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2021-09-29

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2021-06-24

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东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？

2021-06-24

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2021-06-24

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2021-06-24

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盘前：美就业数据不及预期，纳指期货一路走高

2021-06-24

🥸

小鹏汽车港股发行价最高180港元每股，蔚来送祝福

2021-06-24

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2021-06-24

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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2021-06-23

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海通证券首席最新研判来了！股市在盛夏迎来较好窗口期

2021-06-23

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2021-06-22

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2021-06-22

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2021-06-22

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有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>","listText":"自美联储上周释放鹰派信号以来，【10年期美债收益率】已连涨4天，升至1.546，自8月低点涨超37%！ 有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>","text":"自美联储上周释放鹰派信号以来，【10年期美债收益率】已连涨4天，升至1.546，自8月低点涨超37%！ 有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 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17:50","market":"sh","language":"zh","title":"东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120879670","media":"20社","summary":"东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了","content":"<p>东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。</p>\n<p>这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。</p>\n<p>因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然维持在254元的高位，市值达到了1018.43亿元。</p>\n<p>如果对比同为能量饮料，在美上市的怪兽饮料，其市盈率是33.7倍，而东鹏特饮的市盈率已经达到了125倍。</p>\n<p>有意思的是，整个饮料行业赛道，不少饮料股都维持着极高的市值，比如去年在港股上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>，在上市时就曾经因为高市盈率引发了一轮热议。</p>\n<p>而未上市的公司，如元气森林，如今在其销售额为27亿元的情况下，其市销率达到14.38，已经可以对标农夫山泉。</p>\n<p>高估值之下，是资本对于饮料新赛道的高涨信心。一位投资人坦言，现在基本上都没有便宜的项目了。在无糖、健康、功能性等新需求的驱动下，曾一度失去想象力的软饮行业，迎来了新的竞争焦点，碳酸饮料、果汁、乳饮料等成熟品类总量见顶，但衍生出以无糖、减糖为核心的高景气细分品类。正如华创证券研报观点，头部饮料企业核心驱动因素由“产品+渠道”切换到了“创新迭代+高端化”。正是品类创新和产品升级，给二级市场带来了足够的想象空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7950045fb0e050fcc4b559cdf3187951\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"1025\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于华创证券</p>\n<p>只不过，这个想象空间能否支撑得住股民的热情？</p>\n<p>01、一路暴涨</p>\n<p>投资者对东鹏特饮的热情，从其上市的第一天就明显地体现出来。上市首日，东鹏特饮就大涨44%，接下来的每个交易日，东鹏特饮都保持着10%左右股价涨幅，直到6月18日的最高点。</p>\n<p>15个涨停后，东鹏特饮已经成为了今年最为赚钱的新股，以最高点计算，中一签可以赚到近22万元。一签一辆车，真的不是梦。</p>\n<p>不过，如今东鹏特饮的静态市盈率已经达到了125倍，A股整个食品饮料行业平均市盈率为50倍左右，港股的饮料行业平均市盈率更低些为40倍。从这个角度看，当下的股价，已经算是高得离谱了。</p>\n<p>投资者对于东鹏特饮如此之追捧，首先是源于其选对了赛道。功能性饮料赛道近五年都维持着高速增长，复合增长率达15%，是软饮料增长最快的子品类之一，而整个软饮料行业的同期复合增长率只有5.9%。</p>\n<p>且这个赛道头部效应非常明显，据民生证券的报告，过去十年，功能性饮料的CR5（行业集中度指数）均维持在 80%~90%左右。相较之下，茶饮料的CR5为63%，果汁CR5为32%。</p>\n<p>行业龙头红牛的市场份额占据了57%，而东鹏特饮只有15%，不到其三分之一，是这个领域排名第二的玩家。市场往往不吝于给行业第一的公司以超高估值，而在第一不在的时候，荣耀于是落在了的第二名头上。</p>\n<p>东鹏特饮自然承接了人们对整个赛道的长期看好。尤其是在A股市场，上佳的软饮料标的有限，就更显现出东鹏特饮的稀缺性。</p>\n<p>而从东鹏特饮自身的发展史来说，这是一家尚且还处于成长期的公司。功能性饮料市场过去的十年，可以说是各个国产品牌从红牛手上“虎口夺食”的十年。要知道，2013年前，红牛一家就吃下了功能性饮料80%的市场，其巅峰时刻——2011年的市场份额占比达到了89%，当时东鹏特饮的市场份额仅为3.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6048d80e9fc3bb59d7e63ff9693bc897\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"811\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但2015年后，红牛陷入了商标之争，泰国红牛的创始家族和其中国合作方华彬集团之间的博弈达几十次，都未能和解。各个国产品牌趁虚而入，如达利集团2013年推出的乐虎，红牛原来的中国推手严彬做的新品牌战马……红牛的市场份额占比一路下跌。</p>\n<p>早期一直在“高仿红牛”的东鹏特饮，也正是在此时，趁机将罐装饮料从5元直降至3.5元，还通过赞助ICC、世界杯、中超等体育赛事大力营销，慢慢蚕食着红牛空出的市场份额，尤其是在2017年推出了500ml金瓶装后，东鹏特饮跟半路杀出的乐虎拉开差距，稳稳地坐上了行业第二的位置。</p>\n<p>眼下红牛的官司未了，东鹏特饮又抢先上市，此消彼长更为突出。完成了这一轮17.3亿元的募资后，东鹏特饮还将在华南、南宁、重庆建设生产基地，并将拿出3.7个亿用于营销。有了资本的支持，东鹏特饮在下一轮的竞争中，也会占据更多的主动权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a38340d5e26b671deda6bc831ddde31\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于东鹏特饮招股书</p>\n<p>不过，就算是如此，投资者对于东鹏特饮的情绪，也着实太过乐观了。毕竟这家公司目前的拳头产品只有能量饮料，0糖、陈皮特饮等新产品线，仅仅占据了不到5%的收入。产品结构单一，就很容易导致当拳头产品增长停滞后，整个公司迅速失速，<a href=\"https://laohu8.com/S/000848\">承德露露</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603711\">香飘飘</a>等都可称是前车之鉴。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b640852c664df7f538a8c315778443f\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片资料来自于《Energy Drinks in China》</p>\n<p>不过，东鹏特饮现在的销售主阵地都集中在华南一带，某种程度上还只是一个区域性品牌，当下给出如此高的市值，甚至像<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>这样的机构还给出291元的目标价，市场明显是期待其市场拓展前景。</p>\n<p>02、溢出的泡沫</p>\n<p>人们对于饮料行业的乐观情绪，绝不仅仅是局限于东鹏特饮这一家公司。去年至今上市的数家饮料公司，都保持着较高的市盈率。</p>\n<p>如去年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/605388\">均瑶健康</a>，今年一度股价连涨8周，几近翻倍，今年2月份上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/605337\">李子园</a>，上市4个月，股价已经涨了2倍，和古茗、益禾堂、CoCo等品牌合作的奶精第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/605300\">佳禾食品</a>，在今年4月底上市后，目前股价也从发行价的11元涨到了27元。</p>\n<p>而最典型的代表，则可能是去年在港股上市的农夫山泉。截止到发稿前，农夫山泉的市盈率如今高达54倍，要知道，连茅台的市盈率也只有54倍，而在港股，饮料行业的市盈率平均值仅仅只有40倍。</p>\n<p>在上市时，农夫山泉就曾经因为市盈率过高，被许多投资者追问“凭什么比茅台还高”？而这种乐观的情绪，不仅弥漫在二级市场上，在一级市场上也非常明显。</p>\n<p>比如短短一年内估值就翻了3倍，无糖气泡水的龙头元气森林。据深响的报道，目前一级市场基本采用市销率（市值/销售额）来为新消费品牌估值，以元气森林去年的销售额和最新的估值计算，其市销率已经达到14.8倍，接近行业龙头农夫山泉的市销率16倍，而行业的基本情况是2-3倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f83523516ab8f32d9c4a8fd739040145\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1050\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>元气森林的高估值，也带动了一批同赛道项目的估值。一位投资人告诉全现在，“现在的项目没有便宜的，大家的都把自己的未来预测得很美好。”</p>\n<p>这些饮料公司整体的高溢价，和东鹏特饮的疯涨，有着一样的起因，那就是软饮料市场上尚未被满足，具备高成长性的消费需求。</p>\n<p>从2015年开始，过去茶饮料、果汁等成熟品类的增长已经见顶，渠道接近饱和，而元气森林、汉口二厂等一批新品牌的爆火，代表着无糖化、功能化的需求已经成为了饮料市场里的新增量。</p>\n<p>在新趋势的推动下，据<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>的数据，2014-2019 年无糖茶饮料的复合增长率为32.6%，纯果汁和中浓度果汁的复合增长率分别为12.9%和 9.4%，都远远高于整个茶饮和果汁大品类的增长。同样因为这一原因，无糖的包装水也还有较高的想象空间，预计未来5年保持10.8%的复合增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e64a5e4ce6cd34fa19da8d86ad7a4f93\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1033\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于<a href=\"https://laohu8.com/S/01776\">广发证券</a></p>\n<p>因此，在包装水市场占据第一，并能在竞争对手怡宝、康师傅等负增长时，还能保持高速增长的农夫山泉，就成了如今二级市场的香饽饽。元气森林更不必多说，纵观其他保持较高市值的企业，无一不是将健康、功能化的概念，作为最大的卖点。</p>\n<p>比如主打甜牛奶的李子园，不仅和东鹏特饮一样玩下沉策略，还推出了即饮咖啡、电解质水等新品类，佳禾食品不仅抓紧“健康”概念，主打零反式脂肪酸植脂末，还在发力冷萃咖啡等新业务。另一个明显的例子是，去年元气森林的无糖气泡水爆火后，其赤藓糖醇生产商保龄宝的股价一个月就上涨了182%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46079112fc80baa9c27f807d738680a9\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"759\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资本从来都是趋利且疯狂的。如果对比其传统品类的行业龙头，则更能看出新概念对于这些饮料企业的加持，比如处于成熟品类里的<a href=\"https://laohu8.com/S/603156\">养元饮品</a>、承德露露和香飘飘，三者的是市盈率仅仅只有24、26和20倍。</p>\n<p>而二级市场的情绪，显然也拉高了一级市场的期待。</p>\n<p>虽然价格昂贵，但这位投资人也坦言，如果能投进去，还是会投的。“元气森林是有很大确定性能做成的公司，现在以几百亿估值投进去，赌它上市2000亿也算还好吧。”</p>\n<p>即使投不进去行业第一，跟在后面的项目也不缺人愿意投。去年如清泉出山、好望水、汉口二厂等一批国产新品牌都纷纷拿到了融资。这个市场品类多，竞争局势也尚未明朗化，有足够的想象空间。</p>\n<p>“气泡水、果汁、茶，这三个大品类每个至少能有1家头部企业，还有很多结合的，比如果汁茶、气泡茶等等，所以现在大家都在赌。”一位投资人说。</p>\n<p>不过，<a href=\"https://laohu8.com/S/00506\">中国食品</a>行业分析师朱丹蓬认为，去年疫情导致全世界范围的资本，没有太多好的去处，因此不少都涌向了中国的资本市场，加剧了泡沫的形成，但这是非常规的、阶段性的。</p>\n<p>但无论泡沫大或小，投资者们都不会放弃这波机会，毕竟，不管是否值得这个价格，只要一定时期内有足够多的人相信，这可能才是最重要的事情。</p>","source":"lsy1609725711450","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？</title>\n<style 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80%~90%左右。相较之下，茶饮料的CR5为63%，果汁CR5为32%。\n行业龙头红牛的市场份额占据了57%，而东鹏特饮只有15%，不到其三分之一，是这个领域排名第二的玩家。市场往往不吝于给行业第一的公司以超高估值，而在第一不在的时候，荣耀于是落在了的第二名头上。\n东鹏特饮自然承接了人们对整个赛道的长期看好。尤其是在A股市场，上佳的软饮料标的有限，就更显现出东鹏特饮的稀缺性。\n而从东鹏特饮自身的发展史来说，这是一家尚且还处于成长期的公司。功能性饮料市场过去的十年，可以说是各个国产品牌从红牛手上“虎口夺食”的十年。要知道，2013年前，红牛一家就吃下了功能性饮料80%的市场，其巅峰时刻——2011年的市场份额占比达到了89%，当时东鹏特饮的市场份额仅为3.9%。\n\n但2015年后，红牛陷入了商标之争，泰国红牛的创始家族和其中国合作方华彬集团之间的博弈达几十次，都未能和解。各个国产品牌趁虚而入，如达利集团2013年推出的乐虎，红牛原来的中国推手严彬做的新品牌战马……红牛的市场份额占比一路下跌。\n早期一直在“高仿红牛”的东鹏特饮，也正是在此时，趁机将罐装饮料从5元直降至3.5元，还通过赞助ICC、世界杯、中超等体育赛事大力营销，慢慢蚕食着红牛空出的市场份额，尤其是在2017年推出了500ml金瓶装后，东鹏特饮跟半路杀出的乐虎拉开差距，稳稳地坐上了行业第二的位置。\n眼下红牛的官司未了，东鹏特饮又抢先上市，此消彼长更为突出。完成了这一轮17.3亿元的募资后，东鹏特饮还将在华南、南宁、重庆建设生产基地，并将拿出3.7个亿用于营销。有了资本的支持，东鹏特饮在下一轮的竞争中，也会占据更多的主动权。\n\n图片来自于东鹏特饮招股书\n不过，就算是如此，投资者对于东鹏特饮的情绪，也着实太过乐观了。毕竟这家公司目前的拳头产品只有能量饮料，0糖、陈皮特饮等新产品线，仅仅占据了不到5%的收入。产品结构单一，就很容易导致当拳头产品增长停滞后，整个公司迅速失速，承德露露、香飘飘等都可称是前车之鉴。\n\n图片资料来自于《Energy Drinks in China》\n不过，东鹏特饮现在的销售主阵地都集中在华南一带，某种程度上还只是一个区域性品牌，当下给出如此高的市值，甚至像国金证券这样的机构还给出291元的目标价，市场明显是期待其市场拓展前景。\n02、溢出的泡沫\n人们对于饮料行业的乐观情绪，绝不仅仅是局限于东鹏特饮这一家公司。去年至今上市的数家饮料公司，都保持着较高的市盈率。\n如去年上市的均瑶健康，今年一度股价连涨8周，几近翻倍，今年2月份上市的李子园，上市4个月，股价已经涨了2倍，和古茗、益禾堂、CoCo等品牌合作的奶精第一股佳禾食品，在今年4月底上市后，目前股价也从发行价的11元涨到了27元。\n而最典型的代表，则可能是去年在港股上市的农夫山泉。截止到发稿前，农夫山泉的市盈率如今高达54倍，要知道，连茅台的市盈率也只有54倍，而在港股，饮料行业的市盈率平均值仅仅只有40倍。\n在上市时，农夫山泉就曾经因为市盈率过高，被许多投资者追问“凭什么比茅台还高”？而这种乐观的情绪，不仅弥漫在二级市场上，在一级市场上也非常明显。\n比如短短一年内估值就翻了3倍，无糖气泡水的龙头元气森林。据深响的报道，目前一级市场基本采用市销率（市值/销售额）来为新消费品牌估值，以元气森林去年的销售额和最新的估值计算，其市销率已经达到14.8倍，接近行业龙头农夫山泉的市销率16倍，而行业的基本情况是2-3倍左右。\n\n元气森林的高估值，也带动了一批同赛道项目的估值。一位投资人告诉全现在，“现在的项目没有便宜的，大家的都把自己的未来预测得很美好。”\n这些饮料公司整体的高溢价，和东鹏特饮的疯涨，有着一样的起因，那就是软饮料市场上尚未被满足，具备高成长性的消费需求。\n从2015年开始，过去茶饮料、果汁等成熟品类的增长已经见顶，渠道接近饱和，而元气森林、汉口二厂等一批新品牌的爆火，代表着无糖化、功能化的需求已经成为了饮料市场里的新增量。\n在新趋势的推动下，据广发证券的数据，2014-2019 年无糖茶饮料的复合增长率为32.6%，纯果汁和中浓度果汁的复合增长率分别为12.9%和 9.4%，都远远高于整个茶饮和果汁大品类的增长。同样因为这一原因，无糖的包装水也还有较高的想象空间，预计未来5年保持10.8%的复合增长。\n\n图片来自于广发证券\n因此，在包装水市场占据第一，并能在竞争对手怡宝、康师傅等负增长时，还能保持高速增长的农夫山泉，就成了如今二级市场的香饽饽。