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落红不是无情物，成就他人更辉煌

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07:04","market":"us","language":"zh","title":"SpaceX千亿解禁日涨超6%！周三14%的暴跌，才是真正的“解禁出货”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2657663144","media":"华尔街见闻","summary":"8月6日，SpaceX首批9.115亿股内部人士限售股正式解禁，潜在释放市值约1000亿美元——但市场此前广泛定价的二次踩踏并未发生。SpaceX周四最终收涨6.14%，全天成交量2.51亿股，创6月18日以来新高。彼时SpaceX因上市后首份季报中AI资本支出超180亿美元、较分析师预期高出近40%，股价单日暴跌近14%至108.27美元，成交量放大至约2亿股。周三SpaceX空头仓位已达流通盘约36%，账面浮盈超90亿美元。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">8月6日，<strong>SpaceX首批9.115亿股内部人士限售股正式解禁，潜在释放市值约1000亿美元</strong>——但市场此前广泛定价的二次踩踏并未发生。</p><p style=\"text-align: left;\">股价开盘后不跌反涨约5%，开盘半小时成交量约9300万股，相当于前一交易日全天的约四成。可交易股票总数从约6.39亿股增至约15.5亿股，规模翻倍有余，而价格并未下跌。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SpaceX周四最终收涨6.14%，全天成交量2.51亿股，创6月18日以来新高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/707764d1e38ba87bcfe1d8c7feade447\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这场“硬气”的底色是周三的惨烈出清。彼时SpaceX因上市后首份季报中AI资本支出超180亿美元、较分析师预期高出近40%，股价单日暴跌近14%至108.27美元，成交量放大至约2亿股。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>市场人士指出，部分空头策略并非单纯押注基本面恶化，而是瞄准限售股解禁后早期投资者与员工可能的集中兑现。若内部人士实际抛售低于预期，空头回补压力不容忽视。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">但解禁远未结束。这仅是SpaceX独特九阶段分批解禁机制的第一步——伯恩斯坦指出该机制&#34;极为复杂&#34;，远非传统IPO后180天一次性解禁可比。</p><p style=\"text-align: left;\">2027年6月，马斯克持有的约64亿股A类普通股将迎来最大规模释放。周三SpaceX空头仓位已达流通盘约36%，账面浮盈超90亿美元。<strong>周四价格上涨预示短期警报解除，但长期供需博弈才刚开始。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">周四的“反直觉”：千亿解禁为何没砸出坑</h2><p style=\"text-align: left;\">周四开盘后SpaceX股价上涨约5%，开盘半小时成交量约9300万股，相当于前一交易日全天的约四成。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街投行在周三暴跌后迅速行动：<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>将目标价从225美元上调至240美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>给出220美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>重申300美元。包括摩根士丹利在内的至少六家券商维持买入评级。</p><p style=\"text-align: left;\">叠加纳斯达克100指数纳入后带来的被动配置需求，共同为周四的解禁搭建了缓冲垫。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>但最根本的缓冲来自周三本身。当单日暴跌近14%、成交量放大至6月18日以来新高（周四成交量再次超越周三），边际卖家已被大量消耗。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">早期投资者即便在股价跌破发行价后仍保有账面利润——解禁不等于必然抛售。</p><h2 style=\"text-align: left;\">散户与机构：同一份季报，两种答案</h2><p style=\"text-align: left;\">周四的平稳还有一个被忽视的注脚——周三暴跌本身并非一致看空。</p><p style=\"text-align: left;\">据Vanda Research数据，周三开盘首个小时内，散户净买入SpaceX股票约2270万美元，在该股上市以来37个开盘时段中排名第三，是平均首小时净流入量的三倍以上。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>机构因AI资本支出飙升及短期盈利压力而谨慎，散户则将激进投入视为长期赢家概率上升的信号。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Spectra Markets创始人Brent Donnelly在解禁前援引三个可比案例指出，尽管样本量有限且此前案例规模远小于SpaceX，<strong>但首次解禁日均构成了可买入的阶段性底部。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">他的判断是：&#34;供给冲击更可能是一个误导性的看空信号，而非真正有效的利空因素。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">九阶段解禁：真正的考验尚在前方</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX此次解禁远非终点。公司采用九阶段分批解禁机制，后续限售股将在未来数月陆续释放。</p><p style=\"text-align: left;\">其中规模最大的一批锁定在2027年6月——马斯克持有的约64亿股A类普通股届时将解禁，市场流通盘将再度大幅扩张。</p><p style=\"text-align: left;\">空头并未因解禁首日平稳而退场。据S3 Partners数据，截至周三收盘，SpaceX流通股中约36%已被卖空，累计账面浮盈超90亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>市场人士指出，部分空头策略并非单纯押注基本面恶化，而是瞄准限售股解禁后早期投资者与员工可能的集中兑现。若内部人士实际抛售低于预期，空头回补压力不容忽视。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">比解禁更根本的问题</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX的真正挑战不在供给端。