核心判断：爱回收（万物新生，RERE.US）所处的国内二手3C市场，已形成"闲鱼＋爱回收＋转转"三强鼎立的稳定格局，2025年三者合计占据约78%的市场份额。爱回收凭借全产业链闭环与线下门店网络稳居B2B2C赛道第一，但优势并不牢固——与转转的份额差距一度不足0.5个百分点，上游有闲鱼的流量压制，下游有以旧换新补贴战与价格战的持续消耗。 格局：三个口径下的位次。二手3C竞争格局取决于统计口径。按回收服务商销售额计（闪回科技招股书口径），2025年爱回收销售额约78亿元、市占率8.2%，转转约77亿元、8.1%，两者贴身肉搏、差距仅0.1个百分点；按手机装置总交易额计（弗若斯特沙利文口径），2024年爱回收62亿元、市占率7.9%，转转58亿元、7.4%。而闲鱼依托阿里生态的C2C流量池，年活跃用户超3亿，以约四成市占率蝉联第一，但以社区撮合为主，与爱回收的B2B2C自营模式错位竞争。 对闲鱼：模式错位，但流量差距难以弥合。闲鱼胜在流量与社区生态，C2C交易GMV超5800亿元，平台化运营轻资产、零库存；爱回收则以自营重模式换取确定性：门店当面质检、数据清除、合规流通，建立"可信回收"心智。代价是流量获取完全依赖自有渠道与外部导流，获客成本高企，在C2C心智争夺上难以撼动闲鱼。二者的本质区别是"平台抽佣"与"自营赚差价"的路线之争，短期内互不替代，但闲鱼若加大C2B2C投入（其已暂停个人加盟、发力线上回收），将对爱回收形成直接威胁。 对转转：贴身肉搏，胜负在供应链与渠道。转转是爱回收最直接的对手，同样走B2B2C路线，2025年两者市占率仅差0.1个百分点。爱回收的相对优势在于线下：门店超2100家、覆盖299座城市，是转转（约1300家）的近两倍；自建AI质检与拍机堂B2B平台形成供应链闭环，2026年二季度拍机堂3P入仓质检比例升至84.4%。但转转凭借激进的短视频投流和

$海致科技集团(02706)$ 海致后面应该是可以顺利的进入恒生科技指数，等着再次反弹起来吧

二手 3C 回收市场长期存在非标难定价、质检标准混乱、隐私安全存疑、流通链条冗长等痛点，行业整体格局分散，中小商家占比高。爱回收（母公司万物新生，RERE.US）作为国内二手消费电子回收龙头，依托十五年沉淀，搭建起 “C2B 回收 - B2B 流通 - B2C 零售” 全闭环体系，在渠道、自动化质检、供应链、品牌合作、商业化生态五个层面形成差异化壁垒，也是国内率先实现规模化盈利的二手循环平台爱回收。 首先是线上线下融合的全渠道获客网络，保障稳定货源底盘。爱回收不局限线上流量，在全国数百座城市布局两千余家线下门店，叠加上门回收、快递邮寄、自助回收机等模式，形成多触点回收入口。线下门店承担当面验机、即时打款、数据迁移等服务，解决用户 “怕压价、怕隐私泄露” 的核心顾虑；线上渠道则嵌入电商换机链路，打通新机购买和旧机回收场景。这种 O2O 模式区别于纯线上估价平台，大幅提升成交转化率，持续为供应链输送稳定、可溯源的二手设备货源。 其次，自研自动化质检体系，攻克二手行业最大的 “非标难题”，构筑技术护城河。传统回收高度依赖人工经验，定级误差大、效率低。爱回收打造 Matrix 自动化质检流水线，配套拍照盒子、X 光检测模组、AI 外观识别等自研设备，一套流程完成外观、功能、内部维修痕迹检测，将单台质检时长大幅压缩，同时建立统一定级标准，减少人为偏差。配套自研 “爱清除” 隐私清除方案，通过国际安全认证，实现不可逆的数据销毁，补齐行业信任短板。标准化的定级、定价、质检体系，既是对内降本提效的工具，也是对外输出给行业的基础设施，支撑旗下拍机堂 B2B 交易平台高效流转，把设备周转周期压缩至行业低位。 第三，完整的全链路闭环供应链，最大化设备残值。回收设备并非单一倒卖，而是分层分流：成色较好的设备经整备后，通过拍拍做 B2C 零售，面向 C 端消费者；成色一般的流通至拍机堂，对接全国百万

$晶泰控股(02228)$ 晶泰目前走势有反弹的迹象，考虑到还有大股东增持的因素，后市还是值得期待

$同源康医药-B(02410)$ 这两天医药板块开始反弹起来了一些，同源康应该也有机会跟进起来

$晶泰控股(02228)$ 港股AI制药及创新药相关个股延续回调，板块承压对晶泰控股形成直接拖累

$真健康医疗-B(02697)$ 真健康本周真是太那什么了，只能希望尽快企稳下来，这样才有修复的机会

$正力新能(03677)$ 板块承压，宁德时代都创新低了，正力肯定也会有明显的影响

$宝济药业-B(02659)$ 宝济偶尔有反弹的信号发出，奈何上方的压力还是有点大啊

$正力新能(03677)$ 高盛看好正力新能依托客户拓展、产能利用率提升、储能业务落地持续抢占市场份额，预计其EBITDA增速有望在覆盖的电池企业中位居前列，维持买入评级，目标价9港元

