在交付数据公布前夕，特斯拉股价周二盘中大涨逾7%。尽管公司仍面临销量放缓与品牌争议，多家机构也对一季度交付持悲观看法，但市场却选择反向押注。分析认为，“提前购车潮”提振汽车板块整体走强，叠加超低预期引发的情绪反弹，以及马斯克或将卸任白宫相关职务带来的品牌修复预期，或为反弹提供催化剂。#EUBG 特斯拉股价于周二盘中意外强势反弹，一度上涨超7%，最终收涨3.59%，一扫此前数周的颓势。

智通财经APP获悉，意大利税务机构近期的一连串动作，正在动摇全球科技行业的税务规则。据知情人士透露，该国已向 Meta Platforms(META.US)、马斯克旗下的社交平台X(原Twitter)以及微软旗下的领英开出增值税补缴通知，涉及金额分别高达 8.876 亿欧元、1250万欧元和1.4亿欧元。此举不仅令涉案企业面临法律与财务双重压力，更可能引发欧盟对科技行业商业模式的根本性重新审视。 据了解，案件的核心争议点在于，意大利税务部门认定，用户在上述平台注册账户的行为构成"应税交易"。其逻辑在于：平台通过提供访问权限获取用户个人数据，本质上是以服务换取资源，符合增值税征收条件。这一认定若被欧盟采纳，意味着谷歌、苹果等依赖数据驱动的商业模式的科技巨头，其欧洲业务将面临税务合规体系的全面重构。#EUBG

股份行普遍跟进大行下调存款利率之后，部分城农商行也将快速跟进。财联社记者了解到，近期兰州银行将适度下调存款挂牌利率，各期限品种调降幅度在5bp-30bp之间。具体信息以公布为准。 但是也有部分中小银行表示将暂时观望。6月12日，华南某城商行相关负责人士即对财联社记者表示，因为4月份刚降过一轮存款利率，相信近期内不会马上跟随下调。 财联社记者注意到，2022年4月国有大行开始首轮存款利率下调，一直延续到今年4月，中小银行包括村镇银行才批量加入存款产品利率下调的队伍。但是此轮降息传导则明显更快，国有大行在上周启动降息之后，股份行本周集体跟进，旋即有城农商行表示也将跟进。 招商证券银行业首席分析师廖志明对财联社表示，各家国股银行整齐划一的行动，背后没有有关部门协调是不可能做到的。未来规模稍大的城农商行可能会率先跟进下降，整体节奏上可能没有这么快。不过，2022年成立全国存款自律机制时明确是柔性机制，不是强制，相信会给机构一定的时间和空间，有些机构不一定全盘照跟。 业内认为此轮降息利好活期占比高银行 值得关注的是，这一轮利率下行活期利率再次降5个基点。 廖志明认为，本次下调力度不小，活期在很低基础上再下调5个基点，市场反应比较快；长期限产品下调，对存量定存会有影响，但是这种长周期产品的重定价反应会比较慢，等三年五年存款到期才有显现出来。 据财通证券测算，此次下调能缓释上市银行负债成本2.58bp，贡献净息差2.38bp，提升2023年净利润同比增速2.26pct。但由于各类银行存款结构不大相同，受益程度也存在分化。此次下调将分别贡献国有行、股份行、城商行、农商行净息差2.60bp、1.94bp、1.93bp、2.31bp，分别提升净利润同比2.49%、1.79%、1.83%、2.34%。 对于具体机构，财通证券最新报告显示，截至2022年末，活期存款占比最高的招商银行、杭州银行和工

