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2021-07-31

$老虎证券(TIGR)$有希望

2021-07-31

很好

全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪

2021-09-01

伊曼纽尔指出，创纪录的价格势头如此强劲，掩盖了与激增的德尔塔变异病例、更高的通胀和美联储下一步政策相关的严重短期风险。他说：“这是一个保持情绪控制的时候。”

2021-07-31

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音乐流媒体如何走出困境？

2021-07-31

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音乐流媒体如何走出困境？

2021-08-10

Hshs

抱歉，原内容已删除

2021-10-14

哈哈哈

抱歉，原内容已删除

2021-08-06

Good

抱歉，原内容已删除

2021-10-21

jjjjk

三次上市折戟，造纸毛毯制造商环龙控股再次赴港IPO

2021-08-02

Rivian

亚马逊投资的电动汽车公司Rivian或在英国建设新工厂

2021-11-24

hhhh

苹果或委托台积电生产iPhone的5G调制解调器

2021-11-17

😄

昨夜今晨：三大指数全线收涨！新能源汽车股迎狂欢

2021-10-19

Ggggh

UK watchdog to launch investigation into music streaming

2021-08-14

Hjj

交易员们纷纷押注美联储根本不会加息

2021-12-13

Huu

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2021-12-01

xhhhhh

植发第一股雍禾医疗今起招股，入场费约7979.61港元

2021-11-23

hhhh

海底捞进退复盘：过度扩张为什么破坏股东价值

2021-11-16

hhhh

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2021-11-15

还hhhh

余承东“移花接木”，华为5G手机“借壳重生”

