伯恩光学，一家隐形行业龙头大佬，却在香港三次IPO折戟沉沙，未来将何去何从？ 实际上，作为苹果产业链上的知名企业，伯恩光学的创始人杨建文夫妇非常低调，除了很少接受媒体采访，也较少出席活动。 说起伯恩光学，外界对这家企业的第一印象是低调而神秘，作为一家港资企业，鲜有在公开场合发声，市场对伯恩光学的认知多来自对其产品的接触，甚至是来自于其已上市竞争对手的招股说明书。 今年以来，全球手机销量出现明显下滑的情况下，错过了智能手机换机潮和5G手机换机潮的伯恩光学，最终能否成功登陆资本市场？恐怕要打上大大的疑问号！ “土豪”隐形冠军 上一个世纪的80年代，适逢加快深圳经济特区建设的春风，香港商人杨建文来到深圳开了第一家手表玻璃工厂，本来是做低档手表玻璃起家，随着生意的兴旺，厂子逐渐和西铁城等精工手表合作，甚至还可以打磨水晶，工人也从100人增加至3000人。 2001年，伯恩光学（香港）有限公司成立，2004年公司进行转型，就接到了摩托罗拉手机下的一个月100万片手机玻璃屏大单，由于市场反响不错，摩托罗拉第二个月又下单400万片。 搭上苹果快车，才是伯恩光学真正走向辉煌的第一步。 2007年，苹果推出第一代iPhone，从而推起智能手机的浪潮，已在行业有了名气的伯恩紧抓机遇进入苹果供应链，抢得先机的伯恩与苹果一路亲密，也由此迎来翻天覆地的变化。 此外，三星智能手机的崛起，伯恩也是全程陪同。伯恩光学通过不断努力改良先进的热成型及冷加工技术，于全球率先成功开发及推出智能手机3D玻璃盖板。 伯恩光学共有九个生产基地，分别位于中国广东省深圳市及惠州市、内蒙古通辽市以及越南北宁省，它还一直结合智能手机发展持续就新材料进行研发，目前包括UTG、微晶玻璃、CPI薄膜、高注类玻璃及光学复合材料。 截至目前，伯恩光学工业园的厂房面积已达850,000平方米，技术与产能的结合，令伯恩成为全球最大的玻璃面板

导读 Guided Reading 华为汽车业务雷声大，雨点小；为盈利而狂奔的汽车业务，迷失在“朋友圈”里。终端失速的华为会“脱轨”吗？ ​ 2023年元旦前夕，华为轮值董事长徐直军发表新年致辞，预计华为2022年实现销售收入超过6369亿元，经营结果符合预期。同时，徐直军表示华为已经转危为安，2023年将会有质量地活下去。 犹如一石激起千层浪，消息一经发布就引发了舆论圈的广泛热议，甚至引用外媒口径高呼“美国封锁了个寂寞，华为活过来了”！ 然而对比近两年财报的具体数据不难发现，虽然华为通过积极开拓新业务在一定程度上拓宽了营收能力，但过去对华为的营收贡献超过50%的消费者业务仍处于明显下滑态势中，严重影响到华为全面复苏的进程。 01 手机业务越过高峰即是悬崖 得益于5G技术和自主芯片的领先优势，华为手机打破苹果和三星在高端旗舰机市场的常年垄断，并成功站稳脚跟。全球智能手机市场份额一度跃升至15.8%，在2018年二季度首次成为全球第二大智能手机厂商。 随着美国制裁的到来，华为手机业务迅速陷入“休克”状态，正在从最赚钱的业务部门转变为营收下滑最严重的业务部门。而促成这个转变的，恰好是5G技术封锁和高端芯片断供这两大因素，可谓“成也萧何，败也萧何”。 据相关机构的数据显示，在去年的3季度，华为麒麟芯片的市场份额从前一季度的0.4%降至为0，说明当时麒麟芯片的库存已经清零，甚至在2022年一整年里仍旧未能摆脱“缺芯”困局。这背后昭示出一个无奈的事实，虽然华为有设计3nm高端芯片的能力，但放眼全球却找不到任何一家代工企业为自己量产出来。从产品体验的角度来看，4G网络暂时还能满足用户的基本需求，不过随着各大运营商网络建设的推进，5G网络优越性越发凸显，若华为的新旗舰上持续缺失绝对领先的那部分功能，其市场占有率下滑的局面将很难得到改观。 剥离“荣耀”品牌，仅保留mate与P两大高端旗舰产

导 读 华为是一家“任性”的企业——因为任正非将自己的性格赋予了华为——在企业前进的每一个路口，都会看见这种性格的印记。 2022年12月，当美国总统拜登出现在凤凰城出席台积电工厂迁机仪式上，苹果公司首席执行官库克等约900名政商界人士前往捧场的时候，看衰华为的论调甚嚣尘上。 转眼到2023年，元月14日，华为内部公布了分红数据，2022年度工会虚拟受限股分红预计为人民币1.61元/股，较去年1.58元/股有所增长，分红以后虚拟受限股价格预计为人民币7.85元/股。华为的危机似乎转瞬间已经消解。 从创立到如今，华为遇到的危机重重叠叠，过往的经历仿佛在暗示大家，近一年的危机也不过是一道小小的坎。纵然前有阻截，后有追兵，华为还是能再次突围。 87年前那个元月开始，一位伟大的“老人家”指挥若定，曾经创造出“四渡赤水”的奇迹。华为，在一位年近八十的真正老人操控下，真的能再次有惊无险地渡过自己的赤水河吗？ 技术：起家是人生转折 华为创立的时候，任正非已经不年轻。 “40多岁创业，是因为活不下去，不得不找条活路。”任正非的原话，透露出第一次人生转折关头的无奈。 从家庭看，当时是真正的上有老、下有小，还有一堆弟妹，生活的担子不是一般重。 一般当兵出身的人，转业后到了这个年纪，很难再面对被辞退的落差，但任正非证明了自己的不一般。凑了21000，他创立了华为，让全家人吃上了热饭。 从当兵时起，任正非可以说就吃上了技术饭，创办华为后，更是将技术先行的理念奉为圭皋，在惯于山寨的彼时，算是一股清流，也得以第一次渡过人生的“赤水河”。 华为一成立，就相当注重技术和专利问题，1998年就颁布了《华为基本法》。 据统计，国内企业科研经费投入的平均水平在1%以下，而在华为2017全球分析师大会上，轮值CEO徐直军给出的数字惊人：“未来每年将保持200亿美金的投入。”——这占到华为2016年营收的25%——

