上个周末北京下雪了，一股寒流正从北至南&从南至北的双向袭击东北、华北、华中地区，冷，只是体感的感觉，寒冷或许是整个稳定币概念股投资者的集体感受； 10月20日下午，一则消息席卷稳定币概念圈层，两个主流公司宣布暂停稳定币内容，具体时间表未定，但在消息面上，老鱼有两点困惑，第一点，英国的媒体称两个主流公司是碍于北京的压力才选择的展厅；第二点，某主流新媒体早前就有报道出来称相关公司会暂停这件事；那么综上亮点，是稳定币概念太热？还是香港稳定币的发行要改变初衷？其实，都不是，一切都在按照相关的战略在进行中，而是在「发币权」给谁和「穿透式」监管这件事上，北京&香港有了明确的共识；这里还要注意一点：2025年9月24日，数字人民币国际运营中心业务平台推介会在上海举行，向相关机构介绍数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台的功能；行业内从业者和相关工作人员表示，这标志着数字人民币国际运营中心正式运营； $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 那么有投资者困惑了，到底是香港稳定币还是数字人民币还是数字人民币作为代表来完成法币稳定币和代币的功能，从而来应对全球化的稳定币变革亦或者是法币数字货币代币？！ 关于以上的变化和老鱼对跨境支付概念、跨境支付市场、跨境贸易、跨境电商等等需求端的理解，谈几点看法： A、数字人民币为主&香港稳定币为辅，全球跨境人民币体系大变革开始：人民币/数字人民币结算国际化 首先，通过稳定币概念的过热和数字人民币的强势进攻，我们该清晰的认识到，国家战略层面要把数字人民币这张牌打到区块链市场和Web3.0市场中去，无论你欧美以何种方式去搅浑全球金融市场也无法

有一个信号，不知道大家有没有发现，机构又开始密集关注跨境支付行业了，10月13日的时候，跨境支付（CIPS）板块开始出现异动，且连续三天在¥1800左右震荡筑底；虽然这个指数没有连连数字，但老“鱼”很认真的说一句，跨境支付板块应该是在逐渐筑底迎接稳定币牌照和相关政策落地！ 同样是10月13日，华源证券发布题为“懂支付、懂贸易、前瞻布局VATP 的数字支付科技公司“的研究报告，报告以”懂支付、懂贸易、前瞻性“三个角度去定位连连数字，内容足够夯实，研报页数超过30页，可见其深度和对行业的了解，”老鱼“认为，这篇研报无论是出现的时间和聚焦的内容，都是吹响连连数字筑底反弹的号角～「号外，耀才证券今天也又跌势转换为涨势，这一波大行情正在酝酿」 $连连数字(02598)$ 来，让我们大家一起看看连连数字的最新研报：（老鱼会摘录部分细节） 贸易全球化和电商出海行业趋势下，数字支付市场快速增长 市场方面：全球贸易和跨境电商市场持续扩张，中国 20-24 年跨境电商进出口复合增速达到13.7%，24年总额为2.7 万元，随之而来跨境商户和企业对数字支付解决方案的需求增强。目前跨境支付服务商行业呈现出明显的寡头格局，市场集中度较高，连连是中国最大的独立数字支付解决方案供应商（以 2022TPV 口径计），跨境支付业务涉及开户、收款、结汇，报税等多个系统集成，头部企业拥有先发优势、合规能力、产品组合能力以及深厚的渠道资源，且客户粘性天然较高，转移成本较高因此客户切换意愿低。 公司收入主要来源于全球支付业务 业务方面：公司基本盘业务为跨境支付，贡献约6成收入，主要帮助跨境商户在电商平台完成收款付款服务，帮客户解决了银行跨境汇款成本高且复杂、跨境支付合规风险高的痛点，境内支付业务TPV 贡献最高。公司的数字支付业务收费

记住几个关键词：新型、政策性工具、五千亿、补充项目资本金 $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$

