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国之良栋
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国之良栋
2022-11-05
只跟随不判断,不自以为是
@期权小班长:市场为什么跌不下去了?中概股能涨几天?
国之良栋
2022-10-30
美联储被威胁了?真的?
@贝奇说股: 几百亿资金在加息前夕押注美联储转向,股票被疯狂抢购,美联储真的被威胁了,下周怎么办?|贝奇说股20221029(字幕点CC)
国之良栋
2022-10-21
公司不大,但是可以带动meta,alphabet……,影响力挺大的
抱歉,原内容已删除
国之良栋
2022-10-20
6%以上,达到核心CPI的水平
加息到5%以上?未来数周,美联储官员或许会密集放风
国之良栋
2022-10-13
美元指数啊
ETF追踪|美联储加息不停,稳稳的抗通胀的资产在哪儿?
国之良栋
2022-10-09
投资者总是对股市充满了幻想,尤其是买股票的时候,想着赚多少多少,你要想着亏了怎么办?还有后手吗?你就不会冲动孤注一掷了。
全球股市“过山车”!节后A股能有“开门红”吗?
国之良栋
2022-10-06
港股流动性真是差
市场综述 | 什么情况?盘中暴跌15%!1000股卖单“干趴”200亿券商
国之良栋
2022-09-27
感觉没啥利好啊,难道是因为美元指数调整了一点点?
市场综述 | 超级大反攻!四大利好“引爆”这一板块
国之良栋
2022-09-24
对冲策略很难赚到钱,单边策略才能赚到钱,这文章质量很高。
@小虎老师:【交易秘籍】如何从股票暴跌中赚钱?
国之良栋
2022-08-18
我相信了,反正那个人不会是我,早已命中注定
靠“散户概念股”,美国一大学生狂赚1.1亿美元
国之良栋
2022-08-07
非农这么强劲怎么就衰退了,纳斯达克史上最强指数,美股熊短牛长,干就是了。
观点 | 美国离衰退还有多远?
国之良栋
2022-07-30
对美股永远值得期待,下跌都只是暂时的,A股和港股反之,真正理解了才能赚到钱
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国之良栋
2022-07-28
靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了
鲍威尔:是否再次实施超常规的加息取决于经济数据
国之良栋
2022-03-15
musk真是高手,房产、消费股、资源股
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国之良栋
2022-02-25
小马说:俄罗斯联邦乌克兰共和国万岁,老普摸摸小马头:懂事
2月25日讯,法国总统马克龙:与俄罗斯总统普京进行了坦率、直接和快速的交谈。
国之良栋
2022-02-20
通胀无牛市?“在高通胀期间,股市会受到伤害。”实际上,美股在50年代初期,这种伤害并未发生。“股票投资是对付通货膨胀的最佳武器。”但70年代初期的情况告诉人们,事实并非如此。所以投资不要刻舟求剑!
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国之良栋
2022-01-29
大A傻眼了,我们是特色股市,看看道琼斯长期趋势,我们嗤之以鼻,都是泡沫。
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国之良栋
2022-01-26
要加赶紧加,磨磨叽叽,全球股市跟着陪葬,最好一次加7个点,加息预期透明点,你就说清楚加息计划
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国之良栋
2022-01-21
光伏、风电、储能
重磅信号!股神突然狂砸247亿下注新能源,嗅到什么?
国之良栋
2022-01-15
看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据
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3.7%,高于预期的3.60%。这对FED来说算是个中性数据,但数据公布后市场先跌后涨,选择站边失业率。下面谈谈为什么昨天没跌下去和中概股能涨几天。首先鲍威尔声明鹰派是没有任何争议的。我看见今天行情涨了就有人在说鲍威尔不鹰不鸽,这种认知是不对的。如果没有任何其他增量信息只是根据市场涨跌修改自己的意见,下次会议又怎么进行判断呢?这就好像上周五财报一样,不好就是不好,不能因为市场大涨就重新修改对财报客观认知。我们也解释过市场大涨另有原因,是空头在fomc前回补+逼空导致的。同样昨天的问题,加息在11月提前进入第二阶段,spx周三大跌2.5%后周四在3700触底,昨晚来看部分原因是空头在今天非农之前平仓。虽然昨晚大盘没有继续探底,但12月加息概率在向75基点转移。另一个问题是现在的市场仓位构成比较畸形,机构大部分为现金持仓,波动行情对冲需求没有那么强烈了。大家可能发现了周四纳指大跌3%,但vix没有暴涨,期权波动率没有显著提升,其实就是纯多头卖出的结果。对VIX指向性误判也是很多人误判鸽派的原因。 <a href=\"https://laohu8.com/TW/664092556\" target=\"_blank\">这个熊市太怪了!热门对冲手段完全失灵!</a> <a href=\"https://laohu8.com/TW/664094512\" target=\"_blank\">11月3日期权市场总成交量40,609,070张合约,环比减少约8%</a> 这个问题对于今后两个月意味着什么可以再仔细考虑一下。本来可以比较简单的就鹰派态度看跌,但今天A股港股突然暴涨,让事态复杂起来了。所以先谈谈第二个问题,就是这次中概暴涨能持续多久。今天暴","listText":"盘前非农数据好坏参半,就业人数大超预期,同样失业人数也大超预期。美国10月季调后非农就业人口录得增加26.1万人,高于预期的20万人;10月失业率录得 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这个问题对于今后两个月意味着什么可以再仔细考虑一下。本来可以比较简单的就鹰派态度看跌,但今天A股港股突然暴涨,让事态复杂起来了。所以先谈谈第二个问题,就是这次中概暴涨能持续多久。今天暴","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/beda915ff0db06d3ca3395b878485ab1","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d635249c8ca40172242e1c1ebb5d9910","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/27f16d224f23e98efb795a3dbc41cb11","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664023715","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2385,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665149545,"gmtCreate":1667121201187,"gmtModify":1667123091291,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"美联储被威胁了?真的?","listText":"美联储被威胁了?真的?","text":"美联储被威胁了?真的?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/665149545","repostId":"665164940","repostType":1,"repost":{"id":665164940,"gmtCreate":1667082476380,"gmtModify":1667095991690,"author":{"id":"9000000000000123","authorId":"9000000000000123","name":"贝奇说股","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"9000000000000123","authorIdStr":"9000000000000123"},"themes":[],"htmlText":"\n 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src=\"https://static.tigerbbs.com/28a9ee7c15c9a0184abe7a5fcaca347b\" tg-width=\"589\" tg-height=\"476\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>瑞银总结道,预计未来还会有更多的加息,而硬着陆的风险正在上升。</p><p>上周,巴克莱也在报告中指出,预计美联储加息步伐将更加激进,<b>可能在2023年将利率峰值提高到5%水平以上</b>。具体来看,巴克莱预计美联储11和12月各加息75个基点,明年2月份加息50个基点,<b>利率峰值将在2月份达到5.00-5.25%</b>,高于之前的预期4.50-4.75%。</p><p>这些华尔街投行的预测也与近期美联储官员的立场不谋而合。上周,鹰派倾向的美联储官员、今年拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的堪萨斯联储主席乔治(Esther George)表示,鉴于通胀顽固居高不下,<b>美联储可能必须提高利率峰值,并将那个水平的利率保持得更久。</b></p><p>相比这点,她更警惕的是行动的速度以及激进的程度。联储料将必须持续加息,但加息过快可能扰乱金融市场。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>加息到5%以上?未来数周,美联储官员或许会密集放风</title>\n<style 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George)表示,鉴于通胀顽固居高不下,美联储可能必须提高利率峰值,并将那个水平的利率保持得更久。相比这点,她更警惕的是行动的速度以及激进的程度。联储料将必须持续加息,但加息过快可能扰乱金融市场。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2264,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":666205655,"gmtCreate":1665652759577,"gmtModify":1665652762322,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"美元指数啊","listText":"美元指数啊","text":"美元指数啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666205655","repostId":"1111515257","repostType":2,"repost":{"id":"1111515257","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"ETF爱好者都关注了,走在被动投资最前沿","home_visible":1,"media_name":"ETF小帮手","id":"1030108964","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759"},"pubTimestamp":1665544861,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1111515257?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-12 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年出现了创纪录的资金流入。价格上涨的主要驱动因素包括大量政府支出、经济的持续复苏以及与大流行相关的供应链中断。TIPS ETF 使投资者能够通过减轻通货膨胀造成的购买力侵蚀来保护其投资组合的价值。面对猖獗的通胀,美联储在最近几个月多次加息。更高的利率和放缓的通货膨胀将使 TIPS 的投资吸引力降低。</p><p>在通胀环境下,由于投资者要求更高的通胀风险溢价,债券收益率往往会上升。这意味着与具有更高利率和更高收益率的新发行债券相比,未与通胀挂钩的已发行债券对投资者的吸引力降低。需要注意的是,债券收益率和价格成反比,这意味着如果债券收益率由于通胀预期上升而上升,那么债券价格就会下跌。</p><p><b>盘点过去一年表现最好的TIPS ETF</b></p><p>目前有 16种不同的 TIPS ETF在美国交易,不包括反向和杠杆ETF以及管理资产 (AUM)低于 5000万美元的基金。</p><p>过去一年表现最好的 TIPS ETF是 <a href=\"https://laohu8.com/S/EEME\">iShares</a> 0-5年 TIPS债券 ETF ( STIP )。</p><p>如图所示,按照从短期到长期,总资产不低于10亿美元的TIPS ETF排序。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab72f6b57fa0615a9118cd365650ef60\" tg-width=\"1289\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>我们在下面研究了两只个最好的 TIPS ETF。所有数字截至 2022年 8月 17日。为了专注于基金的投资策略,每只 ETF上市的最高持股不包括现金持股和用证券借贷收益购买的持股,除非在特殊情况下,例如现金部分异常大。</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/EGRW\">iShares</a> 0-5年 TIPS债券 ETF (STIP)</p><p>STIP寻求追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数(L系列),该指数由剩余期限少于五年的 TIPS组成。ETF提供短期 TIPS的敞口。这些证券的到期时间较短意味着投资者面临的风险较低,但也意味着收益率低于较长期证券。该基金将其总资产的约 40.7%分配给期限为 3-5年的 TIPS。下一个最大的分配约为总资产的25.6%,是 2-3年到期的 TIPS。</p><p>STIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2025年 4月、2023年 4月和 2023年 1月到期。</p><p>2、先锋短期通胀保值证券 ETF (VTIP)</p><p>与上述 STIP一样,VTIP旨在追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数。与期限较长的 TIPS相比,ETF对期限相对较短的 TIPS的敞口为投资者提供了一些保护,以防止利率持续上升的可能性。然而,这种保护是以普遍较低的回报为代价的。该基金约 23.3%的资产投资于 期限为 2-3年的TIPS。下一个最大的分配约为总资产的 22.3%,期限在 4-5年之间。</p><p>VTIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2023年 1月、2023年 7月和 2024年 1月到期。</p><p>现在选什么期限的通胀保护债券好呢?详见<a href=\"https://laohu8.com/TW/668822263\" target=\"_blank\">《市场复盘:极致紧缩下,怎么投才不会裸泳?》</a></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>ETF追踪|美联储加息不停,稳稳的抗通胀的资产在哪儿?</title>\n<style 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的投资吸引力降低。</p><p>在通胀环境下,由于投资者要求更高的通胀风险溢价,债券收益率往往会上升。这意味着与具有更高利率和更高收益率的新发行债券相比,未与通胀挂钩的已发行债券对投资者的吸引力降低。需要注意的是,债券收益率和价格成反比,这意味着如果债券收益率由于通胀预期上升而上升,那么债券价格就会下跌。</p><p><b>盘点过去一年表现最好的TIPS ETF</b></p><p>目前有 16种不同的 TIPS ETF在美国交易,不包括反向和杠杆ETF以及管理资产 (AUM)低于 5000万美元的基金。</p><p>过去一年表现最好的 TIPS ETF是 <a href=\"https://laohu8.com/S/EEME\">iShares</a> 0-5年 TIPS债券 ETF ( STIP )。</p><p>如图所示,按照从短期到长期,总资产不低于10亿美元的TIPS ETF排序。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab72f6b57fa0615a9118cd365650ef60\" tg-width=\"1289\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>我们在下面研究了两只个最好的 TIPS ETF。所有数字截至 2022年 8月 17日。为了专注于基金的投资策略,每只 ETF上市的最高持股不包括现金持股和用证券借贷收益购买的持股,除非在特殊情况下,例如现金部分异常大。</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/EGRW\">iShares</a> 0-5年 TIPS债券 ETF (STIP)</p><p>STIP寻求追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数(L系列),该指数由剩余期限少于五年的 TIPS组成。ETF提供短期 TIPS的敞口。这些证券的到期时间较短意味着投资者面临的风险较低,但也意味着收益率低于较长期证券。该基金将其总资产的约 40.7%分配给期限为 3-5年的 TIPS。下一个最大的分配约为总资产的25.6%,是 2-3年到期的 TIPS。</p><p>STIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2025年 4月、2023年 4月和 2023年 1月到期。</p><p>2、先锋短期通胀保值证券 ETF (VTIP)</p><p>与上述 STIP一样,VTIP旨在追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数。与期限较长的 TIPS相比,ETF对期限相对较短的 TIPS的敞口为投资者提供了一些保护,以防止利率持续上升的可能性。然而,这种保护是以普遍较低的回报为代价的。该基金约 23.3%的资产投资于 期限为 2-3年的TIPS。下一个最大的分配约为总资产的 22.3%,期限在 4-5年之间。</p><p>VTIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2023年 1月、2023年 7月和 2024年 1月到期。</p><p>现在选什么期限的通胀保护债券好呢?详见<a href=\"https://laohu8.com/TW/668822263\" target=\"_blank\">《市场复盘:极致紧缩下,怎么投才不会裸泳?》</a></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8fd5271ba4885dabd7633b23dfb3304b","relate_stocks":{"QQQ":"纳指100ETF","SPY":"标普500ETF","TIPS":"Tianrong Internet Products and Services, Inc.","STIP":"iShares Barclays 0-5 Year TIPS B","VTIP":"Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF","PBTP":"INVESCO 0-5 YR US TIPS 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的投资吸引力降低。在通胀环境下,由于投资者要求更高的通胀风险溢价,债券收益率往往会上升。这意味着与具有更高利率和更高收益率的新发行债券相比,未与通胀挂钩的已发行债券对投资者的吸引力降低。需要注意的是,债券收益率和价格成反比,这意味着如果债券收益率由于通胀预期上升而上升,那么债券价格就会下跌。盘点过去一年表现最好的TIPS ETF目前有 16种不同的 TIPS ETF在美国交易,不包括反向和杠杆ETF以及管理资产 (AUM)低于 5000万美元的基金。过去一年表现最好的 TIPS ETF是 iShares 0-5年 TIPS债券 ETF ( STIP )。如图所示,按照从短期到长期,总资产不低于10亿美元的TIPS ETF排序。我们在下面研究了两只个最好的 TIPS ETF。所有数字截至 2022年 8月 17日。为了专注于基金的投资策略,每只 ETF上市的最高持股不包括现金持股和用证券借贷收益购买的持股,除非在特殊情况下,例如现金部分异常大。