AdeCK的个人主页 - 老虎社区

AdeCK

AdeCK

暂无个人介绍

IP属地：未知

13关注

2粉丝

0主题

0勋章

2021-08-18

兄dei们

抱歉，原内容已删除

2021-08-23

來了來了

抱歉，原内容已删除

2021-07-13

影响全球局势

美联储七月会议如何表态？关注今晚CPI

2021-09-07

Wake me up when October

抱歉，原内容已删除

2021-09-05

小米前途可期

小米OV造芯：进可攻，退可守

2021-08-24

难道是另一波共享单车的剧本？

抱歉，原内容已删除

2021-08-22

那麼我們這些散戶怎麼辦啊

抱歉，原内容已删除

2021-08-17

最近美股真的很牛

美股走出创纪录行情，花旗：好日子或只剩不到一个月

2021-09-08

还行吗？

进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？

2021-08-22

未來 = 蔚來？

抱歉，原内容已删除

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"4087543454946620","uuid":"4087543454946620","gmtCreate":1624440392173,"gmtModify":1624505233089,"name":"AdeCK","pinyin":"adeck","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":2,"headSize":13,"tweetSize":80,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":101,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-1","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资经理虎","description":"证券账户累计交易金额达到10万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c8dfc27c1ee0e25db1c93e9d0b641101","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f43908c142f8a33c78f5bdf0e2897488","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/82165ff19cb8a786e8919f92acee5213","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"60.23%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-1","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"出道虎友","description":"加入老虎社区500天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0e4d0ca1da0456dc7894c946d44bf9ab","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0f2f65e8ce4cfaae8db2bea9b127f58b","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c5948a31b6edf154422335b265235809","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.11.18","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.05.07","exceedPercentage":"60.74%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.05.06","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"location":"未知","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":606364886,"gmtCreate":1638836256634,"gmtModify":1638836256700,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"是時候了","listText":"是時候了","text":"是時候了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/606364886","repostId":"1143277640","repostType":2,"repost":{"id":"1143277640","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638833593,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1143277640?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-12-07 07:33","market":"sh","language":"zh","title":"昨夜今晨：新毒株担忧减弱！欧美股市全面反弹","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1143277640","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要：新病毒担忧缓和，欧美股市反弹，阿里大涨10%；SEC调查太阳能电池板缺陷后，特斯拉盘中一度跌超6%跌入熊市；国际原油价格劲升逾5%；商汤科技今起招股，入场费约4030.21港元；微博-SW一手中","content":"<blockquote>\n <b>摘要：</b>新病毒担忧缓和，欧美股市反弹，阿里大涨10%；SEC调查<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电池板缺陷后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘中一度跌超6%跌入熊市；国际原油价格劲升逾5%；商汤科技今起招股，入场费约4030.21港元；<a href=\"https://laohu8.com/S/09898\">微博-SW</a>一手中签率47.24%，认购3手稳中一手&gt;&gt;&gt;\n</blockquote>\n<p><b>收盘：市场看淡病毒风险 美股收高道指涨约650点</b></p>\n<p>美国传染病专家福奇称奥密克戎变异病毒的早期报告“令人鼓舞”，提振了市场情绪。截至收盘，道琼斯指数涨1.87%，报35,227.03点；标普500指数涨1.17%，报4,591.67点；纳斯达克指数涨0.93%，报15,225.20点。</p>\n<p><b>热门中概股周一多数反弹 新能源汽车股走高</b></p>\n<p>热门中概股周一大多反弹走高 ，中概股上周集体大跌后，证监会火速回应稳定了市场信心。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨10.44%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>涨9.72%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨7.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨5.94%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨4.03%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨3.75%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨2.98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨2.88%，中概新能源汽车中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨7.05%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨5.66%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.59%。</p>\n<p><b>美国WTI原油收高4.9% 布油上涨4.6%</b></p>\n<p>原油期货周一收高。有消息称奥密克戎变异毒株可能不会导致严重的病例、以及沙特阿拉伯提高原油价格的行动，推高了原油期货价格。纽约商品交易所1月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨3.23美元，涨幅4.9%，收于每桶69.49美元；欧洲<a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>2月交割的布伦特原油期货上涨3.20美元，涨幅4.6%，收于73.08美元/桶。</p>\n<p><b>黄金期货收跌0.3% 白银期货收跌1%</b></p>\n<p>黄金期货价格周一小幅收跌。美国国债收益率和美元的回升，抑制了对贵商品的需求。此外黄金期货价格还受到了奥密克戎变异毒株传播的不确定性和美联储政策前景的抑制。纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌4.40美元，跌幅近0.3%，收于每盎司1779.50美元。</p>\n<p><b>欧股集体收涨 主要股指均涨超1%</b></p>\n<p>德国DAX30指数涨1.39%，法国CAC40指数涨1.48%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨1.57%，西班牙IBEX35指数涨2.35%，意大利富时MIB指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨1.39%。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189868699\" target=\"_blank\"><b>IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场</b></a><b></b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。“鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场，”总部位于华盛顿的IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示。</p>\n<p><b>IMF总裁：中国经济增长不仅有利于中国也有利于世界</b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）以视频方式参加“1+6”圆桌对话会，并发表讲话。格奥尔基耶娃指出，尽管其势头目前有所放缓，但中国实现了真正的经济复苏。她把中国比作世界经济增长的重要引擎，并表示采取有力措施支持中国经济增长，将不仅有利于中国，也将有利于世界。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189568524\" target=\"_blank\"><b>美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响</b></a><b></b></p>\n<p>美国天然气延续暴跌走势，因对全国天气转暖的预期抑制了冬季取暖用燃料的需求。1月交割的期货合约一度下跌11%，至每百万英热单位3.692美元，为7月以来的盘中最低水平。天然气价格10月份曾经突破6美元 ，截至伦敦时间8：26，该价格报3.758美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189868699\" target=\"_blank\"><b>美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案</b></a><b></b></p>\n<p>美国参议院多数党领袖查克·舒默告诉其他民主党人，他的目标是圣诞节前表决通过拜登近2万亿美元的一揽子经济方案，但是随着债务上限的逼近以及民主党内对方案的不同意见，这个目标要想实现面临重重阻力。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189681690\" target=\"_blank\"><b>SIA：今年全球半导体销售额将达5530亿美元创新高</b></a></p>\n<p>据半导体行业协会（SIA）的新数据，10月份全球半导体销售额同比增长24%至488亿美元，环比增长1.1%。从地区来看，所有市场的销售额同比增长：欧洲增幅27.3%，美洲增幅29.2%，亚太地区/所有其他市场增幅29.2%。SIA预计，今年全球半导体的销售额将达到5530亿美元，创下新高，同比增长25.6%。对于2022年，SIA预计全球半导体的销售额仍将保持增长，但增速会放缓，预计同比增长8.8%，销售额达到6015亿美元，将再创新高。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1126351115\" target=\"_blank\"><b>特斯拉遭美证交会调查 涉其太阳能电池板存在缺陷</b></a></p>\n<p>据外媒报道，美国证交会接获举报人指控，指特斯拉未有适当通知股东和公众其太阳能电池板存在缺陷，有机会造成火灾风险。举报人为特斯拉前质量经理Steven Henkes，2016年转到SolarCity担任质量工程师。Steven Henkes表示，特斯拉和SolarCity没有在收购前后向股东披露其太阳能电池板有机会导致财产损失、用户受伤风险、乃至火灾风险等责任。另外，特斯拉也未能通知其客户，有缺陷的电连接器可能会导致火灾。</p>\n<p><b>因担忧奥密克戎扩散 <a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>推迟办公室混合复工计划到明年3月</b></p>\n<p>由于密歇根州新冠病例激增，以及更具传播力的奥密克戎新毒株带来的风险，总部位于密歇根州的福特汽车周一通知办公室员工，公司再次将混合复工计划从明年1月推迟到明年3月。该公司旗下从事制造的18.4万名员工中，已有12万至13万重返工作岗位。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>对部分Office企业用户提价20% 除非它们转年度订阅</b></p>\n<p>据CNBC报道，微软告诉Office的部分企业客户，它很快会将月度订阅费用提价20%。若要保持目前价位，则需要从月度订阅转为年度订阅。通过推动更多用户开启年度订阅，微软可以更好地巩固其收入来源并减少对客户流失的担忧。不过，一些合作伙伴已经在Reddit上投诉并在Change.org上签署请愿书。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>：接种强生新冠疫苗加强针能够增加抗体和T细胞的反应</b></p>\n<p>强生宣布了一项独立研究的初步结果，该研究表明，在注射<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>/BioNTech的BNT162b2两剂新冠疫苗6个月之后，接种强生新冠疫苗加强针（Ad26.COV2.S），能够增加抗体和T细胞的反应。</p>\n<p><b>美国司法部关注<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司对Roblox的方式</b></p>\n<p>据The Information报道，在美国司法部的反垄断调查中，苹果对待Roblox的方式成为关注焦点，检察官重点关注苹果对Roblox不闻不问的做法，这与苹果对待其他游戏应用开发商的方式形成鲜明对比。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189689629\" target=\"_blank\"><b>美国监管机构正调查一项与特朗普公司有关的收购交易</b></a></p>\n<p>美国多家媒体于当地时间12月6日报道称，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）正在调查与前总统特朗普有关的收购交易。据报道，有望与特朗普传媒科技集团（Trump Media &amp; Technology Group）合并的数字世界收购公司（<a href=\"https://laohu8.com/S/DWAC\">Digital World Acquisition Corp</a>）在一份文件中披露，美国证券交易委员会和金融业监管局几周前要求其提供有关股票交易的信息，以及在交易宣布之前与特朗普的公司进行过的相关沟通消息。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189686738\" target=\"_blank\"><b>SPAC合并后 BuzzFeed上市首日收盘大跌11%</b></a></p>\n<p>美版“今日头条”、主打年轻人为导向的数字媒体BuzzFeed与特殊目的收购公司（SPAC）合并在纳斯达克“借壳上市”，交易代码BZFD，成为美股首家数字媒体公司。该股盘初最高涨超53%至14.77美元，但午盘时直线跳水转跌，最深跌近17%，收跌11.02%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189683640\" target=\"_blank\"><b>瑞幸咖啡董事会表示股东权利计划有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>表示，董事会已经决定，股东权利计划以及公司备忘录和组织章程的拟议修订是“履行其信托职责的有效行动方案”。即将举行的临时股东大会将涵盖与瑞幸的第五份经修订及重列的备忘录和组织章程有关的若干修订相关的决议案。“要明确的是，这些提议并非旨在阻止真正独立的各方成为瑞幸咖啡的股东。瑞幸咖啡董事会的利益与股东一致”。瑞幸咖啡表示，联合临时清盘人已确认支持拟议的行动。瑞幸咖啡收跌7.14%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1188237116\" target=\"_blank\"><b>Gitlab 2022财年Q3净亏损同比扩大，盘后跌近7%</b></a></p>\n<p>财报显示，第三季度营收6680万美元，市场预期5923.9万美元，去年同期4215.2万美元；净亏损4122.7万美元，市场预期净亏损3905.8万美元，去年同期净亏损2860.8万美元；第三财季每股亏损0.62美元，去年同期亏损0.57美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1171526610\" target=\"_blank\"><b>商汤-W今起招股，入场费约4030.21港元</b></a></p>\n<p>商汤-W发布公告，公司拟全球发售15亿股B类股份，其中香港发售1.5亿股B类股份，国际发售13.5亿股B类股份，另有15%超额配股权；12月7日至12月10日招股，预期定价日为12月10日；发售价将不超过每股发售股份3.99港元，每手买卖单位1000股。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1132296657\" target=\"_blank\"><b>微博-SW一手中签率47.24%，认购3手稳中一手</b></a></p>\n<p>微博-SW发布公告，公司拟全球发售1100万股股份，其中香港发售股份110万股，国际发售股份990万股，另有15%超额配股权；最终发售价均厘定为每股发售股份272.80港元，A类股份将以每手20股为单位买卖；<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、瑞信、<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预计A类普通股将于2021年12月8日于联交所主板挂牌上市。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：新毒株担忧减弱！欧美股市全面反弹</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n昨夜今晨：新毒株担忧减弱！欧美股市全面反弹\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-12-07 07:33</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n <b>摘要：</b>新病毒担忧缓和，欧美股市反弹，阿里大涨10%；SEC调查<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>电池板缺陷后，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>盘中一度跌超6%跌入熊市；国际原油价格劲升逾5%；商汤科技今起招股，入场费约4030.21港元；<a href=\"https://laohu8.com/S/09898\">微博-SW</a>一手中签率47.24%，认购3手稳中一手&gt;&gt;&gt;\n</blockquote>\n<p><b>收盘：市场看淡病毒风险 美股收高道指涨约650点</b></p>\n<p>美国传染病专家福奇称奥密克戎变异病毒的早期报告“令人鼓舞”，提振了市场情绪。截至收盘，道琼斯指数涨1.87%，报35,227.03点；标普500指数涨1.17%，报4,591.67点；纳斯达克指数涨0.93%，报15,225.20点。</p>\n<p><b>热门中概股周一多数反弹 新能源汽车股走高</b></p>\n<p>热门中概股周一大多反弹走高 ，中概股上周集体大跌后，证监会火速回应稳定了市场信心。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>涨10.44%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>涨9.72%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>涨7.47%，<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>涨5.94%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>涨4.03%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨3.75%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>ADR涨2.98%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨2.88%，中概新能源汽车中，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨7.05%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>涨5.66%，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>涨0.59%。</p>\n<p><b>美国WTI原油收高4.9% 布油上涨4.6%</b></p>\n<p>原油期货周一收高。有消息称奥密克戎变异毒株可能不会导致严重的病例、以及沙特阿拉伯提高原油价格的行动，推高了原油期货价格。纽约商品交易所1月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨3.23美元，涨幅4.9%，收于每桶69.49美元；欧洲<a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>2月交割的布伦特原油期货上涨3.20美元，涨幅4.6%，收于73.08美元/桶。</p>\n<p><b>黄金期货收跌0.3% 白银期货收跌1%</b></p>\n<p>黄金期货价格周一小幅收跌。美国国债收益率和美元的回升，抑制了对贵商品的需求。此外黄金期货价格还受到了奥密克戎变异毒株传播的不确定性和美联储政策前景的抑制。纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌4.40美元，跌幅近0.3%，收于每盎司1779.50美元。</p>\n<p><b>欧股集体收涨 主要股指均涨超1%</b></p>\n<p>德国DAX30指数涨1.39%，法国CAC40指数涨1.48%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数涨1.57%，西班牙IBEX35指数涨2.35%，意大利富时MIB指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨1.39%。</p>\n<p><b>国际宏观</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189868699\" target=\"_blank\"><b>IMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场</b></a><b></b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。“鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场，”总部位于华盛顿的IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示。</p>\n<p><b>IMF总裁：中国经济增长不仅有利于中国也有利于世界</b></p>\n<p>国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）以视频方式参加“1+6”圆桌对话会，并发表讲话。格奥尔基耶娃指出，尽管其势头目前有所放缓，但中国实现了真正的经济复苏。她把中国比作世界经济增长的重要引擎，并表示采取有力措施支持中国经济增长，将不仅有利于中国，也将有利于世界。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189568524\" target=\"_blank\"><b>美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响</b></a><b></b></p>\n<p>美国天然气延续暴跌走势，因对全国天气转暖的预期抑制了冬季取暖用燃料的需求。1月交割的期货合约一度下跌11%，至每百万英热单位3.692美元，为7月以来的盘中最低水平。天然气价格10月份曾经突破6美元 ，截至伦敦时间8：26，该价格报3.758美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189868699\" target=\"_blank\"><b>美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案</b></a><b></b></p>\n<p>美国参议院多数党领袖查克·舒默告诉其他民主党人，他的目标是圣诞节前表决通过拜登近2万亿美元的一揽子经济方案，但是随着债务上限的逼近以及民主党内对方案的不同意见，这个目标要想实现面临重重阻力。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189681690\" target=\"_blank\"><b>SIA：今年全球半导体销售额将达5530亿美元创新高</b></a></p>\n<p>据半导体行业协会（SIA）的新数据，10月份全球半导体销售额同比增长24%至488亿美元，环比增长1.1%。从地区来看，所有市场的销售额同比增长：欧洲增幅27.3%，美洲增幅29.2%，亚太地区/所有其他市场增幅29.2%。SIA预计，今年全球半导体的销售额将达到5530亿美元，创下新高，同比增长25.6%。对于2022年，SIA预计全球半导体的销售额仍将保持增长，但增速会放缓，预计同比增长8.8%，销售额达到6015亿美元，将再创新高。</p>\n<p><b>公司新闻</b></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1126351115\" target=\"_blank\"><b>特斯拉遭美证交会调查 涉其太阳能电池板存在缺陷</b></a></p>\n<p>据外媒报道，美国证交会接获举报人指控，指特斯拉未有适当通知股东和公众其太阳能电池板存在缺陷，有机会造成火灾风险。举报人为特斯拉前质量经理Steven Henkes，2016年转到SolarCity担任质量工程师。Steven Henkes表示，特斯拉和SolarCity没有在收购前后向股东披露其太阳能电池板有机会导致财产损失、用户受伤风险、乃至火灾风险等责任。另外，特斯拉也未能通知其客户，有缺陷的电连接器可能会导致火灾。</p>\n<p><b>因担忧奥密克戎扩散 <a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>推迟办公室混合复工计划到明年3月</b></p>\n<p>由于密歇根州新冠病例激增，以及更具传播力的奥密克戎新毒株带来的风险，总部位于密歇根州的福特汽车周一通知办公室员工，公司再次将混合复工计划从明年1月推迟到明年3月。该公司旗下从事制造的18.4万名员工中，已有12万至13万重返工作岗位。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>对部分Office企业用户提价20% 除非它们转年度订阅</b></p>\n<p>据CNBC报道，微软告诉Office的部分企业客户，它很快会将月度订阅费用提价20%。若要保持目前价位，则需要从月度订阅转为年度订阅。通过推动更多用户开启年度订阅，微软可以更好地巩固其收入来源并减少对客户流失的担忧。不过，一些合作伙伴已经在Reddit上投诉并在Change.org上签署请愿书。</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>：接种强生新冠疫苗加强针能够增加抗体和T细胞的反应</b></p>\n<p>强生宣布了一项独立研究的初步结果，该研究表明，在注射<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>/BioNTech的BNT162b2两剂新冠疫苗6个月之后，接种强生新冠疫苗加强针（Ad26.COV2.S），能够增加抗体和T细胞的反应。</p>\n<p><b>美国司法部关注<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司对Roblox的方式</b></p>\n<p>据The Information报道，在美国司法部的反垄断调查中，苹果对待Roblox的方式成为关注焦点，检察官重点关注苹果对Roblox不闻不问的做法，这与苹果对待其他游戏应用开发商的方式形成鲜明对比。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189689629\" target=\"_blank\"><b>美国监管机构正调查一项与特朗普公司有关的收购交易</b></a></p>\n<p>美国多家媒体于当地时间12月6日报道称，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）正在调查与前总统特朗普有关的收购交易。据报道，有望与特朗普传媒科技集团（Trump Media &amp; Technology Group）合并的数字世界收购公司（<a href=\"https://laohu8.com/S/DWAC\">Digital World Acquisition Corp</a>）在一份文件中披露，美国证券交易委员会和金融业监管局几周前要求其提供有关股票交易的信息，以及在交易宣布之前与特朗普的公司进行过的相关沟通消息。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189686738\" target=\"_blank\"><b>SPAC合并后 BuzzFeed上市首日收盘大跌11%</b></a></p>\n<p>美版“今日头条”、主打年轻人为导向的数字媒体BuzzFeed与特殊目的收购公司（SPAC）合并在纳斯达克“借壳上市”，交易代码BZFD，成为美股首家数字媒体公司。该股盘初最高涨超53%至14.77美元，但午盘时直线跳水转跌，最深跌近17%，收跌11.02%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/2189683640\" target=\"_blank\"><b>瑞幸咖啡董事会表示股东权利计划有效</b></a></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>表示，董事会已经决定，股东权利计划以及公司备忘录和组织章程的拟议修订是“履行其信托职责的有效行动方案”。即将举行的临时股东大会将涵盖与瑞幸的第五份经修订及重列的备忘录和组织章程有关的若干修订相关的决议案。“要明确的是，这些提议并非旨在阻止真正独立的各方成为瑞幸咖啡的股东。瑞幸咖啡董事会的利益与股东一致”。瑞幸咖啡表示，联合临时清盘人已确认支持拟议的行动。瑞幸咖啡收跌7.14%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1188237116\" target=\"_blank\"><b>Gitlab 2022财年Q3净亏损同比扩大，盘后跌近7%</b></a></p>\n<p>财报显示，第三季度营收6680万美元，市场预期5923.9万美元，去年同期4215.2万美元；净亏损4122.7万美元，市场预期净亏损3905.8万美元，去年同期净亏损2860.8万美元；第三财季每股亏损0.62美元，去年同期亏损0.57美元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1171526610\" target=\"_blank\"><b>商汤-W今起招股，入场费约4030.21港元</b></a></p>\n<p>商汤-W发布公告，公司拟全球发售15亿股B类股份，其中香港发售1.5亿股B类股份，国际发售13.5亿股B类股份，另有15%超额配股权；12月7日至12月10日招股，预期定价日为12月10日；发售价将不超过每股发售股份3.99港元，每手买卖单位1000股。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/NW/1132296657\" target=\"_blank\"><b>微博-SW一手中签率47.24%，认购3手稳中一手</b></a></p>\n<p>微博-SW发布公告，公司拟全球发售1100万股股份，其中香港发售股份110万股，国际发售股份990万股，另有15%超额配股权；最终发售价均厘定为每股发售股份272.80港元，A类股份将以每手20股为单位买卖；<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、瑞信、<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>及<a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>为联席保荐人；预计A类普通股将于2021年12月8日于联交所主板挂牌上市。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 Index"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1143277640","content_text":"摘要：新病毒担忧缓和，欧美股市反弹，阿里大涨10%；SEC调查太阳能电池板缺陷后，特斯拉盘中一度跌超6%跌入熊市；国际原油价格劲升逾5%；商汤科技今起招股，入场费约4030.21港元；微博-SW一手中签率47.24%，认购3手稳中一手>>>\n\n收盘：市场看淡病毒风险 美股收高道指涨约650点\n美国传染病专家福奇称奥密克戎变异病毒的早期报告“令人鼓舞”，提振了市场情绪。截至收盘，道琼斯指数涨1.87%，报35,227.03点；标普500指数涨1.17%，报4,591.67点；纳斯达克指数涨0.93%，报15,225.20点。\n热门中概股周一多数反弹 新能源汽车股走高\n热门中概股周一大多反弹走高 ，中概股上周集体大跌后，证监会火速回应稳定了市场信心。阿里巴巴涨10.44%，滴滴涨9.72%，百度涨7.47%，爱奇艺涨5.94%，网易涨4.03%，哔哩哔哩涨3.75%，腾讯ADR涨2.98%，拼多多涨2.88%，中概新能源汽车中，理想汽车涨7.05%，小鹏汽车涨5.66%，蔚来涨0.59%。\n美国WTI原油收高4.9% 布油上涨4.6%\n原油期货周一收高。有消息称奥密克戎变异毒株可能不会导致严重的病例、以及沙特阿拉伯提高原油价格的行动，推高了原油期货价格。纽约商品交易所1月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨3.23美元，涨幅4.9%，收于每桶69.49美元；欧洲洲际交易所2月交割的布伦特原油期货上涨3.20美元，涨幅4.6%，收于73.08美元/桶。\n黄金期货收跌0.3% 白银期货收跌1%\n黄金期货价格周一小幅收跌。美国国债收益率和美元的回升，抑制了对贵商品的需求。此外黄金期货价格还受到了奥密克戎变异毒株传播的不确定性和美联储政策前景的抑制。纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格下跌4.40美元，跌幅近0.3%，收于每盎司1779.50美元。\n欧股集体收涨 主要股指均涨超1%\n德国DAX30指数涨1.39%，法国CAC40指数涨1.48%，英国富时100指数涨1.57%，西班牙IBEX35指数涨2.35%，意大利富时MIB指数涨2.14%，欧洲斯托克50指数涨1.39%。\n国际宏观\nIMF称欧洲央行应保持高度宽松的政策立场\n国际货币基金组织（IMF）表示，只要当前的消费者价格飙升看起来只是暂时的，欧洲央行就应该坚持其超宽松的货币政策立场。“鉴于按照基线预期，潜在的通胀动态在中期内将保持疲软，欧洲央行应该忽略暂时的通胀压力，并维持高度宽松的货币政策立场，”总部位于华盛顿的IMF在其2021年《工作人员总结声明》中表示。\nIMF总裁：中国经济增长不仅有利于中国也有利于世界\n国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）以视频方式参加“1+6”圆桌对话会，并发表讲话。格奥尔基耶娃指出，尽管其势头目前有所放缓，但中国实现了真正的经济复苏。她把中国比作世界经济增长的重要引擎，并表示采取有力措施支持中国经济增长，将不仅有利于中国，也将有利于世界。\n美国天然气期货跌至7月以来盘中最低 受冬季气候偏暖影响\n美国天然气延续暴跌走势，因对全国天气转暖的预期抑制了冬季取暖用燃料的需求。1月交割的期货合约一度下跌11%，至每百万英热单位3.692美元，为7月以来的盘中最低水平。天然气价格10月份曾经突破6美元 ，截至伦敦时间8：26，该价格报3.758美元。\n美国参议院民主党领袖：力争圣诞假期前通过拜登经济法案\n美国参议院多数党领袖查克·舒默告诉其他民主党人，他的目标是圣诞节前表决通过拜登近2万亿美元的一揽子经济方案，但是随着债务上限的逼近以及民主党内对方案的不同意见，这个目标要想实现面临重重阻力。\nSIA：今年全球半导体销售额将达5530亿美元创新高\n据半导体行业协会（SIA）的新数据，10月份全球半导体销售额同比增长24%至488亿美元，环比增长1.1%。从地区来看，所有市场的销售额同比增长：欧洲增幅27.3%，美洲增幅29.2%，亚太地区/所有其他市场增幅29.2%。SIA预计，今年全球半导体的销售额将达到5530亿美元，创下新高，同比增长25.6%。对于2022年，SIA预计全球半导体的销售额仍将保持增长，但增速会放缓，预计同比增长8.8%，销售额达到6015亿美元，将再创新高。\n公司新闻\n特斯拉遭美证交会调查 涉其太阳能电池板存在缺陷\n据外媒报道，美国证交会接获举报人指控，指特斯拉未有适当通知股东和公众其太阳能电池板存在缺陷，有机会造成火灾风险。举报人为特斯拉前质量经理Steven Henkes，2016年转到SolarCity担任质量工程师。