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href=\"https://laohu8.com/S/00151\">中国旺旺</a>（最初名为“宜兰食品”），如今已年满59岁，正朝着“花甲之年”前行，但业绩数据似乎并不能让掌舵者和公司安享晚年。</p>\n<p>过去数年，旺旺的营收额都在200亿上下浮动，净利润也维持在35-40亿区间，接近于原地踏步。</p>\n<p><b>原地踏步</b></p>\n<p>2008年，旺旺在新加坡私有化成功后赴港上市，股价扶摇直上，市值从300多亿港元攀升至2014年近1500亿港元的峰值，比同期的茅台还高。</p>\n<p>不过那段时间是旺旺的峰值也是旺旺的拐点。</p>\n<p>2013年，旺旺营收超过231亿元，净利润也达到41.9亿的高点。紧接着便是连续多年的业绩踟蹰不前，2015年-2019财年之间，旺旺的营收始终在200亿上下徘徊，净利润稳定在35-40亿元。</p>\n<p>表面看起来，旺旺的表现企稳，似乎是家不错的企业，但竞争激烈的食品饮料行业如逆水行舟，不进则退。</p>\n<p>数据显示，过去十年我国休闲食品行业迎来高速发展。2016年-2020年，我国休闲食品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。</p>\n<p>身处这样的大赛道，旺旺的增长却十分缓慢。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49a0738fb89fc0dd6c9baaeea7f3c21c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>6月22日，中国旺旺发布2020财年（2020年4月1日-2021年3月31日）财报，数据显示，公司营收为219.98亿元，同比增长9.5%；公司权益持有人应占利润为41.58亿元，同比增长13.9%。</p>\n<p>从营收构成来看，乳品及饮料仍是旺旺收入的最大来源，占据总营收的50%左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff86006a966aa752888971d12d290dd2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2000年前后，旺旺依靠旺仔牛奶在含乳饮料领域一骑绝尘，彼时伊利和蒙牛只能在后面苦苦追赶。如今，伊利和蒙牛已然坐实中国乳业的头两把交椅。伊利2020年营收超过900亿，市值超过2200亿；蒙牛的营收也超过760亿，市值超过1500亿，而旺旺的市值只有670亿港元左右（约558亿人民币）。</p>\n<p>排在乳品饮料后面的是米果和休闲食品，但目前来看，这两大类产品面临的挑战也不小。</p>\n<p>90年代末，旺旺依靠米果和旺仔小馒头等拳头产品在零食业大杀四方时，<a href=\"https://laohu8.com/S/03799\">达利食品</a>还只是泉州一间无人问津的小厂，生存都成问题；<a href=\"https://laohu8.com/S/300783\">三只松鼠</a>创始人章燎原，还在东莞打工、卖光碟、做电工，最惨的时候连饭都吃不饱。</p>\n<p>如今，达利食品的营收已经逼近旺旺，除开2020年因疫情导致营收增速为负外，其余各年份均保持正增幅。三只松鼠也已经成为一线零食品牌，在各大零食消费榜单中名列前茅，取代旺旺成为新一代年轻人的挚爱。</p>\n<p><b>跨界之王，病急乱投医</b></p>\n<p>旺旺今非昔比，主要原因是产品力的不足。</p>\n<p>上世纪80年代，借助大手笔的营销和价格战，原本瞄准贡品市场（供奉神佛先祖用的美食）的旺旺米果热卖全台湾，一度占据了90%以上的市场份额。</p>\n<p>1992年，旺旺正式进军大陆，并在<a href=\"https://laohu8.com/S/000548\">湖南投资</a>设立加工厂。为了打开内地市场，旺旺将产品免费送给上海、南京、长沙、广州等地的学生试吃，受到欢迎，自此一炮而红，投产当年便创收2.5亿人民币。</p>\n<p>米果生意稳定后，旺旺又挥起了“铺渠道、打广告、扩品类”三板斧，帮助自家的休闲零食和饮品扩张市场，比如旺仔牛奶、旺仔小馒头、旺旺碎碎冰等都是靠“三板斧”站稳脚跟，旺旺也逐渐从米果厂转型成食品饮料公司。</p>\n<p>但是正如前文所述，进入2010年以来旺旺的营收数据开始原地踏步，营收增速也进入下滑区间。为了扭转颓势，旺旺开始多方面的尝试与突破，但这些尝试似乎越来越不务正业。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e9d398715b6f05b0ea18e77946f146a\" tg-width=\"886\" tg-height=\"564\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>旺旺联名卫衣</p>\n<p>美妆火了，旺旺就联合自然堂推出了“雪饼气垫”、面膜；老干妈的潮牌卫衣火了，旺旺也和TYAKASHAT推出了联名款，毛衣、帽子、T恤、卫衣等一应俱全；家居家装火了，旺旺就搞沙发、台灯和坐墩……</p>\n<p>如果说联名产品只是初步尝试，并不会花太多精力，那么自研自制可是花了旺旺不少精力。</p>\n<p>2018年3月30日，旺旺突然在官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>上晒出了印着旺仔Logo的洗面奶、牙膏和面膜产品图片。配文是：“今天也要做个牛奶味的小可爱！旺仔童颜护肤日化系列，奶一下吗？”一时之间，朋友圈被这组图片刷屏。</p>\n<p>虽然旺旺后来在微博澄清，这些产品只是一次愚人节活动。但2018年旺旺相关负责人接受《时代周报》采访时确认，旺旺的确在“考虑未来开发一些日化类产品，但目前还没有明确的计划和定论。”</p>\n<p>而在2018年前后，旺旺曾推出许多“脑洞大开”的新品：美元造型的鱼烧、芥末辣椒味的牛奶糖、装在茶包里的压片糖果、比脸大的雪冰仙贝、旺仔Q米面、预调酒“莎娃”、旺仔二锅头等等，却无一不以惨淡收场。</p>\n<p>一系列尝试带来的效益微乎其微，反而增加了一大笔营销开支。</p>\n<p>2017财年，旺旺的营销支出达到36.92亿元，较前一年大幅增长约10亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f93a57254ba48c273c99180f0dce1c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2018年12月开始，旺旺开了50家旺仔主题门店，学着“<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>”的样子售卖水桶包、零钱包、抱枕、手机壳、便利贴、马克杯……只有你想不到的，没有旺旺做不出来的周边。</p>\n<p>除了围绕旺旺品牌IP做的产品，旺旺涉足的产业多到让人眼花缭乱，包括医院（湖南旺旺医院）、媒体（旺旺中时媒体集团）、金融（中国旺基金会）、酒店（神旺商务酒店）、养老（爱志旺健康管理公司）等等。</p>\n<p>但基本盘本身就薄弱的旺旺，“摊大饼”式发展进一步损耗了公司元气。长远来看，2020财年旺旺的流动比率是2.23，低于同在港股上市的达利食品2020年的3.45，这表明相比之下旺旺的资产变现能力更弱。</p>\n<p><b>失去年轻消费者</b></p>\n<p>更可怕的是，旺旺在产品创新、渠道力和营销力方面都处于劣势。</p>\n<p>首先，产品端，旺旺早已丧失了对消费者喜好变迁的敏感性。</p>\n<p>当健康成为最重要的消费参考标准时，有机乳品、低温鲜奶大行其道，甚至0乳糖的产品都已经出现，而旺仔牛奶的复原乳配方（复原乳是指奶粉勾兑后再还原成奶）20年没有变过。</p>\n<p>且旺旺赖以为生的那些拳头产品都已是20多年前的杰作了：旺旺仙贝诞生于1983年、旺旺雪饼诞生于1984年、旺仔小馒头诞生于1994年、旺仔牛奶诞生于1996年……</p>\n<p>其次，局限于传统渠道，错失电商红利。</p>\n<p>长久以来，旺旺过于依赖线下渠道的“带货”能力，来自经销商、售货机、主题门店等的收入占据大多数。这使得面对疫情这样的突发情况时，旺旺几乎没有退路。</p>\n<p>而在线上，旺旺的功力也明显弱于对手。中商产业研究院数据显示，2020年618期间，休闲食品行业全网销售额达88.64亿元，销售额前五的品牌中并没有出现旺旺，排名前三的品牌是三只松鼠、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>和百草味。</p>\n<p>最后，旺旺的库存周转天数高于同行，无形中增加了资金压力。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5dbcdeec2bb42bfdffe5b5e0114924c4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来源：旺旺财报</p>\n<p>财报显示，旺旺近两个财年的存货周转天数是90天和85天，远高于60天的行业平均水平，差不多是竞争对手达利食品2020年的周转天数33.1天的2.5倍。</p>\n<p>再加上如良品铺子、三只松鼠这样的“后浪”滚滚袭来，市场留给旺旺的继续试错的时间并不多。</p>\n<p>6月23日，美银证券和里昂先后下调中国旺旺评级。美银证券称，由于市场对其产品创新及传统销售渠道仍感担忧，前景可见度较低，重申旺旺“跑输大市”评级。里昂的报告更直接指出，中国零食市场竞争激烈，对旺旺产品创新能力感到担忧，将2021至2022年净利润预测下调5%及6%，并将目标价由6.2港元降至5.6港元，评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。</p>\n<p>对旺旺来说，跑输大市并不可怕，可怕的是输掉这个时代。</p>","source":"lsy1612262160606","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国旺旺营收净利双增长，“吃老本”还能撑多久？</title>\n<style 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/MYgk1PfEck4QNnmfdhTkdw\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a47d526d47a24f0cc867ca0a68ced904","relate_stocks":{"00151":"中国旺旺"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/MYgk1PfEck4QNnmfdhTkdw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152293703","content_text":"病急乱投医。\n\n中国第一代零食巨头的崛起，可以说吃尽了上一个时代的红利。\n说起旺旺，大家最先想到的可能就是那些脍炙人口的广告词——“再看，再看，再看我就把你喝掉”、“我旺你旺大家旺”，这些话术承载着太多人的童年回忆。以至于有一段时间里，装满旺旺零食的大礼包是除了变形金刚和洋娃娃之外，每一个小孩儿最希望收到礼物之一。而旺旺利用电视媒体做营销的方法以及魔性的广告词也成为后来很多食品企业借鉴的样本。\n但这些都掩盖不了旺旺正遭遇“暮年危机”的事实。\n成立于1962年的中国旺旺（最初名为“宜兰食品”），如今已年满59岁，正朝着“花甲之年”前行，但业绩数据似乎并不能让掌舵者和公司安享晚年。\n过去数年，旺旺的营收额都在200亿上下浮动，净利润也维持在35-40亿区间，接近于原地踏步。\n原地踏步\n2008年，旺旺在新加坡私有化成功后赴港上市，股价扶摇直上，市值从300多亿港元攀升至2014年近1500亿港元的峰值，比同期的茅台还高。\n不过那段时间是旺旺的峰值也是旺旺的拐点。\n2013年，旺旺营收超过231亿元，净利润也达到41.9亿的高点。紧接着便是连续多年的业绩踟蹰不前，2015年-2019财年之间，旺旺的营收始终在200亿上下徘徊，净利润稳定在35-40亿元。\n表面看起来，旺旺的表现企稳，似乎是家不错的企业，但竞争激烈的食品饮料行业如逆水行舟，不进则退。\n数据显示，过去十年我国休闲食品行业迎来高速发展。2016年-2020年，我国休闲食品行业市场规模从8224亿元增长至12984亿元，年复合增长率达12.09%。\n身处这样的大赛道，旺旺的增长却十分缓慢。\n\n6月22日，中国旺旺发布2020财年（2020年4月1日-2021年3月31日）财报，数据显示，公司营收为219.98亿元，同比增长9.5%；公司权益持有人应占利润为41.58亿元，同比增长13.9%。\n从营收构成来看，乳品及饮料仍是旺旺收入的最大来源，占据总营收的50%左右。\n\n2000年前后，旺旺依靠旺仔牛奶在含乳饮料领域一骑绝尘，彼时伊利和蒙牛只能在后面苦苦追赶。如今，伊利和蒙牛已然坐实中国乳业的头两把交椅。伊利2020年营收超过900亿，市值超过2200亿；蒙牛的营收也超过760亿，市值超过1500亿，而旺旺的市值只有670亿港元左右（约558亿人民币）。\n排在乳品饮料后面的是米果和休闲食品，但目前来看，这两大类产品面临的挑战也不小。\n90年代末，旺旺依靠米果和旺仔小馒头等拳头产品在零食业大杀四方时，达利食品还只是泉州一间无人问津的小厂，生存都成问题；三只松鼠创始人章燎原，还在东莞打工、卖光碟、做电工，最惨的时候连饭都吃不饱。\n如今，达利食品的营收已经逼近旺旺，除开2020年因疫情导致营收增速为负外，其余各年份均保持正增幅。三只松鼠也已经成为一线零食品牌，在各大零食消费榜单中名列前茅，取代旺旺成为新一代年轻人的挚爱。\n跨界之王，病急乱投医\n旺旺今非昔比，主要原因是产品力的不足。\n上世纪80年代，借助大手笔的营销和价格战，原本瞄准贡品市场（供奉神佛先祖用的美食）的旺旺米果热卖全台湾，一度占据了90%以上的市场份额。\n1992年，旺旺正式进军大陆，并在湖南投资设立加工厂。为了打开内地市场，旺旺将产品免费送给上海、南京、长沙、广州等地的学生试吃，受到欢迎，自此一炮而红，投产当年便创收2.5亿人民币。\n米果生意稳定后，旺旺又挥起了“铺渠道、打广告、扩品类”三板斧，帮助自家的休闲零食和饮品扩张市场，比如旺仔牛奶、旺仔小馒头、旺旺碎碎冰等都是靠“三板斧”站稳脚跟，旺旺也逐渐从米果厂转型成食品饮料公司。\n但是正如前文所述，进入2010年以来旺旺的营收数据开始原地踏步，营收增速也进入下滑区间。为了扭转颓势，旺旺开始多方面的尝试与突破，但这些尝试似乎越来越不务正业。