周五恒指周期权结算日，连续两周为博大小日，翻30倍的末日期权炸眼，几年前346倍也见到，几十倍不亚于澳门场。本周波幅830点，炸裂行情未必会再现，三五百点波动可以有。周期权本周成交剧增，有些恢复以往，过夜仓未见增日内投机多，恒指至年内高位，破位再行难言。虽估值不低，唯指数是体现非常好的需要，高位横行风格会长久，关税阴影仍是不稳定的因素，恒指于25000前形成双顶并非不可能。进场博澳门日需注意用低成本，场场爆边未必，横行也可认购/认沽两边通吃，反复无常是那的风格。上下200点距离内为上，成本10点期权金内，输得起能拿得住，以小博大见爆发。20多年期权交易末日期权经历太多曾场场不落，常人赌运难持久，锦上添花好过不是来了就是没了，一把翻兜的行为艺术。本周双买24400进场，极低成本都以不符合现今，收期权金的双买亦不惧萎缩至周四未有磨损，微调再以十点期权金交易成本等待周四/周五的爆发力。下半年周双买以此进场应对不波动，港股A股化只得如此对待。 $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$

7月首两周无行情，恒指波幅831点，连续两周周五行情可谓周期权的“澳门日”。一日波动盖过其它四日，结算日的末日期权有如澳门场玩不是来了就是没了，交易者置身-人有多大胆地有多大产。维持月初即指出的23600支撑，稳其上继续摇啊摇试高，24800之上的稳定度有保留。港股不便宜，高位体现港股非常好，有利大量新股密集上市。本周24000/23800为支持，谨慎看24800上下，非技术判研基于不下则上。恒指的一步跳难预期，买期权下半年更不适合成本突出，双买的两边期权金更要低成本20点左右或不付出期权金方式。以小博大的买权更要小到极致甚至可收期权金，魔高一尺道高一尺，否则出局。波动性归化隔壁，期权金付出以不值得，长短搭配的价差期权此时更重要。双买上周认购call于244/24200call周五才覆盖，本周起下半年双买，20点期权金及收期权金方式并进，近年下半年波动性不及上半年。纳指QQQ期权不判断方向勒束方式交易丝滑，本月8个交易日7胜1负，1：1的赢赔比以可。恒指期权突出与时俱进能力，纳指庞大难被操控可按常理出牌进场。 $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

恒指上周四起仅在23900上下两百点间横行，7月近两周时间600点更低波幅，下半年呆滞行情早早开始。波动性归化A股，北水占半数成交的成果。久横行+一步跳，让期权交易者无所适从，日内交易尚可，过夜买权磨损，卖权怕一步跳，以此周期权未平仓合约未见有过千张，月期权仅两个认购价位千余张似备兑。恒指买权多次提示成本低还要更低，小波动常态化不值得付出。双买下半年难度增，短仓对冲覆盖长仓的价差积木组合应对。横永远的内地模式，期权长仓难行，短平快为先，打不赢就走，否则日长尽吃萎缩之苦。07年至今双买方式，修正为不动收期权金，周尾波动赚期权金。波动获利的模式期权金得短＞长，否则难挺住连续横行，等到波动时已被磨灭。双买已非传统思维，寻常方式无生存空间。 $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

港股非常好前几日以听到，进入7月恒指高位一日低过一日，若以此循环24381月顶部，低位至23000甚至更低。月初几日现高低位，假设23701为低难想象本月可至25000之上，港股已非常规思维判研，有需要再高都可以。成交仅一般般，新股大量密集上市，若指数跌多市场气氛差，集资融资不济不符合现今港股定位。维持23600附近不破恒指可再弹，下半年亦可能多现“弹不起跌不下”的景象。恒指以非市场主导，衍生品交易平淡，股票的热于发新股，参照隔壁风格会更明白。港交所半年成绩不谈指数期权，选择性说辞，前几年还各品种成交高低齐说，现挑好的说国际证券交易所真诚不见，沪深港齐名更著名。恒指上周仅周五一波跳，其余四日静，低成本双买周四接近成本，周五更超四十成本而过百点，可惜来的晚以是结算日给机会回本。买期权成本低还要更低，近距离过四五百点只偶尔有效。7月首周算平，如此小而美的市场吸引专业散户魅力一般。 $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