2021-11-12

hhhh

销量下滑，蔚来卖不动了还是交不了了？

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13:43","market":"us","language":"zh","title":"国盛宏观：美国通胀即将迎来拐点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190674948","media":"格隆汇","summary":"事件：北京时间12月10日21:30，美国公布11月CPI数据。\n核心结论：\n1、美国11月未季调CPI同比6.8%，符合预期，高于前值6.2%；核心CPI同比4.9%，符合预期，高于前值4.6%。分","content":"<p><b>事件：</b>北京时间12月10日21:30，美国公布11月CPI数据。</p>\n<p><b>核心结论：</b></p>\n<p>1、美国11月未季调CPI同比6.8%，符合预期，高于前值6.2%；核心CPI同比4.9%，符合预期，高于前值4.6%。分项来看，能源和二手车依然是涨幅最大的两个分项，食品价格同比涨幅也有所扩大，服务分项价格上涨不明显。</p>\n<p>2、美国CPI数据公布后，美元指数和美债收益率均快速下行，美联储加息预期小幅降温。背后的逻辑在于，当前市场的通胀恐慌情绪已发酵得非常充分，在此背景下，“符合预期”即“不及预期”。</p>\n<p>3、要判断通胀的影响，需厘清实际通胀、通胀预期、加息预期之间的关系。概况而言，通胀预期和加息预期均跟随实际通胀变化，但二者均是只反映了即期通胀，没有包含对长期通胀走势的判断。这也意味着，一旦通胀数据开始回落，通胀预期和加息预期均会降温。</p>\n<p>4、美国通胀展望：美国CPI同比大概率在12月或1月出现拐点，随后持续回落，到2022年底有望降至2-3%。美联储货币政策方面：12/16的FOMC会议上可能宣布加速Taper，从而将于2022年3月结束购债。我们的中性预期仍是2022年加息1次，若通胀回落较为缓慢同时就业状况超预期改善，不排除可能加息2次，目前市场对加息超过2次的定价有些过高。</p>\n<p>5、大类资产展望：维持我们海外年度报告的观点：2022年美元指数大概率上涨，高点可能破100；美债名义利率更有可能温和下行，但实际利率可能上行；美国通胀出现拐点后，黄金大概率重回下跌通道；美股以震荡调整为主，难持续大幅上涨。</p>\n<p><img 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height=\"auto\"></p>\n<h3>2、为何通胀创新高，美元指数与美债收益率却在下行？</h3>\n<p>自2021年初以来，几乎每个月的美国CPI同比都高于市场预期，且不断创下过去数十年新高，导致通胀恐慌情绪不断加剧。在此背景下，“符合预期”即“不及预期”，也就是说，即使通胀仍在上行，但只要没有超预期，市场就会认为通胀压力即将缓解。典型代表是今年7-9月，实际CPI数据与市场一致预期差别不大，通胀担忧暂时缓解，10Y美债收益率由1.5%降至1.2%。但自10月初以来，由于OPEC+不扩大增产和欧洲天然气危机，能源价格持续大幅上涨，导致通胀担忧再度加剧。</p>\n<p>本次美国CPI数据公布后，美元指数由96.4快速下跌至96.0左右；10Y美债收益率由1.52%一度下行至最低1.45%，最终收盘在1.49%；联邦基金利率期货隐含的2022年加息次数由2.9次回落至2.66次。资产价格和加息预期的这一表现，正是反映了“符合预期”即“不及预期”这一逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f046967e71522f9b2bdd71fc71d5ef1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7276e873e4d6ef26004d37f44e5af48c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d4cda9d64ff883e6d0ebb92726753e8e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8732c6732b6d28949d0db8232cf269e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3>3、要判断通胀的影响，需厘清实际通胀、通胀预期、加息预期之间的关系</h3>\n<p>概况而言，通胀预期和加息预期均跟随实际通胀变化，但二者均是只反映了即期通胀，没有包含对长期通胀走势的判断。不论美债隐含的市场通胀预期（美债与TIPS利差），还是纽约联储调查的消费者通胀预期，均与美国CPI同比走势高度一致。同时，利率期货隐含的加息预期与美债隐含的通胀预期走势高度一致。</p>\n<p>实际上，彭博最新的一致预期显示，市场预计2022Q4美国CPI同比将降至2.6%，PCE通胀将降至2.3%，核心PCE通胀将降至2.5%，这与我们年度海外报告中的测算较为接近。若认为通胀会持续回落至仅略高于美联储的政策目标，则不应预期2022年会加息接近3次。这反映出，利率期货隐含的加息预期更多反映了即期通胀表现，一旦通胀开始回落，加息预期也将开始降温。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6b8f54aed9e3a7f1ce179712ddedaaf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"759\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66e9a8ddd0478e6f39b9f22fb505ab17\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"765\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b09b912e0b136635bbecb39ac85619cd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"741\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/593494ea4dcb980cbf9112b3e881077a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"741\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h3>4、美国通胀可能在12月或1月出现拐点，随后美联储加息预期将有所降温</h3>\n<p>&gt;美国通胀走势：在前期报告中我们曾多次指出，美国通胀是“能源分项决定方向，其他分项决定幅度”，此外，原油价格同比领先CPI能源分项同比1-2月。根据我们在海外年度报告《反转之年——2022年海外宏观展望》中的分析，2022年原油价格大概率下跌，实际上自11月初以来油价已经下跌了超过13%，以12月至今的价格计算，油价同比已由10月的101.7%回落至44.3%。因此，美国通胀可能在12月或明年1月出现拐点，随后持续回落，到2022年底预计将降至2-3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/faefadef8d850157275f324a2b6fdd45\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"758\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6911c7acd0bc555a83a0f76e9f8c3c8\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"760\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>&gt;美联储货币政策：从近期鲍威尔和其他美联储官员表态来看，美联储很有可能会在12/16的FOMC会议上宣布加快Taper，从明年1月开始将缩债规模从150亿提高到300亿，从而将于2022年3月结束购债。但我们认为这并不意味着加息节奏会进一步加快，随着美国通胀见顶回落、经济持续放缓，叠加Omicron病毒的冲击，我们的中性预期仍是2022年加息1次，若通胀回落较为缓慢同时就业状况超预期改善，不排除可能加息2次，相比之下，目前市场对加息超过2次的定价有些过高。等到美国通胀出现拐点后，市场加息预期大概率会有所降温。</p>\n<p>&gt;资产价格展望：维持我们海外年度报告的观点：2022年美元指数大概率上涨，高点可能破100；美债名义利率更有可能温和下行，但实际利率可能上行；美国通胀出现拐点后，黄金大概率重回下跌通道；美股以震荡调整为主，难持续大幅上涨。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d63c96c1d176de45a463f56f93840f10\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"761\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ced62d1287055296b75a2245e755593\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"762\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p><b>风险提示：</b></p>\n<p><b>美国通胀持续超预期，美联储政策立场超预期变化。</b></p>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国盛宏观：美国通胀即将迎来拐点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=http://www.gelonghui.com/p/500534><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>事件：北京时间12月10日21:30，美国公布11月CPI数据。\n核心结论：\n1、美国11月未季调CPI同比6.8%，符合预期，高于前值6.2%；核心CPI同比4.9%，符合预期，高于前值4.6%。分项来看，能源和二手车依然是涨幅最大的两个分项，食品价格同比涨幅也有所扩大，服务分项价格上涨不明显。\n2、美国CPI数据公布后，美元指数和美债收益率均快速下行，美联储加息预期小幅降温。背后的逻辑在于，...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/500534\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/627bc890436e46f74a0fe8143398a725","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","DDM":"道指两倍做多ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","OEF":"标普100指数ETF-iShares","DJX":"1/100道琼斯","OEX":"标普100","PSQ":"纳指反向ETF","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","BK4559":"巴菲特持仓","BK4504":"桥水持仓","BK4550":"红杉资本持仓","QLD":"纳指两倍做多ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares",".DJI":"道琼斯","DXD":"道指两倍做空ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","IVV":"标普500指数ETF","DOG":"道指反向ETF","SH":"标普500反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF",".SPX":"S&P 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“如果他们实施禁止携带手机政策，我就辞职。”</p>\n<p>另一名印第安纳州亚马逊仓库的工人表示，在极端天气事件预警时，只要公司决定继续上班，她就会请年假。她说，随身携带手机是做出这些决定的关键，特别在发生龙卷风风险时。</p>\n<p>“坦率地说，我不相信公司，”她说。“如果天气恶劣，我认为要自己能判断出什么决定对自己更安全。”</p>\n<p>亚马逊不予解决员工对携带手机政策的担忧，称现在的重点是“在现场帮助紧急救援人员，并支持当地受到影响的员工和合作伙伴”。</p>","source":"sina_us","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国一家亚马逊仓库在龙卷风中坍塌，造成至少六人丧生</title>\n<style 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“如果他们实施禁止携带手机政策，我就辞职。”\n另一名印第安纳州亚马逊仓库的工人表示，在极端天气事件预警时，只要公司决定继续上班，她就会请年假。她说，随身携带手机是做出这些决定的关键，特别在发生龙卷风风险时。\n“坦率地说，我不相信公司，”她说。“如果天气恶劣，我认为要自己能判断出什么决定对自己更安全。”\n亚马逊不予解决员工对携带手机政策的担忧，称现在的重点是“在现场帮助紧急救援人员，并支持当地受到影响的员工和合作伙伴”。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMZN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1862,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":603062897,"gmtCreate":1638341107997,"gmtModify":1638341113653,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"xhhhhh","listText":"xhhhhh","text":"xhhhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/603062897","repostId":"1153203395","repostType":4,"repost":{"id":"1153203395","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1638319431,"share":"https://ttm.financial/m/news/1153203395?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-01 08:43","market":"sh","language":"zh","title":"植发第一股雍禾医疗今起招股，入场费约7979.61港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153203395","media":"老虎资讯综合","summary":"12月1日消息，本周三雍禾医疗发布公告，将于12月1日-6日招股，公司拟发行9442.4万股股份，其中公开发售944.3万股，国际发售8498.1万股，每股发行价15.80港元，每手500股，预期将于","content":"<p>12月1日消息，本周三<a href=\"https://laohu8.com/S/02279\">雍禾医疗</a>发布公告，将于12月1日-6日招股，公司拟发行9442.4万股股份，其中公开发售944.3万股，国际发售8498.1万股，每股发行价15.80港元，每手500股，预期将于12月13日上市。【<a href=\"https://www.itiger.com/mi/ipo/index/hk/listing\" target=\"_blank\">申购入口</a>】</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb43ec5fd544d6f6d0b9792a11d65575\" tg-width=\"645\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>申购阶梯：</b></p>\n<p>每手500股，入场费7979.61港元。</p>\n<p>乙组门槛为40万股，申购所需资金约6383686.64港元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acc416720528c8e26220107e9aade641\" tg-width=\"590\" tg-height=\"393\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团，提供一站式毛发医疗服务，涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文资料，按2020年相关所服务产生的总收入计，公司是<b>中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占有10.5%及4.3%的市场份额。</b></p>\n<p>在中国所有毛发医疗服务提供商中，按于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计，<b>雍禾医疗均排名第一。</b></p>\n<p>截至最后实际可行日期，雍禾医疗在全国52个城市经营53家医疗机构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。</p>\n<p>财务数据方面，受旗下医疗机构网络快速扩张的部分推动，于往绩记录期间公司的财务取得显著增长。</p>\n<p>2018年至2020年，雍禾医疗分别实现收入人民币9.34亿元、12.24亿元及16.38亿元，复合年增长率为32.4%；同期录得净利润人民币5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元，复合年增长率达74.7%。</p>\n<p>2021年上半年，公司录得总收入10.53亿元，同比增长75.1%；同期净利润为4044.1万元，较2020年同期有所下降。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9690a3b7960a2bd6e15830bb2a773694\" tg-width=\"684\" tg-height=\"777\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业方面，近年来，受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响，中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元，复合年增长率为23.4%。</p>\n<p>然而，与中国实际患脱发的人数相比，中国接受植发医疗服务的人数相对较少。按接受植发人数除以脱发患者人数计算，2020年中国的植发渗透率仅为约0.2%，仍存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。<b>预计到2030年中国植发服务市场规模将达到人民币756亿元。</b></p>\n<p>基石投资者方面，多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目，总额9700万美元，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6123b43e3f7ceb22af6d23793d2f0a0\" tg-width=\"682\" tg-height=\"617\" referrerpolicy=\"no-referrer\">筹资用途方面，以发售价15.8港元计算，此次IPO预计自全球发售收取所得款项净额约13.57亿港元（经扣除包销佣金及与全球发售有关的其他估计开支）。公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约42.1%将用于为公司在中国境内网络的现有植发医疗机构进行扩充和升级；约17.5%将用于为产品及服务项目创新拨资；约9.7%将用作投资于研发，及以前沿技术提升其服务体系；约23.4%将用作在中国整合行业资源以提升品牌知名度；约1.6%将用作结清公司就于2021年5月收购显赫植发应付关联方新丝域的并购代价之未偿还结余；约5.7%将用作营运资金及一般企业用途。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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11:50","market":"us","language":"zh","title":"苹果或委托台积电生产iPhone的5G调制解调器","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1187252107","media":"品玩Pingwest","summary":"苹果也在研发自己的电源管理芯片，专门用于调制解调器。","content":"<p>据市场消息，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>正在与<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>更紧密的合作关系，计划从2023年起让台积电生产厂iPhone 5G的调制解调器，以降低对<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的依赖。</p>\n<p>四名知情人士称，苹果计划采用台积电的4纳米芯片生产技术，批量生产苹果首款自主研发的5G调制解调器芯片。两名知情人士说，苹果也在研发自己的电源管理芯片，专门用于调制解调器。高通最近证实，其iPhone调制解调器订单的份额将在2023年降至约20%。</p>","source":"pw","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果或委托台积电生产iPhone的5G调制解调器</title>\n<style 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referrerpolicy=\"no-referrer\">网易云音乐是领先的在线音乐平台之一，为用户提供以社区为中心的在线音乐服务及社交娱乐服务。公司旗下包括标志性重点产品“网易云音乐”及附属的社交娱乐产品，如“LOOK直播”、“声波”及“音街”等。</p>\n<p>根据灼识咨询报告，在中国在线音乐服务行业中，<b>网易云音乐是中国两家大规模的在线音乐平台之一，并于2020年拥有最高的平均付费率</b>，就用户规模和参与度而言，公司为音乐爱好者提供了高度互动的内容社区。此外，网易云音乐是<b>最受1990年或之后出生的用户欢迎的中国在线音乐平台。</b></p>\n<p>于往绩记录期间，以用户群和内容储备计，公司经历快速增长。<b>截至2021年6月30日，平台月活用户达到1.85亿人，每名日活跃用户于平台每天平均花费约76.9分钟听歌。</b></p>\n<p>财务数据方面，2018年至2020年，公司收益分别为人民币11.48亿元、23.18亿元及48.96亿元，复合年增长率为106.5%；同期经调整净亏损分别为人民币18.14亿元、15.80亿元及15.68亿元。2021年上半年，公司录得收益31.84亿元，同比增长60.9%；录得经调整净亏损5.33亿元，同比收窄36.4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f76d6e89d8eeb91ece6fa1d6ae6a1af4\" tg-width=\"636\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\">平台主要通过销售在线音乐服务的会员订阅和销售社交娱乐服务的虚拟物品来变现。为使收入来源多样化，公司一直积极开发其他变现渠道，如提供广告服务、销售数字专辑和音乐衍生服务。</p>\n<p>行业方面，中国互联网络信息中心数据显示，2020年中国在线音乐娱乐市场用户人数达到658.3百万人，而根据灼识咨询报告，2025年该数字将会达到792.8百万人。其中，1990年或之后出生的用户占2020年中国在线音乐娱乐市场全部用户近50%。</p>\n<p>在线音乐服务变现方式主要包括会员订阅、数字专辑销售、广告服务及授权业务。在线音乐服务的市场规模由2016年的人民币28亿元增加至2020年的人民币128亿元，年均复合增长率为46.3%，预期2025年将达到人民币495亿元，年均复合增长率为31.0%。</p>\n<p>基石投资者方面，多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目，总额达3.5亿美元，<b>包括网易、索尼音乐娱乐和资管公司Orbis Funds。</b>其中，网易认购2亿美元股份，索尼音乐娱乐认购1亿美元股份，Orbis认购5000万美元股份。</p>\n<p>假设最终发售价为中间价每股股份205港元，且超额配股权未获行使，则基石投资者认购股份占比高达83.15%；假设超额配股权获悉数行使，则基石投资者认购股份占比约为72.30%。</p>\n<p>筹资用途方面，公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约40%预计将用作继续深耕社区；约40%预计将用作继续创新并提高技术能力；约10%预计将用作甄选合并、收购及战略投资；约10%预计将用作营运资金及一般企业用途。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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13:05","market":"sh","language":"zh","title":"海底捞进退复盘：过度扩张为什么破坏股东价值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2185807145","media":"虎嗅","summary":"扩张可能成为吞噬企业现金的“怪兽”","content":"<p>2021年11月5日傍晚，<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>在港交所发布公告，宣布将于2021年12月31日前逐步关停300家左右客流相对较低及经营业绩不如预期的海底捞门店，并决定开展包括持续关注经营业绩不佳门店和适时收缩公司业务扩张计划等多项措施的“啄木鸟计划”。</p>\n<p>次交易日，海底捞股价一改今年以来的持续低迷，收涨近5%。这一定程度上反映了资本市场对海底捞战略变革的认可。</p>\n<p>这是为什么呢？</p>\n<p>因为扩张是一柄双刃剑，<b>既可能创造自由现金流量，也可能成为吞噬企业现金的“怪兽”，</b>减少企业自由现金流量，毁灭企业价值。</p>\n<p>一、企业价值取决于自由现金流量创造能力</p>\n<p>长期以来，海底捞优秀的管理模式都是商学院经典的案例，海底捞也无疑是中国优秀企业的代表之一。</p>\n<p>作为国内知名餐饮企业，海底捞的盈利能力可谓“逆天”。上市前一年的2017年，其净资产收益率达到了110%。</p>\n<p>然而，仔细观察海底捞的现金流量我们会发现，除2016年，公司各年度的自由现金流量均为负值。</p>\n<p>海底捞2015-2020年现金流量及净资产收益率统计</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cccfe58e3ffddf1ba23f79f16c9642f5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"527\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>海底捞的盈利能力不可谓不强，其经营活动现金流量也算是不错，但却存在着像清华大学会计系谢德仁教授所指出的中国上市公司的一个比较普遍的现象：<b>长期视角下企业无法“养活自己”，即企业的经营活动净现金流量，无法覆盖自身扩张的资本性支出和利息支出，需要不断从资本市场融资来支持自身的扩张。</b></p>\n<p><b>海底捞就是典型算出利润、没有赚出自由现金流量的企业，走上量出为入的扩张之途，从而长期依靠筹资活动融入的现金来支撑企业扩张，最终是在破坏股东价值。</b></p>\n<p>毫无疑问，为企业融资是资本市场的重要功能。企业通过首发募股、增发以及发行债券等方式从资本市场筹集资金，为其生产经营活动与进一步发展提供支持。</p>\n<p>然而，长期来看，企业价值来自于其自身价值（即自由现金流量）的创造能力，取决于其投资活动的现金流出，是否有效转化为了经营活动的净现金流入。</p>\n<p>正如谢德仁指出的，一个长期看不能创造自由现金流量的企业，必然无法持续为利益相关方创造价值，其有极大概率在客观上处于依靠筹资活动所得现金来付息和分红的状态，即长期来看，<b>企业处于庞氏利息与庞氏分红这一双庞氏状态。</b></p>\n<p>二、过度扩张产生财务风险</p>\n<p>一些企业在上市后，受到了资本的追捧。上市公司的身份大大提升了企业融资的便利程度，企业得以从市场上以较低的成本获得融资。因此，“扩张”便成为很多中国上市公司经营的主轴。</p>\n<p>我们的资本市场也往往认可企业的扩张行为（例如：在西方资本市场被视为坏消息的上市公司并购行为，在中国市场往往能够获得正向的市场反应），似乎认为只有不断扩张，才能使企业获得竞争优势立于不败之地。</p>\n<p>正如海底捞，即使其业绩受到疫情影响最为严重但“逆势扩张”的2020年，海底捞股价的涨幅亦超过90%。</p>\n<p>然而，<b>如果企业扩张所投资的项目，未来不能创造足够的自由现金流量，现金增加值小于0，这些投资项目就是在毁灭股东价值，而非创造股东价值。</b></p>\n<p>当企业通过负债融资来支持无法创造自由现金流量的项目投资、甚或导致资产端现金流入和负债端现金流出在时间上存在严重错配的项目投资时，过度扩张就发生了，就会给企业带来巨大的财务风险。</p>\n<p>正如美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）和谢德仁所言，<b>一个企业的财务脆弱性取决于其庞氏融资程度，当一个企业长期处在庞氏融资状态，依赖资产负债表右边驱动资产规模的增长，那么这类企业的经营稳定性势必依赖信贷环境的宽松和资产价格的不断上涨。</b></p>\n<p>三、理性扩张方能助力企业价值创造</p>\n<p>从现金流量视角看，理性扩张是指一种“量入为出”的企业资本投资理念。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>公司就几乎在其每一份年报中明确表示，公司追求的财务目标是“长期可持续增长的自由现金流量”。</p>\n<p>进一步，亚马逊公司表示，这一目标的实现依赖于持续增长的经营利润（Increasing operating income）以及对营运资本和资本投资的有效管理（Efficiently managing working capital and cash capital expenditure）。</p>\n<p>如果观察亚马逊上市以来的现金流量状况，亚马逊毫无疑问实现了这一财务目标。</p>\n<p>亚马逊基于其自身经营活动现金流入水平，以“量入为出”（而非依赖持续融资）的方式进行资本投资，依旧实现业绩与股价的持续增长。</p>\n<p>自1997年上市以来至今，亚马逊的股票已获得超过2500倍的投资回报。</p>\n<p>亚马逊（AMZN.US）2008-2020年现金流量状况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9e4fc50b08879f70cb0c3e6a5d3f14e\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>亚马逊公司的自由现金流量创造和股东价值创造实践，恰恰印证了谢德仁总结提出的自由现金流量创造之“五力模型”：即<b>长期来看，一个自由现金流量创造力强劲的企业应该具备产品或服务的盈利能力、期间费用管控力、营运资本管理能力、平衡量入为出和量出为入的合理投资决策力以及税务筹划能力等五个方面的强能力</b>。</p>\n<p>海底捞和亚马逊的案例告诉我们，企业的扩张并非企业经营的唯一目标，<b>长期来看，扩张需要量入为出，需要依靠自身创造的自由现金流量来支撑扩张，理性扩张方能助力企业价值创造。</b></p>\n<p>改革开放四十余年以来，高速增长的中国经济造就了一代伟大的中国企业家，他们敢于冒险、勇于开拓的精神亦造就了一大批伟大的中国企业。</p>\n<p>然而，在中国经济由高速增长转向高质量发展的大背景下，英国经济学家冯·哈耶克笔下的那种“由于价格因而利润都高于预期，每一项冒险投资（甚至包括那些本应失败的项目）都能获得成功”的“好日子”可能一去不复返了。</p>\n<p>长期依赖融资（而非自身自由现金流量）推动扩张的房地产行业近期的频频暴的现象亦说明了此问题。</p>\n<p>因而，企业家不仅要敢于冒险，或许也需要心存敬畏地善于冒险、理性扩张。通过理性扩张，实现“长期可持续增长的自由现金流量”，或许是中国经济新常态下，中国企业和企业家更应该追求的一个财务目标。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Minsky）和谢德仁所言，一个企业的财务脆弱性取决于其庞氏融资程度，当一个企业长期处在庞氏融资状态，依赖资产负债表右边驱动资产规模的增长，那么这类企业的经营稳定性势必依赖信贷环境的宽松和资产价格的不断上涨。\n三、理性扩张方能助力企业价值创造\n从现金流量视角看，理性扩张是指一种“量入为出”的企业资本投资理念。\n亚马逊公司就几乎在其每一份年报中明确表示，公司追求的财务目标是“长期可持续增长的自由现金流量”。\n进一步，亚马逊公司表示，这一目标的实现依赖于持续增长的经营利润（Increasing operating income）以及对营运资本和资本投资的有效管理（Efficiently managing working capital and cash capital 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创11月4日以来最低收盘价</p>\n<p>在美国众议院多数党领袖Steny Hoyer发表的评论令油价得到支撑。他的讲话降低了市场对美国将释放战略原油储备以帮助降低汽油价格的预期。。</p>\n<p>最终，纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌12美分，跌幅近0.2%，收于每桶80.76美元，创11月4日以来的最低收盘价。</p>\n<p>欧洲<a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>(ICE)1月交割的布伦特原油期货价格上涨38美分，涨幅0.5%，收于每桶82.43美元。此前该期货已经连续两个交易日下跌。</p>\n<p>5、黄金期货周二收跌0.7% 盘中创6月以来新高</p>\n<p>周二公布的经济数据普遍乐观，降低了市场对贵金属的投资需求。最新经济数据显示10月零售销售增长、工业产出飙升。</p>\n<p>最终，周二纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌12.50美元，跌幅0.7%，收于每盎司1854.10美元。盘中最高上涨至1879.50美元，创6月14日以来盘中最高价。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久</p>\n<p>美国财长耶伦表示，她将在“一两天内”告知国会，议员必须在多少时间内采取行动提高或暂停债务上限以免政府耗尽所有现金，“我们或许能撑过12月3日，我们可能有这个资源，但之后就没有太多时间了”。</p>\n<p>财政部自上个月以来一直在使用所谓的非常规措施来帮助避免资金耗尽。该部门本月早些时候表示，在通过非常规措施获得的大约3690亿美元现金中，已经用掉了1820亿美元。国会领导人尚未就未来几周将如何解决债务上限问题制定具体计划。</p>\n<p>2、拜登表示将在大约四天内宣布美联储主席提名人选</p>\n<p>美国总统乔·拜登周二告诉记者，预计“大约四天内”宣布美联储主席提名人选。</p>\n<p>拜登正在考虑是否提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席。他还面试了美联储理事Lael Brainard，她是一些进步派议员和活动人士青睐的人选。</p>\n<p>3、美联储布拉德：联储应在接下来的几次会议中采取“鹰派”立场</p>\n<p>圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德周二表示，美联储应在接下来的几次会议上“朝着更加鹰派的方向前进”，以防高通胀没有开始缓解。