\n\n旺旺联名卫衣\n美妆火了，旺旺就联合自然堂推出了“雪饼气垫”、面膜；老干妈的潮牌卫衣火了，旺旺也和TYAKASHAT推出了联名款，毛衣、帽子、T恤、卫衣等一应俱全；家居家装火了，旺旺就搞沙发、台灯和坐墩……\n如果说联名产品只是初步尝试，并不会花太多精力，那么自研自制可是花了旺旺不少精力。\n2018年3月30日，旺旺突然在官方微博上晒出了印着旺仔Logo的洗面奶、牙膏和面膜产品图片。配文是：“今天也要做个牛奶味的小可爱！旺仔童颜护肤日化系列，奶一下吗？”一时之间，朋友圈被这组图片刷屏。\n虽然旺旺后来在微博澄清，这些产品只是一次愚人节活动。但2018年旺旺相关负责人接受《时代周报》采访时确认，旺旺的确在“考虑未来开发一些日化类产品，但目前还没有明确的计划和定论。”\n而在2018年前后，旺旺曾推出许多“脑洞大开”的新品：美元造型的鱼烧、芥末辣椒味的牛奶糖、装在茶包里的压片糖果、比脸大的雪冰仙贝、旺仔Q米面、预调酒“莎娃”、旺仔二锅头等等，却无一不以惨淡收场。\n一系列尝试带来的效益微乎其微，反而增加了一大笔营销开支。\n2017财年，旺旺的营销支出达到36.92亿元，较前一年大幅增长约10亿元。\n\n2018年12月开始，旺旺开了50家旺仔主题门店，学着“名创优品”的样子售卖水桶包、零钱包、抱枕、手机壳、便利贴、马克杯……只有你想不到的，没有旺旺做不出来的周边。\n除了围绕旺旺品牌IP做的产品，旺旺涉足的产业多到让人眼花缭乱，包括医院（湖南旺旺医院）、媒体（旺旺中时媒体集团）、金融（中国旺基金会）、酒店（神旺商务酒店）、养老（爱志旺健康管理公司）等等。\n但基本盘本身就薄弱的旺旺，“摊大饼”式发展进一步损耗了公司元气。长远来看，2020财年旺旺的流动比率是2.23，低于同在港股上市的达利食品2020年的3.45，这表明相比之下旺旺的资产变现能力更弱。\n失去年轻消费者\n更可怕的是，旺旺在产品创新、渠道力和营销力方面都处于劣势。\n首先，产品端，旺旺早已丧失了对消费者喜好变迁的敏感性。\n当健康成为最重要的消费参考标准时，有机乳品、低温鲜奶大行其道，甚至0乳糖的产品都已经出现，而旺仔牛奶的复原乳配方（复原乳是指奶粉勾兑后再还原成奶）20年没有变过。\n且旺旺赖以为生的那些拳头产品都已是20多年前的杰作了：旺旺仙贝诞生于1983年、旺旺雪饼诞生于1984年、旺仔小馒头诞生于1994年、旺仔牛奶诞生于1996年……\n其次，局限于传统渠道，错失电商红利。\n长久以来，旺旺过于依赖线下渠道的“带货”能力，来自经销商、售货机、主题门店等的收入占据大多数。这使得面对疫情这样的突发情况时，旺旺几乎没有退路。\n而在线上，旺旺的功力也明显弱于对手。中商产业研究院数据显示，2020年618期间，休闲食品行业全网销售额达88.64亿元，销售额前五的品牌中并没有出现旺旺，排名前三的品牌是三只松鼠、良品铺子和百草味。\n最后，旺旺的库存周转天数高于同行，无形中增加了资金压力。\n\n图片来源：旺旺财报\n财报显示，旺旺近两个财年的存货周转天数是90天和85天，远高于60天的行业平均水平，差不多是竞争对手达利食品2020年的周转天数33.1天的2.5倍。\n再加上如良品铺子、三只松鼠这样的“后浪”滚滚袭来，市场留给旺旺的继续试错的时间并不多。\n6月23日，美银证券和里昂先后下调中国旺旺评级。美银证券称，由于市场对其产品创新及传统销售渠道仍感担忧，前景可见度较低，重申旺旺“跑输大市”评级。里昂的报告更直接指出，中国零食市场竞争激烈，对旺旺产品创新能力感到担忧，将2021至2022年净利润预测下调5%及6%，并将目标价由6.2港元降至5.6港元，评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”。\n对旺旺来说，跑输大市并不可怕，可怕的是输掉这个时代。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00151":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3957,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":128548671,"gmtCreate":1624525286493,"gmtModify":1631889026541,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"高收费 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但到了2021年第一季度，这一数字进一步下降为56%。</p>\n<p>叮当快药的收入主要來自两大部分：药品及医疗健康业务；市场推广服务、上架费及其他收入。其中药品及医疗健康业务包括线上直销、业务分销及线下渠道产生的收入，这块占总收入的95%。招股书指出，过去几年收入增加得益于品牌建设投入增加，以及智慧药房网络的扩大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51379db53db62661f8739a2564447508\" tg-width=\"627\" tg-height=\"365\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 深燃</p>\n<p>收入及增速尚可，但净利润不容乐观。</p>\n<p>2018年、2019年、2020年叮当快药分别亏损1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元，2021年第一季度亏损7.67亿元，而上年同期净亏损为3297万元。三年多累计亏损额高达20.64亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0769fc1c63377fd1d0aa116da248e455\" tg-width=\"601\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>制图 / 深燃</p>\n<p>不少人好奇，叮当快药的钱花在了哪里？</p>\n<p>招股书显示，在叮当快药的费用中，<b>履约开支和销售及市场推广开支占了公司收入最大的比例。</b></p>\n<p>具体来看，公司的履约开支包括物流及仓储服务费用，<b>在过去三年及2021年第一季度占叮当快药总收入的比例分别为16.7%、15.7%、12.7%、12.4%。</b></p>\n<p>除此之外，销售及市场推广开支也是一大烧钱主力。叮当快药2018年、2019年及2020年以及2021年一季度的推广营销费用分别为1.4亿元、2.79亿元、4.4亿元及1.75亿元，<b>在总收入中的占比分别为24.1%、21.8%、19.8%、22.5%</b>。另外，研发成本占比分别为5.4%、4.1%、3.7%、2.5%。</p>\n<p>在这样的情况下，叮当快药2018年、2019年、2020年及2021年一季度毛利润分别为2.4亿元、4.7亿元、7.66亿元、2.37亿元，相应毛利率为41.1%、36.8%、34.4%及30.4%。</p>\n<p>叮当快药解释称，毛利率下降是由于成本增长率高于收入增长率，而这一增长又是由于以下三个动作：线下药房扩张、营销推广增加、收购药房网。</p>\n<p>2020年底，叮当快药累计花费2.18亿元，收购了药房网52%的股权。药房网成立于2001年，主要从事线上线下药品及医疗产品零售业务，药房网也通过其DTP药房提供新专科药物。</p>\n<p><b>短期来看，业务收购带给了叮当快药一定的亏损，但长期来看，线下药房扩张、成本偏高或许是其亏损的重要原因。</b></p>\n<p>京东健康2020年总收入为193.8亿元，非国际财务报告准则下盈利7.5亿元，而叮当快药两种统计口径下都是亏损。相比较之下，叮当快药的财务数据不算突出。</p>\n<p><b>精心策划的上市？</b></p>\n<p>最近，叮当快药的动作不少。先是6月8日，叮当快药获得新的资金注入，投资额达2.2亿美元，投资方包括TPG亚洲基金、兰馨亚洲、璞林资本、盈科资本等。</p>\n<p>而就在不久前，叮当快药刚刚经历了一次内部大调整，股东和高管发生了大变更。</p>\n<p>公开资料显示，2021年5月20日，叮当快药科技集团有限公司发生工商变更，泰康人寿等18名机构股东集体退出，徐军、俞雷、罗萌、于庆龙、冯钢等11名董事/监事从主要人员中退出，其中，俞雷此前担任的职务为叮当快药CEO，冯钢为东南事业部总经理，其他人员则主要为机构股东代表。不仅如此，叮当快药的注册资本从2020年12月9947.6815万变更为5294.12万元，几乎减半。</p>\n<p>令人惊讶的是，在退出的18家股东中，北京中关村龙门基金投资中心、宁波梅山保税港区祺瓴股权投资中心、泰康人寿保险有限责任公司是2020年底新进的股东，仅不到6个月时间就选择退出，原因未知。</p>\n<p>有媒体指出这是为上市计划做组织架构调整，而《财经》报道称，叮当快药可能因为业绩没有达到预期和现金流出现了问题。这些猜测均未得到叮当快药方面的证实。</p>\n<p>从招股书可以看到，叮当快药创始人兼董事会主席杨文龙直接或间接持有叮当快药53.23%股权，招银国际合计持股7.28%，TPG Capital持股6.34%，软银合计持股5.96%。另外，泰康人寿保险、中金公司、OrbiMed奥博资本、海尔集团旗下基金分别持股2.06%、1.97%、1.27%、1.03%。</p>\n<p>59岁的杨文龙有着多重身份，自2001年7月起就担任仁和集团董事长兼总经理。叮当快药是杨文龙的二次创业。2015年，叮当快药打出了响亮的口号：“28分钟送药上门”。单是拼速度，叮当快药就打败了众多对手。为了保证服务，叮当快药开始自建药房，逐步完善药房网络。</p>\n<p>从业务来看，叮当快药主要包括快药、在线诊疗、慢性病与健康管理三大板块。快药指的是药品配送服务，叮当健康在国内14个城市建立了302家智慧药房；在线诊疗业务背后，平台有16名全职医生、58名兼职医生、800多名外部合作医生、397名药剂师；慢病管理包括用药与剂量指导、复诊提醒、处方续签，健康状况信息反馈及医疗知识管理。</p>\n<p>值得注意的是，2020年，叮当快药声称要打造医+药+检+险的生态链条，新增快速检测和保险业务，2021年6月，叮当快药完成2.2亿美元的战略融资，但“医+药+检+险”闭环却变成了“医+药+险”。<b>此次提交招股书，叮当快药再次对自己的业务进行了重组，变成了“药+医+慢病管理”</b>。</p>\n<p>这也是互联网医疗企业的三大标配，这三块业务都有着巨大的市场空间，在资本市场有故事可讲，微医、平安好医生等走的都是这样的路径。</p>\n<p>种种迹象表明，不管是融资，还是公司股权与人员变动，抑或是重新归置三条业务线，都是叮当快药团队精心为上市做的准备。</p>\n<p><b>数字药房的故事靠谱吗？</b></p>\n<p>从O2O到医药新零售，互联网公司从来不缺故事。如今的叮当快药，还有新故事，那就是正在打造的数字药房，也叫智慧药房。</p>\n<p>近年来，国家大力推进处方药流转，药店作为承接方，能够在这样的政策红利下，切到处方药市场这块蛋糕，有了更大的想象空间。</p>\n<p>医院处方外流，有三个承接方，传统药房、数字药房、医药电商。对于传统药房而言，转型方向有两个，一是自建互联网平台，二是接入京东、美团、阿里等平台。</p>\n<p>在互联网医疗行业资深分析师陈乔姗看来：“药店是医疗形态中离患者距离最近的，它能够通过服务提高用户粘性、复购率、销售额。叮当快药既有线下药店，也有线上平台，可以给国内其他连锁药店的数字化转型打个样，如果它未来的盈利率、客单价、订单量、药品及健康管理服务都能取得突破，它就能成为转型的领头羊，大家可能都会朝着这个方向来走。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/815fbbf95de8034ba07e5daafb5f638b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然了，数字药房如果真的做好，前景不容小觑。</p>\n<p>“数字药房的重点是精准营销，它通过数字化的管理精准掌握客户的需求，比如根据用户偏好和需求，定期推送优惠券，或设置58元免运费，强行提高客单价，做各种用户拉新促销活动。<b>其实就是把互联网的玩法运用到了传统行业里，有数字化的触达手段，营销会更精准，借此降低运营成本，降低压货率，能够解决实体药店经营里的大问题</b>。”陈乔姗解释。</p>\n<p>如果叮当快药在这一模型上能做到最优，不仅自己盈利能力加强，还能赋能传统药店，输出解决方案。</p>\n<p>目前，市场对叮当快药的一大疑问在于，其商业模式是否真的跑得通？因为即便他们已经承担了高昂的履约成本，公司亏损严重，网络平台上仍然有人在吐槽药品无法准时送达，可见成本和体验难以兼顾。</p>\n<p>御湘湖国际健康城信息中心总经理、互联网医疗专家曲晓良对深燃说：“对叮当快药来说，目前市场上的流量基本已经被瓜分了，<b>流量获取是最大的问题</b>。另外，<b>他们的专科医疗服务延伸欠缺，目前还没有形成完整的可控产业链，单纯靠感冒、发烧等即时用药不足以承担公司的后续发展</b>。”</p>\n<p>他指出，叮当快药下一步的机会是与药企合作锁定非医保用药，不过这需要很强的医生、医院运营能力，承接处方外流同样需要医生资源，叮当快药的优势在药品端，<b>未来的挑战可能在医院和医生端</b>。</p>\n<p>叮当快药奔跑了6年，往前看，公司版图一直在扩大，往后看，医药新零售走向了更大的市场。已上市的阿里健康、京东健康、平安好医生已是港股互联网医疗三巨头。4月，微医刚向港交所提交招股书，目前还未有进一步进展，如今叮当快药冲击IPO，港股的医疗战事即将上演。</p>","source":"lsy1598506047654","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>3年巨亏20亿，叮当快药“流血上市”靠谱吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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但到了2021年第一季度，这一数字进一步下降为56%。\n叮当快药的收入主要來自两大部分：药品及医疗健康业务；市场推广服务、上架费及其他收入。其中药品及医疗健康业务包括线上直销、业务分销及线下渠道产生的收入，这块占总收入的95%。招股书指出，过去几年收入增加得益于品牌建设投入增加，以及智慧药房网络的扩大。\n\n制图 / 深燃\n收入及增速尚可，但净利润不容乐观。\n2018年、2019年、2020年叮当快药分别亏损1.03亿元、2.74亿元、9.2亿元，2021年第一季度亏损7.67亿元，而上年同期净亏损为3297万元。