$Anthropic(ANT)$对于下半年嘅重大IPO上市，上市前因为好多财技而引发到嘅亏蚀到时增长快公司嘅通病，收入和增长有可能放缓，但减速不会太快，重点是在现金流，如果通过IPO上市应该系可以舒缓一段时间，而且实际亏蚀占收入嘅百分比以高增长嘅公司来说不是太多，问题系现在大家对AI的估值有所下降，所以以最终嘅发行界有机会向下修订，因而影响咗现金流，不过如果顺利IPO上市，除咗短炒头一个月，还是细心观察几季财报，才可以决定走势

$SOXL 20261106 45.0 PUT$ 等星期一开市收钱，我觉得会一定反弹唔会继续跌[开心]  ，随时可能继续加仓，我觉得呢个礼拜最多可以加到65

经过上星期业绩后的大血洗，相信大家对持股都有一定戒心。[开心]   究竟业绩之前手持现金或者股票应该点样做？我哋可以看看以下各个逻辑情况。 长线投资者：长期看好公司，完全根本唔会受到上落影响，业绩期其实就系睇自己眼光是否准确，想太多就影响咗自己投资嘅步骤。 另外一些就是想持有股票，又希望短线操作，又或者纯粹投机[财迷]  即系我。  其实不同股票，持股买put保护自己，卖股等待机会，我就倾向同一时间sell put 因为你本身已经看好。做个sell call，又赚取到期权约金，又赚取到股价。博佢弹一弹再回。或者不妨睇下下便股票情况。（就是马后炮） 首先讲一些大家耳熟能详，相信在上一个礼拜深受打击股票。$谷歌(GOOG)$  和$英特尔(INTC)$  ，在出业绩之前大事气氛是不错，跟随着大市走向高位。理性分析，其实市场已经预计咗一定嘅比较好嘅业绩和未来预测，否则就好难对得住佢PE。[捂脸]  假设完全唔知之后会崩盘，但系我已经有一定盈利，就要看看我是否想继续持有定系想短线走动如果我心目中有一个价钱，我会选择持股cover call，如果真系大升，就满足咗自己再加咗期权金，当然可以纯粹继续持有，但系两者都可以买返个put作为保险。不过当时情况，如果系我本人操作应该就会卖多。[鬼脸]  冇错，所以大升一定冇我份。因为已经去到近期嘅高位，可能我会个别研究一下未来盈利实际上用是否容易达到预测，各方环境变化是否大？如果未知因素太多又在高位，正常我会卖左，保持自己现金流，然后再合适嘅位置sell put，先锁定利润，万一大升，都赚少少se

最近病倒了，所以比较较少发文和操作，连中了ADV 和SV，真系命到同去世一样。 无独有偶，$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  和$英特尔(INTC)$  的情况一样，在intl盈利好过预期但预测未来需求下降和负现金流，几重夹下，一天下跌接近30%，同原地去世也差不多。好多朋友在80和70sell put 了，相信也眼泪汪汪，不过本人觉得市场过分恐慌。虽然 公司预下年pc因成本上升出货下降，首先系一个幻想情节，正如intel今年利预测保守，结果盈利大幅超越一样。现金流转为负数因为下年有大量投资，虽然不是即时见效，但系是推动未来盈利嘅一部份。公司随时可以改编策略。而且pc 需求其实系一个固定量，如果一直贵下去，在现今社会总需求是否下跌还两说，正所谓早买早享受，迟买贵两嚿⋯⋯[得意]  。不过市场有得沽，仲唔搏命？ 这个星期本身不太舒服，而且总觉$iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  升幅有伏，只是开了soxl sp 45/55 后追上65，估唔到星期四还是103，－天可见70，连我重病之人也要和大家见识半导体一日下跌超过10%的历史。soxl 因为三倍更超过30%。我问过AI，根据数据一天下跌超过10%真系很少，要数已经去到科网泡沫爆破的年代。详情我会以图显示。之后翻查数据，虽然中期有机会继续下跌，但系一星期内通常出现横行和反弹，所以我即时开了下星期十张$45 soxl。[微笑]  好吧，我也是怕死，而我最少20 张来说，我就

$CRG.HK 20261029 3.40 CALL$ 股价跌得太快，sell call 有时都追唔切，加息环境下对$中国中铁(00390)$  吸引力的确大大减弱，特别系过了大量机建的黄金时期，不过股价正是吸引，可以继续sell call减下持仓成本，看看加息周期什么时候完结[流泪]  

