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你这都什么时候的新闻了，二期工厂早就开工了，现在都开始建造三期工厂以及武汉的超级工厂了，新su7在4月上市，小订已经超过十万，一月就一款车yu7拿下销冠，小摩是目前最大的空头面上唱空，暗地里在兑现空单。

摩根大通——小米（1810.HK）——尚未走出困境，目标价下调至38港元，评级维持“中性”（附下载）

2025-09-15

第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧

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2025-09-09

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2025-08-11

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href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>仍未走出困境——智能手机供应链数据持续恶化，1月电动汽车交付等待时间大幅缩短，显示潜在需求转弱。预计智能手机毛利率将在2026年第二至第三季度触底至8%-9%，但回升至中低双位数水平仍需时间；电动汽车产品周期要到2026年下半年才会再次提速（传闻将推出YU9增程式电动汽车），且受第二工厂审批延迟影响，销量增长或受限。基于此，摩根大通下调2026/2027年核心盈利预期8%/7%，下调电动汽车毛利率150-200个基点，将2026年12月目标价从45港元下调至38港元（基于分部估值法：核心业务给予2027年预期核心盈利15倍市盈率，电动汽车业务给予2027年预期营收2.0倍市销率）。关键下行风险为中国电动汽车需求进一步恶化，上行催化剂为内存价格提前见顶。</p><p>智能手机业务：需求疲软+利润率承压，市场份额面临挤压</p><p>预计2026年小米智能手机出货量将下降约10%，中低端机型及国际市场跌幅可能更大。内存价格自2025年上半年以来已上涨80%-100%，且仍有上涨空间，成本压力传导至终端需求；供应链调研显示，由于预期需求疲软，小米调整后的生产计划下降15%-20%，库存管理更为谨慎。尽管小米聚焦高端市场且中低端机型涨价将推动平均售价（ASP）上升，但2026年中国安卓手机厂商整体可能面临市场份额流失——<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iPhone用户群体需求弹性较低，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>（SEC）在内存采购和定价上更具优势，两者或将分流部分市场份额。</p><p>利润率方面，所有硬件业务（主要是智能手机和电动汽车）的毛利率均面临压力。内存成本占总物料成本的比例已从2025年上半年的10%-15%升至20%-30%，尽管小米采取了降配和涨价措施，但预计2026年年中智能手机毛利率仍将降至8%-9%。</p><p>物联网与生活消费产品业务：增长乏力，聚焦海外扩张</p><p>受2025年上半年消费补贴基数较高及新消费补贴政策不明朗影响，中国市场物联网业务收入已连续两个季度下滑，预计2026年将维持持平。小米正大力推动物联网产品（主要是家电）的国际市场扩张，若此举取得成功，有望带动业务增长（摩根大通预测2026年物联网业务同比增长3%）。</p><p>电动汽车业务：开局疲软，产能与需求双重承压</p><p>2026年中国电动汽车需求开局疲软（2025年第四季度补贴到期前的促销活动提前透支需求），小米电动汽车订单积压情况同样受影响，YU7车型的交付等待时间从30周以上大幅缩短至1月的15-17周。尽管这一定程度上源于产能向YU7倾斜，但在整体产能有限的背景下，仍反映出潜在需求不足的问题。摩根大通预计2026年小米电动汽车出货量为55万辆（与公司指引基本一致），但第二工厂审批延迟导致产能受限，将制约销量增长。</p><p>投资者对小米电动汽车的需求持续性存在明显争议。YU7上市后，SU7的关注度大幅下降，加之YU7等待时间缩短，引发市场对小米电动汽车车型需求寿命的担忧。若仅最新车型能在上市后3-4个季度维持销量，将难以推动未来几年电动汽车交付量的强劲增长（<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>状态为<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model 3与Model Y的模式：Model Y上市后，Model 3销量仍能长期稳定）。即将于2026年3月推出的SU7改款车型，将成为检验SU7系列需求能否复苏的关键。</p><p>2026年下半年的产品布局值得期待，传闻将推出1-2款增程式电动汽车（YU9），有望重启电动汽车出货量增长；结合小米2027年进军海外市场的目标，预计2026年下半年公司或将公布出口计划。但中长期来看，小米电动汽车要实现增长，仍需通过第二工厂落地或产能收购等方式获取额外产能。</p><p>估值与</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>摩根大通——小米（1810.HK）——尚未走出困境，目标价下调至38港元，评级维持“中性”（附下载）</title>\n<style 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3与Model Y的模式：Model Y上市后，Model 3销量仍能长期稳定）。即将于2026年3月推出的SU7改款车型，将成为检验SU7系列需求能否复苏的关键。2026年下半年的产品布局值得期待，传闻将推出1-2款增程式电动汽车（YU9），有望重启电动汽车出货量增长；结合小米2027年进军海外市场的目标，预计2026年下半年公司或将公布出口计划。但中长期来看，小米电动汽车要实现增长，仍需通过第二工厂落地或产能收购等方式获取额外产能。估值与","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":1.96,"MIUmain":0.6,"01810":1.96}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":228,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":478737360896712,"gmtCreate":1757910638421,"gmtModify":1757914934571,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"htmlText":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","listText":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","text":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/478737360896712","repostId":"2567161334","repostType":2,"repost":{"id":"2567161334","kind":"news","pubTimestamp":1757899680,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2567161334?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-15 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Ultra挖孔版维权车主，小米曾单方面提出60天冷静期，暂停生产和交付，并给车主赔偿2万积分（价值2000元）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093939758d1637ws5kd4v9pg\"/><p>不过，这一方案并没有得到维权车主们的认可，这些车主认为小米的补偿力度不足。截至目前，小米汽车方面暂未给此事给出新的解决方案。还有许多SU7 Ultra挖孔版车主通过多种渠道维权。</p><p>车规级纸巾盒指代的是，今年小米汽车YU7上市不足一周，一款售价169元的车载磁吸纸巾盒却意外成为全网热议的焦点。这款与YU7同款配色的“奢侈品级”纸巾盒，因价格远超同类产品，被网友戏称为“史上最贵纸巾盒”。</p><p>小米创始人雷军在直播中首次回应纸巾盒定价争议。他坦言，这款纸巾盒的设计初衷是满足极端环境下的稳定性需求。例如，在吐鲁番夏季车内温度可达90℃的环境下，普通胶水盒可能直接变形甚至融化，而小米采用的耐高温PU皮、14块特制磁铁及全手工包覆工艺，使其能承受-30℃至95℃的温差挑战。