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Sen001
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2021-09-24
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美联储议息会议点评：靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”
Sen001
2021-12-17
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Sen001
2021-08-17
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Sen001
2021-10-13
水深很难测
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Sen001
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Sen001
2021-11-26
[财迷]
什么通胀？美国散户根本不在乎！蜂拥接盘科技成长股
Sen001
2021-07-18
谣言有时会成真
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Sen001
2021-07-03
学着✌️
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Sen001
2021-06-16
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Sen001
2021-10-03
[财迷]
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16:16","market":"hk","language":"zh","title":"抖音VS快手，2022会好吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1116298887","media":"蓝洞商业","summary":"巨量引擎和磁力引擎的竞逐，这是一场有关效率和内容的战争。\n\n2022年巨量引擎引擎大会召开在即，这是字节跳动面向广告主等商业化伙伴的营销大会，今年的主题是“ONE”，相比去年的“THRIVE”，低调平","content":"<blockquote>\n <b>巨量引擎和磁力引擎的竞逐，这是一场有关效率和内容的战争。</b>\n</blockquote>\n<p>2022年巨量引擎引擎大会召开在即，这是字节跳动面向广告主等商业化伙伴的营销大会，今年的主题是“ONE”，相比去年的“THRIVE”，低调平实了很多。</p>\n<p>“ONE”的意思很明显，字节跳动在之前进行了架构调整，开始了六大业务板块的协同作战，因而引擎大会也一改去年展示今日头条、西瓜视频和<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>各产品线变化，今年把主题更聚焦在全面整合协同增长上，抖音电商和电商广告平台巨量千川有了更明显的位置。</p>\n<p>架构调整是为了应对更复杂的局面，后来媒体广泛传播的是，字节跳动在2021年上半年完成广告收入约1150亿元，但第三季度广告收入增速明显下降，停止增长。这是字节跳动在2013年开启商业化以来，首次出现这样的情况。</p>\n<p><b>2022年会好吗？</b></p>\n<p>广告和电商业务都是支撑短视频平台增长的主要动力，而在移动互联网用户增长见顶的趋势下，深挖平台流量的商业价值，成为抖音和快手越来越重要的博弈点。</p>\n<p>此前，快手背后的磁力引擎、字节跳动背后的巨量引擎，先后公布了针对2022年的重点项目招商计划，其中不难看出双方在2022年对内容营销上的一些重点布局和互相角力。</p>\n<p>好内容才能带来好生意，不论是冬奥会、春节这样的国民级事件，还是城市营销、自制短剧、S级综艺，字节跳动和快手释放出的2022年营销内容资源，都有很大程度的重叠，火药味儿明显。</p>\n<p>1</p>\n<p>春节，历来是互联网公司必争的黄金档期，也是巨头营销红包大战的高峰期。</p>\n<p>根据Questmobile的数据，2021年春节期间，社交、游戏和视频行业占据人们绝大部分时间，比例达71.5%，而因为行业发展和春节营销，人们对<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>和快手、抖音的使用程度春节同期对比呈现进一步加深。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9634b557fdbd4ff2c82c211f8036ec9\" tg-width=\"735\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>年年如此，今年也是。</p>\n<p>对快手和抖音来说，国民级的春节营销招商都是第一位的，其先后成为2020年和2021年春晚独家互动合作伙伴。</p>\n<p>2022年的春节怎么玩？巨量引擎一如既往拿出了“发财中国年”，磁力引擎的春节营销则突出与冬奥会共振。抖音有流量，有“千亿声量”；快手有老铁的真实和温暖，有“社交货币”。总之，视频互动、红包游戏都少不了，买买买也少不了。</p>\n<p>2022年冬奥会是仅次于春节的国民级事件，二者都排在两家招商资源中最显眼的位置。即便快手拥有冬奥会会版权合作的优势，但字节跳动还是不会错过这个机会。</p>\n<p>从数据上对比看，字节跳动占据用户数量的优势，快手拥有2亿+的活跃体育用户，而字节跳动的体育兴趣用户是3.5亿。字节跳动突出的是6亿体育内容投稿，9800万+的体育内容创作者，而快手强调自己体育内容日均曝光60亿+。</p>\n<p>从总体看，巨量引擎拿出的IP数量稍逊一筹。磁力引擎2022年的招商计划里，号称拥有170+IP资源。而巨量引擎的招商资源里，拿出了150+优质IP，IP数量相差20左右。</p>\n<p>当然，从头部IP内容的角度来说，少而精的优质IP所承载的破圈营销能力不是数量多少所能概括的。快手的磁力引擎拥有冬奥会赛事版权和NBA中国官方赛事等重要IP内容，这是其优势所在；而字节的巨量引擎优势在于覆盖范围的广泛，不光有抖inCity美好城市生活节这样城市营销IP，也有《点赞！达人秀》、《为歌而赞》等台网联动的娱乐综艺IP。</p>\n<p>2</p>\n<p>周杰伦入驻快手半年之后，刘德华入驻抖音，抖音年度盛典“美好奇妙日与夜”玩的是全明星总动员，快手也就搞起了号称顶级娱乐IP的“一千零一夜”。</p>\n<p><b>同质化的竞争不止于此。</b></p>\n<p>从2022年的招商资源中看，快手和抖音都在综艺、短剧等大众娱乐市场上进一步加重砝码，通过打造精品内容实现更大范围的广告内容变现，这无疑是不断把领地和市场伸向爱优腾平台。</p>\n<p>抖快制作综艺，少不了学习爱优腾等长视频平台，当然也离不开与长视频合作的专业制作公司的加持。</p>\n<p>2022年Q2上线的《主播新人王》，是快手打造的一档艺能主播职业技能培养真人秀，幕后团队是此前制造过《偶像练习生》的鱼子酱文化公司。抖音与之对应的，将会上线一档《主播的buff》，号称是首档主播闯关生存live秀，PK带货能力选出新秀。</p>\n<p>不论是才艺主播还是带货主播，他们都会成为抖快的综艺节目内容之一。而笑果文化、德云社这样喜剧综艺的老面孔，自然也在抖快里有着广泛的用户基础。</p>\n<p>2021年快手娱乐推出了首档自制综艺《岳努力越幸运》，亮点是以岳云鹏和孙越为核心的美食社交综艺节目；2022年抖音将推出一档相声新人选拔综艺《德云社的小龙人》，由郭德纲带着高峰、栾云平等相声演员竞逐，延续的是之前抖音打造德云社龙字科招生的直播秀，当时打造的口号是“德云社只在抖音直播”。</p>\n<p><b>抖音依赖德云社，快手拥抱笑果文化。</b></p>\n<p>《脱口秀大会》在<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>视频平台做到了第四季，同样由笑果文化打造的《超Nice大会》也将在2022年的快手上迎来第二季。过去的一年里，脱口秀直播综艺模式在快手上被反复验证，不论是春节档的《快手小年夜之耐撕大会》，还是11月播出的8期《超Nice大会》，适用于长视频平台的，也一样沿袭适用于短视频平台。</p>\n<p>抖快同样的市场竞逐，还发生在短剧市场里。</p>\n<p>巨量引擎的招商资料里，有抖音S级精品短剧《无非是恋爱而已》；快手的招商资料里，也有《13路末班车》《瑞思拜合伙人》《你是我的速效救心丸》《鬼蛊学院》等多部快手娱乐精品自制剧。</p>\n<p>快手是最早布局短剧的，在2019年9月推出快手小剧场，开始提供平台化运营，一手投入资源打造自制短剧，一手发布合作计划给合作短剧提供流量分账、奖金等扶持，如今快手号称短剧总播放量超过7700亿。</p>\n<p>抖音也在不断高歌猛进加码短剧，最近的一个动作就是12月初测试短剧的付费模式，每集最低1元起。但目前为止，还没有出现付费短剧的标志性作品出圈，进而带动更大的市场空间。是用户买单还是广告主买单，如何形成盈利模式的正循环，抖音和快手对短剧市场显然还需要一个摸索过程。</p>\n<p>3</p>\n<p>对于外界来说，不是所有招商项目和IP资源都能落地的，这中间可能会因为招商失败或是项目变动等各种原因导致项目夭折。</p>\n<p>比如2021年年初，巨量引擎希望打造一款西瓜音乐Live，这将是一款音乐会形式的华语音乐Live show，试图树立西瓜音乐自有的独立音乐文化品牌，进而实现品牌和年轻人的连接。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2fba0a9e9621dd171cb8678b130d416\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"673\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但2021年没有看到西瓜音乐Live。更多被记住的Live show，是视频号里刷屏的西城男孩，是<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>赞助B站的夏日毕业歌会，是孙燕姿、陈粒等歌手在抖音唱响的夏日歌会等。而抖音夏日歌会即便没有赞助商，但也开启了付费直播新模式的探索。</p>\n<p>中视频并非巨量引擎商业化掘金的沃土，相比于贡献字节跳动大部分收入的抖音，西瓜视频占比只是个位数。随着2021年的业务调整，西瓜视频和今日头条等垂直内容业务一起并入抖音。2022年，西瓜视频能否打造自己独特的内容生态？“中视频”战略到底是否会继续加码？</p>\n<p>在2022年巨量引擎重点招商项目里提到，中视频还将继续推出20+档中视频节目，其中包括四档已经定档节目，集中在2022年上半年，分别是谈话纪实的《人生半场第二季》，贾樟柯监制的对话时代人物的《贾乙丙丁》，荐书人文脱口秀《书柜！书柜》，创作者和营销创意人联手的《中视频刚刚好》。</p>\n<p>至少从这四档节目中暂时看不出正向的回答。</p>\n<p>这四档节目都是以泛文化为核心，其中由西瓜视频出品，星睿文化制作的《人生半场》在2021年已经播出一季，请来学者刘擎、脱口秀演员思文、张踩玲等嘉宾进行圆桌对话，从节目播出效果和播放量等数据上看，并没有太多亮点。</p>\n<p>人物访谈节目依然是综艺节目中承载文化价值的重要部分，广告主依然愿意为高品质的访谈节目买单。腾讯新闻出品《十三邀》已经开始第六季的制作，其赞助商也从长安福特一路升级为雷克萨斯、奔驰、沃尔沃等品牌，这些汽车品牌看重的，就是节目本身带来的高质量用户。</p>\n<p>如今西瓜视频带来贾樟柯监制并亲自下场参与对话的《贾乙丙丁》，打造与许知远类似的符号标识，其能为访谈节目带来多少变量，会有怎样的广告主买单，依旧是未知数。</p>\n<p>值得观望的，还有巨量引擎和磁力引擎的竞逐，这是一场有关效率和内容的战争。</p>","source":"lsy1567753156458","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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show，试图树立西瓜音乐自有的独立音乐文化品牌，进而实现品牌和年轻人的连接。\n\n但2021年没有看到西瓜音乐Live。更多被记住的Live show，是视频号里刷屏的西城男孩，是中国电信赞助B站的夏日毕业歌会，是孙燕姿、陈粒等歌手在抖音唱响的夏日歌会等。而抖音夏日歌会即便没有赞助商，但也开启了付费直播新模式的探索。\n中视频并非巨量引擎商业化掘金的沃土，相比于贡献字节跳动大部分收入的抖音，西瓜视频占比只是个位数。随着2021年的业务调整，西瓜视频和今日头条等垂直内容业务一起并入抖音。2022年，西瓜视频能否打造自己独特的内容生态？“中视频”战略到底是否会继续加码？\n在2022年巨量引擎重点招商项目里提到，中视频还将继续推出20+档中视频节目，其中包括四档已经定档节目，集中在2022年上半年，分别是谈话纪实的《人生半场第二季》，贾樟柯监制的对话时代人物的《贾乙丙丁》，荐书人文脱口秀《书柜！书柜》，创作者和营销创意人联手的《中视频刚刚好》。\n至少从这四档节目中暂时看不出正向的回答。\n这四档节目都是以泛文化为核心，其中由西瓜视频出品，星睿文化制作的《人生半场》在2021年已经播出一季，请来学者刘擎、脱口秀演员思文、张踩玲等嘉宾进行圆桌对话，从节目播出效果和播放量等数据上看，并没有太多亮点。\n人物访谈节目依然是综艺节目中承载文化价值的重要部分，广告主依然愿意为高品质的访谈节目买单。腾讯新闻出品《十三邀》已经开始第六季的制作，其赞助商也从长安福特一路升级为雷克萨斯、奔驰、沃尔沃等品牌，这些汽车品牌看重的，就是节目本身带来的高质量用户。\n如今西瓜视频带来贾樟柯监制并亲自下场参与对话的《贾乙丙丁》，打造与许知远类似的符号标识，其能为访谈节目带来多少变量，会有怎样的广告主买单，依旧是未知数。\n值得观望的，还有巨量引擎和磁力引擎的竞逐，这是一场有关效率和内容的战争。","news_type":1,"symbols_score_info":{"90022":0.9,"01024":0.9,"DYIN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3428,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":691534846,"gmtCreate":1640219536090,"gmtModify":1640219536338,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"该查查","listText":"该查查","text":"该查查","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/691534846","repostId":"2193118492","repostType":4,"repost":{"id":"2193118492","kind":"news","pubTimestamp":1640215584,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2193118492?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-23 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</p>\n<p>ALBD)，也就是衡量客运能力的标准，在第四季度为1020万，占该公司船队总运力的47%，其中11月为61%，12月为67%。