+关注
FranklinQ
暂无个人介绍
IP属地：未知
0
关注
0
粉丝
0
主题
0
勋章
主贴
热门
FranklinQ
2025-12-21
说说你对这篇新闻的看法...
高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者
去老虎APP查看更多动态
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"4205036939958372","uuid":"4205036939958372","gmtCreate":1742383171399,"gmtModify":1745816119406,"name":"FranklinQ","pinyin":"franklinq","introduction":"","introductionEn":null,"signature":"","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":0,"tweetSize":1,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":1,"level":{"id":0,"name":"","nameTw":"","represent":"","factor":"","iconColor":"","bgColor":""},"themeCounts":0,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.11.20","exceedPercentage":"60.74%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.06.03","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":2,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"location":"未知","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"hot","tweets":[{"id":513056167149616,"gmtCreate":1766284809847,"gmtModify":1766289403331,"author":{"id":"4205036939958372","authorId":"4205036939958372","name":"FranklinQ","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4205036939958372","authorIdStr":"4205036939958372"},"themes":[],"title":"","htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/513056167149616","repostId":"2592116411","repostType":2,"repost":{"id":"2592116411","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1766201319,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2592116411?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-20 11:28","market":"sh","language":"zh","title":"高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592116411","media":"华尔街见闻","summary":"高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</p></blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散。</p><p>12月20日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2026年全球股票策略展望报告中表示，在持续的经济增长和美联储进一步温和宽松的支撑下，股市仍有上涨空间。</p><p>高盛将当前市场定义为周期中的"乐观"阶段，预计这一阶段将在2026年延续。以市值加权计算，<strong>2026年全球股市价格回报率将达到13%，包含股息后总回报率为15%</strong>。大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张。</p><p>报告称，<strong>2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势</strong>，首次出现美股跑输其他主要市场的情况，欧洲、中国和亚洲市场的美元总回报几乎是美国的两倍，<strong>预计这一趋势将在2026年持续强化，非美市场表现将优于美股，</strong>打破此前市场高度集中的格局。</p><p>该行强调，当前科技板块的主导地位并非由AI单一因素驱动，而是始于金融危机后，由持续的盈利增长支撑，且当前估值并未达到历史泡沫水平。2026年，<strong>AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</strong></p><h2 id=\"id_2661155958\">经济扩张与政策宽松支撑牛市延续</h2><p>高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。</p><p>从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长驱动。</p><p>高盛认为，<strong>当前市场正处于股市周期的 “乐观阶段”，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有望推动市场实现超预期表现。</strong></p><p>该行将股市周期分为四个阶段："绝望"阶段（熊市）、"希望"阶段（估值驱动的反弹）、"增长"阶段（盈利驱动的最长阶段）和"乐观"阶段（投资者信心增强，估值再次上升）。