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093943604d163ull6sa7a9s6\"/><p>但于此形成鲜明对比的是，小米 YU7 搭载的手机同款<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙8 Gen3芯片为例。这款芯片采购价仅为8295车规级芯片的一半左右,以小米2025年35万辆交付目标计算,单此一项可节省采购成本数亿元。当然，消费级别芯片可能性能更好，但在车企上其实不会轻易采用。原因在于，车规级对芯片的稳定性和可靠性的要求更高。</p><p>消费电子一般都用在室内舒适的环境，而汽车要面临高温、低温、雨雪、沙尘、颠簸、震动等更复杂恶劣的环境，对可靠性的要求更高。消费电子更新换代很快，普遍设计寿命只有3-5年，而一台车往往要用10-15年甚至更久，车没坏芯片坏了也不行，所以车规级要求供应商稳定供货10年以上，不同批次产品的一致性要求也极高。</p><p>最后，在安全余量上也不同，消费级芯片的缺陷率允许到500PPM，即每100万件中允许有500件出现故障；而车规级芯片缺陷率通常要求低于1PPM，即百万分之一；两者相差500倍。此外，汽车会出现频繁颠簸，电磁场也更复杂，都要求车规级芯片具备更高的可靠性、电磁兼容性。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093945461d163ybt7aoufp00\"/><p>驾驶辅助事故指代的是今年3月，三名女大学生驾驶小米汽车，在不当使用NOA的情况下撞上水泥护栏造成三人身亡的事故，这在网络上对于辅助驾驶的质疑推上了顶峰。这起事故之后，小米被认为在SU7上过于夸大智驾的功能，误导了部分车主认为智驾等同于全自动驾驶，甚至比人的判断能力更强。而小米汽车至今没有公布事故调查结果。</p><p>异响问题指代的是YU7存在异响的情况。比如闫闯的微博中也提到了部分案例。在9月10日，一位YU7车主在网上发文抱怨，称自己的车辆在稍微不平整的路面上行驶时，“后排左侧就会传来令人心烦的异响”“就像有小钢珠在快速撞击塑料片”。该车主表示已经花费大量时间排查问题，但始终找不到异响源头，推测可能是后排座椅或车门内部出现了共振。而如果在社交平台上搜索，这种案例并不少。</p><p>当然，这也并非汽车大V们首次对小米汽车提出批评。此前之前闫闯就曾吐槽“小米SU7的提车体验”是他接触过的所有品牌中最差的，称与小米工作人员沟通能把人“气炸”。但其曾是小米汽车的积极支持者，先后购买SU7和YU7并制作评测内容。为何在现在其对小米汽车的态度转变成这样，甚至直接“决裂”拉黑了？这背后的原因众说纷纭。那么，你对此怎么看？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Ultra挖孔版车主通过多种渠道维权。车规级纸巾盒指代的是，今年小米汽车YU7上市不足一周，一款售价169元的车载磁吸纸巾盒却意外成为全网热议的焦点。这款与YU7同款配色的“奢侈品级”纸巾盒，因价格远超同类产品，被网友戏称为“史上最贵纸巾盒”。小米创始人雷军在直播中首次回应纸巾盒定价争议。他坦言，这款纸巾盒的设计初衷是满足极端环境下的稳定性需求。例如，在吐鲁番夏季车内温度可达90℃的环境下，普通胶水盒可能直接变形甚至融化，而小米采用的耐高温PU皮、14块特制磁铁及全手工包覆工艺，使其能承受-30℃至95℃的温差挑战。但于此形成鲜明对比的是，小米 YU7 搭载的手机同款高通骁龙8 Gen3芯片为例。这款芯片采购价仅为8295车规级芯片的一半左右,以小米2025年35万辆交付目标计算,单此一项可节省采购成本数亿元。当然，消费级别芯片可能性能更好，但在车企上其实不会轻易采用。原因在于，车规级对芯片的稳定性和可靠性的要求更高。消费电子一般都用在室内舒适的环境，而汽车要面临高温、低温、雨雪、沙尘、颠簸、震动等更复杂恶劣的环境，对可靠性的要求更高。消费电子更新换代很快，普遍设计寿命只有3-5年，而一台车往往要用10-15年甚至更久，车没坏芯片坏了也不行，所以车规级要求供应商稳定供货10年以上，不同批次产品的一致性要求也极高。最后，在安全余量上也不同，消费级芯片的缺陷率允许到500PPM，即每100万件中允许有500件出现故障；而车规级芯片缺陷率通常要求低于1PPM，即百万分之一；两者相差500倍。此外，汽车会出现频繁颠簸，电磁场也更复杂，都要求车规级芯片具备更高的可靠性、电磁兼容性。驾驶辅助事故指代的是今年3月，三名女大学生驾驶小米汽车，在不当使用NOA的情况下撞上水泥护栏造成三人身亡的事故，这在网络上对于辅助驾驶的质疑推上了顶峰。这起事故之后，小米被认为在SU7上过于夸大智驾的功能，误导了部分车主认为智驾等同于全自动驾驶，甚至比人的判断能力更强。而小米汽车至今没有公布事故调查结果。异响问题指代的是YU7存在异响的情况。比如闫闯的微博中也提到了部分案例。在9月10日，一位YU7车主在网上发文抱怨，称自己的车辆在稍微不平整的路面上行驶时，“后排左侧就会传来令人心烦的异响”“就像有小钢珠在快速撞击塑料片”。该车主表示已经花费大量时间排查问题，但始终找不到异响源头，推测可能是后排座椅或车门内部出现了共振。而如果在社交平台上搜索，这种案例并不少。当然，这也并非汽车大V们首次对小米汽车提出批评。此前之前闫闯就曾吐槽“小米SU7的提车体验”是他接触过的所有品牌中最差的，称与小米工作人员沟通能把人“气炸”。但其曾是小米汽车的积极支持者，先后购买SU7和YU7并制作评测内容。为何在现在其对小米汽车的态度转变成这样，甚至直接“决裂”拉黑了？这背后的原因众说纷纭。那么，你对此怎么看？","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"MIUmain":0.6,"XIACY":0.6,"01810":1,"HXXD.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":926,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":476671916184272,"gmtCreate":1757378518569,"gmtModify":1757381950398,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"htmlText":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","listText":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","text":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476671916184272","repostId":"2566656390","repostType":2,"repost":{"id":"2566656390","kind":"live","pubTimestamp":1757377727,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2566656390?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-09 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02:25","market":"sg","language":"zh","title":"小米汽车在丢掉消费者信任吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2558507487","media":"市场资讯","summary":"陈律师认为，在关于余款支付及交付时间的条款上，小米汽车方均构成“加重对方责任”的情形，消费者有权利行使自己的权利，如解除合同、申请退款等。实际上，有关小米汽车的交付争议一直存在，多家维权平台都出现了消费者关于小米汽车交付时间的投诉。这是领导力品牌化的典型案例，短期使得小米汽车品牌在资本市场与消费者端均有加分。图源：小米2024ESG报告此次小米汽车争议事件对其他汽车","content":"<html><body><div>\n<blockquote><p>　　炒股就看<a href=\"https://laohu8.com/S/603586\">金麒麟</a>分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！</p></blockquote> <p>（来源：虎嗅APP）</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250810/232/w660h372/20250810/627d-a26d41484a952211d77cd2d6045c8d95.