</p>\n<p>Donald在一份声明中表示：“随着我们60%以上的运力现已投入运营，剩余的运力计划在春季前完成，我们已经为强劲的夏季做好准备。”</p>\n<p>在第四季度，尽管奥密克戎变种对近期航行产生了初步影响，但嘉年华邮轮2022年和2023年的预订量超过了前三个月。该公司表示，未来两年的累计提前预订量“处于历史范围的高端，而且价格较高”。</p>\n<p>Donald指出，自从恢复客运邮轮业务以来，我们已经恢复了65000名团队成员和50艘船，同时为超过120万名客人提供了卓越的体验，这些数目还在不断增加。</p>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>无惧奥密克戎变种，嘉年华邮轮预计2022下半年将盈利</title>\n<style 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许然\n周五，数位美联储高官在12月议息会议后发表讲话。此前该央行正式宣布加快Taper的速度，并表明赞成在2022年以比预期更快的速度提高利率。\n纽约联储主席、FOMC常任票委威廉姆斯表示，美联储本周转向更激进的抗通胀立场有助于为明年开始加息做准备。威廉姆斯称：“这实际上让我们的货币政策立场处于合适状态，而且，显然也为明年某个时候开始加息创造机会，加息将是经济取得积极进展的信号。”\n...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/624766.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f09c44f289c2f0d40610768fe6661fab","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"source_url":"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/624766.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","article_id":"1122054785","content_text":"作者： 许然\n周五，数位美联储高官在12月议息会议后发表讲话。此前该央行正式宣布加快Taper的速度，并表明赞成在2022年以比预期更快的速度提高利率。\n纽约联储主席、FOMC常任票委威廉姆斯表示，美联储本周转向更激进的抗通胀立场有助于为明年开始加息做准备。威廉姆斯称：“这实际上让我们的货币政策立场处于合适状态，而且，显然也为明年某个时候开始加息创造机会，加息将是经济取得积极进展的信号。”\n值得注意的是，当被问及他是否认为美联储应该更早停止购买资产时，他表示不认为再加快Taper有什么好处。\n他表示：“我非常关注实际利率，这意味着不仅要关注名义联邦基金利率，还要调整预期通胀因素，在我们的预测中，略高的通胀率，特别是明年的通胀率显然是一个考虑因素，我们希望确保我们正在调整政策，并在未来逐步撤出宽松措施。”\n任内拥有货币政策委员会FOMC会议永久投票权的美联储理事沃勒指出，在决定提前结束资产购买计划后，美联储可能最早在3月15至16日会议上开始加息。“加快Taper的全部用意就是让进程大大加快到3月提前结束，从而使3月份的会议存在可能性。”\n此外，沃勒还主张，美联储在加息后的一到两次加息会议上决定开始缩减其庞大的资产负债表，允许到期证券流出。这将比美联储上一次结束资产购买计划后开始缩减资产负债表要早的多。当时美联储等待了三年的时间。\n同日，今年拥有FOMC会议投票权的旧金山联储主席戴利称，如果经济像她预期的那样在明年增长，那么加息两到三次可能是合适的，这种政策紧缩的速度比她几周前的预期要快。\n戴利表示：“我已经调整了我的立场。”高通胀率和持续的劳动力供应短缺使她相信经济已经接近目前可实现的最大就业水平。她指出，减少支持政策是目前实现可持续增长的最佳方式。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4594,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690558563,"gmtCreate":1639696586044,"gmtModify":1639696586318,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"玩完了太刺激","listText":"玩完了太刺激","text":"玩完了太刺激","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690558563","repostId":"2191182519","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3144,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690889312,"gmtCreate":1639654428552,"gmtModify":1639654428811,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"[财迷] 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href=https://cn.investing.com/analysis/article-200469454><strong>英为财情</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四凌晨，美联储发布了一份非常鹰派的政策声明。要点如下：\n一、美联储加速Taper，2022年3月结束购债，从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即2022年3月结束购债。\n二、点阵图进一步释放鹰派信号。点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次，六成预计2023年再加息三次。但也需要指出的是，历史上美联储利率点阵图对实际加息路径的指示效应很差。\n三、删除...</p>\n\n<a 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改成“疫情相关的供需失衡和经济复工已经继续助长通胀处于高水平。”\n利率决议会议之后，美联储主席鲍威尔表示，缩债结束和开始加息之间不会间隔太长时间，预计2022年将实现充分就业，可能在实现充分就业前加息，预计2022年3月会议才会释放“考虑讨论加息”的信号，实现充分就业可能是成为加息的条件。\n美股不跌反涨。此份声明为美联储明年加息铺平了道路，可谓是相当鹰派。通常，美联储锁紧银根会减少市场的流动性，这对股市不利。但是令人大跌眼镜的是周三美股不仅没跌反而大幅上涨。美国标准普尔500指数上涨1.6%，报4709.85点；道琼斯工业平均指数上涨1.1%，报35927.43点；纳斯达克综合指数上涨2.2%，报15565.58点。\n标普500指数12月15日走势图，来源：Investing.com\n一场被部分业内人士解读为“最鹰派转变”的美联储决议，金融市场却戏剧性地风平浪静，甚至以美股为代表的风险资产反而“奏响”了议息日的“最强音”。难道华尔街在美联储的鹰声中，彻底放飞自我了吗？\n市场早有预期。实际上，美联储的所有表述基本都在市场的预期之内，所以出现了所谓的“买预期，卖事实”的情况。但是这种情况是可持续的吗？虽然市场对美联储紧缩已经有所消化，但是实实在在的利空并未消除，美联储提前加息似乎已经板上钉钉。\n当然，前提是美联储加息确实是利空美股，但事实真是如此吗？\n事实上，别说美联储还没加息，哪怕真的加息了，美股也是涨多跌少。回顾一下美联储加息后美股的表现，你就会发现股市的上涨是多么正常的事情。\n以史为鉴。自1955年以来，美国一共有13个独立的加息周期，平均持续时间不到两年。按日线看，标普500指数的平均价格在美联储加息周期的第一年往往录得坚实增长，365天后的平均回报率为7.7%；回报率在紧缩周期开启后的253天后开始下降，直到第452天才再次突破之前的峰值。\n换句话说，至少从历史上看，加息对股市的许多负面影响可能会推迟，在开始加息后，股市可能会持续一段时间的上行趋势。\n我们总结了最近的五个加息周期，在所有的加息周期内标普500指数都处于上涨状态。不过，在加息周期开始的前一两个月大都处于下跌走势，此后便开始上扬。\n标普500月线图，来源：Investing.com\n虽然每次加息周期美联储所面临的的宏观经济状况、通胀情况和就业情况都不太相同，但是美股最后的走势却出奇的一致。\n现在全球面临的疫情危机也是前所未有的，你认为美股会历史重演继续上涨吗？","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3523,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":607283336,"gmtCreate":1639546724637,"gmtModify":1639546724936,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"[财迷] 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href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>两剂新冠疫苗所能提供的保护力，增加了接种者感染风险</b>。</p>\n<p>牛津大学研究人员周一在一份报告中表示，在对接种辉瑞或阿斯利康疫苗的人采集的血液样本中，经检测新毒株omicron令中和抗体大幅减少，尤其是和德尔塔毒株相比，降幅很明显。</p>\n<p>阿斯利康疫苗的创造者之一Teresa Lambe表示，在接下来的几周，omicron的影响应该会得到更好的记录，以明确是否需要接种新疫苗。</p>\n<p>“我们希望当前的疫苗能够预防严重疾病和住院治疗”，Lambe表示。 “我们和其他疫苗生产商的立场是，如果需要一种针对新毒株的疫苗，我们可以快速推进。”</p>\n<p><b>研究人员发现，接种两种辉瑞疫苗后，人体内对omicron毒株的中和抗体相比德尔塔毒株少了约30倍</b>。阿斯利康疫苗的试验结果也差不多。研究报告作者还发现一些参与者根本没有产生中和该病毒的抗体。</p>\n<p>中和抗体只是免疫系统防御的一环，科学家们现在正在研究T细胞对这种毒株的反应，预计未来几周会有数据。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>牛津大学：奥密克戎能削弱辉瑞或阿斯利康疫苗的保护力</title>\n<style 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Lambe表示，在接下来的几周，omicron的影响应该会得到...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-14/doc-ikyakumx3957067.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/38dfe24a377b970cec5ecc2b4827d5d8","relate_stocks":{"BK4550":"红杉资本持仓","PFE":"辉瑞","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4007":"制药","AZN":"阿斯利康","BK4568":"美国抗疫概念"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-12-14/doc-ikyakumx3957067.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2191498984","content_text":"研究人员发现，正如人们所担忧的一样，omicron变异株削弱了辉瑞和阿斯利康两剂新冠疫苗所能提供的保护力，增加了接种者感染风险。\n牛津大学研究人员周一在一份报告中表示，在对接种辉瑞或阿斯利康疫苗的人采集的血液样本中，经检测新毒株omicron令中和抗体大幅减少，尤其是和德尔塔毒株相比，降幅很明显。\n阿斯利康疫苗的创造者之一Teresa Lambe表示，在接下来的几周，omicron的影响应该会得到更好的记录，以明确是否需要接种新疫苗。\n“我们希望当前的疫苗能够预防严重疾病和住院治疗”，Lambe表示。 “我们和其他疫苗生产商的立场是，如果需要一种针对新毒株的疫苗，我们可以快速推进。”\n研究人员发现，接种两种辉瑞疫苗后，人体内对omicron毒株的中和抗体相比德尔塔毒株少了约30倍。阿斯利康疫苗的试验结果也差不多。研究报告作者还发现一些参与者根本没有产生中和该病毒的抗体。\n中和抗体只是免疫系统防御的一环，科学家们现在正在研究T细胞对这种毒株的反应，预计未来几周会有数据。","news_type":1,"symbols_score_info":{"PFE":0.9,"AZN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604343927,"gmtCreate":1639354601990,"gmtModify":1639354602260,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"👍","listText":"👍","text":"👍","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604343927","repostId":"2190674904","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1070,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604983628,"gmtCreate":1639308359637,"gmtModify":1639308359873,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604983628","repostId":"2190747756","repostType":4,"repost":{"id":"2190747756","kind":"highlight","pubTimestamp":1639287254,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190747756?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-12 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height=\"auto\"></p>\n<p>彭博社指出，市场预测如果美联储在2022年中期开始加息，那么美债收益率曲线在美联储紧缩开始时将处于这一代人以来最平坦的水平。目前两年期、10 年期美债利差约为83个基点。</p>\n<p>美债收益率趋平和长期收益率水平都表明，投资者认<b>为央行在停止宽松政策之前无法做太多事情，此外，如果供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延等因素继续威胁复苏，经济很可能出现衰退</b>。</p>\n<p>整个曲线的收益率远低于美联储2.5%的长期政策利率预测，甚至低于2024年的1.8%的预测，下周三，美联储将更新预测。</p>\n<p>据彭博社文章，研究机构MacroPolicy Perspectives总裁Julia Coronado表示<b>，</b>收益率曲线将成为美联储考虑的一个因素。她说：</p>\n<blockquote>\n “这是经济的领先指标。它并没有让一切都正确，但你也不会想要完全忽略它。”