Steven Henkes表示，特斯拉和SolarCity没有在收购前后向股东披露其太阳能电池板有机会导致财产损失、用户受伤风险、乃至火灾风险等责任。另外，特斯拉也未能通知其客户，有缺陷的电连接器可能会导致火灾。\n因担忧奥密克戎扩散 福特汽车推迟办公室混合复工计划到明年3月\n由于密歇根州新冠病例激增，以及更具传播力的奥密克戎新毒株带来的风险，总部位于密歇根州的福特汽车周一通知办公室员工，公司再次将混合复工计划从明年1月推迟到明年3月。该公司旗下从事制造的18.4万名员工中，已有12万至13万重返工作岗位。\n微软对部分Office企业用户提价20% 除非它们转年度订阅\n据CNBC报道，微软告诉Office的部分企业客户，它很快会将月度订阅费用提价20%。若要保持目前价位，则需要从月度订阅转为年度订阅。通过推动更多用户开启年度订阅，微软可以更好地巩固其收入来源并减少对客户流失的担忧。不过，一些合作伙伴已经在Reddit上投诉并在Change.org上签署请愿书。\n强生：接种强生新冠疫苗加强针能够增加抗体和T细胞的反应\n强生宣布了一项独立研究的初步结果，该研究表明，在注射辉瑞/BioNTech的BNT162b2两剂新冠疫苗6个月之后，接种强生新冠疫苗加强针（Ad26.COV2.S），能够增加抗体和T细胞的反应。\n美国司法部关注苹果公司对Roblox的方式\n据The Information报道，在美国司法部的反垄断调查中，苹果对待Roblox的方式成为关注焦点，检察官重点关注苹果对Roblox不闻不问的做法，这与苹果对待其他游戏应用开发商的方式形成鲜明对比。\n美国监管机构正调查一项与特朗普公司有关的收购交易\n美国多家媒体于当地时间12月6日报道称，美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）正在调查与前总统特朗普有关的收购交易。据报道，有望与特朗普传媒科技集团（Trump Media & Technology Group）合并的数字世界收购公司（Digital World Acquisition Corp）在一份文件中披露，美国证券交易委员会和金融业监管局几周前要求其提供有关股票交易的信息，以及在交易宣布之前与特朗普的公司进行过的相关沟通消息。\nSPAC合并后 BuzzFeed上市首日收盘大跌11%\n美版“今日头条”、主打年轻人为导向的数字媒体BuzzFeed与特殊目的收购公司（SPAC）合并在纳斯达克“借壳上市”，交易代码BZFD，成为美股首家数字媒体公司。该股盘初最高涨超53%至14.77美元，但午盘时直线跳水转跌，最深跌近17%，收跌11.02%。\n瑞幸咖啡董事会表示股东权利计划有效\n瑞幸咖啡表示，董事会已经决定，股东权利计划以及公司备忘录和组织章程的拟议修订是“履行其信托职责的有效行动方案”。即将举行的临时股东大会将涵盖与瑞幸的第五份经修订及重列的备忘录和组织章程有关的若干修订相关的决议案。“要明确的是，这些提议并非旨在阻止真正独立的各方成为瑞幸咖啡的股东。瑞幸咖啡董事会的利益与股东一致”。瑞幸咖啡表示，联合临时清盘人已确认支持拟议的行动。瑞幸咖啡收跌7.14%。\nGitlab 2022财年Q3净亏损同比扩大，盘后跌近7%\n财报显示，第三季度营收6680万美元，市场预期5923.9万美元，去年同期4215.2万美元；净亏损4122.7万美元，市场预期净亏损3905.8万美元，去年同期净亏损2860.8万美元；第三财季每股亏损0.62美元，去年同期亏损0.57美元。\n商汤-W今起招股，入场费约4030.21港元\n商汤-W发布公告，公司拟全球发售15亿股B类股份，其中香港发售1.5亿股B类股份，国际发售13.5亿股B类股份，另有15%超额配股权；12月7日至12月10日招股，预期定价日为12月10日；发售价将不超过每股发售股份3.99港元，每手买卖单位1000股。\n微博-SW一手中签率47.24%，认购3手稳中一手\n微博-SW发布公告，公司拟全球发售1100万股股份，其中香港发售股份110万股，国际发售股份990万股，另有15%超额配股权；最终发售价均厘定为每股发售股份272.80港元，A类股份将以每手20股为单位买卖；高盛、瑞信、中信证券及中金公司为联席保荐人；预计A类普通股将于2021年12月8日于联交所主板挂牌上市。","news_type":1,"symbols_score_info":{".IXIC":0.9,".SPX":0.9,".DJI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600377946,"gmtCreate":1638077538754,"gmtModify":1638077952285,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"社團？","listText":"社團？","text":"社團？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600377946","repostId":"1120184060","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3697,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":873082312,"gmtCreate":1636799679050,"gmtModify":1636799679050,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"狂人来了","listText":"狂人来了","text":"狂人来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/873082312","repostId":"1105017719","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3279,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":870563430,"gmtCreate":1636635190043,"gmtModify":1636635190142,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"钢铁侠在想什么？","listText":"钢铁侠在想什么？","text":"钢铁侠在想什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/870563430","repostId":"1132805453","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4368,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843822995,"gmtCreate":1635818623625,"gmtModify":1635818623625,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"活过来了","listText":"活过来了","text":"活过来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843822995","repostId":"1145667037","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3455,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":855414052,"gmtCreate":1635389970984,"gmtModify":1635389970984,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"竞争激烈","listText":"竞争激烈","text":"竞争激烈","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/855414052","repostId":"2178258472","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4138,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858322566,"gmtCreate":1634987208340,"gmtModify":1634987208482,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"可以加仓了","listText":"可以加仓了","text":"可以加仓了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858322566","repostId":"1166933191","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3217,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":851915163,"gmtCreate":1634864152982,"gmtModify":1634868049110,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"飞天猪来了","listText":"飞天猪来了","text":"飞天猪来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/851915163","repostId":"2177467009","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4371,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853350147,"gmtCreate":1634775502319,"gmtModify":1634775502408,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"强大","listText":"强大","text":"强大","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853350147","repostId":"2176487550","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3003,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":850704020,"gmtCreate":1634623362123,"gmtModify":1634623362254,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"经济上满意，其他的就。。。","listText":"经济上满意，其他的就。。。","text":"经济上满意，其他的就。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/850704020","repostId":"1104522738","repostType":4,"repost":{"id":"1104522738","kind":"news","pubTimestamp":1634622855,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104522738?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-10-19 13:54","market":"us","language":"zh","title":"库克的成绩单，乔布斯会满意吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104522738","media":"连线Insight","summary":"车库、长发少年、一闪而过的初代iMac。苹果发布会刚开场，时间似乎拉回到乔布斯在车库创立苹果的时刻，这是苹果在纪念逝世10周年的乔布斯。\n图源苹果发布会\n在这特殊的时刻，苹果也想用 “炸场”的产品，来","content":"<p>车库、长发少年、一闪而过的初代iMac。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发布会刚开场，时间似乎拉回到乔布斯在车库创立苹果的时刻，这是苹果在纪念逝世10周年的乔布斯。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a9bfa572247a40a9113256be2f52cde\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"495\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图源苹果发布会</p>\n<p>在这特殊的时刻，苹果也想用 “炸场”的产品，来致敬乔布斯。</p>\n<p><b>刚刚结束的苹果发布会上，M1 Pro、M1 Max两款芯片的亮相，算是将苹果真正的实力完全显现了出来。</b></p>\n<p>此前，M1芯片已经让全球见识到了苹果在自研芯片上的实力，时至今日M1芯片也难觅敌手，而升级后的M1 Pro和M1 Max芯片，性能表现还要更为出色。</p>\n<p>这次，新款MacBook Pro的设计也回归到了过去，比如取消了Touch Bar，增加了更多接口，但带有刘海的屏幕似乎昭示了后续MacBook系列的设计风格。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e1e2dd6453b229ec6150b0549259c06\" tg-width=\"1047\" tg-height=\"609\" referrerpolicy=\"no-referrer\">图源苹果发布会</p>\n<p>今年，既是乔布斯逝世10周年，也是库克担任苹果CEO的第十年。<b>在任期间，库克不仅带领苹果走上全球市值第一的位置，也拿出了Apple Watch、AirPods等代表作，这两款产品成为现今苹果营收增长的利器。此外，手机和电脑、平板等系列产品，也在库克的带领下获得了较大的发展。</b></p>\n<p>库克也想在离任苹果CEO之前，将苹果汽车作为自己退休的代表作，但目前来看这一计划还不太顺利。</p>\n<p>此外，由于在全球缺芯与东南亚疫情的双重影响下，苹果相关产品的生产均受到了不同程度的影响，这或将影响苹果的营收增速。</p>\n<p>库克带领苹果走到现在，或许偶尔也会想起，在2011年8月11日他与乔布斯的长谈，那时候乔布斯在猜想库克担任苹果掌门人后，苹果会走向何处。</p>\n<p>而今，库克陆续交出了各个领域的成绩单，乔布斯对此会感到满意吗？</p>\n<p><b>苹果拿什么“炸场”？</b></p>\n<p>发布会前十分钟，没人猜到苹果的“炸场”产品到底是什么？</p>\n<p>刚开始，苹果先宣布了一项全新的音乐服务——Apple Music 声控方案，即可通过Siri来调用HomePod mini、AirPods、iPhone或CarPlay车载等设备来播放音乐。这项服务每月收费5元人民币。</p>\n<p>苹果还更新了HomePod mini的配色，增加了黄色、橙色和蓝色，售价不变，依旧为749元。</p>\n<p><b>作为音乐服务中重要产品的AirPods 3也进行了更新，外观上进行了大改，采用了与AirPods Pro类似的设计，但AirPods 3没有硅胶耳塞，也没有主动降噪模式与通透模式。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cd7814f5ba5437e6cae2bdc222086f2\" tg-width=\"956\" tg-height=\"1076\" referrerpolicy=\"no-referrer\">AirPods&nbsp;3，图源苹果官网</p>\n<p>音频方面，AirPods 3采用了全新的动圈单元，可提供更好的低频和高频音效，并支持空间音频技术。同时AirPods 3续航提升到了6小时，还支持快充，充电5 分钟，即可使用1小时。</p>\n<p><b>在售价上，AirPods 3为1399元。这一售价相比AirPods 2贵，但比AirPods Pro便宜，算是弥补了中间价位的空档。</b></p>\n<p>发布完上述产品后，苹果真正的“炸场”环节来了。</p>\n<p>这一次，苹果没有挤牙膏，直接发布了两款堪称“逆天”的芯片：M1 Pro和M1 Max。</p>\n<p><b>M1 Pro同样基于5nm工艺，但晶体管数量增加到了337亿个，更多的晶体管意味着性能上的大幅提升。M1 Pro还内置了10 核中央处理器（CPU），其中包括8 个高性能核心和2个高能效核心，性能比M1芯片提升70%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c03576124433915335292aa2fcc92600\" tg-width=\"974\" tg-height=\"654\" referrerpolicy=\"no-referrer\">M1 Pro芯片晶体管数量，图源苹果发布会</p>\n<p>在图形核心方面（GPU），M1 Pro最高配备16核，图像处理速度比M1快2倍。M1 Pro的内存最高也支持32GB，内存带宽也翻倍，提升到200GB/s。</p>\n<p>如果说M1 Pro已经是“逆天”的存在，那M1 Max真正称得上是地表最强芯片。</p>\n<p><b>相比M1 Pro，M1 Max的CPU与其相似，同样是带有8 个高性能核心和2 个高能效核心的10 核 CPU，但M1 Max的晶体管数量达到了570亿个，GPU也更进一步，拥有32核心，最高可选配64G内存，内存带宽达到400GB/s。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a64f53a2730b40c27d382e1a3e2bee75\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\">M1 Max各项参数，图源苹果发布会</p>\n<p>如此强大的配置，也让搭载这两款芯片的MacBook Pro性能更加突出。</p>\n<p>苹果全新发布的MacBook Pro更改了屏幕设计，使用了更窄的边框，也将iPhone手机上刘海屏移植了上来，其屏幕尺寸分别为14.2英寸和16.2英寸。</p>\n<p>在整体设计上，<b>新款MacBook Pro取消了Touch Bar，回归了传统功能按键，还新增了SDXC卡槽、HDMI接口和3.5mm耳机接口，同时配备3个雷雳4接口。这增加了诸多使用上的便利性。</b></p>\n<p>新款MacBook Pro也采用了mini-LED 显示屏，并搭载miniLED背光源技术，全屏持续亮度最高达到1000尼特，峰值亮度可达1600尼特。同时，新款MacBook Pro还搭载了ProMotion 自适应刷新率技术，最高支持120Hz刷新率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3940004f870adfc5a6dbd9a0290e0368\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>新款MacBook&nbsp;Pro各项参数，图源苹果发布会</p>\n<p>续航方面，14英寸的MacBook Pro的视频播放时长可达17个小时，16英寸的MacBook Pro最长可达21个小时。同时均支持快充功能，充电30分钟最多可充入50%的电量。</p>\n<p>性能上大幅度提升后，新款MacBook Pro的价格也上涨了。<b>14英寸的MacBook Pro起售价为14999元，16英寸的MacBook Pro起售价为18999元，搭载M1 Max芯片的MacBook Pro起售价为26499元，最高配置的MacBook Pro售价将近5万元人民币。</b></p>\n<p>尽管新款MacBook Pro的刘海屏设计受到了吐槽，但强大的性能预计还是会吸引不少消费者为其买单。</p>\n<p><b>库克的代表作，乔布斯会满意吗？</b></p>\n<p>在全球商业史上，2011年8月24日，这是一个值得被记录的时刻。当日，苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯辞去CEO一职，由蒂姆·库克接任。至此，库克开启了漫漫十年的苹果CEO之路。</p>\n<p>回顾库克接手苹果这十年历程，<b>库克最被外界津津乐道的莫过于带领苹果走上万亿市值，目前苹果市值超过2万亿美元，成为全球市值最高的公司。</b></p>\n<p>正因如此，库克也一直被称为是一名优秀的商人，而不是一位创新者。</p>\n<p>但其实，库克接手苹果后，也陆续发布了Apple Watch、AirPods等新产品，这些产品已经在各自领域占据了一定的市场份额，其也成为了库克时代的代表作。</p>\n<p>那么，“库克时代”的作品，乔布斯会满意吗？</p>\n<p>事实上，库克时代中，AirPods算是一个有所突破和创新的产品，它刚上市时极具争议，但随之又成为市场热捧的产品。</p>\n<p>2016年，苹果发布取消了3.5mm耳机孔的iPhone7系列产品，第一代AirPods也同台亮相。彼时，市场上并没有形成TWS（真无线蓝牙耳机）耳机热潮，甚至市面上都难寻一款TWS耳机。</p>\n<p>在市场几乎没有需求的情况下，AirPods硬是凭借在苹果生态内的优质体验，将TWS（真无线蓝牙耳机）耳机的需求生生创造了出来。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ffd9a5081b50ebc210c6dee0aa5fb88\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"406\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>近几代AirPods产品，图源苹果官网</p>\n<p>据Counterpoint Research发布的2021年二季度全球TWS市场数据显示，在<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>与小米等厂商的夹击下，虽然AirPods大幅降价，但苹果在销量和销售额方面都失去了相当大的市场份额。<b>即使如此，苹果依旧在全球TWS市场上排名第一，占据23%的市场份额，远远甩开第二名小米10%的市场份额。</b></p>\n<p>“我们认为苹果推出的第三代AirPods将会成为一个非常畅销的产品。同时预计，在未来入门级产品销量和高端产品销量可能会呈现相等的局面，苹果Airpods3的推出可能会加速这一趋势，甚至很有可能会将高端产品的市场份额提升至50%以上。”Counterpoint负责TWS设备研究的高级分析师Liz Lee表示。</p>\n<p>今日凌晨，AirPods已经发布了第三代产品，1399元的售价已经吸引了不少果粉连夜下单支持。</p>\n<p>除了在此次发布会亮相的AirPods外，Apple Watch是库克的另一代表作。</p>\n<p><b>从2014年9月，Apple Watch在些许争议声中正式亮相，到上个月苹果发布Apple Watch Series 7。至此，苹果已经发布了七代Apple Watch产品。</b></p>\n<p>不得不说，库克的眼光还是独到的。从一开始，Apple Watch就找到了自己的定位，即通讯、运动和健康。</p>\n<p>除了在第一代Apple Watch产品发布后，市场反应不是特别强烈，此后Apple Watch发布的每一代产品，几乎都迎来了热销，这得益于苹果在硬件方面的升级。</p>\n<p>每一次的硬件升级迭代，苹果都会在加强三大定位的能力。比如Apple Watch Series 2发布时加入GPS 功能和50m 防水性能，增强了运动场景；Apple Watch Series 4发布时增加了测量心电图的 ECG 功能，逐步完善健康功能。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba8870599b311bdf0349d98277140e30\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"434\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>近几代Apple Watch产品，图源苹果官网</p>\n<p>如今，无论从市场份额，还是营收数据来看，Apple Watch都算得上是一款足够让库克骄傲的产品。</p>\n<p><b>据市场调研机构Counterpoint Research发布的2020年全球<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手表出货量数据显示，苹果稳居第一，2020全年出货量达到3.39亿台，市场份额增长6％，占据全球智能手表40%的市场份额。</b></p>\n<p>在高端市场上，苹果智能手表的份额更是一骑绝尘。据Counterpoint高级分析师Sujeong Lim表示，苹果在300美元以上价格段占据超过70％的份额。</p>\n<p><b>而在苹果2021财年第三财季的财报电话会议上，库克也表示当季度全球75%的Apple Watch是新用户，在大中华区这一比例更是高达85%。</b></p>\n<p>如今，Apple Watch也加入了更多健康功能，甚至附带心率、血氧水平等医疗监测功能。可见，医疗保健领域或将是苹果未来十年的发展方向，这也预示着Apple Watch将承担越来越重要的角色。</p>\n<p>乔布斯离开已经十周年，往回看库克的成绩单，至少Apple Watch和AirPods两大产品，已经获得了消费者的认可。</p>\n<p><b>新产品“炸场”，但苹果营收增速或将放缓</b></p>\n<p>从前段时间发布的iPhone13，到这场发布会推出的新产品，消费者的热情已经被点燃，这本该是提升苹果业绩的重要利器，但目前来看其营收增速或将放缓。</p>\n<p>制约苹果营收增长的重要因素——缺芯。</p>\n<p><b>苹果在2021财年第三季度财报中也表示：“第四财季的收入同比增速或将放缓，全球缺芯所导致的供应链问题或限制秋季iPhone和iPad的产量。”</b></p>\n<p>在全球半导体行业产能不足的前提下，即使苹果作为全球最大的芯片买家之一，也在供应链上拥有强势地位，但依旧无法避开全球缺芯带来的影响</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2defabc0f895596bddf4d93e3e01412b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"559\" referrerpolicy=\"no-referrer\">苹果M1 Pro芯片</p>\n<p>坏消息仍不断传来。据市场分析机构Susquehanna Financial Group最新研究数据显示，<b>芯片行业的交货时间，即半导体订单与交货之间的差距，已经连续第九个月上升至9月份的平均交货时间21.7 周，远超于去年年底的13周。</b></p>\n<p>关键零部件的缺失，也让苹果不得不削减预期产量。</p>\n<p>据彭博社报道，相关知情人士透露，苹果原本预计今年最后一个季度生产9000万部新iPhone系列手机（即iPhone13系列），但是现在它却向生产合作伙伴表示，总产量将会更低。苹果可能会将iPhone 13系列产品在2021年的预期产量最多削减1000万部，原因是长期的芯片短缺影响了该公司的旗舰产品制造。</p>\n<p>要知道，iPhone系列产品一直是支撑苹果营收的重要因素。<b>从苹果发布的2021财年第三季度财报来看，当季，苹果硬件产品营收为639.5亿美元，其中iPhone营收达到395.7亿美元，同比激增近50%，占硬件产品营收的61.8%。</b></p>\n<p>据连线Insight在苹果中国官网查询显示，目前订购iPhone13和iPhone13 mini机型需要等待一周左右，而订购iPhone13 Pro和iPhone13 Pro Max机型则需要等待一个月左右。</p>\n<p>现今iPhone13系列受到市场热捧，从中国市场来看芯片短缺还未带来明显影响，但如若苹果依旧无法缓解芯片供应难题，后续势必会延缓交货时间，影响第四季度的财报数据。</p>\n<p>此外，上游芯片行业一轮又一轮的涨价，也将压缩苹果的利润。</p>\n<p>9月27日，<a href=\"https://laohu8.com/S/STM\">意法半导体</a>发布通知表示，目前半导体供应链短缺继续严重影响行业，没有短期复苏的迹象，随着供应链上的一些关键供应的增加，加上公司在制造业上的大力投资。ST意法将在2021年第四季度提高所有产品价格，包括现有的库存。</p>\n<p><b>这已经是意法半导体今年第三次发布涨价通知，这家公司也正是iPhone产品上ToF传感器和激光雷达（LIDAR）的供应商。</b></p>\n<p>除了意法半导体，<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ONNN\">安森美</a>等多家芯片原厂也陆续发布了涨价通知。按照这一趋势，苹果等终端厂商的成本只会越来越高，最终也将由消费者买单。</p>\n<p>除了芯片短缺，东南亚地区仍未得到控制的疫情，也在制约着苹果相关产品的生产。</p>\n<p>据彭博社近期报道，因为恐惧疫情，越南工人们纷纷离开胡志明市。根据越南政府估计，可能会有超过200万人返乡。同时，越南南部工业区也是疫情重灾区，该区域内也形成了工人返乡潮。</p>\n<p><b>受此影响，在越南组装的iPhone13系列手机可能会延期交付。苹果在越南的生产线也不只有iPhone手机，富士康、<a href=\"https://laohu8.com/S/002475\">立讯精密</a>、歌尔声学等苹果供应商均在越南设有工厂。</b></p>\n<p>据日经经济评论报道，苹果去年一季度开始就在越南大规模生产AirPods产品，仅第一季度就产出了300-400万对，占到了整体代工的15%左右，背后的生产商正是立讯精密和歌尔声学。</p>\n<p>当下，在越南疫情影响下，苹果其他硬件如iPad、AirPods等产品也将受到不同程度的影响。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0eea3000c6711c11f51f32037e7c2228\" tg-width=\"684\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\">富士康印度工厂，图源鸿海科技集团官网</p>\n<p>无独有偶。印度也同样是疫情重灾区，<b>据路透社报道，今年5月中旬，由于印度疫情持续蔓延，富士康印度工厂出现了大规模感染，直接导致iPhone手机产量下降50%以上。</b></p>\n<p>面对东南亚的疫情，苹果心有余而力不足。据日经新闻报道，由于越南疫情严重苹果又将AirPods 3的生产挪回中国。而富士康为了不耽误iPhone的产能，也已经带着大量订单返回了中国。</p>\n<p>多重因素影响下，苹果第四季度财报相比上一季度或许会有些差距，而库克能否稳住供应链管理大师的称号，就要看后续苹果各类产品的交付情况了。</p>\n<p>这十年来，库克一直在乔布斯的光环下带领苹果前进，他要同时承担创新和营收增长的双重压力。<b>乔布斯的作品颠覆了行业，而库克的任务却不是颠覆乔布斯，乔布斯的灵魂还在苹果产品上延续，而库克在供应链管理、新产品开发和商业化扩张方面，则交出了一份合格的成绩单。</b></p>","source":"lsy1575625456531","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>库克的成绩单，乔布斯会满意吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n库克的成绩单，乔布斯会满意吗？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-10-19 13:54 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/7DHdWYVJQ9yAHPBEXpY2qA><strong>连线Insight</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>车库、长发少年、一闪而过的初代iMac。苹果发布会刚开场，时间似乎拉回到乔布斯在车库创立苹果的时刻，这是苹果在纪念逝世10周年的乔布斯。\n图源苹果发布会\n在这特殊的时刻，苹果也想用 “炸场”的产品，来致敬乔布斯。\n刚刚结束的苹果发布会上，M1 Pro、M1 Max两款芯片的亮相，算是将苹果真正的实力完全显现了出来。\n此前，M1芯片已经让全球见识到了苹果在自研芯片上的实力，时至今日M1芯片也难觅敌手...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/7DHdWYVJQ9yAHPBEXpY2qA\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f2724a1a8e9d19e308e336eb6d3ca597","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/7DHdWYVJQ9yAHPBEXpY2qA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1104522738","content_text":"车库、长发少年、一闪而过的初代iMac。苹果发布会刚开场，时间似乎拉回到乔布斯在车库创立苹果的时刻，这是苹果在纪念逝世10周年的乔布斯。\n图源苹果发布会\n在这特殊的时刻，苹果也想用 “炸场”的产品，来致敬乔布斯。\n刚刚结束的苹果发布会上，M1 Pro、M1 Max两款芯片的亮相，算是将苹果真正的实力完全显现了出来。\n此前，M1芯片已经让全球见识到了苹果在自研芯片上的实力，时至今日M1芯片也难觅敌手，而升级后的M1 Pro和M1 Max芯片，性能表现还要更为出色。\n这次，新款MacBook Pro的设计也回归到了过去，比如取消了Touch Bar，增加了更多接口，但带有刘海的屏幕似乎昭示了后续MacBook系列的设计风格。\n图源苹果发布会\n今年，既是乔布斯逝世10周年，也是库克担任苹果CEO的第十年。在任期间，库克不仅带领苹果走上全球市值第一的位置，也拿出了Apple Watch、AirPods等代表作，这两款产品成为现今苹果营收增长的利器。此外，手机和电脑、平板等系列产品，也在库克的带领下获得了较大的发展。\n库克也想在离任苹果CEO之前，将苹果汽车作为自己退休的代表作，但目前来看这一计划还不太顺利。\n此外，由于在全球缺芯与东南亚疫情的双重影响下，苹果相关产品的生产均受到了不同程度的影响，这或将影响苹果的营收增速。\n库克带领苹果走到现在，或许偶尔也会想起，在2011年8月11日他与乔布斯的长谈，那时候乔布斯在猜想库克担任苹果掌门人后，苹果会走向何处。\n而今，库克陆续交出了各个领域的成绩单，乔布斯对此会感到满意吗？\n苹果拿什么“炸场”？\n发布会前十分钟，没人猜到苹果的“炸场”产品到底是什么？\n刚开始，苹果先宣布了一项全新的音乐服务——Apple Music 声控方案，即可通过Siri来调用HomePod mini、AirPods、iPhone或CarPlay车载等设备来播放音乐。这项服务每月收费5元人民币。\n苹果还更新了HomePod mini的配色，增加了黄色、橙色和蓝色，售价不变，依旧为749元。\n作为音乐服务中重要产品的AirPods 3也进行了更新，外观上进行了大改，采用了与AirPods Pro类似的设计，但AirPods 3没有硅胶耳塞，也没有主动降噪模式与通透模式。\nAirPods 3，图源苹果官网\n音频方面，AirPods 3采用了全新的动圈单元，可提供更好的低频和高频音效，并支持空间音频技术。同时AirPods 3续航提升到了6小时，还支持快充，充电5 分钟，即可使用1小时。\n在售价上，AirPods 3为1399元。这一售价相比AirPods 2贵，但比AirPods Pro便宜，算是弥补了中间价位的空档。\n发布完上述产品后，苹果真正的“炸场”环节来了。\n这一次，苹果没有挤牙膏，直接发布了两款堪称“逆天”的芯片：M1 Pro和M1 Max。\nM1 Pro同样基于5nm工艺，但晶体管数量增加到了337亿个，更多的晶体管意味着性能上的大幅提升。M1 Pro还内置了10 核中央处理器（CPU），其中包括8 个高性能核心和2个高能效核心，性能比M1芯片提升70%。\nM1 Pro芯片晶体管数量，图源苹果发布会\n在图形核心方面（GPU），M1 Pro最高配备16核，图像处理速度比M1快2倍。M1 Pro的内存最高也支持32GB，内存带宽也翻倍，提升到200GB/s。\n如果说M1 Pro已经是“逆天”的存在，那M1 Max真正称得上是地表最强芯片。\n相比M1 Pro，M1 Max的CPU与其相似，同样是带有8 个高性能核心和2 个高能效核心的10 核 CPU，但M1 Max的晶体管数量达到了570亿个，GPU也更进一步，拥有32核心，最高可选配64G内存，内存带宽达到400GB/s。\nM1 Max各项参数，图源苹果发布会\n如此强大的配置，也让搭载这两款芯片的MacBook Pro性能更加突出。\n苹果全新发布的MacBook Pro更改了屏幕设计，使用了更窄的边框，也将iPhone手机上刘海屏移植了上来，其屏幕尺寸分别为14.2英寸和16.2英寸。\n在整体设计上，新款MacBook Pro取消了Touch Bar，回归了传统功能按键，还新增了SDXC卡槽、HDMI接口和3.5mm耳机接口，同时配备3个雷雳4接口。这增加了诸多使用上的便利性。\n新款MacBook Pro也采用了mini-LED 显示屏，并搭载miniLED背光源技术，全屏持续亮度最高达到1000尼特，峰值亮度可达1600尼特。同时，新款MacBook Pro还搭载了ProMotion 自适应刷新率技术，最高支持120Hz刷新率。\n\n新款MacBook Pro各项参数，图源苹果发布会\n续航方面，14英寸的MacBook Pro的视频播放时长可达17个小时，16英寸的MacBook Pro最长可达21个小时。同时均支持快充功能，充电30分钟最多可充入50%的电量。\n性能上大幅度提升后，新款MacBook Pro的价格也上涨了。14英寸的MacBook Pro起售价为14999元，16英寸的MacBook Pro起售价为18999元，搭载M1 Max芯片的MacBook Pro起售价为26499元，最高配置的MacBook Pro售价将近5万元人民币。\n尽管新款MacBook Pro的刘海屏设计受到了吐槽，但强大的性能预计还是会吸引不少消费者为其买单。\n库克的代表作，乔布斯会满意吗？\n在全球商业史上，2011年8月24日，这是一个值得被记录的时刻。当日，苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯辞去CEO一职，由蒂姆·库克接任。至此，库克开启了漫漫十年的苹果CEO之路。\n回顾库克接手苹果这十年历程，库克最被外界津津乐道的莫过于带领苹果走上万亿市值，目前苹果市值超过2万亿美元，成为全球市值最高的公司。\n正因如此，库克也一直被称为是一名优秀的商人，而不是一位创新者。\n但其实，库克接手苹果后，也陆续发布了Apple Watch、AirPods等新产品，这些产品已经在各自领域占据了一定的市场份额，其也成为了库克时代的代表作。\n那么，“库克时代”的作品，乔布斯会满意吗？\n事实上，库克时代中，AirPods算是一个有所突破和创新的产品，它刚上市时极具争议，但随之又成为市场热捧的产品。\n2016年，苹果发布取消了3.5mm耳机孔的iPhone7系列产品，第一代AirPods也同台亮相。彼时，市场上并没有形成TWS（真无线蓝牙耳机）耳机热潮，甚至市面上都难寻一款TWS耳机。\n在市场几乎没有需求的情况下，AirPods硬是凭借在苹果生态内的优质体验，将TWS（真无线蓝牙耳机）耳机的需求生生创造了出来。\n\n近几代AirPods产品，图源苹果官网\n据Counterpoint Research发布的2021年二季度全球TWS市场数据显示，在三星与小米等厂商的夹击下，虽然AirPods大幅降价，但苹果在销量和销售额方面都失去了相当大的市场份额。即使如此，苹果依旧在全球TWS市场上排名第一，占据23%的市场份额，远远甩开第二名小米10%的市场份额。\n“我们认为苹果推出的第三代AirPods将会成为一个非常畅销的产品。同时预计，在未来入门级产品销量和高端产品销量可能会呈现相等的局面，苹果Airpods3的推出可能会加速这一趋势，甚至很有可能会将高端产品的市场份额提升至50%以上。”Counterpoint负责TWS设备研究的高级分析师Liz Lee表示。\n今日凌晨，AirPods已经发布了第三代产品，1399元的售价已经吸引了不少果粉连夜下单支持。\n除了在此次发布会亮相的AirPods外，Apple Watch是库克的另一代表作。\n从2014年9月，Apple Watch在些许争议声中正式亮相，到上个月苹果发布Apple Watch Series 7。