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丹尼lin
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07-14
跌那么多干啥
韩股大跌！韩国概念南方两倍做多海力士跌17%，EWY夜盘跌4%，SK海力士夜盘转跌逾 1%
丹尼lin
07-01
白面价
打破行业惯例！报道：SK海力士长约价格“不设上限”，定价博弈全面白热化
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style=\"text-align: left;\">韩股大跌，韩国概念 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">南方两倍做多海力士</a> 跌 17%， <a href=\"https://laohu8.com/S/07747\">南方两倍做多三星电子</a> 跌 6%； <a href=\"https://laohu8.com/S/EWY\">韩国ETF-iShares MSCI</a> 夜盘跌 4%， <a href=\"https://laohu8.com/S/KORU\">3倍做多韩国ETF-Direxion</a>夜盘跌 14%， <a href=\"https://laohu8.com/S/SKHY\">SK海力士</a>夜盘转跌逾 1%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/277479326cbd2512c0b881b5de28c7fa\" data-align=\"center\" tg-width=\"1078\" tg-height=\"166\"/><span></span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/e3685cce0d44b8ac4cd2d117425ab896\" data-align=\"center\" tg-width=\"718\" tg-height=\"252\"/><span></span></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/53207cf65b0b6d3db3393a387da832f7","relate_stocks":{"KORU":"3倍做多韩国ETF-Direxion","EWY":"韩国ETF-iShares 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justify;\">该策略的核心逻辑在于，一旦市场进入供不应求阶段，SK海力士可完整吃到现货价格飙升带来的收益，而非受制于合约上限而被迫以低于市价的水平出货。与此同时，受AI基础设施需求持续扩张驱动，SK海力士与三星均已将LTA的合约期限从过往的一年期拉长至三至五年，进一步锁定长期客户需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">与SK海力士的策略形成对比的是，<strong>美光等竞争对手的LTA中仍保留价格上限条款</strong>。美光于6月25日披露的16份战略客户协议（SCA），虽对存量产品设置了锚定2026年第二季度市场价格的价格上限，但协议的价格底线同样引人注目——底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。</p><h2 id=\"sk\">SK海力士：不设天花板，押注涨价完整弹性</h2><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士此轮LTA策略的核心差异，在于放弃了传统长约中换取客户锁量承诺的价格上限安排。在传统存储器长约模式下，供应商通常以让渡上行空间换取量的确定性；<strong>而SK海力士此番打破惯例，一旦市场进入紧供局面、价格快速攀升，其合约收益将不受上限约束，能够完整跟随市场价格上浮——这也使其成为目前市场上唯一不设价格上限的存储厂商。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">合约期限方面，因应AI需求大幅增长，SK海力士与三星均将供货协议从一年期调整为3至5年的长期合约。更长的合约期本身意味着客户已将存储供应纳入更长周期的战略规划，头部供应商的议价筹码随之提升。</p><h2 id=\"id_2734024295\">美光定价结构对比：以天花板换确定性，底线锁定峰值利润</h2><p style=\"text-align: justify;\">美光SCA的定价框架分三类：固定价格、设有上下限的价格区间，或参考市场价格但在相近区间内浮动。<strong>对存量产品，价格上限参照2026年第二季度市场价格，部分市场人士将此解读为美光"主动锁死了涨价空间"。</strong>但摩根士丹利分析师Joseph Moore在研报中指出，合同的持续时间才是评估其价值的核心维度；毛利率已向90%逼近，且有望在相当一段时间内维持——对手方在谈判中寻求一定保护是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">价格底线的含义更为关键：底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%——即便协议触发底价条款，盈利水平依然大幅超越历史最好时期。对于新品，协议也保留了额外的定价上行空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">相较之下，SK海力士的无上限LTA策略是另一种取舍：放弃定价确定性，换取在涨价周期中的完整弹性。两种模式对应的是不同的风险偏好与市场判断，共同指向头部存储厂商话语权的系统性增强。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>打破行业惯例！报道：SK海力士长约价格“不设上限”，定价博弈全面白热化</title>\n<style 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justify;\">SK海力士此轮LTA策略的核心差异，在于放弃了传统长约中换取客户锁量承诺的价格上限安排。