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">出品｜虎嗅ESG组</p><p cms-style=\"font-L\">作者｜陈玉立</p><p cms-style=\"font-L\">头图｜<span><a href=\"https://laohu8.com/S/000681\">视觉中国</a></span><span></span></p><p cms-style=\"font-L\">本文是#ESG进步观察#系列第144篇文章</p><p cms-style=\"font-L\">本次观察关键词：消费者权益</p><p cms-style=\"font-L\">近日，\"<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>汽车被曝要求用户提前支付尾款\" 一事再一次引发市场关注。</p><p cms-style=\"font-L\">8月初，抖音用户@happykk发布视频称，本来商定好的提车前一天付清尾款却遭遇变卦，在提车时间不确定的情况下<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>汽车要求其补缴所有尾款。</p><p cms-style=\"font-L\">据该用户表示，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">小米购车APP上购车流程写得很明确，生产、下线、运输到店后才需补缴尾款</font>，且已经在交付群内与小米汽车交付人员达成共识，但如今，小米汽车却以“生产计划有变”要求其在提车时间无法确定的情况下补缴尾款，于是该用户质疑小米要求的合法性。</p><p cms-style=\"font-L\">据媒体报道，这种现象并非个例，也有其他消费者反馈遭遇“交完尾款才给安排重新生产”的情形，消费者认为无法接受。</p><p cms-style=\"font-L\">查看小米汽车购车协议，关于“余款支付”，是这么说的：用户锁定订单后，小米汽车有权根据车辆生产安排或销售等情况通知其支付余款；自收到车辆余款支付通知 ( 简称 \"付款通知\" ) 之日起7个自然日内，用户需要支付全部剩余款项；未按期足额支付或拒绝支付余款的行为构成根本性违约，小米汽车有权取消订单并解除本协议，且已支付的定金不予退还；协议自小米汽车通知用户取消订单之日起终止，小米汽车同意继续履行本协议的除外。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250810/90/w550h340/20250810/1ada-4abebc27d3141cac84d68b7d2936c892.jpg\"/><span>图源：小米汽车购买协议截图</span></div><p cms-style=\"font-L\">从购车流程上来看，该条款是购车过程中“必须同意”的，否则无法完成购车流程，有消费者质疑此为霸王条款。</p><p cms-style=\"font-L\">小米汽车对用户余款支付这一系列要求是否合法、合规？在受到消费者质疑背后，又反映出怎样的治理问题？</p><p cms-style=\"font-L\">广东诺亚律师事务所陈律师认为，小米购车协议中有多处不合理的地方，如前文提到关于余款支付的条款，有构成“霸王格式条款”的嫌疑。</p><p cms-style=\"font-L\">“交易双方是平等主体，但该条款却凸显出一个事实，即所有解释权均在企业方。企业方没有权利单方面判定用户不做什么行为就违约，而是需要通过法律来衡量。”</p><p cms-style=\"font-L\">此外，在交付时间方面小米方也存在权责模糊的描述，小米汽车购车协议中在关于交付时间上有如下表述：小米汽车APP显示的预计交付时间仅供参考，实际交付时间以小米汽车向您发送的交付通知为准，即实际交付时间有可能早于或晚于小米汽车APP显示的预计交付时间。一句话理解就是，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">APP内承诺的交付时间不一定靠谱。</font></p><p cms-style=\"font-L\">陈律师指出这一条也存在不合理之处：“其在对消费者义务进行描述时十分精确，比如支付定金后72小时车辆订单自动锁定，锁单后定金不退；<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">但在描述己方义务时却模棱两可，如在关键的交付时间上不能给出确切时间点。</font>”</p><p cms-style=\"font-L\">《民法典》第496条至第498条构成了格式条款效力认定的核心法律依据。其中，第496条明确了格式条款的定义及提供方的提示说明义务，要求条款提供方需以“合理方式”提请对方注意免除或减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款；<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">第497条列举了格式条款无效的具体情形，包括免除自身责任、加重对方责任、排除对方主要权利等。</font></p><p cms-style=\"font-L\">陈律师认为，在关于余款支付及交付时间的条款上，小米汽车方均构成“加重对方责任”的情形，消费者有权利行使自己的权利，如解除合同、申请退款等。</p><p cms-style=\"font-L\">据中国人大网指出，使用格式条款的好处是，简捷、省时、方便、降低交易成本，但其弊端在于，提供商品或者服务的一方往往利用其优势地位，制定有利于自己而不利于交易对方的条款，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">这一点在消费者作为合同相对方时特别突出。</font></p><p cms-style=\"font-L\">需要指出的事实是，汽车行业大部分遵循“验车合格后支付尾款”的惯例，且已成为消费者对汽车交易的基本合理性认知。据媒体报道，其他新能源车品牌如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>均支持验完车再交钱。</p><p cms-style=\"font-L\">虎嗅ESG组认为，站在消费者立场来看，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“提前付尾款”意味着消费者在车辆生产或交付前就承担全部沉没成本</font>，加上企业在条款中几乎不留协商空间，体现出小米在售车服务中以冰冷的“条款优先”而非“信任优先”。</p><p cms-style=\"font-L\">其次，小米汽车在描述消费者义务时精确到小时，但在自身义务（交付时间）上却保留模糊空间，这变相属于<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">强化对弱势一方的约束，而弱化自身可被监督的承诺。</font>不仅削弱了契约的平衡性，也会被公众视为品牌不对等对待用户利益的证据。</p><p cms-style=\"font-L\">ESG原则往往强调“比法律更高的行为标准”，尤其是治理（G）中对公平原则、信息透明和利益相关方的要求。</p><p cms-style=\"font-L\">小米在购车协议上的不合理之处可能会被投资人、评级机构、媒体质疑其“治理水平”，从而影响ESG评级和市场信任。</p><p cms-style=\"font-L\">实际上，有关小米汽车的交付争议一直存在，多家维权平台都出现了消费者关于小米汽车交付时间的投诉。</p><p cms-style=\"font-L\">例如<a href=\"https://laohu8.com/S/002068\">黑猫</a>投诉 【下载黑猫投诉客户端】上有消费者称：“下单时页面及销售人员均未明确告知具体交付周期，仅模糊承诺“尽快交付”。然而，近期App显示预计交付时间长达37周（即2026年第1季度），远超合理等待期限，严重影响我的用车计划。”</p><p cms-style=\"font-L\">消费保上也有消费者投诉称：“关注小米汽车一年多，由于SU7提车周期太久，一直没有下定，看了YU7发布会说8月首批交付，当天晚上就在小米汽车微信小程序付了5000定金，第二天27号晚上锁单，28号显示交付时间51-54周......<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">没有锁单之前小米汽车app没有显示交付周期，锁单后才显示交付周期，这样的行为属于误导消费者。</font>”</p><p cms-style=\"font-L\">一个毋庸置疑的事实是，小米汽车之所以能够有现在的声量，其创始人雷军功不可没。经过多年在社交媒体上进行输出，公众已经记住了雷军勤奋、实干、技术背景扎实、说话接地气的形象。</p><p cms-style=\"font-L\">在小米汽车发布阶段，这种个人IP的信用度和情感连接，直接降低了消费者的信任门槛，使得小米汽车在进入一个竞争极其激烈的赛道时，几乎零成本就获得了巨大的关注和预订量。这是领导力品牌化的典型案例，短期使得小米汽车品牌在资本市场与消费者端均有加分。</p><p cms-style=\"font-L\">但“水能载舟亦能覆舟”，高度个人化的信任也会带来结构性的脆弱，即这种信任不是建立在公司体系化的服务标准上，而是建立在对某一个人的信任感上。