的ET5，在降价后就是29万8，如果选择BaaS租电池的话，那就只花22万8，低于蔚来的竞品车宝马3系（26万至33万），而且还能和Model 3（23.19万至33.19万）产生竞争关系。 不管坊间怎么评价，资本市场还是给了很大的信心的。之前几天，就有一些专业机构表了态。交银国际预计销量在今年第三季度改善，主要是由于 ES6 等改款车型 6 月开始进入爬坡期。 当然了，降价这事能不能让咱们静待花开，就看三季度业绩及交付量的情况吧。 $蔚来-SW(09866)$

今年以来，ChatGPT概念股持续火爆，短短一个月时间，沉底1年多的工业富联(SH:601138)一度股价翻倍，甚至成为很多人眼中的“妖股”。 但其实在本轮AI风口之前，工业富联一直无人问津，陷在悲伤的故事中。 当风口过去，工业富联又将被如何看待？ 01 起底工业富联的上半场 1、工业富联来历 首先说明工业富联不是富士康。虽然工业富联全称为富士康工业互联网服份有限公司，其实他的母公司是鸿海精密，他和富士康都是鸿海精密的亲儿子。 富士康已是妇孺皆知，头顶“代工之王”、“苹果御用代工厂”等光鲜标签。但身处产业价值链底端，富士康苦代工久矣。如何才能将触角延伸到微笑曲线两端？在鸿海创始人郭台铭看来，唯有转型。 2013年开始，智能制造的浪潮和工业4.0概念在全球持续推进，鸿海精密的智能制造和工业互联网规划初步成形。 2015年，郭台铭将旗下通信设备、云服务、工业机器人等板块一起打包组建了工业富联。换句话说，郭台铭将集团内部含金量最高的业务统统拿出来了，要拥抱高科技。 从出身来讲，工业富联的起点显然比富士康更高。而且作为鸿海从代工制造转型智能制造和工业互联网的关键一步，工业富联身上承担着特殊的家族使命。 工业富联给自己的定位是：通信网络设备及高精密机构件、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商。关键的是后面这句：为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。 在当时，智能制造和工业互联网带来的不仅是产品而是对整个行业的颠覆，毫无疑问是一个充满想象力的蓝海市场。在郭台铭的设想中，工业富联将彻底改变大家对鸿海精密的刻板印象。 不过，另起炉灶，从低端转型到高端，从来都不是一帆风顺。 图 1：工业富联股权结构， 资料来源：工业富联招股书 2、高调上市，却深陷代工阴影 “富士康不再是一家代工厂，富士康要打造工业互联网，富士康也走在包括人工智能、大数据等前沿技术之

一直说要跟BBA对标的蔚来，终于用事实说话了。1月，ET5销量超过“老选手”宝马3系，豪华车排名也迎来了新的局面。从纯电市场排行看，蔚来1月销量位居40万元以上高端纯电动车首位，销量达到10078辆，超越二线外资豪华车品牌雷克萨斯的9021辆，成交均价高达41.33万元，甩了宝马、奥迪一大截。也难怪ET5会被认可，配置上是用足了料，无框电吸门、座椅按摩还有大溜背低风阻，双电机零百加速，我个人是对速度感有追求的人，推荐ET5！今年旧换新的计划开始提上日程了，换一辆能随走随换电的ET5，享受说走就走的自由。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 

2023年第一个月，汽车圈迎来一场新旧车企头部玩家的短兵相接，根据1月中型车销量数据显示，蔚来1月以6777辆的销量超过了宝马三系的6495辆。 新一代宝马3系换代确实失利，销量下滑即是非常直观的写照，同比下滑了近一半的销量,今年1月更是被后来居上的蔚来ET5超过越，去年蔚来秦力洪说：ET5 在一年内销量将超过 3 系。多少人当成了笑话来看，不到半年的试驾秦力洪的flag就立足了，这是打了多少人的脸，随着新能源电车行业的发展，BBA虽然在传统意义上仍然是一个不错的选择，但是纯电动汽车已经取代了油车，这大概就是宝马3系被反超的原因之一吧。$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 

对于蔚来11月交付量的表现，只能用两个字形容：新高！11月交付达到14,178台，其中 NT2平台三款新车：ET7、ES7和ET5共交付 11,072台，可以说是立下大功。从这个数据可以明显看到蔚来准备起跳的苗头。结合3季度斌哥说的Q4交付指引，我们合理认为蔚来很快就会进入交付破2万辆的2.0时代or蔚来已进入交付2.0时代，后续就是每月都可能上两万的交付量。目前能看到蔚来正在进行垂直整合能力的构建，在科技方面，蔚来今年已升级为NT2平台，在产品车型方面，蔚来推出了ET7等较受市场认可的车型。当然，蔚来这个成绩，也可以看出它即将提速驶出产品切换弯道的势头。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 