七翻身--港股本月会显灵吗，即使再弹力度可能仅一般，且小心半年庆祝之后的撒气之举。港股“非常好非常好”近日以耳闻，唯量价齐升未见，成交仍不及三千亿。月初几日的低位23995若不尽快远离，有机会探23600，失守则七月回气变可能。24800之上25500记忆以久站住有难度，关税若达成可刺激冲高。下半年恒指常现呆滞，A股化明显北水占日半数，160余只新股排队上市，流通性是问题，大哥支起重磅指数股，开足抽水机上市集资减持，多么熟悉的味道。涨不动未必会怎么跌与隔壁无异，船型已变不能以往思维判研。本周考验24000整数关，24500-24800是高度，看好需谨慎及时转身最后用期权去估短期顶部，美股牛不代表港股追牛它以转向A股。恒指期权不论成交及未平仓数均无表现及启示，买周期权成本要低--更低萎缩甚快，且转身要及时快，到周四考验交易者能力的时刻。6月双买三胜一负足矣，QQQ期权勒束策略6月14胜6负一平，美股赚钱效应不错魅力于此。美股VIX远低于港股且可上也可下期权金更合理，恒指期权成交淡亦体现，专业散户用手投票，做到小而美以难得。美股指数期权勒束价差可大有所为，七成投入此产能巨大的市场。 $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

今日结算恒指想当然会6月高位收官，半年结及庆祝气氛非常好之非常好。恒指6月两千点波幅且接近年度高位，下周小心调整之势，港股抽水机以开，大行近日连续标示，密集内企上市及减持让资金流动性堪忧，真的是“欧美资金大量流入港股”，美股创历史新高是哪的资金流入。港股无三千亿难支持量价齐升，高位稳定性堪忧，北水亦见获利转身，北水主导的港股A股化是必然。港股再升需关税达成利好，年初指出高位24800，之上更需谨慎。23600为首个支撑，7月看步行步，港股真牛无需嘴讲，渐为抽水集资场流通性何来？恒指波动无序，难寻规律及判研，看的远不如看的短把握每周行情。6月三周动一周静，恒指双买盈亏同步，低成本低回撤不动能怎样，期权风险有限要发挥好。纳指QQQ勒束策略交易频率几倍于恒指期权，6月17个交易日10胜7负，低成本赢赔比2-3：1，几百万张日成交的品种怎能不好。恒指期权偏高价格是买权首要注意的，一步跳是卖权需小心的，成交量偏低不是无缘无故。 $HSI(HSI)$ $恒生指数主连 2507(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$

结算周反复无常，多不具可分析性，随着港股的同化更难料及。半年结及七一庆祝，恒指深调可能性不大，23600由支持变阻力，周五夜盘受美军参战未企稳。恒指6月波幅基本以定，尚有五天22514应无跌破之险，23000整数关具支持力。中东问题应可化解，昨日(22日)交易的中东股市未受太大影响，以色列特拉维夫交易所35指数升1.5%，盘中见2,891点历史新高。港股成交不济难以维系24000，结算可否临门一脚皆大欢喜？本周23600之上空间未必大，见好就收港股不便宜，高位接货风险存在，靠北水支撑“专业散户”缺乏。波幅指数临近20今日再拉起，期权金仍不合理，虽等价期权回到以往价，但价差期权高出以往40%，微妙的差异非资深交易者难察觉，期权成交量偏低亦因此。上周双买体现双叉臂效应，认购周一入价内，认沽周四价内，两边都给力。此景于震荡市中可见，纳指QQQ双买多见，赚了认购再赚认沽利润增，贴市专业散户更可发挥。波幅小对双买不利为固有缺点，利用波动的高低拆仓破解需较高判断力具难度，而低成本应对，输得起的赢赔比方式更易，双买核心是不判断，且低成本获利容易，弹簧及杠杆效应，应对时间磨损更有效。QQQ双买成本之低几乎可说不要钱，防守连续几日的不波动也无妨，美股期权高成交量在于合理性。 $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

指数交易易受局势影响，看时事报道是常态。于内地需注意信息差，事件反应有差异进而影响交易深度。以伊空袭美股影响不大甚至可忽略，而内地战狰贩子们夸大其词的宣扬让人感觉局势不可控。纳指昨开盘平稳升，QQQ-ETF指数无下跌压力，影响没弹上历史新高540。盘前纳指无波动，以定QQQ--535call入场，看到说波斯今晚有惊天大招，而稍作观望去看有何消息，再回首以翻三倍。交易者两耳不闻窗外事非现实，看华尔街的财经新闻以可，内地的信息需有很强的辨识力，否则具误导性。在内地交易纳指不够公平，细节决定成败，即使是双买不判断方向，也得有应市微调。 $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$

