$网络安全(BK0043)$ $AI(BK4543)$ 近期A股整体呈现指数震荡、题材活跃的格局，大盘整体波动收窄，但结构性机会持续涌现。市场资金不再全面普涨，而是围绕政策、科技、产业变革几条核心主线反复轮动，热点切换速度明显加快。这种行情下，指数稳定性较强，但个股分化极度明显，低位潜伏、高位接力的博弈难度同步提升。 当前市场最大特点是资金抱团“确定性题材”，AI应用、数据要素、网络安全、高端制造等赛道反复活跃，核心逻辑均来自产业政策持续落地、行业景气度边际改善。相比之下，传统周期、冷门板块持续弱势，资金避险与择优情绪非常明确。 从交易层面看，短线资金更偏好小盘弹性标的，博弈预期差和消息催化，中长线资金则坚守业绩确定性赛道。市场整体流动性中性偏稳，不存在系统性风险，但也缺少全面拉升的增量资金。后续行情依旧是结构性为主，重板块、轻大盘，重逻辑、轻情绪。 投资者当下最适合顺势而为，聚焦高景气主线，避开高位纯情绪炒作标的，同时控制仓位应对快速轮动。震荡市中，稳定复利远比单次暴利更重要。

$中新赛克(002912)$ $C3.ai, Inc.(AI)$ $AI(BK4543)$ 网安、数据要素板块来回轮动，中新赛克今天大幅震荡。昨天刚跌停释放浮筹，今天盘中反复拉扯，尾盘收跌，全天成交维持高位，换手明显放大。 现在资金博弈的核心矛盾很清晰：一边是 AI 安全智能体的题材想象，另一边是公司持续亏损的基本面，两者撕裂感很强。 深创投控股、深圳国资背景，老牌网络可视化厂商，主营宽带流量采集、网络内容安全系统，客户主要是运营商和政务单位。这波炒作核心就是 “小赛 AI 安全智脑”，靠大模型做安全运维、敏感数据识别，还能搭建企业知识库。 但公司异动公告已经说得很明白：AI 相关产品还处在商业化早期，上半年 AI 业务营收占比不到 2%，短期很难贡献实质利润。 看 2026 半年报，增收不增利问题突出。上半年营收 2.35 亿，仅小幅增长 3.96%；归母净亏损 1.29 亿，亏损同比扩大。毛利率下滑，项目制业务费用高，持续吞噬利润，经营现金流 - 1.42 亿，回款压力不小。 业务分化严重：宽带网业务增长，但移动网、传统网安收入大幅缩水，项目交付不均衡，业绩波动巨大。 这波行情本质就是小盘国资题材博弈。网络可视化属于项目型销售，订单高度依赖政务、运营商招投标，周期长，收入波动大。AI 安全更多是远期故事，商业化落地不确定性很高。 高位高换手，筹码快速交换，短线资金快进快出。一旦题材热度退潮，回撤力度不会小。而且公司研发投入一直很高，持续消耗现金流，盈利修复需要漫长时间。

$东阳光药(06887)$  今天最好是缩量十字星

$希迪智驾(新)(03881)$  要不要来2手啊

$百望股份(06657)$  百望这个票我会更关注“数据入口”而不是“软件功能”。发票流、交易流、纳税合规、企业信用这些东西如果能形成闭环，AI Agent只是前台，真正值钱的是背后的信用数据底座

$桦欣控股(01657)$  跌落嚟啦，我接盘

$桦欣控股(01657)$  唔估顶，唔估底，我只知我唔卖，死磕到底。

$桦欣控股(01657)$  庄家进场了吧

$桦欣控股(01657)$今日俾个机会啦，求下你。

$桦欣控股(01657)$  星环科技、滴普科技、五一视界这个公司和这三家产品有相似性，但是全栈自研，感觉市值不会低于500亿。

$联想集团(00992)$放在一起看，冲击力就出来了。 今年港股科技股并不是没有行情，而是行情变得很挑剔。腾讯年初至今跌超25%，美团跌超21%，小米跌超23%，小鹏跌超21%，阿里也跌了11%。几只市场最熟悉的港股科技核心资产，大多还在绿区里反复震荡。 联想集团表现优异：年初至今涨幅已经超过70%。 这不是简单的“冷门股补涨”，更像是市场在重新给联想定价。过去联想最大的标签是PC，估值也长期被这个标签压住；但这一轮上涨，核心逻辑已经不是PC老故事，而是三个东西同时被市场看见了：IDG在零部件涨价环境下还能守住行业领先利润率，ISG从过去的拖累项变成AI基础设施的盈利弹性，SSG继续贡献高利润率服务收入。 更关键的是，AI这件事在很多公司还是叙事，在联想这里开始变成财报里的收入、利润和订单能见度。 所以这张图真正有意思的地方，不是联想涨了70%，而是当一批互联网和新能源龙头还在被重新审视时，联想反而成了港股科技里少数被资金用脚投票的方向。市场现在不缺故事，缺的是兑现。联想这一轮强，强在它让市场看到：老公司也能有新周期，而且这次不是讲概念，是交成绩单。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