</p>\n<p>布拉德明年将在FOMC有投票权。他重申了其预测，即美联储明年将需要加息两次。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>可能因债务上限问题将美国债务评级保留在观察名单</p>\n<p>穆迪在一份报告中表示，如果美国没有提高债务上限，穆迪预计财政部将优先安排支付利息，以免对全球金融市场造成重大破坏。穆迪会将未按期支付利息归为违约，这可能会导致评级下调。</p>\n<p>5、美国零售销售创3月份以来最大增幅 超越市场预期</p>\n<p>商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。</p>\n<p>经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。</p>\n<p>6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题</p>\n<p>欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。</p>\n<p>根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。</p>\n<p>7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束</p>\n<p>国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。</p>\n<p>数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183000829\" target=\"_blank\">马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％</a></p>\n<p>11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。</p>\n<p>自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183007698\" target=\"_blank\">FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩</a></p>\n<p>11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183038620\" target=\"_blank\">谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算</a></p>\n<p>11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。</p>\n<p>Alphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183815072\" target=\"_blank\">亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务</a></p>\n<p>亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183070716\" target=\"_blank\">摩根大通起诉特斯拉 称这家电动汽车公司未支付1.62亿美元</a></p>\n<p>11月16日消息，摩根大通已经起诉了特斯拉，声称这家电动汽车公司未向该银行支付1.62亿美元，这与2014年的认股权证协议有关。争议的焦点是，在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年发布\"确保资金到位\"的推文后，两家公司对该协议进行了调整，并由此产生了影响。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2184361889\" target=\"_blank\">辉瑞授权制造平价抗新冠病毒口服药</a></p>\n<p>辉瑞公司达成了一项授权许可协议，允许仿制药生产商为95个中低收入国家生产平价的新冠药物，跟进此前默克公司的类似举措。</p>\n<p>辉瑞在周二的一份声明中表示，它已与联合国支持的药品专利联盟（MPP）签署一项协议，一旦获得监管机构的授权，该实验性药物将授权给仿制药生产商生产，可供应给约占全球人口53%的国家及地区。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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超越市场预期</p>\n<p>商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。</p>\n<p>经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。</p>\n<p>6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题</p>\n<p>欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。</p>\n<p>根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。</p>\n<p>7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束</p>\n<p>国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。</p>\n<p>数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183000829\" target=\"_blank\">马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％</a></p>\n<p>11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。</p>\n<p>自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183007698\" target=\"_blank\">FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩</a></p>\n<p>11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183038620\" target=\"_blank\">谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算</a></p>\n<p>11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。</p>\n<p>Alphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183815072\" target=\"_blank\">亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务</a></p>\n<p>亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183070716\" target=\"_blank\">摩根大通起诉特斯拉 称这家电动汽车公司未支付1.62亿美元</a></p>\n<p>11月16日消息，摩根大通已经起诉了特斯拉，声称这家电动汽车公司未向该银行支付1.62亿美元，这与2014年的认股权证协议有关。争议的焦点是，在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年发布\"确保资金到位\"的推文后，两家公司对该协议进行了调整，并由此产生了影响。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2184361889\" target=\"_blank\">辉瑞授权制造平价抗新冠病毒口服药</a></p>\n<p>辉瑞公司达成了一项授权许可协议，允许仿制药生产商为95个中低收入国家生产平价的新冠药物，跟进此前默克公司的类似举措。</p>\n<p>辉瑞在周二的一份声明中表示，它已与联合国支持的药品专利联盟（MPP）签署一项协议，一旦获得监管机构的授权，该实验性药物将授权给仿制药生产商生产，可供应给约占全球人口53%的国家及地区。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉",".SPX":"S&P 500 Index","NIO":"蔚来",".DJI":"道琼斯","RIVN":"Rivian Automotive, Inc.","LCID":"Lucid Group Inc","XPEV":"小鹏汽车",".IXIC":"NASDAQ Composite","LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1109962159","content_text":"摘要：①美股周二集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%；②周二美国WTI原油收跌0.2%，创11月4日以来最低收盘价；③美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久 。\n\n海外市场\n1、美股周二全线收高：新能源车、在线教育股涨幅居前\n美股三大指数集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%。新能源车、在线教育股涨幅居前，有道涨超17%，特斯拉竞争对手Rivian大涨逾15%，为连续第5个交易日上涨，理想汽车涨超9%，小鹏汽车、好未来涨超5%，特斯拉涨超4%。\n2、热门中概股周二收盘涨跌不一 网易有道涨超17%\n热门中概股周二收盘涨跌不一，晶科能源涨超7%，贝壳涨近5%，哔哩哔哩涨超4%，拼多多涨近3%，百度、阿里巴巴、京东、金山云涨超1%。\n教育股中，网易有道涨超17%，好未来涨超5%，高途涨超2%，新东方涨近1%。新能源汽车股中，理想汽车涨超9%，小鹏汽车涨超5%，蔚来汽车涨0.2%。\n雾芯科技跌近7%，搜狐跌超5%，爱奇艺跌超1%。\n3、欧股收盘涨跌不一 德国DAX30指数涨0.61%\n欧股收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.34%，英国富时100指数跌0.34%，欧洲斯托克50指数涨0.34%。\n4、周二美国WTI原油收跌0.2% 创11月4日以来最低收盘价\n在美国众议院多数党领袖Steny Hoyer发表的评论令油价得到支撑。他的讲话降低了市场对美国将释放战略原油储备以帮助降低汽油价格的预期。。\n最终，纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌12美分，跌幅近0.2%，收于每桶80.76美元，创11月4日以来的最低收盘价。\n欧洲洲际交易所(ICE)1月交割的布伦特原油期货价格上涨38美分，涨幅0.5%，收于每桶82.43美元。此前该期货已经连续两个交易日下跌。\n5、黄金期货周二收跌0.7% 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超越市场预期\n商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。\n经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。\n6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题\n欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。\n根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。\n7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束\n国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。\n数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。\n公司新闻\n1、马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％\n11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。\n自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。\n2、FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩\n11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。\n3、谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算\n11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。\nAlphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。\n4、亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务\n亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。\n5、摩根大通起诉特斯拉 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/HD_L8jjtnb0z4zMr2I4Kzg><strong>每日经济新闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>打了8年官司，苹果终于妥协了。\n据财经网科技，11月14日，苹果公司已提出支付2990万美元（约合人民币1.9亿元）与零售员工达成和解，这些员工称他们在下班前会接受例行的搜查。\n图片来源：视觉中国\n据报道，加州苹果零售店员工于2013年对苹果公司提起集体诉讼，理由是这些员工在工作或下班期间被迫接受公司的背包检查，苹果公司却未就此进行赔偿，此举违反了加州法律。\n2013年，苹果实施这一检查要求，要求...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/HD_L8jjtnb0z4zMr2I4Kzg\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6ed2b75d50d49e1d666cca2035c0040f","relate_stocks":{"AAPL":"苹果"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/HD_L8jjtnb0z4zMr2I4Kzg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1134142761","content_text":"打了8年官司，苹果终于妥协了。\n据财经网科技，11月14日，苹果公司已提出支付2990万美元（约合人民币1.9亿元）与零售员工达成和解，这些员工称他们在下班前会接受例行的搜查。\n图片来源：视觉中国\n据报道，加州苹果零售店员工于2013年对苹果公司提起集体诉讼，理由是这些员工在工作或下班期间被迫接受公司的背包检查，苹果公司却未就此进行赔偿，此举违反了加州法律。\n2013年，苹果实施这一检查要求，要求员工遵守规则，否则或将面临解雇。\n法院表示，苹果公司对员工行使控制权，迫使他们在离开零售店休息或轮班结束之前找到经理或保安。\n据新浪科技，值得一提的是，苹果公司辩称，在搜查过程中没有控制员工，员工可自由将背包和设备留在家中以避开检查。\n不过，加州最高法院并不同意这一说法，并提到了该州工资法中的一项法律要求，该要求表明员工在受公司控制期间应有权获得补偿。\n若和解协议获得批准，加州近1.2万名苹果零售店员工（包括已离职的）每人最多可获得约1200美元的赔偿。\n据报道，苹果公司员工的律师敦促法院批准2990万美元的和解协议，称这是“经过近八年艰苦的诉讼后达成的重要的、不可逆转的和解”。\n据AI财经社，有意思的是，苹果CEO库克可能并不知道部分门店的这项政策。在接到两名员工的直接投诉后，他曾把邮件转给人力资源高管求证：“这是真的吗？","news_type":1,"symbols_score_info":{"AAPL":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2420,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":873274698,"gmtCreate":1636954704583,"gmtModify":1636954704914,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"还hhhh","listText":"还hhhh","text":"还hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/873274698","repostId":"1105909664","repostType":4,"repost":{"id":"1105909664","kind":"news","pubTimestamp":1636951326,"share":"https://ttm.financial/m/news/1105909664?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-15 12:42","market":"sh","language":"zh","title":"余承东“移花接木”，华为5G手机“借壳重生”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105909664","media":"新浪科技","summary":"在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。\n\n划重点：\n\n\n1、华为的5G“芯”，装在了其他品牌的产品上，借“移花接木”实现“借壳重","content":"<p><b>在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。</b></p>\n<blockquote>\n <b><i>划重点：</i></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>1、华为的5G“芯”，装在了其他品牌的产品上，借“移花接木”实现“借壳重生”。这些名为华为智选的手机产品普遍有个特点，形似华为手机，却没有华为Logo。</i>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>2、消费者在品牌、价格、售后方面仍存在不少顾虑。华为门店店员的话术也不同，有人称是“合作款”，另有人称“是华为的新系列产品”。</i>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>3、华为品牌对于消费者的“诱惑”很大。在一项<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>调查中，有23%的网友表示愿意购买智选手机以支持华为，但有32%的网友因为没有华为Logo而放弃购买。</i>\n</blockquote>\n<p>4个月前，华为消费者业务CEO余承东站在舞台上，满是心酸地说道：在四轮制裁下，华为的5G手机遭到限制，导致5G芯片只能当4G用。</p>\n<p>不过最近，华为的5G“芯”，出现在了其他产品上——一家名叫“鼎桥通信”的公司浮出水面，该公司推出的一款名叫N8 Pro手机，麒麟985 5G SoC，也是第一款搭载华为麒麟5G芯片的第三方手机产品。</p>\n<p>难道，华为5G手机要借壳重生了？</p>\n<p>值得注意的是，N8 Pro是一款华为智选手机，在此之前已经有优畅享、麦芒、Nzone和雷鸟多款华为智选手机推出。走访发现，这些智选手机不仅在华为官方线上渠道开售，而且在华为线下体验店也开辟了智选手机专区，成为店员的重点推销对象。</p>\n<p>不过，引入这些第三方手机品牌也产生了一些争议。一些消费者在购买之后才发现这并不是华为自有手机，而是第三方产品，选择了退货。</p>\n<p>华为的智选手机，能否消除消费者的疑惑？又能否弯道拯救华为手机业务？</p>\n<p><b>华为全系列手机，借壳重生？</b></p>\n<p>最近，一个名为鼎桥通信的企业引发了手机圈的关注。该企业推出了一款鼎桥N8 Pro的手机，不仅在外观上与华为的nova 8 Pro十分相似，并且还搭载了华为自研的麒麟985 5G芯片。</p>\n<p>要知道，由于制裁的影响，就连华为50系列都只能使用4G版本的麒麟芯片。而鼎桥通信却能用上5G版本的麒麟芯片，且产品还一度在华为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>官方旗舰店开售。</p>\n<p>实际上，鼎桥N8 Pro属于华为智选手机，类似于此前华为与合作车企在线下门店卖车，也是华为智选品类。据华为方面介绍，华为智选手机是与第三方品牌合作，采用了华为的ID设计和质量管控标准。</p>\n<p>不过，鼎桥通信与华为的关系并不那么简单。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/829efe5b80d87d5cc11b1a663124cf2b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料显示，鼎桥通信成立于2005年，法定代表人和总经理为邓飚，其曾在华为和华为终端任职；董事长由<a href=\"https://laohu8.com/S/MCS\">马库斯</a>·彼得·罗道夫·博策（马博策）担任，其还是<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>大中华区总裁、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HAF.UK\">诺基亚</a>贝尔CEO；另外值得注意的是，华为轮值董事长徐直军在鼎桥通信担任董事，并且是鼎桥通信控股股东TD TECH HOLDING LIMITED的负责人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6642a280bb556667c4e8430f3bc5a2d\" tg-width=\"1069\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这些信息来看，鼎桥通信应该是华为与<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>的合资公司。鼎桥通信官方显示，其主营业务中包括行业定制终端，主要为政企机构提供专属定制的终端产品，而这些定制产品均是基于华为的手机、手表、平板和智慧屏等。</p>\n<p>继鼎桥N8 Pro之后，近日还有爆料称，鼎桥通信还准备了一款外形与华为Mate 40一致的旗舰机。这款产品或许被命名为“M40”，搭载麒麟9000E 5G芯片。如果爆料为实，那么华为的旗舰机系列无疑将实现借壳重生，并且支持5G。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8633a4e25029f43416b963bd8cfd572\" tg-width=\"829\" tg-height=\"241\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>实际上，梳理下来，华为目前销售的华为智选手机不只是鼎桥通信的产品，还包括与三大运营商、雷鸟科技合作的产品。这些产品虽然未搭载麒麟5G芯片，却也搭载了联发科和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的5G芯片，实现了5G功能。</p>\n<p>例如今年1月，<a href=\"https://laohu8.com/S/600050\">中国联通</a>发布了5G手机品牌U-MAGIC，并推出了旗下优畅享20和优畅享20 Plus两款5G新机。外界发现，该品牌不仅在名称上与华为的畅享系列相似，并且在外观和配置上也与华为的畅享系列产品几乎一致。</p>\n<p>今年6月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>推出了终端品牌NZONE，以及旗下NZONE S7 Pro 5G手机，这款产品就与华为的nova SE系列十分相似。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>也“不甘示弱”。7月，电信推出了麦芒系列5G新机麦芒10 SE。麦芒系列此前是华为联合<a href=\"https://laohu8.com/S/601728\">中国电信</a>打造，而现在的官方介绍中，麦芒系列已经属于<a href=\"https://laohu8.com/S/00728\">中国电信</a>独有，新机背后也不再像此前的产品一样拥有华为Logo。</p>\n<p>如果鼎桥通信推出M40的消息为实，那么华为借助合作伙伴，几乎可以实现旗下全系列手机产品的重生。</p>\n<p><b>品牌、售后存疑虑，用户会买账吗？</b></p>\n<p>在华为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>官方旗舰可以看到，华为已经单独为华为智选手机开辟了专区，进行销售。包括<a href=\"https://laohu8.com/S/00762\">中国联通</a>的优畅享系列，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>的麦芒系列，<a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>的NZONE系列，TCL雷鸟科技的雷鸟系列，以及鼎桥科技的TD Tech系列。不过N8 Pro上架不久便被华为下架，原因还未知。</p>\n<p>这些产品中，除了鼎桥通信搭载麒麟芯片之外，其他均采用联发科/<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的5G芯片，搭载基于安卓的华为EMUI系统，并且支持华为账号、华为云空间等服务。</p>\n<p>从京东的销量情况来看，最受欢迎的要数麦芒系列，该系列在早期毕竟是华为与<a href=\"https://laohu8.com/S/601728\">中国电信</a>联合打造，与其他新系列相比，知名度更高。</p>\n<p>这些新系列的发布，也非一帆风顺，其中仍存在不少争议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4f21184f11490d9386bbb01ec649c5c\" tg-width=\"994\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在品牌方面，消费者十分容易引发混淆。以优畅享20为例，一位消费者在评论中说道：“这款不是华为品牌手机，大家下单前一定要小心看”。另一位购买的用户也表示，在京东华为自营店买到的竟然不是华为手机，有被骗的感觉，已经选择退货。</p>\n<p>另外则是售后服务方面。雷鸟客服表示，雷鸟是独立的手机品牌，目前售后服务是雷鸟方面负责，有些华为服务店也有授权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bead553f5372eb4d741b31ef7d997e13\" tg-width=\"907\" tg-height=\"1209\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>走访华为线下门店时发现，华为在大量的线下门店也专门开辟了智选手机专区，对合作的几大品牌的产品进行展示和售卖。</p>\n<p>当提出想看2000元左右价位段的手机时，店员会优先推荐这些华为智选手机。“NZONE？这个系列怎么没有听说过？而且也没有华为的标识？”</p>\n<p>面对疑问，不同门店的店员也会有不同的回答。有的门店会直接表明这是华为智选手机，是华为与其它品牌合作产品并支持5G，但系统是安卓而不是鸿蒙。</p>\n<p>而有的门店店员则会回答的很模糊。一位门店店员面表示，“这是华为新出的系列，就跟保时捷版一样，是联名款。在1000-2000元价位段，华为专门推出了智选手机。”</p>\n<p>这个回答无疑会对消费者的认知带来混淆。实际上，华为手机的保时捷版是自有手机的联名款，背后是华为Logo；而这些华为智选手机则是合作款，背后是第三方品牌的logo，有着极大的差别。</p>\n<p>不同门店的话术，也引发了消费者的争议。近日就有媒体报道，一名男子想购买一部华为手机，店员向他推荐了一款华为智选手机，该男子回家后查询才发现，这款手机并不是华为品牌，而是第三方品牌的产品，手机和包装盒上也没有华为Logo。最终该男子前往门店维权，进行了退货处理。</p>\n<p><b>真正的华为5G手机，还要等多久？</b></p>\n<p>根据IDC此前发布的今年第三季度国内手机市场报告显示，前五名分别为vivo、OPPO、荣耀、小米和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。曾经的国内老大华为已经跌出前五。</p>\n<p>从财务数据来看，华为今年前三季度实现销售收入4558亿元，同比下降约32%。华为轮值董事长郭平表示，To B业务表现稳定，To C业务受到较大影响。</p>\n<p>正如华为门店卖车一样，华为开卖智选手机，也是无奈中的选择。至少能够从一定程度上为华为贡献一定的收入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d657b08898627f2b5a07388783f5de2\" tg-width=\"763\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技近日发起的一项“你愿意购买华为智选手机吗？”的<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>调查中，44.7%的网友表示保持观望，称要等华为自己的5G手机；22.9%的网友表示为了情怀愿意购买，并且还支持5G功能；同时有32.4%的网友表示不愿意购买，因为没有华为品牌的Logo。</p>\n<p>一位网友表示，至少要用麒麟芯片、鸿蒙系统，才能算真正的华为手机。这些华为智选手机即使用不了麒麟芯片，如果能搭载鸿蒙系统，销量可能会多出不少。</p>\n<p>华为客服表示，目前华为智选手机不支持鸿蒙系统，后续如果有升级计划将会公布。</p>\n<p>正如大多数网友所期待的，华为确实没有打算放弃手机业务。在今年9月的华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军向媒体坦言，因为5G芯片断供的原因，华为手机业务目前确实面临很大挑战，现在华为5G手机很难买到。但他强调，华为不会放弃手机业务，也不会出售，正在努力让手机业务在适当的时候重回正轨。“可能要等几年，努力让用户能够买到华为5G手机。”</p>\n<p>在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。</p>\n<p>在今年的华为开发者大会上，余承东宣布鸿蒙OS升级设备已达1.5亿，成为史上发展最快的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端操作系统。而华为还计划在明年推出鸿蒙OS 3.0，鸿蒙OS的功能将更加完善，也将吸引更多华为存量设备升级鸿蒙OS。</p>\n<p>从目前的情况来看，华为分拆荣耀的动作基本成功，荣耀已经重回国内前三，并且重启了海外市场。对于当前的华为而言，通过华为智选手机和鸿蒙OS维持住新老用户，在突破5G芯片封锁之后，华为手机仍旧有望王者归来。</p>","source":"lsy1635144614083","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>余承东“移花接木”，华为5G手机“借壳重生”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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Pro是一款华为智选手机，在此之前已经有优畅享、麦芒、Nzone和雷鸟多款华为智选手机推出。走访发现，这些智选手机不仅在华为官方线上渠道开售，而且在华为线下体验店也开辟了智选手机专区，成为店员的重点推销对象。\n不过，引入这些第三方手机品牌也产生了一些争议。一些消费者在购买之后才发现这并不是华为自有手机，而是第三方产品，选择了退货。\n华为的智选手机，能否消除消费者的疑惑？又能否弯道拯救华为手机业务？\n华为全系列手机，借壳重生？\n最近，一个名为鼎桥通信的企业引发了手机圈的关注。该企业推出了一款鼎桥N8 Pro的手机，不仅在外观上与华为的nova 8 Pro十分相似，并且还搭载了华为自研的麒麟985 5G芯片。\n要知道，由于制裁的影响，就连华为50系列都只能使用4G版本的麒麟芯片。而鼎桥通信却能用上5G版本的麒麟芯片，且产品还一度在华为京东官方旗舰店开售。\n实际上，鼎桥N8 Pro属于华为智选手机，类似于此前华为与合作车企在线下门店卖车，也是华为智选品类。据华为方面介绍，华为智选手机是与第三方品牌合作，采用了华为的ID设计和质量管控标准。\n不过，鼎桥通信与华为的关系并不那么简单。\n\n资料显示，鼎桥通信成立于2005年，法定代表人和总经理为邓飚，其曾在华为和华为终端任职；董事长由马库斯·彼得·罗道夫·博策（马博策）担任，其还是诺基亚大中华区总裁、诺基亚贝尔CEO；另外值得注意的是，华为轮值董事长徐直军在鼎桥通信担任董事，并且是鼎桥通信控股股东TD TECH HOLDING LIMITED的负责人。\n\n从这些信息来看，鼎桥通信应该是华为与诺基亚的合资公司。鼎桥通信官方显示，其主营业务中包括行业定制终端，主要为政企机构提供专属定制的终端产品，而这些定制产品均是基于华为的手机、手表、平板和智慧屏等。\n继鼎桥N8 Pro之后，近日还有爆料称，鼎桥通信还准备了一款外形与华为Mate 40一致的旗舰机。这款产品或许被命名为“M40”，搭载麒麟9000E 5G芯片。如果爆料为实，那么华为的旗舰机系列无疑将实现借壳重生，并且支持5G。\n\n实际上，梳理下来，华为目前销售的华为智选手机不只是鼎桥通信的产品，还包括与三大运营商、雷鸟科技合作的产品。这些产品虽然未搭载麒麟5G芯片，却也搭载了联发科和高通的5G芯片，实现了5G功能。\n例如今年1月，中国联通发布了5G手机品牌U-MAGIC，并推出了旗下优畅享20和优畅享20 Plus两款5G新机。外界发现，该品牌不仅在名称上与华为的畅享系列相似，并且在外观和配置上也与华为的畅享系列产品几乎一致。\n今年6月，中国移动推出了终端品牌NZONE，以及旗下NZONE S7 Pro 5G手机，这款产品就与华为的nova SE系列十分相似。\n中国电信也“不甘示弱”。7月，电信推出了麦芒系列5G新机麦芒10 SE。麦芒系列此前是华为联合中国电信打造，而现在的官方介绍中，麦芒系列已经属于中国电信独有，新机背后也不再像此前的产品一样拥有华为Logo。\n如果鼎桥通信推出M40的消息为实，那么华为借助合作伙伴，几乎可以实现旗下全系列手机产品的重生。\n品牌、售后存疑虑，用户会买账吗？\n在华为京东官方旗舰可以看到，华为已经单独为华为智选手机开辟了专区，进行销售。包括中国联通的优畅享系列，中国电信的麦芒系列，中国移动的NZONE系列，TCL雷鸟科技的雷鸟系列，以及鼎桥科技的TD Tech系列。不过N8 Pro上架不久便被华为下架，原因还未知。\n这些产品中，除了鼎桥通信搭载麒麟芯片之外，其他均采用联发科/高通的5G芯片，搭载基于安卓的华为EMUI系统，并且支持华为账号、华为云空间等服务。\n从京东的销量情况来看，最受欢迎的要数麦芒系列，该系列在早期毕竟是华为与中国电信联合打造，与其他新系列相比，知名度更高。\n这些新系列的发布，也非一帆风顺，其中仍存在不少争议。\n\n在品牌方面，消费者十分容易引发混淆。以优畅享20为例，一位消费者在评论中说道：“这款不是华为品牌手机，大家下单前一定要小心看”。另一位购买的用户也表示，在京东华为自营店买到的竟然不是华为手机，有被骗的感觉，已经选择退货。\n另外则是售后服务方面。雷鸟客服表示，雷鸟是独立的手机品牌，目前售后服务是雷鸟方面负责，有些华为服务店也有授权。\n\n走访华为线下门店时发现，华为在大量的线下门店也专门开辟了智选手机专区，对合作的几大品牌的产品进行展示和售卖。\n当提出想看2000元左右价位段的手机时，店员会优先推荐这些华为智选手机。“NZONE？这个系列怎么没有听说过？