三年多累计亏损额高达20.64亿元。\n\n制图 / 深燃\n不少人好奇，叮当快药的钱花在了哪里？\n招股书显示，在叮当快药的费用中，履约开支和销售及市场推广开支占了公司收入最大的比例。\n具体来看，公司的履约开支包括物流及仓储服务费用，在过去三年及2021年第一季度占叮当快药总收入的比例分别为16.7%、15.7%、12.7%、12.4%。\n除此之外，销售及市场推广开支也是一大烧钱主力。叮当快药2018年、2019年及2020年以及2021年一季度的推广营销费用分别为1.4亿元、2.79亿元、4.4亿元及1.75亿元，在总收入中的占比分别为24.1%、21.8%、19.8%、22.5%。另外，研发成本占比分别为5.4%、4.1%、3.7%、2.5%。\n在这样的情况下，叮当快药2018年、2019年、2020年及2021年一季度毛利润分别为2.4亿元、4.7亿元、7.66亿元、2.37亿元，相应毛利率为41.1%、36.8%、34.4%及30.4%。\n叮当快药解释称，毛利率下降是由于成本增长率高于收入增长率，而这一增长又是由于以下三个动作：线下药房扩张、营销推广增加、收购药房网。\n2020年底，叮当快药累计花费2.18亿元，收购了药房网52%的股权。药房网成立于2001年，主要从事线上线下药品及医疗产品零售业务，药房网也通过其DTP药房提供新专科药物。\n短期来看，业务收购带给了叮当快药一定的亏损，但长期来看，线下药房扩张、成本偏高或许是其亏损的重要原因。\n京东健康2020年总收入为193.8亿元，非国际财务报告准则下盈利7.5亿元，而叮当快药两种统计口径下都是亏损。相比较之下，叮当快药的财务数据不算突出。\n精心策划的上市？\n最近，叮当快药的动作不少。先是6月8日，叮当快药获得新的资金注入，投资额达2.2亿美元，投资方包括TPG亚洲基金、兰馨亚洲、璞林资本、盈科资本等。\n而就在不久前，叮当快药刚刚经历了一次内部大调整，股东和高管发生了大变更。\n公开资料显示，2021年5月20日，叮当快药科技集团有限公司发生工商变更，泰康人寿等18名机构股东集体退出，徐军、俞雷、罗萌、于庆龙、冯钢等11名董事/监事从主要人员中退出，其中，俞雷此前担任的职务为叮当快药CEO，冯钢为东南事业部总经理，其他人员则主要为机构股东代表。不仅如此，叮当快药的注册资本从2020年12月9947.6815万变更为5294.12万元，几乎减半。\n令人惊讶的是，在退出的18家股东中，北京中关村龙门基金投资中心、宁波梅山保税港区祺瓴股权投资中心、泰康人寿保险有限责任公司是2020年底新进的股东，仅不到6个月时间就选择退出，原因未知。\n有媒体指出这是为上市计划做组织架构调整，而《财经》报道称，叮当快药可能因为业绩没有达到预期和现金流出现了问题。这些猜测均未得到叮当快药方面的证实。\n从招股书可以看到，叮当快药创始人兼董事会主席杨文龙直接或间接持有叮当快药53.23%股权，招银国际合计持股7.28%，TPG Capital持股6.34%，软银合计持股5.96%。另外，泰康人寿保险、中金公司、OrbiMed奥博资本、海尔集团旗下基金分别持股2.06%、1.97%、1.27%、1.03%。\n59岁的杨文龙有着多重身份，自2001年7月起就担任仁和集团董事长兼总经理。叮当快药是杨文龙的二次创业。2015年，叮当快药打出了响亮的口号：“28分钟送药上门”。单是拼速度，叮当快药就打败了众多对手。为了保证服务，叮当快药开始自建药房，逐步完善药房网络。\n从业务来看，叮当快药主要包括快药、在线诊疗、慢性病与健康管理三大板块。快药指的是药品配送服务，叮当健康在国内14个城市建立了302家智慧药房；在线诊疗业务背后，平台有16名全职医生、58名兼职医生、800多名外部合作医生、397名药剂师；慢病管理包括用药与剂量指导、复诊提醒、处方续签，健康状况信息反馈及医疗知识管理。\n值得注意的是，2020年，叮当快药声称要打造医+药+检+险的生态链条，新增快速检测和保险业务，2021年6月，叮当快药完成2.2亿美元的战略融资，但“医+药+检+险”闭环却变成了“医+药+险”。此次提交招股书，叮当快药再次对自己的业务进行了重组，变成了“药+医+慢病管理”。\n这也是互联网医疗企业的三大标配，这三块业务都有着巨大的市场空间，在资本市场有故事可讲，微医、平安好医生等走的都是这样的路径。\n种种迹象表明，不管是融资，还是公司股权与人员变动，抑或是重新归置三条业务线，都是叮当快药团队精心为上市做的准备。\n数字药房的故事靠谱吗？\n从O2O到医药新零售，互联网公司从来不缺故事。如今的叮当快药，还有新故事，那就是正在打造的数字药房，也叫智慧药房。\n近年来，国家大力推进处方药流转，药店作为承接方，能够在这样的政策红利下，切到处方药市场这块蛋糕，有了更大的想象空间。\n医院处方外流，有三个承接方，传统药房、数字药房、医药电商。对于传统药房而言，转型方向有两个，一是自建互联网平台，二是接入京东、美团、阿里等平台。\n在互联网医疗行业资深分析师陈乔姗看来：“药店是医疗形态中离患者距离最近的，它能够通过服务提高用户粘性、复购率、销售额。叮当快药既有线下药店，也有线上平台，可以给国内其他连锁药店的数字化转型打个样，如果它未来的盈利率、客单价、订单量、药品及健康管理服务都能取得突破，它就能成为转型的领头羊，大家可能都会朝着这个方向来走。”\n\n当然了，数字药房如果真的做好，前景不容小觑。\n“数字药房的重点是精准营销，它通过数字化的管理精准掌握客户的需求，比如根据用户偏好和需求，定期推送优惠券，或设置58元免运费，强行提高客单价，做各种用户拉新促销活动。其实就是把互联网的玩法运用到了传统行业里，有数字化的触达手段，营销会更精准，借此降低运营成本，降低压货率，能够解决实体药店经营里的大问题。”陈乔姗解释。\n如果叮当快药在这一模型上能做到最优，不仅自己盈利能力加强，还能赋能传统药店，输出解决方案。\n目前，市场对叮当快药的一大疑问在于，其商业模式是否真的跑得通？因为即便他们已经承担了高昂的履约成本，公司亏损严重，网络平台上仍然有人在吐槽药品无法准时送达，可见成本和体验难以兼顾。\n御湘湖国际健康城信息中心总经理、互联网医疗专家曲晓良对深燃说：“对叮当快药来说，目前市场上的流量基本已经被瓜分了，流量获取是最大的问题。另外，他们的专科医疗服务延伸欠缺，目前还没有形成完整的可控产业链，单纯靠感冒、发烧等即时用药不足以承担公司的后续发展。”\n他指出，叮当快药下一步的机会是与药企合作锁定非医保用药，不过这需要很强的医生、医院运营能力，承接处方外流同样需要医生资源，叮当快药的优势在药品端，未来的挑战可能在医院和医生端。\n叮当快药奔跑了6年，往前看，公司版图一直在扩大，往后看，医药新零售走向了更大的市场。已上市的阿里健康、京东健康、平安好医生已是港股互联网医疗三巨头。4月，微医刚向港交所提交招股书，目前还未有进一步进展，如今叮当快药冲击IPO，港股的医疗战事即将上演。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2636,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":128541052,"gmtCreate":1624525235576,"gmtModify":1631889026549,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"茅台2600一股 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13:12","market":"hk","language":"zh","title":"重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155839444","media":"智通财经APP","summary":"当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。\n知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位","content":"<p>当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。</p>\n<p>知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。</p>\n<p>此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8e68a0560351a7b4c498274d320118f\" tg-width=\"795\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>重磅！李佳琦、薇娅都准备携自家公司上市？</title>\n<style 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13:12</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。</p>\n<p>知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。</p>\n<p>此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8e68a0560351a7b4c498274d320118f\" tg-width=\"795\" tg-height=\"500\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1、</b><b><b>李佳琦的美腕是什么来头？</b></b></p>\n<p>李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。</p>\n<p>6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。</p>\n<p>2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。</p>\n<p>美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”</p>\n<p>根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。</p>\n<p>2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p>2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a588577d3418e0e61438ede63e904b51\" tg-width=\"966\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。</p>\n<p>前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。</p>\n<p>公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>创投以及胡海泉这样的明星投资人。</p>\n<p>2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。</p>\n<p>2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。</p>\n<p>2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。</p>\n<p>李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”</p>\n<p>李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后<a href=\"https://laohu8.com/S/0NZM.UK\">欧莱雅</a>集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。</p>\n<p>美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。</p>\n<p>“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。</p>\n<p>此前，2020年1月15日，A股上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300336\">新文化</a>公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。</p>\n<p>美腕要是上市了，还不得飞啊？</p>\n<p>不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>薇娅的杭州谦寻是什么来头？</b></b></p>\n<p>跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。</p>\n<p>谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。</p>\n<p>天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。</p>\n<p>2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。</p>\n<p>“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。</p>\n<p>对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。</p>\n<p>“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”</p>\n<p>谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。</p>\n<p>值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。</p>\n<p>今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。</p>\n<p>在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。</p>\n<p>薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。