从去年11月底向公众开放至今，OpenAI的聊天机器人ChatGPT划出了一道令互联网从业者惊叹不已的用户增长曲线。但种种迹象也显示，随着初见通用大模型的惊艳逐渐褪去，ChatGPT访问流量的爆炸式增长开始接近触及瓶颈的时刻。 根据网络流量数据网站SimilarWeb的最新研究，在刚刚过去的4月，ChatGPT的桌面端和移动设备访问总量继续上升到17.6亿次，较3月增长12.6%。虽然有基数变大的因素，但相较于今年1月（131.6%）、2月（62.5%）和3月（55.8%）的环比增速，增长的斜率明显出现放缓。值得一提的是，通过接入GPT-4大模型一度引来3月流量陡然上行的必应，也在4月出现环比下降的颓势。上周，微软宣布Bing Chat功能向所有用户免费开放，理论上有利于推高流量数据。但最新的流量数据也显示，不论是ChatGPT还是必应，距离“撼动谷歌”这样的宏伟目标，还有很长一段路要走。 SimilarWeb也表示，ChatGPT的流量增速明显下降，也有公司主动选择的因素。除了让用户每月支付20美元开通订阅服务外，OpenAI也向其他软件和网站提供API服务，按照具体的使用量计费。某种程度上，相较于赚钱，ChatGPT的网页更像是一种展示技术的“试用品”。 虽然在搜索引擎市场，ChatGPT（和必应）尚没有展现“鲸吞谷歌”的趋势，但对于一些细分行业来说，ChatGPT已经悄然完成了彻底颠覆。 关注美股的投资者，这段日子应该已经听说过Chegg暴跌的事情了。在ChatGPT冒头之前，美国的学生经常上Chegg搜索课堂作业的答案和解法，但这部分的功能与ChatGPT几乎完全撞车。在上周最新季报发布时承认“收入受ChatGPT影响”后，Chegg股价的年内跌幅已经接近60%。SimilarWeb也给出了流量角度的解释。根据数据，今年3月Chegg网站的“转化访问”——进入网站并

月25日，自然资源部部长王广华在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。 这意味着经过十年努力，从分散到统一，从城市房屋到农村宅基地，从不动产到自然资源，覆盖所有国土空间，涵盖所有不动产物权的不动产统一登记制度全面建立。我国以民法典为统领，以《不动产登记暂行条例》为核心，以实施细则、操作规范、地方性法规等为配套支撑的不动产统一登记制度体系基本成型。 “实现不动产统一登记意味着国内房产有统一的平台登记，由于房屋类型较多，产权情况不一，不动产统一登记是一种制度规范性的工作，可对全国房屋情况以及房屋所有权人摸底，为监测统计分析不动产情况奠定数据基础，同时有利于维护房地产市场的稳定。”诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱表示。 ”不动产登记有利于房地产长效机制的有效落地，这一政策是房地产调控从之前的交易环节调控转变到存量环节调控的重要标志性事件，对市场的影响会比较大。”中原地产首席分析师张大伟告诉记者。 多位专家表示，实现全国不动产统一登记后，房地产税才可能全面落地。 “征收房地产税的前置条件包括全国不动产统一登记和全国联网，本次自然资源部指出我国全面实现不动产统一登记，意味着房地产税征收的前提条件进一步完善。”中指研究院市场研究总监陈文静表示。在全面实现不动产统一登记后，市场比较关心的是，该政策是否是房地产税征收的信号。 对此，严跃进表示，不动产登记制度的出发点要更广，不是简单的征税概念。但不动产统一登记后，房地产税等工作开展会更加顺畅和容易。 张大伟认为，不动产登记完成后，房地产税中的持有环节税已经具备了出台的所有技术条件。 “房地产税试点的推行要以不动产登记的信息为基础。全国范围的房地产数据联动，有助于摸清全国房地产市场的实际情况。从长远来看，一方面，更加及时、全面、准确的信息，会使得调控政策的出台更加有效和精准；另一方面，这也是推进房地产税的必经