\n</blockquote>\n<p>另外，周五，美国<b>五年期盈亏平衡利率为 2.80%，表明未来几年的通胀率高于政策制定者2%的目标。</b>这样的结果将使投资者降低常规美债的折扣，目前10年期美债收益率低于1.5%。</p>\n<h2>仍在上行的股市</h2>\n<p>在债市对美联储收紧政策、供应链危机仍未解除、奥密克戎蔓延感到焦虑的同时，股市却在上演新一轮的狂欢。</p>\n<p>周五，<b>三大股指结束三连阴，标普500指数收于纪录高位。</b>截至收盘，道指上涨0.6%，报35971.0点；标普500指数上涨1%，报4712.0点；纳指上涨0.7%，收于15630.6点。</p>\n<p>许多人表示股票交易活力旺盛，在一定程度上与经济复苏强劲有关。</p>\n<p>据彭博社，基金公司Mediolanum International Funds市场策略主管Brian O'Reilly表示：“这（债市）是对短期利率将上升的预测，以及美联储和其他央行过于激进的举动可能会扼杀复苏的风险预测。” “这是债券市场所说的。我不一定同意。”</p>\n<p>此外，量化分析研究机构Ned Davis Research的策略师称，随着经济增长放缓，收益率曲线趋于平缓是有充分理由的。这表明大盘股将击败较小的同行，稳定增长的股票将在2022年跑赢周期性价值股。</p>\n<p>O'Reilly还指出，美联储收紧政策可能会抑制对投机性技术大风险投资。但是，经济数据表明美联储的决定可能并不会阻止经济复苏。</p>\n<blockquote>\n “我们必须记住货币政策的宽松程度。美国的1100万个职位空缺并不表明美联储错了。”\n</blockquote>\n<p>美国劳工部上周三公布的职位空缺和劳动力流动调查显示，可用职位数量从9月份向上修正的1060万个增加至1100万个。与此同时，离职率从前一个月的创纪录的3%降至2.8%，这是自5月以来的首次下降，表明雇主在留住员工方面取得了更多成功。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储紧缩！债市已经准备好了，美股还没有</title>\n<style 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09:09","market":"us","language":"zh","title":"通胀爆表！摩根大通上调美联储首次加息的预期时间","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190675618","media":"华尔街见闻","summary":"随着周五公布的美国11月CPI迎来近40年来高位，加上周二公布的10月美国出口的急剧增加导致当月贸易逆差大降等多重因素作用，美联储或将在明年1月起将taper速度翻倍已成华尔街共识，对于美联储何时加息","content":"<p>随着周五公布的美国11月CPI迎来近40年来高位，加上周二公布的10月美国出口的急剧增加导致当月贸易逆差大降等多重因素作用，美联储或将在明年1月起将taper速度翻倍已成华尔街共识，对于美联储何时加息的押注再成焦点。</p>\n<p>美东时间周五，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a> JPMorgan Chase & Co.将其对美联储首次加息的预测从明年9月上调至6月，其首席美国经济学家Michael Feroli称，预计首次加息之后“将以季度性的速度加息\"。</p>\n<p>在下周美联储公开市场委员会会议FOMC之前，摩根大通预计美联储将加快缩减资产购买的步伐，达到 \"每月300亿美元\"，并在 \"3月中旬 \"结束这一进程。</p>\n<p>同日发布的美国11月消费者物价指数CPI同比大涨6.8%，创1982年6月以来的39年最高，也是连续第六个月超过5%。排除食品和能源的核心CPI同比增4.9%，创1991年以来最大涨幅。</p>\n<p>虽然美国总统拜登表示，CPI据并未能完全体现能源价格的大幅下降，而且他还预计美国的物价上涨已经达到顶峰，并将比美国人预期的更快减速；但是市场上调联储加息时间可能是对通胀的进一步担忧，如摩根大通所称：</p>\n<blockquote>\n （美联储）加快缩减（资产购债）的动机将反映出对经济预测的修订，我们预计这将普遍显示对失业率的预测降低，对通货膨胀的预测提高。\n</blockquote>\n<p>同时，该行预计美联储将在2022年寻求两次或三次加息：</p>\n<blockquote>\n 在22年寻找两次或三次加息之间，这是一个接近的选择，三次加息的可能性更大一些\n</blockquote>\n<p>此前，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>预警美联储将在明年3月完成Taper，并在明年6月、9月和12月各加息一次（在鲍威尔“放鹰”后，高盛预计的加息时间可能还会提前）。</p>\n<p>本周一，《华尔街日报》称美联储“放风”：明年3月完成Taper、春天加息；而后<a href=\"https://laohu8.com/S/UBS\">瑞银</a>在最新报告中预测，美联储Taper将在明年3月结束，首次加息提前至明年9月。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>通胀爆表！摩根大通上调美联储首次加息的预期时间</title>\n<style 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在22年寻找两次或三次加息之间，这是一个接近的选择，三次加息的可能性更大一些\n\n此前，高盛预警美联储将在明年3月完成Taper，并在明年6月、9月和12月各加息一次（在鲍威尔“放鹰”后，高盛预计的加息时间可能还会提前）。\n本周一，《华尔街日报》称美联储“放风”：明年3月完成Taper、春天加息；而后瑞银在最新报告中预测，美联储Taper将在明年3月结束，首次加息提前至明年9月。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,"DDM":0.9,".DJI":0.9,"QQQ":0.9,"IVV":0.9,"SH":0.9,"DXD":0.9,".SPX":0.9,"UPRO":0.9,"OEF":0.9,"PSQ":0.9,".IXIC":0.9,"SDS":0.9,"UDOW":0.9,"SPXU":0.9,"MNQmain":0.9,"QLD":0.9,"TQQQ":0.9,"DJX":0.9,"SPY":0.9,"SSO":0.9,"ESmain":0.9,"DOG":0.9,"NQmain":0.9,"OEX":0.9,"SDOW":0.9,"QID":0.9,"SQQQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1429,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":605006346,"gmtCreate":1639089763686,"gmtModify":1639089763896,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3584077952141019","idStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"赞","listText":"赞","text":"赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/605006346","repostId":"2190690800","repostType":4,"repost":{"id":"2190690800","kind":"news","pubTimestamp":1639031141,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190690800?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-09 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Store均将出乎意料地增长，这推高了她对12月当季的预测。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/980522969e8f077e22524fe91f48fecd","relate_stocks":{"BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4550":"红杉资本持仓","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4507":"流媒体概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4170":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4515":"5G概念","BK4559":"巴菲特持仓","BK4527":"明星科技股","BK4553":"喜马拉雅资本持仓","BK4501":"段永平概念","BK4566":"资本集团","AAPL":"苹果"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197192755","content_text":"12月7日讯，苹果涨超3%，最高触及170.78美元，再创新高。此前摩根士丹利分析师Katy Huberty将苹果的目标股价从164美元上调至200美元，并保持对苹果股票的“增持”评级。\n虽然对进入2022年的IT硬件持谨慎态度，但Huberty认为，苹果应该会从“安全投资转移”中受益，尤其是随着苹果明年即将推出AR/VR产品，新产品类别的优势将被定价。\nHuberty补充称，短期内，iPhone供应和App 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src=\"https://static.tigerbbs.com/3086aa848aac9543f4a2f4a4705863ec\" tg-width=\"885\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\">Mobileye曾在2014年登陆过纽交所并创下当时的以色列企业募资记录，2017年英特尔以大约150亿美元的代价将其私有化。</p>\n<p>作为自动驾驶领域的先驱，在Mobileye 1999年创立的时候，汽车安全系统还是以安全带、防抱死系统和安全气囊为主。</p>\n<p>公司开创性地创造了以视觉感知为基础的解决方案，帮助汽车“看”见路况并与转向、刹车等系统联动以避免发生碰撞。</p>\n<p>根据英特尔披露，自从私有化以来，Mobileye的营收上涨近3倍。在最新的三季报中，Mobileye总共实现3.26亿美元营收，同比上涨39%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>【异动】英特尔盘前涨幅扩大至10%</title>\n<style 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1999年创立的时候，汽车安全系统还是以安全带、防抱死系统和安全气囊为主。</p>\n<p>公司开创性地创造了以视觉感知为基础的解决方案，帮助汽车“看”见路况并与转向、刹车等系统联动以避免发生碰撞。</p>\n<p>根据英特尔披露，自从私有化以来，Mobileye的营收上涨近3倍。在最新的三季报中，Mobileye总共实现3.26亿美元营收，同比上涨39%。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c74be4c2a08964ef2daf32217f693b44","relate_stocks":{"BK4141":"半导体产品","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4535":"淡马锡持仓","BK4515":"5G概念","BK4512":"苹果概念","BK4527":"明星科技股","BK4529":"IDC概念","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","INTC":"英特尔","BK4550":"红杉资本持仓"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177244211","content_text":"12月7日讯，英特尔盘前涨幅扩大至10%。英特尔计划分拆自动驾驶部门Mobileye上市，估值或达到500亿美元。\nMobileye曾在2014年登陆过纽交所并创下当时的以色列企业募资记录，2017年英特尔以大约150亿美元的代价将其私有化。\n作为自动驾驶领域的先驱，在Mobileye 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18:50","market":"hk","language":"zh","title":"复盘港股2021：新股上市热潮不减，市场“冰火两重天”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1179100421","media":"港股研究社","summary":"即将过去的2021年，对于人们而言，是不平凡的一年，对于股市亦不平静。\n不少基金机构及投资机构表示，大宗商品价格暴涨、互联网新经济迎来规范管理、新冠疫情又数度打乱全球供应链等因素，将影响全球经济出现短","content":"<p>即将过去的2021年，对于人们而言，是不平凡的一年，对于股市亦不平静。</p>\n<p>不少基金机构及投资机构表示，大宗商品价格暴涨、互联网新经济迎来规范管理、新冠疫情又数度打乱全球供应链等因素，将影响全球经济出现短期动荡。</p>\n<p>今年或也称得上是港股市场不平凡的一年，年初，内地资金集体南下，带动恒生指数有徐徐攀升之势，但在春节之后港股局势却出现短期波动。</p>\n<p>而在大环境出现震荡的背景下，今年的港股市场也出现两种比较有代表性的现象——中概股延续回港上市之势与部分企业主动选择私有化退市。</p>\n<p>港股研究社通过对今年港股市场发生的两种代表性现象进行复盘，拆解背后的逻辑及原因，希望能对想要了解港股市场的投资者有所帮助。</p>\n<p><b>企业主动抉择：</b></p>\n<p><b>赴港上市潮与私有化退市</b></p>\n<p>回顾今年港股市场上，中概股回港以及首次赴港IPO情况，尽管不及2019、2020年的数据表现，但从热度来看依旧不减当年，截止12月3日，共有84家企业中概股赴港、回港上市，所属板块涵盖科技板块、医疗保健板块、消费板块以及金融板块等12个大类。</p>\n<p>今年，中概股回港上市名单中，已经有携程、理想、小鹏、百度、微博、B站、汽车之家等陆续回归港股市场。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8fab664517c2daadcfa000dc3958c63f\" tg-width=\"508\" tg-height=\"545\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>11月19日，港交所宣布落实放宽二次上市要求，这也意味着未来港股二次上市门槛将进一步降低，中概股回港上市的趋势或将继续加强，申万宏源表示，“中概股回港风潮将从此前的大型科网巨头为主，逐步扩散至中小市值的公司，且上市公司的行业分布将进一步多元化。”</p>\n<p>目前，在美上市的中概股中，有31家公司将满足港股二次上市或双重主要上市的条件，包括蔚来、腾讯音乐、唯品会、爱奇艺等，未来随着港股这块洼地的价值释放，也不排除这些企业会回港二次上市。