</p>\n<p>投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>这些主播也在涉足资本市场</b></b></p>\n<p>处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。</p>\n<p>另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。</p>\n<p>直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。</p>\n<p>不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，<a href=\"https://laohu8.com/S/RUHN\">如涵控股</a>已经提前“死在沙滩上”。</p>\n<p>2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。</p>\n<p>两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。</p>\n<p>过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。</p>\n<p>财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。</p>\n<p>彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。</p>\n<p>当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。</p>\n<p>这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。</p>\n<p>这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。</p>\n<p>张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。</p>\n<p>2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。</p>\n<p>2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。</p>\n<p>王思聪指出了如涵控股的三个问题：</p>\n<p>“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）</p>\n<p>2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）</p>\n<p>3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”</p>\n<p>耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/079350e90b4d0a1dc22ccb584df23a8d","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155839444","content_text":"当下火热的直播电商市场竞争加剧，中国两位最热门网红背后的孵化器正在为首次公开募股做准备。\n知情人士透露，“口红一哥”李佳琦背后的上海经纪公司美腕正在招聘一位首席财务官，为可能的美国上市做准备。其中一位知情人士说，合鲸资本和德同资本投资的这家公司考虑上市融资3亿美元。\n此外，“带货一姐”薇娅所在的杭州谦寻文化也在计划IPO。\n\n1、李佳琦的美腕是什么来头？\n李佳琦所属的美腕是否真的会谋求海外上市？其实目前并未实锤。\n6月23日，消息称中国“口红之王”李佳琦所属公司美腕正在物色一名首席财务官，为可能的美国售股计划做准备。不过有媒体向美腕方面求证，对方回应称有关报道为不实消息。\n2021年5月4日，李佳琦在接受《每日经济新闻》采访时，自称是“美腕（上海）网络科技有限公司合伙人”。\n美腕在天眼查的介绍为“美ONE是一家网红、艺人以及模特的线上服务平台,旨在为用户提供拍摄、表演、主播、电商分销等多种合作机会。”\n根据天眼查：美腕（上海）网络科技有限公司实际控制人为戚振波。\n2017年11月，宁波镁麒电子商务有限公司成立，李佳琦占股49%，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%。宁波镁麒电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n2019年3月，上海妆佳电子商务有限公司成立，美腕（上海）网络科技有限公司占股51%，李佳琦占股49%，上海妆佳电子商务有限公司最终受益人为李佳琦。\n\n此外，2021年3月26日，北京美奈咨询管理有限公司成立，法定代表人为戚振波，该公司由戚振波、李佳琦、付鹏等人员共同持股，其中李佳琦持股比例约38%，为第二大股东。\n前述戚振波为美腕的实际控制人。值得注意的是，付鹏曾是李佳琦直播间的助理。2020年5月6日，李佳琦在直播间宣布付鹏转型幕后，不再出现在镜头中，付鹏将成为公司合伙人，李佳琦还调侃以后要叫他一声“付总”。\n公开信息显示，公司成立于2014年12月22日。出资方包括阿里资本、微博创投以及胡海泉这样的明星投资人。\n2015年12月16日，美腕获得天使轮融资，投资方为湖畔山南资本和双龙航软创投。\n2016年10月31日，美腕获得股权融资，投资方为双龙航软创投。\n2017年3月14日，美腕获得A轮融资，投资方为德同资本、新浪微博基金(微创投)、合鲸资本、时尚资本、启峰资本。\n李佳琦曾表示，“我和美腕是一起成长起来的。一开始团队规模不大，大家有事情就一起做。后来公司不断发展，团队规模扩大，内部有了较为明确的分工。我本人更专注在直播和选品上，日常的经营管理会有其他的合伙人一起协同。”\n李佳琦与美腕牵手始于2016年底，当时网红机构美ONE提出“BA网红化”，随后欧莱雅集团与美ONE一拍即合，尝试举办了“BA网红化”的淘宝直播项目比赛。作为BA中销冠的李佳琦获得了参赛资格，随后凭借出色的能力在比赛中脱颖而出，最终签约美ONE成为一名美妆达人。\n美腕一旦上市，无疑具有极大的想象空间。\n“李佳琦”这三个字，在资本市场已经具有相当号召力。\n此前，2020年1月15日，A股上市公司新文化公告称，公司拟与美腕（上海）网络科技有限公司达成战略合作。次日，新文化涨停开盘，并收获5个涨停板。\n美腕要是上市了，还不得飞啊？\n不过，根据目前的公开信息，没有查询到李佳琦在美腕占有的股份，虽然李佳琦对外宣称是美腕合伙人，但实际上究竟是“合伙人”还是“打工人”，不得而知。当然，如果美腕将李佳琦受益的宁波镁麒和上海妆佳打包上市，那李佳琦的身价将暴增。\n2、薇娅的杭州谦寻是什么来头？\n跟李佳琦与美腕之间复杂不明的股权关系不同，薇娅与杭州谦寻的关系则比较明朗。杭州谦寻的大股东兼实控人正是薇娅的丈夫董海峰。谦寻是薇娅夫妇完全掌控的自家品牌。\n谦寻(杭州)文化传媒有限公司成立于2019年9月，董海峰不但是大股东兼实控人，还是董事长兼总经理。\n天眼查介绍，谦寻是新内容电商直播机构。主要业务包括孵化网红主播、短视频内容生产及投放、全域内容营销等，可为品牌定制专属推广方案。\n2021年5月25日，“薇娅狂欢节”在杭州举行，同步的线上直播长达7个小时。这是薇娅的“粉丝节”，今年正式升级至“薇娅狂欢节”。\n“狂欢节”直播开始前，董海锋对媒体介绍:“目前，谦寻旗下有40多位明星主播及达人主播。”这对于以孵化和培养主播为核心业务的MCN公司来说，人数并不多。对此,董海锋补充道:“我们不做人海战术,我们更讲究效果”。\n对于公司发展，董海锋表示，将公司的发展分为两个阶段,第一个阶段是2019年前，薇娅快速成长，公司同步累积了直播、运营、数据经验。得以快速搭建团队，并赋能给其他主播。进入2021年，谦寻也开启了电商主播培训营，希望把谦寻尤其是薇娅身上积累起来的经验分享给更多电商主播们，包括希望进入这个行业，或已经进入这个行业但还没有掌握优秀方法论的人。\n“谦寻做事的路径是先让薇娅去‘趟水’，摸清楚‘坑’和‘金子’，有了方法论之后，再赋能给第二梯队的主播。未来，谦寻可能会在更大范围上，输出给行业。”\n谦寻已经被VC盯上。天眼查APP显示，去年6月，谦寻（杭州）控股有限责任公司进行工商变更，新增苏州君骏德股权投资合伙企业为股东，这是君联资本旗下的一只人民币基金。\n值得一提的是，君联资本董事总经理邵振兴此次也现身谦寻控股董事名单中。\n今年4月，谦寻控股再发生多项工商变更，其中投资人新增海南云锋拓海基金中心（有限合伙），持股比例显示5%。也就是说，继君联资本入场后，知名PE云锋基金也低调入股了薇娅的公司。\n在资本运作上，薇娅显然比李佳琦更成熟，步子迈的更大。\n薇娅夫妇已成立一家创投公司，开始涉足私募股权投资领域。天眼查APP显示，2021年1月28日，青岛谦喵私募基金管理有限公司成立，注册资本1000万人民币，经营范围包括私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务等。\n投资界了解到，该基金管理公司于5月10日在中国基金业协会备案登记。通过股权穿透发现，该公司由谦寻（杭州）控股有限责任公司100%持股，其疑似实控人为薇娅丈夫董海锋，共持股近50%。\n3、这些主播也在涉足资本市场\n处于风口浪尖的“快手一哥”辛巴在实现财富累加后成立了辛选投资，先后入股了儿童服饰上市公司起步股份、游戏公司盛讯云商等企业。\n另一边，王思聪前女友，网红雪梨今年4月官宣了其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资。这是宸帆短短一个月内完成的第二轮两轮融资，掌门人雪梨也颇受投资人关注，现在她的身后站着兰馨亚洲、众源资本两家投资机构。\n直播电商圈之外，红人李子柒靠着自己的IP开起了螺蛳粉厂，背后的微念科技也一度成为投资人眼中的“香饽饽”，汇集了包括华兴新经济基金、众源资本、辰海资本、华映资本等十家投资机构。\n不过，这些网红主播探索资本市场的前辈，如涵控股已经提前“死在沙滩上”。\n2019年4月3日，如涵控股头顶“中国网红制造机”的光环在纳斯达克成功IPO，发行价为12.5美元。第一代淘宝网红的张大奕是如涵控股联合创始人、CMO，她曾创下淘宝第一家“双十一”销量破亿女装店的纪录，如涵控股也被称为“中国网红第一股”。\n两年后的2021年4月22日，如涵控股在市值缩水七成的背景下宣布完成私有化，从美股退市。\n过分依赖网红个人品牌，是这些网红主播背后公司的风险。\n财报显示，2018~2020年间，张大奕的自营店铺收入对公司贡献的营收比重均在半数以上，这带来的副作用是，当头部红人面临重大负面新闻时，公司不得不一起承担舆论压力。2020年，张大奕负面事件发生后，如涵公告称，该事件对公司声誉、业务和ADS的交易价格产生了重大不利影响。\n彼时，张大奕与蒋凡传出婚外情。如涵表示，“自2020年4月以来，顶级KOL遭受负面宣传，网店产生的产品销售大幅下降”。\n当时，蒋凡是淘宝总裁兼天猫总裁。\n这一事件重创了如涵，2020年11月23日，如涵控股有限公司公布2021财年第二季度财报显示，截至9月30日，如涵控股第二财季营收2.485亿元，较去年同期下滑9％；归属于如涵控股的净亏损达3120万元，同比收窄38％。\n这一成绩单对比第一财季（营收2.8亿元、净利1070万元）来看，半年来由盈转亏。\n张大奕曾被评为第一电商网红，微博最具价值网红，可惜的是，在网红经济越来越发达的今天，昔日的第一网红张大奕却“老了”，这个“老了”并非说容颜，而是影响力、发展活力、以及带货业绩，都在严重落后了。\n2021年4月23日，如涵控股退市之际，有媒体根据直播电商数据分析工具胖球数据查询，张大奕近30天的带货额是5187万，与此同时，雪梨近30天的带货业绩高达10个亿，已让张大奕望尘莫及。\n2019年，“网红收割机”、多次创业失败的王思聪曾在朋友圈对如涵控股及网红带货的商业模式有过评价，如今来看，很有道理。\n王思聪指出了如涵控股的三个问题：\n“1、亏损。（18年毛利3亿但履约费用1亿元，营销费用1.46亿元，综合管理费用 1.3亿元，加上其它营业收入71万元，导致总运营亏损7235万元。收入是有的但是钱花的也莫名其妙，特别近1.5亿的营销费用令人费解，花这么多营销费用那 kol的意义何在；如果停掉这个营销费用业绩又会如何）\n2、不可复制性（签了一百多个网红，但是就一个张大奕在2017财年和2018财年以及2019财年前三季度分别占据了收入的50.8 ％、52.4 ％和53.5 ％。这是多么不健康的比例）\n3、如涵的网红孵化、网红电商、网红营销模式说白了没有验证成功，也没有证明出自己可以培养出新kol 。”\n耐人寻味的是，如涵退市之际，正是雪梨官宣其公司“宸帆电商”完成千万美元级B+轮融资之时。而雪梨，是王思聪前女友。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3438,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123257639,"gmtCreate":1624426500521,"gmtModify":1631889026569,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"变化莫测","listText":"变化莫测","text":"变化莫测","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123257639","repostId":"1116285099","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2938,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123254635,"gmtCreate":1624426469127,"gmtModify":1631889026569,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"又起来了，打不死的小强","listText":"又起来了，打不死的小强","text":"又起来了，打不死的小强","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123254635","repostId":"2145063159","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123255236,"gmtCreate":1624426432125,"gmtModify":1631891877593,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"通胀暂时的，多久？","listText":"通胀暂时的，多久？","text":"通胀暂时的，多久？