六月IPO时市场以&#34;太空稀缺资产&#34;叙事定价——全球唯一可回收火箭公司、Starlink覆盖千万用户、发射近乎垄断。</p><p style=\"text-align: left;\">但首份季报暴露了另一面：AI资本支出超180亿美元，数据中心的影子已盖过火箭尾焰。SpaceX正被市场从&#34;带AI的太空公司&#34;重新定义为&#34;AI算力基础设施商&#34;——而市场对AI烧钱叙事正处于敏感期。</p><p style=\"text-align: left;\">周四的平静回答了&#34;会不会崩盘&#34;——不会。但它没有回答&#34;值多少钱&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">135美元的IPO发行价在周三被跌破后仍未收复，这一水位才是多空双方正在重新校准的基准线。<strong>后续市场走势将取决于新增资金能否持续承接陆续释放的解禁股份，以及SpaceX的AI投入何时开始兑现为可见的回报。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SpaceX千亿解禁日涨超6%！周三14%的暴跌，才是真正的“解禁出货”</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华尔街见闻 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-08-07 07:04</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">8月6日，<strong>SpaceX首批9.115亿股内部人士限售股正式解禁，潜在释放市值约1000亿美元</strong>——但市场此前广泛定价的二次踩踏并未发生。</p><p style=\"text-align: left;\">股价开盘后不跌反涨约5%，开盘半小时成交量约9300万股，相当于前一交易日全天的约四成。可交易股票总数从约6.39亿股增至约15.5亿股，规模翻倍有余，而价格并未下跌。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SpaceX周四最终收涨6.14%，全天成交量2.51亿股，创6月18日以来新高。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/707764d1e38ba87bcfe1d8c7feade447\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这场“硬气”的底色是周三的惨烈出清。彼时SpaceX因上市后首份季报中AI资本支出超180亿美元、较分析师预期高出近40%，股价单日暴跌近14%至108.27美元，成交量放大至约2亿股。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>市场人士指出，部分空头策略并非单纯押注基本面恶化，而是瞄准限售股解禁后早期投资者与员工可能的集中兑现。若内部人士实际抛售低于预期，空头回补压力不容忽视。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">但解禁远未结束。这仅是SpaceX独特九阶段分批解禁机制的第一步——伯恩斯坦指出该机制&#34;极为复杂&#34;，远非传统IPO后180天一次性解禁可比。</p><p style=\"text-align: left;\">2027年6月，马斯克持有的约64亿股A类普通股将迎来最大规模释放。周三SpaceX空头仓位已达流通盘约36%，账面浮盈超90亿美元。<strong>周四价格上涨预示短期警报解除，但长期供需博弈才刚开始。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">周四的“反直觉”：千亿解禁为何没砸出坑</h2><p style=\"text-align: left;\">周四开盘后SpaceX股价上涨约5%，开盘半小时成交量约9300万股，相当于前一交易日全天的约四成。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街投行在周三暴跌后迅速行动：<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>将目标价从225美元上调至240美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>给出220美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>重申300美元。包括摩根士丹利在内的至少六家券商维持买入评级。</p><p style=\"text-align: left;\">叠加纳斯达克100指数纳入后带来的被动配置需求，共同为周四的解禁搭建了缓冲垫。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>但最根本的缓冲来自周三本身。当单日暴跌近14%、成交量放大至6月18日以来新高（周四成交量再次超越周三），边际卖家已被大量消耗。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">早期投资者即便在股价跌破发行价后仍保有账面利润——解禁不等于必然抛售。</p><h2 style=\"text-align: left;\">散户与机构：同一份季报，两种答案</h2><p style=\"text-align: left;\">周四的平稳还有一个被忽视的注脚——周三暴跌本身并非一致看空。</p><p style=\"text-align: left;\">据Vanda Research数据，周三开盘首个小时内，散户净买入SpaceX股票约2270万美元，在该股上市以来37个开盘时段中排名第三，是平均首小时净流入量的三倍以上。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>机构因AI资本支出飙升及短期盈利压力而谨慎，散户则将激进投入视为长期赢家概率上升的信号。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Spectra Markets创始人Brent Donnelly在解禁前援引三个可比案例指出，尽管样本量有限且此前案例规模远小于SpaceX，<strong>但首次解禁日均构成了可买入的阶段性底部。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">他的判断是：&#34;供给冲击更可能是一个误导性的看空信号，而非真正有效的利空因素。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">九阶段解禁：真正的考验尚在前方</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX此次解禁远非终点。公司采用九阶段分批解禁机制，后续限售股将在未来数月陆续释放。</p><p style=\"text-align: left;\">其中规模最大的一批锁定在2027年6月——马斯克持有的约64亿股A类普通股届时将解禁，市场流通盘将再度大幅扩张。</p><p style=\"text-align: left;\">空头并未因解禁首日平稳而退场。据S3 Partners数据，截至周三收盘，SpaceX流通股中约36%已被卖空，累计账面浮盈超90亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>市场人士指出，部分空头策略并非单纯押注基本面恶化，而是瞄准限售股解禁后早期投资者与员工可能的集中兑现。若内部人士实际抛售低于预期，空头回补压力不容忽视。