而且也没有华为的标识？”\n面对疑问，不同门店的店员也会有不同的回答。有的门店会直接表明这是华为智选手机，是华为与其它品牌合作产品并支持5G，但系统是安卓而不是鸿蒙。\n而有的门店店员则会回答的很模糊。一位门店店员面表示，“这是华为新出的系列，就跟保时捷版一样，是联名款。在1000-2000元价位段，华为专门推出了智选手机。”\n这个回答无疑会对消费者的认知带来混淆。实际上，华为手机的保时捷版是自有手机的联名款，背后是华为Logo；而这些华为智选手机则是合作款，背后是第三方品牌的logo，有着极大的差别。\n不同门店的话术，也引发了消费者的争议。近日就有媒体报道，一名男子想购买一部华为手机，店员向他推荐了一款华为智选手机，该男子回家后查询才发现，这款手机并不是华为品牌，而是第三方品牌的产品，手机和包装盒上也没有华为Logo。最终该男子前往门店维权，进行了退货处理。\n真正的华为5G手机，还要等多久？\n根据IDC此前发布的今年第三季度国内手机市场报告显示，前五名分别为vivo、OPPO、荣耀、小米和苹果。曾经的国内老大华为已经跌出前五。\n从财务数据来看，华为今年前三季度实现销售收入4558亿元，同比下降约32%。华为轮值董事长郭平表示，To B业务表现稳定，To C业务受到较大影响。\n正如华为门店卖车一样，华为开卖智选手机，也是无奈中的选择。至少能够从一定程度上为华为贡献一定的收入。\n\n在新浪科技近日发起的一项“你愿意购买华为智选手机吗？”的微博调查中，44.7%的网友表示保持观望，称要等华为自己的5G手机；22.9%的网友表示为了情怀愿意购买，并且还支持5G功能；同时有32.4%的网友表示不愿意购买，因为没有华为品牌的Logo。\n一位网友表示，至少要用麒麟芯片、鸿蒙系统，才能算真正的华为手机。这些华为智选手机即使用不了麒麟芯片，如果能搭载鸿蒙系统，销量可能会多出不少。\n华为客服表示，目前华为智选手机不支持鸿蒙系统，后续如果有升级计划将会公布。\n正如大多数网友所期待的，华为确实没有打算放弃手机业务。在今年9月的华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军向媒体坦言，因为5G芯片断供的原因，华为手机业务目前确实面临很大挑战，现在华为5G手机很难买到。但他强调，华为不会放弃手机业务，也不会出售，正在努力让手机业务在适当的时候重回正轨。“可能要等几年，努力让用户能够买到华为5G手机。”\n在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。\n在今年的华为开发者大会上，余承东宣布鸿蒙OS升级设备已达1.5亿，成为史上发展最快的智能终端操作系统。而华为还计划在明年推出鸿蒙OS 3.0，鸿蒙OS的功能将更加完善，也将吸引更多华为存量设备升级鸿蒙OS。\n从目前的情况来看，华为分拆荣耀的动作基本成功，荣耀已经重回国内前三，并且重启了海外市场。对于当前的华为而言，通过华为智选手机和鸿蒙OS维持住新老用户，在突破5G芯片封锁之后，华为手机仍旧有望王者归来。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":879143814,"gmtCreate":1636694859770,"gmtModify":1636694859911,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"hhhh","listText":"hhhh","text":"hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/879143814","repostId":"1102263073","repostType":4,"repost":{"id":"1102263073","kind":"news","pubTimestamp":1636692819,"share":"https://ttm.financial/m/news/1102263073?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-12 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>正在跌落神坛。</p>\n<p></p>\n<p>本月初，蔚来汽车交出了一份并不亮眼的成绩单，10月共交付新车3667台，同比下降27%，环比大跌65%，几乎腰斩。</p>\n<p></p>\n<p>与小鹏的10138台，理想7649台相比，蔚来本月的交付量显然失去了“老大哥的风范”。蔚小理的格局已悄然生变，演变为“小理蔚”。</p>\n<p></p>\n<p>对于10月销量的下跌，蔚来方面表示主要由于生产线的阶段性改造，10月下旬起已逐步恢复生产。</p>\n<p></p>\n<p>但事实远不止这么简单。今年以来，在口碑下滑、亏损难掩等多重因素的共振下，蔚来的日子并不好过。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>01</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>掉队的蔚来</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>11月10日，蔚来公布了2021年第三季度的财务报告。财报显示，2021年第三季度，蔚来实现营业收入98.1亿元，同比增长116.6%；净亏损为8.4亿元，同比收窄20.2%。</p>\n<p></p>\n<p>在财报发布之后，当日，蔚来股价从43.49美元跌至截至午盘的40.6美元，跌幅达6.02%。</p>\n<p></p>\n<p>进入下半年以来，蔚来的日子过得并不安宁。今年8月，蔚来车主使用NOP领航功能后车祸去世，引起一片哗然。无独有偶，前不久蔚来又遭遇车主维权，被指“蔚来异地加电服务小哥疑酒驾用户车辆”。</p>\n<p></p>\n<p>这直接体现在了汽车的销量上。曾几何时，蔚来一直占据造车新势力交付榜单的首位。但今年7月开始，蔚来交付量呈现过山车式浮动，一度被小鹏、理想、甚至第二梯队的哪吒反超。</p>\n<p></p>\n<p>直到9月份，蔚来的交付量一举破万，当人们以为蔚来已经走出低谷时，10月份蔚来交付量不仅腰斩，还创造了今年以来销量新低。</p>\n<p></p>\n<p>“我们定下了小目标，瞄准的市场，是奔驰、宝马、奥迪的市场……希望能够实现三分天下能有蔚来汽车的一份。”今年年初，李斌在参加《遇见大咖》节目时曾直言蔚来的小目标，是对标BBA。</p>\n<p></p>\n<p>如今看来，能否与BBA三分天下不得而知，新势力的“三强”如今却没了蔚来的位置。相比小鹏和理想，甚至哪吒、零跑等二线新势力，蔚来都有些相形见绌。</p>\n<p></p>\n<p>造车第二梯队的新势力不可小觑，此前一直被传掉队的威马，最近宣布预计将获得约5亿美元新一轮融资。成功再获资本输血的威马，尽管交付量比不上“蔚小理”，但9月也稳扎稳打交付了5005辆。</p>\n<p></p>\n<p>蔚来面临的是第一梯队的白热化竞争，以及第二梯队后起之秀的步步紧逼，压力确实不小。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>02</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>护城河“失守”</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>和车主们谈起蔚来汽车时，他们对于蔚来汽车的售后服务，都给予了“<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>式”的评价。</p>\n<p></p>\n<p>作为互联网时代下的新生代，蔚来“重服务”的玩法也成功破圈。相关数据显示，蔚来订单约7成来自老客户介绍。</p>\n<p></p>\n<p>曾经，蔚来不仅斥8000万元巨资包飞机、包高铁、包酒店，就为让蔚来车主来参加首届的NIO Day；而在国内的众多城市中，蔚来开设了众多的集看车、休息、办公甚至演讲于一身的NIO House，来为车主服务。</p>\n<p></p>\n<p>从客户进店选购到后续整个用车周期，蔚来曾承诺会提供全套的优质服务。在种种造势之下，蔚来不仅立下了高端人设，也圈来了不少蔚来粉，被称为“车界海底捞”。</p>\n<p></p>\n<p>李斌曾坦言，蔚来从创立之初就想成为一个让用户有拥有感的企业。远超行业平均水平的奢华级用户服务，使得蔚来迅速蹿升至新势力第一梯队。</p>\n<p></p>\n<p>然而值得一提的是，用户运营推崇的高标准服务，带来了不断增长的营销和营业成本。</p>\n<p></p>\n<p>2021年半年报显示，蔚来汽车的营销费用为14.98亿元，去年同期为9.368亿元。营业费用为23.37亿元，去年同期为14.73亿元。</p>\n<p></p>\n<p>随着用户规模的不断扩大，汽车体量的增长，蔚来的隐忧也逐渐显现——服务可能跟不上了。</p>\n<p></p>\n<p>今年8月发生的“蔚来车主反对蔚来车主”、蔚来用户组建维权群“蔚你折腰”，以及此次质疑加电服务小哥疑酒驾用户车辆的维权事件权，都反映出蔚来用户圈层割裂和被用户裹挟。</p>\n<p></p>\n<p>蔚来引以为傲的用户运营这一护城河，开始不断出现负面影响。虽然蔚来有近7成的销量得益于其独特的“车主文化”，但靠这种虚无缥缈的文化塑造的品牌形象，恐怕远比靠产品硬实力塑造的脆弱。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>03</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>内外交困，蔚来的考验才刚刚开始</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>当下，新势力们的位置并不稳定，稍有不慎就有可能掉队。从2021年开始，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>连续不断的降价动作，也让国内新能源汽车行业不寒而栗。</p>\n<p></p>\n<p>营销基因爆棚、制造基因不足，是当下新势力玩家们普遍现状。习惯了互联网式的高举高打、产品快速迭代的新势力们，也不得不面对不太擅长的供应链短缺问题。</p>\n<p></p>\n<p>受芯片供应短缺影响，零跑9月仅交付4095辆车。9月20日，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>公告称，受马来西亚新冠疫情的影响，理想汽车的毫米波雷达供应商所采用的专用芯片严重减产。</p>\n<p></p>\n<p>规模越大的车企，越能深刻体会到芯片短缺之痛，芯片荒将带来一场持续战。哪怕卖得动，但交付的问题将会如影随形。</p>\n<p></p>\n<p>以蔚来目前的情况，很难完成对新能源电动车的市场战略垄断和绝对份额，加上目前的产量受国际汽车芯片短缺影响，每月只能完成几千台的产量，亏损会一直持续。</p>\n<p></p>\n<p>虽然手握大把订单，但蔚来汽车董事长李斌对于下一季度的交付表现仍给出了相对保守的预测，“目前交付量主要受供应波动影响。预计2021年第四季度的总交付量将达23500到25500辆。”</p>\n<p></p>\n<p>“电池现在仍是制约交付量的最大约束。”李斌称，尽管蔚来汽车独家供应商<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>已投资扩产，但总体上，电池供应依然成为蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。“我们很难预期哪一款芯片突然出什么问题。”</p>\n<p></p>\n<p>这些年来蔚来一直在讲高端化的故事，其高端化已成规模，但这一定位也成了阻碍它继续发展的掣肘。如今，交付量下滑、车主维权、供应链困境，更是让蔚来站上风口浪尖。</p>\n<p></p>\n<p>在经过一年多的狂飙突进之后，造车新势力们到了拼内功的时候。</p>\n<p></p>\n<p>除了最早入局的新势力，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>、特斯拉两大强手，以及上汽、大众、宝马等传统车企入局，新旧造车势力在造车的万亿赛道相遇。蔚来汽车虽然有一定先发优势，但这个赛道上并不缺少竞争对手。</p>\n<p></p>\n<p>新能源汽车行业战事已至中场，大浪淘沙后，新势力们如何保住交付能力这一指标，则在未来的竞争中显得更加重要。</p>\n<p></p>\n<p>不可否认的是，蔚来依旧走在造车新势力的前沿。就今年的前十个月来看，蔚来的总交付量突破70000台，在造车新势力中依然排名第一。新能源格局远未尘埃落定，只是随着整个行业的加速，留给蔚来的时间不多了。</p>","source":"lsy1599487363437","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>销量下滑，蔚来卖不动了还是交不了了？</title>\n<style 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Day；而在国内的众多城市中，蔚来开设了众多的集看车、休息、办公甚至演讲于一身的NIO House，来为车主服务。\n\n从客户进店选购到后续整个用车周期，蔚来曾承诺会提供全套的优质服务。在种种造势之下，蔚来不仅立下了高端人设，也圈来了不少蔚来粉，被称为“车界海底捞”。\n\n李斌曾坦言，蔚来从创立之初就想成为一个让用户有拥有感的企业。远超行业平均水平的奢华级用户服务，使得蔚来迅速蹿升至新势力第一梯队。\n\n然而值得一提的是，用户运营推崇的高标准服务，带来了不断增长的营销和营业成本。\n\n2021年半年报显示，蔚来汽车的营销费用为14.98亿元，去年同期为9.368亿元。营业费用为23.37亿元，去年同期为14.73亿元。\n\n随着用户规模的不断扩大，汽车体量的增长，蔚来的隐忧也逐渐显现——服务可能跟不上了。\n\n今年8月发生的“蔚来车主反对蔚来车主”、蔚来用户组建维权群“蔚你折腰”，以及此次质疑加电服务小哥疑酒驾用户车辆的维权事件权，都反映出蔚来用户圈层割裂和被用户裹挟。\n\n蔚来引以为傲的用户运营这一护城河，开始不断出现负面影响。虽然蔚来有近7成的销量得益于其独特的“车主文化”，但靠这种虚无缥缈的文化塑造的品牌形象，恐怕远比靠产品硬实力塑造的脆弱。\n\n\n03\n\n\n内外交困，蔚来的考验才刚刚开始\n\n\n当下，新势力们的位置并不稳定，稍有不慎就有可能掉队。从2021年开始，特斯拉连续不断的降价动作，也让国内新能源汽车行业不寒而栗。\n\n营销基因爆棚、制造基因不足，是当下新势力玩家们普遍现状。习惯了互联网式的高举高打、产品快速迭代的新势力们，也不得不面对不太擅长的供应链短缺问题。\n\n受芯片供应短缺影响，零跑9月仅交付4095辆车。9月20日，理想汽车公告称，受马来西亚新冠疫情的影响，理想汽车的毫米波雷达供应商所采用的专用芯片严重减产。\n\n规模越大的车企，越能深刻体会到芯片短缺之痛，芯片荒将带来一场持续战。哪怕卖得动，但交付的问题将会如影随形。\n\n以蔚来目前的情况，很难完成对新能源电动车的市场战略垄断和绝对份额，加上目前的产量受国际汽车芯片短缺影响，每月只能完成几千台的产量，亏损会一直持续。\n\n虽然手握大把订单，但蔚来汽车董事长李斌对于下一季度的交付表现仍给出了相对保守的预测，“目前交付量主要受供应波动影响。预计2021年第四季度的总交付量将达23500到25500辆。”\n\n“电池现在仍是制约交付量的最大约束。”李斌称，尽管蔚来汽车独家供应商宁德时代已投资扩产，但总体上，电池供应依然成为蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。“我们很难预期哪一款芯片突然出什么问题。”\n\n这些年来蔚来一直在讲高端化的故事，其高端化已成规模，但这一定位也成了阻碍它继续发展的掣肘。如今，交付量下滑、车主维权、供应链困境，更是让蔚来站上风口浪尖。\n\n在经过一年多的狂飙突进之后，造车新势力们到了拼内功的时候。\n\n除了最早入局的新势力，还有比亚迪、特斯拉两大强手，以及上汽、大众、宝马等传统车企入局，新旧造车势力在造车的万亿赛道相遇。蔚来汽车虽然有一定先发优势，但这个赛道上并不缺少竞争对手。\n\n新能源汽车行业战事已至中场，大浪淘沙后，新势力们如何保住交付能力这一指标，则在未来的竞争中显得更加重要。\n\n不可否认的是，蔚来依旧走在造车新势力的前沿。就今年的前十个月来看，蔚来的总交付量突破70000台，在造车新势力中依然排名第一。新能源格局远未尘埃落定，只是随着整个行业的加速，留给蔚来的时间不多了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852542306,"gmtCreate":1635293480753,"gmtModify":1635293480841,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"wwww","listText":"wwww","text":"wwww","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852542306","repostId":"2178888942","repostType":4,"repost":{"id":"2178888942","kind":"highlight","pubTimestamp":1635286783,"share":"https://ttm.financial/m/news/2178888942?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-27 06:19","market":"hk","language":"zh","title":"AMD三季度营收和EPS超预期！盘后逼近新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2178888942","media":"华尔街见闻","summary":"由于三季度营收和盈利均好于预期，四季度指引也很强劲，AMD盘后一度涨近2%，逼近今日所创盘中新高纪录，周二收盘已创新高。当季营收同比增54%超预期，非GAAP运营利润翻倍，毛利率升超4个百分点，数据中心销售额同比翻倍，第三代EPYC处理器出货量显著增长，游戏机需求火热助力半定制芯片收入持续增长，预计明年底完成收购Xilinx。","content":"<blockquote>\n 摘要：$AMD(<a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>)$三季度营收同比增54%，非GAAP运营利润翻倍，调整后EPS增78%，毛利率升超4个百分点，数据中心销售额翻倍。四季度指引也强劲，游戏机需求火热助力半定制芯片收入持续增长，预计明年底完成收购Xilinx。盘后一度涨近2%，逼近今日所创盘中最高，周二收盘已新高。\n</blockquote>\n<p>曾在2018和2019年连续两年成为年度涨幅最大标普500成分股的芯片“新贵”AMD，于10月26日周二美股盘后公布了2021财年第三季度财报。</p>\n<p>AMD周二盘中一度涨近4%，突破127美元创新高，收涨0.5%，连涨五日并创收盘历史新高，上逼123美元。今年以来AMD累涨34%，跑赢标普500大盘和费城半导体指数逾20%的同期涨幅。</p>\n<p>由于三季度营收和盈利均好于预期，四季度指引也很强劲，该股盘后一度涨近2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce899335a3ef7ed226509195ce06f76b\" tg-width=\"624\" tg-height=\"496\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>受到数据中心和PC市场长期向云端转型的芯片需求增长驱动，AMD股价在过去几周飙升，市值与竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>的差距越来越窄，今年夏天还是后者市值的一半，现在已达近76%。</p>\n<p><b>营收同比增54%超预期，非GAAP运营利润翻倍，毛利率升超4个百分点</b></p>\n<p>财报显示，AMD三季度营收43亿美元，高于公司官方指引的区间上限42亿美元，也高于分析师预期的41.2亿美元，同比增54%、环比增12%。调整后EPS为每股收益0.73美元，高于预期的0.67美元和二季度的0.63美元，同比增78%。</p>\n<p>当季毛利率同比跃升超4个百分点至48%，比二季度也走高0.8个百分点，主要因霄龙（EPYC）、锐龙（Ryzen）和镭龙（Radeon）等个人电脑、数据中心和游戏机芯片的销售组合更丰富。</p>\n<p>非GAAP项下的运营利润为11亿美元，较去年同期翻倍，也高于二季度的9.24亿美元。非GAAP净利润8.93亿美元，同比增78%，环比增近15%。自由现金流环比降至7.64亿美元，二季度曾达到创纪录新高的8.88亿美元。当季还回购了7.5亿美元的股票。</p>\n<p>AMD预计四季度营收环比增至440亿至460亿美元，高于分析师预期的425亿美元；预计四季度调整后毛利率也环比升至约49.5%，基本符合预期。预计全年营收同比增约65%，高于公司先前预计的增约60%，预计全年调整后毛利率约48%，分析师预期47.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f5546bbe2e80a80cd4dac82882d3789e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"220\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>数据中心销售额同比翻倍，第三代EPYC处理器出货量显著增长</b></p>\n<p>分业务来看，容纳台式机和笔记本处理器的计算和图形事业部三季度收入24亿美元，同比增44%，环比增7%，受到锐龙、镭龙和AMD Instinct处理器销量增长的推动，客户端CPU和GPU平均销价（ASP）同比和环比均增长。</p>\n<p>包括数据中心和视频游戏机芯片的企业、嵌入式和半定制部门收入19亿美元，同比增69%，环比增20%，继续由更高的EPYC处理器和半定制产品销售增长来推动。该部门的运营利润同比增284%至5.42亿美元，即是去年同期1.41亿美元近四倍。</p>\n<p>AMD总裁兼首席执行官苏姿丰博士（Dr. Lisa Su）在公开声明中称，公司又录得一个创纪录的季度，营收同比增长54%，营业利润同比翻了一番：</p>\n<blockquote>\n “随着数据中心销售额同比翻倍，第三代EPYC处理器出货量在三季度显著增长。我们的业务在2021 年明显加速，增速超过了整体行业和市场水平，主要是基于领先产品和一致的执行力。”\n</blockquote>\n<p><b>游戏机需求火热助力半定制芯片收入持续增长，预计明年底完成收购Xilinx</b></p>\n<p>在随后举行的财报电话会上，苏姿丰称，<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>这云服务三大巨头对AMD的EPYC服务器芯片采用率不断提高，令公司在服务器处理器市场的份额增加，数据中心销售额已占到AMD总收入的超过1/5。同时，对最新的微软Xbox和<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a>Playstation 5游戏机需求量非常强劲，随着AMD进一步增加供应来满足需求，预计四季度的半定制芯片收入会环比和同比持续增长。</p>\n<p>公司高管还承认，个人电脑（PC）需求仍然强劲，但受到供应短缺问题的抑制。今年9月，苏姿丰曾预言，全球半导体严重短缺会持续到2022年，但明年下半年情况会有所缓解，因为今年预计行业里有20多家新的芯片工厂投产，另外还有20家工厂处于规划阶段，有助于缓解供应不足。</p>\n<p>AMD曾在去年三季度财报宣布，计划以350亿美元全股票收购全球最大可程式化逻辑元件厂<a href=\"https://laohu8.com/S/XLNX\">赛灵思</a>（Xilinx），不仅把业务拓展到5G通信和汽车电子等市场，助力其定制芯片业务，也可以在数据中心领域与<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>一争高下。</p>\n<p>该交易原本预计在今年底之前完成，但仍在等待监管部门的审核批准。AMD今日称，这一芯片界规模最大的交易之一仍有望于2022年底前完成，在获得监管部门批准方面正在取得“良好进展”。</p>\n<p><b>华尔街：AMD正在毛利率和数据中心销售等英特尔失利的重要“战场”上享受胜利</b></p>\n<p>在财报发布前，行业分析师重申了他们对AMD的前景感到乐观，特别是提到了最新发布、基于Zen3微架构（代号为“Milan”）的AMD EPYC 7003系列高性能微处理器的潜在增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>分析师在10月24日的研报中称，超大规模公司和云供应商都在抢先采用Milan芯片，预计随着企业支出的恢复和客户在云环境中获得更多的芯片经验，本地企业采用Milan可能会在未来几年内跟进。再加上明年将发布的Genoa（基于Zen4核心架构的下一代服务器CPU），因此重申对 AMD 的“买入”评级，在可预见的未来其市场份额将继续上涨。</p>\n<p>还有人提到，AMD正在毛利率和数据中心销售等英特尔失利的重要“战场”上享受胜利，其股价将与英特尔呈现此消彼长的关系。上周英特尔在不被看好的财报电话会上称未来几年利润率会保持略高于50%，分析师还是担心其利润率下滑，而AMD的毛利率正在上升且逼近50%。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3643367><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要：$AMD(AMD)$三季度营收同比增54%，非GAAP运营利润翻倍，调整后EPS增78%，毛利率升超4个百分点，数据中心销售额翻倍。四季度指引也强劲，游戏机需求火热助力半定制芯片收入持续增长，预计明年底完成收购Xilinx。盘后一度涨近2%，逼近今日所创盘中最高，周二收盘已新高。\n\n曾在2018和2019年连续两年成为年度涨幅最大标普500成分股的芯片“新贵”AMD，于10月26日周二美股...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3643367\">Web 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Instinct处理器销量增长的推动，客户端CPU和GPU平均销价（ASP）同比和环比均增长。\n包括数据中心和视频游戏机芯片的企业、嵌入式和半定制部门收入19亿美元，同比增69%，环比增20%，继续由更高的EPYC处理器和半定制产品销售增长来推动。该部门的运营利润同比增284%至5.42亿美元，即是去年同期1.41亿美元近四倍。\nAMD总裁兼首席执行官苏姿丰博士（Dr. Lisa Su）在公开声明中称，公司又录得一个创纪录的季度，营收同比增长54%，营业利润同比翻了一番：\n\n “随着数据中心销售额同比翻倍，第三代EPYC处理器出货量在三季度显著增长。我们的业务在2021 年明显加速，增速超过了整体行业和市场水平，主要是基于领先产品和一致的执行力。”\n\n游戏机需求火热助力半定制芯片收入持续增长，预计明年底完成收购Xilinx\n在随后举行的财报电话会上，苏姿丰称，亚马逊、微软和谷歌这云服务三大巨头对AMD的EPYC服务器芯片采用率不断提高，令公司在服务器处理器市场的份额增加，数据中心销售额已占到AMD总收入的超过1/5。同时，对最新的微软Xbox和索尼Playstation 5游戏机需求量非常强劲，随着AMD进一步增加供应来满足需求，预计四季度的半定制芯片收入会环比和同比持续增长。\n公司高管还承认，个人电脑（PC）需求仍然强劲，但受到供应短缺问题的抑制。今年9月，苏姿丰曾预言，全球半导体严重短缺会持续到2022年，但明年下半年情况会有所缓解，因为今年预计行业里有20多家新的芯片工厂投产，另外还有20家工厂处于规划阶段，有助于缓解供应不足。\nAMD曾在去年三季度财报宣布，计划以350亿美元全股票收购全球最大可程式化逻辑元件厂赛灵思（Xilinx），不仅把业务拓展到5G通信和汽车电子等市场，助力其定制芯片业务，也可以在数据中心领域与英伟达一争高下。\n该交易原本预计在今年底之前完成，但仍在等待监管部门的审核批准。AMD今日称，这一芯片界规模最大的交易之一仍有望于2022年底前完成，在获得监管部门批准方面正在取得“良好进展”。\n华尔街：AMD正在毛利率和数据中心销售等英特尔失利的重要“战场”上享受胜利\n在财报发布前，行业分析师重申了他们对AMD的前景感到乐观，特别是提到了最新发布、基于Zen3微架构（代号为“Milan”）的AMD EPYC 7003系列高性能微处理器的潜在增长。\n高盛分析师在10月24日的研报中称，超大规模公司和云供应商都在抢先采用Milan芯片，预计随着企业支出的恢复和客户在云环境中获得更多的芯片经验，本地企业采用Milan可能会在未来几年内跟进。再加上明年将发布的Genoa（基于Zen4核心架构的下一代服务器CPU），因此重申对 AMD 的“买入”评级，在可预见的未来其市场份额将继续上涨。\n还有人提到，AMD正在毛利率和数据中心销售等英特尔失利的重要“战场”上享受胜利，其股价将与英特尔呈现此消彼长的关系。上周英特尔在不被看好的财报电话会上称未来几年利润率会保持略高于50%，分析师还是担心其利润率下滑，而AMD的毛利率正在上升且逼近50%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMD":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":641,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852007479,"gmtCreate":1635219592956,"gmtModify":1635219593084,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"Hhhhj","listText":"Hhhhj","text":"Hhhhj","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852007479","repostId":"1111565195","repostType":4,"repost":{"id":"1111565195","kind":"news","pubTimestamp":1635217530,"share":"https://ttm.financial/m/news/1111565195?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-26 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Trust分别控制。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5941bf806aab745f05ad3e6f8a907074\" tg-width=\"765\" tg-height=\"755\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司股权结构，图源：招股书</p>\n<h4>01.&nbsp;<b>生产转型受限产能不足</b></h4>\n<p>从财务数据来看，公司基本表现稳健。2018年至2020年，公司实现营收分别为1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元；同期录得净利润分别为3721万元、3508万元、4101万元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0da58ad1d3f47f3ff5c043a031112e5\" tg-width=\"990\" tg-height=\"639\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司主要财务数据，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>根据招股书，业绩增长的主要原因受产品的售价和销量影响。具体来看，期内包装纸造毛毯平均售价由每吨14.5万元增加至每吨1.52万元。同时，一般售价相对较高的高速造纸毛毯的销量增加，进一步推升造纸毛毯的平均售价。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b0b4f62fd966e2cfd20fbdfa19697fc\" tg-width=\"1323\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>按造纸毛毯类型划分的收益明细，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>按造纸机的操作速度，造纸毛毯大体可分为高速、中速及低速三种，不过，由于环保政策驱使拥有低速造纸机器的造纸企业出现淘汰过时产能的趋势，近年来市场倾向于高速造纸毛毯。预期2021年至2025年，我国高速造纸毛毯的销量将以8.3%的年复合增长率增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e0fafbd321b8cf7faf718cd3d3dec0f\" tg-width=\"634\" tg-height=\"272\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>资料来源：弗若斯特沙利文&nbsp;</p>\n<p>受到市场需求转变，环龙控股积极转型，<b>策略性集中高速造纸毛毯</b>，并为此分配更多产能。</p>\n<p>本次IPO，环龙控股募集资金用于<b>产能扩大计划</b>，为成都生产基地及上海生产基地购买生产机器，满足对高速造纸毛毯的预期上升需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52517659d31e075515584ea7d1bbcd68\" tg-width=\"929\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司募资拟定用途，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>不过，由于公司的生产设施整体使用率已趋于饱和，从截至2020年12月31日止三个年度至截至2021年6月30日止六个月，生产设施的整体平均使用率分别达到了95.9%、95.3%、94.6%及83.6%，公司的高速造纸毛毯产能受到一定限制。</p>\n<p>再叠加生产高速造纸毛毯需要涉及更复杂的技术和更多的加工时间，未来公司若想要保持记录期间生产线数目不变，将无可避免限制中速及低速造纸毛毯及其整体产量。而如果公司未能顺利转型，生产足量的高速造纸毛毯，其盈利或将产生不利影响。</p>\n<h4>02.&nbsp;<b>流动负债净额较高</b></h4>\n<p>此外，环龙控股还存在流动资金风险。</p>\n<p>一方面是应收账款收回或有延迟。根据招股书，截至今年6月30日止，公司贸易及其他应收款项为1.23亿元，亏损拨备为30万元。虽然公司会给予客户30日至180日的信贷期，但是从截至2020年12月31日止三个年度及截至2021年6月30日止六个月，贸易应收款项周转天数分别约为174.9天、198.1天、209.7天及257.8天，有逐渐延长趋势。</p>\n<p>另一方面是流动负债净额较高。根据招股书，公司依靠经营活动产生的现金及银行借款以经营业务，并预期未来仍将如此。截至今年6月30日，公司欠银行借款为1.15亿元，占同期总资产30.7%。环龙控股表示，未来可能存在无法以优惠条款获得银行贷款或更新现有的信贷额度的风险。</p>\n<p>令人关注的是，于2018年12月31日及2021年6月30日，公司流动负债净额达到了3110万元和230万元。环龙控股表示，流动净额负债状况使其面临流动性风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/572604ba4c3fb6e906d64b27a308cd82\" tg-width=\"895\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>流动资产及流动负债明细，图源：招股书</p>\n<h4>&nbsp;03.&nbsp;<b>小结</b></h4>\n<p>多次折戟IPO，环龙控股一定程度上还是存在些许业务短板。积极谋求上市融资，环龙控股或许能够解决资金短缺的问题。但是，资金到位后，公司是否能够顺利转型，生产所需高速造纸毛毯产量，继而获得收益稳定增长，这有待时间验证。</p>","source":"stock_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三次上市折戟，造纸毛毯制造商环龙控股再次赴港IPO</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/086894828fc0bc557b0e5f722bbd01ac","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/491945","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2177545585","content_text":"三次赴港IPO无果，造纸毛毯制造商环龙控股有限公司（以下简称“环龙控股”）于10月19日第四次向港交所递表，民银资本为独家保荐人。