《星岛》见习记者 袁军 深圳报道 11月19日，国内矿服与民爆龙头广东宏大（002683.SZ）逆势稳步上行，截至收盘，报40.9元，涨3.68%，总市值310.8亿元。18日盘后统计数据显示，该股当日融资余额为8.023亿元，17日为7.88亿元，融资余额占流通市值比例由3.03%增至3.08%。 近两周大盘持续调整，该股股价却连续飘红，这或许与机构的关注不无关系。17日，公司发布最新的投资者关系活动记录表显示，14日和17日，分别接受广发、中信、国投、方正等证券公司，以及泉果、博时、信达澳亚等基金公司和淳瀚投资调研。据了解，10月24日，已有141名机构投资人调研该公司。 广东宏大方面均由副总经理兼董秘郑少娟、总法律顾问兼投资者关系负责人赵国文接待，他们与券商和基金、险资等机构，就民品业务发展、海外市场战略、产能布局及未来规划等问题进行交流。 矿服350亿订单保驾 公开资料显示，前三季度，广东宏大交出了一份营收高速增长、但净利润与现金流承压的“成绩单”。2025年1-9月，公司实现营业收入145.52亿元，同比大幅增长55.92%；然而，归母净利润为6.53亿元，与上年同期几乎持平，呈现出“增收不增利”的现象。 此外，公司经营活动产生的现金流量净额异动，由上年同期的流入1.89亿元转为流出2.36亿元，这会否为其业绩高歌猛进投下一丝阴影？ 交流中，针对市场关心的矿服业务毛利率问题，公司相关人士解释称，矿服板块毛利率的同比下降主要受两方面因素影响：其一，新增的总承包项目虽然业务规模大，但毛利率水平相对较低，从而拉低该板块整体毛利率。其二，新疆部分项目受多重因素影响短期承压，同时，海外个别项目处于收尾阶段，共同对毛利形成拖累。 不过，公司强调，新疆作为全国能源资源战略保障基地，其阶段性调整不会影响公司在该区域的长期发展战略，公司将通过降本增效努力提升运营效率。 尽管短期利润

《星岛》记者 叶紫 上海报道 10月16日，SK海力士每日杠杆（2x）产品（7709.HK）在香港交易所上市，其为全球唯一追踪SK海力士的杠杆型交易所买卖产品。 截至当日中午收盘，该产品涨幅18.956%，报于9.25港元。 SK海力士每日杠杆 ‌ 2025年5月，南方东英资产管理公司已上市追踪三星电子的杠杆及反向产品。时隔数月，该公司再次推出同类产品。《星岛》记者获悉，该产品旨在赋能投资者于亚洲交易时段把握这只韩国明星股的上涨潜力。 SK海力士是英伟达的主要芯片供应商，截至今年二季度末，年内营收提升至22.23兆韩元（约合158.6亿美元），较去年同期增加35%。 数据显示，SK海力士股票的市场表现2025年亦表现不俗，截至10月15日收盘，其今年以来的回报率超145%。 在AI急速发展与半导体产业蓬勃发展的推动下，投资者持续买入SK海力士。据统计，截至今年7月31日，其年内平均日成交额达8249亿韩元（约合5.89亿美元）。截至今年8月底的数据，其一年内总成交额达194兆韩元（约合1400亿美元），在同期韩国交易所十大成交股中位居第二，仅次于三星电子。 为追踪SK海力士普通股每日表现两倍正向回报（扣除费用和支出前），该产品采用以掉期为基础的合成模拟策略，每单位发行价约为7.8港元（1美元），每手买卖单位为100，管理费为交易所买卖基金每年资产净值的1.6%。 值得一提的是，南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品可以放大敞口，具有多重优点，譬如无需追缴保证金、零抵押要求、零融资成本、价格透明、以及设有最高杠杆上限等。 南方东英资产管理公司行政总裁丁晨女士表示，作为亚太地区领先的ETF发行商，南方东英在香港杠杆及反向产品市场占有率超过98%，并致力提供多元化投资选择。此次在香港推出全球唯一SK海力士杠杆型交易所买卖产品，将为投资者提供双倍获利机会，把握SK海力士在AI驱动的