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123255236","repostId":"2145494066","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1153,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123252564,"gmtCreate":1624426395658,"gmtModify":1631891877597,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"他敢言不敢怒","listText":"他敢言不敢怒","text":"他敢言不敢怒","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123252564","repostId":"2145494066","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1042,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123256352,"gmtCreate":1624426347176,"gmtModify":1631891877597,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"年内18000","listText":"年内18000","text":"年内18000","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123256352","repostId":"2145064562","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":858,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164967667,"gmtCreate":1624166598659,"gmtModify":1631891877601,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"618 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编者注：此前券商中国报道称，多家银行向分行下发了调整存款利率授权管理的通知。自律机制针对不同类型的银行设置了不同的基点上限。报价方式改变后，一年期以下的存款利率有所上升，一年期利率水平维持不变，一年期以上的存款产品大多要下调。有市场分析将其解读为变相降息。\n</blockquote>\n<p><b>1、市场利率定价自律机制实际上是在2015年央行存款利率幅度限制取消后，各个地方对利率上浮幅度进行软性限制而成立的自律机制。</b></p>\n<p><b>2、存款利率上限的界定方式由“基准利率*上浮比例”调整到“基准利率+上浮基点”，其初衷很可能是将存款利率上限与贷款利率上限的计量方式统一起来，监管层未必有通过该机制将利率朝一个方向引导的考虑。</b></p>\n<p><b>3、在报价方式改变之后，不同期限的存款利率也是升降不一的。对于大多数银行来说，1年期以上的存款利率会下降，而1年期以下的存款利率则会上升。</b></p>\n<p><b>4、理论上，这会增加银行资产端的久期，降低全社会的资金成本，但现实未必会表现尽如人意：</b></p>\n<p>1）总存款利率未必会因此而出现太大变化。在合理的范畴之内，银行的存款利率是由存款供需所导致的，其利率水平并非单纯打到上限，此外，如果银行理性的话，银行的存款利率与非存款负债渠道的成本（金融债及CDS）的比价关系也会约束存款利率过度脱离市场化轨道；</p>\n<p>2）即使存款利率发生变化，存款利率对资产端成本的传导也并不顺畅。银行在此前会通过一定限度内的期限错配去维持一个合适的净息差水平，而在该政策缩窄了银行长短期负债成本的利差的情况下，银行期限错配的意愿不可避免地会下降，这会导致全社会资金成本未必会因此而下降。</p>\n<p><b>5、在当前的环境之下，货币政策宽松的概率是很低的：</b></p>\n<p>1）当前货币政策的位置已经明显比经济基本面给出的合理位置更加宽松，至少并没有反映当前迅速向上的通胀水平，若通胀在下半年继续超预期的话，则货币政策在下半年可能不松反紧。</p>\n<p>2）当前的政策利率已经过低，在去年Q1疫情导致经济严重衰退之时，MLF、逆回购、LPR等政策工具利率水平各下调30bp之多，而在后续环境恢复之后，这些政策利率仍然维持在超低的水平之内，这导致继续动用价格政策的宽松并无必要。</p>\n<p><b>6、尤其是，这一政策未必会对利率债产生明显利好，如果银行资产端的久期不升反降的话，无论长端或短端的利率债收益率都不见得会出现明显下降，如果债券市场岿然不动的话，其他资产受该政策的影响也应相当有限。</b></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3633334><strong> 国元证券杨为敩</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>国元证券分析表示，在报价方式改变后，不同期限存款利率升降不一；当前环境下，货币政策宽松概率很低，若通胀下半年继续超预期，货币政策可能不松反紧。\n\n 编者注：此前券商中国报道称，多家银行向分行下发了调整存款利率授权管理的通知。自律机制针对不同类型的银行设置了不同的基点上限。报价方式改变后，一年期以下的存款利率有所上升，一年期利率水平维持不变，一年期以上的存款产品大多要下调。有市场分析将其解读为变相...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3633334\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ab93f5b286e91abed33d5671db67c8b5","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3633334","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1130870510","content_text":"国元证券分析表示，在报价方式改变后，不同期限存款利率升降不一；当前环境下，货币政策宽松概率很低，若通胀下半年继续超预期，货币政策可能不松反紧。\n\n 编者注：此前券商中国报道称，多家银行向分行下发了调整存款利率授权管理的通知。自律机制针对不同类型的银行设置了不同的基点上限。报价方式改变后，一年期以下的存款利率有所上升，一年期利率水平维持不变，一年期以上的存款产品大多要下调。有市场分析将其解读为变相降息。\n\n1、市场利率定价自律机制实际上是在2015年央行存款利率幅度限制取消后，各个地方对利率上浮幅度进行软性限制而成立的自律机制。\n2、存款利率上限的界定方式由“基准利率*上浮比例”调整到“基准利率+上浮基点”，其初衷很可能是将存款利率上限与贷款利率上限的计量方式统一起来，监管层未必有通过该机制将利率朝一个方向引导的考虑。\n3、在报价方式改变之后，不同期限的存款利率也是升降不一的。对于大多数银行来说，1年期以上的存款利率会下降，而1年期以下的存款利率则会上升。\n4、理论上，这会增加银行资产端的久期，降低全社会的资金成本，但现实未必会表现尽如人意：\n1）总存款利率未必会因此而出现太大变化。在合理的范畴之内，银行的存款利率是由存款供需所导致的，其利率水平并非单纯打到上限，此外，如果银行理性的话，银行的存款利率与非存款负债渠道的成本（金融债及CDS）的比价关系也会约束存款利率过度脱离市场化轨道；\n2）即使存款利率发生变化，存款利率对资产端成本的传导也并不顺畅。银行在此前会通过一定限度内的期限错配去维持一个合适的净息差水平，而在该政策缩窄了银行长短期负债成本的利差的情况下，银行期限错配的意愿不可避免地会下降，这会导致全社会资金成本未必会因此而下降。\n5、在当前的环境之下，货币政策宽松的概率是很低的：\n1）当前货币政策的位置已经明显比经济基本面给出的合理位置更加宽松，至少并没有反映当前迅速向上的通胀水平，若通胀在下半年继续超预期的话，则货币政策在下半年可能不松反紧。\n2）当前的政策利率已经过低，在去年Q1疫情导致经济严重衰退之时，MLF、逆回购、LPR等政策工具利率水平各下调30bp之多，而在后续环境恢复之后，这些政策利率仍然维持在超低的水平之内，这导致继续动用价格政策的宽松并无必要。\n6、尤其是，这一政策未必会对利率债产生明显利好，如果银行资产端的久期不升反降的话，无论长端或短端的利率债收益率都不见得会出现明显下降，如果债券市场岿然不动的话，其他资产受该政策的影响也应相当有限。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1624,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164982221,"gmtCreate":1624165787063,"gmtModify":1631891877604,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"8大行为，散户没有资格进。","listText":"8大行为，散户没有资格进。","text":"8大行为，散户没有资格进。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/164982221","repostId":"2144701567","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164988497,"gmtCreate":1624165659719,"gmtModify":1631891877623,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"喝的是茶吗🍵","listText":"喝的是茶吗🍵","text":"喝的是茶吗🍵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/164988497","repostId":"2144706272","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1053,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":164981702,"gmtCreate":1624165586606,"gmtModify":1631891877630,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"10年18倍并算特别多……期权玩的六六六的，一年18倍也不是问题……有兴趣的朋友可以一起研究学习期权，股市股海淘金，选择培养好方法很重要…………","listText":"10年18倍并算特别多……期权玩的六六六的，一年18倍也不是问题……有兴趣的朋友可以一起研究学习期权，股市股海淘金，选择培养好方法很重要…………","text":"10年18倍并算特别多……期权玩的六六六的，一年18倍也不是问题……有兴趣的朋友可以一起研究学习期权，股市股海淘金，选择培养好方法很重要…………","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/164981702","repostId":"2144702770","repostType":4,"repost":{"id":"2144702770","kind":"highlight","pubTimestamp":1624244088,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2144702770?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-21 10:54","market":"hk","language":"zh","title":"10年暴增18倍！科技股丰厚的红利你错过了吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2144702770","media":"新浪财经综合","summary":"港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股","content":"<p>港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股各行业市值榜首！</p>\n<p>港股市场整体稳步扩张</p>\n<p>港股三大权重行业指数10年来市值变化（见下图）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6da34a6fd16e9aaad4a45a0705a50187\" tg-width=\"549\" tg-height=\"419\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>与此同时，港股主板总市值由10年前的约20万亿港元增至超50万亿港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/623fb4d1a2b1422cabfb3a7f8c65af7c\" tg-width=\"796\" tg-height=\"690\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>市值增长的主要原因是港股上市公司的大幅扩张，上市公司数量由10年前的1448家增至现今的近2600家。于此同时，曾以金融、地产股为主的恒生指数涨幅则相对有限，十年间仅有约20%。</p>\n<p>港股上市公司数量，如下图所示。