近日,飞鹤发布2025年全年业绩公告。报告期内,面对国内婴幼儿配方奶粉行业需求收缩、竞争加剧的深度调整期,飞鹤主动优化渠道结构、夯实核心技术壁垒,全年实现营收181.1亿元,净利润20.9亿元。公司凭借强劲的“现金储备+现金流创造”双能力、全龄营养产品矩阵成型及全球化市场突破,稳步推进从“婴配粉领导者”向“全龄营养引领者”的战略转型,长期增长空间持续打开。 专题 https://www.top168.com/zt/feihe_2025cb/ 01 财务韧性凸显:双现金能力护航 高比例回馈股东 2025年,飞鹤主动开展渠道库存与价盘系统性调整,下半年渠道回归健康、动销持续改善,全年业绩符合市场预期。核心财务数据如下: 全年营收181.1亿元,同比下降12.7%;净利润20.9亿元,同比下降42.7%(剔除一次性生育补贴后同比下滑约12%);毛利117.8亿元,毛利率65.0%,产品盈利水平保持稳定。 截至2025年末,公司现金及现金等价物75.39亿元,经营活动现金流净额22.14亿元,资产负债率约23.3%,处于行业低位,财务结构稳健、抗风险能力突出。 年内推出“10亿港元回购+不低于20亿港元分红”方案,对应股息率超6%,在行业调整期持续为股东创造稳定价值回馈。 02 战略转型深化:以乳蛋白核心技术 掘金全龄营养蓝海 依托20余年母乳研究与乳蛋白技术积淀,飞鹤明确“全龄营养引领者”战略愿景,转型并非跨界,而是核心能力的自然延伸。 受益“健康中国2030”与人口老龄化,中国全龄营养市场(婴幼儿、儿童、成人、中老年)2025年规模超4000亿元,预计2030年突破6000亿元,为飞鹤打开2倍以上增量空间。 建成全球领先的中国母乳数据库及HMOs全谱系数据库;历经15年攻坚突破“乳蛋白鲜萃提取科技”,实现11种关键乳原料100%自产,乳清蛋白新鲜度达传统原料23倍、酪蛋白磷酸肽