</p>\n<p>而在今年港股打新中，也不乏首次在港股市场上市的“明星股”，包括快手、奈雪的茶、京东物流、卫龙、网易云、雍禾医疗、微创医疗机器人等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/009ec60c39cf29b3da271f87f88b9572\" tg-width=\"968\" tg-height=\"425\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>受益于上市门槛的降低叠加港股市场价值显现，未来首次赴港上市的企业或将会呈现出多元化、多样化的态势，目前已经处在上市阶段、或明确赴港上市的公司包括滴滴出行、KK集团、百济神州、青瓷游戏、雍禾植发、花房集团、零跑汽车等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/846c0c9442a5d2aad07392666011ebf9\" tg-width=\"965\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>与近两年频频发生的赴港、回港上市相反的是，港股市场也不乏出现私有化退市的现象。</p>\n<p>近日，、等公司纷纷提出私有化方案。12月2日，计划以每股2.82港元、现金支付不超过107.88亿港元的方式进行私有化。事实上，除了雷蛇、锦江资本外，公开消息显示，年内宣布私有化的还有、大自然家居、等，据深圳商报不完全统计，2021年港股私有化公司数量接近10家。</p>\n<p>在此之前，港股市场也有出现主动选择私有化退市的企业。2019年，港股已退市企业中主动私有化的就达到10家，创出历史新高，包括海尔电器、卜蜂莲花、先进半导体以及银河国际等具有国企性质的公司。</p>\n<p>不过，对于当下的市场及投资者来说，港股市场出现这两种极端化现象，也实属正常。因为一个成熟的资本市场，私有化退市是一种司空见惯的企业主动选择，就如同企业主动选择在美或在港上市一般，都是企业针对当下自身状况及行业环境所作出的一种及时判断，核心都是为了企业自身的长期发展。</p>\n<p><b>如何看待抉择背后的逻辑？</b></p>\n<p>不论是，今年频频出现的赴港上市潮，还是近几年来时有发生的企业私有化退市，这些已经是反馈出来的最终结果，其结果背后的底层逻辑才是值得我们所需要关注的。</p>\n<p>对于股市来说，企业选择IPO上市的逻辑，在于这是一家企业发展到一定程度时想要获得再发展的一种主动抉择，而选择在港股、A股或是美股上市的原因或许大同小异。</p>\n<p>着重要讲的是，中概股回港上市。说到这里，就不得不提阿里，2012年，阿里旗下阿里巴巴B2B上市公司进行私有化，随后2013年阿里选择在美股上市，尽管从表面看这是件再平常不过的事情，但阿里选择私有化在美股上市，却是促进了港交所进行改革。</p>\n<p>2018年，港交所修改上市条例，允许内地企业以第二上市形式在港交所挂牌，同时开放了同股不同权的限制，这也为中概股回港二次上市奠定了基础。2019年，阿里成功二次赴港IPO后，拉开了中概股回港二次上市的序幕，随后，网易、京东、新东方等9家公司纷纷回香港二次上市。</p>\n<p>另外，从港股市场的地理位置看，能够连接国内及海外市场，更适合企业对国内及海外进行发展，企业通过港股市场对内地资金进行筹集，然后在以港股为垫板，对海外市场进行投资，同时，大环境下导致的美股市场对中概股的管制越来越苛刻，若海外市场受到风险，也能通过港股市场更容易地回归内地市场，最大程度上降低风险。</p>\n<p>与赴港、回港上市相似的是，私有化退市或许是企业另一种层面上的“激进”打法，因为私有化很大程度上是企业出现股价低迷、或市值被低估，才会出现的选择。而企业出于对长期发展或战略规划的考虑，就需要避免短期股价波动对自身经营选择可能造成的影响，而私有化无疑是较好的方式之一。</p>\n<p>此外，就是避免同业竞争。此前在中外运航运、华能新能源的私有化公告中均有提到，避免同业竞争是公司选择私有化的原因之一。</p>\n<p>但对于企业来说，私有化也并不意味着不是坏事，因为私有化能够更有利于企业长期发展，能够避免资本市场或股东过分看中投资收益所发表的影响企业整体决策的意见，保证企业整体健康运行，同时也能节省一定成本，因为维护在联交所的上市地位需要支付一定费用，而当公司股价表现低迷时，就有可能选择私有化来节省这一不必要的开支。</p>\n<p>资料显示，2019年，港股上市公司平均年费就已经达到31万元，新上市公司平均花费97.81万元，IPO给联交所的费用约100万元。</p>\n<p>不过，不妨碍的是，港股依旧为当今市场热门的资本集聚地之一，过去11年，港交所曾7次荣膺全球IPO募资额桂冠，2020年的IPO融资总额高达468.80亿美元，全球排名第二，创2010年以来新高。2021年开年初的十几个交易日内，南下资金总共买入港股累计就已经超过2300亿港元，与此前几个月的数据形成鲜明对比。</p>\n<p><b>结语</b></p>\n<p>回看2021年，尽管在疫情以及政策等客观层面，左右了短期内港股市场的价值释放，但不能否认的是，今年多项公告及意见的落地，都将激发港股市场的长期价值，从数据、投资者以及企业的反馈及行动也已经得到了验证。港股市场上呈现出的这种“冰火两重天”现象，一定程度上也能反映出，港股市场依然是一处价值洼地。</p>","source":"lsy1567602064246","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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class=\"meta\">\n\n\n2021-12-06 18:50 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/i0sSBIDqz3T7t7y8xbgL8Q><strong>港股研究社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>即将过去的2021年，对于人们而言，是不平凡的一年，对于股市亦不平静。\n不少基金机构及投资机构表示，大宗商品价格暴涨、互联网新经济迎来规范管理、新冠疫情又数度打乱全球供应链等因素，将影响全球经济出现短期动荡。\n今年或也称得上是港股市场不平凡的一年，年初，内地资金集体南下，带动恒生指数有徐徐攀升之势，但在春节之后港股局势却出现短期波动。\n而在大环境出现震荡的背景下，今年的港股市场也出现两种比较有...</p>\n\n<a 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08:19","market":"us","language":"zh","title":"黑五打折后，美股还能买买买吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167671422","media":"新全球资产配置","summary":"最近，美国一年一度的“黑五”打折季正在如火如荼的进行。往年此时，美股的行情基本都交易清淡，毫无波澜。但是今年，来自南非的变种病毒奥密克戎，直接打破了市场的平静。美股、黄金、原油等等在内的全球大类资产，","content":"<p>最近，美国一年一度的“黑五”打折季正在如火如荼的进行。往年此时，美股的行情基本都交易清淡，毫无波澜。但是今年，来自南非的变种病毒奥密克戎，直接打破了市场的平静。美股、黄金、原油等等在内的全球大类资产，在一天内纷纷重挫，上演了一出现实版的“黑五”打折季。</p>\n<p>据统计，仅在11月26日“黑五”的半个交易日内：美国标普500下跌2.55%，98折；罗素200指数下跌4.72%，95折；欧盟50指数下跌5.26%，94折；原油期货下跌13.04%，87折。与之相反，恐慌指数当日则大涨54.05%。突然间，不少人想到了2020年的那个春天，全球瞬间陷入了恐慌之中...</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cf463bcd7e1efa46f7e493d940b6bed\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图中红色为股票类资产，蓝色为债券类资产，黑色为实物类资产，绿色为避险类资产</p>\n<p>新的变异病毒一波未平，鲍威尔国会放鹰一波又起。接下来的美股还能买买买吗？未来资产配置的方向又在何方？</p>\n<p><b>摘要：</b></p>\n<ul>\n <li><p>11月30日，美联储主席鲍威尔表示，是时候放弃“暂时性通胀的”说法，应考虑加快taper的速度。这意味着，美联储在通胀预期上开始与市场趋同。此言论虽然在短期内，大幅降低市场的风险偏好，但并非释放提前加息的信号。<b>我们预计，美联储仍将倾向于“急taper，缓加息”。</b>等待就业充分恢复，以及供应链瓶颈问题缓解后，才会开始加息的议程。</p></li>\n</ul>\n<ul>\n <li><p>根据目前信息，奥密克戎病毒风暴中心在欧洲，但轻症患者仍占主流。其真正的影响预计在未来两周内才能明确。<b>奥密克戎病毒对市场最大的影响，是为全球经济复苏的逻辑带来了巨大的不确定性。</b></p></li>\n</ul>\n<ul>\n <li><p>鲍威尔放鹰叠加病毒的不确定性，使近期大类资产波动加剧。我们预计市场将在12月FOMC会议前保持谨慎，各大类资产将以震荡为主，不会形成明显的趋势。<b>短期建议降低仓位，以观望为主。</b></p></li>\n</ul>\n<p><b>市场态势</b></p>\n<p>最近一周中美各大股指普跌，尤其是受疫情冲击最大的小盘价值股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593fbaae60bf98ff9cd48bb236d2e6d8\" tg-width=\"842\" tg-height=\"411\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/11/30美股收盘</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>美股板块方面，以大型科技股为主的信息技术板块，因其盈利确定性最强而表现最稳健。加息预期抬升叠加奥密克戎病毒的冲击，导致美国利率曲线最近一周迅速扁平化，对金融板块利空最大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9aa75db16a971f73fa4a43a4a40d228e\" tg-width=\"810\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/11/30美股收盘</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>其他资产中，美国释放能源储备干预市场，叠加病毒黑天鹅，导致原油跌幅最大。在持续高涨的货币政策收紧预期之下，通胀预期受明显打压，大宗商品最好的行情也许已经过去。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/325522ad1cafd21575aea9f41e7258e2\" tg-width=\"786\" tg-height=\"325\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/11/30美股收盘</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p><b>解读鲍威尔国会陈词</b></p>\n<p>鲍威尔在11月30日的参议院陈词中称，是时候放弃用“暂时”来形容当前的美国通胀形势，而且指出提前几个月完成taper是适合的。有分析认为这是美联储货币政策正式转鹰的分水岭，正如2018年底最后一次加息后转鸽一样。然而，我们认为鲍威尔的陈词，仍是此前各美联储官员向市场沟通的“急taper，缓加息”的基调的延续。<b>真正的转折是，美联储的通胀预期终于跟上市场了，再通胀交易行情将步入尾声。</b>代表市场通胀预期的盈亏平衡率在鲍威尔讲话后，继续下滑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e64a0908f9cd2799a2e233fa625bbb6b\" tg-width=\"810\" tg-height=\"261\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/12/01</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>美联储利率期货隐含的市场加息预期在鲍威尔讲话后，并没有继续抬升，而是低于一周前。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0521a623add9ea505db1afea5c411925\" tg-width=\"811\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/12/01</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>根据鲍威尔的讲话<b>，对未来加息时间点预期的提前或推迟，仍取决于美国是否达到充分就业，以及通胀是否会持续维持在目前的高位，没有任何好转。</b>因此，本周五的11月非农报告若显示，非农就业人数超过预期的55万人，失业率也在4.6%以下，而且在就业结构上继续出现原先受打击严重的服务业就业人数持续增加的趋势，便意味着美联储在12月FOMC会议上加速taper几成定局，市场加息预期仍有一定的抬升空间，使风险资产继续承压。</p>\n<p><b>奥密克戎病毒给市场带来新的不确定性</b></p>\n<p>美国发现奥密克戎病毒确诊，再次逆转了12月1日美股市场的涨势。从目前的报道来看，奥密克戎病毒使现有的疫苗防线存疑。Moderna CEO在11月30日美股盘前称，现有疫苗对Omicron病毒的有效率可能显著下降，使各国股指期货再次全线下跌。</p>\n<p>不过，根据南非医学协会主席库切的采访，该病毒对大多数人来说以轻症为主，但对年龄较大的，患有糖尿病、心脏病和没有接种过疫苗的人群，可能会造成严重的打击。从目前南非的新冠疫情确诊人数和死亡人数数据来看，近一周以来的增幅相比去年同期并不明显，而截至12月1日，南非的疫苗接种率仅为25%，根本谈不上疫苗屏障，因此南非的疫情数据，目前来说对奥密克戎病毒发展趋势的参考意义并不大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d75d7fafb2aa0322e5ac54ca15e07bd2\" tg-width=\"792\" tg-height=\"297\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/12/01</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>结合上上周因疫情导致奥地利宣布封锁以及荷兰宣布半封锁的新闻，我们再看欧洲与抗疫优等生德国的数据。最近两周确实出现了新增确诊人数和死亡人数双双迅速增加的情况。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/474587709c3f4129286096f7f55f32f9\" 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Data</p>\n<p><b>总体而言，奥密克戎病毒的冲击中心很可能在欧洲大陆，将给当前的全球经济复苏蒙上巨大的阴影。</b></p>\n<p>目前，欧洲和英国央行一直采取跟随美联储的策略，但在新病毒的冲击下，此后欧洲很可能被迫维持宽松的货币政策。而新一轮疫情势必进一步延缓全球供应链瓶颈问题的解决，从而推高通胀，使欧洲央行将面临更为两难的选择。