此前三次递表时间分别是2019年10月、2020年4月、2021年4月。\n环龙控股主要以VANOV及Gobear品牌从事造纸毛毯的设计、制造及销售。根据弗若斯特沙利文资料，公司为中国市场的五大造纸毛毯制造商之一，且为唯一在中国设立总部的造纸毛毯制造商，按2020年收益计占市场份额约为5.8%。\n\n公司产品制成品，图源：招股书 \nIPO前夕，周骏、沈根莲、Perfect Angle及Wonderful Advisor为公司控股股东。其中，Perfect Angle及Wonderful Advisor均由周骏、沈根莲夫妇设立的SGL Trust及ZJ Trust分别控制。\n\n公司股权结构，图源：招股书\n01. 生产转型受限产能不足\n从财务数据来看，公司基本表现稳健。2018年至2020年，公司实现营收分别为1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元；同期录得净利润分别为3721万元、3508万元、4101万元。\n\n公司主要财务数据，图源：招股书 \n根据招股书，业绩增长的主要原因受产品的售价和销量影响。具体来看，期内包装纸造毛毯平均售价由每吨14.5万元增加至每吨1.52万元。同时，一般售价相对较高的高速造纸毛毯的销量增加，进一步推升造纸毛毯的平均售价。\n\n按造纸毛毯类型划分的收益明细，图源：招股书 \n按造纸机的操作速度，造纸毛毯大体可分为高速、中速及低速三种，不过，由于环保政策驱使拥有低速造纸机器的造纸企业出现淘汰过时产能的趋势，近年来市场倾向于高速造纸毛毯。预期2021年至2025年，我国高速造纸毛毯的销量将以8.3%的年复合增长率增长。\n\n资料来源：弗若斯特沙利文 \n受到市场需求转变，环龙控股积极转型，策略性集中高速造纸毛毯，并为此分配更多产能。\n本次IPO，环龙控股募集资金用于产能扩大计划，为成都生产基地及上海生产基地购买生产机器，满足对高速造纸毛毯的预期上升需求。\n\n公司募资拟定用途，图源：招股书 \n不过，由于公司的生产设施整体使用率已趋于饱和，从截至2020年12月31日止三个年度至截至2021年6月30日止六个月，生产设施的整体平均使用率分别达到了95.9%、95.3%、94.6%及83.6%，公司的高速造纸毛毯产能受到一定限制。\n再叠加生产高速造纸毛毯需要涉及更复杂的技术和更多的加工时间，未来公司若想要保持记录期间生产线数目不变，将无可避免限制中速及低速造纸毛毯及其整体产量。而如果公司未能顺利转型，生产足量的高速造纸毛毯，其盈利或将产生不利影响。\n02. 流动负债净额较高\n此外，环龙控股还存在流动资金风险。\n一方面是应收账款收回或有延迟。根据招股书，截至今年6月30日止，公司贸易及其他应收款项为1.23亿元，亏损拨备为30万元。虽然公司会给予客户30日至180日的信贷期，但是从截至2020年12月31日止三个年度及截至2021年6月30日止六个月，贸易应收款项周转天数分别约为174.9天、198.1天、209.7天及257.8天，有逐渐延长趋势。\n另一方面是流动负债净额较高。根据招股书，公司依靠经营活动产生的现金及银行借款以经营业务，并预期未来仍将如此。截至今年6月30日，公司欠银行借款为1.15亿元，占同期总资产30.7%。环龙控股表示，未来可能存在无法以优惠条款获得银行贷款或更新现有的信贷额度的风险。\n令人关注的是，于2018年12月31日及2021年6月30日，公司流动负债净额达到了3110万元和230万元。环龙控股表示，流动净额负债状况使其面临流动性风险。\n\n流动资产及流动负债明细，图源：招股书\n 03. 小结\n多次折戟IPO，环龙控股一定程度上还是存在些许业务短板。积极谋求上市融资，环龙控股或许能够解决资金短缺的问题。但是，资金到位后，公司是否能够顺利转型，生产所需高速造纸毛毯产量，继而获得收益稳定增长，这有待时间验证。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":635,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":859596764,"gmtCreate":1634707898301,"gmtModify":1634707898414,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"yyyyu","listText":"yyyyu","text":"yyyyu","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/859596764","repostId":"1110810356","repostType":4,"repost":{"id":"1110810356","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1634704036,"share":"https://ttm.financial/m/news/1110810356?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-20 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800V电压系统变400V、入门款车型标准配置变为选装等问题，发起“退单”，一时之间极氪口碑大跌。</p>\n<p>憋了一口气这么久，10月19日，极氪001终于迎来了下线之日。</p>\n<p>在宁波杭州湾极氪智慧工厂，ZEEKR 001量产车型在正式下线，这标志着ZEEKR 001正式开始批量化生产，与此同时，首批ZEEKR 001的交付也将于10月23日开启。</p>\n<p>量产交付对于任何新品牌来说都是最重要的时刻，虽然极氪并不是纯正的新造车势力，吉利的背景似乎让大家认为极氪的量产没有任何困难，但事实上，极氪001的量产和交付依然面临巨大的挑战。</p>\n<p>在极氪工厂里，见闻auto发现流水线都在进行生产工作，但整条生产线并没有全力开工。特别是在组装车间部分，两辆车之间都隔着一个工位，由此可见生产节奏并不是全速。据了解其中有两个主要原因。</p>\n<p>首先这是第一批次的车型，无论是新能源汽车还是传统汽车，所有车型的第一批次车型生产都要经过产能爬坡。工厂不会在一开始就满负荷运转，需要一定的时间去磨合。</p>\n<p>其次是芯片的供应，目前极氪001的芯片供应没有到达最好的状态，特别是在之前提到新车需要2000多种芯片中，有7种芯片是全球首次搭载在汽车上，所以对于供应商和极氪来说都是很大的问题。</p>\n<p>“聪聪（安聪慧）对于芯片的确认时间是以小时为单位。缺芯确实给整车制造带来了巨大的压力。”极氪<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>科技用户发展中心高级总监刘展术向见闻auto表示。“我们有2000多种芯片，搭配在整车是有超过一万颗的芯片。这个数量的确对产品的智能化有很大帮助，但对我们来说也是个挑战。”</p>\n<p>作为极氪工厂的厂长赵春林也表示，ZEEKR 001的智能化程度很高，它不仅是一个电动汽车，更是一个智能汽车。“工厂的规划能达到30万年产的能力。目前每年的实际产量安排，取决于两个方面。第一，我们订单的情况，第二个就是目前的实际情况。”</p>\n<p>赵春林说，工厂已经做好了下线的准备，也做好了交付的准备。“但我们也很坦诚，疫情对芯片的供应有很大影响，对我们来说也是非常困难的，极氪和整个行业一样都面临着这样的困难。”</p>\n<p>而极氪001只是开始，据了解，极氪品牌在浩瀚架构之上，未来 3年会陆续有6款新车推出，每年2款，覆盖不同的细分市场，满足不同人群的需求。</p>\n<p><b>李书福的双赢</b></p>\n<p>极氪之所以受到极大的关注，是因为它背后站着李书福，这个中国汽车史上不能忽略的“狂人”。</p>\n<p>正是因为吉利和李书福的背景，消费者和投资者看好极氪的造车能力，而吉利也在强化这种关联。</p>\n<p>伴随着极氪001量产下线消息的同时，是吉利汽车向吉利控股收购极氪股份的重磅消息。</p>\n<p>10月18日，吉利汽车控股有限公司发布内幕消息，其与与吉利集团订立框架协议，据此，拟向吉利集团收购2.2亿股极氪股份，占框架协议日期极氪已发行股份约10%，代价将由本吉利汽车控股有限公司与吉利集团协定。</p>\n<p>在此之前先要了解，极氪是吉利汽车（全称：吉利汽车控股有限公司）与浙江吉利控股集团有限公司（以下简称吉利控股，由李书福和李星星全资控股）合资成立的，双方共出资20亿元，分别占股51%和49%，由上市公司控股。这一合资公司于开曼群岛成立，是一间外商独资公司。</p>\n<p>根据之前Pre-A系列优先股对应的总代价5亿美元计算，目前极氪的估值约为89.3亿美元(折合人民币577.7亿元)，那么吉利汽车向吉利集团收购约10%的极氪股份，对应的代价为57.8亿元。</p>\n<p>据了解，吉利汽车将采用现金+对吉利控股集团增发的方式支付代价，其中对吉利集团增发约1.9641亿股(占比2%，港交所规定的最高比例)，按发行价23.34港元计算约为38亿元，则剩余的现金支付金额为19.8亿元。</p>\n<p>当交易完成之后，吉利汽车控股有限公司所持有的极氪已发行股份由约48%增加至约58%，实现了对极氪的绝对控股。</p>\n<p>这一次增资意义并不简单，对于李书福来说这是一次双赢。</p>\n<p>首先，吉利汽车控股增持极氪，是其对纯电动变革发展的坚定信念以及持续，让投资人对吉利汽车控股以及极氪都更加充满信心。</p>\n<p>其次，由于吉利汽车将采用现金+对吉利控股集团增发的方式支付代价，李书福能够在不花费任何资源的情况下，增持吉利汽车，并且其全资持股的吉利控股还能够获得19.8亿元的现金。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>预计，极氪下一轮A轮融资将在今年第4季度至明年首季度初启动，估值或达2900亿元，认为交易正面，并视吉利为行业首选股。</p>\n<p>相对于国内市场特别是消费者端的极氪口碑“下滑”，花旗认为，市场尚未意识到极氪产品、技术的竞争力和先进性。其预计极氪旗下Zeekr-01纯电动车于12月21日其月销量将逐渐增至4000辆，并将在2022年达到15至20万辆年销量。</p>\n<p>从今年9月来看，新能源汽车的渗透率超过20%达到20.4%，再次创下纪录，这样快速增长的背后是消费者对新能源需求的巨大膨胀。</p>\n<p>这对于极氪来说无疑是身在了最好的时代，但是在经历口碑下滑之后，挽回的唯一机会就是给消费者提供安全同时具有竞争力的产品。站在极氪和李书福的立场来看，未来的竞争只会越来越激烈，如何利用好现在的时间，把品牌和产品的口碑立住才最重要。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来之后，国产电动车的又一次狂欢？</title>\n<style 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001的交付也将于10月23日开启。\n量产交付对于任何新品牌来说都是最重要的时刻，虽然极氪并不是纯正的新造车势力，吉利的背景似乎让大家认为极氪的量产没有任何困难，但事实上，极氪001的量产和交付依然面临巨大的挑战。\n在极氪工厂里，见闻auto发现流水线都在进行生产工作，但整条生产线并没有全力开工。特别是在组装车间部分，两辆车之间都隔着一个工位，由此可见生产节奏并不是全速。据了解其中有两个主要原因。\n首先这是第一批次的车型，无论是新能源汽车还是传统汽车，所有车型的第一批次车型生产都要经过产能爬坡。工厂不会在一开始就满负荷运转，需要一定的时间去磨合。\n其次是芯片的供应，目前极氪001的芯片供应没有到达最好的状态，特别是在之前提到新车需要2000多种芯片中，有7种芯片是全球首次搭载在汽车上，所以对于供应商和极氪来说都是很大的问题。\n“聪聪（安聪慧）对于芯片的确认时间是以小时为单位。缺芯确实给整车制造带来了巨大的压力。”极氪智能科技用户发展中心高级总监刘展术向见闻auto表示。“我们有2000多种芯片，搭配在整车是有超过一万颗的芯片。这个数量的确对产品的智能化有很大帮助，但对我们来说也是个挑战。”\n作为极氪工厂的厂长赵春林也表示，ZEEKR 001的智能化程度很高，它不仅是一个电动汽车，更是一个智能汽车。“工厂的规划能达到30万年产的能力。目前每年的实际产量安排，取决于两个方面。第一，我们订单的情况，第二个就是目前的实际情况。”\n赵春林说，工厂已经做好了下线的准备，也做好了交付的准备。“但我们也很坦诚，疫情对芯片的供应有很大影响，对我们来说也是非常困难的，极氪和整个行业一样都面临着这样的困难。”\n而极氪001只是开始，据了解，极氪品牌在浩瀚架构之上，未来 3年会陆续有6款新车推出，每年2款，覆盖不同的细分市场，满足不同人群的需求。\n李书福的双赢\n极氪之所以受到极大的关注，是因为它背后站着李书福，这个中国汽车史上不能忽略的“狂人”。\n正是因为吉利和李书福的背景，消费者和投资者看好极氪的造车能力，而吉利也在强化这种关联。\n伴随着极氪001量产下线消息的同时，是吉利汽车向吉利控股收购极氪股份的重磅消息。\n10月18日，吉利汽车控股有限公司发布内幕消息，其与与吉利集团订立框架协议，据此，拟向吉利集团收购2.2亿股极氪股份，占框架协议日期极氪已发行股份约10%，代价将由本吉利汽车控股有限公司与吉利集团协定。\n在此之前先要了解，极氪是吉利汽车（全称：吉利汽车控股有限公司）与浙江吉利控股集团有限公司（以下简称吉利控股，由李书福和李星星全资控股）合资成立的，双方共出资20亿元，分别占股51%和49%，由上市公司控股。这一合资公司于开曼群岛成立，是一间外商独资公司。\n根据之前Pre-A系列优先股对应的总代价5亿美元计算，目前极氪的估值约为89.3亿美元(折合人民币577.7亿元)，那么吉利汽车向吉利集团收购约10%的极氪股份，对应的代价为57.8亿元。\n据了解，吉利汽车将采用现金+对吉利控股集团增发的方式支付代价，其中对吉利集团增发约1.9641亿股(占比2%，港交所规定的最高比例)，按发行价23.34港元计算约为38亿元，则剩余的现金支付金额为19.8亿元。\n当交易完成之后，吉利汽车控股有限公司所持有的极氪已发行股份由约48%增加至约58%，实现了对极氪的绝对控股。\n这一次增资意义并不简单，对于李书福来说这是一次双赢。\n首先，吉利汽车控股增持极氪，是其对纯电动变革发展的坚定信念以及持续，让投资人对吉利汽车控股以及极氪都更加充满信心。\n其次，由于吉利汽车将采用现金+对吉利控股集团增发的方式支付代价，李书福能够在不花费任何资源的情况下，增持吉利汽车，并且其全资持股的吉利控股还能够获得19.8亿元的现金。\n花旗预计，极氪下一轮A轮融资将在今年第4季度至明年首季度初启动，估值或达2900亿元，认为交易正面，并视吉利为行业首选股。\n相对于国内市场特别是消费者端的极氪口碑“下滑”，花旗认为，市场尚未意识到极氪产品、技术的竞争力和先进性。其预计极氪旗下Zeekr-01纯电动车于12月21日其月销量将逐渐增至4000辆，并将在2022年达到15至20万辆年销量。\n从今年9月来看，新能源汽车的渗透率超过20%达到20.4%，再次创下纪录，这样快速增长的背后是消费者对新能源需求的巨大膨胀。\n这对于极氪来说无疑是身在了最好的时代，但是在经历口碑下滑之后，挽回的唯一机会就是给消费者提供安全同时具有竞争力的产品。站在极氪和李书福的立场来看，未来的竞争只会越来越激烈，如何利用好现在的时间，把品牌和产品的口碑立住才最重要。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":513,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":850782422,"gmtCreate":1634628027102,"gmtModify":1634628027180,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090730840029950","authorIdStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"Ggggh","listText":"Ggggh","text":"Ggggh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/850782422","repostId":"1108814699","repostType":2,"repost":{"id":"1108814699","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"Reuters.com 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(Reuters) - Britain's competition regulator said on Tuesday it planned to launch an investigation into the music streaming market to see whether it was functioning properly for consumers.</p>\n<p>The Competition and Markets Authority said it intended to launch a market study into music streaming, its latest move to attempt to promote competition in digital markets.</p>\n<p>An industry body estimates that streaming accounts for around 80% of British music consumption, with the market dominated by the likes of Spotify, Apple Music, Amazon and YouTube.</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"AMZN":"亚马逊","AAPL":"苹果","SPOT":"Spotify Technology S.A.","FB":"ProShares S&P 500 Dynamic Buffer ETF"},"is_english":true,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108814699","content_text":"LONDON, Oct 19 (Reuters) - Britain's competition regulator said on Tuesday it planned to launch an investigation 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13:58","market":"us","language":"zh","title":"难怪不肯增产，俄罗斯、沙特国有油企都赚疯了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1170264841","media":"金十数据","summary":"沙特阿美市值破2万亿美元，直逼苹果、微软。\n\n全球能源危机扰乱了欧洲和亚洲市场，油价连续第七周上涨，为去年12月以来持续最长的时间。周四美油扩大涨幅，站上79美元/桶，收涨2.22%。此前美国能源部表","content":"<blockquote>\n 沙特阿美市值破2万亿美元，直逼<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>。\n</blockquote>\n<p>全球能源危机扰乱了欧洲和亚洲市场，油价连续第七周上涨，为去年12月以来持续最长的时间。周四美油扩大涨幅，站上79美元/桶，收涨2.22%。此前<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>部表示，“目前”没有开采美国石油储备的计划。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76733324283a4bcbc02f67fc64ddfdcd\" tg-width=\"917\" tg-height=\"892\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>本周早些时候，原油价格上涨至2014年以来的最高水平，原因是尽管市场迅速收紧，OPEC+坚持下个月逐步增加供应。</p>\n<p>在天然气价格上涨刺激柴油和燃料油等石油产品需求增加之际，加上飓风“艾达”导致墨西哥湾供应中断，市场已经吃紧。煤炭供应紧张持续推高煤炭价格上涨，而预计冬季燃料消耗还将增加。</p>\n<p>澳大利亚和新西兰银行集团高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示：</p>\n<blockquote>\n “需求强劲引起的能源危机，仍可能是目前价格的主要推动因素。我们预计库存将继续下降，随着经济活动将反弹，且消费者不得已天然气转向石油，燃料需求在进入冬季后加剧，油价恐一路飙升。”\n</blockquote>\n<p>此外，由于印度国内消费反弹和能源短缺，印度炼油企业正在加快开工率，以达到满负荷运转的水平，这两种因素共同推高了柴油需求。<b>据知情人士透露，多数印度国有企业目前计划本月以接近满负荷的产能运营炼油厂。</b></p>\n<p><b>油价飙升助涨沙特阿美市值突破2万亿美元</b></p>\n<p>在原油和天然气价格飙升的背景下，沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）的市值在10月份突破了2万亿美元大关，迅速逼近上市公司排名第一的苹果公司的2.3万亿美元市值。</p>\n<p><b>按市值计算，该公司目前在全球排名第三，也低于微软约2.2万亿美元的市值。</b>这是这家石油巨头自2019年IPO以来首次回升到2万亿美元以上的目标，这是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammad bin Salman）所设定的目标。</p>\n<p>如果原油价格继续保持在高位，沙特阿美市值可能会越来越逼近苹果，尤其是苹果股价自9月份以来一直呈下降趋势。沙特阿美上市后不久市值就达到了2万亿美元，但在全球越来越多地推动脱碳的情况下，该公司的市值一直低于该基准。</p>\n<p>此外，其他主要能源股也在飙升。周三，俄罗斯国有天然气工业股份公司（Gazprom）股价一度创下397.64卢布（合5.53美元）的年内新高，较2021年初上涨了近90%。另一家俄罗斯国有企业俄罗斯石油公司（Rosneft）同期上涨50%以上，至663.35卢布。<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>、荷兰皇家壳牌和<a href=\"https://laohu8.com/S/TTA.UK\">道达尔</a>能源本周也触及今年以来的高点，因为投资者寄望于大宗商品热潮提高这些公司的财务表现和资产价值。</p>\n<p>最近能源价格上涨的主要原因是多年来对原油、天然气和煤炭的投资减少，在全球转向清洁能源之际，许多美国和欧洲公司缩减了对化石燃料的新开发。</p>\n<p>而全球能源供应一直很紧张，在疫情导致的经济低迷之后，全球需求开始回升，进一步引发了对燃料短缺的担忧。即使OPEC+预计冬季需求将开始上升，但其周一仍决定坚持逐步增加产量的计划。</p>\n<p><b>沙特阿美股价上涨的部分原因在于其国有地位。</b>私营企业正面临来自投资者的压力，投资者要求它们减少碳排放；即使价格上涨，私营企业也很难将投资重新转向化石燃料。但沙特阿美和中东其他国有石油公司可以继续大举投资油田。</p>\n<p>沙特阿美首席执行官纳赛尔（Amin Nasser）称，公司计划到2027年将原油日产量从目前的1200万桶提高到1300万桶。至少在短期内，预计国有企业将成为全球能源市场上更大的参与者。</p>\n<p>油价持续上涨将为沙特阿美在海外上市铺平道路，加速沙特王储私有化该公司的计划，遏制沙特阿拉伯经济对石油的依赖。沙特阿美在2019年上市的股份比例远低于原计划，而且只在沙特国内上市。海外上市（可能是在纽约或伦敦）的计划仍悬而未决。</p>\n<p><b>沙特阿美的主要优势之一是其显著更低的生产成本。</b>据信，该公司正计划以低价收购竞争对手，以便到最后成为唯一一家屹立不倒的石油公司。</p>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://xnews.jin10.com/details/83396?id=83396><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>沙特阿美市值破2万亿美元，直逼苹果、微软。\n\n全球能源危机扰乱了欧洲和亚洲市场，油价连续第七周上涨，为去年12月以来持续最长的时间。周四美油扩大涨幅，站上79美元/桶，收涨2.22%。此前美国能源部表示，“目前”没有开采美国石油储备的计划。\n\n本周早些时候，原油价格上涨至2014年以来的最高水平，原因是尽管市场迅速收紧，OPEC+坚持下个月逐步增加供应。\n在天然气价格上涨刺激柴油和燃料油等石油产品...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/details/83396?id=83396\">Web 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“需求强劲引起的能源危机，仍可能是目前价格的主要推动因素。我们预计库存将继续下降，随着经济活动将反弹，且消费者不得已天然气转向石油，燃料需求在进入冬季后加剧，油价恐一路飙升。”\n\n此外，由于印度国内消费反弹和能源短缺，印度炼油企业正在加快开工率，以达到满负荷运转的水平，这两种因素共同推高了柴油需求。据知情人士透露，多数印度国有企业目前计划本月以接近满负荷的产能运营炼油厂。\n油价飙升助涨沙特阿美市值突破2万亿美元\n在原油和天然气价格飙升的背景下，沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）的市值在10月份突破了2万亿美元大关，迅速逼近上市公司排名第一的苹果公司的2.3万亿美元市值。\n按市值计算，该公司目前在全球排名第三，也低于微软约2.2万亿美元的市值。这是这家石油巨头自2019年IPO以来首次回升到2万亿美元以上的目标，这是沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammad bin Salman）所设定的目标。\n如果原油价格继续保持在高位，沙特阿美市值可能会越来越逼近苹果，尤其是苹果股价自9月份以来一直呈下降趋势。沙特阿美上市后不久市值就达到了2万亿美元，但在全球越来越多地推动脱碳的情况下，该公司的市值一直低于该基准。\n此外，其他主要能源股也在飙升。周三，俄罗斯国有天然气工业股份公司（Gazprom）股价一度创下397.64卢布（合5.53美元）的年内新高，较2021年初上涨了近90%。另一家俄罗斯国有企业俄罗斯石油公司（Rosneft）同期上涨50%以上，至663.35卢布。英国石油、荷兰皇家壳牌和道达尔能源本周也触及今年以来的高点，因为投资者寄望于大宗商品热潮提高这些公司的财务表现和资产价值。\n最近能源价格上涨的主要原因是多年来对原油、天然气和煤炭的投资减少，在全球转向清洁能源之际，许多美国和欧洲公司缩减了对化石燃料的新开发。\n而全球能源供应一直很紧张，在疫情导致的经济低迷之后，全球需求开始回升，进一步引发了对燃料短缺的担忧。即使OPEC+预计冬季需求将开始上升，但其周一仍决定坚持逐步增加产量的计划。\n沙特阿美股价上涨的部分原因在于其国有地位。私营企业正面临来自投资者的压力，投资者要求它们减少碳排放；即使价格上涨，私营企业也很难将投资重新转向化石燃料。但沙特阿美和中东其他国有石油公司可以继续大举投资油田。\n沙特阿美首席执行官纳赛尔（Amin 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01:23","market":"us","language":"zh","title":"全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1120441766","media":"Wind万得","summary":"随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。\n8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报","content":"<p>随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。</p>\n<p>8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报。不过，至少从历史的角度来看，进入9月份，股市仍有一些疲软的季节性趋势。这一点值得关注，尤其是考虑到通胀和股票估值都仍令人担忧。</p>\n<p><b>企业财报季</b></p>\n<p>在美联储7月底的会议之后，投资者可以重新关注企业财报季。美联储是一个关键组成部分，但从长期来看，收益驱动着美股市场。截至7月底，第二季度财报季完全符合分析师的预期，甚至部分超出预期。</p>\n<p>7月19日，标准普尔500指数因担心德尔塔病毒变异而下跌2%，出现了轻微的小波动；但在7月下旬，财报季的亮眼表现基本上提振了美股各大板块。进入8月，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>业绩表现让不少投资者担忧。有迹象表明，随着病毒的进一步蔓延，更多国家和地区将重新对外出旅行加强限制。</p>\n<p>市场无法预期病毒的变化，但如果情况恶化，可能意味着人们会回到所谓的“防御性”领域，即固定收益、超大型科技股和美元。</p>\n<p>回到盈利方面，从大型银行到Snap、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HON\">霍尼韦尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/T\">美国电话电报</a>公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，许多公司在7月份的报告中都表现得相当不错，航空公司和铁路公司也是如此。有一种观点认为，如果铁路运营良好，那么更广泛的经济也会发展良好，因为运输往往是总需求的晴雨表。</p>\n<p>投资者对整个季度的收益预期也在上升，分析师目前预计第二季度收益将增长74.2%，此前预计为69.4%。7月以来，多个行业(以金融、医疗保健、信息技术和通信服务行业为首)公司公布的收益超出预期，导致整体收益预期有所改善。</p>\n<p>但另一方面，市场弱点仍然存在，例如半导体领域。<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>的前景都未能给投资者留下深刻印象，两家公司的股价都处于守势。此外，投资者已经消化了企业收益强劲的预期，一些公司需要业绩大超预期，或成长空间较广，才能吸引更多资金流入。这也解释了为什么银行股未能因强劲业绩大幅上涨。</p>\n<p><b>美联储政策支持和经济数据</b></p>\n<p>“不与美联储抗争”似乎也没有改变。这是几十年前交易员们发明的一个术语，他们认为美联储会在任何低迷时期出手支撑股市。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本月早些时候表示，美联储仍致力于宽松货币政策，高通胀可能会降温。</p>\n<p>美联储的言辞将会影响全球资产的“关键指标”：美国国债收益率将在8月份重新走上上升之路，还是将再次跌至近五个月来的低点1.2%以下？收益率下降往往有助于科技等所谓的“成长型”板块，而收益率上升往往有助于金融和能源等“周期性”板块。全年持续的增长与价值的拉锯战并没有消失的迹象。</p>\n<p>今年早些时候，华尔街有很多人认为，杰克逊霍尔可能是美联储宣布外界期待已久的缩减刺激计划的时机和地点。现在不一定是这样了：自3月底以来，美债收益率稳步下滑，似乎给了美联储更多的操作空间，以维持每月1,200亿美元的购债计划。这是美联储用来注入流动性和保持低利率的策略，而且似乎已经奏效了。</p>\n<p>今年第一季度，美国经济增长超过6%，截至7月底，10年期美国国债收益率接近1.3%。考虑到经济增长和月复一月的高通胀，这是一个令人惊讶的低收益率。</p>\n<p>鲍威尔和拜登总统在7月下旬都表示，目前的高通胀不会持续。可以肯定的是，市场中的大多数人将密切关注8月公布的7月消费者和生产者价格，以及7月就业报告。就业增长在经过几个月的疲软后，于6月反弹。现在的焦点可能更多地转向工资增长：如果雇主不得不开始大幅提高工资以吸引工人，这可能也会引发通胀担忧。</p>\n<p>等到杰克逊霍尔会议临近的时候，投资者可能会对美联储是否准备采取行动有更好的感觉，或者至少预测美联储会采取刺激措施。一些经济学家指出，美联储继续购买抵押贷款支持证券，这为已经过热的房地产市场提供了不必要的弹药。</p>\n<p><b>美股波动率引发关注</b></p>\n<p>8月份可能是给投资者喘息的时间。传统上，这是由于许多交易员都去度假，波动性和交易量趋于下降的时候。去年，这种季节因素受到了一些干扰，但如果对疫情的恐惧没有持续增长，华尔街可能会有一个更正常的假期安排。</p>\n<p>8月，CBOE波动率指数(VIX)可能会受到更多关注。7月中旬，该指数短暂升至20以上，然后又回落至17，与本月早些时候的水平相同。VIX指数的历史平均水平在20左右，但远低于20的水平往往表明，人们预计未来的动荡会减少。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>指出，8月的季节性因素并不对市场有利，从历史数据来看，整个8月美股都呈下降趋势，这是一年中第四糟糕的两周季节性时期。自1950年以来，在72年的时间里，标普500指数有19次在当年上半年涨超10%。具体来说，在上半年市场表现强劲之后，8月份的回报率中值通常会下降51个基点，然后再上升。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球市场8月怎么走？这些事件将影响风险情绪</title>\n<style 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01:23</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>随着7月进入尾声，投资者开始关注8月市场热点事件。美联储一如既往地成为焦点，但企业财报、市场波动等因素也不容忽视。</p>\n<p>8月通常会带来美股交易速度的放缓，特别是在月中旬，因为这期间将近一半企业都已公布财报。不过，至少从历史的角度来看，进入9月份，股市仍有一些疲软的季节性趋势。这一点值得关注，尤其是考虑到通胀和股票估值都仍令人担忧。</p>\n<p><b>企业财报季</b></p>\n<p>在美联储7月底的会议之后，投资者可以重新关注企业财报季。美联储是一个关键组成部分，但从长期来看，收益驱动着美股市场。截至7月底，第二季度财报季完全符合分析师的预期，甚至部分超出预期。</p>\n<p>7月19日，标准普尔500指数因担心德尔塔病毒变异而下跌2%，出现了轻微的小波动；但在7月下旬，财报季的亮眼表现基本上提振了美股各大板块。进入8月，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>业绩表现让不少投资者担忧。有迹象表明，随着病毒的进一步蔓延，更多国家和地区将重新对外出旅行加强限制。</p>\n<p>市场无法预期病毒的变化，但如果情况恶化，可能意味着人们会回到所谓的“防御性”领域，即固定收益、超大型科技股和美元。</p>\n<p>回到盈利方面，从大型银行到Snap、<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HON\">霍尼韦尔</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/T\">美国电话电报</a>公司和<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>，许多公司在7月份的报告中都表现得相当不错，航空公司和铁路公司也是如此。有一种观点认为，如果铁路运营良好，那么更广泛的经济也会发展良好，因为运输往往是总需求的晴雨表。</p>\n<p>投资者对整个季度的收益预期也在上升，分析师目前预计第二季度收益将增长74.2%，此前预计为69.4%。7月以来，多个行业(以金融、医疗保健、信息技术和通信服务行业为首)公司公布的收益超出预期，导致整体收益预期有所改善。</p>\n<p>但另一方面，市场弱点仍然存在，例如半导体领域。<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TXN\">德州仪器</a>的前景都未能给投资者留下深刻印象，两家公司的股价都处于守势。此外，投资者已经消化了企业收益强劲的预期，一些公司需要业绩大超预期，或成长空间较广，才能吸引更多资金流入。这也解释了为什么银行股未能因强劲业绩大幅上涨。</p>\n<p><b>美联储政策支持和经济数据</b></p>\n<p>“不与美联储抗争”似乎也没有改变。