热烈祝贺，美国证券交易委员会批准，E∪BG成功升板至OTCQB市场交易，滴滴、瑞幸咖啡一样的市场。

4月10日，沪深主板注册制首批10家企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行。沪深交易所主板注册制首批10家企业上市，这也标志着全面注册制在A股顺利落地，中国资本市场进入全面注册制时代。 在股价表现上，10只个股上市首日集体收涨，无一破发。截至收盘，N中电港收盘报38.20元，较发行价大涨221.55%。N登康、N柏诚分别收涨173.89%和110.63%。N南矿、N常青、N中信金涨幅均超70%。 在业内人士看来，主板注册制的正式落地对于资本市场无疑是具有重大意义的，它标志着我国资本市场正式迎来“全面注册制”时代，这将持续提升A股市场的市场化、法制化水平，助力长牛行情。公募基金作为长期机构投资者，也会在全面注册制背景下的中国股票市场中发挥更积极的作用。 对于全面注册制背景下的新股上市和打新，有基金公司研究人士认为，投资者的乐观预期将会提前反映在新股定价中，新股发行价格相应会偏高，因此上市后的上涨空间可能会受限。同时，全面注册制实施后的短期内，投资者打新热情仍在，打新行情仍然值得参与；但打新的预期收益将明显分化，这将考验投资者的分析能力和选股能力，盲目打新的策略并不可取，推荐投资者重点关注掌握核心技术、符合国家长期发展战略的企业标的。 对于个人投资者而言，李湛着重提示全面注册制下的交易注意事项，他提出以下建议： 一是注册制全面实施后发行、交易规则变化较大，尤其是在新股交易、股票退市等方面。不少个人投资者此前未曾参与创业板、科创板的交易，不具备相应的经验，建议个人投资者先对注册制新规进行全面的了解，以免对规则的误解造成投资损失。 二是全面注册制对投资者的研究、分析、选股能力提出了更高的要求，对新上市企业的考察也将进一步前置，投资难度较以往有一定的上升。他建议专业的个人投资者进一步优化自身的资产配置组合，降低组合风险；对于非专业的个人投资者，建议通过专业的投顾机构参与市场。 三

短短6个月的时间，GPT3.5迭代到GPT4，当大家畅想一个更强大的GPT5的时候，马斯克等科技圈大佬带头泼下冷水——3月29日，未来生命研究所（Future of Life Institute）公布一封公开信，呼吁所有AI实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的AI系统至少6个月。 截至发稿，超过1000人签署了这封公开信，除了马斯克之外，还包括图灵奖得主约书亚•本吉奥（Yoshua Bengio）、美国作家兼纽约大学教授加里•马库斯（Gary Marcus）、《人工智能：现代方法》作者斯图尔特•罗素（Stuart Russell）、 苹果公司联合创始人史蒂夫•沃兹尼亚克（Steve Wozniak）等。AI威胁论是这封公开信的出发点。 公开信表示，大量研究表明，具有与人类竞争智能的AI系统可能对社会和人类构成深远的风险，这一观点得到了顶级AI实验室的承认……最近这几个月，全球的AI实验室已经完全失控了，它们疯狂地开展AI竞赛，来开发和部署更强大的AI，而没有任何人可以理解、预测、控制这些AI，连它们的创造者都不能。 显而易见，这封信的矛头直指OpenAI，且在信中援引了OpenAI的观点——“OpenAI最近关于通用人工智能的声明指出，‘在某些时候，在开始训练未来的系统之前进行独立审查可能很重要，并且对于最先进的工作来说，应该同意限制用于创建新模型的计算量增长。’我们同意。那个某些时候就是现在。” 信中还写道，这种暂停应该是公开的和可验证的，并且包括所有关键参与者。如果不能迅速实施这种暂停，政府应介入并实行暂停。“这并不意味着总体上暂停AI开发，只是紧急从奔向不可预测的大型黑盒模型的危险竞赛中收回脚步。”生命未来研究所什么来头？ 这一幕似曾相识，当初谷歌在AI领域一骑绝尘，山姆•阿尔特曼（Sam Altman）为此举办了一个私人宴会，邀请了马斯克等一众科技圈大佬，最终在数

欧盟统计局周四公布的数据显示，受能源价格下跌影响，欧元区2月CPI年率初值录得8.5%，呈现放缓趋势，但通胀降幅小于预期，同时基础物价出现飙升，这些均强化了欧洲央行继续快速加息的理由。在数据发布前，欧洲央行行长拉加德接受采访时表示，欧洲央行需要在3月会议上进一步加息50个基点，后续政策路径将取决于经济数据。现在看来，通胀依然太高，欧洲央行加息之路还要继续走下去。 具体来看，尽管总体通胀率低于去年10月份的两位数高点，但物价降温的预期正在被打破，这加剧了人们的担忧，即能源价格飙升已通过所谓的“第二轮效应”渗透到经济中，使价格上涨更加难以根除。 作为核心通胀的最大组成部分，服务业的价格增长从4.4%加速至4.8%，这尤其令人担忧，因为该行业对工资增长特别敏感，而上涨意味着抗击通胀还有很长的路要走。 此外，1月份欧元区失业率稳定在6.7%，这表明尽管经济放缓，但劳动力市场状况在很大程度上仍保持良好。 欧洲央行已承诺在3月再次加息50个基点，投资者现在预计，欧洲央行2.5%的存款利率将在3月和5月累计上升100个基点，然后在今年年初升至4.1%左右。 加息预期升温 本周，欧洲三大经济体2月通胀均超预期，法国2月份的整体通胀率从1月份的6.0%升至6.2%，而西班牙则从5.9%升至6.1%。德国从去年12月的8.1%升至8.7%。 德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer表示，“自去年秋季以来，德国通胀没有明显的下降趋势。现在就宣布一切正常还为时过早， 欧洲央行应该继续果断地提高其关键利率。” 通胀抬头的迹象已经出现，一些人甚至认为欧洲央行本月可能加息超过50个基点，尽管欧洲央行已发布明确的指导方针。 欧洲央行管委Joachim Nagel周三表示，为了遏制高通胀，欧央行可能需要3月过后继续大幅加息。“3月宣布加息不会是最后一次，此后，进一步大幅加息甚至可能也是必要的。一旦