《星岛》记者 曹安浔 深圳报道 字节创始人张一鸣和阿里创始人马云，两个在互联网时代各有天地的大佬，在AI时代开始狭路相逢、你追我赶。 二人明面上的激烈冲突始于2025年12月，当张一鸣甩出搭载豆包AI助手的工程样机，试图让AI通过底层操作系统调动各大APP时，却没想到此举动了各大厂商的“奶酪”；而马云转手率领阿里系APP将其“封杀”，豆包手机二手价格一夜腰斩。 图片 在给张一鸣当头一棒后，马云乘胜追击，推出千问AI“助手”，将自有的阿里生态一股脑装进去，AI Agent在生活中第一次落地生根。这一进展甚至比计划联手沃尔玛、Shopify等主要零售商的谷歌和想用Siri调动各大APP的苹果，都快人一步。 随后，阿里股票乘风而起，各大券商不断调高阿里预期股价。 马云“ALL IN AI”迎来开门红，阿里首席执行官吴泳铭不辱使命，在新年家书中盛赞阿里AI“大仗打得漂亮”。 只是对于“AI办事元年”而言，这一切才刚刚启幕。 打破次元壁 1月15日，中国科技圈目光齐聚杭州，千问C端事业群总裁吴嘉重磅宣布，升级后的千问App全面接入阿里生态业务，上线超400项AI办事功能，包括在全球首次实现点外卖、买东西、订机票等AI购物功能。 图片 这一切的背后，是阿里手握淘宝、天猫、菜鸟、高德、饿了么、飞猪、钉钉、支付宝等全套覆盖“人、货、场、钱、事”的全链路生态，这些要素也是AI从“聊天”走向“办事”的关键燃料。 图片 更难得的是，千问App还接入支付宝政务服务，上线签证、户口、公积金等50项民生服务。用户不再需要像过去那样在不同部门网站间奔波，只需一句“杭州户口怎么办护照？”千问即可完成政策解读、材料清单梳理，并直达办理入口。 这意味着，手机里的AI大模型首次打破次元壁，在拥有大脑之后，长出了能够触达真实世界的手和脚，就像吴嘉现场用千问点的霸王茶姬，被外卖小哥送到活动现场一样真切，一样让科技圈

《星岛》见习记者 钟凯 深圳报道 近日，企查查信息显示，万科企业股份有限公司旗下深圳市万科发展有限公司（下称“深圳万科”）股权被冻结，冻结股权数额达到人民币5.7亿元，执行法院为广东省东莞市中级人民法院。 图片 1 ▲资料来源：企查查 据了解，深圳万科正式成立于1994年，是万科集团的全资子公司和核心利润企业。该公司前身是1988年成立的万科集团房地产经营管理本部，也是集团排名靠前家专业房地产公司，是万科集团房地产业务的发源地。 值得一提的是，深圳万科注册资本6亿元，由万科直接持股95%、深圳市万科财务顾问有限公司持股5%。而本次冻结数额，与万科所持深圳万科95%股权的认缴出资额完全一致。市场分析认为，深圳万科股权被冻结一般是由债务纠纷、股权质押违约及诉讼保全等原因导致。 当前万科正面临显著资金缺口。DM查债通显示，2025年12月，该公司有两笔债券到期，到期金额合计57亿元。其中，“22万科MTN004”余额20亿元，利率3%，原定本金兑付日为2025年12月15日。然而在11月26日晚间，浦发银行作为召集人拟召开“22万科MTN004”持有人会议，本期债券展期相关事项进行审议。 万科债券拟展期的消息犹如一颗炸弹，瞬间引爆了资本市场的恐慌情绪，该公司的A股及H股连续暴跌，存续境内外公开债也被紧急抛售。 其中于12月1日，万科A（SZ:000002）盘中触及近十年新低的5.17元，最终收跌3.16%至5.21元；万科企业（HK:02202）则收跌2.75%至3.54港元，同样处于近年来低点。 债券方面，当天包括“21万科04”及“22万科02”因首次下跌达到或超过30%而触发临停，“21万科02”则因首次下跌达到或超过20%触发临停。 图片 2 ▲资料来源：深交所