元气森林更不必多说，纵观其他保持较高市值的企业，无一不是将健康、功能化的概念，作为最大的卖点。\n比如主打甜牛奶的李子园，不仅和东鹏特饮一样玩下沉策略，还推出了即饮咖啡、电解质水等新品类，佳禾食品不仅抓紧“健康”概念，主打零反式脂肪酸植脂末，还在发力冷萃咖啡等新业务。另一个明显的例子是，去年元气森林的无糖气泡水爆火后，其赤藓糖醇生产商保龄宝的股价一个月就上涨了182%。\n\n资本从来都是趋利且疯狂的。如果对比其传统品类的行业龙头，则更能看出新概念对于这些饮料企业的加持，比如处于成熟品类里的养元饮品、承德露露和香飘飘，三者的是市盈率仅仅只有24、26和20倍。\n而二级市场的情绪，显然也拉高了一级市场的期待。\n虽然价格昂贵，但这位投资人也坦言，如果能投进去，还是会投的。“元气森林是有很大确定性能做成的公司，现在以几百亿估值投进去，赌它上市2000亿也算还好吧。”\n即使投不进去行业第一，跟在后面的项目也不缺人愿意投。去年如清泉出山、好望水、汉口二厂等一批国产新品牌都纷纷拿到了融资。这个市场品类多，竞争局势也尚未明朗化，有足够的想象空间。\n“气泡水、果汁、茶，这三个大品类每个至少能有1家头部企业，还有很多结合的，比如果汁茶、气泡茶等等，所以现在大家都在赌。”一位投资人说。\n不过，中国食品行业分析师朱丹蓬认为，去年疫情导致全世界范围的资本，没有太多好的去处，因此不少都涌向了中国的资本市场，加剧了泡沫的形成，但这是非常规的、阶段性的。\n但无论泡沫大或小，投资者们都不会放弃这波机会，毕竟，不管是否值得这个价格，只要一定时期内有足够多的人相信，这可能才是最重要的事情。","news_type":1,"symbols_score_info":{"605499":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1748,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348474,"gmtCreate":1624545757698,"gmtModify":1634004562634,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"😳","listText":"😳","text":"😳","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348474","repostId":"1114030654","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348251,"gmtCreate":1624545739873,"gmtModify":1634004562758,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"😉","listText":"😉","text":"😉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348251","repostId":"1162154872","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1296,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348914,"gmtCreate":1624545722738,"gmtModify":1634004563211,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤫","listText":"🤫","text":"🤫","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348914","repostId":"1122443964","repostType":4,"repost":{"id":"1122443964","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624536460,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1122443964?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 20:07","market":"us","language":"zh","title":"盘前：美就业数据不及预期，纳指期货一路走高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1122443964","media":"老虎资讯综合","summary":"【重磅数据】\n\n美国至6月19日当周初请失业金人数（万人）：41.1，申请人数自4月底以来首次增加。预期：38，前值：41.2\n美国第一季度实际GDP年化季率终值：6.4%，预期：6.4%，前值：6.","content":"<p><b>【重磅数据】</b></p>\n<ul>\n <li><b><b>美国至6月19日当周初请失业金人数（万人）：41.1，</b></b><b>申请人数自4月底以来首次增加。</b><b><b>预期：38，前值：41.2</b></b></li>\n <li>美国第一季度实际GDP年化季率终值：<b>6.4%，</b>预期：6.4%，前值：6.4%</li>\n <li>美国5月耐用品订单月率：<b>2.3%，</b>预期：2.8%，前值：-1.3%</li>\n <li>美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值：<b>2.5%，</b>预期：2.5%，前值：2.5%</li>\n</ul>\n<p>数据公布后，美股三大指数期货维持上涨势头，纳指期货涨幅居前。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eebd9f5f42d7eb0eedf7063bd2f66784\" tg-width=\"575\" tg-height=\"205\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中概股盘前走势</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>盘前涨近5%。在今天（24日）商务部举行的例行新闻发布会上，新闻发言人高峰表示，商务部正会同有关部门，围绕取消二手车限迁政策、便利二手车交易等推动二手车市场加快发展。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>盘前涨超1%。小鹏汽车晚间宣布：在全球发行中，国际发售8075万股A类普通股，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。另据美国证券交易委员会文件：<b>小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>盘前出现小幅跳水，现跌近2%。</p>\n<p><b>重要美股</b></p>\n<p><b>美联储将于北京时间次日凌晨04:30公布银行业“压力测试”结果。如果通过测试，美国银行业股票回购和分红规模进一步上调。</b>美股银行股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>涨2.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>涨0.45%，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a>涨0.43%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>涨0.45%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>盘前直线拉涨，涨超7%。公司治疗早期阿尔茨海默病的donanemab抗体获得美国食品药品监督管理局突破性治疗地位认证。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>盘前涨0.57%。微软股价周三盘中创历史新高，总市值达两万亿美元。北京时间今晚23:00，微软将发布全新一代Windows系统Win11。据悉，新一代Windows将提供多方面为“后疫情世界”设计的功能。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前涨3%。此前特斯拉Model 3被美国在线汽车销售服务商Cars.com评为2021年美国制造最多的汽车。</p>\n<p>次新股、客户体验管理平台<a href=\"https://laohu8.com/S/CXM\">Sprinklr</a>涨超10%，昨日上市首日收涨10%。</p>\n<p>人力资源网站<a href=\"https://laohu8.com/S/DHX\">戴斯控股</a>盘前大涨20%。公司昨日宣布将追加1200万美元进行股票回购。</p>\n<p>云企业营销软件<a href=\"https://laohu8.com/S/MRIN\">Marin&nbsp;Software</a>盘前飙升超60%，此前宣布其旗舰平台MarinOne增加了管理Instacart广告的能力。</p>\n<p>WSB概念股盘前齐涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">Sundial Grower</a>涨7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBBY\">3B家居</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CLOV\">Clover Health</a>涨3.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TLRY\">Tilray</a>涨3.07%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MVIS\">维视图像</a>涨2.23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>涨0.98%。</p>\n<p><b>大宗商品</b></p>\n<p>国际油价盘中大幅下跌。OPEC+将在下周举行会议，讨论进一步取消去年8月以来创纪录的减产，但尚未做出决定。</p>\n<p>截至发稿，WTI原油期货价格报72.67美元/桶，跌幅0.56%；布伦特原油期货价格报74.81美元/桶，跌幅0.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0837b45d3fbd0863863c29d91a275f6d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" 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<li><b><b>美国至6月19日当周初请失业金人数（万人）：41.1，</b></b><b>申请人数自4月底以来首次增加。</b><b><b>预期：38，前值：41.2</b></b></li>\n <li>美国第一季度实际GDP年化季率终值：<b>6.4%，</b>预期：6.4%，前值：6.4%</li>\n <li>美国5月耐用品订单月率：<b>2.3%，</b>预期：2.8%，前值：-1.3%</li>\n <li>美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值：<b>2.5%，</b>预期：2.5%，前值：2.5%</li>\n</ul>\n<p>数据公布后，美股三大指数期货维持上涨势头，纳指期货涨幅居前。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eebd9f5f42d7eb0eedf7063bd2f66784\" tg-width=\"575\" tg-height=\"205\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中概股盘前走势</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>盘前涨近5%。在今天（24日）商务部举行的例行新闻发布会上，新闻发言人高峰表示，商务部正会同有关部门，围绕取消二手车限迁政策、便利二手车交易等推动二手车市场加快发展。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>盘前涨超1%。小鹏汽车晚间宣布：在全球发行中，国际发售8075万股A类普通股，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。另据美国证券交易委员会文件：<b>小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>盘前出现小幅跳水，现跌近2%。</p>\n<p><b>重要美股</b></p>\n<p><b>美联储将于北京时间次日凌晨04:30公布银行业“压力测试”结果。如果通过测试，美国银行业股票回购和分红规模进一步上调。</b>美股银行股盘前普涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>涨2.65%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>涨0.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>涨0.45%，<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗集团</a>涨0.43%，<a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>涨0.45%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>盘前直线拉涨，涨超7%。公司治疗早期阿尔茨海默病的donanemab抗体获得美国食品药品监督管理局突破性治疗地位认证。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>盘前涨0.57%。微软股价周三盘中创历史新高，总市值达两万亿美元。北京时间今晚23:00，微软将发布全新一代Windows系统Win11。据悉，新一代Windows将提供多方面为“后疫情世界”设计的功能。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘前涨3%。此前特斯拉Model 3被美国在线汽车销售服务商Cars.com评为2021年美国制造最多的汽车。</p>\n<p>次新股、客户体验管理平台<a href=\"https://laohu8.com/S/CXM\">Sprinklr</a>涨超10%，昨日上市首日收涨10%。</p>\n<p>人力资源网站<a href=\"https://laohu8.com/S/DHX\">戴斯控股</a>盘前大涨20%。公司昨日宣布将追加1200万美元进行股票回购。</p>\n<p>云企业营销软件<a href=\"https://laohu8.com/S/MRIN\">Marin&nbsp;Software</a>盘前飙升超60%，此前宣布其旗舰平台MarinOne增加了管理Instacart广告的能力。</p>\n<p>WSB概念股盘前齐涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">Sundial Grower</a>涨7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BBBY\">3B家居</a>涨5.19%，<a href=\"https://laohu8.com/S/CLOV\">Clover Health</a>涨3.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TLRY\">Tilray</a>涨3.07%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MVIS\">维视图像</a>涨2.23%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>涨0.98%。</p>\n<p><b>大宗商品</b></p>\n<p>国际油价盘中大幅下跌。OPEC+将在下周举行会议，讨论进一步取消去年8月以来创纪录的减产，但尚未做出决定。</p>\n<p>截至发稿，WTI原油期货价格报72.67美元/桶，跌幅0.56%；布伦特原油期货价格报74.81美元/桶，跌幅0.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0837b45d3fbd0863863c29d91a275f6d\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>国际金价盘中走高。投资者等待更多经济数据。</p>\n<p>截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1785.95美元/盎司，涨幅0.14%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b6dfead479925f1ef1f93e6aaf03982\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 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3被美国在线汽车销售服务商Cars.com评为2021年美国制造最多的汽车。\n次新股、客户体验管理平台Sprinklr涨超10%，昨日上市首日收涨10%。\n人力资源网站戴斯控股盘前大涨20%。公司昨日宣布将追加1200万美元进行股票回购。\n云企业营销软件Marin Software盘前飙升超60%，此前宣布其旗舰平台MarinOne增加了管理Instacart广告的能力。\nWSB概念股盘前齐涨，Sundial Grower涨7%，3B家居涨5.19%，Clover Health涨3.9%，Tilray涨3.07%，维视图像涨2.23%，游戏驿站涨0.98%。\n大宗商品\n国际油价盘中大幅下跌。OPEC+将在下周举行会议，讨论进一步取消去年8月以来创纪录的减产，但尚未做出决定。\n截至发稿，WTI原油期货价格报72.67美元/桶，跌幅0.56%；布伦特原油期货价格报74.81美元/桶，跌幅0.51%。\n\n国际金价盘中走高。投资者等待更多经济数据。\n截至发稿，纽约市场黄金期货价格报1785.95美元/盎司，涨幅0.14%。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":931,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126341940,"gmtCreate":1624545697780,"gmtModify":1634004564109,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🥸","listText":"🥸","text":"🥸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126341940","repostId":"1106576178","repostType":4,"repost":{"id":"1106576178","kind":"news","pubTimestamp":1624536819,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106576178?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 20:13","market":"us","language":"zh","title":"小鹏汽车港股发行价最高180港元每股，蔚来送祝福","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106576178","media":"时代在线","summary":"小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。","content":"<p>文／李卓玲</p>\n<p>距去年8月成功赴美上市不到一年时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>便筹备回港IPO欲“双重上市”。