至此，苹果已经发布了七代Apple Watch产品。\n不得不说，库克的眼光还是独到的。从一开始，Apple Watch就找到了自己的定位，即通讯、运动和健康。\n除了在第一代Apple Watch产品发布后，市场反应不是特别强烈，此后Apple Watch发布的每一代产品，几乎都迎来了热销，这得益于苹果在硬件方面的升级。\n每一次的硬件升级迭代，苹果都会在加强三大定位的能力。比如Apple Watch Series 2发布时加入GPS 功能和50m 防水性能，增强了运动场景；Apple Watch Series 4发布时增加了测量心电图的 ECG 功能，逐步完善健康功能。\n\n近几代Apple Watch产品，图源苹果官网\n如今，无论从市场份额，还是营收数据来看，Apple Watch都算得上是一款足够让库克骄傲的产品。\n据市场调研机构Counterpoint Research发布的2020年全球智能手表出货量数据显示，苹果稳居第一，2020全年出货量达到3.39亿台，市场份额增长6％，占据全球智能手表40%的市场份额。\n在高端市场上，苹果智能手表的份额更是一骑绝尘。据Counterpoint高级分析师Sujeong Lim表示，苹果在300美元以上价格段占据超过70％的份额。\n而在苹果2021财年第三财季的财报电话会议上，库克也表示当季度全球75%的Apple Watch是新用户，在大中华区这一比例更是高达85%。\n如今，Apple Watch也加入了更多健康功能，甚至附带心率、血氧水平等医疗监测功能。可见，医疗保健领域或将是苹果未来十年的发展方向，这也预示着Apple Watch将承担越来越重要的角色。\n乔布斯离开已经十周年，往回看库克的成绩单，至少Apple Watch和AirPods两大产品，已经获得了消费者的认可。\n新产品“炸场”，但苹果营收增速或将放缓\n从前段时间发布的iPhone13，到这场发布会推出的新产品，消费者的热情已经被点燃，这本该是提升苹果业绩的重要利器，但目前来看其营收增速或将放缓。\n制约苹果营收增长的重要因素——缺芯。\n苹果在2021财年第三季度财报中也表示：“第四财季的收入同比增速或将放缓，全球缺芯所导致的供应链问题或限制秋季iPhone和iPad的产量。”\n在全球半导体行业产能不足的前提下，即使苹果作为全球最大的芯片买家之一，也在供应链上拥有强势地位，但依旧无法避开全球缺芯带来的影响\n苹果M1 Pro芯片\n坏消息仍不断传来。据市场分析机构Susquehanna Financial Group最新研究数据显示，芯片行业的交货时间，即半导体订单与交货之间的差距，已经连续第九个月上升至9月份的平均交货时间21.7 周，远超于去年年底的13周。\n关键零部件的缺失，也让苹果不得不削减预期产量。\n据彭博社报道，相关知情人士透露，苹果原本预计今年最后一个季度生产9000万部新iPhone系列手机（即iPhone13系列），但是现在它却向生产合作伙伴表示，总产量将会更低。苹果可能会将iPhone 13系列产品在2021年的预期产量最多削减1000万部，原因是长期的芯片短缺影响了该公司的旗舰产品制造。\n要知道，iPhone系列产品一直是支撑苹果营收的重要因素。从苹果发布的2021财年第三季度财报来看，当季，苹果硬件产品营收为639.5亿美元，其中iPhone营收达到395.7亿美元，同比激增近50%，占硬件产品营收的61.8%。\n据连线Insight在苹果中国官网查询显示，目前订购iPhone13和iPhone13 mini机型需要等待一周左右，而订购iPhone13 Pro和iPhone13 Pro Max机型则需要等待一个月左右。\n现今iPhone13系列受到市场热捧，从中国市场来看芯片短缺还未带来明显影响，但如若苹果依旧无法缓解芯片供应难题，后续势必会延缓交货时间，影响第四季度的财报数据。\n此外，上游芯片行业一轮又一轮的涨价，也将压缩苹果的利润。\n9月27日，意法半导体发布通知表示，目前半导体供应链短缺继续严重影响行业，没有短期复苏的迹象，随着供应链上的一些关键供应的增加，加上公司在制造业上的大力投资。ST意法将在2021年第四季度提高所有产品价格，包括现有的库存。\n这已经是意法半导体今年第三次发布涨价通知，这家公司也正是iPhone产品上ToF传感器和激光雷达（LIDAR）的供应商。\n除了意法半导体，赛灵思、安森美等多家芯片原厂也陆续发布了涨价通知。按照这一趋势，苹果等终端厂商的成本只会越来越高，最终也将由消费者买单。\n除了芯片短缺，东南亚地区仍未得到控制的疫情，也在制约着苹果相关产品的生产。\n据彭博社近期报道，因为恐惧疫情，越南工人们纷纷离开胡志明市。根据越南政府估计，可能会有超过200万人返乡。同时，越南南部工业区也是疫情重灾区，该区域内也形成了工人返乡潮。\n受此影响，在越南组装的iPhone13系列手机可能会延期交付。苹果在越南的生产线也不只有iPhone手机，富士康、立讯精密、歌尔声学等苹果供应商均在越南设有工厂。\n据日经经济评论报道，苹果去年一季度开始就在越南大规模生产AirPods产品，仅第一季度就产出了300-400万对，占到了整体代工的15%左右，背后的生产商正是立讯精密和歌尔声学。\n当下，在越南疫情影响下，苹果其他硬件如iPad、AirPods等产品也将受到不同程度的影响。\n富士康印度工厂，图源鸿海科技集团官网\n无独有偶。印度也同样是疫情重灾区，据路透社报道，今年5月中旬，由于印度疫情持续蔓延，富士康印度工厂出现了大规模感染，直接导致iPhone手机产量下降50%以上。\n面对东南亚的疫情，苹果心有余而力不足。据日经新闻报道，由于越南疫情严重苹果又将AirPods 3的生产挪回中国。而富士康为了不耽误iPhone的产能，也已经带着大量订单返回了中国。\n多重因素影响下，苹果第四季度财报相比上一季度或许会有些差距，而库克能否稳住供应链管理大师的称号，就要看后续苹果各类产品的交付情况了。\n这十年来，库克一直在乔布斯的光环下带领苹果前进，他要同时承担创新和营收增长的双重压力。乔布斯的作品颠覆了行业，而库克的任务却不是颠覆乔布斯，乔布斯的灵魂还在苹果产品上延续，而库克在供应链管理、新产品开发和商业化扩张方面，则交出了一份合格的成绩单。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":826879320,"gmtCreate":1634007207576,"gmtModify":1634007239520,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"科技股发生什么事了","listText":"科技股发生什么事了","text":"科技股发生什么事了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/826879320","repostId":"1144261668","repostType":2,"repost":{"id":"1144261668","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1634001657,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144261668?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-10-12 09:20","market":"sh","language":"zh","title":"开盘：恒指低开1.3%，科技股集体回落","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144261668","media":"老虎资讯综合","summary":"10月12日讯，港股三大指数大幅低开，恒指跌1.3%报24995点，国指跌1.6%报8855点，恒生科技指数跌2.08%报6270点。\n盘面上，近日领衔反弹的科技股集体低开，阿里巴巴跌4.5%，快手、","content":"<p>10月12日讯，港股三大指数大幅低开，恒指跌1.3%报24995点，国指跌1.6%报8855点，恒生科技指数跌2.08%报6270点。</p>\n<p>盘面上，近日领衔反弹的科技股集体低开，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>跌4.5%，快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>跌超2%，美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东</a>皆跌超1%；燃气股、电力股、保险股、体育用品股、家电股纷纷下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/02688\">新奥能源</a>跌5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02380\">中国电力</a>跌开逾3%；锂电股、煤炭股、零售股、在线教育股上涨明显，<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>高开3.49%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601898\">中煤能源</a>涨2%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/910ea4b71d877bc7aa2dca3d530c11ff\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>高开6.27%报3.73港元，市值364亿港元。恒大汽车战略合作伙伴大会11日在天津生产基地举行。恒大汽车总裁刘永灼说，恒大汽车已打响为期三个月的攻坚战，确保恒驰首车明年初在天津工厂下线。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>开盘：恒指低开1.3%，科技股集体回落</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n开盘：恒指低开1.3%，科技股集体回落\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-12 09:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>10月12日讯，港股三大指数大幅低开，恒指跌1.3%报24995点，国指跌1.6%报8855点，恒生科技指数跌2.08%报6270点。</p>\n<p>盘面上，近日领衔反弹的科技股集体低开，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>跌4.5%，快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度</a>跌超2%，美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东</a>皆跌超1%；燃气股、电力股、保险股、体育用品股、家电股纷纷下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/02688\">新奥能源</a>跌5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601318\">中国平安</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02380\">中国电力</a>跌开逾3%；锂电股、煤炭股、零售股、在线教育股上涨明显，<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>高开3.49%，<a href=\"https://laohu8.com/S/601898\">中煤能源</a>涨2%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/910ea4b71d877bc7aa2dca3d530c11ff\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>高开6.27%报3.73港元，市值364亿港元。恒大汽车战略合作伙伴大会11日在天津生产基地举行。恒大汽车总裁刘永灼说，恒大汽车已打响为期三个月的攻坚战，确保恒驰首车明年初在天津工厂下线。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ff6e3231d788a5a6d28cf7965385cc7f","relate_stocks":{"513600":"恒生指数ETF南方","03086":"华夏纳指","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","HSI":"恒生指数","02833":"恒指ETF","HSCCI":"红筹指数","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","HSTECH":"恒生科技指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144261668","content_text":"10月12日讯，港股三大指数大幅低开，恒指跌1.3%报24995点，国指跌1.6%报8855点，恒生科技指数跌2.08%报6270点。\n盘面上，近日领衔反弹的科技股集体低开，阿里巴巴跌4.5%，快手、百度跌超2%，美团、腾讯、京东皆跌超1%；燃气股、电力股、保险股、体育用品股、家电股纷纷下跌，新奥能源跌5%，中国平安、中国电力跌开逾3%；锂电股、煤炭股、零售股、在线教育股上涨明显，国美零售高开3.49%，中煤能源涨2%。恒大汽车高开6.27%报3.73港元，市值364亿港元。恒大汽车战略合作伙伴大会11日在天津生产基地举行。恒大汽车总裁刘永灼说，恒大汽车已打响为期三个月的攻坚战，确保恒驰首车明年初在天津工厂下线。","news_type":1,"symbols_score_info":{"513600":0.9,"HSTECH":0.9,"03086":0.9,"HHImain":0.9,"MHImain":0.9,"QNETCN":0.9,"HSI":0.9,"HSCCI":0.9,"MCHmain":0.9,"02833":0.9,"HSImain":0.9,"TTTN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":898,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":823435473,"gmtCreate":1633653587508,"gmtModify":1633653587633,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"看到希望了","listText":"看到希望了","text":"看到希望了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/823435473","repostId":"1130558848","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":865510545,"gmtCreate":1632999504844,"gmtModify":1632999504999,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"芯片只会越来越热","listText":"芯片只会越来越热","text":"芯片只会越来越热","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/865510545","repostId":"2171193913","repostType":4,"repost":{"id":"2171193913","kind":"highlight","pubTimestamp":1633062589,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2171193913?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-10-01 12:29","market":"us","language":"zh","title":"芯片都去哪了？美国SIA年度报告揭秘","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2171193913","media":"格隆汇","summary":"美国半导体产能正流失，研发占比接近中国大陆3倍。","content":"<p>9月29日消息，本周一，美国半导体行业协会（SIA）发布了其年度行业报告。该报告共27页，从半导体在新冠肺炎疫情中的表现、美国半导体行业在全球的地位、半导体行业对美国国内经济的影响等进行了梳理和分析。</p>\n<p>根据这份报告，2021年半导体行业资本支出预计将接近1500亿美元，而此前该支出从未超过1150亿美元。由于疫情和新兴技术等因素，2020年全球半导体销售额增长了6.8%，为4404亿美元。</p>\n<p>近年来，虽然美国占全球芯片制造份额有所下滑，但是美国半导体公司研发占销售额比例超过任何其他国家，是行业的重要创新来源。</p>\n<p>以下是对报告全文的编译和整理。</p>\n<h3><i>01.</i></h3>\n<h3><b>全球缺芯，晶圆厂产能利用率超80%</b></h3>\n<p>在2020年和2021年，缺芯问题引发了全球关注。报告指出，半导体行业一直在努力增加产能，以保障芯片供应。</p>\n<p>由于市场需求火热，前端晶圆厂的产能利用率普遍超过80%，个别晶圆厂产能利用率甚至高达90%、100%。SIA预计，2021年全球晶圆厂产能利用率将进一步提高。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6ef880968a08de909c323921bc42d482\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"558\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲全球晶圆厂产能利用率变化</span></p>\n<p>如今，全球半导体行业正在加大制造和研发投资，以满足未来的市场增长。2021年以来，全球芯片制造商正在投资新的晶圆厂。</p>\n<p>此外，半导体行业的资本支出（CAPEX）创造了历史纪录。SIA预计，2021年的行业资本支出将接近1500亿美元，2022年则将超过这一数字。而在2021年之前，行业年度资本支出从未超过1150亿美元。</p>\n<p>当前的芯片短缺提醒了人们芯片对于汽车等行业的重要性，从长远来看这种重要性将会不断加大，全球对芯片的需求也会继续上升。</p>\n<h3><i>02.</i></h3>\n<h3>汽车跌倒、电脑吃饱，谁占了最多的芯片？</h3>\n<p>由于疫情影响和新兴技术的发展，半导体市场增速较快。2019年，全球半导体销售额为4123亿美元，2020年全球半导体销售额增长6.8%至4404亿美元。</p>\n<p>根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2021年全球半导体销售额将达到5270亿美元，2022年则可能达到5730亿美元。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a7b4b02f4da259584a3478f1c539fbf\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"451\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲全球半导体市场变化</span></p>\n<p>受疫情影响，各种终端对芯片的需求也发生了较大变化。根据SIA的数据，2020年半导体销售额涨幅最高的终端产品是电脑，其销售额上涨了21.2%，市场价值达1422亿美元。</p>\n<p>2020年下降最多的则是政府终端，该业务的半导体销售额降低了11.8%，仅为46亿美元。备受关注的汽车行业则波动较大，最终减少了0.3%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc2cf3083800d681f40bb23c2927d5eb\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲2020年半导体在各终端市场价值</span></p>\n<p>整体看来，2020年全球半导体需求最高的是电脑，该终端占据了32.3%的全球半导体份额；智能手机等通信终端紧随其后，占据了31.2%的份额。消费电子、工业、汽车3大终端分别占据12%、12%和11.4%的半导体份额。</p>\n<p>如果以地区来看，美国半导体公司的销售额占据了全球接近一半的市场份额，韩国、日本、欧洲、中国等国家和地区企业所占市场份额分别为20%、10%、10%和12%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e9aafe79b4daf02ea1fa1b00b70a484\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"476\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲2020年半导体在各终端份额（左）以及各地区的全球市场份额（右）</span></p>\n<h3><i>03.</i></h3>\n<h3>芯片设计撑起行业地位&nbsp;</h3>\n<h3>本土没有10nm以下芯片产线</h3>\n<p>SIA也列出了美国半导体行业的支柱和短板。</p>\n<p>具体来说，美国半导体行业在EDA、IP核、芯片设计和半导体设备等环节处于领先地位，而在硅片等原材料、封装、测试等环节处于落后。在芯片制造方面，美国本土缺少10nm以下的逻辑芯片制造能力，在模拟芯片和存储上则处于领先地位。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ddace6e2b01cb7f396d90ca61c3e13b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"773\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲按各供应链环节和地区划分的半导体附加值和份额</span></p>\n<p>值得注意的是，美国在芯片设计方面的优势已成为其保持行业地位的关键。芯片设计属于技术密集环节，其研发占整个半导体行业的65%，附加值则占53%。</p>\n<p>自90年代以来，采用无晶圆厂模式（Fabless）的公司不断增多。2000年，无晶圆厂企业的销售总额占整个半导体市场的10%不到，2019年这一数字已接近30%。美国无晶圆厂企业销售额占全球无晶圆厂的60%，也拥有全球最多的设计人才，是美国在半导体领域保持领先地位的关键。</p>\n<p>虽然此前美国政府对半导体投入并不如其他政府，但美国半导体公司的研发支出一直在增长。2000年到2020年期间，其年复合增长率为7.2%。2020年美国半导体产业用于研发的总投资额达440亿美元。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c11ff78d9faae53898a2c70c28c0c3af\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"383\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲美国半导体公司研发投入</span></p>\n<p>就研发支出占行业销售额比例来说，美国半导体行业的研发支出占比仅次于制药和生物技术行业，而且其研发占比高于任何国家的半导体行业。</p>\n<p>SIA称，这些对研发的高水平投入推动了美国半导体行业的创新，帮助其保持了在全球市场中的领先地位，并在美国各地创造了就业机会。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7bb51138820a21fe98f5e7a1b45687a0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲美国行业研发支出排名（左）和半导体研发支出排名（右）</span></p>\n<p>而在芯片制造上，基于先进制程的逻辑芯片制造是美国半导体行业的短板。在存储芯片领域，美国在DRAM和3D NAND闪存方面有着较强的竞争力，美光等公司正在全面迎接EUV光刻技术的到来。</p>\n<p>此外，美国还在先进封装、化合物半导体和碳化硅等宽禁带半导体制造技术上处于领先地位。</p>\n<h3><i>04.</i></h3>\n<h3>创造1600亿美元收入&nbsp;</h3>\n<h3>本土厂商产能正在流失</h3>\n<p>SIA指出，美国半导体行业对其国内经济至关重要。据其统计，美国从事半导体设计、制造、测试和研发的人员超过27.7万，能够影响2600多万美国工人。</p>\n<p>报告显示，每个半导体岗位都会额外制造5.7个工作岗位。2020年，美国半导体行业就创造了185万个工作岗位。</p>\n<p>除了创造就业，半导体行业对GDP的影响十分重要。2020年美国半导体行业对GDP的总影响达2464亿美元，还创造了1608亿美元的收入，覆盖范围包括建筑、金融、休闲、酒店等不同领域。在出口方面，2020年美国半导体总出口额达490亿美元，仅排在飞机、成品油和原油之后。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e383d979a00a98362df109bab285cf22\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"474\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲美国半导体行业所带动的GDP</span></p>\n<p>值得注意的是，相比2013年，美国半导体制造商逐渐开始更多地将前端晶圆厂产能设在新加坡、中国台湾、欧洲、日本等地区。2013年，约57%的美国半导体制造商晶圆产能位于美国；2020年，这一数字降到了43%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ad9d59b94d921bb5d364c46b0cfef6c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"950\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲美国半导体制造厂商晶圆厂产能地区占比</span></p>\n<p>过去十年，海外芯片制造产出的平均增长率是美国的五倍。事实上，全球3/4的芯片制造能力集中在东亚地区，中国大陆很可能在2030年占据全球最大的芯片制造份额。</p>\n<p>这也是美国半导体行业协会呼吁美国出台激励法案的重要原因之一。</p>\n<p>同时，美国政府对芯片研究投资占GDP的比重基本持平，相比其他国家有所不足，削弱了芯片制造、研究实力。为了改善这一局面、创造高薪岗位，美国两党通过了CHIPS芯片法案，但该法案仍有待美国国会拨款。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c72c0564ee5d4e999709cfcd7a3ca04\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"421\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲2019年全球逻辑芯片产能情况</span></p>\n<p>此外，美国国会还考虑制订名为FABS法案的芯片制造法案，该法案将包含半导体投资税收抵免政策，以帮助加强其半导体生态系统。SIA认为通过这些法案，美国芯片制造将会迎来复兴，并确保其在人工智能、量子计算、5G/6G等基于半导体的关键技术上处于领先地位。</p>\n<p>最后，SIA提出了4点建议，分别为：</p>\n<p>1、加强投资美国半导体行业，包括制定投资税收抵免政策等，以刺激创新；</p>\n<p>2、加强美国技术人才实力，改善教育体系，并吸引外国技术人才移民；</p>\n<p>3、促进自由贸易和知识产权保护，扩大信息技术协定；</p>\n<p>4、加强和盟友合作，认识到半导体供应链的全球属性，塑造更有利于增长、创新和供应链弹性的监管和法律环境。</p>\n<h3><i>05.</i></h3>\n<h3>半导体抗疫五大领域盘点</h3>\n<p>对于全球来说，2021年最重要的事情还是抗击新冠肺炎病毒疫情，半导体行业也不例外。SIA称，疫情期间，半导体行业在五大领域发挥了自己的作用，对抗击疫情作出了自己的贡献。</p>\n<p><b>1、芯片进入更多医疗设备，十万美元降至数千美元</b></p>\n<p>半导体是当前许多医疗设备重要的组成部分，能够提供如操作控制、数据处理和存储、无线连接和电源管理等功能。由于半导体能够提供以前非半导体器件的功能，医疗设备的性能有所提升，成本则有所下降，有助于应对疫情和改善整体医疗环境。</p>\n<p>SIA举了两个具体的例子来验证这一说法。第一个是便携式超声设备，该设备可以检测患者肺部病变等病毒症状，快速识别与新冠病毒相关的急性肺炎特征，而无需等待核酸检测。</p>\n<p>这种设备之前采用压电晶体作为超声波探头，这使得超声波检测设备的价格一般超过10万美元。通过半导体芯片替代压电晶体，设备成本仅需数千美元，可以更便捷地探测、评估患者身体内部情况。</p>\n<p>第二个是呼吸机。在疫情期间，呼吸机用于帮助严重肺损伤的患者进行辅助呼吸。呼吸机系统使用半导体传感器和处理器来监测生命信号。传感器用于确定患者每次呼吸的速度、体积和氧气量，并根据患者的需要准确调节氧气水平。处理器控制电机速度，辅助患者进行呼吸。</p>\n<p><b>2、先进传感器、模拟芯片实现密集人群测温</b></p>\n<p>对于许多重新开放的工作场所和公共设施来说，对大量人员进行体温检查十分重要。当前的热像仪或非接触式额头红外温度计是两种常用的方式，这些设备也依靠传感器和模拟芯片等半导体将温度等数据转化为数字读数。</p>\n<p><b>3、AI、超算加速疫苗研发</b></p>\n<p>大流行迅速产生了大量可以用于开放新冠病毒疫苗的数据，但是其庞大的数据量使研究人员很难快速找到所需的数据。而尖端半导体技术正在简化疫苗研究人员对数据的搜集过程。</p>\n<p>美国的一家半导体公司工程师开发了一个名为Deep Search的平台，该平台使用自然语言处理来标记研究论文，以便研究人员通过搜索引擎可以更快地发现所需论文。</p>\n<p>在疫情初期，产业界、学术界、国际政府机构等组成了COVID-19高性能计算联盟（The COVID-19 High Performance Computing Consortium），该联盟成员拥有超算平台和AI部署能力，在疫情初期帮助大学、公司和医院将疫苗建模和模拟潜在治疗时间从几周缩短到了几分钟，大大节省了疫苗的开发时间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f25f09e4ddfe301eb934173e2f34497\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"441\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>▲COVID-19高性能计算联盟官网页面</span></p>\n<p><b>4、远程办公、网课基础设施</b></p>\n<p>在疫情期间，半导体是公司远程办公和学校网课通讯的基础设施。随着疫情发展，远程办公、教育的趋势还在持续，顶级企业的网络使用率已增长了30%-50%，就连物流和交付都很大程度上依赖于基于芯片的通信服务。</p>\n<p>封城时，商店物品、杂货和餐厅食品的运输十分普遍。杂货配送公司利用智能手机App来连接购物者和顾客，这些基于半导体的服务使取货和送货都变得简便、安全。</p>\n<p><b>5、新型传感器助力弱势群体抗疫</b></p>\n<p>半导体技术更是加强了对老年人、糖尿病患者和听力障碍者等弱势群体的保护。疫情爆发后，实时监控系统能够帮助医生对这些人群提供远程医疗帮助和指导。由于新型半导体传感器的出现，可穿戴设备可以提供对血糖等健康指标的监测服务。</p>\n<p>此外，半导体还改善了听力障碍者的处境。当疫情来临时，许多感染新冠病毒的人患有听力损失问题，所以几家听力护理公司推出了允许患者远程护理的医疗平台。在部分地区，远程医疗平台的用户增加了700%以上。</p>\n<h3><i>06.</i></h3>\n<h3>结语：缺芯推动美政府加大芯片制造投资</h3>\n<p>虽然美国半导体行业在芯片制造份额上有所下滑，但是<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>等国际巨头不仅手握大量市场份额，更是在专利、研发投入上处于领先地位。</p>\n<p>全球缺芯的当下，中国半导体玩家固然获得了扩大市场份额、实现国产替代的机会，但也让美国政府和行业意识到了制造环节的重要性，开始推进芯片制造领域的投资和立法。未来，中、美双方在半导体领域的博弈与合作，将成为影响行业发展走向的重要因素。</p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>芯片都去哪了？美国SIA年度报告揭秘</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n芯片都去哪了？美国SIA年度报告揭秘\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-10-01 12:29 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/489070><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>9月29日消息，本周一，美国半导体行业协会（SIA）发布了其年度行业报告。该报告共27页，从半导体在新冠肺炎疫情中的表现、美国半导体行业在全球的地位、半导体行业对美国国内经济的影响等进行了梳理和分析。\n根据这份报告，2021年半导体行业资本支出预计将接近1500亿美元，而此前该支出从未超过1150亿美元。由于疫情和新兴技术等因素，2020年全球半导体销售额增长了6.8%，为4404亿美元。\n近年来...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/489070\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cdd025f63cd58244e2530b70440f4f0b","relate_stocks":{"159813":"芯片","C6L.SI":"新加坡航空公司"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/489070","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2171193913","content_text":"9月29日消息，本周一，美国半导体行业协会（SIA）发布了其年度行业报告。该报告共27页，从半导体在新冠肺炎疫情中的表现、美国半导体行业在全球的地位、半导体行业对美国国内经济的影响等进行了梳理和分析。\n根据这份报告，2021年半导体行业资本支出预计将接近1500亿美元，而此前该支出从未超过1150亿美元。由于疫情和新兴技术等因素，2020年全球半导体销售额增长了6.8%，为4404亿美元。\n近年来，虽然美国占全球芯片制造份额有所下滑，但是美国半导体公司研发占销售额比例超过任何其他国家，是行业的重要创新来源。\n以下是对报告全文的编译和整理。\n01.\n全球缺芯，晶圆厂产能利用率超80%\n在2020年和2021年，缺芯问题引发了全球关注。报告指出，半导体行业一直在努力增加产能，以保障芯片供应。\n由于市场需求火热，前端晶圆厂的产能利用率普遍超过80%，个别晶圆厂产能利用率甚至高达90%、100%。SIA预计，2021年全球晶圆厂产能利用率将进一步提高。\n▲全球晶圆厂产能利用率变化\n如今，全球半导体行业正在加大制造和研发投资，以满足未来的市场增长。2021年以来，全球芯片制造商正在投资新的晶圆厂。\n此外，半导体行业的资本支出（CAPEX）创造了历史纪录。SIA预计，2021年的行业资本支出将接近1500亿美元，2022年则将超过这一数字。而在2021年之前，行业年度资本支出从未超过1150亿美元。\n当前的芯片短缺提醒了人们芯片对于汽车等行业的重要性，从长远来看这种重要性将会不断加大，全球对芯片的需求也会继续上升。\n02.\n汽车跌倒、电脑吃饱，谁占了最多的芯片？\n由于疫情影响和新兴技术的发展，半导体市场增速较快。2019年，全球半导体销售额为4123亿美元，2020年全球半导体销售额增长6.8%至4404亿美元。\n根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）的数据，2021年全球半导体销售额将达到5270亿美元，2022年则可能达到5730亿美元。\n▲全球半导体市场变化\n受疫情影响，各种终端对芯片的需求也发生了较大变化。根据SIA的数据，2020年半导体销售额涨幅最高的终端产品是电脑，其销售额上涨了21.2%，市场价值达1422亿美元。\n2020年下降最多的则是政府终端，该业务的半导体销售额降低了11.8%，仅为46亿美元。备受关注的汽车行业则波动较大，最终减少了0.3%。\n▲2020年半导体在各终端市场价值\n整体看来，2020年全球半导体需求最高的是电脑，该终端占据了32.3%的全球半导体份额；智能手机等通信终端紧随其后，占据了31.2%的份额。消费电子、工业、汽车3大终端分别占据12%、12%和11.4%的半导体份额。\n如果以地区来看，美国半导体公司的销售额占据了全球接近一半的市场份额，韩国、日本、欧洲、中国等国家和地区企业所占市场份额分别为20%、10%、10%和12%。\n▲2020年半导体在各终端份额（左）以及各地区的全球市场份额（右）\n03.\n芯片设计撑起行业地位 \n本土没有10nm以下芯片产线\nSIA也列出了美国半导体行业的支柱和短板。\n具体来说，美国半导体行业在EDA、IP核、芯片设计和半导体设备等环节处于领先地位，而在硅片等原材料、封装、测试等环节处于落后。在芯片制造方面，美国本土缺少10nm以下的逻辑芯片制造能力，在模拟芯片和存储上则处于领先地位。\n▲按各供应链环节和地区划分的半导体附加值和份额\n值得注意的是，美国在芯片设计方面的优势已成为其保持行业地位的关键。芯片设计属于技术密集环节，其研发占整个半导体行业的65%，附加值则占53%。\n自90年代以来，采用无晶圆厂模式（Fabless）的公司不断增多。2000年，无晶圆厂企业的销售总额占整个半导体市场的10%不到，2019年这一数字已接近30%。美国无晶圆厂企业销售额占全球无晶圆厂的60%，也拥有全球最多的设计人才，是美国在半导体领域保持领先地位的关键。\n虽然此前美国政府对半导体投入并不如其他政府，但美国半导体公司的研发支出一直在增长。2000年到2020年期间，其年复合增长率为7.2%。2020年美国半导体产业用于研发的总投资额达440亿美元。\n▲美国半导体公司研发投入\n就研发支出占行业销售额比例来说，美国半导体行业的研发支出占比仅次于制药和生物技术行业，而且其研发占比高于任何国家的半导体行业。\nSIA称，这些对研发的高水平投入推动了美国半导体行业的创新，帮助其保持了在全球市场中的领先地位，并在美国各地创造了就业机会。\n▲美国行业研发支出排名（左）和半导体研发支出排名（右）\n而在芯片制造上，基于先进制程的逻辑芯片制造是美国半导体行业的短板。在存储芯片领域，美国在DRAM和3D NAND闪存方面有着较强的竞争力，美光等公司正在全面迎接EUV光刻技术的到来。\n此外，美国还在先进封装、化合物半导体和碳化硅等宽禁带半导体制造技术上处于领先地位。\n04.\n创造1600亿美元收入 \n本土厂商产能正在流失\nSIA指出，美国半导体行业对其国内经济至关重要。据其统计，美国从事半导体设计、制造、测试和研发的人员超过27.7万，能够影响2600多万美国工人。\n报告显示，每个半导体岗位都会额外制造5.7个工作岗位。2020年，美国半导体行业就创造了185万个工作岗位。\n除了创造就业，半导体行业对GDP的影响十分重要。2020年美国半导体行业对GDP的总影响达2464亿美元，还创造了1608亿美元的收入，覆盖范围包括建筑、金融、休闲、酒店等不同领域。在出口方面，2020年美国半导体总出口额达490亿美元，仅排在飞机、成品油和原油之后。\n▲美国半导体行业所带动的GDP\n值得注意的是，相比2013年，美国半导体制造商逐渐开始更多地将前端晶圆厂产能设在新加坡、中国台湾、欧洲、日本等地区。2013年，约57%的美国半导体制造商晶圆产能位于美国；2020年，这一数字降到了43%。\n▲美国半导体制造厂商晶圆厂产能地区占比\n过去十年，海外芯片制造产出的平均增长率是美国的五倍。事实上，全球3/4的芯片制造能力集中在东亚地区，中国大陆很可能在2030年占据全球最大的芯片制造份额。