这是几十年前交易员们发明的一个术语，他们认为美联储会在任何低迷时期出手支撑股市。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本月早些时候表示，美联储仍致力于宽松货币政策，高通胀可能会降温。</p>\n<p>美联储的言辞将会影响全球资产的“关键指标”：美国国债收益率将在8月份重新走上上升之路，还是将再次跌至近五个月来的低点1.2%以下？收益率下降往往有助于科技等所谓的“成长型”板块，而收益率上升往往有助于金融和能源等“周期性”板块。全年持续的增长与价值的拉锯战并没有消失的迹象。</p>\n<p>今年早些时候，华尔街有很多人认为，杰克逊霍尔可能是美联储宣布外界期待已久的缩减刺激计划的时机和地点。现在不一定是这样了：自3月底以来，美债收益率稳步下滑，似乎给了美联储更多的操作空间，以维持每月1,200亿美元的购债计划。这是美联储用来注入流动性和保持低利率的策略，而且似乎已经奏效了。</p>\n<p>今年第一季度，美国经济增长超过6%，截至7月底，10年期美国国债收益率接近1.3%。考虑到经济增长和月复一月的高通胀，这是一个令人惊讶的低收益率。</p>\n<p>鲍威尔和拜登总统在7月下旬都表示，目前的高通胀不会持续。可以肯定的是，市场中的大多数人将密切关注8月公布的7月消费者和生产者价格，以及7月就业报告。就业增长在经过几个月的疲软后，于6月反弹。现在的焦点可能更多地转向工资增长：如果雇主不得不开始大幅提高工资以吸引工人，这可能也会引发通胀担忧。</p>\n<p>等到杰克逊霍尔会议临近的时候，投资者可能会对美联储是否准备采取行动有更好的感觉，或者至少预测美联储会采取刺激措施。一些经济学家指出，美联储继续购买抵押贷款支持证券，这为已经过热的房地产市场提供了不必要的弹药。</p>\n<p><b>美股波动率引发关注</b></p>\n<p>8月份可能是给投资者喘息的时间。传统上，这是由于许多交易员都去度假，波动性和交易量趋于下降的时候。去年，这种季节因素受到了一些干扰，但如果对疫情的恐惧没有持续增长，华尔街可能会有一个更正常的假期安排。</p>\n<p>8月，CBOE波动率指数(VIX)可能会受到更多关注。7月中旬，该指数短暂升至20以上，然后又回落至17，与本月早些时候的水平相同。VIX指数的历史平均水平在20左右，但远低于20的水平往往表明，人们预计未来的动荡会减少。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>指出，8月的季节性因素并不对市场有利，从历史数据来看，整个8月美股都呈下降趋势，这是一年中第四糟糕的两周季节性时期。自1950年以来，在72年的时间里，标普500指数有19次在当年上半年涨超10%。具体来说，在上半年市场表现强劲之后，8月份的回报率中值通常会下降51个基点，然后再上升。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/082208e3c37780dd55878056410ffa43","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯",".SPX":"S&P 500 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href=\"https://laohu8.com/S/TME\">腾讯音乐</a>，成立于2013年的网易云音乐同样发展迅猛。公司抓住了音乐社区发展的黄金时间，成功吸引了众多的年轻用户群，目前90后用户占比高达九成。</p>\n<p>作为泛娱乐的一种代表形态，曾经免费多年的音乐媒体又是如何盈利的呢？未来又会有怎样的变化？</p>\n<h2>一、免费的真相</h2>\n<p>在互联网时代，谁掌握了用户的时间，谁就掌握了财富的密码。为什么这么说呢？这里面的生意经又该怎样解读？</p>\n<p>我们见到的诸多免费产品，如音频、视频等，无论产品形态是怎样的，盈利的模式都逃不开三步骤：<b>第一提高用户规模；第二提高用户使用时长；第三投放广告。</b>这里不禁想到，天下真的有“免费的午餐”的吗？商家是在“消费”用户时间的同时投入大量的广告从而进行盈利的。<b>这么看来用户群体的数量和使用时间是免费产品用来盈利的核心要素。</b></p>\n<p>这里问题就来了，用户数量的增长是会有上限的，当增长达到较高水平开始放缓后，行业发展是不是就触及天花板了呢？</p>\n<p>纵观众多行业的发展规律，当用户渗透率达到65%以上，便不在是资本疯狂追逐的新兴领域，因为它未来的想象空间将非常有限。那么这个行业就真的“凉”了吗？当然不是，行业的发展将会进入一个瓶颈期，此时广告投入的边际效益开始递减。这时候免费产品所带来的效益会很有限，企业将会引入新的业绩增长来源。</p>\n<h2>二、理想形态</h2>\n<p>在用户使用数量增长达到一个瓶颈期时，免费产品将开始进入付费阶段，这当中关键的变量有两个：<b>第一付费用户数（活跃用户数*付费转化率），第二每月用户平均收入（ARPU），两者相乘就是该业务的月度营业收入额。</b>这个公式可以套用很多产品形态，比如音乐会员、视频会员，网盘会员等等。</p>\n<p>那付费产品的增长空间来自哪里呢？答案很简单，提高付费用户的转化率，使得更多的免费用户变成付费用户，成为大会员或者是提高单客消费价格水平。而这就要从用户养成开始，在长时间使用一个产品后，培养了众多的免费用户群体并最终形成用户依赖，这时的产品再进行收费就变得容易起来。</p>\n<h2>三、国内付费困境</h2>\n<p>产品付费是所有免费产品发展的最理想形态，无论是音乐、在线音频还是视频和游戏。<b>但是付费转化率提升的要素非常之多，比如产品的吸引力、用户的付费意识、新的竞争者都会很大程度影响到付费转化率的提升。</b></p>\n<p>在音乐媒体行业中第一战是版权之争，在2018年以腾讯音乐和网易云音乐互相授权音乐高达99%的独家音乐而落下帷幕，腾讯音乐更是两者中享有最大国内音乐版权的霸主，而仅剩的1%独家音乐版权是其他兵家必争之地。</p>\n<p>现如今腾讯音乐的月活用户数量（MAUs）高达620百万，比全球知名音乐平台Spotify用户数（356百万）高出快两倍，网易云音乐的MAUs是181百万，稍稍低于Spotify。</p>\n<p>但是据最新的数据显示，Spotify的付费率已经达到了近乎51%的水平，也就是说有一半的用户群体都是付费用户，然而坐观国内两大音乐平台腾讯音乐的付费率约10%，网易云音乐的付费率约9%，即使是拥有全球最多免费用户群体的腾讯音乐，在面对产品付费转化的这一步走起来也是困难重重，当然这与国内人群的付费习惯培养和新品类的竞争者入侵有很大的关系。</p>\n<h2>四、泛娱乐的众多竞争者</h2>\n<p>根据大数据的统计显示，全国用户平均每个人每月花费在短视频的时间已经达42.6小时，手机游戏和移动音乐分别为21.0和5.7小时。也就是说用户群体花在短视频和游戏的时间是音乐的几倍之多，而人的时间是不可逆且有限的，因为用户习惯的变化，导致数字音乐不再具备最强劲的吸引力，而短视频成为了数字音乐强劲的“时间竞争者”。</p>\n<p>此外在2021年全国用户在线音频的收听偏好调查结果中显示，排名最高的前四位是娱乐内容、知识学习、生活内容和有声阅读，<b>音乐则位居第五位。</b>同为在线音频业务的<a href=\"https://laohu8.com/S/XIMA\">喜马拉雅</a>这几年发展飞速，以六成的市占率位居长音频行业龙头。</p>\n<p>从竞争力来看，喜马拉雅在用户偏好方面布局的更巧妙，占据了用户喜好的几个主要领域，像是知识学习，有声读物等等，但是目前月活用户数量（250百万）还无法匹及腾讯音乐（620百万），但较网易云音乐（181百万）高出一些。从付费率的预测来看，未来五年喜马拉雅的付费率将从5.6%提升至15%，而腾讯音乐和网易云音乐的付费率也将会提升至15%，但是坐观Spotify51%的付费率天花板还是望尘莫及。</p>\n<h2>五、看龙头企业如何破局</h2>\n<p>面对国内音乐付费转化率的困境重重，品类花样繁多的竞争者。音乐龙头企业的破局之路就非常关键了，想要留住用户最重要的就是对用户的爱好以及习惯的良好把握，进而将细分领域形成一个生态圈，再进行精准的内容投放。简单来说就是用户喜欢什么，就推送什么。从形式上来看，短视频和直播是近两年最受观众喜欢的；从内容上看，原创是潜力最大的。</p>\n<p>那么音乐行业的困境要如何突破呢？该如何形成新的生态圈留住更多的用户时间？</p>\n<p>从腾讯音乐、网易云音乐对于直播板块的布局来看，<b>引入原创音乐人进行直播或短视频创作这条路确实可操作。更多原创的音乐是形成用户新生态非常好的方式</b>，另一方面，原创音乐人会根据自己的特长进行音乐板块分类，比如火热的游戏、二次元等等，每一类原创音乐会再形成一个更深度圈层的文化。这个生态圈的活力将来自于不断增长的原创音乐博主和热门曲目，<b>对比曾经的版权音乐来看，新的生态圈是更加开放更加多元的，源源不断的新鲜血液和特定的偏好分类看起来更容易提高用户的留存率，争取更多的“时间价值”。</b></p>\n<h2>六、前路茫茫</h2>\n<p>破局这条路是否能够走得顺畅尚且未知，而这又是为什么呢？</p>\n<p>从短视频和直播行业的渗透率来看已经达到七成，而做直播和短视频起家的快手和<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>完全可以进行同类型的音乐原创，也就是说这种方式虽说对于传统音乐媒体是新的布局，但是对于抖音和快手的生态来说，音乐只不是创作内容的方式之一。另外，从用户留存时间来看也许抖音和快手更具备竞争力。</p>\n<p>难道音乐媒体这一步走错了？倒也不尽然。因为音乐媒体的原始用户生态圈形成较早，且具备很强的用户音乐习惯属性，单从这点来看自然比抖音和快手的音乐用户多很多。只是从视频直播原创音乐这个新赛道来讲，几方竞争者的优势不同，且还有原创视频领域的<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>，它对于用户生态的培养可谓是国内的领军\"人物\"。这么看音乐媒体的破局之路真可谓是艰难且长。</p>\n<p>音乐媒体行业进入成熟阶段，伴随而来的是渗透率进入瓶颈期，付费转化率提升的种种困境，必须引入新的产品想象力来进行破局。因为音乐属于泛娱乐领域，竞争者的形式和内容层出不穷。这不比必需消费品，行业进入成熟阶后，龙头公司只需坐享帝国版图来带的丰厚成果。</p>\n<p>所以此番腾讯音乐和网易云音乐的布局也是合情合理，而这个创新赛道能为两公司带来多少的价值尚且不可知，或许龙头们也还会有新的部署和方向，对于音乐媒体的未来我们静观其变。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>音乐流媒体如何走出困境？</title>\n<style 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Trust分别控制。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5941bf806aab745f05ad3e6f8a907074\" tg-width=\"765\" tg-height=\"755\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司股权结构，图源：招股书</p>\n<h4>01.&nbsp;<b>生产转型受限产能不足</b></h4>\n<p>从财务数据来看，公司基本表现稳健。2018年至2020年，公司实现营收分别为1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元；同期录得净利润分别为3721万元、3508万元、4101万元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0da58ad1d3f47f3ff5c043a031112e5\" tg-width=\"990\" tg-height=\"639\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司主要财务数据，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>根据招股书，业绩增长的主要原因受产品的售价和销量影响。具体来看，期内包装纸造毛毯平均售价由每吨14.5万元增加至每吨1.52万元。同时，一般售价相对较高的高速造纸毛毯的销量增加，进一步推升造纸毛毯的平均售价。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b0b4f62fd966e2cfd20fbdfa19697fc\" tg-width=\"1323\" tg-height=\"487\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>按造纸毛毯类型划分的收益明细，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>按造纸机的操作速度，造纸毛毯大体可分为高速、中速及低速三种，不过，由于环保政策驱使拥有低速造纸机器的造纸企业出现淘汰过时产能的趋势，近年来市场倾向于高速造纸毛毯。预期2021年至2025年，我国高速造纸毛毯的销量将以8.3%的年复合增长率增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e0fafbd321b8cf7faf718cd3d3dec0f\" tg-width=\"634\" tg-height=\"272\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>资料来源：弗若斯特沙利文&nbsp;</p>\n<p>受到市场需求转变，环龙控股积极转型，<b>策略性集中高速造纸毛毯</b>，并为此分配更多产能。</p>\n<p>本次IPO，环龙控股募集资金用于<b>产能扩大计划</b>，为成都生产基地及上海生产基地购买生产机器，满足对高速造纸毛毯的预期上升需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52517659d31e075515584ea7d1bbcd68\" tg-width=\"929\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公司募资拟定用途，图源：招股书&nbsp;</p>\n<p>不过，由于公司的生产设施整体使用率已趋于饱和，从截至2020年12月31日止三个年度至截至2021年6月30日止六个月，生产设施的整体平均使用率分别达到了95.9%、95.3%、94.6%及83.6%，公司的高速造纸毛毯产能受到一定限制。</p>\n<p>再叠加生产高速造纸毛毯需要涉及更复杂的技术和更多的加工时间，未来公司若想要保持记录期间生产线数目不变，将无可避免限制中速及低速造纸毛毯及其整体产量。而如果公司未能顺利转型，生产足量的高速造纸毛毯，其盈利或将产生不利影响。</p>\n<h4>02.&nbsp;<b>流动负债净额较高</b></h4>\n<p>此外，环龙控股还存在流动资金风险。</p>\n<p>一方面是应收账款收回或有延迟。根据招股书，截至今年6月30日止，公司贸易及其他应收款项为1.23亿元，亏损拨备为30万元。虽然公司会给予客户30日至180日的信贷期，但是从截至2020年12月31日止三个年度及截至2021年6月30日止六个月，贸易应收款项周转天数分别约为174.9天、198.1天、209.7天及257.8天，有逐渐延长趋势。</p>\n<p>另一方面是流动负债净额较高。根据招股书，公司依靠经营活动产生的现金及银行借款以经营业务，并预期未来仍将如此。截至今年6月30日，公司欠银行借款为1.15亿元，占同期总资产30.7%。环龙控股表示，未来可能存在无法以优惠条款获得银行贷款或更新现有的信贷额度的风险。</p>\n<p>令人关注的是，于2018年12月31日及2021年6月30日，公司流动负债净额达到了3110万元和230万元。环龙控股表示，流动净额负债状况使其面临流动性风险。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/572604ba4c3fb6e906d64b27a308cd82\" tg-width=\"895\" tg-height=\"801\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>流动资产及流动负债明细，图源：招股书</p>\n<h4>&nbsp;03.&nbsp;<b>小结</b></h4>\n<p>多次折戟IPO，环龙控股一定程度上还是存在些许业务短板。积极谋求上市融资，环龙控股或许能够解决资金短缺的问题。但是，资金到位后，公司是否能够顺利转型，生产所需高速造纸毛毯产量，继而获得收益稳定增长，这有待时间验证。</p>","source":"stock_gelonghui","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三次上市折戟，造纸毛毯制造商环龙控股再次赴港IPO</title>\n<style 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Trust分别控制。\n\n公司股权结构，图源：招股书\n01. 生产转型受限产能不足\n从财务数据来看，公司基本表现稳健。2018年至2020年，公司实现营收分别为1.59亿元、1.67亿元、1.83亿元；同期录得净利润分别为3721万元、3508万元、4101万元。\n\n公司主要财务数据，图源：招股书 \n根据招股书，业绩增长的主要原因受产品的售价和销量影响。具体来看，期内包装纸造毛毯平均售价由每吨14.5万元增加至每吨1.52万元。同时，一般售价相对较高的高速造纸毛毯的销量增加，进一步推升造纸毛毯的平均售价。\n\n按造纸毛毯类型划分的收益明细，图源：招股书 \n按造纸机的操作速度，造纸毛毯大体可分为高速、中速及低速三种，不过，由于环保政策驱使拥有低速造纸机器的造纸企业出现淘汰过时产能的趋势，近年来市场倾向于高速造纸毛毯。预期2021年至2025年，我国高速造纸毛毯的销量将以8.3%的年复合增长率增长。\n\n资料来源：弗若斯特沙利文 \n受到市场需求转变，环龙控股积极转型，策略性集中高速造纸毛毯，并为此分配更多产能。\n本次IPO，环龙控股募集资金用于产能扩大计划，为成都生产基地及上海生产基地购买生产机器，满足对高速造纸毛毯的预期上升需求。\n\n公司募资拟定用途，图源：招股书 \n不过，由于公司的生产设施整体使用率已趋于饱和，从截至2020年12月31日止三个年度至截至2021年6月30日止六个月，生产设施的整体平均使用率分别达到了95.9%、95.3%、94.6%及83.6%，公司的高速造纸毛毯产能受到一定限制。\n再叠加生产高速造纸毛毯需要涉及更复杂的技术和更多的加工时间，未来公司若想要保持记录期间生产线数目不变，将无可避免限制中速及低速造纸毛毯及其整体产量。而如果公司未能顺利转型，生产足量的高速造纸毛毯，其盈利或将产生不利影响。\n02. 流动负债净额较高\n此外，环龙控股还存在流动资金风险。\n一方面是应收账款收回或有延迟。根据招股书，截至今年6月30日止，公司贸易及其他应收款项为1.23亿元，亏损拨备为30万元。虽然公司会给予客户30日至180日的信贷期，但是从截至2020年12月31日止三个年度及截至2021年6月30日止六个月，贸易应收款项周转天数分别约为174.9天、198.1天、209.7天及257.8天，有逐渐延长趋势。\n另一方面是流动负债净额较高。根据招股书，公司依靠经营活动产生的现金及银行借款以经营业务，并预期未来仍将如此。截至今年6月30日，公司欠银行借款为1.15亿元，占同期总资产30.7%。环龙控股表示，未来可能存在无法以优惠条款获得银行贷款或更新现有的信贷额度的风险。\n令人关注的是，于2018年12月31日及2021年6月30日，公司流动负债净额达到了3110万元和230万元。环龙控股表示，流动净额负债状况使其面临流动性风险。\n\n流动资产及流动负债明细，图源：招股书\n 03. 小结\n多次折戟IPO，环龙控股一定程度上还是存在些许业务短板。积极谋求上市融资，环龙控股或许能够解决资金短缺的问题。但是，资金到位后，公司是否能够顺利转型，生产所需高速造纸毛毯产量，继而获得收益稳定增长，这有待时间验证。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":635,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":805322737,"gmtCreate":1627862314929,"gmtModify":1633755924388,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"Rivian","listText":"Rivian","text":"Rivian","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/805322737","repostId":"2156816281","repostType":2,"repost":{"id":"2156816281","kind":"news","pubTimestamp":1627861384,"share":"https://ttm.financial/m/news/2156816281?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-02 07:43","market":"hk","language":"zh","title":"亚马逊投资的电动汽车公司Rivian或在英国建设新工厂","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2156816281","media":"新浪科技","summary":"新浪科技讯 北京时间8月2日早间消息，获得亚马逊投资的电动汽车公司Rivian可能不会只在美国生产。英国媒体报道称，Rivian正在与英国政府谈判，在布里斯托尔附近建设一家新工厂。Rivian拒绝对此消息置评。目前，Rivian开拓国际市场的压力很大。Rivian现阶段只有一家工厂，即位于美国伊利诺伊州的前三菱工厂。在海外建设工厂有助于Rivian扩大规模，以应对特斯拉和大众等竞争对手。英国打算到2035年禁止销售燃油车，这意味着本地的汽车生产将全面转向电动车。","content":"<html><body><p>\n<figure>\n<img h=\"415\" src=\"http://n.sinaimg.cn/tech/transform/245/w630h415/20210802/b536-6e0d35596365e0cb8fac765e816fa130.png\" w=\"630\"/>\n<h2></h2>\n</figure>\n</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技讯 北京时间8月2日早间消息，获得<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>投资的电动汽车公司Rivian可能不会只在美国生产。英国媒体报道称，Rivian正在与英国政府谈判，在<a href=\"https://laohu8.com/S/BRS\">布里斯托</a>尔附近建设一家新工厂。</p>\n<p>这一谈判尚未进入最后阶段。但消息显示，这家工厂将专注于汽车本身，而不是电池的生产，但Rivian仍有可能会建设类似<a 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北京时间8月2日早间消息，获得亚马逊投资的电动汽车公司Rivian可能不会只在美国生产。英国媒体报道称，Rivian正在与英国政府谈判，在布里斯托尔附近建设一家新工厂。\n这一谈判尚未进入最后阶段。但消息显示，这家工厂将专注于汽车本身，而不是电池的生产，但Rivian仍有可能会建设类似特斯拉的超级工厂。\n报道称，目前和英国展开竞争的还有德国和荷兰。如果英国工厂真的开工建设，那么政府投资预计将“远远超过”10亿英镑（约合13.9亿美元）。Rivian拒绝对此消息置评。\n目前，Rivian开拓国际市场的压力很大。Rivian现阶段只有一家工厂，即位于美国伊利诺伊州的前三菱工厂。近期，该公司公布了在美国建设第二家工厂的计划，该工厂可能也会生产电池。这样的产能可能会制约未来的销售，尤其是在北美以外的市场，并可能影响亚马逊电动送货面包车的投产。\n在海外建设工厂有助于Rivian扩大规模，以应对特斯拉和大众等竞争对手。这两家公司都在快速开拓电动汽车制造基地。英国打算到2035年禁止销售燃油车，这意味着本地的汽车生产将全面转向电动车。Rivian的工厂有助于推动销售，帮助英国向电动汽车的转型。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AMZN":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":402,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":874393291,"gmtCreate":1637727268914,"gmtModify":1637727268914,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"hhhh","listText":"hhhh","text":"hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/874393291","repostId":"1187252107","repostType":4,"repost":{"id":"1187252107","kind":"news","pubTimestamp":1637725817,"share":"https://ttm.financial/m/news/1187252107?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-24 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创11月4日以来最低收盘价</p>\n<p>在美国众议院多数党领袖Steny Hoyer发表的评论令油价得到支撑。他的讲话降低了市场对美国将释放战略原油储备以帮助降低汽油价格的预期。。</p>\n<p>最终，纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌12美分，跌幅近0.2%，收于每桶80.76美元，创11月4日以来的最低收盘价。</p>\n<p>欧洲<a href=\"https://laohu8.com/S/ICE\">洲际交易所</a>(ICE)1月交割的布伦特原油期货价格上涨38美分，涨幅0.5%，收于每桶82.43美元。此前该期货已经连续两个交易日下跌。</p>\n<p>5、黄金期货周二收跌0.7% 盘中创6月以来新高</p>\n<p>周二公布的经济数据普遍乐观，降低了市场对贵金属的投资需求。最新经济数据显示10月零售销售增长、工业产出飙升。</p>\n<p>最终，周二纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌12.50美元，跌幅0.7%，收于每盎司1854.10美元。盘中最高上涨至1879.50美元，创6月14日以来盘中最高价。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久</p>\n<p>美国财长耶伦表示，她将在“一两天内”告知国会，议员必须在多少时间内采取行动提高或暂停债务上限以免政府耗尽所有现金，“我们或许能撑过12月3日，我们可能有这个资源，但之后就没有太多时间了”。</p>\n<p>财政部自上个月以来一直在使用所谓的非常规措施来帮助避免资金耗尽。该部门本月早些时候表示，在通过非常规措施获得的大约3690亿美元现金中，已经用掉了1820亿美元。国会领导人尚未就未来几周将如何解决债务上限问题制定具体计划。</p>\n<p>2、拜登表示将在大约四天内宣布美联储主席提名人选</p>\n<p>美国总统乔·拜登周二告诉记者，预计“大约四天内”宣布美联储主席提名人选。</p>\n<p>拜登正在考虑是否提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席。他还面试了美联储理事Lael Brainard，她是一些进步派议员和活动人士青睐的人选。</p>\n<p>3、美联储布拉德：联储应在接下来的几次会议中采取“鹰派”立场</p>\n<p>圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德周二表示，美联储应在接下来的几次会议上“朝着更加鹰派的方向前进”，以防高通胀没有开始缓解。</p>\n<p>布拉德明年将在FOMC有投票权。他重申了其预测，即美联储明年将需要加息两次。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>可能因债务上限问题将美国债务评级保留在观察名单</p>\n<p>穆迪在一份报告中表示，如果美国没有提高债务上限，穆迪预计财政部将优先安排支付利息，以免对全球金融市场造成重大破坏。穆迪会将未按期支付利息归为违约，这可能会导致评级下调。</p>\n<p>5、美国零售销售创3月份以来最大增幅 超越市场预期</p>\n<p>商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。</p>\n<p>经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。</p>\n<p>6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题</p>\n<p>欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。</p>\n<p>根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。</p>\n<p>7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束</p>\n<p>国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。</p>\n<p>数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183000829\" target=\"_blank\">马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％</a></p>\n<p>11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。</p>\n<p>自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183007698\" target=\"_blank\">FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩</a></p>\n<p>11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183038620\" target=\"_blank\">谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算</a></p>\n<p>11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。</p>\n<p>Alphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183815072\" target=\"_blank\">亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务</a></p>\n<p>亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183070716\" target=\"_blank\">摩根大通起诉特斯拉 称这家电动汽车公司未支付1.62亿美元</a></p>\n<p>11月16日消息，摩根大通已经起诉了特斯拉，声称这家电动汽车公司未向该银行支付1.62亿美元，这与2014年的认股权证协议有关。争议的焦点是，在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年发布\"确保资金到位\"的推文后，两家公司对该协议进行了调整，并由此产生了影响。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2184361889\" target=\"_blank\">辉瑞授权制造平价抗新冠病毒口服药</a></p>\n<p>辉瑞公司达成了一项授权许可协议，允许仿制药生产商为95个中低收入国家生产平价的新冠药物，跟进此前默克公司的类似举措。</p>\n<p>辉瑞在周二的一份声明中表示，它已与联合国支持的药品专利联盟（MPP）签署一项协议，一旦获得监管机构的授权，该实验性药物将授权给仿制药生产商生产，可供应给约占全球人口53%的国家及地区。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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07:44</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 摘要：①美股周二集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%；②周二美国WTI原油收跌0.2%，创11月4日以来最低收盘价；③美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久 。\n</blockquote>\n<p>海外市场</p>\n<p>1、美股周二全线收高：新能源车、在线教育股涨幅居前</p>\n<p>美股三大指数集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%。新能源车、在线教育股涨幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>涨超17%，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>竞争对手Rivian大涨逾15%，为连续第5个交易日上涨，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>涨超9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨超5%，特斯拉涨超4%。</p>\n<p>2、热门中概股周二收盘涨跌不一 <a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道涨超17%</p>\n<p>热门中概股周二收盘涨跌不一，<a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>涨超7%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>涨近5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>涨超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>涨近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a 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盘中创6月以来新高</p>\n<p>周二公布的经济数据普遍乐观，降低了市场对贵金属的投资需求。最新经济数据显示10月零售销售增长、工业产出飙升。</p>\n<p>最终，周二纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌12.50美元，跌幅0.7%，收于每盎司1854.10美元。盘中最高上涨至1879.50美元，创6月14日以来盘中最高价。</p>\n<p>国际宏观</p>\n<p>1、美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久</p>\n<p>美国财长耶伦表示，她将在“一两天内”告知国会，议员必须在多少时间内采取行动提高或暂停债务上限以免政府耗尽所有现金，“我们或许能撑过12月3日，我们可能有这个资源，但之后就没有太多时间了”。</p>\n<p>财政部自上个月以来一直在使用所谓的非常规措施来帮助避免资金耗尽。该部门本月早些时候表示，在通过非常规措施获得的大约3690亿美元现金中，已经用掉了1820亿美元。国会领导人尚未就未来几周将如何解决债务上限问题制定具体计划。</p>\n<p>2、拜登表示将在大约四天内宣布美联储主席提名人选</p>\n<p>美国总统乔·拜登周二告诉记者，预计“大约四天内”宣布美联储主席提名人选。</p>\n<p>拜登正在考虑是否提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席。他还面试了美联储理事Lael Brainard，她是一些进步派议员和活动人士青睐的人选。