恒指牛熊证期指比例(张数)牛 75.6% (18,924)熊 24.4% (6,122)恒指牛熊证1000点差距期指比例(张数)牛 79.7% (9,423)熊 20.3% (2,401)以千点牛熊证分布，一边倒看好显著，普通交易者如此齐心看好恒指不会再跌持牛证图利。机构对如此密集诱惑力不动心？亦或机构也入场牛熊证散户的云集地，若如此只能叹息狼不择食。如果连苍蝇腿也是肉被惦记，港股需要更多专业散户的号召令也显苍白。 $HSI(HSI)$ $恒生指数主连 2602(HSImain)$

节后恒指晃晕人，周一无厘头大涨700，周二A股假期后开盘跌600重回上周五。过山车谈不上是忽忽悠悠，美关税乱象恐慌指数大升，港股也升让人不解，成交量不足两千亿的干升。一个半月来恒指多数时间于27300-26300千点横行无趋势可言，大升无大利好站不稳，港股估值只能说偏上，并非低洼值得买，看那几只重磅蓝筹指数股何物，与对世界有贡献的科技企业不搭边。本周四2月结算日，结算周行情莫测正搭。北水有拉高走货嫌，低守高卖来回是其风格。本周26300/200应可守，A股开可稳定港股天上一脚地上一脚的窜动，走势陷阱无处不在，市场不大花样不少。三月有两会，港股要体面配合，北水资金注入庞大转身难，诱人深入夹淡仓也是走货方式。恒指舞高弄低，期指配期权做区间交易，回撤可减更可期双赢。波幅不大振幅不小，波幅指数（恐慌指数）高企于买权不利，指数涨跌都升。恒指牛熊证至26200密集区诱惑力达3000张期指量，可再踩一脚尽收拭目以待。恒指期权周双买节前一周失利，25年下半年起连续31周23周胜3平5负。本周照例入场目标27400/26400，节前失利源于期望春节效应，北水不可多信2月多体现，高位资金回笼，港股专业散户云集，接盘侠未必多。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

港股内地化但未有A股表现好，春节将至重返27000以成目标今日跌400余点至26600之下，未能接近28000点高位体现欢欢喜喜过春节，北水并不可信，外围美股/日股/韩股2月都见历史新高（见昨日专栏），港股独善其身未体现世界金融中心的摇摇领先。不以市场为中心而考量各种庆祝题材，出错难免，恒指期权周双买核心策略的微调，周四午后认购不到五点成本拉近行使价，幻想所谓股市春节效应，未有微调认沽至266put其成本与认购同等，夜盘/日盘均至70多翻十倍。美股昨日跌2%恒指跟，北水也非强大顶住，时事难判，双买的核心为不判断。或许当市场都以为有庆祝行情而部置，大哥同样庆祝高位走货。港交所报表恒指期货成交下降许多，也体现市场难度。恒指26400仍是支持，假期前料可守。港股成内地新股发行集资地，抽水机开足马力日日上新。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

春节长假前股市有表现算是内地风格，港股A股化想必跟随，本周应不至跌眼镜。恒指目前月波幅26289 - 27943，外围若无不利，本周上探高位有机会，周五夜盘突起近五百点站上27000，唯假期时间长，站稳28000节后再论。26400为重要支持上周体现4日专栏有讲，本周先看26800支持，守住见27500之上。北水舞高能力不容小视，26400支撑无利空消息难跌破。恒指2月波澜不及美股，波幅指数即恐慌指数升至24，期权金高企与行情并不匹配。对期权双买勒束而言不利，上周五未入场2/13W本周合约，待周一回落。恒指期权金近年来始终偏高，卖期权不易，买权不便宜，活跃度不如以往。低成本20点周期权双买，上周三到40点周四70周五200点，双买翻十倍也不是梦，交易狠人做得到。有限波幅下，百点成本无可能有此效果。买权成功率若毗邻卖权，加上以小博大风险有限，优势无需多言，25年下半年至今连续30周23周胜3平4负。双买需具备经验+技巧，不判断方向亦是交易出路之一，并非人人都有可指哪打哪之神勇。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