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">比解禁更根本的问题</h2><p style=\"text-align: left;\">SpaceX的真正挑战不在供给端。六月IPO时市场以&#34;太空稀缺资产&#34;叙事定价——全球唯一可回收火箭公司、Starlink覆盖千万用户、发射近乎垄断。</p><p style=\"text-align: left;\">但首份季报暴露了另一面：AI资本支出超180亿美元，数据中心的影子已盖过火箭尾焰。SpaceX正被市场从&#34;带AI的太空公司&#34;重新定义为&#34;AI算力基础设施商&#34;——而市场对AI烧钱叙事正处于敏感期。</p><p style=\"text-align: left;\">周四的平静回答了&#34;会不会崩盘&#34;——不会。但它没有回答&#34;值多少钱&#34;。</p><p style=\"text-align: left;\">135美元的IPO发行价在周三被跌破后仍未收复，这一水位才是多空双方正在重新校准的基准线。<strong>后续市场走势将取决于新增资金能否持续承接陆续释放的解禁股份，以及SpaceX的AI投入何时开始兑现为可见的回报。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/ddf927d69af9cbeb7274eb193489e9ae","relate_stocks":{"SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","UFO":"Procure Space ETF","SPAL":"2倍做多Space X 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Research数据，周三开盘首个小时内，散户净买入SpaceX股票约2270万美元，在该股上市以来37个开盘时段中排名第三，是平均首小时净流入量的三倍以上。机构因AI资本支出飙升及短期盈利压力而谨慎，散户则将激进投入视为长期赢家概率上升的信号。Spectra Markets创始人Brent Donnelly在解禁前援引三个可比案例指出，尽管样本量有限且此前案例规模远小于SpaceX，但首次解禁日均构成了可买入的阶段性底部。他的判断是：\"供给冲击更可能是一个误导性的看空信号，而非真正有效的利空因素。\"九阶段解禁：真正的考验尚在前方SpaceX此次解禁远非终点。公司采用九阶段分批解禁机制，后续限售股将在未来数月陆续释放。其中规模最大的一批锁定在2027年6月——马斯克持有的约64亿股A类普通股届时将解禁，市场流通盘将再度大幅扩张。空头并未因解禁首日平稳而退场。据S3 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17:17","market":"hk","language":"zh","title":"段永平持仓从7.65%降至5.55%，泡泡玛特澄清：不是主动减持","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162349047","media":"老虎资讯综合","summary":"8月5日，据$香港交易所(00388)$披露，段永平管理的H&H International Investment对$泡泡玛特(09992)$国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">8月5日，据<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>披露，段永平管理的H&amp;H International Investment对<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意得是，段永平持有泡泡玛特正股，并卖出认购期权Call赚取权利金；部分Call到期被行权，他按照大约162.50港元的综合交割价格交出了部分股票，导致实物持股净减少约893.28万股。与此同时，其他期权仓位到期或完成转换，令披露的总好仓由7.65%降至5.55%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f429bd202c5b2e3197b0d0b3d8156bb5\" title=\"\" tg-width=\"1354\" tg-height=\"2005\"/></p><p>段永平今日晚间在社交平台上对“减持”泡泡玛特一事进行回应：“就是put expired，部分被call走了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66dc2175ce989a20d8080a9343c6ac1a\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"816\"/></p><p>泡泡玛特方面表示，本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖Put、卖Call时设置的价格区间密切相关，“主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持”。</p><p>这指向的是段永平标志性的“期权收租”策略，持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。从泡泡玛特近期的走势看，7月16日放量大涨超过6%；7月30日（披露变动日）盘中一度冲至172.4港元，此后股价震荡回落。8月5日收于161.4港元，较337.08港元的历史高点已腰斩，总市值约2149亿港元，滚动市盈率15.2倍，市场反应相对平淡。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>段永平持仓从7.65%降至5.55%，泡泡玛特澄清：不是主动减持</title>\n<style 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tg-height=\"816\"/></p><p>泡泡玛特方面表示，本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖Put、卖Call时设置的价格区间密切相关，“主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持”。</p><p>这指向的是段永平标志性的“期权收租”策略，持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。从泡泡玛特近期的走势看，7月16日放量大涨超过6%；7月30日（披露变动日）盘中一度冲至172.4港元，此后股价震荡回落。8月5日收于161.4港元，较337.08港元的历史高点已腰斩，总市值约2149亿港元，滚动市盈率15.2倍，市场反应相对平淡。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e68f18a297e419bae3cc0320b6d8ff4e","relate_stocks":{"09992":"泡泡玛特"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162349047","content_text":"8月5日，据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。值得注意得是，段永平持有泡泡玛特正股，并卖出认购期权Call赚取权利金；部分Call到期被行权，他按照大约162.50港元的综合交割价格交出了部分股票，导致实物持股净减少约893.28万股。与此同时，其他期权仓位到期或完成转换，令披露的总好仓由7.65%降至5.55%。