</p>\n<p>3、美联储布拉德：联储应在接下来的几次会议中采取“鹰派”立场</p>\n<p>圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德周二表示，美联储应在接下来的几次会议上“朝着更加鹰派的方向前进”，以防高通胀没有开始缓解。</p>\n<p>布拉德明年将在FOMC有投票权。他重申了其预测，即美联储明年将需要加息两次。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>可能因债务上限问题将美国债务评级保留在观察名单</p>\n<p>穆迪在一份报告中表示，如果美国没有提高债务上限，穆迪预计财政部将优先安排支付利息，以免对全球金融市场造成重大破坏。穆迪会将未按期支付利息归为违约，这可能会导致评级下调。</p>\n<p>5、美国零售销售创3月份以来最大增幅 超越市场预期</p>\n<p>商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。</p>\n<p>经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。</p>\n<p>6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题</p>\n<p>欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。</p>\n<p>根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。</p>\n<p>7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束</p>\n<p>国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。</p>\n<p>数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。</p>\n<p>公司新闻</p>\n<p>1、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183000829\" target=\"_blank\">马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％</a></p>\n<p>11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。</p>\n<p>自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。</p>\n<p>2、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183007698\" target=\"_blank\">FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩</a></p>\n<p>11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。</p>\n<p>3、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183038620\" target=\"_blank\">谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算</a></p>\n<p>11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。</p>\n<p>Alphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。</p>\n<p>4、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183815072\" target=\"_blank\">亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务</a></p>\n<p>亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。</p>\n<p>5、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2183070716\" target=\"_blank\">摩根大通起诉特斯拉 称这家电动汽车公司未支付1.62亿美元</a></p>\n<p>11月16日消息，摩根大通已经起诉了特斯拉，声称这家电动汽车公司未向该银行支付1.62亿美元，这与2014年的认股权证协议有关。争议的焦点是，在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年发布\"确保资金到位\"的推文后，两家公司对该协议进行了调整，并由此产生了影响。</p>\n<p>6、<a href=\"https://laohu8.com/NW/2184361889\" target=\"_blank\">辉瑞授权制造平价抗新冠病毒口服药</a></p>\n<p>辉瑞公司达成了一项授权许可协议，允许仿制药生产商为95个中低收入国家生产平价的新冠药物，跟进此前默克公司的类似举措。</p>\n<p>辉瑞在周二的一份声明中表示，它已与联合国支持的药品专利联盟（MPP）签署一项协议，一旦获得监管机构的授权，该实验性药物将授权给仿制药生产商生产，可供应给约占全球人口53%的国家及地区。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b23574aac95526c9e5c62ebc8dd25130","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉",".SPX":"S&P 500 Index","NIO":"蔚来",".DJI":"道琼斯","RIVN":"Rivian Automotive, Inc.","LCID":"Lucid Group Inc","XPEV":"小鹏汽车",".IXIC":"NASDAQ Composite","LI":"理想汽车"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1109962159","content_text":"摘要：①美股周二集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%；②周二美国WTI原油收跌0.2%，创11月4日以来最低收盘价；③美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久 。\n\n海外市场\n1、美股周二全线收高：新能源车、在线教育股涨幅居前\n美股三大指数集体收涨，道指涨0.16%，标普500指数涨0.39%，纳指涨0.76%。新能源车、在线教育股涨幅居前，有道涨超17%，特斯拉竞争对手Rivian大涨逾15%，为连续第5个交易日上涨，理想汽车涨超9%，小鹏汽车、好未来涨超5%，特斯拉涨超4%。\n2、热门中概股周二收盘涨跌不一 网易有道涨超17%\n热门中概股周二收盘涨跌不一，晶科能源涨超7%，贝壳涨近5%，哔哩哔哩涨超4%，拼多多涨近3%，百度、阿里巴巴、京东、金山云涨超1%。\n教育股中，网易有道涨超17%，好未来涨超5%，高途涨超2%，新东方涨近1%。新能源汽车股中，理想汽车涨超9%，小鹏汽车涨超5%，蔚来汽车涨0.2%。\n雾芯科技跌近7%，搜狐跌超5%，爱奇艺跌超1%。\n3、欧股收盘涨跌不一 德国DAX30指数涨0.61%\n欧股收盘涨跌不一，德国DAX30指数涨0.61%，法国CAC40指数涨0.34%，英国富时100指数跌0.34%，欧洲斯托克50指数涨0.34%。\n4、周二美国WTI原油收跌0.2% 创11月4日以来最低收盘价\n在美国众议院多数党领袖Steny Hoyer发表的评论令油价得到支撑。他的讲话降低了市场对美国将释放战略原油储备以帮助降低汽油价格的预期。。\n最终，纽约商品交易所12月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌12美分，跌幅近0.2%，收于每桶80.76美元，创11月4日以来的最低收盘价。\n欧洲洲际交易所(ICE)1月交割的布伦特原油期货价格上涨38美分，涨幅0.5%，收于每桶82.43美元。此前该期货已经连续两个交易日下跌。\n5、黄金期货周二收跌0.7% 盘中创6月以来新高\n周二公布的经济数据普遍乐观，降低了市场对贵金属的投资需求。最新经济数据显示10月零售销售增长、工业产出飙升。\n最终，周二纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌12.50美元，跌幅0.7%，收于每盎司1854.10美元。盘中最高上涨至1879.50美元，创6月14日以来盘中最高价。\n国际宏观\n1、美国财长耶伦：财政部的现金在12月3日以后不会支撑太久\n美国财长耶伦表示，她将在“一两天内”告知国会，议员必须在多少时间内采取行动提高或暂停债务上限以免政府耗尽所有现金，“我们或许能撑过12月3日，我们可能有这个资源，但之后就没有太多时间了”。\n财政部自上个月以来一直在使用所谓的非常规措施来帮助避免资金耗尽。该部门本月早些时候表示，在通过非常规措施获得的大约3690亿美元现金中，已经用掉了1820亿美元。国会领导人尚未就未来几周将如何解决债务上限问题制定具体计划。\n2、拜登表示将在大约四天内宣布美联储主席提名人选\n美国总统乔·拜登周二告诉记者，预计“大约四天内”宣布美联储主席提名人选。\n拜登正在考虑是否提名杰罗姆·鲍威尔连任美联储主席。他还面试了美联储理事Lael Brainard，她是一些进步派议员和活动人士青睐的人选。\n3、美联储布拉德：联储应在接下来的几次会议中采取“鹰派”立场\n圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德周二表示，美联储应在接下来的几次会议上“朝着更加鹰派的方向前进”，以防高通胀没有开始缓解。\n布拉德明年将在FOMC有投票权。他重申了其预测，即美联储明年将需要加息两次。\n4、穆迪可能因债务上限问题将美国债务评级保留在观察名单\n穆迪在一份报告中表示，如果美国没有提高债务上限，穆迪预计财政部将优先安排支付利息，以免对全球金融市场造成重大破坏。穆迪会将未按期支付利息归为违约，这可能会导致评级下调。\n5、美国零售销售创3月份以来最大增幅 超越市场预期\n商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。\n经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。\n6、欧洲央行放松抵押规则以缓解政府债券短缺问题\n欧洲央行正在采取措施缓解欧元区政府债券短缺问题。交易员称，央行非常规的货币政策加剧了这种短缺。\n根据欧洲央行周一在其网站发布的简报，为帮助满足市场对政府债券的需求，其接受的现金抵押的额度上限将提高一倍，至1500亿欧元（合1700亿美元），方便银行抵押现金借入主权债。\n7、国际能源署的炼厂原油加工量数据显示油价涨势不久将结束\n国际能源署（IEA）周二表示，油价上涨可能很快结束。其对炼油厂原油消耗量的预测展现了一番乐观的前景。\n数据显示，全球炼油厂本月的原油加工量将达到每天8000万桶，比10月份增长近3%，远高于今年前三个季度的季度平均水平。下个月，日加工量料将再增加80万桶。\n公司新闻\n1、马斯克再抛93.4万股特斯拉股票 已完成售股承诺42.6％\n11月16日消息，美国证券交易委员会公布的最新文件显示，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克于当地时间11月15日再次出售了93.4万股特斯拉股票，以履行与行使股票期权相关的预扣税义务。\n自11月8日以来，马斯克已经累计出售约727.41万股特斯拉股票，占其此前承诺售股数额的42.6%。此前，马斯克在社交媒体上发起民意调查宣布，宣布考虑出售10%所持特斯拉股份。在获得大多数粉丝支持后，马斯克开始出售部分特斯拉股票。\n2、FF第三季度预亏2.8亿美元，因财务欺诈调查将延后提交财报业绩\n11月15日，法拉第未来向美国证券交易委员会提交的报告显示，由于正在对公司最近受到的财务欺诈指控进行调查，FF预计无法按时提交今年第三季度的财务报告。该报告披露，FF预计，截至今年9月30日，FF三季度净亏损将增加至约2.8亿美元，去年同期的净亏损额则为3300万美元。FF强调，公司计划在明年7月开始交付FF91汽车。\n3、谷歌宣布将在澳大利亚投资10亿澳元，重点布局云计算\n11月16日消息，谷歌宣布将在五年内向澳大利亚基础设施、研究和伙伴关系投资10亿澳元（约合7.3亿美元），这将是谷歌在澳大利亚最大的一笔投资。\nAlphabet和谷歌CEO皮查伊表示，这项投资将有助于澳大利亚数字基础设施的发展，其重点是云计算。他还表示，这笔投资将包括在澳大利亚启动谷歌首个研究中心，以及与澳大利亚国家科学机构合作。\n4、亚马逊将向希尔顿员工提供虚拟医疗服务\n亚马逊与希尔顿就虚拟医疗服务达成合作，双方没有披露交易的财务细节。亚马逊旗下有一项服务叫“Amazon Care”，它按需提供医疗服务，用户可以通过信息、视频聊天与临床医生联系，部分城市还可以上门服务。2019年亚马逊开始在西雅图试点，为员工提供医疗服务，今年夏天开始向全美企业推销Care。此次交易意味着希尔顿成为Care业务的第一个酒店客户，也是公司披露的第二个客户，第一个是健身设备制造商Preor。\n5、摩根大通起诉特斯拉 称这家电动汽车公司未支付1.62亿美元\n11月16日消息，摩根大通已经起诉了特斯拉，声称这家电动汽车公司未向该银行支付1.62亿美元，这与2014年的认股权证协议有关。争议的焦点是，在特斯拉首席执行官埃隆·马斯克2018年发布\"确保资金到位\"的推文后，两家公司对该协议进行了调整，并由此产生了影响。\n6、辉瑞授权制造平价抗新冠病毒口服药\n辉瑞公司达成了一项授权许可协议，允许仿制药生产商为95个中低收入国家生产平价的新冠药物，跟进此前默克公司的类似举措。\n辉瑞在周二的一份声明中表示，它已与联合国支持的药品专利联盟（MPP）签署一项协议，一旦获得监管机构的授权，该实验性药物将授权给仿制药生产商生产，可供应给约占全球人口53%的国家及地区。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9,"LCID":0.9,"LI":0.9,"NIO":0.9,"RIVN":0.9,"TSLA":0.9,"XPEV":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":850782422,"gmtCreate":1634628027102,"gmtModify":1634628027180,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"Ggggh","listText":"Ggggh","text":"Ggggh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/850782422","repostId":"1108814699","repostType":2,"repost":{"id":"1108814699","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"Reuters.com 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(Reuters) - Britain's competition regulator said on Tuesday it planned to launch an investigation into the music streaming market to see whether it was functioning properly for consumers.</p>\n<p>The Competition and Markets Authority said it intended to launch a market study into music streaming, its latest move to attempt to promote competition in digital markets.</p>\n<p>An industry body estimates that streaming accounts for around 80% of British music consumption, with the market dominated by the likes of Spotify, Apple Music, Amazon and YouTube.</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"AMZN":"亚马逊","AAPL":"苹果","SPOT":"Spotify Technology S.A.","FB":"ProShares S&P 500 Dynamic Buffer ETF"},"is_english":true,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1108814699","content_text":"LONDON, Oct 19 (Reuters) - Britain's competition regulator said on Tuesday it planned to launch an investigation 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href=\"https://laohu8.com/S/YHOO\">雅虎</a>财经的访谈上表示，本周的CPI和PPI数据都已经公布了，虽然通胀还是处于高水平，但整体已经趋于温和了。</p>\n<p>他认为，缩减很快会来，会有一些波动，但大投资环境不会变，因为美联储缩债是因为经济强劲</p>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>交易员们纷纷押注美联储根本不会加息</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团，提供一站式毛发医疗服务，涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文资料，按2020年相关所服务产生的总收入计，公司是<b>中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占有10.5%及4.3%的市场份额。</b></p>\n<p>在中国所有毛发医疗服务提供商中，按于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计，<b>雍禾医疗均排名第一。</b></p>\n<p>截至最后实际可行日期，雍禾医疗在全国52个城市经营53家医疗机构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。</p>\n<p>财务数据方面，受旗下医疗机构网络快速扩张的部分推动，于往绩记录期间公司的财务取得显著增长。</p>\n<p>2018年至2020年，雍禾医疗分别实现收入人民币9.34亿元、12.24亿元及16.38亿元，复合年增长率为32.4%；同期录得净利润人民币5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元，复合年增长率达74.7%。</p>\n<p>2021年上半年，公司录得总收入10.53亿元，同比增长75.1%；同期净利润为4044.1万元，较2020年同期有所下降。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9690a3b7960a2bd6e15830bb2a773694\" tg-width=\"684\" tg-height=\"777\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业方面，近年来，受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响，中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元，复合年增长率为23.4%。</p>\n<p>然而，与中国实际患脱发的人数相比，中国接受植发医疗服务的人数相对较少。按接受植发人数除以脱发患者人数计算，2020年中国的植发渗透率仅为约0.2%，仍存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。<b>预计到2030年中国植发服务市场规模将达到人民币756亿元。</b></p>\n<p>基石投资者方面，多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目，总额9700万美元，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6123b43e3f7ceb22af6d23793d2f0a0\" tg-width=\"682\" tg-height=\"617\" referrerpolicy=\"no-referrer\">筹资用途方面，以发售价15.8港元计算，此次IPO预计自全球发售收取所得款项净额约13.57亿港元（经扣除包销佣金及与全球发售有关的其他估计开支）。公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约42.1%将用于为公司在中国境内网络的现有植发医疗机构进行扩充和升级；约17.5%将用于为产品及服务项目创新拨资；约9.7%将用作投资于研发，及以前沿技术提升其服务体系；约23.4%将用作在中国整合行业资源以提升品牌知名度；约1.6%将用作结清公司就于2021年5月收购显赫植发应付关联方新丝域的并购代价之未偿还结余；约5.7%将用作营运资金及一般企业用途。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>雍禾医疗是中国领先的专门从事提供毛发医疗服务的医疗集团，提供一站式毛发医疗服务，涵盖植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。</p>\n<p>根据弗若斯特沙利文资料，按2020年相关所服务产生的总收入计，公司是<b>中国植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占有10.5%及4.3%的市场份额。</b></p>\n<p>在中国所有毛发医疗服务提供商中，按于2020年末的注册医生人数、于2020年末的运营中医疗机构数量以及2020年的就诊植发患者人数计，<b>雍禾医疗均排名第一。</b></p>\n<p>截至最后实际可行日期，雍禾医疗在全国52个城市经营53家医疗机构，为中国最大及覆盖面最广的连锁植发医疗机构。</p>\n<p>财务数据方面，受旗下医疗机构网络快速扩张的部分推动，于往绩记录期间公司的财务取得显著增长。</p>\n<p>2018年至2020年，雍禾医疗分别实现收入人民币9.34亿元、12.24亿元及16.38亿元，复合年增长率为32.4%；同期录得净利润人民币5350.0万元、3562.4万元和1.63亿元，复合年增长率达74.7%。</p>\n<p>2021年上半年，公司录得总收入10.53亿元，同比增长75.1%；同期净利润为4044.1万元，较2020年同期有所下降。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9690a3b7960a2bd6e15830bb2a773694\" tg-width=\"684\" tg-height=\"777\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>行业方面，近年来，受中国居民人均可支配收入不断增加、外貌自我意识增强、植发技术进步等综合因素影响，中国植发服务市场从于2016年的人民币58亿元快速增长至2020年的人民币134亿元，复合年增长率为23.4%。</p>\n<p>然而，与中国实际患脱发的人数相比，中国接受植发医疗服务的人数相对较少。按接受植发人数除以脱发患者人数计算，2020年中国的植发渗透率仅为约0.2%，仍存在巨大的未获满足的市场需求及庞大的增长潜力。<b>预计到2030年中国植发服务市场规模将达到人民币756亿元。</b></p>\n<p>基石投资者方面，多名基石投资者同意按发售价认购可供认购的发售股份数目，总额9700万美元，包括NCC Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6123b43e3f7ceb22af6d23793d2f0a0\" tg-width=\"682\" tg-height=\"617\" 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Fund、清池资本、Hudson Bay、礼来亚洲、易方达、WT Capital、Enreal and Forreal Funds、常春藤、Athos Capital及York Asian Opportunities。筹资用途方面，以发售价15.8港元计算，此次IPO预计自全球发售收取所得款项净额约13.57亿港元（经扣除包销佣金及与全球发售有关的其他估计开支）。公司拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约42.1%将用于为公司在中国境内网络的现有植发医疗机构进行扩充和升级；约17.5%将用于为产品及服务项目创新拨资；约9.7%将用作投资于研发，及以前沿技术提升其服务体系；约23.4%将用作在中国整合行业资源以提升品牌知名度；约1.6%将用作结清公司就于2021年5月收购显赫植发应付关联方新丝域的并购代价之未偿还结余；约5.7%将用作营运资金及一般企业用途。","news_type":1,"symbols_score_info":{"02279":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2464,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":875625265,"gmtCreate":1637646842659,"gmtModify":1637646842659,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"hhhh","listText":"hhhh","text":"hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/875625265","repostId":"2185807145","repostType":4,"repost":{"id":"2185807145","kind":"highlight","pubTimestamp":1637643904,"share":"https://ttm.financial/m/news/2185807145?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-23 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height=\"auto\"></p>\n<p>海底捞的盈利能力不可谓不强，其经营活动现金流量也算是不错，但却存在着像清华大学会计系谢德仁教授所指出的中国上市公司的一个比较普遍的现象：<b>长期视角下企业无法“养活自己”，即企业的经营活动净现金流量，无法覆盖自身扩张的资本性支出和利息支出，需要不断从资本市场融资来支持自身的扩张。</b></p>\n<p><b>海底捞就是典型算出利润、没有赚出自由现金流量的企业，走上量出为入的扩张之途，从而长期依靠筹资活动融入的现金来支撑企业扩张，最终是在破坏股东价值。</b></p>\n<p>毫无疑问，为企业融资是资本市场的重要功能。企业通过首发募股、增发以及发行债券等方式从资本市场筹集资金，为其生产经营活动与进一步发展提供支持。</p>\n<p>然而，长期来看，企业价值来自于其自身价值（即自由现金流量）的创造能力，取决于其投资活动的现金流出，是否有效转化为了经营活动的净现金流入。</p>\n<p>正如谢德仁指出的，一个长期看不能创造自由现金流量的企业，必然无法持续为利益相关方创造价值，其有极大概率在客观上处于依靠筹资活动所得现金来付息和分红的状态，即长期来看，<b>企业处于庞氏利息与庞氏分红这一双庞氏状态。</b></p>\n<p>二、过度扩张产生财务风险</p>\n<p>一些企业在上市后，受到了资本的追捧。上市公司的身份大大提升了企业融资的便利程度，企业得以从市场上以较低的成本获得融资。因此，“扩张”便成为很多中国上市公司经营的主轴。</p>\n<p>我们的资本市场也往往认可企业的扩张行为（例如：在西方资本市场被视为坏消息的上市公司并购行为，在中国市场往往能够获得正向的市场反应），似乎认为只有不断扩张，才能使企业获得竞争优势立于不败之地。</p>\n<p>正如海底捞，即使其业绩受到疫情影响最为严重但“逆势扩张”的2020年，海底捞股价的涨幅亦超过90%。</p>\n<p>然而，<b>如果企业扩张所投资的项目，未来不能创造足够的自由现金流量，现金增加值小于0，这些投资项目就是在毁灭股东价值，而非创造股东价值。</b></p>\n<p>当企业通过负债融资来支持无法创造自由现金流量的项目投资、甚或导致资产端现金流入和负债端现金流出在时间上存在严重错配的项目投资时，过度扩张就发生了，就会给企业带来巨大的财务风险。</p>\n<p>正如美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）和谢德仁所言，<b>一个企业的财务脆弱性取决于其庞氏融资程度，当一个企业长期处在庞氏融资状态，依赖资产负债表右边驱动资产规模的增长，那么这类企业的经营稳定性势必依赖信贷环境的宽松和资产价格的不断上涨。</b></p>\n<p>三、理性扩张方能助力企业价值创造</p>\n<p>从现金流量视角看，理性扩张是指一种“量入为出”的企业资本投资理念。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>公司就几乎在其每一份年报中明确表示，公司追求的财务目标是“长期可持续增长的自由现金流量”。</p>\n<p>进一步，亚马逊公司表示，这一目标的实现依赖于持续增长的经营利润（Increasing operating income）以及对营运资本和资本投资的有效管理（Efficiently managing working capital and cash capital expenditure）。</p>\n<p>如果观察亚马逊上市以来的现金流量状况，亚马逊毫无疑问实现了这一财务目标。</p>\n<p>亚马逊基于其自身经营活动现金流入水平，以“量入为出”（而非依赖持续融资）的方式进行资本投资，依旧实现业绩与股价的持续增长。</p>\n<p>自1997年上市以来至今，亚马逊的股票已获得超过2500倍的投资回报。</p>\n<p>亚马逊（AMZN.US）2008-2020年现金流量状况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b9e4fc50b08879f70cb0c3e6a5d3f14e\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"571\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>亚马逊公司的自由现金流量创造和股东价值创造实践，恰恰印证了谢德仁总结提出的自由现金流量创造之“五力模型”：即<b>长期来看，一个自由现金流量创造力强劲的企业应该具备产品或服务的盈利能力、期间费用管控力、营运资本管理能力、平衡量入为出和量出为入的合理投资决策力以及税务筹划能力等五个方面的强能力</b>。</p>\n<p>海底捞和亚马逊的案例告诉我们，企业的扩张并非企业经营的唯一目标，<b>长期来看，扩张需要量入为出，需要依靠自身创造的自由现金流量来支撑扩张，理性扩张方能助力企业价值创造。</b></p>\n<p>改革开放四十余年以来，高速增长的中国经济造就了一代伟大的中国企业家，他们敢于冒险、勇于开拓的精神亦造就了一大批伟大的中国企业。</p>\n<p>然而，在中国经济由高速增长转向高质量发展的大背景下，英国经济学家冯·哈耶克笔下的那种“由于价格因而利润都高于预期，每一项冒险投资（甚至包括那些本应失败的项目）都能获得成功”的“好日子”可能一去不复返了。</p>\n<p>长期依赖融资（而非自身自由现金流量）推动扩张的房地产行业近期的频频暴的现象亦说明了此问题。</p>\n<p>因而，企业家不仅要敢于冒险，或许也需要心存敬畏地善于冒险、理性扩张。通过理性扩张，实现“长期可持续增长的自由现金流量”，或许是中国经济新常态下，中国企业和企业家更应该追求的一个财务目标。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>海底捞进退复盘：过度扩张为什么破坏股东价值</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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Minsky）和谢德仁所言，一个企业的财务脆弱性取决于其庞氏融资程度，当一个企业长期处在庞氏融资状态，依赖资产负债表右边驱动资产规模的增长，那么这类企业的经营稳定性势必依赖信贷环境的宽松和资产价格的不断上涨。\n三、理性扩张方能助力企业价值创造\n从现金流量视角看，理性扩张是指一种“量入为出”的企业资本投资理念。\n亚马逊公司就几乎在其每一份年报中明确表示，公司追求的财务目标是“长期可持续增长的自由现金流量”。\n进一步，亚马逊公司表示，这一目标的实现依赖于持续增长的经营利润（Increasing operating income）以及对营运资本和资本投资的有效管理（Efficiently managing working capital and cash capital expenditure）。\n如果观察亚马逊上市以来的现金流量状况，亚马逊毫无疑问实现了这一财务目标。\n亚马逊基于其自身经营活动现金流入水平，以“量入为出”（而非依赖持续融资）的方式进行资本投资，依旧实现业绩与股价的持续增长。\n自1997年上市以来至今，亚马逊的股票已获得超过2500倍的投资回报。\n亚马逊（AMZN.US）2008-2020年现金流量状况\n\n亚马逊公司的自由现金流量创造和股东价值创造实践，恰恰印证了谢德仁总结提出的自由现金流量创造之“五力模型”：即长期来看，一个自由现金流量创造力强劲的企业应该具备产品或服务的盈利能力、期间费用管控力、营运资本管理能力、平衡量入为出和量出为入的合理投资决策力以及税务筹划能力等五个方面的强能力。\n海底捞和亚马逊的案例告诉我们，企业的扩张并非企业经营的唯一目标，长期来看，扩张需要量入为出，需要依靠自身创造的自由现金流量来支撑扩张，理性扩张方能助力企业价值创造。\n改革开放四十余年以来，高速增长的中国经济造就了一代伟大的中国企业家，他们敢于冒险、勇于开拓的精神亦造就了一大批伟大的中国企业。\n然而，在中国经济由高速增长转向高质量发展的大背景下，英国经济学家冯·哈耶克笔下的那种“由于价格因而利润都高于预期，每一项冒险投资（甚至包括那些本应失败的项目）都能获得成功”的“好日子”可能一去不复返了。\n长期依赖融资（而非自身自由现金流量）推动扩张的房地产行业近期的频频暴的现象亦说明了此问题。\n因而，企业家不仅要敢于冒险，或许也需要心存敬畏地善于冒险、理性扩张。通过理性扩张，实现“长期可持续增长的自由现金流量”，或许是中国经济新常态下，中国企业和企业家更应该追求的一个财务目标。","news_type":1,"symbols_score_info":{"06862":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2131,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":871166585,"gmtCreate":1637038049550,"gmtModify":1637038049550,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"hhhh","listText":"hhhh","text":"hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/871166585","repostId":"1139856601","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2592,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":873274698,"gmtCreate":1636954704583,"gmtModify":1636954704914,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"还hhhh","listText":"还hhhh","text":"还hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/873274698","repostId":"1105909664","repostType":4,"repost":{"id":"1105909664","kind":"news","pubTimestamp":1636951326,"share":"https://ttm.financial/m/news/1105909664?