$TSLA 20261028 340.0 PUT$ 估到tesla 升，但估唔到升咁快，依个速度无论sell call 定近sell put 都好似好危险，开少少远sell put 呃下茶钱，之后看看可否开平put 以小博大，或者转势嘅时候先追番put，tesla 由终于重新开车，唔知道有冇机会企稳$400之后重新创新高[得意]  

$VITASOY INT'L(00345)$ 今日见到维他奶嘅买入卖出差价确好阔，看来只有少部份人排盘，街外人已经渐渐忘记，从高位股价已经回落咗唔少，之前卖咗嘅而家就重新买返。[开心]  [开心]  入定啲货睇下业绩，如果冇消息应该系有排都唔会上落嘅，不过睇高清环境下，唔收息嘅成本就大咗[嘘]  不过我都会买返啲储下，如果太多牛奶味～～

$SOXL 20261030 45.0 PUT$ 应该食左好，定先平仓好，系⋯⋯上个星期大跌，估计今个星期都唔会再跌，不过担心嘅系佢有机会升高会落，所以都系不要高追，控制好风险。[流泪]  [流泪]  上个星期五瞓着咗冇部署，实在太蚀底😭😭

[流泪]  [流泪]  [流泪]  真系有冤无路诉，明明恒指一开始系赚10,000，收市可以正转负，$中国中铁(00390)$  $中国信达(01359)$  本来就系低位，sell put 后我觉得值得持有，于是接货，sell call 收下息不断拉持货成本。虽然在高息环境下，一早在低位徘徊，等待转世[捂脸]  但系依然有种伤心嘅感觉。看见美股终于反弹，以为中港股市会避过一劫。谁知$恒生指数(HSI)$  点数上跌得唔多，但是中慨股份像洗仓下跌，这是通常的托着大股跌细股[喷血]  。 $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  虽然有波动，但系依然横行，上个星期55sell put部署应该冇问题，今天再考虑一下是否sell put 较为贴价。$特斯拉(TSLA)$  这个星期业绩避一避，本来觉得有危机不看好，但系估唔到连续上升，会否反高潮就要看今晚收市后。sell call 马先股票要小心[汗颜]  。 好多年前有一个广告说吸毒嘅祸害，如果我当年唔系咁，我而家就唔会⋯⋯⋯⋯[愤怒] 估唔到会不断应用喺港股身上。最近还希望加多一些新嘅科技股去恒生科技指数⋯⋯每一次也是加一些高位嘅股份，然后散，唔通

最近纳指大跌，我依然会sell put $特斯拉(TSLA)$和$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$作为防守反击，不过上个星期未恐慌嘅时候入市，导致到有帐面亏蚀，但系由于流动性不足又加唔到仓，不过相信最坏嘅情况，Tesla应该都可以防守埋今日，本来我嘅策略系Tesla平仓之后，观看soxl，会否出现恐慌从而加仓，跌市sell put 才有肉，但系必须要控制好杠杆风险，同埋现金流动。但系暂时市况出现反弹，所以今日依然在现场观察一下市况，感受一下资金嘅流动同埋大家嘅信心，[得意]Tesla因为星期三公布业绩，所以都系深深防守嘅策略，soxl就看看今晚期权仲有冇肉，太高就无谓追，上个星期四W 过山车情况随时出现，所以我估计都系用60至70%作投资，30%作为两手准备。大市反弹嘅唯一好处系，上个星期嘅转仓唔需要嗰份担心，可惜因为流动性嘅问题又唔能够加仓。所以先等今日嘅Tesla平仓再参考一下老虎班长的看法。就我个人而言，我觉得中期大选之前崩盘嘅可能性极低，但系震仓嘅可能性好高，过分杠杆嘅投资适宜在加息与其消息消化后再作部署，现在最好系小规模驳反弹，至于增持股份我觉得依然系有风险，所以sell put策略换取期权金或者更低价接较为稳妥。上个星期因为太早转厂错过咗尾段高期权嘅回报，今晚开市之后两小时内在研究实际嘅情况。幸好港股休市，可能大风大浪之后完全唔受影响，不过通胀问题依然系要小心，唯一好处系$20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$在恐慌时好像把美债嘅问题暂时解决，股债各有升跌才合理，