段永平今日晚间在社交平台上对“减持”泡泡玛特一事进行回应：“就是put expired，部分被call走了。”泡泡玛特方面表示，本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖Put、卖Call时设置的价格区间密切相关，“主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持”。这指向的是段永平标志性的“期权收租”策略，持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。从泡泡玛特近期的走势看，7月16日放量大涨超过6%；7月30日（披露变动日）盘中一度冲至172.4港元，此后股价震荡回落。8月5日收于161.4港元，较337.08港元的历史高点已腰斩，总市值约2149亿港元，滚动市盈率15.2倍，市场反应相对平淡。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":591615983879064,"gmtCreate":1785465731146,"gmtModify":1785465732917,"author":{"id":"4116359106040260","authorId":"4116359106040260","name":"贝莱格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/35c4f56c084929cb4ca1d7985ddfdd74","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4116359106040260","authorIdStr":"4116359106040260"},"themes":[],"title":"","htmlText":"加杠杆的没股神","listText":"加杠杆的没股神","text":"加杠杆的没股神","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/591615983879064","repostId":"2655452380","repostType":2,"repost":{"id":"2655452380","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1785462614,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2655452380?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-31 09:50","market":"sh","language":"zh","title":"本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2655452380","media":"华尔街见闻","summary":"“AI先知”Aschenbrenner，凭一篇AI预言长文在华尔街募资450亿美元，今年上半年净回报439%。但7月AI股大跌，其重仓的SK海力士、闪迪等多头持仓暴跌，同时做空的软件股反向上涨，叠加约4倍杠杆，触发追保。36小时内，Citadel以折扣价接盘其约160亿美元的全部公开持仓。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6","relate_stocks":{"SKHY":"SK海力士","07709":"南方两倍做多海力士","SNDU":"2倍做多SNDK ETF-T-REX","AGIX":"通用人工智能 ETF-AGIX","MULL":"2倍做多MU ETF-GraniteShares","CHAT":"ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF","MIC":"2倍做多MU ETF-Corgi","ARTY":"ISHARES FUTURE AI & TECH ETF","NEBX":"2倍做多NBIS ETF-Tradr","SKHU":"2倍做多海力士-ProShares","NBIS":"NEBIUS","SKHX":"2倍做多海力士ETF-Leverage Shares","VTHR":"Vanguard Russell 3000 ETF","SNDK":"闪迪","SKDD":"2倍做空海力士ETF-GraniteShares","MU":"美光科技","SKHZ":"1倍做空海力士ETF-Leverage Shares","SNDC":"2倍做多SNDK ETF-Corgi","HYNX":"2倍做多海力士ETF-T-REX","MUU":"2倍做多MU ETF-Direxion","NBIL":"GraniteShares 2x Long NBIS Daily ETF","QTOC":"Innovator 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Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken 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消息，香港交易及结算所有限公司（香港交易所）今天（星期四）刊发谘询文件，就优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议谘询市场意见，以提升交易、结算及交收效率。谘询为期12周，将于2026年3月12日（星期四）结束。主要建议包括：一、有八种每手股数可供发行人选择：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若实施相关建议，预计约25%的发行人须调整其每手股数。二、由于目前交易的执行成本已有所降低，每手价值的指引下限将由现在的2000元减半至1000元，对于采用每手股数大于100股的发行人，将增设50000元的每手价值指引上限。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00388":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1034,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":510293646045224,"gmtCreate":1765596338249,"gmtModify":1765596340536,"author":{"id":"4116359106040260","authorId":"4116359106040260","name":"贝莱格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/35c4f56c084929cb4ca1d7985ddfdd74","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4116359106040260","authorIdStr":"4116359106040260"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v> 没有一直涨的行情，也没有一直跌的，这个月纳指可能跌10%左右","listText":"<a 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Yan（加拿大籍）先后毕业于兰州大学、中国科学院，目前为公司执行董事、副总经理。　　2012年3月，康心汕与Feng Yan联合福建省三大国有资产平台（大同创业、福州投资及华侨实业）共同发起设立了海西新药。