</p><p>以新冠疫情触发的熊市作为当前周期起点，高盛观察到相当典型的周期演进：<strong>2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市（特别是估值较低的美国以外市场）出现估值上升和盈利增长并存的情况。</strong></p><p>同时，报告指出，历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市。</p><p>美国12个月前瞻市盈率达到22.3倍，即使剔除大型科技股也达到20.2倍。日本、欧洲和新兴市场的估值同样接近或达到历史高点。</p><p>在高估值背景下，高盛<strong>预计2026年的回报更多将由基本面盈利增长而非估值扩张驱动</strong>。该行的盈利模型显示：</p><blockquote><p>2026年所有地区将实现持续正增长，增速超过2025年。<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>预计盈利增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>（除日本）增长16%。</p></blockquote><h2 id=\"id_2718064074\">牛市拓宽，非美与非科技板块崛起</h2><p>报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，这一趋势将在2026年持续强化，打破此前市场高度集中的格局。</p><p>高盛表示，2025年近十五年来首次出现美股表现不佳的情况，欧洲、中国、亚洲等主要市场的总回报率（美元计价）几乎是美股的两倍。</p><blockquote><p>意大利（54%）、西班牙（73%）、韩国（71%）等特定市场表现尤为突出，新兴市场在盈利增长提速、美国利率下降及美元走弱的双重利好下，开始显著上涨。</p></blockquote><p>高盛预测，<strong>2026年美股仍将小幅跑输全球其他市场，MSCI<a href=\"https://laohu8.com/S/002284\">亚太</a>（除日本）指数和MSCI新兴市场指数的美元计价总回报率均有望达到18%，远超标普500指数15%的预期。</strong></p><p><strong>风格方面，</strong>美国市场仍以成长股为主导，但在非美市场，价值股表现更优，打破了过去十年成长股一统天下的格局。</p><p>高盛表示，金融、矿业等传统价值板块成功从“价值陷阱”转型为“价值创造者”，而科技资本支出的扩大也为“旧经济”中的基础设施相关领域带来了新的增长机遇。</p><p><strong>行业方面，</strong>收益拓宽趋势同样明显。2025年科技与金融（分别属于成长和价值板块）成为领涨行业，而房地产和医疗保健（分别属于周期和防御板块）则表现滞后，反映出成长与价值板块内部均有优质标的脱颖而出。</p><p>标普500指数中，前七大科技巨头的盈利贡献占比将从2025年的50%降至2026年的46%，其余493家公司的盈利增速将从7%提升至9%，行业集中度进一步下降。</p><h2 id=\"id_2155885943\">AI红利：从核心巨头到广泛受益者的扩散</h2><p>2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业。</p><p>高盛强调，当前的科技股狂热并非破裂前的泡沫。与2000年互联网泡沫时期相比，当前的科技巨头拥有更强的资产负债表和实打实的现金流。</p><p>然而，2025年初由DeepSeek引发的市场波动警示了投资者：<strong>AI竞争正在加剧，且成本结构正在变化。</strong></p><p>高盛观察到，五大AI超大规模计算商（Hyperscalers）之间的股票相关性已从80%暴跌至20%。这表明投资者不再盲目买入整个板块，而是开始挑剔谁是最终赢家。</p><p>高盛认为，<strong>这种分化意味着，即便是在科技板块内部，多元化配置也能带来更优的风险调整后收益。</strong></p><p>报告指出，2026年，投资者将越来越关注科技行业之外的AI受益者，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</p><blockquote><p>科技资本支出的溢出效应将持续显现，推动工业、材料、金融等非科技板块中的相关企业实现增长，形成“AI+行业”的跨界增长浪潮，进一步拓宽牛市的行业覆盖面。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-20 11:28 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3761759><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3761759\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a82005fdd5a20870413111b3adc1a547","relate_stocks":{"GS":"高盛"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3761759","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2592116411","content_text":"高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散。12月20日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2026年全球股票策略展望报告中表示，在持续的经济增长和美联储进一步温和宽松的支撑下，股市仍有上涨空间。高盛将当前市场定义为周期中的\"乐观\"阶段，预计这一阶段将在2026年延续。以市值加权计算，2026年全球股市价格回报率将达到13%，包含股息后总回报率为15%。大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张。报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，首次出现美股跑输其他主要市场的情况，欧洲、中国和亚洲市场的美元总回报几乎是美国的两倍，预计这一趋势将在2026年持续强化，非美市场表现将优于美股，打破此前市场高度集中的格局。该行强调，当前科技板块的主导地位并非由AI单一因素驱动，而是始于金融危机后，由持续的盈利增长支撑，且当前估值并未达到历史泡沫水平。