1、iShares 0-5年 TIPS债券 ETF (STIP)STIP寻求追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数(L系列),该指数由剩余期限少于五年的 TIPS组成。ETF提供短期 TIPS的敞口。这些证券的到期时间较短意味着投资者面临的风险较低,但也意味着收益率低于较长期证券。该基金将其总资产的约 40.7%分配给期限为 3-5年的 TIPS。下一个最大的分配约为总资产的25.6%,是 2-3年到期的 TIPS。STIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2025年 4月、2023年 4月和 2023年 1月到期。2、先锋短期通胀保值证券 ETF (VTIP)与上述 STIP一样,VTIP旨在追踪彭博美国国债通胀保值证券 (TIPS) 0-5年指数。与期限较长的 TIPS相比,ETF对期限相对较短的 TIPS的敞口为投资者提供了一些保护,以防止利率持续上升的可能性。然而,这种保护是以普遍较低的回报为代价的。该基金约 23.3%的资产投资于 期限为 2-3年的TIPS。下一个最大的分配约为总资产的 22.3%,期限在 4-5年之间。VTIP的前三大持股是三组不同的 TIPS,分别于 2023年 1月、2023年 7月和 2024年 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Paolini)在发表10月投资展望时称,随着全球货币政策紧缩和能源价格飙升继续削弱消费者信心和企业盈利增长,全球经济前景再度黯淡,而主要经济体正面临衰退。中国是唯一一个流动性较为宽松的国家。中国央行正在降低融资成本,并提供有针对性的宽松措施以重振信贷需求。杨德龙指出,从经济增长来看,三季度经济面出现了一定的复苏,和二季度相比经济增速出现了一定的回升,但是回升力度并不大,主要是影响经济复苏的一些因素并没有消除。随着国务院出台的一揽子稳经济增长的政策逐步落地,四季度经济面有望继续复苏。在他看来,四季度随着经济面逐步复苏,市场的信心也有望得到一定的回升,A股市场有望迎来恢复性上涨的机会。“同时我们要对美联储加息的节奏以及国际局势,还有国内经济复苏的情况进行密切关注,影响市场的一些不利因素并没有完全消除,所以我们要密切地来跟踪这些因素的变化。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2993,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668437468,"gmtCreate":1665052417655,"gmtModify":1665052420270,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"港股流动性真是差","listText":"港股流动性真是差","text":"港股流动性真是差","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668437468","repostId":"1105287150","repostType":2,"repost":{"id":"1105287150","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1665041884,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105287150?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-06 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src=\"https://static.tigerbbs.com/9e3b486c03e058bef890a4cddf3c4676\" tg-width=\"966\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>周四(10月6日)亚欧时段,现货黄金震荡微涨,目前交投于1623.35美元/盎司附近,美元和美债收益率的回落给金价提供支撑,因美国服务业活动放缓,但就业市场依然相对强劲,美联储官员重申未来进一步加息打击通胀的决心,短线多空出现了一些拉锯;考虑到地缘局势相对紧张,欧洲能源危机担忧持续,美元仍有进一步回调风险,金价短线仍略微偏向震荡上行。</p><p>本交易日需关注美国初请失业金人数变动和美国9月挑战者企业裁员人数变动,留意市场对非农就业报告的预期变化;此外,对地缘局势相关消息和美联储官员的讲话仍需予以留意。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3d165349d2b0a103e96104a492b88d75\" tg-width=\"825\" tg-height=\"859\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场综述 | 什么情况?盘中暴跌15%!1000股卖单“干趴”200亿券商</title>\n<style 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日晚间,国联证券发布非公开发行A股股票预案,公司拟非公开发行A股股票不超过6亿股(含本数),募集资金总额不超过70亿元(含本数)。汽车股领跌,华晨中国大跌16.3%,蔚来跌超6%,长城汽车、小鹏汽车跌超5%。近期公布的9月新能源汽车销售数据,还是在保持高速的同比增长。据乘联会数据统计,9月狭义乘用车零售数据预计为195.0万辆,同比/环比分别为+23.3%/+4.2%;其中新能源零售预计为58.0万辆,同比/环比分别为+73.9%/+9.5%;渗透率约为29.7%,环比+2.0pps。主要新能源车企中广汽埃安、哪吒、零跑、蔚来、理想和问界单月销量破万。内房、物管股跌幅居前,旭辉控股集团跌超15.29%,碧桂园、中国海外宏洋集团、宝龙商业、融创服务跌超3%。虽然目前还受疫情影响,不过疫情影响终将过去,国庆节假期出游人群依然很多。今天港股上市的航空股纷纷大幅上扬。中国南方航空大涨逾6%,中国东方航空涨近6%,中国国航也大涨超4%。A股因国庆节假期,A股10月3日(周一)至10月7日(周五)休市。10月10日(周一)起照常开市。美股美股三大股指期货全线下跌,截至发稿,道指期货跌0.21%,纳斯达克100指数期货跌0.23%,标普500指数期货跌0.25%。大宗商品周四(6日),油价维持在三周高位附近,但升势停歇,市场等待有关OPEC+将如何大规模减产以及美国如何应对的详细数据。截至目前,布伦特原油期货涨幅扩大至0.7%,站上94美元/桶,为9月15日以来首次;WTI原油期货涨0.54%,报88.23美元/桶。OPEC+周三(5日)宣布为应对油价走弱,将把日产量削减200万桶。这一消息加上美国原油库存下降,刺激油价大幅上涨,帮助油价从9月触及的八个月低点进一步回升。然而,OPEC+没有提供哪些成员国将减产以及何时实施减产的详细信息,也没有说明减产对其350万桶日产量目标缺口的影响。另一方面,美国总统乔·拜登表示,美国政府将释放更多战略石油储备(SPR)来应对OPEC+减产已经在中期选举前降低汽油价格,目前美国的战略石油储备已经降至1984年以来最低。分析师警告称,随着有关OPEC+减产和美国反应的更多信息发布,未来几天原油市场的波动性可能会增加。高盛认为,考虑到供应短缺,欧佩克减产的实际规模约为50 万桶/日,同时该行仍将第四季度油价目标上调至110美元/桶。周四(10月6日)亚欧时段,现货黄金震荡微涨,目前交投于1623.35美元/盎司附近,美元和美债收益率的回落给金价提供支撑,因美国服务业活动放缓,但就业市场依然相对强劲,美联储官员重申未来进一步加息打击通胀的决心,短线多空出现了一些拉锯;考虑到地缘局势相对紧张,欧洲能源危机担忧持续,美元仍有进一步回调风险,金价短线仍略微偏向震荡上行。本交易日需关注美国初请失业金人数变动和美国9月挑战者企业裁员人数变动,留意市场对非农就业报告的预期变化;此外,对地缘局势相关消息和美联储官员的讲话仍需予以留意。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2002,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661773557,"gmtCreate":1664272833279,"gmtModify":1664272834781,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"感觉没啥利好啊,难道是因为美元指数调整了一点点?","listText":"感觉没啥利好啊,难道是因为美元指数调整了一点点?","text":"感觉没啥利好啊,难道是因为美元指数调整了一点点?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661773557","repostId":"1177299738","repostType":2,"repost":{"id":"1177299738","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1664267720,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177299738?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-27 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>维持跌势;国庆假期临近,餐饮股、航空股、旅游及观光股表现活跃,且尾盘涨幅加大;在线教育股、生物医药股、汽车股、内房股与物管股纷纷上涨,濠赌股延续涨势。另一方面,IPhone14或成史上销量最差机型,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>概念股全天表现低迷,内险股、燃气股、电力股普跌。个股方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/00451\">协鑫新能源</a>收涨45%,工信部称将支持光伏企业进一步拓宽多元市场;<a href=\"https://laohu8.com/S/09666\">金科服务</a>涨超32%,博裕集团拟溢价33%发起全购,总代价约为47.63亿港元。</p><p><b>A股</b></p><p>大盘全天高开后震荡走高,截至收盘,沪指涨1.4%,深成指涨1.94%,创业板指涨2.23%。北向资金全天净买入32.72亿元,其中沪股通净买入25.3亿元,深股通净买入7.42亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be6b6c48b191a06968c24f7365d46ac3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上,超跌个股表现强势。其中消费股全线爆发,旅游、食品等板块涨幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/000428\">华天酒店</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000721\">西安饮食</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/001318\">阳光乳业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>等多股涨停。此外,风电、基建、半导体、特高压等板块均有所活跃。下跌方面,油气等周期股持续调整。总体上个股涨多跌少,两市超4300只个股上涨,近百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额6662亿,较上个交易日缩量17亿。板块方面,酒店旅游、食品加工、医疗器械、啤酒等板块涨幅居前,油气、煤炭等板块跌幅居前。</p><p>值得注意的是,今日医药股集体反弹,医疗器械方向领涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/688114\">华大智造</a>20CM涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600587\">新华医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002551\">尚荣医疗</a>等涨停。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b6c93974a0e765a2300b41f701aad2d\" tg-width=\"498\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>医疗行业近期利好不断。首先是种植牙价格调整好于预期;其次,国家医保局近期表示,由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估,尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中,有关部门会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例。业内人士表示,在集中带量采购之外,留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间,缓解了市场的担忧情绪。</p><p>值得注意的是,今日国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将在上海接受企业递交申报材料并现场开标。</p><p>再者,9月7日,国常会明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款,实施阶段性鼓励政策”的支持。9月13日,国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造,以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。</p><p>此外,国家卫生健康委发布通知,拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备,并拟于近期发布配套政策,进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。</p><p>中泰证券表示,今年上半年国内医疗新基建、千县工程、公立医院高质量发展等多项计划持续推进,百亿商机持续兑现,同时多地发文支持国产设备采购,相关头部企业有望持续受益。</p><p>最后,国家卫生健康委最新消息称,“十四五”期间,国家将支持各地建设120个左右省级区域医疗中心,推动优质医疗资源向群众身边延伸,尽可能减少异地就医。今年年底前将基本完成省级区域医疗中心的规划布局,启动相关项目建设。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大股指期货全线上涨,截至发稿,道指期货涨1.04%,纳斯达克100指数期货涨1.4%,标普500指数期货涨1.25%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e71f9ec0b63efff5fa3a15e0a7525fcd\" tg-width=\"412\" tg-height=\"184\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美股区块链概念股盘前普涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/RIOT\">Riot Blockchain</a>涨超10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Digital</a>涨近10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">Coinbase</a>涨超6%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FFIE\">法拉第未来</a>盘前续涨超13%,该股周一收涨超9%。消息面上,贾跃亭率合伙人公司重组FF董事会,再获1亿美元融资。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数全线上涨,德国DAX30涨1.21%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.37%,法国CAC40涨1.15%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03b585e6ee4524882331aa28e755f211\" tg-width=\"814\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货小幅上涨,截止发稿,WTI原油报77.74美元/桶,涨1.34%;布油现报83.91美元/桶,涨1.27%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2584a75ce68aa460024cc5d69e110921\" tg-width=\"862\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43cc591a73a3b8f36d10dde7e5752ff3\" tg-width=\"862\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>黄金</b></p><p>黄金期货小幅拉升,现涨0.54%,报1642.2美元/盎司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/110fd7a6e801c45144bd9aa54ec46b88\" 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class=\"title\">\n市场综述 | 超级大反攻!四大利好“引爆”这一板块\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2022-09-27 16:35</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>港股午后拉升回暖,三大指数止跌回稳;创业板指反弹涨超2%,消费等超跌股全线爆发;美股指期货、欧洲股市、原油、黄金均走高>>></blockquote><p><b>港股</b></p><p>港股午后拉升回暖,三大指数止跌明显。恒指涨0.03%,国指涨0.21%,恒生科技指数涨0.55%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95d97dfe5bec17659538ec33299b6d37\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上,大型科技股午后多数拉升助力大市回稳,<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团-W</a>涨4%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>涨超1%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>均有涨幅,<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-SW</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>维持跌势;国庆假期临近,餐饮股、航空股、旅游及观光股表现活跃,且尾盘涨幅加大;在线教育股、生物医药股、汽车股、内房股与物管股纷纷上涨,濠赌股延续涨势。另一方面,IPhone14或成史上销量最差机型,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>概念股全天表现低迷,内险股、燃气股、电力股普跌。个股方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/00451\">协鑫新能源</a>收涨45%,工信部称将支持光伏企业进一步拓宽多元市场;<a href=\"https://laohu8.com/S/09666\">金科服务</a>涨超32%,博裕集团拟溢价33%发起全购,总代价约为47.63亿港元。</p><p><b>A股</b></p><p>大盘全天高开后震荡走高,截至收盘,沪指涨1.4%,深成指涨1.94%,创业板指涨2.23%。北向资金全天净买入32.72亿元,其中沪股通净买入25.3亿元,深股通净买入7.42亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be6b6c48b191a06968c24f7365d46ac3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>盘面上,超跌个股表现强势。