明年经济工作千头万绪，需要从战略全局出发，抓主要矛盾，从改善社会心理预期、提振发展信心入手，抓住重大关键环节，纲举目张做好工作。 （一）着力扩大国内需求 总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。必须大力实施扩大内需战略，采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环。我国通过扩大内需有效应对了1998年亚洲金融危机、2008年国际金融危机、2020年以来新冠肺炎疫情冲击，积累了成功经验，要优化政策举措，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。 一是把恢复和扩大消费摆在优先位置。我国新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进，消费日益成为拉动经济增长的基础性力量。要增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来。消费是收入的函数，要多渠道增加城乡居民收入，特别是要提高消费倾向高、但受疫情影响大的中低收入居民的消费能力。要合理增加消费信贷，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等消费。 二是通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资。当前，民间投资预期较弱，政府投资必须发挥好引导作用，这是应对经济周期性波动的有力工具。政府投资要在打基础、利长远、补短板、调结构上加大力度，加快实施“十四五”重大工程，加强交通、能源、水利、农业、信息等基础设施建设，加强区域间基础设施联通。要支持城市群和都市圈建设现代化基础设施体系，实施城市更新行动、乡村建设行动。要加大科技和产业投资，超前开展重大科技基础设施和关键核心技术研发能力建设。政策性金融要发挥逆周期调节作用，加大对符合国家发展规划和产业政策导向重大项目的融资支持力度，兼顾好经济效益和社会效益。要放宽民间投资市场准入，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。要加强项目储备和前期工作，强化要素保障。 要继续发挥出口对经济的支撑作用。要稳住对发达国家出口，扩大对新兴经济体出口，提升加工贸易水平

“基金E账户”迈出标志性一步，目前已进入公开试运行阶段。 “基金E账户”是中国结算在证监会的指导下，以公募基金份额登记机构备份至中央数据交换平台的数据为基础，主要向自然人投资者(个人投资者)提供在场外市场各公募基金管理人处开立的基金账户信息、在公募基金销售机构处开立的交易账户信息以及其持有的公募基金产品份额持有情况，便利投资者进行账户和资产查询。 在公募基金总数突破“万只”大关基础上，“基金E账户”对于普通投资者而言，可以称得上一个实实在在的便利。未来随着其顺利推出，届时，基民在场外市场各渠道购买的公募基金产品，将有望实现“一键查询”。 “基金E账户”公开试运行 据了解，基金E账户APP是中国结算在中国证监会的指导下开发建设的，基于各份额登记机构报送至中央数据交换平台的备份数据，为个人投资者提供场外公募基金账户及份额持有情况的一站式查询。 目前，基金E账户为投资者提供了以下查询功能： 一是，投资者在全市场各公募基金管理人处开立的基金账户信息、在公募基金销售机构处开立的交易账户信息以及其持有的公募基金产品份额持有情况，便利投资者进行账户管理和资产查询。 二是，基金E账户也为投资者提供了其所持有公募基金产品的基金管理人客服联系方式（包括客服电话、邮箱、网站等），并与部分具备条件的基金管理人实现了在线客服的直接对接。 基金E账户目前尚处于公开试运行阶段，投资者可以在华为、苹果、小米、OPPO、vivo等品牌的手机应用商店，或中国结算官网进行下载。 不过，在公开试运行期间，基金E账户将采用注册邀请制，投资者可以联系公募基金管理人获取注册邀请码，并完成基金E账户的注册及使用。 需要注意的是，基金E账户所提供的的查询结果不具有确认投资者基金账户及基金份额权利归属的法律效力。如投资者需要证明、填报财产情况或对基金E账户提供的查询结果有异议，应当联系基金管理人或基金销售机构进行核实确认，并