今天，老鱼不想胡侃，原因是想对老鱼关注连连数字到聚焦连连数字做一个年度总结；从老鱼认为连连数字被严重低估，到港股市场屡创新高，从热点爆风口到稳定币概念被要求全面降温，再到健康、有序、持续的战略布局推进，在多重不确定性因素影响和A+H同类公司市值不同频的大背景下，老鱼理解的连连数字，是否如各位股友期待那样，老鱼理解的对与错，很诚恳的欢迎大家批评指正！ $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 新老股东汇聚，有人看长线有人看短线，有人追高站山顶看风景也希望机构入场背其下山 8月27日的北京下了一场酣畅淋漓的暴雨，老鱼和几个老友约好了去环球金融中心喝汤，那家店开了多久就被吐槽了多久，因为其菜价&汤价较贵被打卡的网红称不值这个价格；几个人刚落座：今儿尾盘怎么跌的这么厉害，是又降温了么？早盘赚20尾盘还赔12这是怎么了！老友说的是其A股全仓当日收益！另外一个老友称，寒武纪就是这一波市场走势的晴雨表，他家涨当天大盘就好，诸君小心！因为当前的行情，老股友都不太敢长期持仓，才导致了看到寒武纪暴涨而拿不住的情况，太贵不赶进，太低又怕横盘，举棋不定； 其实跨境支付业务行业和炒股是有雷同的情况，老股友想赚这份钱又没有牌照，新股友想申请牌照又碍于种种情况只好四处收购，到最后也不问价格，先买了再说，还有老股友像连连数字这样的公司，手握65张核心牌照，又起虚拟资产交易所，并轨运行的潜在构思：1、传统跨境支付业务不变，以牌照优势为B2B市场提供全球化&可覆盖的跨境支付解决方案；2、聚焦未来，深耕Web3.0，市场总会让提前做好准备的人或者事情得到其应有的付出回报，诸位觉得呢？ 老鱼最近会不定期的看和回复连连数字股友的留言

$连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 合规成为法币稳定币监管“核心”，聚变的应用场景离不开跨境支付牌照护航 昨天收盘后香港金管局发布稳定币发行人发牌制度摘要说明，说明中提到了几个核心内容，老鱼先把相关截图摘录标红放在这段话下面： 划重点，摘要说明中提到，申请人总公司亦从事数码资产相关业务或其他金融服务，就单单从这三条文字中，大致可以预判香港稳定币牌照要发放给哪些机构了：1、以Web3.0为基础且有数字资产交易牌照和相关业务的金融机构或者是平台型公司；2、财务稳健，港股公司亦或者是在香港金融管理局监管范围内的公司「这里猜测发币银行是绝对具备的」；3、总公司所在有关监管对该公司和香港是否会关注的地方，这里就涉及远程监管，假设我是香港金管局，这里我也只会告诉你，监管覆盖不了的地方，我也不准备给你发牌照。「比如昨天晚上还发布股东减持的国内A股公司，已基本不具备稳定币概念股的资质了」 那么香港法币稳定币该具备哪些功能和条件呢？哪些平台亦或者是公司具备对等的条件呢？ 根据上面标红的内容：香港法币稳定币是交易媒介，用于为货品或服务付款、结清债务、投资； 划重点：1、香港法币稳定币是交易媒介且可以用于货物付款和服务付款；那么这里就需要应用场景的支撑，如果全香港都流通了香港法币稳定币，那一方面考虑到监管的漏洞需要补齐，另一方面也要考虑市场的认可程度；2、结清债务，这个也就是说，如果某个人手里持有稳定币亦或者是在相关业务上使用了稳定币，那么这个人的稳定币额度是可以使用在偿还自己的债务这件事上的；3、投资，稳定币是可以用于投资的，在其他条款里，稳定币的发行人是不可以支付利息给投资稳定币的人的，那投资也就是其虚拟货币或者代币属