过了一个又刺激又没有觉好瞓而且没有肉吃的一星期。[流泪]  因为有一些特别，所以又开一文大家研究一下[鬼脸]  。 这个星期开始，感觉$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  不太稳，加上$特斯拉(TSLA)$  之前数据不错。所以采取1/3soxl 和2/3 tsla的战术，tesla 以340 以支持向下选，以防万一，只选最近的权sell put，目标0.06-0.1 的短期价外。到期日roll 一半过下一日期结日，留一半等过期，随时进攻soxl，还有1/10 购买力和流动性作攻守。 soxl 上星期开定75，相信好防守性。结果都系咁梦幻。星期三刚。开始气氛转差，眼见soxl 75 有少肉，加仓sell put，可是恶梦就开始，soxl 情况及剧转坏，由于太早加仓soxl，流动性和购买力立刻乾。还好价远加上tesla 分散的，在Tesla稳定之下，安然渡过星期三。 星期四一早，soxl 继续开水喉下跌，至95 ，75 话远唔远，但波动扩大，放手一博不是没想过，不过为粒糖赌身家不值得[捂脸]  ，天龙大V ，和援军未至。在可控情况减持一半sell put $75 soxl，保留一半可挽回收益。仓一平，天龙V⋯⋯我@#》。市况向晴至星期五。看看对板于安心转一半仓至tesla 星期一325 和soxl 55 星期五。心谂可以安乐睡觉，过百万流动性加上部份的日到期仓位，应该有深度嘅防守力。谁知只是去咗一个洗手间，警告在手机弹出，流

昨日美股开市前公布数据，两种通胀数据都比预期中高。全面点起大家对加息嘅预期，之前减慢加息嘅乐观情绪消退，从而变成恐慌。加上OpenAI比预期低，同中国技术嘅突破，市场玩想会令到之后半导体价钱下大幅下滑$美光科技(MU)$  （当然前提中国公司愿意以本伤人，大家一齐将价钱向下跌），$英伟达(NVDA)$  由于关连公司问题拖累下跌。一连串嘅因素令$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  由高位160去到下试100，由于他是三倍杠杆，所以之前嘅支持位以这样分析。虽然佢系成个行业关连组成指数，不而家市况系哥哥带住弟弟跌，成个市场往下走。重新出现美股跌完，亚洲时段到韩国和日本接力 这个星期我嘅期权sell put，本来有Tesla重新转移返到soxl，但系依然保留一定Tesla。soxl 以75 和tesla 325 作为防守反击。虽然市场也一定恐慌，但我相信系美国中期选举之前，各方对单方面下住会有一定戒心，加上政治上应该不容许出现黑天鹅。过分抛售可能会引起维持秩序，其实通胀问题话难唔难，主要决定系多方决策人手上。我觉得他们从佢一定嘅下跌，但系绝对唔会容许崩盘。所以我估soxl 会议100为之支持点，这个星期有机会下试90，最恐慌嘅情况下应该系咁样就会完成调整。 至于恒指上，中国铁路回落，我依然系会持有，港股我依然会慢慢增持有盈利国企股份，等待周期逆转，

我觉得一① AI龙头继续领涨，指数还能创新高嘅可能性系比较高，近年美股都系集中喺某几只龙头公司带动指数破顶，至于2② 行情开始扩散，其他板块迎来补涨不是说完全冇可能，不过美股受到美国很多经济及政治嘅困扰，全面牛市可能性比较少，③ 市场过度集中，AI龙头调整风险上升，这个说法就是市场黑天鹅说法，不是说完全冇可能。但是特朗普看来不会容许这件事发生，④ 不看指数，只关注真正有盈利增长的公司，至于第四就系排第二个选择，看股不看市一向系任何事房都可以，但系现在AI股很多已经投资咗未来嘅盈利，寻找直驳率高嘅股份真系好厚眼光[流泪]

我比较倾向① AI需求仍然强劲，这次更多是情绪性调整，因为连续几个星期搬到睇股票都系上升，soxl 由100 去到150，以热炒股票来说，上佢风险太大，下半年亦都冇明确嘅方向，所以这消息出现调整波动系正常嘅做法。 至于② 长鑫等厂商加速追赶，存储定价权将受到挑战。长远未必够到近火，何况即使技术超越咗，中国公司会否愿意减价放弃保利亦都系一个问题？ ③ 盈利还没坏，但市场已经开始交易周期反转，呢个讲法已经不断咁出现喺市场度，总会有一日喺事实，不过狼来了嘅说法，我觉得暂时未系成真。 短线都系情绪影响，长远就看返产能同埋需求，至于这个星期要杀到落什么事底反而是一个问题[呆住]