《星岛》记者 周昊 实习记者 李誉 深圳报道 10月9日，京东物流（02618.HK）在港交所发布公告，宣布以2.7亿美元（约合人民币19.25亿元）从京东集团收购从事本地即时配送业务的全资子公司达疆与达盛，二者为原达达集团关联公司。 其中，达疆为根据中国法律成立的有限公司，注册资本总额为7亿美元；达盛为2025年1月根据香港法律注册成立的有限公司。在本次收购前，达盛及达疆均由京东集团拥有100%权益。 据了解，原达达集团主营业务分为本地即时零售业务和本地即时配送业务，京东物流拟收购的即为原达达集团的即时配送业务，业务覆盖中国超2000个县区市。 京东物流在公告中提及，鉴于即时配送业务过去数月的表现，公司认为目标业务具备商业潜力及进一步拓展业务的机会。京东物流表示，收购可以拓展集团的解决方案及服务组合，补充其现有产品矩阵及业务版图。同时，收购将助力集团巩固产品竞争力、开拓新商机、推动业务增长，以及加强公司的“最后一公里”配送能力。 此前，达达已经完成私有化并由京东全资拥有。今年4月1日，达达发布公告宣布已与母公司签署合并计划，成为母公司的全资子公司，母公司由京东全资拥有。 行业数据显示，达达即时配送业务2025年上半年实现除税后净利润752万元，已成功实现盈利；旗下达达秒送2024年净收入58.05亿元，同比增长近44.6%，主要受益于同城连锁商家订单量增长。 而京东物流是京东集团旗下一体化供应链物流服务提供商，2021年5月于香港联交所主板上市。2025年中期业绩报告显示，上半年京东物流实现收入约985.32亿元，同比增长14.1%；实现利润33.4亿元，同比增长7.1%。 此前，京东物流已拥有包括仓储网络、综合运输网络、最后一公里配送网络、大件网络、冷链网络和跨境网络六大网络。其中，最后一公里配送网络主要由自有配送人员、配送站、网点、服务站点及自提柜组成。 截至10月9

近期，港交所官网披露了斯坦德机器人更新后的招股书，中信证券和国泰君安国际为其联席保荐人，这也是公司在2025年6月递表失效后的再次申请。 斯坦德在招股书中称，公司根据为特专科技公司设计的“18C规则”寻求在联交所主板上市。若成功上市，斯坦德将成为“工业具身智能第一股”。 营收高歌猛进，利润持续失血 斯坦德成立于2016年，是一家工业智能移动机器人解决方案提供商，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂，也能够提供工业具身智能机器人解决方案，还可量身定制整合技术平台、智能机器人及智能协同系统的一站式机器人解决方案。 目前公司已经在全球范围内获得超过400名用户。根据灼识咨询的资料，截至2024年12月31日的年度，按销量计算，公司为中国四大工业智能移动机器人解决方案提供商之一，市场份额为3.2%。 但从其财务数据来看，斯坦德也具备不少硬科技的典型性：增收不增利。 具体来看，公司营收从2022年的9627.5万元进一步提升至2024年的2.51亿元，呈现出一道靓丽的收入曲线。2025年前三季度营收也达到了1.88亿元。 然而与此同时，公司在2022年亏损1.28亿元，2023年亏损1亿元，2024年收窄至4514.4万元，三年合计亏损2.73亿元的事实亦让人无法忽视。 2025年前三季度期内公司的亏损又扩大至1.63亿元。对此，公司解释称，净亏损增加，主要是由于向员工支付以股份为基础的付款导致营运开支大幅增加，以及产生开支所致。 ▲斯坦德招股书截图 对于一家冲击IPO的科技公司来说，持续亏损无疑是投资者关切的风险因素之一。“我们于往绩记录期间产生净亏损，且未来可能无法达到或维持盈利能力。”对此，斯坦德在招股书中也坦率地提示了相关风险。 研发曾踩“急刹车” 高额的研发投入是造成持续亏损的原因之一。2022年和2023年，斯坦德的研发投入分别达到了5552.5万元、5609.8万元，占当