港股进入下半月，临近半年结及庆祝时刻，23600不易跌破，收于其下短期升势或告一段落，资金避险中东战况先行离场。6月波幅1900点不低月低位22514，按常理不会被跌破。港股成股票集资交易所抽水机开足，指数难明确判研，港交所陈翊庭：交易所要做好「人、货、场」投放资源吸「专业散户」，缺什么喊什么的隔壁风格。衍生品的主流期权成交量以说明问题，流动性及波动均不及以往。恒指判研变差指标性强，24400本周升破？若有需要月底港股非常好干升也能谨慎对待，一步跳后横行几周24000到月尾未尝不可，重磅蓝筹指数股不低，港股目前不便宜，配合股票发行集资够用。期权交易者配置美股期权做两手抓，后者效应显著，港股A股化衍生品降温，美股期权空间颇大，差距拉的更大，前者小而美后者可大有所为。同为价差期权组合，上周五QQQ期权低成本双买十倍效果，恒指两三倍都少有四五倍稀有。赚钱效应才能吸引专业散户，目前期权做市商的德性难做到，恒指期权不值得高价入场，低成本为先40点期权金持仓几日还可剩回一半，高成本无异于送钱。 $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

6月首周恒指波幅1447点22,514 - 23,961且周一见低位，月波幅两千点计，一步跳幅度以相当大，如此周波幅按季度难得见。上回专栏6月非常好未料早发力，按常理出牌是往事，恒指日日升到下半月，再破今年高位25000？美股指数近历史高位，港股不能示弱，追赶对标得拉起来。现货成交两千亿未影响干升格局，知道港股非常好，就知道可以升到哪，技术判研暂靠边。月低位应出，除非中美关税谈判转差，本月庆祝高点还有，23000远离23600为最近支持。摇摇再上本周未必会大波幅，跳一步停几下，周周升千点岂不很快3万点，到24500之上以不错，年度高位于24928。恒指期权成交淡静机构无布置，散户交易亦不如以往活跃，港股成股票市场衍生品无起色。短时持仓明显周期权活跃好于月期权，沽勒束及沽call者上周被驱逐，双买组合周三/周四升破23600上转身，价差平衡点被打破，低成本双买上周损失期权金。期权金低适合持续性，连续小波动偶尔一步跳策略难适配，预测未来不可能只能放弃一步跳，周周等其来将出局。连续6周四胜一平两负，无厘头市场难度亦大，微调得更给力，成交淡众入场者因难而退。 $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

纳指ETF-QQQ指数昨日高见533，接近540历史高位。当对上升空间感压力时，巧合的事情又出现，马斯克的特斯拉因拌嘴而应声跌14%QQQ随之回落，可上可下有起落的市场有惊喜。505是近期支持，523突破后再回此，纳指高位调整可以有，随消息沉浮有利交易的低吸高抛。美股指数及蓝筹尚无听闻可被操纵，判研可有依据。QQQ期权发达上下皆可捕捉，指数亦非可升不可跌，昨日盘中533put从0.05至1.6，QQQ双买认购以532上获利平仓，认沽当时无价值而弃之，午后来惊喜将双买成本收回，收获几倍利润，恒指双买按年都难有此景。特斯拉认沽期权大丰收，活跃市场魅力不是吹的，特斯拉/英伟达这样的科技股富途上相当热烈，其期权更有的玩。QQQ的有迹可循与恒指呆滞一步跳的无厘头，前者更具可判研性，双买本月四天无失利且有惊喜。纳指个股期权活跃度也非凡，波动率对期权相当重要水至清无鱼，泳池里的恒指期权是小有可为一展身手。 $纳指100ETF(QQQ)$ $特斯拉(TSLA)$ $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $纳斯达克(.IXIC)$

港股非常好已是名词标定，6月既是半年结亦七一庆祝回归，近期恒指不能跌之势，本月冲上24000可能性有，当然中美关税无新问题才可行。昨日22514恰是22600-22400支撑中间位，当日转向明显虽成交未配合，有需要干升也能。月初几日见高低位而言，恒指短期维持上行，22800为首个支持破位小心，22500为上行支撑。恒指结算托位明显，现时难技术判研，无厘头涨常有。大量新股上市抽水机效应，资金流入的怎样？聪明钱推住蓝筹指数股，新股抽水市场资金，似曾相识与隔壁逐步接轨。恒指期权周双买上周两场月期权/周期权前赢后失利，连续五周六场四胜一平一负。恒指双买将继续15点及45点两种同等距离低成本策略，诸多不合理以成本低化解，利润可倍计。恒指期权成交低以示交易者取向，对初级者多些不友好。长仓策略它高你低，用价差期权摊平不合理的价高，以极低成本买权应对，输得起拿得住，高期权金应市是考验承受压力。 $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