2017年，海西新药股权结构发生调整，三家国有股东将40%的股权以2000万元的对价转让给康心汕。同年，康心汕出任公司董事长。　　截至招股书披露日，康心汕与Feng Yan合计持有公司41.17%股份。　　从海西新药的发展战略来看，该公司将继续通过销售仿制药以支持创新药研发。目前，该公司有4款在研创新药产品管线，涵盖肿瘤、眼科、呼吸疾病等适应症。此外还有5款仿制药处于ANDA（仿制药注册申请）阶段，预计将于2025年或2026年获得上市批准。　　据海西新药披露的全球发售文件，公司最终发售定价为86.40港元/股，募资净额9.4亿港元（约合人民币8.6亿元）。海西新药此前表示，募资将分别用于持续投资研发，推进公司管线中的在研药物并丰富公司的产品组合，以及用于提升公司的研发能力及寻求合作机会、公司的营运资金及其他一般企业用途、增强公司的商业化能力及扩大市场影响力等。 　　从招股书来看，该公司4款在研创新药均处于临床早期阶段。其中进度最快的C019199，是一款多靶点肿瘤免疫调节剂，适应症包括骨肉瘤、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌及TGCT（腱鞘巨细胞瘤）等。从最快进度来看，骨肉瘤治疗已完成I期临床并启动II期临床试验，预计于2025年下半年启动III期临床试验。　　红星新闻记者蒋紫雯（文章来源：红星资本局）","news_type":1,"symbols_score_info":{"02637":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2662,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":489381201256912,"gmtCreate":1760505206781,"gmtModify":1760505208229,"author":{"id":"4116359106040260","authorId":"4116359106040260","name":"贝莱格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/35c4f56c084929cb4ca1d7985ddfdd74","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4116359106040260","authorIdStr":"4116359106040260"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v> 3600","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v> 3600","text":"$上证指数(000001.SH)$ 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大a想持续盈利就是世界上最难的事，涨跌全靠庄家是否临幸你，绝大多数都是过山车，顶呱呱的绞肉机，刚分析了80多只股[捂脸]&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 大a想持续盈利就是世界上最难的事，涨跌全靠庄家是否临幸你，绝大多数都是过山车，顶呱呱的绞肉机，刚分析了80多只股[捂脸]&nbsp;","text":"$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 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left;\">8月5日，据<a href=\"https://laohu8.com/S/00388\">香港交易所</a>披露，段永平管理的H&amp;H International Investment对<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。</p><p style=\"text-align: left;\">值得注意得是，段永平持有泡泡玛特正股，并卖出认购期权Call赚取权利金；部分Call到期被行权，他按照大约162.50港元的综合交割价格交出了部分股票，导致实物持股净减少约893.28万股。与此同时，其他期权仓位到期或完成转换，令披露的总好仓由7.65%降至5.55%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f429bd202c5b2e3197b0d0b3d8156bb5\" title=\"\" tg-width=\"1354\" tg-height=\"2005\"/></p><p>段永平今日晚间在社交平台上对“减持”泡泡玛特一事进行回应：“就是put expired，部分被call走了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66dc2175ce989a20d8080a9343c6ac1a\" tg-width=\"1179\" 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expired，部分被call走了。”泡泡玛特方面表示，本次持股比例下降并非二级市场直接抛售减持，而是期权合约履约，按交易约定交付对应股份。一位资本市场分析人士进一步解释，段永平此次持股变动与他此前卖Put、卖Call时设置的价格区间密切相关，“主要是价格区间设置比较窄，属于短期交易行为，并非大众理解层面的主动减持”。这指向的是段永平标志性的“期权收租”策略，持有正股的同时卖出期权赚取权利金，当股价触及行权价，被动交付或接收股票。从泡泡玛特近期的走势看，7月16日放量大涨超过6%；7月30日（披露变动日）盘中一度冲至172.4港元，此后股价震荡回落。8月5日收于161.4港元，较337.08港元的历史高点已腰斩，总市值约2149亿港元，滚动市盈率15.2倍，市场反应相对平淡。","news_type":1,"symbols_score_info":{"09992":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":591615983879064,"gmtCreate":1785465731146,"gmtModify":1785465732917,"author":{"id":"4116359106040260","authorId":"4116359106040260","name":"贝莱格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/35c4f56c084929cb4ca1d7985ddfdd74","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4116359106040260","authorIdStr":"4116359106040260"},"themes":[],"title":"","htmlText":"加杠杆的没股神","listText":"加杠杆的没股神","text":"加杠杆的没股神","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/591615983879064","repostId":"2655452380","repostType":2,"repost":{"id":"2655452380","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1785462614,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/2655452380?