其中消费股全线爆发,旅游、食品等板块涨幅居前,<a href=\"https://laohu8.com/S/000428\">华天酒店</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/000721\">西安饮食</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/001318\">阳光乳业</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603719\">良品铺子</a>等多股涨停。此外,风电、基建、半导体、特高压等板块均有所活跃。下跌方面,油气等周期股持续调整。总体上个股涨多跌少,两市超4300只个股上涨,近百股涨停或涨超10%。沪深两市今日成交额6662亿,较上个交易日缩量17亿。板块方面,酒店旅游、食品加工、医疗器械、啤酒等板块涨幅居前,油气、煤炭等板块跌幅居前。</p><p>值得注意的是,今日医药股集体反弹,医疗器械方向领涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/688114\">华大智造</a>20CM涨停,<a href=\"https://laohu8.com/S/600587\">新华医疗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002551\">尚荣医疗</a>等涨停。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b6c93974a0e765a2300b41f701aad2d\" tg-width=\"498\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>医疗行业近期利好不断。首先是种植牙价格调整好于预期;其次,国家医保局近期表示,由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估,尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中,有关部门会根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业数量等因素合理确定带量比例。业内人士表示,在集中带量采购之外,留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间,缓解了市场的担忧情绪。</p><p>值得注意的是,今日国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将在上海接受企业递交申报材料并现场开标。</p><p>再者,9月7日,国常会明确提及对医院在“设备购置和更新改造新增贷款,实施阶段性鼓励政策”的支持。9月13日,国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造,以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。</p><p>此外,国家卫生健康委发布通知,拟使用财政贴息贷款更新改造医疗设备,并拟于近期发布配套政策,进一步明确使用财政贴息贷款更新改造医疗设备在医院端落地实施的政策。</p><p>中泰证券表示,今年上半年国内医疗新基建、千县工程、公立医院高质量发展等多项计划持续推进,百亿商机持续兑现,同时多地发文支持国产设备采购,相关头部企业有望持续受益。</p><p>最后,国家卫生健康委最新消息称,“十四五”期间,国家将支持各地建设120个左右省级区域医疗中心,推动优质医疗资源向群众身边延伸,尽可能减少异地就医。今年年底前将基本完成省级区域医疗中心的规划布局,启动相关项目建设。</p><p><b>美股</b></p><p>美股三大股指期货全线上涨,截至发稿,道指期货涨1.04%,纳斯达克100指数期货涨1.4%,标普500指数期货涨1.25%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e71f9ec0b63efff5fa3a15e0a7525fcd\" tg-width=\"412\" tg-height=\"184\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>美股区块链概念股盘前普涨,<a href=\"https://laohu8.com/S/RIOT\">Riot Blockchain</a>涨超10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Digital</a>涨近10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">Coinbase</a>涨超6%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/FFIE\">法拉第未来</a>盘前续涨超13%,该股周一收涨超9%。消息面上,贾跃亭率合伙人公司重组FF董事会,再获1亿美元融资。</p><p><b>欧股</b></p><p>欧洲主要指数全线上涨,德国DAX30涨1.21%,<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨0.37%,法国CAC40涨1.15%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/03b585e6ee4524882331aa28e755f211\" tg-width=\"814\" tg-height=\"288\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>原油</b></p><p>原油期货小幅上涨,截止发稿,WTI原油报77.74美元/桶,涨1.34%;布油现报83.91美元/桶,涨1.27%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2584a75ce68aa460024cc5d69e110921\" tg-width=\"862\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43cc591a73a3b8f36d10dde7e5752ff3\" tg-width=\"862\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>黄金</b></p><p>黄金期货小幅拉升,现涨0.54%,报1642.2美元/盎司。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/110fd7a6e801c45144bd9aa54ec46b88\" 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Blockchain涨超10%,Marathon Digital涨近10%,Coinbase涨超6%。法拉第未来盘前续涨超13%,该股周一收涨超9%。消息面上,贾跃亭率合伙人公司重组FF董事会,再获1亿美元融资。欧股欧洲主要指数全线上涨,德国DAX30涨1.21%,英国富时100涨0.37%,法国CAC40涨1.15%。原油原油期货小幅上涨,截止发稿,WTI原油报77.74美元/桶,涨1.34%;布油现报83.91美元/桶,涨1.27%。黄金黄金期货小幅拉升,现涨0.54%,报1642.2美元/盎司。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2169,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661507027,"gmtCreate":1664020511469,"gmtModify":1664020512599,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"对冲策略很难赚到钱,单边策略才能赚到钱,这文章质量很高。","listText":"对冲策略很难赚到钱,单边策略才能赚到钱,这文章质量很高。","text":"对冲策略很难赚到钱,单边策略才能赚到钱,这文章质量很高。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661507027","repostId":"663668867","repostType":1,"repost":{"id":663668867,"gmtCreate":1663153958359,"gmtModify":1744028324116,"author":{"id":"36989258284800","authorId":"36989258284800","name":"小虎老师","avatar":"https://static.laohu8.com/6e9d88ae16a2b401169a727cf1457404","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36989258284800","authorIdStr":"36989258284800"},"themes":[],"title":"【交易秘籍】如何从股票暴跌中赚钱?","htmlText":"10月13日,美国9月CPI数据高于预期,美股三大指数大幅低开,纳斯达克综合指数开盘下跌302.00点,跌幅2.90%,报10115.1点;标普500指数开盘下跌78.53点,跌幅2.20%,报3498.5点;道琼斯指数开盘下跌510.48点,跌幅1.75%,报28700.37点。大型科技股普跌,<a 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跌逾2%。这篇文章想和大家探讨如何从美股暴跌中赚钱?有哪些投资机会?回归交易,在这波大行情中,作为投资者我们该如何把握交易机会呢?最直接的方法是顺势而为,当你认为股市上涨的时候做多,也就是说当你认为股市下跌的时候","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ccceb740dcc56cbc6425a8e01b448013","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/45f379b7d50e8e03a734d0469e4d191d","width":"1430","height":"1476"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/37f24866522166beef9b1d6308ffb01e","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663668867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":687195019,"gmtCreate":1660801223635,"gmtModify":1660801223635,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"我相信了,反正那个人不会是我,早已命中注定","listText":"我相信了,反正那个人不会是我,早已命中注定","text":"我相信了,反正那个人不会是我,早已命中注定","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/687195019","repostId":"1135755752","repostType":2,"repost":{"id":"1135755752","kind":"news","pubTimestamp":1660790865,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1135755752?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-18 10:47","market":"us","language":"zh","title":"靠“散户概念股”,美国一大学生狂赚1.1亿美元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1135755752","media":"华尔街见闻","summary":"“散户概念股”的疯狂,就连机构投资者似乎也忍不住亲自下场当起了散户。","content":"<html><head></head><body><p>作者:王眉</p><p>在散户投资者的抱团追捧之下,Bed Bath & Beyond(BBBY)这家陷入困境的零售商股价最近继续暴涨,让乘势押注这波涨势的投资者大赚了一笔。</p><p>其中就包括美国一名初出茅庐的20岁大学生。</p><p>据报道,来自美国南加州大学应用数学和经济学专业的大学生Jake Freeman,在今年7月以每股不到5.5美元的价格购买了500万股BBBY股票。</p><p>此前该公司业绩惨淡,董事总经理被解职,导致其股价下跌。</p><p><b>而最近一个月,BBBY狂涨了365%。</b>上周一,BBBY盘中曾涨超60%;8月16日周二盘中涨近80%,股价跃升至每股27美元以上。</p><p>随着BBBY股价飙升,<b>Freeman周二从他的账户中卖出了价值超过1.3亿美元的股票,获得了约1.1亿美元的收益。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2ec959ffdd564e9b28661524f763f6f\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>Freeman的出售恰逢其时,周二盘后BBBY大跌17%,尽管周三收盘反弹了10%。</p><p>他在周三接受媒体采访时说:</p><blockquote>“我没有想到会出现如此疯狂的反弹,我还以为这将是一场超过6个月的比赛……我真的很震惊它上涨得如此之快。”</blockquote><p>监管文件显示,Freeman通过资管公司Freeman Capital Management积累了BBBY超过6%的头寸。他说,<b>他从朋友和家人那里筹集了资金,认为这家陷入困境的公司可以进行重组债务。</b></p><p>Bed Bath & Beyond是2021年初流行起来的少数几只散户抱团股(又称Meme股)之一,但其受关注度低于视频游戏零售商GameStop和连锁影院AMC,该公司总部位于新泽西州,以经营真空吸尘器、毛巾和厨房用具的大型门店而闻名。</p><p>该公司二季度业绩报告称,与2021年同期相比,其二季度的销售额下降了25%,净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。</p><p>尽管业绩惨淡,但由于其股票的低流通性,且空头大量押注股价下跌,该公司成功引起了潜伏在Reddit论坛的散户投资者的兴趣。<b>这意味着他们可以尝试通过推高股价并迫使专业投资者平仓,来建立“逼空”机制,从而进一步推高股价。</b></p><p>不过,不同于上周的是,本周BBBY大涨是因为GME董事长Ryan Cohen押注的消息重新激发了散户投资者的兴趣。</p><p>周一晚披露的监管方文件显示,Cohen旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权,行权价在每股60美元到80美元。</p><p>这笔披露的交易立即吸引了有“美股散户大本营“之称的Reddit论坛WallStreetBets分论坛用户。买入上述看涨期权的交易意味着,Cohen押注BBBY可能最高涨至80美元,较本周一BBBY收盘价16美元上涨四倍。</p><p><b>“散户概念股”的疯狂,就连机构投资者似乎也忍不住亲自下场当起了散户。</b></p><p>有评论认为,GME等其他散户抱团股和BBBY一样大涨是因为,一些对冲基金假扮散户蜂拥入市,希望乘着散户热捧的东风追逐动量上升。</p><p><b>散户的夏日狂潮将持续多久?</b></p><p>然而,经历连日疯涨之后,BBBY周三盘后却一路下挫,跌幅一度达20%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c58999f9ed4699a5b8e822ddd17db95\" tg-width=\"450\" tg-height=\"397\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>如此反转的走势主要归咎于"带头大哥"之一的Ryan Cohen或将出售该股。此前,GME董事长Ryan Cohen通过旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权,而在周三下午决定出售持有全部股份。</p><p>分析指出,这将可能打击是此次“散户抱团”冲高股价的动力。</p><p>另外,值得一提的是,图表走势显示,逼空者的弹药正消耗殆尽......</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4bfa4546d69d747432cd5b19d27e6add\" tg-width=\"500\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>而Meme股热潮似乎也在失去吸引力......</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c300b3d96f4937939ff19ac5fea2ffe7\" tg-width=\"500\" tg-height=\"267\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其次,美联储仍处于数十年来最激进的货币紧缩周期之中。这意味着,现在市场里几乎没有廉价资金可用,因此像去年那样的反弹行情的流动性也会减少。</p><p>最后,因为像3B家居(BBBY)这样的股票,几乎没有基本面可谈。<b>分析得出,来的快,去的也快,这次散户抱团股狂潮要凉凉了。</b></p><p>但也有分析持不同观点,WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski表示,最近散户交易热情的复苏不会很快减弱。</p><p>Rogozinski在接受媒体采访时表示:</p><blockquote>暑假结束了,每个人都回到了学校,活动开始活跃起来。</blockquote><blockquote><b>只要不禁止购买股票,这种狂热可能会持续下去。</b></blockquote><p>Rogozinski认为,此次的驱动因素与2021年1月相同,市场情绪相对比较悲观,被大举做空的一些股票在日内交易者的推动下暴涨。</p><p><b>而在散户交易热情重燃之际,华尔街专业投资者才刚刚开始加大买入股票。</b>Rogozinski说,尽管他预计市场不会复制过去,但他看到日内交易者大量买入同一只“老网红股”还是很惊讶的。例如,对冲基金已经改变了做法,现在不愿公开它们持有的空头头寸。</p><p>对于追踪WSB概念股的ETF,Rogozinski并不看好,因为它们受到监管的限制。他指出,WSB概念股涨跌非常快,等ETF进行完重组、再平衡以及申请变更,这些股票的上涨早就结束了。这些ETF的想法很好,但执行起来很难。</p><p>Rogozinski还表示,<b>散户们非常疯狂,目前无法判断这一轮散户热潮会持续多久。</b></p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>靠“散户概念股”,美国一大学生狂赚1.1亿美元</title>\n<style 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Beyond是2021年初流行起来的少数几只散户抱团股(又称Meme股)之一,但其受关注度低于视频游戏零售商GameStop和连锁影院AMC,该公司总部位于新泽西州,以经营真空吸尘器、毛巾和厨房用具的大型门店而闻名。该公司二季度业绩报告称,与2021年同期相比,其二季度的销售额下降了25%,净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。尽管业绩惨淡,但由于其股票的低流通性,且空头大量押注股价下跌,该公司成功引起了潜伏在Reddit论坛的散户投资者的兴趣。这意味着他们可以尝试通过推高股价并迫使专业投资者平仓,来建立“逼空”机制,从而进一步推高股价。不过,不同于上周的是,本周BBBY大涨是因为GME董事长Ryan Cohen押注的消息重新激发了散户投资者的兴趣。周一晚披露的监管方文件显示,Cohen旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权,行权价在每股60美元到80美元。这笔披露的交易立即吸引了有“美股散户大本营“之称的Reddit论坛WallStreetBets分论坛用户。买入上述看涨期权的交易意味着,Cohen押注BBBY可能最高涨至80美元,较本周一BBBY收盘价16美元上涨四倍。“散户概念股”的疯狂,就连机构投资者似乎也忍不住亲自下场当起了散户。有评论认为,GME等其他散户抱团股和BBBY一样大涨是因为,一些对冲基金假扮散户蜂拥入市,希望乘着散户热捧的东风追逐动量上升。散户的夏日狂潮将持续多久?然而,经历连日疯涨之后,BBBY周三盘后却一路下挫,跌幅一度达20%。如此反转的走势主要归咎于\"带头大哥\"之一的Ryan Cohen或将出售该股。此前,GME董事长Ryan Cohen通过旗下的风投公司RC Ventures买入了超过160万股2023年1月到期的BBBY虚值看涨期权,而在周三下午决定出售持有全部股份。分析指出,这将可能打击是此次“散户抱团”冲高股价的动力。另外,值得一提的是,图表走势显示,逼空者的弹药正消耗殆尽......而Meme股热潮似乎也在失去吸引力......其次,美联储仍处于数十年来最激进的货币紧缩周期之中。