今日5月结算日平淡，13日起两周多23000-23800范围800点窄幅波动，新股不断抽水市场资金流入跟得上乎，日成交回至两千亿动能降低不少。期待再高的24000/25000之上看6月半年结及七一庆祝行情可否，后者之上有保留市场气氛未然，不示弱港股以差不多，再高获利及解套离场应不少，港股估值不低。还是那些网商股，并非真正科网股，大棚独角兽盈利已经天花板级。23000为支撑往下是22600/22400，到那里看北水金手指。近日拼多D业绩逊色，理应跌上一轮。维护港股非常好与内股似曾相识，指数弹不起跌不下变常有。恒指牛证有密集具有诱惑力而动，不上不下判研恒指去哪边都无理，两万三不破遥遥再上。恒指期权本周双买有月期权及周期权，前者昨日获利平仓15点成本午后40夜盘达60多，45点成本的下午近70夜盘90点。成本越低杠杆越显著--期权长仓以小博大，且低期权金时间值磨损影响低。无需到结算也可倍增，千元双买很有玩头，持仓无压力拿的住，有多大胆就有多大产，输不起是交易者心魔。二季度连续五周四胜一平，昨双买认沽位23200put，现期权金高可利用去对冲降低成本，有一弊就有一利。 $恒生指数主连 2506(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

周四为5月结算日，13日起23000成底部，支撑到结算应可能。5月高位23885不远，弹24000之上对于港股显不超值，以近日成交可看出。再破上半年高位待6月半年结及七一庆祝会否拭目以待，无不利23000可守，结算周反复无常，维持了半月高位金手指支住。现水平高抛低吸后者谈不上，看好需谨慎港股不低，资金流入可持续推动？高位恒指呆滞，再冲以不低，下跌亦有维护，港股对标美股岂能示弱。每周大几百点波动，期权相对安全。方向交易在于人，百人百相，纵有高手亦难复制交易者的灵魂。不判断方向交易的勒束策略-双卖&双买，体现技巧及经验波动中游走。熟能生巧-大道至简，熟练交易与灵魂交易者高低有别，挑战后者亦”只攀高峰“属唯我独尊非常人所及，这也是为何大多数人半路而归。双卖期权中最易上手的方式推荐最多-不以风险而言，期权先面对的特性时间萎缩（磨损）得以利用。双买难度在其上，同为无方向交易赚不波动与赚波动，后者风险为期权金定数。知己知彼--首先要知己何能何才，交易者的修行，选对适合自己的方式。本周恒指期权双买月期权与周期权双合约，上下距离三五百点范围为好，成本易低波动有限，高还能更高不易实现。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

纳指QQQ-ETF指数6天横行于522.5-514点约10点间，昨收盘513也未远离区间。超一周窄幅横行近两年不多见，昨日波动亦覆盖6天波幅，市场常现意外场景。QQQ双买遇此行情做退守都不易，低成本期权call/put距离只能适中难贴近，＜50刀成本显出防守优势。期权长仓理论亦是以小博大，而时间磨损不可避免，成本低则是简单应对方式。回撤与获利构建赢赔比，前者对普通人而言为首要，古语：未言胜先言败。期权长仓建立需考虑期权金归位的可能性，没有绝对不能之。顶级品种QQQ期权难度不低，恒指期权周双买相对门槛低些，本周仓位认购为23400call，上午平仓获利成本45点可卖80，连续5周四胜一平。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$

港股昨日有大型股宁德上市但成交仅两千亿，旺还是不旺不与评说。周一讲22900/22800不破摇摇再升，唯24000之上站稳有所保留，下周四结算于月内高位港股好看。纳指QQQ至520，且连续5日徘徊于此，距离之前540高点接近，若不跟随岂不难看，现时港股是对标地，斗争思维看待，技术分析待股神们讲。5月大致已定波幅两千点，结算前或可上望24000，干升稳定度怎样难判研，看北水态度如何。现货成交是问题，市场气氛一般，追涨助力风难形成，有心推高无深度。纳指五日窄波幅不多见也非少见，高位有买盘不差，向上动能需更好消息。QQQ日振幅不足1%，期权获利空间缩减，4月上下飞舞过后归于平静。双买QQQ期权更低成本＜50＄获利翻倍不难，振幅足够亦可两三倍，以小博大弹簧效应，低成本可化解时间磨损，上下距离不过远适当。判断方向的持久胜非股神难当，一次失利易覆盖多次赢，判断为极高难度，跨越可财富自由但凤毛麟角。恒指周双买期权每周不拉场，现时场面不适合进取甚至中性，低成本防守应对不合理价格，成交淡以体现出。方向与否高成本出错损失即大又快，港美股VIX是24对18。组合价差期权恒指更需要尤其过夜仓，期权长仓一剑封喉多是故事会，入场时机的掌握需预测未来的能力。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