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-31 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tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p style=\"text-align: left;\">一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。</p><p style=\"text-align: left;\">这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。</p><p style=\"text-align: left;\">但它清楚地说明了一件事：<strong>看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citatdel出手收购全部仓位</title>\n<style 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style=\"text-align: left;\">一个24岁的年轻人，凭一篇预言AI改变世界的长文，在华尔街募到450亿美元，今年上半年爆赚439%。然而，在近期AI板块大跌的这一个月里，他把两年积累的神话，一口气输了个精光。</p><p style=\"text-align: left;\">7月30日，华尔街流出一条消息：</p><p style=\"text-align: left;\">一家只有8名员工的对冲基金，<strong>在过去36小时内</strong>，把全部公开市场持仓——约160亿美元的股票——通过一笔交易，整包卖给了对手盘。</p><p style=\"text-align: left;\">买家是Citadel，全球最大的对冲基金之一，创始人Ken Griffin，管理规模710亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">这家被迫割肉的基金叫Situational Awareness（简称SA），创始人Leopold Aschenbrenner，25岁。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ea28d57ad5488c926290e0c66e80cce3\" data-align=\"center\" tg-width=\"687\" tg-height=\"131\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</p><p style=\"text-align: left;\">而就在几周前，<strong>他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”</h2><p style=\"text-align: left;\">Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。</p><p style=\"text-align: left;\">15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的&#34;超级对齐&#34;团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以&#34;不当泄露内部信息&#34;为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。</p><p style=\"text-align: left;\">被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。</p><p style=\"text-align: left;\">文章的核心论断是：<strong>AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是&#34;十年来最重要的文章&#34;。播客主持人Tim Ferriss称他为<strong>&#34;AI界的诺查丹玛斯&#34;</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/2256f7a34fc9a66738cc5acedcc817b6\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。</p><p style=\"text-align: left;\">没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。</p><h2 style=\"text-align: left;\">重仓AI基础设施，杠杆放大四倍</h2><p style=\"text-align: left;\">SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。</p><p style=\"text-align: left;\">多头方向：<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>（韩国半导体/内存）、<a href=\"https://laohu8.com/S/NBIS\">Nebius</a>（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRWV\">CoreWeave</a>（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">空头方向：做空<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。</p><p style=\"text-align: left;\">同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/836c6d8d329d2456afe4cf9b93aeed16\" data-align=\"center\" tg-width=\"512\" tg-height=\"352\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过&#34;总收益互换&#34;（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。</p><p style=\"text-align: left;\">2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。</p><p style=\"text-align: left;\">截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">部分早期投资者今年回报率高达200%。</p><p style=\"text-align: left;\">7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：&#34;有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。&#34;信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。</p><h2 style=\"text-align: left;\">三周之内，两头挨打</h2><p style=\"text-align: left;\">然而，好景不长。<strong>7月，AI股开始下跌。