在传统存储器长约模式下，供应商通常以让渡上行空间换取量的确定性；<strong>而SK海力士此番打破惯例，一旦市场进入紧供局面、价格快速攀升，其合约收益将不受上限约束，能够完整跟随市场价格上浮——这也使其成为目前市场上唯一不设价格上限的存储厂商。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">合约期限方面，因应AI需求大幅增长，SK海力士与三星均将供货协议从一年期调整为3至5年的长期合约。更长的合约期本身意味着客户已将存储供应纳入更长周期的战略规划，头部供应商的议价筹码随之提升。</p><h2 id=\"id_2734024295\">美光定价结构对比：以天花板换确定性，底线锁定峰值利润</h2><p style=\"text-align: justify;\">美光SCA的定价框架分三类：固定价格、设有上下限的价格区间，或参考市场价格但在相近区间内浮动。<strong>对存量产品，价格上限参照2026年第二季度市场价格，部分市场人士将此解读为美光"主动锁死了涨价空间"。</strong>但摩根士丹利分析师Joseph Moore在研报中指出，合同的持续时间才是评估其价值的核心维度；毛利率已向90%逼近，且有望在相当一段时间内维持——对手方在谈判中寻求一定保护是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">价格底线的含义更为关键：底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%——即便协议触发底价条款，盈利水平依然大幅超越历史最好时期。对于新品，协议也保留了额外的定价上行空间。</p><p style=\"text-align: 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Moore在研报中指出，合同的持续时间才是评估其价值的核心维度；毛利率已向90%逼近，且有望在相当一段时间内维持——对手方在谈判中寻求一定保护是合理的。价格底线的含义更为关键：底价所对应的毛利率\"远高于历史任何一个周期的盈利峰值\"。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%——即便协议触发底价条款，盈利水平依然大幅超越历史最好时期。对于新品，协议也保留了额外的定价上行空间。相较之下，SK海力士的无上限LTA策略是另一种取舍：放弃定价确定性，换取在涨价周期中的完整弹性。两种模式对应的是不同的风险偏好与市场判断，共同指向头部存储厂商话语权的系统性增强。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SKHY":1,"07709":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":809,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":585598728270200,"gmtCreate":1783999868853,"gmtModify":1784003300104,"author":{"id":"4203899204156082","authorId":"4203899204156082","name":"丹尼lin","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c1086fb2b4cabce2a0531d990b4f7817","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4203899204156082","idStr":"4203899204156082"},"themes":[],"title":"","htmlText":"跌那么多干啥","listText":"跌那么多干啥","text":"跌那么多干啥","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/585598728270200","repostId":"1119507982","repostType":2,"repost":{"id":"1119507982","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1783999099,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1119507982?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-07-14 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13:47","market":"hk","language":"zh","title":"打破行业惯例！报道：SK海力士长约价格“不设上限”，定价博弈全面白热化","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190078052","media":"华尔街见闻","summary":"SK海力士在存储器长期供货合约的定价结构上另辟蹊径，有望在下一轮供需收紧周期中获得远超同业的价格红利。这一安排使SK海力士成为目前市场上唯一不受价格上限约束的存储器厂商。与SK海力士的策略形成对比的是，美光等竞争对手的LTA中仍保留价格上限条款。合约期限方面，因应AI需求大幅增长，SK海力士与三星均将供货协议从一年期调整为3至5年的长期合约。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>SK海力士长约（LTA）打破惯例不设“价格上限”，成为市场唯一能在供需收紧时完整享受现货大涨红利的存储厂商。同时其将长约期限拉长至3至5年。对比而言，美光新长约虽以2026年二季度市价设置上限，但其价格底线对应的毛利率远超历史峰值，两大巨头定价模式各异，但均折射出话语权系统性增强。