</p>\n<p>6月24日晚8时，小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称，将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</p>\n<p>股东方面，招股书显示，小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东，持股21.75%；淘宝中国持股11.9%，IDG资本持股4.8%。</p>\n<p>同日，据时代财经在港交所官网了解到，小鹏汽车已通过港交所上市聆讯，并第一次呈交聆讯后资料集。小鹏汽车称，该资料集并非最终上市文件，公司可能会不时根据上市规则作出更新或修订。</p>\n<p>据悉，此次回归港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和美银为小鹏汽车联席保荐人，前述投行此前曾助小鹏完成赴美上市事宜。与此同时，小鹏汽车此次融资规模最多为20亿美元。不过，对于赴港上市相关消息，小鹏汽车对时代财经称，不予置评。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/637e64eaf32d8f5ba864c1e1c3561ec9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：小鹏汽车</p>\n<p>值得关注的是，除了小鹏汽车外，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>和理想汽车此前亦均传出有赴港上市之心。今年3月，据媒体报道，蔚来、小鹏汽车已向港交所递交上市申请，而理想尚未“递表”；该报道并援引知情人士称，三家公司均打算出售5%的股权，筹资金额合计或将达到50亿美元。</p>\n<p>对于后续回归计划及进展，时代财经6月24日也分别采访了蔚来和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>，双方均称暂无更多消息披露，而对于小鹏回港IPO动态，蔚来公关部人士称，“祝福队友”。</p>\n<p><b>双重上市</b></p>\n<p>“小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说，这种情况会比二次上市更为严格。”6月24日，川财证券策略分析师王一棠对时代财经表示。</p>\n<p>公开资料显示，在合格交易所（如纽交所、纳斯达克等）作主要上市的企业，允许在港作第二上市，但需符合几大条件，包括企业必须是创<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好，以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币，或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7426061ec0b6d7263a5f645b48ccc96b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：港交所官网截图</p>\n<p>小鹏此次以目前较少见的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回归港股，主要因其距此前美股上市（去年8月27日）的间隔时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。</p>\n<p>王一棠对时代财经称，从小鹏汽车当前市值，再加上该公司为创新企业，理论上满足上市港交所的标准。而截至6月23日收盘，小鹏汽车(XPEV.NYSE)美股收盘价为41.61美元/股，总市值达334.27亿美元，约合2595.3亿港币。</p>\n<p>不过，小鹏汽车在向港交所呈交的聆讯后资料中仍提及多项风险和不确定因素，包括作为行业新加入者的挑战、研发工作可能无法产能预期成果、自动驾驶技术风险，以及最近才开始产生收入且仍在产生亏损和负经营现金流，而此等情形将有可能于日后持续等。</p>\n<p>其中，在与<a href=\"https://laohu8.com/S/000572\">海马汽车</a>的产能合作方面，小鹏汽车称，与前者的合作协议将于今年12月31日届满，但可能存在未能与海马以可接纳的条款及条件订立新合约或延长现有合约，以及订立的协议亦可能会在双方同意下终止。如出现任何上述情况，小鹏汽车或须与其他第三方订立合约或大幅增加本身的产能。</p>\n<p>“我们无法保证在该情形下能按可接纳的条款，与其他第三方合伙或增加本身的产能以满足我们的需求，或完全不能满足。完成任何过渡及确保新第三方合作伙伴的工厂所生产的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车符合我们的质量标准及监管规定所需的开支及时间可能较预期为多。上述任何因素均可能对我们的业务、经营业绩、财务状况及前景造成不利影响。”小鹏汽车在其呈交的聆讯后资料中指出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70c771acf3ec396d6a6bb60ff0922bce\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：网络，侵权请联系删除</p>\n<p><b>“蔚小理”加速回港上市筹资？</b></p>\n<p>在业界看来，若小鹏汽车如愿登陆港股市场，将助其进一步拓宽融资渠道，为其后续产品投放、技术研发等做好资金储备。</p>\n<p>据小鹏汽车呈交给港交所的资料显示，2018年至2020年，小鹏汽车的年研发开支分別为人民币10.51亿元、20.7亿元、17.26亿元，再加上今年一季度的5.35亿元，合计约53.82亿元。在2019年、2020年及截至2021年3月31日止三个月，上述开支分别占总收入89.2%、29.5%及18.1%。</p>\n<p>在研发人员方面，截至今年3月底，有2442名员工(占总人数约39.8%)在小鹏汽车研发部门工作，其中62.1%、16.3%和21.5%分别致力于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。按职能分类的员工明细来看，小鹏汽车的研发人员占比仅次于负责销售及营销的员工（2518人），后者这一占比为41.1%。</p>\n<p>值得关注的是，小鹏汽车此前通过首发上市及后续股票增发等，获得较为充足的现金储备。据悉，其去年8月完成首次公开发售及于纽交所上市，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额约16.56亿美元。随后，去年12月，小鹏汽车又按每股美国存托股45美元或每股股份22.5美元的价格完成后续公开发售，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额24.45亿美元。</p>\n<p>而目前，除了小鹏汽车外，另外两家头部新势力车企蔚来、理想被传同样有回港上市计划，以进一步优化融资渠道。结合“蔚小理”车企Q1财报来看，目前三家车企现金储备均超300亿元，其中，蔚来现金储备最多达475亿元，小鹏为362.01亿元，理想汽车为303.6亿元。</p>\n<p>此前，理想汽车创始人、CEO李想曾对外表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。</p>\n<p>有业界人士对时代财经称，在拓宽外部融资渠道的同时，扩大交付规模以提升自身造血能力仍是新势力车企实现盈利的头等大事。据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>研报测算认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需达到18万辆、12万辆和6万辆。截至今年5月底，蔚来累计交付量为10.95万辆，小鹏汽车累计交付量超6.4万辆，理想汽车累计交付量超5.6万辆。</p>","source":"lsy1588128741489","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏汽车港股发行价最高180港元每股，蔚来送祝福</title>\n<style 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46.39美元)。\n股东方面，招股书显示，小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东，持股21.75%；淘宝中国持股11.9%，IDG资本持股4.8%。\n同日，据时代财经在港交所官网了解到，小鹏汽车已通过港交所上市聆讯，并第一次呈交聆讯后资料集。小鹏汽车称，该资料集并非最终上市文件，公司可能会不时根据上市规则作出更新或修订。\n据悉，此次回归港股，摩根大通和美银为小鹏汽车联席保荐人，前述投行此前曾助小鹏完成赴美上市事宜。与此同时，小鹏汽车此次融资规模最多为20亿美元。不过，对于赴港上市相关消息，小鹏汽车对时代财经称，不予置评。\n图片来源：小鹏汽车\n值得关注的是，除了小鹏汽车外，蔚来和理想汽车此前亦均传出有赴港上市之心。今年3月，据媒体报道，蔚来、小鹏汽车已向港交所递交上市申请，而理想尚未“递表”；该报道并援引知情人士称，三家公司均打算出售5%的股权，筹资金额合计或将达到50亿美元。\n对于后续回归计划及进展，时代财经6月24日也分别采访了蔚来和理想汽车，双方均称暂无更多消息披露，而对于小鹏回港IPO动态，蔚来公关部人士称，“祝福队友”。\n双重上市\n“小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说，这种情况会比二次上市更为严格。”6月24日，川财证券策略分析师王一棠对时代财经表示。\n公开资料显示，在合格交易所（如纽交所、纳斯达克等）作主要上市的企业，允许在港作第二上市，但需符合几大条件，包括企业必须是创新产业公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好，以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币，或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。\n图片来源：港交所官网截图\n小鹏此次以目前较少见的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回归港股，主要因其距此前美股上市（去年8月27日）的间隔时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。\n王一棠对时代财经称，从小鹏汽车当前市值，再加上该公司为创新企业，理论上满足上市港交所的标准。而截至6月23日收盘，小鹏汽车(XPEV.NYSE)美股收盘价为41.61美元/股，总市值达334.27亿美元，约合2595.3亿港币。\n不过，小鹏汽车在向港交所呈交的聆讯后资料中仍提及多项风险和不确定因素，包括作为行业新加入者的挑战、研发工作可能无法产能预期成果、自动驾驶技术风险，以及最近才开始产生收入且仍在产生亏损和负经营现金流，而此等情形将有可能于日后持续等。\n其中，在与海马汽车的产能合作方面，小鹏汽车称，与前者的合作协议将于今年12月31日届满，但可能存在未能与海马以可接纳的条款及条件订立新合约或延长现有合约，以及订立的协议亦可能会在双方同意下终止。如出现任何上述情况，小鹏汽车或须与其他第三方订立合约或大幅增加本身的产能。\n“我们无法保证在该情形下能按可接纳的条款，与其他第三方合伙或增加本身的产能以满足我们的需求，或完全不能满足。完成任何过渡及确保新第三方合作伙伴的工厂所生产的智能电动汽车符合我们的质量标准及监管规定所需的开支及时间可能较预期为多。上述任何因素均可能对我们的业务、经营业绩、财务状况及前景造成不利影响。”小鹏汽车在其呈交的聆讯后资料中指出。\n图片来源：网络，侵权请联系删除\n“蔚小理”加速回港上市筹资？\n在业界看来，若小鹏汽车如愿登陆港股市场，将助其进一步拓宽融资渠道，为其后续产品投放、技术研发等做好资金储备。\n据小鹏汽车呈交给港交所的资料显示，2018年至2020年，小鹏汽车的年研发开支分別为人民币10.51亿元、20.7亿元、17.26亿元，再加上今年一季度的5.35亿元，合计约53.82亿元。在2019年、2020年及截至2021年3月31日止三个月，上述开支分别占总收入89.2%、29.5%及18.1%。\n在研发人员方面，截至今年3月底，有2442名员工(占总人数约39.8%)在小鹏汽车研发部门工作，其中62.1%、16.3%和21.5%分别致力于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。按职能分类的员工明细来看，小鹏汽车的研发人员占比仅次于负责销售及营销的员工（2518人），后者这一占比为41.1%。\n值得关注的是，小鹏汽车此前通过首发上市及后续股票增发等，获得较为充足的现金储备。据悉，其去年8月完成首次公开发售及于纽交所上市，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额约16.56亿美元。随后，去年12月，小鹏汽车又按每股美国存托股45美元或每股股份22.5美元的价格完成后续公开发售，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额24.45亿美元。\n而目前，除了小鹏汽车外，另外两家头部新势力车企蔚来、理想被传同样有回港上市计划，以进一步优化融资渠道。结合“蔚小理”车企Q1财报来看，目前三家车企现金储备均超300亿元，其中，蔚来现金储备最多达475亿元，小鹏为362.01亿元，理想汽车为303.6亿元。\n此前，理想汽车创始人、CEO李想曾对外表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。\n有业界人士对时代财经称，在拓宽外部融资渠道的同时，扩大交付规模以提升自身造血能力仍是新势力车企实现盈利的头等大事。据国信证券研报测算认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需达到18万辆、12万辆和6万辆。截至今年5月底，蔚来累计交付量为10.95万辆，小鹏汽车累计交付量超6.4万辆，理想汽车累计交付量超5.6万辆。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09868":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1174,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126343215,"gmtCreate":1624545683237,"gmtModify":1634004564359,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤓","listText":"🤓","text":"🤓","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126343215","repostId":"1121154040","repostType":4,"repost":{"id":"1121154040","kind":"news","pubTimestamp":1624539354,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121154040?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 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10X有着极为相似的设计。</p>\n<p>包括“开始菜单居中、同屏多任务布局”等等在Windows 11开发版上出现的功能，原来都是Windows 10X的标配。</p>\n<p>所以目前泄露的Windows 11，更像是之前Windows 10X的迭代版本。但由于10X是微软为触摸双屏幕打造的产品，因此Windows 11将会在系统上增加哪些支持触摸操作的特性，将会成为今晚发布会上重要的看点。</p>\n<p>微软方面已经确认，正计划为未来的Windows版本 “创新和开发令人兴奋的传感器技术”。作为Windows 11或即将到来的Windows更新的一部分，“用户存在检测”、手势检测和环境光等流行功能将得到改进，以 “实现Windows上令人眼花缭乱的用户体验”。</p>\n<p>这意味着微软希望通过新的Windows 11来实现桌面和移动端的融合，尽管微软目前的手机项目基本上处于半放弃状态，但Surface依然需要触摸操作来实现在更多使用场景下的出色体验，因此Windows 11在触摸和手势上的改进，非常重要。</p>\n<p><b>全新的Windows App Store？</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f95bc54f95bce56f6cd39680c5670f5e\" tg-width=\"641\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管MacOS的App Store存在感也不强，但是相比之下，Windows 10目前提供的应用商店显得更加鸡肋。</p>\n<p>不过这件事可能会在今晚到来的Windows 11上大为改善。</p>\n<p>据媒体报道，微软一直在开发一个全新的应用商店，它更加的海纳百川也更加的自由。微软计划在新的应用商店中引入更多的开发者，比如Chorme或者Firefox这样的应用，未来都可以在微软应用商店进行下载。</p>\n<p>另外一个重大的改进，将会是支付机制上。微软或许将在新的应用商店中允许开发者绕过微软的支付机制，通过第三方的支付机制实现App内付款，以换得减免15%的微软抽成。</p>\n<p>如果这件事在今天晚上的发布会上成真，请别惊讶，毕竟微软现在正和Epic统一战线，以抵制<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>App Store高昂的“苹果税”。此举可能会影响到未来几年内，微软、苹果、Google这样的大公司，在应用服务上的收费方式重新洗牌。</p>\n<p>微软最近也宣布了将自家App Store中上架游戏的购买抽成从之前的30%降到12%，这大幅的优惠，让Steam这样的应用商店倍感压力。</p>\n<p><b>Windows 11将重点提升专业用户的使用感受？</b></p>\n<p>Windows作为全球最大的桌面操作系统，其专业能力其实一直被很多人忽视。而在此次Windows 11开发版中，我们其实看到了微软对于一些专业用户的优化改进。</p>\n<p>微软在新的Windows 11中，改善了多桌面之间切换的显示方式，同时对于多显示器的支持，也更加的出色，这从一定程度上解决了高端用户对于多任务处理上，多年积累的问题。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9e63bb5de9abe3a6b4ddd323172017f\" tg-width=\"641\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时Windows 11也更专注的改善了游戏用户的体验。在这套全新的操作系统上，新的Xbox应用程序现已集成到Windows 11中，提供对Xbox Game Pass游戏、Xbox网络的社交部分和Xbox商店的快速访问。</p>\n<p>同时目前Windows 11也已经在XBox上进行了测试，我们也希望看到更多XBox的功能被纳入到桌面端来，比如提供自动HDR显示功能，或者是更快的游戏加载速度等等，一次提升PC在游戏方面的体验。</p>\n<p><b>免费升级？</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb69ed623b5cc7b7239d753886fda0b\" tg-width=\"641\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>是的，这是我们最希望在Windows 11上看到的。</p>\n<p>微软之前在Windows 7/8升级Windows 10时，采用了免费升级的方式，所有用户都可以升级对应的Win10版本。我们希望免费这件事，依然会出现在Windows 11上。</p>\n<p>市场已经成功的告诉微软，从用户手里收钱升级系统这件事是没有意义的，微软作为一家操作系统开发公司，更多软件的收入要来自OEM授权和商业许可。因此很有可能Win11依然会采用之前Win10免费升级的方式。</p>\n<p>尽管微软Windows 11已经偷跑，但实际上微软还是留下了不少悬念给我们。