2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。经济扩张与政策宽松支撑牛市延续高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长驱动。高盛认为，当前市场正处于股市周期的 “乐观阶段”，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有望推动市场实现超预期表现。该行将股市周期分为四个阶段：\"绝望\"阶段（熊市）、\"希望\"阶段（估值驱动的反弹）、\"增长\"阶段（盈利驱动的最长阶段）和\"乐观\"阶段（投资者信心增强，估值再次上升）。以新冠疫情触发的熊市作为当前周期起点，高盛观察到相当典型的周期演进：2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市（特别是估值较低的美国以外市场）出现估值上升和盈利增长并存的情况。同时，报告指出，历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市。美国12个月前瞻市盈率达到22.3倍，即使剔除大型科技股也达到20.2倍。日本、欧洲和新兴市场的估值同样接近或达到历史高点。在高估值背景下，高盛预计2026年的回报更多将由基本面盈利增长而非估值扩张驱动。该行的盈利模型显示：2026年所有地区将实现持续正增长，增速超过2025年。标普500预计盈利增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，亚太（除日本）增长16%。牛市拓宽，非美与非科技板块崛起报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，这一趋势将在2026年持续强化，打破此前市场高度集中的格局。高盛表示，2025年近十五年来首次出现美股表现不佳的情况，欧洲、中国、亚洲等主要市场的总回报率（美元计价）几乎是美股的两倍。意大利（54%）、西班牙（73%）、韩国（71%）等特定市场表现尤为突出，新兴市场在盈利增长提速、美国利率下降及美元走弱的双重利好下，开始显著上涨。高盛预测，2026年美股仍将小幅跑输全球其他市场，MSCI亚太（除日本）指数和MSCI新兴市场指数的美元计价总回报率均有望达到18%，远超标普500指数15%的预期。风格方面，美国市场仍以成长股为主导，但在非美市场，价值股表现更优，打破了过去十年成长股一统天下的格局。高盛表示，金融、矿业等传统价值板块成功从“价值陷阱”转型为“价值创造者”，而科技资本支出的扩大也为“旧经济”中的基础设施相关领域带来了新的增长机遇。行业方面，收益拓宽趋势同样明显。2025年科技与金融（分别属于成长和价值板块）成为领涨行业，而房地产和医疗保健（分别属于周期和防御板块）则表现滞后，反映出成长与价值板块内部均有优质标的脱颖而出。标普500指数中，前七大科技巨头的盈利贡献占比将从2025年的50%降至2026年的46%，其余493家公司的盈利增速将从7%提升至9%，行业集中度进一步下降。AI红利：从核心巨头到广泛受益者的扩散2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业。高盛强调，当前的科技股狂热并非破裂前的泡沫。与2000年互联网泡沫时期相比，当前的科技巨头拥有更强的资产负债表和实打实的现金流。然而，2025年初由DeepSeek引发的市场波动警示了投资者：AI竞争正在加剧，且成本结构正在变化。高盛观察到，五大AI超大规模计算商（Hyperscalers）之间的股票相关性已从80%暴跌至20%。这表明投资者不再盲目买入整个板块，而是开始挑剔谁是最终赢家。高盛认为，这种分化意味着，即便是在科技板块内部，多元化配置也能带来更优的风险调整后收益。报告指出，2026年，投资者将越来越关注科技行业之外的AI受益者，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。科技资本支出的溢出效应将持续显现，推动工业、材料、金融等非科技板块中的相关企业实现增长，形成“AI+行业”的跨界增长浪潮，进一步拓宽牛市的行业覆盖面。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GS":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":513056167149616,"gmtCreate":1766284809847,"gmtModify":1766289403331,"author":{"id":"4205036939958372","authorId":"4205036939958372","name":"FranklinQ","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4205036939958372","authorIdStr":"4205036939958372"},"themes":[],"title":"","htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/513056167149616","repostId":"2592116411","repostType":2,"repost":{"id":"2592116411","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1766201319,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2592116411?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-20 11:28","market":"sh","language":"zh","title":"高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2592116411","media":"华尔街见闻","summary":"高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</p></blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散。</p><p>12月20日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2026年全球股票策略展望报告中表示，在持续的经济增长和美联储进一步温和宽松的支撑下，股市仍有上涨空间。