科技板块上周财报关键总结​​1. 整体表现分化，AI与广告业务成亮点​​​​Alphabet（GOOGL）​​：Q1营收902亿美元（+12% YoY），净利润345亿美元（+46%），广告业务（搜索+YouTube）收入669亿美元超预期，云业务收入123亿美元（+28%）。宣布700亿美元股票回购计划，但Waymo亏损扩大至12.3亿美元。Alphabet远期PE 18倍低于历史均值​​2. 芯片行业：需求分化与关税前置效应​​ $英特尔(INTC)$ ​​：Q1营收127亿美元超预期，但Q2指引疲软（预计营收112-124亿美元），客户因关税担忧提前囤货。宣布裁员20%（约2.2万人）以削减成本,英特尔盘后跌7%。​​4. 风险焦点：关税与供应链​​企业普遍预警关税冲击：英特尔预计Q2需求萎缩，苹果（下周财报）供应链成本或上升。工业板块财报周报：表现稳健但关税隐忧显现上周工业板块迎来密集财报发布， $波音(BA)$ 、 $3M(MMM)$ 、 $美国航空(AAL)$ $西南航空(LUV)$ 等龙头企业公布一季度业绩。整体来看，板块表现优于大盘—— $工业指数ETF-SPDR(XLI)$ 年内跌幅收窄至2%，跑赢标普500指数6%的跌幅。业绩亮点：GE航空营收实现两位数增长，重申全年指引，将通过成本削减应对关税

港股IPO观察截止2025年的第17周，港交所无新股上市，1家招股，家通过聆讯，9家递交招股书。当周上市当周招股新能源工程机械制造商 $博雷顿(01333)$通过聆讯A股光伏电池制造商 $钧达股份(02865)$知名休闲中式餐厅运营商$绿茶集团现制饮品企业 $沪上阿姨(02589)$自主研究及开发慢性疾病创新疗法的生物技术公司$派格生物-B递表公司A股三元前驱体龙头 $中伟股份(300919)$康哲药业分拆皮肤健康创新药企业德镁医药全球领先的AMOLED半导体显示面板制造商和辉光电中国领先的模拟芯片提供商 $纳芯微(688052)$全球领先的无线通信模块提供商广和通专业的IT解决方案服务提供商联合信息冷冻食品交易、仓储的综合服务平台红星冷链A股中国知名零食品牌 $三只松鼠(300783)$siRNA疗法的生物医药公司瑞博生物-B其他$鹰瞳科技-B(02251)$ 、 $锅圈(02517)$ 申请股份“全流通”通过中国证监会备案传核桃编程拟赴美IPO$腾讯音

本周，港股延续反弹态势，恒生指数周涨2.74%。消息面上，美国总统特朗普暗示与中国的贸易战可能出现大转弯，称对中国商品的高关税将“大幅下降，但不会是零”。美国财长贝森特亦公开表示与中国的贸易战不可持续，他告诉投资者，特朗普政府的目标是实现贸易再平衡，而不是让中美关系彻底决裂或脱钩。与此同时，有媒体报道称，我国已经对部分美国进口的芯片免除加征关税，从125%降为0，只征收13%的增值税，免税清单中暂时不包括存储芯片。另外，此前进口相关半导体产品交过税的，可以退税。中美关税冲突释放缓解信号后，全球股市反弹，纳斯达克指数本周已大涨5.4%，恒生指数也逼近22000点整数关口！国内方面，周五，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。适时降准降息，持续巩固房地产市场稳定态势，持续稳定和活跃资本市场。从板块来看，本周涨幅较大的是医疗保健：南下资金本周净买入66.4亿，其中，周三净卖出逾181亿港元，创近四年来单日记录：本周港股大事件：1.    4月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，维持不变；2.    京东宣布所有超时20分钟以上的外卖订单全部免单，外卖市场竞争格局恶化；3.    特朗普炮轰鲍威尔是“总慢半拍的输家”，呼吁降息；4.    现货黄金首次突破3500美元/盎司整数关口；5.    泡泡玛特第一季度整体营收同比增长165%-170%；6.    电商平台全面取消“仅退款”；7. &n