\n这也是美国半导体行业协会呼吁美国出台激励法案的重要原因之一。\n同时，美国政府对芯片研究投资占GDP的比重基本持平，相比其他国家有所不足，削弱了芯片制造、研究实力。为了改善这一局面、创造高薪岗位，美国两党通过了CHIPS芯片法案，但该法案仍有待美国国会拨款。\n▲2019年全球逻辑芯片产能情况\n此外，美国国会还考虑制订名为FABS法案的芯片制造法案，该法案将包含半导体投资税收抵免政策，以帮助加强其半导体生态系统。SIA认为通过这些法案，美国芯片制造将会迎来复兴，并确保其在人工智能、量子计算、5G/6G等基于半导体的关键技术上处于领先地位。\n最后，SIA提出了4点建议，分别为：\n1、加强投资美国半导体行业，包括制定投资税收抵免政策等，以刺激创新；\n2、加强美国技术人才实力，改善教育体系，并吸引外国技术人才移民；\n3、促进自由贸易和知识产权保护，扩大信息技术协定；\n4、加强和盟友合作，认识到半导体供应链的全球属性，塑造更有利于增长、创新和供应链弹性的监管和法律环境。\n05.\n半导体抗疫五大领域盘点\n对于全球来说，2021年最重要的事情还是抗击新冠肺炎病毒疫情，半导体行业也不例外。SIA称，疫情期间，半导体行业在五大领域发挥了自己的作用，对抗击疫情作出了自己的贡献。\n1、芯片进入更多医疗设备，十万美元降至数千美元\n半导体是当前许多医疗设备重要的组成部分，能够提供如操作控制、数据处理和存储、无线连接和电源管理等功能。由于半导体能够提供以前非半导体器件的功能，医疗设备的性能有所提升，成本则有所下降，有助于应对疫情和改善整体医疗环境。\nSIA举了两个具体的例子来验证这一说法。第一个是便携式超声设备，该设备可以检测患者肺部病变等病毒症状，快速识别与新冠病毒相关的急性肺炎特征，而无需等待核酸检测。\n这种设备之前采用压电晶体作为超声波探头，这使得超声波检测设备的价格一般超过10万美元。通过半导体芯片替代压电晶体，设备成本仅需数千美元，可以更便捷地探测、评估患者身体内部情况。\n第二个是呼吸机。在疫情期间，呼吸机用于帮助严重肺损伤的患者进行辅助呼吸。呼吸机系统使用半导体传感器和处理器来监测生命信号。传感器用于确定患者每次呼吸的速度、体积和氧气量，并根据患者的需要准确调节氧气水平。处理器控制电机速度，辅助患者进行呼吸。\n2、先进传感器、模拟芯片实现密集人群测温\n对于许多重新开放的工作场所和公共设施来说，对大量人员进行体温检查十分重要。当前的热像仪或非接触式额头红外温度计是两种常用的方式，这些设备也依靠传感器和模拟芯片等半导体将温度等数据转化为数字读数。\n3、AI、超算加速疫苗研发\n大流行迅速产生了大量可以用于开放新冠病毒疫苗的数据，但是其庞大的数据量使研究人员很难快速找到所需的数据。而尖端半导体技术正在简化疫苗研究人员对数据的搜集过程。\n美国的一家半导体公司工程师开发了一个名为Deep Search的平台，该平台使用自然语言处理来标记研究论文，以便研究人员通过搜索引擎可以更快地发现所需论文。\n在疫情初期，产业界、学术界、国际政府机构等组成了COVID-19高性能计算联盟（The COVID-19 High Performance Computing Consortium），该联盟成员拥有超算平台和AI部署能力，在疫情初期帮助大学、公司和医院将疫苗建模和模拟潜在治疗时间从几周缩短到了几分钟，大大节省了疫苗的开发时间。\n▲COVID-19高性能计算联盟官网页面\n4、远程办公、网课基础设施\n在疫情期间，半导体是公司远程办公和学校网课通讯的基础设施。随着疫情发展，远程办公、教育的趋势还在持续，顶级企业的网络使用率已增长了30%-50%，就连物流和交付都很大程度上依赖于基于芯片的通信服务。\n封城时，商店物品、杂货和餐厅食品的运输十分普遍。杂货配送公司利用智能手机App来连接购物者和顾客，这些基于半导体的服务使取货和送货都变得简便、安全。\n5、新型传感器助力弱势群体抗疫\n半导体技术更是加强了对老年人、糖尿病患者和听力障碍者等弱势群体的保护。疫情爆发后，实时监控系统能够帮助医生对这些人群提供远程医疗帮助和指导。由于新型半导体传感器的出现，可穿戴设备可以提供对血糖等健康指标的监测服务。\n此外，半导体还改善了听力障碍者的处境。当疫情来临时，许多感染新冠病毒的人患有听力损失问题，所以几家听力护理公司推出了允许患者远程护理的医疗平台。在部分地区，远程医疗平台的用户增加了700%以上。\n06.\n结语：缺芯推动美政府加大芯片制造投资\n虽然美国半导体行业在芯片制造份额上有所下滑，但是高通、苹果、英特尔、IBM等国际巨头不仅手握大量市场份额，更是在专利、研发投入上处于领先地位。\n全球缺芯的当下，中国半导体玩家固然获得了扩大市场份额、实现国产替代的机会，但也让美国政府和行业意识到了制造环节的重要性，开始推进芯片制造领域的投资和立法。未来，中、美双方在半导体领域的博弈与合作，将成为影响行业发展走向的重要因素。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159813":0.9,"C6L.SI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":860065322,"gmtCreate":1632108747266,"gmtModify":1632802776658,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"昏睡总统。。。","listText":"昏睡总统。。。","text":"昏睡总统。。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/860065322","repostId":"2168509570","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":886096385,"gmtCreate":1631536108847,"gmtModify":1631884250203,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"油的春天来了","listText":"油的春天来了","text":"油的春天来了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/886096385","repostId":"1117752548","repostType":4,"repost":{"id":"1117752548","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1631532770,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1117752548?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-13 19:32","market":"fut","language":"zh","title":"又一风暴来袭，油价再迎喘息之机","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1117752548","media":"英为财情Investing","summary":"每年夏秋季，西北太平洋沿海地区、北印度洋沿海地区和西北大西洋沿海地区都会频繁受到热带气旋的袭击。许多强烈发展的热带气旋都会成为台风或者飓风。\n飓风“艾达”导致供应短缺\n飓风“艾达”在8月底登录美国，登","content":"<p>每年夏秋季，西北<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>沿海地区、北印度洋沿海地区和西北<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>沿海地区都会频繁受到热带气旋的袭击。许多强烈发展的热带气旋都会成为台风或者飓风。</p>\n<p><b>飓风“艾达”导致供应短缺</b></p>\n<p>飓风“艾达”在8月底登录美国，登陆时的风速高达209千米每小时，自南向北横扫美国中部地区，带来强风和暴雨灾害，沿途所过一片狼藉，艾达是墨西哥湾地区有史以来最强飓风之一。</p>\n<p>艾达给美国造成巨大的经济损失，但是油价却成为了最大的受益者。</p>\n<p>最新的消息显示，墨西哥湾66.36%的石油和75.55%的天然气生产仍处于关闭状态，8月底更是90%的原油产出被关停，迄今，艾达飓风造成的原油产量总损失累积达略高于2200万桶，且因为生产工作仍难以恢复，该损失数字还会增加。</p>\n<p>同时艾达还影响了美国内地的原油生产以及炼油厂，这已经造成了美国国内汽油价格的上涨。飓风也导致该地区电力设施受损，这加剧了墨西哥湾沿岸炼厂关闭的影响。</p>\n<p>飓风已经导致供应出现了紧张局势。数据显示，美国至9月3日当周国内原油产量减少150万桶/日，降幅为有纪录以来最大。</p>\n<p><b>热带风暴“尼古拉斯”来袭</b></p>\n<p>美国国家飓风中心表示，热带风暴“尼古拉斯”已经在墨西哥湾形成，预计在9月13日抵达美国得克萨斯州。</p>\n<p>飓风中心预测，9月13日，风暴中心将穿过得克萨斯州或靠近得克萨斯州南部。到9月14日早上，风暴将在得克萨斯州南部海岸增强至65英里/小时（104.6公里/小时）。得克萨斯州沿海地区预计将有5至10英寸（127毫米至254毫米）的大范围降雨，局部地区可达15英寸（381毫米）。</p>\n<p>本次热带风暴“尼古拉斯”的规模较“艾达”相比小了许多，但是在墨西哥湾刚刚经历飓风袭击百废待兴的时候，马上又遭受热带风暴的袭击，或将继续导致石油生产的中断。</p>\n<p><b>需求不容乐观</b></p>\n<p>虽然石油供给端遭到极端天气的打压出现紧缺，但是需求端的问题更加不容忽视。</p>\n<p>据新华社消息，中国国家粮食和物资储备局上周四表示将面向国内炼化一体化企业投放国家储备原油，用于“缓解生产型企业的原材料价格上涨压力”。</p>\n<p>而美国方面，在8月底就计划在9月13日之前确定最多出售2000万桶战略原油储备的合同，这些原油将于今年10月1日至12月15日之间交付。这一次的出售规模是三个多月前的近两倍，也是2014年以来最高，相信这些石油储备的释放足以满足飓风造成的供应紧张。</p>\n<p>国家原油储备的释放势必将打压对原油进口的需求，同时德尔塔病毒在全球肆虐也在损害原油的需求。</p>\n<p>据悉，两名OPEC+内部消息人士表示，石油输出国组织(OPEC)可能会在本周的月度报告中下调其2022年石油需求增长的预测，因为Delta新冠病毒变种的传播使燃料消费复苏的速度受到怀疑。</p>\n<p><b>总结</b></p>\n<p>不管是飓风还是其他极端天气，对于原油供给的影响都是暂时的，虽然短期内能够对油价造成一定的刺激作用，但是从中长期来看，目前的原油价格还是太高了，过高的价格将影响经济的复苏，经济复苏的程度也将影响原油的需求，目前70美元附近的价格肯定不会是供需平衡的价格，油价中长期还将走弱。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又一风暴来袭，油价再迎喘息之机</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n又一风暴来袭，油价再迎喘息之机\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/92\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">英为财情Investing </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-13 19:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>每年夏秋季，西北<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>沿海地区、北印度洋沿海地区和西北<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>沿海地区都会频繁受到热带气旋的袭击。许多强烈发展的热带气旋都会成为台风或者飓风。</p>\n<p><b>飓风“艾达”导致供应短缺</b></p>\n<p>飓风“艾达”在8月底登录美国，登陆时的风速高达209千米每小时，自南向北横扫美国中部地区，带来强风和暴雨灾害，沿途所过一片狼藉，艾达是墨西哥湾地区有史以来最强飓风之一。</p>\n<p>艾达给美国造成巨大的经济损失，但是油价却成为了最大的受益者。</p>\n<p>最新的消息显示，墨西哥湾66.36%的石油和75.55%的天然气生产仍处于关闭状态，8月底更是90%的原油产出被关停，迄今，艾达飓风造成的原油产量总损失累积达略高于2200万桶，且因为生产工作仍难以恢复，该损失数字还会增加。</p>\n<p>同时艾达还影响了美国内地的原油生产以及炼油厂，这已经造成了美国国内汽油价格的上涨。飓风也导致该地区电力设施受损，这加剧了墨西哥湾沿岸炼厂关闭的影响。</p>\n<p>飓风已经导致供应出现了紧张局势。数据显示，美国至9月3日当周国内原油产量减少150万桶/日，降幅为有纪录以来最大。</p>\n<p><b>热带风暴“尼古拉斯”来袭</b></p>\n<p>美国国家飓风中心表示，热带风暴“尼古拉斯”已经在墨西哥湾形成，预计在9月13日抵达美国得克萨斯州。</p>\n<p>飓风中心预测，9月13日，风暴中心将穿过得克萨斯州或靠近得克萨斯州南部。到9月14日早上，风暴将在得克萨斯州南部海岸增强至65英里/小时（104.6公里/小时）。得克萨斯州沿海地区预计将有5至10英寸（127毫米至254毫米）的大范围降雨，局部地区可达15英寸（381毫米）。</p>\n<p>本次热带风暴“尼古拉斯”的规模较“艾达”相比小了许多，但是在墨西哥湾刚刚经历飓风袭击百废待兴的时候，马上又遭受热带风暴的袭击，或将继续导致石油生产的中断。</p>\n<p><b>需求不容乐观</b></p>\n<p>虽然石油供给端遭到极端天气的打压出现紧缺，但是需求端的问题更加不容忽视。</p>\n<p>据新华社消息，中国国家粮食和物资储备局上周四表示将面向国内炼化一体化企业投放国家储备原油，用于“缓解生产型企业的原材料价格上涨压力”。</p>\n<p>而美国方面，在8月底就计划在9月13日之前确定最多出售2000万桶战略原油储备的合同，这些原油将于今年10月1日至12月15日之间交付。这一次的出售规模是三个多月前的近两倍，也是2014年以来最高，相信这些石油储备的释放足以满足飓风造成的供应紧张。</p>\n<p>国家原油储备的释放势必将打压对原油进口的需求，同时德尔塔病毒在全球肆虐也在损害原油的需求。</p>\n<p>据悉，两名OPEC+内部消息人士表示，石油输出国组织(OPEC)可能会在本周的月度报告中下调其2022年石油需求增长的预测，因为Delta新冠病毒变种的传播使燃料消费复苏的速度受到怀疑。</p>\n<p><b>总结</b></p>\n<p>不管是飓风还是其他极端天气，对于原油供给的影响都是暂时的，虽然短期内能够对油价造成一定的刺激作用，但是从中长期来看，目前的原油价格还是太高了，过高的价格将影响经济的复苏，经济复苏的程度也将影响原油的需求，目前70美元附近的价格肯定不会是供需平衡的价格，油价中长期还将走弱。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ef375710aa7a4298de56c8827d8139df","relate_stocks":{"DUG":"二倍做空石油与天然气ETF(ProShares)","UCO":"二倍做多彭博原油ETF","DDG":"ProShares做空石油与天然气ETF","SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF","USO":"美国原油ETF","DWT":"三倍做空原油ETN"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1117752548","content_text":"每年夏秋季，西北太平洋沿海地区、北印度洋沿海地区和西北大西洋沿海地区都会频繁受到热带气旋的袭击。许多强烈发展的热带气旋都会成为台风或者飓风。\n飓风“艾达”导致供应短缺\n飓风“艾达”在8月底登录美国，登陆时的风速高达209千米每小时，自南向北横扫美国中部地区，带来强风和暴雨灾害，沿途所过一片狼藉，艾达是墨西哥湾地区有史以来最强飓风之一。\n艾达给美国造成巨大的经济损失，但是油价却成为了最大的受益者。\n最新的消息显示，墨西哥湾66.36%的石油和75.55%的天然气生产仍处于关闭状态，8月底更是90%的原油产出被关停，迄今，艾达飓风造成的原油产量总损失累积达略高于2200万桶，且因为生产工作仍难以恢复，该损失数字还会增加。\n同时艾达还影响了美国内地的原油生产以及炼油厂，这已经造成了美国国内汽油价格的上涨。飓风也导致该地区电力设施受损，这加剧了墨西哥湾沿岸炼厂关闭的影响。\n飓风已经导致供应出现了紧张局势。数据显示，美国至9月3日当周国内原油产量减少150万桶/日，降幅为有纪录以来最大。\n热带风暴“尼古拉斯”来袭\n美国国家飓风中心表示，热带风暴“尼古拉斯”已经在墨西哥湾形成，预计在9月13日抵达美国得克萨斯州。\n飓风中心预测，9月13日，风暴中心将穿过得克萨斯州或靠近得克萨斯州南部。到9月14日早上，风暴将在得克萨斯州南部海岸增强至65英里/小时（104.6公里/小时）。得克萨斯州沿海地区预计将有5至10英寸（127毫米至254毫米）的大范围降雨，局部地区可达15英寸（381毫米）。\n本次热带风暴“尼古拉斯”的规模较“艾达”相比小了许多，但是在墨西哥湾刚刚经历飓风袭击百废待兴的时候，马上又遭受热带风暴的袭击，或将继续导致石油生产的中断。\n需求不容乐观\n虽然石油供给端遭到极端天气的打压出现紧缺，但是需求端的问题更加不容忽视。\n据新华社消息，中国国家粮食和物资储备局上周四表示将面向国内炼化一体化企业投放国家储备原油，用于“缓解生产型企业的原材料价格上涨压力”。\n而美国方面，在8月底就计划在9月13日之前确定最多出售2000万桶战略原油储备的合同，这些原油将于今年10月1日至12月15日之间交付。这一次的出售规模是三个多月前的近两倍，也是2014年以来最高，相信这些石油储备的释放足以满足飓风造成的供应紧张。\n国家原油储备的释放势必将打压对原油进口的需求，同时德尔塔病毒在全球肆虐也在损害原油的需求。\n据悉，两名OPEC+内部消息人士表示，石油输出国组织(OPEC)可能会在本周的月度报告中下调其2022年石油需求增长的预测，因为Delta新冠病毒变种的传播使燃料消费复苏的速度受到怀疑。\n总结\n不管是飓风还是其他极端天气，对于原油供给的影响都是暂时的，虽然短期内能够对油价造成一定的刺激作用，但是从中长期来看，目前的原油价格还是太高了，过高的价格将影响经济的复苏，经济复苏的程度也将影响原油的需求，目前70美元附近的价格肯定不会是供需平衡的价格，油价中长期还将走弱。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BZmain":0.9,"SCO":0.9,"UWTIF":0.9,"UCO":0.9,"DDG":0.9,"DWTIF":0.9,"CLmain":0.9,"USO":0.9,"DWT":0.9,"QMmain":0.9,"DUG":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1139,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":888777707,"gmtCreate":1631534951509,"gmtModify":1631884250221,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"成功前是泡沫，成功后是未来","listText":"成功前是泡沫，成功后是未来","text":"成功前是泡沫，成功后是未来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/888777707","repostId":"1126385303","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1162,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":888777483,"gmtCreate":1631534923942,"gmtModify":1631884250232,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"何去何从","listText":"何去何从","text":"何去何从","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/888777483","repostId":"1139166217","repostType":4,"repost":{"id":"1139166217","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"记录新经济的每一个节点","home_visible":1,"media_name":"节点财经","id":"1021708884","head_image":"https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e"},"pubTimestamp":1631534771,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1139166217?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-13 20:06","market":"us","language":"zh","title":"有“三驾马车”的网易，该向何处去？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1139166217","media":"节点财经","summary":"9月8日，腾讯、网易等重点网络游戏企业遭到约谈。第二天（9月9日），网易出品的重磅网游《哈利波特：魔法觉醒》上线全平台，力压腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》等，登上畅销榜榜首。\n在监管的天花板越来越硬","content":"<p>9月8日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等重点网络游戏企业遭到约谈。第二天（9月9日），网易出品的重磅网游《哈利波特：魔法觉醒》上线全平台，力压腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》等，登上畅销榜榜首。</p>\n<p>在监管的天花板越来越硬的当下，游戏行业的“内卷”也愈演愈烈，而相比根基更为深厚的行业老大腾讯，位居第二的网易的教育板块同样也面临调整，受到的冲击似乎更为严重。不久前，网易发布了其2021年Q2财报，增收不增利的数据表现透露出其面临的真实处境。</p>\n<p>2021年Q2财报显示，2021上半年，网易实现营收410亿元（人民币，下同），同比增长16.4%。但净利润方面没这么好看，归母净利润（GAAP）为79.8亿元，同比下滑 1.33%，Non-GAAP净利润为93亿元，同比下滑1.4%。</p>\n<p>截至2021年9月10日收盘，网易美股股价为88.45美元/股，市值为593.5亿美元，股价相比2021年2月的最高点133.98美元/股（前复权）已跌去近30%。作为昔日互联网时代国内四大巨头之一，网易如今和万亿市值的腾讯、阿里等已经逐步拉大距离。相比腾讯、阿里的多元化营收结构，游戏营收占比超七成的网易，在教育和游戏行业监管趋紧下，往后的日子该怎么过？</p>\n<p><b>/&nbsp;01&nbsp;/</b></p>\n<p><b>净利润再下滑</b></p>\n<p><b>游戏增速放缓</b></p>\n<p>从2001年成立在线游戏事业部以来，网易一直位列国内游戏行业的前三。端游时代推出包括《大话西游》、《梦幻西游》在内的27款自研产品。2013年进入手游时代后，更是通过《梦幻西游》、《阴阳师》等爆款长线产品占据<a href=\"https://laohu8.com/S/CMGE\">中国手游</a>市场第二的位置。</p>\n<p>相比此前的高光时代，目前网易存量游戏的流水还在增长，但营收增速正在放缓。2021年Q2，网易实现营收205亿元，同比增长12.87%，环比持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5f332abf4580791c85c7d3f60f2cbd7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>和营收大幅增长相对应的，是净利润大幅下滑。财报显示，公司Q2归母净利润为35.4亿元，同比下滑 21.95%，Non-GAAP 净利润为42.3亿元，同比下滑19.1%。如果从2020年Q3开始算，这已经是网易近一年内第三次出现净利润同比下滑。</p>\n<p><b>这种增收不增利的现象，主要归因于游戏业务的疲软。</b>作为为公司贡献约七成收入的“现金牛”业务，网易的游戏业务不可避免受到监管影响。2021年以来，相关部门针对未成年人“游戏成瘾”推出了多项防沉迷措施和政策。比如8月30日下午，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理，切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，规定所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。</p>\n<p>财报显示，2021年Q2，网易游戏收入约为145亿元，同比增长5.1%。过去六个季度，网易游戏的营收同比增幅大多在10%到20%之间，这次是其同比增幅首次下滑至个位数。与此同时，Q2网易运营利润为37.58亿元，运营利润率为18%，同比也出现下滑。</p>\n<p>游戏行业是个更新迭代较快且竞争日趋白热化的行业，游戏巨头同样也承受着不小的自研焦虑。为此，网易正不断加大研发投入。财报显示，2021年Q2，网易的研发费用投入为34亿元，研发费用率同比提升3.36个百分点至16.6%。</p>\n<p>此外，值得注意的是，<b>网易过去几年在出海方面的发力目前已经初见成效。据Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>发布的2021年7月中国手游发行商全球收入排行榜显示，网易排名第二。</b></p>\n<p>下半年，网易的新游储备包括《哈利波特：魔法觉醒》、《指环王战争崛起》（将于9月23日上线欧洲、美洲、大洋洲和东南亚）、《暗黑破坏神:不朽》、《倩女幽魂隐世录》及《超激斗梦境》等，这些新游上市的表现，或将很大程度上决定公司下个阶段的业绩。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57a903c09a996e12298648ef7fd85452\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>其中，9月9日全平台上线的《哈利波特：魔法觉醒》在全球顶级IP、游戏美术风格独特、剧情任务还原原著等元素加持下，一经上线便热度飙升，力压腾讯《王者荣耀》、《和平精英》一举登上畅销榜第一，既证明了自己有能力做好全球化大IP，也为下半年的网易带来了一个好兆头。</p>\n<p><b>/&nbsp;02&nbsp;/</b></p>\n<p><b>教育调头</b></p>\n<p><b>在线音乐峰回路转</b></p>\n<p>除了游戏这个收入大头，网易还有两大业务：教育板块的网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>，以及创新业务及其他（包括网易云音乐，网易新闻，网易邮箱，网易严选，CC 直播）。目前来看，这两块业务基本上也是机遇和挑战并存。</p>\n<p>先说网易有道。在线教育作为2020年风头无二的行业，在“双减”（减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担）等多项政策出台后，直接从爆发期进入了生死转折点。身处其中的网易有道，盈利模式未明，又逢政策巨变，亏损进一步扩大。</p>\n<p>财报显示，网易有道2021年Q2营收增长107.5%至13亿元，亏损也扩大103.4%至5.2亿元。从数据可以看出，营销费用高企是亏损扩大的主要原因之一：Q2其总营业费用高达9.7亿元，同比增长118.6%。</p>\n<p>网易有道业务分为在线课程、交互学习、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件与在线学习工具四个板块。相比同行，网易有道的K12业务占比较低，大致占总营收的41.2%。同时，公司在成人教育、素质教育、智能硬件方面的布局也较早。为此，在“双减”新政冲击在线教育行业培训业务底层逻辑的大背景下，作为以明星硬件引流培训课程的先行者，网易有道被认为或能迎来新机遇。</p>\n<p>但网易有道的教育硬件能否独立盈利？目前看来可能并不容易。财报显示，Q2其硬件产品的销售收入为2亿元，仅略高于其1.8亿元的研发成本；作为词典笔等硬件捆绑的培训课程，其学习服务收入为9.2亿元，占有道营收的七成以上。</p>\n<p>而创新业务及其他方面，网易的一个重要的好消息是针对<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>的反垄断强监管推进两年，近日终于尘埃落定。2021年7月24日，国家市场监管总局向腾讯发出行政处罚书，腾讯五年前对中国音乐集团的股权收购案，构成违法实施经营者集中。根据这份行政处罚书，8月23日起，腾讯音乐拥有的全球三大唱片公司独家版权协议皆告作废。</p>\n<p><b>作为行业老二，网易云音乐成了独家版权模式终结最直接的受益者。</b>财报显示，2021年Q2，网易云音乐业务首次实现季度正毛利润，该业务的好转带动同期公司创新业务及其他收入同比增长26%至47亿元，同时助力公司创新业务以及其他收入的毛利率环比提升4.9个百分点至19.3%。</p>\n<p><b>/&nbsp;03&nbsp;/</b></p>\n<p><b>挑战重重</b></p>\n<p><b>网易不易</b></p>\n<p>虽说也有好消息，但网易的三大业务目前均面临着不小的挑战。</p>\n<p>先说最核心的游戏业务。作为老牌游戏大厂，网易目前“老二”的江湖地位虽然还在，但营收增速已经出现明显放缓趋势。</p>\n<p>内忧之下，外患也不少。近几年，随着后起之秀不断崛起，国内游戏行业的竞争正日趋激烈。比如，FunPlus、友塔网络、<a href=\"https://laohu8.com/S/00799\">IGG</a>等新兴游戏公司在出海手游开发商收入榜单中风头正盛；游戏界新贵米哈游近十年，每两三年就推出一款新品，市场表现几乎不曾失手；而推出《剑与远征》、《万国觉醒》等游戏的上海莉莉丝海外收入排名甚至一度超越网易。此外，阿里重振游戏业务，字节跳动等互联网巨头重金杀入游戏领域等，都进一步加剧了行业竞争的激烈程度。</p>\n<p>音乐板块方面，独家版权模式终结虽然给网易云音乐带来了利好，但从长远来看，网易云音乐需要解决的问题依然不少。</p>\n<p>首当其冲的是在线音乐行业的商业模式问题。此前，在线音乐行业由于各大平台长期竞争，形成了“相当烧钱”的版权购买模式，在此模式下的网易云音乐在商业化方面也一直难有太大突破。</p>\n<p>网易云音乐的招股书披露，公司每年都要支出超过16亿元的预付内容许可费，在2020年这部分费用达22.57亿元。如此模式下，2021年5月底，网易云音乐交出了一份三年经调整亏损高达49.62亿元的招股书，但通过港交所聆讯后决定暂缓上市。随着独家版权模式终结，网易云音乐多年未能扭亏的局面能否缓解？目前还未可知。</p>\n<p>而在教育方面，行业压力之下，多方向的转型部署已经迫在眉睫，网易有道也不例外。8月初，网易有道在发布会上曝光了包括少儿编程、围棋、美术等在内的多款素质教育产品，同时重点介绍了旗下为线下机构提供素质化转型方案的to B课程平台——有道优课，意在进一步调转方向盘，从学科类教育撤离，向非学科类课程产品进一步靠近。</p>\n<p>不过，网易有道此前的素质教育和B端业务对于政府采购的依赖较大，相关业务的盈利能力、规模化的可能性一直为行业诟病，随后的相关业务能否跑通，或仍需要政策端进一步释放利好。</p>\n<p><b>种种挑战之下，网易的“三驾马车”想要进一步突破，仍然任重道远。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>有“三驾马车”的网易，该向何处去？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n有“三驾马车”的网易，该向何处去？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1021708884\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">节点财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-13 20:06</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>9月8日，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>等重点网络游戏企业遭到约谈。第二天（9月9日），网易出品的重磅网游《哈利波特：魔法觉醒》上线全平台，力压腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》等，登上畅销榜榜首。</p>\n<p>在监管的天花板越来越硬的当下，游戏行业的“内卷”也愈演愈烈，而相比根基更为深厚的行业老大腾讯，位居第二的网易的教育板块同样也面临调整，受到的冲击似乎更为严重。不久前，网易发布了其2021年Q2财报，增收不增利的数据表现透露出其面临的真实处境。</p>\n<p>2021年Q2财报显示，2021上半年，网易实现营收410亿元（人民币，下同），同比增长16.4%。但净利润方面没这么好看，归母净利润（GAAP）为79.8亿元，同比下滑 1.33%，Non-GAAP净利润为93亿元，同比下滑1.4%。</p>\n<p>截至2021年9月10日收盘，网易美股股价为88.45美元/股，市值为593.5亿美元，股价相比2021年2月的最高点133.98美元/股（前复权）已跌去近30%。作为昔日互联网时代国内四大巨头之一，网易如今和万亿市值的腾讯、阿里等已经逐步拉大距离。相比腾讯、阿里的多元化营收结构，游戏营收占比超七成的网易，在教育和游戏行业监管趋紧下，往后的日子该怎么过？</p>\n<p><b>/&nbsp;01&nbsp;/</b></p>\n<p><b>净利润再下滑</b></p>\n<p><b>游戏增速放缓</b></p>\n<p>从2001年成立在线游戏事业部以来，网易一直位列国内游戏行业的前三。端游时代推出包括《大话西游》、《梦幻西游》在内的27款自研产品。2013年进入手游时代后，更是通过《梦幻西游》、《阴阳师》等爆款长线产品占据<a href=\"https://laohu8.com/S/CMGE\">中国手游</a>市场第二的位置。</p>\n<p>相比此前的高光时代，目前网易存量游戏的流水还在增长，但营收增速正在放缓。2021年Q2，网易实现营收205亿元，同比增长12.87%，环比持平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b5f332abf4580791c85c7d3f60f2cbd7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"447\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>和营收大幅增长相对应的，是净利润大幅下滑。财报显示，公司Q2归母净利润为35.4亿元，同比下滑 21.95%，Non-GAAP 净利润为42.3亿元，同比下滑19.1%。如果从2020年Q3开始算，这已经是网易近一年内第三次出现净利润同比下滑。</p>\n<p><b>这种增收不增利的现象，主要归因于游戏业务的疲软。</b>作为为公司贡献约七成收入的“现金牛”业务，网易的游戏业务不可避免受到监管影响。2021年以来，相关部门针对未成年人“游戏成瘾”推出了多项防沉迷措施和政策。比如8月30日下午，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理，切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，规定所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。</p>\n<p>财报显示，2021年Q2，网易游戏收入约为145亿元，同比增长5.1%。过去六个季度，网易游戏的营收同比增幅大多在10%到20%之间，这次是其同比增幅首次下滑至个位数。与此同时，Q2网易运营利润为37.58亿元，运营利润率为18%，同比也出现下滑。</p>\n<p>游戏行业是个更新迭代较快且竞争日趋白热化的行业，游戏巨头同样也承受着不小的自研焦虑。为此，网易正不断加大研发投入。财报显示，2021年Q2，网易的研发费用投入为34亿元，研发费用率同比提升3.36个百分点至16.6%。</p>\n<p>此外，值得注意的是，<b>网易过去几年在出海方面的发力目前已经初见成效。据Sensor <a href=\"https://laohu8.com/S/TWR.AU\">Tower</a>发布的2021年7月中国手游发行商全球收入排行榜显示，网易排名第二。</b></p>\n<p>下半年，网易的新游储备包括《哈利波特：魔法觉醒》、《指环王战争崛起》（将于9月23日上线欧洲、美洲、大洋洲和东南亚）、《暗黑破坏神:不朽》、《倩女幽魂隐世录》及《超激斗梦境》等，这些新游上市的表现，或将很大程度上决定公司下个阶段的业绩。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57a903c09a996e12298648ef7fd85452\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>其中，9月9日全平台上线的《哈利波特：魔法觉醒》在全球顶级IP、游戏美术风格独特、剧情任务还原原著等元素加持下，一经上线便热度飙升，力压腾讯《王者荣耀》、《和平精英》一举登上畅销榜第一，既证明了自己有能力做好全球化大IP，也为下半年的网易带来了一个好兆头。</p>\n<p><b>/&nbsp;02&nbsp;/</b></p>\n<p><b>教育调头</b></p>\n<p><b>在线音乐峰回路转</b></p>\n<p>除了游戏这个收入大头，网易还有两大业务：教育板块的网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>，以及创新业务及其他（包括网易云音乐，网易新闻，网易邮箱，网易严选，CC 直播）。目前来看，这两块业务基本上也是机遇和挑战并存。</p>\n<p>先说网易有道。在线教育作为2020年风头无二的行业，在“双减”（减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担）等多项政策出台后，直接从爆发期进入了生死转折点。身处其中的网易有道，盈利模式未明，又逢政策巨变，亏损进一步扩大。</p>\n<p>财报显示，网易有道2021年Q2营收增长107.5%至13亿元，亏损也扩大103.4%至5.2亿元。从数据可以看出，营销费用高企是亏损扩大的主要原因之一：Q2其总营业费用高达9.7亿元，同比增长118.6%。</p>\n<p>网易有道业务分为在线课程、交互学习、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>硬件与在线学习工具四个板块。相比同行，网易有道的K12业务占比较低，大致占总营收的41.2%。同时，公司在成人教育、素质教育、智能硬件方面的布局也较早。为此，在“双减”新政冲击在线教育行业培训业务底层逻辑的大背景下，作为以明星硬件引流培训课程的先行者，网易有道被认为或能迎来新机遇。</p>\n<p>但网易有道的教育硬件能否独立盈利？目前看来可能并不容易。财报显示，Q2其硬件产品的销售收入为2亿元，仅略高于其1.8亿元的研发成本；作为词典笔等硬件捆绑的培训课程，其学习服务收入为9.2亿元，占有道营收的七成以上。</p>\n<p>而创新业务及其他方面，网易的一个重要的好消息是针对<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>的反垄断强监管推进两年，近日终于尘埃落定。2021年7月24日，国家市场监管总局向腾讯发出行政处罚书，腾讯五年前对中国音乐集团的股权收购案，构成违法实施经营者集中。根据这份行政处罚书，8月23日起，腾讯音乐拥有的全球三大唱片公司独家版权协议皆告作废。</p>\n<p><b>作为行业老二，网易云音乐成了独家版权模式终结最直接的受益者。</b>财报显示，2021年Q2，网易云音乐业务首次实现季度正毛利润，该业务的好转带动同期公司创新业务及其他收入同比增长26%至47亿元，同时助力公司创新业务以及其他收入的毛利率环比提升4.9个百分点至19.3%。</p>\n<p><b>/&nbsp;03&nbsp;/</b></p>\n<p><b>挑战重重</b></p>\n<p><b>网易不易</b></p>\n<p>虽说也有好消息，但网易的三大业务目前均面临着不小的挑战。