中国信通院在《中国算力发展指数白皮书》中公布了这样一组数据：2016-2021年间中国算力规模平均每年增长46%，其中2021年算力产业规模达到2.6万亿元，直接带动经济总产出2.2万亿元。 算力产业高速稳定的增长态势，进一步验证了一个流行说法，即算力将成为数字经济时代新增长引擎，算力行业正迎来长达十年的产业周期。正是在这样的语境下，IT厂商们纷纷在算力市场加码。 比如在日前举办的2022联想创新科技大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆在演讲中首次抛出了“普慧算力”的主张。和其他算力厂商稍有不同的是，联想想要把无处不在的算力变成产品和服务，为用户带来实实在在的获得感，目标是“全球最大的端到端基础设施方案提供商”。 一场以算力为主轴的争夺战，已然拉开了帷幕。 算力不直接等于生产力 2011年的时候，《经济学人》杂志曾向经济学家征询一个问题：什么是衡量中国经济发展的标准？综合几位顶级经济学家的意见后，《经济学人》在一篇报道中创造性将工业用电量作为评估GDP的指标。 当数字经济在GDP中的占比越来越高，互联网圈里逐渐形成了一个新共识——普遍把算力看作新生产力的代表，其中被提及最多的就是算力与“水电煤”的比喻，算力已经和电力并驾齐驱的说法逐渐深入人心。 回到产业应用的角度上，算力、数据和算法构成了数字经济时代最基本的生产基石，可想要将算力直接和生产力划等号，至少存在两个维度的制约： 一是应用落地的难度。可以参考中国工程院院士郑纬民在媒体采访时的观点：“算力需求逐步释放的同时，算力应用的广度和深度仍远远不够，应用场景落地推广难度较大。”之所以给出这样的论断，离不开算力调用和算力应用的两个高门槛。 由于算力基础设施的不完善，企业想要使用算力，为数不多的选择是自建算力中心，不仅意味着高昂的前期投入，不明确的投入产出比也影响着企业的积极性；而想要让算力发挥应有的价值，企业需要打磨算法模型，

最近这两个月，蔚来风头很猛啊！上个月，蔚来说要在德国、丹麦这些欧洲国家开发业务，就包括把ET7、ET5这些新车卖到当地，劲头可是非常足。这刚过了一个月的时间，蔚来又发了今年三季度的财报，业绩很出色，整个季度收入130亿元，破自己的纪录了。更重要的是，蔚来明确说，今年最后一个季度的交付量要到4.3万至4.8万台。这可是蔚来从没有过的成绩。能把自己的预期抬这么高，蔚来肯定不会是在说大话。就拿要在德国开卖的ET7说吧，我们都知道德国人对品质的要求相当苛刻，本以为他们会不屑于开中国车，但不少德国人对ET7非常感兴趣，据说德国的试驾订单已经有1万多个了。搜了搜ET7的消息还发现，最近这车在德国拿了个大奖，就是德国著名汽车杂志《AUTO BILD》举办的“金方向盘”奖，这还是第一次由中国车拿着个奖，老衲不得不佩服。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 

11月8日获悉，阿斯利康投资(中国)有限公司与康希诺生物股份公司签署战略合作协议，双方就四价流脑结合疫苗与C5补体抑制剂在罕见病诊疗领域展开合作。 据介绍，基于康希诺生物在流脑疫苗领域的技术和发展优势，以及阿斯利康在生物制药、生态创新、罕见病诊疗等方面的资源优势，本次签约主要就康希诺生物四价流脑结合疫苗适用不同年龄段人群的临床研究、四价流脑结合疫苗与C5补体抑制剂在中国有关适应症研发及可及患者群扩展，以及开拓国际市场及适应症研发等方面达成战略合作。 康希诺生物四价流脑结合疫苗是中国首创、全球第三个可从3月龄起接种的流脑疫苗。该疫苗所采用的载体蛋白CRM197共价结合方式可避免因婴儿集中接种多款疫苗所导致的问题。阿斯利康的C5补体抑制剂则主要通过抑制人体免疫系统补体级联反应中的C5蛋白来治疗阵发性夜间血红蛋白尿症等罕见病。 据介绍，此次双方合作，不仅提升罕见病在我国的标准化治疗，还对C5补体抑制剂研发管线提供保障，进一步健全国内罕见病诊疗生态体系。同时，此次合作还将进一步丰富我国四价流脑结合疫苗的临床研究。 $康希诺(688185)$ $康希诺生物(06185)$ 

10月29日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）举办了“2022-2023国创动画作品”发布会，宣布《三体》动画定档12月3日。同时，B站还推出了49部国创作品新内容。 2022年，中国动画迎来百年，国产动画逐渐成为全民动画，总产值突破2212亿。 B站副董事长兼首席运营官李旎在现场演讲中称，动画已经不仅仅是一种内容载体，而是可视化数字世界的基础建设能力。 李旎进一步表示，国创正在迎来新的动能，动画正在成为一种基础建设能力。动画被广泛运用于电影、游戏、虚拟直播等领域。同时，动画也成为年轻一代表达生活和表达自我的方式。 在B站，有超过23万的主播通过动画技术，以虚拟形象和观众产生情感链接，动画成为年轻一代社交行为的一部分。 从技术发展而言，动画技术的边界已经被无限拓宽。万维猫动画联合创始人王裕仁也提到，真实世界和数字世界边界的进一步打通，能够让创作者更多地拓展自己的想象力。 “动画一定会是构建可视化数字世界的必备能力。未来，动画或许会替代所有其他的内容类型。”李旎说。 过去五年，B站在国产动画领域坚持长线布局，依托独特的动画内容生态，联合上下游动画公司，打造优质的国创作品，推动国产动画快速发展。 在演讲最后，李旎借用上海美术电影制片厂第一任厂长特伟曾经说过的一句话，“不模仿别人，不重复自己”作为中国动画行业的箴言，鼓励国产动画以自己的节奏奋力前行。 2018年至今，B站国创发布会已连续举办五届。目前，B站国创作品实现了300余个动画授权项目的落地。过去一年，“哔哩哔哩寻光”面向不同阶段的动画创作者给予针对性的帮助，其中面向专业创作者的“胶囊计划”第一届共14部作品正在站内热播，第二届作品也在筹备中。 $哔哩哔哩(BILI)$