转发评论： 潜龙宝哥08-03 22:26· 来自Android $赛晶科技(00580)$ 潜龙宝哥 传统特高压电力设备提供稳定现金流，依托ABB传承高压电力技术复用切入AI数据中心升级赛道；上半年亏损属于汇兑、研发加码一次性扰动，下半年高毛利算力产品、半导体业务放量后业绩修复确定性强，属于低负债、基本面扎实的算力配套低估标的。 一、压舱石：特高压电网业务，业绩底线稳固 深耕柔性直流输电核心元器件二十余年，是国网重点工程核心供应商 1. 直流支撑电容器、阳极饱和电抗器为国内稀缺国产化标的，甘浙±800kV国家级大工程核心供货方，行业资质壁垒极高，新进厂商难以切入供应链 2. 2025年全年营收22.55亿元（同比+40%）、净利润增长35%，常年稳定分红；资产负债率仅33%，财务结构健康，无高负债暴雷隐患。 二、AI算力三条成长线，从试样转向批量落地 【短期年内兑现｜液冷集成母排】已产生实际营收 当前唯一已经批量供货的算力产品，适配千瓦级高功耗AI液冷机柜，是机柜配电核心枢纽部件 最新进度：上半年累计交付近千套，切入多家国内高端算力园区项目；液冷成为高密度GPU机房刚需，下半年算力基建提速，出货量环比大幅提升； 盈利属性：毛利率22%-26%，今年算力板块主要增量来源！ 【明年核心弹性｜固态直流断路器SSCB，行业技术先行者】 AI机房向800V高压直流架构迭代的核心保护器件，传统机械式开关无法适配新一代算力供电体系，赛道处于商业化早期，市场空间超200亿级别 1. 技术沉淀源自瑞士原ABB研发团队，船用高压产品已拿到全球四大船级社认证、配套西门子海事项目，技术经过严苛场景验证； 2. 现已对接维谛、台达全球头部数据中心集成商，四季度完成样品测试，2027年下半年正式大规模量产，是公司估值提升核心期权。 【长期技术壁垒｜自研高压碳化硅SiC芯片】