</p>\n<p>先说最核心的游戏业务。作为老牌游戏大厂，网易目前“老二”的江湖地位虽然还在，但营收增速已经出现明显放缓趋势。</p>\n<p>内忧之下，外患也不少。近几年，随着后起之秀不断崛起，国内游戏行业的竞争正日趋激烈。比如，FunPlus、友塔网络、<a href=\"https://laohu8.com/S/00799\">IGG</a>等新兴游戏公司在出海手游开发商收入榜单中风头正盛；游戏界新贵米哈游近十年，每两三年就推出一款新品，市场表现几乎不曾失手；而推出《剑与远征》、《万国觉醒》等游戏的上海莉莉丝海外收入排名甚至一度超越网易。此外，阿里重振游戏业务，字节跳动等互联网巨头重金杀入游戏领域等，都进一步加剧了行业竞争的激烈程度。</p>\n<p>音乐板块方面，独家版权模式终结虽然给网易云音乐带来了利好，但从长远来看，网易云音乐需要解决的问题依然不少。</p>\n<p>首当其冲的是在线音乐行业的商业模式问题。此前，在线音乐行业由于各大平台长期竞争，形成了“相当烧钱”的版权购买模式，在此模式下的网易云音乐在商业化方面也一直难有太大突破。</p>\n<p>网易云音乐的招股书披露，公司每年都要支出超过16亿元的预付内容许可费，在2020年这部分费用达22.57亿元。如此模式下，2021年5月底，网易云音乐交出了一份三年经调整亏损高达49.62亿元的招股书，但通过港交所聆讯后决定暂缓上市。随着独家版权模式终结，网易云音乐多年未能扭亏的局面能否缓解？目前还未可知。</p>\n<p>而在教育方面，行业压力之下，多方向的转型部署已经迫在眉睫，网易有道也不例外。8月初，网易有道在发布会上曝光了包括少儿编程、围棋、美术等在内的多款素质教育产品，同时重点介绍了旗下为线下机构提供素质化转型方案的to B课程平台——有道优课，意在进一步调转方向盘，从学科类教育撤离，向非学科类课程产品进一步靠近。</p>\n<p>不过，网易有道此前的素质教育和B端业务对于政府采购的依赖较大，相关业务的盈利能力、规模化的可能性一直为行业诟病，随后的相关业务能否跑通，或仍需要政策端进一步释放利好。</p>\n<p><b>种种挑战之下，网易的“三驾马车”想要进一步突破，仍然任重道远。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4d8e0305a87df45caf56132a277d0132","relate_stocks":{"QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","NTES":"网易","09999":"网易-S"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1139166217","content_text":"9月8日，腾讯、网易等重点网络游戏企业遭到约谈。第二天（9月9日），网易出品的重磅网游《哈利波特：魔法觉醒》上线全平台，力压腾讯的《王者荣耀》、《和平精英》等，登上畅销榜榜首。\n在监管的天花板越来越硬的当下，游戏行业的“内卷”也愈演愈烈，而相比根基更为深厚的行业老大腾讯，位居第二的网易的教育板块同样也面临调整，受到的冲击似乎更为严重。不久前，网易发布了其2021年Q2财报，增收不增利的数据表现透露出其面临的真实处境。\n2021年Q2财报显示，2021上半年，网易实现营收410亿元（人民币，下同），同比增长16.4%。但净利润方面没这么好看，归母净利润（GAAP）为79.8亿元，同比下滑 1.33%，Non-GAAP净利润为93亿元，同比下滑1.4%。\n截至2021年9月10日收盘，网易美股股价为88.45美元/股，市值为593.5亿美元，股价相比2021年2月的最高点133.98美元/股（前复权）已跌去近30%。作为昔日互联网时代国内四大巨头之一，网易如今和万亿市值的腾讯、阿里等已经逐步拉大距离。相比腾讯、阿里的多元化营收结构，游戏营收占比超七成的网易，在教育和游戏行业监管趋紧下，往后的日子该怎么过？\n/ 01 /\n净利润再下滑\n游戏增速放缓\n从2001年成立在线游戏事业部以来，网易一直位列国内游戏行业的前三。端游时代推出包括《大话西游》、《梦幻西游》在内的27款自研产品。2013年进入手游时代后，更是通过《梦幻西游》、《阴阳师》等爆款长线产品占据中国手游市场第二的位置。\n相比此前的高光时代，目前网易存量游戏的流水还在增长，但营收增速正在放缓。2021年Q2，网易实现营收205亿元，同比增长12.87%，环比持平。\n\n和营收大幅增长相对应的，是净利润大幅下滑。财报显示，公司Q2归母净利润为35.4亿元，同比下滑 21.95%，Non-GAAP 净利润为42.3亿元，同比下滑19.1%。如果从2020年Q3开始算，这已经是网易近一年内第三次出现净利润同比下滑。\n这种增收不增利的现象，主要归因于游戏业务的疲软。作为为公司贡献约七成收入的“现金牛”业务，网易的游戏业务不可避免受到监管影响。2021年以来，相关部门针对未成年人“游戏成瘾”推出了多项防沉迷措施和政策。比如8月30日下午，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理，切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，规定所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。\n财报显示，2021年Q2，网易游戏收入约为145亿元，同比增长5.1%。过去六个季度，网易游戏的营收同比增幅大多在10%到20%之间，这次是其同比增幅首次下滑至个位数。与此同时，Q2网易运营利润为37.58亿元，运营利润率为18%，同比也出现下滑。\n游戏行业是个更新迭代较快且竞争日趋白热化的行业，游戏巨头同样也承受着不小的自研焦虑。为此，网易正不断加大研发投入。财报显示，2021年Q2，网易的研发费用投入为34亿元，研发费用率同比提升3.36个百分点至16.6%。\n此外，值得注意的是，网易过去几年在出海方面的发力目前已经初见成效。据Sensor Tower发布的2021年7月中国手游发行商全球收入排行榜显示，网易排名第二。\n下半年，网易的新游储备包括《哈利波特：魔法觉醒》、《指环王战争崛起》（将于9月23日上线欧洲、美洲、大洋洲和东南亚）、《暗黑破坏神:不朽》、《倩女幽魂隐世录》及《超激斗梦境》等，这些新游上市的表现，或将很大程度上决定公司下个阶段的业绩。\n\n其中，9月9日全平台上线的《哈利波特：魔法觉醒》在全球顶级IP、游戏美术风格独特、剧情任务还原原著等元素加持下，一经上线便热度飙升，力压腾讯《王者荣耀》、《和平精英》一举登上畅销榜第一，既证明了自己有能力做好全球化大IP，也为下半年的网易带来了一个好兆头。\n/ 02 /\n教育调头\n在线音乐峰回路转\n除了游戏这个收入大头，网易还有两大业务：教育板块的网易有道，以及创新业务及其他（包括网易云音乐，网易新闻，网易邮箱，网易严选，CC 直播）。目前来看，这两块业务基本上也是机遇和挑战并存。\n先说网易有道。在线教育作为2020年风头无二的行业，在“双减”（减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担）等多项政策出台后，直接从爆发期进入了生死转折点。身处其中的网易有道，盈利模式未明，又逢政策巨变，亏损进一步扩大。\n财报显示，网易有道2021年Q2营收增长107.5%至13亿元，亏损也扩大103.4%至5.2亿元。从数据可以看出，营销费用高企是亏损扩大的主要原因之一：Q2其总营业费用高达9.7亿元，同比增长118.6%。\n网易有道业务分为在线课程、交互学习、智能硬件与在线学习工具四个板块。相比同行，网易有道的K12业务占比较低，大致占总营收的41.2%。同时，公司在成人教育、素质教育、智能硬件方面的布局也较早。为此，在“双减”新政冲击在线教育行业培训业务底层逻辑的大背景下，作为以明星硬件引流培训课程的先行者，网易有道被认为或能迎来新机遇。\n但网易有道的教育硬件能否独立盈利？目前看来可能并不容易。财报显示，Q2其硬件产品的销售收入为2亿元，仅略高于其1.8亿元的研发成本；作为词典笔等硬件捆绑的培训课程，其学习服务收入为9.2亿元，占有道营收的七成以上。\n而创新业务及其他方面，网易的一个重要的好消息是针对腾讯音乐的反垄断强监管推进两年，近日终于尘埃落定。2021年7月24日，国家市场监管总局向腾讯发出行政处罚书，腾讯五年前对中国音乐集团的股权收购案，构成违法实施经营者集中。根据这份行政处罚书，8月23日起，腾讯音乐拥有的全球三大唱片公司独家版权协议皆告作废。\n作为行业老二，网易云音乐成了独家版权模式终结最直接的受益者。财报显示，2021年Q2，网易云音乐业务首次实现季度正毛利润，该业务的好转带动同期公司创新业务及其他收入同比增长26%至47亿元，同时助力公司创新业务以及其他收入的毛利率环比提升4.9个百分点至19.3%。\n/ 03 /\n挑战重重\n网易不易\n虽说也有好消息，但网易的三大业务目前均面临着不小的挑战。\n先说最核心的游戏业务。作为老牌游戏大厂，网易目前“老二”的江湖地位虽然还在，但营收增速已经出现明显放缓趋势。\n内忧之下，外患也不少。近几年，随着后起之秀不断崛起，国内游戏行业的竞争正日趋激烈。比如，FunPlus、友塔网络、IGG等新兴游戏公司在出海手游开发商收入榜单中风头正盛；游戏界新贵米哈游近十年，每两三年就推出一款新品，市场表现几乎不曾失手；而推出《剑与远征》、《万国觉醒》等游戏的上海莉莉丝海外收入排名甚至一度超越网易。此外，阿里重振游戏业务，字节跳动等互联网巨头重金杀入游戏领域等，都进一步加剧了行业竞争的激烈程度。\n音乐板块方面，独家版权模式终结虽然给网易云音乐带来了利好，但从长远来看，网易云音乐需要解决的问题依然不少。\n首当其冲的是在线音乐行业的商业模式问题。此前，在线音乐行业由于各大平台长期竞争，形成了“相当烧钱”的版权购买模式，在此模式下的网易云音乐在商业化方面也一直难有太大突破。\n网易云音乐的招股书披露，公司每年都要支出超过16亿元的预付内容许可费，在2020年这部分费用达22.57亿元。如此模式下，2021年5月底，网易云音乐交出了一份三年经调整亏损高达49.62亿元的招股书，但通过港交所聆讯后决定暂缓上市。随着独家版权模式终结，网易云音乐多年未能扭亏的局面能否缓解？目前还未可知。\n而在教育方面，行业压力之下，多方向的转型部署已经迫在眉睫，网易有道也不例外。8月初，网易有道在发布会上曝光了包括少儿编程、围棋、美术等在内的多款素质教育产品，同时重点介绍了旗下为线下机构提供素质化转型方案的to B课程平台——有道优课，意在进一步调转方向盘，从学科类教育撤离，向非学科类课程产品进一步靠近。\n不过，网易有道此前的素质教育和B端业务对于政府采购的依赖较大，相关业务的盈利能力、规模化的可能性一直为行业诟病，随后的相关业务能否跑通，或仍需要政策端进一步释放利好。\n种种挑战之下，网易的“三驾马车”想要进一步突破，仍然任重道远。","news_type":1,"symbols_score_info":{"QNETCN":0.9,"09999":0.9,"NTES":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1010,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":883099405,"gmtCreate":1631185863807,"gmtModify":1631884250245,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"好文","listText":"好文","text":"好文","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/883099405","repostId":"1174385209","repostType":4,"repost":{"id":"1174385209","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"聚焦新消费、新零售的新案例和小趋势","home_visible":1,"media_name":"三亿世代","id":"1065473138","head_image":"https://static.tigerbbs.com/e4480c22a19a4067b42ba210016fff96"},"pubTimestamp":1631065333,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1174385209?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-08 09:42","market":"us","language":"zh","title":"瑞幸门口的野蛮人","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1174385209","media":"三亿世代","summary":"经过了数次推迟之后，9月7日晚21点，瑞幸咖啡终于发布了《联合临时清盘人向开曼群岛大法院的第三次报告》（下称《报告》）。报告称，得益于交易用户数量增加及高附加值产品组合的进一步丰富，瑞幸咖啡营收及净利","content":"<p>经过了数次推迟之后，9月7日晚21点，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>终于发布了《联合临时清盘人向开曼群岛大法院的第三次报告》（下称《报告》）。报告称，得益于交易用户数量增加及高附加值产品组合的进一步丰富，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>营收及净利润均实现强劲增长，整体经营水平逐步提升。</p>\n<p>与这份乐观的报告一同到来的则是<b>围绕陆正耀家族所质押瑞幸股权的暗战</b>。</p>\n<p>知情人士向虎嗅透露，9月初，物美创始人张文中旗下的关联主体，正试图通过与巴克莱、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>等债权方谈判，从而拿下不超10%的瑞幸股权。“物美创始人张文中和陆正耀一年前已有接触。”</p>\n<p>该“不足10%的瑞幸股权”正是瑞幸上市后不久陆正耀家族质押的5.18亿美元瑞幸股权（合计5.15亿股B类普通股及9544.5万股A类普通股）。在2020年瑞幸造假事件后，由于“强制平仓制度”，这笔质押股权出现了3亿美元的缺口。</p>\n<p>另一位熟悉瑞幸融资历程的人士表示，这3亿元“债务”和瑞幸公司无关。“陆正耀把个人股份做了抵押，他自己从银行拿了钱，<b>钱去了哪儿瑞幸公司也不知道，这完全是个人行为</b>。”</p>\n<p><b>瑞幸公司实际上不掌控这笔“个人债务”及其关联股权的最终流向</b>。2020年7月，英属维尔京群岛法院判决由毕马威代表全体债权方（巴克莱、摩根士丹利等）“托管清算”，根据相关条款，毕马威可以自由选择受让人。而据相关知情人士透露，此前物美创始人张文中旗下的关联主体和毕马威方并未谈拢，之后转向与债权方直接寻求对话。</p>\n<p>上述人士透露，这笔“陆正耀个人债务”因为关联着“不足10%的瑞幸股权”，自9月初至今，已经有中国光实国际投资有限公司和物美张文中旗下关联主体两方表达了“接盘”意愿。</p>\n<p>熟悉瑞幸融资历程的人士表示，<b>现瑞幸管理层拥有的股权非常少</b>。大钲资本是目前瑞幸咖啡的大股东并拥有最多投票权：在完成今年4月价值2.4亿美元的可转换优先股认购后，大钲资本在瑞幸咖啡持股比达到17.2%，投票权为45.2%。这意味着就算物美创始人张文中旗下的关联主体拿下“不足10%的瑞幸股权”也不会对瑞幸控制权有实际影响。</p>\n<p>据另一位熟悉陆正耀的人士透露：“<b>陆正耀近期忙着在看项目，他主要在看面和面产业链相关的项目</b>。”某见证了瑞幸创立至今历程的人士表示：“眼下，陆正耀对回归瑞幸兴趣不大，解决个人债务问题才是当务之急。如果解决了这个债务，就可以更从容去一级市场拿钱，现在很多机构不敢直接投他。”</p>\n<p>9月6日，虎嗅曾就“物美张文中准备收购瑞幸部分债务”向物美集团核实，物美方表示“消息不属实”。9月7日晚，虎嗅就“张文中与陆正耀一年前已有接触”再次向物美方核实，截至发稿时对方未作回复。</p>\n<p>实际上，对瑞幸股权感兴趣的不仅仅是上述几方。知情人士对虎嗅透露，8月初，五星控股集团旗下产业资本投资平台星纳赫资本等也试图投资瑞幸，但瑞幸最终拒绝了这一投资意向。而另外一位国内头部VC的合伙人也告诉虎嗅，瑞幸目前超级被低估，国外一些投资人已经开始重新筹资准备投资。</p>\n<p>资本市场对瑞幸的兴趣正在发酵，自退市至今，瑞幸在粉单市场的价格已经上涨超过530%，截至9月7日，瑞幸在粉单市场的股价为14.48美元。（粉单市场：Pink Sheet，粉单交易市场已纳入纳斯达克最底层的一级报价系统，其作用是为那些选择不在纽交所或纳斯达克挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务。）</p>\n<p>从瑞幸业绩上，或许可以看出“入股瑞幸热播剧”背后的逻辑：这家曾经丑闻缠身、股价跌至1美元的公司，为何成了各方争抢的猎物？</p>\n<p><b>瑞幸发生了什么？</b></p>\n<p>那个奔袭在门店扩张道路上的瑞幸消失不见了。</p>\n<p>《报告》的数据显示，截至2021年7月底，瑞幸的门店总量为5259家——甚至比2019年底门店量还少。（截至2019年12月31日，瑞幸门店总量为5334家）</p>\n<p>2020年的关店潮是瑞幸门店量减少的关键因素，在9个月的时间里瑞幸关停了约830家门店（含自营和加盟）。熟悉瑞幸的人士向虎嗅透露，<b>两个原因造成了这股关店潮：门店租期届满和瑞幸的门店优化行动</b>。</p>\n<p>据该人士介绍，在北京、上海等瑞幸核心市场，部分店面的租期开启于瑞幸崛起的2017年，当时瑞幸创始团队在国内大批量“圈选点位”，和2021年咖啡新势力崛起后的“点位稀缺”情况不同，2017~2018年的点位相对充足且价格低廉。</p>\n<p>一个间接因素导致当时瑞幸“拿店便宜”：以咖啡陪你、漫咖啡、动物园咖啡为主的韩系咖啡势力，在2017~2018年于中国市场集体遭遇滑铁卢。当时韩系咖啡门店陷入关店潮，一批主打“韩式咖啡”创业的本土品牌也濒临寒冬，这种咖啡圈的寒冷光景，和2020~2021年咖啡赛道的火爆情景迥异。</p>\n<p>赛道热度差异带来的直接结果是门店租金的巨大差异。据该人士透露，部分在2020年关店的瑞幸门店收入状况并不差，甚至属于瑞幸全国门店里的中上圈层，<b>但租约到期后，新租金水平将直接蚕食掉门店利润</b>——而微利、负利门店正是瑞幸门店优化行动的“工作”焦点。</p>\n<p>2020年新管理团队接手瑞幸后，团队把全国门店的盈利能力、客流水平、获新能力等关键数据重新统计。据悉，管理团队甚至在部分区域启用了专门的调研人士以求获得真实数据，随之而来的是一部分效益低迷的门店被直接纳入关停流程。</p>\n<p>但效益并非是唯一“关店评估维度”。在2018年~2019年，瑞幸把覆盖率视为扩张关键方向，熟悉当时瑞幸线下拓展的人士表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>早期的扩张模式给当时瑞幸的管理层提供了思路：在舒尔茨领导下，星巴克在高人流区域高密度开店，甚至曾在同一道路两侧“门对门”地开两家星巴克。这种高密度扩大覆盖率的模式，让星巴克迅速在北美核心城市建立了品牌心智。</p>\n<p>在2018年进入扩张期后，瑞幸在国内部分城市也采用了相同策略。<b>从点位覆盖上，部分瑞幸门店的覆盖区域是重合的</b>。在2020年关店潮下，这种重合覆盖的门店被减少。除了在北京、上海的部分核心商圈依然保留了重合覆盖的门店，在其余地区瑞幸几乎暂停了这种扩张模式。关店潮下，瑞幸的门店数量在2020年11月底曾创下“新低”，当时瑞幸全国门店数仅为4792家。</p>\n<p>进入2021年后，瑞幸并未重新走上高速扩张之路。以自营店为例，从2020年11月到2021年7月底，在8个月的时间里，瑞幸总净增自营门店数仅为120家，这不仅和2018年月均净增166家门店的瑞幸差距明显，甚至比不上5月之后进入扩张期的Manner。从分布上不难看出，这些瑞幸新增自营门店，以高线城市为主，而且普遍分布在瑞幸此前覆盖率较低的区域。</p>\n<p>如果说门店策略是瑞幸在明处的改变，那么供应链体系调整则是瑞幸在暗处的变化。今年4月，瑞幸的生椰拿铁因为原料供应不足而出现断货。为此，瑞幸在5月增设两个工厂用于制作椰浆。而有不愿具名的人士表示，2021年4月至今，瑞幸及其上游合作方还与一些“椰子种植园”谈判，试图从上游锁住产能。</p>\n<p>在供应链环节，瑞幸的变化不仅是增加工厂和锁定椰子产能这么简单。2020年新管理层上台后，大幅度更换了瑞幸的供货方，<b>和前管理团队有较深关联的一批供货方从瑞幸供货名单中消失</b>。与此同时，瑞幸调整了SKU研产模式。</p>\n<p>眼下瑞幸的市场反应能力要比2020年更快，在瑞幸内部除了一些经典SKU外，大部分SKU都是限时提供，而且每一款SKU在正式上市前，会通过“灰度测试”的方式，逐渐扩大用户群。一位不愿具名的人士向虎嗅提供了更为精确的数据：“瑞幸平均每研发22款产品时，最终走向大众市场的只有1款。”</p>\n<p>两个原因造成了这种变化。</p>\n<p>首先是更多咖啡及茶饮对手出现，导致瑞幸不得不针对市场快速反应。以生椰拿铁为例，当4月瑞幸的生椰拿铁出现“爆款趋势”后，在一周之内部分咖啡及茶饮品牌已经推出了相似竞品。</p>\n<p>另一个原因是，瑞幸高层试图摆脱“单品依赖症”。一方面瑞幸试图降低“现制咖啡”依赖，2019年现制咖啡饮品占瑞幸总收入比为83%，而在2020年这一比例已经降低到75%。此外，在生椰拿铁爆卖后，瑞幸内部也曾开会讨论过“过于依赖生椰拿铁”存在的潜在风险，并试图通过其他口味的产品来降低“生椰系产品”依赖。</p>\n<p>同样发生改变的，还有补贴和营销端。2020年至今，瑞幸大幅度降低了电梯广告投放，并取消了2018~2019年频繁出现的补贴。在今年3月到5月期间，“瑞幸涨价”甚至登上热搜。</p>\n<p>一位不愿具名的业内人士透露，2021年咖啡原材料成本涨幅明显，而依赖于外卖模式的咖啡门店还会面临履约成本上升的压力，这最终导致门店咖啡普遍提价。在今年7月星巴克发布的财报中，对于中国市场星巴克直接指出了两个关键影响要素：激烈的竞争以及原料价格上升。</p>\n<p>而这些改变最终交织成了今天的另一种瑞幸：门店收缩且扩张放缓，补贴消失价格上升——这和曾经以低价+高速扩张门店为双核战略的瑞幸迥异。</p>\n<p><b>瑞幸到底值多少钱？</b></p>\n<p>在今年7月的一次咖啡赛道投资内部沙龙上，曾有两位圈内投资人聊起2021年咖啡赛道的投资热，其中一位突然发问“如果瑞幸是2021年出现的公司，它估值得多少？”</p>\n<p>在他提出这个问题时，Manner、M Stand、三顿半、Seesaw咖啡均已在2021年获得了融资，公开资料显示，Manner咖啡的估值已经达到28亿美元、M Stand咖啡估值约40亿元、三顿半估值接近45亿元、Seesaw咖啡估值近10亿元。</p>\n<p>一个对咖啡赛道投资人而言的关键指标是“单店估值”，以眼下估值最高的Manner咖啡为例，截至今年6月Manner咖啡的单店估值已经超过“254万美元/店”，此时Manner咖啡投入运营的门店量在110家左右。如果以此方式来简单估算，目前拥有5259家门店、粉单市场估值约40亿美元的瑞幸，单店估值仅为“76万美元/店”。</p>\n<p>“瑞幸当年的估值体系，和今天咖啡赛道投资估值体系并不一样。”在这次座谈会上，另一位投资人说。在这位投资人看来，2018~2019瑞幸崛起的时代，投资圈在看咖啡赛道创业项目时，依然是“看模式”的思路，而今天投资圈对于咖啡赛道已经是明显的“赌赛道”了。</p>\n<p>值得玩味的细节是，在瑞幸高速崛起的2018~2019年，M Stand咖啡和Manner咖啡都已经存在。（M Stand咖啡第一家店诞生于2017年，Manner咖啡诞生于2015年）</p>\n<p>总部位于北京的某知名投资机构投资人，曾在2017年看过Manner咖啡的项目书，据她透露在2017年的时候，很多投资机构桌上都摆着Manner咖啡的资料，但是当时敢于投资的人很少。</p>\n<p>“那个时候的Manner咖啡会让人感觉像是匠人咖啡店。坦白讲2018年之前的Manner咖啡和今天这个Manner咖啡……已经很不一样了。”据这位投资人透露，当时国内的本土咖啡创业者，往往具有极强的咖啡情怀和咖啡梦想，他们很像匠人。而在当时，瑞幸完全以另一种姿态出现：在所有人都在聊咖啡豆、咖啡文化时，瑞幸的创始班底大谈转化率、坪效、私域流量……</p>\n<p>“瑞幸培育了这个市场。”在她看来，正是瑞幸2018年之后的高额补贴和门店扩张，让“现制咖啡”这个细分赛道获得了海量新用户。而这批用户随着消费升级，<b>需求逐渐从“现制咖啡”向“精品咖啡”过渡</b>，而这正是2020年至今，一批本土精品咖啡门店崛起背后的底层逻辑。</p>\n<p>这几位投资圈内人士表达的相同观点是：2020年至今瑞幸在粉单市场的“股价”上涨，是因为2020年财务造假事件后瑞幸的价值被严重低估。而这也被视为本次“买债入股瑞幸”事件背后的核心动因。</p>\n<p>但并非所有的投资人都对瑞幸高度认可。一位专门深耕美股市场的投资人对虎嗅表示，<b>一二级市场对瑞幸的认知很可能是不同的</b>。“一级市场可能会更为理性地去看待瑞幸的实际价值，但二级市场可能会对造假案印象深刻。”</p>\n<p>其实摆在瑞幸面前的挑战还有很多，比如，在瑞幸进入门店“收缩周期”后，更多的咖啡玩家正选择飞速扩张。以Manner为例，从2019年之前，在4年之中Manner只开了50家门店，但在最近八个多月的时间里，已经扩张近百家新店。进入扩张时代的不仅Manner，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资的<a href=\"https://laohu8.com/S/THI\">Tim Hortons</a>已宣布新开1500家门店的计划，而<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>则宣布将在超过4000家门店中搭建麦咖啡“区域”。甚至线上品牌也开始进军线下。三顿半已经计划于上海落地线下概念店，而在去年11月，三顿半已和茶颜悦色升级了联名门店。</p>\n<p>“咖啡是2021年上半年最火热的投资赛道之一，这意味着竞争激烈。”泰合资本副总裁石松源对虎嗅说。</p>\n<p>美股分析师刘彬认为，<b>对“门店自提+线上外卖”双核驱动的瑞幸而言，关键指标是新用户增长、留存率、复购率</b>。虽然相关数据瑞幸并未公开透露，但此前的数据显示，“瑞幸咖啡单人月均消费量呈下滑趋势以及注册用户增速放缓，这意味着在今天的咖啡市场，消费者正面临更多的选择。”</p>\n<p>竞争对手们甚至在某些方面比瑞幸更为“瑞幸”。比如在坪效控制上，Manner也采用“小店高坪效”的理念，甚至它比瑞幸还极端，相比于瑞幸20平的小店面积，Manner把部分门店面积压缩到了10平米以内。</p>\n<p>而更多对手参与竞争，已经直接带来点位、原材料、代工厂产能的稀缺。持续关注咖啡赛道的投资人千千认为，今天所有的咖啡品牌都非常关注点位获取。“通过区域密集型开店迅速建立品牌，并影响消费者心智。”而在一二线城市，适合开店的“点位”是有限的。</p>\n<p>某商业地产投资顾问表示，在上海咖啡市场的“点位”竞争已经可以称为“惨烈”。随着“小店高坪效”模式被更多品牌选择，这种适合开咖啡小店的位置极为抢手。“疫情前，瑞幸曾在上海看好了一些位置，如今有的点位已经被其他品牌率先占据。”</p>\n<p>面对竞争，<b>将目光转向增量市场</b>，或许是瑞幸的新选择，毕竟大部分咖啡新势力的竞争都围绕高线城市展开。</p>\n<p>来自《报告》的数据显示，和自营门店增速迟缓相比，瑞幸的加盟店数量增速明显更快。在2020年11月，瑞幸保留的加盟店总数为894家，而截至2021年7月瑞幸的加盟店数量达到1241家，在8个月内净增347家店。</p>\n<p><b>隐藏在加盟店数量高速增长背后的秘密是下沉市场</b>。瑞幸内部已经清晰地把自营门店和加盟门店的市场定位区别开来，加盟店以三到五线甚至更为下沉的区域为主。根据2021年1月瑞幸发布的加盟详情中不难看出，开放加盟的157个城市大多基于三四线城市，甚至只有两个省会城市被允许加盟（长春、呼和浩特）。</p>\n<p>有对瑞幸布局下沉市场较为熟悉的人透露，在2019年的时候瑞幸旗下子品牌小鹿茶曾以加盟模式为主，当时小鹿茶的核心目标市场就是下沉城市。但小鹿茶并没有成为瑞幸在下沉市场的绝对王牌——小鹿茶遇到了蜜雪冰城等下沉对手，虽然小鹿茶的门店量曾一度扩张至282家，但最终这一品牌陷入了“收缩期”。</p>\n<p>据该人士透露，瑞幸高层调整了小鹿茶的定位，一个明显的细节是2020年之后小鹿茶的部分产品直接出现在瑞幸门店之中，这被视为两个品牌战略调整的重要举措。在2021年，部分小鹿茶加盟店主，已经被允许将门店升级为瑞幸咖啡门店，截至今年5月，国内纯粹的小鹿茶门店仅为77家。</p>\n<p>值得注意的是，<b>截至目前下沉市场给瑞幸带来的贡献有限</b>。</p>\n<p>瑞幸此前公布的数据显示，所有加盟门店在2020年贡献的收入不足5%。实际上咖啡的下沉市场绝非一个黄金遍地的市场：崛起于下沉市场的蜜雪冰城曾推出了旗下咖啡品牌幸运咖，但在3年时间内最终只开了200个门店。而星巴克在三线及以下城市的门店数量甚至不足星巴克中国门店总量5%。</p>\n<p>“下沉市场的渗透会是一场持久战。”石松源认为将一线城市咖啡门店的打法直接复制到下沉市场并非优选。“下沉城市的咖啡市场，需要产品层面做出更多符合当地消费者偏好的创新。”</p>\n<p>曾于某三线城市连续在咖啡领域创业的程明表示，在下沉城市，咖啡品牌的影响力效果有限。“在这里消费者的价格敏感度更强，口味和品牌并非决定要素。”</p>\n<p>但低价，可能已非今天瑞幸最擅长的事情。</p>\n<p>2020年以来，瑞幸在外卖平台上已经对部分产品提价，而在瑞幸的部分二级门店中，一些头部产品也出现了价格调整。与此同时，瑞幸也改变了以往的补贴策略，和以往“超低价甚至用免费产品获客”的思路不同，如今瑞幸的补贴往往是组合优惠券。</p>\n<p>“这意味着诉求点的改变，<b>以前是为了迅速获客完成转化，现在是为了提高复购率</b>。”一位不愿具名的分析师表示，放缓开店速度、改变补贴方案、关闭低效门店，本质上基于一个判断：<b>高增速周期的结束——瑞幸形成了自己的用户基本盘</b>，后续需要在深耕核心用户的同时，实现有效新增。</p>\n<p>眼下，瑞幸需要解决的问题还有很多。比如在经历了财务造假和退市风波后，如何再次赢得信任并重新回归资本市场？以及在原材料价格持续上涨的今天，如何通过供应链升级而进一步控制成本。</p>\n<p>而这些考题留给瑞幸的“答题时间”不会很长，毕竟咖啡赛道征战正酣。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>瑞幸门口的野蛮人</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n瑞幸门口的野蛮人\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1065473138\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/e4480c22a19a4067b42ba210016fff96);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">三亿世代 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-08 09:42</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>经过了数次推迟之后，9月7日晚21点，<a href=\"https://laohu8.com/S/LUCKIN\">瑞幸咖啡</a>终于发布了《联合临时清盘人向开曼群岛大法院的第三次报告》（下称《报告》）。报告称，得益于交易用户数量增加及高附加值产品组合的进一步丰富，<a href=\"https://laohu8.com/S/LK\">瑞幸咖啡</a>营收及净利润均实现强劲增长，整体经营水平逐步提升。</p>\n<p>与这份乐观的报告一同到来的则是<b>围绕陆正耀家族所质押瑞幸股权的暗战</b>。</p>\n<p>知情人士向虎嗅透露，9月初，物美创始人张文中旗下的关联主体，正试图通过与巴克莱、<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>等债权方谈判，从而拿下不超10%的瑞幸股权。“物美创始人张文中和陆正耀一年前已有接触。”</p>\n<p>该“不足10%的瑞幸股权”正是瑞幸上市后不久陆正耀家族质押的5.18亿美元瑞幸股权（合计5.15亿股B类普通股及9544.5万股A类普通股）。在2020年瑞幸造假事件后，由于“强制平仓制度”，这笔质押股权出现了3亿美元的缺口。</p>\n<p>另一位熟悉瑞幸融资历程的人士表示，这3亿元“债务”和瑞幸公司无关。“陆正耀把个人股份做了抵押，他自己从银行拿了钱，<b>钱去了哪儿瑞幸公司也不知道，这完全是个人行为</b>。”</p>\n<p><b>瑞幸公司实际上不掌控这笔“个人债务”及其关联股权的最终流向</b>。2020年7月，英属维尔京群岛法院判决由毕马威代表全体债权方（巴克莱、摩根士丹利等）“托管清算”，根据相关条款，毕马威可以自由选择受让人。而据相关知情人士透露，此前物美创始人张文中旗下的关联主体和毕马威方并未谈拢，之后转向与债权方直接寻求对话。</p>\n<p>上述人士透露，这笔“陆正耀个人债务”因为关联着“不足10%的瑞幸股权”，自9月初至今，已经有中国光实国际投资有限公司和物美张文中旗下关联主体两方表达了“接盘”意愿。</p>\n<p>熟悉瑞幸融资历程的人士表示，<b>现瑞幸管理层拥有的股权非常少</b>。大钲资本是目前瑞幸咖啡的大股东并拥有最多投票权：在完成今年4月价值2.4亿美元的可转换优先股认购后，大钲资本在瑞幸咖啡持股比达到17.2%，投票权为45.2%。这意味着就算物美创始人张文中旗下的关联主体拿下“不足10%的瑞幸股权”也不会对瑞幸控制权有实际影响。</p>\n<p>据另一位熟悉陆正耀的人士透露：“<b>陆正耀近期忙着在看项目，他主要在看面和面产业链相关的项目</b>。”某见证了瑞幸创立至今历程的人士表示：“眼下，陆正耀对回归瑞幸兴趣不大，解决个人债务问题才是当务之急。如果解决了这个债务，就可以更从容去一级市场拿钱，现在很多机构不敢直接投他。”</p>\n<p>9月6日，虎嗅曾就“物美张文中准备收购瑞幸部分债务”向物美集团核实，物美方表示“消息不属实”。9月7日晚，虎嗅就“张文中与陆正耀一年前已有接触”再次向物美方核实，截至发稿时对方未作回复。</p>\n<p>实际上，对瑞幸股权感兴趣的不仅仅是上述几方。知情人士对虎嗅透露，8月初，五星控股集团旗下产业资本投资平台星纳赫资本等也试图投资瑞幸，但瑞幸最终拒绝了这一投资意向。而另外一位国内头部VC的合伙人也告诉虎嗅，瑞幸目前超级被低估，国外一些投资人已经开始重新筹资准备投资。</p>\n<p>资本市场对瑞幸的兴趣正在发酵，自退市至今，瑞幸在粉单市场的价格已经上涨超过530%，截至9月7日，瑞幸在粉单市场的股价为14.48美元。（粉单市场：Pink Sheet，粉单交易市场已纳入纳斯达克最底层的一级报价系统，其作用是为那些选择不在纽交所或纳斯达克挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务。）</p>\n<p>从瑞幸业绩上，或许可以看出“入股瑞幸热播剧”背后的逻辑：这家曾经丑闻缠身、股价跌至1美元的公司，为何成了各方争抢的猎物？</p>\n<p><b>瑞幸发生了什么？</b></p>\n<p>那个奔袭在门店扩张道路上的瑞幸消失不见了。</p>\n<p>《报告》的数据显示，截至2021年7月底，瑞幸的门店总量为5259家——甚至比2019年底门店量还少。（截至2019年12月31日，瑞幸门店总量为5334家）</p>\n<p>2020年的关店潮是瑞幸门店量减少的关键因素，在9个月的时间里瑞幸关停了约830家门店（含自营和加盟）。熟悉瑞幸的人士向虎嗅透露，<b>两个原因造成了这股关店潮：门店租期届满和瑞幸的门店优化行动</b>。</p>\n<p>据该人士介绍，在北京、上海等瑞幸核心市场，部分店面的租期开启于瑞幸崛起的2017年，当时瑞幸创始团队在国内大批量“圈选点位”，和2021年咖啡新势力崛起后的“点位稀缺”情况不同，2017~2018年的点位相对充足且价格低廉。</p>\n<p>一个间接因素导致当时瑞幸“拿店便宜”：以咖啡陪你、漫咖啡、动物园咖啡为主的韩系咖啡势力，在2017~2018年于中国市场集体遭遇滑铁卢。当时韩系咖啡门店陷入关店潮，一批主打“韩式咖啡”创业的本土品牌也濒临寒冬，这种咖啡圈的寒冷光景，和2020~2021年咖啡赛道的火爆情景迥异。</p>\n<p>赛道热度差异带来的直接结果是门店租金的巨大差异。据该人士透露，部分在2020年关店的瑞幸门店收入状况并不差，甚至属于瑞幸全国门店里的中上圈层，<b>但租约到期后，新租金水平将直接蚕食掉门店利润</b>——而微利、负利门店正是瑞幸门店优化行动的“工作”焦点。</p>\n<p>2020年新管理团队接手瑞幸后，团队把全国门店的盈利能力、客流水平、获新能力等关键数据重新统计。据悉，管理团队甚至在部分区域启用了专门的调研人士以求获得真实数据，随之而来的是一部分效益低迷的门店被直接纳入关停流程。</p>\n<p>但效益并非是唯一“关店评估维度”。在2018年~2019年，瑞幸把覆盖率视为扩张关键方向，熟悉当时瑞幸线下拓展的人士表示，<a href=\"https://laohu8.com/S/SBUX\">星巴克</a>早期的扩张模式给当时瑞幸的管理层提供了思路：在舒尔茨领导下，星巴克在高人流区域高密度开店，甚至曾在同一道路两侧“门对门”地开两家星巴克。这种高密度扩大覆盖率的模式，让星巴克迅速在北美核心城市建立了品牌心智。</p>\n<p>在2018年进入扩张期后，瑞幸在国内部分城市也采用了相同策略。<b>从点位覆盖上，部分瑞幸门店的覆盖区域是重合的</b>。在2020年关店潮下，这种重合覆盖的门店被减少。除了在北京、上海的部分核心商圈依然保留了重合覆盖的门店，在其余地区瑞幸几乎暂停了这种扩张模式。关店潮下，瑞幸的门店数量在2020年11月底曾创下“新低”，当时瑞幸全国门店数仅为4792家。</p>\n<p>进入2021年后，瑞幸并未重新走上高速扩张之路。以自营店为例，从2020年11月到2021年7月底，在8个月的时间里，瑞幸总净增自营门店数仅为120家，这不仅和2018年月均净增166家门店的瑞幸差距明显，甚至比不上5月之后进入扩张期的Manner。从分布上不难看出，这些瑞幸新增自营门店，以高线城市为主，而且普遍分布在瑞幸此前覆盖率较低的区域。</p>\n<p>如果说门店策略是瑞幸在明处的改变，那么供应链体系调整则是瑞幸在暗处的变化。今年4月，瑞幸的生椰拿铁因为原料供应不足而出现断货。为此，瑞幸在5月增设两个工厂用于制作椰浆。而有不愿具名的人士表示，2021年4月至今，瑞幸及其上游合作方还与一些“椰子种植园”谈判，试图从上游锁住产能。</p>\n<p>在供应链环节，瑞幸的变化不仅是增加工厂和锁定椰子产能这么简单。2020年新管理层上台后，大幅度更换了瑞幸的供货方，<b>和前管理团队有较深关联的一批供货方从瑞幸供货名单中消失</b>。与此同时，瑞幸调整了SKU研产模式。</p>\n<p>眼下瑞幸的市场反应能力要比2020年更快，在瑞幸内部除了一些经典SKU外，大部分SKU都是限时提供，而且每一款SKU在正式上市前，会通过“灰度测试”的方式，逐渐扩大用户群。一位不愿具名的人士向虎嗅提供了更为精确的数据：“瑞幸平均每研发22款产品时，最终走向大众市场的只有1款。”</p>\n<p>两个原因造成了这种变化。</p>\n<p>首先是更多咖啡及茶饮对手出现，导致瑞幸不得不针对市场快速反应。以生椰拿铁为例，当4月瑞幸的生椰拿铁出现“爆款趋势”后，在一周之内部分咖啡及茶饮品牌已经推出了相似竞品。</p>\n<p>另一个原因是，瑞幸高层试图摆脱“单品依赖症”。一方面瑞幸试图降低“现制咖啡”依赖，2019年现制咖啡饮品占瑞幸总收入比为83%，而在2020年这一比例已经降低到75%。此外，在生椰拿铁爆卖后，瑞幸内部也曾开会讨论过“过于依赖生椰拿铁”存在的潜在风险，并试图通过其他口味的产品来降低“生椰系产品”依赖。</p>\n<p>同样发生改变的，还有补贴和营销端。2020年至今，瑞幸大幅度降低了电梯广告投放，并取消了2018~2019年频繁出现的补贴。在今年3月到5月期间，“瑞幸涨价”甚至登上热搜。</p>\n<p>一位不愿具名的业内人士透露，2021年咖啡原材料成本涨幅明显，而依赖于外卖模式的咖啡门店还会面临履约成本上升的压力，这最终导致门店咖啡普遍提价。在今年7月星巴克发布的财报中，对于中国市场星巴克直接指出了两个关键影响要素：激烈的竞争以及原料价格上升。</p>\n<p>而这些改变最终交织成了今天的另一种瑞幸：门店收缩且扩张放缓，补贴消失价格上升——这和曾经以低价+高速扩张门店为双核战略的瑞幸迥异。</p>\n<p><b>瑞幸到底值多少钱？</b></p>\n<p>在今年7月的一次咖啡赛道投资内部沙龙上，曾有两位圈内投资人聊起2021年咖啡赛道的投资热，其中一位突然发问“如果瑞幸是2021年出现的公司，它估值得多少？”</p>\n<p>在他提出这个问题时，Manner、M Stand、三顿半、Seesaw咖啡均已在2021年获得了融资，公开资料显示，Manner咖啡的估值已经达到28亿美元、M Stand咖啡估值约40亿元、三顿半估值接近45亿元、Seesaw咖啡估值近10亿元。</p>\n<p>一个对咖啡赛道投资人而言的关键指标是“单店估值”，以眼下估值最高的Manner咖啡为例，截至今年6月Manner咖啡的单店估值已经超过“254万美元/店”，此时Manner咖啡投入运营的门店量在110家左右。