《星岛》记者 黄冬艳 广州报道 辛苦半年经营收入才1.61亿元，炒白银3天两笔交易却赚了2.47亿元！ 名不见经传的广州本土上市物业公司祈福生活服务控股有限公司（03686.HK，以下简称：祈福生活服务）及其老板娘孟丽红，以特别的方式在2026年开年赢得资本市场关注。 1月12日，祈福生活服务公告称，当日就28万安士（即盎司）未分配银条下达交易指令，1.62亿元的总代价，预计将为其带来高达1.04亿元的收益。 就在3天前的1月9日，该公司也同样通过出售40万安士未分配银条，获得了1.43亿元的收益。 前后两笔白银交易，迅速为祈福生活服务带来了总计2.47亿元的收益。 最新股价显示，截至1月13日收盘，祈福生活服务股价为0.92港元/股，涨幅4.55%，总市值仅9.34亿元。 可以对比的数据是，2025年上半年，祈福生活服务总收入仅约1.61亿元，同比下降11.6%；毛利约0.82亿元，同比减少2.4%；期内溢利约0.75亿元，同比增长41.6%。 若拉长时间线，过去数年，祈福生活则处于规模下滑、利润承压态势，而该两笔白银交易带来的2.47亿元，几乎相当于祈福生活过去三年的净利润总和。 《星岛》了解到，祈福生活服务早在2020年就动用内部资源先后购买了80万安士的未分配银条，总投资成本约1.03亿元，当年便为其带来了约0.36亿元的收益。 同时该公司亦将投资未分配银条作为其财务管理的一部分。其表示，就目前市场趋势看，近期白银市场价格已处于近年高位，是变现部分投资的适当时机，并计划将出售所得款项净额用作一般营运资金。 消息一出，投资者网友纷纷“点赞”该笔白银投资及交易背后的指挥者——祈福生活现任主席兼首席执行官孟丽红。 资料显示，祈福生活为广州本土房企祈福集团旗下拆分的物业管理公司，成立于2016年，同年11月便顺利登陆港交所主板，目前业务主要包括物业管理服务、零售服

《星岛》记者黄冬艳 广州报道 1月6日晚间，药明康德（603259.SH / 02359.HK）公告宣布，截至2026年1月5日，公司实际控制人李革、张朝晖、刘晓钟三人控制的18家股东主体已在2025年11月20日—2026年1月5日通过集中竞价和大宗交易方式，累计减持公司股份约5968万股，占公司总股本的2%。 至此，本轮持续了两个多月的减持计划已实施完毕。 若从2022年算起，至今药明康德实控人及一致行动人已累计减持套现近二百亿元。 再套现54亿元 《星岛》从公告了解到，药明康德实控人本轮减持，受让方均为知名国际投资者，且减持价格区间为84.66—95.08元/股，累计减持金额高达54亿元。 减持前，实控人三人共计持有药明康德股份为18.211%，按减持2%计算，减持完成后股份仅余16.211%，但仍为控股方，较第二大股东的8.34%仍高出近一倍。对于本轮减持的原因，药明康德在10月30日首次披露减持计划时曾表示为自身资金需求，此后，实控人三人便通过集合竞价、大宗交易等方式多次减持。 公开信息显示，从11月7日开始，药明康德A股出现密集的股份大宗交易，其中大部分为折价成交，折价率在5%左右，而交易后10日，股价以上涨为主。 ▲药明康德A股近三月大宗交易情况，来源：东方财富网 受地缘政治、市场变动等因素的持续影响，近一年来，药明康德股价呈现波动上涨态势。2025年年末较年初涨幅高达90%以上，股价从50元左右涨至100元上下，但下半年涨势趋缓，近三个月股价则有所回调。 值得一提的是，2025年10月29日晚间首次披露减持计划后，药明康德A股股价曾在次日大跌超8%，市值跌破3000亿，一度引发投资者“割韭菜”的担忧。 受此次减持完成消息影响，1月7日药明康德A股股价在集合竞价阶段微跌，开盘后至上午休盘，股价报98.41元/股，涨幅2.24%，总市值约2936亿元。 ▲药明康