欧洲各国政府再次通过财政手段支撑经济，几乎是必然，但这便可能使其债务问题再度发酵。</p>\n<p><b>货币政策与疫情双重不确定，当前市场更加扑朔迷离</b></p>\n<p>鲍威尔的鹰派言论，将使投资者此前对美股买买买的逻辑受到了明显的冲击，叠加经济复苏、公司盈利增长因疫情造成了更大的不确定性，使近期美股主要受突发消息影响，以大幅波动为主。当前的美股市场基本面上绝对估值偏高，资金面上加息预期高企，短期内震荡调整很可能持续。直到12月中旬的FOMC会议后，市场从美联储得到了更多的确定性后，且对奥密克戎病毒有了更明确的认识后，才可能重回上涨趋势。</p>\n<p>不过，预期差是驱动资产价格变化的根本因素。Buy the rumor sell the fact，是市场经久不衰的逻辑。正如此前市场在通胀预期上持续跑在美联储前面，而在鲍威尔放弃通胀暂时说后，通胀预期反而继续下滑一样，当前市场已提前计入了远超美联储自己的加息预期。<b>当美股市场出现较大的风险时，美联储只要放出言论，坚决将加速taper与加息切割，便能打压加息预期，扭转下跌趋势。</b></p>\n<p>与此同时，根据西部宏观的研究《Omicron会带来全球流动性冲击吗？》，当下美国货币市场流动性充裕，奥密克戎病毒不太可能对美国市场带来较大的流动性冲击。</p>\n<p><b>所以，比起美国，我们更应防范基本面更差，潜在受奥密克戎病毒冲击更大的欧洲，出现较大的风险。</b></p>\n<p><b>战术配置方向</b>：1. 股票持仓：25%价值股+25%成长股+50%全球战术资产配置2. 期货对冲：股指期货动态择时对冲，对冲比例为持仓的80%-100%</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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<li><p>11月30日，美联储主席鲍威尔表示，是时候放弃“暂时性通胀的”说法，应考虑加快taper的速度。这意味着，美联储在通胀预期上开始与市场趋同。此言论虽然在短期内，大幅降低市场的风险偏好，但并非释放提前加息的信号。<b>我们预计，美联储仍将倾向于“急taper，缓加息”。</b>等待就业充分恢复，以及供应链瓶颈问题缓解后，才会开始加息的议程。</p></li>\n</ul>\n<ul>\n <li><p>根据目前信息，奥密克戎病毒风暴中心在欧洲，但轻症患者仍占主流。其真正的影响预计在未来两周内才能明确。<b>奥密克戎病毒对市场最大的影响，是为全球经济复苏的逻辑带来了巨大的不确定性。</b></p></li>\n</ul>\n<ul>\n <li><p>鲍威尔放鹰叠加病毒的不确定性，使近期大类资产波动加剧。我们预计市场将在12月FOMC会议前保持谨慎，各大类资产将以震荡为主，不会形成明显的趋势。<b>短期建议降低仓位，以观望为主。</b></p></li>\n</ul>\n<p><b>市场态势</b></p>\n<p>最近一周中美各大股指普跌，尤其是受疫情冲击最大的小盘价值股。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593fbaae60bf98ff9cd48bb236d2e6d8\" tg-width=\"842\" tg-height=\"411\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>数据截至2021/11/30美股收盘</p>\n<p>来源：彭博</p>\n<p>美股板块方面，以大型科技股为主的信息技术板块，因其盈利确定性最强而表现最稳健。加息预期抬升叠加奥密克戎病毒的冲击，导致美国利率曲线最近一周迅速扁平化，对金融板块利空最大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9aa75db16a971f73fa4a43a4a40d228e\" tg-width=\"810\" tg-height=\"353\" 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Data</p>\n<p><b>总体而言，奥密克戎病毒的冲击中心很可能在欧洲大陆，将给当前的全球经济复苏蒙上巨大的阴影。</b></p>\n<p>目前，欧洲和英国央行一直采取跟随美联储的策略，但在新病毒的冲击下，此后欧洲很可能被迫维持宽松的货币政策。而新一轮疫情势必进一步延缓全球供应链瓶颈问题的解决，从而推高通胀，使欧洲央行将面临更为两难的选择。欧洲各国政府再次通过财政手段支撑经济，几乎是必然，但这便可能使其债务问题再度发酵。</p>\n<p><b>货币政策与疫情双重不确定，当前市场更加扑朔迷离</b></p>\n<p>鲍威尔的鹰派言论，将使投资者此前对美股买买买的逻辑受到了明显的冲击，叠加经济复苏、公司盈利增长因疫情造成了更大的不确定性，使近期美股主要受突发消息影响，以大幅波动为主。当前的美股市场基本面上绝对估值偏高，资金面上加息预期高企，短期内震荡调整很可能持续。直到12月中旬的FOMC会议后，市场从美联储得到了更多的确定性后，且对奥密克戎病毒有了更明确的认识后，才可能重回上涨趋势。</p>\n<p>不过，预期差是驱动资产价格变化的根本因素。Buy the rumor sell the fact，是市场经久不衰的逻辑。正如此前市场在通胀预期上持续跑在美联储前面，而在鲍威尔放弃通胀暂时说后，通胀预期反而继续下滑一样，当前市场已提前计入了远超美联储自己的加息预期。<b>当美股市场出现较大的风险时，美联储只要放出言论，坚决将加速taper与加息切割，便能打压加息预期，扭转下跌趋势。</b></p>\n<p>与此同时，根据西部宏观的研究《Omicron会带来全球流动性冲击吗？》，当下美国货币市场流动性充裕，奥密克戎病毒不太可能对美国市场带来较大的流动性冲击。</p>\n<p><b>所以，比起美国，我们更应防范基本面更差，潜在受奥密克戎病毒冲击更大的欧洲，出现较大的风险。</b></p>\n<p><b>战术配置方向</b>：1. 股票持仓：25%价值股+25%成长股+50%全球战术资产配置2. 期货对冲：股指期货动态择时对冲，对冲比例为持仓的80%-100%</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4f6ec6e99c0c8b9feb7f296b78c65a54","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".IXIC":"NASDAQ 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CEO在11月30日美股盘前称，现有疫苗对Omicron病毒的有效率可能显著下降，使各国股指期货再次全线下跌。\n不过，根据南非医学协会主席库切的采访，该病毒对大多数人来说以轻症为主，但对年龄较大的，患有糖尿病、心脏病和没有接种过疫苗的人群，可能会造成严重的打击。从目前南非的新冠疫情确诊人数和死亡人数数据来看，近一周以来的增幅相比去年同期并不明显，而截至12月1日，南非的疫苗接种率仅为25%，根本谈不上疫苗屏障，因此南非的疫情数据，目前来说对奥密克戎病毒发展趋势的参考意义并不大。\n\n数据截至2021/12/01\n来源：彭博\n结合上上周因疫情导致奥地利宣布封锁以及荷兰宣布半封锁的新闻，我们再看欧洲与抗疫优等生德国的数据。最近两周确实出现了新增确诊人数和死亡人数双双迅速增加的情况。\n\n数据截至2021/12/01\n来源：彭博\n而从美国和英国因新冠导致重症进ICU的人数来看，目前并没有明显上升，但德国的数据还是不容乐观。\n\n数据截至2021/12/01\n来源：Our World in Data\n总体而言，奥密克戎病毒的冲击中心很可能在欧洲大陆，将给当前的全球经济复苏蒙上巨大的阴影。\n目前，欧洲和英国央行一直采取跟随美联储的策略，但在新病毒的冲击下，此后欧洲很可能被迫维持宽松的货币政策。而新一轮疫情势必进一步延缓全球供应链瓶颈问题的解决，从而推高通胀，使欧洲央行将面临更为两难的选择。欧洲各国政府再次通过财政手段支撑经济，几乎是必然，但这便可能使其债务问题再度发酵。\n货币政策与疫情双重不确定，当前市场更加扑朔迷离\n鲍威尔的鹰派言论，将使投资者此前对美股买买买的逻辑受到了明显的冲击，叠加经济复苏、公司盈利增长因疫情造成了更大的不确定性，使近期美股主要受突发消息影响，以大幅波动为主。当前的美股市场基本面上绝对估值偏高，资金面上加息预期高企，短期内震荡调整很可能持续。直到12月中旬的FOMC会议后，市场从美联储得到了更多的确定性后，且对奥密克戎病毒有了更明确的认识后，才可能重回上涨趋势。\n不过，预期差是驱动资产价格变化的根本因素。Buy the rumor sell the fact，是市场经久不衰的逻辑。正如此前市场在通胀预期上持续跑在美联储前面，而在鲍威尔放弃通胀暂时说后，通胀预期反而继续下滑一样，当前市场已提前计入了远超美联储自己的加息预期。当美股市场出现较大的风险时，美联储只要放出言论，坚决将加速taper与加息切割，便能打压加息预期，扭转下跌趋势。\n与此同时，根据西部宏观的研究《Omicron会带来全球流动性冲击吗？》，当下美国货币市场流动性充裕，奥密克戎病毒不太可能对美国市场带来较大的流动性冲击。\n所以，比起美国，我们更应防范基本面更差，潜在受奥密克戎病毒冲击更大的欧洲，出现较大的风险。\n战术配置方向：1. 股票持仓：25%价值股+25%成长股+50%全球战术资产配置2. 期货对冲：股指期货动态择时对冲，对冲比例为持仓的80%-100%","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":0.9,".DJI":0.9,".IXIC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1235,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":863703856,"gmtCreate":1632430913575,"gmtModify":1632728685653,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584077952141019","authorIdStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"看不懂","listText":"看不懂","text":"看不懂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/863703856","repostId":"2169665501","repostType":4,"repost":{"id":"2169665501","kind":"highlight","pubTimestamp":1632370388,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2169665501?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-23 12:13","market":"us","language":"zh","title":"美联储议息会议点评：靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2169665501","media":"新浪财经","summary":"核心观点\n9月议息会议，美联储维持基准利率和购债规模不变，声明中提及“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。经济预测和点阵图显示加息预期进一步提前。鲍威尔讲话较为鹰派，表示缩减购债规模","content":"<p>核心观点</p>\n<p>9月议息会议，美联储维持基准利率和购债规模不变，声明中提及“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。经济预测和点阵图显示加息预期进一步提前。鲍威尔讲话较为鹰派，表示缩减购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足。我们认为，按照本次会议声明和鲍威尔讲话，Taper或将在11月宣布，12月开始实施，节奏可能是每月缩减150亿美元购债，至明年年中结束，美债利率拐点或取决于债务上限解决时间。</p>\n<p>议息会议结果：利率工具方面，在本次议息会议上，美联储继续将基准利率维持在0-0.25%不变；资产购买方面，美联储称“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”，并重申将“在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展之前”，继续以每个月不低于800亿美元的速度购买国债、以每个月不低于400亿美元的速度购买MBS。经济预期方面，美联储增加了“近几个月，受大流行影响最严重的行业情况有所改善但病例增加延缓了复苏进展”，通胀的描述由“上升（has risen）”改为“位于高位（is elevated）”，但仍是暂时的。</p>\n<p>政策利率预测与经济前景预测：政策利率预测的点阵图显示，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息。经济前景预测方面，美联储大幅下调今年经济增长预测，上调通胀预测。预期2021年GDP增长5.9%，今年6月预期7.0%；预期2021年失业率为4.8%，今年6月预期4.5%；预期2021年PCE通胀率为4.2%，今年6月预期3.4%；预期2021年核心PCE通胀率为3.7%，今年6月预期3.0%。</p>\n<p>鲍威尔讲话要点：在通货膨胀方面已经取得了实质性进展；就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展；声明中的措辞意味着，缩减购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足。如果经济走势继续与预期一致，可以很容易地在下次会议上采取紧缩措施，缩减购债规模可能在明年年中左右结束。缩债将是渐进的，预计不需要加快缩债步伐；在评估最大就业时，确实要看不同的人口统计指标，失业率持续的种族差距相当令人不安。</p>\n<p>近期美国基本面情况：疫情方面，新型冠状病毒新增确诊人数回落，疫情边际趋缓和。就业方面，新增非农就业人数继续增长，但8月增幅远低于预期，创2021年1月以来新低，居民对于疫情的担忧加剧是新增非农就业人数远低于市场预期的主要原因。通胀方面，8月PPI再创新高，CPI涨幅驱缓但仍在高位，能源项是CPI主要增长项，市场通胀预期有所缓和。消费方面，8月零售数据大超市场预期，消费者信心呈边际向好趋势。投资方面，耐用品新增订单增速持续改善，但边际有所驱缓。经济景气方面，8月ISM制造业和非制造业PMI显示经济复苏放缓，但仍然处于相对高位的扩张区间。</p>\n<p>Taper靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”不唱“鸽”。本次议息会议声明首次明确对缩减购债规模给出信息。鲍威尔在此后的讲话中也对Taper着墨较多，同时没有继续以往一贯的“鸽”派言论，而是更多对Taper进行铺垫。从议息会议声明首次提及缩减购债以及鲍威尔之后的表述来看，Taper的靴子已经基本落地。</p>\n<p>点阵图和经济预测继续显示加息预期提前，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。本次会议上，点阵图和经济预测表明美联储对于长期经济增长乐观，对于通胀较为担忧。同时，鲍威尔在新闻发布会上也并未像6月时一味强调点阵图只是个人预测，表明此次点阵图显示的加息提前预示着政策或将发生转变，在高通胀和金融稳定的压力下，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。</p>\n<p>Taper或将在11月宣布，12月开始实施，节奏可能是每月缩减150亿美元购债，至明年年中结束，美债利率拐点或取决于债务上限解决时间。