这意味着,现在市场里几乎没有廉价资金可用,因此像去年那样的反弹行情的流动性也会减少。最后,因为像3B家居(BBBY)这样的股票,几乎没有基本面可谈。分析得出,来的快,去的也快,这次散户抱团股狂潮要凉凉了。但也有分析持不同观点,WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski表示,最近散户交易热情的复苏不会很快减弱。Rogozinski在接受媒体采访时表示:暑假结束了,每个人都回到了学校,活动开始活跃起来。只要不禁止购买股票,这种狂热可能会持续下去。Rogozinski认为,此次的驱动因素与2021年1月相同,市场情绪相对比较悲观,被大举做空的一些股票在日内交易者的推动下暴涨。而在散户交易热情重燃之际,华尔街专业投资者才刚刚开始加大买入股票。Rogozinski说,尽管他预计市场不会复制过去,但他看到日内交易者大量买入同一只“老网红股”还是很惊讶的。例如,对冲基金已经改变了做法,现在不愿公开它们持有的空头头寸。对于追踪WSB概念股的ETF,Rogozinski并不看好,因为它们受到监管的限制。他指出,WSB概念股涨跌非常快,等ETF进行完重组、再平衡以及申请变更,这些股票的上涨早就结束了。这些ETF的想法很好,但执行起来很难。Rogozinski还表示,散户们非常疯狂,目前无法判断这一轮散户热潮会持续多久。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1509,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685415995,"gmtCreate":1659849626219,"gmtModify":1659849626219,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"非农这么强劲怎么就衰退了,纳斯达克史上最强指数,美股熊短牛长,干就是了。","listText":"非农这么强劲怎么就衰退了,纳斯达克史上最强指数,美股熊短牛长,干就是了。","text":"非农这么强劲怎么就衰退了,纳斯达克史上最强指数,美股熊短牛长,干就是了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685415995","repostId":"2257044141","repostType":2,"repost":{"id":"2257044141","kind":"highlight","pubTimestamp":1659843739,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2257044141?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-07 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美国离衰退还有多远?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2257044141","media":"格隆汇","summary":"美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致;所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。","content":"<html><head></head><body><blockquote>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致;所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</blockquote><p><b>投资要点</b></p><p><b>美国经济衰退了吗?</b></p><ul><li><p>从NBER定义衰退的主要指标来看,美国距离衰退还存在一定距离。</p></li><li><p>所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</p></li><li><p>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。</p></li></ul><p><b>如何理解衰退预期升温与劳动力市场的背离?</b></p><ul><li><p>美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。</p></li><li><p>美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。</p></li><li><p>服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。</p></li></ul><p><b>为何美国劳动力供需矛盾严重,但实际工资收入仍在下行?</b></p><ul><li><p>美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。</p></li><li><p>从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。</p></li></ul><p><b>美国增长和通胀的信号全在劳动力市场里:</b></p><ul><li><p>劳动力市场能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,通胀风险并未降低。</p></li><li><p>我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率,我们认为年内十年美债收益率存在升破4.0%的风险。</p></li></ul><p><b>风险提示:美国通胀压力超预期缓和;美国基本面进入衰退时点早于预期;联储货币政策路径偏离当前立场</b></p><p><b>正文</b></p><h3>1</h3><h3>美国经济衰退了吗?</h3><ul><li><p><b>从NBER定义衰退的主要指标来看,美国距离衰退还存在一定距离。</b>美国经济研究局(NBER)旗下的经济周期编年委员会(Dating Committee)对衰退的定义具有较高权威性。它所定义的衰退是指经济活动全局性(spread across the economy)的显著放缓(significant decline)。因此NBER定义衰退不是依赖于某个部门的表现,而是依靠全局性的指标。NBER主要参考六大指标来定义衰退,而这六大指标均不支持美国已进入衰退或接近衰退的结论:</p><p><b>1. 实际个人收入减去转移支付:</b>这个指标用于衡量居民的收入情况,美国是一个消费驱动型经济体,居民的实际收入与经济景气度高度相关。6月美国居民(实际个人收入-转移支付)同比为1.4%,离负值区间还存在一定距离;</p><p><b>2. 非农就业(nonfarm payroll employment):</b>该数据来自美国CES调查,月度新增非农就业是市场高度关注的指标,4-6月新增非农就业均在35万以上,显示美国劳动力市场保持强劲;</p><p><b>3. 家庭调查失业率(household survey employment):</b>该数据来自美国CPS调查,虽然都是衡量劳动力市场情况,但在就业定义、样本选择以及估计方式上和payroll调查有所不同。3-6月美国household survey失业率维持在3.6%,保持在极低的水平;</p><p><b>4. 实际个人消费支出:消费指标和收入指标的趋势相近,该指标在历史上的表现较为稳定。</b>6月美国实际个人消费同比1.6%,离负值区间还存在一定距离;</p><p><b>5. 实际零售额:</b>该指标也反映了美国需求侧的强弱,口径比实际个人消费更广泛。5月美国实际零售额同比7.0%,处于较高水平;</p><p><b>6. 工业生产水平:</b>该指标反映美国工业景气度,6月美国工业生产指数同比3.6%,处于较高水平。</p></li><li><p><b>NBER关注的六大指标中,有五个是反映劳动力市场和消费端的强弱,而消费又直接取决于劳动力市场,因此劳动力市场可能是决定美国经济景气度的“<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>”。</b></p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b009a640c124f321345f8f43c9c62564\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b5ddcda2f46a8cb6179e213c5633916\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/441b38d188f99aaad8a47eceb30a7c8c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>用失业率表征美国经济景气度是一个最佳的大拇指法则。</b>大拇指法则(rule of thumb)是一个美式俚语,意思是简单而有效的经验法则。NBER是灵活结合多个指标来定义衰退,而且只能在衰退发生后进行回溯确认。如果我们把衰退的定义简化为一个指标,那么我们就能实时跟踪美国经济景气度。而失业率就是一个理想指标,NBER定义的衰退阶段和美国失业率上升阶段基本完全重叠。失业率连续数个月快速上行可能就意味着美国经济陷入衰退。Sahm Rule定义衰退为近一个季度的平均失业率超过最近1年最低失业率0.5个百分点,按照这一法则,美国失业率超过4.1%就算进入了衰退。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddfddf0bef3041259339a4768111703c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</b>今年Q1和Q2美国实际GDP环比折年数分别为-1.6%和-0.9%,根据定义连续两个季度GDP负增长,就代表美国经济已经陷入“技术性衰退”。美国的“技术性衰退”很可能只是“技术”原因导致的,而不是真实情况:</p><p>1. 美国公布的GDP数据仅仅是初值,往往误差较大,后续很可能面临修正甚至二次修正;</p><p>2. 美国实际GDP数据受单个分项扰动较大,比如Q1主要受净出口的扰动,Q2主要受私人库存的扰动,并不能真实反映美国国内的生产和需求状况;</p><p>3. 理论上GDP和GDI(gross domestic income)互为镜像,数值应该相近,但最近美国GDP和GDI出现分化。历史经验表明GDI可能更为准确,如果用收入法而不是支出法核算,美国的实际产出仍然为正增长。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3445e88a6cd591025b9bdd55edecaf84\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。</b>衰退在美国经济周期中是一种相对罕见的现象,1990年以来,美国只发生过四次衰退,分别在1990年、2001年、2007年和2020年。但美国制造业PMI却经历了许多大大小小的周期,这意味着制造业动能减弱并不必然导致衰退。当前衰退交易的演绎之所以极致,可能由于学界和市场已经达成一致,即一场衰退可能是遏制这轮通胀的必要条件,联储货币紧缩遏制通胀的必然结果是衰退。美国货币紧缩对其他经济体造成的风险,比如欧洲、日本和部分新兴市场,也加剧了美国的衰退担忧(spill back channel)。我们不否认美国衰退的风险非常高,但从美国个别地区、个别部门经济活动转弱得出美国很快进入衰退的结论有失偏颇。衰退一定是全局性的经济活动收缩,从整体指标,尤其是劳动力市场来看,美国基本面的现实还没有显现出衰退迹象,衰退更多停留在投资者的预期阶段。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8352fa9f5e0e5fe2095c11c7192a551a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>2</h3><h3>美国劳动力市场还能强劲多久?</h3><ul><li><p><b>美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。</b>所谓美国衰退的信号主要包括制造业PMI走弱、房地产销售回落、商品销售回落等,但这仅仅是局部经济活动放缓,不能代表美国基本面的整体情况。目前美国基本面动能主要依赖服务业的扩张,在新增非农就业中,绝大多数岗位由酒店休闲、教育医疗、专业及商业服务等服务行业创造。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ae4babb4c5519adae4cd1e8cb484b6c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。</b>2020-2021年,疫情因素限制了服务业的消费场景,因此美国居民消费更多集中在实物商品。但目前疫情扰动已经基本消退,服务消费展现出较大修复弹性。我们可以看到美国居民更多选择外出就餐,而不是在超市购买食品。美国居民将更多支出用于外出旅行和娱乐休闲,而不是购买家具和家用设备。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed922e841fcbdd79ce1a389a3ff558d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。</b>美国服务业目前还未恢复至疫情前的水平,TSA旅客人数还低于2019年同期的水平,美国旅客入境人数也远低于疫情前的衰退,这都指向美国服务业还存在较大修复的空间,交通运输、娱乐休闲等服务业有望继续创造更多新增就业。7月美国非制造业PMI录得56.7环比提升,与制造业PMI产生分化,显现出美国服务业的强大韧性。美国服务业扩张具有较强惯性,除非遭遇诸如科网泡沫破灭、次贷危机、新冠疫情这样的黑天鹅事件,其扩张动能放缓只能依赖联储加息来压制需求侧,而目前的联邦基金利率水平和金融条件状况对遏制需求扩张的效果仍然有限。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83ac79dc205cca6299549cc366cf1c1a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/678ef82bed5f1d50628a8c7e450c5b24\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>3</h3><h3>为何美国劳动者实际收入仍在下行?</h3><ul><li><p><b>美国实际工资水平扔在下行通道,这对美国需求的进一步扩张构成拖累。</b>目前虽然美国劳动力市场已经处于极度过热的状态,每一位求职者大致对应两个职位空缺,但是劳动力市场的过热还未有效传导至劳动者议价能力的提升。这表现在美国劳动者实际收入水平扔处于下行通道,即使美国名义工资在上涨,但涨幅不及物价涨幅。如何理解美国劳动力市场过热与实际工资下行之间的背离?原因可能在于劳动力需求与供给的不匹配。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/729f1ba1e9461fed6632ff3efe5398c3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。</b>在这轮疫后经济修复中,美国高端服务业对劳动力的需求增长显著快于低端服务业。教育、医疗、金融、专业及商业服务等对劳动者的教育水平和职业技能要求较高,而现实中美国劳动力供给很难满足这部分高端服务业的需求,而酒店休闲、交通运输等招聘门槛不高的服务业用工矛盾相对而言并不紧张。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15149087738e995e643ea580e3399738\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。</b>从最近美国薪资水平的变化来看,低端服务业如酒店休闲、交通运输、建筑、批发零售等行业工资增速高于高端服务业。由于低端服务业工资水平较低,即使其收入增速加快也难以带动全社会整体薪资增速上移。金融、教育、医疗等高薪行业薪资增速较低,与其劳动力供需矛盾的现状并不匹配。原因可能在于高端服务业更多采用年薪制,合同的长期性和雇佣关系的稳定性导致其工资呈现较强粘性。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d7132e5c964ac535b16db2b21dc7be5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"537\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>4</h3><h3>增长和通胀的信号全在劳动力市场里</h3><ul><li><p><b>美国劳动力市场是展现其基本面真实状况的“水晶球”。</b>美国经济指标体系纷繁复杂,很多指标给出相反的信号,进而加大了我们作出正确判断的难度。而美国劳动力市场则能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。如前文所述,美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,当前美国劳动者实际工资下行由劳动力市场结构所致,随着劳动力供需矛盾的持续时间拉长,美国实际工资很可能转为上行,这意味着美国陷入“工资-物价”通胀螺旋的风险加大。所以,在7月FOMC会议上,虽然记者反复追问联储对于衰退的看法,但鲍威尔依然强调美国基本面仍然健康,且通胀风险仍然严峻。这次联储大概率会牺牲就业来换取通胀下降,而当前市场对联储的加息预期显然不够充分。目前市场主流预期是年内联储加息至350bp,而这距离能遏制通胀、导致美国劳动力需求放缓的水平甚远。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/452a972a79c9f439fa35a96b23d9c937\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"485\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>年内美债收益率存在升破4.0%的风险。</b>根据最新一期货币政策报告对泰勒规则的讨论,美国短期中性政策利率可能在4-7%的区间,也就是说联储可能需要加息至4%上方,才可能对遏制总需求和通胀产生效果。7月FOMC加息75bp之后,我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率变化,我们认为十年美债收益率存在升破4.0%的风险。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be629e8dfff8c2e2f19615ca4e634ee6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"499\" 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economy)的显著放缓(significant decline)。因此NBER定义衰退不是依赖于某个部门的表现,而是依靠全局性的指标。NBER主要参考六大指标来定义衰退,而这六大指标均不支持美国已进入衰退或接近衰退的结论:1. 实际个人收入减去转移支付:这个指标用于衡量居民的收入情况,美国是一个消费驱动型经济体,居民的实际收入与经济景气度高度相关。6月美国居民(实际个人收入-转移支付)同比为1.4%,离负值区间还存在一定距离;2. 非农就业(nonfarm payroll employment):该数据来自美国CES调查,月度新增非农就业是市场高度关注的指标,4-6月新增非农就业均在35万以上,显示美国劳动力市场保持强劲;3. 家庭调查失业率(household survey employment):该数据来自美国CPS调查,虽然都是衡量劳动力市场情况,但在就业定义、样本选择以及估计方式上和payroll调查有所不同。3-6月美国household survey失业率维持在3.6%,保持在极低的水平;4. 实际个人消费支出:消费指标和收入指标的趋势相近,该指标在历史上的表现较为稳定。6月美国实际个人消费同比1.6%,离负值区间还存在一定距离;5. 实际零售额:该指标也反映了美国需求侧的强弱,口径比实际个人消费更广泛。5月美国实际零售额同比7.0%,处于较高水平;6. 工业生产水平:该指标反映美国工业景气度,6月美国工业生产指数同比3.6%,处于较高水平。NBER关注的六大指标中,有五个是反映劳动力市场和消费端的强弱,而消费又直接取决于劳动力市场,因此劳动力市场可能是决定美国经济景气度的“枢纽”。用失业率表征美国经济景气度是一个最佳的大拇指法则。大拇指法则(rule of thumb)是一个美式俚语,意思是简单而有效的经验法则。NBER是灵活结合多个指标来定义衰退,而且只能在衰退发生后进行回溯确认。如果我们把衰退的定义简化为一个指标,那么我们就能实时跟踪美国经济景气度。而失业率就是一个理想指标,NBER定义的衰退阶段和美国失业率上升阶段基本完全重叠。失业率连续数个月快速上行可能就意味着美国经济陷入衰退。Sahm Rule定义衰退为近一个季度的平均失业率超过最近1年最低失业率0.5个百分点,按照这一法则,美国失业率超过4.1%就算进入了衰退。