今日，马斯克发文宣布，将于3月1日（投资者日）推出特斯拉宏图第三篇章（Master Plan Part 3），这将是一条通向“完全可再生能源未来”之路，前路一片光明。第三篇章具体内容为何，马斯克并未多言。不过，从此前他的一些相关表述中或许能窥得一二。 在去年3月17日，马斯克的一句“正在制定宏图第三篇章”引起了外界的好奇，这也是第三篇章首次对外公开的“蛛丝马迹”。 之后他在回复中透露了更多信息：特斯拉的主旨包括将规模扩张至“极致”，这也是人类摆脱化石燃料所需要的；此外还有AI、SpaceX、特斯拉和Boring公司的部分。 而在去年6月的公司会议上，马斯克进一步给出了第三篇章的更多细节，“规模”似乎也成了第三篇章的关键词简而言之，这就是宏图第三篇章——如何有足够的规模，来真正转变地球上的整个能源基建？ ▌第一篇章大业已成 第二篇章几近尾声 特斯拉宏图一直是公司的重要规划，某种程度上，甚至可以将其看作特斯拉如今成就的基石。 回溯前两个篇章，其中，特斯拉宏图第一篇章在2006年8月2日公布，马斯克在博文《特斯拉汽车的秘密宏图（不要告诉别人）》中，介绍了特斯拉的四步计划： （1）造一辆跑车；（2）用这笔钱开发一款人们买得起的轿车；（3）再用这笔钱开发一款更便宜的轿车；（4）在进行上述三步的同时，提供可持续能源。 可以看到，眼下第一篇章的目标已全部实现，上述四步分别对应特斯拉跑车Roadster、Model S/X、Model 3/Y、特斯拉太阳能业务。 十年后，马斯克又在2016年7月20日公开了特斯拉宏图的第二篇章： （1）用集成电池建成太阳能屋顶；（2）扩展电动汽车产品线，以覆盖主要细分市场；（3）通过大量汽车行驶数据，开发出比手动驾驶安全10倍的自动驾驶；（4）让你的车在不使用时为你赚钱。 对应来看，目前大部分构想同样已经达成，相关产品包括特斯拉屋顶光伏与Powerwall

摩根大通策略师Marko Kolanovic周一重申，美联储“反通胀”过程中引发的股市反弹可能只是暂时的，投资者应该淡化这一点。 Kolanovic在给客户的一份报告中写道，他认为今年前三个月可能标志着“市场的拐点”，第二和第三季度反弹将出现消退。 他补充道，由于美联储可能会在一段时间内维持高利率，到今年年底，经济基本面将再次恶化。 Kolanovic预计，美联储将在3月和5月进行加息两次，每次加息25个基点，之后将有很长一段时间暂停加息。 “不是什么值得庆祝的事” 上周五美国公布的非农就业数据超出预期，引发了人们对美联储利率转向时机过早的担忧。 强劲的劳动力市场仿佛是向美国经济“软着陆”的愿景泼了一盆冷水。Kolanovic称，如果软着陆目标未能实现，将导致今年股市再次遭遇艰难一年。 Kolanovic率领的策略师团队建议，投资者应利用市场当前的强劲窗口期来减少风险敞口。 谈及企业盈利，他预计，即使整体通胀有所下降，工资上涨仍将拖累企业利润率，可能会导致业界出现更多裁员。 Kolanovic称，“因此，在这种情况下，‘反通胀’不会是什么值得庆祝的事情，因为它会让利率更加处于限制性的状态。” 上月末，Kolanovic在一份报告中同样持谨慎观点，他称，经济衰退只是被推迟了，而美股反弹势头很快结束。#RIOT、#ERIC、#INTC、#EUBG