如果就业不出现超预期恶化，那么美联储大概率会在接下来的11月FOMC议息会议上宣布Taper，并从12月开始实施Taper。关于Taper的节奏，要保证明年年中结束Taper，如果按照上一轮经验，每次议息会议缩减150亿美元购债的节奏，那么Taper将到明年三季度结束，因此我们认为不排除本轮Taper按照每月缩减150亿美元的节奏进行，至明年年中结束。随着美联储沟通持续性的保持，当前Taper已经不是决定美债利率拐点的核心因素，美债利率拐点或取决于美国债务上限的解决时间，可能在10月底附近出现。</p>\n<p>正文</p>\n<p>议息会议结果</p>\n<p>利率工具方面，在本次议息会议上，美联储继续将基准利率维持在0-0.25%不变，重申将维持利率在当前水平直至实现其最大就业和物价稳定的双重目标。理事会一致投票决定将准备金余额支付的利率维持在0.15%，自2021年9月23日起生效。基础信贷利率维持在0.25%不变，继续按兵不动，符合市场预期。</p>\n<p>资产购买方面，美联储称“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。美联储重申将“在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展之前”，继续以每个月不低于800亿美元的速度购买国债、以每个月不低于400亿美元的速度购买MBS，并根据促进平稳的市场运作、提供宽松金融条件的需要来增持国债和MBS、购买CMBS，从而支持信贷流向家庭和企业；进行报价利率为0.05%的隔夜逆回购协议操作，每天每方交易限额为1600亿美元。</p>\n<p>经济预期方面，美联储增加了“近几个月，受大流行影响最严重的行业情况有所改善但病例增加延缓了复苏进展”；通胀的描述由“上升（has risen）”改为“位于高位（is elevated）”。随着疫苗接种取得进展和强有力的政策支持，经济活动和就业指标继续增强。最近几个月，受疫情影响最严重的行业有所改善，但COVID-19病例的增加减缓了其复苏。通胀上升，主要反映了暂时性因素。经济的演进路径继续取决于病毒的发展进程。疫苗接种方面的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景面临的风险仍然存在。</p>\n<p>美联储政策利率预测与经济预测</p>\n<p>本次议息会议美联储更新了政策利率预测与经济预测。政策利率预测的点阵图显示，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息，2024年可能加息6-7次。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2548ac654d0266737d70a1c610987d9e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"486\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>美国经济前景预测，经济增长方面，美联储预期2021年GDP增长5.9%，今年6月预期7.0%；预期2022年增长3.8%，今年6月预期3.3%；预期2023年增长2.5%，今年6月预期2.4%；预期2024年增长2.0%；更长周期预计增长1.8%，今年6月预期增长1.8%。</p>\n<p>失业率方面，美联储预期2021年为4.8%，今年6月预期4.5%；预期2022年为3.8%，今年6月预期3.8%；预期2023年为3.5%，今年6月预期3.5%；预期2024年增长3.5%；更长周期预期为4.0%，今年6月预期4.0%。</p>\n<p>通胀方面，美联储预期2021年PCE通胀率为4.2%，今年6月预期3.4%；预期2022年为2.2%，今年6月预期2.1%；预期2023年为2.2%，今年6月预期2.2%；预期2024年增长2.1%；更长周期预期为2.0%，今年6月预期2.0%。预期2021年核心PCE通胀率为3.7%，今年6月预期3.0%；预期2022年为2.3%，今年6月预期2.1%；预期2023年为2.2%，今年6月预期2.1%；预期2024年增长2.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/337179c001ee4d2f009760e7065ceb7f\" tg-width=\"1076\" tg-height=\"524\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>鲍威尔的讲话</p>\n<p>美联储主席鲍威尔在当日新闻发布会上表示：如果经济走势继续与预期一致，可以很容易地在下次会议上采取紧缩措施。委员会今天讨论了实现目标的进展，就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展。如果持续出现进展，缩减购债规模可能很快就会得到保证，缩减购债规模可能在明年年中左右结束。</p>\n<p>Taper方面，鲍威尔表示：在通货膨胀方面已经取得了实质性进展；就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展；声明中的措辞意味着，缩减购债规模最早可能在下次会议上得到满足；大部分FOMC成员支持缩债的时间和速度；资产购买仍有其用途，但现在是缩减资产购买的时候了。在缩减购债计划结束之前，不会出现加息。如果时机合适，美联储当然可以加快或放慢缩减购债的速度。缩债将是渐进的，预计不需要加快缩债步伐；在评估最大就业时，确实要看不同的人口统计指标。</p>\n<p>经济预期方面，鲍威尔表示：经济前景仍然存在风险；Delta毒株减缓了经济复苏；疫苗接种的持续进展将支持经济恢复到更正常的状态；在今年剩下的时间里，增长可能会继续保持强劲的步伐；受疫情影响的行业复苏缓慢；供应限制抑制经济活动。</p>\n<p>就业方面，鲍威尔表示：劳动力需求非常强劲，失业率高估了就业缺口，护理需求和对病毒的持续担忧影响就业增长，但应该会随着时间的推移而消失；劳动力市场仍然有很多闲置的地方；许多联邦公开市场委员会成员认为在就业方面已经取得了实质性的进一步进展，观点是“几乎达到”。Delta毒株影响了人们重返工作岗位，人们可能需要更多的时间才能回到工作岗位；失业率持续的种族差距相当令人不安，消除种族差异是财政政策比美联储的工具更适合的事情。</p>\n<p>通胀方面，鲍威尔表示：通货膨胀正在上升，并且在缓和之前可能会持续数月；供应瓶颈，雇佣困难可能会再次比预期更大，更持久。长期通胀预期指标仍然与长期通胀目标一致，如果持续的高通胀是一个担忧，我们肯定会做出回应。今年和今后几年的通胀预测有所上升，这反映出瓶颈和短缺尚未以“有意义的方式”减轻。</p>\n<p>债务上限方面，鲍威尔表示：及时提高债务上限非常重要；如果不这样做，可能会对经济造成严重损害；美国不应该违约，没有人应该假设美联储能在违约的情况下完全保护市场或经济。</p>\n<p>美国近期基本面</p>\n<p>近日，美国新型冠状病毒新增确诊人数回落，美国疫情情况边际趋缓和。截至2021年9月21日，美国新型冠状病毒累计确诊人数达到4324万人，累计死亡人数70万人，美国新型冠状病毒当日确诊人数为13万人，比上一日减少了8万人。美国疫情扩散的放缓或与疫苗普及率逐渐提高有关，美国新型冠状病毒新增确诊病例从9月13日以来呈下降趋势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52d108a0b4de776878602633cbfcca1a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"550\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>就业方面，从非农就业人数变化来看，美国8月季调后非农就业人口增加23.5万人，预期增加72万人，新增非农就业人数创2021年1月以来新低，同时失业率降至5.2%，为2020年3月以来新低。8月美国新增非农就业人数远低于前值和市场预期，从新增非农就业人数走势来看，尽管随着美国疫苗接种速度的加快，以及在部分州失业救济金提前停发的带动下，6月和7月新增非农就业人数大幅增长，连续高于市场预期。但是此前的非农就业数据并未反映新一轮Delta变异毒株引发的疫情反弹给就业市场带来的扰动，8月非农就业数据在疫情扰动下，远低于市场预期。</p>\n<p>Delta变异毒株造成疫情反弹，居民对于疫情的担忧加剧是新增非农就业人数远低于市场预期的主要原因。具体来看，此前新增非农就业人数的主要来源休闲酒店业意外零增长导致非农就业数据弱于预期，相较7月环比减少约41.5万人。专业和商业服务业维持增加，录得7.4万人，环比减少约0.5万人，但仍然成为了8月新增非农就业人数最多的行业，仓储运输业增加5.32万人。政府部门就业人数环比减少约26.3万人，由前值增加25.5万人变为今值的减少0.8万人；教育和保健服务新增就业人数环比减少约5.3万人。从行业数据上来看，美国服务业就业人数增长放缓，是导致就业人数大幅低于整体增幅的主要因素之一。新一轮疫情对消费及就业活动的冲击都高于预期，在Delta毒株引发的新一轮感染高峰仍未过去之际，民众自发减少外出令经济活动继续受到冲击，个人教育和重返职场的计划也被打乱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bbde1a3a84487e70f3a8cafc8473e0ca\" tg-width=\"1072\" tg-height=\"1040\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>通胀方面，8月PPI再创新高，CPI涨幅驱缓，能源项是CPI主要增长项。8月未季调CPI同比增长5.3%，预期增长5.3%；未季调核心CPI同比增长4.0%，预期增长4.2%。季调后CPI环比增长0.3%，预期增长0.4%；季调后核心CPI环比增长0.1%，预期增长0.3%。PPI同比增长8.3%，再创历史新高。8月CPI同比增速最高的仍是能源项。前期推动CPI持续上涨的交通运输服务以及二手车价格涨势均有所收敛。能源价格同比上涨25%，其中，汽油价格环比增长2.8%，同比增长42.7%，食品价格同比上行3.7%。虽然8月CPI同比仍然维持高位，但涨幅驱缓，市场通胀预期有所缓和。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff6326a1fede7bd4665cc7d69bff8419\" tg-width=\"762\" tg-height=\"856\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbb465d85d4fd8a7dfb1db447f3ee113\" tg-width=\"734\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>消费方面，零售数据大超市场预期，消费者信心呈边际向好趋势。美国8月零售数据环比增长0.7%，远超市场预期的-0.7%，同比增长15.37%。美国公布的9月密歇根大学消费者信心指数小幅升至71，8月终值为70.3，略超预期。由于德尔塔毒株的传播而导致的新冠病例增加正在减缓，消费者信心指数或持续反弹。但与春季和疫情前水平相比，在疫情影响下，当前市场情绪仍然低迷。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4a920b65ab2b007e867991d1226c0d5e\" tg-width=\"788\" tg-height=\"846\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>投资方面，近来美国耐用品新增订单月同比起伏不定，7月同比录得10.99%，6月同比录得24.17%，继续2020年11月以来的正值，反映美国投资状况改善，但边际增速有所驱缓。美国7月季调后耐用品除运输外新增订单同比增加15.56%，6月同比为18.50%。美国耐用品新增订单和除运输外耐用品新增订单的持续增长或反映了美国投资状况的持续改善，但边际增速有所驱缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e191ff9b409bc4d397c7d3ab0eb87d8b\" tg-width=\"758\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>经济景气方面，8月ISM制造业和非制造业PMI显示复苏放缓，但仍然处于相对高位。美国8月ISM制造业PMI为59.9，与7月59.5相比有略微抬升，但比5月份的61.2仍有一定差距，受到疫情反弹影响，复苏进度受阻。分项方面，物价有大幅变动，从7月的85.7下降到79.4，供应商交付由7月的72.5小幅下跌到69.5。美国8月ISM非制造业PMI为61.7，较7月的64.1显著回落。分项方面， 商业活动指数60.1，较上月的67下降6.9个百分点，创下六个月新低，凸显Delta变异毒株正在降低人们对外出就餐、休闲和旅行等的需求；就业分项由53.8小幅回落至53.7；库存分项从7月的49.2下降至8月的46.9，跌至近一年来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/346bea160af4b48bf00689f24f779c95\" tg-width=\"928\" tg-height=\"764\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>点评</p>\n<p>Taper靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”不唱“鸽”。本次议息会议声明首次明确对缩减购债规模给出信息，即“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。鲍威尔在此后的讲话中也对Taper着墨较多，同时没有继续以往一贯的“鸽”派言论，而是更多对Taper进行铺垫，例如通胀已经取得实质性进展，许多FOMC成员表示，就业问题取得了实质性进展，声明中的措辞意味着，缩减购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足等。从议息会议声明首次提及缩减购债以及鲍威尔之后的表述来看，Taper的靴子已经基本落地。</p>\n<p>点阵图和经济预测继续显示加息预期提前，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。本次会议上，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息，2024年可能加息6-7次。在6月议息会议时，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位委员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息。在经济预测中，美联储大幅下调了今年的GDP增速预测，但上调了2022年和2023年的GDP增速预测，同时大幅上调今年的通胀预测，小幅上调2022年的通胀预测，表明美联储对于长期经济增长乐观，对于通胀较为担忧。同时，鲍威尔在新闻发布会上也并未像6月时一味强调点阵图只是个人预测，表明此次点阵图显示的加息提前预示着政策或将发生转变，在高通胀和金融稳定的压力下，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。</p>\n<p>Taper或将在11月宣布，12月开始实施，节奏可能是每月缩减150亿美元购债，至明年年中结束，美债利率拐点或取决于债务上限解决时间。按照本次议息会议声明和鲍威尔的讲话来看，如果就业不出现超预期恶化，那么美联储大概率会在接下来的11月FOMC议息会议上宣布Taper，并从12月开始实施Taper。