《星岛》见习记者 钟凯 深圳报道 英氏控股集团股份有限公司（NQ:874431，下称“英氏控股”）冲刺北交所迎来关键突破。历时半年推进，其上市申请于12月22日获北交所上市委审议通过。作为北交所上市审核的重点环节，上市委审议通过意味着英氏控股已扫清北交所层面的核心审核障碍，为后续向证监会报送注册、推进发行承销等工作奠定基础。 ▲英氏控股上市申请获北交所审议通过 《星岛》获悉，英氏控股于2025年6月5日通过辅导验收并向北交所递交上市申请，仅一个月后便收到审核问询函。彼时问询函聚焦十余项关键问题，涵盖业务先进性及技术创新能力、委托生产模式占比过高、食品安全等领域。值得注意的是，面对这份尖锐的问询函，英氏控股直至11月中旬才完成正式回应。 即便在此次过会环节，北交所上市委仍着重关注两大核心议题，包括公司收入的真实性、增长的可持续性，以及产品质量控制体系的有效性。 高毛利之谜，米粉毛利率超同行一倍 英氏控股的高毛利现象，是监管问询及市场关注的核心焦点之一。 作为营收占比达到八成左右的业务，婴幼儿辅食中的米粉类产品盈利能力惊人，2022年-2024年毛利率分别为68.40%、68.38%和66.56%；2025年上半年进一步达到69.45%，相当于售价100元，但真实成本仅有30元。而可比公司中，贝因美米粉类产品2025年上半年毛利率创新高，但也仅为30.39%。 图片 ▲英氏控股米粉类产品毛利率大幅高于同行 悬殊的盈利差距引发监管层问询。北交所明确要求英氏控股说明同类产品毛利率与可比公司存在较大差异的原因及合理性，可比公司选择是否准确、合理，是否完整、准确地披露了行业内主要的可比公司；说明目前高毛利率是否稳定可持续，是否存在期后毛利率下滑风险。 对此，英氏控股回应称，公司的米粉产品是辅食产品的核心品类，一方面作为6月龄以上婴儿首先添加的辅食产品，米粉市场需求量

《星岛》见习记者 钟凯 深圳报道 12月15日早间，万科披露“22万科MTN004”债券展期的进展情况，并提及后续的推进计划。 公告披露，“22万科MTN004”的2025年第一次持有人会议已于12月10日召开，但三项议案均未获得90%持有人同意，因此都无法通过。据了解，该笔债券余额20亿元，利率3%，原本金兑付日为2025年12月15日。 《星岛》获悉，“22万科MTN004”的持有人共计20家，有18家参加了第一次持有人会议，所持有效表决权数额占总表决权的99.45%。 其中，议案一由万科方面生成，主要涉及本金及利息递延12个月，并维持3%利率不变。不过，该议案未获得一家持有人同意，同意率为0；恰恰相反，有16家持有人投出反对票，占总表决权数额的76.70%，因此议案未生效。 议案二、三则是由持有人补充产生。获得最高同意率的是议案二，该议案追加投资人可接受的增信措施，包括但不限于深铁集团或其他深圳国企提供全额不可撤销连带责任担保或其他抵质押措施，同时调整原利息至2025年12月15日正常兑付，并要求后续本息偿付有优先权。最终，该议案获得83.40%同意率，但仍未能达到90%的条件。 ▲议案二在三项议案中同意率最高 剩余一项议案主要调整原利息至2025年12月15日正常兑付，并提供相对应增信措施，但未明确具体增信安排。最终该议案仅获得18.95%同意率。 对此万科表示，公司已知晓本次债券持有人会议的表决结果，并就展期相关事宜给各相关方带来的影响深表歉意。公司将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。 按照条款约定，“22万科MTN004”有5个工作日的宽限期，宽限期内应以当期应付未付的本金和利息为计息基数、按照票面利率上浮5BP计算并支付利息。万科表示，公司计划于12月18日召开该笔债券第二次持有人会议，再度对债券展期相关事项进行