今天，不想说概念，今天探讨一个问题，如果您对近期稳定币概念、相关概念股有深刻的印象亦或者是有不满情绪，欢迎大家一起探讨！ $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 前提，我不想制造矛盾也不想激化矛盾，只是想把我理解的稳定币概念去解读给诸位股友，以下内容欢迎批评！ 何为稳定币？！如果你懂跨境支付的代币化就懂稳定币的基础了，核心诉求：降低跨境支付成本&完成数字货币基建 学术上去定义，在加密货币市场处于早期的时候，传统货币是可以买卖加密资产的，稳定币在其中表现出的中介属性并不被市场所需要，随着更多的国家将防火墙设置在加密货币和法币之间的时候，稳定币的媒介属性就变得有市场，一个搭建法币&虚拟资产的桥梁就此诞生，所以稳定币的核心内容，应该是稳定发币和虚拟资产的稳定衔接桥梁「这部分内容是某的理解，与任何一方无关，对与错欢迎大家点评」； 2025年之前稳定币的核心优势在于：1、作为加密货币，交易稳定币不需要银行账户，不受银行监管，跨境转账快；2、由于与资产挂钩，稳定币与其他加密货币比起来更稳定且不会剧烈波动；但在2025年之后，稳定币的特征有一个质的变化！那就是监管，美国也好、香港也罢，作为全球金融中心化地区，稳定币的需求，是介于虚拟资产和传统发币在跨境贸易过程中的需求不断提升而被立法且合法化；但有一个前提，1、强监管；2、法币稳定币；既然阻止不了你，那就去适应你亦或者是使用你！ 今年是“稳定币元年”？ 说到稳定币元年，首先让我们一张来自国金证券的图！ 根据上面的图，有几个细节，老鱼给诸位刻意阐述一下： 首先，明确提供质押服务的虚拟资产交易平台的监管方针及平台应达到的标准；那意味着在港的公司如果持有对应的

$连连数字(02598)$ 周末有股友看到新闻，说稳定币8月1日后是邀请制派发牌照，问这事会不会第一波就邀请到连连数字？！老鱼认为，所有关于稳定币的传言都纯属扯淡，某些公司在没有牌照和无竞争优势的情况下，又放豪言赴港上市，又是多方洽谈合作，股东减持后立马就消声了，老鱼感叹，忽悠成本太低，股友亏损的钱太不值钱！ 为什么说，稳定币所有的新闻都有些扯淡呢？第一，牌照发放的最终解释权是香港金管局，在没有任何官方消息的情况下，作为投资者的核心目的是在可控范围内获取最大的收益，你有多大的信心持股待着呢？前提，这个牌照不太可能发给国内的上市公司，因为政策，监管都不具备条件，而国内赴港上市的公司，恰巧在财务&保证金&监管方面更利于管理，所以国内A股公司的概念股更应该是供应商或者是合作概念，并非实实在在的稳定币直线概念股； 第二，京东&连连数字是参与了沙盒测试的，京东作为应用场景，连连数字应该是渠道场景&大家可以理解这个测试是用了连连数字的牌照优势和Web3.0能力；另外通过研报大家也都可以清醒看到，机构更看重牌照和技术能力，同时香港虚拟资产交易牌照本身就可以完成其他地区和国家的稳定币交易（这里要明确，连连是有虚拟牌照且有交易资格的，给了牌照是喜上加喜，不管第几批，在等牌照的过程中，人家可以做稳定币的跨境支付业务，因为人家有Web3.0+牌照） 第三，股友们不能说今天股价涨了，就说他是概念股，明天跌了就变成啥也不是了，大家要看基本面，因为基本面的纵深才是投资价值，打个比方，一个牌照价格是2个亿，就目前连连数字的市值是不是65乘2？ 再回来说京东，人家有海外电商平台，人家发行如果拿到稳定币牌照，就等于可以把以人民币、港币作为法币稳定币在欧美等地区完成交易结算覆盖，但是这个前提是你京