“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。今年Q1和Q2美国实际GDP环比折年数分别为-1.6%和-0.9%,根据定义连续两个季度GDP负增长,就代表美国经济已经陷入“技术性衰退”。美国的“技术性衰退”很可能只是“技术”原因导致的,而不是真实情况:1. 美国公布的GDP数据仅仅是初值,往往误差较大,后续很可能面临修正甚至二次修正;2. 美国实际GDP数据受单个分项扰动较大,比如Q1主要受净出口的扰动,Q2主要受私人库存的扰动,并不能真实反映美国国内的生产和需求状况;3. 理论上GDP和GDI(gross domestic income)互为镜像,数值应该相近,但最近美国GDP和GDI出现分化。历史经验表明GDI可能更为准确,如果用收入法而不是支出法核算,美国的实际产出仍然为正增长。美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。衰退在美国经济周期中是一种相对罕见的现象,1990年以来,美国只发生过四次衰退,分别在1990年、2001年、2007年和2020年。但美国制造业PMI却经历了许多大大小小的周期,这意味着制造业动能减弱并不必然导致衰退。当前衰退交易的演绎之所以极致,可能由于学界和市场已经达成一致,即一场衰退可能是遏制这轮通胀的必要条件,联储货币紧缩遏制通胀的必然结果是衰退。美国货币紧缩对其他经济体造成的风险,比如欧洲、日本和部分新兴市场,也加剧了美国的衰退担忧(spill back channel)。我们不否认美国衰退的风险非常高,但从美国个别地区、个别部门经济活动转弱得出美国很快进入衰退的结论有失偏颇。衰退一定是全局性的经济活动收缩,从整体指标,尤其是劳动力市场来看,美国基本面的现实还没有显现出衰退迹象,衰退更多停留在投资者的预期阶段。2美国劳动力市场还能强劲多久?美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。所谓美国衰退的信号主要包括制造业PMI走弱、房地产销售回落、商品销售回落等,但这仅仅是局部经济活动放缓,不能代表美国基本面的整体情况。目前美国基本面动能主要依赖服务业的扩张,在新增非农就业中,绝大多数岗位由酒店休闲、教育医疗、专业及商业服务等服务行业创造。美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。2020-2021年,疫情因素限制了服务业的消费场景,因此美国居民消费更多集中在实物商品。但目前疫情扰动已经基本消退,服务消费展现出较大修复弹性。我们可以看到美国居民更多选择外出就餐,而不是在超市购买食品。美国居民将更多支出用于外出旅行和娱乐休闲,而不是购买家具和家用设备。服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。美国服务业目前还未恢复至疫情前的水平,TSA旅客人数还低于2019年同期的水平,美国旅客入境人数也远低于疫情前的衰退,这都指向美国服务业还存在较大修复的空间,交通运输、娱乐休闲等服务业有望继续创造更多新增就业。7月美国非制造业PMI录得56.7环比提升,与制造业PMI产生分化,显现出美国服务业的强大韧性。美国服务业扩张具有较强惯性,除非遭遇诸如科网泡沫破灭、次贷危机、新冠疫情这样的黑天鹅事件,其扩张动能放缓只能依赖联储加息来压制需求侧,而目前的联邦基金利率水平和金融条件状况对遏制需求扩张的效果仍然有限。3为何美国劳动者实际收入仍在下行?美国实际工资水平扔在下行通道,这对美国需求的进一步扩张构成拖累。目前虽然美国劳动力市场已经处于极度过热的状态,每一位求职者大致对应两个职位空缺,但是劳动力市场的过热还未有效传导至劳动者议价能力的提升。这表现在美国劳动者实际收入水平扔处于下行通道,即使美国名义工资在上涨,但涨幅不及物价涨幅。如何理解美国劳动力市场过热与实际工资下行之间的背离?原因可能在于劳动力需求与供给的不匹配。美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。在这轮疫后经济修复中,美国高端服务业对劳动力的需求增长显著快于低端服务业。教育、医疗、金融、专业及商业服务等对劳动者的教育水平和职业技能要求较高,而现实中美国劳动力供给很难满足这部分高端服务业的需求,而酒店休闲、交通运输等招聘门槛不高的服务业用工矛盾相对而言并不紧张。从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。从最近美国薪资水平的变化来看,低端服务业如酒店休闲、交通运输、建筑、批发零售等行业工资增速高于高端服务业。由于低端服务业工资水平较低,即使其收入增速加快也难以带动全社会整体薪资增速上移。金融、教育、医疗等高薪行业薪资增速较低,与其劳动力供需矛盾的现状并不匹配。原因可能在于高端服务业更多采用年薪制,合同的长期性和雇佣关系的稳定性导致其工资呈现较强粘性。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。4增长和通胀的信号全在劳动力市场里美国劳动力市场是展现其基本面真实状况的“水晶球”。美国经济指标体系纷繁复杂,很多指标给出相反的信号,进而加大了我们作出正确判断的难度。而美国劳动力市场则能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。如前文所述,美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,当前美国劳动者实际工资下行由劳动力市场结构所致,随着劳动力供需矛盾的持续时间拉长,美国实际工资很可能转为上行,这意味着美国陷入“工资-物价”通胀螺旋的风险加大。所以,在7月FOMC会议上,虽然记者反复追问联储对于衰退的看法,但鲍威尔依然强调美国基本面仍然健康,且通胀风险仍然严峻。这次联储大概率会牺牲就业来换取通胀下降,而当前市场对联储的加息预期显然不够充分。目前市场主流预期是年内联储加息至350bp,而这距离能遏制通胀、导致美国劳动力需求放缓的水平甚远。年内美债收益率存在升破4.0%的风险。根据最新一期货币政策报告对泰勒规则的讨论,美国短期中性政策利率可能在4-7%的区间,也就是说联储可能需要加息至4%上方,才可能对遏制总需求和通胀产生效果。7月FOMC加息75bp之后,我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率变化,我们认为十年美债收益率存在升破4.0%的风险。风险提示:美国通胀压力超预期缓和;美国基本面进入衰退时点早于预期;联储货币政策路径偏离当前立场","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3601,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3499885061189529","authorId":"3499885061189529","name":"NickShen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c149d41125f32be9a2c3e52aaad7db12","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3499885061189529","authorIdStr":"3499885061189529"},"content":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。","text":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。","html":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682455425,"gmtCreate":1659152724271,"gmtModify":1659152724271,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"对美股永远值得期待,下跌都只是暂时的,A股和港股反之,真正理解了才能赚到钱","listText":"对美股永远值得期待,下跌都只是暂时的,A股和港股反之,真正理解了才能赚到钱","text":"对美股永远值得期待,下跌都只是暂时的,A股和港股反之,真正理解了才能赚到钱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682455425","repostId":"1137777521","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1159,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682619951,"gmtCreate":1658959776875,"gmtModify":1658959776875,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","listText":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","text":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":18,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682619951","repostId":"1105124354","repostType":2,"repost":{"id":"1105124354","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1658946714,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105124354?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-28 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href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>发电项目,或将成为美国最大的单一风电项目。</p><p>正当巴菲特重金布局之时,A股市场的风力、光伏赛道却遭到资金抛售。2022年以来,A股的光伏、风电板块的所有上市公司的总市值累计蒸发已接近5000亿元。</p><p>其实,复盘2022年以来的消息面,A股的风电、光伏板块并未遭受到明显的利空消息。有业内分析人士表示,新年以来的股价回调,更多是对前期股价过快上涨的一次估值修复,也有部分机构在开年后,进行了调仓换股。</p><p>巴菲特对风电、光伏的投资,是否预示着风电、光伏所代表的清洁能源依然是未来的大趋势?是否能给持续调整的A股风电、光伏赛道带来一些积极信号?</p><p><b>“股神”巴菲特的大动作</b></p><p>当地时间1月20日,彭博社报道,沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司计划斥资39亿美元(约合人民币247亿元),建设风能、太阳能发电项目,将提升美国爱荷华州的清洁电力占比。</p><p>有华尔街的分析人士指出,如此庞大的投资金额,可能成为美国有史以来最大的单一风力发电项目。</p><p>伯克希尔哈撒韦旗下的中美能源公司(MidAmerican Energy)在声明中表示,该可再生能源项目名称为“Wind Prime”,将带来2042兆瓦的风力发电、50兆瓦的太阳能发电,足够支持大约60万家庭的日常用电需求。</p><p>据爱荷华州州长金·雷诺兹(Kim Reynolds)表示,Wind Prime项目是一个全新的协议和投资,将进一步改善当地的用电结构。</p><p>其实,爱荷华州历来都是美国最主要的风力发电的产地之一,当地拥有丰富的可再生能源,是美国风电利用率最高的州,而且当地拥有风机、叶片、塔筒等全套风电产业链。</p><p>根据爱荷华州公用事业委员会的数据显示,2019年,该州41%的能源需求来自风能,而2006年这一比例仅为5.1%。</p><p>或许正是这样的资源禀赋,才吸引了巴菲特斥重金在当地投资风能项目。巴菲特表示,希望中美能源公司能在爱荷华州实现“风能自给自足”。</p><p>其实,近年来,伯克希尔哈撒一直通过中美能源公司投资建设可再生能源项目。中美能源公司估计,在2021年,该公司每年为爱荷华州的客户提供88%的可再生能源。</p><p>如此庞大的一笔投资,也是爱荷华州政府的一份大订单。据资料显示,Wind Prime项目在建设期间将创造1100个工作岗位,在继续建设期间将另外创造125个工作岗位。同时,该项目每年可以为当地的涡轮机、太阳能设备带来约2400万美元的财产税,外加每年超过2100万美元的土地地役费。</p><p>伯克希尔公司预计,如果该项目获得批准,建设将于2024年底完成。同时,该公司还计划资助有关有助于碳捕获、能源储存和小型核反应堆的技术研究。</p><p>在此之前,巴菲特通过控股的伯克希尔·哈撒韦能源公司(BHE)持续在可再生能源领域投资,目前BHE已经成为了美国最大的可再生能源资产所有者之一,截至2020年底的投资额为340亿美元,其中风电资产占据了大部分。</p><p>据BHE披露的10-K文件显示,运营和建设中的发电能力包括38%的风能和太阳能、32%的天然气、24%的煤炭、5%的水电和地热以及1%的核能及其他发电能力。</p><p>巴菲特持续布局可再生能源的另一个原因或许是,美国政府对清洁能源的刺激政策。2021年11月,美国总统拜登签署了一项1万亿美元的基础设施法案,其中将资助730亿美元用于部署可再生能源。</p><p>据《2030年<a href=\"https://laohu8.com/S/AEP\">美国电力</a>市场展望,2021年更新——市场趋势、法规和竞争格局》的报告,美国在2020年的可再生能源发电量占总发电量的19%,预计到2030年这一比例将大幅增加至48.4%。该报告指出,美国政府推出的优惠政策将继续推动可再生能源行业发展,特别是光伏和风电行业。</p><p>有投资者评论称,巴菲特对风电、光伏的投资,预示着风电、光伏所代表的清洁能源依然是未来的大趋势,或许能给持续调整的A股风电、光伏赛道带来一些积极信号。</p><p><b>A股万亿赛道突然熄火</b></p><p>在2021年,风电、光伏两大赛道在A股可谓炙手可热,诞生了一大批牛股。然而,2022年以来,风电、光伏赛道突然就“不香了”,遭到资金的持续抛售。</p><p>1月20日,光伏、风电板块再度遭遇大跌,光伏指数大跌2.48%,风电指数跌0.62%。自去年12月以来,A股的光伏指数、风电指数便开始走弱,累计跌幅分别达19.8%、20%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e22f0ae880dccb78e2d8587c48cfc97\" tg-width=\"831\" tg-height=\"1038\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>具体到个股而言,<a href=\"https://laohu8.com/S/601012\">隆基股份</a>的最新收盘价为78.2元,相比去年11月的高点累计跌幅超24%,<a href=\"https://laohu8.com/S/300274\">阳光电源</a>的累计跌幅达31.7%,<a href=\"https://laohu8.com/S/002202\">金风科技</a>的收盘价相比最高点的跌幅亦超过28.6%。据券商中国记者统计,2022年以来,A股的光伏、风电板块的所有上市公司的总市值累计蒸发已接近5000亿元。</p><p>其实,复盘2022年以来的消息面,A股的风电、光伏板块并未遭受到明显的利空消息。有业内分析人士表示,新年以来的股价回调,更多是对前期股价过快上涨的一次估值修复,也有部分机构在开年后,进行了调仓换股。</p><p>1月20日,券商中国记者获悉,有保险业资管人士透露,当天首次看到有机构大调仓,调仓方向是大蓝筹,截至当天上午收盘,上证50ETF大涨1.7%,但A股整体跌多涨少。</p><p>研究机构认为,新能源仍是优质的赛道,只是随着板块整体估值被推高,赛道逐步出现分化,需要去鉴别优质企业。一些细分赛道仍然有望继续享受红利,而另一些领域则面临盈利增长难以跟上困境。在新的一年伊始市场资金重新进行布局的过程中,市场势必对整体新能源板块进行重新审视,优中选优。</p><p><b>未来还有机会?</b></p><p>从全球范围来看,中国风电装机容量是全球最大。据国家能源局数据显示,截至2021年11月,中国风电并网装机容量突破3亿千瓦大关,较2016年底实现翻番,是2020年底欧盟风电总装机的1.4倍,是美国的2.6倍,连续12年稳居全球第一。</p><p>展望风电、光伏赛道的未来,自然离不开“碳中和”的时代背景。</p><p>在碳中和的规划目标下,若要满足未来新增的电力需求,国际可再生能源署(IRENA)预计2050年全球电力消费中约有86%的电力来自非化石能源,意味着未来30年全球可再生能源平均年度新增装机规模需达到700GW,是2019年新增装机容量的4倍。</p><p>其中,太阳能光伏、风力发电被寄予厚望。相比风力发电,光伏技术迭代更快,降本能力也更强。据IRENA测算,过去十年间,全球光伏发电成本累计下降了82%,且随着硅片、电池片等技术的提升,未来太阳能光伏的发电成本有望继续大幅降低。</p><p>目前,中国光伏发电正在进入化石能源的发电成本区,意味着,光伏发电正在从补贴输血走向自我造血。2020年开始,中国对光伏的政策补贴逐渐退出,而光伏技术进步带来的成本降低真正实现了平价化,带来光伏大规模发电的阶段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3bfc19ddc4fa2585b8ab49057295e00b\" tg-width=\"831\" tg-height=\"516\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>未来在“碳中和”的时代背景下,光伏赛道的空间仍非常可观,“十四五”期间我<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>发展或迎来爆发期。国际能源署预计,2025年之前,中国将占所有可再生能源容量增长的40%,其中光伏产能将占到80%,到2025年前后中国光伏年新增装机或达到100GW。</b></p><p>按照当前的规划来看,风电与光伏在<a href=\"https://laohu8.com/S/02380\">中国电力</a>结构中的比重,将会稳步上升。平安证券估算,按照到2030年风电在沿海省份满足15%的电力需求来计算,2030年国内海上风电装机规模将超过200GW,而截至2020年底国内海上风电累计装机约为11GW,海上风电有望迎来快速发展的黄金时代。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>指出,2022年国家能源局将加快实施可再生能源替代行动,重点发展光伏和风电,积极推动海上风电集群化开发和“三北”地区风光伏基地开发,以及沙漠、戈壁、荒漠风电光伏基地建设,启动实施风电光伏下乡发展行动,这意味着2022年风电光伏板块仍会保持快速发展,给相关领域带来大量投资机会。</p><p>但需要指出的是,单纯从行业景气度来看,未来风电、光伏赛道或许仍有不错的投资机会,但大部分个股在2021年的涨幅过高,在一定程度上已经透支了未来的增长空间,仍需要警惕高估值的风险。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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Prime项目是一个全新的协议和投资,将进一步改善当地的用电结构。其实,爱荷华州历来都是美国最主要的风力发电的产地之一,当地拥有丰富的可再生能源,是美国风电利用率最高的州,而且当地拥有风机、叶片、塔筒等全套风电产业链。根据爱荷华州公用事业委员会的数据显示,2019年,该州41%的能源需求来自风能,而2006年这一比例仅为5.1%。或许正是这样的资源禀赋,才吸引了巴菲特斥重金在当地投资风能项目。巴菲特表示,希望中美能源公司能在爱荷华州实现“风能自给自足”。其实,近年来,伯克希尔哈撒一直通过中美能源公司投资建设可再生能源项目。中美能源公司估计,在2021年,该公司每年为爱荷华州的客户提供88%的可再生能源。如此庞大的一笔投资,也是爱荷华州政府的一份大订单。据资料显示,Wind Prime项目在建设期间将创造1100个工作岗位,在继续建设期间将另外创造125个工作岗位。同时,该项目每年可以为当地的涡轮机、太阳能设备带来约2400万美元的财产税,外加每年超过2100万美元的土地地役费。伯克希尔公司预计,如果该项目获得批准,建设将于2024年底完成。同时,该公司还计划资助有关有助于碳捕获、能源储存和小型核反应堆的技术研究。在此之前,巴菲特通过控股的伯克希尔·哈撒韦能源公司(BHE)持续在可再生能源领域投资,目前BHE已经成为了美国最大的可再生能源资产所有者之一,截至2020年底的投资额为340亿美元,其中风电资产占据了大部分。据BHE披露的10-K文件显示,运营和建设中的发电能力包括38%的风能和太阳能、32%的天然气、24%的煤炭、5%的水电和地热以及1%的核能及其他发电能力。巴菲特持续布局可再生能源的另一个原因或许是,美国政府对清洁能源的刺激政策。2021年11月,美国总统拜登签署了一项1万亿美元的基础设施法案,其中将资助730亿美元用于部署可再生能源。据《2030年美国电力市场展望,2021年更新——市场趋势、法规和竞争格局》的报告,美国在2020年的可再生能源发电量占总发电量的19%,预计到2030年这一比例将大幅增加至48.4%。