</p><p cms-style=\"font-L\">一旦交付环节、售后服务、消费者体验出现问题，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">公众会将问题与“创始人承诺”直接挂钩</font>，而不是认为是公司某个部门的失误。从ESG治理视角看，这属于权力集中型品牌风险，对企业的声誉管理不利。</p><p cms-style=\"font-L\">从外部感知上看，雷军在产品发布、宣传层面极为活跃，但前文所描述的一系列事实却显示在销售端的体验（如合同条款僵硬、交付周期信息不透明）上，小米的处理风格偏向传统强势厂商。这会给小米及雷军的粉丝们带来较大的心理落差——本来预期的是“雷军承诺的温暖与真诚”，实际得到的却是“冰冷的汽车销售规则”。</p><p cms-style=\"font-L\">更进一步讲，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">如果雷军在营销环节深度参与，但在用户权益、售后治理环节表现出缺席的姿态</font>，那等于把“公众信任”外包给了一个治理体系尚未成熟的团队。这会被解读为领导层在战略层面与执行层面存在治理断层，在重大消费权益议题上放大信任危机。</p><p cms-style=\"font-L\">创始人绑定品牌的好处显然是能迅速建立信任，但坏处是负面事件的归因路径也被简化：公众不会区分“小米汽车部门”与“雷军”，而是直接认为“雷军没兑现承诺”。这种人格化信任一旦崩塌，修复成本极高，甚至会外溢到小米其他业务板块。</p><p cms-style=\"font-L\">在小米2024年的ESG报告中，其写有这样一段话：“我们不断优化全方位的服务体系，始终为消费者提供可信、贴心的服务体验，坚守“与用户交朋友”的初心。”但就目前小米汽车出现的争议来看，小米在S（社会）与G（治理）层面还存在可优化的空间。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250810/595/w660h735/20250810/d350-6e3c2c700853d7c05c9d7948f877cd0e.jpg\"/><span>图源：小米2024ESG报告</span></div><p cms-style=\"font-L\">此次小米汽车争议事件对其他汽车厂商而言具有借鉴意义。</p><p cms-style=\"font-L\">一是，在条款设计层面应体现可协商与弹性机制，建议合同加入“锁单前二次确认”“可重新协商”、“延迟支付原因说明机制”等设计，而非自动触发“违约取消”。</p><p cms-style=\"font-L\">二是，隐性承诺应该显性落实，如果公开承诺“支持验车后付款”，则必须在平台端界面、销售话术和合同中一致执行，避免信息不对称引发信任危机。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250810/362/w640h522/20250810/baab-b1b973a646dbceb16b05a90896cfad66.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Center\">小米汽车曾在答网友问中明确表示小米支持验车后再付尾款</p><p cms-style=\"font-L\">三是，上市新能源汽车企业应把消费者权益追踪纳入ESG内部治理体系，比如在内部建立消费者纠纷及投诉数据闭环，周期性对内发布治理改进报告，并将纠纷与政策调整内容纳入ESG披露。</p><p cms-style=\"font-L\">综上，小米汽车在销售条款设计中的问题绝非单一规范漏洞，而是体现出治理与社会责任的失衡。企业若想成为真正具备责任意识的经营者，仅靠高科技或营销包装远远不够，更需要在制度设计、条款透明、消费者纠错机制方面实现同步升级。</p><p cms-style=\"font-L\">假如小米不能在治理机制和交付能力上尽快补课，雷军个人的信誉护城河则可能会被过早透支。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>小米汽车在丢掉消费者信任吗？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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之日起7个自然日内，用户需要支付全部剩余款项；未按期足额支付或拒绝支付余款的行为构成根本性违约，小米汽车有权取消订单并解除本协议，且已支付的定金不予退还；协议自小米汽车通知用户取消订单之日起终止，小米汽车同意继续履行本协议的除外。图源：小米汽车购买协议截图从购车流程上来看，该条款是购车过程中“必须同意”的，否则无法完成购车流程，有消费者质疑此为霸王条款。小米汽车对用户余款支付这一系列要求是否合法、合规？在受到消费者质疑背后，又反映出怎样的治理问题？广东诺亚律师事务所陈律师认为，小米购车协议中有多处不合理的地方，如前文提到关于余款支付的条款，有构成“霸王格式条款”的嫌疑。“交易双方是平等主体，但该条款却凸显出一个事实，即所有解释权均在企业方。企业方没有权利单方面判定用户不做什么行为就违约，而是需要通过法律来衡量。”此外，在交付时间方面小米方也存在权责模糊的描述，小米汽车购车协议中在关于交付时间上有如下表述：小米汽车APP显示的预计交付时间仅供参考，实际交付时间以小米汽车向您发送的交付通知为准，即实际交付时间有可能早于或晚于小米汽车APP显示的预计交付时间。一句话理解就是，APP内承诺的交付时间不一定靠谱。陈律师指出这一条也存在不合理之处：“其在对消费者义务进行描述时十分精确，比如支付定金后72小时车辆订单自动锁定，锁单后定金不退；但在描述己方义务时却模棱两可，如在关键的交付时间上不能给出确切时间点。”《民法典》第496条至第498条构成了格式条款效力认定的核心法律依据。其中，第496条明确了格式条款的定义及提供方的提示说明义务，要求条款提供方需以“合理方式”提请对方注意免除或减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款；第497条列举了格式条款无效的具体情形，包括免除自身责任、加重对方责任、排除对方主要权利等。陈律师认为，在关于余款支付及交付时间的条款上，小米汽车方均构成“加重对方责任”的情形，消费者有权利行使自己的权利，如解除合同、申请退款等。据中国人大网指出，使用格式条款的好处是，简捷、省时、方便、降低交易成本，但其弊端在于，提供商品或者服务的一方往往利用其优势地位，制定有利于自己而不利于交易对方的条款，这一点在消费者作为合同相对方时特别突出。需要指出的事实是，汽车行业大部分遵循“验车合格后支付尾款”的惯例，且已成为消费者对汽车交易的基本合理性认知。据媒体报道，其他新能源车品牌如特斯拉、蔚来均支持验完车再交钱。虎嗅ESG组认为，站在消费者立场来看，“提前付尾款”意味着消费者在车辆生产或交付前就承担全部沉没成本，加上企业在条款中几乎不留协商空间，体现出小米在售车服务中以冰冷的“条款优先”而非“信任优先”。其次，小米汽车在描述消费者义务时精确到小时，但在自身义务（交付时间）上却保留模糊空间，这变相属于强化对弱势一方的约束，而弱化自身可被监督的承诺。不仅削弱了契约的平衡性，也会被公众视为品牌不对等对待用户利益的证据。ESG原则往往强调“比法律更高的行为标准”，尤其是治理（G）中对公平原则、信息透明和利益相关方的要求。小米在购车协议上的不合理之处可能会被投资人、评级机构、媒体质疑其“治理水平”，从而影响ESG评级和市场信任。实际上，有关小米汽车的交付争议一直存在，多家维权平台都出现了消费者关于小米汽车交付时间的投诉。例如黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】上有消费者称：“下单时页面及销售人员均未明确告知具体交付周期，仅模糊承诺“尽快交付”。然而，近期App显示预计交付时间长达37周（即2026年第1季度），远超合理等待期限，严重影响我的用车计划。”消费保上也有消费者投诉称：“关注小米汽车一年多，由于SU7提车周期太久，一直没有下定，看了YU7发布会说8月首批交付，当天晚上就在小米汽车微信小程序付了5000定金，第二天27号晚上锁单，28号显示交付时间51-54周......没有锁单之前小米汽车app没有显示交付周期，锁单后才显示交付周期，这样的行为属于误导消费者。”一个毋庸置疑的事实是，小米汽车之所以能够有现在的声量，其创始人雷军功不可没。经过多年在社交媒体上进行输出，公众已经记住了雷军勤奋、实干、技术背景扎实、说话接地气的形象。在小米汽车发布阶段，这种个人IP的信用度和情感连接，直接降低了消费者的信任门槛，使得小米汽车在进入一个竞争极其激烈的赛道时，几乎零成本就获得了巨大的关注和预订量。这是领导力品牌化的典型案例，短期使得小米汽车品牌在资本市场与消费者端均有加分。但“水能载舟亦能覆舟”，高度个人化的信任也会带来结构性的脆弱，即这种信任不是建立在公司体系化的服务标准上，而是建立在对某一个人的信任感上。一旦交付环节、售后服务、消费者体验出现问题，公众会将问题与“创始人承诺”直接挂钩，而不是认为是公司某个部门的失误。从ESG治理视角看，这属于权力集中型品牌风险，对企业的声誉管理不利。从外部感知上看，雷军在产品发布、宣传层面极为活跃，但前文所描述的一系列事实却显示在销售端的体验（如合同条款僵硬、交付周期信息不透明）上，小米的处理风格偏向传统强势厂商。