本周，港股延续反弹趋势，恒生指数周涨2.3%。消息面上，上周五盘后，美国海关与边境保护局（CBP）11日悄然发布了更新税则，豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率，不受“对等关税”影响。此举被视为特朗普松动对华关税极限施压的一个信号，消费电子板块一度大涨。国内方面，本周三，统计局公布了多项经济数据，其中，一季度GDP同比增长5.4%，超分析师预期的5.2%；工业生产方面，3月中国规模以上工业增加值同比增长7.7%，为2021年6月以来的最快增幅；在消费品以旧换新政策推动下，3月社会消费品零售总额同比增长5.9%，为2023年12月以来的最快增幅！一季度GDP超预期虽有企业“抢出口”的拉动，但从3月份消费情况来看，国内经济在刺激政策带动下明显复苏，关税冲击虽然给未来前景蒙上一层阴影，但国务院总理李强表示要沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。消费板块有望迎来一些列政策利好，推动卫龙美味、周黑鸭在内的消费股走强。板块上看，本周能源、地产板块领涨：南下资金本周净买入232亿港币：下周，港美股将迎来财报季，众多公司将发布一季报，对个股走势影响较大。本周港股大事件：1.    美国宣布豁免部分产品“对等关税”；2.    香港特区政府财政司司长陈茂波表示若海外上市中概股希望回流，必须让香港成为它们首选上市地；3.    刘强东要求京东外卖利润率不许超过5%；4.    国务院总理李强表示以更大力度促进消费扩大内需做强国内大循环；5.    美国政府限制英伟达H20芯片对中国的出口；6.  

本周，港股重挫，恒生指数大跌8.47%！消息面上，上周三，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，随后，清明假期第一天，中方发出反制措施，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税！受贸易冲突升级影响，清明节后第一天，全球股市重挫，恒生指数周一暴跌13.22%，创1997年以来单日最大跌幅记录！国内市场，周一创业板指数暴跌12.5%，创有史以来单日最大跌幅！恐慌情绪蔓延下，中央汇金公司发布公告，称坚定看好中国资本市场发展前景，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。与此同时，中国人民银行表示坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。除国家层面救市外，多家上市公司发布回购、增持公告，表态稳定股价。多方合力下，中国股市企稳，港股反弹，随后，美东时间4月9日下午特朗普宣布，暂缓征收高额的对等关税，在接下来90天内，只征收相同的10%“基准关税”。受此影响，全球股市暴力反弹，纳斯达克指数单日涨超12%，市场对贸易争端升级担忧缓解。虽然本周港股大跌，但南下资金踊跃抄底，本周净买入金额高达822.5亿港币，成为稳定港股的主要力量：从板块上看，电讯、必须消费板块相对抗跌，医疗保健和科技股领跌：本周港股大事件：1.    面对美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，中方发出反制措施；2.    恒生指数周一单日暴跌13.22%，创1997年以来单日最大跌幅；3.    中央汇金增持ETF；4.    比亚迪预计一季度净利润85亿元-100亿元 同比增长86.04%-118.88%；5.    央行表示在必要时向中

港股IPO观察截止2025年的第14周，港交所1家新股上市，1家招股，0家通过聆讯，9家递交招股书。当周上市扬州领先的超市及便利店连锁运营商 $江苏宏信(02625)$ （首日0%）一次性卫生用品品牌商 $舒宝国际(02569)$ （首日收盘+31.37%）当周招股锂离子电池制造商 $正力新能(03677)$ ADC创新药物研发医药公司 $映恩生物－Ｂ(09606)$ 通过聆讯递表公司AI解决方案提供商$云知声MRO采购服务提供商京东工业 $京东(JD)$ A股“果链龙头”蓝思科技哈萨克斯坦的钨矿公司佳鑫国际中国第一的功能饮料企业东鹏饮料数据驱动的物流交易平台拉拉科技中药饮片产品供应商之一新荷花无晶圆厂功率半导体供货商尚鼎芯科技其他友宝在线、佛朗斯、科伦博泰生物、傲基股份、梦金园等申请股份“全流通”通过备案。立讯精密传赴香港上市新能源材料企业中伟股份宣布赴港上市长安汽车旗下新能源品牌阿维塔正加速推进香港IPO进程，计划最早于Q2递表正力新能招股3月25日，江苏正力新能电池技术在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。中金、招银联合保荐。公司于4月3日开启招股，询价为8.27港元，预计募资总额为10亿港元。公司作为一家锂离子电池制造商，主要专注于用于电动汽车的电池产品的销售，提供电芯、模块、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联下的大规模应用。