通常来说，企业高管不会提倡对他们所在行业进行更多监管。 然而，近期爆火的生成式人工智能（AI）系统已发展到令人不可忽视的地步，引起不少社会人士、甚至是行业高管的担忧。AI聊天机器人ChatGPT就是生成式AI的一个典型例子。 ChatGPT是一款基于人工智能的大型语言模型，它可以在几秒钟内根据简单的文本提示，传递用户所需的答案、图像甚至音乐。 就在周日，ChatGPT背后的开发商OpenAI发话了。该公司首席技术官Mira Murati在采访中警告道，现在需要监管机构进行介入，以防止ChatGPT等生成式AI系统对社会产生潜在负面影响。 Murati表示，“我们需要在这个系统中投入更多”，不仅仅是技术范围的投入，还需要包括监管机构、政府和社会各界。 当被问及监管机构现在介入是否为时过早时，Murati称，“现在介入并不早。考虑到这些技术将产生的影响，每个人都开始参与进来是非常重要的。” 普及速度惊人 为了能够向大众提供此类工具，不少人工智能企业正在与微软、谷歌和亚马逊等科技巨头公司建立一些合作关系，正是因为这些巨头能够提供更广泛的云计算资源。 而此类合作将使生成式AI工具更快速地向大众传播，可能比预期的还要快。 瑞银分析师团队上周指出，自11月底发布以来，ChatGPT的月活跃用户已达到1亿，速度快于TikTok或Instagram。 瑞银团队补充道，“在互联网领域发展的20年里，我们想象不到有哪个互联网应用发展得（比ChatGPT）更快。” 担忧与不安 Murati在接受采访时称，“我们没有预料到把‘孩子’送到这个世界上会带来这么大的反响。事实上，我们对此感到有些许不安。” Murati认为，人工智能可能被滥用，也可能被目的不纯之人利用。 “所以，接下来的问题是如何在全球范围内管理这项技术的使用；如何以符合人类价值观的方式管理人工智能的使用?” 上周，黑莓（Blackbe

虽然在疫情笼罩之下，但全球元宇宙的发展方兴未艾。国外方面，美国游戏公司Roblox上市，成为元宇宙第一股；Facebook改名为Meta，全力进军元宇宙，微软、英伟达、高通等跟进；国内方面，十几省市相继发布元宇宙专项政策，虚拟人、数字藏品等元宇宙业务全面开花。 过去2022年，元宇宙到底有怎样的魔力让资本、企业和个人趋之若鹜？曾被热捧的区块链在元宇宙中扮演怎样的角色？这些将如何影响、重塑行业形态？ 第一，云渲染技术正在进入行业视野，相对比较成熟。比如英伟达的Ominiverse、Unity等游戏厂商的实时渲染，以及云、硬件对这一重要技术的支撑。 第二，一些产业化的场景，例如虚拟人正在大规模商业化。这些是元宇宙的新探索，商业是绝对动力，没有商业模式的循环，烧多少钱最终都会变成徒劳。 第三，可组合的技术方案。例如基于区块链的分布式AI架构，这是底层技术上区块链与AI结合的尝试，底层技术的支持是元宇宙的核心，这是软件能力；而前端展示部分是硬件，目前硬件能力上是满足的，只是商业化程度远远不足。 第四，技术上的想象力，例如AIGC。这是提供我们对元宇宙想象力的不二选择，AIGC是过去十年中AI技术最佳的一个普世化表现，这是因为AI技术本身逻辑是固定的，只有影响因素堆叠到了迸发的阈值才能体现出来，元宇宙也是如此。 互联网为实体经济带来的是新的营商环境。那元宇宙出现后，营商环境还会产生一些变化，例如终端设备的变化，也就是手机可能变成元宇宙设备，平台会变成元宇宙平台，自然在交互、展示、商业动作、盈利模式上会产生一些具象的变化。 这些变化在一定程度上让实体经济产生业务增量或业务迁移，所以以虚促实关键要看企业对业务增量和业务迁移上的选择，这一定是新机遇。#EUBG、#SOFI、#PDD

摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）警告道，美联储本周的利率决议或许会令投资者感到失望。 威尔逊及其团队在一份报告中写道，近期股票价格走势好转，开始让许多投资者积极地参与投资。 “我们认为，最近的价格走势更多地反映了股市的一月效应，以及在经历了艰难的12月底和残酷的一年之后的空头回补。” 不过该团队提醒道，实际上，上市公司盈利比预期的要差，尤其是在利润率方面。 研报中进一步指出，“其次，投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储对抗’的基本原则。或许本周会成为一个提醒。” 熊市未结束 本周三（2月1日），美联储官员将召开利率政策会议。目前市场预期美联储加息25个基点的可能性为98.9%，连续第二次缩减加息幅度。 近期公布的一系列数据显示，美联储抑制通胀的举措正在发挥作用。 尽管经济放缓的迹象越来越多，但公司的重组计划和成本削减计划还是增强了投资者的信心。自新的财报季开始以来，标普500指数延续了此前的涨势。今年迄今，该指数涨幅已超过5%。#SOFI、#EUBG、#PDD