“困了累了喝红牛”、“你的能量超乎你想象……” 红牛功能饮料，因这两句广告语，在中国火遍了大江南北。一度占据功能饮料八成以上市场，可谓是“牛逼plus”！ 最近，中国红牛却牛气不来了。 近日，泰国天丝医药保健有限公司（下简称“泰国天丝”，系红牛商标创始者和拥有者）表示收到一份最新的判决书，中国红牛被禁止生产销售。消息一出，立即冲上各大平台热搜榜。 怒不可遏的中国红牛，4月23日出来回应了：谣言！系网络水军抹黑，将依法追究责任。吉林高院非生效判决，将依法上诉。 这一幕是不是很熟悉？没错，王老吉VS加多宝纠纷。 最终结果如何？双输！凉茶市场逐渐走向衰败！王老吉都不得不开始“卖啤酒”了。 王老吉为啥笑了：“这不是我当年走过的路吗？欢迎重蹈覆辙！” 东鹏特饮为何也笑了：“鱼蚌相争，渔翁得利，说的就是我！” 为商标权互相“撕逼” 图片 创始于泰国的红牛，为何商标又被中国红牛使用？双方为何从“蜜月期”突然转向“对簿公堂”，闹到互相“撕逼”的窘境？ 1984年，严彬在泰国创办华彬集团，并于1995年与泰国红牛、泰国天丝在中国合资成立了中国红牛，拥有了红牛商标在中国的经营权。 按照中国红牛的说法，中泰双方开始合作时，曾签订了一份“50年协议书”。其中第一条规定，只有中国红牛有权在中国境内生产、销售红牛饮料，其他方在获得书面许可或同意前均不得销售。第七条则注明，协议有效期50年。 在严彬本土化经营战略下，中国红牛于2005年开始扭亏为盈。2010年-2015年，红牛年销售额从55亿元增长到230亿元。2018年10月，严彬以780亿元的身家，在《胡润百富榜》中排名第23位。其被称为中国的“红牛之父”。 而中国红牛与泰国天丝互相“撕逼”，则源于2012年创始人许书标的去世，泰国天丝集团掌权人变更为许馨雄。 许馨雄掌控的许氏家族开始梳理红牛在中国的业务，并与中国红牛进行了长达数年的谈判，但双方未

导语 熟悉的味道，小时候的记忆，符合全国人的口味，备受外国人推崇的“中国味道”…… 这些是中国美食“辣条”的标签！更有自媒体吹捧辣条：“百吃不觉得厌，唯有辣条最有诱惑力。” 在这样的大背景之下，作为中国辣条行业龙头企业卫龙IPO之路自然尤其受到市场关注。其实，卫龙还未上市就获得了包括高瓴、红杉、腾讯、CPE源峰等在内的机构投资人，倾力加持，市值一度高达600亿元，在一级市场可谓风光无限。 然而，2022年12月15日在港交所上市，却遭遇爆冷，当天即破发，且第二日大跌8%，遭到投资者嫌弃。虽然，后期有所反弹，但目前股价依然徘徊于准“破发”边缘。 业内人士认为，卫龙股价破发与其产品单一，渠道严重依赖经销商，以及线上销售占比较低分不开。总而言之，公司有点“偏科”了。 实际上，不仅在资本市场遭投资者嫌弃，在自媒体上，卫龙的“低俗”营销手段，也是“剑走偏锋”：诸如“yue ma”、“贼大”、“强硬”这样露骨的词语，竟然出现在其外包装上。 消费者看完直呼卫龙辣条“不仅辣嘴巴，还很辣眼睛”。卫龙这样的“骚操作”，虽然博得了大批的网友的眼球，但也遭到很多人的纷纷质疑。这样的露骨广告语不仅影响青少年健康成长，也涉嫌违反《广告法》。 01 “三进宫”登陆资本市场 做大做强后的卫龙，曾先后三次递交上市申请，但上市首日即遭破发。期间，卫龙还向机构投资人进行了巨额股份补偿，导致公司出现亏损。 2021年5月初，卫龙完成Pre-IPO轮融资，并首次引入外部资本。包括CPE、高瓴、腾讯、Yunfeng Capital、红杉资本等这些明星投资机构均在其中。 2021年5月12日，卫龙首次向港交所递交招股书。不过，直到招股书即将失效，也没有等到港交所聆讯。 就在上市材料失效的前一天，卫龙二次递交申请，并于2021年11月14日通过上市聆讯。但由于市场环境不佳，卫龙又选择延后上市。 两次败走麦城后，机构投资人