这会给小米及雷军的粉丝们带来较大的心理落差——本来预期的是“雷军承诺的温暖与真诚”，实际得到的却是“冰冷的汽车销售规则”。更进一步讲，如果雷军在营销环节深度参与，但在用户权益、售后治理环节表现出缺席的姿态，那等于把“公众信任”外包给了一个治理体系尚未成熟的团队。这会被解读为领导层在战略层面与执行层面存在治理断层，在重大消费权益议题上放大信任危机。创始人绑定品牌的好处显然是能迅速建立信任，但坏处是负面事件的归因路径也被简化：公众不会区分“小米汽车部门”与“雷军”，而是直接认为“雷军没兑现承诺”。这种人格化信任一旦崩塌，修复成本极高，甚至会外溢到小米其他业务板块。在小米2024年的ESG报告中，其写有这样一段话：“我们不断优化全方位的服务体系，始终为消费者提供可信、贴心的服务体验，坚守“与用户交朋友”的初心。”但就目前小米汽车出现的争议来看，小米在S（社会）与G（治理）层面还存在可优化的空间。图源：小米2024ESG报告此次小米汽车争议事件对其他汽车厂商而言具有借鉴意义。一是，在条款设计层面应体现可协商与弹性机制，建议合同加入“锁单前二次确认”“可重新协商”、“延迟支付原因说明机制”等设计，而非自动触发“违约取消”。二是，隐性承诺应该显性落实，如果公开承诺“支持验车后付款”，则必须在平台端界面、销售话术和合同中一致执行，避免信息不对称引发信任危机。小米汽车曾在答网友问中明确表示小米支持验车后再付尾款三是，上市新能源汽车企业应把消费者权益追踪纳入ESG内部治理体系，比如在内部建立消费者纠纷及投诉数据闭环，周期性对内发布治理改进报告，并将纠纷与政策调整内容纳入ESG披露。综上，小米汽车在销售条款设计中的问题绝非单一规范漏洞，而是体现出治理与社会责任的失衡。企业若想成为真正具备责任意识的经营者，仅靠高科技或营销包装远远不够，更需要在制度设计、条款透明、消费者纠错机制方面实现同步升级。假如小米不能在治理机制和交付能力上尽快补课，雷军个人的信誉护城河则可能会被过早透支。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"XIACY":0.6,"HXXD.SI":0.6,"01810":1,"MIUmain":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1088,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":476671916184272,"gmtCreate":1757378518569,"gmtModify":1757381950398,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"htmlText":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","listText":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","text":"小米21级，现在股票暴涨，年薪一千万都不止，看的上这点钱？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/476671916184272","repostId":"2566656390","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1827,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4194549013639532","authorId":"4194549013639532","name":"外星老虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/675841dba432b9921db82a10f6d9d5c4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4194549013639532","idStr":"4194549013639532"},"content":"別低估了人的贪婪，只有严明的制度，才能稳住大后方","text":"別低估了人的贪婪，只有严明的制度，才能稳住大后方","html":"別低估了人的贪婪，只有严明的制度，才能稳住大后方"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":466283978604720,"gmtCreate":1754863761718,"gmtModify":1754875627511,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"htmlText":"听风就是雨，断章取义，真的是什么阿猫阿狗都来蹭热度。","listText":"听风就是雨，断章取义，真的是什么阿猫阿狗都来蹭热度。","text":"听风就是雨，断章取义，真的是什么阿猫阿狗都来蹭热度。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/466283978604720","repostId":"2558507487","repostType":2,"repost":{"id":"2558507487","kind":"news","pubTimestamp":1754763900,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2558507487?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-10 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cms-style=\"font-L\">广东诺亚律师事务所陈律师认为，小米购车协议中有多处不合理的地方，如前文提到关于余款支付的条款，有构成“霸王格式条款”的嫌疑。</p><p cms-style=\"font-L\">“交易双方是平等主体，但该条款却凸显出一个事实，即所有解释权均在企业方。企业方没有权利单方面判定用户不做什么行为就违约，而是需要通过法律来衡量。”</p><p cms-style=\"font-L\">此外，在交付时间方面小米方也存在权责模糊的描述，小米汽车购车协议中在关于交付时间上有如下表述：小米汽车APP显示的预计交付时间仅供参考，实际交付时间以小米汽车向您发送的交付通知为准，即实际交付时间有可能早于或晚于小米汽车APP显示的预计交付时间。一句话理解就是，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">APP内承诺的交付时间不一定靠谱。</font></p><p cms-style=\"font-L\">陈律师指出这一条也存在不合理之处：“其在对消费者义务进行描述时十分精确，比如支付定金后72小时车辆订单自动锁定，锁单后定金不退；<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">但在描述己方义务时却模棱两可，如在关键的交付时间上不能给出确切时间点。</font>”</p><p cms-style=\"font-L\">《民法典》第496条至第498条构成了格式条款效力认定的核心法律依据。其中，第496条明确了格式条款的定义及提供方的提示说明义务，要求条款提供方需以“合理方式”提请对方注意免除或减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款；<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">第497条列举了格式条款无效的具体情形，包括免除自身责任、加重对方责任、排除对方主要权利等。</font></p><p cms-style=\"font-L\">陈律师认为，在关于余款支付及交付时间的条款上，小米汽车方均构成“加重对方责任”的情形，消费者有权利行使自己的权利，如解除合同、申请退款等。</p><p cms-style=\"font-L\">据中国人大网指出，使用格式条款的好处是，简捷、省时、方便、降低交易成本，但其弊端在于，提供商品或者服务的一方往往利用其优势地位，制定有利于自己而不利于交易对方的条款，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">这一点在消费者作为合同相对方时特别突出。</font></p><p cms-style=\"font-L\">需要指出的事实是，汽车行业大部分遵循“验车合格后支付尾款”的惯例，且已成为消费者对汽车交易的基本合理性认知。据媒体报道，其他新能源车品牌如<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>均支持验完车再交钱。</p><p cms-style=\"font-L\">虎嗅ESG组认为，站在消费者立场来看，<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“提前付尾款”意味着消费者在车辆生产或交付前就承担全部沉没成本</font>，加上企业在条款中几乎不留协商空间，体现出小米在售车服务中以冰冷的“条款优先”而非“信任优先”。