北京时间6月24日23点，微软正式召开新品发布会之时，这些答案可能会被揭开。</p>","source":"lsy1580517846866","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大揭秘：今晚Windows 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11确实不如之前从Win8转Win10时，设计改进巨大。但实际上如果你了解之前微软在Windows上的设计演进外，你会发现当下这个版本Windows 11实际上和已经被微软砍掉的Windows 10X有着极为相似的设计。\n包括“开始菜单居中、同屏多任务布局”等等在Windows 11开发版上出现的功能，原来都是Windows 10X的标配。\n所以目前泄露的Windows 11，更像是之前Windows 10X的迭代版本。但由于10X是微软为触摸双屏幕打造的产品，因此Windows 11将会在系统上增加哪些支持触摸操作的特性，将会成为今晚发布会上重要的看点。\n微软方面已经确认，正计划为未来的Windows版本 “创新和开发令人兴奋的传感器技术”。作为Windows 11或即将到来的Windows更新的一部分，“用户存在检测”、手势检测和环境光等流行功能将得到改进，以 “实现Windows上令人眼花缭乱的用户体验”。\n这意味着微软希望通过新的Windows 11来实现桌面和移动端的融合，尽管微软目前的手机项目基本上处于半放弃状态，但Surface依然需要触摸操作来实现在更多使用场景下的出色体验，因此Windows 11在触摸和手势上的改进，非常重要。\n全新的Windows App Store？\n\n尽管MacOS的App Store存在感也不强，但是相比之下，Windows 10目前提供的应用商店显得更加鸡肋。\n不过这件事可能会在今晚到来的Windows 11上大为改善。\n据媒体报道，微软一直在开发一个全新的应用商店，它更加的海纳百川也更加的自由。微软计划在新的应用商店中引入更多的开发者，比如Chorme或者Firefox这样的应用，未来都可以在微软应用商店进行下载。\n另外一个重大的改进，将会是支付机制上。微软或许将在新的应用商店中允许开发者绕过微软的支付机制，通过第三方的支付机制实现App内付款，以换得减免15%的微软抽成。\n如果这件事在今天晚上的发布会上成真，请别惊讶，毕竟微软现在正和Epic统一战线，以抵制苹果App Store高昂的“苹果税”。此举可能会影响到未来几年内，微软、苹果、Google这样的大公司，在应用服务上的收费方式重新洗牌。\n微软最近也宣布了将自家App Store中上架游戏的购买抽成从之前的30%降到12%，这大幅的优惠，让Steam这样的应用商店倍感压力。\nWindows 11将重点提升专业用户的使用感受？\nWindows作为全球最大的桌面操作系统，其专业能力其实一直被很多人忽视。而在此次Windows 11开发版中，我们其实看到了微软对于一些专业用户的优化改进。\n微软在新的Windows 11中，改善了多桌面之间切换的显示方式，同时对于多显示器的支持，也更加的出色，这从一定程度上解决了高端用户对于多任务处理上，多年积累的问题。\n\n同时Windows 11也更专注的改善了游戏用户的体验。在这套全新的操作系统上，新的Xbox应用程序现已集成到Windows 11中，提供对Xbox Game Pass游戏、Xbox网络的社交部分和Xbox商店的快速访问。\n同时目前Windows 11也已经在XBox上进行了测试，我们也希望看到更多XBox的功能被纳入到桌面端来，比如提供自动HDR显示功能，或者是更快的游戏加载速度等等，一次提升PC在游戏方面的体验。\n免费升级？\n\n是的，这是我们最希望在Windows 11上看到的。\n微软之前在Windows 7/8升级Windows 10时，采用了免费升级的方式，所有用户都可以升级对应的Win10版本。我们希望免费这件事，依然会出现在Windows 11上。\n市场已经成功的告诉微软，从用户手里收钱升级系统这件事是没有意义的，微软作为一家操作系统开发公司，更多软件的收入要来自OEM授权和商业许可。因此很有可能Win11依然会采用之前Win10免费升级的方式。\n尽管微软Windows 11已经偷跑，但实际上微软还是留下了不少悬念给我们。北京时间6月24日23点，微软正式召开新品发布会之时，这些答案可能会被揭开。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MSFT":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":931,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126349757,"gmtCreate":1624545666979,"gmtModify":1634004564606,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🙈","listText":"🙈","text":"🙈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126349757","repostId":"1105253990","repostType":4,"repost":{"id":"1105253990","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624543189,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1105253990?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 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的“卖出”评级，目标价为67美元。该分析师将特斯拉第二季度交付量预期从19.6万下调至19.4万辆，而2021年全年交付量预期从78.39万上调到79.97万辆。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":792,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":121906997,"gmtCreate":1624447255119,"gmtModify":1634006039060,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🙈","listText":"🙈","text":"🙈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121906997","repostId":"1155650044","repostType":4,"repost":{"id":"1155650044","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624441077,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155650044?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 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18:14","market":"hk","language":"zh","title":"IP失灵，好原创难寻，优爱腾如何打破“魔咒”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2145096977","media":"DoNews","summary":"IP已经成为优爱腾片单中不可缺少的一部分。\n日前，优爱腾陆续召开春季招商会，也公布了自家的最新片单。和以往一样，无论什么题材的剧集，在选材上都能看到不同的IP题材。\n爱奇艺“爆款主推”的剧目、优酷的悬","content":"<p>IP已经成为优爱腾片单中不可缺少的一部分。</p>\n<p>日前，优爱腾陆续召开春季招商会，也公布了自家的最新片单。和以往一样，无论什么题材的剧集，在选材上都能看到不同的IP题材。</p>\n<p>爱奇艺“爆款主推”的剧目、优酷的悬疑剧场大多为IP改编剧。孙俪、赵又廷主演的《理想之城》，黄景瑜、肖战主演的《王牌部队》以及《重生之门》、《五行世家》均取材自人气网络小说。背靠腾讯获得阅文大量IP资源的腾讯视频更是直接形成了以IP生态为基础的扩张策略，推出了《千古玦尘》，《青簪行》等多部原著翻拍剧。</p>\n<p>不仅是视频网站，正午阳光、完美影视等影视公司都曾花费高价购买过IP版权。并且制作出《琅琊榜》、《香蜜沉沉烬如霜》等出圈作品。</p>\n<p>行业热衷于改编IP的原因在于这类剧集为自身带来了巨大效益。《盗墓笔记》、《庆余年》等人气网络小说的翻拍剧就促使视频平台打开版权付费市场以及后续的超前点播付费模式，拉动了爱奇艺、腾讯视频的会员营收增长。就连短视频平台也按捺不住，快手在去年8月与中国“网络文学+”大会达成合作，以10部优质网文IP的影视剧改编为起点，未来还将共同开发100个优质网文IP。</p>\n<p>不过随着大众审美的不断提升，IP剧粗制滥造的问题浮上水面。《凤囚凰》、《择天记》等只有流量没有质量的翻拍剧被观众舍弃。行业逐渐意识到赌马式的粗犷开发IP并不可行，转而走向精细化运作。</p>\n<p>可以看到，近两年市场虽然仍十分关注大IP，但根据第三方平台数据，这类剧集整体占比正在不断缩减。在IP改编剧走上要质不要量的良性发展道路的背景下，原创剧集也迎来了新的发展，尽管目前整个原创剧市场还面临着诸多问题。</p>\n<p><b>改编IP的本质是流量转化</b></p>\n<p>据《2020中国网络文学蓝皮书》显示，2020年中国网络文学用户规模达4.67亿人，全网作品累计约2800万部，全国文学网站日均更新字数超1.5亿，全年累计新增字数超过500亿。拉动下游文化产业总产值超过1万亿元。这其中就包括影视改编。</p>\n<p>这部分产业给各大视频网站带来极大收益，爱奇艺可以说就是最先吃到螃蟹的玩家之一。</p>\n<p>2015年，爱奇艺上线了李易峰杨洋主演的IP改编剧《盗墓笔记》，上线仅5分钟即刷下2460万次点击率，22小时后流量破亿，创造了网剧最快破亿纪录。爱奇艺更是借此撕开了会员付费模式的口子。</p>\n<p>当该剧全集内容向爱奇艺VIP会员正式开放后，5分钟内瞬时播放请求达1.6亿次。平台因承受不住如此大规模的流量“袭击”，致使爱奇艺服务器“大瘫痪”。</p>\n<p>这让市场看到了IP的力量，各大视频平台以及影视公司开始囤积极具人气的漫画、网络小说等各类版权，据凤凰文创洞察报道，2017年，网文IP剧拿下了中国电视剧市场份额的70%。这些IP也给予了平台一定的回报，比如在2016年，播放量超20亿的网剧100%改编自网文IP。</p>\n<p>近两年IP仍在持续发挥效应，几部爆款剧甚至进一步推动了视频网站变现。</p>\n<p>去年中旬，爱奇艺通过两部热播剧《庆余年》和《陈情令》成功推出“超前点播”收费模式和星钻会员，拓宽了会员付费消费场景，使得该平台在会员数减少的情况下，会员服务业务的收入在2020年Q3仍同比增长7%至40亿元。其中，《陈情令》大结局的付费点播量达到520万，最终的点播收入高达1.56亿元。</p>\n<p>腾讯也在2021年第一季度财报表示，一些IP改编为动画及真人剧集的作品广受欢迎，例如《斗罗大陆》等，会员留存率较高。</p>\n<p>为什么IP改编剧能如此受追捧?这与IP拥有自带流量的特质密切相关。</p>\n<p>头部网络小说《盗墓笔记》在网上连载之际收获了大量粉丝，在其带动下，该小说出版的九本实体书总销量得以超过1200万;其他“古早”人气网文也在粉丝力量的帮助下，得以在新兴的音频领域取得不错的收听量;如今的IP翻拍剧容易出爆款的原因也在于此。</p>\n<p>这类翻拍剧可以在原有流量的推动下走进大众视野。《赘婿》、《甄嬛传》等IP在翻拍的时候均未播先火，大到选角安排，小到服化道，各种细节上的问题都有可能登上<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>热搜，在引起网络热议后引来一部分路人关注，收割新流量。</p>\n<p>但改编IP也并非百发百中。</p>\n<p><b>IP运营力不足，改编终究毁原著</b></p>\n<p>自2015年IP元年至今，平台以及制作公司着实产出了不少爆款剧集，但也没少翻车。</p>\n<p>《狼殿下》从剧情到台词都被指“辣眼睛”，大众评分仅有4.3分;张一山版《鹿鼎记》播出之后在演员演技、情节设置、剪辑方面都遭到诟病，遭遇口碑滑铁卢，大众评分3.3分，成为“最差金庸武侠翻拍剧”。采用经典“IP+流量艺人”套路、由韩国人气漫画《狂野少女》改编的《甜蜜暴击》也被网友调侃“没见到甜蜜，每一秒都是暴击”，“改编毁原著”的“箴言”就此产生。</p>\n<p>此前的热门网络小说《默读》、《天官赐福》等作品在传出要被翻拍成剧的时候，引发了不少书粉的抵触，IP爆款论最终变成了IP失灵论。对于这种现象，制片人于淼将其原因归结为行业盲目开发。</p>\n<p>于淼告诉DoNews(ID：ilovedonews)，“有些IP并不适合改编，这些IP在开发的时候，如果是完全按照原著来拍可能会因为缺少很多东西难以支撑。但是大刀破斧的去改也会产生很多问题，比如编剧功底是不是够强，而且这样做也就意味着整个IP就等于白买了，粉丝也不会接受。”这在之前已经有不少前车之鉴。</p>\n<p>《凤囚凰》就是魔改剧中的典型。为了避开敏感的穿越情节，制片方对很多相关剧情进行了删减，基本背离了原IP 的核心要点，最终豆瓣评分仅3.7。大大消耗了粉丝对IP的忠诚度，降低了原著的商业价值。作为耽美小说的《成化十四年》也因为在翻拍时加入了BG(异性恋)线，劝退了大量原著粉。</p>\n<p>接受过教训后，行业一改之前的冒进。“现在整个行业对于IP的选择越来越谨慎。除了流量以外，业内更看重这个IP是不是一个好故事以及是否有可操作性。”不过，即便具备了这些特质，由于行业不成熟，打造优质作品依旧困难。</p>\n<p>阅文CEO程武就曾表示，当前中国IP产业的工业化能力仍处在初级阶段，IP运营能力以及IP人才储备上还存在诸多问题。并在此基础上提出阅文要培养更多导演、编剧在内的创作者。</p>\n<p>而在告别粗放走向精品化趋势到来的大环境下，IP剧开发的步调随之慢了下来。</p>\n<p>据艾媒数据中心显示，从2017-2019年中国市场网剧IP剧数量占比情况来看，中国市场网剧IP剧数量比重呈逐年下降的趋势。这3年中国市场网剧IP剧数量占比分别为42%、32%以及29%。</p>\n<p>2021年第一度该趋势继续保持。据IP价值观提供的数据，2021年一季度上新剧集约为76部，其中IP剧集数量约为44部，约占整体的58%，而2020年一季度上新的IP剧约为48部，占当季所有上新剧比例约为77%。</p>\n<p>IP剧集占比下降意味着原创市场有了更多崭露头角的机会。</p>\n<p><b>沉在水下的原创剧本</b></p>\n<p>去年，原创市场便产生了《二十不惑》、《三十而已》等爆款剧集。其中《三十而已》最终点击量破70亿，超过1.7亿用户收看，微博和<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>的话题讨论量均超过200亿。今年的《觉醒年代》更是让原创再攀高峰。</p>\n<p>但相比之下，原创的战斗力较IP改编剧仍有一定差距。2019年骨朵平均热度超70的剧集达27部，其中仅有4部为原创剧集，IP改编剧集数量高达85%。艺恩发布的《2020年国产剧集市场研究报告》显示，2020年头部剧中IP改编剧数量稍减但仍超6成，也就是说成为爆款的原创剧依然很少。</p>\n<p>出现这种现象是因为优质原创剧本太少吗?在剧本超市CEO王鹤鸣看来并非如此。“市场上并不缺好的原创剧本，问题在于怎么把找到这些剧本。因为原创是沉在水底的那部分，不像IP因为有数据参考所以浮在水面上可以被发现。因为无法分辨，市场错过了很多好作品。”</p>\n<p>在2019年的第一届“华语编剧黄金周大会”上，主办方发布的《中国编剧行业现状及发展趋势研究报告》文件也指出，专业编剧从业人数保守估算超过14万。而每年有作品播出的编剧仅占3%，大量的剧本处于无法投拍的状态。</p>\n<p>挖掘剧本只是打造优质原创剧的一个环节，在这之外，还要给剧本找到好的制作团队。</p>\n<p>“因为平台收的不是剧本而是影片，所以一个好剧本还需要给到一个好的制片人，好的导演好以及好的制作公司，这中间的链条太长了。编剧如果缺乏这样的能力，最终就会导致好故事没能拍成好作品，平台就不会买账，最终只能被埋没。所以，希望能够有更多联结编剧、剧本和影视公司的中介平台出现，给原创剧本提供一个被发现的路径。”</p>\n<p>剧本超市作为这样一个平台，目前已经与爱优腾、<a href=\"https://laohu8.com/S/300027\">华谊兄弟</a>等4000多家公司建立了深度合作，推出了《号手就位》等作品。</p>\n<p>除了外部加持，原创市场要想更进一步发展，还要从内提高编剧的创新能力。爱奇艺CEO龚宇就在今年的“编剧之夜”上表示，爱奇艺每个月有数次的评审会，每一次看几个项目到十几个项目，但看到的项目都有似曾相识的感觉。</p>\n<p>无论是做IP改编剧还是做原创剧，平台以及制作方的最终目的还是产出更多优秀作品，打造更多爆款。而在政策严打注水剧、观众欣赏水平越来越高的情况下，此前行业所信奉的流量即市场的理念已经不再奏效。只有进一步提升整个产业链的运营，让作者、导演、编剧等每一个环节都做好做强，才能输出受到认可的影视剧。</p>\n<p>正如于淼所说，“作为网文IP，《隐秘的角落》并不算多么头部的作品，但是在很好的运作之下，改编后的影视剧可以带来的效果可以说是超出预期，大众反倒是在剧的推动下开始回顾小说。”而整个产业的发展最终还是要回归到内容与运营。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>IP失灵，好原创难寻，优爱腾如何打破“魔咒”？</title>\n<style 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href=https://cj.sina.cn/article/norm_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-23/doc-ikqcfnca2781691.shtml><strong>DoNews</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>IP已经成为优爱腾片单中不可缺少的一部分。\n日前，优爱腾陆续召开春季招商会，也公布了自家的最新片单。和以往一样，无论什么题材的剧集，在选材上都能看到不同的IP题材。\n爱奇艺“爆款主推”的剧目、优酷的悬疑剧场大多为IP改编剧。孙俪、赵又廷主演的《理想之城》，黄景瑜、肖战主演的《王牌部队》以及《重生之门》、《五行世家》均取材自人气网络小说。背靠腾讯获得阅文大量IP资源的腾讯视频更是直接形成了以IP生态...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/norm_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-06-23/doc-ikqcfnca2781691.shtml\">Web 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的核心要点，最终豆瓣评分仅3.7。大大消耗了粉丝对IP的忠诚度，降低了原著的商业价值。作为耽美小说的《成化十四年》也因为在翻拍时加入了BG(异性恋)线，劝退了大量原著粉。\n接受过教训后，行业一改之前的冒进。“现在整个行业对于IP的选择越来越谨慎。除了流量以外，业内更看重这个IP是不是一个好故事以及是否有可操作性。”不过，即便具备了这些特质，由于行业不成熟，打造优质作品依旧困难。\n阅文CEO程武就曾表示，当前中国IP产业的工业化能力仍处在初级阶段，IP运营能力以及IP人才储备上还存在诸多问题。并在此基础上提出阅文要培养更多导演、编剧在内的创作者。\n而在告别粗放走向精品化趋势到来的大环境下，IP剧开发的步调随之慢了下来。\n据艾媒数据中心显示，从2017-2019年中国市场网剧IP剧数量占比情况来看，中国市场网剧IP剧数量比重呈逐年下降的趋势。这3年中国市场网剧IP剧数量占比分别为42%、32%以及29%。\n2021年第一度该趋势继续保持。据IP价值观提供的数据，2021年一季度上新剧集约为76部，其中IP剧集数量约为44部，约占整体的58%，而2020年一季度上新的IP剧约为48部，占当季所有上新剧比例约为77%。\nIP剧集占比下降意味着原创市场有了更多崭露头角的机会。\n沉在水下的原创剧本\n去年，原创市场便产生了《二十不惑》、《三十而已》等爆款剧集。其中《三十而已》最终点击量破70亿，超过1.7亿用户收看，微博和抖音的话题讨论量均超过200亿。