关于Taper的节奏，要保证明年年中结束Taper，如果按照上一轮经验，每次议息会议缩减150亿美元购债的节奏，那么Taper将到明年三季度结束，因此我们认为不排除本轮Taper按照每月缩减150亿美元的节奏进行，至明年年中结束。随着美联储沟通持续性的保持，当前Taper已经不是决定美债利率拐点的核心因素，美债利率拐点或取决于美国债务上限的解决时间，可能在10月底附近出现。</p>\n<p>市场回顾</p>\n<p>利率债</p>\n<p>资金面市场回顾</p>\n<p>2021年9月22日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了4.70bps、-1.54bps、9.10bps、0.67bp和-1.68bps至2.15%、2.23%、2.46%、2.60%和2.60%。国债到期收益率大体下行，1年、3年、5年、10年分别变动-5.87bps、-2.12bps、-0.87bp、-0.78bp至2.33%、2.56%、2.71%、2.86%。9月22日上证综指上涨0.40%至3628.49，深证成指下跌0.57%至14277.08，创业板指下跌0.91%至3164.33。</p>\n<p>央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月22日以利率招标方式开展了600亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作。今日央行公开市场开展600亿元7天逆回购操作和600亿元14天期逆回购操作，有300亿元逆回购到期，实现流动性净投放900亿元。此外，本周四至周五还有600亿元7天逆回购到期，周五有700亿元国库现金定存到期，周日有500亿元逆回购到期。</p>\n<p>流动性动态监测</p>\n<p>我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加16010.66亿元，外汇占款累计下降8117.16亿元、财政存款累计增加9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a306434fbba9a99088fd2e91d87d106\" tg-width=\"732\" tg-height=\"1136\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>可转债</p>\n<p>可转债市场回顾</p>\n<p>9月22日转债市场，中证转债指数收于415.11点，日上涨0.43%，可转债指数收于1735.61点，日上涨0.42%，可转债预案指数收于1449.60点，日下跌0.04%；平均转债价格144.52，平均平价为113.55元。376支上市交易可转债，除英科转债、九洲转债和清水转债停牌，191支上涨，1支横盘，181支下跌。其中蒙电转债（16.03%）、濮耐转债（14.42%）和齐翔转2（12.23%）领涨，时达转债（-12.29%）、弘信转债（-8.20%）和久吾转债（-5.86%）领跌。370支可转债正股，171支上涨，8支横盘，191支下跌。其中<a href=\"https://laohu8.com/S/688388\">嘉元科技</a>（15.84%）、<a href=\"https://laohu8.com/S/300682\">朗新科技</a>（13.11%）和<a href=\"https://laohu8.com/S/600863\">内蒙华电</a>（10.08%）领涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/002527\">新时达</a>（-9.97%）、<a href=\"https://laohu8.com/S/300657\">弘信电子</a>（-9.31%）和<a href=\"https://laohu8.com/S/300631\">久吾高科</a>（-8.04%）领跌。</p>\n<p>可转债市场周观点</p>\n<p>上周市场先扬后抑，转债指数冲高后快速回落。结构上看市场风格出现了较为明显的均衡，前期饱受冲击的医药等板块开始走强，而强势周期板块则调整明显。</p>\n<p>最近市场对转债估值问题讨论颇多，上周股性估值也有所压缩，但我们认为估值并不是当前市场的核心左右因素，进一步考虑到估值的结构分化较大，市场的总体估值水平的参考意义也有所下降。策略上我们继续着均衡的方向，当前正是配置再平衡的阶段。我们认为市场波动加大正是部分方向加紧布局的阶段，在方向上做好平衡的核心是精选个券，市场的alpha更为明显，机会并不会受到局限，转债保持高弹性的同时可以增加部分仓位关注价格安全垫较厚的正股低估值标的。</p>\n<p>周期板块是近期波动迅速增大的品种，随着全球经济开始面临增长压力也会进一步抑制商品的潜在需求，同时上游价格的高企也对下游的需求产生负面影响。上下游博弈的背后更加关注供给受限或是需求仍有潜在提振空间的方向，例如原油、特高压、公用事业环保等板块。</p>\n<p>近期泛消费板块遭遇持续的冲击，其中情绪有一定过度反应的嫌疑，冲击过后仍然值得重视这一方向。随着经济增长动能的回落，近期调整颇多的消费板块可能会再次展现出稳健的特性，虽然疫情构成了一定的扰动，但消费中存在不少景气度持续的方向，部分标的也创出了新高，建议投资者对这一方向增加关注。同时我们可以增加对金融板块的关注。</p>\n<p>对于过去数月重点推荐的成长制造方向，也是当前市场结构性热点所在，近期仍旧有持续创出新高的标的。但往后看这一方向应更加看重alpha，我们建议优选龙头个券配置。主要逻辑方向建议从国产替代与技术升级两大角度去考察，重点关注半导体、汽车零部件、风电、光伏、医药工业、通信等板块。但当前的重点是均衡持仓的选择，积极应对市场情绪的波动。</p>\n<p>高弹性组合建议重点关注东财转3、新春转债、斯莱转债、嘉元（金博）转债、金诚（滨化）转债、奥佳转债、恩捷转债、晶科转债、比音转债、精达转债。</p>\n<p>稳健弹性组合建议关注杭银转债、蒙娜（海澜）转债、旺能转债、天壕转债、台华转债、天能（福能）转债、文灿转债、润建转债、朗新转债。</p>\n<p>风险因素</p>\n<p>市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。</p>\n<p>股票市场</p>\n<p><img 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-09-23/doc-iktzscyx5801703.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f36976bdc18f7089989d74786b5b12ee","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF博时","600030":"中信证券","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","IVV":"标普500ETF-iShares","QID":"两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares","OEX":"标普100","UDOW":"三倍做多道指30ETF-ProShares","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares","PSQ":"做空纳斯达克100指数ETF-ProShares","06030":"中信证券","SPY":"标普500ETF","DXD":"两倍做空道琼30指数ETF-ProShares","DOG":"道指ETF-ProShares做空","DJX":"1/100道琼斯","UPRO":"三倍做多标普500ETF-ProShares","QQQ":"纳指100ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","SH":"做空标普500-Proshares","DDM":"2倍做多道指ETF-ProShares","QLD":"2倍做多纳斯达克100指数ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 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elevated）”，但仍是暂时的。\n政策利率预测与经济前景预测：政策利率预测的点阵图显示，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息。经济前景预测方面，美联储大幅下调今年经济增长预测，上调通胀预测。预期2021年GDP增长5.9%，今年6月预期7.0%；预期2021年失业率为4.8%，今年6月预期4.5%；预期2021年PCE通胀率为4.2%，今年6月预期3.4%；预期2021年核心PCE通胀率为3.7%，今年6月预期3.0%。\n鲍威尔讲话要点：在通货膨胀方面已经取得了实质性进展；就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展；声明中的措辞意味着，缩减购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足。如果经济走势继续与预期一致，可以很容易地在下次会议上采取紧缩措施，缩减购债规模可能在明年年中左右结束。缩债将是渐进的，预计不需要加快缩债步伐；在评估最大就业时，确实要看不同的人口统计指标，失业率持续的种族差距相当令人不安。\n近期美国基本面情况：疫情方面，新型冠状病毒新增确诊人数回落，疫情边际趋缓和。就业方面，新增非农就业人数继续增长，但8月增幅远低于预期，创2021年1月以来新低，居民对于疫情的担忧加剧是新增非农就业人数远低于市场预期的主要原因。通胀方面，8月PPI再创新高，CPI涨幅驱缓但仍在高位，能源项是CPI主要增长项，市场通胀预期有所缓和。消费方面，8月零售数据大超市场预期，消费者信心呈边际向好趋势。投资方面，耐用品新增订单增速持续改善，但边际有所驱缓。经济景气方面，8月ISM制造业和非制造业PMI显示经济复苏放缓，但仍然处于相对高位的扩张区间。\nTaper靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”不唱“鸽”。本次议息会议声明首次明确对缩减购债规模给出信息。鲍威尔在此后的讲话中也对Taper着墨较多，同时没有继续以往一贯的“鸽”派言论，而是更多对Taper进行铺垫。从议息会议声明首次提及缩减购债以及鲍威尔之后的表述来看，Taper的靴子已经基本落地。\n点阵图和经济预测继续显示加息预期提前，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。本次会议上，点阵图和经济预测表明美联储对于长期经济增长乐观，对于通胀较为担忧。同时，鲍威尔在新闻发布会上也并未像6月时一味强调点阵图只是个人预测，表明此次点阵图显示的加息提前预示着政策或将发生转变，在高通胀和金融稳定的压力下，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。\nTaper或将在11月宣布，12月开始实施，节奏可能是每月缩减150亿美元购债，至明年年中结束，美债利率拐点或取决于债务上限解决时间。如果就业不出现超预期恶化，那么美联储大概率会在接下来的11月FOMC议息会议上宣布Taper，并从12月开始实施Taper。关于Taper的节奏，要保证明年年中结束Taper，如果按照上一轮经验，每次议息会议缩减150亿美元购债的节奏，那么Taper将到明年三季度结束，因此我们认为不排除本轮Taper按照每月缩减150亿美元的节奏进行，至明年年中结束。随着美联储沟通持续性的保持，当前Taper已经不是决定美债利率拐点的核心因素，美债利率拐点或取决于美国债务上限的解决时间，可能在10月底附近出现。\n正文\n议息会议结果\n利率工具方面，在本次议息会议上，美联储继续将基准利率维持在0-0.25%不变，重申将维持利率在当前水平直至实现其最大就业和物价稳定的双重目标。理事会一致投票决定将准备金余额支付的利率维持在0.15%，自2021年9月23日起生效。基础信贷利率维持在0.25%不变，继续按兵不动，符合市场预期。\n资产购买方面，美联储称“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。美联储重申将“在实现委员会的最大就业和价格稳定目标方面取得实质性进展之前”，继续以每个月不低于800亿美元的速度购买国债、以每个月不低于400亿美元的速度购买MBS，并根据促进平稳的市场运作、提供宽松金融条件的需要来增持国债和MBS、购买CMBS，从而支持信贷流向家庭和企业；进行报价利率为0.05%的隔夜逆回购协议操作，每天每方交易限额为1600亿美元。\n经济预期方面，美联储增加了“近几个月，受大流行影响最严重的行业情况有所改善但病例增加延缓了复苏进展”；通胀的描述由“上升（has risen）”改为“位于高位（is elevated）”。随着疫苗接种取得进展和强有力的政策支持，经济活动和就业指标继续增强。最近几个月，受疫情影响最严重的行业有所改善，但COVID-19病例的增加减缓了其复苏。通胀上升，主要反映了暂时性因素。经济的演进路径继续取决于病毒的发展进程。疫苗接种方面的进展可能会继续减少公共卫生危机对经济的影响，但经济前景面临的风险仍然存在。\n美联储政策利率预测与经济预测\n本次议息会议美联储更新了政策利率预测与经济预测。政策利率预测的点阵图显示，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息，2024年可能加息6-7次。\n\n美国经济前景预测，经济增长方面，美联储预期2021年GDP增长5.9%，今年6月预期7.0%；预期2022年增长3.8%，今年6月预期3.3%；预期2023年增长2.5%，今年6月预期2.4%；预期2024年增长2.0%；更长周期预计增长1.8%，今年6月预期增长1.8%。\n失业率方面，美联储预期2021年为4.8%，今年6月预期4.5%；预期2022年为3.8%，今年6月预期3.8%；预期2023年为3.5%，今年6月预期3.5%；预期2024年增长3.5%；更长周期预期为4.0%，今年6月预期4.0%。\n通胀方面，美联储预期2021年PCE通胀率为4.2%，今年6月预期3.4%；预期2022年为2.2%，今年6月预期2.1%；预期2023年为2.2%，今年6月预期2.2%；预期2024年增长2.1%；更长周期预期为2.0%，今年6月预期2.0%。预期2021年核心PCE通胀率为3.7%，今年6月预期3.0%；预期2022年为2.3%，今年6月预期2.1%；预期2023年为2.2%，今年6月预期2.1%；预期2024年增长2.1%。\n\n鲍威尔的讲话\n美联储主席鲍威尔在当日新闻发布会上表示：如果经济走势继续与预期一致，可以很容易地在下次会议上采取紧缩措施。委员会今天讨论了实现目标的进展，就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展。如果持续出现进展，缩减购债规模可能很快就会得到保证，缩减购债规模可能在明年年中左右结束。\nTaper方面，鲍威尔表示：在通货膨胀方面已经取得了实质性进展；就自己和许多FOMC成员而言，就业问题取得了实质性进展；声明中的措辞意味着，缩减购债规模最早可能在下次会议上得到满足；大部分FOMC成员支持缩债的时间和速度；资产购买仍有其用途，但现在是缩减资产购买的时候了。在缩减购债计划结束之前，不会出现加息。如果时机合适，美联储当然可以加快或放慢缩减购债的速度。缩债将是渐进的，预计不需要加快缩债步伐；在评估最大就业时，确实要看不同的人口统计指标。\n经济预期方面，鲍威尔表示：经济前景仍然存在风险；Delta毒株减缓了经济复苏；疫苗接种的持续进展将支持经济恢复到更正常的状态；在今年剩下的时间里，增长可能会继续保持强劲的步伐；受疫情影响的行业复苏缓慢；供应限制抑制经济活动。\n就业方面，鲍威尔表示：劳动力需求非常强劲，失业率高估了就业缺口，护理需求和对病毒的持续担忧影响就业增长，但应该会随着时间的推移而消失；劳动力市场仍然有很多闲置的地方；许多联邦公开市场委员会成员认为在就业方面已经取得了实质性的进一步进展，观点是“几乎达到”。