如果以此方式来简单估算，目前拥有5259家门店、粉单市场估值约40亿美元的瑞幸，单店估值仅为“76万美元/店”。</p>\n<p>“瑞幸当年的估值体系，和今天咖啡赛道投资估值体系并不一样。”在这次座谈会上，另一位投资人说。在这位投资人看来，2018~2019瑞幸崛起的时代，投资圈在看咖啡赛道创业项目时，依然是“看模式”的思路，而今天投资圈对于咖啡赛道已经是明显的“赌赛道”了。</p>\n<p>值得玩味的细节是，在瑞幸高速崛起的2018~2019年，M Stand咖啡和Manner咖啡都已经存在。（M Stand咖啡第一家店诞生于2017年，Manner咖啡诞生于2015年）</p>\n<p>总部位于北京的某知名投资机构投资人，曾在2017年看过Manner咖啡的项目书，据她透露在2017年的时候，很多投资机构桌上都摆着Manner咖啡的资料，但是当时敢于投资的人很少。</p>\n<p>“那个时候的Manner咖啡会让人感觉像是匠人咖啡店。坦白讲2018年之前的Manner咖啡和今天这个Manner咖啡……已经很不一样了。”据这位投资人透露，当时国内的本土咖啡创业者，往往具有极强的咖啡情怀和咖啡梦想，他们很像匠人。而在当时，瑞幸完全以另一种姿态出现：在所有人都在聊咖啡豆、咖啡文化时，瑞幸的创始班底大谈转化率、坪效、私域流量……</p>\n<p>“瑞幸培育了这个市场。”在她看来，正是瑞幸2018年之后的高额补贴和门店扩张，让“现制咖啡”这个细分赛道获得了海量新用户。而这批用户随着消费升级，<b>需求逐渐从“现制咖啡”向“精品咖啡”过渡</b>，而这正是2020年至今，一批本土精品咖啡门店崛起背后的底层逻辑。</p>\n<p>这几位投资圈内人士表达的相同观点是：2020年至今瑞幸在粉单市场的“股价”上涨，是因为2020年财务造假事件后瑞幸的价值被严重低估。而这也被视为本次“买债入股瑞幸”事件背后的核心动因。</p>\n<p>但并非所有的投资人都对瑞幸高度认可。一位专门深耕美股市场的投资人对虎嗅表示，<b>一二级市场对瑞幸的认知很可能是不同的</b>。“一级市场可能会更为理性地去看待瑞幸的实际价值，但二级市场可能会对造假案印象深刻。”</p>\n<p>其实摆在瑞幸面前的挑战还有很多，比如，在瑞幸进入门店“收缩周期”后，更多的咖啡玩家正选择飞速扩张。以Manner为例，从2019年之前，在4年之中Manner只开了50家门店，但在最近八个多月的时间里，已经扩张近百家新店。进入扩张时代的不仅Manner，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资的<a href=\"https://laohu8.com/S/THI\">Tim Hortons</a>已宣布新开1500家门店的计划，而<a href=\"https://laohu8.com/S/MCD\">麦当劳</a>则宣布将在超过4000家门店中搭建麦咖啡“区域”。甚至线上品牌也开始进军线下。三顿半已经计划于上海落地线下概念店，而在去年11月，三顿半已和茶颜悦色升级了联名门店。</p>\n<p>“咖啡是2021年上半年最火热的投资赛道之一，这意味着竞争激烈。”泰合资本副总裁石松源对虎嗅说。</p>\n<p>美股分析师刘彬认为，<b>对“门店自提+线上外卖”双核驱动的瑞幸而言，关键指标是新用户增长、留存率、复购率</b>。虽然相关数据瑞幸并未公开透露，但此前的数据显示，“瑞幸咖啡单人月均消费量呈下滑趋势以及注册用户增速放缓，这意味着在今天的咖啡市场，消费者正面临更多的选择。”</p>\n<p>竞争对手们甚至在某些方面比瑞幸更为“瑞幸”。比如在坪效控制上，Manner也采用“小店高坪效”的理念，甚至它比瑞幸还极端，相比于瑞幸20平的小店面积，Manner把部分门店面积压缩到了10平米以内。</p>\n<p>而更多对手参与竞争，已经直接带来点位、原材料、代工厂产能的稀缺。持续关注咖啡赛道的投资人千千认为，今天所有的咖啡品牌都非常关注点位获取。“通过区域密集型开店迅速建立品牌，并影响消费者心智。”而在一二线城市，适合开店的“点位”是有限的。</p>\n<p>某商业地产投资顾问表示，在上海咖啡市场的“点位”竞争已经可以称为“惨烈”。随着“小店高坪效”模式被更多品牌选择，这种适合开咖啡小店的位置极为抢手。“疫情前，瑞幸曾在上海看好了一些位置，如今有的点位已经被其他品牌率先占据。”</p>\n<p>面对竞争，<b>将目光转向增量市场</b>，或许是瑞幸的新选择，毕竟大部分咖啡新势力的竞争都围绕高线城市展开。</p>\n<p>来自《报告》的数据显示，和自营门店增速迟缓相比，瑞幸的加盟店数量增速明显更快。在2020年11月，瑞幸保留的加盟店总数为894家，而截至2021年7月瑞幸的加盟店数量达到1241家，在8个月内净增347家店。</p>\n<p><b>隐藏在加盟店数量高速增长背后的秘密是下沉市场</b>。瑞幸内部已经清晰地把自营门店和加盟门店的市场定位区别开来，加盟店以三到五线甚至更为下沉的区域为主。根据2021年1月瑞幸发布的加盟详情中不难看出，开放加盟的157个城市大多基于三四线城市，甚至只有两个省会城市被允许加盟（长春、呼和浩特）。</p>\n<p>有对瑞幸布局下沉市场较为熟悉的人透露，在2019年的时候瑞幸旗下子品牌小鹿茶曾以加盟模式为主，当时小鹿茶的核心目标市场就是下沉城市。但小鹿茶并没有成为瑞幸在下沉市场的绝对王牌——小鹿茶遇到了蜜雪冰城等下沉对手，虽然小鹿茶的门店量曾一度扩张至282家，但最终这一品牌陷入了“收缩期”。</p>\n<p>据该人士透露，瑞幸高层调整了小鹿茶的定位，一个明显的细节是2020年之后小鹿茶的部分产品直接出现在瑞幸门店之中，这被视为两个品牌战略调整的重要举措。在2021年，部分小鹿茶加盟店主，已经被允许将门店升级为瑞幸咖啡门店，截至今年5月，国内纯粹的小鹿茶门店仅为77家。</p>\n<p>值得注意的是，<b>截至目前下沉市场给瑞幸带来的贡献有限</b>。</p>\n<p>瑞幸此前公布的数据显示，所有加盟门店在2020年贡献的收入不足5%。实际上咖啡的下沉市场绝非一个黄金遍地的市场：崛起于下沉市场的蜜雪冰城曾推出了旗下咖啡品牌幸运咖，但在3年时间内最终只开了200个门店。而星巴克在三线及以下城市的门店数量甚至不足星巴克中国门店总量5%。</p>\n<p>“下沉市场的渗透会是一场持久战。”石松源认为将一线城市咖啡门店的打法直接复制到下沉市场并非优选。“下沉城市的咖啡市场，需要产品层面做出更多符合当地消费者偏好的创新。”</p>\n<p>曾于某三线城市连续在咖啡领域创业的程明表示，在下沉城市，咖啡品牌的影响力效果有限。“在这里消费者的价格敏感度更强，口味和品牌并非决定要素。”</p>\n<p>但低价，可能已非今天瑞幸最擅长的事情。</p>\n<p>2020年以来，瑞幸在外卖平台上已经对部分产品提价，而在瑞幸的部分二级门店中，一些头部产品也出现了价格调整。与此同时，瑞幸也改变了以往的补贴策略，和以往“超低价甚至用免费产品获客”的思路不同，如今瑞幸的补贴往往是组合优惠券。</p>\n<p>“这意味着诉求点的改变，<b>以前是为了迅速获客完成转化，现在是为了提高复购率</b>。”一位不愿具名的分析师表示，放缓开店速度、改变补贴方案、关闭低效门店，本质上基于一个判断：<b>高增速周期的结束——瑞幸形成了自己的用户基本盘</b>，后续需要在深耕核心用户的同时，实现有效新增。</p>\n<p>眼下，瑞幸需要解决的问题还有很多。比如在经历了财务造假和退市风波后，如何再次赢得信任并重新回归资本市场？以及在原材料价格持续上涨的今天，如何通过供应链升级而进一步控制成本。</p>\n<p>而这些考题留给瑞幸的“答题时间”不会很长，毕竟咖啡赛道征战正酣。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f2d1fb9e0f9c08a433880f162d7abd13","relate_stocks":{"LKNCY":"瑞幸咖啡"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1174385209","content_text":"经过了数次推迟之后，9月7日晚21点，瑞幸咖啡终于发布了《联合临时清盘人向开曼群岛大法院的第三次报告》（下称《报告》）。报告称，得益于交易用户数量增加及高附加值产品组合的进一步丰富，瑞幸咖啡营收及净利润均实现强劲增长，整体经营水平逐步提升。\n与这份乐观的报告一同到来的则是围绕陆正耀家族所质押瑞幸股权的暗战。\n知情人士向虎嗅透露，9月初，物美创始人张文中旗下的关联主体，正试图通过与巴克莱、摩根士丹利等债权方谈判，从而拿下不超10%的瑞幸股权。“物美创始人张文中和陆正耀一年前已有接触。”\n该“不足10%的瑞幸股权”正是瑞幸上市后不久陆正耀家族质押的5.18亿美元瑞幸股权（合计5.15亿股B类普通股及9544.5万股A类普通股）。在2020年瑞幸造假事件后，由于“强制平仓制度”，这笔质押股权出现了3亿美元的缺口。\n另一位熟悉瑞幸融资历程的人士表示，这3亿元“债务”和瑞幸公司无关。“陆正耀把个人股份做了抵押，他自己从银行拿了钱，钱去了哪儿瑞幸公司也不知道，这完全是个人行为。”\n瑞幸公司实际上不掌控这笔“个人债务”及其关联股权的最终流向。2020年7月，英属维尔京群岛法院判决由毕马威代表全体债权方（巴克莱、摩根士丹利等）“托管清算”，根据相关条款，毕马威可以自由选择受让人。而据相关知情人士透露，此前物美创始人张文中旗下的关联主体和毕马威方并未谈拢，之后转向与债权方直接寻求对话。\n上述人士透露，这笔“陆正耀个人债务”因为关联着“不足10%的瑞幸股权”，自9月初至今，已经有中国光实国际投资有限公司和物美张文中旗下关联主体两方表达了“接盘”意愿。\n熟悉瑞幸融资历程的人士表示，现瑞幸管理层拥有的股权非常少。大钲资本是目前瑞幸咖啡的大股东并拥有最多投票权：在完成今年4月价值2.4亿美元的可转换优先股认购后，大钲资本在瑞幸咖啡持股比达到17.2%，投票权为45.2%。这意味着就算物美创始人张文中旗下的关联主体拿下“不足10%的瑞幸股权”也不会对瑞幸控制权有实际影响。\n据另一位熟悉陆正耀的人士透露：“陆正耀近期忙着在看项目，他主要在看面和面产业链相关的项目。”某见证了瑞幸创立至今历程的人士表示：“眼下，陆正耀对回归瑞幸兴趣不大，解决个人债务问题才是当务之急。如果解决了这个债务，就可以更从容去一级市场拿钱，现在很多机构不敢直接投他。”\n9月6日，虎嗅曾就“物美张文中准备收购瑞幸部分债务”向物美集团核实，物美方表示“消息不属实”。9月7日晚，虎嗅就“张文中与陆正耀一年前已有接触”再次向物美方核实，截至发稿时对方未作回复。\n实际上，对瑞幸股权感兴趣的不仅仅是上述几方。知情人士对虎嗅透露，8月初，五星控股集团旗下产业资本投资平台星纳赫资本等也试图投资瑞幸，但瑞幸最终拒绝了这一投资意向。而另外一位国内头部VC的合伙人也告诉虎嗅，瑞幸目前超级被低估，国外一些投资人已经开始重新筹资准备投资。\n资本市场对瑞幸的兴趣正在发酵，自退市至今，瑞幸在粉单市场的价格已经上涨超过530%，截至9月7日，瑞幸在粉单市场的股价为14.48美元。（粉单市场：Pink Sheet，粉单交易市场已纳入纳斯达克最底层的一级报价系统，其作用是为那些选择不在纽交所或纳斯达克挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票提供交易流通的报价服务。）\n从瑞幸业绩上，或许可以看出“入股瑞幸热播剧”背后的逻辑：这家曾经丑闻缠身、股价跌至1美元的公司，为何成了各方争抢的猎物？\n瑞幸发生了什么？\n那个奔袭在门店扩张道路上的瑞幸消失不见了。\n《报告》的数据显示，截至2021年7月底，瑞幸的门店总量为5259家——甚至比2019年底门店量还少。（截至2019年12月31日，瑞幸门店总量为5334家）\n2020年的关店潮是瑞幸门店量减少的关键因素，在9个月的时间里瑞幸关停了约830家门店（含自营和加盟）。熟悉瑞幸的人士向虎嗅透露，两个原因造成了这股关店潮：门店租期届满和瑞幸的门店优化行动。\n据该人士介绍，在北京、上海等瑞幸核心市场，部分店面的租期开启于瑞幸崛起的2017年，当时瑞幸创始团队在国内大批量“圈选点位”，和2021年咖啡新势力崛起后的“点位稀缺”情况不同，2017~2018年的点位相对充足且价格低廉。\n一个间接因素导致当时瑞幸“拿店便宜”：以咖啡陪你、漫咖啡、动物园咖啡为主的韩系咖啡势力，在2017~2018年于中国市场集体遭遇滑铁卢。当时韩系咖啡门店陷入关店潮，一批主打“韩式咖啡”创业的本土品牌也濒临寒冬，这种咖啡圈的寒冷光景，和2020~2021年咖啡赛道的火爆情景迥异。\n赛道热度差异带来的直接结果是门店租金的巨大差异。据该人士透露，部分在2020年关店的瑞幸门店收入状况并不差，甚至属于瑞幸全国门店里的中上圈层，但租约到期后，新租金水平将直接蚕食掉门店利润——而微利、负利门店正是瑞幸门店优化行动的“工作”焦点。\n2020年新管理团队接手瑞幸后，团队把全国门店的盈利能力、客流水平、获新能力等关键数据重新统计。据悉，管理团队甚至在部分区域启用了专门的调研人士以求获得真实数据，随之而来的是一部分效益低迷的门店被直接纳入关停流程。\n但效益并非是唯一“关店评估维度”。在2018年~2019年，瑞幸把覆盖率视为扩张关键方向，熟悉当时瑞幸线下拓展的人士表示，星巴克早期的扩张模式给当时瑞幸的管理层提供了思路：在舒尔茨领导下，星巴克在高人流区域高密度开店，甚至曾在同一道路两侧“门对门”地开两家星巴克。这种高密度扩大覆盖率的模式，让星巴克迅速在北美核心城市建立了品牌心智。\n在2018年进入扩张期后，瑞幸在国内部分城市也采用了相同策略。从点位覆盖上，部分瑞幸门店的覆盖区域是重合的。在2020年关店潮下，这种重合覆盖的门店被减少。除了在北京、上海的部分核心商圈依然保留了重合覆盖的门店，在其余地区瑞幸几乎暂停了这种扩张模式。关店潮下，瑞幸的门店数量在2020年11月底曾创下“新低”，当时瑞幸全国门店数仅为4792家。\n进入2021年后，瑞幸并未重新走上高速扩张之路。以自营店为例，从2020年11月到2021年7月底，在8个月的时间里，瑞幸总净增自营门店数仅为120家，这不仅和2018年月均净增166家门店的瑞幸差距明显，甚至比不上5月之后进入扩张期的Manner。从分布上不难看出，这些瑞幸新增自营门店，以高线城市为主，而且普遍分布在瑞幸此前覆盖率较低的区域。\n如果说门店策略是瑞幸在明处的改变，那么供应链体系调整则是瑞幸在暗处的变化。今年4月，瑞幸的生椰拿铁因为原料供应不足而出现断货。为此，瑞幸在5月增设两个工厂用于制作椰浆。而有不愿具名的人士表示，2021年4月至今，瑞幸及其上游合作方还与一些“椰子种植园”谈判，试图从上游锁住产能。\n在供应链环节，瑞幸的变化不仅是增加工厂和锁定椰子产能这么简单。2020年新管理层上台后，大幅度更换了瑞幸的供货方，和前管理团队有较深关联的一批供货方从瑞幸供货名单中消失。与此同时，瑞幸调整了SKU研产模式。\n眼下瑞幸的市场反应能力要比2020年更快，在瑞幸内部除了一些经典SKU外，大部分SKU都是限时提供，而且每一款SKU在正式上市前，会通过“灰度测试”的方式，逐渐扩大用户群。一位不愿具名的人士向虎嗅提供了更为精确的数据：“瑞幸平均每研发22款产品时，最终走向大众市场的只有1款。”\n两个原因造成了这种变化。\n首先是更多咖啡及茶饮对手出现，导致瑞幸不得不针对市场快速反应。以生椰拿铁为例，当4月瑞幸的生椰拿铁出现“爆款趋势”后，在一周之内部分咖啡及茶饮品牌已经推出了相似竞品。\n另一个原因是，瑞幸高层试图摆脱“单品依赖症”。一方面瑞幸试图降低“现制咖啡”依赖，2019年现制咖啡饮品占瑞幸总收入比为83%，而在2020年这一比例已经降低到75%。此外，在生椰拿铁爆卖后，瑞幸内部也曾开会讨论过“过于依赖生椰拿铁”存在的潜在风险，并试图通过其他口味的产品来降低“生椰系产品”依赖。\n同样发生改变的，还有补贴和营销端。2020年至今，瑞幸大幅度降低了电梯广告投放，并取消了2018~2019年频繁出现的补贴。在今年3月到5月期间，“瑞幸涨价”甚至登上热搜。\n一位不愿具名的业内人士透露，2021年咖啡原材料成本涨幅明显，而依赖于外卖模式的咖啡门店还会面临履约成本上升的压力，这最终导致门店咖啡普遍提价。在今年7月星巴克发布的财报中，对于中国市场星巴克直接指出了两个关键影响要素：激烈的竞争以及原料价格上升。\n而这些改变最终交织成了今天的另一种瑞幸：门店收缩且扩张放缓，补贴消失价格上升——这和曾经以低价+高速扩张门店为双核战略的瑞幸迥异。\n瑞幸到底值多少钱？\n在今年7月的一次咖啡赛道投资内部沙龙上，曾有两位圈内投资人聊起2021年咖啡赛道的投资热，其中一位突然发问“如果瑞幸是2021年出现的公司，它估值得多少？”\n在他提出这个问题时，Manner、M Stand、三顿半、Seesaw咖啡均已在2021年获得了融资，公开资料显示，Manner咖啡的估值已经达到28亿美元、M Stand咖啡估值约40亿元、三顿半估值接近45亿元、Seesaw咖啡估值近10亿元。\n一个对咖啡赛道投资人而言的关键指标是“单店估值”，以眼下估值最高的Manner咖啡为例，截至今年6月Manner咖啡的单店估值已经超过“254万美元/店”，此时Manner咖啡投入运营的门店量在110家左右。如果以此方式来简单估算，目前拥有5259家门店、粉单市场估值约40亿美元的瑞幸，单店估值仅为“76万美元/店”。\n“瑞幸当年的估值体系，和今天咖啡赛道投资估值体系并不一样。”在这次座谈会上，另一位投资人说。在这位投资人看来，2018~2019瑞幸崛起的时代，投资圈在看咖啡赛道创业项目时，依然是“看模式”的思路，而今天投资圈对于咖啡赛道已经是明显的“赌赛道”了。\n值得玩味的细节是，在瑞幸高速崛起的2018~2019年，M Stand咖啡和Manner咖啡都已经存在。（M Stand咖啡第一家店诞生于2017年，Manner咖啡诞生于2015年）\n总部位于北京的某知名投资机构投资人，曾在2017年看过Manner咖啡的项目书，据她透露在2017年的时候，很多投资机构桌上都摆着Manner咖啡的资料，但是当时敢于投资的人很少。\n“那个时候的Manner咖啡会让人感觉像是匠人咖啡店。坦白讲2018年之前的Manner咖啡和今天这个Manner咖啡……已经很不一样了。”据这位投资人透露，当时国内的本土咖啡创业者，往往具有极强的咖啡情怀和咖啡梦想，他们很像匠人。而在当时，瑞幸完全以另一种姿态出现：在所有人都在聊咖啡豆、咖啡文化时，瑞幸的创始班底大谈转化率、坪效、私域流量……\n“瑞幸培育了这个市场。”在她看来，正是瑞幸2018年之后的高额补贴和门店扩张，让“现制咖啡”这个细分赛道获得了海量新用户。而这批用户随着消费升级，需求逐渐从“现制咖啡”向“精品咖啡”过渡，而这正是2020年至今，一批本土精品咖啡门店崛起背后的底层逻辑。\n这几位投资圈内人士表达的相同观点是：2020年至今瑞幸在粉单市场的“股价”上涨，是因为2020年财务造假事件后瑞幸的价值被严重低估。而这也被视为本次“买债入股瑞幸”事件背后的核心动因。\n但并非所有的投资人都对瑞幸高度认可。一位专门深耕美股市场的投资人对虎嗅表示，一二级市场对瑞幸的认知很可能是不同的。“一级市场可能会更为理性地去看待瑞幸的实际价值，但二级市场可能会对造假案印象深刻。”\n其实摆在瑞幸面前的挑战还有很多，比如，在瑞幸进入门店“收缩周期”后，更多的咖啡玩家正选择飞速扩张。以Manner为例，从2019年之前，在4年之中Manner只开了50家门店，但在最近八个多月的时间里，已经扩张近百家新店。进入扩张时代的不仅Manner，腾讯投资的Tim Hortons已宣布新开1500家门店的计划，而麦当劳则宣布将在超过4000家门店中搭建麦咖啡“区域”。甚至线上品牌也开始进军线下。三顿半已经计划于上海落地线下概念店，而在去年11月，三顿半已和茶颜悦色升级了联名门店。\n“咖啡是2021年上半年最火热的投资赛道之一，这意味着竞争激烈。”泰合资本副总裁石松源对虎嗅说。\n美股分析师刘彬认为，对“门店自提+线上外卖”双核驱动的瑞幸而言，关键指标是新用户增长、留存率、复购率。虽然相关数据瑞幸并未公开透露，但此前的数据显示，“瑞幸咖啡单人月均消费量呈下滑趋势以及注册用户增速放缓，这意味着在今天的咖啡市场，消费者正面临更多的选择。”\n竞争对手们甚至在某些方面比瑞幸更为“瑞幸”。比如在坪效控制上，Manner也采用“小店高坪效”的理念，甚至它比瑞幸还极端，相比于瑞幸20平的小店面积，Manner把部分门店面积压缩到了10平米以内。\n而更多对手参与竞争，已经直接带来点位、原材料、代工厂产能的稀缺。持续关注咖啡赛道的投资人千千认为，今天所有的咖啡品牌都非常关注点位获取。“通过区域密集型开店迅速建立品牌，并影响消费者心智。”而在一二线城市，适合开店的“点位”是有限的。\n某商业地产投资顾问表示，在上海咖啡市场的“点位”竞争已经可以称为“惨烈”。随着“小店高坪效”模式被更多品牌选择，这种适合开咖啡小店的位置极为抢手。“疫情前，瑞幸曾在上海看好了一些位置，如今有的点位已经被其他品牌率先占据。”\n面对竞争，将目光转向增量市场，或许是瑞幸的新选择，毕竟大部分咖啡新势力的竞争都围绕高线城市展开。\n来自《报告》的数据显示，和自营门店增速迟缓相比，瑞幸的加盟店数量增速明显更快。在2020年11月，瑞幸保留的加盟店总数为894家，而截至2021年7月瑞幸的加盟店数量达到1241家，在8个月内净增347家店。\n隐藏在加盟店数量高速增长背后的秘密是下沉市场。瑞幸内部已经清晰地把自营门店和加盟门店的市场定位区别开来，加盟店以三到五线甚至更为下沉的区域为主。根据2021年1月瑞幸发布的加盟详情中不难看出，开放加盟的157个城市大多基于三四线城市，甚至只有两个省会城市被允许加盟（长春、呼和浩特）。\n有对瑞幸布局下沉市场较为熟悉的人透露，在2019年的时候瑞幸旗下子品牌小鹿茶曾以加盟模式为主，当时小鹿茶的核心目标市场就是下沉城市。但小鹿茶并没有成为瑞幸在下沉市场的绝对王牌——小鹿茶遇到了蜜雪冰城等下沉对手，虽然小鹿茶的门店量曾一度扩张至282家，但最终这一品牌陷入了“收缩期”。\n据该人士透露，瑞幸高层调整了小鹿茶的定位，一个明显的细节是2020年之后小鹿茶的部分产品直接出现在瑞幸门店之中，这被视为两个品牌战略调整的重要举措。在2021年，部分小鹿茶加盟店主，已经被允许将门店升级为瑞幸咖啡门店，截至今年5月，国内纯粹的小鹿茶门店仅为77家。\n值得注意的是，截至目前下沉市场给瑞幸带来的贡献有限。\n瑞幸此前公布的数据显示，所有加盟门店在2020年贡献的收入不足5%。实际上咖啡的下沉市场绝非一个黄金遍地的市场：崛起于下沉市场的蜜雪冰城曾推出了旗下咖啡品牌幸运咖，但在3年时间内最终只开了200个门店。而星巴克在三线及以下城市的门店数量甚至不足星巴克中国门店总量5%。\n“下沉市场的渗透会是一场持久战。”石松源认为将一线城市咖啡门店的打法直接复制到下沉市场并非优选。“下沉城市的咖啡市场，需要产品层面做出更多符合当地消费者偏好的创新。”\n曾于某三线城市连续在咖啡领域创业的程明表示，在下沉城市，咖啡品牌的影响力效果有限。“在这里消费者的价格敏感度更强，口味和品牌并非决定要素。”\n但低价，可能已非今天瑞幸最擅长的事情。\n2020年以来，瑞幸在外卖平台上已经对部分产品提价，而在瑞幸的部分二级门店中，一些头部产品也出现了价格调整。与此同时，瑞幸也改变了以往的补贴策略，和以往“超低价甚至用免费产品获客”的思路不同，如今瑞幸的补贴往往是组合优惠券。\n“这意味着诉求点的改变，以前是为了迅速获客完成转化，现在是为了提高复购率。”一位不愿具名的分析师表示，放缓开店速度、改变补贴方案、关闭低效门店，本质上基于一个判断：高增速周期的结束——瑞幸形成了自己的用户基本盘，后续需要在深耕核心用户的同时，实现有效新增。\n眼下，瑞幸需要解决的问题还有很多。比如在经历了财务造假和退市风波后，如何再次赢得信任并重新回归资本市场？以及在原材料价格持续上涨的今天，如何通过供应链升级而进一步控制成本。\n而这些考题留给瑞幸的“答题时间”不会很长，毕竟咖啡赛道征战正酣。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LKNCY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":877,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":889176956,"gmtCreate":1631121390875,"gmtModify":1631884250258,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"熊来了？","listText":"熊来了？","text":"熊来了？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/889176956","repostId":"1162147699","repostType":4,"repost":{"id":"1162147699","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1631110115,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162147699?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-08 22:08","market":"us","language":"zh","title":"中概股跌成“重灾区”，多只明星股跌超8%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162147699","media":"老虎资讯综合","summary":"9月8日，中概股盘中大跌，明星股中：虎牙跌超7%，斗鱼、滴滴跌超6%，哔哩哔哩、网易、达达集团跌超5%，腾讯音乐、京东、百度、阿里巴巴跌超2%。\n中概教育股：有道跌超9%，高途、好未来跌超8%，新东方","content":"<p>9月8日，中概股盘中大跌，明星股中：<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超2%。</p>\n<p>中概教育股：<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>跌超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超7%。教育部：坚决查处变相违规开展学科类校外培训问题。</p>\n<p>造车新势力：<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c2f91b53201cc444cf75ed6692b335\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p></p>\n<p></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中概股跌成“重灾区”，多只明星股跌超8%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中概股跌成“重灾区”，多只明星股跌超8%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-08 22:08</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>9月8日，中概股盘中大跌，明星股中：<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>跌超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超2%。</p>\n<p>中概教育股：<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>跌超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超8%，<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超7%。教育部：坚决查处变相违规开展学科类校外培训问题。</p>\n<p>造车新势力：<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89c2f91b53201cc444cf75ed6692b335\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p></p>\n<p></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a00dac9da971ee0e08b72a17d0d0b507","relate_stocks":{"DIDI":"滴滴(已退市)","HUYA":"虎牙","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","DOYU":"斗鱼","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162147699","content_text":"9月8日，中概股盘中大跌，明星股中：虎牙跌超7%，斗鱼、滴滴跌超6%，哔哩哔哩、网易、达达集团跌超5%，腾讯音乐、京东、百度、阿里巴巴跌超2%。\n中概教育股：有道跌超9%，高途、好未来跌超8%，新东方跌超7%。教育部：坚决查处变相违规开展学科类校外培训问题。\n造车新势力：蔚来、小鹏汽车跌超5%，理想汽车跌超3%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HUYA":0.9,"DOYU":0.9,"TTTN":0.9,"QNETCN":0.9,"DIDI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1084,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":880704606,"gmtCreate":1631078411105,"gmtModify":1631884250274,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"还行吗？","listText":"还行吗？","text":"还行吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/880704606","repostId":"1154528372","repostType":4,"repost":{"id":"1154528372","kind":"news","pubTimestamp":1631076383,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154528372?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-08 12:46","market":"hk","language":"zh","title":"进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154528372","media":"镜像娱乐","summary":"近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾","content":"<p>近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。</p>\n<p>对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5166be0a235de64010bcefb9f73bb6bc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路下跌的市值为泡泡玛特敲响了警钟。在潮玩盲盒赛道愈发拥挤的当下，仅靠卖盲盒已经很难支撑起泡泡玛特的故事，毕竟，谁也不敢笃定下一个盲盒爆款就出自泡泡玛特。</p>\n<p>于是，泡泡玛特将目光瞄准了主题乐园的生意。论卖盲盒，泡泡玛特是内行，但在主题乐园市场，泡泡玛特是纯粹的外行，即便有IP支撑，等待泡泡玛特的也绝非坦途。</p>\n<p><b>高增长神话破灭</b></p>\n<p>去年年底泡泡玛特在港交所挂牌上市时，首日市值冲到了1100亿港币。之后，这个在新三板摘牌时仅有20亿市值的玩具公司，摇身一变成为“盲盒第一股”和“潮玩文化第一股”。</p>\n<p>好景不长，泡泡玛特的盛世并未持续多久，泡沫就开始破碎。</p>\n<p>近期，泡泡玛特发布了2021年中期业绩报告。财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润3.587亿元，同比增长153.8%。仅从上半年的营业收据看，泡泡玛特交出的成绩是合格的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05f436191f7610321e603431a2e9be73\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但显然，资本市场并不满意，截至8月31日，泡泡玛特的市值较上市之初蒸发276亿港元，总市值较巅峰时期缩水了一半左右。其实，从8月开始，泡泡玛特的股价就在持续下跌，盘中最低跌至51.05港元/股。</p>\n<p>对比泡泡玛特2020年上半年和下半年的业绩，可以发现下半年泡泡玛特在营收、毛利、经营利润、期内利润四大指数上几乎都实现了翻倍式增长，但对比2020年下半年和2021年上半年的业绩可以看到，泡泡玛特的营收、毛利增速明显放缓，经营利润、期内利润则直接呈下滑态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6d5ab8ac3d0ebd860e0ab7efc2998c0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>泡泡玛特上市时市值直飙千亿，很大一部分原因在于上市之前，泡泡玛特的营收和净利润增速堪称搭载了火箭，2017年至2019年，泡泡玛特的收入从1.58亿飙升至了16.83亿。但是，资本市场看好的是长期价值，如今泡泡玛特露出疲态，资本市场自然光速变脸。</p>\n<p>泡泡玛特跌落神坛，很多人并不意外。近几年来，看好泡泡玛特的投资者无非中意以下几点：泡泡玛特前卫的设计符合年轻消费者的审美需求；它开启了更为大众化的潮玩消费，降低了潮玩门槛；泡泡玛特是潮玩行业为数不多，拥有从设计到制作再到售卖这一IP全产业链的公司。</p>\n<p>诚然，这些都是泡泡玛特在潮玩赛道脱颖而出，并在年轻女性群体中快速出圈的原因，但是，由于盲盒潮玩在技术上和生产上都不具备门槛，泡泡玛特至今未能在行业中构建起竞争壁垒。去年双十一的“优选整合公仔销量”榜单中，泡泡玛特的Dimoo太空旅行系列盲盒销量虽位列第一，但寻找独角兽的新品销量与之差距并不大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64868a2bed561639ef80f8d07efcfed5\" tg-width=\"553\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>随着52TOYS等老玩家加速发力，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>等新玩家入局，盲盒潮玩赛道从小众走向大众，也愈发拥挤，泡泡玛特的市场地位正在受到冲击。2020年，泡泡玛特起飞过程中的重量级IP Molly的收入下滑达一亿元，虽然Molly式微之后，泡泡玛特两大新IP SkullPanda和YOKI又后来居上，但并未支撑起泡泡玛特在营收和毛利上的增长野望。</p>\n<p>或是迫于经营压力，今年4月底泡泡玛特曾进行了一次提价，将不少新品盲盒的价格涨至了69元，虽然泡泡玛特给出了“由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以对应成本抬升”的解释，但从涨价后不少人直言“退坑了”、“割韭菜”、“就这品控好意思涨价”等也可以看出，大多消费者并不买账。</p>\n<p>当盲盒的神话无法延续时，泡泡玛特亟需打开新的增长点。主题乐园，便是泡泡玛特瞄准的下一站。</p>\n<p><b>前路多难关</b></p>\n<p>对于泡泡玛特的资深爱好者来说，Molly、Pucky等娃娃无疑都是可爱的、软萌的，而不少盲盒圈外人则将这些娃娃称为“丑东西”。甲之砒霜乙之蜜糖，不是人人都爱泡泡玛特。</p>\n<p>但不可否认的是，近一两年线上渠道的营销发力、对线下零售店和无人售货机规模的持续拓展等，都在不断推动着Molly、Pucky等泡泡玛特IP的出圈。不管大众对泡泡玛特持何种态度，它旗下的玩具形象如今在年轻群体中已经具备一定程度的IP影响力，这是泡泡玛特做主题乐园的基础。</p>\n<p>从国内主题乐园市场的大环境来看，新文旅时代，各大城市一直都将主题乐园项目视为吸引遊客并推动地方零售业及多元商业发展的重要途径。2016年至2019年，上海<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>乐园游客在沪消费对全市旅游产业收入年均贡献为4.09%，这一数据也让不少城市对主题乐园项目的前景更为看好。泡泡玛特切入主题乐园赛道后，势必会有不少城市积极与其合作。</p>\n<p>相关数据显示，中国已成为全球游客量最大的主题公园市场，拥有近3000家主题公园，不过，其中规模性的主题公园只有400家左右，这个供应量尚未接近饱和，还有很大的拓展空间。在近3000家的主题公园中，上海迪士尼和北京环球影城等国际主题公园处于第一梯队。</p>\n<p>为了避开国际主题公园的锋芒，近年来二三线城市成为了欢乐谷、华强方特、<a href=\"https://laohu8.com/S/300144\">宋城演艺</a>等国内本土主题乐园的热土，这些品牌不断在下沉市场跑马圈地，持续扩大自身的影响力。对经营上主攻一二线城市的泡泡玛特来说，其主题乐园选址可以避开北京、上海，以及本土主题乐园驻扎的二三线城市，优先考虑成都、杭州、南京等新一线城市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e505aa9448be2e2d31825b1649e204d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"682\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然，从IP知名度和市场生存空间来看，泡泡玛特都具备一定优势，但整体来看，泡泡玛特进军主题乐园市场，困难还是大过优势的。</p>\n<p>首先，主题乐园是投资大、回报周期较长的重资产项目，这对企业的长线盈利能力和融资能力都有着极高的要求。比如，上海迪士尼乐园的打造耗费了60亿美元，非巨头企业几乎很难负担这一投资成本。</p>\n<p>虽然，华强方特等国内本土主题乐园的投资规模多数在二三十亿元左右，但和迪士尼乐园不同的是，华强方特、欢乐谷等主题乐园追求的是规模化，要形成规模效应，长期投资保守估计也在上百亿元。未来，泡泡玛特是否有能力支撑主题乐园的规模化投资建设，需要打上一个问号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b87e4c02da88578cd96916728c31567\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"685\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其次，主题乐园要适合全年龄段的游客，才能最大程度转化价值。且不说对标迪士尼，仅与旗下拥有“熊出没”这一全家欢IP的华强方特相比，泡泡玛特的受众范围都显得有点狭隘。根据泡泡玛特的购买数据显示，其主要消费群体为18至35岁的年轻人，其中75%为女性，单一化的受众群体，恐难支撑起泡泡玛特主题乐园的游客体量。</p>\n<p>再者，主题乐园的打造是具有门槛的。可以说，乐园规划、建筑设计、项目设计、主题创意、游玩模式等贯穿硬件设施及娱乐服务的每一环节，都极为考验企业的专业水准。对泡泡玛特这一外行而言，主题公园“从无到有”，将是一个充满挑战和风险的过程。</p>\n<p><b>重走迪士尼之路</b></p>\n<p>不过，对泡泡玛特来说最需要思考的，还是“现有IP的内在价值能否支撑起一座主题乐园”这一问题。</p>\n<p>在国内，上海迪士尼乐园和北京环球影城都是“影视+游艺”驱动的主题乐园，华强方特主题乐园的模式也大抵相同，除了“影视+游艺”驱动的主题乐园，宋城演艺依托中国文化背景打造的千古情主题乐园也是独具风格的存在。目前，国内其余主题乐园多数更像是游乐园，内容主题并不突出，因此也缺乏竞争力。</p>\n<p>乍看，无论是迪士尼乐园的模式，还是宋城演艺的模式，泡泡玛特都很难复制。但从目前的动向来看，泡泡玛特大概率会走上“影视+游艺”驱动的模式，过去一年内，泡泡玛特投资了《白蛇2：青蛇劫起》和《新神榜：哪吒重生》两部动画电影，未来，其很有可能会开发IP相关衍生作品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fb77a65da032aab90855bc35f7436cb\" tg-width=\"640\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>太阳底下没有新鲜事，泡泡玛特还是要走上迪士尼的老路子。</p>\n<p>在北大光华管理学院MBA公开课上，泡泡玛特创始人王宁曾说：“以前大家做IP，基本上认为最好的模型就是迪士尼逻辑：做一个动画片，做一个电影，树立一个价值观、世界观，如果你热爱这个世界观、价值观，你就会购买它的周边产品。但这个逻辑的投入产出比变得越来越低。”