美国消费者越来越相信价格压力将在未来12个月大幅缓解，密歇根大学周五公布的初步调查结果显示，他们1月份的一年期通胀预期已降至2021年春季以来的最低水平。 根据这项调查，受访者对未来一年的通胀预期已从去年12月的4.4%降至4.0%。这是通胀预期的连续第四个月回落，创2021年4月以来的最低水平。 此外，5年通胀预期从12月的2.9%小幅升至3.0%，而消费者信心指数则从去年年底的59.7升至64.6。 富国银行分析师Shannon Seery表示，“美联储将乐于看到短期预期恢复到更正常的水平。这些都支持通胀确实在放缓的观点，但它需要一段时间才能回到美联储所寻求的2%的目标。” 在此之前，美国政府周四公布的数据显示，12月CPI环比增速为-0.1%，系2020年疫情以来首度出现环比负增长。这进一步证明了美国物价压力已经见顶，为美联储下个月放慢加息步伐提供了空间。 美联储去年将政策利率从接近零的水平上调了425个基点，至4.25%-4.50%的区间，为2007年末以来的最高水平。去年12月，美联储预计到2023年底，借贷成本至少还会再上调75个基点。 金融市场已经消化了美联储在1月底的会议上加息25个基点的预期。根据CME的美联储观察工具（Fed Watch），截至发稿，目前市场预计此次会议加息25个基点的概率已飙升至94.2%，而加息50个基点的可能性仅为5.8。 另一方面，随着劳动力市场的走强，美国人对经济和财务状况感到越来越乐观。油价已从夏季高位大幅下跌，食品杂货价格上涨速度放缓，失业率回落至50年低点。 根据调查，美国个人财务状况指标升至八个月高点，预期指标则攀升至一年来的最高水平。大多数受访者表示，他们预计未来一年收入增幅将至少与物价上涨速度一样，为2021年10月以来最大。#BABA、#EUBG、#PDD、#SOFI 不过需要注意的是，经济衰退风险依然存在，并限制

当地时间周三（1月11日），俄罗斯央行最新表示，该行将从2023年1月13日开始，恢复其在俄罗斯国内市场上的外汇交易业务。 （来源：俄罗斯央行） 声明称，根据俄罗斯财政部的2023年预算规则，央行在莫斯科交易所的外汇操作将以“人民币-卢布”工具进行。为了减少操作对汇率的波动，央行表示将会在市场上按时间均匀地买卖外汇。 去年1月24日，为减少金融市场波动，俄罗斯央行宣布暂停在国内市场购买外汇。俄乌冲突爆发后，卢布兑美元的汇率一度腰斩，但俄政府随后将天然气贸易的结算与卢布挂钩，凭此一招扭转颓势。 随着卢布企稳，去年年底，俄罗斯财政部部长安东·西卢阿诺夫表示，该部计划实行定期购买人民币以补充俄罗斯国家财富基金的做法。 一天后，财政部还批准俄罗斯国家财富基金（NWF）新的法定资产结构，将人民币占比上限提高到60%，黄金占比上限提高到40%，英镑和日元账户余额被归零。此前人民币和黄金的份额分别为30%和20%。 据了解，俄罗斯最新的预算规则规定，在2023年和2025年期间，若每一月的油气业务收入额超过一个既定的门槛，多出的部分将被转换成非卢布资产纳入NWF。 （来源：俄罗斯财政部） 当时西卢阿诺夫解释称，“友好国家货币中，人民币最具有储备货币的特点，在我们国内外汇市场上有足够的流动性。因此，应该用这一货币来实现对俄罗斯国家福利基金的补充。” 根据俄罗斯央行上月发布的金融稳定报告，截至2022年11月21日当月的俄罗斯交易所人民币交易量在外汇交易总量中所占比例达到33%，是去年3月3%水平的11倍。 此前，俄罗斯Aricapital管理公司投资策略师谢尔盖·苏韦罗夫表示，去年俄罗斯市场上人民币交易的流动性明显增加，其在莫斯科交易所的交易量几乎赶上了美元，预计未来俄罗斯的人民币交易工具将增多。#BABA、#EUBG、#PDD、#SOFI