该报告指出,美国政府推出的优惠政策将继续推动可再生能源行业发展,特别是光伏和风电行业。有投资者评论称,巴菲特对风电、光伏的投资,预示着风电、光伏所代表的清洁能源依然是未来的大趋势,或许能给持续调整的A股风电、光伏赛道带来一些积极信号。A股万亿赛道突然熄火在2021年,风电、光伏两大赛道在A股可谓炙手可热,诞生了一大批牛股。然而,2022年以来,风电、光伏赛道突然就“不香了”,遭到资金的持续抛售。1月20日,光伏、风电板块再度遭遇大跌,光伏指数大跌2.48%,风电指数跌0.62%。自去年12月以来,A股的光伏指数、风电指数便开始走弱,累计跌幅分别达19.8%、20%。具体到个股而言,隆基股份的最新收盘价为78.2元,相比去年11月的高点累计跌幅超24%,阳光电源的累计跌幅达31.7%,金风科技的收盘价相比最高点的跌幅亦超过28.6%。据券商中国记者统计,2022年以来,A股的光伏、风电板块的所有上市公司的总市值累计蒸发已接近5000亿元。其实,复盘2022年以来的消息面,A股的风电、光伏板块并未遭受到明显的利空消息。有业内分析人士表示,新年以来的股价回调,更多是对前期股价过快上涨的一次估值修复,也有部分机构在开年后,进行了调仓换股。1月20日,券商中国记者获悉,有保险业资管人士透露,当天首次看到有机构大调仓,调仓方向是大蓝筹,截至当天上午收盘,上证50ETF大涨1.7%,但A股整体跌多涨少。研究机构认为,新能源仍是优质的赛道,只是随着板块整体估值被推高,赛道逐步出现分化,需要去鉴别优质企业。一些细分赛道仍然有望继续享受红利,而另一些领域则面临盈利增长难以跟上困境。在新的一年伊始市场资金重新进行布局的过程中,市场势必对整体新能源板块进行重新审视,优中选优。未来还有机会?从全球范围来看,中国风电装机容量是全球最大。据国家能源局数据显示,截至2021年11月,中国风电并网装机容量突破3亿千瓦大关,较2016年底实现翻番,是2020年底欧盟风电总装机的1.4倍,是美国的2.6倍,连续12年稳居全球第一。展望风电、光伏赛道的未来,自然离不开“碳中和”的时代背景。在碳中和的规划目标下,若要满足未来新增的电力需求,国际可再生能源署(IRENA)预计2050年全球电力消费中约有86%的电力来自非化石能源,意味着未来30年全球可再生能源平均年度新增装机规模需达到700GW,是2019年新增装机容量的4倍。其中,太阳能光伏、风力发电被寄予厚望。相比风力发电,光伏技术迭代更快,降本能力也更强。据IRENA测算,过去十年间,全球光伏发电成本累计下降了82%,且随着硅片、电池片等技术的提升,未来太阳能光伏的发电成本有望继续大幅降低。目前,中国光伏发电正在进入化石能源的发电成本区,意味着,光伏发电正在从补贴输血走向自我造血。2020年开始,中国对光伏的政策补贴逐渐退出,而光伏技术进步带来的成本降低真正实现了平价化,带来光伏大规模发电的阶段。未来在“碳中和”的时代背景下,光伏赛道的空间仍非常可观,“十四五”期间我国新能源发展或迎来爆发期。国际能源署预计,2025年之前,中国将占所有可再生能源容量增长的40%,其中光伏产能将占到80%,到2025年前后中国光伏年新增装机或达到100GW。按照当前的规划来看,风电与光伏在中国电力结构中的比重,将会稳步上升。平安证券估算,按照到2030年风电在沿海省份满足15%的电力需求来计算,2030年国内海上风电装机规模将超过200GW,而截至2020年底国内海上风电累计装机约为11GW,海上风电有望迎来快速发展的黄金时代。中信证券指出,2022年国家能源局将加快实施可再生能源替代行动,重点发展光伏和风电,积极推动海上风电集群化开发和“三北”地区风光伏基地开发,以及沙漠、戈壁、荒漠风电光伏基地建设,启动实施风电光伏下乡发展行动,这意味着2022年风电光伏板块仍会保持快速发展,给相关领域带来大量投资机会。但需要指出的是,单纯从行业景气度来看,未来风电、光伏赛道或许仍有不错的投资机会,但大部分个股在2021年的涨幅过高,在一定程度上已经透支了未来的增长空间,仍需要警惕高估值的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1694,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":697914666,"gmtCreate":1642211208481,"gmtModify":1642211208481,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","listText":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","text":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":12,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697914666","repostId":"1126777532","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":682619951,"gmtCreate":1658959776875,"gmtModify":1658959776875,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","listText":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","text":"靴子落地为利好的鼻祖,从今年初开始每次加息前大跌,公布加息当天大涨,最多第二天延续一下,然后又持续大跌,已经4次了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":18,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682619951","repostId":"1105124354","repostType":2,"repost":{"id":"1105124354","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1658946714,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105124354?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-28 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href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>分析团队</b>认为,市场近期已经出现一定调整,但考虑到经济与企业盈利的弱势,以及海外不时发生的风险事件的影响,<b>预计市场在短期内仍将维持震荡</b>。当前A股已经具有非常高的投资性价比,未来发生大幅调整的可能性较低,因此当前正处于布局的窗口期。11月前后市场或将迎来中期拐点。</p><p><b>瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐(Luca Paolini)</b>在发表10月投资展望时称,随着全球货币政策紧缩和能源价格飙升继续削弱消费者信心和企业盈利增长,全球经济前景再度黯淡,而主要经济体正面临衰退。中国是唯一一个流动性较为宽松的国家。中国央行正在降低融资成本,并提供有针对性的宽松措施以重振信贷需求。</p><p><b>杨德龙</b>指出,从经济增长来看,三季度经济面出现了一定的复苏,和二季度相比经济增速出现了一定的回升,但是回升力度并不大,主要是影响经济复苏的一些因素并没有消除。随着国务院出台的一揽子稳经济增长的政策逐步落地,四季度经济面有望继续复苏。</p><p>在他看来,四季度随着经济面逐步复苏,市场的信心也有望得到一定的回升,A股市场有望迎来恢复性上涨的机会。“同时我们要对美联储加息的节奏以及国际局势,还有国内经济复苏的情况进行密切关注,影响市场的一些不利因素并没有完全消除,所以我们要密切地来跟踪这些因素的变化。”</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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Paolini)在发表10月投资展望时称,随着全球货币政策紧缩和能源价格飙升继续削弱消费者信心和企业盈利增长,全球经济前景再度黯淡,而主要经济体正面临衰退。中国是唯一一个流动性较为宽松的国家。中国央行正在降低融资成本,并提供有针对性的宽松措施以重振信贷需求。杨德龙指出,从经济增长来看,三季度经济面出现了一定的复苏,和二季度相比经济增速出现了一定的回升,但是回升力度并不大,主要是影响经济复苏的一些因素并没有消除。随着国务院出台的一揽子稳经济增长的政策逐步落地,四季度经济面有望继续复苏。在他看来,四季度随着经济面逐步复苏,市场的信心也有望得到一定的回升,A股市场有望迎来恢复性上涨的机会。“同时我们要对美联储加息的节奏以及国际局势,还有国内经济复苏的情况进行密切关注,影响市场的一些不利因素并没有完全消除,所以我们要密切地来跟踪这些因素的变化。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2993,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":697914666,"gmtCreate":1642211208481,"gmtModify":1642211208481,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","listText":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","text":"看了半天,除了有个银行预测加息7次,也没什么恐怖数据","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":12,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/697914666","repostId":"1126777532","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":812338234,"gmtCreate":1630551608128,"gmtModify":1630551608128,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"杜绝恶性竞争,利好龙头滴滴","listText":"杜绝恶性竞争,利好龙头滴滴","text":"杜绝恶性竞争,利好龙头滴滴","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":14,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/812338234","repostId":"1107862546","repostType":4,"repost":{"id":"1107862546","kind":"news","pubTimestamp":1630550751,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1107862546?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-02 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href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>出行、首汽约车、嘀嗒出行、享道出行、如祺出行、阳光出行、万顺叫车等11家网约车平台公司进行联合约谈。</p>\n<p><b>约谈指出,</b>近期,部分平台公司通过多种营销手段,恶性竞争,并招募或诱导未取得许可的驾驶员和车辆“带车加盟”,开展非法营运,扰乱公平竞争市场秩序,影响行业安全稳定,损害司乘人员合法权益。</p>\n<p><b>约谈要求,</b>各平台公司要检视自身存在的问题,立即整改不合规行为,共同维护公平竞争的市场秩序,共同营造网约车行业规范健康发展的良好环境。</p>\n<p><b>一是</b>坚守依法合规经营底线。各平台公司要严格落实平台、车辆和驾驶员“三项许可”,做到“平台持证经营,车辆持证载客,司机持证上岗”。要立即停止招募不合规车辆和驾驶员,在驾驶员新注册时,对于无法提供许可证件的不予注册。要加快清退平台既有的不合规车辆和驾驶员,要求符合条件的驾驶员和车辆尽快申请办理网约车相应许可。</p>\n<p><b>二是</b>维护公平竞争市场秩序。各平台公司要强化公平竞争意识,尊重市场规则,进一步规范经营行为,不得利用资本恶性竞争、无序扩张,不得排除和限制竞争,不得扰乱正常市场秩序,特别是不能以虚假宣传诱导驾驶员加入,更不能把经营风险转嫁给驾驶员。要聚焦提升服务质量和安全运营水平,依靠为社会公众提供安全、优质的出行服务来赢得市场。</p>\n<p><b>三是</b>保障司乘人员合法权益。各平台公司要在促进科技进步、繁荣市场经济、便利人民生活、增加社会就业中发挥积极作用。要科学制定平台派单规则,保障驾驶员获得合理劳动报酬和休息时间;要规范定价行为,降低抽成比例,主动向社会公布计价规则、抽成比例等,切实保障司乘人员合法权益。</p>\n<p><b>四是</b>落实安全稳定主体责任。各平台公司要切实履行企业主体责任,对可能引发不稳定风险的经营行为要全面排查和整改。要畅通驾驶员表达诉求渠道,避免矛盾激化和事态蔓延。要进一步加强安全工作,强化驾驶员背景核查和安全教育,切实保障乘客出行安全。</p>\n<p><b>五是</b>保障用户信息和数据安全。各平台公司要严格落实用户信息和数据安全相关法律法规要求,认真履行个人信息保护责任,未征得用户同意,不得向第三方提供用户个人信息。各平台公司在用户数据收集、传输、存储、处理等环节,要依法建立相关数据安全管理制度,采取必要的安全技术和管理措施。</p>\n<p><b>约谈强调,</b>各平台公司要排查自身问题,立即整改。要加快推进合规化,制定切实可行的网约车合规化工作方案,明确时间表、目标和工作举措,特别是要提出到今年年底前,车辆、驾驶员合规化工作的具体目标。</p>\n<p>各平台公司表示,将按照约谈要求,全面查找存在的问题和安全稳定风险隐患,扎实做好整改工作,维护公平竞争的市场环境,并立即停止新增不合规车辆和驾驶员,加快推进既有车辆和驾驶员合规化进程,依法合规开展经营,促进网约车行业规范健康持续发展。</p>","source":"lsy1630550825588","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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美国离衰退还有多远?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2257044141","media":"格隆汇","summary":"美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致;所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。","content":"<html><head></head><body><blockquote>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致;所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</blockquote><p><b>投资要点</b></p><p><b>美国经济衰退了吗?</b></p><ul><li><p>从NBER定义衰退的主要指标来看,美国距离衰退还存在一定距离。</p></li><li><p>所谓“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</p></li><li><p>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。</p></li></ul><p><b>如何理解衰退预期升温与劳动力市场的背离?</b></p><ul><li><p>美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。</p></li><li><p>美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。</p></li><li><p>服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。</p></li></ul><p><b>为何美国劳动力供需矛盾严重,但实际工资收入仍在下行?</b></p><ul><li><p>美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。</p></li><li><p>从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。</p></li></ul><p><b>美国增长和通胀的信号全在劳动力市场里:</b></p><ul><li><p>劳动力市场能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,通胀风险并未降低。</p></li><li><p>我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率,我们认为年内十年美债收益率存在升破4.0%的风险。</p></li></ul><p><b>风险提示:美国通胀压力超预期缓和;美国基本面进入衰退时点早于预期;联储货币政策路径偏离当前立场</b></p><p><b>正文</b></p><h3>1</h3><h3>美国经济衰退了吗?</h3><ul><li><p><b>从NBER定义衰退的主要指标来看,美国距离衰退还存在一定距离。</b>美国经济研究局(NBER)旗下的经济周期编年委员会(Dating Committee)对衰退的定义具有较高权威性。它所定义的衰退是指经济活动全局性(spread across the economy)的显著放缓(significant decline)。因此NBER定义衰退不是依赖于某个部门的表现,而是依靠全局性的指标。NBER主要参考六大指标来定义衰退,而这六大指标均不支持美国已进入衰退或接近衰退的结论:</p><p><b>1. 实际个人收入减去转移支付:</b>这个指标用于衡量居民的收入情况,美国是一个消费驱动型经济体,居民的实际收入与经济景气度高度相关。6月美国居民(实际个人收入-转移支付)同比为1.4%,离负值区间还存在一定距离;</p><p><b>2. 非农就业(nonfarm payroll employment):</b>该数据来自美国CES调查,月度新增非农就业是市场高度关注的指标,4-6月新增非农就业均在35万以上,显示美国劳动力市场保持强劲;</p><p><b>3. 家庭调查失业率(household survey employment):</b>该数据来自美国CPS调查,虽然都是衡量劳动力市场情况,但在就业定义、样本选择以及估计方式上和payroll调查有所不同。3-6月美国household survey失业率维持在3.6%,保持在极低的水平;</p><p><b>4. 实际个人消费支出:消费指标和收入指标的趋势相近,该指标在历史上的表现较为稳定。</b>6月美国实际个人消费同比1.6%,离负值区间还存在一定距离;</p><p><b>5. 实际零售额:</b>该指标也反映了美国需求侧的强弱,口径比实际个人消费更广泛。5月美国实际零售额同比7.0%,处于较高水平;</p><p><b>6. 工业生产水平:</b>该指标反映美国工业景气度,6月美国工业生产指数同比3.6%,处于较高水平。</p></li><li><p><b>NBER关注的六大指标中,有五个是反映劳动力市场和消费端的强弱,而消费又直接取决于劳动力市场,因此劳动力市场可能是决定美国经济景气度的“<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBG\">枢纽</a>”。</b></p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b009a640c124f321345f8f43c9c62564\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b5ddcda2f46a8cb6179e213c5633916\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/441b38d188f99aaad8a47eceb30a7c8c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"429\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>用失业率表征美国经济景气度是一个最佳的大拇指法则。</b>大拇指法则(rule of thumb)是一个美式俚语,意思是简单而有效的经验法则。NBER是灵活结合多个指标来定义衰退,而且只能在衰退发生后进行回溯确认。如果我们把衰退的定义简化为一个指标,那么我们就能实时跟踪美国经济景气度。而失业率就是一个理想指标,NBER定义的衰退阶段和美国失业率上升阶段基本完全重叠。失业率连续数个月快速上行可能就意味着美国经济陷入衰退。