一、涨价的源头：存储芯片 "虹吸" 本轮手机涨价根因在存储芯片。AI 算力投资虹吸产能，三星、SK 海力士、美光将 70%—90% 先进产能转向利润更高的 HBM，消费级 DRAM/NAND 被挤占，2026 年一季度 DRAM 合约价环比涨超 90%，二季度手机内存价格环比再涨超 80%，内存成本首度反超 SoC 成为旗舰机最贵元器件。成本沿供应链层层传导：高通 9 月起全产品线涨价两位数，主流厂商 "保利润、降规模" 集体调价，2026 年以来全球手机零售价累计上涨约 20%。 二、对爱回收的三重正面影响 一是回收端量价齐升。新机涨价抬高旧机残值，跨代残值率从 60% 升至 67%，大内存机型尤其保值；转转数据显示，9 月 1 日涨价当天二手手机成交额同比增 11.65%，5000 元以上高端机增幅达 45%，回收估值价暴涨 331%。爱回收按成交额收取服务费，单价上升直接放大营收；同时旧机 "变值钱" 刺激用户翻出闲置变现，十年前的老机型回收价翻了数倍，回收供给量同步扩张 二是二手需求扩容。新机动辄五六千元起步，预算受限的消费者转向二手，NIQ GfK 数据显示近 6 个月入手二手机的人群中 33% 是首购；2026 年 3 月二手手机交易量同比增 47%，IDC 预计全年中国二手智能手机出货量将首破 1 亿台、增长 20%。 三是业绩已兑现。2026 年 Q1、Q2 营收分别为 61.6 亿、66.1 亿元，连续两季同比增 32.4%，non-GAAP 经营利润同比增长 70.1%，利润率从 2.4% 升至 3.1%；618 大促手机回收额同比增 66%。涨价潮恰好与其 "以旧换新 + 下沉回收" 战略同频。 三、风险面：红利能否持续 其一，机源收缩。换机周期从 26—28 个月拉长至 42 个月，消费者不换机，"可回收的新机" 流入减少，长期看回收池变小；闲鱼、转

$优地机器人(03231)$ 机器人板块有所波动，优地机器人相对而言会更稳定一些

$晶泰控股(02228)$ 晶泰今天表现还可以，修复上来了一些，明天争取冲破8块的阻力位

$黑芝麻智能(02533)$  黑芝麻智能推出的AI推理服务器，基于高性能芯片组成多节点互联系统，支持AI大模型在本地的部署和运行，可原生适配头部AI 企业的高性能模型，满足中小企业、“一人公司”、个人用户等不同类型的算力需求

$同源康医药-B(02410)$ 同源康目前还是需要消化一下上方的筹码，主力有充足的时间来吸收筹码

$凯乐士科技(02729)$ 凯乐士现在主要是试探一下底部价位，这里应该也是差不多到底了

$真健康医疗-B(02697)$ 真健康今天波动幅度不是很大，不过交易量还是可以接受

万物新生（爱回收）作为国内二手循环消费电子龙头，在国内市场稳居绝对领先地位，现阶段正式开启全球化战略落地，依托成熟的商业模式、标准化运营体系与供应链优势，切入全球二手蓝海市场。公司确立“香港+迪拜”双枢纽布局，以B2B批发出海为基本盘、C端品牌落地为新增长点，叠加全球循环经济政策红利与海外市场供给缺口，出海增长潜力充足，成为企业中长期突破国内市场天花板的核心动能。 全球赛道红利显著，海外市场增量空间广阔，为出海提供优质外部环境。当前海外二手消费电子市场处于低渗透、高增长阶段，东南亚、中东、北非等新兴市场智能手机迭代需求旺盛，但正规二手交易体系缺失，市场长期被零散个体商贩占据，存在严重的标准化、品控、售后短板。同时，全球绿色低碳、循环经济政策持续落地，各国鼓励二手商品流通，叠加海外消费理性化趋势，高性价比二手电子产品接受度大幅提升。相较于国内市场竞争饱和、增速放缓的现状，海外增量市场空间广阔，为爱回收模式复制提供绝佳赛道机遇。 成熟可复制的商业模式，构筑出海核心竞争优势。爱回收深耕国内市场多年，打磨出行业独有的AI智能定价、标准化质检、全链路溯源及仓储物流体系，彻底解决二手行业非标、定价混乱、品控不一的痛点。公司独创“一次质检、全球流通”的一盘货模式，大幅降低跨境流通成本、提升周转效率。不同于海外本土零散交易模式，爱回收标准化、数字化、体系化的运营能力形成降维打击，可快速适配多国市场，实现成熟商业模式的快速出海复制，这也是其核心出海壁垒。 双轨出海布局成型，业务增长确定性持续提升。公司现阶段形成B2B先行、C端跟进的稳健出海节奏，风险可控、兑现迅速。B2B端推出全球商家交易平台FoneSquare，复刻国内成熟拍机堂模式，聚焦全球商户批发交易，目前海外营收九成来自B2B业务，2026年6月单月外销业绩达1.2亿港元，商业化能力快速兑现。C端发布全新海外品牌ReRe，落地香港线

$真健康医疗-B(02697)$ 周五了，大盘表现一般，真健康总要给点面子，最后还是会翻红回来

$黑芝麻智能(02533)$  黑芝麻智能还在犹豫徘徊，考虑今天星期五，依然有很大的概率收阳回来