今年的《觉醒年代》更是让原创再攀高峰。\n但相比之下，原创的战斗力较IP改编剧仍有一定差距。2019年骨朵平均热度超70的剧集达27部，其中仅有4部为原创剧集，IP改编剧集数量高达85%。艺恩发布的《2020年国产剧集市场研究报告》显示，2020年头部剧中IP改编剧数量稍减但仍超6成，也就是说成为爆款的原创剧依然很少。\n出现这种现象是因为优质原创剧本太少吗?在剧本超市CEO王鹤鸣看来并非如此。“市场上并不缺好的原创剧本，问题在于怎么把找到这些剧本。因为原创是沉在水底的那部分，不像IP因为有数据参考所以浮在水面上可以被发现。因为无法分辨，市场错过了很多好作品。”\n在2019年的第一届“华语编剧黄金周大会”上，主办方发布的《中国编剧行业现状及发展趋势研究报告》文件也指出，专业编剧从业人数保守估算超过14万。而每年有作品播出的编剧仅占3%，大量的剧本处于无法投拍的状态。\n挖掘剧本只是打造优质原创剧的一个环节，在这之外，还要给剧本找到好的制作团队。\n“因为平台收的不是剧本而是影片，所以一个好剧本还需要给到一个好的制片人，好的导演好以及好的制作公司，这中间的链条太长了。编剧如果缺乏这样的能力，最终就会导致好故事没能拍成好作品，平台就不会买账，最终只能被埋没。所以，希望能够有更多联结编剧、剧本和影视公司的中介平台出现，给原创剧本提供一个被发现的路径。”\n剧本超市作为这样一个平台，目前已经与爱优腾、华谊兄弟等4000多家公司建立了深度合作，推出了《号手就位》等作品。\n除了外部加持，原创市场要想更进一步发展，还要从内提高编剧的创新能力。爱奇艺CEO龚宇就在今年的“编剧之夜”上表示，爱奇艺每个月有数次的评审会，每一次看几个项目到十几个项目，但看到的项目都有似曾相识的感觉。\n无论是做IP改编剧还是做原创剧，平台以及制作方的最终目的还是产出更多优秀作品，打造更多爆款。而在政策严打注水剧、观众欣赏水平越来越高的情况下，此前行业所信奉的流量即市场的理念已经不再奏效。只有进一步提升整个产业链的运营，让作者、导演、编剧等每一个环节都做好做强，才能输出受到认可的影视剧。\n正如于淼所说，“作为网文IP，《隐秘的角落》并不算多么头部的作品，但是在很好的运作之下，改编后的影视剧可以带来的效果可以说是超出预期，大众反倒是在剧的推动下开始回顾小说。”而整个产业的发展最终还是要回归到内容与运营。","news_type":1,"symbols_score_info":{"IQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":465,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":121901544,"gmtCreate":1624447188088,"gmtModify":1634006039752,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤓","listText":"🤓","text":"🤓","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121901544","repostId":"1170566189","repostType":4,"repost":{"id":"1170566189","kind":"news","pubTimestamp":1624444070,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1170566189?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 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Group的研究，5月份芯片交货时间——半导体从订购到提货的时间——比此前一个月增加了7天达到18周，表明芯片制造商难以满足需求的状况正在恶化。这一差距已经是该机构自2017年开始追踪该项数据以来最长的等待时间，比2018年的前一个峰值长了...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-23/doc-ikqciyzk1297416.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8a1a8c5698b6f32ee1637556a15bb35b","relate_stocks":{"159813":"芯片"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-06-23/doc-ikqciyzk1297416.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1170566189","content_text":"从汽车制造到消费电子产品，这些芯片匮乏的行业将需要等待更长时间才能获得组件，因为订单交付延迟的情况越来越严重。\n根据Susquehanna Financial 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Tan在内的一些芯片制造行业高管已经警告，不要过度解读交货时间的激增。他们指出，交货时间延长证明客户对半导体行业的了解加深，并且愿意接受无法取消的长期供应协议。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159813":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":438,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":121903742,"gmtCreate":1624447145086,"gmtModify":1634006040116,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤔","listText":"🤔","text":"🤔","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121903742","repostId":"1117385571","repostType":4,"repost":{"id":"1117385571","kind":"news","pubTimestamp":1624444515,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117385571?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 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referrerpolicy=\"no-referrer\">以下是投资作业本整理的精华内容，分享给大家：</p>\n<p><b>科技板块吸引力在于快速爆发式的增长</b></p>\n<p>冯明远：科技行业它就是因为整个一个<b>最大特点是创新还是比较多</b>，所以在技术创新的时候，有很多新产品新技术会出来，这些新产品新技术它会比较深刻地或者快速地改变我们的生活，这种快速的变化之后，它的产品就会特别快速地销售，它相应的上市公司这一块，它的产品包括技术这一块，它的销售可能就会非常的好，对应到它的利润、营收、就会有一个很好的体现，它的股票也就会相应的有所表现，所以咱们说它科技板块的吸引力就是这种快速的爆发式的增长。</p>\n<p><b>波动剧烈的板块适合定投</b></p>\n<p><b>主持人：大家知道科技板块它整个的波动也是比较剧烈的，面对这样波动剧烈的板块，怎样做投资比较好？</b></p>\n<p>冯明远：波动剧烈的板块就是咱们经常提的做定投是最简单省心的一种方式，因为做定投的话也不用去看股价，因为科技板块它比较难把握，技术变化比较快，产品变化也比较快，所以对于非专业投资者定投这种科技类的基金应该说是最好的一种方式。我自己个人也是会定投自己的基金。</p>\n<p><b>投消费电子要找细分板块、爆发式增长点</b></p>\n<p>主持人：消费电子这一块，您认为有哪些投资机会的？</p>\n<p>冯明远：印象比较深刻的就是在过去12年、13年，像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>智能手机，它是实现了收入利润的一个快速的爆发式的增长，股价表现也非常好。</p>\n<p>现在对于消费电子板块，大家还是希望能够再次找到类似于苹果当年这种爆发式增长的产品。</p>\n<p>未来去看的话，比如说像穿戴式设备，包括AR、VR或者大家随身带的很多智能的那种小产品类似于手表，蓝牙耳机、苹果跟踪定位器（戴在小猫小狗身上，总是能找到定位，或者老人身上），还有像扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>，滑板车平衡车，这些都算智能硬件，我们投消费电子或者说未来智能硬件这一块需要去找一些细分品类，然后找到这种能够爆发式增长的点或者产品。</p>\n<p><b>聚焦研发积累深厚，资金投入较多的公司</b></p>\n<p>主持人：如何去找到一些半导体的投资机会？</p>\n<p>冯明远：<b>半导体板块，这两年国产化替代在我们国家应该说是一个比较大的发展趋势。</b>我们国家这两年对一些高端制造业的国产化的速度是比较快的，半导体应该说是其中的一个重要的领域。</p>\n<p>这一块投资我们需要聚焦一些技术积累比较深厚，然后销售渠道已经打开了一些国内的大客户，然后研发的底子比较好，比如研发人员中硕博比较多，研发积累较深厚，那当市场给你机会的时候，在进行国产化替代的时候，这些企业是能够比较快的抓住机会的，因为在过去是市场不给机会，其实很多公司它的研发资金还是投入挺多的。这是从股票投资的角度。</p>\n<p>然后从基金投资来角度来说，有很多公募基金它是投在芯片半导体这个领域的，半导体也是新兴产业的一个重要子板块，所以这一块我们会投入相当多的投研资源，时间精力在这个领域。</p>\n<p><b>新能源车未来机会关注充电位</b></p>\n<p>主持人：请问一下冯总如何看待我们新能源车的行业以及它背后的一些投资机会。</p>\n<p>冯明远：大家可以观察到，马路上绿牌的电动车的数量是越来越多的，<b>第一</b>是数量比较多，这是一个。</p>\n<p>第二渗透率不是很高，虽然增长很快，但是比如去停车位观察一下，总的新能源车的量还不是很大的，说明未来的空间还是挺大的。</p>\n<p>充电位的数量也不算特别多的，<b>所以这一块都是未来增长潜力所在</b>，就是我相信未来可能可能会有1/3或一半的停车位会配上充电桩，马路上未来一定是可见的，<b>三五年内我觉得可能有百分之二三十，甚至更多的车会是新能源车，所以这一块是未来的新能源车的机会所在</b>。</p>\n<p>第三，驾驶体验好，启动较快， 像国内小鹏<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>理想这些车它的加速性能基本上会比价格高一倍的那种燃油车还要好。比如说在等红绿灯的时候，你可能是第一个冲出去的，然后奔驰宝马都在你屁股后面吃土。</p>\n<p>自动驾驶体验不错，它的辅助驾驶还是让人开车的疲劳感会减少很多。</p>\n<p>目前充电的速度也比以前快了很多了，目前从我自己体验的一个快充桩来说，基本上15~20分钟可以够你在市区里面去上下班。</p>\n<p>新能源车基本上可使用度，价格、体验度都已经到了一个普通的<a href=\"https://laohu8.com/S/603883\">老百姓</a>去消费能接受的这么一个水平，发展会越来越快。我也是去年从燃油车换成了新能源车。</p>\n<p><b>科技型企业重点关注研发</b></p>\n<p>主持人：如果说您在调研一家科技型企业，您认为它能够打动你的一个最关键的因素会是什么？</p>\n<p>冯明远：关注研发，包括它的技术的研发以及产品的研发，比如说它的专利研发的人数的数量，包括是不是有一些比突出的研发领军人物。</p>\n<p>在产品上面可能我们也会观察一下，它的产品与市面上同行产品的一个比较，包括各种性能技术的一种领先性。应该说技术与产品可能是科技企业相比于其他行业的一个比较突出的特点。</p>\n<p><b>新能源补贴政策会慢慢退出，但新能源车仍有明显优势</b></p>\n<p><b>主持人：现在新能源车的补贴在慢慢的撤掉，新能源车它未来这一块的发展是不是会受到一个比较大的影响？</b></p>\n<p>冯明远：现在有些地方看每个地方政策不太一样，像有些城市，新能源车绿牌其实更容易获得一些，其实影响挺大的，因为油车像现在一线城市大概拍个牌也要五六万块钱，绿牌基本上可以省掉这一块。</p>\n<p>税这一块，一般买油车很多地方还是会有补贴的，所以这一块应该说是从经济性来说，算下来基本上会差个六七万或七八万块钱。</p>\n<p>政策这一块，我相信慢慢它逐步还是会退出的，主要是因为现在还是一个鼓励跟支持。这个产业当它发展走到正轨的时候，它逐步会退出，规模效应会出来，新能源车价格也会逐步下来。</p>\n<p>新能源车在性能上面它具有油车不可比拟的性能，因为它天生电池电机的性能它系统也比较简单，所以它做的会比油车会更便宜，同样的加速同样的性能，它一定能做的比油车会更便宜一些。</p>\n<p>智能化这一块，因为电气化的系统智能化其实是更容易去实现的，所以在性能与智能化上，其实它还是会比油车有比较大的一个优势的。所以即使后面补贴下来其实也不用特别担心，因为它毕竟产品力上面还是有比较明显的优势。</p>\n<p><b>基金净值意义不大，与股票概念不同</b></p>\n<p>基金的净值跟股票的概念还不太一样，因为股票比如说1000亿市值跟100亿市值，确实1000亿市值的股票它的市值肯定是比小市值股票要大的，但基金这个东西因为我们基金经理我们也是在动态地其实在调仓的，我们会根据我们的投研情况来调整我们整个基金里面的一个股票的配置。</p>\n<p>所以我一个4块钱的基金有可能跟一个6毛钱的基金里面的股票配置是一样的，所以整个基金后面走势也可能是一样的，所以基金净值几块钱其实不没有任何代表意义，它只是记录你过去的一个基金业绩表现，跟这个基金未来的表现，跟现在净值高低是没有任何联系的。</p>\n<p><b>科技板块关注哪些领域？</b></p>\n<p>冯明远：科技板块主要领域像包括新能源，半导体通信电子，一些计算机软件，互联网也算在里面，还有一些高端制造业的一些领域，像一些新材料也是我们基金会投的领域，没有限定说只能投某一个行业，所以最后我们也会在一些比较好的一些消费也会有适当的一个投资，当然大的方向还是在制造业或者新兴产业这个方向上面。</p>\n<p><b>看好新能源车、科技类新兴行业</b></p>\n<p>主持人：请问一下冯总有没有自己特别看好的细分板块？</p>\n<p>我们一直在新能源车，新能源包括像科技类的新兴产业，目前来说会投的相对多一些。</p>\n<p><b>如何区分新能源行业？</b></p>\n<p><b>炒股可以分泌肾上腺素，建议基金和股票都配一些</b></p>\n<p>冯明远：基本上我觉得很多个人投资者他可以基金与股票多配置一下，当然对于这种非专业的投资者，如果你不是金融行业，不是干这一行，我自己个人建议还是基金你可以稍微配多一点，然后股票也可以适当的配一些，但是不要配的太多，因为股票它波动比较大，如果您不是特别专业投资者，其实波动太大，可能也会影响你的心情。</p>\n<p>当然股票我觉得还是要买一点的，因为科学家做过一个测试实验，就是说炒股这一类的投资是比较有利于人体去分泌它的肾上腺素的，所以大家炒股会觉得很开心很high，是因为你在炒股的时候它分泌的肾上腺素，还是可以拿点资金投一些股票让生活开心一点。</p>\n<p><b>科创板也有很多好公司</b></p>\n<p>冯明远：科创板我们也会正常去投，因为科创板里面也有挺多好公司的，确实因为它那个制度比较比较创新一些，它跟原来的主板上市的制度不太一样，所以它有一些比较好玩的公司，比较小的公司，但它可能技术研发还挺有亮点的，所以科创板我觉得机会还是挺多的。</p>\n<p>当然我觉得大家很多人喜欢买科创板或者创业板，是因为它可以涨停有20个点，大家这个玩的会比较high一点。</p>\n<p><b>未来二三十年科技板块表现会很好</b></p>\n<p>主持人：问下您对于科技后市的一个看法？</p>\n<p>冯明远：科技板块我也搞不清楚，中长期的方向肯定是毋庸置疑的，因为大家经常说我们正处在新的一次工业革命，原来从蒸汽时代到内燃机，化石能源，然后到现在新能源到风电光伏新能源这个时代，你可以理解成，汽车其实是一个特别典型的这种分水岭的标志意义，从蒸汽汽车到内燃机汽车到现在的新能源汽车，所以我们正处在一个技术大变革的这一个周期内，只是说我们身在巨浪之中，却自己感受不到。</p>\n<p>大家每天躺着玩玩手机觉得挺high的，日子过得挺high的，其实我们正处在一个科技大浪潮之中，当然科技大浪潮它的时间是比较长的，因为可能持续比如说20年30年或40年，它股票的长期表现，我相信科技板块在这二三十年中会有一个很好的表现。</p>\n<p>但是大部分人炒股或者买基金，基本上一个季度或两个季度或三个季度就受不了了，比如说去年科技股还是比较惨的，去年二季度之后科技股的整体表现并不是特别的好，二三四季度相对于别的板块来说还是比较差的，所以大家也比较沮丧，包括其实我们基金经理的日子也过得比较惨淡。</p>\n<p>当然从长周期来看，我觉得这只是一个小浪花，看长周期我觉得会是一个特别好的投资机会，会改变我们生活，也会改变我们的财富，看5~10年，但是你要说看这两/三个季度其实我也说不清楚，你看去年大家对科技还是寄予厚望的，结果很多搞科技的都变成菜狗。</p>\n<p><b>VR会多行业应用</b></p>\n<p>主持人：想请问一下冯总，像VR这一块在我国发展的现状如何，怎么看待？</p>\n<p>冯明远: VR这一块我们是普通的投资者，现在这几年很多更专业化一点，它出了一些这种可以玩游戏的眼镜，感受就是身临其境，然后比如开车的时候在你的汽车的前挡风玻璃上，它会提示一些比如像导航车速这么一些信息的打在你的前挡风玻璃上，这些也是VR的一些应用，所以我觉得不能这只是一个初步的应用，未来应该会更多，比如说它很多不光是玩游戏的，未来比如说，很多在工业应用领域像医生的治疗，医生比如说一些远远程治疗，包括一些冶金化工是工业里面很多的这些应用应该会挺多的。</p>\n<p><b>5G就是万事万物互联</b></p>\n<p>主持人：冯总怎么看5G？</p>\n<p>冯明远 ：5G它范畴太广了，领域比较宽，发展比较深入，比如电灯或者小孩子台灯，包括我们抽的电子烟，这些东西都是可以联网的，所以从大的通信范畴来说，现在万事万物都可以进行联网了。</p>\n<p>从通信技术上看，发展的空间是特别大的，任何一件东西你都要把它连到手机上去控制，我刚才说的现在家里面基本上每一个如果你买新的灯泡的话，你可以买一个那种带WiFi功能的灯电灯泡，基本上你的手机就可以控制每一个灯泡了。5g其实就是把万事万物连起来。</p>\n<p><b>电竞行业盈利模式不太稳定，不受资本认可</b></p>\n<p>冯明远：整个电竞行业板块还是一个小板块，小行业它规模不算是特别大，然后盈利模式不是特别清晰。</p>\n<p>这个行业还是行业比较小众，在玩电竞的人毕竟还是一些少数人，然后盈利模式其实也不是特别清晰，上市不太容易。</p>\n<p>你去看全世界足球俱乐部上市的，上市的数量也是凤毛麟角比较少的，然后即使上市了。它的盈利状况也不是很稳定，因为影响因素特别多，一些球星在不在这个团队，运动状态起伏对球队的整体表现等就会影响它的收入，比如广告费收入、赞助费收入。</p>\n<p>所以电竞它的盈利模式还是不太稳定，所以上市后这个资产也最后没有得到这个资本市场的认可。</p>\n<p><b>军工发展需要补课</b></p>\n<p>冯明远：因为很多投资者问军工那个问题，军工这一块跟我们的现在的GDP的水平还是不太匹配，我们军工的整体发展还是要补课的。</p>\n<p>军工其实也是代表了一个很多高科技产业的，它里面用到了很多新技术、新材料、新装备的，所以这一块我相信未来一定会有一个特别大的发展潜力，因为一方面也是我们整个基础的技术在提升之后，也有利于整个军工产业的发展。</p>\n<p>那未来可能我们国家会在国际事务中有更多的担当，很多军事实力可能也需要有相应的一个匹配。</p>","source":"lsy1597111094582","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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像国内小鹏蔚来理想这些车它的加速性能基本上会比价格高一倍的那种燃油车还要好。比如说在等红绿灯的时候，你可能是第一个冲出去的，然后奔驰宝马都在你屁股后面吃土。\n自动驾驶体验不错，它的辅助驾驶还是让人开车的疲劳感会减少很多。\n目前充电的速度也比以前快了很多了，目前从我自己体验的一个快充桩来说，基本上15~20分钟可以够你在市区里面去上下班。\n新能源车基本上可使用度，价格、体验度都已经到了一个普通的老百姓去消费能接受的这么一个水平，发展会越来越快。