</p>\n<p>泡泡玛特火爆之后，王宁和泡泡玛特副总裁司德都将Molly、Pucky等IP定义为形象，并指出它们无需内容和故事支撑，如果为Molly、Pucky等设定一定的性格，反而会破坏其完整性和伴随感。但对即将踏上主题乐园开发之路的泡泡玛特来说，“只是形象”反而成为了最大的桎梏。</p>\n<p>上海迪士尼乐园每年接待的游客高达千万人次，大众疯狂涌入迪士尼乐园，自然不仅仅是因为米老鼠、唐老鸭等虚拟形象的长相可爱，更在于它们是陪伴一代人成长的存在，这些角色都有自己的故事，也都承载着迪士尼所传播的勇敢、善良等普世价值观。有了这些IP，迪士尼乐园才有了核心魅力，才能让大众形成情感归属。</p>\n<p>在盲盒市场狂飙突进的过程中，泡泡玛特的娃娃可以不需要故事，因为抽象化设计带来的新鲜感、艺术家玩具这一卖点、拆盲盒的仪式感和刺激感都足以拉动市场消费。但是，要让泡泡玛特的IP构建起一个泛娱乐帝国，赋予一座大型乐园主题创意与文化魅力，那IP的故事性是不可或缺的。</p>\n<p>如今，泡泡玛特已有开发IP衍生动画电影的趋向，但这依然是一条漫长且艰难的道路，如何系统化为Molly、Pucky等“空白形象”设定性格及故事，寻找最合适的影视化表达，都是泡泡玛特需要思考的，而最终的影视成品能否令市场满意，也是未知的。毕竟，近几年华强方特也在不断孵化新的影视IP，但成功的作品寥寥无几。</p>\n<p>华强方特进军主题乐园市场后，一度奉行的是“主题乐园+房地产”的玩法，但最终华强方特洞察到了缺乏高价值IP支撑的局限性，于是很快转向了“文化+科技”的发展战略。一开始否定迪士尼模式的泡泡玛特，最终大概率也将向迪士尼的商业模式靠近，毕竟，这是为数不多经过市场长期检验的成功模板。</p>","source":"lsy1568251365427","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-08 12:46 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect><strong>镜像娱乐</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。\n\n但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/30dc37d452f250ce3fb402a1655ca971","relate_stocks":{"09992":"泡泡玛特"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154528372","content_text":"近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。\n\n但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路下跌的市值为泡泡玛特敲响了警钟。在潮玩盲盒赛道愈发拥挤的当下，仅靠卖盲盒已经很难支撑起泡泡玛特的故事，毕竟，谁也不敢笃定下一个盲盒爆款就出自泡泡玛特。\n于是，泡泡玛特将目光瞄准了主题乐园的生意。论卖盲盒，泡泡玛特是内行，但在主题乐园市场，泡泡玛特是纯粹的外行，即便有IP支撑，等待泡泡玛特的也绝非坦途。\n高增长神话破灭\n去年年底泡泡玛特在港交所挂牌上市时，首日市值冲到了1100亿港币。之后，这个在新三板摘牌时仅有20亿市值的玩具公司，摇身一变成为“盲盒第一股”和“潮玩文化第一股”。\n好景不长，泡泡玛特的盛世并未持续多久，泡沫就开始破碎。\n近期，泡泡玛特发布了2021年中期业绩报告。财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润3.587亿元，同比增长153.8%。仅从上半年的营业收据看，泡泡玛特交出的成绩是合格的。\n\n但显然，资本市场并不满意，截至8月31日，泡泡玛特的市值较上市之初蒸发276亿港元，总市值较巅峰时期缩水了一半左右。其实，从8月开始，泡泡玛特的股价就在持续下跌，盘中最低跌至51.05港元/股。\n对比泡泡玛特2020年上半年和下半年的业绩，可以发现下半年泡泡玛特在营收、毛利、经营利润、期内利润四大指数上几乎都实现了翻倍式增长，但对比2020年下半年和2021年上半年的业绩可以看到，泡泡玛特的营收、毛利增速明显放缓，经营利润、期内利润则直接呈下滑态势。\n\n泡泡玛特上市时市值直飙千亿，很大一部分原因在于上市之前，泡泡玛特的营收和净利润增速堪称搭载了火箭，2017年至2019年，泡泡玛特的收入从1.58亿飙升至了16.83亿。但是，资本市场看好的是长期价值，如今泡泡玛特露出疲态，资本市场自然光速变脸。\n泡泡玛特跌落神坛，很多人并不意外。近几年来，看好泡泡玛特的投资者无非中意以下几点：泡泡玛特前卫的设计符合年轻消费者的审美需求；它开启了更为大众化的潮玩消费，降低了潮玩门槛；泡泡玛特是潮玩行业为数不多，拥有从设计到制作再到售卖这一IP全产业链的公司。\n诚然，这些都是泡泡玛特在潮玩赛道脱颖而出，并在年轻女性群体中快速出圈的原因，但是，由于盲盒潮玩在技术上和生产上都不具备门槛，泡泡玛特至今未能在行业中构建起竞争壁垒。去年双十一的“优选整合公仔销量”榜单中，泡泡玛特的Dimoo太空旅行系列盲盒销量虽位列第一，但寻找独角兽的新品销量与之差距并不大。\n\n随着52TOYS等老玩家加速发力，以及名创优品等新玩家入局，盲盒潮玩赛道从小众走向大众，也愈发拥挤，泡泡玛特的市场地位正在受到冲击。2020年，泡泡玛特起飞过程中的重量级IP Molly的收入下滑达一亿元，虽然Molly式微之后，泡泡玛特两大新IP SkullPanda和YOKI又后来居上，但并未支撑起泡泡玛特在营收和毛利上的增长野望。\n或是迫于经营压力，今年4月底泡泡玛特曾进行了一次提价，将不少新品盲盒的价格涨至了69元，虽然泡泡玛特给出了“由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以对应成本抬升”的解释，但从涨价后不少人直言“退坑了”、“割韭菜”、“就这品控好意思涨价”等也可以看出，大多消费者并不买账。\n当盲盒的神话无法延续时，泡泡玛特亟需打开新的增长点。主题乐园，便是泡泡玛特瞄准的下一站。\n前路多难关\n对于泡泡玛特的资深爱好者来说，Molly、Pucky等娃娃无疑都是可爱的、软萌的，而不少盲盒圈外人则将这些娃娃称为“丑东西”。甲之砒霜乙之蜜糖，不是人人都爱泡泡玛特。\n但不可否认的是，近一两年线上渠道的营销发力、对线下零售店和无人售货机规模的持续拓展等，都在不断推动着Molly、Pucky等泡泡玛特IP的出圈。不管大众对泡泡玛特持何种态度，它旗下的玩具形象如今在年轻群体中已经具备一定程度的IP影响力，这是泡泡玛特做主题乐园的基础。\n从国内主题乐园市场的大环境来看，新文旅时代，各大城市一直都将主题乐园项目视为吸引遊客并推动地方零售业及多元商业发展的重要途径。2016年至2019年，上海迪士尼乐园游客在沪消费对全市旅游产业收入年均贡献为4.09%，这一数据也让不少城市对主题乐园项目的前景更为看好。泡泡玛特切入主题乐园赛道后，势必会有不少城市积极与其合作。\n相关数据显示，中国已成为全球游客量最大的主题公园市场，拥有近3000家主题公园，不过，其中规模性的主题公园只有400家左右，这个供应量尚未接近饱和，还有很大的拓展空间。在近3000家的主题公园中，上海迪士尼和北京环球影城等国际主题公园处于第一梯队。\n为了避开国际主题公园的锋芒，近年来二三线城市成为了欢乐谷、华强方特、宋城演艺等国内本土主题乐园的热土，这些品牌不断在下沉市场跑马圈地，持续扩大自身的影响力。对经营上主攻一二线城市的泡泡玛特来说，其主题乐园选址可以避开北京、上海，以及本土主题乐园驻扎的二三线城市，优先考虑成都、杭州、南京等新一线城市。\n\n虽然，从IP知名度和市场生存空间来看，泡泡玛特都具备一定优势，但整体来看，泡泡玛特进军主题乐园市场，困难还是大过优势的。\n首先，主题乐园是投资大、回报周期较长的重资产项目，这对企业的长线盈利能力和融资能力都有着极高的要求。比如，上海迪士尼乐园的打造耗费了60亿美元，非巨头企业几乎很难负担这一投资成本。\n虽然，华强方特等国内本土主题乐园的投资规模多数在二三十亿元左右，但和迪士尼乐园不同的是，华强方特、欢乐谷等主题乐园追求的是规模化，要形成规模效应，长期投资保守估计也在上百亿元。未来，泡泡玛特是否有能力支撑主题乐园的规模化投资建设，需要打上一个问号。\n\n其次，主题乐园要适合全年龄段的游客，才能最大程度转化价值。且不说对标迪士尼，仅与旗下拥有“熊出没”这一全家欢IP的华强方特相比，泡泡玛特的受众范围都显得有点狭隘。根据泡泡玛特的购买数据显示，其主要消费群体为18至35岁的年轻人，其中75%为女性，单一化的受众群体，恐难支撑起泡泡玛特主题乐园的游客体量。\n再者，主题乐园的打造是具有门槛的。可以说，乐园规划、建筑设计、项目设计、主题创意、游玩模式等贯穿硬件设施及娱乐服务的每一环节，都极为考验企业的专业水准。对泡泡玛特这一外行而言，主题公园“从无到有”，将是一个充满挑战和风险的过程。\n重走迪士尼之路\n不过，对泡泡玛特来说最需要思考的，还是“现有IP的内在价值能否支撑起一座主题乐园”这一问题。\n在国内，上海迪士尼乐园和北京环球影城都是“影视+游艺”驱动的主题乐园，华强方特主题乐园的模式也大抵相同，除了“影视+游艺”驱动的主题乐园，宋城演艺依托中国文化背景打造的千古情主题乐园也是独具风格的存在。目前，国内其余主题乐园多数更像是游乐园，内容主题并不突出，因此也缺乏竞争力。\n乍看，无论是迪士尼乐园的模式，还是宋城演艺的模式，泡泡玛特都很难复制。但从目前的动向来看，泡泡玛特大概率会走上“影视+游艺”驱动的模式，过去一年内，泡泡玛特投资了《白蛇2：青蛇劫起》和《新神榜：哪吒重生》两部动画电影，未来，其很有可能会开发IP相关衍生作品。\n\n太阳底下没有新鲜事，泡泡玛特还是要走上迪士尼的老路子。\n在北大光华管理学院MBA公开课上，泡泡玛特创始人王宁曾说：“以前大家做IP，基本上认为最好的模型就是迪士尼逻辑：做一个动画片，做一个电影，树立一个价值观、世界观，如果你热爱这个世界观、价值观，你就会购买它的周边产品。但这个逻辑的投入产出比变得越来越低。”\n泡泡玛特火爆之后，王宁和泡泡玛特副总裁司德都将Molly、Pucky等IP定义为形象，并指出它们无需内容和故事支撑，如果为Molly、Pucky等设定一定的性格，反而会破坏其完整性和伴随感。但对即将踏上主题乐园开发之路的泡泡玛特来说，“只是形象”反而成为了最大的桎梏。\n上海迪士尼乐园每年接待的游客高达千万人次，大众疯狂涌入迪士尼乐园，自然不仅仅是因为米老鼠、唐老鸭等虚拟形象的长相可爱，更在于它们是陪伴一代人成长的存在，这些角色都有自己的故事，也都承载着迪士尼所传播的勇敢、善良等普世价值观。有了这些IP，迪士尼乐园才有了核心魅力，才能让大众形成情感归属。\n在盲盒市场狂飙突进的过程中，泡泡玛特的娃娃可以不需要故事，因为抽象化设计带来的新鲜感、艺术家玩具这一卖点、拆盲盒的仪式感和刺激感都足以拉动市场消费。但是，要让泡泡玛特的IP构建起一个泛娱乐帝国，赋予一座大型乐园主题创意与文化魅力，那IP的故事性是不可或缺的。\n如今，泡泡玛特已有开发IP衍生动画电影的趋向，但这依然是一条漫长且艰难的道路，如何系统化为Molly、Pucky等“空白形象”设定性格及故事，寻找最合适的影视化表达，都是泡泡玛特需要思考的，而最终的影视成品能否令市场满意，也是未知的。毕竟，近几年华强方特也在不断孵化新的影视IP，但成功的作品寥寥无几。\n华强方特进军主题乐园市场后，一度奉行的是“主题乐园+房地产”的玩法，但最终华强方特洞察到了缺乏高价值IP支撑的局限性，于是很快转向了“文化+科技”的发展战略。一开始否定迪士尼模式的泡泡玛特，最终大概率也将向迪士尼的商业模式靠近，毕竟，这是为数不多经过市场长期检验的成功模板。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":882,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":833793896,"gmtCreate":1629260590515,"gmtModify":1633686135356,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"兄dei们","listText":"兄dei们","text":"兄dei们","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/833793896","repostId":"2160205472","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3181,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":835370980,"gmtCreate":1629689699940,"gmtModify":1633683152912,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"來了來了","listText":"來了來了","text":"來了來了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/835370980","repostId":"2161725896","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":809,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":142414419,"gmtCreate":1626167811831,"gmtModify":1633929457998,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"影响全球局势","listText":"影响全球局势","text":"影响全球局势","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/142414419","repostId":"1126789765","repostType":4,"repost":{"id":"1126789765","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业，总部位于上海陆家嘴金融中心。","home_visible":1,"media_name":"Wind万得","id":"99","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68"},"pubTimestamp":1626133747,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1126789765?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-07-13 07:49","market":"us","language":"zh","title":"美联储七月会议如何表态？关注今晚CPI","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1126789765","media":"Wind万得","summary":"今晚美国公布的CPI数据至关重要，这个数据在一定程度上将显示近期的价格大幅上涨是一个暂时现象，还是通胀压力会更持久。如果今晚通胀超市场预期，那么美联储提前收紧预期可能又会卷土重来；反之市场对美联储收紧的恐慌会继续减弱。市场预计6月份CPI环比增幅将从5月份的0.6%和4月份的0.8%降至0.5%，并预计CPI年率将从5月份的5%降至4.9%。美联储的通胀目标是基于美国商务部的个人消费支出价格指数，该指数往往略低于CPI。","content":"<p>今晚美国公布的CPI数据至关重要，这个数据在一定程度上将显示近期的价格大幅上涨是一个暂时现象，还是通胀压力会更持久。如果今晚通胀超市场预期，那么美联储提前收紧预期可能又会卷土重来；反之市场对美联储收紧的恐慌会继续减弱。</p>\n<p>在过去的六个月里，美国消费者价格指数(CPI)几乎翻了三倍，从一月份的1.7%上升到五月份的5%。核心通胀从1.4%上升到3.8%。市场预计6月份CPI环比增幅将从5月份的0.6%和4月份的0.8%降至0.5%，并预计CPI年率将从5月份的5%降至4.9%。</p>\n<p>过去几个月，美联储成功地降低了市场对通胀的敏感性。这一努力始于去年9月美联储对未来政策引导采用了平均通胀率，并坚持认为当前的飙升是暂时的。但是有一个重要且尚未解决的问题是，疫情导致的经济问题造成会造成多少通胀?这个问题的答案在第四季度基数效应完全消失之前也许很难判断。</p>\n<p>市场一些经济学家认为疫情后强劲的经济复苏将在一段时间内推动物价快速上涨。他们认为，市场应该做好准备，迎接几十年来最高的通胀水平。如果经济学家的预测是正确的，美联储官员可能不得不提前或超过他们预期的上调利率，以控制通胀。</p>\n<p>一些调查显示经济学家认为从2021年到2023年通胀平均年增长率为2.58%，这个水平将达到1993年的水平。\"我们现在正处于一个过渡阶段，\" Naroff Economics LLC首席经济学家Joel Naroff说，\"我们正过渡到通胀率和利率高于过去20年的时期。\"</p>\n<p>Grant Thornton首席经济学家黛安•斯旺克(Diane Swonk)表示:“预计通胀飙升的时间会比美联储此前预计的更长。”“美联储现在可能会在2023年上半年加息，尽管一些美联储官员会尽快采取行动。”</p>\n<p>一些分析师也担心美联储的行动可能过于缓慢。American Chemistry Council首席经济学家凯文•斯威夫特(KevinSwift)表示:“危险在于，货币当局跟不上形势。”“我并不是说恶性通货膨胀即将到来，只是说去年发生了很多事情，整体价格的增长趋势比过去5年或10年更快。”</p>\n<p>随着经济复苏的加快，上次公布的美国5月份消费者价格指数继续快速上涨，较上年同期飙升5%，创下近13年来的最高年通胀率，也反映出需求激增以及劳动力和材料短缺。</p>\n<p>价格上涨反映出，随着广泛接种疫苗、放宽商业限制、数万亿美元的联邦大流行救援计划和充足的家庭储蓄推动了强劲的消费者需求。经季节性因素调整后，美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长6.4%。经济学家预计，第二季度美国经济折合成年率将增长8.1%，这将是上世纪80年代初以来经济增长最好的一年。</p>\n<p>政策制定者也非常关注最近的通胀数据。在疫情最严重时期的一年里，价格压力非常疲弱。随着美联储和其它一些政策制定者继续采取财政和货币政策措施支持经济后，通胀上升是否只是暂时的，是美国经济和金融市场的一个关键问题。</p>\n<p>美联储预计目前还是预计今年通货膨胀率将暂时上升。通货膨胀率的持续大幅上升可能迫使央行提前收紧其宽松货币政策，或者晚些时候采取更激进的应对措施，以实现2%的平均通货膨胀目标。</p>\n<p>美联储的通胀目标是基于美国商务部的个人消费支出价格指数，该指数往往略低于CPI。美联储曾表示，在个人消费支出(PCE)通胀率达到平均2%并实现充分就业之前，它将把利率维持在接近于零的水平。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储七月会议如何表态？关注今晚CPI</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美联储七月会议如何表态？关注今晚CPI\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/99\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/c71e30d1317b4a5cb20a41998e10ac68);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">Wind万得 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-07-13 07:49</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今晚美国公布的CPI数据至关重要，这个数据在一定程度上将显示近期的价格大幅上涨是一个暂时现象，还是通胀压力会更持久。如果今晚通胀超市场预期，那么美联储提前收紧预期可能又会卷土重来；反之市场对美联储收紧的恐慌会继续减弱。</p>\n<p>在过去的六个月里，美国消费者价格指数(CPI)几乎翻了三倍，从一月份的1.7%上升到五月份的5%。核心通胀从1.4%上升到3.8%。市场预计6月份CPI环比增幅将从5月份的0.6%和4月份的0.8%降至0.5%，并预计CPI年率将从5月份的5%降至4.9%。</p>\n<p>过去几个月，美联储成功地降低了市场对通胀的敏感性。这一努力始于去年9月美联储对未来政策引导采用了平均通胀率，并坚持认为当前的飙升是暂时的。但是有一个重要且尚未解决的问题是，疫情导致的经济问题造成会造成多少通胀?这个问题的答案在第四季度基数效应完全消失之前也许很难判断。</p>\n<p>市场一些经济学家认为疫情后强劲的经济复苏将在一段时间内推动物价快速上涨。他们认为，市场应该做好准备，迎接几十年来最高的通胀水平。如果经济学家的预测是正确的，美联储官员可能不得不提前或超过他们预期的上调利率，以控制通胀。</p>\n<p>一些调查显示经济学家认为从2021年到2023年通胀平均年增长率为2.58%，这个水平将达到1993年的水平。\"我们现在正处于一个过渡阶段，\" Naroff Economics LLC首席经济学家Joel Naroff说，\"我们正过渡到通胀率和利率高于过去20年的时期。\"</p>\n<p>Grant Thornton首席经济学家黛安•斯旺克(Diane Swonk)表示:“预计通胀飙升的时间会比美联储此前预计的更长。”“美联储现在可能会在2023年上半年加息，尽管一些美联储官员会尽快采取行动。”</p>\n<p>一些分析师也担心美联储的行动可能过于缓慢。American Chemistry Council首席经济学家凯文•斯威夫特(KevinSwift)表示:“危险在于，货币当局跟不上形势。”“我并不是说恶性通货膨胀即将到来，只是说去年发生了很多事情，整体价格的增长趋势比过去5年或10年更快。”</p>\n<p>随着经济复苏的加快，上次公布的美国5月份消费者价格指数继续快速上涨，较上年同期飙升5%，创下近13年来的最高年通胀率，也反映出需求激增以及劳动力和材料短缺。</p>\n<p>价格上涨反映出，随着广泛接种疫苗、放宽商业限制、数万亿美元的联邦大流行救援计划和充足的家庭储蓄推动了强劲的消费者需求。经季节性因素调整后，美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长6.4%。经济学家预计，第二季度美国经济折合成年率将增长8.1%，这将是上世纪80年代初以来经济增长最好的一年。</p>\n<p>政策制定者也非常关注最近的通胀数据。在疫情最严重时期的一年里，价格压力非常疲弱。随着美联储和其它一些政策制定者继续采取财政和货币政策措施支持经济后，通胀上升是否只是暂时的，是美国经济和金融市场的一个关键问题。</p>\n<p>美联储预计目前还是预计今年通货膨胀率将暂时上升。通货膨胀率的持续大幅上升可能迫使央行提前收紧其宽松货币政策，或者晚些时候采取更激进的应对措施，以实现2%的平均通货膨胀目标。</p>\n<p>美联储的通胀目标是基于美国商务部的个人消费支出价格指数，该指数往往略低于CPI。美联储曾表示，在个人消费支出(PCE)通胀率达到平均2%并实现充分就业之前，它将把利率维持在接近于零的水平。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/627bc890436e46f74a0fe8143398a725","relate_stocks":{"513500":"标普500ETF博时","QQQ":"纳指100ETF","DXD":"两倍做空道琼30指数ETF-ProShares","SH":"做空标普500-Proshares","SSO":"2倍做多标普500ETF-ProShares",".SPX":"S&P 500 Index","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","QID":"两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares",".DJI":"道琼斯","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","SPY":"标普500ETF","DDM":"2倍做多道指ETF-ProShares","IVV":"标普500ETF-iShares","UDOW":"三倍做多道指30ETF-ProShares","SDOW":"三倍做空道指30ETF-ProShares",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1126789765","content_text":"今晚美国公布的CPI数据至关重要，这个数据在一定程度上将显示近期的价格大幅上涨是一个暂时现象，还是通胀压力会更持久。如果今晚通胀超市场预期，那么美联储提前收紧预期可能又会卷土重来；反之市场对美联储收紧的恐慌会继续减弱。\n在过去的六个月里，美国消费者价格指数(CPI)几乎翻了三倍，从一月份的1.7%上升到五月份的5%。核心通胀从1.4%上升到3.8%。市场预计6月份CPI环比增幅将从5月份的0.6%和4月份的0.8%降至0.5%，并预计CPI年率将从5月份的5%降至4.9%。\n过去几个月，美联储成功地降低了市场对通胀的敏感性。这一努力始于去年9月美联储对未来政策引导采用了平均通胀率，并坚持认为当前的飙升是暂时的。但是有一个重要且尚未解决的问题是，疫情导致的经济问题造成会造成多少通胀?这个问题的答案在第四季度基数效应完全消失之前也许很难判断。\n市场一些经济学家认为疫情后强劲的经济复苏将在一段时间内推动物价快速上涨。他们认为，市场应该做好准备，迎接几十年来最高的通胀水平。如果经济学家的预测是正确的，美联储官员可能不得不提前或超过他们预期的上调利率，以控制通胀。\n一些调查显示经济学家认为从2021年到2023年通胀平均年增长率为2.58%，这个水平将达到1993年的水平。\"我们现在正处于一个过渡阶段，\" Naroff Economics LLC首席经济学家Joel Naroff说，\"我们正过渡到通胀率和利率高于过去20年的时期。\"\nGrant Thornton首席经济学家黛安•斯旺克(Diane Swonk)表示:“预计通胀飙升的时间会比美联储此前预计的更长。”“美联储现在可能会在2023年上半年加息，尽管一些美联储官员会尽快采取行动。”\n一些分析师也担心美联储的行动可能过于缓慢。American Chemistry Council首席经济学家凯文•斯威夫特(KevinSwift)表示:“危险在于，货币当局跟不上形势。”“我并不是说恶性通货膨胀即将到来，只是说去年发生了很多事情，整体价格的增长趋势比过去5年或10年更快。”\n随着经济复苏的加快，上次公布的美国5月份消费者价格指数继续快速上涨，较上年同期飙升5%，创下近13年来的最高年通胀率，也反映出需求激增以及劳动力和材料短缺。\n价格上涨反映出，随着广泛接种疫苗、放宽商业限制、数万亿美元的联邦大流行救援计划和充足的家庭储蓄推动了强劲的消费者需求。经季节性因素调整后，美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算增长6.4%。经济学家预计，第二季度美国经济折合成年率将增长8.1%，这将是上世纪80年代初以来经济增长最好的一年。\n政策制定者也非常关注最近的通胀数据。在疫情最严重时期的一年里，价格压力非常疲弱。随着美联储和其它一些政策制定者继续采取财政和货币政策措施支持经济后，通胀上升是否只是暂时的，是美国经济和金融市场的一个关键问题。\n美联储预计目前还是预计今年通货膨胀率将暂时上升。通货膨胀率的持续大幅上升可能迫使央行提前收紧其宽松货币政策，或者晚些时候采取更激进的应对措施，以实现2%的平均通货膨胀目标。\n美联储的通胀目标是基于美国商务部的个人消费支出价格指数，该指数往往略低于CPI。美联储曾表示，在个人消费支出(PCE)通胀率达到平均2%并实现充分就业之前，它将把利率维持在接近于零的水平。","news_type":1,"symbols_score_info":{"513500":0.9,"SSO":0.9,".IXIC":0.9,"DXD":0.9,"SPY":0.9,"DDM":0.9,"OEF":0.9,".SPX":0.9,"ESmain":0.9,"IVV":0.9,"SH":0.9,"TQQQ":0.9,"MNQmain":0.9,"UDOW":0.9,"QID":0.9,".DJI":0.9,"SDOW":0.9,"NQmain":0.9,"SPXU":0.9,"QQQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":328,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":880969112,"gmtCreate":1631010117036,"gmtModify":1631884250279,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"Wake me up when October","listText":"Wake me up when October","text":"Wake me up when October","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/880969112","repostId":"2165354343","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":807,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":814104458,"gmtCreate":1630781424874,"gmtModify":1631894019452,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"小米前途可期","listText":"小米前途可期","text":"小米前途可期","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/814104458","repostId":"2164331806","repostType":4,"repost":{"id":"2164331806","kind":"news","pubTimestamp":1630799959,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2164331806?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-05 07:59","market":"hk","language":"zh","title":"小米OV造芯：进可攻，退可守","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2164331806","media":"36氪","summary":"华为之后，小米、OV先后开始造芯。路线选择上也基本一致，都是从图像信号处理器芯片（ISP）开始做起。\n8 月末，vivo手机终于宣布，将在不久后发布的vivoX70旗舰手机上搭载自研的第一颗影像芯片V","content":"<p>华为之后，小米、OV先后开始造芯。路线选择上也基本一致，都是从图像信号处理器芯片（ISP）开始做起。</p>\n<p>8 月末，vivo手机终于宣布，将在不久后发布的vivoX70旗舰手机上搭载自研的第一颗影像芯片V1。向来“本分”的vivo，在没有盲从造车、不大搞IoT生态的时候，在芯片问题上终于做出了和其他家相同的决定，而且阵仗不小。作为自主研发影像芯片，V1芯片的开发历时24个月，投入研发人力超过了300人。</p>\n<p>vivo执行副总裁胡柏山在接受<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>在内的媒体采访时坦言，未来vivo的芯片布局将主要围绕设计、影像、系统和性能四个赛道展开。</p>\n<p>另一边的OPPO的造芯也已经沸沸扬扬，我们大概可以拼出事情的原貌。</p>\n<p>据36氪了解，OPPO的造芯团队将以“哲库科技”为主体，正在研发的方向不仅是ISP芯片，还囊括了手机大脑Soc，负责手机信号的基带芯片等等。在过去的一年，OPPO从联发科、展讯等公司挖来大队人马，公司的研发人员数量已经达到上千人。有市场消息指出，OPPO自研的ISP或将在明年最新款的Find系列新品上使用。</p>\n<p>两边同时开出了百万年薪，持续招兵买马。在华为的前车之鉴下，各家先后奔赴造芯情有可原。小米、OV万里长征的第一步，都是选择从ISP切入，这显然是一个理智的选择。而在理智之余，造芯还是一件极其考验毅力、长远策略布局的事情。</p>\n<p>为什么从ISP芯片开始？</p>\n<p>可以这么理解ISP芯片在一台手机上发挥的作用。ISP就像是一个桥梁，把镜头到传感器收集到的图像信息做进一步的加工，比如像素的锐化、色彩的优化、降噪处理等，再传递给后端的处理单元。基本上，ISP芯片的意义就是将数字信号，转变到人眼更能接受的视觉图像。</p>\n<p>在开发难度上，相比基带芯片等等方向，ISP芯片的研发更简单。手机厂商的“造芯”其实只是参与芯片设计的环节，而ISP芯片本身在行业当中算是比较成熟的。行业早前<b>已经积累了一定的成熟IP</b>，所以也为手机厂商的研发过程留下了按需取用的空间。另一边，行业里面，ARM、芯原微电子等公司也在同步进行ISP方向的研发。</p>\n<p>再加上，ISP芯片在生产上也不需要去抢精密芯片制程的产能，就算手机厂商的ISP芯片研发在内部不幸受阻，也总归是可以拼凑出一个成品向市场交待的。更重要的是，手机厂商从比较容易流片成功的ISP芯片开始，也可以起到<b>磨炼造芯新军</b>的作用。</p>\n<p>影像是旗舰手机们拼刺刀的关键，要输出一张好照片，传感器、镜头、ISP等核心元器件需要打好配合。</p>\n<p>在传感器方面，<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>的IMX系列传感器已经足够尖端，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>也在拼命追赶中；镜头可以用堆料解决，手机厂商从双摄一路堆到五摄、六摄；相比之下，<b>ISP的提升在过去一直比较迟缓</b>，而<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、联发科这种提供集成芯片的厂商已经无法满足终端的需求。所以，自己开发独立在Soc之外的“外挂”ISP芯片，就是其中一条解题思路。</p>\n<p>早在小米OV下场之前，一些研发力更强的手机厂商已经有所觉悟，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、三星、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的手机产品在ISP芯片上已经早早完成自研，在对成像要求更高的专业相机领域，<a href=\"https://laohu8.com/S/CAJ\">佳能</a>、尼康的部分型号也早都用上了自己的ISP。</p>\n<p>另外，ISP芯片直接与成像质量挂钩，决定了对焦、白平衡、曝光参数表现。所以，手机厂商要秀研发能力的肌肉，从ISP芯片着手，用户的感知是最明显的。</p>\n<p>对于小米OV来说，从ISP芯片起步造芯事业，在技术能力上不仅进可攻退可守，还是性价比相对比较高，<b>更容易展示成果的方向。</b></p>\n<p>造芯，破釜沉舟的抉择</p>\n<p>其实，在手机厂商巨纷纷决定芯片的研发之前，各家尝试的是和上游“<b>联合研发</b>”的折中方案。比如，vivo在核心芯片上就与三星进行了连续两年的合作定制，推出Exynos 980/1080的芯片，以及今年小米和三星合作的GN2超大底传感器。</p>\n<p>这种合作，说好听点是手机厂商和上游共同研发，但手机厂商本质上还只是提需求、做适配的甲方，真正输出了多少研发能力有待商榷。并且，这种方式并不能真正构建护城河，<b>手机厂商只是砸钱在了产品锁定期上</b>，上游的技术并未被手机厂商所掌握，更不能在下一代复用。</p>\n<p>依赖供应链创新太慢，只有坚决投入造芯，才是一劳永逸的方式。不过，手机厂商造芯的困难之处在于，不仅投入大量的钱、人、精力，芯片成品无法对外，<b>需要和自己的终端体系形成一个良性循环。</b></p>\n<p>华为海思过去十年已经做到了这一点。海思每年投入上百亿，但随着搭载这些麒麟芯片的Mate/P系列出货达到千万的量级，平摊下来的芯片研发成本也不难接受，旗舰手机固定的更新周期，反过来也驱动了芯片研发稳步向前推进。</p>\n<p>小米、OV后续要持续投入芯片研发的背后，意味着高端化系列的机型无法出错，还要尽快站稳脚跟，把出货量抬高。</p>\n<p>手机厂商造芯不是一个轻飘飘的决定——就连这一颗看似简单的外挂ISP芯片，小米动用了一百个工程师沉浸式做了一年才做出来， OV这边所要耗费的也不难想象。这只是起点，小米澎湃芯片Soc在初代产品折戟之后，雷军此前在演讲中就强调，澎湃芯片研发仍未结束。vivo和OPPO的芯片也不会止步于ISP。</p>\n<p>摆在手机厂商眼前的一个隐忧是，如何平衡好与掌握绝对话语权的高通的关系。</p>\n<p>目前，手机厂商造ISP芯片还只是用外挂的形式，和高通联发科还没有利益冲突，但未来手机厂商的手越伸越远，双方的关系很难不变得微妙。联发科近期“开放架构”的布局，对芯片部分组件的功能定义解绑，就是在顺应这种变化趋势。</p>\n<p>十年前，苹果搭载自研A4处理器的iPhone 4犹如一颗深水炸弹，受到刺激的华为海思，次年才开始了K3V2处理器、巴龙710的研发。十年后，手机圈造芯潮又起，而国内过去艰难发展国产芯片的历史已经给出了经验，国外芯片供应商随时存在颠覆产品模式，调整价格、政策的可能。决定造芯小米、OV，还需要多一些破釜沉舟的决心。</p>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米OV造芯：进可攻，退可守</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n小米OV造芯：进可攻，退可守\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-05 07:59 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202109041212447c3844fc&s=b><strong>36氪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>华为之后，小米、OV先后开始造芯。路线选择上也基本一致，都是从图像信号处理器芯片（ISP）开始做起。\n8 月末，vivo手机终于宣布，将在不久后发布的vivoX70旗舰手机上搭载自研的第一颗影像芯片V1。向来“本分”的vivo，在没有盲从造车、不大搞IoT生态的时候，在芯片问题上终于做出了和其他家相同的决定，而且阵仗不小。作为自主研发影像芯片，V1芯片的开发历时24个月，投入研发人力超过了300人...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202109041212447c3844fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202109041212447c3844fc&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2164331806","content_text":"华为之后，小米、OV先后开始造芯。路线选择上也基本一致，都是从图像信号处理器芯片（ISP）开始做起。\n8 月末，vivo手机终于宣布，将在不久后发布的vivoX70旗舰手机上搭载自研的第一颗影像芯片V1。向来“本分”的vivo，在没有盲从造车、不大搞IoT生态的时候，在芯片问题上终于做出了和其他家相同的决定，而且阵仗不小。作为自主研发影像芯片，V1芯片的开发历时24个月，投入研发人力超过了300人。\nvivo执行副总裁胡柏山在接受36氪在内的媒体采访时坦言，未来vivo的芯片布局将主要围绕设计、影像、系统和性能四个赛道展开。\n另一边的OPPO的造芯也已经沸沸扬扬，我们大概可以拼出事情的原貌。\n据36氪了解，OPPO的造芯团队将以“哲库科技”为主体，正在研发的方向不仅是ISP芯片，还囊括了手机大脑Soc，负责手机信号的基带芯片等等。在过去的一年，OPPO从联发科、展讯等公司挖来大队人马，公司的研发人员数量已经达到上千人。有市场消息指出，OPPO自研的ISP或将在明年最新款的Find系列新品上使用。\n两边同时开出了百万年薪，持续招兵买马。在华为的前车之鉴下，各家先后奔赴造芯情有可原。小米、OV万里长征的第一步，都是选择从ISP切入，这显然是一个理智的选择。而在理智之余，造芯还是一件极其考验毅力、长远策略布局的事情。\n为什么从ISP芯片开始？\n可以这么理解ISP芯片在一台手机上发挥的作用。ISP就像是一个桥梁，把镜头到传感器收集到的图像信息做进一步的加工，比如像素的锐化、色彩的优化、降噪处理等，再传递给后端的处理单元。基本上，ISP芯片的意义就是将数字信号，转变到人眼更能接受的视觉图像。