</p><p cms-style=\"font-L\">其次，小米汽车在描述消费者义务时精确到小时，但在自身义务（交付时间）上却保留模糊空间，这变相属于<font cms-style=\"font-L strong-Bold\">强化对弱势一方的约束，而弱化自身可被监督的承诺。</font>不仅削弱了契约的平衡性，也会被公众视为品牌不对等对待用户利益的证据。</p><p cms-style=\"font-L\">ESG原则往往强调“比法律更高的行为标准”，尤其是治理（G）中对公平原则、信息透明和利益相关方的要求。</p><p cms-style=\"font-L\">小米在购车协议上的不合理之处可能会被投资人、评级机构、媒体质疑其“治理水平”，从而影响ESG评级和市场信任。</p><p cms-style=\"font-L\">实际上，有关小米汽车的交付争议一直存在，多家维权平台都出现了消费者关于小米汽车交付时间的投诉。</p><p cms-style=\"font-L\">例如<a 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cms-style=\"font-L\">二是，隐性承诺应该显性落实，如果公开承诺“支持验车后付款”，则必须在平台端界面、销售话术和合同中一致执行，避免信息不对称引发信任危机。</p><div><img src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20250810/362/w640h522/20250810/baab-b1b973a646dbceb16b05a90896cfad66.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Center\">小米汽车曾在答网友问中明确表示小米支持验车后再付尾款</p><p cms-style=\"font-L\">三是，上市新能源汽车企业应把消费者权益追踪纳入ESG内部治理体系，比如在内部建立消费者纠纷及投诉数据闭环，周期性对内发布治理改进报告，并将纠纷与政策调整内容纳入ESG披露。</p><p cms-style=\"font-L\">综上，小米汽车在销售条款设计中的问题绝非单一规范漏洞，而是体现出治理与社会责任的失衡。企业若想成为真正具备责任意识的经营者，仅靠高科技或营销包装远远不够，更需要在制度设计、条款透明、消费者纠错机制方面实现同步升级。</p><p cms-style=\"font-L\">假如小米不能在治理机制和交付能力上尽快补课，雷军个人的信誉护城河则可能会被过早透支。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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一事再一次引发市场关注。8月初，抖音用户@happykk发布视频称，本来商定好的提车前一天付清尾款却遭遇变卦，在提车时间不确定的情况下小米汽车要求其...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/t/2025-08-10/doc-infkmmwi7514642.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","HXXD.SI":"Xiaomi HK SDR 2to1","LU1868837565.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES \"1\" (USD) ACC","LU1719994722.HKD":"NINETY ONE GSF ALL CHINA EQUITY \"A\" (HKD) ACC","LU2257852520.SGD":"JPMorgan Funds - Asia Growth A (acc) SGD","SG9999001093.SGD":"United Greater China Fund A Acc SGD","LU2097828631.EUR":"AZ EQUITY CHINA \"A\" (EUR) ACC","BK1193":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","BK1618":"Manus概念股","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU2778985437.USD":"ALLIANZ CHINA FUTURE TECHNOLOGIES \"A\" (USD) INC","LU0708995583.HKD":"TEMPLETON CHINA \"A\" (HKD) ACC","LU0918141705.HKD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"AM\" (HKD) INC","LU2039709279.SGD":"MANULIFE GF DRAGON GROWTH \"AA\" (SGDHDG) 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之日起7个自然日内，用户需要支付全部剩余款项；未按期足额支付或拒绝支付余款的行为构成根本性违约，小米汽车有权取消订单并解除本协议，且已支付的定金不予退还；协议自小米汽车通知用户取消订单之日起终止，小米汽车同意继续履行本协议的除外。图源：小米汽车购买协议截图从购车流程上来看，该条款是购车过程中“必须同意”的，否则无法完成购车流程，有消费者质疑此为霸王条款。小米汽车对用户余款支付这一系列要求是否合法、合规？在受到消费者质疑背后，又反映出怎样的治理问题？广东诺亚律师事务所陈律师认为，小米购车协议中有多处不合理的地方，如前文提到关于余款支付的条款，有构成“霸王格式条款”的嫌疑。“交易双方是平等主体，但该条款却凸显出一个事实，即所有解释权均在企业方。企业方没有权利单方面判定用户不做什么行为就违约，而是需要通过法律来衡量。”此外，在交付时间方面小米方也存在权责模糊的描述，小米汽车购车协议中在关于交付时间上有如下表述：小米汽车APP显示的预计交付时间仅供参考，实际交付时间以小米汽车向您发送的交付通知为准，即实际交付时间有可能早于或晚于小米汽车APP显示的预计交付时间。一句话理解就是，APP内承诺的交付时间不一定靠谱。陈律师指出这一条也存在不合理之处：“其在对消费者义务进行描述时十分精确，比如支付定金后72小时车辆订单自动锁定，锁单后定金不退；但在描述己方义务时却模棱两可，如在关键的交付时间上不能给出确切时间点。”《民法典》第496条至第498条构成了格式条款效力认定的核心法律依据。其中，第496条明确了格式条款的定义及提供方的提示说明义务，要求条款提供方需以“合理方式”提请对方注意免除或减轻其责任等与对方有重大利害关系的条款；第497条列举了格式条款无效的具体情形，包括免除自身责任、加重对方责任、排除对方主要权利等。陈律师认为，在关于余款支付及交付时间的条款上，小米汽车方均构成“加重对方责任”的情形，消费者有权利行使自己的权利，如解除合同、申请退款等。据中国人大网指出，使用格式条款的好处是，简捷、省时、方便、降低交易成本，但其弊端在于，提供商品或者服务的一方往往利用其优势地位，制定有利于自己而不利于交易对方的条款，这一点在消费者作为合同相对方时特别突出。需要指出的事实是，汽车行业大部分遵循“验车合格后支付尾款”的惯例，且已成为消费者对汽车交易的基本合理性认知。据媒体报道，其他新能源车品牌如特斯拉、蔚来均支持验完车再交钱。虎嗅ESG组认为，站在消费者立场来看，“提前付尾款”意味着消费者在车辆生产或交付前就承担全部沉没成本，加上企业在条款中几乎不留协商空间，体现出小米在售车服务中以冰冷的“条款优先”而非“信任优先”。其次，小米汽车在描述消费者义务时精确到小时，但在自身义务（交付时间）上却保留模糊空间，这变相属于强化对弱势一方的约束，而弱化自身可被监督的承诺。不仅削弱了契约的平衡性，也会被公众视为品牌不对等对待用户利益的证据。ESG原则往往强调“比法律更高的行为标准”，尤其是治理（G）中对公平原则、信息透明和利益相关方的要求。小米在购车协议上的不合理之处可能会被投资人、评级机构、媒体质疑其“治理水平”，从而影响ESG评级和市场信任。实际上，有关小米汽车的交付争议一直存在，多家维权平台都出现了消费者关于小米汽车交付时间的投诉。例如黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】上有消费者称：“下单时页面及销售人员均未明确告知具体交付周期，仅模糊承诺“尽快交付”。然而，近期App显示预计交付时间长达37周（即2026年第1季度），远超合理等待期限，严重影响我的用车计划。”消费保上也有消费者投诉称：“关注小米汽车一年多，由于SU7提车周期太久，一直没有下定，看了YU7发布会说8月首批交付，当天晚上就在小米汽车微信小程序付了5000定金，第二天27号晚上锁单，28号显示交付时间51-54周......没有锁单之前小米汽车app没有显示交付周期，锁单后才显示交付周期，这样的行为属于误导消费者。”