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3cc6565025f2f3abf895088cfcf29da7\" tg-width=\"789\" tg-height=\"223\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从各行业指数市值占比来看，恒生资讯科技业指数比重（占入选恒生系列行业指数的公司总市值）由2011年6月的3%爆发式增至最新的25%！</p>\n<p>老经济板块低迷</p>\n<p>金融、地产、能源这三个权重老经济板块，则明显跑输市场，甚至能源已不再是一个权重板块。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/546bcd2e116e4cc22cdd0cf3edebf61d\" tg-width=\"584\" tg-height=\"472\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5dd31eaef02347d31d36a54b4594ed2a\" tg-width=\"562\" tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\">数据来源：Wind</p>\n<p>恒生金融业指数由10年前的11万亿元增至最新的不足16万亿元。但恒生金融业指数比重则下滑明显，由占比46%下滑至25%，是下滑幅度最大的行业。</p>\n<p>香港本地重磅股长实、新鸿基、<a href=\"https://laohu8.com/S/01972\">太古地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00017\">新世界发展</a>等扎堆的地产指数也表现较弱，市值占比从10%降至9%。</p>\n<p>此外，近10年油价的低迷也导致恒生能源业指数市值由4.8万亿元下滑至2.1万亿元，10年来不增反而腰斩，市值比重由18%大幅下滑至3%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b27148417ef1d600426d51d4c161bda\" tg-width=\"537\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>时代选择与港交所自身改革</p>\n<p>近10年，可以说是中国科技公司的黄金10年，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>双雄爆发式成长，市值均增长至5万亿量级的庞然大物。美团、小米十年前尚名不见经传，但美团已成为市值近2万亿的科技龙头，小米也成长至市值7000亿的智能家居生态龙头。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>从连年亏损到如今稳定盈利，市值达到万亿量级。<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>稍逊风骚，虽不如本世纪前十年的爆发式增长，也稳扎稳打不负时代所托。</p>\n<p>近几年的短视频行业强势发展，造就了快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>等视频龙头的崛起。此外，据媒体今年4月报道称，字节跳动已向港交所提交了承销商聘用函，启动了赴港上市流程，估值达4000亿美元。字节跳动这一现象级重磅公司在不久的未来将登陆港股，未来港股科技股市值仍有相当增长空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e3dfd73fe60381e50e44793dfc84464\" tg-width=\"570\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\">一边是时代给了科技股丰厚的红利，另外一边则是港交所痛定思痛，自身改革。</p>\n<p>港交所在2014年错失<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>后，最终在2017年末做出了其二十多年来最大的变革——放行同股不同权架构和尚未盈利的生物公司上市。</p>\n<p>毫不夸张的说，从2018年起，对港股来说是一个全新时代的开启。大批此前无缘港股的科技龙头在香港选择二次上市，其中包括阿里巴巴、百度、京东、网易等老牌科技龙头。也让新贵美团、小米、快手等选择香港作为首次上市地点。现今的港股市场，已是投资中国科技行业不可或缺的市场！</p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>10年暴增18倍！科技股丰厚的红利你错过了吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2021-06-19/doc-ikqcfnca1890926.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/753c9aba3202037bc97463c545d5d015","relate_stocks":{"HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2021-06-19/doc-ikqcfnca1890926.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2144702770","content_text":"港股科技股市值近10年来呈井喷之势，恒生资讯科技业指数市值由10年前（2011年6月）不足1万亿元，10年间暴增1800%至超17万亿元，并一举超过恒生金融业指数15.73万亿元的市值的市值，雄踞港股各行业市值榜首！\n港股市场整体稳步扩张\n港股三大权重行业指数10年来市值变化（见下图）。数据来源：Wind\n与此同时，港股主板总市值由10年前的约20万亿港元增至超50万亿港元。\n数据来源：Wind\n市值增长的主要原因是港股上市公司的大幅扩张，上市公司数量由10年前的1448家增至现今的近2600家。于此同时，曾以金融、地产股为主的恒生指数涨幅则相对有限，十年间仅有约20%。\n港股上市公司数量，如下图所示。\n\n从各行业指数市值占比来看，恒生资讯科技业指数比重（占入选恒生系列行业指数的公司总市值）由2011年6月的3%爆发式增至最新的25%！\n老经济板块低迷\n金融、地产、能源这三个权重老经济板块，则明显跑输市场，甚至能源已不再是一个权重板块。\n数据来源：Wind\n恒生金融业指数由10年前的11万亿元增至最新的不足16万亿元。但恒生金融业指数比重则下滑明显，由占比46%下滑至25%，是下滑幅度最大的行业。\n香港本地重磅股长实、新鸿基、太古地产、新世界发展等扎堆的地产指数也表现较弱，市值占比从10%降至9%。\n此外，近10年油价的低迷也导致恒生能源业指数市值由4.8万亿元下滑至2.1万亿元，10年来不增反而腰斩，市值比重由18%大幅下滑至3%。\n时代选择与港交所自身改革\n近10年，可以说是中国科技公司的黄金10年，阿里、腾讯双雄爆发式成长，市值均增长至5万亿量级的庞然大物。美团、小米十年前尚名不见经传，但美团已成为市值近2万亿的科技龙头，小米也成长至市值7000亿的智能家居生态龙头。京东从连年亏损到如今稳定盈利，市值达到万亿量级。百度、网易稍逊风骚，虽不如本世纪前十年的爆发式增长，也稳扎稳打不负时代所托。\n近几年的短视频行业强势发展，造就了快手、哔哩哔哩等视频龙头的崛起。此外，据媒体今年4月报道称，字节跳动已向港交所提交了承销商聘用函，启动了赴港上市流程，估值达4000亿美元。字节跳动这一现象级重磅公司在不久的未来将登陆港股，未来港股科技股市值仍有相当增长空间。\n一边是时代给了科技股丰厚的红利，另外一边则是港交所痛定思痛，自身改革。\n港交所在2014年错失阿里巴巴后，最终在2017年末做出了其二十多年来最大的变革——放行同股不同权架构和尚未盈利的生物公司上市。\n毫不夸张的说，从2018年起，对港股来说是一个全新时代的开启。大批此前无缘港股的科技龙头在香港选择二次上市，其中包括阿里巴巴、百度、京东、网易等老牌科技龙头。也让新贵美团、小米、快手等选择香港作为首次上市地点。现今的港股市场，已是投资中国科技行业不可或缺的市场！","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1077,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160767529,"gmtCreate":1623806950861,"gmtModify":1631891877636,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"为何虚高？谁能回复我吗","listText":"为何虚高？谁能回复我吗","text":"为何虚高？谁能回复我吗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/160767529","repostId":"2143775271","repostType":4,"repost":{"id":"2143775271","kind":"news","pubTimestamp":1623800309,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2143775271?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-16 07:38","market":"sh","language":"zh","title":"调查：八成机构认为比特币虚高，逾七成预计通胀是暂时的","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2143775271","media":"新浪财经","summary":"80%的受访基金经理认为比特币价格存在虚高调查显示华尔街对于加密货币是否能作为合格的资产类别仍然心存疑虑即使上个月暴跌35%，比特币仍被认为是投机过度的市场，泡沫仍然严重。美国银行调查的基金经理中，约80%认为比特币市场泡沫化，比例高于5月份的75%。这些基金经理认为“做多比特币”是目前第二大拥挤交易，仅次于大宗商品。","content":"<blockquote>\n 80%的受访基金经理认为比特币价格存在虚高调查显示华尔街对于加密货币是否能作为合格的资产类别仍然心存疑虑\n</blockquote>\n<p><b>即使上个月暴跌35%，比特币仍被认为是投机过度的市场，泡沫仍然严重。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>调查的基金经理中，约80%认为比特币市场泡沫化，比例高于5月份的75%。共有207人参与了调查，他们所管理的资产总计6450亿美元。这些基金经理认为“做多比特币”是目前第二大拥挤交易，仅次于大宗商品。</p>\n<p><b>这一结果表明，在极端波动性和监管前景不明朗的影响下，部分基金经理对于加密货币是否能作为合格的资产类别仍然心存疑虑</b>。对于加密货币而言，泡沫恐惧并不是什么新鲜事，许多投资者对涉足没有基本面支撑的资产是否明智都表示过怀疑。</p>\n<p>尽管价格暴跌，但投资银行仍在拥抱新兴资产类别。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>表示，计划 向客户推出与以太坊相关的衍生品，<a href=\"https://laohu8.com/S/COWNZ\">Cowen Inc</a>．拟为加密货币提供“机构级”托管服务。</p>\n<p>本周来自资深对冲基金经理Paul Tudor Jones的背书也提振了比特币价格，其重申比特币可以很好地对冲通胀。</p>\n<p>“我喜欢用比特币来多元化投资组合”， Tudor Jones在接受CNBC采访时表示。 “每个人都问我打算怎么处置比特币？我唯一肯定的是，我想配置5%黄金，5%比特币，5%现金，5%大宗商品。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f0a74761287a8fb0cf392d82188c432\" tg-width=\"550\" tg-height=\"323\" referrerpolicy=\"no-referrer\">6月4-10日进行的调查还包括以下结果：</p>\n<p>72%的投资者表示通胀是暂时的；</p>\n<p>63%的人预计美联储将在8-9月减码购债；</p>\n<p>对债券的配置处于三年低位（净减少69%），对股票的配置回升至2021年高点 （61%）；</p>\n<p>57%的投资者认为，股市在未来六个月的任何修正都可能会低于10%；</p>\n<p>基金经理预计同时包含价值股和科技股的投资组合将成为未来四年表现最佳的资产；</p>\n<p>对美股的配置维持在高配6%，对欧洲股市的配置升至净高配41%，创2018年1月以来最高水平。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>调查：八成机构认为比特币虚高，逾七成预计通胀是暂时的</title>\n<style 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08:55","market":"us","language":"zh","title":"欧盟掀开史上最大借贷狂潮，十大银行巨头却被封杀","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2143776698","media":"金十数据","summary":"G7刚刚告一段落，欧盟就动手了。","content":"<p>当地时间周二，<b>欧盟有史以来规模最大的借贷狂欢拉开了序幕。规模达8000亿欧元的“下一代欧盟”复苏基金发债计划正式启动，周二发行了首批200亿欧元的10年期债券，发行规模为欧盟史上最高</b>。不过，十家西方世界的大银行却被欧盟禁止参与此次债券发行。</p>\n<p></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90abfcca38cf5ccdcdfe274f5409352b\" tg-width=\"745\" tg-height=\"350\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>代表欧盟处理债务发行的欧盟委员会发言人对外表示，被判定违反欧盟反垄断法规的银行“不会被邀请参与个别承销团交易的标售”，而欧盟委员会也实施了严格的方法，以确保合作的承销实体成为欧盟的合适交易方。