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士在存储器长期供货合约的定价结构上另辟蹊径，有望在下一轮供需收紧周期中获得远超同业的价格红利。</p><p style=\"text-align: justify;\">据Digitimes最新报道消息，SK海力士近期与客户签订的长期供货协议（LTA）采用无价格上限模式，与美光等竞争对手在合约中设置"价格上限（Ceiling Price）"的惯常做法形成明显区别。<strong>这一安排使SK海力士成为目前市场上唯一不受价格上限约束的存储器厂商。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">该策略的核心逻辑在于，一旦市场进入供不应求阶段，SK海力士可完整吃到现货价格飙升带来的收益，而非受制于合约上限而被迫以低于市价的水平出货。与此同时，受AI基础设施需求持续扩张驱动，SK海力士与三星均已将LTA的合约期限从过往的一年期拉长至三至五年，进一步锁定长期客户需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">与SK海力士的策略形成对比的是，<strong>美光等竞争对手的LTA中仍保留价格上限条款</strong>。美光于6月25日披露的16份战略客户协议（SCA），虽对存量产品设置了锚定2026年第二季度市场价格的价格上限，但协议的价格底线同样引人注目——底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。</p><h2 id=\"sk\">SK海力士：不设天花板，押注涨价完整弹性</h2><p style=\"text-align: justify;\">SK海力士此轮LTA策略的核心差异，在于放弃了传统长约中换取客户锁量承诺的价格上限安排。在传统存储器长约模式下，供应商通常以让渡上行空间换取量的确定性；<strong>而SK海力士此番打破惯例，一旦市场进入紧供局面、价格快速攀升，其合约收益将不受上限约束，能够完整跟随市场价格上浮——这也使其成为目前市场上唯一不设价格上限的存储厂商。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">合约期限方面，因应AI需求大幅增长，SK海力士与三星均将供货协议从一年期调整为3至5年的长期合约。更长的合约期本身意味着客户已将存储供应纳入更长周期的战略规划，头部供应商的议价筹码随之提升。</p><h2 id=\"id_2734024295\">美光定价结构对比：以天花板换确定性，底线锁定峰值利润</h2><p style=\"text-align: justify;\">美光SCA的定价框架分三类：固定价格、设有上下限的价格区间，或参考市场价格但在相近区间内浮动。<strong>对存量产品，价格上限参照2026年第二季度市场价格，部分市场人士将此解读为美光"主动锁死了涨价空间"。</strong>但摩根士丹利分析师Joseph Moore在研报中指出，合同的持续时间才是评估其价值的核心维度；毛利率已向90%逼近，且有望在相当一段时间内维持——对手方在谈判中寻求一定保护是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">价格底线的含义更为关键：底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%——即便协议触发底价条款，盈利水平依然大幅超越历史最好时期。对于新品，协议也保留了额外的定价上行空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">相较之下，SK海力士的无上限LTA策略是另一种取舍：放弃定价确定性，换取在涨价周期中的完整弹性。两种模式对应的是不同的风险偏好与市场判断，共同指向头部存储厂商话语权的系统性增强。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>打破行业惯例！报道：SK海力士长约价格“不设上限”，定价博弈全面白热化</title>\n<style 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justify;\">SK海力士此轮LTA策略的核心差异，在于放弃了传统长约中换取客户锁量承诺的价格上限安排。在传统存储器长约模式下，供应商通常以让渡上行空间换取量的确定性；<strong>而SK海力士此番打破惯例，一旦市场进入紧供局面、价格快速攀升，其合约收益将不受上限约束，能够完整跟随市场价格上浮——这也使其成为目前市场上唯一不设价格上限的存储厂商。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">合约期限方面，因应AI需求大幅增长，SK海力士与三星均将供货协议从一年期调整为3至5年的长期合约。更长的合约期本身意味着客户已将存储供应纳入更长周期的战略规划，头部供应商的议价筹码随之提升。</p><h2 id=\"id_2734024295\">美光定价结构对比：以天花板换确定性，底线锁定峰值利润</h2><p style=\"text-align: justify;\">美光SCA的定价框架分三类：固定价格、设有上下限的价格区间，或参考市场价格但在相近区间内浮动。<strong>对存量产品，价格上限参照2026年第二季度市场价格，部分市场人士将此解读为美光"主动锁死了涨价空间"。</strong>但摩根士丹利分析师Joseph Moore在研报中指出，合同的持续时间才是评估其价值的核心维度；毛利率已向90%逼近，且有望在相当一段时间内维持——对手方在谈判中寻求一定保护是合理的。</p><p style=\"text-align: justify;\">价格底线的含义更为关键：底价所对应的毛利率"远高于历史任何一个周期的盈利峰值"。美光过去毛利率峰值约为62%，当前季度已达84.9%——即便协议触发底价条款，盈利水平依然大幅超越历史最好时期。对于新品，协议也保留了额外的定价上行空间。</p><p style=\"text-align: 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