文丨《星岛》见习记者 黄冬艳 广州报道 编辑丨周昊 12月5日，“中式面馆第一股”广州遇见小面餐饮股份有限公司（02408.HK，以下简称“遇见小面”）正式登陆港交所主板。 《星岛》了解到，遇见小面此次上市公开发行股份总数约为9736.45万股，其中香港发售获425.97倍超额认购，国际发售认购额4.99倍，发行价为7.04港元/股，募资净额约为6.17亿港元。 但据富途牛牛，12月4日晚间暗盘阶段，遇见小面却遭遇破发，跌幅达14.2%，股价报6.04港元/股。 12月5日正式挂牌当天，遇见小面延续破发态势，以5港元/股开盘，此后便迅速跌超25%。截至5日上午10点30分，遇见小面股价报5.09港元/股，跌幅27.70%，总市值36.17亿港元。 六家基石投资者认购2200万美元 遇见小面此次上市招股共吸引六家基石投资者认购2429.25万股，合共认购2200万美元，共计占全球发售后总股本的3.42%，包括高瓴旗下HHLRA、君宜香港基金、国泰君安证券、Shengying Investmen以及海底捞新加坡等。 遇见小面由宋奇、罗燕灵及苏旭翔三人于2014年创立，三人为一致行动人，上市后共计持有该公司45.99%的股份，为控股股东。 2014年至2021年间，遇见小面已先后获得8轮近2亿元融资，投后估值约20亿元，连锁餐饮品牌九毛九、青骢资本、弘毅投资、高德福、碧桂园等先后成为其战略者。2025年7月遇见小面股东百福控股曾向另外三位自然人转让其部分股权，彼时该公司估值已至28亿元。 但即便背后资本阵容强大，遇见小面近几年快速规模扩张抢夺市场，导致增收不增利，且净利润率偏低，同时负债继续走高等突出问题依然令资本市场对其未来增长性存有疑虑。 今年4月份首次递交招股书时，还被监管层要求补充说明数据安全、境内募投项目审批、股权激励方案合规性等问题，导致上市进程放缓。 数据显示，20

《星岛》见习记者 钟凯 广州报道 一则未经证实的债务重组传闻，引发万科股债市场剧烈震荡。 11月26日午间，“22万科06”及“21万科02”两只境内公开债券跌幅超20%，触发盘中临时停牌。叠加此前已触发临停的“22万科04”“22万科02”“21万科04”，万科当日已有5只境内公开债因大幅下跌启动临时停牌机制。 ▲深交所公告 当日午后，万科A(SZ:000002)及万科企业(HK:02202)加速下跌，并创下52周新低。截至发稿，万科A报每股5.93元，万科企业则报4港元。 而在11月25日下午，万科境内外多只存续债券已经面临不小的抛压。其中境内债方面，“22万科02”跌超13%，“23万科01”及“22万科04”跌超12%，其中“23万科01”创2024年12月以来最大跌幅。此外，“22万科06”也跌超11%。 ▲11月25日万科境内债下跌，资料来源：DM查债通 境外债方面，11月25日下午，万科27年11月到期3.975%美元债每1美元下跌13.2美分，至42.1333美分，跌幅23.86%；29年11月到期3.5%美元债每1美元也下跌10.09美分，至38.6649美分，跌幅20.70%。 ▲万科27年到期美元债下跌，资料来源：DM查债通 消息面上，11月25日上午，有市场传闻质疑万科是否正预备进行债务重组。目前这一传闻尚未得到证实。《星岛》记者向万科方面进行求证，对方未予置评。 更早之前的11月21日，万科召开临时股东大会，新任董事长黄力平公开表示，作为大股东，深铁集团将与各方一起，不懈努力，帮助万科有序化解风险，摆脱困境，继续按照“市场化、法治化”的原则，支持万科健康发展。 自2025年年初至今，深铁已累计向万科提供约308亿元股东借款，其中万科已实际提取的无抵质押担保借款有213.76亿元。而根据此前万科与深铁签订的框架协议，在2025年年度股东大会（最晚20