港股配置者进入新的财报季。 11月20日盘前，联想集团（00992.HK）发布2026财年第二季度（2025年第三季度，下称FY26Q2）财报，当季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创下财季历史新高，并显著超出市场普遍预期；经调整后的净利润同比增长25%，达36.6亿元人民币，净利增速远超营收增速。第二财季联想AI相关业务营收在总营收中的占比已提升至30%，同比提升13个百分点。在此业绩公布后，联想集团股价当日大幅高开。 作为全球AIPC龙头，坚定推进“混合式AI”战略的联想集团实际上已经深度参与构建AI基础设施业务。核心业务智能设备业务集团（IDG）营收达1081亿元人民币同比增长12%，PC市场份额首次超25%，其中，受AI PC推动的结构性需求升级正在成为IDG增长的核心引擎。值得一提的是，联想集团AI终端设备营收在IDG整体营收中的占比大幅提升至36%，同比提升17个百分点。 而在算力相关业务方面，联想基础设施解决方案集团（ISG）FY26Q2实现营收约293亿元人民币，同比提升24%，其中AI基础设施营收显著跃升。尤其值得关注的是，联想海神液冷技术收入同比大增154%，在全球绿色算力中保持领先。 联想集团此次财务数字也超出了市场的预期。高盛在11月17日研报中称，预期联想的AI PC产品将进一步增长，优化PC产品组合。服务器业务产品持续升级，价位向1-10万美元迈进，推动基础设施方案业务（ISG）收入增长，上调股价至13.62港元；花旗此前研报中称，联想集团ISG则出现规模改善和成本控制向好，服务器和服务器业务中稳定的执行能力，都会成为净利润稳步增长和股价上升的助推器，并上调股价至13.6港元。 纵观全球资本市场，AI和AI基础设施仍是配置者最关注的主题。将AI生产要素按“算法、算力和数据”来划分，今年以来“算力”及围绕“算力”构建的基础设施仍是当下AI资本

‌$国泰君安国际(01788)$  ‌‌$云锋金融(00376)$  ‌看着国泰君安国际的走势在好转，小小期待一下！它量比1.64，明显有资金在动 

‌$潘渡比特币(02818)$  ‌‌$A潘渡招商创新(03056)$  ‌目前潘渡的上升趋势一直还在，大开大涨的 

‌$联想集团(00992)$  ‌十一月前两个交易日，市场缩量调整。对比当前海外/历史，估值盈利匹配视角下中期港股估值，后市有抬升潜力。资金面来看，后市港股增量资金明确，低配+联储降息背景下外资望超预期回流，南向定价权提升背景下2026年流入规模或超1.5万亿元。 东吴证券报告指出，港股市场已进入年末调整阶段，美联储降息周期对全球股市的利好效应依然存在，港股科技成长类股票将持续受益。 应对策略上，东吴证券继续看好AI科技板块：从中长期看，当前港股科技点位具有吸引力。随着科技龙头内卷接近尾声，预计明年一季度港股EPS将边际回升。 还建议投资者增配红利股：一方面，市场交易情绪回落，风险偏好下降，资金进攻态势减弱，部分切入防御板块；另一方面，过去10年数据显示，港股红利在11-12月相对胜率提升。 在此市场背景下，建议关注联想集团这种兼具AI科技主线与高股息特征的标的。

‌$国泰君安国际(01788)$  ‌‌$胜利证券(08540)$  ‌君弘全球通APP的升级，能直接看虚拟资产行情，不用切第三方平台，客户体验拉满，粘性肯定越来越高

‌$国泰君安国际(01788)$  ‌$中国光大控股(00165)$  ‌‌3块8的位置是支撑点，现在这位置最好买点 

‌$特斯拉(TSLA)$  ‌t特别

‌$联想集团(00992)$  ‌【2025Q3全球PC出货量7200万台同比增长7%，联想蝉联榜首】 咨询机构Omdia（原Canalys）公布的最新研究显示，2025年第三季度，台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%，达到7200万台。要说报告中最亮眼的出货厂商，无疑是联想——出货量同比增长17.4%达1940万台！增速甩开惠普（10.7%）、戴尔（2.6%）等竞争对手，进一步巩固全球第一宝座。这不仅是短期数据利好，更揭示了三个关键投资价值： 1、Windows 10终止服务的换机潮红利才刚刚释放：报告指出，截至9月仍有超60%企业客户未完成系统升级。这意味着未来几个季度，联想作为市占率26.7%的龙头企业，将持续受益于企业端换机需求。 2、供应链把控能力成就超行业增长：在因大环境不确定的宏观背景下，芯片供应仍存变数，联想能实现远超同行的增速，其全球化供应链管理已形成护城河，近日的美光芯片事件也印证了这点。 3、AI PC战略与新品周期形成共振：Omdia研究总监特别提到，新一代芯片将推动“端侧AI”成为2026年市场关注的焦点。而联想作为最早布局AI PC的厂商，其AI PC销量已超过200万台，预计其明年搭载新芯片的机型将开启新一轮增长曲线。考虑到PC平均换机周期为5-6年，当前正值2019-2020年购置设备集中换代节点，技术迭代与换机周期将形成完美叠加。 总之，短期看Win10换机需求至少延续至2026年Q2，中期关注联想在AI PC的市占率，长期看好其通过端侧AI生态构建服务溢价。

‌$国泰君安国际(01788)$  ‌‌$移卡(09923)$  ‌鲍威尔承认政府停摆导致数据缺失，但还是要降息，说明宽松决心很稳。这算不算利好消息，港股不用等数据确认，资金可能提前进场