$TSLA 20261012 335.0 PUT$ 上星期实在太眼瞓，本来应该系加星期五到期嘅期权，眼花看错成星期一，结果今天的流动性系负数，做到美股收市是发现已经太迟。冇办法结果今日港股时间就不能够再作操作[鬼脸]  ，不能操作，只好和大家分享一下本来想操作嘅方向。港股今日一早拉升二百点以上。我觉得应该继续下注，$南方两倍做空恒指(07500)$  这些反向，以防波动，因为之前已经接近清仓，$阿里巴巴-W(09988)$  反弹接近配股价和$中国银行(03988)$  等内银创新高下带动恒指上升，我觉得阿里巴巴，除非成个行情逆转，否则依然会被压住在配股价之下，虽然我系会长期看好，但系我会接受倾向于大使嘅情况下作出价外三个月内sell put，不过今日就显然唔系好适合，至于内银股，我觉得纯粹系托高嗰市虽然回报盈利创新高，股息收入都唔错，但系暂时高息环境下，加上通常内银股周期逆转要过三到五年，所以我投资兴趣比较缺乏。$快手-W(01024)$  今日又穿30，现在低位徘徊。但系有分拆其他公司上市消息带动，看看市场能否消化腾讯出售消息嘅影响。我个人觉得开始可以留意收集，加上另一只和黄，开始微微下跌横行，也可

[流泪] [捂脸]  [捂脸]  [捂脸]  [捂脸]  [捂脸]  终于由港股带动今日获得盈利，虽然仓位唔多，但今日抵销返昨日嘅跌幅，这个月终于有盈利，压力就少咗，希望$恒生指数(HSI)$  今次真系真突破，昨晚一轮恐慌$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  回落1x%，带动期权金向上，不过最开头嘅时候都有一种恐慌嘅感觉，可惜购买力已经下注，只系开咗少少下个星期，冇乜应该系赚一大半，有时太过保守就赚唔到大钱，大跌市嘅时候远期权价值都唔低，想转仓又要考虑成本，如果今晚开市嘅时候下个礼拜期权金依然有一定价钱，就会平咗今日嘅仓去尽快转过下个礼拜。$快手-W(01024)$  终遇到迈步向上，可以说是摆脱颓势，$30可能见到一个底。[得意]  不过最稳阵都系$京东集团-SW(09618)$  和$泡泡玛特(09992)$  ，如果坚持长期sell put，至少应该未接过，或者接咗之后都可以反弹卖出[捂脸]  

$SOXL 20261009 105.0 PUT$ 大获了崩盘快逃，哦哦哦，乜站只系开左几张，仲够流动性，没事，我们再等等[捂脸]  闷左几个星期，$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  终于开波往下大跌，还好怕拌导体有伏，今个星期重心移到$特斯拉(TSLA)$  ，在强劲数楡和马先的招牌下。一个字，稳[得意]  

今朝最高峰，明明系赚紧一万蚊，估唔到下昼是急速转插，$中国信达(01359)$  难得反弹都俾佢拖咗落嚟，$VITASOY INT'L(00345)$  更加系由颇高位转跌，$腾讯控股(00700)$  这完冇几耐钱又要重新再借，唔知道息口系几多，$恒生科技指数(HSTECH)$  最惨唔知几时喺个底，都唔知好唔好买科技股，都系专心炒股。$AGX国指兑(03416)$  又唔知道几时啲利息可以冚返亏蚀。[流泪]  港股真系太艰难，$三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$  都系继续sell put 美股，港股恒指再咁跌法就快去到金融废墟，下年我都为财政预算担忧[喷血]  

我觉得3，需求逻辑没被打破，但两家的估值已把「涨价周期延续 + 供给纪律」提前计入，单一供给消息就足以让估值收缩。若后续没有第二家跟进扩产、且 AI 近线硬盘价格继续上行，这次回调的风险收益比会逐步转正；反之则不然。

$友邦保险(01299)$  最近看见很多人讨论友邦保险会否向下突破？我觉得向下嘅情况机会系比较多，不过是否短线向下，就要看看国庆假期后香港股票市况会否好转。暂时因为资金比较淡薄，很难确定趋势。当然大家都会担心内地限制资金会否影响香港保险行业？加上友邦已经在高位虽然业务创新高，重点是在能否维持。我就留意到一个现象，香港拆息向上升嘅时候，友邦嘅表现就会下跌，拆息是否在高位反而唔重要，反而系向sir同向下嘅趋势会影响到佢嘅股价或者短期走向。如果识微积分嘅朋友就系向上加速同向下加速，现在大家股嘅利率系向上，所以股价缓慢向下唔出奇。中长线就要看看息口嘅走势大家可以看看以下图看看是否有所关连。不妨留心之后嘅走势。