近日指数波动大，QQQ指数昨日内振幅达3%高低630-611，平常时1.5%以不小，一周都不及如此大，纳指体量巨大，非港股易上翻下跳。波幅及振幅高对期权影响大，普通者多沽期权应市，纳指稳定度有助成功率。波幅大少过夜仓避及，日内振幅大得应对，垂直价差期权虽风险可控，要注意间距过大期权金膨胀，五个行使价距离的QQQ期权，结算日价内满格500＄会是每次沽出的多少倍。价差降低保证金，但距离宽若指数落于偏上位则现双杀，垂直价差需合理，利润与风险平衡，并非美股期权留机会予你发财，那里专业散户云集捡漏更是其所能。QQQ三天内活跃，更体现末日期权快刀效果，时间换空间弱。恒指周初受贵金属及科网股加税传闻影响波动，见企稳26800/26400为支持位，前者现争执，临近春节北水或有表现，后者不破可重回27000之上。现货成交仍有三千亿，不可低估北水力量，日升800轻而易举。恒指期权周双买场场不落，成本20点今日上午40，以价内获利派发进行时，本周波动迅速，27400入场认沽位268put，低成本不翻倍不算赢，恒指周期权时间换空间好于QQQ的三日内交易。26年五周三胜两负累计获两胜，失利亦可收回半数多的期权金。恒指双买及QQQ勒束均有利可图且具持久性。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$

1月始终平淡，结算前日自27250近期高位直上28000，结算力量巨大，北水简单粗暴内地风格无需遮掩，本周并无利好值得日升八百，结算周莫测乃是传统思维。2月有春节庆祝亦是风格，27500/27000为下方支持，前者近日盘中皆有支撑。几个月顶破位，按理再有一程，恒指落后外围许多，再弹体现港股非常好，向上几年未见指数位记忆不深。恒指破顶波动加大，夜盘期指弱于日盘三百点之多，反映炒家谨慎，以往常扩大两百点现反之，市场给予机会应利用短炒。27250为分界，2月上29000也可能。本周波幅近一千六百点少有，之前三周合计如此。双买勒束有利，指数日夜高低错落，周三起各式价差期权都可找到有利位置平仓，只是利润多少之分。本周恒指双买目标27400有利位置27600连续三天可见，周五达170点成本20点。低成本倍率体现及回撤抗压力均优于高成本，平仓力度体现专业散户与交易狠人之差别。前两日前者50-70点可走位，后者且战且退，最后少量至结算日用利润去奔跑，一套顶三套的收获。交易狠人以经验+技巧+胆识去发挥，熟能生巧稳准狠而非赌性。1月四周两赢两输，失利并非全数，全月累计一赢。机构对指数把控自如，时间有利是期权所需，双买策略需步步规划，理论只是十分之一效力。 $恒生指数主连 2602(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指结算前日大涨700余点至27800创四年新高，成交未有升幅显著，临近结算日机构大力推上。恒指牛证约五千张期指量今日被回收，淡友损失不低。1月波幅2251点仍不及以往，26年首月恒指表现够好，唯落后外围仍多。 $恒生指数主连 2601(HSImain)$ $HSI(HSI)$

周四1月指数衍生品结算，再创新高见难度。目前成交量及气氛一般，27000之上站稳不易，大市为新股发行做嫁衣。低买高不追的交易者明智，指数不高远低于外围主要股市，那几只重磅指数股不低，再升空间影响恒指的发挥。本月或不足两千点波幅，1月少有无大波动。北水主导下，弹不起跌不下风格时常显现，下月春节亦要欢庆。恒指本周26400-26300支撑，向上仍看27200附近结算有需求未必不可能，结算走势莫测为传统。恒指人为性多，再进入可防可控阶段，对波动有影响。恒指期权周双买场场不落，本周与上周部置相同，目标27400/26200，成本20点期权金。上周波幅六百余点且周四夜盘开始向上，26800是入场位处于最不利状态，前两日两次下至26300重回26500已有警觉。双买判研恒指目的在于平仓发挥，周三上午专栏指出做减仓，午后成本价减持40%，周四做微调-双买必有技巧，5点成本部分认购至270call，获利再收回20几点期权金。整体约1/4最终失利归位，波动小不能束手坐等，低成本收成本容易，百点双买被动时不抗打。勒束期权属策略交易，非判断方向取胜，系统规划步步为营，不利时逐步防守回撤降低，有利则步步高扩大获利空间，最后用利润去奔跑。低成本买权灵活度高，价差组合是好帮手。 $恒生指数主连 2601(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指年初红盘之力未有持续，上周二近27000而回幅度不小至26000。上周四机构日夜维护整数关26000，成重要支撑往下排列25700。简单明了方式让布局恒指清晰，前者不破27000之上仍是月目标，后者为分界落下看25000。1月未有想象的强势，遥遥再升还是摇摇欲坠？表现需前者后者更真实，月高低位会再扩，本周支撑不破，继续寻高但27000之上难有大期待，到位亦见好就收，后市虽可再高，指数有震荡反复，以买期权入市，时间耗不起。恒指有落后大A之势，弹再高有谁入场跟，亚洲周边股市都高高在上不差，北水外可引哪方神入场。港股追落后都难一柱冲天，月初目标27000见到26922，高位出货压力仍大。上周恒指期权周双买目标26800周二超过，时间尚早有利润未出清。期权专业散户周二268call认购开始走位及周四258put微调都有效果，但不足以整体盈利，1月首周失利于时间早指数到位未稳定，周四回调幅度离认沽有距离，时间换空间对周期权以不足。20点期权金成本失利不足惜，双买核心之一微调功能可收回部分成本，专业散户可近乎打平。复杂市况显交易能力，双买普通人也有1/3运气胜率，再+1/3需能力体现，余下部分是绝对不利无可能赢，打平是高手。本周双买勒束布置与上周相同，目标26800/25600。 $恒生指数主连 2601(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

