最新动作曝光，易方达张坤和美国资本集团旗下基金在第二季度减持茅台，增持腾讯。7月20日，部分基金第二季度持仓报告出炉。易方达张坤在第二季度中的操作，引人注目。数据来源：金时财经根据网络公开数据整理所得从数据来看，在张坤管理的基金中，易方达中小盘和易方达蓝筹精选均对贵州茅台进行减持，减持比例分别为21.43%和1.39%，并对腾讯控股进行了增持，增持比例分别为12.42%和18.89%。易方达优质企业三年虽对贵州茅台进行了增持，但比例仅为4.49%。无独有偶，在美国资本集团身上也发现了减持贵州茅台，增持腾讯控股的踪迹。美国资本集团是现阶段全球持有贵州茅台最多的基金公司，其旗下欧洲亚太成长基金和新世界基金均对贵州茅台进行了减持，并对腾讯控股不同幅度的加仓。数据来源：金时财经根据网络公开数据整理所得从数据来看，欧洲亚太成长基金减持贵州茅台5.69%，对腾讯控股增持28.85%；而新世界基金则减持贵州茅台9.67%，增持腾讯控股8.30%。易方达张坤和美国资本集团均减仓贵州茅台，增持腾讯控股的信号透露出了什么样的信号呢？贵州茅台是否贵了？贵州茅台近年来在A股市场中的高光时刻不断，股价从2018年年底的539.15元涨至2021年2月18日高点的2608.59元，涨幅高达383.83%。截止7月21日，股价仍在1969.00元。股价靓丽表现的背后，贵州茅台却面临着产量持续上涨，但国内白酒表观消费量持续下滑的局面。数据来源：金时财经根据网络公开数据整理所得近年来，茅台酒产量从2014年的38745吨增至2020年的50200吨，出厂均价也从819元涨至2020年的969元，实现了量价齐升的良好局面。但持续增长的产量背后也有所隐忧，国内白酒表观消费量持续下滑。数据来源：金时财经根据网络公开数据整理所得数据显示，2016年，国内白酒的表观消费量达到了巅峰的1357万千升。在此之后持续下滑，

摘要：原油价格最近又双叕创出新高了，达到近期75美元高点。美国通胀横行，市场对美联储加息预期开始悄悄的转变，原油价格是否能像高盛所预测那样再创新高呢？原油价格最近又双叕创出新高了，自从去年负油价后，油价便开始奋发图强，一路高歌猛进突破70美元，达到近期75美元高点。众所周知，本轮油价上涨与全球货币大放水的背景密不可分的，随着美联储缩水的预期上升。油价上行压力不断增加，市场对油价走势的分歧也开始加剧。(图片来源：东方财富) 在WTI原油期货价格在65-70美元时，高盛与中金相继发布了对大宗商品的研报。两家的研报对原油的价格提出了截然不同的观点。早在3月初，高盛就将布伦特原油价格预期上调5美元/桶，预计二季度布伦特原油价格为75美元/桶，三季度为80美元/桶。而高盛看好原油上涨的核心观点：随着经济复苏，市场的实际需求量和供应量已经产生缺口，大宗商品的现货溢价将持续，未来大宗期价格将继续上扬。反观中金，在3月29日，发布研报称，近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远,大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。大宗商品市场并没有结构性产能短缺问题，也不足以为通胀持续上升提供基本面支撑，临近一季度末，市场情绪在转变。如今来看，原油的价格更加的偏向于高盛的观点呈现不断上升的趋势，那么在如今的格局下原油的价格最终会如何的变动呢？一、爆表的CPI，美联储“暗地”加息原油是大宗商品定价中枢，与通胀、美元之间有着密不可分的关系，近期美国5月的CPI同比创造了十三年以来最快的增长，市场加息预期让原油加价承压。不过值得庆幸的是，美联储议息会议中继续维持利率不变的决议，鲍威尔在之后的演讲中继续安抚市场，让原油又得到短暂的提升。（数据来源：东方财富Choice） 不过，虽说美联储维持基本利率水平不变，但还是调整了美国的利率“走廊”中的超额准备金利率与隔夜逆回购利率，两者均上调了0.05%。对外