</p><p>高盛将当前市场定义为周期中的"乐观"阶段，预计这一阶段将在2026年延续。以市值加权计算，<strong>2026年全球股市价格回报率将达到13%，包含股息后总回报率为15%</strong>。大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张。</p><p>报告称，<strong>2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势</strong>，首次出现美股跑输其他主要市场的情况，欧洲、中国和亚洲市场的美元总回报几乎是美国的两倍，<strong>预计这一趋势将在2026年持续强化，非美市场表现将优于美股，</strong>打破此前市场高度集中的格局。</p><p>该行强调，当前科技板块的主导地位并非由AI单一因素驱动，而是始于金融危机后，由持续的盈利增长支撑，且当前估值并未达到历史泡沫水平。2026年，<strong>AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</strong></p><h2 id=\"id_2661155958\">经济扩张与政策宽松支撑牛市延续</h2><p>高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。</p><p>从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长驱动。</p><p>高盛认为，<strong>当前市场正处于股市周期的 “乐观阶段”，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有望推动市场实现超预期表现。</strong></p><p>该行将股市周期分为四个阶段："绝望"阶段（熊市）、"希望"阶段（估值驱动的反弹）、"增长"阶段（盈利驱动的最长阶段）和"乐观"阶段（投资者信心增强，估值再次上升）。</p><p>以新冠疫情触发的熊市作为当前周期起点，高盛观察到相当典型的周期演进：<strong>2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市（特别是估值较低的美国以外市场）出现估值上升和盈利增长并存的情况。</strong></p><p>同时，报告指出，历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市。</p><p>美国12个月前瞻市盈率达到22.3倍，即使剔除大型科技股也达到20.2倍。日本、欧洲和新兴市场的估值同样接近或达到历史高点。</p><p>在高估值背景下，高盛<strong>预计2026年的回报更多将由基本面盈利增长而非估值扩张驱动</strong>。该行的盈利模型显示：</p><blockquote><p>2026年所有地区将实现持续正增长，增速超过2025年。<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>预计盈利增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>（除日本）增长16%。</p></blockquote><h2 id=\"id_2718064074\">牛市拓宽，非美与非科技板块崛起</h2><p>报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，这一趋势将在2026年持续强化，打破此前市场高度集中的格局。</p><p>高盛表示，2025年近十五年来首次出现美股表现不佳的情况，欧洲、中国、亚洲等主要市场的总回报率（美元计价）几乎是美股的两倍。</p><blockquote><p>意大利（54%）、西班牙（73%）、韩国（71%）等特定市场表现尤为突出，新兴市场在盈利增长提速、美国利率下降及美元走弱的双重利好下，开始显著上涨。</p></blockquote><p>高盛预测，<strong>2026年美股仍将小幅跑输全球其他市场，MSCI<a href=\"https://laohu8.com/S/002284\">亚太</a>（除日本）指数和MSCI新兴市场指数的美元计价总回报率均有望达到18%，远超标普500指数15%的预期。</strong></p><p><strong>风格方面，</strong>美国市场仍以成长股为主导，但在非美市场，价值股表现更优，打破了过去十年成长股一统天下的格局。</p><p>高盛表示，金融、矿业等传统价值板块成功从“价值陷阱”转型为“价值创造者”，而科技资本支出的扩大也为“旧经济”中的基础设施相关领域带来了新的增长机遇。</p><p><strong>行业方面，</strong>收益拓宽趋势同样明显。2025年科技与金融（分别属于成长和价值板块）成为领涨行业，而房地产和医疗保健（分别属于周期和防御板块）则表现滞后，反映出成长与价值板块内部均有优质标的脱颖而出。</p><p>标普500指数中，前七大科技巨头的盈利贡献占比将从2025年的50%降至2026年的46%，其余493家公司的盈利增速将从7%提升至9%，行业集中度进一步下降。</p><h2 id=\"id_2155885943\">AI红利：从核心巨头到广泛受益者的扩散</h2><p>2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业。</p><p>高盛强调，当前的科技股狂热并非破裂前的泡沫。与2000年互联网泡沫时期相比，当前的科技巨头拥有更强的资产负债表和实打实的现金流。</p><p>然而，2025年初由DeepSeek引发的市场波动警示了投资者：<strong>AI竞争正在加剧，且成本结构正在变化。</strong></p><p>高盛观察到，五大AI超大规模计算商（Hyperscalers）之间的股票相关性已从80%暴跌至20%。这表明投资者不再盲目买入整个板块，而是开始挑剔谁是最终赢家。</p><p>高盛认为，<strong>这种分化意味着，即便是在科技板块内部，多元化配置也能带来更优的风险调整后收益。</strong></p><p>报告指出，2026年，投资者将越来越关注科技行业之外的AI受益者，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。</p><blockquote><p>科技资本支出的溢出效应将持续显现，推动工业、材料、金融等非科技板块中的相关企业实现增长，形成“AI+行业”的跨界增长浪潮，进一步拓宽牛市的行业覆盖面。