恒指昨日弹至26922（期指）近几个月高位，恒指熊证约三千张期指量被回收，淡友近日惨淡。月初几日上攻势头至27000附近，若以大涨小回方式，不跌回26500之下，本周仍有机会再冲。外围颇好港股不跟无牌面，1月高位就此而止的话，25000难守。

26年首日港股开门红，2日升全天弹700点，1月大波幅开门即见。亚洲区外围股市一片红，不示弱也得跟随且新股上市密集，抽水机开动也需好气氛。乐观而言27000上下或为首目标，本周前两三日可清晰一二，26200/25700为支持位，后者若无守小心形势转变。港股重心于股票现货，大量新股发行成特色，重磅指数股舞高弄低，恒指月/周期权不见有布置无启示。振幅好于波幅，2日到期恒指周期权上周五借弹700点力度，26000call认购期权开盘最低2点最高212点收195点，百倍效果现。恒指末日期权升二三十倍常有，唯百倍不常有，买权爆发力的经典体现。恒指期权虽渐为小众，另起思维对散户可更友好，且流通性具有几十年产品的特性良好。虽不及美股指数期权的大众化，盈利效果仍是不错，羊群效应起码不具备，量小不会成大鳄的目标。恒指期权周双买场场不落，低成本20点期权金，本周目标26800/25600。25年下半年25周20胜，不判断方向+熟能生巧绕过选股与判断两大高难。26年恒指+QQQ期权双买并进，低成本=低风险是核心。 $恒生指数主连 2601(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

港股进入25年度末尾，本周及下周均两天半交易日。12月波幅25110 - 26277接近1200点，粉饰再升空间亦有限，此时再看月新低未必现实，26200之上再有一程以不错。12月26200call认购价差组合两千元内做新年礼物赢了给自己，失利当送礼物给博弈一年的港股市场。上周二至四均跌至25400目标之下，恒指期权周双买20点成本最高至70。“本周25600支持破位下看25200附近”上周一指出，如期而至。下半年连续25周20周胜3平2负，低成本不翻倍不算赢。最后一周多假期无需再博，元旦后再来。12月波幅历来不大，本月一负两胜。以成交量论恒指期权不如以往，职业炒家参与度下降，难玩程度大，几年前单行使价几千张日成交难见。成交淡必有缘故，买权低成本谨慎行之，以往双买期权金60点成本现今20，成交旺才有追加欲望。不判断方向双买是熟能生巧方式，先知-知涨跌做不到只知波动会有。买权低成本可避其不利，磨损及回撤可防可控，输得起亦能拿的住不被震走达目标。初级散户发挥最简单也是最有效的期权名言，策略复杂腿多协调不好易跑不起来。 $恒生指数主连 2512(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

上半月高低波幅刚好千点，下半月破局也未必有多大，25275之下有25000支撑，年结效应无大不利消息难跌破，港股非常好也需守关。向下过大期待不现实，向上26277本月前两周都冲顶而归，量价齐升不具备，看圣诞周北水是否需要粉饰作用。12月历来波动不大无大跌，振幅尚可日涨跌三四百点常有，短炒明显于恒指期权，月期权成交淡周期权过夜量少，短线可避免趋势随时反转。本周25600支持破位下看25200附近。见好就收适合本月，行情难延续。恒指期权周双买，上周三跌至价内254put获利了结，至周四/周五变竹篮打水。下半年连续24周19胜3平2负，年度最后一周目标仍为25400及价内，上周成本20点期权金高至60。期权专业散户最常用的价差组合，近日直播中曾详尽讲，优点之外需注意，无嘎嘎好策略都有利弊。价差卖与买方式皆影响获利速度与幅度，进而时间拖延会易生变不利。价差组合的多腿，增加交易费用明显，若认购+认沽方式则显著，赚了钱不到手。QQQ价差甚至出现过1/3利润交费用，赚不到则输更多。任何策略都正反两面，不能只知其一，价差更适合专业者，期权非一目了然的产品。 $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数主连 2512(HSImain)$ $HSI(HSI)$