恒指上周关税利好弹上23651，亦是月内高位。虽有后继无力之感，但未退至23000之下，本周二大型新股上市，或带来热度。港股再升需资金推动，两千亿则难越升越有，且高位似有北水流出，高抛低吸聪明人玩的好。22900/22800为支撑也是牛证密集区，失守要小心见顶回落。24000站稳需足够利好，港股气氛未够，目前区间波动21000之上的近四千点。每周千点上下的波幅运用好以不错，随着北水流向出入，港股今非昔比。恒指期权平淡，无论大市波动与否均无热度，成交非结算期两日，难得见单一行使价千张成交。沽权被两次大波动所伤，高价让买权也难。不判断方向的双买勒束受相当大影响，买价已是原有卖价，高来高走需拔高赢赔比亦不佳。波幅指数反常需与时俱进微调，今年的期权适合低成本规避不合理VIX，双买2.0版二季度成本再降至35与15点两个方式，周期权快速磨损时间值得以规避。期权非股票可持久远，到期日的交易，输得起才能拿的住，赢赔比+成功率。低成本翻倍不难，近四周三胜一平，周双买恢复往日活力。恒指与QQQ期权双买两手抓，前者小市场格局越发明显，后者有难度但空间具发展想象力，恒指期权做到小而美更适合小投资者。QQQ可极低成本规模化交易，即使认购+认沽双买也可做到30元成本翻倍，抗压力强，心中无忧才能游刃有余行云流水的交易。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

上周五指出22400站稳进而23000，昨日夜盘22942上23000不是问题，过高或期待下周。美联储连两日议息，市场预期维持不变，本周憧憬中美关税谈而弹。若无不利冲击，恒指逐步抬高，21800支持不破，5月或可升至23500多些。看好仍需谨慎，港股通南下资金推动，成交三千亿能维持弹起。港股“非常好”来对应关税影响，美股是市场资金推动而港股是北水推住，港股内地化风格，现货活跃衍生品淡，牛熊证及恒指期权均显淡静，前者散户为主后者无机构布置。恒指期权不寄望波幅指数回落至合理，周双买以35及15点成本上下距离四五百点入场，它高我低时间磨损可忽略，回撤也无所畏。周尾的波动末日期权效果显著，非低成本以小博大则难坚持到最后，成本高压力山大。市场环境很不利，成交量示出，周初即以末日思维进，累积几日波幅，低成本化解持仓压力，周五亦可有几倍效应，小市场小成本。纳指QQQ可放手搏，价平且活跃就看你行不行，到期两三日活跃度高，可发挥期权短仓特性辅助降低长仓成本，磨损快何其好。QQQ适合运用技巧迎头而上，恒指期权则以逸待动，积木架构期权更适合于美股期权 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$

周五扩周波幅是常识，本周前三日波幅不足400点，今日触及22400仅600点而已小波动。21800有力守五月望站稳22400再冲23000整数关，美股道琼斯回4万点收复关税影响的跌幅，港股不能落后，不示弱也得拉回。港股非跟随而是对标，回至23000之上难期待过高，年初所言高位24500-24800仍有效，重磅指数股也非能拉上天。今日透出关税要谈，有助五月港股稳定度，波动降低是必然。指数期权活跃度落后大市，港股内地化的现象，未平仓数及成交以无启示性参考。4月起恒指期权周双买低成本三十几点入场效果显著，本周认购22400，留至周五的半仓打平未及翻倍，前日25点平半仓回撤轻微。低成本体现防守力，本周窄波幅能如此已不错，上周五留下半仓可翻4倍。恒指期权双买不再适合成本高，即使60点以往的标准，波动小而慢期权金高，波幅指数不掉做市商卖高价接货易掉坑。若非资深系统**易，周四/五的末日周期权入场为好，沽期权时间短见效快防夜长梦多，买权时间将尽，价格难托高，距离近成本低有爆发力。纳指QQQ期权波动性佳，百元美钞即可拥抱市场，有多大胆就有多大产只需两日，与恒指期权比冰火两重天。20几年的忠诚恒指期权人也得两线战且两手都要硬，期权要做主流市场，小市场坑无数。买期权价平就是防守力，若非常胜者，以防守中出击。是不差钱大富翁，可无所畏惧回撤。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $HSI(HSI)$