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n高盛2026年全球股市展望：更广泛的牛市，更宽泛的AI受益者\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-12-20 11:28 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3761759><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3761759\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a82005fdd5a20870413111b3adc1a547","relate_stocks":{"GS":"高盛"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3761759","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2592116411","content_text":"高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散。12月20日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2026年全球股票策略展望报告中表示，在持续的经济增长和美联储进一步温和宽松的支撑下，股市仍有上涨空间。高盛将当前市场定义为周期中的\"乐观\"阶段，预计这一阶段将在2026年延续。以市值加权计算，2026年全球股市价格回报率将达到13%，包含股息后总回报率为15%。大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张。报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，首次出现美股跑输其他主要市场的情况，欧洲、中国和亚洲市场的美元总回报几乎是美国的两倍，预计这一趋势将在2026年持续强化，非美市场表现将优于美股，打破此前市场高度集中的格局。该行强调，当前科技板块的主导地位并非由AI单一因素驱动，而是始于金融危机后，由持续的盈利增长支撑，且当前估值并未达到历史泡沫水平。2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。经济扩张与政策宽松支撑牛市延续高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长驱动。高盛认为，当前市场正处于股市周期的 “乐观阶段”，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有望推动市场实现超预期表现。该行将股市周期分为四个阶段：\"绝望\"阶段（熊市）、\"希望\"阶段（估值驱动的反弹）、\"增长\"阶段（盈利驱动的最长阶段）和\"乐观\"阶段（投资者信心增强，估值再次上升）。以新冠疫情触发的熊市作为当前周期起点，高盛观察到相当典型的周期演进：2025年是早期乐观阶段的典型例子，许多股市（特别是估值较低的美国以外市场）出现估值上升和盈利增长并存的情况。同时，报告指出，历史数据显示，在无衰退的情况下，即便估值处于高位，股市也难以出现大幅回调或熊市。美国12个月前瞻市盈率达到22.3倍，即使剔除大型科技股也达到20.2倍。日本、欧洲和新兴市场的估值同样接近或达到历史高点。在高估值背景下，高盛预计2026年的回报更多将由基本面盈利增长而非估值扩张驱动。该行的盈利模型显示：2026年所有地区将实现持续正增长，增速超过2025年。标普500预计盈利增长12%，STOXX 600增长5%，日本TOPIX增长9%，亚太（除日本）增长16%。牛市拓宽，非美与非科技板块崛起报告称，2025年全球股市已呈现明显的拓宽趋势，这一趋势将在2026年持续强化，打破此前市场高度集中的格局。高盛表示，2025年近十五年来首次出现美股表现不佳的情况，欧洲、中国、亚洲等主要市场的总回报率（美元计价）几乎是美股的两倍。意大利（54%）、西班牙（73%）、韩国（71%）等特定市场表现尤为突出，新兴市场在盈利增长提速、美国利率下降及美元走弱的双重利好下，开始显著上涨。高盛预测，2026年美股仍将小幅跑输全球其他市场，MSCI亚太（除日本）指数和MSCI新兴市场指数的美元计价总回报率均有望达到18%，远超标普500指数15%的预期。风格方面，美国市场仍以成长股为主导，但在非美市场，价值股表现更优，打破了过去十年成长股一统天下的格局。高盛表示，金融、矿业等传统价值板块成功从“价值陷阱”转型为“价值创造者”，而科技资本支出的扩大也为“旧经济”中的基础设施相关领域带来了新的增长机遇。行业方面，收益拓宽趋势同样明显。2025年科技与金融（分别属于成长和价值板块）成为领涨行业，而房地产和医疗保健（分别属于周期和防御板块）则表现滞后，反映出成长与价值板块内部均有优质标的脱颖而出。标普500指数中，前七大科技巨头的盈利贡献占比将从2025年的50%降至2026年的46%，其余493家公司的盈利增速将从7%提升至9%，行业集中度进一步下降。AI红利：从核心巨头到广泛受益者的扩散2026年，AI红利将进一步扩散，受益范围从核心科技巨头延伸至更广泛的行业与企业。高盛强调，当前的科技股狂热并非破裂前的泡沫。与2000年互联网泡沫时期相比，当前的科技巨头拥有更强的资产负债表和实打实的现金流。然而，2025年初由DeepSeek引发的市场波动警示了投资者：AI竞争正在加剧，且成本结构正在变化。高盛观察到，五大AI超大规模计算商（Hyperscalers）之间的股票相关性已从80%暴跌至20%。这表明投资者不再盲目买入整个板块，而是开始挑剔谁是最终赢家。高盛认为，这种分化意味着，即便是在科技板块内部，多元化配置也能带来更优的风险调整后收益。报告指出，2026年，投资者将越来越关注科技行业之外的AI受益者，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。科技资本支出的溢出效应将持续显现，推动工业、材料、金融等非科技板块中的相关企业实现增长，形成“AI+行业”的跨界增长浪潮，进一步拓宽牛市的行业覆盖面。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GS":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