一个毋庸置疑的事实是，小米汽车之所以能够有现在的声量，其创始人雷军功不可没。经过多年在社交媒体上进行输出，公众已经记住了雷军勤奋、实干、技术背景扎实、说话接地气的形象。在小米汽车发布阶段，这种个人IP的信用度和情感连接，直接降低了消费者的信任门槛，使得小米汽车在进入一个竞争极其激烈的赛道时，几乎零成本就获得了巨大的关注和预订量。这是领导力品牌化的典型案例，短期使得小米汽车品牌在资本市场与消费者端均有加分。但“水能载舟亦能覆舟”，高度个人化的信任也会带来结构性的脆弱，即这种信任不是建立在公司体系化的服务标准上，而是建立在对某一个人的信任感上。一旦交付环节、售后服务、消费者体验出现问题，公众会将问题与“创始人承诺”直接挂钩，而不是认为是公司某个部门的失误。从ESG治理视角看，这属于权力集中型品牌风险，对企业的声誉管理不利。从外部感知上看，雷军在产品发布、宣传层面极为活跃，但前文所描述的一系列事实却显示在销售端的体验（如合同条款僵硬、交付周期信息不透明）上，小米的处理风格偏向传统强势厂商。这会给小米及雷军的粉丝们带来较大的心理落差——本来预期的是“雷军承诺的温暖与真诚”，实际得到的却是“冰冷的汽车销售规则”。更进一步讲，如果雷军在营销环节深度参与，但在用户权益、售后治理环节表现出缺席的姿态，那等于把“公众信任”外包给了一个治理体系尚未成熟的团队。这会被解读为领导层在战略层面与执行层面存在治理断层，在重大消费权益议题上放大信任危机。创始人绑定品牌的好处显然是能迅速建立信任，但坏处是负面事件的归因路径也被简化：公众不会区分“小米汽车部门”与“雷军”，而是直接认为“雷军没兑现承诺”。这种人格化信任一旦崩塌，修复成本极高，甚至会外溢到小米其他业务板块。在小米2024年的ESG报告中，其写有这样一段话：“我们不断优化全方位的服务体系，始终为消费者提供可信、贴心的服务体验，坚守“与用户交朋友”的初心。”但就目前小米汽车出现的争议来看，小米在S（社会）与G（治理）层面还存在可优化的空间。图源：小米2024ESG报告此次小米汽车争议事件对其他汽车厂商而言具有借鉴意义。一是，在条款设计层面应体现可协商与弹性机制，建议合同加入“锁单前二次确认”“可重新协商”、“延迟支付原因说明机制”等设计，而非自动触发“违约取消”。二是，隐性承诺应该显性落实，如果公开承诺“支持验车后付款”，则必须在平台端界面、销售话术和合同中一致执行，避免信息不对称引发信任危机。小米汽车曾在答网友问中明确表示小米支持验车后再付尾款三是，上市新能源汽车企业应把消费者权益追踪纳入ESG内部治理体系，比如在内部建立消费者纠纷及投诉数据闭环，周期性对内发布治理改进报告，并将纠纷与政策调整内容纳入ESG披露。综上，小米汽车在销售条款设计中的问题绝非单一规范漏洞，而是体现出治理与社会责任的失衡。企业若想成为真正具备责任意识的经营者，仅靠高科技或营销包装远远不够，更需要在制度设计、条款透明、消费者纠错机制方面实现同步升级。假如小米不能在治理机制和交付能力上尽快补课，雷军个人的信誉护城河则可能会被过早透支。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"XIACY":0.6,"HXXD.SI":0.6,"01810":1,"MIUmain":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1088,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":533593653175200,"gmtCreate":1771292863291,"gmtModify":1771292955886,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"title":"","htmlText":"你这都什么时候的新闻了，二期工厂早就开工了，现在都开始建造三期工厂以及武汉的超级工厂了，新su7在4月上市，小订已经超过十万，一月就一款车yu7拿下销冠，小摩是目前最大的空头面上唱空，暗地里在兑现空单。","listText":"你这都什么时候的新闻了，二期工厂早就开工了，现在都开始建造三期工厂以及武汉的超级工厂了，新su7在4月上市，小订已经超过十万，一月就一款车yu7拿下销冠，小摩是目前最大的空头面上唱空，暗地里在兑现空单。","text":"你这都什么时候的新闻了，二期工厂早就开工了，现在都开始建造三期工厂以及武汉的超级工厂了，新su7在4月上市，小订已经超过十万，一月就一款车yu7拿下销冠，小摩是目前最大的空头面上唱空，暗地里在兑现空单。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/533593653175200","repostId":"2612087433","repostType":2,"repost":{"id":"2612087433","kind":"news","pubTimestamp":1771286848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2612087433?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-17 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href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>仍未走出困境——智能手机供应链数据持续恶化，1月电动汽车交付等待时间大幅缩短，显示潜在需求转弱。预计智能手机毛利率将在2026年第二至第三季度触底至8%-9%，但回升至中低双位数水平仍需时间；电动汽车产品周期要到2026年下半年才会再次提速（传闻将推出YU9增程式电动汽车），且受第二工厂审批延迟影响，销量增长或受限。基于此，摩根大通下调2026/2027年核心盈利预期8%/7%，下调电动汽车毛利率150-200个基点，将2026年12月目标价从45港元下调至38港元（基于分部估值法：核心业务给予2027年预期核心盈利15倍市盈率，电动汽车业务给予2027年预期营收2.0倍市销率）。关键下行风险为中国电动汽车需求进一步恶化，上行催化剂为内存价格提前见顶。</p><p>智能手机业务：需求疲软+利润率承压，市场份额面临挤压</p><p>预计2026年小米智能手机出货量将下降约10%，中低端机型及国际市场跌幅可能更大。内存价格自2025年上半年以来已上涨80%-100%，且仍有上涨空间，成本压力传导至终端需求；供应链调研显示，由于预期需求疲软，小米调整后的生产计划下降15%-20%，库存管理更为谨慎。尽管小米聚焦高端市场且中低端机型涨价将推动平均售价（ASP）上升，但2026年中国安卓手机厂商整体可能面临市场份额流失——<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>iPhone用户群体需求弹性较低，<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>（SEC）在内存采购和定价上更具优势，两者或将分流部分市场份额。</p><p>利润率方面，所有硬件业务（主要是智能手机和电动汽车）的毛利率均面临压力。内存成本占总物料成本的比例已从2025年上半年的10%-15%升至20%-30%，尽管小米采取了降配和涨价措施，但预计2026年年中智能手机毛利率仍将降至8%-9%。</p><p>物联网与生活消费产品业务：增长乏力，聚焦海外扩张</p><p>受2025年上半年消费补贴基数较高及新消费补贴政策不明朗影响，中国市场物联网业务收入已连续两个季度下滑，预计2026年将维持持平。小米正大力推动物联网产品（主要是家电）的国际市场扩张，若此举取得成功，有望带动业务增长（摩根大通预测2026年物联网业务同比增长3%）。</p><p>电动汽车业务：开局疲软，产能与需求双重承压</p><p>2026年中国电动汽车需求开局疲软（2025年第四季度补贴到期前的促销活动提前透支需求），小米电动汽车订单积压情况同样受影响，YU7车型的交付等待时间从30周以上大幅缩短至1月的15-17周。尽管这一定程度上源于产能向YU7倾斜，但在整体产能有限的背景下，仍反映出潜在需求不足的问题。摩根大通预计2026年小米电动汽车出货量为55万辆（与公司指引基本一致），但第二工厂审批延迟导致产能受限，将制约销量增长。</p><p>投资者对小米电动汽车的需求持续性存在明显争议。YU7上市后，SU7的关注度大幅下降，加之YU7等待时间缩短，引发市场对小米电动汽车车型需求寿命的担忧。若仅最新车型能在上市后3-4个季度维持销量，将难以推动未来几年电动汽车交付量的强劲增长（<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>状态为<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model 3与Model Y的模式：Model Y上市后，Model 3销量仍能长期稳定）。即将于2026年3月推出的SU7改款车型，将成为检验SU7系列需求能否复苏的关键。