今年以来，反垄断的监管不断的趋严，在反垄断这把高悬的达摩克利斯之剑下，各大互联网科技巨头都纷纷自求多福。在经过阿里、美团的处罚后，市场都在翘首腾讯的判罚。7月6日，市场监管总局对腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权违法实施经营者集中案作出行政处罚决定，给予腾讯50万元罚款的行政处罚。7月10日，国家市场监督管理总局网站，市场监管总局依法禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。面对接连不断的反垄断决定，腾讯公司赶忙回应：“将认真遵守审查决定，积极配合监管要求，依法合规经营，切实履行社会责任。“根据数据显示，截止2020年7月10日，反垄断局无条件批准经营者集中案件3770件，禁止经营者集中案件3件。这三件禁止分别是：2009年可口可乐收购中国汇源公司、2014年地中海航运、达飞设立网络中心及2021年虎牙与斗鱼合并案。在相隔7年后，反垄断局再次依法禁止经营者集中，其震慑力不言而喻。然而就在市场认为“反垄断将剑指腾讯”的时候，市场总局却公布称：无条件批准腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权。市场对此大为吃惊，罚50万便无条件通过，这相当于“无罪释放”。（图片来源：金时财经、国家市场监管管理总局）此次无条件通过，对于腾讯来说算得上是祸福相倚，监管机构一个巴掌一个糖的操作，让腾讯感受到了冰火两重天。同时也让市场难以琢磨，在经历此次风波后，投资者有个疑问，腾讯未来将走向何方？一、反垄断下，阿里腾讯真的没什么不同吗？此次的反垄断，阿里首当其冲，在今年的4月份阿里被延迟2019年中国境内销售额4%的罚款，合计182.28亿元。阿里反垄断处罚样本出来后，市场认为腾讯也将面临相差无几的处罚。市场这种观点，从表面上看似乎顺理成章。腾讯通过收购并举的方式不断扩张其业务的版图，2020年营业收入已经达到4820.64亿，其在行业控制力不言而喻，涉及垄断可能性较大。因此，市场认为与阿里同罚理由似乎是有所依据

编辑：Tom烫金从PC互联网发展的第一次产业浪潮，到移动互联网的第二次浪潮，互联网的发展总能不断推动商业模式的迭代。中国互联网发展所释放的价值与能量,归结到一点,就是底层科技与商业模式的创新。据统计, 2020年中国数字经济规模为39.2万亿元，占GDP比重达到38.6%。互联网经济催生了阿里、京东、百度等知名企业，在世界前十名的互联网企业当中,中国就占据了四席。目前，中国的移动互联网的活跃渗透率已经逐步的趋于饱和，根据统计，移动社交、移动视频及移动购物的渗透率均在90%以上，整个互联网行业已经进入了存量竞争时代。在新时代下如何在满足用户需求的前提下，去创造多样化内容，挖掘用户新需求成为互联网企业首要思考问题。(数据来源：Questmobile)一、内容赋能新消费释放巨大红利面对时代的变革，耀世星辉打出自己独有的商业组合拳，以“悦享+”为核心，围绕生活消费场景领域深耕，以优质生活视频内容赋能新消费和新零售。根据2021年上半年财报显示，悦享视频和悦享商城装机用户累计超过2.15亿，较去年同期大增78.2%。平台平均日活跃用户数为710万，同比增长57.8%。商城SKU达到231,630。上半年GMV达到1.812亿美元，同比增长806%；而悦享商城的累计交易总额已突破5亿美元大关。(数据来源：耀世星辉)耀世星辉构建了多元化的内容与营销生态闭环，打造了悦享视频、悦享商城、悦享车载互联CHEERSCar、悦聊CHEERSChat、互动直播、在线游戏、短视频 IP 矩阵、悦享会员付费体系、创新平台技术产品、数字经济、悦系列节目集群、网络综艺、网络电视剧等在内的业务生态体系。得益于广告收入和悦享商城市场服务收入的增加。公司在2021年上半年的收入实现大幅增长，由去年同期的2940万美元增长145%至7190万美元。在利润方面，公司上半年经营性利润达到1620万美元，同比增长41%。

从快手上市后，字节的上市开始备受市场关注。市场总是时不时的传出字节上市相关的消息，最近一条字节将在9月重启赴港上市计划传闻，再被字节跳动否定。真到假时假亦真，上市传闻向来就是一门玄学，那么字节跳动上市传闻是空穴来风，还是有迹可寻呢？8月5日，字节跳动旗下投资公司原天津字节跳动股权投资管理有限公司发生工商变更，正式更名为天津字节跳动私募基金管理有限公司。同时公司经营范围变更为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。（图片来源：天眼查）字节跳动的投资主体正式变更为基金管理人（GP），一方面是字节的投资需要与业务扩张需求。另一方面，字节要海外上市，VIE结构是必不可少的。从VIE结构角度来看，股权投资管理有限公司下的私募基金所处的位置，通常与创始股东在同一层级。而天津字节跳动私募基金管理有限公司，2018年由张利东和张一鸣共同发持股。从VIE架构上看，私募基金管理有限公司设立，更加便利于股权架构的调整。对于字节跳动的上市，一直以来都是有迹可循的。从张一鸣的离职，到相关股权架构的调整，种种迹象表明字节上市虽然没有确切的证据支持，但其上市动机确是显而易见的。一、商业模式翻版高手字节跳动是以智能算法为驱动技术成为最受关注的新兴互联网企业，在短短的九年内字节跳动成长估值近2000亿美元的独角兽。字节跳动成功与BAT相似，精准的把握住了互联网时代的流量，通过金融、教育、游戏、广告、电商逐步的将流量变现。熟悉的变现，熟悉的模式，细究之下，不难发现字节跳动完全就是腾讯的翻版！腾讯涉及板块都有着字节的身影。（数据来源：金时财经）与腾讯相比，字节才是真正的高手，别人仿产品、仿模式，而字节釜底抽薪，直接重新整体复刻，形成自己的流量池，借助流量优势为各类项目提供导流服务。二、生不逢时的字节字节跳动建立起了自己版图，在互联网巨头的夹缝中成长起来。可惜