我也是去年从燃油车换成了新能源车。\n科技型企业重点关注研发\n主持人：如果说您在调研一家科技型企业，您认为它能够打动你的一个最关键的因素会是什么？\n冯明远：关注研发，包括它的技术的研发以及产品的研发，比如说它的专利研发的人数的数量，包括是不是有一些比突出的研发领军人物。\n在产品上面可能我们也会观察一下，它的产品与市面上同行产品的一个比较，包括各种性能技术的一种领先性。应该说技术与产品可能是科技企业相比于其他行业的一个比较突出的特点。\n新能源补贴政策会慢慢退出，但新能源车仍有明显优势\n主持人：现在新能源车的补贴在慢慢的撤掉，新能源车它未来这一块的发展是不是会受到一个比较大的影响？\n冯明远：现在有些地方看每个地方政策不太一样，像有些城市，新能源车绿牌其实更容易获得一些，其实影响挺大的，因为油车像现在一线城市大概拍个牌也要五六万块钱，绿牌基本上可以省掉这一块。\n税这一块，一般买油车很多地方还是会有补贴的，所以这一块应该说是从经济性来说，算下来基本上会差个六七万或七八万块钱。\n政策这一块，我相信慢慢它逐步还是会退出的，主要是因为现在还是一个鼓励跟支持。这个产业当它发展走到正轨的时候，它逐步会退出，规模效应会出来，新能源车价格也会逐步下来。\n新能源车在性能上面它具有油车不可比拟的性能，因为它天生电池电机的性能它系统也比较简单，所以它做的会比油车会更便宜，同样的加速同样的性能，它一定能做的比油车会更便宜一些。\n智能化这一块，因为电气化的系统智能化其实是更容易去实现的，所以在性能与智能化上，其实它还是会比油车有比较大的一个优势的。所以即使后面补贴下来其实也不用特别担心，因为它毕竟产品力上面还是有比较明显的优势。\n基金净值意义不大，与股票概念不同\n基金的净值跟股票的概念还不太一样，因为股票比如说1000亿市值跟100亿市值，确实1000亿市值的股票它的市值肯定是比小市值股票要大的，但基金这个东西因为我们基金经理我们也是在动态地其实在调仓的，我们会根据我们的投研情况来调整我们整个基金里面的一个股票的配置。\n所以我一个4块钱的基金有可能跟一个6毛钱的基金里面的股票配置是一样的，所以整个基金后面走势也可能是一样的，所以基金净值几块钱其实不没有任何代表意义，它只是记录你过去的一个基金业绩表现，跟这个基金未来的表现，跟现在净值高低是没有任何联系的。\n科技板块关注哪些领域？\n冯明远：科技板块主要领域像包括新能源，半导体通信电子，一些计算机软件，互联网也算在里面，还有一些高端制造业的一些领域，像一些新材料也是我们基金会投的领域，没有限定说只能投某一个行业，所以最后我们也会在一些比较好的一些消费也会有适当的一个投资，当然大的方向还是在制造业或者新兴产业这个方向上面。\n看好新能源车、科技类新兴行业\n主持人：请问一下冯总有没有自己特别看好的细分板块？\n我们一直在新能源车，新能源包括像科技类的新兴产业，目前来说会投的相对多一些。\n如何区分新能源行业？\n炒股可以分泌肾上腺素，建议基金和股票都配一些\n冯明远：基本上我觉得很多个人投资者他可以基金与股票多配置一下，当然对于这种非专业的投资者，如果你不是金融行业，不是干这一行，我自己个人建议还是基金你可以稍微配多一点，然后股票也可以适当的配一些，但是不要配的太多，因为股票它波动比较大，如果您不是特别专业投资者，其实波动太大，可能也会影响你的心情。\n当然股票我觉得还是要买一点的，因为科学家做过一个测试实验，就是说炒股这一类的投资是比较有利于人体去分泌它的肾上腺素的，所以大家炒股会觉得很开心很high，是因为你在炒股的时候它分泌的肾上腺素，还是可以拿点资金投一些股票让生活开心一点。\n科创板也有很多好公司\n冯明远：科创板我们也会正常去投，因为科创板里面也有挺多好公司的，确实因为它那个制度比较比较创新一些，它跟原来的主板上市的制度不太一样，所以它有一些比较好玩的公司，比较小的公司，但它可能技术研发还挺有亮点的，所以科创板我觉得机会还是挺多的。\n当然我觉得大家很多人喜欢买科创板或者创业板，是因为它可以涨停有20个点，大家这个玩的会比较high一点。\n未来二三十年科技板块表现会很好\n主持人：问下您对于科技后市的一个看法？\n冯明远：科技板块我也搞不清楚，中长期的方向肯定是毋庸置疑的，因为大家经常说我们正处在新的一次工业革命，原来从蒸汽时代到内燃机，化石能源，然后到现在新能源到风电光伏新能源这个时代，你可以理解成，汽车其实是一个特别典型的这种分水岭的标志意义，从蒸汽汽车到内燃机汽车到现在的新能源汽车，所以我们正处在一个技术大变革的这一个周期内，只是说我们身在巨浪之中，却自己感受不到。\n大家每天躺着玩玩手机觉得挺high的，日子过得挺high的，其实我们正处在一个科技大浪潮之中，当然科技大浪潮它的时间是比较长的，因为可能持续比如说20年30年或40年，它股票的长期表现，我相信科技板块在这二三十年中会有一个很好的表现。\n但是大部分人炒股或者买基金，基本上一个季度或两个季度或三个季度就受不了了，比如说去年科技股还是比较惨的，去年二季度之后科技股的整体表现并不是特别的好，二三四季度相对于别的板块来说还是比较差的，所以大家也比较沮丧，包括其实我们基金经理的日子也过得比较惨淡。\n当然从长周期来看，我觉得这只是一个小浪花，看长周期我觉得会是一个特别好的投资机会，会改变我们生活，也会改变我们的财富，看5~10年，但是你要说看这两/三个季度其实我也说不清楚，你看去年大家对科技还是寄予厚望的，结果很多搞科技的都变成菜狗。\nVR会多行业应用\n主持人：想请问一下冯总，像VR这一块在我国发展的现状如何，怎么看待？\n冯明远: VR这一块我们是普通的投资者，现在这几年很多更专业化一点，它出了一些这种可以玩游戏的眼镜，感受就是身临其境，然后比如开车的时候在你的汽车的前挡风玻璃上，它会提示一些比如像导航车速这么一些信息的打在你的前挡风玻璃上，这些也是VR的一些应用，所以我觉得不能这只是一个初步的应用，未来应该会更多，比如说它很多不光是玩游戏的，未来比如说，很多在工业应用领域像医生的治疗，医生比如说一些远远程治疗，包括一些冶金化工是工业里面很多的这些应用应该会挺多的。\n5G就是万事万物互联\n主持人：冯总怎么看5G？\n冯明远 ：5G它范畴太广了，领域比较宽，发展比较深入，比如电灯或者小孩子台灯，包括我们抽的电子烟，这些东西都是可以联网的，所以从大的通信范畴来说，现在万事万物都可以进行联网了。\n从通信技术上看，发展的空间是特别大的，任何一件东西你都要把它连到手机上去控制，我刚才说的现在家里面基本上每一个如果你买新的灯泡的话，你可以买一个那种带WiFi功能的灯电灯泡，基本上你的手机就可以控制每一个灯泡了。5g其实就是把万事万物连起来。\n电竞行业盈利模式不太稳定，不受资本认可\n冯明远：整个电竞行业板块还是一个小板块，小行业它规模不算是特别大，然后盈利模式不是特别清晰。\n这个行业还是行业比较小众，在玩电竞的人毕竟还是一些少数人，然后盈利模式其实也不是特别清晰，上市不太容易。\n你去看全世界足球俱乐部上市的，上市的数量也是凤毛麟角比较少的，然后即使上市了。它的盈利状况也不是很稳定，因为影响因素特别多，一些球星在不在这个团队，运动状态起伏对球队的整体表现等就会影响它的收入，比如广告费收入、赞助费收入。\n所以电竞它的盈利模式还是不太稳定，所以上市后这个资产也最后没有得到这个资本市场的认可。\n军工发展需要补课\n冯明远：因为很多投资者问军工那个问题，军工这一块跟我们的现在的GDP的水平还是不太匹配，我们军工的整体发展还是要补课的。\n军工其实也是代表了一个很多高科技产业的，它里面用到了很多新技术、新材料、新装备的，所以这一块我相信未来一定会有一个特别大的发展潜力，因为一方面也是我们整个基础的技术在提升之后，也有利于整个军工产业的发展。\n那未来可能我们国家会在国际事务中有更多的担当，很多军事实力可能也需要有相应的一个匹配。","news_type":1,"symbols_score_info":{"161028":0.9,"399417":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":524,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":121903176,"gmtCreate":1624447114195,"gmtModify":1634006040685,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"✌️","listText":"✌️","text":"✌️","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121903176","repostId":"1149419785","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":232,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":121903052,"gmtCreate":1624447094176,"gmtModify":1634006040805,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤔","listText":"🤔","text":"🤔","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121903052","repostId":"1158814488","repostType":4,"repost":{"id":"1158814488","kind":"news","pubTimestamp":1624445249,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158814488?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 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有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>","listText":"自美联储上周释放鹰派信号以来，【10年期美债收益率】已连涨4天，升至1.546，自8月低点涨超37%！ 有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a>","text":"自美联储上周释放鹰派信号以来，【10年期美债收益率】已连涨4天，升至1.546，自8月低点涨超37%！ 有外国机构分析称： 如果10年期美债收益率持续向2%上升，那么科技股可能会出现“长期下跌”。资金会轮流追逐相对便宜的股票(价值股)，这对那些不知何时才能盈利的成长股尤其危险。 很多人只大概知道，美债收益率上升会导致资金从股市流入低风险的债市，对股市造成承压。 今天具体讲下逻辑。 这个逻辑得先从美国因钱开始，打个比喻： 因为种种原因，美国政府觉得缺钱了，就会让【美联储印钱撒币】； 美联储觉得直接印钱太不要脸了，于是让美国政府以发行【美元债券】的方式集资； 于是，持有美元的中国、日本等国家就会买【美债】，要不然美元放在手里会贬值啊，买美债还是有不错的收益的，美国凭借强大的综合国力，使得美债成为最安全的避险品种，但买美债最的竟然是【美联储】； 原来，【美联储】印钱买【美国政府】发行的美债，美国政府收到了真实的美元，美联储则得到了以美国国家信誉作为担保的美债，这样进行印钞就显得合情合理了[DOGE]； 【美国经济低迷】，需要刺激一下的时候，美联储就印钞买美债，美债被买的多了，收益率自然就下来了； 【当美国经济复苏、通胀上升时】，美联储就会卖掉美债，以【回收市场过多的美元】； 市面上的美元减少了，美元指数就上升了（美元升值），美国国内的通胀就会下降，同时美债指数下跌，【美债收益率上升】。 【美债收益率上升】 就会吸引大家将钱从高风险的地方，投入到低风险的美债里，于是股市首当其冲的被抽水，股市就大跌了。 这回看懂了吧？ 现在正进行到第7步和第8步的状态。 换句话说，现在美国经济已经出现复苏迹象，离加息也越来越近了。 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17:50","market":"sh","language":"zh","title":"东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120879670","media":"20社","summary":"东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。\n这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了","content":"<p>东鹏特饮的暴涨“妖风”，终于暂时偃旗息鼓了。</p>\n<p>这只老牌功能饮料品牌股，自今年5月27日在A股上市以来，股价一路飙升，在16个交易日里收获了15个涨停板。到6月18日收盘时，股价从46.27元已经涨到了265.65元，短短半个月时间，市值整整翻了五倍。</p>\n<p>因为涨得太猛，公司连续发布了七次股票交易风险提示公告，但这完全没能影响A股股民的热情。本周虽然有稍微回落，但截止到6月23日收盘，东鹏特饮的股价仍然维持在254元的高位，市值达到了1018.43亿元。</p>\n<p>如果对比同为能量饮料，在美上市的怪兽饮料，其市盈率是33.7倍，而东鹏特饮的市盈率已经达到了125倍。</p>\n<p>有意思的是，整个饮料行业赛道，不少饮料股都维持着极高的市值，比如去年在港股上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/09633\">农夫山泉</a>，在上市时就曾经因为高市盈率引发了一轮热议。</p>\n<p>而未上市的公司，如元气森林，如今在其销售额为27亿元的情况下，其市销率达到14.38，已经可以对标农夫山泉。</p>\n<p>高估值之下，是资本对于饮料新赛道的高涨信心。一位投资人坦言，现在基本上都没有便宜的项目了。在无糖、健康、功能性等新需求的驱动下，曾一度失去想象力的软饮行业，迎来了新的竞争焦点，碳酸饮料、果汁、乳饮料等成熟品类总量见顶，但衍生出以无糖、减糖为核心的高景气细分品类。正如华创证券研报观点，头部饮料企业核心驱动因素由“产品+渠道”切换到了“创新迭代+高端化”。正是品类创新和产品升级，给二级市场带来了足够的想象空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7950045fb0e050fcc4b559cdf3187951\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"1025\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于华创证券</p>\n<p>只不过，这个想象空间能否支撑得住股民的热情？</p>\n<p>01、一路暴涨</p>\n<p>投资者对东鹏特饮的热情，从其上市的第一天就明显地体现出来。上市首日，东鹏特饮就大涨44%，接下来的每个交易日，东鹏特饮都保持着10%左右股价涨幅，直到6月18日的最高点。</p>\n<p>15个涨停后，东鹏特饮已经成为了今年最为赚钱的新股，以最高点计算，中一签可以赚到近22万元。一签一辆车，真的不是梦。</p>\n<p>不过，如今东鹏特饮的静态市盈率已经达到了125倍，A股整个食品饮料行业平均市盈率为50倍左右，港股的饮料行业平均市盈率更低些为40倍。从这个角度看，当下的股价，已经算是高得离谱了。</p>\n<p>投资者对于东鹏特饮如此之追捧，首先是源于其选对了赛道。功能性饮料赛道近五年都维持着高速增长，复合增长率达15%，是软饮料增长最快的子品类之一，而整个软饮料行业的同期复合增长率只有5.9%。</p>\n<p>且这个赛道头部效应非常明显，据民生证券的报告，过去十年，功能性饮料的CR5（行业集中度指数）均维持在 80%~90%左右。相较之下，茶饮料的CR5为63%，果汁CR5为32%。</p>\n<p>行业龙头红牛的市场份额占据了57%，而东鹏特饮只有15%，不到其三分之一，是这个领域排名第二的玩家。市场往往不吝于给行业第一的公司以超高估值，而在第一不在的时候，荣耀于是落在了的第二名头上。</p>\n<p>东鹏特饮自然承接了人们对整个赛道的长期看好。尤其是在A股市场，上佳的软饮料标的有限，就更显现出东鹏特饮的稀缺性。</p>\n<p>而从东鹏特饮自身的发展史来说，这是一家尚且还处于成长期的公司。功能性饮料市场过去的十年，可以说是各个国产品牌从红牛手上“虎口夺食”的十年。要知道，2013年前，红牛一家就吃下了功能性饮料80%的市场，其巅峰时刻——2011年的市场份额占比达到了89%，当时东鹏特饮的市场份额仅为3.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6048d80e9fc3bb59d7e63ff9693bc897\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"811\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但2015年后，红牛陷入了商标之争，泰国红牛的创始家族和其中国合作方华彬集团之间的博弈达几十次，都未能和解。各个国产品牌趁虚而入，如达利集团2013年推出的乐虎，红牛原来的中国推手严彬做的新品牌战马……红牛的市场份额占比一路下跌。</p>\n<p>早期一直在“高仿红牛”的东鹏特饮，也正是在此时，趁机将罐装饮料从5元直降至3.5元，还通过赞助ICC、世界杯、中超等体育赛事大力营销，慢慢蚕食着红牛空出的市场份额，尤其是在2017年推出了500ml金瓶装后，东鹏特饮跟半路杀出的乐虎拉开差距，稳稳地坐上了行业第二的位置。</p>\n<p>眼下红牛的官司未了，东鹏特饮又抢先上市，此消彼长更为突出。完成了这一轮17.3亿元的募资后，东鹏特饮还将在华南、南宁、重庆建设生产基地，并将拿出3.7个亿用于营销。有了资本的支持，东鹏特饮在下一轮的竞争中，也会占据更多的主动权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a38340d5e26b671deda6bc831ddde31\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于东鹏特饮招股书</p>\n<p>不过，就算是如此，投资者对于东鹏特饮的情绪，也着实太过乐观了。毕竟这家公司目前的拳头产品只有能量饮料，0糖、陈皮特饮等新产品线，仅仅占据了不到5%的收入。产品结构单一，就很容易导致当拳头产品增长停滞后，整个公司迅速失速，<a href=\"https://laohu8.com/S/000848\">承德露露</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603711\">香飘飘</a>等都可称是前车之鉴。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b640852c664df7f538a8c315778443f\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"756\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片资料来自于《Energy Drinks in China》</p>\n<p>不过，东鹏特饮现在的销售主阵地都集中在华南一带，某种程度上还只是一个区域性品牌，当下给出如此高的市值，甚至像<a href=\"https://laohu8.com/S/600109\">国金证券</a>这样的机构还给出291元的目标价，市场明显是期待其市场拓展前景。</p>\n<p>02、溢出的泡沫</p>\n<p>人们对于饮料行业的乐观情绪，绝不仅仅是局限于东鹏特饮这一家公司。去年至今上市的数家饮料公司，都保持着较高的市盈率。</p>\n<p>如去年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/605388\">均瑶健康</a>，今年一度股价连涨8周，几近翻倍，今年2月份上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/605337\">李子园</a>，上市4个月，股价已经涨了2倍，和古茗、益禾堂、CoCo等品牌合作的奶精第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/605300\">佳禾食品</a>，在今年4月底上市后，目前股价也从发行价的11元涨到了27元。</p>\n<p>而最典型的代表，则可能是去年在港股上市的农夫山泉。截止到发稿前，农夫山泉的市盈率如今高达54倍，要知道，连茅台的市盈率也只有54倍，而在港股，饮料行业的市盈率平均值仅仅只有40倍。</p>\n<p>在上市时，农夫山泉就曾经因为市盈率过高，被许多投资者追问“凭什么比茅台还高”？而这种乐观的情绪，不仅弥漫在二级市场上，在一级市场上也非常明显。</p>\n<p>比如短短一年内估值就翻了3倍，无糖气泡水的龙头元气森林。