Sahm Rule定义衰退为近一个季度的平均失业率超过最近1年最低失业率0.5个百分点,按照这一法则,美国失业率超过4.1%就算进入了衰退。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddfddf0bef3041259339a4768111703c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。</b>今年Q1和Q2美国实际GDP环比折年数分别为-1.6%和-0.9%,根据定义连续两个季度GDP负增长,就代表美国经济已经陷入“技术性衰退”。美国的“技术性衰退”很可能只是“技术”原因导致的,而不是真实情况:</p><p>1. 美国公布的GDP数据仅仅是初值,往往误差较大,后续很可能面临修正甚至二次修正;</p><p>2. 美国实际GDP数据受单个分项扰动较大,比如Q1主要受净出口的扰动,Q2主要受私人库存的扰动,并不能真实反映美国国内的生产和需求状况;</p><p>3. 理论上GDP和GDI(gross domestic income)互为镜像,数值应该相近,但最近美国GDP和GDI出现分化。历史经验表明GDI可能更为准确,如果用收入法而不是支出法核算,美国的实际产出仍然为正增长。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3445e88a6cd591025b9bdd55edecaf84\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"428\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。</b>衰退在美国经济周期中是一种相对罕见的现象,1990年以来,美国只发生过四次衰退,分别在1990年、2001年、2007年和2020年。但美国制造业PMI却经历了许多大大小小的周期,这意味着制造业动能减弱并不必然导致衰退。当前衰退交易的演绎之所以极致,可能由于学界和市场已经达成一致,即一场衰退可能是遏制这轮通胀的必要条件,联储货币紧缩遏制通胀的必然结果是衰退。美国货币紧缩对其他经济体造成的风险,比如欧洲、日本和部分新兴市场,也加剧了美国的衰退担忧(spill back channel)。我们不否认美国衰退的风险非常高,但从美国个别地区、个别部门经济活动转弱得出美国很快进入衰退的结论有失偏颇。衰退一定是全局性的经济活动收缩,从整体指标,尤其是劳动力市场来看,美国基本面的现实还没有显现出衰退迹象,衰退更多停留在投资者的预期阶段。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8352fa9f5e0e5fe2095c11c7192a551a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>2</h3><h3>美国劳动力市场还能强劲多久?</h3><ul><li><p><b>美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。</b>所谓美国衰退的信号主要包括制造业PMI走弱、房地产销售回落、商品销售回落等,但这仅仅是局部经济活动放缓,不能代表美国基本面的整体情况。目前美国基本面动能主要依赖服务业的扩张,在新增非农就业中,绝大多数岗位由酒店休闲、教育医疗、专业及商业服务等服务行业创造。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ae4babb4c5519adae4cd1e8cb484b6c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"515\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。</b>2020-2021年,疫情因素限制了服务业的消费场景,因此美国居民消费更多集中在实物商品。但目前疫情扰动已经基本消退,服务消费展现出较大修复弹性。我们可以看到美国居民更多选择外出就餐,而不是在超市购买食品。美国居民将更多支出用于外出旅行和娱乐休闲,而不是购买家具和家用设备。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed922e841fcbdd79ce1a389a3ff558d7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。</b>美国服务业目前还未恢复至疫情前的水平,TSA旅客人数还低于2019年同期的水平,美国旅客入境人数也远低于疫情前的衰退,这都指向美国服务业还存在较大修复的空间,交通运输、娱乐休闲等服务业有望继续创造更多新增就业。7月美国非制造业PMI录得56.7环比提升,与制造业PMI产生分化,显现出美国服务业的强大韧性。美国服务业扩张具有较强惯性,除非遭遇诸如科网泡沫破灭、次贷危机、新冠疫情这样的黑天鹅事件,其扩张动能放缓只能依赖联储加息来压制需求侧,而目前的联邦基金利率水平和金融条件状况对遏制需求扩张的效果仍然有限。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83ac79dc205cca6299549cc366cf1c1a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/678ef82bed5f1d50628a8c7e450c5b24\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"490\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>3</h3><h3>为何美国劳动者实际收入仍在下行?</h3><ul><li><p><b>美国实际工资水平扔在下行通道,这对美国需求的进一步扩张构成拖累。</b>目前虽然美国劳动力市场已经处于极度过热的状态,每一位求职者大致对应两个职位空缺,但是劳动力市场的过热还未有效传导至劳动者议价能力的提升。这表现在美国劳动者实际收入水平扔处于下行通道,即使美国名义工资在上涨,但涨幅不及物价涨幅。如何理解美国劳动力市场过热与实际工资下行之间的背离?原因可能在于劳动力需求与供给的不匹配。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/729f1ba1e9461fed6632ff3efe5398c3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。</b>在这轮疫后经济修复中,美国高端服务业对劳动力的需求增长显著快于低端服务业。教育、医疗、金融、专业及商业服务等对劳动者的教育水平和职业技能要求较高,而现实中美国劳动力供给很难满足这部分高端服务业的需求,而酒店休闲、交通运输等招聘门槛不高的服务业用工矛盾相对而言并不紧张。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15149087738e995e643ea580e3399738\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。</b>从最近美国薪资水平的变化来看,低端服务业如酒店休闲、交通运输、建筑、批发零售等行业工资增速高于高端服务业。由于低端服务业工资水平较低,即使其收入增速加快也难以带动全社会整体薪资增速上移。金融、教育、医疗等高薪行业薪资增速较低,与其劳动力供需矛盾的现状并不匹配。原因可能在于高端服务业更多采用年薪制,合同的长期性和雇佣关系的稳定性导致其工资呈现较强粘性。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0d7132e5c964ac535b16db2b21dc7be5\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"537\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><h3>4</h3><h3>增长和通胀的信号全在劳动力市场里</h3><ul><li><p><b>美国劳动力市场是展现其基本面真实状况的“水晶球”。</b>美国经济指标体系纷繁复杂,很多指标给出相反的信号,进而加大了我们作出正确判断的难度。而美国劳动力市场则能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。如前文所述,美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,当前美国劳动者实际工资下行由劳动力市场结构所致,随着劳动力供需矛盾的持续时间拉长,美国实际工资很可能转为上行,这意味着美国陷入“工资-物价”通胀螺旋的风险加大。所以,在7月FOMC会议上,虽然记者反复追问联储对于衰退的看法,但鲍威尔依然强调美国基本面仍然健康,且通胀风险仍然严峻。这次联储大概率会牺牲就业来换取通胀下降,而当前市场对联储的加息预期显然不够充分。目前市场主流预期是年内联储加息至350bp,而这距离能遏制通胀、导致美国劳动力需求放缓的水平甚远。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/452a972a79c9f439fa35a96b23d9c937\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"485\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><ul><li><p><b>年内美债收益率存在升破4.0%的风险。</b>根据最新一期货币政策报告对泰勒规则的讨论,美国短期中性政策利率可能在4-7%的区间,也就是说联储可能需要加息至4%上方,才可能对遏制总需求和通胀产生效果。7月FOMC加息75bp之后,我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率变化,我们认为十年美债收益率存在升破4.0%的风险。</p></li></ul><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be629e8dfff8c2e2f19615ca4e634ee6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"499\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>风险提示:美国通胀压力超预期缓和;美国基本面进入衰退时点早于预期;联储货币政策路径偏离当前立场</b></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>观点 | 美国离衰退还有多远?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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economy)的显著放缓(significant decline)。因此NBER定义衰退不是依赖于某个部门的表现,而是依靠全局性的指标。NBER主要参考六大指标来定义衰退,而这六大指标均不支持美国已进入衰退或接近衰退的结论:1. 实际个人收入减去转移支付:这个指标用于衡量居民的收入情况,美国是一个消费驱动型经济体,居民的实际收入与经济景气度高度相关。6月美国居民(实际个人收入-转移支付)同比为1.4%,离负值区间还存在一定距离;2. 非农就业(nonfarm payroll employment):该数据来自美国CES调查,月度新增非农就业是市场高度关注的指标,4-6月新增非农就业均在35万以上,显示美国劳动力市场保持强劲;3. 家庭调查失业率(household survey employment):该数据来自美国CPS调查,虽然都是衡量劳动力市场情况,但在就业定义、样本选择以及估计方式上和payroll调查有所不同。3-6月美国household survey失业率维持在3.6%,保持在极低的水平;4. 实际个人消费支出:消费指标和收入指标的趋势相近,该指标在历史上的表现较为稳定。6月美国实际个人消费同比1.6%,离负值区间还存在一定距离;5. 实际零售额:该指标也反映了美国需求侧的强弱,口径比实际个人消费更广泛。5月美国实际零售额同比7.0%,处于较高水平;6. 工业生产水平:该指标反映美国工业景气度,6月美国工业生产指数同比3.6%,处于较高水平。NBER关注的六大指标中,有五个是反映劳动力市场和消费端的强弱,而消费又直接取决于劳动力市场,因此劳动力市场可能是决定美国经济景气度的“枢纽”。用失业率表征美国经济景气度是一个最佳的大拇指法则。大拇指法则(rule of thumb)是一个美式俚语,意思是简单而有效的经验法则。NBER是灵活结合多个指标来定义衰退,而且只能在衰退发生后进行回溯确认。如果我们把衰退的定义简化为一个指标,那么我们就能实时跟踪美国经济景气度。而失业率就是一个理想指标,NBER定义的衰退阶段和美国失业率上升阶段基本完全重叠。失业率连续数个月快速上行可能就意味着美国经济陷入衰退。Sahm Rule定义衰退为近一个季度的平均失业率超过最近1年最低失业率0.5个百分点,按照这一法则,美国失业率超过4.1%就算进入了衰退。“技术性衰退”可能只是技术性的,与真实情况差距甚远。今年Q1和Q2美国实际GDP环比折年数分别为-1.6%和-0.9%,根据定义连续两个季度GDP负增长,就代表美国经济已经陷入“技术性衰退”。美国的“技术性衰退”很可能只是“技术”原因导致的,而不是真实情况:1. 美国公布的GDP数据仅仅是初值,往往误差较大,后续很可能面临修正甚至二次修正;2. 美国实际GDP数据受单个分项扰动较大,比如Q1主要受净出口的扰动,Q2主要受私人库存的扰动,并不能真实反映美国国内的生产和需求状况;3. 理论上GDP和GDI(gross domestic income)互为镜像,数值应该相近,但最近美国GDP和GDI出现分化。历史经验表明GDI可能更为准确,如果用收入法而不是支出法核算,美国的实际产出仍然为正增长。美国衰退仅停留在预期阶段,目前的“衰退交易”可能过于提前,情绪也过于极致。衰退在美国经济周期中是一种相对罕见的现象,1990年以来,美国只发生过四次衰退,分别在1990年、2001年、2007年和2020年。但美国制造业PMI却经历了许多大大小小的周期,这意味着制造业动能减弱并不必然导致衰退。当前衰退交易的演绎之所以极致,可能由于学界和市场已经达成一致,即一场衰退可能是遏制这轮通胀的必要条件,联储货币紧缩遏制通胀的必然结果是衰退。美国货币紧缩对其他经济体造成的风险,比如欧洲、日本和部分新兴市场,也加剧了美国的衰退担忧(spill back channel)。我们不否认美国衰退的风险非常高,但从美国个别地区、个别部门经济活动转弱得出美国很快进入衰退的结论有失偏颇。衰退一定是全局性的经济活动收缩,从整体指标,尤其是劳动力市场来看,美国基本面的现实还没有显现出衰退迹象,衰退更多停留在投资者的预期阶段。2美国劳动力市场还能强劲多久?美国许多经济指标确实在走弱,但劳动力市场仍然保持强劲,这种背离背后是不同部门的分化。所谓美国衰退的信号主要包括制造业PMI走弱、房地产销售回落、商品销售回落等,但这仅仅是局部经济活动放缓,不能代表美国基本面的整体情况。目前美国基本面动能主要依赖服务业的扩张,在新增非农就业中,绝大多数岗位由酒店休闲、教育医疗、专业及商业服务等服务行业创造。美国消费结构由实物商品向服务切换,可能是不同部门景气度分化的原因。2020-2021年,疫情因素限制了服务业的消费场景,因此美国居民消费更多集中在实物商品。但目前疫情扰动已经基本消退,服务消费展现出较大修复弹性。我们可以看到美国居民更多选择外出就餐,而不是在超市购买食品。美国居民将更多支出用于外出旅行和娱乐休闲,而不是购买家具和家用设备。服务业的强劲有望继续支撑美国劳动力市场以及经济整体动能一段时间。美国服务业目前还未恢复至疫情前的水平,TSA旅客人数还低于2019年同期的水平,美国旅客入境人数也远低于疫情前的衰退,这都指向美国服务业还存在较大修复的空间,交通运输、娱乐休闲等服务业有望继续创造更多新增就业。7月美国非制造业PMI录得56.7环比提升,与制造业PMI产生分化,显现出美国服务业的强大韧性。美国服务业扩张具有较强惯性,除非遭遇诸如科网泡沫破灭、次贷危机、新冠疫情这样的黑天鹅事件,其扩张动能放缓只能依赖联储加息来压制需求侧,而目前的联邦基金利率水平和金融条件状况对遏制需求扩张的效果仍然有限。3为何美国劳动者实际收入仍在下行?美国实际工资水平扔在下行通道,这对美国需求的进一步扩张构成拖累。目前虽然美国劳动力市场已经处于极度过热的状态,每一位求职者大致对应两个职位空缺,但是劳动力市场的过热还未有效传导至劳动者议价能力的提升。这表现在美国劳动者实际收入水平扔处于下行通道,即使美国名义工资在上涨,但涨幅不及物价涨幅。如何理解美国劳动力市场过热与实际工资下行之间的背离?原因可能在于劳动力需求与供给的不匹配。美国高端服务业职位空缺数增长大于低端服务业,而美国劳动力自身禀赋很难填补这部分空缺。在这轮疫后经济修复中,美国高端服务业对劳动力的需求增长显著快于低端服务业。教育、医疗、金融、专业及商业服务等对劳动者的教育水平和职业技能要求较高,而现实中美国劳动力供给很难满足这部分高端服务业的需求,而酒店休闲、交通运输等招聘门槛不高的服务业用工矛盾相对而言并不紧张。从短期来看,低端服务业薪资提升更为显著,但对美国整体工资水平的抬升效果有限。从最近美国薪资水平的变化来看,低端服务业如酒店休闲、交通运输、建筑、批发零售等行业工资增速高于高端服务业。由于低端服务业工资水平较低,即使其收入增速加快也难以带动全社会整体薪资增速上移。金融、教育、医疗等高薪行业薪资增速较低,与其劳动力供需矛盾的现状并不匹配。原因可能在于高端服务业更多采用年薪制,合同的长期性和雇佣关系的稳定性导致其工资呈现较强粘性。随着劳动力供需矛盾持续时间拉长,高端劳动力供给的稀缺性将最终反映到实际工资收入的上行。4增长和通胀的信号全在劳动力市场里美国劳动力市场是展现其基本面真实状况的“水晶球”。美国经济指标体系纷繁复杂,很多指标给出相反的信号,进而加大了我们作出正确判断的难度。而美国劳动力市场则能帮助我们化简为繁、管中窥豹、一叶知秋。如前文所述,美国劳动力市场显示美国基本面仍然强劲,当前美国劳动者实际工资下行由劳动力市场结构所致,随着劳动力供需矛盾的持续时间拉长,美国实际工资很可能转为上行,这意味着美国陷入“工资-物价”通胀螺旋的风险加大。所以,在7月FOMC会议上,虽然记者反复追问联储对于衰退的看法,但鲍威尔依然强调美国基本面仍然健康,且通胀风险仍然严峻。这次联储大概率会牺牲就业来换取通胀下降,而当前市场对联储的加息预期显然不够充分。目前市场主流预期是年内联储加息至350bp,而这距离能遏制通胀、导致美国劳动力需求放缓的水平甚远。年内美债收益率存在升破4.0%的风险。根据最新一期货币政策报告对泰勒规则的讨论,美国短期中性政策利率可能在4-7%的区间,也就是说联储可能需要加息至4%上方,才可能对遏制总需求和通胀产生效果。7月FOMC加息75bp之后,我们对联储年内加息路径的判断是“50-50-50”,到年底加息至4%,且2023年还会延续加息。由加息路径推算美债收益率变化,我们认为十年美债收益率存在升破4.0%的风险。风险提示:美国通胀压力超预期缓和;美国基本面进入衰退时点早于预期;联储货币政策路径偏离当前立场","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3601,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3499885061189529","authorId":"3499885061189529","name":"NickShen","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c149d41125f32be9a2c3e52aaad7db12","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3499885061189529","authorIdStr":"3499885061189529"},"content":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。","text":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。","html":"就是因为强劲可能代表着通胀并没有控制住,之前上涨就是因为大家预测通胀到顶了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":601342678,"gmtCreate":1638494336307,"gmtModify":1638494336307,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"看看退市方案,有没有公司这么玩过,是要约收购还是说登记股权退市后在香港再挂牌?","listText":"看看退市方案,有没有公司这么玩过,是要约收购还是说登记股权退市后在香港再挂牌?","text":"看看退市方案,有没有公司这么玩过,是要约收购还是说登记股权退市后在香港再挂牌?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/601342678","repostId":"1165089896","repostType":2,"repost":{"id":"1165089896","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638493303,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1165089896?