《星岛》记者 曹安浔 广州报道 1月7日，阿里旗下跨境电商平台速卖通在杭州举办2026年首场出海千人峰会。《星岛》从会上获悉，速卖通已启动面向优质商家的大规模招商，将深入浙江、广东、河南等地，为商家提供面对面的政策解读和出海扶持，这些地区也正是亚马逊等跨境平台招募品牌跨境商家的核心产业带。 ▲图：速卖通启动大规模招商，用“海外托管”抢滩品牌出海新主场 据Sensor Tower数据显示，在2025年“黑五”开卖首日，速卖通在欧洲市场下载量实现了对亚马逊的超越。 ▲图：2025“黑五”开卖首日，速卖通在欧洲下载量超过亚马逊 此外，2025年“黑五”前夕，多家长期占据亚马逊类目前列的中国品牌将速卖通的备货量翻倍，包括骑行品类头部品牌ROCKBROS洛克兄弟、办公椅类目领先品牌SYMINO、沙发赛道代表COMHOMA、车载冰箱品牌冰虎Alpicool，以及智能清洁品牌ILIFE智意等。 目前，速卖通已推出“超级品牌出海计划”——该计划明确提出以亚马逊的一半成本，为品牌带来全新增量，系统性吸引中高端品牌商家转向速卖通。 海外托管正是其中的重要组成部分。在该服务下，商家只需将商品备入海外仓，平台负责后续营销、用户运营和本地履约。数据显示，过去一年，海外托管商家GMV实现10倍增长，且家具、家电等大件品类中，超50%成交额来自海外托管。 小米是深度体验速卖通品牌出海计划和海外托管服务的首批品牌。2025年“黑五”期间，小米POCO F8系列成为速卖通TOP1新品；通过海外托管服务，小米电视从欧洲本地仓发货，凭借“Local+”标识带来的流量与信任优势，一举拿下欧洲电视类目GMV第一名。 ▲图：小米集团高级副总裁、国际部总裁曾学忠点赞速卖通 2026年1月5日，小米国际与阿里旗下跨境电商平台速卖通AliExpress达成战略合作，正式加入“超级品牌出海计划”。除了手机之外，双方还将围绕电

《星岛》见习记者 齐鑫 上海报道 成立于1990年的iRobot不会想到，作为扫地机器人行业的开创者，自己没能挺过2025年的冬天。 近期，iRobot正式申请了破产保护：公司将从纳斯达克退市，由自己的中国代工厂——深圳杉川机器人有限公司（下称“杉川”）全资收购。 iRobot的衰落并非突然，2022年公司业绩急转直下，营收同比下降24%，净利润由盈转亏。2025财年第三财季报告显示，截至9月27日，iRobot前三财季实现营收3.75亿美元，同比下滑17.5%，净利润-1.3亿美元，同比下降90%。 这家行业鼻祖的衰落，与中国品牌的强势崛起有关。据国际数据公司IDC发布的《全球智能家居设备市场季度跟踪报告》，今年前三季度，全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台，同比增长18.7%。从厂商份额来看，中国厂商包揽全球出货量前五。 当全球市场进入中国品牌“内战”阶段，更为激烈的竞争或许才刚刚开始。 中国品牌挤垮海外巨头 击垮iRobot的直接原因，是巨额债务问题，公司总负债高达5.08亿美元，而账上现金仅剩约2480万美元。 ▲iRobot财报截图 而它最大的债主，是来自中国的企业杉川——从代工厂到新主人，一夜之间反客为主。 对于破产原因，资深企业战略和技术创新管理专家、科方得咨询机构负责人张新原向《星岛》分析，iRobot技术迭代慢，供应链依赖杉川且回款承压，此前亚马逊收购受阻错失窗口期，叠加定价偏高，最终现金枯竭、负债高企并由杉川接盘。 而iRobot之所以会走到破产的境地，还有着更为关键的原因。公司执行官加里·科恩坦言，公司未能适应市场变化，且无力与中国竞争对手抗衡。“我们既没有创新，也没有推出更具竞争力的产品。” 曾经，iRobot是全球扫地机器人龙头，有媒体报道，公司顶峰时期全球市占率曾超过60%。然而IDC的数据显示，今年上半年，iRobot的全球份额已萎缩