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的多头仓位首当其冲：</p><ul><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>SanDisk在一个多月内跌超56%</strong></p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%</strong></p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/06bc109162666f7af266b01145a18b7a\" data-align=\"center\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"647\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">与此同时，<strong>SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。</p><p style=\"text-align: left;\">这就是华尔街说的&#34;追加保证金&#34;：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。</p><p style=\"text-align: left;\">SA的主经纪商包括美国银行、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。</strong></p><h2 style=\"text-align: left;\">36小时，一夜竞价</h2><p style=\"text-align: left;\">危机在36小时内迅速演变。</p><p style=\"text-align: left;\">7月29日深夜，<strong>SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。</strong>这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。</p><p style=\"text-align: left;\">竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。</p><p style=\"text-align: left;\">Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>最终，Citadel胜出。</strong></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>7月30日清晨，交易完成。</strong>Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。</p><p style=\"text-align: left;\">交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：&#34;经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。</p><h2 style=\"text-align: left;\">还剩什么</h2><p style=\"text-align: left;\">交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。</p><p style=\"text-align: left;\">但Aschenbrenner并没有被彻底清空。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。</p><p style=\"text-align: left;\">这是一个悬而未决的问题。</p><p style=\"text-align: left;\">顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。</p><h2 style=\"text-align: left;\">他错在哪里</h2><p style=\"text-align: left;\">这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？</p><p style=\"text-align: left;\">不一定。</p><p style=\"text-align: left;\">AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。</p><p style=\"text-align: left;\">问题出在仓位结构上。</p><p style=\"text-align: left;\">X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：&#34;<strong>你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。</strong>&#34;</p><p style=\"text-align: left;\">SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。</p><p style=\"text-align: left;\">这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。</p><p style=\"text-align: left;\">正如有人总结的：&#34;他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。&#34;</p><h2 style=\"text-align: left;\">神话的另一面</h2><p style=\"text-align: left;\">Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。</p><p 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Amodei的幕僚长。这场AI崩盘和他的割肉清盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。而就在几周前，他还是华尔街和硅谷最被追捧的名字。硅谷追捧的“AI先知”、“AI股神”Leopold Aschenbrenner，德国人，24岁。15岁进哥伦比亚大学，19岁以全班第一毕业。毕业后加入OpenAI的\"超级对齐\"团队，专门研究如何让超级智能符合人类价值观。2024年，OpenAI以\"不当泄露内部信息\"为由将他开除。他本人否认，称自己只是把一份基本不涉密的规划文件发给外部研究者征求意见，真正的导火索是他内部写了一份批评OpenAI安全措施的备忘录。被开除后，他做了一件很多人没想到的事——写了一篇165页的长文，题目就叫《态势感知》（Situational Awareness）。文章的核心论断是：AI发展速度远超外界想象，到2027年，AI将能自主进行AI研究，人类将面对真正的超级智能。而这一切，需要芯片、内存、数据中心、电力基础设施的爆炸式扩张。这篇文章在硅谷引发轰动。有人称它是\"十年来最重要的文章\"。播客主持人Tim Ferriss称他为\"AI界的诺查丹玛斯\"。2024年，他拿着约2.25亿美元种子资金，创立了同名基金SA。投资人包括Stripe联合创始人Patrick和John Collison、前GitHub CEO Nat Friedman，以及Jane Street等机构。没有任何从业经验，他直接下场管理数十亿美元。