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-15 12:42","market":"sh","language":"zh","title":"余承东“移花接木”，华为5G手机“借壳重生”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1105909664","media":"新浪科技","summary":"在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。\n\n划重点：\n\n\n1、华为的5G“芯”，装在了其他品牌的产品上，借“移花接木”实现“借壳重","content":"<p><b>在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。</b></p>\n<blockquote>\n <b><i>划重点：</i></b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>1、华为的5G“芯”，装在了其他品牌的产品上，借“移花接木”实现“借壳重生”。这些名为华为智选的手机产品普遍有个特点，形似华为手机，却没有华为Logo。</i>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>2、消费者在品牌、价格、售后方面仍存在不少顾虑。华为门店店员的话术也不同，有人称是“合作款”，另有人称“是华为的新系列产品”。</i>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <i>3、华为品牌对于消费者的“诱惑”很大。在一项<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>调查中，有23%的网友表示愿意购买智选手机以支持华为，但有32%的网友因为没有华为Logo而放弃购买。</i>\n</blockquote>\n<p>4个月前，华为消费者业务CEO余承东站在舞台上，满是心酸地说道：在四轮制裁下，华为的5G手机遭到限制，导致5G芯片只能当4G用。</p>\n<p>不过最近，华为的5G“芯”，出现在了其他产品上——一家名叫“鼎桥通信”的公司浮出水面，该公司推出的一款名叫N8 Pro手机，麒麟985 5G SoC，也是第一款搭载华为麒麟5G芯片的第三方手机产品。</p>\n<p>难道，华为5G手机要借壳重生了？</p>\n<p>值得注意的是，N8 Pro是一款华为智选手机，在此之前已经有优畅享、麦芒、Nzone和雷鸟多款华为智选手机推出。走访发现，这些智选手机不仅在华为官方线上渠道开售，而且在华为线下体验店也开辟了智选手机专区，成为店员的重点推销对象。</p>\n<p>不过，引入这些第三方手机品牌也产生了一些争议。一些消费者在购买之后才发现这并不是华为自有手机，而是第三方产品，选择了退货。</p>\n<p>华为的智选手机，能否消除消费者的疑惑？又能否弯道拯救华为手机业务？</p>\n<p><b>华为全系列手机，借壳重生？</b></p>\n<p>最近，一个名为鼎桥通信的企业引发了手机圈的关注。该企业推出了一款鼎桥N8 Pro的手机，不仅在外观上与华为的nova 8 Pro十分相似，并且还搭载了华为自研的麒麟985 5G芯片。</p>\n<p>要知道，由于制裁的影响，就连华为50系列都只能使用4G版本的麒麟芯片。而鼎桥通信却能用上5G版本的麒麟芯片，且产品还一度在华为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>官方旗舰店开售。</p>\n<p>实际上，鼎桥N8 Pro属于华为智选手机，类似于此前华为与合作车企在线下门店卖车，也是华为智选品类。据华为方面介绍，华为智选手机是与第三方品牌合作，采用了华为的ID设计和质量管控标准。</p>\n<p>不过，鼎桥通信与华为的关系并不那么简单。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/829efe5b80d87d5cc11b1a663124cf2b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"601\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料显示，鼎桥通信成立于2005年，法定代表人和总经理为邓飚，其曾在华为和华为终端任职；董事长由<a href=\"https://laohu8.com/S/MCS\">马库斯</a>·彼得·罗道夫·博策（马博策）担任，其还是<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>大中华区总裁、<a href=\"https://laohu8.com/S/0HAF.UK\">诺基亚</a>贝尔CEO；另外值得注意的是，华为轮值董事长徐直军在鼎桥通信担任董事，并且是鼎桥通信控股股东TD TECH HOLDING LIMITED的负责人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6642a280bb556667c4e8430f3bc5a2d\" tg-width=\"1069\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>从这些信息来看，鼎桥通信应该是华为与<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>的合资公司。鼎桥通信官方显示，其主营业务中包括行业定制终端，主要为政企机构提供专属定制的终端产品，而这些定制产品均是基于华为的手机、手表、平板和智慧屏等。</p>\n<p>继鼎桥N8 Pro之后，近日还有爆料称，鼎桥通信还准备了一款外形与华为Mate 40一致的旗舰机。这款产品或许被命名为“M40”，搭载麒麟9000E 5G芯片。如果爆料为实，那么华为的旗舰机系列无疑将实现借壳重生，并且支持5G。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d8633a4e25029f43416b963bd8cfd572\" tg-width=\"829\" tg-height=\"241\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>实际上，梳理下来，华为目前销售的华为智选手机不只是鼎桥通信的产品，还包括与三大运营商、雷鸟科技合作的产品。这些产品虽然未搭载麒麟5G芯片，却也搭载了联发科和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的5G芯片，实现了5G功能。</p>\n<p>例如今年1月，<a href=\"https://laohu8.com/S/600050\">中国联通</a>发布了5G手机品牌U-MAGIC，并推出了旗下优畅享20和优畅享20 Plus两款5G新机。外界发现，该品牌不仅在名称上与华为的畅享系列相似，并且在外观和配置上也与华为的畅享系列产品几乎一致。</p>\n<p>今年6月，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>推出了终端品牌NZONE，以及旗下NZONE S7 Pro 5G手机，这款产品就与华为的nova SE系列十分相似。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>也“不甘示弱”。7月，电信推出了麦芒系列5G新机麦芒10 SE。麦芒系列此前是华为联合<a href=\"https://laohu8.com/S/601728\">中国电信</a>打造，而现在的官方介绍中，麦芒系列已经属于<a href=\"https://laohu8.com/S/00728\">中国电信</a>独有，新机背后也不再像此前的产品一样拥有华为Logo。</p>\n<p>如果鼎桥通信推出M40的消息为实，那么华为借助合作伙伴，几乎可以实现旗下全系列手机产品的重生。</p>\n<p><b>品牌、售后存疑虑，用户会买账吗？</b></p>\n<p>在华为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>官方旗舰可以看到，华为已经单独为华为智选手机开辟了专区，进行销售。包括<a href=\"https://laohu8.com/S/00762\">中国联通</a>的优畅享系列，<a href=\"https://laohu8.com/S/CHA\">中国电信</a>的麦芒系列，<a href=\"https://laohu8.com/S/00941\">中国移动</a>的NZONE系列，TCL雷鸟科技的雷鸟系列，以及鼎桥科技的TD Tech系列。不过N8 Pro上架不久便被华为下架，原因还未知。</p>\n<p>这些产品中，除了鼎桥通信搭载麒麟芯片之外，其他均采用联发科/<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的5G芯片，搭载基于安卓的华为EMUI系统，并且支持华为账号、华为云空间等服务。</p>\n<p>从京东的销量情况来看，最受欢迎的要数麦芒系列，该系列在早期毕竟是华为与<a href=\"https://laohu8.com/S/601728\">中国电信</a>联合打造，与其他新系列相比，知名度更高。</p>\n<p>这些新系列的发布，也非一帆风顺，其中仍存在不少争议。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4f21184f11490d9386bbb01ec649c5c\" tg-width=\"994\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在品牌方面，消费者十分容易引发混淆。以优畅享20为例，一位消费者在评论中说道：“这款不是华为品牌手机，大家下单前一定要小心看”。另一位购买的用户也表示，在京东华为自营店买到的竟然不是华为手机，有被骗的感觉，已经选择退货。</p>\n<p>另外则是售后服务方面。雷鸟客服表示，雷鸟是独立的手机品牌，目前售后服务是雷鸟方面负责，有些华为服务店也有授权。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bead553f5372eb4d741b31ef7d997e13\" tg-width=\"907\" tg-height=\"1209\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>走访华为线下门店时发现，华为在大量的线下门店也专门开辟了智选手机专区，对合作的几大品牌的产品进行展示和售卖。</p>\n<p>当提出想看2000元左右价位段的手机时，店员会优先推荐这些华为智选手机。“NZONE？这个系列怎么没有听说过？而且也没有华为的标识？”</p>\n<p>面对疑问，不同门店的店员也会有不同的回答。有的门店会直接表明这是华为智选手机，是华为与其它品牌合作产品并支持5G，但系统是安卓而不是鸿蒙。</p>\n<p>而有的门店店员则会回答的很模糊。一位门店店员面表示，“这是华为新出的系列，就跟保时捷版一样，是联名款。在1000-2000元价位段，华为专门推出了智选手机。”</p>\n<p>这个回答无疑会对消费者的认知带来混淆。实际上，华为手机的保时捷版是自有手机的联名款，背后是华为Logo；而这些华为智选手机则是合作款，背后是第三方品牌的logo，有着极大的差别。</p>\n<p>不同门店的话术，也引发了消费者的争议。近日就有媒体报道，一名男子想购买一部华为手机，店员向他推荐了一款华为智选手机，该男子回家后查询才发现，这款手机并不是华为品牌，而是第三方品牌的产品，手机和包装盒上也没有华为Logo。最终该男子前往门店维权，进行了退货处理。</p>\n<p><b>真正的华为5G手机，还要等多久？</b></p>\n<p>根据IDC此前发布的今年第三季度国内手机市场报告显示，前五名分别为vivo、OPPO、荣耀、小米和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>。曾经的国内老大华为已经跌出前五。</p>\n<p>从财务数据来看，华为今年前三季度实现销售收入4558亿元，同比下降约32%。华为轮值董事长郭平表示，To B业务表现稳定，To C业务受到较大影响。</p>\n<p>正如华为门店卖车一样，华为开卖智选手机，也是无奈中的选择。至少能够从一定程度上为华为贡献一定的收入。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d657b08898627f2b5a07388783f5de2\" tg-width=\"763\" tg-height=\"293\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>科技近日发起的一项“你愿意购买华为智选手机吗？”的<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>调查中，44.7%的网友表示保持观望，称要等华为自己的5G手机；22.9%的网友表示为了情怀愿意购买，并且还支持5G功能；同时有32.4%的网友表示不愿意购买，因为没有华为品牌的Logo。</p>\n<p>一位网友表示，至少要用麒麟芯片、鸿蒙系统，才能算真正的华为手机。这些华为智选手机即使用不了麒麟芯片，如果能搭载鸿蒙系统，销量可能会多出不少。</p>\n<p>华为客服表示，目前华为智选手机不支持鸿蒙系统，后续如果有升级计划将会公布。</p>\n<p>正如大多数网友所期待的，华为确实没有打算放弃手机业务。在今年9月的华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军向媒体坦言，因为5G芯片断供的原因，华为手机业务目前确实面临很大挑战，现在华为5G手机很难买到。但他强调，华为不会放弃手机业务，也不会出售，正在努力让手机业务在适当的时候重回正轨。“可能要等几年，努力让用户能够买到华为5G手机。”</p>\n<p>在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。</p>\n<p>在今年的华为开发者大会上，余承东宣布鸿蒙OS升级设备已达1.5亿，成为史上发展最快的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端操作系统。而华为还计划在明年推出鸿蒙OS 3.0，鸿蒙OS的功能将更加完善，也将吸引更多华为存量设备升级鸿蒙OS。</p>\n<p>从目前的情况来看，华为分拆荣耀的动作基本成功，荣耀已经重回国内前三，并且重启了海外市场。对于当前的华为而言，通过华为智选手机和鸿蒙OS维持住新老用户，在突破5G芯片封锁之后，华为手机仍旧有望王者归来。</p>","source":"lsy1635144614083","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>余承东“移花接木”，华为5G手机“借壳重生”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/aaoP2epQKxzz-L3L8gxE7A><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。\n\n划重点：\n\n\n1、华为的5G“芯”，装在了其他品牌的产品上，借“移花接木”实现“借壳重生”。这些名为华为智选的手机产品普遍有个特点，形似华为手机，却没有华为Logo。\n\n\n2、消费者在品牌、价格、售后方面仍存在不少顾虑。华为门店店员的话术也不同，有人称是“合作款”，另有人称“是华为的新...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/aaoP2epQKxzz-L3L8gxE7A\">Web 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Pro是一款华为智选手机，在此之前已经有优畅享、麦芒、Nzone和雷鸟多款华为智选手机推出。走访发现，这些智选手机不仅在华为官方线上渠道开售，而且在华为线下体验店也开辟了智选手机专区，成为店员的重点推销对象。\n不过，引入这些第三方手机品牌也产生了一些争议。一些消费者在购买之后才发现这并不是华为自有手机，而是第三方产品，选择了退货。\n华为的智选手机，能否消除消费者的疑惑？又能否弯道拯救华为手机业务？\n华为全系列手机，借壳重生？\n最近，一个名为鼎桥通信的企业引发了手机圈的关注。该企业推出了一款鼎桥N8 Pro的手机，不仅在外观上与华为的nova 8 Pro十分相似，并且还搭载了华为自研的麒麟985 5G芯片。\n要知道，由于制裁的影响，就连华为50系列都只能使用4G版本的麒麟芯片。而鼎桥通信却能用上5G版本的麒麟芯片，且产品还一度在华为京东官方旗舰店开售。\n实际上，鼎桥N8 Pro属于华为智选手机，类似于此前华为与合作车企在线下门店卖车，也是华为智选品类。据华为方面介绍，华为智选手机是与第三方品牌合作，采用了华为的ID设计和质量管控标准。\n不过，鼎桥通信与华为的关系并不那么简单。\n\n资料显示，鼎桥通信成立于2005年，法定代表人和总经理为邓飚，其曾在华为和华为终端任职；董事长由马库斯·彼得·罗道夫·博策（马博策）担任，其还是诺基亚大中华区总裁、诺基亚贝尔CEO；另外值得注意的是，华为轮值董事长徐直军在鼎桥通信担任董事，并且是鼎桥通信控股股东TD TECH HOLDING LIMITED的负责人。\n\n从这些信息来看，鼎桥通信应该是华为与诺基亚的合资公司。鼎桥通信官方显示，其主营业务中包括行业定制终端，主要为政企机构提供专属定制的终端产品，而这些定制产品均是基于华为的手机、手表、平板和智慧屏等。\n继鼎桥N8 Pro之后，近日还有爆料称，鼎桥通信还准备了一款外形与华为Mate 40一致的旗舰机。这款产品或许被命名为“M40”，搭载麒麟9000E 5G芯片。如果爆料为实，那么华为的旗舰机系列无疑将实现借壳重生，并且支持5G。\n\n实际上，梳理下来，华为目前销售的华为智选手机不只是鼎桥通信的产品，还包括与三大运营商、雷鸟科技合作的产品。这些产品虽然未搭载麒麟5G芯片，却也搭载了联发科和高通的5G芯片，实现了5G功能。\n例如今年1月，中国联通发布了5G手机品牌U-MAGIC，并推出了旗下优畅享20和优畅享20 Plus两款5G新机。外界发现，该品牌不仅在名称上与华为的畅享系列相似，并且在外观和配置上也与华为的畅享系列产品几乎一致。\n今年6月，中国移动推出了终端品牌NZONE，以及旗下NZONE S7 Pro 5G手机，这款产品就与华为的nova SE系列十分相似。\n中国电信也“不甘示弱”。7月，电信推出了麦芒系列5G新机麦芒10 SE。麦芒系列此前是华为联合中国电信打造，而现在的官方介绍中，麦芒系列已经属于中国电信独有，新机背后也不再像此前的产品一样拥有华为Logo。\n如果鼎桥通信推出M40的消息为实，那么华为借助合作伙伴，几乎可以实现旗下全系列手机产品的重生。\n品牌、售后存疑虑，用户会买账吗？\n在华为京东官方旗舰可以看到，华为已经单独为华为智选手机开辟了专区，进行销售。包括中国联通的优畅享系列，中国电信的麦芒系列，中国移动的NZONE系列，TCL雷鸟科技的雷鸟系列，以及鼎桥科技的TD Tech系列。不过N8 Pro上架不久便被华为下架，原因还未知。\n这些产品中，除了鼎桥通信搭载麒麟芯片之外，其他均采用联发科/高通的5G芯片，搭载基于安卓的华为EMUI系统，并且支持华为账号、华为云空间等服务。\n从京东的销量情况来看，最受欢迎的要数麦芒系列，该系列在早期毕竟是华为与中国电信联合打造，与其他新系列相比，知名度更高。\n这些新系列的发布，也非一帆风顺，其中仍存在不少争议。\n\n在品牌方面，消费者十分容易引发混淆。以优畅享20为例，一位消费者在评论中说道：“这款不是华为品牌手机，大家下单前一定要小心看”。另一位购买的用户也表示，在京东华为自营店买到的竟然不是华为手机，有被骗的感觉，已经选择退货。\n另外则是售后服务方面。雷鸟客服表示，雷鸟是独立的手机品牌，目前售后服务是雷鸟方面负责，有些华为服务店也有授权。\n\n走访华为线下门店时发现，华为在大量的线下门店也专门开辟了智选手机专区，对合作的几大品牌的产品进行展示和售卖。\n当提出想看2000元左右价位段的手机时，店员会优先推荐这些华为智选手机。“NZONE？这个系列怎么没有听说过？而且也没有华为的标识？”\n面对疑问，不同门店的店员也会有不同的回答。有的门店会直接表明这是华为智选手机，是华为与其它品牌合作产品并支持5G，但系统是安卓而不是鸿蒙。\n而有的门店店员则会回答的很模糊。一位门店店员面表示，“这是华为新出的系列，就跟保时捷版一样，是联名款。在1000-2000元价位段，华为专门推出了智选手机。”\n这个回答无疑会对消费者的认知带来混淆。实际上，华为手机的保时捷版是自有手机的联名款，背后是华为Logo；而这些华为智选手机则是合作款，背后是第三方品牌的logo，有着极大的差别。\n不同门店的话术，也引发了消费者的争议。近日就有媒体报道，一名男子想购买一部华为手机，店员向他推荐了一款华为智选手机，该男子回家后查询才发现，这款手机并不是华为品牌，而是第三方品牌的产品，手机和包装盒上也没有华为Logo。最终该男子前往门店维权，进行了退货处理。\n真正的华为5G手机，还要等多久？\n根据IDC此前发布的今年第三季度国内手机市场报告显示，前五名分别为vivo、OPPO、荣耀、小米和苹果。曾经的国内老大华为已经跌出前五。\n从财务数据来看，华为今年前三季度实现销售收入4558亿元，同比下降约32%。华为轮值董事长郭平表示，To B业务表现稳定，To C业务受到较大影响。\n正如华为门店卖车一样，华为开卖智选手机，也是无奈中的选择。至少能够从一定程度上为华为贡献一定的收入。\n\n在新浪科技近日发起的一项“你愿意购买华为智选手机吗？”的微博调查中，44.7%的网友表示保持观望，称要等华为自己的5G手机；22.9%的网友表示为了情怀愿意购买，并且还支持5G功能；同时有32.4%的网友表示不愿意购买，因为没有华为品牌的Logo。\n一位网友表示，至少要用麒麟芯片、鸿蒙系统，才能算真正的华为手机。这些华为智选手机即使用不了麒麟芯片，如果能搭载鸿蒙系统，销量可能会多出不少。\n华为客服表示，目前华为智选手机不支持鸿蒙系统，后续如果有升级计划将会公布。\n正如大多数网友所期待的，华为确实没有打算放弃手机业务。在今年9月的华为全联接大会上，华为轮值董事长徐直军向媒体坦言，因为5G芯片断供的原因，华为手机业务目前确实面临很大挑战，现在华为5G手机很难买到。但他强调，华为不会放弃手机业务，也不会出售，正在努力让手机业务在适当的时候重回正轨。“可能要等几年，努力让用户能够买到华为5G手机。”\n在手机业务上，华为一方面在通过华为智选手机，为手机业务保持增量；另一方面也在通过鸿蒙系统，保持存量用户的粘性。\n在今年的华为开发者大会上，余承东宣布鸿蒙OS升级设备已达1.5亿，成为史上发展最快的智能终端操作系统。而华为还计划在明年推出鸿蒙OS 3.0，鸿蒙OS的功能将更加完善，也将吸引更多华为存量设备升级鸿蒙OS。\n从目前的情况来看，华为分拆荣耀的动作基本成功，荣耀已经重回国内前三，并且重启了海外市场。对于当前的华为而言，通过华为智选手机和鸿蒙OS维持住新老用户，在突破5G芯片封锁之后，华为手机仍旧有望王者归来。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1728,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":879143814,"gmtCreate":1636694859770,"gmtModify":1636694859911,"author":{"id":"4090730840029950","authorId":"4090730840029950","name":"thomaschai","avatar":"https://static.tigerbbs.com/60d0ea90d448581d311ba0fca8614ef4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4090730840029950","idStr":"4090730840029950"},"themes":[],"htmlText":"hhhh","listText":"hhhh","text":"hhhh","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/879143814","repostId":"1102263073","repostType":4,"repost":{"id":"1102263073","kind":"news","pubTimestamp":1636692819,"share":"https://ttm.financial/m/news/1102263073?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-12 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>正在跌落神坛。</p>\n<p></p>\n<p>本月初，蔚来汽车交出了一份并不亮眼的成绩单，10月共交付新车3667台，同比下降27%，环比大跌65%，几乎腰斩。</p>\n<p></p>\n<p>与小鹏的10138台，理想7649台相比，蔚来本月的交付量显然失去了“老大哥的风范”。蔚小理的格局已悄然生变，演变为“小理蔚”。</p>\n<p></p>\n<p>对于10月销量的下跌，蔚来方面表示主要由于生产线的阶段性改造，10月下旬起已逐步恢复生产。</p>\n<p></p>\n<p>但事实远不止这么简单。今年以来，在口碑下滑、亏损难掩等多重因素的共振下，蔚来的日子并不好过。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>01</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>掉队的蔚来</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>11月10日，蔚来公布了2021年第三季度的财务报告。财报显示，2021年第三季度，蔚来实现营业收入98.1亿元，同比增长116.6%；净亏损为8.4亿元，同比收窄20.2%。</p>\n<p></p>\n<p>在财报发布之后，当日，蔚来股价从43.49美元跌至截至午盘的40.6美元，跌幅达6.02%。</p>\n<p></p>\n<p>进入下半年以来，蔚来的日子过得并不安宁。今年8月，蔚来车主使用NOP领航功能后车祸去世，引起一片哗然。无独有偶，前不久蔚来又遭遇车主维权，被指“蔚来异地加电服务小哥疑酒驾用户车辆”。</p>\n<p></p>\n<p>这直接体现在了汽车的销量上。曾几何时，蔚来一直占据造车新势力交付榜单的首位。但今年7月开始，蔚来交付量呈现过山车式浮动，一度被小鹏、理想、甚至第二梯队的哪吒反超。</p>\n<p></p>\n<p>直到9月份，蔚来的交付量一举破万，当人们以为蔚来已经走出低谷时，10月份蔚来交付量不仅腰斩，还创造了今年以来销量新低。</p>\n<p></p>\n<p>“我们定下了小目标，瞄准的市场，是奔驰、宝马、奥迪的市场……希望能够实现三分天下能有蔚来汽车的一份。”今年年初，李斌在参加《遇见大咖》节目时曾直言蔚来的小目标，是对标BBA。</p>\n<p></p>\n<p>如今看来，能否与BBA三分天下不得而知，新势力的“三强”如今却没了蔚来的位置。相比小鹏和理想，甚至哪吒、零跑等二线新势力，蔚来都有些相形见绌。</p>\n<p></p>\n<p>造车第二梯队的新势力不可小觑，此前一直被传掉队的威马，最近宣布预计将获得约5亿美元新一轮融资。成功再获资本输血的威马，尽管交付量比不上“蔚小理”，但9月也稳扎稳打交付了5005辆。</p>\n<p></p>\n<p>蔚来面临的是第一梯队的白热化竞争，以及第二梯队后起之秀的步步紧逼，压力确实不小。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>02</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>护城河“失守”</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>和车主们谈起蔚来汽车时，他们对于蔚来汽车的售后服务，都给予了“<a href=\"https://laohu8.com/S/06862\">海底捞</a>式”的评价。</p>\n<p></p>\n<p>作为互联网时代下的新生代，蔚来“重服务”的玩法也成功破圈。相关数据显示，蔚来订单约7成来自老客户介绍。</p>\n<p></p>\n<p>曾经，蔚来不仅斥8000万元巨资包飞机、包高铁、包酒店，就为让蔚来车主来参加首届的NIO Day；而在国内的众多城市中，蔚来开设了众多的集看车、休息、办公甚至演讲于一身的NIO House，来为车主服务。</p>\n<p></p>\n<p>从客户进店选购到后续整个用车周期，蔚来曾承诺会提供全套的优质服务。在种种造势之下，蔚来不仅立下了高端人设，也圈来了不少蔚来粉，被称为“车界海底捞”。</p>\n<p></p>\n<p>李斌曾坦言，蔚来从创立之初就想成为一个让用户有拥有感的企业。远超行业平均水平的奢华级用户服务，使得蔚来迅速蹿升至新势力第一梯队。</p>\n<p></p>\n<p>然而值得一提的是，用户运营推崇的高标准服务，带来了不断增长的营销和营业成本。</p>\n<p></p>\n<p>2021年半年报显示，蔚来汽车的营销费用为14.98亿元，去年同期为9.368亿元。营业费用为23.37亿元，去年同期为14.73亿元。</p>\n<p></p>\n<p>随着用户规模的不断扩大，汽车体量的增长，蔚来的隐忧也逐渐显现——服务可能跟不上了。</p>\n<p></p>\n<p>今年8月发生的“蔚来车主反对蔚来车主”、蔚来用户组建维权群“蔚你折腰”，以及此次质疑加电服务小哥疑酒驾用户车辆的维权事件权，都反映出蔚来用户圈层割裂和被用户裹挟。</p>\n<p></p>\n<p>蔚来引以为傲的用户运营这一护城河，开始不断出现负面影响。虽然蔚来有近7成的销量得益于其独特的“车主文化”，但靠这种虚无缥缈的文化塑造的品牌形象，恐怕远比靠产品硬实力塑造的脆弱。</p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>03</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p><b>内外交困，蔚来的考验才刚刚开始</b></p>\n<p></p>\n<p></p>\n<p>当下，新势力们的位置并不稳定，稍有不慎就有可能掉队。从2021年开始，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>连续不断的降价动作，也让国内新能源汽车行业不寒而栗。</p>\n<p></p>\n<p>营销基因爆棚、制造基因不足，是当下新势力玩家们普遍现状。习惯了互联网式的高举高打、产品快速迭代的新势力们，也不得不面对不太擅长的供应链短缺问题。</p>\n<p></p>\n<p>受芯片供应短缺影响，零跑9月仅交付4095辆车。9月20日，<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>公告称，受马来西亚新冠疫情的影响，理想汽车的毫米波雷达供应商所采用的专用芯片严重减产。</p>\n<p></p>\n<p>规模越大的车企，越能深刻体会到芯片短缺之痛，芯片荒将带来一场持续战。哪怕卖得动，但交付的问题将会如影随形。</p>\n<p></p>\n<p>以蔚来目前的情况，很难完成对新能源电动车的市场战略垄断和绝对份额，加上目前的产量受国际汽车芯片短缺影响，每月只能完成几千台的产量，亏损会一直持续。</p>\n<p></p>\n<p>虽然手握大把订单，但蔚来汽车董事长李斌对于下一季度的交付表现仍给出了相对保守的预测，“目前交付量主要受供应波动影响。预计2021年第四季度的总交付量将达23500到25500辆。”</p>\n<p></p>\n<p>“电池现在仍是制约交付量的最大约束。”李斌称，尽管蔚来汽车独家供应商<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>已投资扩产，但总体上，电池供应依然成为蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。“我们很难预期哪一款芯片突然出什么问题。”</p>\n<p></p>\n<p>这些年来蔚来一直在讲高端化的故事，其高端化已成规模，但这一定位也成了阻碍它继续发展的掣肘。如今，交付量下滑、车主维权、供应链困境，更是让蔚来站上风口浪尖。</p>\n<p></p>\n<p>在经过一年多的狂飙突进之后，造车新势力们到了拼内功的时候。</p>\n<p></p>\n<p>除了最早入局的新势力，还有<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>、特斯拉两大强手，以及上汽、大众、宝马等传统车企入局，新旧造车势力在造车的万亿赛道相遇。蔚来汽车虽然有一定先发优势，但这个赛道上并不缺少竞争对手。</p>\n<p></p>\n<p>新能源汽车行业战事已至中场，大浪淘沙后，新势力们如何保住交付能力这一指标，则在未来的竞争中显得更加重要。</p>\n<p></p>\n<p>不可否认的是，蔚来依旧走在造车新势力的前沿。就今年的前十个月来看，蔚来的总交付量突破70000台，在造车新势力中依然排名第一。新能源格局远未尘埃落定，只是随着整个行业的加速，留给蔚来的时间不多了。</p>","source":"lsy1599487363437","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>销量下滑，蔚来卖不动了还是交不了了？</title>\n<style 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Day；而在国内的众多城市中，蔚来开设了众多的集看车、休息、办公甚至演讲于一身的NIO House，来为车主服务。\n\n从客户进店选购到后续整个用车周期，蔚来曾承诺会提供全套的优质服务。在种种造势之下，蔚来不仅立下了高端人设，也圈来了不少蔚来粉，被称为“车界海底捞”。\n\n李斌曾坦言，蔚来从创立之初就想成为一个让用户有拥有感的企业。远超行业平均水平的奢华级用户服务，使得蔚来迅速蹿升至新势力第一梯队。\n\n然而值得一提的是，用户运营推崇的高标准服务，带来了不断增长的营销和营业成本。\n\n2021年半年报显示，蔚来汽车的营销费用为14.98亿元，去年同期为9.368亿元。营业费用为23.37亿元，去年同期为14.73亿元。\n\n随着用户规模的不断扩大，汽车体量的增长，蔚来的隐忧也逐渐显现——服务可能跟不上了。\n\n今年8月发生的“蔚来车主反对蔚来车主”、蔚来用户组建维权群“蔚你折腰”，以及此次质疑加电服务小哥疑酒驾用户车辆的维权事件权，都反映出蔚来用户圈层割裂和被用户裹挟。\n\n蔚来引以为傲的用户运营这一护城河，开始不断出现负面影响。虽然蔚来有近7成的销量得益于其独特的“车主文化”，但靠这种虚无缥缈的文化塑造的品牌形象，恐怕远比靠产品硬实力塑造的脆弱。\n\n\n03\n\n\n内外交困，蔚来的考验才刚刚开始\n\n\n当下，新势力们的位置并不稳定，稍有不慎就有可能掉队。从2021年开始，特斯拉连续不断的降价动作，也让国内新能源汽车行业不寒而栗。\n\n营销基因爆棚、制造基因不足，是当下新势力玩家们普遍现状。习惯了互联网式的高举高打、产品快速迭代的新势力们，也不得不面对不太擅长的供应链短缺问题。\n\n受芯片供应短缺影响，零跑9月仅交付4095辆车。9月20日，理想汽车公告称，受马来西亚新冠疫情的影响，理想汽车的毫米波雷达供应商所采用的专用芯片严重减产。\n\n规模越大的车企，越能深刻体会到芯片短缺之痛，芯片荒将带来一场持续战。哪怕卖得动，但交付的问题将会如影随形。\n\n以蔚来目前的情况，很难完成对新能源电动车的市场战略垄断和绝对份额，加上目前的产量受国际汽车芯片短缺影响，每月只能完成几千台的产量，亏损会一直持续。\n\n虽然手握大把订单，但蔚来汽车董事长李斌对于下一季度的交付表现仍给出了相对保守的预测，“目前交付量主要受供应波动影响。预计2021年第四季度的总交付量将达23500到25500辆。”\n\n“电池现在仍是制约交付量的最大约束。”李斌称，尽管蔚来汽车独家供应商宁德时代已投资扩产，但总体上，电池供应依然成为蔚来实现交付的“天花板”。此外，芯片短缺虽较三季度有所缓解，不过挑战依然很大。“我们很难预期哪一款芯片突然出什么问题。”\n\n这些年来蔚来一直在讲高端化的故事，其高端化已成规模，但这一定位也成了阻碍它继续发展的掣肘。如今，交付量下滑、车主维权、供应链困境，更是让蔚来站上风口浪尖。\n\n在经过一年多的狂飙突进之后，造车新势力们到了拼内功的时候。\n\n除了最早入局的新势力，还有比亚迪、特斯拉两大强手，以及上汽、大众、宝马等传统车企入局，新旧造车势力在造车的万亿赛道相遇。蔚来汽车虽然有一定先发优势，但这个赛道上并不缺少竞争对手。\n\n新能源汽车行业战事已至中场，大浪淘沙后，新势力们如何保住交付能力这一指标，则在未来的竞争中显得更加重要。\n\n不可否认的是，蔚来依旧走在造车新势力的前沿。就今年的前十个月来看，蔚来的总交付量突破70000台，在造车新势力中依然排名第一。新能源格局远未尘埃落定，只是随着整个行业的加速，留给蔚来的时间不多了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NIO":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}