\n在开发难度上，相比基带芯片等等方向，ISP芯片的研发更简单。手机厂商的“造芯”其实只是参与芯片设计的环节，而ISP芯片本身在行业当中算是比较成熟的。行业早前已经积累了一定的成熟IP，所以也为手机厂商的研发过程留下了按需取用的空间。另一边，行业里面，ARM、芯原微电子等公司也在同步进行ISP方向的研发。\n再加上，ISP芯片在生产上也不需要去抢精密芯片制程的产能，就算手机厂商的ISP芯片研发在内部不幸受阻，也总归是可以拼凑出一个成品向市场交待的。更重要的是，手机厂商从比较容易流片成功的ISP芯片开始，也可以起到磨炼造芯新军的作用。\n影像是旗舰手机们拼刺刀的关键，要输出一张好照片，传感器、镜头、ISP等核心元器件需要打好配合。\n在传感器方面，索尼的IMX系列传感器已经足够尖端，三星也在拼命追赶中；镜头可以用堆料解决，手机厂商从双摄一路堆到五摄、六摄；相比之下，ISP的提升在过去一直比较迟缓，而高通、联发科这种提供集成芯片的厂商已经无法满足终端的需求。所以，自己开发独立在Soc之外的“外挂”ISP芯片，就是其中一条解题思路。\n早在小米OV下场之前，一些研发力更强的手机厂商已经有所觉悟，苹果、三星、谷歌的手机产品在ISP芯片上已经早早完成自研，在对成像要求更高的专业相机领域，佳能、尼康的部分型号也早都用上了自己的ISP。\n另外，ISP芯片直接与成像质量挂钩，决定了对焦、白平衡、曝光参数表现。所以，手机厂商要秀研发能力的肌肉，从ISP芯片着手，用户的感知是最明显的。\n对于小米OV来说，从ISP芯片起步造芯事业，在技术能力上不仅进可攻退可守，还是性价比相对比较高，更容易展示成果的方向。\n造芯，破釜沉舟的抉择\n其实，在手机厂商巨纷纷决定芯片的研发之前，各家尝试的是和上游“联合研发”的折中方案。比如，vivo在核心芯片上就与三星进行了连续两年的合作定制，推出Exynos 980/1080的芯片，以及今年小米和三星合作的GN2超大底传感器。\n这种合作，说好听点是手机厂商和上游共同研发，但手机厂商本质上还只是提需求、做适配的甲方，真正输出了多少研发能力有待商榷。并且，这种方式并不能真正构建护城河，手机厂商只是砸钱在了产品锁定期上，上游的技术并未被手机厂商所掌握，更不能在下一代复用。\n依赖供应链创新太慢，只有坚决投入造芯，才是一劳永逸的方式。不过，手机厂商造芯的困难之处在于，不仅投入大量的钱、人、精力，芯片成品无法对外，需要和自己的终端体系形成一个良性循环。\n华为海思过去十年已经做到了这一点。海思每年投入上百亿，但随着搭载这些麒麟芯片的Mate/P系列出货达到千万的量级，平摊下来的芯片研发成本也不难接受，旗舰手机固定的更新周期，反过来也驱动了芯片研发稳步向前推进。\n小米、OV后续要持续投入芯片研发的背后，意味着高端化系列的机型无法出错，还要尽快站稳脚跟，把出货量抬高。\n手机厂商造芯不是一个轻飘飘的决定——就连这一颗看似简单的外挂ISP芯片，小米动用了一百个工程师沉浸式做了一年才做出来， OV这边所要耗费的也不难想象。这只是起点，小米澎湃芯片Soc在初代产品折戟之后，雷军此前在演讲中就强调，澎湃芯片研发仍未结束。vivo和OPPO的芯片也不会止步于ISP。\n摆在手机厂商眼前的一个隐忧是，如何平衡好与掌握绝对话语权的高通的关系。\n目前，手机厂商造ISP芯片还只是用外挂的形式，和高通联发科还没有利益冲突，但未来手机厂商的手越伸越远，双方的关系很难不变得微妙。联发科近期“开放架构”的布局，对芯片部分组件的功能定义解绑，就是在顺应这种变化趋势。\n十年前，苹果搭载自研A4处理器的iPhone 4犹如一颗深水炸弹，受到刺激的华为海思，次年才开始了K3V2处理器、巴龙710的研发。十年后，手机圈造芯潮又起，而国内过去艰难发展国产芯片的历史已经给出了经验，国外芯片供应商随时存在颠覆产品模式，调整价格、政策的可能。决定造芯小米、OV，还需要多一些破釜沉舟的决心。","news_type":1,"symbols_score_info":{"48657":0.9,"48708":0.9,"48717":0.9,"48730":0.9,"48754":0.9,"01810":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":718,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":834126067,"gmtCreate":1629782076959,"gmtModify":1633682462599,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"难道是另一波共享单车的剧本？","listText":"难道是另一波共享单车的剧本？","text":"难道是另一波共享单车的剧本？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/834126067","repostId":"2161870868","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":670,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":832676499,"gmtCreate":1629630329611,"gmtModify":1633683668939,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"那麼我們這些散戶怎麼辦啊","listText":"那麼我們這些散戶怎麼辦啊","text":"那麼我們這些散戶怎麼辦啊","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/832676499","repostId":"2161774462","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":520,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":833078863,"gmtCreate":1629193023352,"gmtModify":1633686682684,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"最近美股真的很牛","listText":"最近美股真的很牛","text":"最近美股真的很牛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/833078863","repostId":"2160927288","repostType":4,"repost":{"id":"2160927288","kind":"news","pubTimestamp":1629181511,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2160927288?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-08-17 14:25","market":"us","language":"zh","title":"美股走出创纪录行情，花旗：好日子或只剩不到一个月","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2160927288","media":"国际金融报 ","summary":"当地时间8月16日，美股再创盘中历史新高。","content":"<div>\n<p>当地时间8月16日，美股再创盘中历史新高。值得注意的是，标普500指数相较于去年3月23日创造的疫情期间收盘最低点2237.40点已经翻倍。\n\n二战以来最快翻倍\nCNBC对标准普尔500全球公司数据的分析显示，股市花了354个交易日达到了这样的高度，是二战以来最快的翻倍。\n标准普尔500指数曾在2009年3月9日触及676.53点的底部，而该指数直到2011年4月27日收盘时才达到这个数字的两倍。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-08-17/doc-ikqciyzm1966875.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gjjrb","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股走出创纪录行情，花旗：好日子或只剩不到一个月</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美股走出创纪录行情，花旗：好日子或只剩不到一个月\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-17 14:25 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-08-17/doc-ikqciyzm1966875.shtml><strong>国际金融报 </strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当地时间8月16日，美股再创盘中历史新高。值得注意的是，标普500指数相较于去年3月23日创造的疫情期间收盘最低点2237.40点已经翻倍。\n\n二战以来最快翻倍\nCNBC对标准普尔500全球公司数据的分析显示，股市花了354个交易日达到了这样的高度，是二战以来最快的翻倍。\n标准普尔500指数曾在2009年3月9日触及676.53点的底部，而该指数直到2011年4月27日收盘时才达到这个数字的两倍。...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-08-17/doc-ikqciyzm1966875.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3219c1e34771d4a607fc67aee82f7281","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index","OEX":"标普100","QLD":"2倍做多纳斯达克100指数ETF-ProShares","SPXU":"三倍做空标普500ETF-ProShares","SH":"做空标普500-Proshares",".DJI":"道琼斯","QQQ":"纳指100ETF","PSQ":"做空纳斯达克100指数ETF-ProShares","DOG":"道指ETF-ProShares做空","IVV":"标普500ETF-iShares","DJX":"1/100道琼斯","OEF":"标普100指数ETF-iShares","DDM":"2倍做多道指ETF-ProShares","SDS":"两倍做空标普500 ETF-ProShares",".IXIC":"NASDAQ Composite","QID":"两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares","SPY":"标普500ETF","SDOW":"三倍做空道指30ETF-ProShares"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2021-08-17/doc-ikqciyzm1966875.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2160927288","content_text":"当地时间8月16日，美股再创盘中历史新高。值得注意的是，标普500指数相较于去年3月23日创造的疫情期间收盘最低点2237.40点已经翻倍。\n\n二战以来最快翻倍\nCNBC对标准普尔500全球公司数据的分析显示，股市花了354个交易日达到了这样的高度，是二战以来最快的翻倍。\n标准普尔500指数曾在2009年3月9日触及676.53点的底部，而该指数直到2011年4月27日收盘时才达到这个数字的两倍。分析显示，牛市平均需要超过1000个交易日才能达到这一里程碑。\n分析认为，美国的超常规货币政策以及今年持续强劲的上市公司财报，是推动美股不断创出新高的主要原因。\n根据Refinitiv的数据，标准普尔500指数成分股公司第一季度的利润同比增长了53%，第二季度的增幅预计将达到93.8%。\n美银美林引述EPFR统计显示，美股基金上周净流入62.03亿美元，成为全球股票型基金吸金王，欧股基金也再流入15.4亿美元，全球新兴市场基金同步净流入9.98亿美元；相较下，偏重单一新兴市场的股票基金则全面失血。\n富兰克林证券投顾分析，全球经济增长动能触顶，未来复苏步调将因各国疫苗施打进度而出现分歧，预估疫苗覆盖率较高的欧美地区，将持续引领疫后复苏行情。\n还能持续多久\n随着美股不断创新高，市场对于未来涨势能否持续提出质疑。\n在花旗银行首席美股策略师托比亚斯·列夫科维奇（Tobias Levkovich）看来，美股的好日子可能只剩不到一个月了。他认为，美股在9月如果不会崩盘，整体表现也会非常糟糕。\nLevkovich担心税收增加、成本上升侵蚀公司获利能力、美联储缩减QE（Taper）操作，以及通胀愈发持久，这些因素将对美国股市产生影响。\n近日，《华尔街日报》通过分析美联储官员近期的采访和公开声明得出结论称，美联储内部正在达成一致，如果经济复苏持续，将在大约三个月内开始缩减债券购买，其中一些官员正推动在明年年中结束资产购买计划。\n据CNBC的7月联储调查显示，受访者认为美联储将于11月宣布Taper，1月份正式开始缩减。但上周路透的最新调查显示，9月宣布Taper成为新的共识。\n先锋领航告诉《国际金融报》记者，美联储今年宣布采用“平均通胀目标”制，即将2%设为长期目标而非上限。也就是说，美联储将能够容忍通胀在一段时间内超过2％。我们预计政策将在2021年后半年维持宽松，但美联储有可能会在下半年宣布放缓资产购买步伐。\n近日高盛也表示，要为美股大幅下跌做好对冲。标普500指数已经有近200天没有出现下跌5%的情况，为过去100年来最长持续时间之一。随着股票和债券越来越贵，多资产组合也变得更容易受到利率和经济增长冲击的影响。\n瑞银资产管理（上海）董事、资产配置基金经理此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，从历史上来，美股现在的估值偏贵，对于偏成长类的资产来讲，比如科技股等估值更贵。但是从估值的层面很难讲在短期内会有什么样的走势。从短期来看，我们关注的还是宏观变量的变化，比如流动性的变化、经济增长的变化和政策方面的变化。我们认为目前对于美股的资产，特别是一些估值偏高的资产应采取谨慎的态度，最好是通过一些防御类的资产配置做整体的平衡。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SH":0.9,"OEX":0.9,".DJI":0.9,"QID":0.9,"QQQ":0.9,"SDS":0.9,"SDOW":0.9,"OEF":0.9,"QLD":0.9,".SPX":0.9,"DOG":0.9,"PSQ":0.9,"DJX":0.9,"IVV":0.9,"SPXU":0.9,".IXIC":0.9,"DDM":0.9,"SPY":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":588,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":880704606,"gmtCreate":1631078411105,"gmtModify":1631884250274,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"还行吗？","listText":"还行吗？","text":"还行吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/880704606","repostId":"1154528372","repostType":4,"repost":{"id":"1154528372","kind":"news","pubTimestamp":1631076383,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154528372?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-09-08 12:46","market":"hk","language":"zh","title":"进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154528372","media":"镜像娱乐","summary":"近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾","content":"<p>近日，<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。</p>\n<p>对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5166be0a235de64010bcefb9f73bb6bc\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路下跌的市值为泡泡玛特敲响了警钟。在潮玩盲盒赛道愈发拥挤的当下，仅靠卖盲盒已经很难支撑起泡泡玛特的故事，毕竟，谁也不敢笃定下一个盲盒爆款就出自泡泡玛特。</p>\n<p>于是，泡泡玛特将目光瞄准了主题乐园的生意。论卖盲盒，泡泡玛特是内行，但在主题乐园市场，泡泡玛特是纯粹的外行，即便有IP支撑，等待泡泡玛特的也绝非坦途。</p>\n<p><b>高增长神话破灭</b></p>\n<p>去年年底泡泡玛特在港交所挂牌上市时，首日市值冲到了1100亿港币。之后，这个在新三板摘牌时仅有20亿市值的玩具公司，摇身一变成为“盲盒第一股”和“潮玩文化第一股”。</p>\n<p>好景不长，泡泡玛特的盛世并未持续多久，泡沫就开始破碎。</p>\n<p>近期，泡泡玛特发布了2021年中期业绩报告。财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润3.587亿元，同比增长153.8%。仅从上半年的营业收据看，泡泡玛特交出的成绩是合格的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05f436191f7610321e603431a2e9be73\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"806\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但显然，资本市场并不满意，截至8月31日，泡泡玛特的市值较上市之初蒸发276亿港元，总市值较巅峰时期缩水了一半左右。其实，从8月开始，泡泡玛特的股价就在持续下跌，盘中最低跌至51.05港元/股。</p>\n<p>对比泡泡玛特2020年上半年和下半年的业绩，可以发现下半年泡泡玛特在营收、毛利、经营利润、期内利润四大指数上几乎都实现了翻倍式增长，但对比2020年下半年和2021年上半年的业绩可以看到，泡泡玛特的营收、毛利增速明显放缓，经营利润、期内利润则直接呈下滑态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d6d5ab8ac3d0ebd860e0ab7efc2998c0\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>泡泡玛特上市时市值直飙千亿，很大一部分原因在于上市之前，泡泡玛特的营收和净利润增速堪称搭载了火箭，2017年至2019年，泡泡玛特的收入从1.58亿飙升至了16.83亿。但是，资本市场看好的是长期价值，如今泡泡玛特露出疲态，资本市场自然光速变脸。</p>\n<p>泡泡玛特跌落神坛，很多人并不意外。近几年来，看好泡泡玛特的投资者无非中意以下几点：泡泡玛特前卫的设计符合年轻消费者的审美需求；它开启了更为大众化的潮玩消费，降低了潮玩门槛；泡泡玛特是潮玩行业为数不多，拥有从设计到制作再到售卖这一IP全产业链的公司。</p>\n<p>诚然，这些都是泡泡玛特在潮玩赛道脱颖而出，并在年轻女性群体中快速出圈的原因，但是，由于盲盒潮玩在技术上和生产上都不具备门槛，泡泡玛特至今未能在行业中构建起竞争壁垒。去年双十一的“优选整合公仔销量”榜单中，泡泡玛特的Dimoo太空旅行系列盲盒销量虽位列第一，但寻找独角兽的新品销量与之差距并不大。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64868a2bed561639ef80f8d07efcfed5\" tg-width=\"553\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>随着52TOYS等老玩家加速发力，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/MNSO\">名创优品</a>等新玩家入局，盲盒潮玩赛道从小众走向大众，也愈发拥挤，泡泡玛特的市场地位正在受到冲击。2020年，泡泡玛特起飞过程中的重量级IP Molly的收入下滑达一亿元，虽然Molly式微之后，泡泡玛特两大新IP SkullPanda和YOKI又后来居上，但并未支撑起泡泡玛特在营收和毛利上的增长野望。</p>\n<p>或是迫于经营压力，今年4月底泡泡玛特曾进行了一次提价，将不少新品盲盒的价格涨至了69元，虽然泡泡玛特给出了“由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以对应成本抬升”的解释，但从涨价后不少人直言“退坑了”、“割韭菜”、“就这品控好意思涨价”等也可以看出，大多消费者并不买账。</p>\n<p>当盲盒的神话无法延续时，泡泡玛特亟需打开新的增长点。主题乐园，便是泡泡玛特瞄准的下一站。</p>\n<p><b>前路多难关</b></p>\n<p>对于泡泡玛特的资深爱好者来说，Molly、Pucky等娃娃无疑都是可爱的、软萌的，而不少盲盒圈外人则将这些娃娃称为“丑东西”。甲之砒霜乙之蜜糖，不是人人都爱泡泡玛特。</p>\n<p>但不可否认的是，近一两年线上渠道的营销发力、对线下零售店和无人售货机规模的持续拓展等，都在不断推动着Molly、Pucky等泡泡玛特IP的出圈。不管大众对泡泡玛特持何种态度，它旗下的玩具形象如今在年轻群体中已经具备一定程度的IP影响力，这是泡泡玛特做主题乐园的基础。</p>\n<p>从国内主题乐园市场的大环境来看，新文旅时代，各大城市一直都将主题乐园项目视为吸引遊客并推动地方零售业及多元商业发展的重要途径。2016年至2019年，上海<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>乐园游客在沪消费对全市旅游产业收入年均贡献为4.09%，这一数据也让不少城市对主题乐园项目的前景更为看好。泡泡玛特切入主题乐园赛道后，势必会有不少城市积极与其合作。</p>\n<p>相关数据显示，中国已成为全球游客量最大的主题公园市场，拥有近3000家主题公园，不过，其中规模性的主题公园只有400家左右，这个供应量尚未接近饱和，还有很大的拓展空间。在近3000家的主题公园中，上海迪士尼和北京环球影城等国际主题公园处于第一梯队。</p>\n<p>为了避开国际主题公园的锋芒，近年来二三线城市成为了欢乐谷、华强方特、<a href=\"https://laohu8.com/S/300144\">宋城演艺</a>等国内本土主题乐园的热土，这些品牌不断在下沉市场跑马圈地，持续扩大自身的影响力。对经营上主攻一二线城市的泡泡玛特来说，其主题乐园选址可以避开北京、上海，以及本土主题乐园驻扎的二三线城市，优先考虑成都、杭州、南京等新一线城市。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e505aa9448be2e2d31825b1649e204d0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"682\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>虽然，从IP知名度和市场生存空间来看，泡泡玛特都具备一定优势，但整体来看，泡泡玛特进军主题乐园市场，困难还是大过优势的。</p>\n<p>首先，主题乐园是投资大、回报周期较长的重资产项目，这对企业的长线盈利能力和融资能力都有着极高的要求。比如，上海迪士尼乐园的打造耗费了60亿美元，非巨头企业几乎很难负担这一投资成本。</p>\n<p>虽然，华强方特等国内本土主题乐园的投资规模多数在二三十亿元左右，但和迪士尼乐园不同的是，华强方特、欢乐谷等主题乐园追求的是规模化，要形成规模效应，长期投资保守估计也在上百亿元。未来，泡泡玛特是否有能力支撑主题乐园的规模化投资建设，需要打上一个问号。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b87e4c02da88578cd96916728c31567\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"685\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其次，主题乐园要适合全年龄段的游客，才能最大程度转化价值。且不说对标迪士尼，仅与旗下拥有“熊出没”这一全家欢IP的华强方特相比，泡泡玛特的受众范围都显得有点狭隘。根据泡泡玛特的购买数据显示，其主要消费群体为18至35岁的年轻人，其中75%为女性，单一化的受众群体，恐难支撑起泡泡玛特主题乐园的游客体量。</p>\n<p>再者，主题乐园的打造是具有门槛的。可以说，乐园规划、建筑设计、项目设计、主题创意、游玩模式等贯穿硬件设施及娱乐服务的每一环节，都极为考验企业的专业水准。对泡泡玛特这一外行而言，主题公园“从无到有”，将是一个充满挑战和风险的过程。</p>\n<p><b>重走迪士尼之路</b></p>\n<p>不过，对泡泡玛特来说最需要思考的，还是“现有IP的内在价值能否支撑起一座主题乐园”这一问题。</p>\n<p>在国内，上海迪士尼乐园和北京环球影城都是“影视+游艺”驱动的主题乐园，华强方特主题乐园的模式也大抵相同，除了“影视+游艺”驱动的主题乐园，宋城演艺依托中国文化背景打造的千古情主题乐园也是独具风格的存在。目前，国内其余主题乐园多数更像是游乐园，内容主题并不突出，因此也缺乏竞争力。</p>\n<p>乍看，无论是迪士尼乐园的模式，还是宋城演艺的模式，泡泡玛特都很难复制。但从目前的动向来看，泡泡玛特大概率会走上“影视+游艺”驱动的模式，过去一年内，泡泡玛特投资了《白蛇2：青蛇劫起》和《新神榜：哪吒重生》两部动画电影，未来，其很有可能会开发IP相关衍生作品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0fb77a65da032aab90855bc35f7436cb\" tg-width=\"640\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>太阳底下没有新鲜事，泡泡玛特还是要走上迪士尼的老路子。</p>\n<p>在北大光华管理学院MBA公开课上，泡泡玛特创始人王宁曾说：“以前大家做IP，基本上认为最好的模型就是迪士尼逻辑：做一个动画片，做一个电影，树立一个价值观、世界观，如果你热爱这个世界观、价值观，你就会购买它的周边产品。但这个逻辑的投入产出比变得越来越低。”</p>\n<p>泡泡玛特火爆之后，王宁和泡泡玛特副总裁司德都将Molly、Pucky等IP定义为形象，并指出它们无需内容和故事支撑，如果为Molly、Pucky等设定一定的性格，反而会破坏其完整性和伴随感。但对即将踏上主题乐园开发之路的泡泡玛特来说，“只是形象”反而成为了最大的桎梏。</p>\n<p>上海迪士尼乐园每年接待的游客高达千万人次，大众疯狂涌入迪士尼乐园，自然不仅仅是因为米老鼠、唐老鸭等虚拟形象的长相可爱，更在于它们是陪伴一代人成长的存在，这些角色都有自己的故事，也都承载着迪士尼所传播的勇敢、善良等普世价值观。有了这些IP，迪士尼乐园才有了核心魅力，才能让大众形成情感归属。</p>\n<p>在盲盒市场狂飙突进的过程中，泡泡玛特的娃娃可以不需要故事，因为抽象化设计带来的新鲜感、艺术家玩具这一卖点、拆盲盒的仪式感和刺激感都足以拉动市场消费。但是，要让泡泡玛特的IP构建起一个泛娱乐帝国，赋予一座大型乐园主题创意与文化魅力，那IP的故事性是不可或缺的。</p>\n<p>如今，泡泡玛特已有开发IP衍生动画电影的趋向，但这依然是一条漫长且艰难的道路，如何系统化为Molly、Pucky等“空白形象”设定性格及故事，寻找最合适的影视化表达，都是泡泡玛特需要思考的，而最终的影视成品能否令市场满意，也是未知的。毕竟，近几年华强方特也在不断孵化新的影视IP，但成功的作品寥寥无几。</p>\n<p>华强方特进军主题乐园市场后，一度奉行的是“主题乐园+房地产”的玩法，但最终华强方特洞察到了缺乏高价值IP支撑的局限性，于是很快转向了“文化+科技”的发展战略。一开始否定迪士尼模式的泡泡玛特，最终大概率也将向迪士尼的商业模式靠近，毕竟，这是为数不多经过市场长期检验的成功模板。</p>","source":"lsy1568251365427","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n进军主题乐园的泡泡玛特，没有“故事”可讲？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-09-08 12:46 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect><strong>镜像娱乐</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。\n\n但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/30dc37d452f250ce3fb402a1655ca971","relate_stocks":{"09992":"泡泡玛特"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI0MTgxMzM1MA==&mid=2247524341&idx=1&sn=88bc2d0815c576b4f612884baedb1f9a&chksm=e9070dfcde7084ea572d9a6a784d15c2c2e267c76ae0475c26ef24a1e5389cd7803eb8d27357&scene=27#wechat_redirect","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1154528372","content_text":"近日，泡泡玛特成立全资子公司北京泡泡玛特乐园管理有限公司，注册资本1000万元，经营范围包含城市公园管理、游乐园、演出场所经营等。至此，“盲盒第一股”正式踏入新赛道。\n对于泡泡玛特的娃娃，有人购买成瘾，有人斥责又丑有贵。不论外界声音如何，这些一反传统玩具形象的娃娃，一度支撑起了一家千亿市值的公司，也让泡泡玛特谱写出了一部造富神话。\n\n但泡泡玛特的盛世并未持续多久，2021年上半年财报发布后，一路下跌的市值为泡泡玛特敲响了警钟。在潮玩盲盒赛道愈发拥挤的当下，仅靠卖盲盒已经很难支撑起泡泡玛特的故事，毕竟，谁也不敢笃定下一个盲盒爆款就出自泡泡玛特。\n于是，泡泡玛特将目光瞄准了主题乐园的生意。论卖盲盒，泡泡玛特是内行，但在主题乐园市场，泡泡玛特是纯粹的外行，即便有IP支撑，等待泡泡玛特的也绝非坦途。\n高增长神话破灭\n去年年底泡泡玛特在港交所挂牌上市时，首日市值冲到了1100亿港币。之后，这个在新三板摘牌时仅有20亿市值的玩具公司，摇身一变成为“盲盒第一股”和“潮玩文化第一股”。\n好景不长，泡泡玛特的盛世并未持续多久，泡沫就开始破碎。\n近期，泡泡玛特发布了2021年中期业绩报告。财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收17.73亿元，同比增长116.8%，毛利11.17亿元，同比增长109.4%，净利润3.587亿元，同比增长153.8%。仅从上半年的营业收据看，泡泡玛特交出的成绩是合格的。\n\n但显然，资本市场并不满意，截至8月31日，泡泡玛特的市值较上市之初蒸发276亿港元，总市值较巅峰时期缩水了一半左右。其实，从8月开始，泡泡玛特的股价就在持续下跌，盘中最低跌至51.05港元/股。\n对比泡泡玛特2020年上半年和下半年的业绩，可以发现下半年泡泡玛特在营收、毛利、经营利润、期内利润四大指数上几乎都实现了翻倍式增长，但对比2020年下半年和2021年上半年的业绩可以看到，泡泡玛特的营收、毛利增速明显放缓，经营利润、期内利润则直接呈下滑态势。\n\n泡泡玛特上市时市值直飙千亿，很大一部分原因在于上市之前，泡泡玛特的营收和净利润增速堪称搭载了火箭，2017年至2019年，泡泡玛特的收入从1.58亿飙升至了16.83亿。但是，资本市场看好的是长期价值，如今泡泡玛特露出疲态，资本市场自然光速变脸。\n泡泡玛特跌落神坛，很多人并不意外。近几年来，看好泡泡玛特的投资者无非中意以下几点：泡泡玛特前卫的设计符合年轻消费者的审美需求；它开启了更为大众化的潮玩消费，降低了潮玩门槛；泡泡玛特是潮玩行业为数不多，拥有从设计到制作再到售卖这一IP全产业链的公司。\n诚然，这些都是泡泡玛特在潮玩赛道脱颖而出，并在年轻女性群体中快速出圈的原因，但是，由于盲盒潮玩在技术上和生产上都不具备门槛，泡泡玛特至今未能在行业中构建起竞争壁垒。去年双十一的“优选整合公仔销量”榜单中，泡泡玛特的Dimoo太空旅行系列盲盒销量虽位列第一，但寻找独角兽的新品销量与之差距并不大。\n\n随着52TOYS等老玩家加速发力，以及名创优品等新玩家入局，盲盒潮玩赛道从小众走向大众，也愈发拥挤，泡泡玛特的市场地位正在受到冲击。2020年，泡泡玛特起飞过程中的重量级IP Molly的收入下滑达一亿元，虽然Molly式微之后，泡泡玛特两大新IP SkullPanda和YOKI又后来居上，但并未支撑起泡泡玛特在营收和毛利上的增长野望。\n或是迫于经营压力，今年4月底泡泡玛特曾进行了一次提价，将不少新品盲盒的价格涨至了69元，虽然泡泡玛特给出了“由于供应链原材料价格上涨，人工成本增加，因此采取提价策略以对应成本抬升”的解释，但从涨价后不少人直言“退坑了”、“割韭菜”、“就这品控好意思涨价”等也可以看出，大多消费者并不买账。\n当盲盒的神话无法延续时，泡泡玛特亟需打开新的增长点。主题乐园，便是泡泡玛特瞄准的下一站。\n前路多难关\n对于泡泡玛特的资深爱好者来说，Molly、Pucky等娃娃无疑都是可爱的、软萌的，而不少盲盒圈外人则将这些娃娃称为“丑东西”。甲之砒霜乙之蜜糖，不是人人都爱泡泡玛特。\n但不可否认的是，近一两年线上渠道的营销发力、对线下零售店和无人售货机规模的持续拓展等，都在不断推动着Molly、Pucky等泡泡玛特IP的出圈。不管大众对泡泡玛特持何种态度，它旗下的玩具形象如今在年轻群体中已经具备一定程度的IP影响力，这是泡泡玛特做主题乐园的基础。\n从国内主题乐园市场的大环境来看，新文旅时代，各大城市一直都将主题乐园项目视为吸引遊客并推动地方零售业及多元商业发展的重要途径。2016年至2019年，上海迪士尼乐园游客在沪消费对全市旅游产业收入年均贡献为4.09%，这一数据也让不少城市对主题乐园项目的前景更为看好。泡泡玛特切入主题乐园赛道后，势必会有不少城市积极与其合作。\n相关数据显示，中国已成为全球游客量最大的主题公园市场，拥有近3000家主题公园，不过，其中规模性的主题公园只有400家左右，这个供应量尚未接近饱和，还有很大的拓展空间。在近3000家的主题公园中，上海迪士尼和北京环球影城等国际主题公园处于第一梯队。\n为了避开国际主题公园的锋芒，近年来二三线城市成为了欢乐谷、华强方特、宋城演艺等国内本土主题乐园的热土，这些品牌不断在下沉市场跑马圈地，持续扩大自身的影响力。对经营上主攻一二线城市的泡泡玛特来说，其主题乐园选址可以避开北京、上海，以及本土主题乐园驻扎的二三线城市，优先考虑成都、杭州、南京等新一线城市。\n\n虽然，从IP知名度和市场生存空间来看，泡泡玛特都具备一定优势，但整体来看，泡泡玛特进军主题乐园市场，困难还是大过优势的。\n首先，主题乐园是投资大、回报周期较长的重资产项目，这对企业的长线盈利能力和融资能力都有着极高的要求。比如，上海迪士尼乐园的打造耗费了60亿美元，非巨头企业几乎很难负担这一投资成本。\n虽然，华强方特等国内本土主题乐园的投资规模多数在二三十亿元左右，但和迪士尼乐园不同的是，华强方特、欢乐谷等主题乐园追求的是规模化，要形成规模效应，长期投资保守估计也在上百亿元。未来，泡泡玛特是否有能力支撑主题乐园的规模化投资建设，需要打上一个问号。\n\n其次，主题乐园要适合全年龄段的游客，才能最大程度转化价值。且不说对标迪士尼，仅与旗下拥有“熊出没”这一全家欢IP的华强方特相比，泡泡玛特的受众范围都显得有点狭隘。根据泡泡玛特的购买数据显示，其主要消费群体为18至35岁的年轻人，其中75%为女性，单一化的受众群体，恐难支撑起泡泡玛特主题乐园的游客体量。\n再者，主题乐园的打造是具有门槛的。可以说，乐园规划、建筑设计、项目设计、主题创意、游玩模式等贯穿硬件设施及娱乐服务的每一环节，都极为考验企业的专业水准。对泡泡玛特这一外行而言，主题公园“从无到有”，将是一个充满挑战和风险的过程。\n重走迪士尼之路\n不过，对泡泡玛特来说最需要思考的，还是“现有IP的内在价值能否支撑起一座主题乐园”这一问题。\n在国内，上海迪士尼乐园和北京环球影城都是“影视+游艺”驱动的主题乐园，华强方特主题乐园的模式也大抵相同，除了“影视+游艺”驱动的主题乐园，宋城演艺依托中国文化背景打造的千古情主题乐园也是独具风格的存在。目前，国内其余主题乐园多数更像是游乐园，内容主题并不突出，因此也缺乏竞争力。\n乍看，无论是迪士尼乐园的模式，还是宋城演艺的模式，泡泡玛特都很难复制。但从目前的动向来看，泡泡玛特大概率会走上“影视+游艺”驱动的模式，过去一年内，泡泡玛特投资了《白蛇2：青蛇劫起》和《新神榜：哪吒重生》两部动画电影，未来，其很有可能会开发IP相关衍生作品。\n\n太阳底下没有新鲜事，泡泡玛特还是要走上迪士尼的老路子。\n在北大光华管理学院MBA公开课上，泡泡玛特创始人王宁曾说：“以前大家做IP，基本上认为最好的模型就是迪士尼逻辑：做一个动画片，做一个电影，树立一个价值观、世界观，如果你热爱这个世界观、价值观，你就会购买它的周边产品。但这个逻辑的投入产出比变得越来越低。”\n泡泡玛特火爆之后，王宁和泡泡玛特副总裁司德都将Molly、Pucky等IP定义为形象，并指出它们无需内容和故事支撑，如果为Molly、Pucky等设定一定的性格，反而会破坏其完整性和伴随感。但对即将踏上主题乐园开发之路的泡泡玛特来说，“只是形象”反而成为了最大的桎梏。\n上海迪士尼乐园每年接待的游客高达千万人次，大众疯狂涌入迪士尼乐园，自然不仅仅是因为米老鼠、唐老鸭等虚拟形象的长相可爱，更在于它们是陪伴一代人成长的存在，这些角色都有自己的故事，也都承载着迪士尼所传播的勇敢、善良等普世价值观。有了这些IP，迪士尼乐园才有了核心魅力，才能让大众形成情感归属。\n在盲盒市场狂飙突进的过程中，泡泡玛特的娃娃可以不需要故事，因为抽象化设计带来的新鲜感、艺术家玩具这一卖点、拆盲盒的仪式感和刺激感都足以拉动市场消费。但是，要让泡泡玛特的IP构建起一个泛娱乐帝国，赋予一座大型乐园主题创意与文化魅力，那IP的故事性是不可或缺的。\n如今，泡泡玛特已有开发IP衍生动画电影的趋向，但这依然是一条漫长且艰难的道路，如何系统化为Molly、Pucky等“空白形象”设定性格及故事，寻找最合适的影视化表达，都是泡泡玛特需要思考的，而最终的影视成品能否令市场满意，也是未知的。毕竟，近几年华强方特也在不断孵化新的影视IP，但成功的作品寥寥无几。\n华强方特进军主题乐园市场后，一度奉行的是“主题乐园+房地产”的玩法，但最终华强方特洞察到了缺乏高价值IP支撑的局限性，于是很快转向了“文化+科技”的发展战略。一开始否定迪士尼模式的泡泡玛特，最终大概率也将向迪士尼的商业模式靠近，毕竟，这是为数不多经过市场长期检验的成功模板。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":882,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":832672943,"gmtCreate":1629630365782,"gmtModify":1633683668714,"author":{"id":"4087543454946620","authorId":"4087543454946620","name":"AdeCK","avatar":"https://static.tigerbbs.com/490b49ffb304013b6510a5eea56804a8","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4087543454946620","idStr":"4087543454946620"},"themes":[],"htmlText":"未來 = 蔚來？","listText":"未來 = 蔚來？","text":"未來 = 蔚來？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/832672943","repostId":"1167027192","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":696,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}