</p>\n<p>外媒援引知情人士透露，<b><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、美银、巴克莱、德银、野村、意大利裕信银行、国民西敏寺银行（NatWest）、法国外贸银行（Natixis）、法国农业信贷银行10家知名大行，已被告知不能参与这些交易，因为它们此前曾卷入过操纵市场的丑闻。</b></p>\n<p>具体来看，十家银行被禁止参与发债的原因主要分三类：</p>\n<blockquote>\n <a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、Natixis、野村、NatWest和裕信银行被禁止参与的原因是在十年前的欧元区债务危机期间参与了债券交易卡特尔；NatWest和花旗集团、摩根大通和<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>在两年前被发现操纵货币市场而被禁止；<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>和法国农业信贷银行，是因为被裁定于2007年至2013年期间参与不同的债券交易卡特尔而被禁止。\n</blockquote>\n<p>欧盟委员会发言人补充称，被认定违反反垄断规定的银行将被要求证明已采取“补救措施”，以防止此类事件再次发生，然后才能获准竞标银团。</p>\n<p>Dealogic的数据显示，今年迄今为止，<b>欧洲政府和超国家债券承销量最大的10家银行中，有7家位于上述黑名单中。</b></p>\n<p>被欧盟禁止参与银团包销的10家银行也被排除在39家所谓的“一级交易商”之外——一级交易商有责任在欧盟9月开始的定期债券拍卖期间投标债券。一家被禁止参与银团包销银行的资深银行家表示：</p>\n<blockquote>\n “发行方和一级交易商之间存在微妙的平衡，而这有可能破坏这种平衡。他们（欧盟）提出的这些问题是很久以前的事了，现在都已经解决了。”\n</blockquote>\n<p>参与周二首只复苏基金债券发行的银行包括<a href=\"https://laohu8.com/S/0HB5.UK\">法国巴黎银行</a>（BNP Paribas）、DZ银行（DZ Bank）、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>（HSBC）、联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>（<a href=\"https://laohu8.com/S/MSTLW\">Morgan Stanley</a>）、丹麦<a href=\"https://laohu8.com/S/0NVC.UK\">丹斯克银行</a>（Danske Bank）和<a href=\"https://laohu8.com/S/SAN\">桑坦德银行</a>（Santander）。根据欧盟委员会的数据，<b>投资者对这笔200亿欧元债券的认购额逾1400亿欧元。</b></p>\n<p>根据报道，“下一代欧盟”发债计划通过发行一年期以下以及三至三十年不等期限的欧元债券进行募资，总规模将达到8000亿欧元，其中7238亿欧元用于支持成员国改革和投资所需经费，当中的赠款部分为3380亿欧元。</p>\n<p>在本次的200亿欧元发债之后，欧盟还将在7月底前通过银团方式出售另外两笔债券，而9月将推出一个基于标售的短期借款票据计划。</p>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>欧盟掀开史上最大借贷狂潮，十大银行巨头却被封杀</title>\n<style 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“发行方和一级交易商之间存在微妙的平衡，而这有可能破坏这种平衡。他们（欧盟）提出的这些问题是很久以前的事了，现在都已经解决了。”\n\n参与周二首只复苏基金债券发行的银行包括法国巴黎银行（BNP Paribas）、DZ银行（DZ Bank）、汇丰（HSBC）、联合圣保罗银行（Intesa Sanpaolo）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、丹麦丹斯克银行（Danske Bank）和桑坦德银行（Santander）。根据欧盟委员会的数据，投资者对这笔200亿欧元债券的认购额逾1400亿欧元。\n根据报道，“下一代欧盟”发债计划通过发行一年期以下以及三至三十年不等期限的欧元债券进行募资，总规模将达到8000亿欧元，其中7238亿欧元用于支持成员国改革和投资所需经费，当中的赠款部分为3380亿欧元。\n在本次的200亿欧元发债之后，欧盟还将在7月底前通过银团方式出售另外两笔债券，而9月将推出一个基于标售的短期借款票据计划。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161121":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":562,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":186865573,"gmtCreate":1623485511492,"gmtModify":1634032467775,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"免佣金才是最好的券商","listText":"免佣金才是最好的券商","text":"免佣金才是最好的券商","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/186865573","repostId":"1159028389","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":352,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":188118133,"gmtCreate":1623423932622,"gmtModify":1634033339701,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"美国人喜欢冒险","listText":"美国人喜欢冒险","text":"美国人喜欢冒险","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188118133","repostId":"2142205569","repostType":4,"repost":{"id":"2142205569","kind":"highlight","pubTimestamp":1623422311,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142205569?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-11 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Bezos）一道进行的太空飞行将是新谢泼德号火箭的首次载人飞行测试，并非完全没有风险。</p>\n<p>贝索斯的首次太空飞行将会是什么样子？现在人们进入太空的风险又有多大呢？</p>\n<h2><b>贝索斯的太空之旅什么样？</b></h2>\n<p>当大多数人想到太空飞行时，他们想到的是宇航员绕地球飞行，在太空中至少待上几天时间。</p>\n<p>贝索斯兄弟两人和其他乘客不会这么做。</p>\n<p>他们会快去快回，而且用的时间比大多数人花在上班路上的时间都要短，总共大约只有11分钟的时间。</p>\n<p>亚轨道飞行与我们大多数人提及太空飞行时想到的轨道飞行有很大不同。蓝色起源的新谢泼德号火箭飞行时间很短，而且是直上直下，只会抵达距地100公里的外太空边缘。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25f0ed4d2e7cb17e1956f78a74c944cf\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>轨道级火箭需要获得足够推力，从而达到至少每小时27000公里的速度，这也就是我们所说的轨道速度，本质上是让飞船有足够能量可以继续绕着地球旋转，而不是立即被重力拉回地面。</p>\n<p>亚轨道飞行所需要的推力和速度要小得多。这意味着火箭燃烧时间更短，飞船外部承受的温度和压力更低，通常情况下发生严重错误的可能性更小。</p>\n<p>新谢泼德号火箭的亚轨道飞行速度约为三倍音速，大约每小时3700公里。火箭将一路垂直向上，直至消耗掉大部分燃料。乘员舱将在轨道最高点与火箭分离，并继续上升一小段，然后乘员舱会在运行轨道的最高段短暂运行，让乘客体验几分钟的失重状态。</p>\n<p>在此之后，新谢泼德号乘员舱会在下降过程中打开大量降落伞，将降落速度降低到每小时32公里以下。</p>\n<p>而火箭助推器将重新点燃发动机，利用机载计算机精确完成垂直着陆。助推器着陆看起来类似于SpaceX的猎鹰9号火箭，当然后者的推力要大得多，而且更容易在撞击时爆炸。</p>\n<h2><b>这种太空飞行的风险有多大?</b></h2>\n<p>蓝色起源公司的新谢泼德号火箭乘员舱是完全自动化运行的，不需要飞行控制人员。其已经进行了15次飞行测试，从未发生过爆炸事故。与雄心勃勃的太空旅行相比，贝索斯这次太空飞行的性质意味着其本身风险很低，但并不意味着风险为零。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/614a8ab2cf54dc3204b9f7dfb54ab8d0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由于亚轨道飞行不需要那么快的速度，也不需要以难以置信的速度重返地球大气层，因此比轨道飞行的风险小得多。在进行轨道飞行的太空舱重返地球过程中，飞船外部温度可以达到近2000摄氏度，宇航员一度需要承受4.5G的加速度，而与此同时，不断变厚的大气层对飞船周围的压力越来越大。</p>\n<p>高速和高空都有着固有风险，即使是很小的错误也会带来严重后果。在15000米以上的高度，如果人不穿宇航服就无法存活，而贝索斯将飞行到距地100公里的高度。但他乘坐的太空舱是加压的，所以他不需要宇航服来保证自身安全，而且如果客舱失压，贝索斯可以使用氧气面罩。新谢泼德号火箭还配备了一个中止系统，用于在紧急情况下将乘员舱和乘客推离火箭。乘员舱还有备份安全功能，即使有数个降落伞无法打开，也可以让乘员舱安全着陆。</p>\n<p>即便如此，如果新谢泼德号火箭发生故障，也没有办法绝对保证安全。</p>\n<p>虽然亚轨道飞行比轨道飞行风险小，但它们仍然有致命的可能性。</p>\n<p>例如，<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">维珍银河</a>一架亚轨道飞行器在2014年一次试飞中解体，原因是飞机一名副驾驶员过早启动了用于在下降阶段保持飞行器稳定的羽状系统。陡然增加的阻力将飞行器撕裂成碎片，导致一名飞行员死亡。</p>\n<p>此后，维珍银河已经对改进版的“太空船二号”飞行器进行了三次成功试飞。蓝色起源在测试阶段还没有遇到过类似的事故。但正如行内流传已久的说法，进入太空真的很难。</p>\n<p>但贝索斯表示，冒这种险是值得的。</p>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Bezos）一道进行的太空飞行将是新谢泼德号火箭的首次载人飞行测试，并非完全没有风险。\n贝索斯的首次太空飞行将会是什么样子？现在人们进入太空的风险又有多大呢？\n贝索斯的太空之旅什么样？\n当大多数人想到太空飞行时，他们想到的是宇航员绕地球飞行，在太空中至少待上几天时间。\n贝索斯兄弟两人和其他乘客不会这么做。\n他们会快去快回，而且用的时间比大多数人花在上班路上的时间都要短，总共大约只有11分钟的时间。\n亚轨道飞行与我们大多数人提及太空飞行时想到的轨道飞行有很大不同。蓝色起源的新谢泼德号火箭飞行时间很短，而且是直上直下，只会抵达距地100公里的外太空边缘。\n\n轨道级火箭需要获得足够推力，从而达到至少每小时27000公里的速度，这也就是我们所说的轨道速度，本质上是让飞船有足够能量可以继续绕着地球旋转，而不是立即被重力拉回地面。\n亚轨道飞行所需要的推力和速度要小得多。这意味着火箭燃烧时间更短，飞船外部承受的温度和压力更低，通常情况下发生严重错误的可能性更小。\n新谢泼德号火箭的亚轨道飞行速度约为三倍音速，大约每小时3700公里。火箭将一路垂直向上，直至消耗掉大部分燃料。乘员舱将在轨道最高点与火箭分离，并继续上升一小段，然后乘员舱会在运行轨道的最高段短暂运行，让乘客体验几分钟的失重状态。\n在此之后，新谢泼德号乘员舱会在下降过程中打开大量降落伞，将降落速度降低到每小时32公里以下。\n而火箭助推器将重新点燃发动机，利用机载计算机精确完成垂直着陆。助推器着陆看起来类似于SpaceX的猎鹰9号火箭，当然后者的推力要大得多，而且更容易在撞击时爆炸。\n这种太空飞行的风险有多大?\n蓝色起源公司的新谢泼德号火箭乘员舱是完全自动化运行的，不需要飞行控制人员。其已经进行了15次飞行测试，从未发生过爆炸事故。与雄心勃勃的太空旅行相比，贝索斯这次太空飞行的性质意味着其本身风险很低，但并不意味着风险为零。\n\n由于亚轨道飞行不需要那么快的速度，也不需要以难以置信的速度重返地球大气层，因此比轨道飞行的风险小得多。在进行轨道飞行的太空舱重返地球过程中，飞船外部温度可以达到近2000摄氏度，宇航员一度需要承受4.5G的加速度，而与此同时，不断变厚的大气层对飞船周围的压力越来越大。\n高速和高空都有着固有风险，即使是很小的错误也会带来严重后果。在15000米以上的高度，如果人不穿宇航服就无法存活，而贝索斯将飞行到距地100公里的高度。但他乘坐的太空舱是加压的，所以他不需要宇航服来保证自身安全，而且如果客舱失压，贝索斯可以使用氧气面罩。新谢泼德号火箭还配备了一个中止系统，用于在紧急情况下将乘员舱和乘客推离火箭。乘员舱还有备份安全功能，即使有数个降落伞无法打开，也可以让乘员舱安全着陆。\n即便如此，如果新谢泼德号火箭发生故障，也没有办法绝对保证安全。\n虽然亚轨道飞行比轨道飞行风险小，但它们仍然有致命的可能性。\n例如，维珍银河一架亚轨道飞行器在2014年一次试飞中解体，原因是飞机一名副驾驶员过早启动了用于在下降阶段保持飞行器稳定的羽状系统。陡然增加的阻力将飞行器撕裂成碎片，导致一名飞行员死亡。\n此后，维珍银河已经对改进版的“太空船二号”飞行器进行了三次成功试飞。蓝色起源在测试阶段还没有遇到过类似的事故。