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-03 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Mercer),他是著名的保守派政治捐赠者,也是美国前总统特朗普的重要支持者。文艺复兴董事会成员还将支付利息和罚金,具体金额不详。</p>\n<p>其他Medallion投资者将为短期资本利得支付80%的附加税以及利息。</p>\n<p>此外,西蒙斯还向美国国税局另外支付了6.7亿美元,以了结美国国税局在文艺复兴的期权安排中发现的另一个问题,涉及股息预扣税。</p>\n<p>布朗在信中写道,文艺复兴董事会选择了和解,“而不是冒着诉讼可能导致更糟糕的结果,包括更严厉的条款和处罚的风险”。他说,该公司花了数年时间与美国国税局上诉办公室打交道。如果纳税人无法在那里达成解决方案,争议通常会转移到美国税务法院或其他联邦法院。</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>史上最大逃税丑闻!文艺复兴基金或补缴近70亿美元税款</title>\n<style 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Brown)周四在给投资者的一封信中披露了这一和解协议,虽然信中没有透露具体的和解金额,但美国参议院调查人员在2014年认定,该案件未计入利息和罚款前的未缴税款高达68亿美元。\n美国国税局长期以来一直认为,文艺复兴对其旗舰基金Medallion的利润进行了错误描述,使用了一种复杂的期权安排,将短期资本利得转化为长期利得,后者的税率较低。\nMedallion是历史上表现最好的基金之一,自1988年成立以来,年化回报率约为40%。该基金几乎完全由文艺复兴的现任和前任员工所有。文艺复兴的机构股票基金等向外界开放的基金不在此项税收纠纷的范围之内。\n根据协议条款,西蒙斯和其他六名文艺复兴董事会现任和前任成员将支付100%的附加税,如果他们按照美国国税局的要求,将收益描述为短期资本利得的话。\n这些人包括文艺复兴现任CEO布朗,以及前任CEO罗伯特-默瑟(Robert Mercer),他是著名的保守派政治捐赠者,也是美国前总统特朗普的重要支持者。文艺复兴董事会成员还将支付利息和罚金,具体金额不详。\n其他Medallion投资者将为短期资本利得支付80%的附加税以及利息。\n此外,西蒙斯还向美国国税局另外支付了6.7亿美元,以了结美国国税局在文艺复兴的期权安排中发现的另一个问题,涉及股息预扣税。\n布朗在信中写道,文艺复兴董事会选择了和解,“而不是冒着诉讼可能导致更糟糕的结果,包括更严厉的条款和处罚的风险”。他说,该公司花了数年时间与美国国税局上诉办公室打交道。如果纳税人无法在那里达成解决方案,争议通常会转移到美国税务法院或其他联邦法院。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1377,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":804611963,"gmtCreate":1627953528852,"gmtModify":1627954405280,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"主要还是孩子和家长的问题,国内动不动就喊打喊杀,我说的不仅仅是游戏,闲不住的手。","listText":"主要还是孩子和家长的问题,国内动不动就喊打喊杀,我说的不仅仅是游戏,闲不住的手。","text":"主要还是孩子和家长的问题,国内动不动就喊打喊杀,我说的不仅仅是游戏,闲不住的手。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/804611963","repostId":"1121813214","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":456,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":639479165,"gmtCreate":1643417215388,"gmtModify":1643417215388,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"大A傻眼了,我们是特色股市,看看道琼斯长期趋势,我们嗤之以鼻,都是泡沫。","listText":"大A傻眼了,我们是特色股市,看看道琼斯长期趋势,我们嗤之以鼻,都是泡沫。","text":"大A傻眼了,我们是特色股市,看看道琼斯长期趋势,我们嗤之以鼻,都是泡沫。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/639479165","repostId":"1159360154","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1776,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":804518033,"gmtCreate":1627963820422,"gmtModify":1627966007623,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"没什么好买的,三座大山压的,互联网打压,游戏打压,芯片打压,下一个是什么行业?看来还是美股好","listText":"没什么好买的,三座大山压的,互联网打压,游戏打压,芯片打压,下一个是什么行业?看来还是美股好","text":"没什么好买的,三座大山压的,互联网打压,游戏打压,芯片打压,下一个是什么行业?看来还是美股好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/804518033","repostId":"1195113597","repostType":4,"repost":{"id":"1195113597","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1627963266,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1195113597?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-03 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年的财务相关数据。</p>\n<p>根据一份会议内部报告显示,字节跳动公司2020年实际收入约为2366亿元。同比增长111%,经营亏损达147亿元。</p>\n<p>该报告还表示,截至2020年12月,字节跳动旗下产品全球月活跃用户数达到19亿,覆盖全球超过150个国家和地区,支持超过35种语言。目前,字节跳动在亚洲、美洲、欧洲等30多个国家设有办事处,全球正式员工数有11万人。</p>\n<p>有媒体称,梁汝波在会上表示,“公司变大,也在进入新阶段,我们希望对内对外更加透明、开放,所以在更新业务进展的同时,也会向全员公布我们的业务数据和财务情况,包括收入和利润”。</p>\n<p>有媒体称,运营亏损的部分原因是,员工获得的基于股票的补偿产生了更高的费用。不过,字节也表示其2020年的净亏损总计450亿美元(约2896.65亿人民币),主要由于该公司为增加其可转换可赎回优先股的公允价值而进行的会计调整。相较之下,字节跳动2019年报告营业利润为6.84亿美元(约44亿人民币)。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/57922dcc5f7a43f1fddaf18d1a519025","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191346196","content_text":"7月7日,TikTok母公司字节跳动可能会推迟首次公开招股(IPO),并可能面临估值下调。(香港信报)\n今年3月,网络曾传言称字节跳动可能上市,但之后公司在4月23日回应称,公司暂不具备上市条件,目前无上市计划。\n此前多家媒体报道称,在字节跳动近日举办的“CEO面对面”会议上,CEO梁汝波向与会者公布了公司 2020 年的财务相关数据。\n根据一份会议内部报告显示,字节跳动公司2020年实际收入约为2366亿元。同比增长111%,经营亏损达147亿元。\n该报告还表示,截至2020年12月,字节跳动旗下产品全球月活跃用户数达到19亿,覆盖全球超过150个国家和地区,支持超过35种语言。目前,字节跳动在亚洲、美洲、欧洲等30多个国家设有办事处,全球正式员工数有11万人。\n有媒体称,梁汝波在会上表示,“公司变大,也在进入新阶段,我们希望对内对外更加透明、开放,所以在更新业务进展的同时,也会向全员公布我们的业务数据和财务情况,包括收入和利润”。\n有媒体称,运营亏损的部分原因是,员工获得的基于股票的补偿产生了更高的费用。不过,字节也表示其2020年的净亏损总计450亿美元(约2896.65亿人民币),主要由于该公司为增加其可转换可赎回优先股的公允价值而进行的会计调整。相较之下,字节跳动2019年报告营业利润为6.84亿美元(约44亿人民币)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1350,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":155587609,"gmtCreate":1625445117201,"gmtModify":1625450349123,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"没事,美联储除了加息不管做什么,都是利空A股、利好美股,港股跟谁看心情。","listText":"没事,美联储除了加息不管做什么,都是利空A股、利好美股,港股跟谁看心情。","text":"没事,美联储除了加息不管做什么,都是利空A股、利好美股,港股跟谁看心情。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/155587609","repostId":"1128711448","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":917,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":638288272,"gmtCreate":1645351727333,"gmtModify":1645351727333,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"通胀无牛市?“在高通胀期间,股市会受到伤害。”实际上,美股在50年代初期,这种伤害并未发生。“股票投资是对付通货膨胀的最佳武器。”但70年代初期的情况告诉人们,事实并非如此。所以投资不要刻舟求剑!","listText":"通胀无牛市?“在高通胀期间,股市会受到伤害。”实际上,美股在50年代初期,这种伤害并未发生。“股票投资是对付通货膨胀的最佳武器。”但70年代初期的情况告诉人们,事实并非如此。所以投资不要刻舟求剑!","text":"通胀无牛市?“在高通胀期间,股市会受到伤害。”实际上,美股在50年代初期,这种伤害并未发生。“股票投资是对付通货膨胀的最佳武器。”但70年代初期的情况告诉人们,事实并非如此。所以投资不要刻舟求剑!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/638288272","repostId":"1145113098","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1442,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":866739668,"gmtCreate":1632803825054,"gmtModify":1632803825054,"author":{"id":"3586813115727121","authorId":"3586813115727121","name":"国之良栋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d05dc1b67998000fec87bbf2ce7890a3","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586813115727121","authorIdStr":"3586813115727121"},"themes":[],"htmlText":"房地产再这样下去要引发金融危机了,经济体量第一的行业,带动几十个行业。","listText":"房地产再这样下去要引发金融危机了,经济体量第一的行业,带动几十个行业。","text":"房地产再这样下去要引发金融危机了,经济体量第一的行业,带动几十个行业。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/866739668","repostId":"1102385828","repostType":4,"repost":{"id":"1102385828","kind":"news","pubTimestamp":1632798794,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1102385828?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-28 11:13","market":"sh","language":"zh","title":"央行例会首提房地产,这是行业曙光吗?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102385828","media":"涛动宏观","summary":"政策层面并非刻意去摧毁一家企业,而是通过收紧及政策层面的调整来对企业进行体检。","content":"<p><b>一、关注政策层面可能出现的“预调微调”</b></p>\n<p>2021年9月27日,央行召开货币政策委员会三季度例会,本次会议的基调与内容基本和8月23日的“金融机构货币信贷形势分析座谈会”一致,但也有一些变化,预示着政策层面可能会有一定程度的“预调微调”。实际上这种信号在9月22日的国务院常务会议上也有体现,当时会议提出“做好预调微调和跨周期调节,加强财政、金融、就业政策联动”,方向看是偏积极的。</p>\n<p><b>二,改变基调,对形势判断更为谨慎</b></p>\n<p>三季度例会改变了二季度例会的基调,对经济形势的判断更为谨慎,具体看,二季度例会使用的表述为“稳中加固、稳中向好”,三季度已调整为“经济恢复仍然不稳固、不均衡”,基本和730政治局会议的定调相一致。</p>\n<p>这表明目前内外形势不太乐观,国内外经济周期错位的情况比较突出,海外经济体修复进程持续、国内下行经济压力凸显的周期错位现象有所交织,一定程度上制约着国内政策,但国内政策仍将以我为主,聚焦于解决国内问题。特别是考虑到今年上半年基数较高,意味着今年四季度和明年上半年的形势在数据上都不会乐观,与此相对应的便是政策层面可能会有相应支持。</p>\n<p><b>三、把服务实体经济放到更加突出的位置</b></p>\n<p>基于对形势的谨慎判断,例会进一步提出“把服务实体经济放到更加突出的位置,维护经济大局总体平稳”,这是二季度例会没有提及的,显然稳增长与服务实体经济体将会继续是央行货币政策的努力方向,这也是经济下行压力较大背景下的自然考量和央行政策灵活性的体现。</p>\n<p><b>四、延续823会议的提法,再提“增强信贷总量增长的稳定性”</b></p>\n<p>延续今年8月23日“金融机构货币信贷形势分析座谈会”的提法,再次提及“增强信贷总量增长的稳定性”,意味着本应于明年上半年的信贷投放可能需要前置到四季度投放,避免四季度信贷与社融增速在三季度基础上继续下行或下滑过快,以实现信贷平滑投放的目标,即央行希望金融机构今年四季度信贷增长保持在合意水平。</p>\n<p><b>五、四种应对举措</b></p>\n<p>为应对形势压力与信贷总量增长的不平稳问题,央行提出应从以下几个方面给出解决方案:</p>\n<p>(一)用好新增的3000亿元支小再贷款额度、用好普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划两项工具。这里面还特别提及“支持区域协调发展”,实际上央行在二季度货币政策执行报告中已经提及“通过对信贷增长缓慢省份增加再贷款等综合措施支持区域协调发展……实施好信贷增长缓慢省份再贷款政策”,这主要与部分地区融资环境持续恶化有关。</p>\n<p>(二)引导大银行服务重心下沉、推动中小银行聚焦主责主业。这个提法是一贯的,不用多说。</p>\n<p>(三)支持银行补充资本,提高服务实体经济和防范金融风险的能力。提高信贷投放能力的关键在于资本支撑,四季度二级资本债发行、专项债用于补充中小银行资本以及发行永续债等资本补充工作将继续获得政策层面的支撑。不过我们也看到由于资管过渡期行将结束,理财产品估值的变化也导致了二级资本债和永续债发行面临一定困难,因此需要有相应的对冲政策。</p>\n<p>(四)继续释放LPR改革潜力,推动实际贷款利率进一步降低。根据央行二季度货币政策执行报告,今年二季度新发放贷款利率水平大幅下行,贷款加权平均利率创有统计以来新低(降至4.93%)。但这似乎并非终点,央行仍希望实际贷款利率继续下行,毕竟实体经济融资需求在下降,量价应该要匹配。</p>\n<p><b>六、加强与财政、产业、监管政策之间的协调关注监管政策也被纳进来的信号</b></p>\n<p>三季度例会提及“加强与财政、产业、监管政策之间的协调”,这是二季度例会没有提及的,我们理解在“预调微调”的政策基调下,调整后的货币政策可能也很难起到较好的作用,需要有财政、产业以及监管政策层面的配合。</p>\n<p>例如,四季度若财政政策发力、地方政府债放量,则央行需要释放流动性给予支持金融机构配债,这意味着今年四季度降准的概率很高;近期能耗双控政策给经济带来的负面影响不容低估,但货币政策预计能起到的作用较为有限,因此需要发改委等部门的支持。</p>\n<p>再比如,监管政策方面,其实是存在想象空间的,实体经济融资需求不足实际上也和监管政策大幅收紧有关,特别是在地产与融资平台领域。考虑到以前各类政策之间配合的提法主要涉及“财政、金融、产业、就业”四大领域,很少会提及“监管政策”,如9月22日的国务院常务会议便提及“加强财政、金融、就业政策联动”,因此我们推测监管政策是否会有松动值得关注,这种松动的方向可能会聚焦于地方国企和融资平台领域。</p>\n<p><b>七、首次提及“房地产”,地产行业可能迎来一丝曙光</b></p>\n<p>(一)<b>央行货币政策委员会例会首次提及房地产这一主题,具体看本次例会提出“维护房地产市场的健康发展,维护住房消费者的合法权益”。</b>这个提法可以被归纳为“双维护”,主要针对住房消费者和房地产市场。住房消费者指的是消费,而非投资、投机,这就意味着销售端可能会一定程度的政策修复;房地产市场健康发展,则意味着目前地产行业困局可能已经影响到房地产市场的健康发展,需要对方向有精准把握、对风险要精准拆弹、对次生风险要提前应对。</p>\n<p>(二)我们理解这个表述相对来说是偏友好的,算是给地产行业带来了一丝曙光。虽然地产行业的政策大方向不会发生变化,但在“预调微调”的背景下,销售端与融资端略有放松是有可能的,特别是销售端。</p>\n<p>(三)毕竟在地产行业当前的政策大环境下,地产企业由于融资现金流与经营现金流均受到限制,使得地产行业的风险有加剧暴露的态势,目前不仅包括恒大这样的全国龙头,也包括建业、新力控股这样的区域龙头。</p>\n<p>(四)在风险持续暴露的情况下,地产行业的资产处置也受到约束,一些未完工项目甚至出现烂尾,完工项目出现不敢有企业接盘的现象,而一些出险企业甚至不得不大幅降价销售来维持现金流,但这种做法无疑对市场造成了重大冲击,如目前已有岳阳、江阴、株洲、唐山、沈阳、菏泽、昆明、惠州、桂林、张家口等多个城市出台了“限跌令”。</p>\n<p>因此,市场应认识到,政策层面并非刻意去摧毁一家企业,而是通过收紧及政策层面的调整来对企业进行体检,提前研判风险。在发现风险有可能蔓延甚至演变成行业危机时,政策层面自然而然会有所调整,否则就可能会发生次生风险。再以“限涨令”与“限跌令”为例,房价并非不能下跌,可以微涨微跌,但不能“大涨大跌”或“无序涨跌”。</p>","source":"lsy1627872542771","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>央行例会首提房地产,这是行业曙光吗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://www.gelonghui.com/p/488593><strong>涛动宏观</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一、关注政策层面可能出现的“预调微调”\n2021年9月27日,央行召开货币政策委员会三季度例会,本次会议的基调与内容基本和8月23日的“金融机构货币信贷形势分析座谈会”一致,但也有一些变化,预示着政策层面可能会有一定程度的“预调微调”。实际上这种信号在9月22日的国务院常务会议上也有体现,当时会议提出“做好预调微调和跨周期调节,加强财政、金融、就业政策联动”,方向看是偏积极的。\n二,改变基调,对...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/488593\">Web 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