基金规模从此迅速膨胀，2026年7月初，峰值接近450亿美元。整个基金只有8名员工，其中4名投资专业人士。重仓AI基础设施，杠杆放大四倍SA的投资逻辑非常直接：既然AI需要大量算力和基础设施，就重仓那些提供算力和基础设施的公司。多头方向：SK海力士（韩国半导体/内存）、Nebius（AI云平台）、SanDisk（存储芯片）、Micron（内存芯片）、CoreWeave（AI云计算）、Bloom Energy（能源）。空头方向：做空Adobe等传统软件公司——逻辑是AI会颠覆它们。同时，基金通过向银行借钱（即杠杆）放大收益，杠杆倍数约为4倍。这个结构有个特点：银行持有实物股票，SA通过\"总收益互换\"（TRS）合成获取经济敞口和杠杆。好处是收益倍增，坏处是一旦股价下跌，银行会要求补充保证金（追保）。2025年到2026年上半年，这套打法效果惊人。截至2026年6月底，SA净回报率达到439%。基金规模从不到10亿美元起步，7月初最高膨胀至约450亿美元。部分早期投资者今年回报率高达200%。7月24日，Aschenbrenner还在给投资者的信里写道：\"有时候我们会特别指出，现在是加仓的好时机——如果你一直在等的话。\"信末附言，邀请投资者在8月1日追加资金。三周之内，两头挨打然而，好景不长。7月，AI股开始下跌。市场开始质疑：AI基础设施的高估值能否持续？大量资金从AI硬件股撤出。SA的多头仓位首当其冲：Nebius从6月高点跌去约48%，市值蒸发约350亿美元SanDisk在一个多月内跌超56%CoreWeave、Micron、SK海力士本月跌幅均超35%与此同时，SA做空的软件股（如Adobe）却反向上涨，空头仓位也在亏损。多空两腿同时亏损，4倍杠杆把损失放大。银行开始发出追保通知。这就是华尔街说的\"追加保证金\"：你借了钱买股票，股票跌了，银行要求你补交保证金，否则强制平仓。这和A股的融资爆仓是同一个逻辑。SA的主经纪商包括美国银行、高盛、摩根大通，三家同时介入，协助基金应对追保或有序减仓。值得一提的是，Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，正是Anthropic CEO Dario Amodei的幕僚长。这场崩盘，恰好发生在他们婚礼的前一周末。36小时，一夜竞价危机在36小时内迅速演变。7月29日深夜，SA向多个潜在买家发出紧急求助，寻求出售超过100亿美元的股票以稳住局面。这一消息被英国《金融时报》、彭博等媒体广泛报道。竞标者包括：Millennium Management（全球顶级多策略对冲基金）、Jane Street（SA的投资人之一）。Millennium出价，但认为这批仓位风险过高，不愿出高价。最终，Citadel胜出。7月30日清晨，交易完成。Citadel以大幅折价接盘SA约160亿美元的全部公开股票持仓——包括多头和空头。这是华尔街历史上规模最大的紧急股票交易之一。交易完成的消息传出后，纳斯达克100指数当天大涨逾3%——市场松了口气：SA不需要再往市场里砸盘了。Citadel做这种事不是第一次。历史上，它曾趁危机低价接盘安然（Enron）等公司的资产。用Ken Griffin自己的话说，Citadel能持续成功的原因之一是：\"经验。是用亏损和痛苦换来的智慧。我的领导团队，我们一起经历了很多市场最艰难的时刻，学到了很多惨痛的教训。但这让我们在动荡和危机时期成为更有效的投资者。\"Citadel成立于1990年。SA成立于2024年。还剩什么交易完成后，SA的管理规模从峰值450亿美元骤降至约100亿美元，降幅超过一半。但Aschenbrenner并没有被彻底清空。SA保留了全部私募仓位，约100亿美元，其中最重要的一块是Anthropic的股权，估值约50亿美元。SA将以私募投资机构的形式继续运营。这批私募资产能不能兑现，取决于Anthropic等公司未来上市时的估值。这是一个悬而未决的问题。顺带一提：Aschenbrenner的未婚妻Avital Balwit，是Anthropic CEO Dario Amodei的首席幕僚长。SA此前曾被传要出售Anthropic股权，但SA发言人否认了这一说法。他错在哪里这件事最值得思考的问题是：Aschenbrenner对AI的判断是否错了？不一定。AI基础设施的长期需求逻辑，目前仍有大量机构认同。问题出在仓位结构上。X上有人引用了Ken Griffin此前对基金经理失败原因的描述：\"你的投资组合高度集中，持仓巨大，却无法清晰说明你持有这些仓位的竞争优势在哪里。\"SA的问题正是如此：重仓单一主题（AI基础设施），同时开4倍杠杆，多空两腿押注同一个叙事的两面。一旦市场风向转变，没有任何缓冲。这套结构在上涨时能创造439%的回报，在下跌时同样能在数周内把整个公开仓位打爆。正如有人总结的：\"他对AI的判断没有错。他错在仓位的构建方式上。\"神话的另一面Aschenbrenner的故事，是这轮AI牛市最极致的样本之一。一篇文章，一套叙事，八个人，450亿美元，439%的回报——然后三周内，被追保电话打垮。这不是AI的终结，也不是Aschenbrenner的终结。但它清楚地说明了一件事：看对了方向，不等于能活到方向兑现的那一天。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NBIL":0.6,"MUU":0.6,"SK":0.6,"SNDQ":0.6,"MU":2,"MUD":0.6,"SKHU":0.6,"SKHY":2,"MUZ":0.6,"ARTY":1.5,"VTHR":1.5,"SNXX":0.6,"SNDK":2,"07709":0.6,"NBIS":2,"HYNX":0.6,"MUYY":0.6,"AIPO":1.5,"AGIX":1.5,"SKDD":0.6,"QTOC":1.5,"SKUU":0.6,"MULL":0.6,"SKHX":0.6,"CHAT":1.5,"NEBX":0.6,"SKHZ":0.6,"SNDG":0.6,"NBIZ":0.6,"SNDU":0.6,"SNDC":0.6,"MIC":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":548224408228312,"gmtCreate":1774867427910,"gmtModify":1774867430550,"author":{"id":"4116359106040260","authorId":"4116359106040260","name":"贝莱格","avatar":"https://static.tigerbbs.com/35c4f56c084929cb4ca1d7985ddfdd74","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4116359106040260","authorIdStr":"4116359106040260"},"themes":[],"title":"","htmlText":"卖不动还涨价，你们自己喝吧","listText":"卖不动还涨价，你们自己喝吧","text":"卖不动还涨价，你们自己喝吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/548224408228312","repostId":"1127659645","repostType":2,"repost":{"id":"1127659645","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1774867291,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1127659645?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-03-30 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