$昆仑万维(300418)$ 公司已经完成了从算力到模型到垂类应用的全产业链布局，未来商业化能力有望持续体现 昆仑万维是国内领先的人工智能科技公司，目前已完成“算力基础设施—大模型算法—AI应用”全产业链布局，并构建起由AI大模型、AI搜索、AI游戏、AI音乐、AI社交、AI短剧等组成的多元AI业务矩阵； 看好公司已经完成了从算力到模型到垂类应用的全产业链布局，未来商业化能力有望持续体现； 2025年上半年，公司先后发布并开源多款行业领先模型，涵盖强化学习、多模态、软件工程及代码、空间智能等众多技术领域，保持行业领先水平； 在AI智能体方向，2025年5月22日，公司面向全球市场同步发布天工超级智能体，天工超级智能体采用AIAgent架构与Deep Research技术，具备一站式生成文档、PPT、表格、网页、播客及多媒体内容的能力，凭借其专业化多模态内容生成能力和完善的用户体验设计，正重塑全球办公与内容创作范式； 短剧业务方面，公司旗下短剧平台DramaWave持续保持强劲增长势头，得益于“付费+免费”相结合的多元分发模式，DramaWave有效覆盖不同消费层级的全球用户群体，截至2025年6月30日，平台年化流水收入ARR突破2.4亿美元（单月流水收入突破2000万美元），展示出强大的商业化潜力； 预计公司2025-2027年EPS分别为-0.38/0.6/0.86元，结合PE和PS两种估值方法对公司进行估值，最终给予公司目标价65.16元；

$昆仑万维(300418)$ 第一，结构性牛市，非全面牛市 第二，寒武纪2万亿以上市值，市值股价全面超贵州茅台。 第三，宇树科技科技上半年上市，定位在2000亿市值以上，优必选、智元机器人（上纬新材）等人形机器人整机厂引领人形机器人，产业进入1→10阶段。 第四，商汤科技、昆仑万维、三六零、科大讯飞等Ai应用行情引爆。 

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