据深响的报道，目前一级市场基本采用市销率（市值/销售额）来为新消费品牌估值，以元气森林去年的销售额和最新的估值计算，其市销率已经达到14.8倍，接近行业龙头农夫山泉的市销率16倍，而行业的基本情况是2-3倍左右。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f83523516ab8f32d9c4a8fd739040145\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1050\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>元气森林的高估值，也带动了一批同赛道项目的估值。一位投资人告诉全现在，“现在的项目没有便宜的，大家的都把自己的未来预测得很美好。”</p>\n<p>这些饮料公司整体的高溢价，和东鹏特饮的疯涨，有着一样的起因，那就是软饮料市场上尚未被满足，具备高成长性的消费需求。</p>\n<p>从2015年开始，过去茶饮料、果汁等成熟品类的增长已经见顶，渠道接近饱和，而元气森林、汉口二厂等一批新品牌的爆火，代表着无糖化、功能化的需求已经成为了饮料市场里的新增量。</p>\n<p>在新趋势的推动下，据<a href=\"https://laohu8.com/S/000776\">广发证券</a>的数据，2014-2019 年无糖茶饮料的复合增长率为32.6%，纯果汁和中浓度果汁的复合增长率分别为12.9%和 9.4%，都远远高于整个茶饮和果汁大品类的增长。同样因为这一原因，无糖的包装水也还有较高的想象空间，预计未来5年保持10.8%的复合增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e64a5e4ce6cd34fa19da8d86ad7a4f93\" tg-width=\"1400\" tg-height=\"1033\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图片来自于<a href=\"https://laohu8.com/S/01776\">广发证券</a></p>\n<p>因此，在包装水市场占据第一，并能在竞争对手怡宝、康师傅等负增长时，还能保持高速增长的农夫山泉，就成了如今二级市场的香饽饽。元气森林更不必多说，纵观其他保持较高市值的企业，无一不是将健康、功能化的概念，作为最大的卖点。</p>\n<p>比如主打甜牛奶的李子园，不仅和东鹏特饮一样玩下沉策略，还推出了即饮咖啡、电解质水等新品类，佳禾食品不仅抓紧“健康”概念，主打零反式脂肪酸植脂末，还在发力冷萃咖啡等新业务。另一个明显的例子是，去年元气森林的无糖气泡水爆火后，其赤藓糖醇生产商保龄宝的股价一个月就上涨了182%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46079112fc80baa9c27f807d738680a9\" tg-width=\"1399\" tg-height=\"759\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资本从来都是趋利且疯狂的。如果对比其传统品类的行业龙头，则更能看出新概念对于这些饮料企业的加持，比如处于成熟品类里的<a href=\"https://laohu8.com/S/603156\">养元饮品</a>、承德露露和香飘飘，三者的是市盈率仅仅只有24、26和20倍。</p>\n<p>而二级市场的情绪，显然也拉高了一级市场的期待。</p>\n<p>虽然价格昂贵，但这位投资人也坦言，如果能投进去，还是会投的。“元气森林是有很大确定性能做成的公司，现在以几百亿估值投进去，赌它上市2000亿也算还好吧。”</p>\n<p>即使投不进去行业第一，跟在后面的项目也不缺人愿意投。去年如清泉出山、好望水、汉口二厂等一批国产新品牌都纷纷拿到了融资。这个市场品类多，竞争局势也尚未明朗化，有足够的想象空间。</p>\n<p>“气泡水、果汁、茶，这三个大品类每个至少能有1家头部企业，还有很多结合的，比如果汁茶、气泡茶等等，所以现在大家都在赌。”一位投资人说。</p>\n<p>不过，<a href=\"https://laohu8.com/S/00506\">中国食品</a>行业分析师朱丹蓬认为，去年疫情导致全世界范围的资本，没有太多好的去处，因此不少都涌向了中国的资本市场，加剧了泡沫的形成，但这是非常规的、阶段性的。</p>\n<p>但无论泡沫大或小，投资者们都不会放弃这波机会，毕竟，不管是否值得这个价格，只要一定时期内有足够多的人相信，这可能才是最重要的事情。</p>","source":"lsy1609725711450","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>东鹏特饮暴涨，元气森林太贵，全都是泡沫？</title>\n<style 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80%~90%左右。相较之下，茶饮料的CR5为63%，果汁CR5为32%。\n行业龙头红牛的市场份额占据了57%，而东鹏特饮只有15%，不到其三分之一，是这个领域排名第二的玩家。市场往往不吝于给行业第一的公司以超高估值，而在第一不在的时候，荣耀于是落在了的第二名头上。\n东鹏特饮自然承接了人们对整个赛道的长期看好。尤其是在A股市场，上佳的软饮料标的有限，就更显现出东鹏特饮的稀缺性。\n而从东鹏特饮自身的发展史来说，这是一家尚且还处于成长期的公司。功能性饮料市场过去的十年，可以说是各个国产品牌从红牛手上“虎口夺食”的十年。要知道，2013年前，红牛一家就吃下了功能性饮料80%的市场，其巅峰时刻——2011年的市场份额占比达到了89%，当时东鹏特饮的市场份额仅为3.9%。\n\n但2015年后，红牛陷入了商标之争，泰国红牛的创始家族和其中国合作方华彬集团之间的博弈达几十次，都未能和解。各个国产品牌趁虚而入，如达利集团2013年推出的乐虎，红牛原来的中国推手严彬做的新品牌战马……红牛的市场份额占比一路下跌。\n早期一直在“高仿红牛”的东鹏特饮，也正是在此时，趁机将罐装饮料从5元直降至3.5元，还通过赞助ICC、世界杯、中超等体育赛事大力营销，慢慢蚕食着红牛空出的市场份额，尤其是在2017年推出了500ml金瓶装后，东鹏特饮跟半路杀出的乐虎拉开差距，稳稳地坐上了行业第二的位置。\n眼下红牛的官司未了，东鹏特饮又抢先上市，此消彼长更为突出。完成了这一轮17.3亿元的募资后，东鹏特饮还将在华南、南宁、重庆建设生产基地，并将拿出3.7个亿用于营销。有了资本的支持，东鹏特饮在下一轮的竞争中，也会占据更多的主动权。\n\n图片来自于东鹏特饮招股书\n不过，就算是如此，投资者对于东鹏特饮的情绪，也着实太过乐观了。毕竟这家公司目前的拳头产品只有能量饮料，0糖、陈皮特饮等新产品线，仅仅占据了不到5%的收入。产品结构单一，就很容易导致当拳头产品增长停滞后，整个公司迅速失速，承德露露、香飘飘等都可称是前车之鉴。\n\n图片资料来自于《Energy Drinks in China》\n不过，东鹏特饮现在的销售主阵地都集中在华南一带，某种程度上还只是一个区域性品牌，当下给出如此高的市值，甚至像国金证券这样的机构还给出291元的目标价，市场明显是期待其市场拓展前景。\n02、溢出的泡沫\n人们对于饮料行业的乐观情绪，绝不仅仅是局限于东鹏特饮这一家公司。去年至今上市的数家饮料公司，都保持着较高的市盈率。\n如去年上市的均瑶健康，今年一度股价连涨8周，几近翻倍，今年2月份上市的李子园，上市4个月，股价已经涨了2倍，和古茗、益禾堂、CoCo等品牌合作的奶精第一股佳禾食品，在今年4月底上市后，目前股价也从发行价的11元涨到了27元。\n而最典型的代表，则可能是去年在港股上市的农夫山泉。截止到发稿前，农夫山泉的市盈率如今高达54倍，要知道，连茅台的市盈率也只有54倍，而在港股，饮料行业的市盈率平均值仅仅只有40倍。\n在上市时，农夫山泉就曾经因为市盈率过高，被许多投资者追问“凭什么比茅台还高”？而这种乐观的情绪，不仅弥漫在二级市场上，在一级市场上也非常明显。\n比如短短一年内估值就翻了3倍，无糖气泡水的龙头元气森林。据深响的报道，目前一级市场基本采用市销率（市值/销售额）来为新消费品牌估值，以元气森林去年的销售额和最新的估值计算，其市销率已经达到14.8倍，接近行业龙头农夫山泉的市销率16倍，而行业的基本情况是2-3倍左右。\n\n元气森林的高估值，也带动了一批同赛道项目的估值。一位投资人告诉全现在，“现在的项目没有便宜的，大家的都把自己的未来预测得很美好。”\n这些饮料公司整体的高溢价，和东鹏特饮的疯涨，有着一样的起因，那就是软饮料市场上尚未被满足，具备高成长性的消费需求。\n从2015年开始，过去茶饮料、果汁等成熟品类的增长已经见顶，渠道接近饱和，而元气森林、汉口二厂等一批新品牌的爆火，代表着无糖化、功能化的需求已经成为了饮料市场里的新增量。\n在新趋势的推动下，据广发证券的数据，2014-2019 年无糖茶饮料的复合增长率为32.6%，纯果汁和中浓度果汁的复合增长率分别为12.9%和 9.4%，都远远高于整个茶饮和果汁大品类的增长。同样因为这一原因，无糖的包装水也还有较高的想象空间，预计未来5年保持10.8%的复合增长。\n\n图片来自于广发证券\n因此，在包装水市场占据第一，并能在竞争对手怡宝、康师傅等负增长时，还能保持高速增长的农夫山泉，就成了如今二级市场的香饽饽。元气森林更不必多说，纵观其他保持较高市值的企业，无一不是将健康、功能化的概念，作为最大的卖点。\n比如主打甜牛奶的李子园，不仅和东鹏特饮一样玩下沉策略，还推出了即饮咖啡、电解质水等新品类，佳禾食品不仅抓紧“健康”概念，主打零反式脂肪酸植脂末，还在发力冷萃咖啡等新业务。另一个明显的例子是，去年元气森林的无糖气泡水爆火后，其赤藓糖醇生产商保龄宝的股价一个月就上涨了182%。\n\n资本从来都是趋利且疯狂的。如果对比其传统品类的行业龙头，则更能看出新概念对于这些饮料企业的加持，比如处于成熟品类里的养元饮品、承德露露和香飘飘，三者的是市盈率仅仅只有24、26和20倍。\n而二级市场的情绪，显然也拉高了一级市场的期待。\n虽然价格昂贵，但这位投资人也坦言，如果能投进去，还是会投的。“元气森林是有很大确定性能做成的公司，现在以几百亿估值投进去，赌它上市2000亿也算还好吧。”\n即使投不进去行业第一，跟在后面的项目也不缺人愿意投。去年如清泉出山、好望水、汉口二厂等一批国产新品牌都纷纷拿到了融资。这个市场品类多，竞争局势也尚未明朗化，有足够的想象空间。\n“气泡水、果汁、茶，这三个大品类每个至少能有1家头部企业，还有很多结合的，比如果汁茶、气泡茶等等，所以现在大家都在赌。”一位投资人说。\n不过，中国食品行业分析师朱丹蓬认为，去年疫情导致全世界范围的资本，没有太多好的去处，因此不少都涌向了中国的资本市场，加剧了泡沫的形成，但这是非常规的、阶段性的。\n但无论泡沫大或小，投资者们都不会放弃这波机会，毕竟，不管是否值得这个价格，只要一定时期内有足够多的人相信，这可能才是最重要的事情。","news_type":1,"symbols_score_info":{"605499":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1748,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348474,"gmtCreate":1624545757698,"gmtModify":1634004562634,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"😳","listText":"😳","text":"😳","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348474","repostId":"1114030654","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":769,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348251,"gmtCreate":1624545739873,"gmtModify":1634004562758,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"😉","listText":"😉","text":"😉","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348251","repostId":"1162154872","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1296,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126348914,"gmtCreate":1624545722738,"gmtModify":1634004563211,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤫","listText":"🤫","text":"🤫","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126348914","repostId":"1122443964","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":931,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126341940,"gmtCreate":1624545697780,"gmtModify":1634004564109,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🥸","listText":"🥸","text":"🥸","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126341940","repostId":"1106576178","repostType":4,"repost":{"id":"1106576178","kind":"news","pubTimestamp":1624536819,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106576178?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 20:13","market":"us","language":"zh","title":"小鹏汽车港股发行价最高180港元每股，蔚来送祝福","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106576178","media":"时代在线","summary":"小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。","content":"<p>文／李卓玲</p>\n<p>距去年8月成功赴美上市不到一年时间，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>便筹备回港IPO欲“双重上市”。</p>\n<p>6月24日晚8时，小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称，将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。</p>\n<p>股东方面，招股书显示，小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东，持股21.75%；淘宝中国持股11.9%，IDG资本持股4.8%。</p>\n<p>同日，据时代财经在港交所官网了解到，小鹏汽车已通过港交所上市聆讯，并第一次呈交聆讯后资料集。小鹏汽车称，该资料集并非最终上市文件，公司可能会不时根据上市规则作出更新或修订。</p>\n<p>据悉，此次回归港股，<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和美银为小鹏汽车联席保荐人，前述投行此前曾助小鹏完成赴美上市事宜。与此同时，小鹏汽车此次融资规模最多为20亿美元。不过，对于赴港上市相关消息，小鹏汽车对时代财经称，不予置评。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/637e64eaf32d8f5ba864c1e1c3561ec9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：小鹏汽车</p>\n<p>值得关注的是，除了小鹏汽车外，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>和理想汽车此前亦均传出有赴港上市之心。今年3月，据媒体报道，蔚来、小鹏汽车已向港交所递交上市申请，而理想尚未“递表”；该报道并援引知情人士称，三家公司均打算出售5%的股权，筹资金额合计或将达到50亿美元。</p>\n<p>对于后续回归计划及进展，时代财经6月24日也分别采访了蔚来和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>，双方均称暂无更多消息披露，而对于小鹏回港IPO动态，蔚来公关部人士称，“祝福队友”。</p>\n<p><b>双重上市</b></p>\n<p>“小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说，这种情况会比二次上市更为严格。”6月24日，川财证券策略分析师王一棠对时代财经表示。</p>\n<p>公开资料显示，在合格交易所（如纽交所、纳斯达克等）作主要上市的企业，允许在港作第二上市，但需符合几大条件，包括企业必须是创<a href=\"https://laohu8.com/S/300832\">新产业</a>公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好，以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币，或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7426061ec0b6d7263a5f645b48ccc96b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"414\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：港交所官网截图</p>\n<p>小鹏此次以目前较少见的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回归港股，主要因其距此前美股上市（去年8月27日）的间隔时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。</p>\n<p>王一棠对时代财经称，从小鹏汽车当前市值，再加上该公司为创新企业，理论上满足上市港交所的标准。而截至6月23日收盘，小鹏汽车(XPEV.NYSE)美股收盘价为41.61美元/股，总市值达334.27亿美元，约合2595.3亿港币。</p>\n<p>不过，小鹏汽车在向港交所呈交的聆讯后资料中仍提及多项风险和不确定因素，包括作为行业新加入者的挑战、研发工作可能无法产能预期成果、自动驾驶技术风险，以及最近才开始产生收入且仍在产生亏损和负经营现金流，而此等情形将有可能于日后持续等。</p>\n<p>其中，在与<a href=\"https://laohu8.com/S/000572\">海马汽车</a>的产能合作方面，小鹏汽车称，与前者的合作协议将于今年12月31日届满，但可能存在未能与海马以可接纳的条款及条件订立新合约或延长现有合约，以及订立的协议亦可能会在双方同意下终止。如出现任何上述情况，小鹏汽车或须与其他第三方订立合约或大幅增加本身的产能。</p>\n<p>“我们无法保证在该情形下能按可接纳的条款，与其他第三方合伙或增加本身的产能以满足我们的需求，或完全不能满足。完成任何过渡及确保新第三方合作伙伴的工厂所生产的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车符合我们的质量标准及监管规定所需的开支及时间可能较预期为多。上述任何因素均可能对我们的业务、经营业绩、财务状况及前景造成不利影响。”小鹏汽车在其呈交的聆讯后资料中指出。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70c771acf3ec396d6a6bb60ff0922bce\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图片来源：网络，侵权请联系删除</p>\n<p><b>“蔚小理”加速回港上市筹资？</b></p>\n<p>在业界看来，若小鹏汽车如愿登陆港股市场，将助其进一步拓宽融资渠道，为其后续产品投放、技术研发等做好资金储备。