本周，港股表现不佳，恒生指数周跌2.46%。消息面上，本周利空消息频频，著名投资人朱啸虎上周称人形机器人因“商业化不清晰”，正批量退出对人形机器人的投资，引发行业震动，科技股炒作再降温。周二，小米SU7高速爆燃导致3人死亡事件发酵，引发消费者对车企自动驾驶功能质疑，小米被舆论推上风口浪尖，股价连续2日大跌，市场情绪受挫。周四，特朗普在白宫签署两项关于所谓“对等关税”的行政令，引发全球股市大跌。受多重利空影响，本周多数板块下跌，资讯科技业领跌：虽然行情大跌，但南下资金本周净买入金额高达632.8亿，疯狂抄底：下周，中美两国将公布3月CPI数据，通胀数据的好坏对各自市场都有较大影响，关注是否超预期。本周港股大事件：1.    金沙江创投合伙人朱啸虎称正批量退出对人形机器人的投资；2.    现货黄金突破3160美元/盎司，再创历史新高；3.    小米集团宣布配售股份计划已顺利完成，筹资425亿港币；4.    国家市监总局依法审查长江和记出售海外港口；5.    恒大汽车延迟刊发2024年度业绩公告，股票停牌；6.    新能源汽车公布3月销售数据，小鹏、零跑交付数据超预期；7.    小米SU7撞车后爆燃致3人死亡，引发股价大跌；8.    香港据悉考虑就退市公司股票设立新的场外交易市场；9.    特朗普宣布对等关税措施，全球股市重挫；10. 3月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度为近三个月来最高。本周老虎用户热门交易个股：Top1：

港股IPO观察截止2025年的第11周，港交所2家新股上市，1家招股，0家通过聆讯，2家递交招股书。当周上市治疗矮小症的 $维升药业-B(02561)$ (首日+0%，绿鞋用掉71%）AH上市的黄金企业 $赤峰黄金(06693)$ （首日收盘+0%）当周招股东南亚领先的优质氧化铝制造商 $南山铝业国际(02610)$ （A+H）一次性使用卫生用品品牌商 $舒宝国际(02569)$ 扬州领先的超市及便利店连锁运营商 $江苏宏信(02625)$ 通过聆讯一次性使用卫生用品品牌商舒宝国际扬州领先的超市及便利店连锁运营商江苏宏信抗体偶联药物("ADC")领域创新药物研发商$映恩生物递表公司私立中高端综合医疗服务机构卓正医疗广东前五大独立物管公司奥联服务酒店场景的机器人服务智能体企业半导体存储器厂商 $江波龙(301308)$ （A+H）其他三花智控，3月底启动香港上市管理层NDR，预计交易规模约10亿美元左右。瑞浦兰钧、宜明昂科、新骏羊绒服饰、司凯奇4家通过备案。香港证监会于2025年3月20日发布通函，针对首次公开招股(IPO)认购及融资服务向持牌法团提出多项额外指引，其中重要一项是向投资者收取10%最低预付认购资金，即最高允许10倍杠杆。舒宝国际招股舒宝国际于3月19日至3月24日招股，预计2

本周，港股冲高回落，恒生指数在创出年内新高后，连续2日大跌，周跌幅1.13%。消息面上，本周一，统计局公布了多项经济数据，其中，今年1-2月社会消费品零售总额同比增长4%，超过分析师预期的3.8%，优于去年12月3.7%的增幅，创下2024年11月以来的最快增速！1-2月规模以上工业增加值增长5.9%，高于分析师预期的5.3%；固定资产投资增长4.1%，高于分析师预期的3.6%。周二盘后，小米公布四季报，号称史上最强财报，其中，四季度营收1090亿，同比增长48.8%，大超分析师预期的1043.8亿；经调整净利润实现83.16亿元，同比增加69.4%；预期今年汽车销量35万辆。财报发布后，小米股价大幅震荡，财报次日低开后高走，股价创历史新高，但随后连续2日大跌。周三盘后，港股股王腾讯公布四季报，第四季度营收1,724.5亿元人民币，同比增长11%，市场预估1,687.4亿元人民币；第四季度调整后净利润553.1亿元人民币，同比增长30%。如同小米一样，腾讯财报公布后，股价反应冷淡，财报次日大跌3.8%。除此之外，本周小鹏汽车、金山云等明星股公布四季报，业绩靓丽，大超分析师预期，但财报后股价大幅下跌。中概股财报后表现不佳，引发获利资金出逃，南下资金本周二、四出现罕见净流出情况：板块方面，房地产、日常消费表现不佳，医疗保健板块领涨：本周港股大事件：1.    2025年1—2月份社会消费品零售总额同比增长4%，超预期；2.    2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.1%，二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月上涨0.1%转为持平；3.    国新办召开《提振消费专项行动方案》记者会，相关职能部门正积极加紧制定育儿补贴、劳动工资等配套政策；4.