Delta毒株影响了人们重返工作岗位，人们可能需要更多的时间才能回到工作岗位；失业率持续的种族差距相当令人不安，消除种族差异是财政政策比美联储的工具更适合的事情。\n通胀方面，鲍威尔表示：通货膨胀正在上升，并且在缓和之前可能会持续数月；供应瓶颈，雇佣困难可能会再次比预期更大，更持久。长期通胀预期指标仍然与长期通胀目标一致，如果持续的高通胀是一个担忧，我们肯定会做出回应。今年和今后几年的通胀预测有所上升，这反映出瓶颈和短缺尚未以“有意义的方式”减轻。\n债务上限方面，鲍威尔表示：及时提高债务上限非常重要；如果不这样做，可能会对经济造成严重损害；美国不应该违约，没有人应该假设美联储能在违约的情况下完全保护市场或经济。\n美国近期基本面\n近日，美国新型冠状病毒新增确诊人数回落，美国疫情情况边际趋缓和。截至2021年9月21日，美国新型冠状病毒累计确诊人数达到4324万人，累计死亡人数70万人，美国新型冠状病毒当日确诊人数为13万人，比上一日减少了8万人。美国疫情扩散的放缓或与疫苗普及率逐渐提高有关，美国新型冠状病毒新增确诊病例从9月13日以来呈下降趋势。\n\n就业方面，从非农就业人数变化来看，美国8月季调后非农就业人口增加23.5万人，预期增加72万人，新增非农就业人数创2021年1月以来新低，同时失业率降至5.2%，为2020年3月以来新低。8月美国新增非农就业人数远低于前值和市场预期，从新增非农就业人数走势来看，尽管随着美国疫苗接种速度的加快，以及在部分州失业救济金提前停发的带动下，6月和7月新增非农就业人数大幅增长，连续高于市场预期。但是此前的非农就业数据并未反映新一轮Delta变异毒株引发的疫情反弹给就业市场带来的扰动，8月非农就业数据在疫情扰动下，远低于市场预期。\nDelta变异毒株造成疫情反弹，居民对于疫情的担忧加剧是新增非农就业人数远低于市场预期的主要原因。具体来看，此前新增非农就业人数的主要来源休闲酒店业意外零增长导致非农就业数据弱于预期，相较7月环比减少约41.5万人。专业和商业服务业维持增加，录得7.4万人，环比减少约0.5万人，但仍然成为了8月新增非农就业人数最多的行业，仓储运输业增加5.32万人。政府部门就业人数环比减少约26.3万人，由前值增加25.5万人变为今值的减少0.8万人；教育和保健服务新增就业人数环比减少约5.3万人。从行业数据上来看，美国服务业就业人数增长放缓，是导致就业人数大幅低于整体增幅的主要因素之一。新一轮疫情对消费及就业活动的冲击都高于预期，在Delta毒株引发的新一轮感染高峰仍未过去之际，民众自发减少外出令经济活动继续受到冲击，个人教育和重返职场的计划也被打乱。\n\n通胀方面，8月PPI再创新高，CPI涨幅驱缓，能源项是CPI主要增长项。8月未季调CPI同比增长5.3%，预期增长5.3%；未季调核心CPI同比增长4.0%，预期增长4.2%。季调后CPI环比增长0.3%，预期增长0.4%；季调后核心CPI环比增长0.1%，预期增长0.3%。PPI同比增长8.3%，再创历史新高。8月CPI同比增速最高的仍是能源项。前期推动CPI持续上涨的交通运输服务以及二手车价格涨势均有所收敛。能源价格同比上涨25%，其中，汽油价格环比增长2.8%，同比增长42.7%，食品价格同比上行3.7%。虽然8月CPI同比仍然维持高位，但涨幅驱缓，市场通胀预期有所缓和。\n\n消费方面，零售数据大超市场预期，消费者信心呈边际向好趋势。美国8月零售数据环比增长0.7%，远超市场预期的-0.7%，同比增长15.37%。美国公布的9月密歇根大学消费者信心指数小幅升至71，8月终值为70.3，略超预期。由于德尔塔毒株的传播而导致的新冠病例增加正在减缓，消费者信心指数或持续反弹。但与春季和疫情前水平相比，在疫情影响下，当前市场情绪仍然低迷。\n\n投资方面，近来美国耐用品新增订单月同比起伏不定，7月同比录得10.99%，6月同比录得24.17%，继续2020年11月以来的正值，反映美国投资状况改善，但边际增速有所驱缓。美国7月季调后耐用品除运输外新增订单同比增加15.56%，6月同比为18.50%。美国耐用品新增订单和除运输外耐用品新增订单的持续增长或反映了美国投资状况的持续改善，但边际增速有所驱缓。\n\n经济景气方面，8月ISM制造业和非制造业PMI显示复苏放缓，但仍然处于相对高位。美国8月ISM制造业PMI为59.9，与7月59.5相比有略微抬升，但比5月份的61.2仍有一定差距，受到疫情反弹影响，复苏进度受阻。分项方面，物价有大幅变动，从7月的85.7下降到79.4，供应商交付由7月的72.5小幅下跌到69.5。美国8月ISM非制造业PMI为61.7，较7月的64.1显著回落。分项方面， 商业活动指数60.1，较上月的67下降6.9个百分点，创下六个月新低，凸显Delta变异毒株正在降低人们对外出就餐、休闲和旅行等的需求；就业分项由53.8小幅回落至53.7；库存分项从7月的49.2下降至8月的46.9，跌至近一年来的最低水平。\n\n点评\nTaper靴子基本落地，鲍威尔拿走“酒杯”不唱“鸽”。本次议息会议声明首次明确对缩减购债规模给出信息，即“如果进展大致如预期，则资产购买步伐可能很快就会放缓”。鲍威尔在此后的讲话中也对Taper着墨较多，同时没有继续以往一贯的“鸽”派言论，而是更多对Taper进行铺垫，例如通胀已经取得实质性进展，许多FOMC成员表示，就业问题取得了实质性进展，声明中的措辞意味着，缩减购债规模的条件最早可能在下次会议上得到满足等。从议息会议声明首次提及缩减购债以及鲍威尔之后的表述来看，Taper的靴子已经基本落地。\n点阵图和经济预测继续显示加息预期提前，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。本次会议上，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有9位委员预计将在2022年加息，17位委员预计将在2023年加息，2024年可能加息6-7次。在6月议息会议时，所有决策者都预计到2021年底联邦基金利率将维持在接近零的水平，有7位委员预计将在2022年加息，13位委员预计将在2023年加息。在经济预测中，美联储大幅下调了今年的GDP增速预测，但上调了2022年和2023年的GDP增速预测，同时大幅上调今年的通胀预测，小幅上调2022年的通胀预测，表明美联储对于长期经济增长乐观，对于通胀较为担忧。同时，鲍威尔在新闻发布会上也并未像6月时一味强调点阵图只是个人预测，表明此次点阵图显示的加息提前预示着政策或将发生转变，在高通胀和金融稳定的压力下，美联储可能比市场预期更早收紧货币政策。\nTaper或将在11月宣布，12月开始实施，节奏可能是每月缩减150亿美元购债，至明年年中结束，美债利率拐点或取决于债务上限解决时间。按照本次议息会议声明和鲍威尔的讲话来看，如果就业不出现超预期恶化，那么美联储大概率会在接下来的11月FOMC议息会议上宣布Taper，并从12月开始实施Taper。关于Taper的节奏，要保证明年年中结束Taper，如果按照上一轮经验，每次议息会议缩减150亿美元购债的节奏，那么Taper将到明年三季度结束，因此我们认为不排除本轮Taper按照每月缩减150亿美元的节奏进行，至明年年中结束。随着美联储沟通持续性的保持，当前Taper已经不是决定美债利率拐点的核心因素，美债利率拐点或取决于美国债务上限的解决时间，可能在10月底附近出现。\n市场回顾\n利率债\n资金面市场回顾\n2021年9月22日，银存间质押式回购加权利率涨跌互现，隔夜、7天、14天、21天和1个月分别变动了4.70bps、-1.54bps、9.10bps、0.67bp和-1.68bps至2.15%、2.23%、2.46%、2.60%和2.60%。国债到期收益率大体下行，1年、3年、5年、10年分别变动-5.87bps、-2.12bps、-0.87bp、-0.78bp至2.33%、2.56%、2.71%、2.86%。9月22日上证综指上涨0.40%至3628.49，深证成指下跌0.57%至14277.08，创业板指下跌0.91%至3164.33。\n央行公告称，为维护季末流动性平稳，9月22日以利率招标方式开展了600亿元7天期和600亿元14天期逆回购操作。今日央行公开市场开展600亿元7天逆回购操作和600亿元14天期逆回购操作，有300亿元逆回购到期，实现流动性净投放900亿元。此外，本周四至周五还有600亿元7天逆回购到期，周五有700亿元国库现金定存到期，周日有500亿元逆回购到期。\n流动性动态监测\n我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2020年12月对比2016年12月M0累计增加16010.66亿元，外汇占款累计下降8117.16亿元、财政存款累计增加9868.66亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。\n\n可转债\n可转债市场回顾\n9月22日转债市场，中证转债指数收于415.11点，日上涨0.43%，可转债指数收于1735.61点，日上涨0.42%，可转债预案指数收于1449.60点，日下跌0.04%；平均转债价格144.52，平均平价为113.55元。376支上市交易可转债，除英科转债、九洲转债和清水转债停牌，191支上涨，1支横盘，181支下跌。其中蒙电转债（16.03%）、濮耐转债（14.42%）和齐翔转2（12.23%）领涨，时达转债（-12.29%）、弘信转债（-8.20%）和久吾转债（-5.86%）领跌。370支可转债正股，171支上涨，8支横盘，191支下跌。其中嘉元科技（15.84%）、朗新科技（13.11%）和内蒙华电（10.08%）领涨，新时达（-9.97%）、弘信电子（-9.31%）和久吾高科（-8.04%）领跌。\n可转债市场周观点\n上周市场先扬后抑，转债指数冲高后快速回落。结构上看市场风格出现了较为明显的均衡，前期饱受冲击的医药等板块开始走强，而强势周期板块则调整明显。\n最近市场对转债估值问题讨论颇多，上周股性估值也有所压缩，但我们认为估值并不是当前市场的核心左右因素，进一步考虑到估值的结构分化较大，市场的总体估值水平的参考意义也有所下降。策略上我们继续着均衡的方向，当前正是配置再平衡的阶段。我们认为市场波动加大正是部分方向加紧布局的阶段，在方向上做好平衡的核心是精选个券，市场的alpha更为明显，机会并不会受到局限，转债保持高弹性的同时可以增加部分仓位关注价格安全垫较厚的正股低估值标的。\n周期板块是近期波动迅速增大的品种，随着全球经济开始面临增长压力也会进一步抑制商品的潜在需求，同时上游价格的高企也对下游的需求产生负面影响。上下游博弈的背后更加关注供给受限或是需求仍有潜在提振空间的方向，例如原油、特高压、公用事业环保等板块。\n近期泛消费板块遭遇持续的冲击，其中情绪有一定过度反应的嫌疑，冲击过后仍然值得重视这一方向。随着经济增长动能的回落，近期调整颇多的消费板块可能会再次展现出稳健的特性，虽然疫情构成了一定的扰动，但消费中存在不少景气度持续的方向，部分标的也创出了新高，建议投资者对这一方向增加关注。同时我们可以增加对金融板块的关注。\n对于过去数月重点推荐的成长制造方向，也是当前市场结构性热点所在，近期仍旧有持续创出新高的标的。但往后看这一方向应更加看重alpha，我们建议优选龙头个券配置。主要逻辑方向建议从国产替代与技术升级两大角度去考察，重点关注半导体、汽车零部件、风电、光伏、医药工业、通信等板块。但当前的重点是均衡持仓的选择，积极应对市场情绪的波动。\n高弹性组合建议重点关注东财转3、新春转债、斯莱转债、嘉元（金博）转债、金诚（滨化）转债、奥佳转债、恩捷转债、晶科转债、比音转债、精达转债。\n稳健弹性组合建议关注杭银转债、蒙娜（海澜）转债、旺能转债、天壕转债、台华转债、天能（福能）转债、文灿转债、润建转债、朗新转债。\n风险因素\n市场流动性大幅波动，宏观经济增速不如预期，无风险利率大幅波动，正股股价超预期波动。\n股票市场\n\n转债市场\n\n中信证券明明研究团队","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,"600030":0.9,"QQQ":0.9,"SPXU":0.9,"SSO":0.9,".SPX":0.9,"NQmain":0.9,"SQQQ":0.9,"DXD":0.9,"QLD":0.9,"DDM":0.9,"IVV":0.9,"DOG":0.9,"DJX":0.9,"UPRO":0.9,".DJI":0.9,"SDS":0.9,"OEF":0.9,"TQQQ":0.9,"SDOW":0.9,".IXIC":0.9,"MNQmain":0.9,"SH":0.9,"PSQ":0.9,"QID":0.9,"SPY":0.9,"06030":0.9,"ESmain":0.9,"UDOW":0.9,"OEX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":502,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":690558563,"gmtCreate":1639696586044,"gmtModify":1639696586318,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584077952141019","authorIdStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"玩完了太刺激","listText":"玩完了太刺激","text":"玩完了太刺激","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690558563","repostId":"2191182519","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3144,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":839870177,"gmtCreate":1629153546799,"gmtModify":1633687089038,"author":{"id":"3584077952141019","authorId":"3584077952141019","name":"Sen001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/af6443dc6111d144d09291a133ffcb94","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3584077952141019","authorIdStr":"3584077952141019"},"themes":[],"htmlText":"蔚来会涨起来的","listText":"蔚来会涨起来的","text":"蔚来会涨起来的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":9,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/839870177","repostId":"1194090310",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Delao时说，他今年一直在关注有关通胀和供应链混乱的数据。但他的交易策略主要还是集中在筛选那些看上去有望大幅上涨的股票。最近，他交易了AMD和区块链公司Riot的期权。</p>\n<p>Matt Delao告诉华尔街日报，目前计划继续投资成长型股票。</p>\n<blockquote>\n “很大程度上是动量投资，”他表示。“只要价格还在上涨，就没有理由放弃。”\n</blockquote>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>什么通胀？美国散户根本不在乎！蜂拥接盘科技成长股</title>\n<style 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