对于中国资产在新的一年里的前景，众多华尔街机构眼下显然不乏乐观的声音。而近几个月来一直坚定站在多方阵营里的高盛，近期便再度为中国资产“摇旗呐喊”——高盛最新预计，中国股市在年内有望上涨15%，而人民币则料将升至去年4月以来的最高位。 高盛首席中国股票策略师刘劲津(Kinger Lau)率领的高盛策略师团队在周一(1月9日)发布的最新报告中表示，其已将MSCI中国指数的12个月目标位从70上调至了80，理由是中国股票估值较低，且房地产、互联网监管政策和地缘政治等多个领域出现了积极转向。 此外，由Kamakshya Trivedi领衔的高盛货币策略师团队在1月6日的一份报告中写道，预计到今年年底人民币对美元将升至6.5，而此前的预估为6.9。 刘劲津团队写道，“在2023年的全球背景下，中国似乎在经济增长、政策和通胀周期中都处于有利位置。当前的市场背景令我们认为，维持减持或做空中国股票所面临的下行风险明显高于做多。” 中国股市在新年伊始表现亮眼，随着中国防疫政策的优化并加速重新开放，交易员纷纷重返市场。监管的逐步放松和对房地产行业的支持措施也起到了额外的提振作用。 自从去年10月触底以来，MSCI中国指数已经从低位大幅反弹了约48%，过去两个月的表现优于众多全球股指。人民币在新年伊始也流露出了明显的攀升势头，因对重新开放的乐观情绪引发了强劲的资本流入。周一，离岸人民币对美元汇率自去年8月以来首次突破了6.8元大关，将今年迄今的涨幅扩大至了近2%。 值得一提的是，高盛过去几个月就一直颇为看好中国股市。在去年11月的一份报告中，高盛就曾预计未来一年沪深300指数回报率将高达16%。 在最新报告中，高盛还预计，随着中国重新开放、宏观经济迎来复苏以及互联网监管正常化，中国互联网行业的盈利状况存在进一步上升的空间。该行将阿里巴巴纳入确信买入名单，目标价由130港元升至135港元，其还重申

北京时间周二凌晨，近期股价剧烈波动的全球电动车龙头特斯拉发布2022年四季度营运数据。在高通胀侵袭消费意愿、美联储疯狂加息和疫情袭扰的背景下，特斯拉去年四季度的生产和交付数据仍历史首次站上40万大关。根据特斯拉披露，公司在2022年的最后一个季度交付405,278辆车，生产数据则达到439,701辆。综合计算全年数据，特斯拉在2022年总共交付131万辆车，生产数据则达到136.9万辆，均为公司历史上首度“破百”。从资本市场的角度来看，虽然公司的经营数据仍属于“高增长”范畴，但并未达到华尔街苛刻的预期。根据FactSet的数据，分析师们的一致预期为四季度交付42.7万辆新车，预测区间分布在40.9万至43.3万之间。同时2022全年的交付和生产数据同比增幅分别为40%和47%，也未达到公司自己设定的“50%年增长”目标。 光是去年四季度，特斯拉的股价就大跌53%。除了市场逆风外，马斯克收购推特的一系列风波和抛售特斯拉股票的举动也动摇了资本市场的信心。 由于美股市场周一因新年假期休市，所以投资者需要等到周二才能看到资本市场对最新交付数据的反应。按照特斯拉“供不应求”的状态，四季度末有3.4万辆汽车仍处于交付前的流转状态。公司也在新闻稿中强调了这一点，并表示这是“更平均的区域车辆生产组合”引发的数值增长。 特斯拉投资者关系主管Martin Viecha也在数据发布后表示为公司团队感到自豪，并强调更顺畅的交付模式会产生更多的在途车辆，这也是生产大于交付的原因。从具体的交付数据来看，公司在四季度总共生产了20,613辆Model S/X，以及419,088辆Model 3/Y，并且交付了17,147辆Model S/X和388,131辆Model 3/Y。特斯拉也在去年12月首度交付Semi电动卡车，但没有在交付数据中有所体现。 在2022年，特斯拉的全球生产线除了加州佛里蒙特和上