</p><p>2026年下半年的产品布局值得期待，传闻将推出1-2款增程式电动汽车（YU9），有望重启电动汽车出货量增长；结合小米2027年进军海外市场的目标，预计2026年下半年公司或将公布出口计划。但中长期来看，小米电动汽车要实现增长，仍需通过第二工厂落地或产能收购等方式获取额外产能。</p><p>估值与</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>摩根大通——小米（1810.HK）——尚未走出困境，目标价下调至38港元，评级维持“中性”（附下载）</title>\n<style 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260217082112a7029b4c&s=b><strong>外资精华观点</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>免费体验“高时效”国际投行研报“T+0至T+1”“原研报”可至底部下载摩根大通——小米（1810.HK）——尚未走出困境，目标价下调至38港元，评级维持“中性”精华翻译核心观点过去六个月，小米股价表现跑输恒生科技指数约40%，主要受三大因素拖累：内存价格上涨导致智能手机利润率受压、2026年智能手机及物联网（IoT）需求增长疲软、电动汽车（EV）产能存在不确定性且中国电动汽车需求近期引发担忧。摩根...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260217082112a7029b4c&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"81810":"小米集团-WR","LU2257852520.SGD":"JPMorgan Funds - Asia Growth A (acc) SGD","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU0320764599.SGD":"FTIF - Templeton China A Acc SGD","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc 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3与Model Y的模式：Model Y上市后，Model 3销量仍能长期稳定）。即将于2026年3月推出的SU7改款车型，将成为检验SU7系列需求能否复苏的关键。2026年下半年的产品布局值得期待，传闻将推出1-2款增程式电动汽车（YU9），有望重启电动汽车出货量增长；结合小米2027年进军海外市场的目标，预计2026年下半年公司或将公布出口计划。但中长期来看，小米电动汽车要实现增长，仍需通过第二工厂落地或产能收购等方式获取额外产能。估值与","news_type":1,"symbols_score_info":{"81810":0.6,"HXXD.SI":0.6,"XIACY":1.96,"MIUmain":0.6,"01810":1.96}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":228,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":478737360896712,"gmtCreate":1757910638421,"gmtModify":1757914934571,"author":{"id":"4124978691173532","authorId":"4124978691173532","name":"树上的牛","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4124978691173532","idStr":"4124978691173532"},"themes":[],"htmlText":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","listText":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","text":"第一个用消费类芯片的车企是比亚迪，车载纸巾盒到京东上看看各家车企都有，小米这个卖的又不贵，蹭热度吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/478737360896712","repostId":"2567161334","repostType":2,"repost":{"id":"2567161334","kind":"news","pubTimestamp":1757899680,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2567161334?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-15 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Ultra挖孔版维权车主，小米曾单方面提出60天冷静期，暂停生产和交付，并给车主赔偿2万积分（价值2000元）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093939758d1637ws5kd4v9pg\"/><p>不过，这一方案并没有得到维权车主们的认可，这些车主认为小米的补偿力度不足。截至目前，小米汽车方面暂未给此事给出新的解决方案。还有许多SU7 Ultra挖孔版车主通过多种渠道维权。</p><p>车规级纸巾盒指代的是，今年小米汽车YU7上市不足一周，一款售价169元的车载磁吸纸巾盒却意外成为全网热议的焦点。这款与YU7同款配色的“奢侈品级”纸巾盒，因价格远超同类产品，被网友戏称为“史上最贵纸巾盒”。</p><p>小米创始人雷军在直播中首次回应纸巾盒定价争议。他坦言，这款纸巾盒的设计初衷是满足极端环境下的稳定性需求。例如，在吐鲁番夏季车内温度可达90℃的环境下，普通胶水盒可能直接变形甚至融化，而小米采用的耐高温PU皮、14块特制磁铁及全手工包覆工艺，使其能承受-30℃至95℃的温差挑战。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093943604d163ull6sa7a9s6\"/><p>但于此形成鲜明对比的是，小米 YU7 搭载的手机同款<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙8 Gen3芯片为例。这款芯片采购价仅为8295车规级芯片的一半左右,以小米2025年35万辆交付目标计算,单此一项可节省采购成本数亿元。当然，消费级别芯片可能性能更好，但在车企上其实不会轻易采用。原因在于，车规级对芯片的稳定性和可靠性的要求更高。</p><p>消费电子一般都用在室内舒适的环境，而汽车要面临高温、低温、雨雪、沙尘、颠簸、震动等更复杂恶劣的环境，对可靠性的要求更高。消费电子更新换代很快，普遍设计寿命只有3-5年，而一台车往往要用10-15年甚至更久，车没坏芯片坏了也不行，所以车规级要求供应商稳定供货10年以上，不同批次产品的一致性要求也极高。</p><p>最后，在安全余量上也不同，消费级芯片的缺陷率允许到500PPM，即每100万件中允许有500件出现故障；而车规级芯片缺陷率通常要求低于1PPM，即百万分之一；两者相差500倍。此外，汽车会出现频繁颠簸，电磁场也更复杂，都要求车规级芯片具备更高的可靠性、电磁兼容性。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250915093945461d163ybt7aoufp00\"/><p>驾驶辅助事故指代的是今年3月，三名女大学生驾驶小米汽车，在不当使用NOA的情况下撞上水泥护栏造成三人身亡的事故，这在网络上对于辅助驾驶的质疑推上了顶峰。这起事故之后，小米被认为在SU7上过于夸大智驾的功能，误导了部分车主认为智驾等同于全自动驾驶，甚至比人的判断能力更强。而小米汽车至今没有公布事故调查结果。</p><p>异响问题指代的是YU7存在异响的情况。比如闫闯的微博中也提到了部分案例。在9月10日，一位YU7车主在网上发文抱怨，称自己的车辆在稍微不平整的路面上行驶时，“后排左侧就会传来令人心烦的异响”“就像有小钢珠在快速撞击塑料片”。该车主表示已经花费大量时间排查问题，但始终找不到异响源头，推测可能是后排座椅或车门内部出现了共振。而如果在社交平台上搜索，这种案例并不少。</p><p>当然，这也并非汽车大V们首次对小米汽车提出批评。此前之前闫闯就曾吐槽“小米SU7的提车体验”是他接触过的所有品牌中最差的，称与小米工作人员沟通能把人“气炸”。但其曾是小米汽车的积极支持者，先后购买SU7和YU7并制作评测内容。为何在现在其对小米汽车的态度转变成这样，甚至直接“决裂”拉黑了？这背后的原因众说纷纭。那么，你对此怎么看？</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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