</p>\n<p>据小鹏汽车呈交给港交所的资料显示，2018年至2020年，小鹏汽车的年研发开支分別为人民币10.51亿元、20.7亿元、17.26亿元，再加上今年一季度的5.35亿元，合计约53.82亿元。在2019年、2020年及截至2021年3月31日止三个月，上述开支分别占总收入89.2%、29.5%及18.1%。</p>\n<p>在研发人员方面，截至今年3月底，有2442名员工(占总人数约39.8%)在小鹏汽车研发部门工作，其中62.1%、16.3%和21.5%分别致力于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。按职能分类的员工明细来看，小鹏汽车的研发人员占比仅次于负责销售及营销的员工（2518人），后者这一占比为41.1%。</p>\n<p>值得关注的是，小鹏汽车此前通过首发上市及后续股票增发等，获得较为充足的现金储备。据悉，其去年8月完成首次公开发售及于纽交所上市，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额约16.56亿美元。随后，去年12月，小鹏汽车又按每股美国存托股45美元或每股股份22.5美元的价格完成后续公开发售，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额24.45亿美元。</p>\n<p>而目前，除了小鹏汽车外，另外两家头部新势力车企蔚来、理想被传同样有回港上市计划，以进一步优化融资渠道。结合“蔚小理”车企Q1财报来看，目前三家车企现金储备均超300亿元，其中，蔚来现金储备最多达475亿元，小鹏为362.01亿元，理想汽车为303.6亿元。</p>\n<p>此前，理想汽车创始人、CEO李想曾对外表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。</p>\n<p>有业界人士对时代财经称，在拓宽外部融资渠道的同时，扩大交付规模以提升自身造血能力仍是新势力车企实现盈利的头等大事。据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>研报测算认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需达到18万辆、12万辆和6万辆。截至今年5月底，蔚来累计交付量为10.95万辆，小鹏汽车累计交付量超6.4万辆，理想汽车累计交付量超5.6万辆。</p>","source":"lsy1588128741489","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小鹏汽车港股发行价最高180港元每股，蔚来送祝福</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1f112c7634aa63c7d43e3db0ad6536d8","relate_stocks":{"XPEV":"小鹏汽车","09868":"小鹏汽车-W"},"source_url":"http://www.time-weekly.com/post/282527","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106576178","content_text":"文／李卓玲\n距去年8月成功赴美上市不到一年时间，小鹏汽车便筹备回港IPO欲“双重上市”。\n6月24日晚8时，小鹏汽车发布了招股说明书补充公告称，将发行8500万股A类普通股作为全球发行的一部分，香港公开发售425万股A类普通股，股票代码为“9868”。小鹏汽车表示本次香港公开发行的最高发行价为每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。\n股东方面，招股书显示，小鹏汽车联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏及其关联公司为小鹏汽车控股股东，持股21.75%；淘宝中国持股11.9%，IDG资本持股4.8%。\n同日，据时代财经在港交所官网了解到，小鹏汽车已通过港交所上市聆讯，并第一次呈交聆讯后资料集。小鹏汽车称，该资料集并非最终上市文件，公司可能会不时根据上市规则作出更新或修订。\n据悉，此次回归港股，摩根大通和美银为小鹏汽车联席保荐人，前述投行此前曾助小鹏完成赴美上市事宜。与此同时，小鹏汽车此次融资规模最多为20亿美元。不过，对于赴港上市相关消息，小鹏汽车对时代财经称，不予置评。\n图片来源：小鹏汽车\n值得关注的是，除了小鹏汽车外，蔚来和理想汽车此前亦均传出有赴港上市之心。今年3月，据媒体报道，蔚来、小鹏汽车已向港交所递交上市申请，而理想尚未“递表”；该报道并援引知情人士称，三家公司均打算出售5%的股权，筹资金额合计或将达到50亿美元。\n对于后续回归计划及进展，时代财经6月24日也分别采访了蔚来和理想汽车，双方均称暂无更多消息披露，而对于小鹏回港IPO动态，蔚来公关部人士称，“祝福队友”。\n双重上市\n“小鹏这次在香港上市属于双重上市，受美国SEC和香港SFC双方的监管。一般来说，这种情况会比二次上市更为严格。”6月24日，川财证券策略分析师王一棠对时代财经表示。\n公开资料显示，在合格交易所（如纽交所、纳斯达克等）作主要上市的企业，允许在港作第二上市，但需符合几大条件，包括企业必须是创新产业公司、在至少最近两个完整会计年度于合格交易所上市的合规纪录良好，以及申请人于香港第二上市时的总市值不少于400亿港币，或上市时的总市值不少于100亿港币并且最近一个经审计会计年度的收益不少于10亿港币等。\n图片来源：港交所官网截图\n小鹏此次以目前较少见的“双重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回归港股，主要因其距此前美股上市（去年8月27日）的间隔时间较短，不符合二次上市中对于上市主体在另一家符合条件的交易所至少有两年良好监管合规记录的要求。\n王一棠对时代财经称，从小鹏汽车当前市值，再加上该公司为创新企业，理论上满足上市港交所的标准。而截至6月23日收盘，小鹏汽车(XPEV.NYSE)美股收盘价为41.61美元/股，总市值达334.27亿美元，约合2595.3亿港币。\n不过，小鹏汽车在向港交所呈交的聆讯后资料中仍提及多项风险和不确定因素，包括作为行业新加入者的挑战、研发工作可能无法产能预期成果、自动驾驶技术风险，以及最近才开始产生收入且仍在产生亏损和负经营现金流，而此等情形将有可能于日后持续等。\n其中，在与海马汽车的产能合作方面，小鹏汽车称，与前者的合作协议将于今年12月31日届满，但可能存在未能与海马以可接纳的条款及条件订立新合约或延长现有合约，以及订立的协议亦可能会在双方同意下终止。如出现任何上述情况，小鹏汽车或须与其他第三方订立合约或大幅增加本身的产能。\n“我们无法保证在该情形下能按可接纳的条款，与其他第三方合伙或增加本身的产能以满足我们的需求，或完全不能满足。完成任何过渡及确保新第三方合作伙伴的工厂所生产的智能电动汽车符合我们的质量标准及监管规定所需的开支及时间可能较预期为多。上述任何因素均可能对我们的业务、经营业绩、财务状况及前景造成不利影响。”小鹏汽车在其呈交的聆讯后资料中指出。\n图片来源：网络，侵权请联系删除\n“蔚小理”加速回港上市筹资？\n在业界看来，若小鹏汽车如愿登陆港股市场，将助其进一步拓宽融资渠道，为其后续产品投放、技术研发等做好资金储备。\n据小鹏汽车呈交给港交所的资料显示，2018年至2020年，小鹏汽车的年研发开支分別为人民币10.51亿元、20.7亿元、17.26亿元，再加上今年一季度的5.35亿元，合计约53.82亿元。在2019年、2020年及截至2021年3月31日止三个月，上述开支分别占总收入89.2%、29.5%及18.1%。\n在研发人员方面，截至今年3月底，有2442名员工(占总人数约39.8%)在小鹏汽车研发部门工作，其中62.1%、16.3%和21.5%分别致力于汽车设计与工程、自动驾驶和智能操作系统。按职能分类的员工明细来看，小鹏汽车的研发人员占比仅次于负责销售及营销的员工（2518人），后者这一占比为41.1%。\n值得关注的是，小鹏汽车此前通过首发上市及后续股票增发等，获得较为充足的现金储备。据悉，其去年8月完成首次公开发售及于纽交所上市，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额约16.56亿美元。随后，去年12月，小鹏汽车又按每股美国存托股45美元或每股股份22.5美元的价格完成后续公开发售，经扣除承销折扣、佣金及开支后，共筹得所得款项净额24.45亿美元。\n而目前，除了小鹏汽车外，另外两家头部新势力车企蔚来、理想被传同样有回港上市计划，以进一步优化融资渠道。结合“蔚小理”车企Q1财报来看，目前三家车企现金储备均超300亿元，其中，蔚来现金储备最多达475亿元，小鹏为362.01亿元，理想汽车为303.6亿元。\n此前，理想汽车创始人、CEO李想曾对外表示，理想不介意任何一种方式的融资，包括二级市场、银行贷款和发债等。\n有业界人士对时代财经称，在拓宽外部融资渠道的同时，扩大交付规模以提升自身造血能力仍是新势力车企实现盈利的头等大事。据国信证券研报测算认为，蔚来、小鹏、理想要想实现盈利，销量规模分别需达到18万辆、12万辆和6万辆。截至今年5月底，蔚来累计交付量为10.95万辆，小鹏汽车累计交付量超6.4万辆，理想汽车累计交付量超5.6万辆。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09868":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1174,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":126343215,"gmtCreate":1624545683237,"gmtModify":1634004564359,"author":{"id":"3586992742345237","authorId":"3586992742345237","name":"Jason001","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d626b690870a11055bc7975ee05c4e36","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3586992742345237","authorIdStr":"3586992742345237"},"themes":[],"htmlText":"🤓","listText":"🤓","text":"🤓","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126343215","repostId":"1121154040","repostType":4,"repost":{"id":"1121154040","kind":"news","pubTimestamp":1624539354,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121154040?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-24 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10X有着极为相似的设计。</p>\n<p>包括“开始菜单居中、同屏多任务布局”等等在Windows 11开发版上出现的功能，原来都是Windows 10X的标配。</p>\n<p>所以目前泄露的Windows 11，更像是之前Windows 10X的迭代版本。但由于10X是微软为触摸双屏幕打造的产品，因此Windows 11将会在系统上增加哪些支持触摸操作的特性，将会成为今晚发布会上重要的看点。</p>\n<p>微软方面已经确认，正计划为未来的Windows版本 “创新和开发令人兴奋的传感器技术”。作为Windows 11或即将到来的Windows更新的一部分，“用户存在检测”、手势检测和环境光等流行功能将得到改进，以 “实现Windows上令人眼花缭乱的用户体验”。</p>\n<p>这意味着微软希望通过新的Windows 11来实现桌面和移动端的融合，尽管微软目前的手机项目基本上处于半放弃状态，但Surface依然需要触摸操作来实现在更多使用场景下的出色体验，因此Windows 11在触摸和手势上的改进，非常重要。</p>\n<p><b>全新的Windows App Store？</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f95bc54f95bce56f6cd39680c5670f5e\" tg-width=\"641\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>尽管MacOS的App Store存在感也不强，但是相比之下，Windows 10目前提供的应用商店显得更加鸡肋。</p>\n<p>不过这件事可能会在今晚到来的Windows 11上大为改善。</p>\n<p>据媒体报道，微软一直在开发一个全新的应用商店，它更加的海纳百川也更加的自由。微软计划在新的应用商店中引入更多的开发者，比如Chorme或者Firefox这样的应用，未来都可以在微软应用商店进行下载。</p>\n<p>另外一个重大的改进，将会是支付机制上。微软或许将在新的应用商店中允许开发者绕过微软的支付机制，通过第三方的支付机制实现App内付款，以换得减免15%的微软抽成。</p>\n<p>如果这件事在今天晚上的发布会上成真，请别惊讶，毕竟微软现在正和Epic统一战线，以抵制<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>App Store高昂的“苹果税”。此举可能会影响到未来几年内，微软、苹果、Google这样的大公司，在应用服务上的收费方式重新洗牌。</p>\n<p>微软最近也宣布了将自家App Store中上架游戏的购买抽成从之前的30%降到12%，这大幅的优惠，让Steam这样的应用商店倍感压力。</p>\n<p><b>Windows 11将重点提升专业用户的使用感受？</b></p>\n<p>Windows作为全球最大的桌面操作系统，其专业能力其实一直被很多人忽视。而在此次Windows 11开发版中，我们其实看到了微软对于一些专业用户的优化改进。</p>\n<p>微软在新的Windows 11中，改善了多桌面之间切换的显示方式，同时对于多显示器的支持，也更加的出色，这从一定程度上解决了高端用户对于多任务处理上，多年积累的问题。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9e63bb5de9abe3a6b4ddd323172017f\" tg-width=\"641\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时Windows 11也更专注的改善了游戏用户的体验。在这套全新的操作系统上，新的Xbox应用程序现已集成到Windows 11中，提供对Xbox Game Pass游戏、Xbox网络的社交部分和Xbox商店的快速访问。</p>\n<p>同时目前Windows 11也已经在XBox上进行了测试，我们也希望看到更多XBox的功能被纳入到桌面端来，比如提供自动HDR显示功能，或者是更快的游戏加载速度等等，一次提升PC在游戏方面的体验。</p>\n<p><b>免费升级？</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3eb69ed623b5cc7b7239d753886fda0b\" tg-width=\"641\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>是的，这是我们最希望在Windows 11上看到的。</p>\n<p>微软之前在Windows 7/8升级Windows 10时，采用了免费升级的方式，所有用户都可以升级对应的Win10版本。我们希望免费这件事，依然会出现在Windows 11上。</p>\n<p>市场已经成功的告诉微软，从用户手里收钱升级系统这件事是没有意义的，微软作为一家操作系统开发公司，更多软件的收入要来自OEM授权和商业许可。因此很有可能Win11依然会采用之前Win10免费升级的方式。</p>\n<p>尽管微软Windows 11已经偷跑，但实际上微软还是留下了不少悬念给我们。北京时间6月24日23点，微软正式召开新品发布会之时，这些答案可能会被揭开。</p>","source":"lsy1580517846866","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大揭秘：今晚Windows 11来袭！我们能看到哪些更新</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ 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11确实不如之前从Win8转Win10时，设计改进巨大。但实际上如果你了解之前微软在Windows上的设计演进外，你会发现当下这个版本Windows 11实际上和已经被微软砍掉的Windows 10X有着极为相似的设计。\n包括“开始菜单居中、同屏多任务布局”等等在Windows 11开发版上出现的功能，原来都是Windows 10X的标配。\n所以目前泄露的Windows 11，更像是之前Windows 10X的迭代版本。但由于10X是微软为触摸双屏幕打造的产品，因此Windows 11将会在系统上增加哪些支持触摸操作的特性，将会成为今晚发布会上重要的看点。\n微软方面已经确认，正计划为未来的Windows版本 “创新和开发令人兴奋的传感器技术”。作为Windows 11或即将到来的Windows更新的一部分，“用户存在检测”、手势检测和环境光等流行功能将得到改进，以 “实现Windows上令人眼花缭乱的用户体验”。\n这意味着微软希望通过新的Windows 11来实现桌面和移动端的融合，尽管微软目前的手机项目基本上处于半放弃状态，但Surface依然需要触摸操作来实现在更多使用场景下的出色体验，因此Windows 11在触摸和手势上的改进，非常重要。\n全新的Windows App Store？\n\n尽管MacOS的App Store存在感也不强，但是相比之下，Windows 10目前提供的应用商店显得更加鸡肋。\n不过这件事可能会在今晚到来的Windows 11上大为改善。\n据媒体报道，微软一直在开发一个全新的应用商店，它更加的海纳百川也更加的自由。微软计划在新的应用商店中引入更多的开发者，比如Chorme或者Firefox这样的应用，未来都可以在微软应用商店进行下载。\n另外一个重大的改进，将会是支付机制上。微软或许将在新的应用商店中允许开发者绕过微软的支付机制，通过第三方的支付机制实现App内付款，以换得减免15%的微软抽成。\n如果这件事在今天晚上的发布会上成真，请别惊讶，毕竟微软现在正和Epic统一战线，以抵制苹果App Store高昂的“苹果税”。此举可能会影响到未来几年内，微软、苹果、Google这样的大公司，在应用服务上的收费方式重新洗牌。\n微软最近也宣布了将自家App Store中上架游戏的购买抽成从之前的30%降到12%，这大幅的优惠，让Steam这样的应用商店倍感压力。\nWindows 11将重点提升专业用户的使用感受？\nWindows作为全球最大的桌面操作系统，其专业能力其实一直被很多人忽视。而在此次Windows 11开发版中，我们其实看到了微软对于一些专业用户的优化改进。\n微软在新的Windows 11中，改善了多桌面之间切换的显示方式，同时对于多显示器的支持，也更加的出色，这从一定程度上解决了高端用户对于多任务处理上，多年积累的问题。\n\n同时Windows 11也更专注的改善了游戏用户的体验。在这套全新的操作系统上，新的Xbox应用程序现已集成到Windows 11中，提供对Xbox Game Pass游戏、Xbox网络的社交部分和Xbox商店的快速访问。\n同时目前Windows 11也已经在XBox上进行了测试，我们也希望看到更多XBox的功能被纳入到桌面端来，比如提供自动HDR显示功能，或者是更快的游戏加载速度等等，一次提升PC在游戏方面的体验。\n免费升级？\n\n是的，这是我们最希望在Windows 11上看到的。\n微软之前在Windows 7/8升级Windows 10时，采用了免费升级的方式，所有用户都可以升级对应的Win10版本。我们希望免费这件事，依然会出现在Windows 11上。\n市场已经成功的告诉微软，从用户手里收钱升级系统这件事是没有意义的，微软作为一家操作系统开发公司，更多软件的收入要来自OEM授权和商业许可。因此很有可能Win11依然会采用之前Win10免费升级的方式。\n尽管微软Windows 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