但正如行内流传已久的说法，进入太空真的很难。\n但贝索斯表示，冒这种险是值得的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMZN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":525,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":189531222,"gmtCreate":1623281234066,"gmtModify":1634035113235,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"规则不是美利坚定的吗……","listText":"规则不是美利坚定的吗……","text":"规则不是美利坚定的吗……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/189531222","repostId":"2142824851","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":445,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123257639,"gmtCreate":1624426500521,"gmtModify":1631889026569,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"变化莫测","listText":"变化莫测","text":"变化莫测","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123257639","repostId":"1116285099","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2938,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123254635,"gmtCreate":1624426469127,"gmtModify":1631889026569,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"又起来了，打不死的小强","listText":"又起来了，打不死的小强","text":"又起来了，打不死的小强","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123254635","repostId":"2145063159","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":123243094,"gmtCreate":1624426567018,"gmtModify":1631889026562,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"疫情爆发股","listText":"疫情爆发股","text":"疫情爆发股","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/123243094","repostId":"1141056862","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2673,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160716422,"gmtCreate":1623806457466,"gmtModify":1631892960329,"author":{"id":"3583407189553347","authorId":"3583407189553347","name":"蒸蒸日日上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4a3a7bfcfcac100496a3f50e18b242c0","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3583407189553347","authorIdStr":"3583407189553347"},"themes":[],"htmlText":"谁还敢当接盘侠","listText":"谁还敢当接盘侠","text":"谁还敢当接盘侠","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essent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做事就要做好</b></p>\n<p>现在我经常会反复考虑，我发现自己最大特点就是爱折腾，不满足现状，爱挑战自己。今天公司规模已经这么大了，但是我总在公司内部说二次创业，永远创业。这就像我喜欢具有冒险精神的运动一样，在事业方面我也是爱折腾。此外，我从来不满足于现状，可能有些人会觉得你有几百亿美元基金，收管理费就够了，不用那么折腾。但我不愿意这样，要做就要做到最好，要么就不做。</p>\n<p>我觉得自己思考问题还算比较彻底全面，喜欢把很多事情反复地去推敲和琢磨。我很喜欢提早计划，其实创业之前我很早就开始计划，先到基金工作，然后到别的机构，这些机构经常派我回中国，给了我一个时间过渡区来考虑和安排我的事情，每一步走得比较扎实。</p>\n<p>其实，选择和什么样的人一起做事情非常重要。我对这一点非常挑剔，我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人大的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。</p>\n<p><b>03 最佩服两个人</b></p>\n<p>我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。</p>\n<p>巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。</p>\n<p>我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。</p>\n<p>说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。</p>\n<p>史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。</p>\n<p><b>04 未来的3个机遇</b></p>\n<p>对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。</p>\n<p>我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。</p>\n<p>未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。</p>\n<p><b>05 每个人都能战斗</b></p>\n<p>有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。</p>\n<p>我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。</p>\n<p>从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。</p>\n<p>第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。</p>\n<p>但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。</p>\n<p>一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。</p>\n<p><b>06 张磊的投资哲学</b></p>\n<p>高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。</p>\n<p>因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。</p>\n<p>实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。</p>\n<p>为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。</p>\n<p>我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。</p>\n<p>在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。</p>\n<p>为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。</p>\n<p>在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。</p>\n<p>当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。</p>\n<p>在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature income，不能成为一个目标，你肯定是为了一个passion，带着你走下来。</p>\n<p>我们是一个“异类”，有独立的思考，不在乎市场，不在乎别的投资机构。</p>","source":"lsy1585022731199","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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做事就要做好\n现在我经常会反复考虑，我发现自己最大特点就是爱折腾，不满足现状，爱挑战自己。今天公司规模已经这么大了，但是我总在公司内部说二次创业，永远创业。这就像我喜欢具有冒险精神的运动一样，在事业方面我也是爱折腾。此外，我从来不满足于现状，可能有些人会觉得你有几百亿美元基金，收管理费就够了，不用那么折腾。但我不愿意这样，要做就要做到最好，要么就不做。\n我觉得自己思考问题还算比较彻底全面，喜欢把很多事情反复地去推敲和琢磨。我很喜欢提早计划，其实创业之前我很早就开始计划，先到基金工作，然后到别的机构，这些机构经常派我回中国，给了我一个时间过渡区来考虑和安排我的事情，每一步走得比较扎实。\n其实，选择和什么样的人一起做事情非常重要。我对这一点非常挑剔，我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人大的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。\n03 最佩服两个人\n我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。\n巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。\n我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。\n说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。\n史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。\n04 未来的3个机遇\n对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。\n我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。\n未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。\n05 每个人都能战斗\n有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。\n我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。\n从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。\n第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。\n但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。\n一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。\n06 张磊的投资哲学\n高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。\n因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。\n实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。\n为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。\n我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。\n在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。\n为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。\n在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。\n当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。\n在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature income，不能成为一个目标，你肯定是为了一个passion，带着你走下来。\n我们是一个“异类”，有独立的思考，不在乎市场，不在乎别的投资机构。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
